VIRGINIO FRIGIERI: CI SPIEGA COME UTILIZZA E INTEGRA LE ONDE DI ELLIOTT CON L'ANALISI TECNICA TRADIZIONALE! pag. 5 - LombardReport.com
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L OMBARD
Settimanale di borsa e finanza n. 106 | 10 maggio | 2021
R EPORT
Settimanale di borsa e finanza lombardreport.com
VIRGINIO FRIGIERI:
CI SPIEGA COME UTILIZZA E
INTEGRA LE ONDE DI ELLIOTT
CON L’ANALISI TECNICA
TRADIZIONALE!
pag. 5
RICEVERAI GRATUITAMENTE:
SOMMARIO
PAGANINI NON REPLICA…
MA FRIGIERI SÌ!
E PER FORTUNA
AGGIUNGO
di Emilio Tomasini 5
XX
XX
L’INDISCRETO DI BORSA
• CANNABIS STOCK, CHE SUCCEDE?
• 6 NUOVI CONSIGLI DI BUFFETT,
IL VINTAGE
• MERCATI, VOCI OTTIMISTICHE
• ETF, IL RIBALTONE DEL 2021
di Lorenzo Raffo 8
SI DIRIGE VERSO LIVELLI
MAGGIORMENTE INTERESSANTI
di Giovanni Maiani 14
L OMBARD BORSA SE NON SCENDE ALLORA SALE
R EPORT
E BASTA CHE NON VADA
IN ORIZZONTALE
di Emilio Tomasini 18
Inserto del quotidiano lombardrdeport.co
n. 106 | 10 Maggio | 2021 MERCATO OBBLIGAZIONARIO: SIAMO
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Tribunale di Perugia del 12/02/2016 numero 4 di Francesco Norcini 26
Direttore responsabile: Emilio Tomasini.
AGCOM iscrizione ROC 26337 in data 26-10-2005 |
ISSN 2498-9819 IL TRADING SI È SPOSTATO NELLE
CRIPTOVALUTE
di Fabio Tanevini 32
LE MIGLIORI AZIONI DI BORSA
ITALIANA DI DOMANI
a cura della redazione
di LombardReport.com 34
L LOMBARD REPORT
R 5
10 Maggio 2021
XXdi Emilio Tomasini
PAGANINI NON REPLICA…
MA FRIGIERI SÌ!
E PER FORTUNA
AGGIUNGO
Dopo il grandissimo successo dello rispetti, da sola potrebbe non basta- onde di Elliott e all’analisi tecnica
scorso webinar tenutosi il 12 aprile re… o quanto meno potrebbe non tradizionale e come fare per integra-
con la presenza di più di 320 iscritti darvi quella visione totale e comple- re queste strategie in modo com-
e altrettanti partecipanti attivi, Virgi- ta, a 360°, che i mercati esigono per plementare ed ottimale.
nio Frigieri è pronto a replicare il suo essere scrutati a modo e potervi così I vantaggi che potrete trarre da
webinar interamente dedicato alle permettere di coglierne le sfumature questo incontro on line saranno
onde. che decreteranno un trade vincente molteplici, infatti l’analisi tecnica
La domanda che più viene posta al a vostre favore. tradizionale offre un’ampia gamma
nostro Virginio è se con la sola ana- Le onde di Elliott hanno come teo- di strumenti che vi consente di illu-
lisi tecnica tradizionale si può trarre ria cardine gli assunti di Fibonacci minare bene la strada sulla breve di-
profitto ed operare con soddisfazio- e nel webinar che si terrà vener- stanza ma sulla lunga distanza non
ne sui mercati finanziari. dì 21 maggio dalle ore 18.00 alle sortisce lo stesso effetto. Per esem-
La risposta è che nonostante l’ana- ore 19.00 ,Virgionio Frigieri farà pio se osservate un ottimo indica-
lisi tecnica sia uno strumento pre- un’excursus completo ed esausti- tore come il MACD sapete di certo
ziosissimo per qualsiasi trader che si vo tra ciò che collega Fibonacci alle che quando il MACD è in territorio
L 6 LOMBARD REPORT
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positivo il trend sarà rialzista; questa • Precisi punti di stop loss completa dell’andamento dei mer-
costituisce un’informazione sicu- • Precisi punti di set up cati finanziari.
ramente molto utile ma se poteste • In questo nuovo appuntamento Se desideri individuare pattern di
sapere di più? Virginio Frigieri commenterà in prezzo e di tempo che ti consentano
E’ una tendenza nuova nelle sue fasi tempo reale i mercati e ci illu- di operare con grande probabilità di
iniziali o una tendenza matura che strerà i suoi trade vincenti della successo questo è il tuo corso!
va verso l’esaurimento? settimana con esempi operativi Ti verrà insegnato come leggere i
• Se il trend è al rialzo il mercato pratici. grafici di Borsa, come funziona la
molto probabilmente salirà.. ma speculazione sui mercati, come si tira
quanto può ancora ragionevol- Se non vuoi mancare a questo una trendline, come si riconoscono
mente salire? appuntamento clicca il link qua le principali figure di analisi grafica e
• Quale può essere il target di mi- sotto: come calcolare i target di prezzo che
nima e quello di massima. E la queste figure determinano.
successiva correzione una volta CLICCA QUI PER ACCEDERE AL Imparerai ad utilizzare i ritraccia-
raggiunto il target dove può ra- WEBINAR>> menti e le proiezioni di Fibonacci sui
gionevolmente attirare i prezzi? prezzi e sui tempi.
Il principio delle onde di Elliott ti per- A chi è particolarmente rivolto il we-
mette di identificare un trend prin- binar? Ti ricordiamo infine che non dovrai
cipale e di identificare i movimenti A coloro che intendono gestire il pagare nulla per partecipare trattan-
in controtendenza sempre su quel proprio capitale finanziario in ma- dosi di un webinar completamente
trend, grazie all’analisi dello svilup- niera autonoma e consapevole. FREE, A COSTO ZERO!
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scere i rapporti di Fibonacci, ( base che non desiderano fare del trading dalle ore 18.00 alle ore 19.00!
matematica sulla quale si sviluppa un’attività a tempo pieno. Non mancare!
la teoria delle onde di Elliott ), tra le A coloro che sono interessati a come
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• Obiettivi di prezzo di Elliott ai fini di avere una visione
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R
09/05/2021 08:29
XXdi Lorenzo Raffo
L’INDISCRETO
DI BORSA
• CANNABIS STOCK, CHE SUCCEDE?
• 6 NUOVI CONSIGLI DI BUFFETT, IL VINTAGE
• MERCATI, VOCI OTTIMISTICHE
• ETF, IL RIBALTONE DEL 2021
Il punto sul mondo canapa e 4 titoli (minori) da seguire. L’oracolo di Omaha
ha parlato ma anche deluso. Bnp e BlackRock, le loro visioni sulle allocazioni. I
migliori cloni da inizio anno. Infine una lista di stocks più correlate all’andamento
di blockchain e criptovalute.
HOT MARKETS • Molte di loro hanno attuato dei zioni precise ad avere il sopravvento.
