STRATEGIA GLOBALE DEI MERCATI AGGIORNAMENTO GIORNALIERO - Venerdì 19 giugno 2020 10.06.2020

Venerdì 19 giugno 2020

STRATEGIA GLOBALE DEI MERCATI AGGIORNAMENTO GIORNALIERO

Alexander APOSTOLOV, PhD, MBA
                                                                                                              Strategista Capo degli Investimenti
FX FOCUS                                                                                                      www.bluesuisse.com/en/analysis
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Raggiungere le notizie della banca centrale, ma le attività di rischio rimangono sensibili agli sviluppi di
COVID-19                                                                                                      Istantanea del mercato

Le notizie della banca centrale hanno guidato la maggior parte dell'azione in FX durante la notte
con incontri della Norges Bank, della Banca Nazionale Svizzera (BNS) e della Bank of England                  Citazioni principali Mappa del calore
(BoE). Fuori dal gruppo, la Norges Bank è stata la più falsa, mentre la BoE è stata meno
colombaia del previsto. Le attività di rischio rimangono sensibili agli sviluppi di COVID-19. Negli
Stati Uniti, il Texas ha registrato un aumento dell'11% dei ricoveri ospedalieri al giorno, mentre
in Florida i casi sono aumentati di più il giovedì. Pechino ha messo in atto blocchi parziali per
arginare la diffusione di un gruppo di casi.

 USD: Le continue richieste di risarcimento per la settimana del 6 giugno non sono diminuite
ulteriormente, stabilizzandosi a 20,5 milioni su base stagionale e 18,5 milioni su base non
stagionale. Nel frattempo, le richieste iniziali sono scese molto lentamente a 1,51 milioni nella             1 Giorno Prestazioni % relativa
settimana che si è conclusa il 13 giugno da 1,56 milioni. La mancata prosecuzione del calo dei
sinistri nelle ultime settimane, dopo un calo di circa 4,3 milioni rispetto ai massimi di inizio
maggio, è sconcertante alla luce dei piani di riapertura e dei dati di maggiore frequenza che
indicano un continuo miglioramento verso livelli di attività più normali, e di conseguenza una
ripresa delle assunzioni. È molto probabile che i dati misurati relativi ai sinistri in corso siano
semplicemente in ritardo rispetto al calo della disoccupazione. Tuttavia, gli analisti di
BlueSuisse.com sono incoraggiati dalla forte tendenza al ribasso in molti stati e si aspettano
guadagni di oltre 5 milioni di posti di lavoro in giugno.
                                                                                                              Riepilogo degli indicatori tecnici FX

 USD: L'indagine sulla produzione manifatturiera della Fed di Philadelphia ha fatto un balzo in
avanti a giugno, con l'allentamento dei blocchi COVID-19. A 27,5, il risultato è il più forte da
febbraio e superiore alle aspettative di consenso del mercato (-21,4), riflettendo un'espansione
da maggio -43,3,

 BoE delude in mezzo a una raffica di notizie della banca centrale:
-GBP: La BoE è stata meno colposa del previsto. Ha mantenuto i tassi allo 0,10% e ha aumentato
il suo Asset Purchase Program di 100 miliardi di sterline, inferiore alle aspettative degli analisti
di BlueSuisse.com di 200 miliardi di sterline. Il Comitato di politica monetaria non ha segnalato
tassi inferiori o negativi e non ha ridotto il tasso di prestito sul Term Funding Scheme (TFSME).
Le sorprese al ribasso sulla ripresa da COVID-19 e da altre tensioni di Brexit inducono gli analisti
di BlueSuisse.com a credere che la pressione sulla BoE per fare di più possa aumentare di nuovo.
Gli analisti di BlueSuisse.com si aspettano ora un taglio del tasso di 10 bp e un QE-top di 50
miliardi di sterline entro novembre, oltre a un tasso bancario negativo e a un ulteriore QE la
prossima estate.

