The Morning Brief 19/05/20: di che cosa si parlerà oggi - Recce'd

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                 19/05/20: di che cosa si parlerà oggi
Il sito www.recce-d.com si presenta questa settimana rinnovato in alcuni
aspetti, in prevalenza di grafica e layout. Il lavoro di rinnovamento proseguirà
anche nei prossimi weekend, e riguarderà anche alcuni aspetti di contenuto
dei nostri servizi. Il sito www.recce-d.com potrebbe per questa ragione
risultare non accessibile durante i prossimi weekend. Voi Clienti verrete in
ogni caso aggiornati.

1. Detto molto bene, ed in poche parole          Il titolo che vedete qui sopra era di ieri
   mattina: e come la maggior parte dei titoli, non soltanto distorce la realtà, ma arriva
   al punto di creare un’illusione nel lettore, ovvero che Jerome Powell sia il Dio
   Onnipotente dei mercati finanziari. Naturalmente non è vero, e naturalmente
   ciò che Powell ha detto nel weekend c’entra nulla coi rialzi di Borsa di ieri.
   Noi di Recce’d ci siamo sforzati nelle ultime settimane per spiegare, scrivendo ed
   anche al telefono, che cosa noi crediamo stia accedendo alla Borsa di New York e
   per conseguenza su tutte le altre Borse del Pianeta. Noi di Recce’d abbiamo detto ai
   Clienti, magari in modo non chiaro, magari in modo affrettato, che NON CI SI DEVE

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   FERMARE ad osservazioni (più che giustificate come ad esempio “c’è una enorme
   distanza tra economia e mercati finanziari”: per la gestione di un portafoglio in
   titoli, in un momento così tanto particolare da risultare UNICO nella Storia, serve
   altro. Noi abbiamo tentato di spiegare al Cliente come muoversi in questi
   mercati “artificiali, folli, manipolati”: e poi, nel weekend appena concluso, è
   arrivato Mohamed El Erian, e ha detto queste medesime cose, ma molto, molto, più
   chiaramente di ciò che siamo riusciti a fare noi (come spesso accade): una
   spiegazione perfetta, che vi riportiamo. El-Erian said the market thinks it is in a
   “win-win” scenario, betting there will be a quick recovery or the Fed will come
   to the rescue if the economy falters. “So there is a sense of comfort, whatever
   the outlook,” he said. If they’re wrong about the economy, “it doesn’t matter,
   because the Federal Reserve is buying assets that we never imagined it could
   buy.” El-Erian said this was too optimistic, but said “markets do what they do.”
   [importante per: equity, obbligazioni e valute (globale)]

2. I dati della settimana: finalmente le cose si calmeranno?           Vi proponiamo di
   rileggere questa ricostruzione, molto puntuale e ben fatta, dei fatti principali dei
   prossimi quattro giorni di mercato. Non sappiamo dire se la cose effettivamente si
   calmeranno, ma è almeno una possibilità da prendere in considerazione. A noi
   (come scritto già ieri mattina con evidenza) il punto centrale sembra essere quello
   toccato in basso alla fine di questo brano scelto per voi che si collega poi a ciò che
   leggete nell’immagine qui sopra.
              i. After several weeks of economic, political and corporate earnings,
                 things finally quiet down this week as Q1 earnings season comes to
                 an end with a handful of retailers (at least the ones that aren't
                 bankrupt yet) set to report.
             ii. The main data release this week will be the flash PMIs for May from
                 around the world on Thursday and Friday. There’s a raft of central
                 bank events this week, including a number from the Fed.
            iii. The highlights are likely to be the two sets of remarks from Fed Chair
                 Powell.. Aside from that, there’ll also be remarks to digest from Vice

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                Chair Clarida and New York Fed President Williams on Thursday, as well
                as other regional Fed Presidents throughout the week. Finally on the
                Fed, it’ll be worth keeping an eye out for the release of the minutes from
                April’s meeting on Wednesday.
            iv. Earnings season continues to wind down over the week ahead, with
                over 90% of the S&P 500 companies having now reported. This
                week will only see a further 22 companies from the S&P 500 and 30 from
                the STOXX 600 announce earnings. In terms of the highlights, today we
                have Walmart and Home Depot, before Wednesday sees Lowe’s, Target
                and Experian report. On Thursday, there’s Nvidia, Medtronic, Intuit, TJX
                and Hewlett Packard Enterprise, and finally on Friday there’s Deere &
                Company and Alibaba.
             v. Finally on Friday, the National People’s Congress will open in
                China. The central government is expected to unveil more fiscal
                measures, aimed at supporting households and encouraging
                consumption. Another thing that will be interesting to see is whether a
                numerical GDP target for this year is made, since Bloomberg reported
                previously that one option that could be done instead is to have a
                description of the GDP goal. [importante per: equity, obbligazioni e
                valute (globale)]

                                   L’operatività

Materie prime in generale e metalli preziosi in particolare

Mentre l’oro continua la sua corsa verso l’alto, ed ha superato la quota psicologica di
1750$ per oncia, i più attenti hanno notato che l’argento ha ripreso vita e nei tempi più

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recenti ha fatto ancora meglio dell’oro, come vedete molto chiaramente nei due grafici
oggi scelti per voi. Con voi, questa settimana, torneremo ad occuparci degli
(stranissimi) movimenti delle materie prime in questa prima parte del 2020.
Riprendiamo questa mattina per voi il tema dell’argento già toccato ieri: nel primo dei
due grafici vi ricordiamo che il massimo della quotazione dell’argento, negli ultimi 12
mesi fu toccato lo scorso settembre, e si trova poco sotto quota 20$ USA. Un livello che
a nostro giudizio è importante e che deve essere associato ad un alto livello, che vedete
nel secondo grafico: il minimo di metà marzo del rapporto tra prezzo dell’oro e prezzo
dell’argento. Considerati nel loro insieme questi due livelli potrebbero fornire
agli operatori di mercato un forte spunto operativo di breve termine.

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                                       L’analisi

Perché diavolo la Federal Reserve ha cominciato a comperare
anche gli ETF?.

 Come dice l’immagine in basso, stiamo facendo la Storia, quella con la S maiuscola, e
 ci riferiamo al fatto che la Federal Reserve da una settimana va sul mercato,
 attraverso il suo fidato (e pagatissimo) scudiero Blackrock , per comperare
 ETF! Proprio come facciamo noi e come fate voi, amici Clienti di Recce’d. Non è inutile
 portare in evidenza questo fatto, che ha implicazioni ampie, che vanno al di là
 dell’immediato. Ci aiuterà anche ad operare sui nostri portafogli in futuro! Se la Banca
 Centrale più grande e forte del Pianeta utilizza tra i tanti strumenti disponibili proprio
 questo strumento finanziario per le proprie operazioni sui mercati, questo implica che
 il tempo speso da migliaia di persone per scrivere centinaia di migliaia di pagine sul
 perché gli ETF sono inefficienti, cercando un difetto di là ed uno di qua, soffermandosi
 sulle minuzie più minime, era tempo mal speso come si scopre quando si è
 messi di fronte all’evidenza dei fatti. Guarda tu come è bizzarro questo nostro
 Mondo 2020. (Come abbiamo già scritto ieri mattina, tutto questo a noi suscita una
 riflessione: è proprio importante, sapere distinguere cosa è importante e cosa invece
 è solo tempo perso).

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