Cannabis, sembrava l’Eden ed è di- piani di ristrutturazione, imposti I numeri di riferimento sono inoltre
ventata un tormento. Le azioni Usa/ da nuovi management, il cui ar- sfavorevoli. Vediamo per esempio i
Canada del settore non hanno cer- rivo è avvenuto solo in chiave di p/e (price/earnings): in numerosi casi
tamente mantenuto le promesse di taglio dei costi. risultano negativi, sebbene questa
molti analisti e sembrerebbero ora • Il mercato illegale prospera e prassi venga rifiutata dalla comunità
quasi dimenticate dal mercato. At- comporta una concorrenza non finanziaria, perché considerata inap-
tenzione però! I professionisti dello facile da sconfiggere. Inoltre plicabile.
specifico asset stanno ritrovando fi- il Covid ha tenuto lontano la Ciò non esclude che gli operatori
ducia, sebbene in una direzione di- clientela dai negozi autorizzati. guardino ad alcune nicchie di contor-
versa. In sintesi la situazione è que- Il quadro grafico delle azioni è net- no, quali quelle dei servizi di suppor-
sta: tamente peggiorato e l’importan- to e dell’immobiliare del mondo can-
• Altri Stati Usa importanti, quali te riferimento tecnico della media nabis. I nomi sono quasi sconosciuti
New York e Virginia, ne stanno mobile a 200 sedute conferma una ma valutati con un certo interesse.
legalizzando l’utilizzo e un effet- debolezza strutturale osservata con E’ il caso per esempio di Hydrofram
to domino è già dato per scon- attenzione da chi aveva riposto mol- Holdings (Nasdaq – HYFM – specia-
tato. te speranze nelle cannabis stocks. A lista in sistemi di apparecchiature
• Il quadro finanziario delle so- leggere i report degli analisti viene idroponiche – capitalizzazione 2,5
cietà attive nel comparto resta così il mal di testa, poiché sono più i miliardi di $ - vendite in forte cresci-
però iper negativo. distinguo e le postille che le indica- ta), Growgeneration Corp (Nasdaq –
L’indiscreto di Borsa 9
GRWG – forniture agricole e idropo- e medie aziende dall’elevato po- BlackRock.
niche – capitalizzazione 2,4 miliardi tenziale, che si sono diffuse ne- Per la prima le Borse potrebbero
di $ - vendite in forte crescita), AFC gli Usa: Buffett le ha definite una subire qualche scossa nel breve ter-
Gamma (Nasdaq – AFCG – finanza specie di gioco d’azzardo. mine ma non affrontare tempeste.
immobiliare nel settore della canna- 4. Prudenza con le azioni delle Anzi superata una possibile fase di
bis – capitalizzazione molto modesta Compagnie aeree. Hanno corso volatilità, dovrebbero ricominciare a
di 310 milioni di $ - sales in crescita) e troppo rispetto alle prospettive salire, grazie a una fiducia sia degli
Innovative Industrial Properties (Nyse reali di business e di profitti nella investitori sia dell’economia in netto
– IIPR – fondo di investimento im- prossima fase post Covid. miglioramento. Importante il fatto
mobiliare specializzato nella canna- 5. Società petrolifere? Troppe le che ciò avvenga anche fra le classi
bis – capitalizzazione di 4,3 miliardi critiche all’acquisizione di quote meno abbienti, favorite dai piani fi-
di $ - business in costante crescita). di Chevron da parte di Berkshi- scali e di sostegno. Naturalmente
In quest’ultimo caso si può contare re. La company viene ritenuta restano le incertezze riferite al rial-
anche su un discreto dividendo, con in forte ritardo nel processo di zo dei rendimenti dei governativi e
uno yield annuo stimabile sul 3,1%. adeguamento ai cambiamen- all’inflazione ma le prospettive ap-
Tutto qui? Il 2021 appare per la can- ti climatici ma Buffett sostiene paiono favorevoli per la capacità di
nabis un anno di trasformazione e che i tempi lenti in tal senso di tenuta dell’economia e quindi dei
quindi di attesa, sebbene la volatilità alcune leader del comparto non mercati finanziari. Un punto inter-
stia ancor più aumentando, il che è devono spaventare, poiché gli rogativo c’è tuttavia: riguarda even-
l’evoluzione più interessante per chi idrocarburi non scompariranno tuali tensioni all’interno delle Ban-
sappia e voglia coglierla. di certo nell’arco di pochi anni. che centrali in relazione alle politiche
6. Parole prudenti su Bitcoin e da adottare per la seconda parte del
6 CONSIGLI DI BUFFETT, SEM- compagni rispetto all’asprezza 2021. Se prendessero il sopravvento,
PRE MOLTO CONSERVATORE del passato. Il motivo è presto soprattutto in Europa, degli impatti
Sarà per l’età dell’uomo, sarà per un spiegato: molti azionisti di Berk- certamente li causerebbero, modifi-
effetto Covid o sarà per la continua shire ne detengono a iosa e non cando il panorama generale.
positività dei mercati ma quest’an- amano le critiche di Buffett. Che Per BlackRock “c’è da attendersi una
no l’annuale meeting degli azioni- è stato misurato, preferendo che crescita più robusta e rendimenti rea-
sti di Berkshire Hathaway, tenutasi a esporsi fosse il vice presiden- li (cioè al netto della diminuzione del
con collegamento virtuale non più te di Berkshire, Charlie Munger. potere d’acquisto della moneta) ne-
da Omaha, città di Warren Buffett, Questi ha dichiarato: “il suc- gativi nel prossimo futuro, alla luce
ma da Los Angeles (segnale tutto da cesso delle criptovalute è stato dell’accelerazione della ripartenza
cogliere), ha destato meno interesse disgustoso e contrario agli inte- economica innescata dalla sommini-
rispetto al passato. Eppure dal me- ressi della civiltà”. Pochi hanno strazione dei vaccini e degli interven-
eting si sono potuti carpire consigli condiviso però la sua opinione. ti delle banche centrali volti a limita-
e avvertimenti da riassumere in sei Il meeting in sostanza ha conferma- re il rialzo dei rendimenti nominali,
punti: to le visioni molto vintage di Buffett, pur in presenza di maggiori attese
come attesta il fatto che negli ultimi inflazionistiche. In questo contesto
1. ttenzione all’inflazione, che sta tempi alcune delle sue operazioni c’è da sovrappesare la componente
colpendo i settori soprattutto non siano state proprio indovinate, azionaria rispetto al credito, alla luce
immobiliare e dei materiali per le anzi! L’oracolo di Omaha sta perden- di tassi bassi e di spread contenuti.
costruzioni. Potrebbe salire ben do vigore? Nei forum Usa non pochi In particolare si guarda con favore
oltre il target del 2%. hanno – pur con rispetto – giudica- alle azioni cicliche, che sembrano
2. Vendere una quota di Apple nel to deludente l’annuale meeting del ben posizionate per beneficiare della
2020 è stato un errore, malgra- novantenne “value investor” statu- ripartenza globale, e si opta per un
do le fortissime plusvalenze in- nitense. consistente posizionamento strate-
cassate, e così successivamente gico sulle obbligazioni indicizzate
Berkshire ha di nuovo aumenta- MERCATI, PER BNP all’inflazione.
