Audizione Enel 10a Commissione Permanente Senato della Repubblica - Roma, 2 marzo 2017

Pagina creata da Letizia Ruggeri
 
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Audizione Enel 10a Commissione Permanente Senato della Repubblica - Roma, 2 marzo 2017
Audizione Enel
10a Commissione Permanente
Senato della Repubblica
Roma, 2 marzo 2017
Audizione Enel 10a Commissione Permanente Senato della Repubblica - Roma, 2 marzo 2017
Agenda

         ENEL OGGI: POSIZIONAMENTO     E CREAZIONE    DI VALORE
         CONSEGUITI

         PIANO STRATEGICO E PROSPETTIVE FUTURE

         FOCUS SU ITALIA

         ALTRI TEMI DI INTERESSE PER LA COMMISSIONE

                                                                  2
Audizione Enel 10a Commissione Permanente Senato della Repubblica - Roma, 2 marzo 2017
Perimetro del Gruppo Enel1
                                                                                  Italia                             Romania
                                                               1° in generazione                    2° in distribuzione
                                                               1° in distribuzione                  Capacità: 0,5 GW
                                                               Capacità: 27,8 GW (di cui 14,0 GW)   2,8 mln di clienti finali                          Slovacchia4
                                                               31,5 mln di clienti finali                                                 1° in generazione
                                                               11,1 mln di clienti power&gas3                                             Capacità: 4,1 GW
              USA e Canada
Capacità: 1,5 GW                                                                     Iberia
                                                               1° in generazione                                                                         Russia
                 Centro America                                                                                                           Presenza in generazione
                                                               1° in distribuzione
 Capacità: 1,3 GW                                                                                                                         Capacità: 8,9 GW
                                                               Capacità: 22,7 GW (di cui 6,4 GW)
                 Colombia                                      12,0 mln di clienti finali                                                 Presenza nel mercato
 1° in generazione2                                            6,9 mln di clienti power&gas3
 1° in distribuzione2
 Capacità: 3,5 GW (di cui 3,0 GW)                                                                                                                       India
                                                                            Bulgaria e Grecia
 3,2 mln di clienti finali                                                                                                              Capacità: 0,2 GW
                                                               Presenza in generazione
                    Perù                                       Capacità: 0,3 GW
1° in generazione
2° in distribuzione
                                                                                        Brasile5
Capacità: 1,9 GW (di cui 0,8 GW)                                                                                                               Africa
                                                                       Presenza in generazione
1,4 mln di clienti finali                                                                                                   Capacità: 0,5 GW
                                                                       2° in distribuzione2
                    Cile                                               Capacità: 1,6 GW (di cui 1,3 GW)                     Presenza in upstream gas
1° in generazione                                                      10 mln di clienti finali
1° in distribuzione
Capacità: 7,4 GW (di cui 4,7 GW)                                                       Argentina
1,8 mln di clienti finali                                              1° in generazione2                                                          Presenza Gruppo Enel6
                                                                       2° in distribuzione
                 Uruguay                                                                                                                 GW        Capacità rinnovabile7
                                                                       Capacità: 4,4 GW (di cui 1,3 GW)
Capacità: 0,1 GW
                                                                       2,5 mln di clienti finali
1.   Dati al 31 dicembre 2016                                                                                                                 6.    Presenza con asset operativi
2.   Tra gli operatori privati                                                                                                                7.    Nel perimetro di Enel Green Power
3.
4.
     Mercato libero
     Capacità deconsolidata da luglio 2016
                                                  Un operatore integrato dell'energia presente in 4 continenti                                      è incluso il grande idroelettrico   3

5.   Include CELG acquisita il 14 febbraio 2017
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Un operatore globale e diversificato1

                     Italia                                           Iberia                                                              2016 EBITDA di Gruppo
                                                                                                                    Europa

                              54%
                                                                                54%                           46%                 19%                     46%
                                                              16%
                ~ 6,6 Mld€                                          ~3,5
                                                                       Mld€                                      ~ 0,6  Mld€               16%
                     44%                                              23%                                              4%                        ~15,2 Mld€2
             27%                                              11%

                        17%     2%                                    19%                                                   35%

                                                                                                                                               28%       10%
                                           America Latina                       Nord e Centro America

                                         3%             35%
                                                                                                                                        Rinnovabili               Reti
                                              ~ 3,6  Mld€                                 ~ 0,8 Mld€                                    Generazione termica       Mercato
                                                    24%                                        5%
                                                              14%

                                              48%
                                                                                               100%

                EBITDA 2016 ordinario a 15,2 miliardi di euro, in miglioramento rispetto al target di 14,7 miliardi di
                                      euro annunciato nel precedente Piano Industriale                                                                                      4

1.   Proiezioni chiusura 2016 già pubblicate in occasione dell'aggiornamento del piano strategico (Capital Markets Day) il 22/11/2016
2.   Dato preliminare di chiusura 2016
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Le nostre persone1
                                Per geografia                                                                    Per genere
                                                   Italia
                                     1%
                               10%                 Iberia                                                  20%
                                                                                                                              Uomini
                        21%                        LatAm
                                          52%                                                                                 Donne
                                                   Europa e
                                                   Nord Africa
                            16%                                                                                    80%
                                                   Altri                     62.080
                                                                            persone
                                  Per business                              nel 2016                               Per età
                                                   Distribuzione
                               15%                 Generazione termica2                                           11%
                                                                                                          37%                 50 anni
                                                                                                                    52%
                               22%                 Altri3

                                                             52% del personale Enel impiegato in Italia
                                                                                                                                           5
1.   Dati aggiornati al 31 dicembre 2016
2.   Include anche Global Trading & Upstream Gas
3.   Include Acquisti, ICT, Staff e Servizi
Audizione Enel 10a Commissione Permanente Senato della Repubblica - Roma, 2 marzo 2017
Confronto con altre utility europee – dati 2015
        Indicatori operativi
    Generazione
    Rinovabili1                                        Capacità (GW)                                                     Reti (‘000 km)                                                 Clienti3 (mln)
    Nuova E.ON2

                                                                  37    90                                               1.900                                                               61

                                                                             29    134                           1.300                                                             38

                                                                15 72                               n.a.                                                                   214

                                                26         46                                               1.045                                                                34

                                                       4
                                           45              4 53                                            836                                                             235

                                      27        4 32

                                           46          3 49                                           668                                                                   23

                                 3 3                                                                  668                                                                   23

                                 7 17           24                                                                                                                     9
                                                                                                  360

                                 6 6                                                                                                                                          28
                                  0
                                                                                                                                                                                                                                    6
Fonte: Dati pubblici delle società, Bloomberg
1.Include il grande idroelettrico; 2. Dati riproformati per Spin-Off E.ON/Uniper di Settembre 2016; 3. Clienti mercato libero e regolato 4. Dati riferiti al solo perimetro europeo; 5. Esclude i clienti della joint venture E.ON Enerjisa
Audizione Enel 10a Commissione Permanente Senato della Repubblica - Roma, 2 marzo 2017
Sicurezza sul lavoro
                                  Indice di frequenza
                                                                                         Indici di Sicurezza: accelerazione nella discesa rispetto al triennio precedente
                                      -42%                              -48%             Impegno Enel nell’ultimo triennio:
       3,63
                   3,08                                                                  • Incrementate quantità e qualità delle ispezioni sul campo: ca. 350.000 (media
                               2,50                                                        annuale del biennio 2014-15, +70% rispetto al biennio 2012-13)
                                          2,11         1,81
                                                                  1,43                   • Selezione e gestione appaltatori sulla base di criteri di sicurezza rigorosi.
                                                                               1,09        Introdotte regole globali sui provvedimenti in caso di infrazione degli standard di
                                                                                           sicurezza: nell’ultimo biennio applicate 74 sospensioni e/o cancellazioni di
       2010        2011        2012       2013         2014       2015         2016        contratto
   Indice di frequenza: numero di infortuni (personale Enel + personale                  • Formazione: ogni anno erogate un milione di ore di formazione sulla
   contrattista) per milione di ore lavorate (personale Enel + personale contrattista)     sicurezza ai nostri dipendenti e trecentomila agli appaltatori
                                   Indice di gravità                                     • Forte sensibilizzazione alla leadership
                                                                                         • Adozione di uno standard globale per l’osservazione dei comportamenti sul
                                       -17%                                -45%            campo

                  0,105       0,107                                                      • Sensibilizzazione alla registrazione e all’analisi dei Near Miss
      0,099
                                          0,082       0,070                              • Sviluppati progetti di innovazione tecnologica sulla sicurezza: «VR 3D training
                                                                  0,052        0,045       Simulator», «Virtual Check Point Contractors», app «5 Regole d’Oro»
                                                                                         • Iniziative di sensibilizzazione e prevenzione sulla salute
                                                                                         • Diffusione di comportamenti responsabili sulla strada e corsi di guida sicura
       2010        2011        2012        2013        2014        2015        2016
                                                                                         • Nel 2016 condotta una indagine di clima e sicurezza: significativi
  Indice di gravità: numero di giorni persi per infortunio (personale Enel + personale
                                                                                           miglioramenti sulla cultura della sicurezza rispetto all’indagine del 2012
  contrattista) per migliaia di ore lavorate (personale Enel + personale contrattista)

                                          L’indice di frequenza è tra i più bassi delle utilities in Europa1                                                                7

1. Benchmark: E.ON, EDF, ENGIE, RWE, FORTUM, IBERDROLA, ESB, EDP
Audizione Enel 10a Commissione Permanente Senato della Repubblica - Roma, 2 marzo 2017
L’attuale posizionamento di Enel è il risultato di
       un percorso di trasformazione di tre anni…
                                                              2013                                   2016

                                                                               Capacità
                                      Più verde              6,4 GW
                                                                             rinnovabile1
                                                                                                    10,9 GW   +70%

                                                                               Capacità
                              Più sostenibile                61,5 GW
                                                                                termica
                                                                                                    48 GW     -22%

