RACCONTI DAL FRONTE EPORTlombardreport.com - LINEE GUIDA PER INVESTIRE SUL FUTURO. MEDIANTE AZIONI ED ETF
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L OMBARD
Settimanale di borsa e finanza n. 70 | 26 luglio 2020
R EPORT
Settimanale di borsa e finanza lombardreport.com
RACCONTI
DAL FRONTE di Fabio Tanevini
pag. 3
LINEE GUIDA PER
INVESTIRE SUL FUTURO.
MEDIANTE AZIONI ED ETF
di Lorenzo Raffo
pag. 6
L LOMBARD REPORT
R 3
SOMMARIO
L OMBARD
Settimanale di borsa e finanza n. 69 | 20 luglio 2020
R EPORT
Settimanale di borsa e finanza lombardreport.com
p
RACCONTI DAL FRONTE
di Fabio Tanevini 3
RACCONTI
DAL FRONTE LINEE GUIDA PER INVESTIRE
di Fabio Tanevini
pag. 3 SUL FUTURO. MEDIANTE AZIONI
ED ETF 26/07/2020 17:20
di Lorenzo Raffo 6
XXdi Fabio Tanevini
L’UE È UN GRUPPO ETEROGENEO
E LO SARÀ, ALMENO, PER UN’ALTRA
RACCONTI
LINEE GUIDA PER
INVESTIRE SUL FUTURO. GENERAZIONE. DIFFICILE FARE
MEDIANTE AZIONI ED ETF
di Lorenzo Raffo
GRUPPO IN QUESTO MODO
pag. 7
di Giovanni Maiani 8
L OMBARD
DUE CHIACCHIERE IN LIBERTÀ E
QUALCHE CONSIDERAZIONE
SUL MERCATO DAL FRONTE
R EPORT
di Pier Nicola Assiso 10
C
’è sempre, in ogni zona di guerra, proprio lì, perfettamente consapevoli del fatto che la battaglia
STRATEGIA VALUE: TRIMESTRALE sul fronte, un momento in cui i soldati cercano non sia affato terminata.
Inserto del quotidiano lombardrdeport.com PER AMADEUS FIRE di riappropriarsi di attimi di pace, di umanità, di Anche i mercati finanziari, lasciati spesso nelle mani di
n. 70 | 27 luglio | 2020 di Francesco Norcini 18 godere della tranquillità anche se circondata dai freddi algoritmi ma pur sempre programmati da un pa-
bombardamenti che risuonano lontani, nel caldo estivo. rente in linea retta della scimmia, riflettono meccanica-
LombardReport.com Srl unipersonale
Via Settevalli, 556 - 06129 Perugia (PG) - ITALY
NON C’È DUE SENZA TRE? ARGENTO Un momento di pace e relax in cui le truppe scherzano mente le paure e le euforie di noi esseri umani.
tra di loro, parlano di un mondo civile che gli è lontano Avendo riflettuto su quanto accaduto nelle lunghe
Tel 059 782910 Fax. 059 785974 DA 25 ANNI SOTTO L’OCCHIO nella distanza e nell’animo, e tutto questo per rianima- giornate calde di quest’ultimo mese, la metafora con
P.IVA e CF: 02611280369
Cap. Soc. 10.000 euro int. vers. | C.C.I.A. 626/2000 |
DEL LOMBARDREPORT.COM re il ricordo di momenti in cui la serenità era una co- un momento di pace, di riposo, durante questa guerra,
R.E.A. PG - 291035 di Guido Bellosta 22 stante sottovalutata della propria vita e non uno spazio mi è sembrato del tutto calzante.
Quotidiano di informazione di Borsa autorizzazione breve, rubato alla lotta per la sopravvivenza. Dai grafici di borsa, disponibili per tutti ormai, è pos-
Tribunale di Perugia del 12/02/2016 numero 4
Direttore responsabile: Emilio Tomasini. TENSIONI USA-CINA RAFFREDDANO Il mondo, proprio ora, sta vivendo una guerra e questo sibile verificare facilmente che, salvo rare e sporadiche
AGCOM iscrizione ROC 26337 in data 26-10-2005 | LA RIPRESA mese di luglio, in molte parti del mondo, può essere accelerazioni, la gran parte del comparto azionario sta
ISSN 2498-9819 visto, metaforicamente, esattamente come quel campo vivendo un momento che tecnicamente equivale ad
di Luca Lanzarini 24
in cui i soldati ascoltano musica, si abbracciano festosi, una stasi ma emotivamente conserva più i tratti del ri-
bevono birra e guardano le stelle. poso, in attesa dei prossimi eventi che inevitabilmente
PORTAFOGLIO RISCHIO CONTENUTO: Il suono delle bombe riecheggia lontano, quasi a sem- andranno a modificare questo stato.
SEMPRE PIÙ SU brare appartenente ad un altro mondo , ma tutti siamo Vivere nei mercati finanziari, ha da sempre significato,
di Redazione RC 26
ORO VERSO I MASSIMI STORICI,
ARGENTO IN VOLATA
di Giovanni Milano 28
L 4 LOMBARD REPORT R modificare e tarare continuamente lenta, e quel dito puntato sul tasto ferme, senza indicare alcuna dire- le strategie di operatività. del mouse, pronto a sparare, ad en- zione. Chi non si adegua velocemente, ne trare in azione, cercando di prende- Intorno ad un tavolo, con la classica esce con le ossa rotte. re il tempo, di centrare il momento cartina della zona di guerra sul ta- Bisogna avere fiuto ed una partico- giusto. volo, si cerca di fare il punto della lare attenzione, per sentire le vibra- Sapete chi afferma che il trading sia situazione, e di approntare nuove zioni del mercato, molto prima che uguale al gambling? Chi , uscendo strategie. la stessa sensazione arrivi a tutti. perennemente sconfitto, non riesce Il Petrolio resta assestato sui 41 dol- E’ per questo che ho sempre amato ad accettare il fallimento. lari al barile, il Nasdaq ha corretto questo lavoro, e lo amo ogni giorno La stessa cosa, insomma, di chi , dopo il volo oltre gli 11000, ma per- di più, perchè quando si vive di una avendo fallito la propria carriera da mane ancora in trend rialzista. professione come questa, soggetta calciatore o di qualsiasi altra disci- Sotto i 10200 punti, si incrinerebbe a continui cambiamenti, bisogna plina artistica o sportiva, parlando- leggermente il trend sontuosamen- anche avere un animo irrequieto, ne, accampa scuse di ogni tipo o te seguito negli ultimi mesi. un pò artistico, creativo, e sono profetizza di oscure trame, ordite Una correzione potrebbe portarlo certo che chiunque di voi, già per il da chissà quale entità, senza mai sui 9900 punti, prima e 9400 punti solo fatto di avventuarsi nella lettu- ammettere a se stesso per primo, successivamente. ra di un articolo connesso al trading l’amara verità. Avvenimenti che possono accadere finanziario, sa bene di cosa parli. La verità è scomoda per noi esseri anche molto velocemente, specie Ci si trova a muoversi ogni giorno umani! nei mesi estivi. tra le news, che spesso ci raggiun- Il trading, a me personalmente, ha Chi continua a crescere senza sosta gono in anteprima rispetto al mon- dato disciplina e capacità di accet- è il Gold, ormai a quota 1900 punti. do intero, gli scambi reali, passati tare le sconfitte per i miei deficit , E’ questo, a mio modo di vedere , il nei book di contrattazione, che e se solo avessi tentato di dare la punto critico di tutto questo strano esprimono chiaramente delle inten- colpa del mio fallimento a qualsia- momento dei mercati finanziari. zioni e delle emozioni, e tu, seduto, si altra motivazione che non fosse Non può salire ogni mercato, azio- con un monitor davanti a cercare di direttamente connessa a me stesso, nario, obbligazionario e beni rifu- filtrare questa infinita serie di dati, di certo oggi mi occuperei di altro. gio, senza una regola logica. che fluisce , a volte rapida, a volte Le postazioni, quindi, rimangono E’ bene esserne consapevoli.