to la sua partecipazione. E BLACKROCK NON C’È DA L’allocazione attesa è così articolata:
3. Forte la criticità nei confronti PREOCCUPARSI • bene, come detto, le azioni cicli-
delle Spac, veicoli finanziari con- Spazio ora alle previsioni sui mer- che, cioè favorite dall’andamen-
tenenti solo cash e pensati per cati da parte dei “report analist” di to favorevole dell’economia;
convogliare risorse verso piccole due importati realtà, Bnp Paribas e •
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• interessante il settore finanzia- IE00BYTRR863 - valuta Usd), delle criptovalute. Di qui l’inevitabile
rio, soprattutto in previsione che registra un +30,7% contro considerazione che la correlazione
della distribuzione di buoni divi- il -37% del 2020. fra mondo Bitcoin e azioni “chain”
dendi; 4. Un po’ a sorpresa il migliore resta strettissima, segnale operativo
• ancora favorevoli le prospettive dell’azionario non specifico è di cui occorre tenere conto.
delle stocks Usa e soprattutto di un Etf con sottostanti le società I titoli individuati sono i seguenti:
quelle di piccole e medie dimen- con più elevato rendimento da • Coinbase (Nasdaq COIN), mal-
sioni, grazie alle favorevoli politi- dividendo degli Stati Uniti. È grado la quotazione sia scesa
che fiscali cui sono soggette; l’iShares Dow Jones US Select dall’avvio dell’Ipo;
• le azioni europee, un po’ in ri- Dividend (Isin DE000A0D8Q49 – • IBM (Nyse IBM) +15,5% da ini-
tardo rispetto ad altri asset, do- valuta Usd). zio anno;
vrebbero riprendersi; Da evidenziare l’esclusiva presenza • Ideanomics (Nasdaq IDEX)
• ok le “shares” della Gran Breta- di cloni in Usd, dominio che nemme- +32,6% da inizio anno;
gna, grazie ai forti progressi nel- no la debolezza del biglietto verde • Marathon Digital Holdings (Na-
le vaccinazioni e alla conclusione ha minimamente penalizzato. sdaq MARA) +200,1% da inizio
della vicenda Brexit. anno;
BLOCKCHAIN SEMPRE LEI: • Mastercard (Nyse MA) +5,2%
IL RIBALTONE DA INIZIO I 13 TITOLI SPRINT DA INIZIO da inizio anno;
ANNO SUL FRONTE DEGLI ETF ANNO • MicroStrategy (Nasdaq MSTR)
Il sano principio di acquistare azio- Dopo l’ottima performance della +59,7% da inizio anno;
nario e obbligazionario sui minimi “blockchain” anche nel 2021, ecco • Nvidia (Nasdaq NVDA) + 13,5%
trova un’ulteriore conferma anche la lista delle azioni con capitalizza- da inizio anno;
quest’anno. Da inizio gennaio le mi- zione di mercato sopra 1 miliardo di • Overstock.com (Nasdaq OSTK) +
gliori performance sono state infatti dollari che hanno meglio performato 67,7% da inizio anno;
messe a segno – sul fronte Etf – da da inizio anno a oggi. I loro multipli • PayPal (Nasdaq PYPL) +8.2% da
quelli che lo scorso anno chiudevano sono talvolta stratosferici ma c’è da inizio anno;
la classifica. In testa si trovano infatti domandarsi se i parametri di lettura • Riot Blockchain (Nasdaq RIOT)
quattro categorie di replicanti: dei relativi business possano esse- +96.5% da inizio anno;
1. Quelli riferiti all’energia Usa e re paragonati agli standard classici. • Silvergate Capital (Nyse SI)
soprattutto alle infrastrutture Nessuno ha ancora saputo né osa- +25,5% da inizio anno;
per la distribuzione di petrolio to rispondere in tal senso. Restano • Square (Nyse SQ) +7,2% da ini-
e gas. Al primo posto l’Invesco dei segni più fenomenali, che però zio anno;
Us Energy (Isin IE00B435CG94 – vanno messi in rapporto con il boom • Visa (Nyse V) +6,1% da inizio anno.
valuta Usd), che ha messo a se-
gno il +41,2%, mentre lo scorso
anno era crollato del 39,3%. Se-
guono altri cinque Etf della stes-
sa categoria, con segni più dal
32 al 40%.
2. Fra di loro si inserisce soltanto
l’Invesco Global Blockchain (Isin
IE00BGBN6P67 – valuta Usd) ri-
ferito a tutte le società di questo
settore attive a livello mondiale
e naturalmente quotate in Bor-
sa. Con un +38,1% prosegue
nella scossa rialzista iniziata nel
2020 (+76,3%).
3. Segue poi la World Energy, ovve-
ro l’azionario petrolifero a livel-
lo mondiale, favorito dal trend
positivo del petrolio. Migliore
di tutti l’Spdr World Energy (IsinSei un collega,
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09/05/2021 08:52
XXdi Giovanni Maiani
SI DIRIGE
VERSO LIVELLI
MAGGIORMENTE
INTERESSANTI
Oggi inizia la doppia “puntata” relativa al comparto Obbligazionari Area Euro -
Corporate e Governativi.
H
o analizzato una cinquanti- LO STOCASTICO In effetti, è individuato in prossimità
na di fondi presenti dall’ini- ORIZZONTALE dell’area situata nelle immediate vi-
zio del mese di marzo 2012 Questo Invesco è uno dei fondi con cinanze di 30 la quale potrebbe pre-
per una base dati di 2349 la maggior permanenza al di sopra cedere il prossimo inizio di una fase
valori del nav. di 70, pari al 57% del periodo di di rafforzamento relativo dell’asset.
Come sempre, sono alla ricerca di riferimento, parliamo degli ultimi 9 Ho quindi presentato uno strumento
qualche opportunità o di un fondo anni, mentre per il 18% del tempo si molto interessante, anche nei con-
che si è dimostrato storicamente af- è mantenuto tra 90 e 100. fronti degli altri 50 presi in conside-
fidabile secondo lo Stocastico oriz- Il fondo è da ricordabile anche per razione nel presente studio, e in una
zontale. il fatto che sia recato solo una volta situazione potenzialmente promet-
al di sotto dell’area 30/20 e, per la tente.
IL CASO DEL GIORNO precisione, nel 2013. Osserviamo l’andamento del Nav.
Ho scelto per voi : Invesco Euro Bond Da allora si è sempre mantenuto tra
A EUR - isin LU0066341099, vedi 30 circa e 100 dimostrando “sul pez- COMPORTAMENTO
(www.invesco.com). zo”, come si dice, e di non essersi SUL MERCATO
Il fondo è attivo dal lontano 27 mar- mai trovato tra gli asset peggiori del Il fondo è inserito all’interno di un
zo 1996 e, alla fine del primo trime- nostro paniere di riferimento. canale ascendente di lungo periodo
stre, aveva una “Fund size” di oltre Il fondo appare dunque storicamen- e ha realizzato, durante lo scorso
970 milioni di euro. Il versamento te molto affidabile, mentre in questo mese di dicembre, l’attuale massimo
iniziale di euro 1.000 è alla portata momento si trova in una situazione storico a 8.36 circa.
di tutti. potenzialmente interessante. Il nav ha realizzato un pullback downSi dirige verso livelli maggiormente interessanti 15 in tale occasione prima di iniziare a situata nelle immediate vicinanze del affidabile, individuato all’interno indietreggiare dall’inizio dell’anno ai supporto dinamico di 7.9 potrebbe di un’area di supporto molto inte- giorni nostri. regalarci, anche se non siamo chirur- ressante, mentre l’analisi tecnica Il Directional movement asseconda il ghi, un’ottima opportunità di inter- ci suggerisce di non entrare ora su trend quasi costantemente rialzista vento. questo fondo. Meglio attendere il dal 2008 anche se con qualche mo- Lo scenario puramente tecnico di proseguimento della discesa verso mento di “défaillance”. medio/lungo periodo è rialzista, ma l’area 8.0/7.8 prima di prendere una La debolezza del mercato sotto- la situazione di breve è ribassista. posizione. stante potrebbe proseguire ulterior- Lo Stocastico orizzontale ci ha A disposizione mente e, nel caso presente, l’area mostrato un asset storicamente Giovanni
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Quotidiano di BorsaL 18 LOMBARD REPORT
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10 maggio 2021 08:33
XXdi Emilio Tomasini
BORSA
SE NON SCENDE ALLORA SALE.
