GUIDA FOREX: COME INIZIARE NEL FOREX DA ZERO - Rankia
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GUIDA FOREX: COME INIZIARE NEL FOREX DA ZERO
INDICE 1. Cos’è il Forex? 3 2. Chi partecipa al mercato Forex? 5 3. Fondamenti di Forex 9 4. Quando fare trading sul Forex? 14 5. Fondamenti del mercato forex 16 6. Valute del mercato forex 19 7. Correlazioni Forex 31 8. Calcolo del dimensionamento della posizione nel forex 35 9. Broker di Forex 37
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1. COS’È IL FOREX?
Forex è l’acronimo di Foreign Exchange (scambio di valuta estera). Il mercato internazio-
nale dei cambi (Forex) è un grande sconosciuto nel mercato finanziario spagnolo.
I mercati dei cambi sono luoghi in cui si scambiano diverse valute nazionali e si fissano i
prezzi di scambio. La ragione per l’esistenza di tali mercati sono le operazioni di scambio
derivanti dal commercio internazionale e dai movimenti nei mercati finanziari internazio-
nali.
Il prezzo fissato in questo tipo di mercato è il cosiddetto tasso di cambio, cioè la quantità
di valuta di un paese che deve essere consegnata per ottenere una certa quantità di valuta
di un altro paese.
1.1. Caratteristiche del mercato Forex
Il mercato FOREX è caratterizzato da:
• È il più grande mercato finanziario del mondo per volume di transazioni giornaliere.
• L’estrema liquidità del mercato.
• È molto volatile e i suoi partecipanti hanno poche possibilità di manipolare il mercato.
• Si svolge 24 ore al giorno (tranne i fine settimana).
• C’è una forte concentrazione spaziale di attività.
Pochi centri finanziari rappresentano quasi tutte le transazioni: Londra con più del 30,10%
del totale delle transazioni mondiali, New York con quasi il 15,7% del totale, Tokyo, Singa-
pore, Zurigo o Hong Kong.
Valute:
La valuta estera è un mezzo di pagamento denominato in valuta estera e detenuto dai
residenti di un paese. Comprende sia le banconote estere che i saldi bancari denominati in
valuta estera. Si tratta di rivendicazioni straniere come:
• Depositi bancari denominati in valuta estera presso un’istituzione finanziaria (transa-
zioni tramite trasferimenti).
• I documenti che danno il diritto di disporre di questi depositi senza alcun tipo di restri-
zione (assegni, assegni, carte di credito,...).
• Le banconote o la valuta estera stessa.
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Secondo uno studio della Banca dei Regolamenti Internazionali le coppie di valute più
scambiate sono:
• EUR/USD con circa il 28% degli scambi.
• USD/JPY con circa il 17% degli scambi.
• GBP/USD con il 14% degli scambi.
Inoltre, per singole valute, il dollaro USA è coinvolto nell’89% delle transazioni, seguito da-
ll’euro con il 37%, lo yen con il 20% delle transazioni e la sterlina con il 17%.
Ci sono studi che analizzano quali sono le migliori valute per commerciar en el Forex, che
possono aiutare l’investitore nelle sue operazioni iniziali.
1.2. Passi da seguire per fare trading sul Forex
Nel momento in cui si decide di fare trading sul Forex è necessario seguire alcuni passi per
diventare un buon trader:
1. Scegliete un broker o una piattaforma affidabile e sicura. Ci sono molte piattaforme
che non danno segnali quando si ritirano i soldi, quindi scegliere la migliore e più sicura
è della massima importanza per non cadere nelle trappole di vedere payout di monete
molto più alti su altre piattaforme simulate.
2. Optate o progettate una strategia di scommesse affidabile che non sia troppo com-
plessa. Altrimenti il Forex trading sarà molto complesso da seguire e richiederà un alto
grado di informazione.
3. Fare un accantonamento di fondi per far fronte agli esborsi e alle spese inerenti alle
operazioni da organizzare. Inoltre, l’investitore deve decidere quanto denaro intende
investire in base a quanto è disposto a perdere, in modo che gli obiettivi e i limiti siano
sempre tenuti presenti.
4. Scegliete un cross valutario che sia familiare e facile da usare per il trader. Inoltre,
farai meglio con le valute che non hanno uno spread molto alto (differenza tra il prezzo
di domanda e offerta), poiché il tuo profitto sarà più alto.
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2. CHI PARTECIPA AL MERCATO
DEL FOREX?
Nel mercato Forex i diversi partecipanti al mercato sono divisi a seconda che agiscano o
meno nel mercato interbancario. Coloro che partecipano al mercato interbancario (ban-
che centrali, banche commerciali e d’investimento) sono caratterizzati per farlo diretta-
mente sul mercato. In esso le valute cambiano davvero di mano, dato che solo il 10% del
forex trading è fatto con uno scopo reale. Nel resto dei casi il Forex trading viene fatto per
speculazione.
Originariamente il mercato del Forex è stato accessibile alle grandi banche e alle istituzio-
ni finanziarie, ma negli ultimi anni, grazie a internet, gli investitori e i trader individuali
sono cresciuti rapidamente, costituendo così un ulteriore partecipante, anche se molto
piccolo rispetto agli altri.
I principali partecipanti al mercato Forex sono:
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2.1. Banche centrali
Le banche centrali sono l’autorità monetaria del paese che rappresentano. Le loro princi-
pali responsabilità includono l’emissione di moneta legale e la politica monetaria.
Normalmente sono enti pubblici. Tuttavia, negli Stati Uniti questo organismo è privato
(FED o Federal Reserve). Questo perché una banca centrale indipendente favorisce un’in-
flazione controllata, come è stato dimostrato empiricamente. Pertanto, anche se sono
entità pubbliche, è normale che siano indipendenti dallo Stato.
L’obiettivo principale delle banche centrali è quello di mantenere stabili le condizioni
della loro moneta, cioè mantenere il valore della moneta e mantenere stabili i prezzi. A
questo scopo le banche centrali partecipano al mercato dei cambi e intervengono nei
tassi d’interesse. Quindi si può dire che hanno una grande influenza sull’evoluzione della
politica economica di ogni paese.
2.2. Banche commerciali e di investimento
Le banche commerciali sono banche che trattano con il grande pubblico. Il profitto di
queste banche è il risultato della vendita di prodotti finanziari (come piani pensionistici,
fondi di investimento...), attraverso l’addebito di commissioni o dal differenziale tra l’inte-
resse applicato ai prestiti e l’interesse pagato sui depositi.
Le banche d’investimento sono impegnate nel commercio nei mercati finanziari, nel ren-
dere pubbliche le aziende, nel trattare le fusioni e le acquisizioni tra aziende e nell’emettere
obbligazioni di aziende private, tra le altre funzioni.
Entrambi i tipi di banche sono i principali partecipanti al mercato Forex, dato che posso-
no fare trading per conto dei loro clienti e per conto proprio. Per questo motivo hanno
informazioni privilegiate perché conoscono, in ogni momento, le posizioni dei loro clienti.