L 6 LOMBARD REPORT Linee guida per investire sul futuro. Mediante azioni ed etf
R 7
esterni. Si manifesta in varie forme, quali ROBOT, GIÀ OGGI NELLE FAB-
Etf WisdomTree Artificial Intelligence protezione di rete, applicazioni, informa- BRICHE FA QUASI TUTTO LUI
26/07/2020 08:24
IE00BDVPNG13 zioni e in generale di tutta l’operatività. La robotica è una scienza interdisciplina-
L’indice sottostante Nasdaq Cta Artificial In base ai dati di un report di RiskBased re che si occupa di progettazione e svi-
Intelligence replica società di intelligenza Security si è appreso che nel 2019, ben luppo di robot. Scienza interdisciplinare
XXdi Lorenzo Raffo artificiale identificate dalla Consumer 7,9 miliardi di record sono stati esposti significa che nella programmazione di
Technology Association a possibili assalti di criminali informatici, un automa sono coinvolte tante discipli-
LINEE GUIDA PER INVESTIRE
più del doppio (112%) del numero dei ne diverse nonché numerosi tipi di com-
Etf L&G Artificial Intelligence record messi a rischio nell’anno prece- petenze, considerando anche la vastità
IE00BK5BCD43 dente. di utilizzi, dalle fabbriche agli impieghi
SUL FUTURO. MEDIANTE
L’indice Global Artificial Intelligence rei- militari, dalla medicina ai ruoli educativi.
tera le performance di azioni riferite ad Etf L&G Cyber Security
aziende che hanno un’elevata percen- IE00BYPLS672 Etf iShares Automation & Robotics
AZIONI ED ETF
tuale della propria attività e dei relativi Il relativo indice replica le azioni di so- IE00BYZK4552
ricavi derivanti dal settore dell’intelligen- cietà impegnate nella fornitura di servizi Replica azioni relative a società che svi-
za artificiale e tecnologie per la sicurezza informatica luppano tecnologie nell’automazione e
nella robotica attive in mercati sviluppati
Seconda e ultima puntata. Oggi analizziamo i settori dell’energia pulita, Azioni da seguire Etf Rize Cybersecurity and Data Pri- ed emergenti
Nvidia Corp. (Nasdaq - NVDA), Al- vacy
dell’intelligenza artificiale, della cybersecurity e della robotica. phabet (Nasdaq – GOOGL), Sale- IE00BJXRZJ40 Etf L&G Robo Global Robotics and
sforce (Nyse - CRM), Alteryx (Nyse Nuovo clone riferito ad azioni di società Automation
-AYX), Microsoft (Nasdaq - MSFT), world quotate, i cui ricavi derivano in IE00BMW3QX54
HOT MARKETS Etf iShares Global Clean Energy zioni che porteranno sulla scena nuovi
Twilio (Nyse - TWLO), IBM (Nyse - maniera significativa dai settori della si- Anche in questo caso sottostanti sono
Proseguiamo – dopo il seguitissimo IE00B1XNHC34 protagonisti
IBM) curezza informatica e data privacy le azioni del comparto robotica di tutto
articolo della scorsa settimana – con L’indice sottostante copre le trenta
Molti non lo sanno ma milioni di con- il mondo
una seconda puntata dedicata ad al- aziende più importanti del mondo im- A chi diamo l’Oscar
sumatori interagiscono già con l’IA di- Etf First Trust Nasdaq Cybersecurity
tri quattro settori dell’economia del pegnate nell’energia pulita (valuta di de- Brookfield Renewable Partners
rettamente o indirettamente su base IE00BF16M727 Etf Lyxor Robotics & AI
futuro. nominazione Usd) (Nyse – BEP)
giornaliera attraverso assistenti virtuali, Un altro replicante presente da poco su LU1838002480
Ricordiamo inoltre che di alcuni dei ti- Etf Lyxor New Energy
tecnologie di riconoscimento facciale, Borsa Italiana. Anche in questo caso il Robot e intelligenza artificiale sono as-
toli citati analizzeremo nelle prossime Etf Lyxor New Energy La prima è un’azione relativa a una so-
piattaforme di gioco, chatbot, applica- sottostante è il ramo azionario della cy- sieme in questo clone quotato da fine
settimane – ma solo per gli abbonati FR0010524777 cietà che possiede e gestisce impianti di
zioni di mappatura e una miriade di al- ber security 2018
di LombardReport – andamenti, pro- Replica le venti maggiori società del generazione dell’energia rinnovabile, tra
tri software. Inevitabile che a gestire un
spettive e numeri. mondo che si occupano di energie alter- cui stazioni idroelettriche, installazioni
business così gigantesco siano le leader Azioni da seguire Azioni da seguire
native e di efficientamento energetico eoliche e alimentate a gas naturale ne-
dell’economia tecnologica Usa, cui si Palo Alto Networks (Nyse - PANW), ABB (Svizzera – ABBN), Siemens (Ger-
UN OBBLIGO, L’ENERGIA (valuta di denominazione Eur) gli Stati Uniti, in Canada e in Brasile. Da
aggiungono medie aziende altamente Fortinet (Nasdaq - FTNT), Splunk mania – SIE), Rockwell Automation
PULITA anni il titolo corre all’impazzata.