E BASTA CHE NON VADA
IN ORIZZONTALE
Le direzioni del mercato non sono due ma ce n’è una terza, molto importante:
l’orizzontalità. Nota anche come congestione rappresenta lo stato in cui il mercato
passa il 70% del tempo
L
e direzioni del mercato non tà dell’adagio “Sell in May and Go semplicemente che secondo il calco-
sono due ma ce n’è una terza, Away”. lo della stagionalità deve succedere
molto importante: l’orizzontali- Ma la domanda delle cento pistole qualcosa.
tà. Nota anche come congestio- oggi come oggi è una sola: cosa suc- Ma quel qualcosa non necessaria-
ne rappresenta lo stato in cui il mer- cede se il doping fiscale e monetario mente è al ribasso, potrebbe anche
cato passa il 70% del tempo della pandemia facesse sì che i mer- essere una esplosione al rialzo. Il ci-
Un segnale di analisi tecnica se non cati siano spinti dall’altra parte? Beh clo è un conteggio che si ripete ogni
funziona deve essere preso nella dire- allora si può dire tutto eccetto una anno in un determinato verso ma se
zione opposta. cosa: boom ! non si manifesta come ci si aspetta
È una dei pilastri dell’intera analisi La stagionalità quando è negata deve viene preso nella direzione opposta.
tecnica. In sostanza ti dice che se il essere presa nel senso inverso, un po’ Se anche il breadth del mercato ita-
mercato deve salire ma non sale allo- come il Sequential di Thomas Demark liano langue sempre e non si vedo-
ra scende. che è appunto uno strumento di tipo no movimenti particolari dobbiamo
Banalità? Non tanto perché ricorda- ciclico. però riconoscere che alcuni titoli
tevi che le direzioni del mercato non Il Sequential, che incombe minaccio- stanno sgroppando alla grande e
sono due ma ce n’è una terza che è so sul nostro indice, come abbiamo in una modalità di breakout (trend
molto importante, anzi la più impor- scritto nelle settimane scorse, non following) possono essere dei cavalli
tante di tutte: l’orizzontalità. ti dice che il mercato crolla, ti dice vincenti.
L’orizzontalità, o meglio conosciuta
come congestione, rappresenta lo
stato in cui il mercato passa il 70%
del tempo.
IL RESTO È RIALZO
O RIBASSO
Fatta questa premessa se consideria-
mo il nostro indice Ftse All Share pos-
siamo dire che si sta muovendo den-
tro una congestione di breve periodo
poco sotto i massimi del febbraio
2020 ed è soggetto alla stagionali-PREMIO LETTERARIO PER L’EDITORIA FINANZIARIA MICHELE MAGGI SCADENZA 20/5/20121
L 20 LOMBARD REPORT
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06/05/2021 17:32
XXdi Massimo Gotta
MERCATO
OBBLIGAZIONARIO:
SIAMO ALLA RESA
DEI CONTI?
La riunione della FED di fine aprile non ha portato nessuna novità, anzi ha
ribadito in modo fermo e inequivocabile le linee guida della politica monetaria a
medio termine. E anche la BCE, nella riunione del 22 aprile scorso, ha confermato
l’orientamento molto accomodante già in essere da tempo.
Q
uindi tassi fermi sia in USA di stato a un ritmo di almeno 80 mi- e iniziamo col considerare le dinami-
sia in Europa, e inoltre la liardi di dollari al mese. che inflattive attese e il c.d. “effetto
BCE ha confermato l’am- Pertanto, sarebbe lecito attendersi cobra”.
montare del piano (PEPP) un mercato obbligazionario poco Il problema è che l’inflazione è tor-
fissato a 1.850 miliardi di euro, per un mosso, o comunque con rendimenti nata, anche se non se parla. Ma ba-
orizzonte temporale che resta esteso pressoché stabili. E invece… Da alcu- sta guardare l’indice FAO sui prezzi
almeno fino alla fine di marzo 2022, ne sedute a questa parte, sui mercati alimentari: negli ultimi 12 mesi –
mentre i proventi saranno reinvestiti del reddito fisso è ripresa la marcia al cioè da marzo 2020, scoppio della
almeno fino alla fine del 2023. rialzo per i redimenti, anche se forse pandemia, a marzo 2021 – il rincaro
Sul fronte USA la Banca Centrale ha non in maniera così evidente ai più. medio dei prezzi delle materie prime
ribadito che manterrà i tassi di inte- Ma se osserviamo attentamente le alimentari è stato di quasi il +25%.
resse a questi livelli fino a quando l’e- dinamiche non è difficile notare che Roba da fa impallidire, posto che nei
conomia non avrà raggiunto la piena sotto le ceneri sta covando qualcosa. cinque anni precedenti la crescita cu-
occupazione e il tasso di inflazione E le spiegazioni a questa apparente mulata è stata di appena il +2%.
