Marco Chiesa Padova, 20 Gennaio 2017 - www.energystrategy.it
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Marco Chiesa
marco.chiesa@polimi.it
Padova, 20 Gennaio 2017
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} Il totale complessivo di investimenti in efficienza energetica in Italia è pari a 5,63
miliardi di €.
} È il residenziale a guidare la classifica (con il 53% del totale), seguito dal comparto
industriale (nel complesso 1,8 miliardi di €, il 32%) e da terziario e uffici, che
assorbono meno del 14% del totale degli investimenti.
AMBITO
Altro Terziario & TOTALE
Industriale Residenziale
industriale (*) Uffici
Investimenti
realizzati 1.300 550 780 3.000 5.630
(mln €)
(*) La stima degli investimenti nell’ambito «altro industriale» è avvenuto sulla base del livello di diffusione delle soluzioni
tecnologiche e della propensione all’efficienza energetica dei settori industriali maggiormente energivori.
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 3} Per il mercato dell’efficienza energetica i segnali sono positivi: gli investimenti negli
ultimi 4 anni hanno seguito un trend positivo, mantenendo una crescita costante e
passando dai 3,8 mld € investiti nel 2012 ai 5,6 mld € del 2015 (tasso di crescita annua
composto del 14%).
} Tuttavia tale crescita non è stata costante negli anni. Il grafico degli investimenti ha
infatti un andamento a «scalino», dovuta al forte incremento verificatosi tra il 2013 e il
2014.
6
5,6
5,5 5,2
5
Mld €
4,5
4
4 3,8
3,5
3
2012 2013 2014 2015
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 4I meccanismi contrattuali per i servizi di
efficienza energetica
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 5Rischio Operativo
Fa riferimento alla responsabilità sulla progettazione e installazione della soluzione
tecnologica e concerne il suo “funzionamento” all’atto dell’avvio.
Rischio di Performance Energetica
Fa riferimento alla responsabilità sui consumi energetici del cliente a valle dell’intervento di
efficienza energetica.
Rischio Finanziario
Fa riferimento all’incertezza legata al valore futuro di un qualsiasi investimento effettuato e
alla volatilità del flusso di cassa atteso di tale investimento.
Rischio di Fornitura Energetica
Fa riferimento alla responsabilità sull’erogazione del vettore energetico al cliente e riguarda
l’affidabilità del servizio offerto.
Rischio di «Funzionamento»
Fa riferimento alla responsabilità a 360 gradi sull’erogazione di un servizio al cliente,
sollevando quest’ultimo da qualsiasi incombenza.
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 6} E’ evidente come la gestione di ciascuno dei rischi prima identificati richieda un
insieme di competenze differenti per essere correttamente gestito, come riportato nella
tabella seguente.
Rischio Competenze richieste
• Competenze di progettazione
Rischi Operativo • Competenze di installazione
• Competenze tecniche
Rischio di Performance Energetica • Competenze legali
• Valutazione degli investimenti
Rischio Finanziario
• Analisi costi/benefici
• Trading energetico
Rischio di Fornitura Energetica • Risk management sul prezzo
dell’energia
Rischio di Funzionamento • Analisi dei processi aziendali
} A seconda della disponibilità o meno delle competenze, è possibile ipotizzare che
l’intervento sia gestito in modalità “self-made” oppure per tramite di una ESCo.
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 7Tipologia di contratto Rischi associati
Turnkey Rischio operativo
Performance Rischio operativo
energetica Rischio di performance energetica
Rischio operativo
Finanza Rischio di performance energetica
Rischio finanziario
Rischio operativo
Rischio di performance energetica
All risk Rischio finanziario
Rischio di fornitura energetica
Rischio di «funzionamento»
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 8} Sono stati analizzati la marginalità media (gross margin) per la ESCo che contrattualizzi
un intervento collegato ad un dato pacchetto “standard”, ed il parametro di riferimento,
ossia la metrica utilizzata abitualmente in ciascuna tipologia di contratto per valorizzare
l’intervento di efficientamento energetico.