specializzate (Nasdaq - SPLK), CrowdStrike Hol- (Nyse - ROK), Cognex (Nasdaq - CGNX),
Bombe d’acqua, alluvioni, frane, distru- Azioni da seguire L’Etf ha il vantaggio di essere espresso
dings (Nasdaq - CRWD) e CyberArk Zebra Technologies (Nasdaq - ZBRA),
zioni e quant’altro: il “green” è ormai First Solar (Usa – FSLR), NextraEner- in euro, pur con non pochi sottostanti
A chi diamo l’Oscar (Nasdaq – CYBR) iRobot (Nasdaq - IRBT)
un dovere di tutti per cercare di bloccare gy (Usa – NEE), Veolia Environnement relativi all’area Usd
Nvidia e Salesforce Nel comparto non è facile identificare Le due leader del mercato sono in realtà
la degenerazione ambientale, sebbene (Francia – VIE), Red Eléctrica Corpora-
La prima è considerata una delle capo- le azioni giuste, perché la complessità giapponesi ma difficili da trattare me-
la sensibilità ecologica sia in realtà molto ción (Spagna - REE), JinkoSolar Holding QUANDO IL COMPUTER scuola dell’intelligenza artificiale, grazie di nuove realtà (in molti casi start-up) diante le normali piattaforme. Nume-
meno diffusa nei fatti rispetto alle asser- (Nyse - JKS), Vestas Wind Systems (Dani- RAGIONA COME UNA a un impegno maturato negli anni ri- intralcia l’identificazione di quali siano rose però anche quelle europee e Usa,
zioni. Il settore dell’energia pulita con- marca – VWS) MENTE UMANA spetto a questo nuovo business. La se- effettivamente concentrate solo sul bu- citate appunto nel blocchetto a sinistra.
quista però un ruolo sempre maggiore e La lista potrebbe estendersi a decine di In termini tecnici l’intelligenza artificia-
conda è protagonista nella produzione siness della sicurezza informatica. Palo Da notare che nella maggior parte dei
richiede nuova attenzione da parte degli altri titoli. Comunque la selezione ha le è un ramo dell’informatica che svi-
di sistemi utili alle aziende per rendere Alto Networks e Fortinet si collocano casi si tratta di produttori di sistemi di
investitori, soprattutto di lungo perio- puntato alla massima diversificazione luppa programmazioni e progettazio-
più efficienti i processi interni comunque tra le maggiori protagoniste automazione, dei quali la robotica è solo
do. Inevitabilmente ciò si ripercuote in geografica. Si tenga conto del fatto che ni di sistemi sia hardware sia software
del mercato della cybersecurity un sottosistema
finanza, con una generalizzata diffusio- nel decennio scorso molte protagoniste utili per permettere di dotare i compu-
SICUREZZA INFORMATICA,
ne di strumenti “environmental”. Qui si del settore sono fallite e che quindi si è ter più evoluti di determinate caratte-
UN BOOM CONTRO L’ESPLO- A chi diamo l’Oscar A chi diamo l’Oscar
prendono in considerazione però solo determinata una specie di selezione na- ristiche tali da accomunarle con quelle
SIONE DEGLI ASSALTI Etf L&G Cyber Security A tutte le azioni
Etf e azioni della “clean energy” e non turale. Fino al 2025 sono previsti rilevan- tipicamente umane, quali per esempio
La cybersecurity consiste nel difendere E’ l’Etf specifico presente da più tempo Performance superlative nell’ultimo
del ben più vasto mondo Esg. ti incrementi della domanda di energia percezioni visive, spazio-temporali e
computer, server, dispositivi mobili, si- sul mercato, con scambi di tutto rilievo anno e probabile inizio di una fase di vo-
eolica e fotovoltaica, mentre successiva- decisionali. Un mondo nuovo dalle
stemi elettronici, reti e dati da attacchi latilità, che creerà nuove occasioni
mente saranno possibili ulteriori rivolu- potenzialità fantastiche.
L 8 LOMBARD REPORT L’Ue è un gruppo eterogeneo e lo sarà, almeno, per un’altra generazione...
R 9
mai balliamo visto che siamo qua.
La volatilità (a 10 settimane annualizza-
26/07/2020 09:37 ta) si è dimezzata rispetto a quella re-
gistrata all’inizio di aprile, ma con oltre
30% rimane ancora molto elevata.
Il crollo del mercato accusato tra feb-
braio e marzo è stato solo parzialmen-
XXdi Giovanni Maiani te riassorbito, mentre l’indice fatica a
mantenersi al di sopra di quota 20.000.
L’UE È UN GRUPPO
Inoltre, la fase di recupero in essere da
marzo ha consentito la realizzazione di
un supporto dinamico situato a 19.400
ETEROGENEO E LO SARÀ,
circa il quale eventuale cedimento do-
vrebbe coincidere con l’inizio di una
correzione puramente tecnica.
ALMENO, PER UN’ALTRA sue particolarità e non è molto di aiuto
in questo scenario desolato, voglio os-
durante lo scorso mese di maggio, l’at-
tuale minimo storico.
Al rialzo, l’eventuale superamento di
21.200 dovrebbe rappresentare un
GENERAZIONE.
segnale d’intervento, ma soltanto in
servare l’indice azionario italiano. In effetti, l’indice Spmib40 si limita a un’ottica di breve periodo.
La realizzazione di un rapido composi- effettuare dal 2009 un lungo e ampio Interessante anche la Gann Line in ros-
DIFFICILE FARE GRUPPO
te con l’indice italiano e il Msci World movimento laterale, mentre l’ultimo so che ha centrato il massimo di questa
eur mostra una tendenza storica, al- decennio è stato caratterizzato da una settimana…
meno dell’inizio del 2007, a dire poco fase decisamente rialzista per i mercati Ho effettuato un giro largo prima con
IN QUESTO MODO
sfavorevole all’azionario nazionale il azionari. l’indebitamento e il Pil, ma volevo sot-
quale composite ha realizzato, proprio Delusioni anche in questo settore. Or- tolineare che l’Italia viene considera-
ta come una cassaforte da depredare
(avevo scritto “frigo” prima…) e non
come un partner forte con il quale an-
Il titolo è chiaramente provocatorio, almeno in parte, visto che scrivo da quasi 6
dare avanti. Quest’atteggiamento si
lustri che l’Italia è, probabilmente, il Paese più bello del mondo e continuerò a ripercuote anche nell’azionario; com-
farlo. En mauvais italien, mais je continuerai à le faire. plice anche la composizione settoriale
della borsa italiana. La verità non è mai
T
soltanto da una parte.