                                Più connessa                 60 mln         Clienti connessi                  +8%
                                                                       alla rete di distribuzione
                                                                                                    652 mln

                                     Più clienti              16,2     Clienti sul mercato libero    17,5     +8%
                                                                              power e gas

                                                                                                                     8
1.   Escluso il grande idroelettrico (ca. 24,8 GW al 2016)
2.   Include 3 milioni di clienti da acquisizione di Celg
Audizione Enel 10a Commissione Permanente Senato della Repubblica - Roma, 2 marzo 2017
…durante il quale il Gruppo ha ottenuto risultati
           economici significativi…
                                                                                                 2013                                              20164

                                    Fatturato                                              80,5 Mld€                                           70,65 Mld€                   -12%

                            EBITDA Ordinario                                              15,81 Mld€                                           15,25 Mld€                   -4%

                                       Costi2                                              12,6 Mld€                                            11,6 Mld€                   -8%

                              Oneri Finanziari                                              2,8 Mld€                                             2,5 Mld€                   -11%

                          Utile Netto Ordinario                                             3,1 Mld€                                             3,2 Mld€                   +3%

                    FFO (Funds From Operations)                                             8,1 Mld€                                            ~9,5 Mld€                   +17%

                                 Debito Netto3                                             39,7 Mld€                                            37,65 Mld€                  -5%

                              Dividendi (DPS)                                                 0,13 €                                                0,18 €                  +38%   9

1. Restated post applicazione IFRS 11; 2. Cash cost: include costi operativi e investimenti di manutenzione; 3. Debito lordo da 58,3 Mld€ nel 2013 a 49,2 Mld€ nel 2016;
4. Proiezioni chiusura 2016 già pubblicate in occasione dell'aggiornamento del piano strategico (Capital Markets Day) il 22/11/2016; 5. Dato preliminare di chiusura 2016
Audizione Enel 10a Commissione Permanente Senato della Repubblica - Roma, 2 marzo 2017
…nonostante abbia affrontato un periodo di debolezza
          del business elettrico nei mercati maturi…
                                     Domanda Elettrica Italia (TWh)   Prezzo elettricità Italia (€/MWh)

                                                   -3%                            -32%
            Italia

                                        318                           63,0
                                                              310                              42,8

                                       2013                  2016     2013                     2016

                                     Domanda Elettrica Spagna (TWh)   Prezzo elettricità Spagna (€/MWh)

                                                   +1%
            Spagna

                                                                                   -10%
                                          246                  249      44,3                     39,7

                                         2013                 2016     2013                     2016      10

Fonti: Terna e GME (Italia), RED e OMIE (Spagna)
…ed un ciclo economico complesso nei Paesi
          emergenti
             Svalutazione delle valute locali vs. Euro                                                 PIL (%)            Inflazione (%)
                         Index =100 @ gennaio 2014
                                                                                                                                   37,5
                                                                                                2,4
                                                                                    Argentina                           10,6
                                                                             +73%                            -1,8       2013       2016
    170                Argentina
                                                                                                2013        2016
                       Brasile
    160                Cile
                                                                                                                                    9,0
                       Colombia                                                                                          6,2
                                                                                                3,0
    150                                                                             Brasile
                                                                                                             -3,3       2013        2016
    140
                                                                                                2013        2016

    130

                                                                                    Cile         4,0                                 4,0
    120                                                                  +19 %                                    1,7    1,9

                                                                                                2013             2016    2013       2016
    110
                                                                         +6%

    100
                                                                                                4,9                                   7,6
                                                                         -4%        Colombia                     2,2
                                                                                                                          2,0
      90
        gen14 giu14            dic14         giu15   dic15   giu16   dic16                      2013             2016    2013        2016
                                                                                                                                            11

Fonte: Bloomberg, FMI e IHS Global Insight
Quattro principali linee guida sono state alla
base della strategia del Gruppo nel triennio

        1          Organizzazione ed efficienza operativa

        2                    Crescita industriale

        3     Semplificazione societaria e rotazione degli asset

        4              Remunerazione degli azionisti

                                                                   12
1
         La nuova struttura organizzativa a matrice del Gruppo
         Enel1…
                                                             L. Gallo                    F. Venturini              E. Viale                C. Machetti

                                                             Global                      Global                   Global
                                                                                                                                     Global Trading &
                                          Italy         Infrastructure &               Renewable                 Thermal
                                                                                                                                      Upstream Gas
     C. Tamburi                                             Networks                    Energies                Generation

     J. D. Bogas                         Iberia
          Galvez

                                     Europe &
                                    North Africa              Clienti
 R. Deambrogio                                                                                           Implementazione best
                                                              Stakeholders locali                        practice
                                   Latin America
    L. D'Agnese                                               Tematiche regolatorie                     Efficientamento Opex e
                                                                                                          Capex
                                 North & Central              Ricavi
     F. Venturini
      (ad interim)                  America                                                              Allocazione del capitale
                                                              Flussi di cassa
                                   Sub-Saharan                                                           EBITDA
     F. Venturini                                             EBITDA
      (ad interim)                 Africa & Asia

                               Nei prossimi mesi sarà introdotta una nuova linea di business globale focalizzata su
                                nuovi modelli di business e servizi per fare leva su oltre 60 milioni di clienti finali
                                                                                                                                                         13

1. Non sono riportate le funzioni di holding
1
          …ha abilitato significative efficienze realizzate
          nelle principali linee di business
                          Global Infrastructure &
                        Networks – Costi Operativi /   Global Renewable Energies       Global Thermal Generation –
                             Utente finale (€)         – Costi Operativi / MW (k€)       Costi Operativi / MW (k€)

                                      -14%                     -1%                           -15%
                        59,7                           40,0                          41,6

                                                                      39,5
                                             51,5                                                   35,5

                       20141                 2016      20141          2016           20141          2016

1. In termini reali @ scenario 2016                                                                                  14
2
    Negli ultimi tre anni il Gruppo ha intrapreso un
    importante programma di crescita industriale…
          Investimenti di crescita 2011-2013 (Mld€)                 Investimenti di crescita 2014-2016 (Mld€)

                                                                               +57%
                                                                                                                    13,0

                                                      8,3
                                                                                                     5,5
        3,2                                                                           4,4
                      2,7           2,4                               3,1

        2011         2012          2013          2011-13             2014             2015          2016          2014-16

                     1%                                                             1%                     Generazione Termica
                                          Generazione Termica
                                                                                         23%
                                          Distribuzione                                                    Distribuzione
               42%          46%                                                                            Rinnovabili
                     8,3                  Rinnovabili                               13,0
                                                                              55%
                                          Altro                                             21%            Altro

                     11%
          4,4 Mld€ in Reti e Rinnovabili                                    9,8 Mld€ in Reti e Rinnovabili
                                                            +123%                                                                15
2
    …fortemente orientato alla sostenibilità

                        2013               2016           Un modello di creazione di valore condiviso

                  Delta 2015 - anno base                               Avviato progetto “diversità e                 Presenza nel CdA del Global
                                                                       inclusione”                                   Compact e del SE4All
                  CO2           - 4,6% (anno base ‘07)                                                               Impegno di Enel per il
                                                                       Definito primo “succession                    raggiungimento dei
                  NOX           - 12,4% (anno base ‘10)
    Environment

                                                                                                        Governance
                                                                       plan” per i top manager                       Sustainable Development
                  Polveri       - 52,5% (anno base ‘10)
                                                                                                                     Goals (SDG)

                                                              Social
                                                                       Avviato programma di
                                                                       "employer branding" e                         Istituzione del Comitato
                  Focus su Circular Economy e                                                                        Governance e Sostenibilità
                                                                       partnership con università
                  nuovi progetti di biodiversità
                                                                                                                     Semplificazione societaria e
                                                                       Condivisione e inclusione di                  nuova organizzazione “a
                                                                       idee progettuali con le                       matrice”
                                                                       comunità
                                                                                                                     Fondi SRI: da 5,5% nel 2013
                                                                                                                     a 8,0% nel 2016

                                                                                                                                                    16
3
     Le principali evoluzioni societarie nel triennio
     2014-2016…
    2° semestre 2014             1° semestre 2015        2° semestre 2015        1° semestre 2016           2° semestre 2016           Dopo il 2016

Separazione tra Iberia          Ristrutturazione                              Spostamento degli           Completamento della
  e America Latina              America Latina        Integrazione di Enel     asset idroelettrici                                 Semplificazione a
                                                                                                              prima fase di
Vendita di una quota           Separazione degli          Green Power        nella divisione Global        ristrutturazione in       livello Paese
    di Endesa                     asset cileni                               Renewable Energies                   Latam

• Catena di controllo        • Allineamento con la   • Miglioramento della
  più corta                    strategia di Gruppo     crescita
                                                                             • Sinergie nelle attività   • Fusione delle
• Focus sui mercati          • Efficienza            • Bilanciamento del                                                         • Ottimizzazione dei
                                                                               di trading e gestione       società
  locali                     • Semplificazione         portafoglio di                                                              flussi di cassa
                                                                               dell’energia                latinoamericane
• Ottimizzazione della         della governance        produzione
  struttura finanziaria        societaria            • Sinergie operative

                        Semplificazione continua per migliorare l’efficienza e l’efficacia all’interno del Gruppo
                                                                                                                                                        17
3
                           …hanno portato all’attuale assetto societario
                           Struttura societaria semplificata relativa alle principali operazioni del triennio

                                                       2014                                                                                                                2016
    Azionariato1

                                  MEF                Istituzionali             Retail                                                                     MEF           Istituzionali         Retail

                                         31,2%                41,9%                  26,9%                                                                     23,6%           54,0%              22,4%

                                             92,0%                              68,3%                                            70,1%                  60,6%                                  51,8%              100%

                                                                      Enel Green                                                                  Enel                                    Enel              Enel Green
                                   Endesa                                                                               Endesa
                                                                        Power                                                                     Chile                                 Americas              Power
    Struttura societaria

