Bilancio provvisorio non certificato - Per il periodo dal 1 luglio 2013 al 31 dicembre 2013 Hedge Invest International Funds plc - HedgeInvest
←
→
Trascrizione del contenuto della pagina
Se il tuo browser non visualizza correttamente la pagina, ti preghiamo di leggere il contenuto della pagina quaggiù
Bilancio provvisorio non certificato Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013 Hedge Invest International Funds plc
HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
INDICE Pagina
Informazioni generali 1
Quadro generale 2
Relazione del Gestore degli Investimenti 4
Rendiconto sintetico della posizione finanziaria 6
Rendiconto sintetico del reddito complessivo 9
Rendiconto sintetico delle variazioni intervenute nel patrimonio netto ascrivibile ai titolari di
12
partecipazioni redimibili
Rendiconto sintetico dei flussi di cassa 15
Nota integrativa al bilancio sintetico 18
Prospetto degli investimenti 29
Prospetto degli acquisti e delle vendite più significativi 38HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
INFORMAZIONI GENERALI
1
Indipendenti e non esecutivi.
2
Non esecutivo Sede legale
2nd Floor, Block E
Segretario della Società Iveagh Court
Carne Global Financial Services Limited Harcourt Road
2nd Floor, Block E Dublin 2
Iveagh Court Irlanda
Harcourt Road
Dublin 2 Consulenti legali
Irlanda Dechert
Riverside Two
Agente Amministrativo, Conservatore del Registro e Sir John Rogerson’s Quay
Agente incaricato dei Trasferimenti
J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited Dublin 2
JPMorgan House Irlanda
International Financial Services Centre
Dublin 1 Banca Depositaria
Irlanda J.P. Morgan Bank (Ireland) plc
JPMorgan House
Promotore, Gestore degli Investimenti e Distributore International Financial Services Centre
Hedge Invest SGR P.A. Dublin 1
Via Vittor Irlanda
Pisani 22
20124 Milano Società di Revisione indipendente
Italia KPMG
Revisori registrati
Sub-Gestore degli Investimenti 1 Harbourmaster Place
(HI Numen Credit Fund) International Financial Services Centre
Numen Investments Limited Dublin 1
171 Old Bakery Street Irlanda
Valletta
Malta
VLT 1455
Rappresentante per la Svizzera e Agente
incaricato dei Pagamenti
Sub-Gestore degli Investimenti Société Générale, Paris, Zürich Branch
(HI Principia Fund) Talacker 50, P.O. Box 1928
Oakley Capital Management Limited CH-8021 Zurich
3 Cadogan Gate Svizzera
London SW1X 0AS
Regno Unito
Il prospetto, lo statuto, il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (“KIID”), la relazione annuale
e semestrale, nonché l'elenco di tutti gli acquisti e le vendite effettuati nel periodo in esame per la Società possono essere
richiesti gratuitamente al Rappresentante per la Svizzera, Société Générale, Paris, Zürich Branch, Talacker 50, P.O. Box 1928,
CH – 8021 Zürich, Svizzera.
Le informazioni contenute nella presente relazione sono storiche e non sono necessariamente indicative delle performance
future. I dati relativi alle performance contenuti nella presente relazione non tengono conto delle commissioni o dei costi
addebitati all'atto della sottoscrizione e del rimborso di azioni.
1HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
QUADRO GENERALE
Hedge Invest International Funds plc (la “Società”) è una società di investimento di tipo aperto, costituita in Irlanda il 10 giugno
2010 con capitale variabile e organizzata ai sensi del diritto irlandese in conformità ai Companies Acts dal 1963 al 2013 e al
Regolamento della Comunità europea (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) del 2013 (il “Regolamento
UCITS”) con il numero di registrazione 485407. Hedge Invest SGR P.A. è stata il promotore della Società per il periodo chiuso
al 31 dicembre 2013.
La Società è strutturata come fondo multi-comparto, il che significa che è possibile costituire diversi fondi (ognuno un “Fondo”,
collettivamente i “Fondi”) previa approvazione della Banca Centrale di Irlanda (la “Banca Centrale”). In aggiunta, ciascun
Fondo può comprendere più di una classe di azioni. Le azioni di ciascuna classe di un Fondo avranno tutte la medesima
classificazione ad eccezione di una o più voci riportate di seguito:
valuta di denominazione della classe;
copertura valutaria;
politica dei dividendi;
livello delle commissioni e delle spese da addebitare; e
importo minimo di sottoscrizione iniziale, importo minimo di sottoscrizione successiva, importo minimo di partecipazione
e importo minimo di rimborso applicabili.
Gli attivi di ciascun Fondo vengono tenuti separati dagli attivi di qualsiasi altro Fondo e vengono investiti conformemente agli
obiettivi, alle politiche e alle restrizioni di investimento applicabili a ciascun Fondo. In qualsiasi momento il capitale di ciascun
Fondo sarà pari al Valore Patrimoniale Netto (“NAV”) dello stesso.
Al 31 dicembre 2013 erano stati lanciati quattro Fondi di cui tre erano attivi, HI Numen Credit Fund, lanciato il 10 giugno 2011,
HI Principia Fund, lanciato il 31 ottobre 2012. La Banca Centrale ha approvato HI Core UCITS Fund e il supplemento per il
Fondo.
Total Expense Ratio
Il Total Expense Ratio (“TER”) su base annua riportato di seguito deve intendersi come la somma di tutti i costi e di tutte le
commissioni (comprese ed escluse le commissioni di performance) addebitati agli attivi di ciascun Fondo in linea con il
prospetto della Società ai fini del calcolo del NAV, inteso come percentuale degli attivi medi del Fondo nel periodo in esame.
2HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
QUADRO GENERALE (segue)
Periodo chiuso al Periodo chiuso al
31 dicembre 2013 31 dicembre 2013
TER (in %) TER (in %)
Nome del Fondo su base annua su base annua
(comprese le (escluse le
commissioni di commissioni di
performance) performance)
HI Numen Credit Fund
Azioni A in EUR 1,92 1,31
Azioni DM in EUR 2,06 1,34
Azioni FOF in EUR 2,50 2,13
Azioni Iniziali I in EUR 1,80 1,35
Azioni I in EUR 2,51 1,84
Azioni di Direzione in EUR 0,29 0,29
Azioni R in EUR 2,86 2,05
Azioni R in USD 2,71 2,09
Azioni R in CHF 2,52 2,09
HI Principia Fund
Azioni DM in EUR 5,64 1,57
Azioni FOF in EUR 6,37 2,57
Azioni I in EUR 7,25 2,03
Azioni R in EUR 7,20 2,54
Azioni I in USD 6,59 2,01
Azioni R in USD 6,31 2,56
Azioni R in CHF 6,47 2,57
1
Portfolio Turnover Rate
Il Portfolio Turnover Rate (“PTR”), espresso in percentuale, riflette il volume delle negoziazioni del Fondo. È pari al totale
degli acquisti e delle vendite di titoli al netto del valore delle sottoscrizioni e dei rimborsi rispetto al patrimonio netto medio
dei Fondi per il periodo in esame.
