Niente panico, i vostri investimenti in fondi sono in buone mani Di seguito le singole voci dei gestori del fondo
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PER INVESTITORI IN SVIZZERA
I fondi fiore
all’occhiello di
Raiffeisen
Agire con prudenza
nella confusione
del virus
LETTERA AGLI INVESTITORI SPECIALE MARZO 2020 | PAGINA 1/4
Stimate investitrici, stimati investitori,
il coronavirus continua a diffondersi e preoccupa le persone a livello mondiale. La loro incertezza si rispecchia anche nelle forti
oscillazioni sui mercati finanziari. Molti investitori hanno perso la loro propensione al rischio, fuggendo verso la sicurezza.
I gestori dei fondi Raiffeisen in cui avete investito prendono la situazione con estrema serietà. Sono concordi nel sottolinea
re che, anche in crisi come questa, rimangono fedeli alle strategie fissate originariamente senza prendere decisioni d’inve
stimento precipitose. Investono sempre con una prospettiva a lungo termine e diversificano ampiamente i rischi. In qualità
di gestori attivi, apportano ai loro portafogli adeguamenti ben ponderati in base agli sviluppi della situazione del mercato,
per tenere sotto controllo i rischi e sfruttare le nuove possibilità d’investimento. Per questo motivo monitorano e analizzano
costantemente gli eventi mondiali, i mercati finanziari, il comportamento degli investitori e le attuali posizioni dei fondi.
Niente panico, i vostri investimenti in fondi sono in buone mani
Di seguito le singole voci dei gestori del fondo
Raiffeisen Futura Global Bond Raiffeisen Futura Swiss Stock
«Il calo dei rendimenti dei titoli di stato a basso rischio è an «Già nel 4° trimestre 2019 ho orientato il Raiffeisen Futura
dato a vantaggio delle corrispondenti consistenze nel Swiss Stock in modo più difensivo e mi sono concentrato in
Raiffeisen Futura Global Bond sotto forma di aumento dei modo coerente solo su aziende la cui strategia, bilancio,
corsi. Per essere meno esposto all’ulteriore aumento dei pre management, quota di mercato e capacità innovativa si
mi di rischio delle obbligazioni societarie, ho aumentato la contraddistinguono per la qualità particolarmente elevata.
ponderazione dei titoli di stato, prolungando al contempo la A gennaio ho ridotto le ponderazioni delle aziende che
duration* agli attuali 5.9 anni. Nel segmento in EUR, ho dipendono in misura superiore alla media dalla Cina, quali
acquistato titoli di stato spagnoli di lunga durata. Dato che ad esempio Schindler, Straumann o Logitech. Visto che nel
l’universo F utura non permette l’emissione di titoli di stato frattempo le aziende con fulcro delle attività al di fuori della
statunitensi, nel segmento in USD mantengo i titoli di altri Cina e dell’Asia potrebbero essere interessate dalla crisi,
debitori con un buon rating di sostenibilità, come EIB o la nelle scorse settimane ho ridotto le ponderazioni in ABB,
Banca Mondiale. La qualità ineccepibile e l’ampia diversifica AMS, Kühne+Nagel, Logitech, Schindler, Straumann,
zione sia nei settori che tra i debitori rimangono il mio impe Sulzer e UBS Al contrario, ho ampliato le posizioni in
rativo primario per ottenere una performance stabile duran Alcon, Emmi, Galenica, Givaudan, Lindt & Sprüngli, Sunrise
te il ciclo congiunturale.» e Swisscom.»
Manfred Büchler Marc Hänni
* determinante per la sensibilità ai tassi del portafoglio
raiffeisen.ch/fonds
LETTERA AGLI INVESTITORI SPECIALE MARZO 2020 | PAGINA 2/4
Raiffeisen Pension Invest Futura impostato a circa cinque anni. Nonostante le turbolenze,
Ponderazioni al 05.03.2020 rimango fedele al concetto del fondo. Come di consueto,
Strategia Obbligazioni Azioni Liquidità rivolgo l’attenzione ai rendimenti interessanti e ai dividendi
sostenibili. Il mio atteggiamento nei confronti dell’investi
Yield 70% 25% 5%
mento rimane lo stesso del creditore, che vuole riavere il
Balanced 50% 45% 5% suo denaro al termine del periodo concordato con un’in
Growth 30% 65% 5% dennità sufficiente.»