uttavia, da analista intellettual- mai superato 200. Se cercate il dato ne, ma in un altro contesto… Lo scenario puramente tecnico del
mente semi normale, mi dispia- del bel paese questo è fuso nella parte Se non basta posso aggiungere che in principale indice azionario italiano è
ce osservare un Paese che ha bassa. Bulgaria, per esempio, la paga media è moderatamente rialzista nel breve pe-
tutto (storia, cultura, arte, cibo, Non ho inventato nulla e lo sappiamo circa 3 volte inferiore rispetto a quella riodo e, in ogni caso, molto vulnerabile.
clima, …) ridotto in questo modo. tutti da anni. L’Italia è molto indebitata italiana. Mi viene soltanto da scrivere di mante-
Il Recovery Fund (il nome non mi sem- e non riesce a produrre e a fare girare Potrei proseguire ulteriormente, ma nere gli eventuali acquisti in essere con
bra azzeccato) farà avere all’Italia circa l’economia; detto in parole semplici. non è in questo modo che si ottiene un stop cautelativo o take profit nell’area
209 miliardi tra prestiti e sussidi e ne L’Ue è un gruppo eterogeneo e lo sarà, gruppo omogeneo. 19.400/000 a secondo del livello d’in-
ho sentito parlare con un certo trion- almeno, per un’altra generazione. Non L’Ue lo dimostra a ogni occasione. gresso. Il cedimento di 19.000 potreb-
falismo. Io che non sono un politico, e può essere diversamente. Facciamo un giro sui mercati. be consentire successivi ingressi attor-
questo è tutto tranne che un articolo Banalmente per il conflitto che si è Il rendimento del decennale italiano è no a 17.500 e/o 16.000. Sarei meno
politico, non vedo l’apoteosi nel chie- terminato 75 anni fa. Alcuni Paesi ne attorno all’1% e tende ad avvicinarsi al preoccupato ad acquistare su questi
dere un prestito che rappresenta, largo hanno occupati altri soltanto qualche minimo di settembre scorso, ma i ren- livelli che su quelli attuali.
circa, l’8% del mio debito pubblico (cir- decennio or sono e attualmente sono dimenti obbligazionari sono tutti risica- Tentare qualche acquisto in caso di
ca 2.507.580 milioni di euro a maggio amici veri… Poi, l’Unione europea è ti. Il recente “Btp futura” non ha offer- superamento di 21.200 con obiettivi
scorso). Vedi il grafico. stata fondata nel 1993, meno di 50 to un premio molto efficace rispetto al 23.500 e 25.000 circa, ma con uno
Pertanto l’importo non è tanto rispetto anni della fine della guerra. Troppo pre- mercato (anche se tenuto fino alla sca- stop stretto. La fiducia è poca in que-
al debito pubblico ed è quasi peggio se sto, prima e ora. denza) e non ne vedo il “sex appeal” sto momento. Mi sembra azzardato, in
consideriamo il Pil italiano che (vedi il Il tempo sistema ogni cose. Un po’ (un mio limite). quest’occasione, tentare qualche ac-
grafico normalizzato dal 1999) non ha come un processo che va in prescrizio- Mentre il mercato obbligazionario ha le quisto su tenuta dell’area 19.400/000.
L 10 LOMBARD REPORT Due chiacchiere in libertà ualche considerazione sul mercato
R 11
25/07/2020 18:15
XXdi Pier Nicola Assiso
DUE CHIACCHIERE IN
LIBERTÀ E QUALCHE bisogno di vestirsi con abiti su misura
o completi ad hoc. Le profumerie non
CONSIDERAZIONE
vendono cosmetici perché il gentil ses-
so non usa più il rossetto o il trucco
avendo in continuazione la mascheri-
na (da uomo lasciatemelo dire: è mol-
SUL MERCATO
to triste anche questo). Leggevo un ar-
ticolo su un quotidiano statunitense in
cui si faceva presente che addirittura
le vendite di deodoranti sono in crollo
verticale (evento che più che triste è
drammatico per chi si ritrova in coda al
Buon sabato a tutti. Purtroppo il mercato italiano in questo momento non offre
supermercato !). Di contro ci saranno
particolari spunti operativi a mio modo di vedere e come vedremo dai grafici attività, magari quella degli avvocati,
multi time frames dell’indice. Ci troviamo infatti nella situazione di mercati che trarranno benefici dalle separazio-
stranieri decisamente più dinamici (e drogati) rispetto al nostro, che continua ni, divorzi e chi più ne ha più ne metta,
a mostrare una notevole fiacchezza. Forse questo è dovuto al fatto che nella dopo due mesi di convivenza forzata
con la propria moglie o il proprio ma-
settimana entrante si entrerà nel vivo della earning season con moltissime società rito (e anche su questo punto ne ho
italiane che pubblicheranno i dati trimestrali e questo potrebbe imprimere un pò sentite veramente di tutti i colori). Ad
di impulso ai corsi. ogni modo,
I
back to the charts...
n settimana mi è capitato di leg- stati dati soldi a tutte le persone che e fiscali. Se ci pensate bene ci trovia- Nell’ottava passata ci eravamo lascia-
gere un articolo dal titolo “L’effet- ne avessero preso uno. All’inizio tutto mo comunque in una situazione sur- ti con questa situazione grafica (indi-
to cobra”. Secondo un veterano di funzionò, ma poi si fiutò il business e reale: Borse statunitensi iper toniche ce FTSEMIB30 minuti). I livelli chiave
Wall Street l’unione delle politiche ci furono imprenditori che allevavano ed il resto dell’economia in ginocchio. individuati erano sostanzialmente a
monetarie e fiscali per il salvataggio cobra in modo da ottenere più soldi. Abbiamo compagnie aeree messe KO, 20400 (da rompere), poi in giù i sup-
dell’economia (statunitense) da uno Il gioco si interruppe quando il gover- turismo KO, attività di ristorazione in porti principali erano stati individuati a
scenario di depressione e deflazione no smise di elargire denaro in cambio loco KO. Spesso mi capita di parlare 20000 (psicologico) e 19800 (chiusura
potrebbe invece portare ad un collas- della cattura dei serpenti e quindi gli col barista piuttosto che con piccoli gap). La situazione che si presentava
so da iperinflazione. In altri termini la allevatori, non potendo più guada- artigiani che sono disperati dal fatto era la seguente.