Di seguito sono indicati i PTR per il periodo chiuso al 31 dicembre 2013:
Periodo chiuso al
31 dicembre 2013
Nome del Fondo PTR (in %)
HI Numen Credit Fund 349,20
HI Principia Fund 343,43
3HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RELAZIONE DEL GESTORE DEGLI INVESTIMENTI
HI Numen Credit Fund
Analisi delle performance
La presente analisi si riferisce al periodo compreso tra il 1° luglio 2013 e il 31 dicembre 2013.
HI Numen Credit Fund - Classe I in EUR
NAV della classe I in Rendimento mensile della Totale delle attività in gestione
Data
EUR classe I in EUR del Fondo (EUR)
31/07/2013 109,93 0,01% 109.110.812
30/08/2013 110,09 0,15% 115.705.509
30/09/2013 109,92 (0,15)% 138.817.566
31/10/2013 110,68 0,69% 149.359.531
29/11/2013 111,68 0,91% 155.644.006
31/12/2013 112,21 0,48% 181.631.090
Nel terzo trimestre del 2013, ai rendimenti positivi del Fondo ha contribuito principalmente (ad eccezione del mese di luglio) il
portafoglio di titoli sovrani (in particolare l'esposizione a Cipro), grazie al migliore clima di mercato legato agli emittenti
periferici in Europa e ai progressi ottenuti da emittenti specifici nei programmi di ricapitalizzazione/rifinanziamento. Sul fronte
delle cosiddette “situazioni speciali”, il portafoglio ha beneficiato dei rendimenti positivi di una posizione lunga in
un'obbligazione convertibile di una società immobiliare italiana e di una posizione corta in un operatore di telecomunicazioni
alle prese con il deterioramento del credito e questioni di governo societario, le quali sono state però largamente compensate
da altre perdite, nello specifico di una nuova “situazione speciale” nel settore dell'energia (un'obbligazione di una società E&P
brasiliana). Il portafoglio di titoli finanziari ha dato un contributo positivo nel corso dell'intero trimestre grazie alle posizioni di
finanziamento obbligazionario.
Nel quarto trimestre del 2013, i rendimenti sono risultati positivi per tutti i mesi, ancora una volta prevalentemente per l'effetto
del portafoglio di titoli sovrani (il quale ha beneficiato di una valutazione mark-to-market positiva per la posizione a Cipro e
inoltre dei profitti acquisiti sulle posizioni lunghe in Portogallo, future BTP e regioni spagnole). Anche il portafoglio di titoli
finanziari ha dato un contributo positivo (grazie al finanziamento di obbligazioni e alla partecipazione opportunistica a
emissioni sul mercato primario), mentre il portafoglio di titoli societari/”situazioni speciali” è stato marginalmente negativo
per il trimestre, con i contributi positivi della posizione precedente compensati dalle perdite della situazione speciale nel
settore dell'energia aperta nel corso del trimestre precedente (la quale è stata interamente liquidata nel corso del mese di
novembre).
Panoramica del mercato e prospettive
Secondo le previsioni, le attività europee sovraperformeranno rispetto alle attività statunitensi e dei Mercati Emergenti. Sullo
sfondo di un momento di svolta nella politica monetaria della FED e di altre banche centrali, prevediamo una liquidazione
progressiva delle negoziazioni consensuali (Mercati Emergenti, oro, titoli azionari statunitensi) con il dirottamento dei fondi
globali a favore dell'Europa. Presto la volatilità complessiva dei tassi giustificherà un'ulteriore aggressività di Draghi e una sua
maggiore creatività nella proposta e implementazione di nuove soluzioni fiscali e monetarie strutturali. Politicamente, alla
Banca Centrale Europea (“BCE”) sarà richiesto di fare sempre più, in termini sia di regolamentazione sia di assistenza alla
rettifica dell'indebitamento di vari paesi.
Angela Merkel è emersa indiscussa vincitrice delle elezioni tedesche, ma avrà comunque bisogno del supporto
dell'opposizione per formare un governo di coalizione, ed è probabile che l'opposizione richieda concessioni in cambio del suo
sostegno. Nel complesso, pensiamo che la coalizione risultante rappresenterà una posizione di negoziazione forte in Europa, e
riteniamo che Angela Merkel si concentrerà prevalentemente sulla soluzione sostenibile a lungo termine.
4HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RELAZIONE DEL GESTORE DEGLI INVESTIMENTI (segue)
Nel corso dei prossimi mesi, crediamo che le banche europee emetteranno una quota significativa di capitale, in previsione
della revisione della qualità degli attivi e degli stress test. Riteniamo che le banche europee saranno le protagoniste del 2014.
Proseguirà la ristrutturazione a livello dei passivi, in accelerazione a causa della revisione della qualità degli attivi e degli
stress test della BCE. Il processo di riduzione della leva finanziaria continuerà in parallelo e la BCE porterà avanti la sua opera
di agevolazione del processo, testando al contempo nuove forme di quantitative easing mirate a prevenire l'incremento dei
tassi globali, che può sconvolgere la stabilità finanziaria europea. I politici saranno assolutamente felici di lasciare che sia la
BCE a intervenire e creare un sentiment positivo a favore dell'Europa per agevolare il processo delle elezioni europee a maggio
del 2014, in vista del quale è necessario migliorare il tasso di disoccupazione e i dati di crescita. Non si fermeranno il rimpatrio
dei risparmi europei verso l'Europa e il ritorno di numerosissimi investitori statunitensi nel Vecchio Continente. Risulterà
inoltre sempre più evidente come questa volta la ristrutturazione delle banche sia seria e di vasta portata.
HI Principia Fund
Analisi delle performance
La classe di azioni FOF in EUR di HI Principia Fund ha registrato un incremento dell'8,69% su base netta nel periodo compreso
tra il 1° luglio e il 31 dicembre 2013.
HI Principia Fund - Classe FOF in EUR
NAV della classe FOF Totale delle attività in gestione del
Data Rendimento mensile
in EUR Fondo (EUR)
31/07/2013 102,57 0,64% 41.009.168
30/08/2013 104,44 1,82% 42.304.054
30/09/2013 106,41 1,89% 45.077.917
31/10/2013 106,38 (0,03)% 55.463.736
29/11/2013 107,31 0,88% 61.991.535
31/12/2013 110,78 3,24% 67.845.039
Esposizione
L'esposizione lorda di HI Principia Fund era compresa tra il 95% e il 140% nel corso del periodo. Alla chiusura del 31
dicembre, le 5 principali posizioni lunghe rappresentavano il 31,07% del NAV e le 5 principali posizioni azionarie corte
ammontavano al 13,92% del NAV.
Panoramica dei mercati e prospettive
Il 2013 è stato un anno positivo per il mercato azionario europeo. La stabilizzazione dell'Eurozona in combinazione con
l'inversione di tendenza della contrazione dell'attività economica hanno consentito alla regione europea di diventare più
appetibile per gli investitori globali. Il miglioramento del sentiment ha permesso una netta flessione del premio di rischio
applicato all'Europa, il quale ha portato a una rivalutazione superiore al 15% per il 2013. Nonostante la flessione degli utili
attesi per il 2013, alla rivalutazione ha contribuito un adeguamento del rating dei titoli azionari europei. Il multiplo degli utili a
termine è salito da 11x utili circa a poco meno di 14x utili, in linea con le medie storiche.