Equity – 95% 5% Dominik Zörner
«A fine gennaio ho ridotto a neutrale la mia sovra pondera Raiffeisen Global Invest
zione in azioni e ho acquistato un maggior numero di titoli Ponderazione al 05.03.2020
con andamento del fatturato più stabile. La mia focalizza Strategia Obbligazioni Azioni Investimenti Liquidità
zione rimane sui settori difensivi che nel passato hanno di alternativi
mostrato capacità di resistenza alle oscillazioni della con Yield 70% 25% 5% 5%
giuntura, come il settore farmaceutico, le telecomunicazioni Balanced 50% 45% 5% 5%
e i beni di consumo. Per beneficiare del calo dei tassi, ho
Growth 30% 65% 5% 5%
tempestivamente aumentato la ponderazione delle obbli
gazioni a discapito della quota di liquidità acquistando titoli Equity – 95% 5% 5%
di stato tedeschi a 10 e 30 anni. In tal modo si è prolungata
la duration*. Il posizionamento sul fronte obbligazionario «Prima che scoppiasse il coronavirus prediligevo le azioni
ha contribuito a compensare una parte delle perdite azio cicliche, perché mi aspettavo una ripresa congiunturale glo
narie. In linea con il marchio «Futura» del fondo, limito i bale. Con i primi contraccolpi sul mercato a febbraio, ho
miei investimenti esclusivamente a imprese sostenibili di effettuato prese di beneficio, ho ridotto a neutrale la sovra
qualità e rimango convinto che il valore del fondo benefi ponderazione in azioni e ho strutturato il portafoglio in
cerà nel lungo termine della strategia previdente, della modo più difensivo, preferendo settori quali telecomunica
gestione ineccepibile di tali aziende e della loro gestione re zioni e servizi che sono meno dipendenti dalla congiuntura,
sponsabile del nostro ambiente e della nostra società.» Poiché a gennaio avevo modificato la sotto ponderazione
Andreas Bentzen dei titoli di stato statunitensi a lungo termine in una sovra
ponderazione, si è prolungata la duration*. Questa diversi
Raiffeisen Fonds (CH) – Focus Interest & Dividend ficazione dei rischi ha contribuito ad attenuare la correzione
«Le perdite di corso delle obbligazioni ad alto rendimento e del mercato. La sovra ponderazione per il petrolio, che ha
dei paesi emergenti, che hanno portato all’aumento dei dato i suoi frutti nell’escalation del conflitto in Iran a inizio
premi di rischio, hanno gravato sulle corrispondenti consi anno, di recente ha inciso negativamente, dato che il prez
stenze nel Raffeisen Focus Interest & Dividend. Le obbliga zo del petrolio è sceso a causa del temuto crollo della
zioni postergate, invece, sono finora riuscite a far fronte alla domanda. Per questo, la sovra ponderazione nell’oro man
svendita sui mercati. Dal punto di vista azionario, il valore tenuta per oltre un anno e che avevo ulteriormente aumen
del fondo è stato gravato soprattutto dalle posizioni di so tato lo scorso anno in contropartita della posizione hedge
cietà e imprese legate alla Cina nei settori bancario, petroli fund estinta ha dato i suoi frutti, poiché il prezzo dell’oro,
fero e dei trasporti. Tuttavia, le oscillazioni di valore sono ricercato come porto sicuro, è aumentato.»
una delle caratteristiche del fondo. Di norma si compensa Peter Steffen
no però nel tempo, per questo motivo il mantenimento del
capitale – obiettivo d’investimento secondario del fondo
dopo l’obiettivo primario della distribuzione regolare – è
Conclusione
Raiffeisen e Vontobel hanno adottato misure di protezione preventiva per tutto il loro personale, introducendo regole seve
re in materia di igiene, viaggi, riunioni, eventi e lavoro da casa, al fine di assicurare il proseguimento delle attività e garan
tire che i vostri investimenti rimangano in mani sane. Rimanete sani anche voi!
* determinante per la sensibilità ai tassi del portafoglio
raiffeisen.ch/fonds
LETTERA AGLI INVESTITORI SPECIALE MARZO 2020 | PAGINA 3/4
Per dati dettagliati e ulteriori informazioni, vi invitiamo a contattare il vostro consulente alla clientela o a consultare la relativa documentazione sui
fondi (scheda prodotto, scheda informativa, KIID) a questo link: raiffeisen.ch/fondi
Rischi specifici dei fondi
Raiffeisen Futura Global Bond Raiffeisen Global Invest
■ Oscillazioni: sono possibili oscillazioni di corso dovute al mercato, al settore, ■ Oscillazioni di valore: sono possibili oscillazioni di valore dovute al mercato,
all’azienda e ai tassi d’interesse. Se gli interessi salgono, le obbligazioni subisco al settore, all’azienda e ai tassi d’interesse. Le obbligazioni subiscono perdite di
no perdite di corso. Perdite di corso sono possibili anche quando la solvibilità di corso quando gli interessi aumentano, se un emittente non adempie ai propri
un emittente viene declassata o un emittente non adempie ai suoi impegni. obblighi ed eventualmente anche quando la sua solvibilità viene ridotta. Obbli
■ Paesi emergenti e derivati: si possono inoltre verificare oscillazioni di valore, gazioni con una qualità del credito inferiore presentano un rischio di perdita più
poiché il fondo investe in paesi emergenti dove regna insicurezza sociale, politi elevato rispetto a obbligazioni con qualità del credito superiore.
