REPORT DI ANALISI INTEGRATA - 15 APRILE 2019 - Cesano Finanza
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REPORT DI ANALISI INTEGRATA 15 Aprile 2019
SUL FILO DELLA STABILIZZAZIONE..............pag. 3
Focus sul FTSE MIB.............................................pag. 4
Note.........................................................................pag. 6
“Per vedere cosa c’è sotto il proprio naso occorre un
grande sforzo” OSCAR WILDE
2SUL FILO DELLA STABILIZZAZIONE
Alcuni segnali di stabilizzazione stanno facendo capolino sui
mercati azionari e - ancora più importante - nei dati macroeconomici
più significativi. Questo fatto, unito ad alcune rotture rialziste di
importanti livelli tecnici, fanno ipotizzare che davvero il peggio CINA IN RIPRESA
possa essere alle spalle. Anche se la situazione rimane fragile al
momento... GLI USA TENGONO IL PASSO
Il movimento rialzista tuttora in atto é imputabile ai seguenti elementi: 1) EUROPA GIOCA DI RIMESSA
Attese per una ricomposizione della guerra commerciale USA-CINA
2) Attesa di interventi sostanziosi e sostanziali da parte delle Banche
centrali a sostegno di un’economia globale in peggioramento, in parte
RIMANIAMO LONG SUI MERCATI
realizzatisi (LTRO BCE) 3) Rientro della volatilità di breve periodo
Ricordiamo qui di seguito gli elementi che stanno tuttora caratterizzando
il contesto:
tecnici VIEW: NEUTRO/POSITIVA
- Trattative commerciali USA/CINA: segnali distensivi - anche tecnici -
ricollegabili a questo punto. La firma di un accordo sembra essere sempre EUROPA: la crescita ha rallentato in maniera davvero consistente, ma
più dietro l’angolo, anche se la firma di una “pace” a tutto tondo tarda ad nonostante questo i dati più importanti indicano che é in atto perlomeno
arrivare un tentativo di stabilizzazione, che é sufficiente allo stato attuale per far
proseguire il rialzo. La crescita dell’Europa non é comunque autonoma, e
- Qualche barlume di miglioramento da alcuni dati macro anticipatori dipende pienamente dal traino di CINA e USA. VIEW NEUTRO/POSITIVA
europei: per la prima volta alcuni dati europei (in particolare l’indice
ZEW a cui si é aggiunto il SENTIX di recente) stanno fotografando una ITALIA: il nostro paese sta fornendo qualche segnale di ripresa a livello
fase che é definibile come “tentativo di stabilizzazione”. La situazione macroeconomico. A guidare il rimbalzo sono le aspettative per una
non é ancora chiara e definita, ma non si può non registrare tale elemento risoluzione delle dispute USA/CINA ed interventi delle banche centrali:
positivo del contesto macroeconomico (aspettative degli operatori) VIEW NEUTRO /POSITIVA
- Spread italiano: l’annunciato intervento LTRO della BCE - che era atteso EMERGENTI e GIAPPONE: anche qui il rimbalzo ha preso un minimo di
da alcune settimane - ha portato benefici sedando lo spread BTP/BUND corpo e il mercato ha cominciato a puntare su una una risoluzione delle
problematiche commerciali e su nuovi interventi delle banche centrali.
- Banche centrali: ritarderanno di certo il rialzo dei tassi e i mercati, anche VIEW NEUTRO/POSITIVA
se in minima parte, cominciano a puntare su un rispolvero di armi ben più
potenti (alcuni esponenti della FED sono tornati a parlare di QE) IN SINTESI: il contesto rimane ancora incerto - con una crescita
molto indebolita rispetto a parecchi mesi fa - ma i segnali in arrivo
- Volatilità: é in atto un vistoso calo della volatilità a partire da inizio dalla CINA (risoluzione dei conflitti commerciali) e la tenuta degli USA
2019 (volatilità in calo=mercati in rialzo) anche se le tendenze di medio stanno migliorando - di rimando - anche le prospettive dell’EUROPA.