                                                                                                                                           99,1%          60,0%
                                                 60,6%

                                                                                                                                       Enel Dx           Enel Gx
                                                                                                                                                                       Argentina    Brasile     Colombia   Perù
                                          99,1%                          60,0% Endesa                                                   Chile             Chile
                             Chilectra                  Enersis
                                                                                      Chile

                                      Cile    Argentina Brasile      Colombia Perù

                                                                                                                                                                                                                         18

                      1. Dati sull'azionariato al dicembre 2013 e al dicembre 2016; la voce "Istituzionali" comprende investitori istituzionali italiani ed esteri
3
        Focus su creazione di valore del riordino di Spagna e
        America Latina
                                                                                                      Performance principali                                         Performance capitalizzazione
                    Creazione di valore in Iberia e LatAm                                              indici di riferimento                                                Gruppo Enel
                                                                                                      (da Gennaio 2014 ad oggi)                                           (da Gennaio 2014 ad oggi)
    Mld€, Equity 100%
                                       +16                                                                                                                                                +11
                                     (+76%)                                                                         Ibex                                                                (+37%)
                                                          ~37                                                     Spagna                                                                                    ~41
                                                                          Enel Chile
                                                          ~5                                                        -5%

                                                          ~11                Enel                                                                                        ~30
                      ~21                                                    Americas                              Ipsa
                                                                                                                     Cile
                                   Endesa                                                                         +15%
                                                          ~21             Endesa
                                                                                                              FTSE MIB
                                                                                                                    Italia
             Iberia e LatAm                      Iberia e LatAm                                                     -2%
                           1                                                                                                                                        Enel                                   Enel
             @ gennaio ’14                            oggi2                                                                                                     @ gennaio ’14                              oggi3

     Il riordino delle società del Gruppo in Spagna e America Latina ha determinato la creazione di grande valore
             per gli azionisti, una parte del quale è stata riflessa dall’incremento della capitalizzazione di Enel
1. La capitalizzazione di Endesa a gennaio 2014 includeva il perimetro latino americano, mediante la partecipazione detenuta dalla società spagnola in Enersis (60,6%)
2. Capitalizzazione di mercato al 24 febbraio 2017. Si ricorda che, ad oggi, le partecipazioni detenute in America Latina sono pari (i) al 60,6% del capitale di Enel Chile ed (ii) al 51,8% del capitale di Enel Americas
3. Capitalizzazione di mercato al 24 febbraio 2017                                                                                                                                                                           19
3
           Focus sulle principali operazioni straordinarie
           realizzate nel periodo 2014 – 2016

          Acquisizioni finalizzate1 (Mld€)                                           Gestione portafoglio attivi di Gruppo    Cessioni finalizzate1 (Mld€)

                 Edegel Inkia                               ~0,3                                                                    Collocamento Endesa (22%)   ~3,1

                                                                                                                             2014
                                                                                                                ~8,0 Mld€           EGP France                  ~0,3
                 Buffalo Dunes                              ~0,2
          2014

                                                                                                                   0,9
                 Coelce                                     ~0,2                                                                    Slovenské elektrárne        ~2,0

                 Gas Atacama                                ~0,1                                                                    EGP Portugal                ~0,6

                 BLP Energy India                           ~0,1                                                   3,7              EGP Nord America            ~0,4
          2015

                                                                                                                             2015
                 3Sun                                       ~0,1                                                                    SE Hydropower               ~0,3

                 Celg Distribuição2                         ~1,3                       ~2,7 Mld€                                    Hydro Dolomiti              ~0,3
          2016

                 Metroweb                                   ~0,4                                                                    SF Energy                   ~0,1
                                                                                            1,7                    3,4
                 Totale                                     ~2,7                                                                    JV USA                      ~0,5
                                                                                            0,2

                                                                                                                             2016
                                                                                            0,8                                     Electrogas                  ~0,2
                                                                                       Acquisizioni              Cessioni           GNL Quintero                ~0,2
                                                                                                  2014   2015   2016
                                                                                                                                    Totale                      ~8,0

                                                                                                                                                                       20
1.   Impatto sulla posizione finanziaria netta di Gruppo
2.   Operazione chiusa il 14 febbraio 2017, ma bando di gara vinto a dicembre 2016
4
             Le azioni strategiche hanno portato miglioramenti
             significativi agli indicatori economici…

                EBITDA regolato e quasi regolato (%)                                                   Cash Cost (Mld€)1,2              Investimenti per la crescita (Mld€)2

                                                                                                                 -8%                                  +129%
                                     +14p.p.
                                                                                                   12,6                                                           5,5
                                                       75%                                                                      11,6
                         61%

                                                                                                                                               2,4

                         2013                          2016                                       2013                          2016          2013               2016

          EBITDA /
         dipendente      220         +11,0%           245
            (k€)

                                                                                                                                                                               21
1.   Somma di costi operativi ed investimenti di manutenzione
2.   Proiezioni chiusura 2016 già pubblicate in occasione dell'aggiornamento del piano strategico (Capital Markets Day) il 22/11/2016
4
            …migliorando la generazione di cassa e la
            profittabilità del Gruppo…

                            Utile Netto / EBITDA                                                               ROE1                      FFO / Debito Netto1

                                       +2p.p.                                                               +0,3p.p.                           +5p.p.
                                                        21%                                                                    9,0%                      25%

                          19%                                                                    8,7%                                   20%

                          2013                          2016                                     2013                          2016     2013             2016

                                                                                                                                                                22

1.   Proiezioni chiusura 2016 già pubblicate in occasione dell'aggiornamento del piano strategico (Capital Markets Day) il 22/11/2016
4
         …e garantendo una elevata remunerazione degli
         azionisti

                               Politica di dividendi (Payout)                                 Dividendi1 (Mld€)

                                       +15 p.p.                                                   +50%
                                                        55%                                                       1,8

                            40%                                                         1,2

                            2013                        2016                           2013                       2016

                                      Significativo incremento dei dividendi agli azionisti dal 2013 al 2016

                                                                                                                         23

1. Per anno di competenza
Il Gruppo ha mantenuto una solida struttura
          patrimoniale…              2013        2016                                    1      Variazione

                                    Capitale Investito Netto           92,7 Mld€   90,2 Mld€    -2,5 Mld€

                                             Debito Netto              39,7 Mld€   37,62 Mld€   -2,1 Mld€

                                    Totale Patrimonio Netto            52,8 Mld€   53,4 Mld€    +0,6 Mld€

                               Di cui Patrimonio netto Tangibile       24,0 Mld€   28,1 Mld€    +4,1 Mld€

                             Di cui Patrimonio Netto Intangibile       28,8 Mld€   25,3 Mld€    -3,5 Mld€

                                                     Di cui Goodwill   15,0 Mld€   13,8 Mld€    -1,2 Mld€

                               Liquidità e mezzi equivalenti           8,0 Mld€    6,4 Mld€     -1,6 Mld€

                          Patrimonio Netto Tangibile / Capitale
                                    Investito Netto
                                                                        0,26x        0,31x        +19%

                              Debito Netto / Patrimonio Netto           0,75x        0,71x3        -5%
                                                                                                             24
1.   Dati a settembre 2016
2.   Dato preliminare di chiusura 2016
3.   Calcolato su stima di chiusura del Patrimonio Netto a fine 2016
…pur avendo effettuato circa 8,6 Mld€ di
         svalutazioni di asset…
                                                         Svalutazione asset delle principali utilities europee nel 2014-2015 (Mld€)

                                                                                                             13,9
                                                                          9,8
                              8,61

                                                         4,7
                                                                                                                                4,0

                                                                                            0,4                                       0,2

     Svalutazioni              4,32                      2,4              17,8              2,4               6,3               7,5   0,2
     2011-2013

                                                                                                                                            25
1.   Perdite di valore al netto svalutazione crediti.
2.   Include svalutazione Endesa del 2012 per 2,3 Mld€
...con una significativa riduzione del debito e alla
          stabilità del livello di rating del Gruppo

                  Debito Lordo1 (Mld€)                                                          Debito Netto2 (Mld€)                    Rating principali agenzie 2016

                              -16%
                 58,3                                                                             -5%
                                                                                    39,7                                                                          BBB
                                                                                                                                                                 Stable
                                                                                                                                                                 Outlook

                                            49,2                                                               37,6                                               Baa2
                                                                                                                                                                  Stable
                                                                                                                                                                  Outlook

                                                                                                                                                                  BBB+
                2013                       2016                                    2013                        2016                                                Stable
                                                                 Debito Netto /      2,5x                      2,5x                                                Outlook
                                                                   EBITDA

                                                                                                                                                        In miglioramento vs 2013
                                                                                                                                                                                   26
1.   Proiezioni chiusura 2016 già pubblicate in occasione dell'aggiornamento del piano strategico (Capital Markets Day) il 22/11/2016
2.   Dato preliminare di chiusura 2016
La comunità finanziaria ha mostrato fiducia nella
        strategia del Gruppo e nell’azione del management…
                          Feedback
              100%        positivi
                                                       "Sei fiducioso del fatto che l'implementazione della strategia
                          sulla strategia di Enel                creerà valore sostenibile per gli azionisti?"
             % di risposte
             "Molto fiducioso"                     +14 p.p
             e "Fiducioso"
                                                                         75%                                                  5,70

                                     61%                                                          5,52           5,52

                                                                                                            Punteggio medio
                                          Mag 2016                         Gen 2017             Benchmark        Mag 2016        Gen 2017

                                                            Un miglioramento significativo rispetto a maggio 2016
                                                                                                                                            27
Fonte: indagine condotta dalla società indipendente QuantiFire Limited
…confermando elevata intenzione di investire in
      Enel ai prezzi attuali
                                                              "Sei fiducioso ad investire in Enel ai prezzi attuali?"
           % di risposte
           "Molto fiducioso"                      +12 p.p
           e "Fiducioso"
                                                                         68%                                                     5,62
                                                                                                                    5,35

                                                                                                      5,04
                                   56%

                                                                                                               Punteggio medio
                                 Mag 2016                                Gen 2017                  Benchmark        Mag 2016            Gen 2017

                    Grande fiducia della comunità finanziaria riguardo la crescita futura del prezzo del titolo Enel
                                                                                                                                                   28
Fonte: indagine condotta dalla società indipendente QuantiFire Limited
Di conseguenza, nel corso degli ultimi tre anni, è
mutata la base investitori del Gruppo con incremento
di quelli istituzionali e sostenibili
               2013                           Delta 2016 vs 103                            2016

                                                Investitori istituzionali
                      Di cui ~59% fondi                                                           Di cui ~70% fondi
                      d’investimento di              +12,1 p.p.                                   d’investimento di lungo
             41,9%    lungo termine                                               23,6%   54,0%   termine

 31,2%
                                                   Investitori Retail

                                                      -4,5 p.p.

