Acquisto Quota di Minoranza nel Banco di Sardegna e Operazioni con il Gruppo Unipol: Crescita Dimensionale, Creazione di Valore, Accelerazione ...
←
→
Trascrizione del contenuto della pagina
Se il tuo browser non visualizza correttamente la pagina, ti preghiamo di leggere il contenuto della pagina quaggiù
Acquisto Quota di Minoranza nel
Banco di Sardegna e Operazioni con
il Gruppo Unipol:
Crescita Dimensionale, Creazione di Valore,
Accelerazione nel De-Risking, Solidità
Patrimoniale Confermata
8 febbraio 2019
1Disclaimer
Il presente documento è stato predisposto da "BPER Banca" a Nessuna parte delle informazioni qui contenute potrà essere
soli fini informativi ed esclusivamente per illustrare le proprie riprodotta o pubblicata, in tutto o in parte, per qualsivoglia
strategie ed i principali dati finanziari. ragione, né tali informazioni potranno essere disseminate.
Nessuna informazione contenuta nel presente documento è
stata assoggettata a revisione contabile.
Non può essere rilasciata alcuna garanzia, espressa o implicita, Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili
sui contenuti del documento, né si potrà far affidamento sulla societari Marco Bonfatti dichiara, ai sensi dell'art. 154-bis,
completezza, correttezza o accuratezza delle informazioni o comma 2, del "Testo Unico della Finanza" (D.Lgs. 58/1998) che
opinioni qui contenute. l'informativa contabile contenuta nel presente documento
BPER Banca, i propri consulenti ed esponenti declinano ogni corrisponde alle risultanza documentali, ai libri e alle scritture
responsabilità (per negligenza o altra ragione) in relazione ad contabili.
qualsivoglia perdita cagionata dall'utilizzo del presente
documento o dei suoi contenuti. Tutte le previsioni qui contenute
sono state elaborate sulla base di specifiche assunzioni che
potrebbero rivelarsi errate, nel qual caso i dati effettivi
potrebbero discostarsi da quelli qui rappresentati. Marco Bonfatti
Nessuna sezione del presente documento può essere Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili
considerata alla base di alcun accordo o contratto. societari.
BPER Banca S.p.A., Bank with head office in Modena Via San Carlo, 8/20 - VAT number and Business Register no. 01153230360 -Share capital fully subscribed and paid
in, amounts to Euro 1,443,925,305 and is represented by 481,308,435 registered ordinary shares- Bank Registration no. 4932 ABI code 5387.6- Tel.059/2021111 – Fax
059/2022033 6 - email: bpergroup@bper.it - PEC: bper@pec.gruppobper.it Member of the Interbank Deposit Guarantee Fund - Parent Company of BPER Banca Group -
Registered in the Register of Banking group with code 5387.6, bper@pec.gruppobper.it - bper.it - gruppobper.it 2Agenda
3Introduzione Introduzione
Le due operazioni consentiranno a BPER di raggiungere molteplici obiettivi.
1 2
Aumento Dimensionale Ulteriore Semplificazione
5 3
Obiettivi di
Objectives
Significativa Creazione di
Valore
BPER Accelerazione De-Risking
4
Conferma Solidità
Patrimoniale
4Acquisto Quota di Minoranza nel Banco di Sardegna Introduzione
e Operazioni con il Gruppo Unipol
Crescita Dimensionale, Creazione di Valore, Accelerazione nel De-Risking, Solidità
Patrimoniale Confermata
1 2
Acquisto Quota di Minoranza Operazioni con
nel Banco di Sardegna il Gruppo Unipol
Struttura • Acquisto di tutte le azioni ordinarie e A. Acquisto del 100% di Unipol Banca da parte
privilegiate possedute dalla Fondazione di di BPER per un corrispettivo cash pari a € 220
Sardegna (“FdS”) nel Banco di Sardegna (“BdS”) milioni
dietro corresponsione di:
• 33m di nuovi azioni BPER B. Vendita al Gruppo Unipol di un portafoglio di
• Strumento convertibile AT1 emesso da sofferenze del Gruppo BPER per un valore
BPER con valore nominale di € 150 milioni lordo contabile pari a c. € 1,0 miliardi
Razionale Significativo miglioramento del livello di capitale Acquisto di una banca che ha completato un
Strategico regolamentare forte processo di de-risking
per BPER Accelerazione del processo di ottimizzazione Crescita dimensionale e della base clienti.