non raggiungerà il 2%, stabilizzan- incongruenza tra tassi e rendimenti Ora, da quasi un decennio le Ban-
dosi sopra questa soglia per diverso sono sostanzialmente due, che ades- che Centrali adottano tassi negativi
tempo. Inoltre, la FED continuerà a so andremo ad analizzare mettendo- con l’obiettivo di stimolare i consumi
incrementare le disponibilità di titoli le in relazione. Andiamo con ordine e quindi sostenere le aspettative diMercato obbligazionario: siamo alla resa dei conti? 21 inflazione. Cosa che però, almeno l’esigenza di consumare meno per chiuso a 98,96. stando ai dati ufficiali, ad oggi non accantonare maggiori risorse per il Cosa significa? In estrema sintesi, è successa ed anzi con i rendimenti futuro; non di meno con i tassi nega- senza perderci nei mille rivoli delle obbligazionari sottozero per lunghi tivi si tengono in vita aziende decot- proiezioni, significa che entro la fine tratti di curva, siamo arrivati all’as- te che incidono negativamente sulla del 2023 il mercato avrà prezzato tre surdo che Stati semi-falliti come la crescita complessiva e l’occupazione. aumenti dei tassi della FED, la quale Grecia offrano meno degli USA, pur E quindi, ora che l’inflazione sta dovrebbe così dare inizio ad una fase al netto del fattore cambio. tornando, il panico tra governi e di innalzamento dei tassi. Dal canto Ora però l’inflazione ha decisamente Banche Centrali è scattato. E se suo, invece, la BCE ha già avvertito rialzato la testa, per cui verrebbe da pensiamo che è bastato passare da che non si ispirerebbe alla Banca dire che alla fine la “cura” ha funzio- aspettative di inflazione negativa a Centrale americana per la sua poli- nato. Tuttavia, il rischio che le Ban- poco più dell’1%, l’effetto cobra è tica monetaria. che Centrali siano vittime del c.d. ben che servito. Se l’inflazione torna In conclusione, stando ai numeri e “effetto cobra” non sono per nulla a mordere per davvero, addio tassi alle attuali proiezioni, il tasso a di- remote. negativi ma addio a sostenibilità dei cembre 2023 per il governativo USA Quando l’India era ancora una colo- debiti e ripresa economica. a 10 anni è previsto al 2,25% per nia del Regno Unito, Delhi era infe- Il quadro non è confortante, ed è per passare al 2,55% a fine 2025. Per stata dai cobra. Per risolvere il pro- questo che i mercati sono in fibrilla- l’Europa il mercato valuta un Bund blema, il governatorato garantì una zione. E qui arriviamo alla seconda decennale scambiato con un ren- ricompensa a quanti consegnassero ragione – direttamente collegata a dimento intorno a +0,10% entro la pelle del rettile. Ma si ritrovò a quella appena vista – che sta facen- dicembre 2023, mentre lo valuta dover fronteggiare conseguenze del do salire i rendimenti. E’ una sugge- a +0,31% entro la fine del 2025. tutto inattese e indesiderate. Fiutan- stione interessante, basata sulle pro- Quindi, pare propri che i mercati do l’affare, molti indiani diedero vita iezioni dei futures sul cambio EUR/ obbligazionari si stiano avviando a ad una vera industria di allevamento USD, che implicitamente ci dà anche scontare queste proiezioni facendo di cobra. Consegnando le pelli alle delle evidenze sui tassi USA. salire i rendimenti in uno scenario autorità, intascavano la ricompensa, Con l’avanzare delle campagne che in realtà non ne giustificherebbe ma in città i serpenti per le strade vaccinali, le economie reali sono in tale dinamica. non si riducevano affatto. Compreso riapertura, e i mercati finanziari ini- Si conclude oggi il collocamento del l’inganno, il governatorato ritirò la ziano a scontare questo scenario. nuovo Btp Futura, giunto ormai alla compensa. A quel punto, però, alle- Ora, quindi la situazione è questa: terza edizione, dopo l’esordio di lu- vare cobra non rendeva più e molti gli spread di credito beneficiano di glio 2020 e il bis di novembre del- improvvisati imprenditori li abbando- una condizione mai così favorevole, lo stesso anno. Leggendo i numeri, narono in giro per Delhi, aggravando a crescita è avviata a una ripresa, i questa terza edizione non decolla, e il problema. programmi di acquisto delle Banche sta raccogliendo meno della secon- Per cui, con “effetto cobra” si vuole Centrali mantengono la massima in- da edizione collocata a novembre descrivere un’azione delle Istituzioni tensità, mentre la maggior parte dei scorso. Infatti, ieri a fine giornata che produce risultati opposti a quelli governi continua a garantire o ad gli ordini dei risparmiatori italiani si desiderati. Tradotto, con i tassi nega- aumentare il sostegno e/o le garan- sono fermati a 3,67 miliardi rispet- tivi le Banche Centrali pensavano di zie verso i settori più colpiti. to ai 3,92 miliardi che erano stati stimolare i consumi e gli investimenti Pare che l’attenzione sulle proiezioni prenotati nelle prime due giornate e, di conseguenza, la crescita eco- dei future sull’eurodollaro siano con- dell’emissione precedente. nomica e l’inflazione. Peccato che, centrate alla data di dicembre 2023. Obiettivamente, non si può dire che anche al netto del Covid, si sono Sì, tra oltre due anni. Siamo rimasti sia stato un flop, ma nemmeno il ritrovate a dover gestire economie sorpresi anche noi da questa proie- successo (forse) sperato dal Tesoro, ancora più stagnanti e tassi d’infla- zione, ma ha un senso. A fine 2023 che ha avuto la possibilità di collo- zione prossimi allo zero. l’economia globale non sarà più in- care un bond in condizioni di estre- Senza perderci in ragionamenti sulle fluenzata dai vincoli e dalle restrizio- mo favore, mai viste prima, a mag- motivazioni del fallimento della stra- ni legate alla pandemia, per cui la gior ragione con la figura di Mario tegia dei tassi negativi, consideriamo politica sui tassi della FED è la prima Draghi a capo del nostro esecutivo. solo che se i risparmi delle famiglie tappa del ragionamento. A fine apri- Però, evidentemente, i risparmiatori non vengono più remunerati, anzi- le i futures sull’eurodollaro a tre mesi hanno imparato (sulla loro pelle) a ché stimolare gli acquisti si stimola per scadenza dicembre 2023 hanno farsi un po’ furbi.
L 22 LOMBARD REPORT R Nel senso che è evidente che il man- mo l’animale più debole del branco se non subito – tornare a salire. In dato di Draghi è a termine, e finito il e quindi la preda preferita. effetti il rischio tasso di questo bond momento di emergenza torneremo Tornando alla nuova emissione del non è per nulla trascurabile. a confrontarci con la pochezza dei Btp Futura, quali potrebbero esse- Altro motivo potrebbe essere l’og- nostri politici. E quindi, in prospet- re i motivi di questo poco interes- gettiva difficoltà del piccolo inve- tiva, l’eventualità che ci siano altre se da parte dei risparmiatori? Oltre stitore di comprendere l’effettiva aggressioni finanziarie ai nostri dan- alla possibile lungimiranza di cui ho remunerazione del titolo. Infatti, ni va tenuta in considerazione. Poi detto sopra, è molto probabile che questa emissione di Btp Futura ha un chiaro che si spera che ciò non acca- la durata a sedici anni scoraggi non meccanismo più complicato in me- da, anche perché a ben guardare gli poco, soprattutto ora che la curva rito al premio fedeltà che in questa altri Stati europei non se la passano dei rendimenti è in salita e in pro- emissione è doppio e prevede un ac- proprio benissimo. Ma noi rimania- spettiva i tassi potrebbero – anche conto dopo i primi 8 anni. In ultima
Mercato obbligazionario: siamo alla resa dei conti? 23
