PRESENTAZIONE ISTITUZIONALE - RISERVATA E CONFIDENZIALE - Advisory & Finance
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PRESENTAZIONE ISTITUZIONALE RISERVATA E CONFIDENZIALE
Indice A&F S.r.l. S.t.p. Via Statuto, 10 20121 Milano Anche se A&F adotta ogni ragionevole misura al fine di ottenere informazioni da fonti attendibili, A&F non rilascia alcuna dichiarazione o garanzia in merito all'accuratezza, affidabilità o completezza di qualsiasi informazione a questo documento. Le opinioni e qualsiasi altro contenuto in questo documento sono soggetti a modifiche senza preavviso. Le informazioni fornite in questo documento non devono essere considerate come un'offerta di vendita o una sollecitazione di alcuna offerta di Introduzione Aree di Team e acquisto. Nessuna informazione su questo documento costituisce un attività contatti consiglio di investimento o un'offerta o una sollecitazione di interesse in relazione all'acquisizione o alla vendita di qualsiasi titolo. È necessario consultare il proprio consulente per gli investimenti prima di prendere qualsiasi decisione di investimento. Qualsiasi accordo stipulato tra te e Sezione 1 Sezione 2 Sezione 3 qualsiasi terza parte citata in questo documento è a tuo esclusivo rischio e responsabilità. A&F non avrà alcuna responsabilità né responsabilità per eventuali perdite o danni derivanti dall'uso o dall'affidamento delle informazioni fornite, comprese eventuali perdite di profitto o altri danni, diretti o consequenziali. 2
SEZIONE 1 INTRODUZIONE
Introduzione Chi siamo One stop shop per consulenza e finanza A&F – Advisory & Finance • A partire dal 2009 i mercati dei capitali hanno subito quella che viene definita la tempesta perfetta: • Collasso della domanda degli investitori; • Collasso della disponibilità finanziaria del sistema bancario e della volontà di erogare finanziamenti; • Introduzione di normative stringenti e, in alcuni casi, punitive da parte degli organi di vigilanza nazionali ed internazionali. • A&F è stata creata nel 2009 per supportare i nostri clienti corporate e finanziari e per condurli attraverso queste complesse situazioni offrendo una combinazione unica di consulenza e finanza (Advisory & Finance). • Ad oggi, A&F ha concluso operazioni di finanza strutturata per un volume di oltre 10 miliardi di euro. • A&F rappresenta un «one stop shop» attivo su tutta la gamma di strumenti di debito e di capitale. Il nostro obbiettivo consiste nel garantire ai nostri clienti continuità e commitment dall’inizio fino alla fine delle operazioni, attraverso i seguenti servizi: • Consulenza sulla miglior capital structure; • Strutturazione di emissioni senior e subordinate, retate o meno; • Negoziazione della relativa documentazione legale; • Messa a disposizione di finanza sotto diverse forme, in qualità di investitore di debito mezzanino e subordinato; • Assistenza completa attraverso servizi complementari post closing. • A&F non è una banca e come tale può fornire consulenza indipendente, non vincolata e, se richiesta, la finanza necessaria. 4
Introduzione Le nostre cinque aree di attività Corporate Finance Financial Assets Managed Investment Transaction NPL Advisory Advisory Securitisation Platform Management Services Valutazione Riqualificazion Fondo di portafogli e debito Cartolarizzazioni Investimento a Master Servicer comparti Soluzioni di Strategie di Calculation gestione funding Project Finance Agent portafogli Real Estate Corporate Servicer Investimento su Analisi strategica e Strutturazione di mezzanine e junior Servizi post-closing consulenza operazioni tranches 5
SEZIONE 2 LE AREE DI ATTIVITÀ