Riteniamo che il rapporto rischio/remunerazione sia ottimamente equilibrato nei confronti dei titoli azionari europei. Le attese
per il 2014/15 sembrano opportune senza essere eccessive, al pari della valutazione. Si nota la concretizzazione di un ambiente
di stock picking più ponderato a discapito di una forte propensione alla direzione. Riteniamo che le posizioni lunghe siano
associate a un ragionevole potenziale al rialzo con un orizzonte biennale. Le posizioni corte sono costituite da società per le
quali pensiamo che le attese siano state soddisfatte e la valutazione sia sufficientemente elevata.
Il target a lungo termine resta la generazione di un rendimento in grado di compensare ampiamente il premio di rischio per la
detenzione di titoli azionari. Ciò si traduce in un alto rendimento a una cifra o in un basso rendimento a due cifre con una
volatilità contenuta.
5HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DELLA POSIZIONE FINANZIARIA AL 31 DICEMBRE 2013
HI Numen HI Principia
Credit Fund Fund
in migliaia di EUR in migliaia di EUR
ATTIVITÀ
Liquidità e valori equivalenti a liquidità 12.076 19.967
Garanzie liquide - 6.456
Crediti 3.661 2.359
Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico 167.058 41.228
Attività totali 182.795 70.010
PASSIVITÀ
Scoperto bancario - (134)
Debiti (2.003) (954)
Passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (308) (1.282)
Passività totali (escluso il patrimonio netto ascrivibile ai titolari di
(2.311) (2.370)
partecipazioni redimibili)
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili 180.484 67.640
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
6HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DELLA POSIZIONE FINANZIARIA AL 30 GIUGNO 2013
HI Numen HI Principia
Credit Fund Fund
in migliaia di EUR in migliaia di EUR
ATTIVITÀ
Liquidità e valori equivalenti a liquidità 9.545 10.402
Crediti 1.411 3.107
Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico 74.149 30.696
Attività finanziarie impegnate al valore equo rilevato a conto
3.998 -
economico
Attività totali 89.103 44.205
PASSIVITÀ
Debiti (3.871) (3.054)
Passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (916) (430)
Passività totali (escluso il patrimonio netto ascrivibile ai titolari di
(4.787) (3.484)
partecipazioni redimibili)
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili 84.316 40.721
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
7HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DELLA POSIZIONE FINANZIARIA AL 30 GIUGNO 2013
Società
Totale
in migliaia di EUR
ATTIVITÀ
Liquidità e valori equivalenti a liquidità 19.947
Crediti 4.518
Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico 104.845
Attività finanziarie impegnate al valore equo rilevato a conto
3.998
economico
Attività totali 133.308
PASSIVITÀ
Debiti (6.925)
Passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (1.346)
Passività totali (escluso il patrimonio netto ascrivibile ai titolari di
(8.271)
partecipazioni redimibili)
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili 125.037
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
8HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DEL REDDITO COMPLESSIVO PER IL PERIODO DAL 1° LUGLIO 2013 AL
31 DICEMBRE 2013
HI Numen Credit HI Principia
Fund Fund
in migliaia di EUR in migliaia di EUR
Risultato di gestione 3.791 180
Utili netti su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato a
762 5.813
conto economico
Utili totali 4.553 5.993
Spese di gestione (1.720) (1.730)
Risultato di gestione netto 2.833 4.263
Risultato netto d'esercizio al lordo delle imposte 2.833 4.263
Ritenuta fiscale - (16)
Incremento del patrimonio netto ascrivibile ai titolari di
2.833 4.247
partecipazioni redimibili derivante dalla gestione
Nel periodo in esame non vi sono utili o perdite riconosciuti se non quelli riportati nel rendiconto del reddito complessivo.
Nel determinare il risultato d'esercizio, si è tenuto conto di tutti gli importi che fanno riferimento alla gestione corrente.
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
9HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DEL REDDITO COMPLESSIVO PER IL PERIODO DAL 1° LUGLIO 2012 AL
31 DICEMBRE 2012
HI Numen Credit HI Principia
Fund Fund
in migliaia di EUR in migliaia di EUR
Risultato di gestione 280 -
Utili/(perdite) netti su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato
1.751 (171)
a conto economico
Utili/(perdite) totali 2.031 (171)
Spese di gestione (741) (165)
Risultato/(perdita) di gestione netto 1.290 (336)
Risultato/(perdita) netto d'esercizio al lordo delle imposte 1.290 (336)
Ritenuta fiscale (2) -
Incremento/(decremento) del patrimonio netto ascrivibile ai titolari
1.288 (336)
di partecipazioni redimibili derivante dalla gestione
Nel periodo in esame non vi sono utili o perdite riconosciuti se non quelli riportati nel rendiconto del reddito complessivo.
Nel determinare il risultato d'esercizio, si è tenuto conto di tutti gli importi che fanno riferimento alla gestione corrente.
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
10HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DEL REDDITO COMPLESSIVO PER IL PERIODO DAL 1° LUGLIO 2012
AL 31 DICEMBRE 2012
Società
Totale
in migliaia di EUR
Risultato di gestione 280
Utili netti su attività/passività finanziarie al valore equo rilevato a conto
1.580
economico
Utili totali 1.860
Spese di gestione (906)
Risultato di gestione netto 954
Risultato netto d'esercizio al lordo delle imposte 954
Ritenuta fiscale (2)
Incremento del patrimonio netto ascrivibile ai titolari di
952
partecipazioni redimibili derivante dalla gestione
Nel periodo in esame non vi sono utili o perdite riconosciuti se non quelli riportati nel rendiconto` del reddito complessivo.
Nel determinare il risultato d'esercizio, si è tenuto conto di tutti gli importi che fanno riferimento alla gestione corrente.