Il trading sul Forex da parte delle banche è molto redditizio ed è per questo che hanno una
forte presenza sul Forex.
2.3. Intermediari finanziari e aziende
Gli intermediari finanziari sono istituzioni finanziarie. Le loro funzioni includono l’invio
di risparmi alle aziende che hanno bisogno di fondi, facilitando così il flusso di denaro
nell’economia. Le istituzioni intervengono nel mercato dei cambi per poter investire i
risparmi dei loro clienti in imprese in altri paesi dove si negozia un’altra valuta. I broker
sono anche intermediari finanziari in quanto incanalano tutte le operazioni dei trader e
degli investitori individuali.
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Le aziende e le società partecipano spesso al mercato dei cambi per l’acquisto e la ven-
dita di beni attraverso intermediari finanziari. Inoltre, la partecipazione al mercato forex dà
loro la possibilità di coprirsi contro un possibile rischio di cambio.
2.4. Fondi speculativi
Gli hedge fund sono variamente chiamati fondi hedge.
Gli hedge fund sono partnership di investimento private. Il loro business è derivato dal
trading sui mercati finanziari, con posizioni sia corte che lunghe e facendo uso di derivati
finanziari. Usano anche un alto grado di leva.
Gli hedge fund sono società di capitali in cui i partner sono chiamati investitori e il partner
con la maggiore partecipazione è il gestore del fondo. Una grande quantità di capitale è
richiesta per far parte di questi fondi. Perciò gli hedge fund che hanno una grande quan-
tità di capitale da investire hanno molta forza nel trading di forex.
2.5. Investitori individuali
Gli investitori individuali sono emersi con l’aiuto di internet, rendendo il mercato Forex
un’alternativa all’investimento in azioni. In precedenza, il capitale minimo per scambiare
forex era di un milione di dollari, il che limitava molto gli investitori individuali.
Caratteristiche del mercato Forex
• Liquidità del mercato: la liquidità è una caratteristica importante del trading e si dice
che il mercato Forex sia il mercato più liquido del mondo. È costantemente scam-
biato e i volumi scambiati sono assorbiti dal mercato al prezzo desiderato. Questa
liquidità si verifica soprattutto quando i principali mercati sono aperti (Londra, USA e
Tokyo). In questi momenti ci sono sempre partecipanti con l’intenzione di commercia-
re, soprattutto nelle valute più scambiate. Tuttavia, ci sono momenti in cui il mercato
diventa meno liquido, come durante i periodi di vacanza.
• Aperto 24 ore: Il mercato del forex è un mercato globale, che è aperto 24 ore al gior-
no. Questo significa che possiamo fare trading in qualsiasi momento della giornata,
anche se ovviamente ci saranno momenti in cui c’è meno liquidità e volatilità (come la
sessione asiatica).
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• Costi bassi: Il trading nel mercato del forex non comporta commissioni e spese ele-
vate poiché i costi di transazione in questo mercato sono molto più bassi di quelli
associati al trading di altre attività come le azioni. Questo è dovuto alla natura OTC del
mercato forex, che riduce i costi per scambio. Il costo più significativo sarà lo spread,
che non sarà molto alto a causa della concorrenza tra i broker.
• Possibilità di leva: Quando si fa trading nel mercato forex abbiamo la possibilità di fare
leva e prendere in prestito denaro. Questo ti permette di fare trading con più soldi e
ottenere più profitti (ma anche più perdite). In ogni caso, questo ti permette di iniziare
a fare trading nel mercato del forex con poco capitale.
• Trasparenza: Essendo il mercato più liquido e dove vengono scambiati grandi volumi
di capitale, è molto difficile che il mercato del forex possa essere manipolato da
qualsiasi agente.
• Ovunque: Il mercato del forex è un mercato globale e decentralizzato senza presenza
fisica, come avviene in altri mercati. Questo ci permette di fare trading da qualsiasi
parte del mondo con una semplice connessione internet.
• Mercato OTC: Il mercato Forex, come il mercato CFD, è un mercatoOTC, che può esse-
re visto sia come un vantaggio che come uno svantaggio. Il vantaggio di questa carat-
teristica è il basso costo delle commissioni. Tuttavia lo svantaggio di un mercato OTC
è la mancanza di una stanza di compensazione, come nel caso dei futures, questo
significa che non c’è un ente che garantisce le transazioni, il che permette ai broker di
giocare sul nostro conto. Tuttavia, questo svantaggio è minore nel caso del mercato
forex che nel caso dei CFD, per esempio. È consigliabile utilizzare i servizi di un broker
autorizzato.
• Rapporto tra le valute: Ogni valuta è legata al paese che rappresenta. Pertanto, le flut-
tuazioni valutarie sono legate alle politiche dei rispettivi paesi, in particolare alla politica
monetaria.
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3. FONDAMENTI DI FOREX
3.1. Cos’è il Pip e a cosa serve?
Nel mercato dei cambi o Forex, il Pip (Point in Percentage o punto percentuale) è il più pic-
colo cambiamento possibile che può essere visto nel prezzo di una valuta. In altre parole,
il Pip è il più piccolo cambiamento che possiamo osservare nel prezzo di un tasso di
cambio o di una coppia di valute.
Per capire il significato del pip e come calcolare il suo valore dobbiamo ricordare cosa
sono la valuta di base e la valuta di quotazione. In una coppia di valute la valuta di base
è la prima. Nell’esempio della coppia Eur/Usd scambiata a 1,2900 questo significa che la
valuta di base è l’Euro e 1 Euro vale 1,2900 dollari. Quando compriamo la coppia di valute
Eur/Usd sul mercato Forex stiamo comprando la valuta di base, l’Euro, e vendendo la valu-
ta di quotazione, in questo caso i dollari.
Il Pip, come unità in cui può variare un tasso di cambio, è usato per misurare il profitto e
la perdita di una transazione.
Per esempio: se abbiamo comprato l’Eur/Usd a 1,2900 e venduto a 1,2930 avremmo gua-
dagnato 30 pip sul trade.
Come avrete notato il tasso di cambio Eur/Usd ha quattro cifre decimali. Questo significa
che la variazione minima di un tasso di cambio è 0,0001 e che la variazione minima è un
pip. Quasi tutte le coppie di valute hanno quattro posizioni decimali, quindi la variazione
minima per qualsiasi coppia di valute sarà ancora 0,0001.
Tuttavia, nelle coppie di valute forex in cui è presente lo yen giapponese, la variazione
minima è di 0,01, quindi il tasso di cambio sarà composto da solo due cifre decimali. In
questo caso, l’esempio sarebbe il seguente: Se sulla coppia Usd/Jpy facciamo un’opera-
zione di acquisto a 81.00 e vendiamo a 81.23: avremmo guadagnato 23 pip.
In breve, Pip è l’ultimo posto decimale in una coppia di valute ed esprime la variazione
minima che una coppia di valute può sperimentare nel mercato forex.
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3.2. Come calcolare il valore del Pip?
Il valore Pip è utilizzato per determinare quanto abbiamo effettivamente vinto o per-
so su un trade, cioè quanto abbiamo vinto o perso in denaro (in euro, dollari, yen... per
esempio).
