BRIEFING NOTE: LE MULTINAZIONALI INDUSTRIALI MONDIALI FRA PANDEMIA E GUERRA - Area Studi Mediobanca - cloudfront.net
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BRIEFING NOTE:
LE MULTINAZIONALI INDUSTRIALI
MONDIALI FRA PANDEMIA E GUERRA
Area Studi Mediobanca
Milano, 7 aprile 2022
FARO ASM SULLE MULTINAZIONALI INDUSTRIALI MONDIALI (MNES)
Analisi di 215 multinazionali industriali mondiali (di cui 16 le italiane) che hanno
rilasciato i risultati del 2021 entro fine marzo 2022, suddivise per settore di appartenenza
Le MNEs analizzate hanno sviluppato ricavi complessivi per €9.980 miliardi nel 2021 (di
cui 319 miliardi le italiane) e una capitalizzazione di 26,2 mila miliardi a fine marzo 2022
(di cui 293 miliardi le italiane)
2SOMMARIO 1. Le multinazionali: i conti 2021 2. Le multinazionali: il valore di Borsa 3. Focus su Russia e Ucraina 4. Trend globali: pil e prezzi energetici
LE MULTINAZIONALI: I CONTI 2021 Sezione 1
FATTURATO IN RIPRESA PER TUTTI I SETTORI
Variazione % del fatturato 2021/2020 - Panel di multinazionali industriali mondiali
56,7
41,4
27,3
24,6
20,6 19,3
17,2
15,0 14,9
13,3 12,6
9,0
5,8 4,6 3,7
Memo 2020 vs 2019
Settori in accelerazione: WebSoft, GDO, alimentare, elettronico, farmaceutico
Settori resilienti: Telco, PayTech
Settori in contrazione: Oil&Gas, aeronautico, moda, metallurgico, automotive, Media&Entert., bevande
Immatricolazioni auto 2021 su 2020: -1,9% UE+UK, di cui +5,5% Italia. Share 2021 UE+UK: VW 25,0% (immatricolazioni -3,7% sul 2020),
5
Stellantis 20,2% (-1,6%) e Renault 9,3% (-10,9%)OLTRE LA CRISI: RICAVI E…
Variazione % del fatturato 2021/2019 - Panel di multinazionali industriali mondiali
50,1
27,2
24,6 22,9
20,9
15,0
11,8 11,0
6,6 5,6 5,4 5,1
2,2
-2,6
-22,4
Settori in continua progressione: new economy & high tech
Metallurgico sostenuto dalla ripresa della domanda e dall’aumento dei prezzi
Settori ancora in sofferenza: mezzi di trasporto
6…MARGINI INDUSTRIALI
MON 2021/2019 (numero di volte) - Panel di multinazionali industriali mondiali
4,6
1,6 1,6 1,5 1,4 1,3 1,3 1,3 1,2 1,1 1,1 1,0 0,9 0,9
1,0
pos./neg.
7EBIT MARGIN
29,2 14,7
24,2 23,8
20,7 20,0 19,3
4,7 4,3 17,6 17,5 17,1
15,4 15,1 2,6 2,7
1,6 1,8 1,9
0,8 12,9 0,6
0,1
0,0
8,3
-5,0 -0,1
-2,5 -2,6 4,8
1,8
Ebit margin 2021 Var. 2021/2019 (p.p.)