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
11HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DELLE VARIAZIONI INTERVENUTE NEL PATRIMONIO NETTO
ASCRIVIBILE AI TITOLARI DI PARTECIPAZIONI REDIMIBILI PER IL PERIODO DAL 1° LUGLIO 2013 AL
31 DICEMBRE 2013
HI Numen Credit HI Principia
Fund Fund
in migliaia di EUR in migliaia di EUR
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili
84.316 40.721
all'inizio del periodo
Incremento del patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni
2.833 4.247
redimibili derivante dalla gestione
Transazioni in azioni:
Proventi derivanti dall'emissione di partecipazioni redimibili 109.771 23.952
Pagamenti per rimborsi di partecipazioni redimibili (16.436) (1.280)
Incremento del patrimonio netto derivante dalle
93.335 22.672
transazioni in azioni
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili
180.484 67.640
alla fine del periodo
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
12HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DELLE VARIAZIONI INTERVENUTE NEL PATRIMONIO NETTO
ASCRIVIBILE AI TITOLARI DI PARTECIPAZIONI REDIMIBILI PER IL PERIODO DAL 1° LUGLIO 2012 AL
31 DICEMBRE 2012
HI Numen HI Principia
Credit Fund Fund
in migliaia di EUR in migliaia di EUR
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili
678 -
all'inizio del periodo
Incremento/(decremento) del patrimonio netto ascrivibile ai titolari di
1.288 (336)
partecipazioni redimibili derivante dalla gestione
Transazioni in azioni:
Proventi derivanti dall'emissione di partecipazioni redimibili 74.797 33.939
Pagamenti per rimborsi di partecipazioni redimibili (21.626) -
Incremento del patrimonio netto derivante dalle
53.171 33.939
transazioni in azioni
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili
55.137 33.603
alla fine del periodo
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
13HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DELLE VARIAZIONI INTERVENUTE NEL PATRIMONIO NETTO
ASCRIVIBILE AI TITOLARI DI PARTECIPAZIONI REDIMIBILI PER IL PERIODO DAL 1° LUGLIO 2012 AL
31 DICEMBRE 2012
Società
Totale
in migliaia di EUR
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili
678
all'inizio del periodo
Incremento del patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni
952
redimibili derivante dalla gestione
Transazioni in azioni:
Proventi derivanti dall'emissione di partecipazioni redimibili 108.736
Pagamenti per rimborsi di partecipazioni redimibili (21.626)
Incremento del patrimonio netto derivante dalle
87.110
transazioni in azioni
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili
88.740
alla fine del periodo
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
14HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DEI FLUSSI DI CASSA PER IL PERIODO DAL 1° LUGLIO 2013 AL
31 DICEMBRE 2013
HI Numen
Credit Fund HI Principia Fund
in migliaia di EUR in migliaia di EUR
Flussi di cassa derivanti da attività di gestione:
Incremento del patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni
2.833 4.247
redimibili derivante dalla gestione
Rettifica per riconciliare il risultato/(perdita) netto alla liquidità
netta utilizzata nelle attività di gestione:
Incremento/(decremento) delle attività di gestione:
Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (88.911) (10.532)
Altri crediti e pagamenti anticipati (2.250) 748
Incremento/(decremento) delle passività di gestione:
Passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (608) 852
Altri debiti (1.868) (2.100)
Liquidità netta utilizzata nelle attività di gestione (90.804) (6.785)
Flussi di cassa derivanti da attività finanziarie
Proventi derivanti dall'emissione di partecipazioni redimibili
109.771 23.952
durante il periodo
Pagamenti per rimborsi di partecipazioni redimibili durante il periodo (16.436) (1.280)
Liquidità netta derivante da attività finanziarie 93.335 22.672
Incremento netto di liquidità e valori equivalenti a liquidità 2.531 15.887
Liquidità e valori equivalenti a liquidità all'inizio del periodo 9.545 10.402
Liquidità e valori equivalenti a liquidità e pegni in contanti alla
12.076 26.289
fine del periodo
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
15HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DEI FLUSSI DI CASSA PER IL PERIODO DAL 1° LUGLIO 2012 AL
31 DICEMBRE 2012
HI Numen HI Principia
Credit Fund Fund
in migliaia di EUR in migliaia di EUR
Flussi di cassa derivanti da attività di gestione:
Incremento/(decremento) del patrimonio netto ascrivibile ai titolari di
1.288 (336)
partecipazioni redimibili derivante dalla gestione
Rettifica per riconciliare il risultato/(perdita) netto alla liquidità
netta utilizzata nelle attività di gestione:
Decremento delle attività di gestione:
Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (44.630) (16.348)
Altri crediti e pagamenti anticipati (17) (69)
Incremento delle passività di gestione:
Passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (1) 61
Altri debiti (342) 164
Liquidità netta utilizzata nelle attività di gestione (43.702) (16.528)
Flussi di cassa derivanti da attività finanziarie
Proventi derivanti dall'emissione di partecipazioni redimibili
74.797 33.939
durante il periodo
Pagamenti per rimborsi di partecipazioni redimibili durante il periodo (21.626) -
Liquidità netta derivante da attività finanziarie 53.171 33.939
Incremento netto di liquidità e valori equivalenti a liquidità 9.469 17.411
Liquidità e valori equivalenti a liquidità all'inizio del periodo 251 -
Liquidità e valori equivalenti a liquidità e pegni in contanti alla
9.720 17.411
fine del periodo
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
16HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
RENDICONTO SINTETICO DEI FLUSSI DI CASSA PER IL PERIODO DAL 1° LUGLIO 2012 AL
31 DICEMBRE 2012
Società
Totale
in migliaia di EUR
Flussi di cassa derivanti da attività di gestione:
Incremento del patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni
952
redimibili derivante dalla gestione
Rettifica per riconciliare il risultato/(perdita) netto alla liquidità
netta utilizzata nelle attività di gestione:
Incremento delle attività di gestione:
Attività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico (60.978)
Altri crediti e pagamenti anticipati (86)
Incremento delle passività di gestione:
Passività finanziarie al valore equo rilevato a conto economico 60
Altri debiti (178)
Liquidità netta utilizzata nelle attività di gestione (60.230)
Flussi di cassa derivanti da attività finanziarie
Proventi derivanti dall'emissione di partecipazioni redimibili durante
108.736
il periodo
Pagamenti per rimborsi di partecipazioni redimibili durante il periodo (21.626)
Liquidità netta derivante da attività finanziarie 87.110
Incremento netto di liquidità e valori equivalenti a liquidità 26.880
Liquidità e valori equivalenti a liquidità all'inizio del periodo 251
Liquidità e valori equivalenti a liquidità e pegni in contanti alla
27.131
fine del periodo
La Nota integrativa costituisce parte integrante del presente bilancio.
17HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO SINTETICO
Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013
1. Criteri di stesura e principali politiche contabili
Le principali politiche contabili e tecniche di valutazione sono coerenti con quelle applicate nel precedente bilancio annuale, ad
eccezione delle seguenti:
Contratti future
Con contratto future si intende un contratto, negoziato su una borsa valori, sottoscritto per acquistare o vendere un determinato
strumento sottostante a una determinata data futura a un prezzo specificato. Le variazioni di valore dei contratti future aperti
vengono contabilizzate come utili o perdite non realizzati secondo una valutazione mark-to-market del valore del contratto alla
data di stesura dello stato patrimoniale. Le variazioni di valore dei contratti future vengono regolate giornalmente con lo
scambio, pagando o ricevendo un importo corrispondente al margine di variazione. All'atto della chiusura del contratto, la
differenza tra i proventi (o i costi) della transazione di chiusura e della transazione originaria viene registrata tra gli
utili/(perdite) netti su attività/(passività) finanziarie al valore equo rilevato a conto economico.
Dichiarazione di conformità
Il bilancio sintetico viene redatto in conformità al Principio Contabile Internazionale n. 34 (Bilanci intermedi) che prevede un
contenuto minimo per i bilanci intermedi. Il bilancio sintetico viene altresì redatto in conformità al Regolamento UCITS.
2. Commissioni e spese
a) Commissioni di gestione degli investimenti
HI Numen Credit Fund
Al Gestore degli Investimenti spetta una commissione, prelevabile dalle attività del Fondo, basata su una percentuale annua del
Valore Patrimoniale Netto ascrivibile alla classe di Azioni rilevante secondo quanto precisato nella tabella seguente, maturata in
ciascun Giorno di Negoziazione e pagata mensilmente in via posticipata.