ca ed economica, le condizioni quadro operative e in materia di vigilanza pos ■ Paesi emergenti, materie prime, derivati: si possono inoltre verificare
sono differire da quelle prevalenti nei paesi industrializzati e i mercati dei capita oscillazioni di valore, poiché i fondi investono in paesi emergenti dove regna in
li non sono necessariamente riconosciuti, regolamentati, regolarmente aperti, sicurezza sociale, politica ed economica, le condizioni quadro operative e in
accessibili al pubblico e liquidi. L’uso di derivati rende il fondo dipendente dalla materia di vigilanza possono differire da quelle prevalenti nei paesi industrializ
qualità delle controparti coinvolte e dall’andamento dei mercati e degli stru zati e i mercati dei capitali nonché le piazze borsistiche non sono necessaria
menti di base sottostanti. mente riconosciuti, regolamentati, regolarmente aperti, accessibili al pubblico
■ Analisi del valore e decisioni d’investimento: né le analisi operate dalle singole e liquidi. I prezzi delle materie prime possono variare molto rapidamente ed es
imprese in base ai propri valori, né le decisioni d’investimento attive del gestore sere fortemente influenzati se i governi intervengono nei relativi mercati. L’uso
del fondo offrono una garanzia di successo. di derivati rende i fondi dipendenti dalla qualità delle controparti coinvolte e
■ Valore della quota: il valore della quota del fondo può scendere sotto il prezzo dall’andamento dei mercati e degli strumenti di base sottostanti.
d’acquisto cui l’avete acquisita. ■ Analisi del valore e decisioni d’investimento: né le analisi operate dalle
singole imprese in base ai propri valori, né le decisioni d’investimento attive del
Raiffeisen Futura Swiss Stock gestore del portafoglio offrono una garanzia di successo.
■ Oscillazioni: Sono possibili oscillazioni di corso, determinate dalla situazione ■ Valore della quota: il valore della quota del fondo può scendere sotto il prez
del mercato, del settore e dell’azienda. zo d’acquisto cui l’avete acquisita.
■ Partecipazione: la partecipazione al potenziale rialzista per singolo titolo è li
mitata a seguito della diversificazione nel fondo. Raiffeisen Focus Interest & Dividend
■ Corso azionario e liquidità: gli investimenti in azioni di piccole e medie im ■ Oscillazioni: sono possibili oscillazioni di corso dovute al mercato, al settore,
prese possono essere meno liquidi e avere una minore stabilità dei corsi rispetto all’azienda e ai tassi d’interesse. Se gli interessi salgono, le obbligazioni subisco
a investimenti in azioni di imprese più grandi. no perdite di corso. Perdite di corso sono possibili anche quando la solvibilità di
■ Analisi del valore e decisioni d’investimento: né le analisi delle singole aziende un emittente viene declassata o un emittente non adempie ai suoi impegni.
in base ai propri valori, né le decisioni d’investimento attive del gestore del fon ■ Derivati e materie prime: l’impiego di derivati cela rischi supplementari (tra
do offrono una garanzia di successo. l’altro il rischio di controparte). Negli investimenti in materie prime possono veri
■ Sostenibilità: non è possibile garantire in ogni momento il rispetto di tutti i ficarsi in ogni momento oscillazioni di valore inattese e l’intervento di governi sui
criteri di sostenibilità per tutti gli investimenti. relativi mercati può avere influssi rilevanti sui prezzi delle materie prime.
■ Valore della quota: il valore della quota del fondo può scendere sotto il prez ■ Analisi del valore e decisioni d’investimento: né le analisi operate dalle
zo d’acquisto cui l’avete acquisita. singole imprese in base ai propri valori, né le decisioni d’investimento attive del
■ Performance: non si può escludere che seguire un modello di economia so gestore del portafoglio offrono una garanzia di successo.
stenibile influisca negativamente sulla performance del fondo rispetto a una ■ Valore della quota: il valore della quota del fondo può scendere sotto il prez
politica d’investimento tradizionale. Inoltre, la performance passata non costi zo d’acquisto cui l’avete acquisita.
tuisce un indicatore affidabile per gli andamenti futuri.
Raiffeisen Pension Invest Futura
■ Oscillazioni: sono possibili oscillazioni di corso dovute al mercato, al settore,
all’azienda e ai tassi d’interesse. Se gli interessi salgono, le obbligazioni subisco
no perdite di corso. Perdite di corso sono possibili anche quando la solvibilità di
un emittente viene declassata o un emittente non adempie ai suoi impegni.