Per determinare il valore del Pip abbiamo bisogno di conoscere il volume dello scambio
o il numero di lotti (espresso nella valuta di base) con cui abbiamo fatto uno scambio.
Questo è molto importante perché a seconda dei lotti il valore del pip sarà diverso. Ricor-
date che un lotto standard è di 100.000 unità di valuta della valuta di base della coppia. Un
mini lotto è 10.000 u.m. e un microlotto è di 1.000 u.m.
Per calcolare il valore del Pip, dobbiamo eseguire una semplice operazione matematica
per ottenere il profitto per pip nella valuta di base:
(Dimensione del pip/tasso di cambio) x Dimensione dell’operazione
3.3. Esempi di calcolo di Pip
Continuando con l’esempio Eur/Usd di cui sopra, immaginiamo di comprare 1 mini-lotto
a 1,2900 e venderlo a 1,2930:
• La dimensione del pip in questo caso è 0,0001.
• Il tasso di cambio è 1,2930
• Il volume della transazione è di 10.000 euro.
(0,0001/1,2930) x 10.000 = 0,773395 euro per pip
Con la formula di cui sopra avremmo ottenuto il valore del pip in euro. Con questo calcolo
dovremmo solo moltiplicare per i pip guadagnati sul trade il profitto totale del trade se
il nostro conto fosse denominato in euro.
Ma normalmente i conti sono denominati in dollari. In questo caso dovremmo semplice-
mente moltiplicare la formula di cui sopra per il tasso di cambio:
10(0,0001/1,2930) x 10.000 x 1,2930 = 1 dollaro
Per tutte le operazioni in cui il conto è denominato in dollari e il dollaro è la valuta quota-
ta, un pip sarà uguale a 0,1, 1 o 10 dollari a seconda che il lotto sia un lotto micro, mini o
standard.
Esempio con Usd/Jpy: compriamo un mini-lotto a 78.00 e vendiamo a 78.54; applicando
la formula otterremo un risultato di:
(0,01/78,54) x 10.000 = $1,2733 per pip
In questo caso il valore del pip è già espresso in dollari, poiché la valuta di base è il dollaro.
Quindi, se il nostro conto è in dollari, non dobbiamo fare altri calcoli.
Ma se fosse stata la coppia di valute Eur/Jpy?
Supponiamo che la formula di cui sopra ci dia un valore di 0,9969 euro per pip e che il nos-
tro conto sia denominato in dollari, allora dovremmo moltiplicare il risultato di cui sopra
per il tasso di cambio Usd/Eur e poi per il numero di pip ottenuti.
3.4. Cosa considerare?
Due cose da sapere sulla valutazione del pip e sul suo calcolo sono:
• Da un lato, è pratica comune per molti broker esprimere coppie di valute con cinque
cifre decimali in coppie in cui un pip è la quarta cifra decimale e tre cifre decimali in
coppie in cui il valore del pip è la seconda cifra decimale (coppie in cui è presente lo
Yen giapponese). Questo non dovrebbe portare a nessuna confusione, il valore del pip
sarà ancora il quarto o il secondo posto decimale rispettivamente. In questi casi si può
interpretare l’ultima posizione decimale come un decimo di pip.
• Il successo di un commercio misurato in denaro, dipenderà dal volume con cui lo
abbiamo fatto. Se guadagniamo 100 dollari su un trade, non sarà lo stesso averlo gua-
dagnato con un micro lotto che con un lotto standard, poiché il valore del pip dipende
anche dal volume del trade.
11Perché parliamo in pip?
Quando fai trading sul Forex, se compri a 1,3215 e vendi a 1,3255. Invece di dire “ho gua-
dagnato 0,0040 unità della coppia”, dite “ho guadagnato 40 pips”.
Una volta che ci si abitua a parlare in termini di pip, è molto più facile esprimere tutto in pip.
Quindi si parla in pips per comodità: ho guadagnato 40 pips, ho perso 5 pips o il broker mi
fa pagare 3 pips di commissione.
Qual è il lotto nel mercato Forex?
In Forex si sente parlare molto di questo tipo di frasi: Ho comprato 3 lotti di GBPJPY
Un lotto corrisponde a centomila unità della valuta di base, chiamata anche valuta di
riferimento, che è la valuta scritta sul lato sinistro della coppia. L’altra valuta è chiamata la
contro valuta, che è scritta sul lato destro.
GBP (base) JPY (control)
Se compri 3 lotti di GBPJPY significa che stai pagando 300.000 sterline in cambio di 3
lotti della coppia GBP/JPY. In questo esempio stai sperando che la sterlina salga in modo
che quando chiuderai il trade otterrai un profitto.
Cos’è il mini-lotto e il micro-lotto nel mercato Forex?
Un lotto è di centomila unità della valuta di base. Un mini-lotto è di diecimila unità e un
micro-lotto è di 1.000 unità della valuta di base. Di solito lavoriamo con conti mini o
micro perché l’importo iniziale per poter iniziare a investire è molto più piccolo che in lotti.
Cos’è il bid e ask nel mercato Forex?
Quando il broker ti fa un preventivo per una coppia, ti darà un paio di numeri:
Per esempio, per AUDUSD, ti darà bid: 1.0701 e ask: 1.0705 Bid.
Se vuoi comprare la coppia AUDUSD, lo farai a 1,0705 e se vuoi vendere, lo farai a 10702.
Ogni broker vi mostrerà i prezzi di acquisto e di vendita a modo suo.
12Come convertire i pip in unità monetarie?
Il valore del pip è calcolato come segue:
• Per ogni lotto, un pip è 100.000 (lotto) x 0,0001 (dimensione del pip) = 10 unità di con-
tro valuta.
• Per ogni mini-lotto, un pip è 10.000 (mini-lotto) x 0,0001 (dimensione del pip) = 1 unità
di contra.
• Per ogni micro-lotto, un pip è 1,000 (micro-lotto) x 0,0001 (dimensione del pip) = 10
centesimi del contro.
Va ricordato che questo è vero per tutte le coppie principali tranne che per la coppia
USD/JPY.
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4. QUANDO FARE TRADING SUL
FOREX?
Uno dei vantaggi del mercato dei cambi o Forex è che possiamo fare trading 24 ore al
giorno. Questo perché in qualsiasi momento della giornata c’è un mercato aperto dove è
possibile effettuare transazioni tra le valute.
I principali mercati o sessioni che possono essere scambiati sono mostrati nel grafico
sottostante, anche se la sessione di Sydney è la meno rilevante di tutte. (in ore GMT)
GMT (Greenwich mean time) è l’ora dalla quale si determinano le altre. In Spagna usiamo GMT+1.
Nel grafico, per esempio, l’apertura di Londra è alle 9:00 ora spagnola.
4.1. Sessioni principali
Sessione asiatica: è la prima al mondo ad aprire e in essa molte grandi banche e hed-
ge fund. In questa sessione le coppie con più volatilità, e quindi maggiore variazione di
prezzo, sono il Gbp/Jpy, Gbp/Chf e Usd/Jpy (da più volatile a meno) con una variazione
approssimativa di 70 a 120 pips al giorno.