Commissione di gestione degli
Nome della Classe di Azioni investimenti
Azioni A in EUR 1,00%
Azioni DM in EUR 1,00%
Azioni FOF in EUR 1,75%
Azioni Iniziali I in EUR 1,00%
Azioni I in EUR 1,50%
Azioni di Direzione in EUR 1,50%
Azioni R in EUR 1,75%
Azioni R in USD 1,75%
Azioni R in CHF 1,75%
Al Gestore degli Investimenti spetta inoltre il rimborso di tutte le spese vive ragionevoli, adeguatamente documentate, sostenute
nell'espletamento del proprio incarico e delle proprie responsabilità, in conformità all'Accordo di Gestione degli Investimenti. Il
Gestore degli Investimenti è responsabile degli onorari di tutti i consulenti di cui si avvale.
La Commissione di gestione degli investimenti sostenuta dal Fondo ammontava a EUR 876.205 per il periodo chiuso al 31
dicembre 2013 (esercizio chiuso al 30 giugno 2013: EUR 699.024; periodo chiuso al 31 dicembre 2012: EUR 214.605).
18HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO SINTETICO (segue)
Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013
2. Commissioni e spese (segue)
a) Commissioni di gestione degli investimenti (segue)
HI Principia Fund
Al Gestore degli Investimenti spetta una commissione, prelevabile dalle attività del Fondo, basata su una percentuale annua del
Valore Patrimoniale Netto ascrivibile alla classe di Azioni rilevante secondo quanto precisato in precedenza, maturata in
ciascun Giorno di Negoziazione e pagata mensilmente in via posticipata in Euro.
Commissione di gestione degli
Nome della Classe di Azioni investimenti
Azioni DM in EUR 1,00%
Azioni FOF in EUR 2,00%
Azioni I in EUR 1,50%
Azioni I in USD 1,50%
Azioni R in EUR 2,00%
Azioni R in USD 2,00%
Azioni R in CHF 2,00%
Al Gestore degli Investimenti spetta inoltre il rimborso di tutte le spese vive ragionevoli, adeguatamente documentate, sostenute
nell'espletamento del proprio incarico e delle proprie responsabilità, in conformità all'Accordo di Gestione degli Investimenti. Il
Gestore degli Investimenti è responsabile degli onorari di tutti i consulenti di cui si avvale.
La Commissione di gestione degli investimenti sostenuta dai Fondi ammontava a EUR 487.031 per il periodo chiuso al 31
dicembre 2013 (esercizio chiuso al 30 giugno 2013: EUR 488.990; periodo chiuso al 31 dicembre 2012: EUR 108.097).
19HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO SINTETICO (segue)
Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013
2. Commissioni e spese (segue)
b) Commissioni di performance
HI Numen Credit Fund
A partire dal 19 ottobre 2012, sarà dovuta una commissione di performance in relazione a ogni classe di azioni di HI Numen
Credit Fund, ad eccezione della classe di Azioni di Direzione in EUR e della Classe di Azioni di Direzione in GBP (le “Azioni
di Direzione”, collettivamente le “Classi di Azioni Applicabili”), pari al 10% (nel caso della Classe di Azioni Iniziali I in EUR)
o al 15% (nel caso di tutte le Classi di Azioni Applicabili ad eccezione della Classe di Azioni Iniziali I in EUR) dell'incremento
del NAV per azione della Classe di Azioni Applicabili rilevante in circolazione relativamente a ciascun periodo di performance
rispetto al tasso interbancario di offerta in euro medio settimanale (“EURIBOR”) dalla fine del periodo di performance
precedente alla fine del periodo di performance corrente, espresso come percentuale annua, maggiorato dell'1,00%, da
rettificarsi in base al numero effettivo di giorni tra la fine del periodo di performance precedente e la fine del periodo di
performance corrente (la “Performance Minima”) fatto salvo un High Water Mark.
Con Periodo di Performance si intende ciascun trimestre solare che si conclude il 31 dicembre, il 31 marzo, il 30 giugno e il 30
settembre. Per il periodo dal 31 dicembre 2013, era dovuta una commissione di performance in relazione a ciascuna classe di
azioni di HI Numen Credit Fund (ad eccezione delle Azioni di Direzione in EUR) a un'aliquota del 15% in relazione alle Classi
di Azioni I in EUR e R in EUR e del 10% in relazione alle Azioni Iniziali A in EUR e I in EUR, quando la performance del
Valore Patrimoniale Netto per Azione della classe in questione supera l'High Water Mark. Non è dovuta alcuna commissione di
performance per le Azioni di Direzione di HI Numen Credit Fund.
La commissione di performance sostenuta dal Fondo ammontava a EUR 417.986 per il periodo chiuso al 31 dicembre 2013
(esercizio chiuso al 30 giugno 2013: EUR 913.631; periodo chiuso al 31 dicembre 2012: EUR 352.266) di cui EUR 412.772 in
essere al 31 dicembre 2013 (esercizio chiuso al 30 giugno 2013: EUR 378.026; periodo chiuso al 31 dicembre 2012: EUR
264.422).
HI Principia Fund
Sarà dovuta una commissione di performance con riferimento a tutte le classi di azioni del Fondo pari al 20% dell'incremento
del Valore Patrimoniale Netto per Azione della relativa classe di azioni applicabile in circolazione con riferimento a ciascun
periodo di performance fatto salvo un High Water Mark.
Con Periodo di Performance si intende ciascun trimestre solare che si conclude il 31 dicembre, il 31 marzo, il 30 giugno e il 30
settembre. La commissione di performance è calcolata e matura ciascun Giorno di Negoziazione.
Dal momento che la commissione di performance dipende dalla performance del Valore Patrimoniale Netto per Azione della
classe in questione, non è possibile prevedere l'importo della commissione di performance che sarà dovuta e, in effetti, non è
previsto alcun importo massimo per tale commissione dal momento che non è possibile quantificare in anticipo alcuna
sovraperformance.
La commissione di performance sostenuta dal Fondo ammontava a EUR 1.030.193 per il periodo chiuso al 31 dicembre 2013
(esercizio chiuso al 30 giugno 2013: EUR 255.668; periodo chiuso al 31 dicembre 2012: EUR 956) di cui EUR 649.680 in essere
al 31 dicembre 2013 (esercizio chiuso al 30 giugno 2013: EUR 632; periodo chiuso al 31 dicembre 2012: EUR 956).
20HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO SINTETICO (segue)
Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013
2. Commissioni e spese (segue)
c) Commissioni dell'Agente Amministrativo
La Società pagherà all'Agente Amministrativo, a valere sul patrimonio di ciascun Fondo, una commissione annua (commissioni
di contabilità, amministrazione fiduciaria e agenzia di trasferimento), calcolata e maturata giornalmente e liquidabile
mensilmente in via posticipata, fino a un massimo dell’1% annuo del NAV del Fondo (fatta salva una commissione minima
annua di EUR 150.000 per HI Numen Credit Fund e di EUR 125.000 per HI Principia Fund). All'Agente Amministrativo spetta
inoltre il rimborso, a valere sul patrimonio di ciascun Fondo, di tutte le spese vive ragionevoli, secondo quanto concordato ai
normali tassi commerciali, sostenute per conto di ciascun Fondo.