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Altre notizie sulle banche centrali:
-CHF: La Banca nazionale svizzera (BNS) ha lasciato invariati tutti i parametri di politica
monetaria in occasione del suo incontro, con il tasso di interesse politico a -0,75%. Secondo la
dichiarazione della BNS, la disponibilità a intervenire sui mercati valutari rimane garantita. La
valutazione congiunturale è stata negativa, osservando che il 2° trimestre sarà peggiore del 1°
trimestre e che è improbabile che il PIL torni rapidamente ai livelli precedenti la crisi. C'è stato
anche un significativo downgrade alle previsioni di inflazione, con la previsione che la deflazione
persisterà fino al 2022. Poiché l'obiettivo della BNS è di mantenere l'inflazione "al di sotto del
2%" e l'economia è abituata a un'inflazione molto bassa e a una valuta forte, gli analisti di
BlueSuisse.com si aspettano maggiori interventi da parte della BNS solo se il franco svizzero
supera il livello dell'1,05 rispetto all'euro e si dirige rapidamente verso la parità.
-NOK: La banca centrale è stata un po' sprezzante, prevedendo alcuni rialzi nel suo orizzonte di
previsione. Entro la fine dell'orizzonte di previsione, la banca mette due aumenti nel percorso dei
tassi di politica monetaria. Sono l'unica banca centrale del G10, a parte la BNS che non ha
adottato il QE, e ora sono una delle uniche BC che prevede aumenti nel loro orizzonte di
previsione.
-CNY: La People's Bank of China (PBoC) ha adeguato il tasso PcT negativo a 14 giorni di 20 pb in
meno per essere in linea con i precedenti tagli del tenore a 7 giorni. I discorsi della PBoC
includevano commenti sprezzanti, con il Governatore della PBoC Yi Gang che ha menzionato la
considerazione di un'uscita anticipata da alcuni strumenti, e la necessità di fare attenzione ai
risultati indesiderati di alcune politiche. Rispetto al Congresso nazionale del popolo, non si è
parlato di ulteriori tagli dei tassi.
-IDR: la Bank of Indonesia (BI) ha abbassato il suo tasso di riferimento di 25bps al 4,25%, in linea
con il consenso e le aspettative di BlueSuisse.com. La BI ha dichiarato di continuare a vedere
spazio per

Alexander APOSTOLOV, PhD, MBA
un ulteriore allentamento e gli analisti di BlueSuisse.com pensano che il prossimo taglio dei tassi      Strategista Capo degli Investimenti
potrebbe avvenire nel prossimo incontro politico, con lo scenario di base ipotizzando che i tassi        www.bluesuisse.com/en/analysis
scendano al 4,0% in questo ciclo. Tuttavia, dati i rischi al ribasso per le previsioni di crescita del   analytics@bluesuisse.com
PIL della BI per l'esercizio 2020 dello 0,9-1,9% (contro il -3,7%) e la mancanza di chiarezza sulle
dimensioni dell'imminente ondata di ristrutturazioni, non si possono escludere del tutto ulteriori
tagli dei tassi.                                                                                         Istantanea del mercato

 AUD dati sulla disoccupazione più deboli, NZD Q1 GDP miss:
-AUD: I dati sul mercato del lavoro sono stati peggiori del previsto a maggio - il tasso di              Citazioni principali Mappa del calore
disoccupazione è salito dal 6,2% al 7,1% (previsione BlueSuisse.com: 6,8%; mercato: 6,9%)
nonostante un calo del tasso di partecipazione della forza lavoro dal 63,5% al 62,9%. Il conteggio
ufficiale di 927,6k disoccupati è il più alto degli ultimi 25 anni. Il sostegno finanziario del
governo e una gran parte delle perdite di posti di lavoro essendo temporanea potrebbe
consentire l'inizio dei guadagni di posti di lavoro nel mese di giugno o luglio, anche se un rischio
può verificarsi nel quarto trimestre, quando il grande programma JobKeeper del governo è
dovuto cessare.
-NZD: La Nuova Zelanda ha sperimentato il più grande calo trimestrale del PIL in 29 anni, con la
stima del PIL del primo trimestre inferiore alle aspettative dell'analista BlueSuisse.com, in calo       1 Giorno Prestazioni % relativa
dell'1,6% nel trimestre e dello 0,2% YoY. Il 25 marzo la Nuova Zelanda è entrata nel più alto
livello di misure di blocco, che hanno avuto un impatto significativo su settori come l'edilizia
(-4,1%) e i trasporti, le poste e i magazzini (-5,2%). Gli analisti di BlueSuisse.com stimano che il
PIL del secondo trimestre potrebbe scendere dell'8,5%. Tuttavia, il rischio è obliquo, in quanto
l'economia si è riaperta più rapidamente del previsto.