Sessione europea o di Londra: Londra è il centro finanziario più importante del mondo,
dove avviene più del 30% delle transazioni, grazie alla sua posizione nel mondo, che le
permette di sovrapporsi a volte sia alla sessione americana che a quella asiatica. Nella
sessione europea le coppie più volatili sono Gbp/Chf, Gbp/Jpy, Usd/Chf e Gbp/Usd con
una variazione giornaliera approssimativa tra 90 e 160 pip. Essendo la sessione con il più
alto volume di scambio è anche la più volatile.
Sessione americana: Questa è l’ultima sessione del giorno. Quando si sovrappone alla
sessione europea è quando c’è più volume e quando il mercato valutario diventa più vola-
tile, con le gamme più ampie. In questa sessione sono le coppie Gbp/Chf, Gbp/Jpy, Usd/
Chf e Gbp/Usd a mostrare il maggior movimento: tra 80 e 130 pip.
14Qui sotto c’è una tabella che mostra la variazione approssimativa di pip delle Major del
Forex:
Entità EUR/USD GPD/USD USD/JPY USD/CHF
Asiatico
Europeo 80
Americana 67 101
4.2. Prove del mercato forex
• C’è più volume e volatilità quando due sessioni si sovrappongono: Asiatico con eu-
ropeo o europeo con americano. Questo perché c’è un numero maggiore di trader nel
mercato del forex in quei momenti.
• Le ore di apertura e di chiusura delle sessioni di trading sono quelle in cui si registra
il maggior numero di scambi e di volatilità. Queste ore sono le migliori per fare trading
perché è quando le tendenze tendono a formarsi.
• Il martedì e il mercoledì sono i giorni più volatili nel mercato del forex:
Entità EUR/USD GPD/USD USD/JPY USD/CHF
Lunedì 110
Martedì 104
Mercoledì 101 123 106
Giovedì
Venerdì 80
Segmentazione e modelli di tempo del giorno nei mercati di scambio
Foreing
“Segmentation and Time-of-Day Patterns in Foreign Exchange Markets” è il nome dato al
lavoro fatto da Angelo Ranaldo per la Banca Centrale Svizzera nel 2006. Spiega alcune
altre prove che possono essere utilizzate nel mercato Forex:
• Le valute tendono a deprezzarsi durante le ore di lavoro del paese che rappresentano.
• Le valute tendono ad apprezzarsi durante le ore di lavoro del paese che rappresenta la
contro valuta nella coppia.
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5. FONDAMENTI DEL MERCATO
FOREX
L’analisi fondamentale utilizza vari indicatori economici e una valutazione delle varie
forze economiche e politiche per determinare il prezzo futuro di una coppia di valute a
medio e lungo termine. Nel mercato del forex, studiando queste informazioni macroeco-
nomiche, è possibile determinare le cause che influenzano sia la domanda che l’offerta
di valute, che sono i principali fattori che muovono il prezzo di una coppia di valute. Infatti,
quando la domanda di una valuta aumenta, questa si apprezza.
Quindi le grandezze macroeconomiche di un paese determinano se è più o meno at-
traente investire o commerciare in esso e quindi determinerà anche la domanda della
valuta (i fattori che determinano i movimenti nel mercato Forex sono spiegati qui).
5.1. Flussi di capitale come misura dell’acquisto e
della vendita di una valuta
L’insieme dei capitali che un paese riceve per investire, così come i capitali che lasciano
quel paese per investire in altri paesi, costituiscono i flussi di capitale. La differenza tra gli
afflussi e i deflussi di capitale forma il conto capitale nella bilancia dei pagamenti di un
paese. I flussi di capitale sono divisi in:
Flussi fisici
Questi sono gli IDE (Investimenti Diretti Esteri) fatti da aziende straniere in un paese.
Affinché l’investimento sia fatto, queste aziende devono vendere la loro valuta e compra-
re la valuta del paese in cui vogliono investire, aumentando la domanda di essa. Questi
flussi sono favoriti da leggi che favoriscono gli investimenti esteri, e quindi favoriscono la
domanda della moneta.
16Flussi di portafoglio
• Le azioni, che fanno parte del mercato azionario o azioni, sono altamente correlate
con la valuta di un paese, più un mercato azionario è attraente più gli investitori vo-
rranno investire in esso e più richiederanno la valuta del paese in cui è stabilito, e lo
stesso accade nel caso opposto. Tuttavia, dalla crisi tecnologica (anno 2000) negli
Stati Uniti questa correlazione ha perso un po’ di forza.
• Anche il mercato del reddito fisso deve essere preso in considerazione, perché in
tempi di incertezza economica è più interessante per gli investitori. La redditività delle
attività nel mercato del reddito fisso dipende sempre dai tassi di interesse, ma anche
dalle condizioni del paese, quindi se i mercati del reddito fisso in un paese sono at-
traenti, gli investitori internazionali dovrebbero comprare la valuta di quel paese per
poter investire nel reddito fisso.
Flussi commerciali e di servizi
Sono la differenza tra le importazioni e le esportazioni di beni e servizi. Per importare, è
necessario comprare la valuta del paese da cui importiamo e vendere la nostra. E quando
si esporta, il paese che compra da noi deve comprare la nostra moneta e vendere la pro-
pria. Quindi un paese esportatore avrà più domanda per la sua valuta.
Calendario economico
Attualmente esistono calendari economici che mostrano in tempo reale tutti i dati ma-
croeconomici che vengono pubblicati dai paesi, come il PIL, i tassi di disoccupazione o i
risultati delle bilance commerciali.
17Questi calendari di solito mostrano il risultato precedente dei dati in questione e la previ-
sione prevista. Quando la pubblicazione di questi dati mostra un valore lontano da quello
atteso, il mercato reagirà fortemente, al contrario, se il valore è quello atteso o non è mol-
to lontano da esso, il mercato probabilmente non si muoverà molto come conseguenza
della pubblicazione.
Tuttavia, a volte il mercato si muove in previsione dei dati economici, cioè il mercato
forex a volte interpreta il risultato di un dato economico che non è ancora stato rilasciato,
quindi al momento del rilascio il movimento può avere meno forza del previsto.
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6. VALUTE DEL MERCATO FOREX
L’Euro, la moneta unica
L’euro è una delle principali valute del mercato forex ed è nato nel 1999 in 11 paesi:
Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Spagna, Italia, Irlanda e Lussemburgo, Por-
togallo e Paesi Bassi. Questi paesi hanno formato l’Unione monetaria europea (UEM) e
hanno sostituito le loro valute con l’euro. Successivamente, Grecia, Slovenia, Cipro, Malta,
Slovacchia ed Estonia hanno aderito.
Tutti i 17 paesi che compongono l’UEM hanno attualmente la stessa politica monetaria
che è condotta dalla Banca Centrale Europea. Quindi, dato che la BCE è il leader della
politica monetaria, è importante tenere d’occhio le sue conferenze stampa e i bollettini
mensili.
