Montepaschi, Siena al bivio nel futuro spuntano le Poste
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CILCASQI
Tornato in Borsa,
Mps, per rivedere
l'utile, è al bivio se
mantenere tutte le
attività o creare un
gruppo più piccolo
di "fascia alta"
Montepaschi, Siena al bivio
nel futuro spuntano le Poste
Andrea Greco
L , ostacolo Borsa, superato o rimandato che sia, non è il
più grande nel cammino di redenzione cui sono attesi i
protagonisti della prima grana bancaria nazionale. Per mettersi
alle spalle il passato recente e realizzare 1,2 m u afidi di euro di uti-
li al 2021 il Monte dei Paschi deve, e presto, trovare un modello
di "banca regionale" nuovo, che sappia competere in uno scena-
rio difficile di suo, e ancor più per un intermediario sui generis.
segue a pagina 16
Mps, Siena davanti al bivio
banca digitale retá
o gestore con le Poste
SUPERATO L'OSTACOLO BORSA, I Analisi spietata Evitato il dissesto
VERTICI IN VIADI CONFERMA Un'analisi spietata dei guai origi- Da questo elenco di doglianze è
STIJDLANO LE RICETTE PER nati cori l'acquisto improvvido di dovuto partire l'ad Marco Morelli, e
RIVEDERE L'UTILE. DUE LINEE SI Banca Antonveneta nel 2008 si tro- l'attività del suo primo arato - ricapi-
CONFRONTA NO: MANTENERE va nelle 750pagine del prospetto de- talizzazione, nuovo piano industria-
TUTTE LE ATTIVITÀ POSSIBILI O positato per tornare in Borsa. Pro- le, la cartolarizzazione più grande
CREARE UN GRUPPO PlU viene dalla stessa Bce, che nella d'Europa per smaltire tutte le soffe-
PICCOLO CHE OPERI SULLA Srep decision 2016 - notificata a Sie- renze in un colpo - è stata intera-
"FASCIAALTA" DEI SERVIZI E IL na quattro mesi fa e inedita - indica mente dedicata ad affrontarle. E an-
RESTO LO VENDA A UN COLOSSO sette «profili di debolezza/punti di che se il dissesto è stato evitato (con
attenzione». Francoforte conosce 5,4 miliardi di denaro pubblico) e il
Andrea Greco bene l'istituto: dal novembre 2014 libro crediti è in via di ripulitura, la
l'ha seguito, incalzato, controllato stessa banca nel prospetto inette in
segue daHa prima come forse nessun altro in Europa. guardiasu cinque «rischi e incertez-
on solo per essere oggil'uni- Ecco le sette eri ticità in sintesi: mo- ze derivanti dal mancato avverarsi
Nca banca italiana a controllo dello di business, per il «persistere dei punti chiave» del piano al 2021-
pubblico- ma perché dopo tanti ma- dellabassa redditività e per l'insuffi- mancata riduzione del costo del
lanni, cure e traversie è ormai trop- cente capacità di creazione di capi- funding, mancato recupero della
po piccola per pensare in grande e tale interno »; non adeguato siste- raccolta diretta dai clienti ordinari,
potrebbe rivelarsi troppo grande, ma di governo dei rischi e organiz- mancata crescita dei mutui alle fa-
costosa e lenta per funzionare sul zativo; qualità del credito e sofferen- miglie, mancato sviluppo del rispar-
territorio. ze; rischio di mercato legato al ban- mio gestito, mancato miglioramen-
Lo scoglio vero per tornare a «pro- king book ed «elevata sensibilità al- io della qualità creditizia. Senza risa-
durre utili», come ha auspicato an- lo spread del portafoglio titoli di Sta- lire tutte - o molte di - queste chine,
che ilTesoro padrone felicitandosi to» (un fardello da circa 14 miliardi il futuro del !Monte come banca au-
per il mancato collasso dell'azione di Btp che nel 2011 rendeva un 7% tonomae anche vagamente redditi-
di nuovo quotata dopo 10 mesi, sa- medio mentre oggi siamo al 2%, e zia sarà impossibile.