PayTech si conferma il settore più redditizio, nonostante il calo
L’ebit margin delle WebSoft è influenzato dal retail Amazon (5,3%)(1)
8 (1) Escludendo Amazon, l’indice del settore sale al 22,1%CAPEX TRA ACCELERAZIONE E (ANCORA) DIFFERIMENTO
Variazione % degli investimenti 2021/2019 - Panel di multinazionali industriali mondiali
72,4(1)
38,9
31,3 29,3
11,2 10,1 10,0
4,4
0,9
-3,3
-6,4
-14,7
-18,6
-22,0
-29,5
(1) Escludendo Amazon, l’incremento delle WebSoft si attesta al 27,3%. Gli investimenti materiali di Amazon si sono concentrati nello
9
sviluppo dei propri centri logistici in buona parte negli Stati UnitiSOLIDITÀ PATRIMONIALE IN MIGLIORAMENTO
Debiti finanziari / Liquidità /
Var % Var % debiti Var %
capitale netto 2021 debiti
capitale netto finanziari liquidità
Var. p.p. finanziari (%)
2021/2020 2021/2020 2021/2020
(%) sul 2020 2021
Elettronico 43,9 -1,5 8,4 4,7 8,9 58,1
W ebSoft 44,0 0,5 16,0 17,4 0,4 54,7
Metallurgico 48,9 -16,6 22,9 -8,2 -7,3 31,1
Oil&Gas 50,4 -13,1 10,8 -12,1 14,7 37,4
Moda 60,4 -15,0 15,0 -7,9 -25,2 46,5
PayTech 61,9 2,1 5,8 2,9 -0,2 37,7
Telco 77,8 -2,4 6,4 3,3 -1,3 14,4
Alimentare 82,4 -0,8 7,1 6,1 10,5 15,3
Media&Entert. 84,2 -13,1 10,2 -4,6 -0,8 20,7
Pharma 85,5 -14,3 16,3 -0,4 2,0 22,4
GDO 103,6 -3,3 2,0 -1,2 -19,4 19,0
Bev ande 119,4 -21,0 10,0 -6,5 -10,7 17,5
Automotiv e 143,6 -33,1 19,0 -3,3 2,9 26,0
Aeronautico cap.neg. n.c. n.c. -9,4 1,9 32,7
Media 76,4 -11,4 11,8 -1,0 -2,4 32,1
Dopo che nel 2020 era stato costituito un buffer di liquidità, attraverso nuovi debiti, per contrastare le incertezze dello
scenario economico, nel 2021 la liquidità cala del 2,4% rispetto al 2020. Nel 2021 i mezzi propri si incrementano
mediamente dell’11,8%, i debiti finanziari diminuiscono dell’1,0% e il leverage ratio scende al 76,4% dall’87,8% di fine 2020
Elettronico, WebSoft, metallurgico e Oil&Gas: settori con la migliore solidità patrimoniale nel 2021
10 Il settore automotive include anche le attività finanziarieMULTINAZIONALI ITALIANE E BENCHMARK SETTORIALI
Var. fatturato
Gruppo (sede legale) 2021/2020
(%)
Eni 74,1
Oil&Gas 56,7
Prada 38,7
Salv atore Ferragamo 29,5
Ermenegildo Zegna 27,4
Moncler* 26,7
Moda 27,3
STMicroelectronics N.V. (NL) 24,9
Elettronico 19,3
DiaSorin* 18,3
Recordati 9,1
Pharm a 17,2
Nexi 11,0
PayTech 15,0
MFE - MediaForEurope N.V. (NL) 10,6
Media&Entert. 14,9
Dav ide Campari-Milano N.V. (NL) 22,6
Bevande 13,3
CNH Industrial N.V. (NL) 28,4
Ferrari N.V. (NL) 23,4
Stellantis N.V. (NL)* 13,6
Autom otive 12,6
Ferrero International S.A. (LU) 3,4
Alim entare 9,0
Telecom Italia -1,9
Telco 4,6
11
* Var. su base om ogeneaLE MULTINAZIONALI: IL VALORE DI BORSA Sezione 2
GUERRA: IMPATTI MOLTO DIFFERENTI SUI SETTORI
Variazione % della capitalizzazione fine marzo 2022/fine dicembre 2021 - Panel di multinazionali industriali mondiali
20,5
5,6
1,7 1,6
-0,4 -0,7 -1,4 -2,0 -2,1
-3,4
-4,6
-8,3
-10,2
-14,5
-15,5
In questa e nelle successive tabelle, è esclusa l’outlier Tesla il cui valore di Borsa si è incrementato di quasi 14 volte nel biennio
13
2019-2021 e di un ulteriore +7,3% nel primo trimestre 2022IL CONFLITTO PENALIZZA INEVITABILMENTE I GRUPPI RUSSI
Variazione % della capitalizzazione fine marzo 2022/fine dicembre 2021 - Panel di multinazionali industriali mondiali