cura somministrata potrebbe portare gnare, decisero di liberarli, generando che le persone, lavorando da casa, Avevo tuttavia evidenziato come sul
ad un problema ben peggiore o, se appunto un problema molto più gran- non fanno più colazione al bar e non daily il target “scolastico” fosse indivi-
preferite, la soluzione adottata è ben de di quello originario. consumano più il pranzo al ristorante. duabile a 21000 punti, soglia psicolo-
peggio del problema attuale. Perché Tornando a noi, se il governo ameri- Al bar e dal parrucchiere non troviamo gica e punto di test della media a 200
effetto cobra quindi? Ebbene, in India cano decidesse di abbandonare gli sti- più il giornale o la rivista e le edicole, periodi.
esiste una storiella. Un giorno c’era- moli allora ci sarebbe una depressione già in ginocchio, non vendono nulla. In settimana, dopo il test di suddetto
no così tanti serpenti che il governo ben peggiore di quella che ci sarebbe E se le persone lavorano in pigiama livello (21000), ho proceduto ad un ri-
disse alla popolazione che sarebbero stata in assenza degli stimoli monetari (aberrante!) non hanno nemmeno più calcolo dei livelli (nel caso specifico di
L 12 LOMBARD REPORT
R
quelli supportili) dal momento che mi di venerdì. mis, ma anche qualche realtà più
aspettavo un ritracciamento (che c’è L’analisi di quanto accaduto credo piccola) sono state un ottimo driver.
stato) ma NON una inversione a “V” possa servire per comprendere me- Non tanto per l’operatività ma per
rovesciata. glio l’eventuale “momentum” del avere il polso del mercato.
I nuovi livelli calcolati dopo il test dei mercato italiano (che non c’è asso- Procedendo al calcolo dei livelli per
21000 punti sono stati i seguenti: lutamente). Notate ad esempio il le ultime cinque sedute di Luglio
20650 e 20270. gap down dell’ultima seduta setti- porrei estrema attenzione alla tenu-
Verifichiamo l’analisi fatta e vedia- manale. Estendendo al daily, direi Se vuoi
ta di 19900 continuare
e soprattutto a quella
mo se è stata attendibile. che un eventuale rientro all’interno di 19750 sotto i quali la lettura
a mio avviso il
Ricordo a tuttti che le linee tratteggia- della configurazione grafica che ha quadro tecnico rischierebbe di essere
te rappresentano semplicemente le portato al test dei 21000 andrebbe ABBONATI
compromesso. Faccio notare che ab-
sedute da lunedì a venerdì (dell’ultima interpretata come un segnale di de- biamo due gap da chiudere: quello tra
al lombardreport.com
settimana). bolezza, benché lo scenario rialzista 19750-19800 e 19900 ed al rialzo tra
Per prima cosa il target dei 21000 di breve allo stato attuale non sia an- UNA OFFERTA
20250 e l’area 20400.
punti è stato millimetrico (21125 per cora del tutto compromesso. Come Non avendo alcuno IMPERDIBILE
spunto operativo
chi è più preciso). Buona anche l’idea avevo indicato nelle sedute passate procedo con una breve analisi di azioni
di andare a cercare dei punti di sup- i bancari (Intesa ed Unicredit in pri-
CLICCA QUI >>
di cui ho scritto recentemente.
porto in basso piuttosto che ulteriori
target rialzisti, per questo avevo man-
dato quell’update nel pomeriggio di
martedì quando stranamente tutte le
macchinette hanno improvvisamente
invertito il flusso in acquisto. In tutto
questo vediamo come, tolta la sedu-
ta di mercoledì caratterizzata da un
laterale poco sotto i 20650 (ritesta-
ti ancora giovedì), il mercato abbia
completamente perso lo slancio delle
prime due sedute settimanali (scarse,
proprio perché gli algoritmi hanno
iniziato a vendere nel pomeriggio di
martedì). Personalmente NON mi sarei
comunque aspettato di dover tornare
ad analizzare i livelli di sabato scorso:
20270 e 20000 che sono stati una re-
sistenza ed un supporto nella giornata
w w w. t r a d i n g l i b r a r y. i t
L 18 LOMBARD REPORT Strategia Value: trimestrale per AMADEUS FIRE
R 19
zione di Comcave, si registrerebbe una
riduzione del 6,9%.
25/07/2020 10:14
UTILE NETTO DI AMADEUS
FIRE:
L’utile netto del periodo è stato pari
a € 7,116 mln, in calo del 41,0% ri-
spetto all’anno precedente. Su ciò va
sottolineato l’impatto dell’ammorta-
mento delle attività immateriali post
acquisizione di Comcave di € 4,95 mln
vs 0 nel 2019.
XXdi Francesco Norcini
lombardreport.com/2020/6/6/mo-
STRATEGIA VALUE:
zart-straordinario-ma-di-questi-tem-
TRIMESTRALE PER
AMADEUS FIRE pi-preferisco-amadeus-fire/)
FATTURATO DI AMADEUS
Prosegue la stagione delle trimestrali e come era lecito attendersi, la pandemia FIRE:
ha lasciato il segno: nelle due immagini che seguono emerge che, sia in Europa AMADEUS FIRE, nel corso del primo
semestre ha realizzato ricavi per euro
che negli Stati Uniti, per il campione rappresentativo (13% del totale), il fatturato 137,4 mln (+23,9% rispetto al 2019)
ha subito una contrazione media del -15,22% e del -8,92%. distribuiti tra il segmento “Temporary
Staffing” (70%) e “Training (30%)”.
L’espansione del fatturato la si deve
prevalentemente all’acquisizione di
O
Comcave Holding GmbH effettuata lo
vviamente si tratta di un ri-
scorso 19 dicembre 2019; a parità di
sultato parziale, ma la ten-
perimetro, i ricavi sarebbero diminuiti
denza è chiara.
del 4,0%.
Tra i settori migliori si se-
La prima parte del Q1 2020 era inzia-
gnalano i finanziari ed i tecnologici,
ta con una crescita molto consistente,
mentre tra i peggiori troviamo i com-
poi la pandemia ha presentato il con-
parti dell’energia ed i servizi per il con-
to.
sumatore.
Dopo aver commentato quanto suc-
cesso a WINMARK CORP e a SWEDI-
UTILE LORDO DI AMADEUS
SH MATCH vediamo un po’ come si
FIRE:
L’utile lordo di AMADEUS FIRE nei pri-
è comportata AMADEUS FIRE durante
mi sei mesi del 2020 è aumentato del
la pandemia.