PARAMETRO DI MARGINALITÀ MEDIA
RIFERIMENTO (gross margin)
Turnkey € 10% -13%
TIPOLOGIA DI CONTRATTO
€/kWh
Performance
La remunerazione per la 14 - 17%
energetica
ESCo potrebbe essere in
parte fissa e in parte
variabile
Finanza €/kWh o €/anno 16% - 19%
€/unità di funzionamento
All risk 20% - 25%
Ad esempio €/m2, €/unità…
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 9La normativa sull’efficienza energetica:
stato dell’arte ed evoluzioni attese
L’analisi dell’impatto dei possibili interventi del regolatore sul meccanismo dei TEE
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 10Il dibattito in corso concerne la misura degli effettivi risparmi conseguenti l’intervento
di efficienza energetica, rispetto ai quali sono parametrati i TEE concessi.
Per modellizzare possibili modifiche a questa misura si sono realizzati 3 scenari:
} rimodulazione della misura con conseguente riduzione dei risparmi conseguiti del
10% rispetto ai valori attuali;
} rimodulazione della misura con conseguente riduzione dei risparmi conseguiti al
20%;
} rimodulazione della misura con conseguente riduzione dei risparmi conseguiti al
30%.
Ai fini del calcolo si è considerato un prezzo medio di 110 €/TEE, in linea con quanto fatto
registrare nell’ultimo anno.
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 11} Applicando i 3 scenari al totale degli investimenti in efficienza energetica realizzati
nel 2015 ed i relativi TEE, si ottiene il risultato indicato in tabella.
INVESTIMENTI TEE TOTALE VARIAZIONE RISPETTO
REALIZZATI ALLA SITUAZIONE
[mln €] [mln €] [mln €] ATTUALE
Situazione attuale 553,2 6.183,2 -
Riduzione
497,9 6.127,9 -0,9%
risparmi 10%
5.630
Riduzione
442,6 6.072,6 -1,8%
risparmi 20%
Riduzione
387,2 6017,2 -2,7%
risparmi 30%
Nello scenario peggiore la perdita di volume d’affari
tocca i 166 milioni di €, pari a quasi il 3% del totale.
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 12} I TEE ad oggi appaiono come uno strumento fondamentale nel processo di
diffusione della «cultura» dell’efficienza più che fattori dirimenti in merito alla
redditività degli investimenti. La redditività degli investimenti di efficienza
energetica è infatti, nella maggior parte dei casi, insita nella sostituzione tecnologica.
L’impatto dei TEE appare poi limitato per quanto riguarda il tempo di pay back, vero
“scoglio” nelle decisioni di investimento.
} Attenzione quindi a considerare quindi “inutile” il meccanismo. Se si guarda infatti
al “sistema” dell’efficienza energetica, i TEE svolgono un ruolo ancora fondamentale di
stimolo del mercato, rappresentando nel complesso circa il 40% del volume d’affari
complessivo delle ESCo. In quanto tali hanno permesso a molte di queste imprese di
crescere e di finanziare ulteriori investimenti in efficienza energetica.
} Una rimodulazione significativa del meccanismo dei TEE avrebbe poi un impatto
rilevante sul raggiungimento degli obiettivi di efficienza energetica del Paese.
} Il rischio di guardare al particolare, quindi, perdendo di vista il quadro d’assieme è
quanto mai forte in questo caso.
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 13Il mercato potenziale dell’efficienza
energetica in Italia al 2020
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 14FATTORI
DESCRIZIONE
CARATTERISTICI
Le ESCo aumentano il loro livello di penetrazione del mercato e
ESCo e Propensione diventano il punto di riferimento nel comparto dell’efficienza
all’efficienza energetica. Ciò porta ad un’offerta più strutturata e completa di servizi
energetica e di conseguenza un aumento nella pervasività di soluzioni di
efficienza energetica.
Viene aggiornato il quadro normativo sui SEU, con il fine di superare i
SEU limiti attuali e favorirne la diffusione. Ciò rappresenta senza dubbio un
importante volano per gli investimenti in efficienza energetica.