(excl. Oil&Gas)
6,9
-3,7
-6,0 -6,7
-35,4
America Latina Nord America Europa Asia e Oceania Russia
14 Considerando anche i colossi dell’Oil&Gas, la Russia segnerebbe -30,1%. Alcuni titoli russi sono stati sospesi per eccessi di ribassoLA BORSA EUROPEA FRA I «CIGNI NERI» DI PANDEMIA E GUERRA
Variazione % della capitalizzazione fine marzo 2022/fine dicembre 2021 - Panel di multinazionali industriali mondiali
(excl. Oil&Gas)
5,4
-9,2 -9,7
-11,5
Regno Unito Germania Francia Italia
Fra i principali paesi europei, le quotazioni di mercato dei primi tre mesi 2022 premiano solo le
multinazionali britanniche, sostenute dai titoli farmaceutici
Italia: sono inclusi anche i gruppi italiani con sede legale nei Paesi Bassi
15
Variazioni nel primo trimestre 2022: The DAX (Francoforte) -9,2%, FTSE MIB -8,5%, CAC40 (Parigi) -6,9% e FTSE 100 (London) +1,5%VALORE DI BORSA: GENERALE RIPRESA NEI 12 MESI 2021
Variazione % della capitalizzazione 2021/2020 - Panel di multinazionali industriali mondiali
35,7 34,6
31,4 31,3
28,1
25,9
21,0 20,1
18,6 18,2
12,0 11,7
9,3
4,0
-3,1
L’accelerazione del 2021 (mediamente +19,9% sul 2020) ha permesso di recuperare ampiamente
i livelli pre-crisi pandemica (+26,5% sul 2019)
16VALORE DI BORSA OGGI: SOPRA O SOTTO I LIVELLI PRE-PANDEMICI?
Variazione % della capitalizzazione fine marzo 2022/fine 2019 - Panel di multinazionali industriali mondiali
77,9
51,0
36,9
30,6 28,2 27,2
23,0 20,5
13,9 10,9 9,4
6,0
2,4
-10,1
-29,0
17FOCUS SU RUSSIA E UCRAINA Sezione 3
SCAMBI COMMERCIALI ITALIA-RUSSIA
Principali merci esportate (milioni di euro) 2019 2020 2021
1 Macchinari e apparecchiature 2.204 1.959 2.147
2 Articoli di abbigliamento 910 758 863
Nel 2021 le esportazioni italiane verso la
3 Prodotti chimici 574 571 720
Russia pesano l’1,5% del totale, mentre le
4 Apparecchiature elettriche 491 455 462 importazioni il 3,0%
5 Prodotti alimentari 347 361 426
6 Articoli in pelle (escluso abbigliamento) 399 335 384
7 Prodotti in metallo 363 328 380
8 Mobili 349 299 333 Esportazioni: 2019 2020 2021
9 Autov eicoli, rimorchi e semirimorchi 240 209 316 Totale (milioni di euro) 7.882 7.101 7.696
10 Articoli in gomma e materie plastiche 229 208 232 Var.% 4,2 (9,9) 8,8
Importazioni: 2019 2020 2021
Totale (milioni di euro) 14.324 9.329 13.984
Var.% (4,3) (34,9) 54,5
Merci importate (milioni di euro) 2019 2020 2021
1 Prodotti delle miniere e delle cav e* 9.988 5.778 8.409
2 Prodotti della metallurgia 2.321 1.831 3.175
3 Coke e prodotti deriv anti dalla raffinazione del petrolio
1.283 1.031 1.335
4 Prodotti chimici 177 162 324
5 Prodotti dell'agricoltura, pesca e silv icoltura 60 73 144
6 Legno e prodotti in legno e sugheri (esclusi i mobili) 78 63 126
7 Prodotti alimentari 82 92 112
8 Carta e prodotti in carta 101 104 109
9 Articoli in gomma e materie plastiche 52 55 77
10 Apparecchiature elettriche 37 28 30
* I prodotti delle miniere e delle cave includono l'estrazione dei minerali che si presentano in natura allo stato solido (carbone e
19 minerali), liquido (petrolio) o gassoso (gas naturale)
Ministero degli Affari Esteri e della Cooperazione InternazionaleQUALI PAESI EUROPEI DIPENDONO DI PIÙ DAL GAS RUSSO?