dei costi per BdS Sviluppo della rete distributiva
Ulteriore semplificazione della struttura di Accelerazione nel processo di de-risking
Gruppo Significativo Creazione di valore
5Agenda
6Acquisto Quota di Minoranza nel Banco di
1 Acquisto Minoranze in BdS
Sardegna
Descrizione dell’Operazione Razionale Strategico
• Acquisto della totalità delle azioni ordinarie e privilegiate Significativo miglioramento del livello di capitale
detenute da FdS in BdS a fronte di: regolamentare, con un ulteriore beneficio derivante dalla
potenziale conversione dello strumento AT1
• 33 milioni di nuove azioni ordinarie BPER
Pre Post
• Strumento convertibile AT1 con valore nominale pari a € Conversione Conversione(1)
150 milioni(3)
• Incremento della partecipazione di FdS in BPER per c. 6,4 p.p.(2) Impatto sul CET 1 ratio di BPER(4): +50 bps +90 bps
Impatto sul Tier 1 ratio di BPER(4): +90 bps +90 bps
Descrizione del Capitale Sociale di BdS(5)
Accelerazione del processo di ottimizzazione dei costi del
Attuale Post operazione
Banco di Sardegna, con potenziali sinergie di costo derivanti
Azioni ordinarie: BPER 51.0% 100.0% da:
43.9m FdS 49.0% 0.0%
Altri 0.0% 0.0% Semplificazione della rete distributiva
Azioni privilegiate: BPER 61.7% 98.6%
Razionalizzazione delle società controllate
1.1m FdS 36.9% 0.0%
Altri 1.4% 1.4%
Ulteriore semplificazione della struttura del Gruppo BPER
1. Ipotizzando la conversione dello strumento AT1.
2. Corrispondente a 33 milioni di nuove azioni sul totale azioni di BPER post aumento di capitale (c. 514 milioni).
3. Vedasi appendice per ulteriori dettagli.
4. Fully Phased.
5. Le azioni di risparmio non sono state riportate perchè non rientrano nel perimetro dell’operazione descritta. 7Agenda
82 Operazioni con il Gruppo Unipol Operazioni con il Gruppo Unipol
Descrizione
Società quotata
2A Acquisto in Contanti di Unipol Banca
• Acquisto in contanti del 100% del capitale sociale di
Unipol Banca dal Gruppo Unipol
79.3% Unipol ReC(2)
• Prezzo di acquisto: € 220 milioni
2B
2B Cessione di un Portafoglio di Sofferenze al 42.2% 9.9% 5.2%
Gruppo Unipol
• Vendita di un portafoglio di sofferenze del Gruppo 57.8%
BPER per un valore lordo contabile pari a c. € 1,0 2A
miliardi, di cui:
• 32% garantito
100%
• 68% non garantito
• Corrispettivo in contanti ad un prezzo sostanzialmente (1)
in linea con il valore di libro (marginali impatti a conto
economico per BPER) e senza oneri per gli azionisti
1. Intermediario finanziario specializzato in prestiti personali e finanziamento dei premi assicurativi (emessi dalla controllante UnipolSai).
2. Società specializzata nel recupero di NPE. Unipol Gruppo detiene il 57,8% e UnipolSai il 42,2%.
92 Operazioni con il Gruppo Unipol Operazioni con il Gruppo Unipol
Razionale Strategico
Acquisto di una banca Dal 2017 il Gruppo Unipol ha completato un piano di ristrutturazione di Unipol Banca attraverso:
che ha completato un la scissione di € 3 miliardi di sofferenze lorde (NPE ratio lordo ora pari al 9,6%(1))
forte processo di de- il rafforzamento dei tassi medi di copertura sui crediti dubbi (72%(1) Sofferenze, 46%(1) Incagli e 17%(1) Scaduti)
risking
un rafforzamento patrimoniale
Crescita dimensionale Totale attivo del gruppo BPER in crescita del +17% (pro-forma superiore a € 80 miliardi) e totale raccolta in crescita
del +70% (pro-forma in area € 150 miliardi)
e della base clienti.