                      Di cui ~43% da         Ministero Economia e Finanza        22,4%            Di cui ~54% da
                      UK/US                                                                       UK/US
     26,9%                                            -7,6 p.p.

                                          Investitori Socialmente Responsabili

             5,5%                                     +2,5 p.p.                           8,0%

                                                                                                                     29
Il titolo Enel ha guadagnato circa il 28% negli ultimi 3
         anni, battendo i principali indici di riferimento…

               Index =100 @Gennaio ‘14                                    ENEL          FTSE MIB             STOXX EU 600 Utilities

                                                                                           Mag 2015
                                 Mag 2014                                                  Annuncio
               1,35                                                                                                                       Nov 2016               Dic 2016
                               Nomina del nuovo                        Mar 2015     riorganizzazione Latam        Nov 2015
                                                                                                                                      Capital market day    Enel Americas "ring
               1,30                 CdA                              Investor day                             Capital market day                                 the bell"
               1,25
                                                                                                                                                                                  +28%
               1,20
               1,15

               1,10
               1,05

               1,00                                                                                                                                                               -0,3%
                                                   Ott 2014
               0,95                   Annuncio della separazione
                                                                                                   Mar 2016                                                                       - 2%
                                     delle attività in Iberia e Latam e
               0,90                                                                  Integrazione Enel Green Power in Enel
                                            dell’OpV di Endesa
               0,85

               0,80

               Gen-14 Apr-14 Lug-14                        Ott-14 Gen-15 Apr-15 Lug-15                       Ott-15 Gen-16 Apr-16 Lug-16                   Ott-16    Gen-17

                                                                                                                                                                                      30
Fonte: Bloomberg
Chiusura al 28 febbraio 2017
…e risultando in una eccellente performance della
             capitalizzazione di mercato
                                             2007                                                               2012                                                       2017

                                                     103                                                             48               17   65                                39                      27        66

                                                74                                                                                                                      26                      34        60
                                                                                                                33          13    46
                                                                                                                                                                            37              6 44
                                           52
                                                                                                                35             11 46
                                                                                                                                                                      19          19            38
                                         47
                                                                                                               29          15    44
                                                                                                                                                                      20          16        37
                                         40
                                                                                                             27           5 32                                     14            20         33
                                        34
                                                                                                           19        11 30                                            18         13        31
                                      31
                                                                                                                                                                  7        17         24
                                                                                                          16        12    28
                                    21
                                                                                                                                                                   15        8    22
                                                                                                           19       3 22
                                   15
                                                                                                                                                                      16     4 20

                                   15                                                                     13 5 18
                                                                                                                                                                  10 6 16

                                   13                                                                    8 3 11                                                   5 5

                              Market Cap totale: 443 Mld€                         Market Cap totale / MC + Dividendi: 246 Mld€ / 343 Mld€       Market Cap totale / MC + Dividendi: 227 Mld€ / 397 Mld€
                                                                                                                                                                                                                    31
                    Enel è diventata l'utility europea più grande in termini di Market Cap e tra le prime cinque al mondo
Fonte: Goldman Sachs – dati Capital IQ e DataStream (fine gennaio 2012 e fine gennaio 2017); E.ON adjusted per lo spin-off con Uniper
Creazione di valore conseguita per gli azionisti
               Confronto con triennio precedente e principali utilities europee ed indici di borsa

                                                             TSR Enel: confronto con le principali utilities europee ed i principali indici di borsa

                                                                       Componente                                                                                   TSR 2011 - 2013     TSR 2014 - 2017
                                    Ca. 10x                            dividendi +16,8%
                                                                       Componente
                                                                       prezzo +27,7%
                                                    44,5%                                                                                                              60,0%
      Componente          43, 0%

      dividendi +20%      38, 0%

      Componente                                                                                                                                                                                              33,6%
      prezzo -15,9%
                          33, 0%

                                                                                                                                                                                                                      28,9%
                                                                                                                                                                                                                              24,1%
                          28, 0%

                          23, 0%

                          18, 0%
                                                                      Euro Stoxx Ut. +16,0%                    1,1%
  Euro Stoxx Ut. +8,1%                                                       FTSEMIB +10,2%
                          13, 0%

                                                                                                                                                               -2,8%
  FTSEMIB +5,3%                     4,1%
                                                                                                                                     -19,6% -17,7%
                           8,0 %

                           3,0 %

                                                                                                                                                                               -27,9% -29,0%                                      -25,5%
                                                                                                                                                                                               -34,0%
                                                                                                                                                                                                     -45,3%
                                    TSR 2011 - 2013                                                                   -55,4%
                                    TSR 2014 - 2017

                   Negli ultimi tre anni Enel ha garantito ai suoi azionisti un ritorno superiore ai principali indici e peers
                                                                                                                                                                                                                                 32
                             di riferimento, con un rendimento 10 volte superiore rispetto al triennio precedente
Fonte: Bloomberg
Total Shareholder Return = (Prezzo titolo a fine periodo – Prezzo titolo a inizio periodo + 100% Dividendi pagati reinvestiti nel titolo) / (Prezzo titolo a inizio periodo)
Agenda

         ENEL OGGI:   POSIZIONAMENTO   E   CREAZIONE   DI   VALORE
         CONSEGUITI

         PIANO STRATEGICO E PROSPETTIVE FUTURE

         FOCUS SU ITALIA

         ALTRI TEMI DI INTERESSE PER LA COMMISSIONE

                                                                     33
Sostenibilità integrata nel Piano Strategico 2017-2019
                          Gli SDG1 delle Nazioni Unite                L’impegno di Enel per gli SDG1 delle Nazioni Unite

                                                                                        400.000 persone entro il 2020

                                                                                    3 milioni di persone, principalmente in
                                                                                     Africa, Asia e America Latina entro il
                                                                                                      2020

                                                                                     1,5 milioni di persone entro il 2020

                                                                                      < 350 gCO2/kWheq entro il 2020

              Enel è l'unica utility ed unica azienda italiana nel Board del Global Compact delle Nazioni Unite

                                                                                                                              34

1. Sustainable Development Goals, Obiettivi di Sviluppo Sostenibile
Sintesi del piano strategico 2017-2019
I pilastri strategici

                               Efficienza operativa

                                                                 Focus sul cliente
            Digitalizzazione

                               Crescita industriale
                                                                                     Remunerazione
                                                                                     degli azionisti
                               Semplificazione del Gruppo

                               Gestione attiva del portafoglio

                                                                                                       35
Digitalizzazione
   L’oggetto della digitalizzazione: Clienti, Asset e Persone

                                                                  Asset
                                                     Digitalizzazione degli Asset
                                                   >75% utilizzatori finali digitalizzati
                                                        70% GW digitalizzati

                                                  Big Data & manutenzione predittiva
              Clienti                                  Efficienza per 200 mln€                            Persone
   Processi interni (Back office)                                                                        Processi
 Digitalizzazione di tutti i sistemi e                           Asset                          Incremento della produttività
                                                                                                mediante digitalizzazione dei
processi di back office entro il 2018                                                                    processi
       Relazione con il cliente                                                                             Servizi
Abilitazione al self-service e servizi                                                          Digitalizzazione dei servizi ai
 post vendita attraverso il digitale                                                                      dipendenti
           Nuovi servizi                                                                               Competenze
    Mobilità elettrica, domotica              Clienti                               Persone   Designazione dei Digital Manager
       demand response                                                                             e unità Digital Enabler

                                         Posizionare Enel per il nuovo mondo digitale                                       36
Investimenti e benefici della digitalizzazione

                                                                              Benefici cumulati 2017-191

        Investimenti cumulati in digitalizzazione 2017-19                      Margini        Opex          EBITDA

                                                       Asset
                                                                3,9 Mld€         0,9 Mld€      (0,2) Mld€    1,1 Mld€
                                          15%
                             4,7 Mld€
                                                2%    Clienti
                             2,5 Mld€
                              in Italia                         0,7 Mld€         0,2 Mld€      (0,2) Mld€    0,4 Mld€
                       83%

                                                      Persone
                                                                0,1 Mld€             -         (0,1) Mld€    0,1 Mld€
                Asset          Clienti      Persone

                                                                                 1,1 Mld€      (0,5) Mld€    1,6 Mld€

                                                      Focus su asset, clienti e persone
                                                                                                                        37
1.   In valori reali
Focus sul Cliente

                    Utenti connessi alle nostre reti di
            70, 0

                    distribuzione (mln)                                     600   80, 0

                                                                                          Clienti sul mercato libero e volumi          380

                                                                            550

                                                                                  70, 0                                                330

            68, 0
                                                                                                                                293
                        Di cui da acquisizione di Celg (Brasile) –          500

                                                                                  60, 0
                                                                                            267                                        280
                                                                                                                                             Produzione netta (TWh)
            66, 0
                        base 2016                                           450
                                                                                                                                             Energia venduta1
                                                                     67,0
                                                                                  50, 0

                                                                                                                                230
                                                                                                                                       230

                                                                                                                                             (TWh)
                                                    66,2
                                                                            400

                                                                     3,0                    213
            64, 0

                                    65,6            3,0
                                                                                  40, 0

                                                                                                                                34,0
                                                                                                                                       180

                       65,0                                          64,0   350
                                                                                                                   32,2
                                     3,0                                                                                        5,6
                        3,0                        63,2                           30, 0