Tuttavia, ci sono anche alcuni territori che usano l’euro grazie ad accordi che hanno
con paesi che appartengono all’euro, questo è il caso di Monaco, San Marino o Città del
Vaticano.
Attualmente l’euro è una delle valute più importanti. Nel mercato forex è la seconda valuta
più scambiata per volume e la coppia che forma con il dollaro è la valuta più scambiata al
giorno. Questo rende l’euro la seconda valuta più liquida di tutte, solo dopo il dollaro ame-
ricano stesso. È anche la seconda valuta di riserva in molti paesi.
6.1. L’economia dell’UE
L’UE è una delle principali potenze economiche sviluppate del mondo. È composta da
un certo numero di economie con mercati finanziari sviluppati, il che favorisce i flussi di
capitali tra l’Europa e il resto del mondo.
Conosciamo anche l’influenza della bilancia commerciale sulla quotazione di una valuta
sul mercato forex. A questo proposito, l’economia dell’UEM ha un certo equilibrio ne-
lla bilancia commerciale (esportazioni - importazioni). Negli ultimi anni, deficit e surplus
commerciali si sono alternati.
19Balanza Comercial (Zona Euro-17)
Fonte: Wertefinder Vermögensverwaltung GmbH 2012
Quando si parla di UEM si parla di 17 economie che, pur avendo la stessa moneta e la
stessa politica monetaria, sono totalmente diverse e ognuna influenza in modo diverso.
Per esempio, Germania, Francia e Italia rappresentano una gran parte (circa 2/3) del PIL
dell’Eurozona. Pertanto, all’interno delle notizie della zona euro dovremmo prestare più
attenzione alle notizie dei paesi che hanno più peso economico in essa. Ma altrettanto
o ancora più importanti sono i dati economici dell’UEM stessa, come la bilancia commer-
ciale, il PIL, l’inflazione, i tassi di interesse...
In termini di materie prime, l’UEM non è nota per la produzione di alcuna materia prima. La
produzione non è rilevante e quindi deve importare alti volumi di materie prime. Pertanto,
l’evoluzione del prezzo delle materie prime influenzerà il valore dell’euro.
Per quanto riguarda i principali partner commerciali dell’UEM, gli Stati Uniti e il Regno
Unito sono le principali destinazioni delle esportazioni. Dal lato delle importazioni, i prin-
cipali partner commerciali sono la Cina e la Russia (nel 2011). Questa dinamica potrebbe
cambiare nei prossimi anni e altri paesi emergenti potrebbero guadagnare più peso nei
prossimi anni nelle relazioni commerciali con l’UEM. Queste relazioni devono essere prese
in considerazione nel mercato dei cambi quando si analizzano le coppie di valute che sono
formate dall’euro e le valute dei suoi principali partner commerciali.
Tuttavia, gran parte del commercio che l’UE svolge è tra i paesi dell’area stessa. Questa
tendenza è solo aumentata da quando l’euro è entrato in funzione.
Ma non possiamo nemmeno dimenticare che l’UEM è un’economia sviluppata dove il
settore dei servizi rappresentava il 70% del PIL nel 2001 e dove molte delle industrie
hanno funzioni di ricerca, marketing, design, ecc. mentre in altri paesi, soprattutto in Asia,
la produzione è localizzata.
20Balanza comercial Zona Euro
Principales socios
Año 2011 Millones de euros
6.2. Sfide del futuro
L’integrazione monetaria non è stata accompagnata da una politica fiscale, che per mol-
ti è una delle ragioni per cui i paesi europei sono stati così diversamente colpiti dalla crisi.
Questo ha creato il problema di avere una stessa politica monetaria per affrontare le diver-
se peculiarità di ogni economia che compone l’UEM.
Un altro fattore determinante che ha mosso l’euro nel mercato forex sono le voci di una
possibile uscita di un paese. Anche se un’uscita della Grecia dall’euro potrebbe essere
vista come positiva, potrebbe mostrare la debolezza dell’UEM come blocco. D’altra parte,
l’entrata dei paesi non ha quasi influenzato il valore della moneta, dato che la percentuale
del PIL europeo è molto bassa.
Tuttavia, l’euro rappresenta una delle zone economiche più sviluppate del mondo ed è
quindi un’alternativa al dollaro come valuta di riserva internazionale.
6.3. La sterlina e l’economia britannica
La sterlina, conosciuta anche come cable, è la valuta del Regno Unito ed è una delle
principali valute del mercato forex, insieme all’euro, al dollaro, allo yen giapponese e al
franco svizzero. La sterlina britannica è la terza valuta più grande del mondo in termini
di riserve globali.
Va ricordato che la sterlina britannica era una volta la valuta dominante nel mercato forex
a causa del dominio dell’impero britannico, molto prima che il dollaro raggiungesse lo
status di valuta di riferimento nel mercato forex intorno agli anni ‘40.
21La politica monetaria da cui dipende la sterlina è gestita dalla BoE (Bank of England) e
attualmente mira a un tasso di inflazione annuale del 2%.
6.4. L’economia del Regno Unito
L’economia del Regno Unito è una delle più grandi e importanti del mondo e si colloca
costantemente tra i primi 10 paesi con il PIL più alto. Attualmente è il 7° paese in termini
di PIL. Ciò è dovuto alla crescita sostenuta dell’economia britannica e al grande sviluppo
del mercato interno, che è un esempio di economia orientata ai servizi, poiché rappre-
senta il maggior contributo al PIL (circa l’85%).
Lo sviluppo del mercato interno ha permesso al Regno Unito di avere un livello di disoc-
cupazione relativamente basso nel corso degli anni, anche nei periodi di crisi. Tuttavia,
questo ha portato l’economia britannica ad essere un’economia d’importazione, il che
ha danneggiato le finanze del governo britannico con un grande deficit commerciale.
Il resto dell’UE è il suo principale partner commerciale sia nelle importazioni che nelle
esportazioni, seguito dagli USA. Ricordiamo che il Regno Unito appartiene all’UE, ma non
all’Unione Monetaria Europea. Questo le permette, attraverso una moneta e una banca
centrale indipendenti, la capacità di condurre una politica monetaria indipendente dal
resto dell’Europa.
Tuttavia, la sua economia è fortemente dipendente dalla performance dell’economia euro-
pea e quindi le valute di entrambe le zone valutarie sono altamente correlate nel mercato
forex nei loro incroci con il dollaro, quindi quando si negozia la sterlina britannica dobbia-
mo tenere a mente le notizie provenienti dall’UE.
Degno di nota è anche il ruolo di Londra nel sistema finanziario internazionale, essendo
il secondo centro finanziario del mondo, secondo solo a Wall Street. Questo, insieme
22al precedente dominio dell’economia britannica, rende la sterlina britannica una valuta
molto liquida (a causa dell’alta attività nei mercati dei capitali) ed è per questo che il suo
incrocio con il dollaro USA è uno dei maggiori del forex.