La commissione dell'Agente Amministrativo sostenuta dal Fondo ammontava a EUR 199.770 per il periodo chiuso al 31
dicembre 2013 (esercizio chiuso al 30 giugno 2013: EUR 302.376; periodo chiuso al 31 dicembre 2012: 109.559).
d) Commissioni della Banca Depositaria
La Società pagherà alla Banca Depositaria, a valere sul patrimonio di ciascun Fondo, una commissione annua, calcolata e
maturata giornalmente e liquidabile mensilmente in via posticipata, fino a un massimo dello 0,30% annuo del Valore
Patrimoniale Netto di ciascun Fondo (fatta salva una commissione minima annua di EUR 45.000). Alla Banca Depositaria
spetta inoltre il rimborso di tutte le spese vive ragionevolmente sostenute per conto dei Fondi, ivi compresi gli oneri delle
operazioni e le commissioni dei sub-depositari.
La commissione della Banca Depositaria sostenuta dal Fondo ammontava a EUR 24.501 per il periodo chiuso al 31 dicembre
2013 (esercizio chiuso al 30 giugno 2013: EUR 47.211; periodo chiuso al 31 dicembre 2012: EUR 23.780).
e) Commissioni degli Amministratori
Agli Amministratori spetta una commissione e compensi per i servizi prestati, calcolati a un tasso che sarà determinato di volta
in volta dagli stessi Amministratori, a condizione che nessuno di essi riceva un importo superiore a EUR 25.000 per ciascun
esercizio, senza la previa approvazione del Consiglio. Tutti gli Amministratori avranno diritto al rimborso da parte della Società
delle spese adeguatamente sostenute in relazione all'attività della Società o all'adempimento dei loro doveri.
Le commissioni degli Amministratori sostenute dalla Società ammontavano a EUR 33.123 per il periodo chiuso al 31 dicembre
2013 (esercizio chiuso al 30 giugno 2013: EUR 45.480, periodo chiuso al 31 dicembre 2012: EUR 9.133).
f) Commissioni della Società di Revisione
Le commissioni della Società di Revisione sostenute dalla Società ammontavano a EUR 11.790 (esercizio chiuso al 30 giugno
2013: EUR 18.000, periodo chiuso al 31 dicembre 2012: EUR 12.946). Le commissioni fanno riferimento solo all'attività di
auditing della Società. Non sono state pagate altre commissioni a KPMG durante il periodo chiuso al 31 dicembre 2013
(esercizio chiuso al 30 giugno 2013: nessuna commissione; periodo chiuso al 31 dicembre 2012: nessuna commissione).
g) Spese di costituzione
Tutte le commissioni e le spese relative alla costituzione dei Fondi e gli onorari dei consulenti professionisti dei Fondi (spese di
costituzione), per un importo non superiore a EUR 75.000 per HI Numen Credit Fund e non superiore a EUR 55.000 per HI
Principia Fund, verranno sostenute dai Fondi stessi. Le spese di costituzione vengono ammortizzate su un periodo di 5 anni nel
NAV di negoziazione, ma vengono stornate nel bilancio nel periodo in cui sono state sostenute.
21HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO SINTETICO (segue)
Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013
3. Rettifica per allineamento alla metodologia di valutazione indicata nel prospetto
Di seguito è riportata la rettifica tra il NAV del bilancio e la metodologia di valutazione riportata nel Prospetto:
Hedge Invest International Funds plc Totale Società Totale Società
per per
periodo chiuso al l'esercizio chiuso al 30
31 dicembre 2013 giugno 2013
Migliaia di EUR Migliaia di EUR
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili a
273.807 125.037
fine periodo/esercizio
Rettifica per allineare la metodologia di valutazione degli
1.287 680
investimenti come definito nel Prospetto*
Aggiustamento a costi di costituzione 107 82
Totale aggiustamento per il periodo/l'esercizio 1.394 762
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili a
275.201 125.799
fine periodo/esercizio
HI Numen Credit Fund Totale Fondo Totale Fondo
per per
periodo chiuso al l'esercizio chiuso al
31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Migliaia di EUR Migliaia di EUR
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili
180.484 84.316
a fine periodo/esercizio
Rettifica per allineare la metodologia di valutazione degli
1.133 606
investimenti come definito nel Prospetto*
Aggiustamento a costi di costituzione 14 18
Totale aggiustamento per il periodo/l'esercizio 1.147 624
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili
181.631 84.940
a fine periodo/esercizio
HI Principia Fund Totale Fondo Totale Fondo
per per
periodo chiuso al periodo chiuso al
31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Migliaia di EUR Migliaia di EUR
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili
67.640 40.721
alla fine del periodo
Rettifica per allineamento alla metodologia di valutazione degli
152 74
investimenti indicata nel Prospetto*
Aggiustamento a costi di costituzione 53 64
Totale aggiustamento per il periodo 205 138
Patrimonio netto ascrivibile ai titolari di partecipazioni redimibili
67.845 40.859
alla fine del periodo
22HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO SINTETICO (segue)
Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013
4. Valore patrimoniale netto per azione secondo la metodologia di valutazione indicata nel Prospetto
HI Numen Credit Fund
Azioni A in EUR* 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto € 36.366.454 -
Numero di Azioni in emissione 349.931 -
Valore Patrimoniale Netto per Azione € 103,92 -
*La classe di azioni A in EUR è stata lanciata il 19 luglio 2013; non vi sono pertanto dati comparabili disponibili.
HI Numen Credit Fund (segue)
Azioni DM in EUR 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto € 23.452.586 € 12.211.616
Numero di Azioni in emissione 218.064 116.159
Valore Patrimoniale Netto per Azione € 107,55 € 105,13
Azioni FOF in EUR 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto € 2.614.543 € 10.435.013
Numero di Azioni in emissione 23.529 95.760
Valore Patrimoniale Netto per Azione € 111,12 € 108,97
Azioni Iniziali I in EUR 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto € 26.894.073 € 29.812.114
Numero di Azioni in emissione 234.140 265.836
Valore Patrimoniale Netto per Azione € 114,86 € 112,14
23HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO SINTETICO (segue)
Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013
4. Valore patrimoniale netto per azione secondo la metodologia di valutazione indicata nel Prospetto (segue)
HI Numen Credit Fund (segue)
Azioni I in EUR 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto € 35.863.127 € 21.383.162
Numero di Azioni in emissione 319.615 194.535
Valore Patrimoniale Netto per Azione € 112,21 € 109,92
Azioni di Direzione in EUR 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto € 817.871 € 275.716
Numero di Azioni in emissione 8.000 2.500
Valore Patrimoniale Netto per Azione € 102,23 € 110,29
Azioni R in EUR 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto € 51.067.606 € 8.264.102
Numero di Azioni in emissione 462.260 76.272
Valore Patrimoniale Netto per Azione € 110,47 € 108,35
Azioni R in USD 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto $ 2.866.514 $ 1.704.146
Numero di Azioni in emissione 26.399 15.994
Valore Patrimoniale Netto per Azione $ 108,59 $ 106,55
Azioni R in CHF 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto CHF 3.032.519 CHF 1.534.416
Numero di Azioni in emissione 28.164 14.511
Valore Patrimoniale Netto per Azione CHF 107,67 CHF 105,74
HI Principia Fund
Azioni DM in EUR 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto € 2.649.025 € 1.847.992
Numero di Azioni in emissione 23.584 17.977
Valore Patrimoniale Netto per Azione € 112,33 € 102,80
24HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO SINTETICO (segue)
Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013
5. Valore patrimoniale netto per azione secondo la metodologia di valutazione indicata nel Prospetto (segue)
HI Principia Fund (segue)
Azioni FOF in EUR 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto € 34.977.473 € 32.614.204
Numero di Azioni in emissione 315.730 319.992
Valore Patrimoniale Netto per Azione € 110,78 € 101,92
Azioni I in EUR 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto € 7.310.890 € 1.901.504
Numero di Azioni in emissione 65.456 18.526
Valore Patrimoniale Netto per Azione € 111,69 € 102,64
Azioni R in EUR 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto € 17.584.336 € 3.561.428
Numero di Azioni in emissione 156.528 34.445
Valore Patrimoniale Netto per Azione € 112,34 € 103,40
Azioni I in USD* 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto $ 4.991.906 -
Numero di Azioni in emissione 48.000 -
Valore Patrimoniale Netto per Azione $ 104,00 -
Azioni R in USD 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto $ 1.507.742 $ 541.312
Numero di Azioni in emissione 13.457 5.215
Valore Patrimoniale Netto per Azione $ 112,04 $ 103,79
Azioni R in CHF 31 dicembre 2013 30 giugno 2013
Valore Patrimoniale Netto CHF 743.153 CHF 636.232
Numero di Azioni in emissione 6.640 6.186
Valore Patrimoniale Netto per Azione CHF 111,92 CHF 102,84
*La classe di azioni I in USD è stata lanciata il 14 ottobre 2013; non vi sono pertanto dati comparabili disponibili.