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                                                                                                         Riepilogo degli indicatori tecnici FX

Grafico del giorno

Oro: Rally XAU/USD con la resistenza delle tendenze chiave

--- I prezzi dell'oro sono scesi di oltre lo 0,30% questa settimana, con XAU/USD che continua a scendere appena al di sotto di una pendenza critica di
resistenza pluriennale che stiamo seguendo da mesi. Il rally più ampio rimane vulnerabile, mentre al di sotto di questa soglia stiamo cercando una
rottura di questo range a breve termine per la guida. Questi sono gli obiettivi aggiornati e i livelli di invalidazione che contano sul grafico settimanale
dell'oro. Nel mio ultimo Gold Weekly PriceOutlook, abbiamo notato che il rally XAU/USD è stato, "ancora una volta testando la resistenza critica a
lungo termine al rialzo ... essere alla ricerca di un possibile esaurimento, mentre al di sotto del prezzo alto IF di questa settimana sta andando a
correggere per primo" Quel picco si è mantenuto all'aperto nel commercio di giugno - un mese dopo e quel picco rimane in vigore, con i prezzi dell'oro
che oscillano appena al di sotto, in mezzo a una continua divergenza di slancio. Il supporto settimanale iniziale è stabile al livello massimo di marzo
(1673), sostenuto dal 38,2% di ritracciamento del range annuale al 1645 - le perdite dovrebbero essere limitate a questa soglia se il prezzo dell'oro è
effettivamente più alto. Un superamento dei massimi mensili della fascia di apertura manterrebbe l'attenzione sui successivi obiettivi di resistenza al
massimo del 2012 al 1795 e alla chiusura record della settimana alta del 1856. Il più ampio rally del prezzo dell'oro rimane vulnerabile mentre al di
sotto di questa soglia - dal punto di vista del trading, l'attenzione immediata è su una rottura della fascia 1673-1733 per la guida con i long-bias a
rischio mentre al di sotto del parallelo superiore. In ultima analisi, un calo più ampio potrebbe offrire entrate più favorevoli più vicine al supporto al
rialzo. Si noti che la lunghezza del tempo trascorso a questi livelli suggerisce che una rottura del topside probabilmente alimenterebbe un rally
accelerato nel prezzo - usare cautela. Esaminate il mio ultimo Gold Price Outlook per vedere più da vicino i livelli di trading tecnico XAU/USD a breve
termine.- XAU/USD - SETTIMANALE