analisi, parrebbe anche che il mecca- parte a medio della curva. E’ chiaro, ANALISI INTEGRATA
nismo delle cedole step-up non sia a questo punto, che il cambio di sce- TRENDYCATOR
particolarmente gradito, visto che in nario è avvenuto in ottica strategica, Osservando – a livello di analisi inte-
media il retail ha più dimestichezza anche alla luce dell’analisi condotta grata – le curve dei rendimenti dei
con un unico tasso e non con sca- nella parte iniziale di questo artico- principali benchmark decennali, il
glioni temporali che rendono non lo. Il rendimento della scadenza a 10 quadro si è ormai definito e anche
immediata la percezione del tasso anni passa precedente 0,10% all’at- il modello Trendycator sta fornendo
medio alla scadenza. tuale 0,14% mentre la scadenza nuove evidenze. Sull’area UK siamo
E infine, non va dimenticato che le trentennale cresce ancora e va allo nuovamente sui massimi di periodo,
famiglie italiane sono schiacciate 0,56% dal precedente 0,50%. Solo poco sotto area 0,90% e con Tren-
dalla crisi scatenata dalla pandemia quattro mesi fa eravamo a rendi- dycator stabilmente LONG ormai da
che ci affligge da oltre un anno. E mento negativo su questa scadenza. tredici settimane. Nuovi massimi di
poco conta che stando ai numeri Orami stabile la forma della curva, periodo per il BUND, che ingrana la
ufficiali sul risparmio italiano i con- con la parte a breve e medio sempre quarta e supera la resistenza in area
ti correnti siano pingui di liquidità. inclinata intorno ai 45° per poi ap- -0,20% di rendimento per portarsi
In un momento come questo, dove piattirsi sulle scadenze lunghe. in prossimità di area -0,19%, con
non vi è nessuna certezza sul futuro, La curva evidenzia ora un massi- il modello Trendycator ancora in
con danni economici in tutti i setto- mo di rendimento sulle scadenze stato NEUTRAL, ma in procinto di
ri, con una manciata di fave al posto 2043-2044, in netta crescita rispetto cambiare stato per rendimenti ver-
di sostegni economici degni di tale alla scorsa rilevazione e ora in area so area -0,15%. Cambia lo stato
nome, è normale che i risparmiato- 0,58% rispetto allo 0,51% del mese Trendycator per il nostro Btp, che
ri prudenti – che è poi il target che scorso. torna LONG, dopo la lunga discesa
queste emissioni vogliono colpire – Ben mossi anche i tassi forward su dei rendimenti culminata con il mi-
stiano alla finestra e si tengano ben Euribor 6 mesi, con il tratto a me- nimo storico in area 0,50% a inizio
stretti i soldi che ancora hanno. dio che si inclina decisamente con 2021. Netta risalita dei rendimenti
previsione di tassi positivi entro il per il nostro decennale, ora sopra
ANALISI ZC-YIELD CURVE 2025, mentre il tratto a lunga sale ad area 0,80% e con lo spread che
La lettura della ZC-Yield Curve, que- oltre area 1,00%. Il tratto a breve ha ripreso ad allargare sopra i 100
sta settimana, mostra ancora una ro- consolida, dopo aver raggiunto area bps. Riprendono a salire anche i ren-
busta crescita dei rendimenti rispetto -0,40% da diverse settimane a que- dimenti dell’area USA, dopo la breve
alla scorsa analisi, soprattutto nella sta parte. pausa delle scorse settimane, con ilL 24 LOMBARD REPORT
R
Treasury decennale
che prova a tornare in
area 1,70% di rendi-
mento con Trendyca-
tor saldamente LONG.
BOND GOVERNA-
TIVI MNDO WE-
EKLY RANKING
Analisi sotto forma di
ranking dei bond go-
vernativi mondiali con
qualunque rating. In
alcuni casi, per alcuni
emittenti o per alcu- tobre 2020 e gennaio 2021, come
ne valute, il rapporto possiamo osservare sul grafico.
rischio/rendimento di La situazione non è ancora delineata,
questi bond può essere per cui non mettiamo il carro davanti
anche piuttosto specu- ai buoi. Anche perché – per quanto
lativo. Il ranking con- possano valere – alcune “proiezioni”
sidera i bond bench- di lungo periodo (ne abbiamo accen-
mark decennali in tutte nato nella parte iniziale dell’articolo)
le valute di emissione. vedono delle dinamiche tassi/cambio
Proseguiamo anche in USA danno nel medio/lungo un EUR/
questo articolo a parla- USD oltre area 1,24.
re del dollaro USA, che Ormai sappiamo bene che queste
continua a dibattersi previsioni degli “esperti” lasciano
nell’intorno di area il tempo che trovano, ma poiché si
1,20 dopo la rottura al basano pur sempre su numeri – per
ribasso occorsa il mese quanto temporanei e molto volubi-
scorso. Come da ma- li – non ignoriamoli del tutto. Resta
nuale, la reazione di comunque il fatto che sotto il profilo
pullback verso il livello tecnico abbiamo almeno due eviden-
rotto non si è fatta at- ze di inversione del trend a favore del
tendere e dal minimo dollaro USA.
relativo in area 1,17 il Lo stato NEUTRAL del modello Tre-
cambio è rimbalzato dnycator e la divergenza negativa
sino a 1,21 per poi ri- tra i prezzi e il Trendycator Oscillator,
piegare verso 1,20. che sappiamo essere una robusta evi-
Trendycator, che ha denza statistica. Rimangono quindi
abbandonato lo stato per ora in piedi entrambi gli scenari:
LONG, è ormai NEU- il primo, che vedrebbero il dollaro in
TRAL da sei settimane rafforzamento con spazi sino ad area
e l’oscillatore si è pra- 1,16/1,15 corroborato da due eviden-
ticamente scaricato ze tecniche importanti e il secondo,
dopo aver disegnato con un ritorno in area 1,24 con rot-
un’interessante diver- tura rialzista come alcune proiezioni
genza negativa tra ot- e previsioni macro lasciano intendere.ACQUISTALO SUBITO!
L 26 LOMBARD REPORT
R
08/05/2021 13:46
XXdi Francesco Norcini
STRATEGIA VALUE
ANALISI DI COVER 50
Nell’autobiografia di Barack Obama (“Una terra promessa”), uscita nelle librerie
di tutto il mondo lo scorso novembre, l’unico italiano citato non è un politico ma
bensì uno straordinario manager, il compianto Sergio Marchionne.
T
ra i due esisteva uno straordi- pantaloni per la grande distribuzio- Il mercato ha apprezzato fin dal de-
nario feeling originatosi nella ne. butto i prodotti di PT 01.
fase in cui la FIAT, con l’avallo Intorno al 2004, a seguito dell’ag-
del Presidente degli USA, de- guerrita concorrenza sui prezzi CORE BUSINESS DI COVER50:
cise di puntare tutto sul rilancio della mossa dai produttori del Far East, COVER50 produce quattro linee di
storica Chrysler. L’intuizione fu geniale venne deciso di puntare su un pro- pantaloni:
e la scommessa fu vinta alla grande. getto che prevedesse la produzione PT01 e PT01 WOMAN: linea di pun-
e la commercializzazione attraverso ta con la quale COVER50 realizza
Oltre a ciò, quale altro aspetto ha un proprio brand destinato alla fa- circa il 70% del fatturato. Si tratta
accomunato Obama a Marchion- scia alta del mercato. di pantaloni da uomo (in prevalen-
ne? Nello stile, per esempio, en- Nel 2007 la società dette vita ad un za) e da donna, formali dal taglio
trambi erano soliti indossare panta- nuovo marchio, PT01 le cui carat- sartoriale (prezzo di vendita al det-
loni del noto brand italiano “PT 01 teristiche comprendevano altissima taglio: dai € 180 a € 280).
TORINO”, realizzati da COVER50, qualità dei materiali, taglio sartoria- PT05: linea più informale da uomo
piccola perla quotata nell’AIM dal le e rifiniture fashion. a cinque tasche (22% del fattura-
maggio 2015. La nuova strategia ha portato la to). Il prezzo di vendita al dettaglio
società a concentrare la propria at- si aggira dai € 160 alle € 240.
tività sul design sul controllo della PT BERMUDA: versione bermuda
qualità sulla logistica e sul marke- dei pantaloni PT01 e PT05, linea
ting esternalizzando pertanto la casual (prezzo al dettaglio € 130 -
produzione. €180).