Le aree di attività NPL Advisory A&F fornisce consulenza per la NPL Advisory valutazione, • A&F fornisce servizi di consulenza, strutturazione di operazioni e gestione degli assets nell’area strutturazione di dei non performing con un focus particolare nel Sud Europa a client quali asset managers, operazioni di NPL e finanziatori di NPLs, investitori istituzionali e family offices. Servizi di gestione degli assets • A&F si focalizza nella comprensione degli attivi immobiliari (o dei collaterali in caso di finanziamenti) su tipologie di immobili localizzati non solo in zone geografiche primarie ma anche secondarie, dove si possono trovare le migliori opportunità, colmando il vero gap esistente su diversi mercati. • A&F ha sviluppato in breve tempo un track record importante su qualsiasi tipologia di NPLs. • A&F fornisce i propri servizi facendo leva sull’importante esperienza dei propri partners locali e sul vasto network di property/asset managers, project managers e brokers. A&F mira a fornire agli investitori un servizio attraverso una struttura quasi di proprietà sul territorio. • Il nostro obiettivo è di dedicare le elevate professionalità del team per fornire ai clienti: • Flessibilità e velocità di esecuzione e la capacità di portare le operazioni a compimento • Valutazioni di portafogli, con due diligence completa e tranching dei relativi cash flows • Follow up nella gestione delle operazioni attraverso una costante supervisione dei partners locali e dei servicers • Supervisione delle attività di on-boarding dei portafogli per assicurare la transazione più efficiente ed efficace dalla fase di underwriting alla fase di gestione • Infine, A&F, grazie alla propria esperienza pluriennale, fornisce consulenza anche sulle migliori soluzioni nei mercati dei capitali per finanziare le operazioni (finanziamenti ponte, cartolarizzazioni etc.). 7
Le aree di attività Portfolio Management Solutions Servizi di consulenza per massimizzare il Portfolio Management Solutions controllo ed il ritorno • Master servicing. Un servizio complementare finalizzato a coordinare e supervisionare servicer degli investimenti interni od esterni nel processo di gestione dei portafogli, attraverso una piattaforma web completamente integrata, che permette: • La miglior allocazione di una o più posizioni su diversi servicer sulla base di indicatori di performance specifici; • Tutte le possibili alternative per la miglior soluzione di recupero con il prenditore, da discutere con il cliente per identificare la soluzione da implementare in base alle esigenze del cliente; • Supervisione dei servicer interni ed esterni per riallocazioni periodiche al fine di massimizzarne la performance. • Valutazione del collaterale. Coordinamento con valutatori esterni scelti sulla base della loro esperienza in funzione dell’asset da valutare e della sua dimensione. • Progetti speciali. Consulenza su progetti speciali relativamente ai processi di recupero e alla loro implementazione. • Strutturazione di finanziamenti. Il Business Plan e le attività di gestione permettono di identificare diverse classi di rischio all’interno di un portafoglio per consentire di trovare soluzioni di finanziamento tra cui, cartolarizzazioni, cessioni di sub-portafogli a investitori terzi. • Vendita di portafogli. La creazione di presentazioni complete di informazioni, valutazioni, stato delle pratiche al legale, situazione aggiornata delle fasi del processo di recupero, permettono una maggior trasparenza e contribuiscono ad ottenere offerte più elevate da investitori interessati ad acquistare portafogli, così come l’organizzazione di processi competitivi. • Reporting interno od esterno (Banca d’Italia, Agenzie di Rating etc.). 8
Le aree di attività NPL Advisory Track Record 2018 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 9
Le aree di attività Corporate finance A&F si impegna a fornire consulenza Riqualificazione del Debito specifica e • A&F assiste aziende e istituzioni finanziarie nella rimodulazione e rinegoziazione delle loro linee professionale al fine di di credito esistenti. Questa attività comprende: raggiungere l’obiettivo • Identificazione dei problemi sulle posizioni in essere dei clienti. del cliente • Definizione di un piano di rifinanziamento tra i clienti e le loro banche di relazione. • Negoziazione del piano finanziario e della relativa documentazione legale con le banche in essere o con eventuali altri istituti finanziari. Negoziazione di linee di credito da banche esistenti o nuove Definizione di un piano Identificazione dei di rifinanziamento tra i problemi sulle posizioni clienti e le loro banche di in essere dei clienti relazione Negoziazione di linee di credito da banche esistenti o nuove 10