Percentuale di gas naturale importato dalla Russia sul totale
111
100
88
86
80
73
68
50
46
46
46
39
38
36
34
25
20
14
12
11
10 L’Italia importa il 38% del proprio gas dalla Russia, meno della Germania
8 (46%), ma più della Francia che dipende solo per un quinto della propria
6 fornitura dal Paese russo. La principale fonte di gas francese è la
3 Norvegia. La Spagna non è uno dei principali clienti della Russia: i
maggiori partner commerciali del Paese sono Algeria e Stati Uniti. Il
Regno Unito attinge metà della propria fornitura di gas da fonti nazionali
e importa principalmente da Norvegia e Qatar. Fra i principali Paesi
europei, l’Austria risulta la più dipendente dal gas russo (80%)
IEA-International Energy Agency, anno 2020. Dati riferiti al 2021 per l’Italia (Ministero della Transizione Ecologica). Per Austria dati The
Federation of Austrian Industries. «Ratios higher than 100% mean that a country imports more energy than it consumed in a certain
year. This can happen in the following situations: some of the quantities imported are stocked and not consumed and some quantities
20
imported are re-exported”
La Russia è il principale paese esportatore di gas naturale al mondo, il secondo paese esportatore di petrolio greggio dopo l'Arabia
Saudita e il terzo paese esportatore di carbone dietro a Indonesia e AustraliaSCAMBI COMMERCIALI ITALIA-UCRAINA
Principali merci esportate (milioni di euro) 2019 2020 2021
1 Macchinari e apparecchiature 450 399 466
2 Prodotti chimici 143 148 196
Nel 2021 le esportazioni italiane verso
3 Articoli di abbigliamento 146 130 153
l’Ucraina pesano lo 0,4% del totale,
4 Prodotti alimentari 96 126 152
mentre le importazioni lo 0,7%
5 Coke e prodotti deriv anti dalla raffinazione del petrolio 58 19 147
6 Apparecchiature elettriche 111 96 123
7 Tabacco 101 152 104
8 Bev ande 68 82 94
9 Autov eicoli, rimorchi e semirimorchi 64 61 86 Esportazioni: 2019 2020 2021
10 Prodotti in metallo 73 77 85 Totale (milioni di euro) 1.752 1.702 2.113
Var.% 7,2 (2,9) 24,5
Importazioni: 2019 2020 2021
Totale (milioni di euro) 2.501 1.883 3.288
Merci importate (milioni di euro) 2019 2020 2021 Var.% (4,7) (24,7) 74,6
1 Prodotti della metallurgia 1.345 965 2.022
2 Prodotti alimentari 307 293 345
3 Prodotti dell'agricoltura, pesca e silv icoltura 407 251 297
4 Prodotti delle miniere e delle cav e* 115 96 196
5 Prodotti chimici 66 60 124
6 Legno e prodotti in legno e sugheri (esclusi i mobili) 70 60 98
7 Articoli in pelle (escluso abbigliamento) 73 49 59
8 Altri prodotti della lav orazione di minerali non metalliferi
17 26 41
9 Articoli di abbigliamento 25 19 24
10 Apparecchiature elettriche 9 13 15
Ministero degli Affari Esteri e della Cooperazione Internazionale. I prodotti delle miniere e delle cave includono l'estrazione dei minerali
21
che si presentano in natura allo stato solido (carbone e minerali), liquido (petrolio) o gassoso (gas naturale)MAGGIORI GRUPPI INDUSTRIALI RUSSI…
Principali multinazionali industriali di proprietà russa con fatturato superiore a sei miliardi di euro (22 gruppi)
Fatturato 2021
Gruppo (sede legale se diversa dalla Russia) Settore Azionisti russi di riferimento
(EUR mln)
1 Lukoil Oil&Gas 103.153 Vagit Alekperov e Leonid Fedun
2 Gazprom* Oil&Gas 69.113 State-owned
3 Rosneft Oil* Oil&Gas 37.970 State-owned
4 X5 Retail Group GDO 25.786 Mikhail Fridman, German Khan, Alexei Kuzmichov , Alexander Kushev
1