                                                                                                                   5,5                 130

            62, 0

                                     62,6                                   300

                       62,0                                                                  17,5       19,5
                                                                                  20, 0                                                80
                                                                                                                                             Clienti Power (mln)
                                                                                                        5,3
                                                                            250

                                                                                             5,2                                28,4
            60, 0

                                                                            200
                                                                                  10, 0
                                                                                                                   26,7
                                                                                                                                       30
                                                                                                                                             Clienti Gas (mln)
                                                                                             12,3       14,2
            58, 0                                                           150    0,0                                                 -20

                       2016         2017           2018              2019                    2016       2017       2018         2019

                      Maggior valore generato grazie all’incremento della customer base e dell’energia venduta

1.   Mercato libero + PPAs                                                                                                                                  38
Piano Investimenti 2017-19 per natura e geografia

                       Investimenti complessivi per natura (Mld€)                Investimenti complessivi per geografia (Mld€)

                                                                  Crescita                    9,5%                          Italia
                                                                  Manutenzione         4,0%                                 Spagna
                                                                                                             32,0%          Latam
              40,5%                                                                                                         Europa
                                  20,9                                                          20,9                        Altri 1
                                  Mld€                                                          Mld€
                                                       59,5%                       34,0%

                                                                                                       20,5%

              6,7 Mld€ di investimenti previsti in Italia nei prossimi tre anni (32% del totale investimenti di Gruppo)

1.   Include Nord e Centro America e Africa Subsahariana & Asia                                                                       39
Focus sugli obiettivi operativi per linea di business

                     Reti                                                         Mercato                                    Rinnovabili                                   Generazione
                                                                                                                                                                           termoelettrica
                Clienti finali (mln)      Di cui da Celg –                                                               Capacità gestita (GW)
                                                                             Clienti sul mercato libero1 (mln)                                                      Capacità installata3 (GW)
                Smart meter (mln)         base 2016 (mln)                                                                Capacità consolidata (GW)
                                                                                                                         Grande idroelettrico (GW)
                                                67,0
                                 +3%                                                                             55, 0

                   65,0                                                                                                              +22%
                                               3,0                  40,0 0

                                                                                           +94%
                                                                                                                 50, 0

                                                                                                                                                 45,7
                                                                                                                                                          60,0 0

                       3,0                                          35,0 0

                                                                                                                 45, 0

                                                                                                                              37,3                        50,0 0                       -23%
                                              64,0                  30,0 0

                                                                                                       34,0      40, 0                             6,5
                       62,0                                         25,0 0

                                                                                                                 35, 0
                                                                                                                              1,6
                                                                                                                                                          40,0 0

                                                                                                                                                                           47,8
                                                                                                                                                   14,2                                       36,5
                                                                    20,0 0                                                                                30,0 0

                                                                                                                             10,9
                                                                                                                 30, 0

                                                                    15,0 0

                                                   48,1                            17,5
                                                                                                                                                          20,0 0

                41,6
                                                                                                                 25, 0

                                                                    10,0 0

                                                                     5,00
                                                                                                                 20, 0

                                                                                                                              24,8                 25,0   10,0 0

                                                                                                                 15, 0
                                                                        -                                                                                    -

                     2016E                   2019E                                2016E               2019E                 2016E              2019E                      2016E               2019E

                                                                                                                 Produzione netta
                Elettricità distribuita (TWh)                                Energia venduta2 (TWh)
                                                                                                                                      24%                                                     Idro
     470 ,00                                                       350 ,00
                                                                                                                                                                              30%
                                                                   300 ,00

                                                                                                                             12%                                   11%                        Altre rinnovabili
     450 ,00

                                 +5%                                                       +37%
                                               447
                                                                   250 ,00

                                                                                                       293                                   10%
                                                                                                                                 2016E                                    2019E
     430 ,00

                                                                   200 ,00
                                                                                                                                                                                              Oil & Gas
     410 ,00

                       425                                         150 ,00         213                                          267 TWh                                  230 TWh       15%
     390 ,00

                                                                                                                                             11%                                              CCGT
                                                                   100 ,00

                                                                                                                             29%                                   26%
                                                                                                                                                                                              Carbone
     370 ,00

                                                                    50,0 0

                                                                                                                                                                                  7%
     350 ,00                                                            -
                                                                                                                                       14%                                 11%
                     2016E                   2019E                                2016E               2019E                                                                                   Nucleare
                                                                                                                           46% senza emissioni            56% senza emissioni

1.             Include solo i clienti power e gas sul mercato libero                                                                                                                                              40
2.             Mercato libero e PPA
3.             Include il nucleare in Iberia
Incremento della politica dividendi

Politica di dividendi                                            Dividendo minimo per azione (€/azione)

                                                                                                 +17%

                                          70%         70%                        +12%                 NUOVO
                              65%
                  55%
       50%
                                                                                                          0,21
                                60%             65%     65%                              0,18
                                                                          0,16                             0.20

       2015       2016        2017        2018        2019                2015           2016             2017

              La fiducia sulla strategia e il nuovo piano consentono un maggiore ritorno per gli azionisti

                                                                                                                  41
   -      Precedente piano strategico di Enel
Focus sugli obiettivi finanziari

                                                                              CAGR (%)
                                             2016     2017    2018    2019
                                                                               2016-19

                EBITDA ordinario (Mld€)      15,21   15,5   16,2   17,2    ~+5%

              Utile netto ordinario (Mld€)   3,2     3,6    4,1    4,7     ~+14%

         Dividendo minimo per azione (€)     0,18     0,21      -       -      ~+22%

                          Pay-out ratio      55%      65%     70%     70%     +15 p.p.

                     FFO / Debito netto      25%      26%     27%     30%     ~+5 p.p.

                                                                                         42

1. Dato preliminare di chiusura 2016
Agenda

         ENEL OGGI:   POSIZIONAMENTO   E   CREAZIONE   DI   VALORE
         CONSEGUITI

         PIANO STRATEGICO E PROSPETTIVE FUTURE

         FOCUS SU ITALIA

         ALTRI TEMI DI INTERESSE PER LA COMMISSIONE

                                                                     43
Enel in Italia
         Posizionamento e dati-chiave1

                        EBITDA 2016 per business                                                   Principali dati industriali                   Principali dati economici (Mld€)

                                                                                         Energia distribuita (TWh)                      224    EBITDA                          6,6
                              2%
                                                 26%
                          17%
                                                                  2%                     Utenti finali (mln)                            31,6   Costi operativi                 4,3
                                   6,6 Mld€
                                                                                         Clienti totali                                        Investimenti di
                                                                                                                                        30,4   manutenzione                    1,3
                                                                                         power & gas (mln)
                                          53%

                                                                                         Produzione netta2 (TWh)                        62.2   Investimenti di crescita        0,6
                           Distribuzione
                           Rinnovabili
                           Generazione Termica
                           Mercato
                           Altro                                                    Circa 65% dell’EBITDA da attività regolate e quasi regolate
                                                                                                                                                                                     44
1.   Proiezioni chiusura 2016 già pubblicate in occasione dell'aggiornamento del piano strategico (Capital Markets Day) il 22/11/2016
2.   Al lordo della produzione da pompaggi
Contributo Enel al sistema Paese
Focus sull'ultimo triennio

                              [Mld€]                                2014-2016                       2016                                       Investimenti in Italia 2014-20164

                           Dividendi1                                      4,2                        1,6
                        (di cui allo Stato)                                (1,1)                      (0,4)
                                                                                                                                                                  15%                 In Italia
                              Erario                                       3,1                        1,2                                                                           realizzato
                                                                                                                                                                                   ~24% degli
                Stipendi e previdenza                                      6,3                        2,0                                               ~5,5 Mld€       13%       investimenti
                                                                                                                                             61%                                 complessivi a
                                                                                                                                                                    7%               livello di
           Indotto per fornitori italiani2                                11,7                        4,5                                                                            Gruppo
                                                                                                                                                                  4%

                       Privatizzazioni                                     2,23                         -
                                                                                                                                                 Reti             Rinnovabili5
                              Totale                                      27,5                        9,3                                        Generazione      Mercato
                                                                                                                                                 termoelettrica   Altro6

       Nell'ultimo triennio, tra dividendi, erario, stipendi, previdenza, indotto e privatizzazione, Enel ha
     contribuito al sistema Paese con 27,5 Mld€; sono stati, inoltre, realizzati investimenti per ~5,5 Mld€4
1.   Per cassa
2.   Esclude costo dei combustibili e acquisti da fornitori con sede estera
3.   Privatizzazione del 5,74% del febbraio 2015                                                                                                                                                  45
4.   Al lordo dei contributi di allacciamento. Investimenti 2016 stimati in base a dati preliminari
5.   Non include gli investimenti nel grande idroelettrico, attribuiti al perimetro di Generazione termoelettrica in base al precedente assetto organizzativo
6.   La voce Altro comprende holding e servizi
Evoluzione organico, assunzioni e costo del
personale in Italia
        Evoluzione organico                        Assunzioni                          Costo del personale (mln€)

              -1.449                               +1.783
 33.405        33.040     31.956                             3.703

                                          1.920
                                                                                      2.416       2.506        2.635

 2014          2015           2016       2011-13            2014-16                   2013        2014         2015

                                                                      Costo Medio
                                                                       [Migliaia €]   67           72           79

        L'evoluzione dell'organico Italia non ha previsto nessun ammortizzatore sociale nel triennio
                  2014-16 ma si è concretizzata solo attraverso piani di uscite volontarie
                                                                                                                       46
Programma di apprendistato scuola-lavoro
Assunzione di personale tecnico

         Risultati della sperimentazione 2014-2016                                            Nuovo programma 2016-2018