■ Derivati e materie prime: l’impiego di derivati cela rischi supplementari (tra
l’altro il rischio di controparte). Negli investimenti in materie prime possono ve
rificarsi in ogni momento oscillazioni di valore inattese e l’intervento di governi
sui relativi mercati può avere influssi rilevanti sui prezzi delle materie prime.
■ Analisi del valore e decisioni d’investimento: né le analisi operate dalle
singole imprese in base ai propri valori, né le decisioni d’investimento attive del
gestore del portafoglio offrono una garanzia di successo.
■ Valore della quota: il valore della quota del fondo può scendere sotto il prez
zo d’acquisto cui l’avete acquisita.
raiffeisen.ch/fondsLETTERA AGLI INVESTITORI SPECIALE MARZO 2020 | PAGINA 4/4 Esclusione di offerta Esclusione di responsabilità I fondi menzionati nel presente documento sono soggetti al diritto svizzero o lus Raiffeisen Svizzera società cooperativa e Vontobel intraprendono tutte le azioni semburghese. I contenuti della presente pubblicazione vengono forniti esclusiva opportune atte a garantire l’affidabilità dei dati presentati. Raiffeisen Svizzera so mente a scopo informativo e pubblicitario. Essi non costituiscono pertanto né cietà cooperativa e Vontobel non forniscono tuttavia alcuna garanzia relativamen un’offerta agli effetti di legge né un invito o una raccomandazione all’acquisto risp. te all’attualità, alla correttezza e alla completezza delle informazioni contenute alla vendita, di strumenti d’investimento. Questa pubblicazione non rappresenta né nella presente pubblicazione. Raiffeisen Svizzera società cooperativa e Vontobel un annuncio di quotazione né un prospetto di emissione ai sensi dell’art. 652a risp. non rispondono di eventuali perdite o danni (diretti, indiretti e conseguenti), cau art. 1156 CO. Le condizioni complete applicabili e le avvertenze dettagliate sui ri sati dalla distribuzione della presente pubblicazione o del suo contenuto, o che si schi relative a questi prodotti sono contenute nei rispettivi documenti di vendita ano comunque legati alla sua distribuzione. In particolare non si assumono alcuna giuridicamente vincolanti (p.es. prospetto, contratto del fondo). In considerazione responsabilità per le perdite derivanti dai rischi intrinseci ai mercati finanziari. delle restrizioni legali in singoli paesi, tali informazioni non sono rivolte a persone la cui nazionalità o il cui domicilio si trova in un paese in cui l’autorizzazione dei Direttive per la salvaguardia dell’indipendenza dell’analisi finanziaria prodotti descritti in questa pubblicazione è soggetta a limitazioni. La presente pub Questa pubblicazione non è il risultato di un’analisi finanziaria. Le «Direttive per la blicazione non ha né lo scopo di offrire all’investitore una consulenza agli investi salvaguardia dell’indipendenza dell’analisi finanziaria» dell’Associazione Svizzera menti né deve essere intesa quale supporto a decisioni d’investimento. Gli investi dei Banchieri (ASB) non trovano pertanto applicazione in questa pubblicazione. menti qui descritti dovrebbero essere effettuati soltanto dopo un’adeguata consulenza alla clientela e/o dopo l’analisi dei prospetti di vendita giuridicamente vincolanti. Le decisioni prese in base alla presente pubblicazione sono a rischio esclusivo dell’investitore. Le sottoscrizioni vengono effettuate unicamente in base all’attuale prospetto o contratto del fondo nonché alle «Informazioni chiave per gli investitori» (Key Investor Information Document, KIID), ai quali è allegato l’ultimo rapporto annuale o semestrale. I documenti citati per i fondi soggetti al diritto svizzero possono essere richiesti gratuitamente a Raiffeisen Svizzera società cooperativa, Raiffeisenplatz, CH-9001 San Gallo, Banca Vontobel SA, Gotthardstr. 43, CH-8022 Zurigo, Vontobel Asset Management SA, Gotthardstr. 43, CH-8022 Zurigo e a Vontobel Servizi di Fondi SA, Gotthardstr. 43, CH-8022 Zurigo (di seguito congiuntamente denominate «Vontobel»). I documenti per fondi soggetti al diritto lussemburghese possono essere richiesti gratuitamente presso il rappresentante e l’agente pagatore in Svizzera, a Raiffeisen Svizzera società cooperativa, Raiffeisenplatz, CH-9001 San Gallo, presso Vontobel Asset Management SA, Gotthardstr. 43, CH-8022 Zurigo («Vontobel») nonché presso la sede della società di Raiffeisen Schweiz (Luxemburg) Fonds, Centre Etoile, 11-13, Boulevard de la Foire, L-1528 Lussemburgo. . raiffeisen.ch/fonds
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