5 Rostec* Elettronico e difesa 22.014 State-owned
6 PJSC Magnit GDO 21.759 Alexander Vinokurov e Sergei Zakharov
7 Nov olipetsk Steel Metallurgico 14.300 Vladimir Sergeyev ich Lisin
8 MMC Norilsk Nickel Metallurgico 13.725 Vladimir Potanin e United Company RUSAL
9 Nov atek Oil&Gas 13.308 Leonid Viktorov ich Mikhelson (25%), Total (FR) (19%)
10 Ev raz (GB) Metallurgico 11.676 Roman Abramov ich, Alexander Abramov e Alexander Frolov
11 Surgutneftegas Minerario estrattiv o 11.613 Dipendenti e top-managers
12 Magnitogorsk Iron & Steel W orks Metallurgico 10.479 Victor Rashnikov
13 Sev erstal Metallurgico 10.275 Aleksej Mordashov
14 W ildberries 2 W ebSoft-Retail 10.000 Tatyana Bakalchuk
15 EuroChem (CH) Chimico (fertilizzanti) 9.006 Andrey Melnichenko
16 MetalloInv est* Metallurgico 8.871 Alisher Usmanov
17 Tatneft Oil&Gas 8.670 State-owned (Repubblica del Tatarstan)
18 Suek Minerario 8.602 Andrey Melnichenko
19 United Company RUSAL* Metallurgico 6.981 Oleg Deripaska
20 Veon (NL) Telco 6.876 Mikhail Fridman
21 Rostetelecom Telco 6.801 State-owned
22 MTS-MobileTeleSystems Telco 6.265 Vladimir Yev tushenkov
* Fatturato relativ o al 2020. Per Rostec fatturato stimato
1 Alla Ruselectronics, controllata della Rostec, fa capo circa la metà della produzione dei componenti elettronici russi
2 Principale e-retailer in Russia e nei Paesi CIS (l'Amazon russo). Fatturato stimato
Alcuni siti web delle multinazionali russe, soprattutto quelle di proprietà del governo, sono attualmente oscurati
22 Il Gam-COVID-Vac, noto come “Sputnik V”, è un vaccino contro il virus Sars-CoV-2 realizzato e messo a punto dal Centro nazionale di
epidemiologia e microbiologia Gamaleya in Russia (state-owned)…E ALTRI MINORI
Principali multinazionali industriali di proprietà russa con fatturato inferiore a sei miliardi di euro
Fatturato 2021
Gruppo (sede legale se diversa dalla Russia) Settore Azionisti russi di riferimento
(EUR mln)
Sibur* Petrolchimico 5.718 Leonid Viktorov ich Mikhelson e Gennady Timchenko
Lenta International GDO 5.670 Aleksej Mordashov
United Aircraft Produttore aeromobili 5.063 State-owned
TMK Metallurgico 5.029 Dmitry Pumpyansky
PhosAgro Chimico (fertilizzanti) 4.929 Andrey Gurv ey e Vladimir Stefanov ich Litv inenko
Mechel Group Metallurgico e minerario 4.714 Igor Zyuzin
Polyus Minerario estrattiv o (oro) 4.385 Said Kerimov
Yandex (NL)1 W ebSoft 4.175 Arkady Volozh
Protek* Pharma 3.824 Vadim Yakunin
Alrosa Minerario estrattiv o (diamanti) 3.681 State-owned
Uralkali Chimico (fertilizzanti) 3.669 Dmitry Mazepin
MegaFon* Telco 3.664 Alisher Usmanov
Av toVAZ Automotiv e 3.565 68% Renault (FR)
Kamaz Automotiv e (trucks) 2.543 State owned (Rostec 47%), Daimler (DE) 15%
Rusagro Group Alimentare 2.673 Vadim Moschkov ich
Acron Group* Chimico (fertilizzanti) 2.145 Viatcheslav Kantor
Gruppa Cherkizov o Alimentare 1.852 Fam. Mikhaylov
GAZ* Automotiv e 1.766 Deripska
VK Company (ex-Mail.ru Group) (CY)2 W ebSoft 1.478 State-owned
Ozon Holdings (CY)* W ebSoft-Retail 1.223 Vladimir Yev tushenkov e fondo Baring Vostok
United Shipbuilding Shipbuilding 1.004 State-owned
Kaspersky Lab3 W ebSoft 622 Yev geny Valentinov ich Kaspersky
National Payment Card System4 PayTech 243 100% Banca Centrale Russa
* Fatturato relativ o al 2020. Per Protek si riferisce al 2019. Per Acron Group si riferisce al 2021, stimato. Per GAZ fatturato stimato
1 Gestisce il motore di ricerca russo (il Google russo)