• Prima azienda italiana ad attivare una sperimentazione di                   • Avviato un nuovo programma di apprendistato scuola lavoro per
  apprendistato scuola lavoro                                                   l’anno scolastico 2016-17
• La sperimentazione è iniziata nell’anno scolastico 2014/15 e ha coinvolto   • Il nuovo programma, che si colloca nel rinnovato quadro normativo
  145 studenti di 7 Istituti tecnici selezionati                                                                definito con il “Jobs Act”, riguarda
  da Enel: Torino, Mestre, Piacenza,                                                                            140 studenti di 7 istituti tecnici:
  Firenze, Civitavecchia, Napoli,                                                                               Milano, Pordenone, Cagliari,
  Brindisi                                                                                                      Latina, Salerno, Catanzaro e Palermo
• A luglio 2016 gli apprendisti hanno                                                                         • L’attivazione dei nuovi contratti di
  superato l’esame di maturità: il 65%                                                                          apprendistato è avvenuta il 5
  con votazione superiore a 80/100 e il                                                                         settembre 2016
  9% con 100/100. 136 apprendisti
                                                                                                              • Come nella precedente esperienza, il
  sono stati valutati idonei da Enel
                                                                                                                 progetto prevede un collegamento
  per proseguire il rapporto di lavoro                                        sistematico della formazione scolastica in aula con l’esperienza
• L’attività di monitoraggio svolta da un gruppo di lavoro col MIUR e         pratica in azienda
  Ministero del Lavoro e ISFOL ha avuto valutazioni ampiamente positive

                          Avvicinare scuola e imprese è una delle best practices indispensabili
                                 per favorire l’ingresso dei giovani nel mondo del lavoro                                                              47
La sostenibilità in Italia: alcuni esempi

                                   • Futur-E: decomissioning di 23 impianti di generazione, dando
                                     nuova vita agli impianti e favorendo lo sviluppo delle aree e delle
                                     comunità in cui detti impianti sono presenti

             131
             PROGETTI
                                   • Miglioramento della qualità degli ambienti scolastici, della scuola
             856 mila                dell’infanzia e della scuola primaria sul territorio nazionale
             BENEFICIARI

             23 mln€
             INVESTIMENTI
                                   • Progetto Ventotene (storage per migliorare efficienza e ridurre impatti
                                     ambientali)

                                   • Alternanza Scuola-lavoro, un’esperienza di apprendistato per
                                     studenti delle scuole tecniche superiori
                                   • Serre alimentate dal calore delle centrali

                                   • Pilota car sharing auto elettriche all'Università di Roma Tre
                                                                                                     48
Il sistema di "open innovation" in Enel

                                            Colleghi
                    Fondi di capitali                                 Istituzioni

                    Startups                                              Università

                  Partners                                              Centri di ricerca

                      Network specifici                          Innovatori

                Esempi di soggetti italiani che collaborano attivamente con Enel

   Partner          Università                    Centri di ricerca
                                                                                    Startup   Fondi

       Italia

                                                                                                      49
Innovazione su tutta la catena del valore

• Soluzioni integrate e-mobility:                                                   • Storage: sistemi aggregati (Catania PV + storage e       • Torrevaldaliga Nord:
                                         • Enel Open Meter: nuovo contatore
  infrastrutture di ricarica, ricarica                                                Potenza wind + storage), micro-reti in ambienti rurali     trasformazione Digitale
                                           elettronico
  via app, auto brandizzate                                                                                                                      dell’Impianto

                                                                                    • Solare: riqualificazione fabbrica 3SUN di Catania per
                                         • Mobilità elettrica: infrastruttura di      produzione di pannelli fotovoltaici bifacciali e
                                           ricarica che abilita lo smart charging     conversione sede di Passo Martino per ospitare centri
• Smart home: controllo dei
  consumi e dei dispositivi a casa,                                                   di ricerca e start-up
  anche da remoto
                                         • V2G: sistema per abilitare la
                                           restituzione alla rete di parte          • Idro: Big data, robot, sensori wireless, microfoni e     • Isola di Ventotene: sistema di
                                           dell’energia immagazzinata nel             droni per diagnostica impianti                             accumulo integrato con motori
• Fotovoltaico & Storage: offerte          veicolo                                                                                               diesel
  chiavi in mano
                                                                                    • Eolico: Manutenzione predittiva
                                         • Droni: soluzioni per estendere
                                           l’autonomia di volo per il
• Bici elettriche: ampia offerta di        monitoraggio e la manutenzione           • Ibridi: impianto ibrido Cornia 2 (geo + biomassa) nel
  modelli disponibili                      preventiva della rete                      Comune di Castelnuovo Val di Cecina (Toscana)

                                                                                                                                                                                  50
Il Progetto Futur-E
Un esempio concreto di approccio in linea con la "economia circolare"

                                                               • 23 siti interessati
                                                               • 12,9 GW il perimetro
                                                                 complessivo di cui 10,7 GW già
                                                                 dismessi
                                                               • 4 siti già riqualificati
                                                               • 5 Concorsi di Progetto lanciati,
                                                                 con 30 manifestazioni di
                                                                 interesse ricevute
                                                               • 1 Concorso di Idee concluso
                                                                 con oltre 200 partecipanti e 30
                                                                 progetti presentati

                                                                                                    51
Il nuovo contatore elettronico

                Vantaggi per i clienti                                       Vantaggi per gli operatori                         Il piano di e-distribuzione e i costi
                                                                                      Facilitare una maggiore                  • Il piano di e-distribuzione prevede
      Accorciare i tempi per la regolazione
                                                                                   programmabilità dei volumi in
      e la liquidazione delle diverse partite                                                                                    l’installazione di 41 mln di nuovi contatori
                                                Fatturazione     Program-            prelievo e in immissione
      economiche di sistema e di mercato                                                                                         tra il 2017 e il 2031. La sostituzione del
                                                 più precisa      mabilità
                                                                                                                                 parco esistente (ca. 32 mln di vecchi
                                                                                                                                 contatori) sarà effettuata negli anni 2017-
Accrescere la consapevolezza                                                  Aumento         Aumentare l'efficienza delle
                                  Dati di misura                                                                                 2024
    del cliente circa il suo                                                  efficienza         operazioni attraverso
 comportamento di consumo         near real time                                                                               • I criteri di riconoscimento dei costi definiti
                                                                              operativa       miglioramento performance
                                                                                                                                 dall’AEEGSI consentiranno di mantenere
                                                                                                                                 sostanzialmente invariate nel tempo (in
   Rivedere il processo di                                                                                                       termini reali) le tariffe di misura per i
settlement con la disponibilità                                                              Accelerare gli attuali processi     clienti finali
                                   Processo di                                Processi
   dei dati orari per tutta la                                                                 commerciali riducendone
                                    settlement                               commerciali                                       • Successivamente
            clientela                                                                          incertezza e contenziosi
                                                                                                                                 all’approvazione del piano da
                                                   Nuove                                                                         parte dell’AEEGSI sarà
                                                               Gestione della
           Nuove tipologie di offerta           tipologie di                        Migliorare la gestione della rete            possibile stimare il ritorno
                                                                rete elettrica
           (es. orarie o prepagate)                offerta                          elettrica attraverso informazioni            atteso dell’investimento, che
                                                                                                  capillari                      sarà coerente con il WACC
                                                                                                                                 riconosciuto

                                    Investimenti complessivi per 4,4 Mld€ tra il 2017 e 2031
                                                                                                                                                                                  52
La mission e il modello di business di Open Fiber

 Open Fiber è la Società costituita da Enel nel dicembre 2015 per garantire la copertura del Paese con
 infrastrutture in fibra ottica abilitanti servizi a banda ultralarga (velocità > 30 Megabit per secondo)

   MISSION
   Realizzare e gestire una rete in fibra ottica sul territorio nazionale in linea con gli obiettivi dell’Agenda
   Digitale europea e della Strategia Italiana per la Banda Ultralarga, trasferendo nel settore la capacità
   d‘innovazione mostrata da Enel

   MODELLO DI BUSINESS
   Operatore wholesale only: opera nei mercati all’ingrosso dei servizi di accesso e garantisce condizioni di
   accesso eque e non discriminatorie verso tutti gli operatori

   MODELLO DI RETE
   Reti di nuova generazione Fiber To The Home (FTTH), future proof che garantiscono velocità a 1 Gbps

   SERVIZI OFFERTI
   Operatore infrastrutturale che realizza, gestisce e mantiene la rete, predisponendo un offerta di servizi sia
   attivi che passivi

                                                                                                                   53
Il progetto di Open Fiber
      Il piano di attività
                                             CLUSTER A e B                                                                                                CLUSTER C e D
                Rete fino alla casa del cliente con tecnologia Fiber To The Home (FTTH)                                                            Partecipazione alle gare Infratel

                                     FTTH
                            la tecnologia del futuro:                                                           Padova                                            I gara
                                la fibra fino a casa                                                      Milano2     Venezia                                    Offerta
            270                                                5-6 anni                     Torino2
                                                                                                               Bologna2                                        presentata:
                                                        il tempo per cablare l’Italia
    i Comuni italiani                                                                            Genova                                                        in attesa di
                                                              con la fibra ottica
       da coprire
                                                                                                          Firenze         Perugia                            aggiudicazione
fino a 2,5 Gbps
    velocità di                                             ca. 40 operatori
                                                                                                                                            Bari
  trasmissione                                   tra i maggiori operatori alternativi già
                                                          contrattualizzati e altri                                          Napoli
                                                     in corso di contrattualizzazione               Cagliari
       9,6 mln
 unità immobiliari da                                           3,9 Mld€1
        coprire                                         l’investimento per effettuare
                                                                                                                                                                  II gara
                                                                 la copertura                                             Palermo                                 Offerta
            4 mln km                                                                                                                  Catania                  presentata il
     fibra da posare in Italia         6mila persone                                                                                                           20 febbraio
                                     l’impatto occupazionale
                                        sulle prime 10 città
                                                                                            xx    Città in cui il cablaggio è già iniziato
 1. Di cui l’85% entro il 2022                                                                    Regioni in attesa di aggiudicazione I gara Infratel
 2. Ex perimetro Metroweb
                                                                                                                                                                                  54
                                             Investimenti complessivi per 3,9 Mld€ nei cluster A e B
Lo sviluppo della mobilità elettrica