6.5. Correlazione con l’energia
Il Regno Unito, pur avendo un’economia basata sui servizi, ha una grande industria ener-
getica. Questo ha le sue origini nella scoperta di grandi giacimenti di petrolio nel Mare del
Nord negli anni ‘70. Nel caso del petrolio, il Regno Unito è stato uno dei maggiori esporta-
tori in Europa negli ultimi anni, ma questa tendenza è cambiata e l’economia britannica
è ora in deficit energetico.
UK trade balance in energy products
Questo fatto è importante quando si analizzano i cross della sterlina contro altre valute nel
forex trading, poiché il suo prezzo può essere influenzato dai prezzi dell’energia.
6.6. Caratteristiche del dollaro statunitense e
dell’economia degli Stati Uniti
Il dollaro americano è di gran lunga la valuta più scambiata nel mondo. Questo è dovu-
to a diversi fattori come: è la principale valuta di riserva nel mondo (rende questa valuta
suscettibile ai cambiamenti nei tassi di interesse), il dollaro è una misura universale per
valutare qualsiasi altra valuta, così come molte materie prime come il petrolio, l’oro, il gas,
l’argento tra gli altri.
23Attualmente la valuta statunitense si muove contro altre valute importanti come: l’euro, la
sterlina britannica, il dollaro australiano e neozelandese, lo yen giapponese, il franco svi-
zzero e il dollaro canadese. I dollari sono emessi solo negli Stati Uniti, ma ci sono diversi
paesi che usano questo nome per la loro valuta, come Ecuador, El Salvador, Panama e
Timor Est attraverso ratifiche e accordi o come sostituzione della propria valuta indebolita.
6.7. Fattori che influenzano le oscillazioni del
dollaro americano
I principali fattori che possono influenzare il movimento della valuta statunitense sono:
• I dati sull’occupazione e sul consumo perché il 70% dell’economia statunitense dipen-
de dal consumo interno, quindi qualsiasi contrazione nel mercato del lavoro ha un effe-
tto negativo su questa valuta.
• Fluttuazioni nella domanda estera di dollari. Questo è importante perché alcuni econo-
misti sostengono che la domanda estera di dollari permette agli Stati Uniti di mante-
nere il loro persistente deficit commerciale senza deprezzare il valore della moneta o
riaggiustare il flusso del commercio.
• La politica economica e monetaria della FED, la Banca Centrale degli Stati Uniti. Attual-
mente è presieduto da Ber- nanke.
• Aste del debito pubblico e cambiamenti nei principali indici di borsa come: Dow Jones,
Nasdaq 100, S&P 500, Euro Stoxx 50, Dax 30 e Nikkei 225.
6.8. L’economia degli Stati Uniti
L’economia degli Stati Uniti d’America è la più grande economia nazionale del mondo. Il
suo PIL nominale, stimato a oltre 15 trilioni di dollari nel 2012. Rappresenta circa il 25% del
PIL nominale del mondo. L’Unione europea nel suo insieme avrebbe un PIL più grande, ma
non è considerata un’unica nazione.
Gli Stati Uniti mantengono un alto livello di produzione e un PIL pro capite (PPP) di circa
48.147 dollari, il settimo più alto del mondo. Questo indicatore rende gli Stati Uniti una
delle nazioni più ricche del mondo. È anche il più grande produttore industriale del mondo
e il più grande paese commerciale del mondo, con Cina, Messico e Unione Europea come
principali partner commerciali.
Secondo l’Università del Michigan, l’indicatore della fiducia dei consumatori nell’evoluzione
dell’economia statunitense e della loro situazione finanziaria personale ha chiuso maggio
al suo livello più alto in quasi sei anni.
Secondo i dati del mese di maggio, l’indice dei consumatori compilato dall’Università del
Michigan è salito da 76,4 punti in aprile a 84,5 in maggio, il livello più alto dal luglio 2007.
24Caratteristiche dello Yen e dell’economia giapponese
Lo yen giapponese è la valuta del Giappone. Nonostante appartenga alla terza econo-
mia più grande, ha una presenza internazionale molto più piccola del dollaro o dell’euro. È
anche usato come valuta di riserva insieme al dollaro, l’euro e la sterlina. Lo yen si carat-
terizza come una valuta relativamente liquida 24 ore al giorno. Questo perché gran parte
dell’economia orientale si muove in funzione del Giappone.
Fattori che influenzano la volatilità dello yen
• Lo yen è molto sensibile ai fattori legati ai mercati azionari asiatici. A causa del diffe-
renziale dei tassi d’interesse tra questa valuta e le altre principali valute che ha prevalso
per diversi anni.
• È sensibile a qualsiasi cambiamento che riguarda il carry trade. In tempi di buona eco-
nomia, gli investitori erano soliti raccogliere capitali al di fuori del Giappone per otte-
nere rendimenti più elevati. Tuttavia, in tempi di crisi finanziaria, quando la tolleranza
al rischio diminuisce, lo yen non viene utilizzato per finanziare i carry trade, quindi sale
bruscamente.
• Il Giappone è uno dei più grandi esportatori del mondo, ma è anche un grande impor-
tatore e consumatore di materie prime come il petrolio. Pertanto, i cambiamenti nella
bilancia commerciale del Giappone tendono a influenzare il valore dello Yen.
• Bisogna tenere d’occhio le decisioni della BoJ, Banca Centrale del Giappone. Per esem-
pio, qualche mese fa ha deprezzato lo yen per stimolare l’economia.
Movimento del prezzo dello yen
L’evoluzione del tasso di cambio Usd/Yen negli ultimi 3 mesi è stata la seguente:
25Possiamo vedere che la coppia di valute Usd/Yen sta seguendo una tendenza al rialzo
nell’ultimo mese e mezzo. Da metà aprile è passato da 94 yen per dollaro a 102 yen per
dollaro oggi. C’è stato un deprezzamento dello yen rispetto al dollaro americano.
L’economia giapponese
L’economia giapponese è la terza più grande del mondo, dopo gli Stati Uniti e la Cina. I
principali fattori che hanno portato il Giappone al successo economico di cui gode oggi in
meno di mezzo secolo sono: La cooperazione tra governo e industrie, l’abitudine giappo-
nese al duro lavoro e la padronanza della tecnologia.
I settori strategici dell’economia giapponese sono: i manufatti e la tecnologia, specialmen-
te i veicoli, l’elettronica e l’industria siderurgica. Tuttavia, l’agricoltura in Giappone è ab-
bastanza inefficiente per gli standard odierni e riceve molti sussidi dallo stato. Il settore
finanziario si sta attualmente sviluppando molto grazie alla sua moneta.
L’esperimento del primo ministro giapponese Shinzo Abe per combattere la deflazione del
paese ha superato il primo test. Il Giappone ha vissuto due decenni di stagnazione econo-
mica. L’ambizioso programma di stimolo monetario e fiscale promosso dal primo minis-
tro del Giappone è riuscito a rilanciare la crescita all’inizio del 2013. Secondo i dati forniti
giovedì dal governo giapponese, tra gennaio e marzo il PIL è avanzato dello 0,9% rispetto
agli ultimi mesi del 2012. L’immagine seguente mostra l’evoluzione dei principali indicatori
economici dal 2007 ad oggi: il PIL, il Nikkei, il tasso di cambio dello Yen, l’evoluzione dei
tassi di interesse sul bond giapponese a 10 anni.