2 Leader in Russia e nei Paesi CIS. Gestisce la community internet russa VKontakte (il Facebook russo)
3 Cybersecurity e anti-v irus prov ider
4 Gestisce il sistema di pagamento interno russo MIR con 95 milioni di carte in circolazione (pari al 30,6% del totale), rispetto ai 3,6 miliardi di carte del leader di settore statunitense Visa (circuito
internazionale) e ai 7 miliardi del cinese UnionPay (circuito locale, ma serv e il più grande mercato mondiale). Nel 2020 la National Payment Card System ha effettuato 3,9 miliardi di
transazioni con le carte MIR (il 24% del mercato complessiv o), per un transato pari a 39,4 miliardi di euro
23PRINCIPALI GRUPPI INDUSTRIALI UCRAINI
Fatturato 2020
Gruppo (sede legale se diversa dall'Ucraina) Settore Azionisti ucraini di riferimento
(EUR mln)
Metinv est Holding (NL)1 Metallurgico 15.966 Rinat Akhmetov
Naftogaz Oil&Gas 5.150 State-ow ned
2
Kernel Holding Alimentare 4.986 Andrii Verev skyi
Dtek Oil&Gas 3.339 Rinat Akhmetov
Fozzy Group3 GDO 2.528 Volodymyr Kostelman, Oleg Sotnikov , Roman Chigir
MHP Alimentare 1.687 Yuriy Kosiuk
NNEGC Energoatom - National Nuclear Energy
Produzione energia nucleare 1.342 State-ow ned
Generating Company Energoatom
Ukroboronprom Difesa 1.077 State-ow ned
Ferrexpo (CH) Metallurgico 1.058 Kostyantyn Zhev ago
I nterpipe Group Metallurgico 865 Victor Pinchuk
Nibulon Alimentare 750 Oleksiy Vadaturskyi
Kyiv star Telco 719 100% della russa Veon (NL)
Mriya Podillya Alimentare 635 n.d.
VF Ukraine Priv ate Telco 542 Nasib Hasanov
Centrav is Metallurgico 525 Famiglia Atanasov
Roshen Confectionery Corporation Alimentare 515 Famiglia Poroshenko
Nikopol Ferroalloy Plant Public Metallurgico 493 n.d.
Astarta Alimentare 416 Viktor I v anchyk
Motor Sich Meccanico 358 State-ow ned
Dneprospetsstal Metallurgico 204 Wenox Holdings Ltd (CY) e Gazaro Ltd (CY)
Ukrtelecom Telco 178 Rinat Akhmetov
Obolon Bev ande 160 Oleksandr Slobodian
DCH Group Metallurgico n.d. Aleksandr Vladilenov ich Yaroslav skyi
I SD-I ndustrial Union of Donbas Metallurgico n.d. Sergey Taruta e Oleg Mkrtchan
1+1 Media Group Media&Entertainment n.d. Pryv at Group
StarLight Media Media&Entertainment n.d. Viktor e Olena Pinchuk
Group DF Chimico (fertlizzanti) n.d. Dmytro Firtash
1 Stima del fatturato 2021 (9.229 milioni di euro il 2020, ultimo disponibile)
2 Fatturato al 30 giugno 2021
3 Fatturato 2019
Fatturato stimato quando non disponibile
24 Russia e Ucraina rappresentano insieme il 30% dell’offerta mondiale di grano e il 15% di quella di mais
L’Ucraina è leader globale nell’olio di girasole (con una quota dell’83%) e nelle forniture di gas neon, essenziale per la produzione di
chip (almeno la metà a livello globale, con punte del 90% verso gli Stati Uniti)GOVERNMENT OF UKRAINE
“The Government is the largest owner of Ukrainian assets. There are
about 3,500 registered state-owned entities having a variety of legal
forms. 40% of these entities are deadhead and only exist on paper. The
lack of adequate control mechanisms and low transparency make state
enterprise activities a source of corruption risks causing financial loss to
the state.
The public sector of the country’s economy has remained almost
unchanged since 1991, so it is a much-needed reform. The
Government’s key current task is to make the state enterprise
management process transparent and professional by implementing
profound changes using the best international standards.”