Alexander APOSTOLOV, PhD, MBA
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Panoramica dei mercati dei capitali                                                                     www.bluesuisse.com/en/analysis
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Il mercato chiude poco cambiato in mezzo a dati contrastanti
                                                                                                        Istantanea del mercato
--- L'S&P 500 è aumentato dello 0,1% giovedì dopo aver fatto trading vicino alla sua linea piatta
per la maggior parte della sessione in mezzo a segnali economici contrastanti. Anche il Dow
Jones Industrial Average (-0.2%), il Nasdaq Composite (+0.3%) e il Russell 2000 (unch) hanno
chiuso con pochi cambiamenti. La maggior parte dei settori all'interno dell'S&P 500 ha alternato        Mappa del calore delle prestazioni degli
guadagni e perdite nel corso della giornata. Il settore dell'energia (+1,2%) ha mostrato una            scambi mondiali
relativa forza a fronte di un aumento del prezzo del petrolio (38,79 dollari al barile, +0,86,
+2,3%) nonostante le persistenti preoccupazioni legate al coronavirus, mentre il settore
immobiliare (-1,3%) ha mostrato una relativa debolezza. Purtroppo, gli ultimi dati sulla
disoccupazione non hanno raggiunto lo stesso livello di soggezione del rapporto sull'occupazione
di maggio. Le richieste iniziali di disoccupazione per la settimana che si è conclusa il 13 giugno
sono rimaste elevate a 1,508 milioni (Briefing.com consensus 1,350 milioni), così come sono
continuate a 20,544 milioni per la settimana che si è conclusa il 6 giugno. Per contro, vi è stato
un notevole miglioramento di altri dati. L'indice Fed di Philadelphia per il mese di giugno è
diventato inaspettatamente positivo (27,5 effettivo vs. -25,0 consenso Briefing.com), e il Leading
Economic Index del Conference Board per il mese di maggio è aumentato per la prima volta da             1 Giorno Prestazioni % relativa
gennaio (+2,8% effettivo vs. +2,5% consenso Briefing.com). Spotify (SPOT 225.28, +25.45,
+12.7%), nel frattempo, è stato un chiaro vincitore dopo che l'azienda ha raggiunto accordi di
podcasting separati con la Warner Bros. per i suoi contenuti DC e Kim Kardashian West per il
suo lavoro con il progetto Innocence. Spotify non ha confermato la sua partnership con la signora
Kardashian West, ma è stato riportato per la prima volta dal Wall Street Journal. In altre notizie
aziendali, T-Mobile US (TMUS 106.39, +3.76, +3.7%) ha dichiarato di vedere una ripresa più
rapida del previsto nella vendita al dettaglio, Biogen (BIIB 260.30, -21.16, -7.5%) ha perso una
disputa sui brevetti per il suo farmaco per la SM, e le azioni di Kroger (KR 31.81, -1.00, -3.1%)
sono scese del 3% nonostante la società abbia battuto le stime di top e bottom line. I titoli del
Tesoro hanno finito per essere mischiati con tenori più datati che chiudono più in alto. Il
rendimento a 2 anni è rimasto invariato allo 0,19%, mentre il rendimento a 10 anni è sceso di
quattro punti base allo 0,69%. L'indice del dollaro statunitense è aumentato dello 0,3% a 97,47 a
causa della relativa debolezza della sterlina britannica, dopo che la Banca d'Inghilterra ha
aumentato il suo programma di acquisto di attività a 745 miliardi di sterline.--- Esaminando i dati
economici: Esaminando i dati economici di giovedì:- Le richieste iniziali senza lavoro per la
settimana che si è conclusa il 13 giugno sono state più alte del previsto (e ancora alte) a 1,508
milioni (Briefing.com consensus 1,350 milioni) contro i 1,566 milioni della settimana precedente.       Sintesi degli indicatori tecnici
Le richieste di risarcimento senza lavoro per la settimana che si è conclusa il 6 giugno sono
diminuite di 62.000 a 20,544 milioni.- Per alcuni, il principale risultato della relazione iniziale
sarà che il livello di richieste iniziali è inferiore a quello della settimana precedente, ma il
risultato più significativo per molti è che le richieste iniziali senza lavoro ancora in corso a
questo punto non sono affatto buone.- Il Leading Economic Index (LEI) del Conference Board è
aumentato del 2,8% a maggio (Briefing.com consensus 2,5%) a seguito di un calo del 6,1% (da
-4,4%), rivisto al ribasso in aprile. Il primo aumento dell'indice LEI da gennaio è stato il primo da
gennaio. Il principale risultato del rapporto è che riflette l'aumento dell'attività, dato che alcune
economie statali hanno iniziato a riaprire i battenti a maggio, ma l'aumento è relativo a una base
molto depressa a marzo e aprile.- L'indice Fed di Philadelphia per il mese di giugno è salito
inaspettatamente a 27,5 (Briefing.com consensus -25,0) da -43,1 a maggio.--- Guardando avanti: -
Guardando avanti, gli investitori riceveranno il saldo del conto corrente per il primo trimestre
venerdì.--- Settori di Borsa:- Forte: Immobiliari- Deboli: Finanziario, Sanità, Informatica