26Il dollaro australiano e l’economia australiana
Il dollaro australiano è la valuta ufficiale del Commonwealth dell’Australia, compresi i terri-
tori antartici australiani, le isole Christmas, le isole Cocos, le isole Heard e McDonald e le
isole Norfolk, ed è anche scambiato negli Stati indipendenti del Pacifico di Kiribati, Nauru
e Tuvalu.
Un dollaro australiano è diviso in 100 centesimi.
Economia australiana
L’economia australiana ha un reddito pro capite leggermente superiore a quello di Regno
Unito, Germania e Francia, in termini di parità di potere d’acquisto. Negli ultimi anni, l’eco-
nomia australiana ha resistito alla crisi economica, il che si riflette nella crescita della sua
economia interna e nel mantenimento degli affari e dei consumi.
L’economia australiana non ha subito una recessione dall’inizio degli anni ‘90. Il settore
terziario dell’economia, che comprende il turismo, l’istruzione e i servizi finanziari, com-
prende il 69% del PIL; l’agricoltura e lo sfruttamento delle risorse naturali comprendono ris-
pettivamente il 3% e il 5% del PIL, ma contribuiscono significativamente alle esportazioni
nazionali. Le esportazioni predominanti nell’economia australiana sono le materie prime,
che rappresentano circa hanno un peso del 60% delle esportazioni totali; i principali paesi
verso i quali l’Australia esporta sono Giappone, Cina, Stati Uniti, Corea del Sud e Nuova
Zelanda.
Questo è precisamente il motivo per cui il dollaro australiano è così dipendente dalle ma-
terie prime, è altamente correlato positivamente con l’indice CRB, o indice delle materie
prime.
27Il dollaro australiano e l’oro
D’altra parte, l’Australia è uno dei principali produttori d’oro del mondo, con 2 delle 10 mi-
niere d’oro più importanti del mondo:
• Boddington, che ha prodotto 741.000 once nel 2011.
• Kalgoorlie, la cui produzione nel 2011 è stata di 750000 once.
Poiché l’economia australiana è così strettamente legata alla produzione di oro, il dollaro
australiano è anche altamente dipendente dal prezzo dell’oro. Questo è il motivo per cui
questa valuta può essere così influenzata da fattori come le pressioni inflazionistiche, il
che fa preferire agli investitori altri asset all’oro.
Correlazione oro-dollaro australiano (81,58%)
Fonte: Bloomberg, Easing Economics
6.9. Valute esotiche
Cosa sono le valute esotiche?
Le valute esotiche sono valute che vengono scambiate raramente nel mercato forex. Le
valute esotiche sono di solito considerate quelle che provengono da paesi meno sviluppa-
ti di quelli occidentali. Questo è il caso delle valute dei paesi africani e asiatici, così come
delle valute dei paesi del Pacifico e del Medio Oriente. Alcuni esempi di queste valute
sono il Rand sudafricano, il Won coreano o la rupia indiana, per citarne alcuni.
Queste valute stanno guadagnando popolarità di recente a causa delle opportunità che
offrono e sempre più persone le stanno scambiando. D’altra parte, alle persone con poca
esperienza nel mercato del forex si consiglia di non fare trading a causa dei maggiori
rischi che comporta.
28Le valute esotiche sono meno rilevanti nel mercato del forex rispetto alle major del fo-
rex (dollaro USA, euro, sterlina britannica, franco svizzero e yen giapponese) e alle valute
secondarie (dollaro australiano, dollaro canadese, dollaro neozelandese), tuttavia anche
loro hanno la loro parte e rilevanza nel mercato del forex.
Caratteristiche delle valute esotiche
• Tutte queste valute sono scambiate contro il dollaro USA in una coppia di valute, poi-
ché il dollaro è la valuta di riferimento. Se non vengono scambiati contro il dollaro, il
che sarebbe improbabile per i broker, avremmo a che fare con una coppia di cross che
genererebbe spread e costi più alti che se lo facessimo contro il dollaro, a causa della
bassa liquidità che hanno.
• Ovviamente il trading di valute esotiche è più complicato in quanto il mercato per
questa valuta non sarà così attivo e dinamico, quindi ci sarà meno domanda e offer-
ta ai prezzi che vogliamo scambiarli. Questo significa che le coppie esotiche hanno
molta meno liquidità rispetto alle major del forex.
• Le valute esotiche, essendo meno scambiate dai commercianti di forex, avranno
meno volume di scambio, quindi lo spread tra il prezzo di domanda e offerta tenderà
ad essere più alto rispetto alle coppie principali. Questo implica anche un rischio più
elevato delle operazioni che facciamo.
• Il rischio maggiore di queste valute, che di solito provengono da paesi in via di svilu-
ppo, è dovuto alla minore informazione sui fattori che determinano l’economia di quel
paese e quindi quella valuta sarà più difficile da accedere e ottenere.
• L’ambiente politico ed economico sarà più soggetto a cambiamenti in brevi periodi
di tempo, il che può portare a bruschi movimenti nel prezzo della coppia. Tuttavia,
con un rischio maggiore arriva la possibilità di rendimenti più alti.
Elenco di valute esotiche
Asia
29Medio
Oriente
Africa
Europa
30Torna all’indice
7. CORRELAZIONI FOREX
Le correlazioni valutarie possono essere molto utili quando si fa trading sul mercato Forex.
La correlazione tra valute, o piuttosto tra coppie di valute, implica che le due coppie si com-
portino in modo simile. Cioè, quando uno è in una tendenza al rialzo, per esempio, anche
l’altro è in una tendenza al rialzo.
7.1. Cos’è la correlazione?
La correlazione indica la relazione lineare tra due variabili statistiche, queste variabili
in questo caso saranno le coppie di valute. La correlazione è espressa dalla seguente
formula:
ρxy = cov(X,Y) / σxσy
• Dove cov è la covarianza tra X e Y (X e Y in questo caso saranno coppie di valute) e σ è
la deviazione standard.
Il coefficiente ρxy sarà compreso tra 1 e -1. Quando il coefficiente si avvicina al valore
di 1 indica una correlazione positiva, cioè le due coppie di valute analizzate si muoveran-
no nella stessa direzione. Ecco un esempio con le coppie Eur/Usd e Gbp/Usd per l’anno
2012:
31Al contrario, quando il coefficiente si avvicina a -1 le coppie di valute saranno correlate
negativamente: le due coppie si muoveranno in direzioni opposte (se una è rialzista, l’altra
sarà ribassista). Valori intermedi del coefficiente indicano l’assenza di correlazione. Un
valore di 0 nel coefficiente indica un’incorrelazione assoluta. Qui sotto c’è una correla-
zione negativa molto forte tra Eur/Usd e Usd/Chf all’inizio di novembre 2012:
32Da quale valore si può considerare che c’è una correlazione tra due coppie di valute?