*Le classi di azioni DM in EUR, FOF in EUR, R in EUR, DM in USD, R in USD, DM in CHF e R in CHF sono state lanciate,
rispettivamente, il 29 novembre 2013, il 22 novembre 2013, il 29 novembre 2013, il 20 dicembre 2013, il 6 dicembre 2013, il
20 dicembre 2013 e il 6 dicembre 2013; non sono pertanto disponibili dati comparabili.
25HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO SINTETICO (segue)
Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013
5. Parti correlate
Le parti si considerano correlate se una parte ha la capacità di controllare l'altra parte oppure è in grado di esercitare
un'influenza significativa sull'altra parte per quanto concerne l'adozione di decisioni finanziarie o gestionali.
Teddy Otto e John Skelly, Amministratori della Società, sono dipendenti di Carne Global Financial Services Limited, che è il
segretario della società e le fornisce MLRO e servizi di registrazioni estere.
Francesco Rovati, uno degli Amministratori della Società, è dipendente di Hedge Invest SGR P.A., il Gestore degli
Investimenti.
I Fondi gestiti dal Gestore degli Investimenti detenevano il 19,5% della Società al 31 dicembre 2013. I Direttori, gli
Amministratori e i dipendenti del Gestore degli Investimenti e dei Sub-Gestori degli Investimenti detenevano il 2,19% della
Società al 31 dicembre 2013.
Le commissioni corrisposte al Gestore degli Investimenti nel corso del periodo e i saldi in essere alla fine del periodo sono
riportati alla nota 2.
Non vi sono state altre transazioni con parti correlate ad eccezione di quelle riportate nel bilancio.
26HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO SINTETICO (segue)
Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013
5. Parti correlate (segue)
Operazioni con parti correlate
La modifica della Comunicazione 14 UCITS pubblicata dalla Banca Centrale d'Irlanda datata 1° maggio 2013 indica che
eventuali operazioni eseguite con un Fondo da un Promotore, un Gestore, un Amministratore Fiduciario, un Consulente di
Investimento e società del gruppo di tali parti (“parti correlate”) devono svolgersi mediante negoziazione alle normali
condizioni di mercato. Le operazioni devono essere nel miglior interesse degli Azionisti.
Il Consiglio di Amministrazione si è assicurato che siano in vigore accordi (come dimostrato da procedure scritte) atti a garantire che
gli obblighi di cui alle Comunicazioni UCITS siano applicati a tutte le operazioni con parti correlate; inoltre, il Consiglio di
Amministrazione si è assicurato che le operazioni con parti correlate stipulate durante il periodo siano conformi a tale obbligo.
6. Impegni collaterali
Al 31 dicembre 2013, la Società non aveva alcun impegno o sopravvenienza passiva significativi ad eccezione di quelli riportati
nel bilancio (30 giugno 2013: nessuno).
7. Soft Commission
Nel corso del periodo, il Gestore degli Investimenti e i Sub-gestori degli Investimenti non hanno stipulato alcun accordo di soft
commission con gli intermediari.
8. Tassi di cambio
Nella presente relazione sono stati utilizzati i seguenti tassi di cambio contro EUR di fine periodo:
EUR= 31 dicembre 2013 30 giugno 2013 31 dicembre 2012
CHF 1,2255 1,2299 1,2068
DKK 7,4604 7,4587 7,4610
GBP 0,8320 0,8570 0,8111
SEK 8,8500 8,7733 8,5768
USD 1,3779 1,2998 1,3184
9. Distribuzioni
La Società non ha effettuato distribuzioni durante il periodo chiuso al 31 dicembre 2013 (esercizio chiuso al 30 giugno 2013:
nessuna distribuzione).
10. Gestione efficiente del portafoglio
Il Gestore degli Investimenti della Società ha stabilito che i contratti a termine in valuta possono essere utilizzati sia ai fini di
investimento sia di copertura. I contratti di cambio a termine stipulati a fini di copertura sono utilizzati per ridurre il rischio del
tasso di cambio e tutti gli altri SFD sono utilizzati ai fini di investimento. I costi di transazione sull'acquisto e sulla vendita di
contratti a termine in valuta sono inclusi nel prezzo di acquisto e di vendita dell'investimento. Tali costi non possono essere
raccolti in modo pratico o affidabile in quanto sono incorporati nel costo dell'investimento e non possono essere verificati o
divulgati separatamente. Informazioni dettagliate in merito ai contratti a termine in valuta a fine periodo sono riportate nel
Prospetto degli investimenti.
27HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO SINTETICO (segue)
Per il periodo dal 1° luglio 2013 al 31 dicembre 2013
11. Eventi significativi
In data 1° luglio 2013, è stato pubblicato un nuovo supplemento per entrambi i Fondi, al fine di modificare la metodologia di
calcolo delle commissioni di performance.
In data 11 luglio 2013, è stato pubblicato un nuovo supplemento per HI Numen Credit Fund per la creazione della nuova Classe
di Azioni A in EUR.
Il 19 luglio 2013, è stata lanciata la Classe di Azioni A in EUR di HI Numen Credit Fund.
In data 13 agosto 2013, è stato pubblicato un nuovo supplemento per HI Principia Fund per la creazione delle nuove Classi di
Azioni I in USD e I in GBP.
In data 14 ottobre 2013, è stata lanciata la Classe di Azioni I in USD per HI Principia Fund.
In data 7 novembre 2013, la Banca Centrale ha approvato una nuova versione del Prospetto della Società contenente
aggiornamenti minori.
In data 18 dicembre 2013, la Banca Centrale ha approvato HI Core UCITS Fund e il supplemento per il Fondo.
12. Eventi successivi
Non si sono verificati eventi successivi alla chiusura del periodo.