              Lo studio del Politecnico di Milano                                               Il Vehicle To Grid (V2G)
• Il parco di veicoli elettrici circolanti in Italia è oggi pari a circa   • Quando non sono in uso, i veicoli elettrici possono essere
  6.000 auto, lo 0,01% del totale                                            collegati alle infrastrutture di ricarica non solo per ricevere
• Per favorire la diffusione dei veicoli elettrici è necessario              energia, ma anche per cederla alla rete
  investire nell’installazione di infrastrutture di ricarica               • Le infrastrutture V2G abilitano i veicoli elettrici a cedere energia
• Il Politecnico di Milano ha preparato uno studio per                       alla rete per servizi di stabilizzazione, generando ricavi per i
  determinare il numero, la tipologia e la distribuzione delle               proprietari delle vetture
  stazioni di ricarica necessarie per garantire l’autonomia dei            • Primo hub commerciale in esercizio in Danimarca, grazie a una
  viaggi su veicolo elettrico sull’intero territorio nazionale               collaborazione tra Enel, Nissan, Nuvve (start-up californiana
• Nell'ipotesi di circa 360.000 veicoli elettrici al 2020 (stimati           leader nella fornitura di Servizi V2G); a Maggio 2016 avviata una
  riparametrando alle caratteristiche del mercato italiano il target         sperimentazione anche nel Regno Unito
  tedesco al 2020) sarebbero necessarie circa 12.000 colonnine,            • Enel intende avviare questo progetto anche in Italia
  per un investimento di circa 300 milioni di euro
• Tale investimento non andrà incluso nella RAB, e pertanto
  non graverà sulle bollette elettriche

                                                                                                                                             55
                                              Investimenti complessivi per 300 mln€
Agenda

         ENEL OGGI:   POSIZIONAMENTO   E   CREAZIONE   DI   VALORE
         CONSEGUITI

         PIANO STRATEGICO E PROSPETTIVE FUTURE

         FOCUS SU ITALIA

         ALTRI TEMI DI INTERESSE PER LA COMMISSIONE

                                                                     56
Scomposizione EBITDA di Gruppo in attività
       regolate e quasi-regolate
  EBITDA 20161                                                                    EBITDA 2019

                                                         60%
                                      10%              Regolato e                                              75%                                                    90%
                                                      Quasi-regolato
                   46%
                                            16%
                         15,2 Mld€2                                                                 17 Mld€                                                           17 Mld€
                                                                                                                                                                                     10%
                                                         75%
                                   28%                                                              25%
    75%                                                Regolato e
 Regolato e                                           Quasi-regolato
Quasi-regolato
                                                                                              Regolato / quasi-regolato                                           Reti, Rinnovabili, Mercato
                   Reti                                                                                                                                           Generazione termoelettrica
                   Rinnovabili
                   Generazione termoelettrica
                   Mercato

                                   90% dalle reti, rinnovabili e mercato, 75% di attività regolate e quasi-regolate
                                                                                                                                                                                               57
 1.   Scomposizione EBITDA con proiezioni chiusura 2016 già pubblicate in occasione dell'aggiornamento del piano strategico (Capital Markets Day) il 22/11/2016
 2.   Dato preliminare di chiusura 2016
Gli impegni presi nel quadro degli accordi
internazionali contro la corruzione

•   Enel è impegnata a rispettare gli impegni sottoscritti aderendo al Global Compact, promosso dalle Nazioni Unite
    allo scopo di coinvolgere il mondo delle imprese attraverso l’adesione a 10 principi universali nelle aree dei diritti
    umani, tutela del lavoro e salvaguardia dell’ambiente. La società ha aderito, altresì, ai principi PACI
    (“Partnering against corruption initiative”); nell’ambito di tale impegno Enel realizza un programma di lotta
    alla corruzione denominato “Piano Tolleranza Zero alla Corruzione”
•   Nell’ambito delle iniziative promosse da Transparency International, Enel ha contribuito al Business Integrity
    Forum, progetto finalizzato a diffondere, tra le piccole-medie imprese, la cultura della legalità lungo la propria
    filiera, attraverso la messa a disposizione di un cd. “integrity kit”, composto da documenti recanti principi etici ed
    in materia di whistleblowing
•   Enel è membro del CSR Europe, organismo con sede a Bruxelles delegato dalla Commissione Europea alla
    responsabilità sociale d’impresa, volto a favorire l’integrazione dei principi della sostenibilità nei modelli di
    gestione delle imprese
•   Enel ha avviato, inoltre, le attività necessarie all’ottenimento della certificazione ai sensi dello standard
    internazionale ISO 37001/2016 in materia di sistemi di gestione anticorruzione

                                                                                                                             58
Inchieste giudiziarie a carico di Presidente ed AD

    Non risultano inchieste giudiziarie o procedimenti attualmente in
    corso, né a carico del Presidente né dell’Amministratore Delegato
    di Enel S.p.A.

                                                                        59
Modifiche alla “clausola etica”

•    L’Assemblea Enel del 22 maggio 2014 ha approvato, su proposta del MEF, l’introduzione nello statuto di una
     clausola (c.d. “clausola etica”) che prevede l’ineleggibilità o la decadenza per giusta causa dalle funzioni di
     Amministratore, senza diritto al risarcimento dei danni, per coloro che abbiano subito una sentenza di condanna
     anche non definitiva, ovvero nei cui confronti sia stato emesso un decreto che disponga il giudizio (ovvero il
     giudizio immediato), in riferimento a specifiche tipologie di reati indicati dalla clausola stessa
•    L’Assemblea Enel del 28 maggio 2015 ha approvato, su proposta del CdA, una modifica della “clausola etica” che
     continua a subordinarne l’applicazione alla pronuncia di una sentenza di condanna anche non definitiva (e, quindi,
     emessa quantomeno all’esito di un giudizio di primo grado), facendo venire invece meno il presupposto
     rappresentato dalla pronuncia di un mero decreto che disponga il giudizio (o il giudizio immediato)
•    La modifica della “clausola etica” è stata approvata con il voto favorevole (incluso quello del MEF) del 99,85% del
     capitale sociale rappresentato in Assemblea (pari a sua volta al 52,19% dell’intero capitale di Enel)
•    Il CdA ha individuato le seguenti motivazioni a fondamento della modifica della “clausola etica”: (i) la stabilità della
     gestione aziendale e di coloro che sono chiamati in qualità di Amministratori a determinarne gli indirizzi
     rappresenta un bene per la generalità degli Azionisti di Enel; (ii) il decreto di rinvio a giudizio risulta emesso dal
     giudice dell’udienza preliminare all’esito di un’udienza finalizzata non già ad accertare l’esistenza di responsabilità
     penali, quanto piuttosto l’opportunità di celebrare un processo per l’accertamento di fatti e responsabilità
•    Anche a seguito della modifica sopra indicata, la “clausola etica” detta una disciplina dei requisiti di onorabilità degli
     Amministratori di Enel ben più rigorosa rispetto a quella applicabile alla generalità delle società con azioni quotate,
     per le quali il venir meno di detti requisiti è legato alla condanna con sentenza irrevocabile                             60
Total compensation AD e DG

                                                                                                                                           Remunerazione AD/DG 2015 vs mercato Western Europe [‘000 EUR]

                                                                                                                                           7.000

                    Componenti della compensation1                                    Competenze 2015 (€)                                  6.000

                                                                                                                                           5.000
                                  Compensi fissi                                             1.155.0002
                                                                                                                                                                                                                           AD/DG
                                                                                                                                           4.000
                    Compenso variabile di breve termine                                      1.386.0003                                                                                                                    1°Quartile
                                                                                                                                           3.000                                                                           Mediana
                             Benefici non monetari                                             57.7144
                                                                                                                                           2.000                                                                           3° Quartile
                                  Altri compensi                                              127.0505
                                                                                                                                           1.000
                                       Totale                                                 2.725.764
                                                                                                                                                0
                                                                                                                                                            RAL                 RGA                 RDA
            L’AD/DG di Enel beneficia inoltre di piani di incentivazione di lungo termine (LTI)
            subordinati ad obiettivi di performance pluriennali. In base al Piano LTI 2015,                                              RGA: RAL + MBO al valore base. RDA: RGA + LTI al valore base
            l’incentivo monetario erogabile all’AD/DG può ammontare all’80% della                                                        Fonte dati mercato: Mercer 2015 Executive Remuneration Guides –
            remunerazione fissa in caso raggiungimento del livello target.                                                               Western Europe

1.   Dati pubblicati nella Relazione sulla remunerazione 2016 concernente i compensi relativi all’esercizio 2015. I dati relativi all’esercizio 2016 non sono al momento disponibili e saranno inclusi nella Relazione sulla
     remunerazione 2017 che sarà pubblicata secondo i termini e le modalità previsti dalla normativa applicabile (i.e., almeno 21 giorni prima dello svolgimento dell’Assemblea chiamata ad approvare il bilancio 2016)
2.   Emolumento fisso, di cui 545.000 euro per la carica di Amministratore Delegato e 610.000 euro per quella di Direttore Generale. Tale emolumento assorbe il compenso deliberato per i componenti del Consiglio di
     Amministrazione dall’Assemblea ordinaria dei Soci del 22 maggio 2014, nonché i compensi spettanti per le cariche in società partecipate e/o controllate da Enel, che formano pertanto oggetto di rinuncia ovvero
     riversamento a Enel
3.   Componente variabile di breve termine per la carica di Amministratore Delegato pari ad euro 654.000 e per la carica di Direttore Generale pari ad euro 732.000
4.   Benefici relativi: (i) all’autoveicolo assegnato ad uso promiscuo per il rapporto dirigenziale; (ii) alle polizze assicurative a copertura del rischio di infortunio extraprofessionale; (iii) ai contributi a carico di Enel per il 61
     Fondo Pensione integrativo destinato ai dirigenti del gruppo; (iv) ai contributi a carico di Enel per l’Asem - Associazione Assistenza Sanitaria Integrativa Dirigenza Energia e Multiservizi
5.   Importo corrisposto, per l’anno 2015, a fronte del diritto (opzione), concesso a Enel S.p.A., per l’attivazione di un patto di non concorrenza
Total compensation Presidente