COVER50 (ISIN IT0005105868) è
un’azienda italianissima, il quartier
generale è situato a Torino e fa ri-
ferimento alla famiglia Fassino (non
parente dell’ex ministro) da sempre
impegnata nella realizzazione diStrategia Value analisi di COVER 50 27
La vendita viene effettuata preva-
lentemente attraverso i grandi ne-
gozi multimarca (1.000 in tutto il
mondo) oltre a tre showroom mo-
nomarca (Milano, Monaco di Ba-
viera e Tokyo): il fatturato export
ammonta a circa il 59% del totale
(Giappone ed USA rappresentano i
mercati esteri più importanti).
incremento delle spese concessione di eccezionali sconti
di Marketing e Comuni- accordati ai clienti con la finalità di
cazione (spesate tutte in condividere con loro gli effetti del
Conto Economico) voluto mancato sell out.
dal management nel cor- La struttura particolarmente snel-
so degli ultimi anni. la dell’azienda ha consentito, nel
Nel 2020, la contrazione tempo, di poter trasformare in utile
della marginalità è do- netto la parte rilevante dell’Ebitda.
vuta in prevalenza alla
FATTURATO DI COVER 50:
A partire dall’anno di quotazione,
con esclusione del 2020, COVER50
ha presentato un fatturato mo-
deratamente crescente (4,9% di
CAGR).
Il contributo più importante alla
crescita lo si deve all’espansione
commerciale negli USA, obiettivo
individuato (ed in parte centrato)
già in sede di IPO.
Nel 2020 la pandemia ha pesan-
temente condizionato tutto il
segmento relativo al fashion ed al
retail: COVER50 non ne ha fatto ec-
cezione riportando così una contra-
zione delle vendite pari al 26,6%.
MARGINALITA’ DI COVER 50:
Sotto il profilo della marginalità,
escludendo il 2020 dall’analisi, l’a-
zienda presenta un profilo di Ebitda
Margin di tutto rispetto.
L’aspetto meno convincente può
essere rappresentato dal trend (dal
28,5% al 18,6%): in parte tale
tendenza è stata causata da unL 28 LOMBARD REPORT
R
CASH OPERATIVO DI CO-
VER 50:
Sotto il profilo dei flussi di cas-
sa, il core business di COVER 50
si è dimostrato particolarmente
capace di saper generare, con
costanza, flussi di cassa opera-
tivi positivi.
POSIZIONE FINANZIARIA
NETTA DI COVER50:
Tra i punti di forza di COVER50
c’è indubbiamente la solidità
patrimoniale. Come emerge dal
grafico sottostante, la società ha
sempre presentato un’ecceden-
za di liquidità rispetto al proprio
indebitamento: il core business
non ha richiesto particolari ne-
cessità di investimenti in Capex
e pertanto, l’eccesso di cassa è
stato spesso destinato a dividen-
di a favore degli azionisti.
ROIC VS WACC DI CO-
VER50:
Un altro aspetto interessante di
COVER50 lo si trova nella dina-
mica tra il rendimento del capi-
tale investito (elevato e sempre
a doppia cifra) in relazione al
costo del capitale.
Nonostante il trend del ROIC sia
discendente, il rendimento, in
termini assoluti, rimane di tutto
rispetto.
CAPITALE CIRCOLANTE
NETTO DI COVER50:
Tra gli aspetti da tenere in seria
considerazione c’è indubbia-
mente il peso presentato dal
CCN rispetto al fatturato. CO-
VER50, rispetto ad altri operato-
ri fashion, pur potendo vantare
un profilo migliore in ambito di
forza patrimoniale e marginali-
tà, presenta un CCN più impe-
gnativo. L’assenza di un proprio
canale distributivo diretto inne-
sca inevitabilmente un mecca-
nismo di gestione delle scorte eStrategia Value analisi di COVER 50 29
RIFLESSIONI:
Nel giorno dell’esordio in bor-
sa, il prezzo di COVER50 fu
fissato a € 18, probabilmen-
te un po’ troppo: il mercato,
ha progressivamente corretto
questo eccesso.
Attualmente COVER50, al
prezzo di € 7,05 capitalizza
appena € 31 mln, più della
metà del valore corrisponde
alla PFN (€ 15,6 mln).
Nonostante COVER50 abbia
registrato un tasso di espan-
sione dei ricavi non ecceziona-
le ed una marginalità elevata
ma in calo, i fondamentali van-
tati rimangono molto interes-
santi: l’opinione è che il merca-
to abbia sacrificato fin troppo
le valutazioni di COVER50.
Nell’ottica di una progressiva
normalizzazione della situazio-
ne sanitaria, è possibile poter
immaginare un graduale recu-
pero delle quotazioni di CO-
VER50.
GRAFICO DI COVER50:
Il titolo presenta un trend ri-
di dilazione degli incassi che tendo- queste ragioni, nonostante il clima bassista di lungo periodo. Le
no ad appesantire la dinamica del di incertezza generale influenzi an- quotazioni attuali hanno recente-
CCN. cora fortemente il mercato, siamo mente riconquistato la media mobi-
moderatamente ottimisti, pronti a le a 200 giorni (in verde) e si stanno
IMPATTO DEL CORONAVIRUS cogliere le nuove opportunità che apprestando a testare la trendline
E PROSETTIVE: la storia ci insegna presentarsi suc- discendente azzurra.
“Chiudiamo il bilancio dell’anno cessivamente ad ogni situazione
2020 con risultati inevitabilmente di crisi. Abbiamo quindi deciso di PUNTI DI FORZA:
e fortemente influenzati dell’emer- aprirci a nuovi orizzonti, che vedo- • Eccellente struttura patrimonia-
genza pandemica Covid-19 – af- no nell’allargamento della gamma le
ferma il Presidente – che ha cau- di prodotti complementari al pan- • Buona marginalità
sato un rilevante calo di fatturato talone e nell’apertura del canale • Diffusione internazionale dei
e conseguentemente di redditività e-commerce (b2b – b2c) i nuovi ricavi
che, secondo i dati a nostra dispo- pilastri. • Buona generazione di cassa
sizione, risulta comunque essere Siamo pertanto confidenti che la •
in linea con i risultati del settore. prossima ripresa del mercato, il • Struttura snella della società
Siamo quindi soddisfatti di come consolidamento del business at-
l’azienda abbia saputo reagire a tuale, l’attenta gestione e le nuove PUNTI DI DEBOLEZZA:
questo complicatissimo momen- strategie, ci possano permettere un Liquidità: il titolo presenta una bas-
to, mostrando grande reattività, progressivo ritorno ai livelli di fattu- sa capitalizzazione ed uno scarso
e siamo altrettanto soddisfatti di rato e redditività che hanno sempre flottante (26%).
come il mercato abbia mostrato caratterizzato l’andamento dell’a- L’azienda, nonostante sia ben con-
attaccamento al nostro brand. Per zienda nell’ultimo lustro”. dotta, non appare tra le più incliniL 30 LOMBARD REPORT
R
alla comunicazione (sono abba- SWEDISH MATCH, che dopo la FIRST CAPITAL, dopo l’ecceziona-
stanza rare le occasioni in cui il ma- pubblicazione dell’ottimo trime- le rialzo, tira (temporaneamente) il
nagement comunica con il mercato). stre, recupera il terreno perso in fiato.