26,2%; senza tener conto dell’acquisi-
(qui l’articolo dell’analisi https://www.L 20 LOMBARD REPORT
R
l’andamento dei ricavi e degli utili ri-
Sei un collega,
portati nel Q2 2020 è stato ritenuto
“soddisfacente”.
Secondo il consiglio di amministrazio-
ne, le iniziali aspettative deboli sul Q2
2020, sono state superate. commercialista
OUTLOOK:
Il rallentamento economico causato
o avvocato?
dal COVID-19 sta creando alti livelli
CASH OPERATIVO E LIQUIDI- di incertezza tra le società tedesche.
TA’ DI AMADEUS FIRE: TRIMESTRALE: Data la straordinaria contingenza, il
Il semestre si è chiuso registrando an-
cora una volta la buona attitudine alla
Il mercato ha apprezzato la trimestrale
di AMADEUS FIRE; a fine seduta si è
management, prudentemente, non si
è pronunciato in merito alle previsioni
Proponiamo insieme
creazione di cash operativo (pari a €
24,8 mln vs € 11,9 mln nel 2019).
registrata una variazione positiva del
+2,37%.
sul 2020. Il consiglio di amministra-
zione evidenzia altresì una graduale
ad un tuo cliente di
Il management di AMADEUS FIRE, al
fine migliorare la flessibilità finanziaria COMMENTO DEL CDA
stabilizzazione della situazione nel se-
condo trimestre; se tale contesto do-
vendere l’azienda
della società, ha sospeso il pagamento
dei dividendi agli azionisti.
SULL’ANDAMENTO DEL TRI-
MESTRE:
vesse consolidarsi, AMADEUS FIRE po-
trà rafforzare ulteriormente la propria
ad un fondo di
Le disponibilità liquide al 30 giugno
2020 ammontano a € 33,34 mln ( € Il management di AMADEUS FIRE, in
posizione di mercato nella seconda
metà dell’anno. Il consiglio di ammini-
investimento?
26,93 nel S1 - 2019). una nota inserita a commento del- strazione non prevede per il 2020 una
la trimestrale pubblicata il 23 Luglio totale ripresa dei livelli pre-covid.
REAZIONE DEL MERCATO 2020, ha indicato che, malgrado la
POST PUBBLICAZIONE DELLA contingenza particolarmente sfidante, GRAFICO DI AMADEUS FIRE: Lo studio dell’Avv. Dott. Comm. Paolo Franzo-
ni, dal 1992 ad oggi, ha compiuto più di 100
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R 23
22/07/2020 09:22
XXdi Guido Bellosta
NON C’È DUE
SENZA TRE?
ARGENTO DA 25 ANNI
SOTTO L’OCCHIO DEL
LOMBARDREPORT.COM Tutti a denunciare l’enorme posi-
zione ribassista sul Comex che non
lonne e su Patrimoni/MIlano Finanza
L’argento era volato da 4 a 50 dolla-
sono sfruttare l’affetto-leva..
Chi non vuole speculare ma solo di-
dovrebbe essere tollerata dalle au- ri nel 1980 e ,dopo essere ritornato fendere i propri averi puo’ sempre
torita’ ma che continua ad esserci quasi al livello di partenza era risali- acquistare PHAG, l’ETC sull’argento
Gli uomini di “plata” del lombardreport.com stanno ottenendo grandi come tempestivamente sempre se- to a quasi 50 $ per oncia nel 2011. quotato in Italia. Ovvio che e’ salito
soddisfazioni. dall’argento,seguito da 25 anni. Gia’ nel 2010/2011 il metallo gnalato da Butler.Ma pochissimi ge- Crollo successivo attorno a 10 dolla- come il metallo (tenete anche pre-
bianco preso per il portafoglio ci diede enormi profitti grazie alla incredibile stori hanno sfruttato la situazione. ri ed ora,superata la resistenza posta sente che il sottostante e’ ovviamen-
vendita a 49 $/oncia caldamente consigliataci da un analista americano e subito Da alcune sedute pero’ la forza del a 18,60/oncia siamo oltre 22 dollari. te in dollari) ma se l’argento andasse
rialzo sta diventando consistente. Questa recente ovviamente è SPECU- per la terza volta a quota 50 $ ci sa-
riportata sule colonne del lombardreport.com. Solo JPMorgan potrebbe bloccare LAZIONE.. L’argento è forse l’unico rebbe il raddoppio.....
l’ascesa con uno dei suoi noti inter- tema da sfruttare ancora nel mondo Eccoci percio’ tutti a tifare per il
venti,spesso -si dice-avvenuti nella a scopo rialzista vista la quantita’ di proverbio”non c’è due senza tre”.
seduta di venerdì pomeriggio a New ribassisti presente.Sappiamo che il Contro abbiamo JPMorgan di cui
D
York mentre le borse-merci cinesi valore dell’argento è ben superiore NON sappiamo le mosse. Potrebbe
a 25 anni seguiamo infatti fortuna (finora- vendendo quantita’ come fatto per 10 anni) o al rialzo sono chiuse.Una strana “coinciden- alle quotazioni attuali e che se le 5/6 insistere nel vendere sulle resistenze
l’argento su queste colon- enormi di argento “future” di carta ( se dovesse richiedere alle altre 5/6 za” subito segnalata dal lombardre- banche ribassiste dovessero ricoprir- valanghe di contratti future con rela-
ne ( purtroppo anzi per ra- dal 2011 per ricoprirsi poi con ar- banche pesantemente al ribasso la port.com. si non troverebbero abbastanza me- tivo crac delle quotazioni come gia’
gioni di eta’ su altri giornali gento FISICO. In tal modo,come ben consegna dell’argento shortato. L’ar- Guardando il grafico dell’argento tallo Il prezzo percio’ esploderebbe. fatto in chiave ribassista dal 2011
finanziari da oltre 45 anni.....). Ab- conoscono a memoria i vecchi let- gento risulta di gran lunga il metallo di quasi 50 anni c’è da rimanere di Una situazione che potrebbe dare o potrebbe al contrario stringere il
biamo sempre segnalato le poten- tori di queste colonne, JPMorgan si piu’ shortato sul Comex. stucco.Siamo ancora a quotazioni ancora maggiori soddisfazioni se si cappio ai ribassisti e guadagnare
zialita’ di questo metallo prezioso. ri- trova ora a possedere la piu’ grande Finora il mercato non aveva pero’ inferiori del 60% rispetto a quelle acquistano le miniere totalmente o una fortuna con l’argento fisico che
portando le dettagliate analisi di Ted quantita’ di argento mai avuta da un dato segnali esaltanti nonostante del 1980($ 50/oz) o del 2011(sem- in parte quotate a New York che i possiede.NESSUNO sa come agira’.