Sviluppo della rete Incremento della quota di mercato di BPER (basata su impieghi) in Italia da c. 2,5% a c. 2,9%
distributiva Accesso ad oltre 500/mila nuovi clienti e rafforzamento della rete distributiva su tutto il territorio nazionale
Accelerazione del Significativo miglioramento dell’NPE ratio lordo dal 13,8% di fine 2018 all’11,6% pro-forma, sostanzialmente in linea
processo di de-risking rispetto al target dell’11,5% previsto a fine 2020 nell’NPE Plan 2018-2020
Significativo Significativo potenziale di creazione di valore attraverso sinergie di costo, ricavi e funding (sinergie totali ante
imposte di ~€ 85-95 milioni), di cui il 70% da sinergie di costo (pari a ~20% della base costi di Unipol Banca) e ~30% da
potenziale di
sinergie di ricavo, principalmente di funding
creazione di valore
Costi di integrazione stimati per circa € 70 milioni (al lordo di imposte)
Identificate altre potenziali fonti di sinergie, fra cui:
• Sinergie di capitale: potenziale estensione dei modelli AIRB ad Unipol Banca (ad oggi standard)
• Rafforzamento dell’attuale partnership con il Gruppo Unipol: distribuzione dei prodotti bancari sulla rete del
Gruppo Unipol (i.e. “Assurbank”)
Notes;
1. Al 31 dicembre 2018.
102A Acquisto in Contanti di Unipol Banca Operazioni con il Gruppo Unipol
Confronto dei Due Gruppi
(1)
+ Unipol Banca
com e % sul Totale
Crediti lordi alla clientela (€ mld) 51.1 8.1 59.2 14%
Totale raccolta (€ mld) 86.7 58.6 145.3 40%
di cui: raccolta diretta (€ mld) 50.0 10.1 60.1 17%
di cui: raccolta indiretta (€ mld) 36.7 48.6 85.3 57%
Patrimonio netto tangibile (€ m) (2)
3,943 548 4,491 12%
Margine di intermediazione (€ m) 2,037 373 2,410 15%
Utile netto (€ m) 402 33 435 8%
Costo del rischio (bps) 47 74
ROTE (%) 10.1% 6.0%
# Filiali 1,218 258 1,476 17%
# Dipendenti 11,615 ~ 2,200 13,815 16%
Note: Dati per BPER e Unipol Banca al FY18.
1. Dati consolidati.
2. Escludendo le minoranze.
112A Acquisto in Contanti di Unipol Banca Operazioni con il Gruppo Unipol
Modello Distributivo e di Business
Modello Distributivo Rete Distributiva delle Filiali Modello di Business di Unipol Banca
di Unipol Banca di Unipol Banca
Prodotti Bancari
1
• Mutui (~50% dei prestiti) e prestiti a breve termine (~35%)
Insurance
(0,1)% 2 • Focus strategico su clienti privati e PMI
#258 Filiali (0,3)%
28 12
Distribuzione della rete
(0,5)% (0,4)%
Assicurazione
13 Nord - Ovest 19,0%
(0,5)%
53 Nord - Est 26,4%
8 (1,9)% Accordi commerciali per vendere
(1,0)%
Centro 32,2% prodotti vita e salute Insurance
con:
26 Sud & Isole 22,5%
Accesso a ~ 1.700 (1) (1,2)% 10
7 (1,1)%
Agenzie del Gruppo Unipol (1,5)% Asset Management
37 3
(1,6)% (0,5)% Accordi commerciali con alcuni operatori
Insurance
indipendenti
12 10
On-Line Bank (0,9)% (0,8)%
“My Unipol Banca” e un
10
(1,8)%
1
(0,4)%
Credito al consumo
contact center per assistenza Accordi commerciali con: Quote pari a 100%
clientela banca multicanale Insurance
258 filiali in totale 25
Leasing & Factoring
0.9% quota di mercato (in (1,8)%
#254 Promotori
Italia) per filiali Accordi commercialiInsurance
con:
1. Su un totale agenzie di c. 2.900 agenzie e c. 5.500 sub-agenzie del Gruppo Unipol.
122A Acquisto in Contanti di Unipol Banca Operazioni con il Gruppo Unipol
Elevato Potenziale Sinergico
Sinergie Lorde Stimate (Pre-Imposte) Identificate Ulteriori Fonti di Potenziale
Creazione di Valore (non incluse nelle sinergie)
~20% della base costi di
Unipol Banca ~30% ~ € 85-95 milioni
Sinergie di capitale
~70%
Estensione dei modelli AIRB a Unipol Banca (ad oggi
standard)
Rafforzamento della Partnership con il
Gruppo Unipol
(1)
Sinergie di costo Sinergie di funding e di ricavo Sinergie totali
Distribuzione dei prodotti bancari sulla rete del
Sinergie attese a regime entro il 2021
Gruppo Unipol (i.e. “Assurbank”)
Costi di integrazione (straordinari) stimati per circa € 70 milioni
1. Principalmente sinergie di funding.
13Agenda
142 Qualità dell’Attivo Impatti Finanziari
Accelerazione nel processo di de-risking (NPE ‘20 Target di 11,5%(2) raggiunto 1,5 anni in anticipo)
Cessione
Benchmarking – NPE ratio lordo (1)
+ + = BPER PF Delta vs FY18
Dati in €m BPER 2018 NPL Disposal
Sofferenze Ubanca BPER + UB Delta
Banca 1 5.0%
Deteriorati Lordi 7,046 (964) 774 6,855
% Crediti lordi 13.8% 9.6% 11.6% ! (2.2%) ! Banca 2 7.3%
Deteriorati netti 3,205 (131) 405 3,479 Banca 3 8.3%
Copertura deteriorati 54.5% 86.4% 48% 49.2%
Banca 4 8.8%
Sofferenze lorde 4,338 (964) 96 3,470
Banca 5 9.3%
% Crediti lordi
Copertura sofferenze
8.5%
66.6% 86.4%
1.2%
72%
5.9%
61.3%
(2.6%)
! 9.6%
Banca 6 9.7%
Inadempienze improbabili 2,638 634 3,272
Banca 7 11.1%
% Crediti lordi 5.2% 7.8% 5.5%
Copertura inadem . 35.7% 46% 37.7% 2.0%
! BPER PF 11.6%
Scaduti lordi 69 44 113 13.8%
% Crediti lordi 0.1% 0.5% 0.2% Banca 8 14.7%
Copertura scaduti 12.3% 17% 14.3%
Banca 9 15.9%
Banca 10 19.6%
Banca 11 27.5%
Note: Dati al 31 dicembre 2018 per BPER e Unipol Banca.
Dati dei peers al terzo trimestre del 2018. Banche considerate: Carige, MPS, B BPM, BP Sondrio, UBI, Cariparma, Intesa San Paolo, Creval, Unicredit, B Desio, Credem.
1. Basati sul NPE Plan 2018-2020 annunciato durante i risultati del Q1 ’18 (8 maggio 2018).
15Impatti di Capitale Impatti Finanziari
Mantenuta Solida Posizione di Capitale
CET 1 Ratio (Fully Phased) – 31 dicembre 2018 Tier 1 Ratio (Fully Phased) – 31 dicembre 2018
Phased-in 14.3% 13.3% 14.4% 13.8%
+0.9%
11.9% +0.5% (2)
12.0% 11.8%
11.4%
-1.0%
-1.0%
(3) (3) (3)
CET 1 Ratio (3) Acquisizione Minoranze Operazioni con il Pro Forma CET 1 Ratio Acquisizione Minoranze Operazioni con il Pro Forma
BdS (1) Gruppo Unipol (1) BdS (1) Gruppo Unipol (1)
RWA 30.5 0.0 5.5 36.0
(€ mld)