13. Approvazione del bilancio
Gli Amministratori hanno approvato il bilancio provvisorio sintetico in data 12 febbraio 2014.
28HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
HI NUMEN CREDIT FUND
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI
Al 31 dicembre 2013
Valori mobiliari ammessi a una borsa valori ufficiale
TITOLI DI STATO A TASSO FISSO
Valore equo in % del valore
Tasso della Data di migliaia di patrimoniale
Paese Investimenti cedola scadenza Partecipazione EUR netto
Cipro
(Repubblica di) Cipro 4,38% 15/07/2014 34.800.000 33.668 18,66
(Repubblica di) Cipro 3,75% 01/11/2015 3.500.000 3.216 1,78
Totale Cipro (2012: 11,40%) 36.884 20,44
Germania
(Repubblica di) Germania 0,05% 30/04/2014 3.000.000 2.999 1,66
Totale Germania (2012: 1,80%) 2.999 1,66
Grecia
(Repubblica Ellenica)
Grecia 4,15% 09/05/2014 10.000.000 9.876 5,47
Totale Grecia (2012: zero). 9.876 5,47
Totale Portogallo (2012: 9,07%) - -
Spagna
(Repubblica di) Catalogna 2,13% 01/10/2014 12.900.000 10.465 5,80
(Repubblica di) Catalogna 3,88% 07/04/2015 5.550.000 5.625 3,11
Totale Spagna (2012: 2,71%) 16.090 8,91
Totale degli investimenti in titoli di Stato a tasso fisso (2012: 15,91%) 65.849 36,48
TITOLI SOCIETARI A TASSO FISSO
Irlanda
Baggot Securities 10,24% 31/12/2049 8.000.000 8.410 4,66
Bank of Ireland 10,00% 12/02/2020 6.005.000 6.966 3,86
Totale Irlanda (2012: 7,22%) 15.376 8,52
Italia
Risanamento 1,00% 10/05/2014 14.800.000 17.509 9,70
Banco Popolare 4,75% 24/03/2014 15.403.923 15.486 8,58
Marcolin 8,50% 15/11/2019 2.500.000 2.604 1,44
Azimut Holding 2,13% 25/11/2020 1.000.000 1.004 0,56
Totale Italia (2012: 6,20%) 36.603 20,28
Lussemburgo
Bank of New York Mellon
Luxembourg 0,00% 30/12/2099 21.800.000 4.578 2,54
Espirito Santo Financial
Group 3,13% 02/12/2018 500.000 530 0,29
Totale Lussemburgo (2012: zero). 5.108 2,83
29HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
HI NUMEN CREDIT FUND
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (segue)
Al 31 dicembre 2013
Valori mobiliari ammessi a una borsa valori ufficiale (segue)
TITOLI SOCIETARI A TASSO FISSO (segue)
Valore equo % del valore
Tasso della Data di in migliaia di patrimoniale
Paese Investimenti cedola scadenza Partecipazione EUR netto
Paesi Bassi
Unify Germany
Holdings 10,75% 15/11/2015 3.307.000 3.373 1,87
Boats Investments
Netherlands - 15/12/2015 450.014 14 0,01
Totale Paesi Bassi (2012: zero). 3.387 1,88
Portogallo
Rede Ferroviaria
Nacional 4,00% 16/03/2015 6.900.000 6.877 3,81
Totale Portogallo (2012: zero). 6.877 3,81
Totale Spagna (2012: 2,69%) - -
Totale dei titoli sovranazionali (2012: 14,38%) - -
Regno Unito
Co-Operative Bank 2,38% 23/10/2015 15.923.000 15.395 8,53
Totale Regno Unito (2012: 7,21%) 15.395 8,53
Totale degli investimenti in titoli societari a tasso fisso (2012: 37,70%) 82.746 45,85
TITOLI SOCIETARI A TASSO VARIABILE1
Francia
Societe Generale 7,88% 18/12/2023 3.500.000 2.556 1,42
Totale Francia (2012: zero). 2.556 1,42
Totale Italia (2012: 3,67%) - -
Lussemburgo
Controlinveste
International Finance 2,75% 28/01/2015 3.117.000 3.060 1,69
Totale Lussemburgo (2012: zero). 3.060 1,69
Portogallo
Banco Espirito Santo 7,13% 28/11/2023 2.000.000 1.997 1,11
Totale Portogallo (2012: 7,97%) 1.997 1,11
Spagna
Santander Finance
Preferred 11,30% 27/07/2014 5.000.000 6.232 3,45
Totale Spagna (2012: 0,42%) 6.232 3,45
Totale degli investimenti in titoli societari a tasso variabile (2012: 12,06%) 13.845 7,67
Totale Obbligazioni (2012: 81,28%) 162.440 90,00
30HEDGE INVEST INTERNATIONAL FUNDS plc
HI NUMEN CREDIT FUND
PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI (segue)
Al 31 dicembre 2013
Strumenti finanziari derivati
OPZIONI ACQUISTATE
Perdita
non realizzato % del valore
Valore Data di in migliaia di patrimoniale
nominale Descrizione Controparte Valuta scadenza EUR netto
100 Euro Stoxx Call 3025 JP Morgan EUR 17/01/2014 100 0,05
50 Dax Call 9200 JP Morgan EUR 17/01/2014 104 0,06
Totale degli utili non realizzati su opzioni acquistate (2012: zero). 204 0,11
CREDIT DEFAULT SWAP
Perdita
non realizzato % del valore
Valore Data di Acquisto/V in migliaia di patrimoniale
nominale Valuta Controparte scadenza endita EUR netto
5.000.000 EUR Morgan Stanley 20/12/2015 Vendita 447 0,25
6.500.000 EUR Barclays Bank 20/03/2019 Acquisto 430 0,24
2.000.000 USD J.P. Morgan 20/03/2018 Acquisto 357 0,20
5.000.000 EUR J.P. Morgan 20/12/2014 Vendita 197 0,11
5.000.000 EUR J.P. Morgan 20/12/2014 Vendita 196 0,11
5.000.000 EUR J.P. Morgan 20/12/2014 Vendita 178 0,10
2.000.000 EUR J.P. Morgan 20/12/2014 Vendita 78 0,04
5.000.000 EUR Morgan Stanley 20/03/2019 Acquisto 25 0,01
5.000.000 EUR Morgan Stanley 20/03/2019 Acquisto 5 0,00
Totale degli utili non realizzati su credit default swap (2012: 0,13%) 1.913 1,06
Perdita
non realizzata % del valore
Valore Data di Acquisto/V in migliaia di patrimoniale
nominale Valuta Controparte scadenza endita EUR netto
5.000.000 USD Morgan Stanley 20/03/2019 Acquisto (90) (0,05)
Totale delle perdite non realizzate su credit default swap (2012: zero). (90) (0,05)
SWAP SU INDICI DI CREDITO
Perdita
non realizzato % del valore
Valore Data di Acquisto/V in migliaia di patrimoniale
nominale Valuta Controparte scadenza endita EUR netto
25.000.000 EUR Citibank 20/12/2018 Vendita 2.382 1,32
Totale degli utili non realizzati su swap su indici di credito (2012: zero). 2.382 1,32
31Puoi anche leggere