ràtrasfonnare gli storici punti debo- se risalgono i tassi si erode per con- La difficoltà della sfida è chiara
li senesi in un nucleo di scarni e verso il patrimonio); rischio operati- anche ai controllori di Francoforte,
semplici aspetti capaci di portare vo, perla numerosità delle cause le- che hanno invitato Rocca Salimbe-
una redditività del capitale al 10,7% gali mosse alla banca e ancora in es- ni a cambiare il modello industria-
(così il Piano di ristrutturazione) do- sere, con richieste di ben 4,2 miliar- le, poiché «in assenza di rifocalizza-
ve non si vedono utili da sei anni. di; rischio connesso all'adeguatez- zione sulle aree di business redditi-
Numeri molto di là da venire, an- za del capitale; rischio di liquidità zie, l'elevato costo del rischio e la
che perché non è stato possibile per la volatilità dei depositi e «l'e- persistente contrazione dei inargi-
pensare ai profitti da quando, 15 sposizione della banca a eventi di ni influenzata dalla contrazione dei
mesi fa, l'ultimatum Bce ha costret- stress come quello verificatosi a fi- volumi di raccolta e di impiego» por-
to la banca a concentrare la mag- ne 2016». teranno nuove debolezze nel conto
gior parte delle sue risorse nella economico, Già i più recenti nume-
messa in sicurezza di 28 miliardi di ri contengono avvisaglie: nel pri mo
euro di crediti inesigibili a rischio di semestre 2017 i ricavi sono crollati
irnplosione. cf el 21 %, per la flessione netta eli tut-
te le voci, dal margine di interesse al-
le commissioni nette, agli utili da
cessioni o da trading. Un antipasto
di quel che ha in rasente il manage-
ment senese Morelli lo ha offerto
nella presentazione agli investitori
ospitata da Bofa Merrill Lynch a
Londra a fine settembre. Dove il
nuovo modello è illustrato con tre
punti: rifocalizzazione su retail e
Pmi in modalità «altannente digita-
lizzata che consenta la creazione di
valore dai clienti al dettaglio»; spin-
ta sulla gestione dei patrimoni «con
creazione di una linea di business
dedicata per rafforzare i clienti pri-
vate»; ruolo centrale della banca di- zionale e locale) vorrebbe mantene-
D .9
gitale WM1ridiha_ Gli addetti ai lavori re tutte le attività possibili, anche a
tuttavia ritengono che per declina- tutela del personale e dei 20mila la-
re questi assunti il management - voratori rimasti, e ridotti di un terzo
che a dicembre sarà confermato rispetto agli anni d'oro. Dall'altra
MILIARDI DI EURO
con la nomina del nuovo cda targa- chi, più razionalmente forse, vor-
Ë il conta buto dello Stato per evitare i I
to Tesoro, e ciò dovrebbe riguarda- dissesto dell'istituto: in questo modo rebbe limitare i futuri business alle
re anche il presidente-imprendito- il mi nsitero dell'Economia è diventato cose che davvero il Monte saprà fa-
re Alessandro Falciai - dovrà affron- il primo azionista. Ma tutto questo non re, e davvero con profitto, domani.
tare la discussione su quale tipo di basta se non sì prosegue l'opera di
banca ci vuole davvero per Siena: risanamento: la stessa banca nel Nuovi servizi
anche oltre il 2021 quando se tutto prospetto perla Consob mette in La banca retail senza grandi volu-
fila liscio il Tesoro cederà la quota guardia su cinque "(schi o incertezze mi non ha grande futuro, con que-
di maggioranza. derivato dal mancato avverarsi dei sti livelli di tassi e di concorrenza: e
Ciù su cui tutti convergono è che punti chiave" purtroppo il bilancio Mps, che nel
bisogna ripartire dalla "rete": intesa 2021 il management stima di ridur-
non tanto come i 1.800 sportelli ri- re ancora fino a 134 miliardi di attivi
masti, ma come il sisterrta di relazio- di cui 90 crediti, ha una taglia poco
ni con i 4 milioni di clienti, le miglia I C) efficiente rispetto ai costi. Se invece
ia di Pmi e di imprenditori clienti la banca puntasse forte sulla fideliz-
che non hanno lasciato il Monte nel zazione degli imprenditori già clien-
momento più difficile, e da sempre ti, con servizi nuovi e sofisticati per i
ne accettano, quasi con affetto, le di-
MILIARDI DI EURO loro patrimoni, potrebbe ambire a
Èl'obiettivo di utile al 2021. Lo scoglio
sfunzionalità in tema di tecnologie diventare un "Credem toscano":
vero pertomare a ,,produrre utili,.
e di processi. come ha auspicato anche il Tesoro ma per farlo dovrebbe tenersi solo
padrone felicitandosi per il mancato l'alto di garruna, e far collassare la
Le divergenze collasso del l'azione di nuovo quotata parte retail dentro un istituto più
Un network e un marchio come dopo 10 mesi, sarà trasformare gli grande- Una strada simile a quella
Mps hanno un valore, specie se un storici punti deboli senesi in un nucleo imboccata da Intesa Sanpaolo an-
domani dalle mani del Tesoro fini- dì scarni e semplici aspetti capaci di nettendosi le reti delle ex popolari
ranno in quelle di un operatore ade- portare una redditività del capitale al Vicenza e Veneto banca. Il Tesoro
guato. E qui iniziano le divergenze 10,7 per cento un candidato compratore potrebbe
e la visione si sdoppia, con due "li- averlo già in casa: è il Banco Posta.
nee ° teoriche e politiche a confron- Ma un piano del genere dovrà fare i
to. Da una parte chi, nel "sistema conti con molte resistenze, parten-
Siena" che seguita a comprendere, do da quelle locali e sindacali.
con la banca, la città e la politica (na- . niPP/1ouZ10NGt+;
I RATIOS-CHIAVE DEL MONTE DEI PASCHI
Basis pcinlsf°lo
2016 2019 2021
COSTIINCOME 61,2% 62,0% 50,6%
COSTO DEL RISCHIO (basis points) 419 79 58
RCE n.d. 5,7% 10,7%
CETI RATIO 8,2% 12,7% 14,7%
NON PERFORMING EXPOSURE LORDA* 34,5% 14,3% 12,9%
(`) Rapporto tra crediti deteriorati e totale crediti erogati
Gli AZIONISTI DI MPS
Dopo la ricapitalïzzazione precauzionale
MINISTERO AZIONI
DELL' ECONOMIA DEL TESORO
E FINANZE
68%
ATTUALI
AZIONISTI
2,2%
DETENTORI
DI BOND AT1
E AT2 (di cui
Generali 4,3%)
26,4%
A sinistra,
Rocca
Salimbeni
a Siena. storica
sede del Monte
dei Paschi
113
Marco Morelll
(1), ad di
Monte dei
Paschi;
il presidente
Alessandro
Falciai (2)
e il presidente
della Bce,
Mario Draghi
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