Escludendo il potenziale beneficio estensione dei modelli AIRB ad Unipol Banca
1. Ipotizzando piena contabilità del badwill al lordo di imposte.
2. Pre conversione dello strumento AT1.
3. Fully Phased.
16EPS Accretion per gli azionisti di BPER (1,2) Impatti Finanziari
Significativa Creazione di Valore Grazie al Forte Potenziale Sinergico
Impatto Complessivo delle Operazioni 33%
33%
23%
22%
15%
16% (4)
15%
10%
8%
9%
7%
(0.5%)
(0.8%)
2019E 2020E 2021E
2019E 2020E 2021E
Escludendo sinergie e costi di ristrutturazione Includendo sinergie e costi di ristrutturazione(3)
1. Calcolato come incremento dell’utile per azione prospettico di BPER pro-forma per le operazioni annunciate (acquisto quota di minoranza nel Banco di Sardegna e operazioni con il Gruppo
Unipol) rispetto all’utile per azione prospettico (standalone) di BPER stimato dal consensus degli analisti. Il calcolo esclude la potenziale conversione dell’AT1. Ipotizzando un costo del funding
per l’acquisto di Unipol Banca pari alle proiezioni dell'Euribor. (-0.24% per il 2019, 0.27% per il 2020 e 0.37% per il 2021).
2. Stime dell'utile netto per BPER da consensus degli analisti (Factset aggiornato al 5 febbraio 2019) e per Unipol Banca e BdS da stime interne. 17
3. Inclusivo di tutte le sinergie stimate derivanti dall’acquisizione di Unipol Banca (costi, ricavi e funding) al netto dei costi di ristrutturazione. Sinergie a regime previste nel 2021.
4. Escludendo i costi di ristrutturazione.Agenda
18Sommario Sommario
Crescita Dimensionale, Creazione di Valore, Accelerazione nel De-Risking, Solidità
Patrimoniale Confermata
Crescita Dimensionale Creazione di Valore
Totale attivo, € miliardi Totale raccolta (1), € miliardi
Stime sinergie pre-imposte a regime:
+ ~ 17% + ~ 70% 145 € 85-95 milioni dall’integrazione di Unipol Banca
145
Ulteriori potenziali sinergie derivanti
dall'acquisizione delle minoranze di BdS
87
71
71 >82
80
’21 EPS accretion per gli azionisti di BPER: +33%
BPER BPER pro BPER BPER pro
FY18 forma FY18 forma
Accelerazione nel De-Risking Solidità Patrimoniale Confermata
NPE ratio lordo, % CET1 Fully Phased, % Tier 1 Fully Phased, %
-2.1p.p
11.9% (2)
12.0% 11.8%
13.8% 11.4%
11.6%
BPER FY18 BPER pro BPER FY18 BPER pro
BPER FY18 BPER pro forma
forma forma
1. Raccolta diretta e indiretta.
2. Pre conversione dell’AT1. Ipotizzando la conversione dell’AT1, il CET1 aumenterebbe al 11,8%.
19Agenda
20Strumento Convertibile AT1 Emesso da BPER Appendice
Riassunto Indicativo dei Principali Termini Contrattuali
Caratteristiche Descrizione
Titoli Offerti Strumenti Convertibili Aggiuntivi di Capitale di Classe 1 (“Titoli”) per un valore nominale (“Importo Nominale”) pari a € 150 milioni
Prezzo di Emissione 120% dell’Importo Nominale
Scadenza Perpetuo
Prima Data di Rimborso
2029
Facoltativo
Rimborsabile a discrezione dell’Emittente alla Prima Data di Rimborso Facoltativo, in tutto o in parte, all’Importo Nominale previa
Rimborso Facoltativo
autorizzazione dell’autorità competente e il verificarsi di alcune determinate condizioni
Interessi Tasso d’interesse fisso pari all’8,75% annuo da calcolarsi (su base non cumulativa) sull’Importo Nominale
Se il CET1 (civilistico o consolidato) dovesse scendere sotto il 5,125% (Evento Trigger), l’Importo Nominale verrà
Evento Trigger obbligatoriamente ridotto di un importo necessario per ripristinare il CET1 di BPER. Successivamente l’Importo Nominale potrà
essere ri-aumentato a discrezione di BPER e sulla base di determinate condizioni
I Titoli sono convertibili a discrezione del titolare, in tutto o in parte, fino all’ottavo anno dalla data di emissione. Il numero di azioni
Conversione Facoltativa ordinarie da emettere a fronte del diritto di conversione del Portatore del Titolo equivale all’Importo Nominale diviso per il Prezzo
per il Portatore del Titolo di Conversione
Il Prezzo di Conversione equivale a € 4,2 per azione
21Puoi anche leggere