                                                                                                                         Remunerazione del Presidente: posizionamento competitivo
     Componenti della total compensation                     Competenze 2015 (€)                                            rispetto ad altri presidenti non esecutivi3 ['000 EUR]

                   Compenso fisso                                     238.0001
                                                                                                        2.000
      Compenso variabile di breve termine                          Non previsto
                                                                                                        1.600

       Compenso per la partecipazione a                                                                 1.200
                                                                   Non previsto
                 Comitati
                                                                                                          800
               Benefici non monetari                                   8.9022
                                                                                                          400
                         Totale                                       246.902
                                                                                                             0
                                                                                                                   Generali       Intesa        Unicredit         Eni       Leonardo         Poste          Enel
                                                                                                                                 SanPaolo                                                   Italiane

1.   Tale emolumento assorbe il compenso deliberato per i componenti del Consiglio di Amministrazione dall’Assemblea ordinaria dei Soci del 22 maggio 2014, nonché i compensi ed i gettoni di presenza
     spettanti per la partecipazione a Comitati costituiti nell’ambito del Consiglio di Amministrazione di Enel S.p.A. o per le cariche in società partecipate e/o controllate da Enel, che formano pertanto
     oggetto di rinuncia ovvero riversamento a Enel
2.   Benefici relativi: (i) alle polizze assicurative a copertura del rischio infortuni extraprofessionali e vita; (ii) ai contributi a carico di Enel quale controvalore per l’Asem - Associazione Assistenza Sanitaria
     Integrativa Dirigenza Energia e Multiservizi
3.   Dati tratti dalle Relazioni sulla remunerazione pubblicate dagli emittenti relative all’esercizio 2015                                                                                                             62
Investimenti in campagne pubblicitarie e
 sponsorizzazioni
     Totale investimento mondo (dati in mln€)
                                                                                                                                                       Investimenti 2016 Italia VS Estero
                      2014                                             2015                                             2016
                       101                                               84                                               81

     DETTAGLIO ITALIA 2016
                                                                                                                                                            49,3%      81 M€
     TOTALE                                                                                                              41                                                        50,7%

     Pubblicità (di cui 61% attività commerciale)                                                                        31
     Sponsorizzazioni (arte, scienza, musica, sport)                                                                     10
                                                                                                                                                                     Italia    Estero

                   Saving del 37% su campagne pubblicitarie e sponsorizzazioni nel triennio 14-16 vs 11-13
                                  Equity Advertising 2016: Enel al primo posto con 71/1001
                                  Top 10 ranking Brand Finance Italy: Enel al terzo posto2
                                                                                                                                                                                        63
1.   Al secondo e al terzo posto sono presenti rispettivamente Eni (con 49/100) ed Edison (con 34/100); fonte Doxa (dati aggiornati a febbraio 2017)
2.   Al primo e al secondo posto sono presenti rispettivamente Generali ed Eni; fonte Doxa (dati aggiornati a febbraio 2017)
Rapporti con AEEGSI ed Antitrust

                 • Riforma AEEGSI 2016 ha introdotto un sistema che penalizza gli sbilanciamenti solo al di sopra di determinati
                   livelli di scostamento rispetto al programma
Sbilanciamenti   • Il meccanismo ha conseguito buoni risultati in termini di contenimento dei costi per gli utenti finali. Sono
                   comunque allo studio ulteriori affinamenti

                 • Asta per approvvigionare la capacità a termine: a fronte di un premio fisso, l’operatore restituisce il differenziale
                   tra il prezzo di mercato e un valore (strike) di riferimento definito dall’AEEGSI
  Capacity       • Il meccanismo disegnato da Terna/AEEGSI richiede notifica finale alla Commissione EU per approvazione
   market        • Auspicabili prime aste nel 2017 per consegna 2018: il Capacity Market è lo strumento in grado di assicurare
                   l’adeguatezza del sistema in modo stabile e a costi efficienti

                 • AEEGSI, a fronte del rialzo dei costi MSD, ha avviato un procedimento per valutare l’ammissione a regime di
                   essenzialità con reintegro dei costi. Il procedimento è ancora aperto
   Brindisi
                 • AGCM, su segnalazione AEEGSI, ha avviato nei confronti di Enel S.p.A. e Enel Produzione S.p.A. un
                   procedimento istruttorio per presunti prezzi eccessivi sul MSD. La conclusione, salvo proroghe, è prevista per fine
                   maggio 2017

Superamento      • Dal 1° gennaio 2017, AEEGSI ha avviato la Tutela Simile per facilitare il passaggio consapevole dei clienti in
maggior tutela     Maggior Tutela sul mercato libero

                                                                                                                                           64
Applicazione regole Europee
     Confronto Italia – altri paesi europei
Tema                    Regole Europee                     Situazione generale in Europa                    Italia
Implementazione 3°      Piena implementazione entro il     Infrazioni aperte contro 9 Stati Membri          Nessuna procedura aperta
pacchetto energia       2013                               (Germania, Francia, Austria, Spagna, Bulgaria,
                                                           Ungheria, Portogallo, Belgio, Croazia)
Raggiungimento          Obiettivi vincolanti nazionali     Generalmente in linea.                           Obiettivi rinnovabili 2020 già
obiettivi 2020                                             Criticità per Francia, Olanda e Lussemburgo su   raggiunto
                                                           obiettivo rinnovabili                            In linea su obiettivi efficienza
                                                                                                            energetica e CO2
Mercato giorno prima    Mercato unico europeo              Mercato unico europeo                            Realizzato a febbraio 2015

Mercato intradiario e   • Intradiario comune entro 2018    • Intradiario – Integrazione avviata con         • Intradiario – Integrazione non
bilanciamento           • Bilanciamento integrato entro      chiusura mercati vicino al tempo reale           avviata, chiusura lontano dal             =
                          2021 (in fase di                 • Bilanciamento - Scarsa integrazione              tempo reale
                          approvazione)                                                                     • Bilanciamento – non integrato
Remunerazione della     Linee guida comuni                 Approvazione DGCOMP in Gran Bretagna             Pre-notifica a DGCOMP di Rreliability       =
capacità                                                   (2014) Francia (2016) e Germania (in fase di     Options
                                                           approvazione)
Aste e/o incentivi      Linee guida comuni                 Approvati post-2017 in Gran Bretagna, Francia    Obiettivo RES 2020 raggiunto con
rinnovabili                                                e Germania                                       schema transitorio scaduto nel 2016
Aiuti a energivori      Linee guida comuni                 In corso di approvazione in vari paesi           In corso di approvazione, attesa per        =
                                                                                                            primo semestre 2017
Mercato al dettaglio    Progressiva eliminazione tariffe   Eliminazione prezzi regolati in alcuni paesi     In corso di eliminazione               65   =
                        regolate                           (Germania e Gran Bretagna) ma non altri
                                                           (Francia)
Investimenti nelle reti in Abruzzo e nelle Marche
Risorse investite nel periodo 2012-2016

   Investimenti nella rete di Media Tensione (MT) in Abruzzo         Focus su investimenti 2016 per tipologia di intervento
    • 160 km di linee nuove                                                          (Abruzzo + Marche)
    • 70 km di linee ricostruite
    • 205 cabine secondarie (CS)
    • Allacciamento di 10.400 produttori (270 MW)
    • Investimenti in normale manutenzione                                              29%
                                                                                                        35%
    • Realizzazione n. 2 nuovi Centri Satellite
                                                                                              82 M€
   Investimenti nella rete di Media Tensione (MT) nelle Marche
    • 140 km di rete MT                                                                7%
    • 555 cabine secondarie
    • Nuova CP Montecchio (PU)                                                                 29%
    • Realizzazione terzo stallo AT e rifacimento CP Treia (MC)
    • Realizzazione terzo stallo AT e rifacimento CP S. Lorenzo in
      Campo (PU)                                                                  Qualità            Connessioni
    • Rifacimento sezione AT Corneto (MC)                                         Misura             Manutenzione

           Tra 2012 e 2016 investiti complessivamente 407 M€ per le reti in Abruzzo e Marche,
                                      con una media di 81 M€ l'anno
                                                                                                                              66
Interventi per migliorare la resilienza della rete
                                         Incrementando il numero di nodi telecontrollati della rete di media
                                            tensione è possibile automatizzare (controllare da remoto) le
                                         rialimentazioni in caso di guasto, riducendo il tempo di ripresa del
                                          servizio della maggior parte della clientela coinvolta in disservizi

                                                                Incremento del
                                                                numero di nodi
                                                                 telecontrollati

    Incrementando l’utilizzo del cavo                                                                            Aumentando il numero dei
             aereo in sostituzione dei                                                                           collegamenti tra le linee di media
      conduttori nudi più esposti alla                                                                           tensione è possibile assicurare,
          formazione dei manicotti di                                                     Aumento
                                            Utilizzo di cavi                                                     in caso di guasto, vie di
              ghiaccio, si ottiene una                                                  magliatura della
                                             aerei isolati                                                       alimentazione alternative per la
       mitigazione del rischio ed una                                                        rete                maggioranza della clientela
                   maggior resilienza

                  e-distribuzione ha avviato il proprio "Piano Resilienza" nel biennio 2015-16
                                                                                                                                                      67
RAB di e-distribuzione e rapporto EBITDA / RAB

          RAB (Mld€)                           EBITDA (Mld€)                          EBITDA / RAB

  ~21,7            ~20,7                      4,1
                                                               3,8
                                                                                      Media 11-13

                                                                                         ~19%

                                                                                      Media 14-16

                                                                                         ~18%
   Media           Media                    Media          Media
 2011-2013       2014-2016                 2011-13       2014-2016

              Gli investimenti entrano nella RAB entro un anno dalla loro realizzazione,
          in coerenza con i tempi tipici di entrata in esercizio degli impianti di distribuzione

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