periodo rimangono, in molti casi, impostate al rialzo (=> rischi sopra la Visto il contesto moderatamente positivo rimaniamo LONG sui
media) e sono quindi da monitorare mercati azionari, con un’esposizione che é stata gradualmente
aumentata nel corso delle ultime settimane, ma che mantiene un
profilo di prudenza. Mai come in questo momento é necessario
- Brexit: si profilano ulteriori rinvii, ma la situazione rimane molto confusa
monitorare mercati, livelli tecnici e dati macro per evitare di farsi
cogliere impreparati in qualunque evenienza. Brexit e ulteriori
Di seguitola VIEW e PROSPETTIVE delle singole aree geografiche: problematiche commerciali (Trump ha minacciato di aprire un nuovo
fronte con l’Europa) sono sempre dietro l’angolo.
USA: nonostante le difficoltà gli USA tengono il passo con la crescita.
Dopo il rimbalzo molto violento sono stati rotti al rialzo importanti livelli
3Focus FTSE MIB
ITALIA - FTSE MIB WEEKLY
ANALISI INTEGRATA: il miglioramento dei dati l’importantissima area posta a quota 24.000
macro sta spingendo ulteriormente al rialzo punti. Oltre questo livello si punterebbe
il nostro indice più importante. Le recenti ai massimi assoluti in area 24.500,
rotture tecniche rialziste (area 20.000 prima, fondamentale livello spartiacque. VIEW:
media mobile a 250 periodi in seguito), NEUTRO/POSITIVA
hanno rafforzato la valenza e la struttura del
DI SEGUITO GLI ULTIMI SEGNALI GENERATI
movimento.
DALL’ANALISI INTEGRATA.
ANALISI TECNICA: rimane valido lo stretto canale
rialzista disegnato nel grafico della pagina
seguente. Raggiunto anche il target rialzista
fornito nel report del 21 Marzo (in area 22.000) si
stanno materializzando le condizioni (chiusura
daily o meglio ancora weekly sopra 22.000)
affinché l’allungo possa arrivare nuovamente a
raggiungere (come avvenuto circa un anno fa)
4Note
Cosa è l’Analisi Integrata e come si legge il report
• L’Analisi Integrata non è una metodologia “discrezionale”, bensì oggettiva. Essa si basa su una serie
di indicatori macroeconomici accuratamente selezionati, testati nel corso degli ultimi 20 anni e molto
attendibili, su livelli tecnici, volumi di scambio e dati di mercato (volatilità, rendimenti dei titoli di stato...)
ben stabiliti e su precise indicazioni in termini di parametri fondamentali. Si tratta di un modello di
funzionamento dei mercati finanziari.
• Lo Studio dichiara sempre pubblicamente attraverso il report di Analisi Integrata la propria posizione
sui mercati azionari. Riteniamo che la trasparenza sia l’unico modo affinché chi legge il report possa
verificare quanto viene esposto.
• L’obiettivo del report è quello di fornire indicazioni operative sugli indici di borsa, permettere di aprire
strategie ed identificare i più probabili punti di svolta del mercato.
• Il report viene pubblicato in media ogni 15/20 giorni, fatto salvo eventi eccezionali e che meritino
un approfondimento. LE INDICAZIONI CONTENUTE NEL REPORT SONO VALIDE FINO ALLA
PUBBLICAZIONE DEL REPORT SUCCESSIVO. In periodi non turbolenti la pubblicazione potrebbe
essere più diluita, così come in periodi più turbolenti le pubblicazioni ed i segnali operativi
potrebbero essere più frequenti.
• La metodologia è applicabile a tutti i mercati azionari mondiali.
• Chi legge questo report dichiara di aver preso visione e compreso il Disclaimer presente qui sotto.
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