Secondo numerosi operatori del settore la fine del mercato tutelato
può portare ad un innalzamento dei prezzi della fornitura energetica.
Fine del mercato
Ciò si tramuterebbe automaticamente in un aumento della redditività
tutelato
delle soluzioni di efficienza energetica e nell’innalzamento della loro
diffusione.
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 15} Gli investimenti per lo scenario ottimistico partono dai 6,38 mln € previsti per il 2016
(con un significativo “scalino” rispetto al 2015) per arrivare ai 10,78 mln del 2020, facendo
registrare un tasso di crescita annua composto pari all’11,1%.
} L’ammontare totale degli investimenti realizzati in efficienza energetica nel
quinquennio 2016-2020 si attesta su 42,2 mln €.
12 10,78
9,46
10
8,30
8 7,28
6,38
Mln €
6
4
2
0
2016 2017 2018 2019 2020
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 16FATTORI
DESCRIZIONE
CARATTERISTICI
L’introduzione di misure restrittive –ma anche solamente il clima di forte
incertezza che ruota intorno al meccanismo dei TTE- ha un impatto
TEE fortemente negativo sugli operatori del settori e porta ad una drastica
diminuzione del volume dei nuovi progetti presentati annualmente e delle
Richieste di Verifica e Certificazione successive.
La riforma per le utenze domestiche del mercato elettrico diminuisce il
livello di pervasività delle soluzioni efficienza energetica: l’impatto della
Tariffa elettrica riforma favorevole per i clienti a basso consumo non riesce infatti a
compensare quella penalizzante per gli utenti ad alto consumo e il
processo di efficientamento subisce un rallentamento.
L’ampliamento della definizione di «industria energivora» e il conseguente
Sconti oneri grandi
sgravio sugli oneri di sistema. Si registra così una frenata negli
energivori
investimenti in efficienza energetica.
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 17} Gli investimenti per lo scenario pessimistico partono dai 5,71 mln € previsti per il 2016
(con una inversione del trend rispetto al 2014-2015) per arrivare ai 6,18 mln del 2020,
facendo registrare un tasso di crescita annua composto pari all’1,6%.
} L’ammontare totale degli investimenti realizzati in efficienza energetica nel
quinquennio 2016-2020 si attesta su 29,73 mln €.
8
6,06 6,18
5,71 5,83 5,94
6
Mln €
4
2
0
2016 2017 2018 2019 2020
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 18} Il potenziale di mercato «atteso» nel periodo 2016-2020 per gli investimenti in
efficienza energetica si attesta tra i 29,7 (scenario pessimistico) e i 42,2 mld € (scenario
ottimistico), con un volume d’affari medio annuo compreso tra i 6 e gli 8,4 mld €.
} La differenza tra lo scenario ottimistico e lo scenario pessimistico è di oltre il 40% a
testimonianza che ancora molto si può fare (o “disfare”) tenendo conto del momentum
raggiunto nell’ultimo biennio dall’efficienza energetica.
} Per ottenere obiettivi vicini a quelli fissati nella SEN dovremmo operare nello
scenario ottimistico mentre l’obiettivo del “Pacchetto 20-20-20” verrebbe realizzato
in due scenari su tre.
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 19} Dovremmo valutare quanto fatto e quanto da farsi a prescindere dai mancati
consumi. Solo in questo modo possiamo valutare se il «sistema dell’efficienza
energetica» corre alla velocità necessaria al raggiungimento degli obiettivi
} Le condizioni al contorno e la presenza di fattori abilitanti o barriere giocano tuttavia un
ruolo chiave nella determinazione del potenziale di mercato atteso.
} Appare quindi quanto mai necessario che gli operatori, le istituzioni e gli stakeholder
dell’efficienza energetica nel nostro Paese si diano dei nuovi obiettivi, concreti e
raggiungibili, per fare dell’efficientamento energetico una opportunità di crescita per
l’Italia.
www.energystrategy.it © Energy & Strategy Group - 2017 20Marco Chiesa
marco.chiesa@polimi.it
Padova, 20 Gennaio 2017
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