Butler che ne ha mostrato la vergo- privato (fratelli Hunt, W:Buffett etc) i fondamentali ne segnalassero la pre $ 50 per oz). Potenza dei ribas- nostri lettori conoscono molto bene: Il rischio esiste.Ma tutti sperano nel
gnosa massacrante cronica presenza e riesce ancora a condizionare il Co- maxi sottovalutazione. Tutti a ricor- sisti incuranti dei fondamentali ! PAAS (Pan American Silver), Whea- proverbio....Nel dubbio ricordate la
dei ribassisti. Ribassisti capitanati mex essendo ormai nella invidiabile dare che il rapporto oro/argento (che Come gia’ scritto dettagliatamente ton Silver WPM (argento incide sul legge del ombardreport.com di ac-
da JP Morgan che hanno fatto una posizione di guadagnare al ribasso ( ha superato quota 100) era assurdo. da noi pochi anni fa su queste co- 40% abbondante ) etc etc che pos- compagnare i rialzi.L 24 LOMBARD REPORT
R
24/07/2020 22:19
XXdi Luca Lanzarini
TENSIONI USA-CINA
RAFFREDDANO LA
RIPRESA ISCRIVITI SUBITO
Piazza Affari termina la seduta di venerdì 24 luglio 2020 in forte ribasso, sui AL NOSTRO CANALE
minimi di giornata. Il FTSEMib registra una flessione del -1,85% a 20.075 punti. I
restanti indici europei chiudono la sessione tutti in territorio negativo, in linea con
YOUTUBE >
il nostro indice di riferimento.
L
a settimana, che ha visto trova- clusa vede un settore bancario ceden- a 3,61. La società presenterà i dati del
re l’accordo sul Recovery Fund, te, seguito da forti vendite su Nexi, primo semestre il 5 agosto. Secondo
termina con un risultato non Pirelli e Diasorin. le stime delle principali banche d’af-
previsto. Da martedì 21 luglio Fra i bancari spicca MPS (-6,06%) a fari i ricavi dovrebbe attestarsi a 1,80
2020 i listini del Vecchio Continente 1,75, sulle indiscrezioni secondo cui miliardi di euro, in calo rispetto al pari
non riescono più a trovare uno slancio la Bce avrebbe chiesto al Tesoro, mag- periodo del 2019 quando il fatturato
rialzista, che invece ci si aspetterebbe giore azionista, un aumento di capita- si attestava a 2,66 miliardi. Il risultato
dato il risultato senza precedenti frut- le da 700 milioni di euro per autorizza- netto atteso è negativo e si atteste-
to dell’accordo tra i leader d’Europa re la cessione ad Amco di 8 miliardi di rebbe a 116 milioni di euro, contro
al termine del più lungo Consiglio crediti. Tale aumento di capitale, che un risultato positivo di 307 milioni di
europeo della storia. Nell’articolo del punta ad una diluizione della quota euro del 2019. In conclusione trovia-
15 luglio (https://www.lombardre- del ministero dell’economia, rende- mo il ribasso di DIASORIN (-3,90% )
port.com/2020/7/15/speranza-vacci- rebbe la banca maggiormente appe- a 162,70. La società di diagnostica, in
no-in-un-mercato-turbolento/) elen- tibile in ottica di M&A. Seguono i ri- seguito all’inchiesta della Procura di
cavo vari fattori critici che avrebbero bassi di INTESA SANPAOLO (-1,83%) a Pavia per l’accordo stipulato con il po-
potuto interferire sulla fase di ripresa 1,81 e UBI (-1,20%) a 3,63. Fa meglio liclinico San Matteo sui test sierologici
dei mercati finanziari. L’elemento che Unicredit, che termina la seduta mini- per Covid-19, ha deciso di sospendere
tuttora frena i mercati è, a mio parere, mizzando la perdita con un -0,80% a tutte le attività di sperimentazione cli-
quello sulle crescenti frizioni tra Usa e 8,68. nica in Italia.
Cina: nei giorni scorsi la Cina si è vi- Pesanti prese di beneficio su NEXI
sta comunicare dagli States l’ordine (-6,11%) a 14,98, penalizzata sempre PORTAFOGLIO
di sgombero entro 72 ore del proprio da indiscrezioni che vedrebbero la fu- LOMBARD REPORT
consolato di Houston, in Texas, a cau- sione con SIA in una fase di stallo. Il Il 22 luglio un nuovo titolo è entra-
sa di una ipotetica serie di operazioni titolo comunque ha mostrato una cer- to a far parte del nostro portafoglio
di spionaggio industriale. Oggi è la ta reattività: graficamente, dalla fase Lombard, aggiungendosi a quello già
Cina che, in ritorsione a quanto ap- ribassista con minimi in area 8,50, si è presente da inizio giugno. Entrambi i
pena citato, annuncia la chiusura del riportato sui massimi assoluti posti in titoli terminano la sessione in negativo
consolato americano di Chengdu. area 16,91 del 2 febbraio 2020. con la flessione più elevata all’ordine
Nello specifico la seduta appena con- Appesantito è anche PIRELLI (-4,28%) del -4,50%.L 26 LOMBARD REPORT ???????
R 27
24/07/2020 17:57
XXdi Redazione RC
PORTAFOGLIO RISCHIO Il nuovo vivere di trading
CONTENUTO:
Psicologia • Disciplina • Sistemi e Strumenti di Trading
Controllo del Rischio • Gestione del Trading
SEMPRE PIÙ SU A
distanza di 21 anni dalla Il Nuovo Vivere di Trading è stato ri-
pubblicazione della pri- dotto il numero di capitoli riguardanti
ma edizione americana di la tecnica. In compenso, sono stati
Vivere di Trading, Alexan- aggiunti alcuni capitoli riguardanti
der Elder - medico, trader professio- nuovi trading system, in particolare
Sono passati due mesi dall’ultimo report free sull’andamento del nostro nista e maestro di trading - ha deciso l’Impulse System, nonché una sezio-
di rivederne i contenuti e di aggior- ne dedicata a stop loss, take profit e
portafoglio Rischio Contenuto, e in questo lasso di tempo il portafoglio si narli alle sue conoscenze e alle nuove altri argomenti pratici.