Il Capitale Circolante, in rapporto al precedenza (+6,71%).
fatturato, appare abbastanza elevato. Prosegue con vigore l’andamento La settimana prossima verranno
di TECHNOGYM: +65,04% dalla pubblicati i dati trimestrali di VAL-
RIEPILOGO SEGNALAZIONI: segnalazione. SOIA e B&C SPEAKERS.
Settimana molto interessante perScoprilo su www.tradinglibrary.it
L 32 LOMBARD REPORT
R
09/05/2021 11:15
XXdi Fabio Tanevini
IL TRADING SI È
SPOSTATO NELLE
CRIPTOVALUTE
L’attività di trading si è spostata sulle criptovalute, questo è quanto riportano i
dati acquisiti nelle ultime settimane.
M
entre, quindi, i volumi di Maggiormente daytrader , tuttavia, una incredibile domanda di richiesta.
azioni scambiate e di de- poichè le fonti istituzionali si sono ri- Di pari grado come dicevamo, è sce-
rivati è sceso visibilmente, volte solo per una piccola percentuale so del 27% il volume di trading sulle
un crescente numero di a tale segmento ancora quasi del tutto azioni targate Usa.
daytrader ed investitori istituzionali, deregolamentato. Lo avevamo intuito e segnalato nei
hanno puntato nelle ultime settimane, Tuttavia, il trading sulle principali crip- precedenti articoli e a suffragare le
su asset più speculativi, come quello tovalute è cresciuto di circa il 35% in nostre sensazioni aggiungiamo il com-
rappresentato dal mercato delle crip- quest’ultimo mese, dato da non tra- mento del co-responsabile del settore
tovalute. scurare. cash di Societè Générale il quale ha
Il calo visto, pertanto, nei volumi,fa Gli istituzionali come dicevamo, han- dichiarato: “ il trimestre si è concluso
seguito ad un trimestre vorticoso nel no preferito ricorrere al future sul CME e quasi sembrava che tutti andassero
quale erano balzate agli onori della che ha visto un record di 6500 con- in vacanza”
cronaca storie come quelle di Game- tratti scambiati martedi scorso, rispet- La volatitlità è rimasta contentuta e lo
stop e AMC. to ai 1000 del mese scorso. stesso calo dei volumi è stato riscon-
I dati mensili ora, segnalano uno spo- Agli onori della cronaca è salita an- trato anche nel mercato delle obbliga-
stamento di questa orda di investitori che Dogecoin, la moneta inventata da zioni, sia societarie che sovrane.
selvaggi, sul mercato delle cripto. Elon Musk, che è andata a raccogliereIl trading si è spostato nelle criptovalute 33
Tale trading range tuttavia è prossimo quali devono tenere monitorati porta-
alla fine. fogli di grandi dimensioni. Ciò che rileviamo pertanto, è un mer-
Eccolo il “piattone” incriminato, im- Per tale motivo riteniamo che questa cato privo di segnali chiari, che sta
mortalato sul Dax. fase sia prossima ad una svolta. vivendo alla giornata, di opportunità
Oscillazione compressa per un paio di Tra le realtà settimanali, ci è piaciuto isolate interessanti, come Promotica,
settimane fra i 15150 e 15350 e poi molto il movimento di Exprivia, che Risanamento, Seri, segnalate in artico-
un picco in alto, senza volumi, poi si andiamo ad analizzare immediata- li precedenti, ma che di converso sta
rientra nel piattone, questa volta il mente. evidenziando anche molti Pump and
range si amplia 15100 - 15350 ma nel Dump, che ogni mercato, vede ese-
frattempo un buco al ribasso, senza EXPRIVIA guiti in maniera differenziata
Se vuoi a causa
continuare
volumi anche questo alle ore 13.30 Innanzitutto attenzione al 13 mag- delle differenti caratteristiche tecni-
la lettura
per l’esattezza. gio, giorno in cui fornirà informazioni che.
Il nervosismo aumenta, quindi, perchè al mercato come moltissimi altri titoli ABBONATI
queste situazioni sono mal digerite da quotati. Come al riconoscerli?
lombardreport.com
E’ fondamentale
tutto il mondo finanziario, che esso sia La settimana appena trascorsa è sta- tenere un occhioUNA fisso aiOFFERTA
volumi, se i
Istituzionale, o qualsiasi altra forma e ta davvero esaltante visto il bellissimo volumi della prima ora generalmente
IMPERDIBILE
il perchè è insito nell’attività di trading, salto dai 0.80€ agli 1.30€. in acquisto, sonoCLICCAampiamente
QUI >>dop-
ovvero la direzionalità e la mancanza Tecnicamente, sarebbe interessantissi- piati dai volumi in vendita, quello è un
decisionale. mo un rientro ai 0.99€, mentre in caso P&D...tenersi alla larga.
Le forze come detto, in questi fran- di rottura oltre gli 1.3€ , l’obiettivo
genti si scontrano e non emerge un sarà fissato agli 1.52€. Buon trading a tutti.
vincitore, ma l’aspetto rilevante è che Come ben visibile anche i volumi sono
moltissime sono le forze che decidono stati davvero buoni, ma come detto
di non partecipare alla lotta e questo in anticipo, c’è attesa anche per i dati
crea non pochi grattacapi a coloro i che verranno comunicati in settimana.L 34 LOMBARD REPORT
R
09/05/2021 18:00
XXa cura della redazione di LombardReport.com
LE MIGLIORI
AZIONI DI BORSA
ITALIANA
DI DOMANI
Ecco qui sotto le migliori azioni di borsa italiana!
I nostri algoritmi selezionano ogni giorno alle ore 18.30 le migliori azioni di Borsa
Italiana secondo una logica tipicamente trend following ovvero che cerca di
identificare quelle azioni che o sono già in una tendenza rialzista conclamata o
che si preparano ad un movimento esplosivo.
A
lcune di queste tecniche 2 posti macchina in una città di medie o dall’inizio dell’anno o ancora a 52
sono note ed abbiamo i dimensioni italiana) che dà il polso se settimane o le azioni con maggiore o
massimi a 6 mesi (quando unita al movimento dei prezzi di quan- minore volatilità.
una azione rompe i massimi ti soldi entrino su quella azione. Nella tabella “matricole” ci sono i dati
a 6 mesi imbocca un rialzo di medio Altre sono proprietarie come il Lom- delle azioni quotate da meno di 200
periodo) o i controvalori scambiati e la bard Stock Index, che ogni giorno giorni.
differenza dei controvalori scambiati (il identifica le migliori azioni pronte ad Ogni giorno alle ore 18.30 le tabelle di
volume è il numero di azioni scambia- un movimento esplosivo dei prezzi. Il ranking vengono aggiornate automa-
te, che di per sé non dice niente, per- timing di entrata è lasciato alla deci- ticamente.
ché se in un giorno vengono scambiati sione del lettore. Dentro le tabelle cliccando sul pulsan-
2 milioni di azioni che valgono un cen- Altri indicatori sono di utilizzo comune te “Apri” della colonna “Grafico” si
tesimo di euro significa che è passato come le migliori azioni per incremento apre direttamente il link del grafico a
suil mercato il valore di un garage con percentuale di prezzo nella giornata barre giornaliere di Yahoo.Puoi anche leggere