I coefficienti di correlazione da +0,85 o -0,85 indicano un forte livello di correlazione. Coe-
fficienti di correlazione tra -0,5 e +05 non devono essere presi in considerazione.
Usare la correlazione nel Forex
Sapendo qual è la correlazione tra le valute possiamo usarla nel Forex per prevedere, in
un certo senso, i movimenti di una coppia di valute dai movimenti della coppia con cui ha
correlazione. Per questo troveremo dei grafici di correlazione molto utili.
Il grafico qui sotto mostra la correlazione settimanale tra le valute. Come possiamo vede-
re l’Eur/Usd e il Usd/Chf hanno avuto una correlazione negativa molto forte sul grafico
settimanale di -98%. Questo significa che quando l’Eur/Usd inizia una tendenza al rialzo
il Usd/Chf inizierà una tendenza al ribasso. Pertanto, non sarebbe molto conveniente
aprire posizioni lunghe o corte in entrambe le coppie allo stesso tempo.
33Il grafico mostra anche una notevole correlazione di +87,9% tra il Nzd/Usd e l’Aud/Usd.
In questo caso, poiché la correlazione è positiva, le due coppie si muoveranno nella stes-
sa direzione e quando una coppia è in una tendenza al rialzo, lo sarà anche l’altra. Pertan-
to, non sarebbe una buona idea aprire posizioni opposte in ogni coppia, cioè comprare sul
Nzd/Usd e vendere sull’Aud/Usd.
Possiamo anche usare la correlazione per diversificare i nostri scambi. Se vogliamo
aprire un trade su Nzd/Usd possiamo diversificare il rischio aprendo due trade di volume
inferiore su Nzd/Usd e Aud/Usd rispettivamente.
Nel mercato Forex, le coppie che non contengono l’USD sono spesso chiamate coppie
di cross, per esempio Eur/Jpy. Possiamo quindi supporre che l’Eur/Jpy avrà una certa
correlazione con le coppie Eur/Usd e Usd/Jpy o con entrambe, come mostra il grafico.
7.2. Nel Forex le correlazioni cambiano nel tempo
Le correlazioni mostrate sopra non sono costanti nel tempo. Le correlazioni possono du-
rare per settimane, mesi o anni, ma questo non garantisce che la correlazione durerà per
sempre. Questo è il motivo per cui è importante che se stiamo guardando una correlazio-
ne tra due coppie di valute, la confrontiamo con la correlazione delle stesse coppie su
un arco di tempo più lungo, poiché più grande è l’arco di tempo studiato nella correlazione,
più affidabili sono i dati.
Le correlazioni possono essere disaccoppiate da differenze nella politica monetaria o
da eventi che riguardano una singola valuta, come la sensibilità ai prezzi delle materie
prime o agli eventi politico-economici.
34Torna all’indice
8. CALCOLO DEL
DIMENSIONAMENTO DELLA
POSIZIONE NEL FOREX
Nel forex trading, la gestione del rischio è altrettanto importante, se non più importante,
della strategia che abbiamo per entrare e uscire dal mercato. Pertanto, dobbiamo sem-
pre calcolare la dimensione ottimale di ogni posizione. In questo modo massimizzere-
mo i profitti e minimizzeremo i rischi nel lungo periodo, oltre a proteggere il capitale del
conto.
Con una buona gestione del rischio, saremo in grado di fare trading con il giusto volume,
a seconda della distanza a cui collochiamo lo stop loss. Cioè, non è lo stesso entrare con
3 lotti quando lo stop loss è a 50 pips, che quando è a 5 pips. Ovviamente, più vicino è il
nostro stop loss, maggiore è il volume con cui possiamo entrare mantenendo un rischio
costante in ciascuna delle operazioni che eseguiamo.
8.1. Di cosa bisogna tener conto quando si calcola la
dimensione della posizione?
Uno dei modi per calcolare la dimensione della posizione è quello di impostare il rischio
massimo per trade che consideriamo appropriato. Questa decisione dipende da ogni per-
sona e dalla sua avversione al rischio, poiché più rischio impostiamo per ogni operazione,
meno operazioni consecutive possiamo subire perdite prima che il conto raggiunga lo
zero. Come abbiamo detto, il rischio assunto dipende da ogni persona, ma il rischio abi-
tuale è tra l’1% e il 5%.
Questa percentuale ci dice la percentuale del nostro conto che rischieremo su ogni tra-
de, che a sua volta è la quantità massima di denaro che perderemo su ogni trade. Se per
esempio abbiamo un conto di 1000$ e decidiamo di rischiare il 3%, rischieremo 30$
(1000$ x 0,03) su ogni trade che decidiamo di aprire (finché il conto rimane a 1000$). In
altre parole, 30 dollari è il massimo che perderemo per ogni scambio. Se dopo aver fatto
alcuni scambi, il nostro conto cresce a 1200$ e il nostro rischio rimane al 3%, le nostre
posizioni avranno un rischio di 36$ (1200$ x 0,03).
35Per determinare il volume di ogni trade, dobbiamo prima decidere la distanza alla quale
metteremo lo stop loss, questa è la distanza in pip che il nostro trade può girare contro
senza essere chiuso automaticamente. Inoltre, dobbiamo anche determinare il valore di
ogni pip, che dipenderà dalla coppia scelta e se il conto è standard, mini o micro.
Per rischiare la stessa percentuale in ognuna delle operazioni che facciamo, dobbiamo
fare attenzione:
• Capitale del conto
• Percentuale a rischio
• Distanza stop-loss in pip
• Coppia di valute
• Valore Pip
Tutto il calcolo necessario per determinare il volume di ogni operazione, secondo le
caratteristiche della posizione appena menzionata, può essere fatto con i “calcolatori
di pip”. Questi calcolatori si possono trovare su internet e facilitano il calcolo del volume,
perché quando la valuta quotata della coppia che stiamo per operare con la valuta in cui
abbiamo denominato il conto differisce, il calcolo sarà un po’ più complicato.
Esempio
Continuando con l’esempio precedente:
• Patrimonio del conto = 1.000 dollari (conto in dollari)
• Percentuale a rischio = 3% (conto in dollari)
• Distanza stop-loss = 30 pips
• Coppia di valute = Eur/Usd
• Valore pip = 1$
In questo esempio, il rischio del 3% è di 30 dollari. Bene, questo sarà il capitale che perde-
remo nel caso in cui lo stop loss, fissato a 30 pips, venga attivato. Se ogni pip vale 1$ (ogni
pip vale 1$ nel caso in cui la valuta quotata sia il $ e noi abbiamo un conto mini), possiamo
entrare con un mini-lotto poiché 30 pip = 30$.
Se avessimo aperto il trade con 2 mini lotti, il rischio sarebbe stato del 6% nel momento
in cui il prezzo avesse toccato lo stop loss, avremmo perso 60 dollari.
Se invece la distanza di stop loss è di 100 pips, scambiando un mini lotto rischieremmo
il 10% poiché 100 pips = 100$, quindi dovremmo aprire la posizione con un volume mino-
re. In questo caso il volume sarebbe 0,3.
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