è un po’ riempito con alcune new entry che non hanno mancato di dare tecnologie. Questo libro, diventato un L’autore ha completamente riscritto la
best seller internazionale, figura tra le parte sul money management, molto
soddisfazione. principali letture che i trader stessi si più scarna nella prima edizione.
consigliano a vicenda e viene utilizza- Psicologia, tattiche di trading e mo-
to dalle società di trading per la for- ney management restano le tre co-
F
mazione dei nuovi collaboratori. lonne portanti del successo, ma c’è
acciamo quindi il punto periodi- ora viaggia serenamente oltre 103 con mai molte posizioni non potrebbero Elder ricorda come l’analisi dei mer- un quarto fattore che le lega: la rac-
co per vedere come sta andando un gain superlativo. Qui sotto il grafi- più essere replicate a pieno beneficio cati sia molto importante. Tuttavia, colta dei dati relativi al proprio tra-
il nostro lavoro, dopo questi sei co del NAV di portafoglio, dove si può come per gli abbonati della prima ora. sostiene che quando guardiamo un ding. Mantenere un diario dettagliato
mesi di un infausto 2020, dove apprezzare la regolarità della crescita Tuttavia, di strada da fare ne resta grafico abbiamo a che fare solo con delle operazioni permette di impara-
cinque dati: apertura, massimo, mi- re dalla propria esperienza.
ad ogni buon conto ce la siamo cavata e la bassissima volatilità negativa, in- ancora e i prossimi mesi potrebbero
nimo, chiusura e volume. Aggiunge- Il libro mostra diversi modi per rac-
non male. Infatti, il nostro portafoglio dice di un portafoglio ben equilibrato essere proprio quelli in cui i candidati re un gran numero di indicatori può cogliere e registrare i dati di trading e
ha una crescita costante e graduale, e ben bilanciato in termini di rapporto ora sotto esame potrebbero entrare quindi aumentare la confusione. Ri- descrive alcuni diari di trading dell’au-
che è talmente bella – anche grafica- rischio/rendimento. E tutto questo con in portafoglio mettendo a frutto l’in- spetto alla prima edizione, in questo tore.
mente – che potrebbe sembrare finta. poco più del 50% di capitale investito. gente liquidità disponibile che abbia-
Di fatto, inanelliamo un massimo sto- Infatti il portafoglio è ancora lontano mo custodito e conservato cum granu IL NUOVO VIVERE DI TRADING
rico dopo l’altro, con piccole pause di dall’essere full invested, anche se or- salis. Psicologia • Disciplina • Sistemi e Strumenti di Trading
consolidamento e oggi siamo sui mas- Controllo del Rischio • Gestione del Trading
simi assoluti con un NAV pari 101,27 Alexander Elder - ISBN 9788896481806 - 314 Pagine - euro 70,00
che significa una performance su base
annua di quasi il 4,50%. Conside-
rando la natura del portafoglio – con I grandi maestri del trading
rischio decisamente basso – e la na-
tura difensiva dell’asset è un risultato
assolutamente oltre le aspettative, visti
i tempi che corrono.
Nel corso di questi mesi non ci siamo
fatti scappare delle ghiotte occasioni,
che hanno portato non pochi soldi in
cassa, a partire dall’operazione sul pe-
trolio dopo la follia dei -40 USD/barile
sino al recente collocamento del Btp
Italia a maggio che, sottoscritto a 100, Acquisti online su www.tradinglibrary.it - Ordini telefonici: 026121700L 28 LOMBARD REPORT
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ARGENTO IN VOLATA
Riprendiamo e aggiorniamo l’analisi del 10 luglio.
T
rend positivo dei metalli pre- denza dei picchi dell’argento dell’a- ghe, in ottica strategica, su Oro, Ar-
ziosi prosegue. L’oro (PC 1802 prile 2011 a ridosso di 50 $/oncia. A gento e Platino. Mantenere anche le
$/oncia il 10.07; oggi 1900) è partire da fine 2018 si è assistito ad posizioni corte sul Palladio, a parziale
a pochi punti percentuali dal un’impennata del ratio Oro/Argento, copertura dell’esposizione lunga netta
massimo storico a 1921 del settembre balzato ad un picco a 124 il 17 mar- sul comparto (sta salendo ma essendo
2011 e sembrano esserci le condizioni zo. Dal 17 marzo è proseguito il trend molto volatile conviene starne fuori o
per andare a testarli e registrare nuovi rialzista dell’Oro, favorito dalle impres- tenere una posizione short all’interno
picchi grazie alle politiche monetarie sionanti immissioni di nuova liquidità di un portafoglio molto esposto sui
ultra-espansive delle Banche Centrali. da parte delle Banche Centrali (ad preziosi).
L’effetto liquidità, mentre ha contri- oggi circa 6,6 trilioni di dollari in più, Come veicoli si confermano gli Etc
buito a riflazionare i corsi azionari e che portano la liquidità globale verso Wisdomtree quotati su Borsa italiana,
obbligazionari collassati a causa del 86,6 trilioni di Us$ a livello mondiale) che risultano garantiti da depositi fisici
Covid, continua infatti a spingere gli ma si è assistito ad un fortissimo ral- dei metalli preziosi sottostanti, senza
investitori ad allocare quote crescenti ly dell’Argento, balzato da 12 a 19 $/ comportare quindi rischi di credito,
dei propri portafogli sui preziosi per oncia circa (al 10.07, ad oggi 22,62). con i seguenti ticker:
difendersi da rischi inflazionistici e per L’accelerazione rialzista dell’Argento
aumentare la diversificazione e pro- ha fatto ridiscendere il ratio Oro/Ar- PHAU (oro): PC 155,06; PHAG (ar-
tezione dei propri risparmi. In questo gento verso area 95-96 (al 10.07, ad gento): PC 18,200; PHPT (platino):
processo ovviamente la parte del leo- oggi siamo a ridosso di 84) e sembra- PC 74,17
ne la fa l’Oro>>. no esserci le condizioni per una prose- Short Palladio (ticker 1PAS: PC
Nell’analisi si evidenziava anche una cuzione della discesa verso 85 nei mesi 11,438
possibile accelerazione rialzista dell’ar- a venire: non già per una diminuzione Sui livelli correnti, dopo l’accelerazio-
gento: >. Perfetto, come da copione. tattiche, ma l’impostazione strategica
nel Q4 2018) si assestava al di sotto di Operativamente si conferma l’oppor- rimane fortemente positiva sul com-
85, con un minimo a 32 in corrispon- tunità di mantenere le posizioni lun- parto.L OMBA
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