25 Ukraine Government PortalACCIAIERIA AZOVSTAL A MARIUPOL L’acciaieria Azovstal di Mariupol in Ucraina, uno dei più grandi impianti d'Europa, è stata bombardata il 19 marzo 2022. Appartiene al gruppo Metinvest BV (NL) che detiene asset metallurgici in Ucraina, Regno Unito, Bulgaria e Italia (Ferriera Valsider di Vallese di Oppeano - Vr e Metinvest Trametal di San Giorgio di Nogaro - Ud). Nel 2021 il Gruppo Metinvest ha prodotto 9,5 milioni di tonnellate di acciaio grezzo tutte in Ucraina: 4,3 nell'impianto Azovstal di Mariupol, 4,3 nell'impianto Ilyich Steel sempre a Mariupol e 0,9 nell'impianto Dniprovskyi Coke nei dintorni di Kiev. Per le realtà produttive italiane del gruppo ucraino Metinvest (Ferriera Valsider di Vallese di Oppeano - Vr e Metinvest Trametal di San Giorgio di Nogaro – Ud) l’impatto è rilevante. Da Mariupol e in particolare da Azovstal arrivava infatti la materia prima diretta ai laminatoi veneto e friulano. 26
PRINCIPALI GRUPPI INDUSTRIALI ITALIANI CON STABILIMENTI IN UCRAINA
Fatturato 2021*
Gruppo Settore
(milioni di euro)
Eni 76.570 Energetico
Ferrero 12.680 Alimentare
Buzzi Unicem 3.446 Cemento
Danieli & C. 2.786 Metallurgico
Mapei 2.771 Chimico
Guala Closures 572 Prodotti in metallo
Tecnica Group 382 Calzature
Camozzi 362 Gomma e materie plastiche
Maschio Gaspardo 303 Macchinari per l'agricoltura
Ferplast 69 Meccanico
Mondeox 29 Calzature
Condor Trade 20 Calzature
* Per Eni, Buzzi, Danieli e Ferrero. Fatturato 2020 per gli altri gruppi
27TREND GLOBALI: PIL E PREZZI ENERGETICI Sezione 4
HEADWINDS FROM THE RUSSIA-UKRAINE WAR: REVISIONE DELLE STIME
PIL, variazioni annuali in % 2022 sul 2021 (revisioni di marzo 2022)
Pre-conflitto (gennaio) Revisione (marzo)
4,4
4,2
4,1
Il conflitto Russia-Ucraina sta creando pressioni
3,5 al ribasso sulla crescita economica del 2022
3,2 La revisione delle stime mostra che la guerra
impatterà significativamente sulla crescita e
2,7
frenerà la ripresa, ma l’effetto complessivo
dipenderà dalla durata del conflitto e delle
sanzioni economiche
Mondo Area Euro Italia
29 Consensus ASM su: Governo Italiano, Confindustria, BCE, Oxford Economics, Standard&Poors, FitchTHE CONFLICT IS A MAJOR BLOW TO THE GLOBAL ECONOMY THAT WILL HURT GROWTH AND RAISE PRICES IMF view “Impacts will flow through three main channels. One, higher prices for commodities like food and energy will push up inflation further, in turn eroding the value of incomes and weighing on demand. Two, neighboring economies in particular will grapple with disrupted trade, supply chains, and remittances as well as an historic surge in refugee flows. And three, reduced business confidence and higher investor uncertainty will weigh on asset prices, tightening financial conditions and potentially spurring capital outflows from emerging markets. Russia and Ukraine are major commodities producers, and disruptions have caused global prices to soar, especially for oil and natural gas. Food costs have jumped, with wheat, for which Ukraine and Russia make up 30 percent of global exports, reaching a record” 30
TREND PREZZI ENERGETICI
Prezzi energetici – Numero indice Gennaio 2020=100,0
Poiché la Russia fornisce a livello globale circa il 16% del gas 1.237,6
naturale e l'11% del petrolio, i timori legati alla conseguente
scarsità della loro offerta hanno spinto al rialzo i prezzi delle
materie prime energetiche 1.026,7
Nel marzo 2022 il prezzo del gas europeo risulta 12,4 volte
927,4
superiore ai valori di inizio 2020
860,4
858,9
797,0
613,2
410,9 479,7
360,4
258,9
239,6
191,7 207,9 192,2 194,2
160,4
137,1 153,6
100,0 95,4 102,8
72,9 56,3 55,8 52,8
34,7 116,8 152,6
131,2 127,3 116,5 135,9
87,4 102,8 101,8 107,7 114,9 118,1 111,2 117,0
50,3 63,3 67,9 70,3 64,3 63,1 67,1 78,5 86,0 97,8
28,9 46,2
Brent TTF European Gas
31 EIA - U.S. Energy Information Administration e DatastreamMilano – Foro Buonaparte, 10 www.areastudimediobanca.com
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