Le aree di attività Corporate finance A&F assiste I clienti offrendo idee e Strategie di Funding prodotti innovativi e • A&F assiste aziende e istituzioni finanziarie nella definizione delle loro strategie di funding. tailor made Questa attività comprende: • Negoziazione di linee di credito garantite o non garantite con le banche in essere o con nuovi istituti finanziari; • Incremento e diversificazione delle fonti di finanziamento disponibili; • Emissione di debito con o senza rating; • Soluzioni per liberare patrimonio di vigilanza. • A&F mette a disposizione dei suoi clienti la propria base di relazioni internazionali , le competenze del proprio team e la propria indipendenza. • Il brillante track record di A&F è confermato dalla strutturazione di operazioni complesse e sofisticate tra cui emissioni di bond, cartolarizzazioni, prestiti sindacati linee di credito strutturate, factoring etc. • Le soluzioni proposte da A&F arrivano a comprendere anche strumenti di equity e quasi equity. Emissione di debito senior e subordinato Incremento e diversificazione Individuazione di soluzioni per delle fonti di finanziamento liberare capitale regolamentare 11
Le aree di attività Corporate finance A&F è in grado di offrire consulenza su Real Estate operazioni immobiliari • A&F ha un accesso riservato a diverse opportunità di operazioni immobiliari sia buy side che sell commerciali e side in Europa, Europa dell’Est e Medio Oriente. residenziali sia buy side che selling side • Le opportunità includono hotel e immobili commerciali sia costruiti che in fase di costruzione. • Le relazioni commerciali di A&F con catene internazionali di hotel, fondi immobiliari, sviluppatori facilita la conclusione di soluzioni di uscita o messa a reddito per qualsiasi tipo di immobile. 12
Le aree di attività Corporate finance Strategie di funding Emissione di bond 13
Le aree di attività Financial Asset Securitisation A&F vanta un importante track Financial Asset Securitisation record su ogni • A&F in quanto società indipendente ha la possibilità di consigliare i propri clienti nella scelta tipologia di attivo e su degli attivi migliori da cartolarizzare e delle controparti migliori da coinvolgere nell’operazione diverse giurisdizioni tra cui Lead Managers e Bookrunners, Sottoscrittori, Controparti Swap, Banca Agente, etc. • A&F può far leva sull’esperienza ultraventennale del suo Team nella strutturazione di operazione di finanza strutturata. Esperienza che comprende le prime operazioni in Italia in Europa dell’Est e in Medio Oriente sia per classi di attivi che per originators. • Le classi di attivi cartolarizzati variano da mutui residenziali a mutui commerciali, crediti al consumo, leasing, dealer floor plan, crediti commerciali ed altri attivi più esotici. • I membri del Team di A&F hanno strutturato nelle precedenti esperienze professionali operazioni per oltre 50 miliardi di Euro e si sono aggiudicati ben due International Securitisation Review Awards. • Ad oggi, A&F ha strutturato 19 operazioni per un volume complessivo superiore ai 10 miliardi di euro. 14
Le aree di attività Financial Asset Securitisation 2018 2017 2016 2014 2013 2012 15
Le aree di attività Financial Asset Securitisation 2011 2010 2009 16
Le aree di attività Managed Investment Platform A&F fornisce servizi specializzati ai propri Managed Investment Platform investitori • A&F ha sviluppato una piattaforma di investimento specializzata, attraverso un fondo di diritto italiano (Fondo TRE), che permette ai propri investitori di beneficiare della sua esperienza ed infrastruttura. • A&F permette ai propri investitori di selezionare diversi profili di rischio rendimento all’interno della propria piattaforma di investimento. • La piattaforma di A&F permette accesso a diverse categorie di classi di attivi tutte comunque caratterizzate da performance storiche stabili, a basso profilo di perdite e a bassa volatilità in ogni scenario macro-economico. • La piattaforma di A&F non rientra nella categoria dei vulture fund in quanto non è focalizzata su attivi distressed o mercati problematici per creare valore. • A&F origina, valuta, struttura e monitora le operazioni che vengono sottoscritte attraverso la propria piattaforma di investimento. • Attualmente un comparto della piattaforma è attivo in operazioni finalizzate all’investimento in titoli junior di cartolarizzazioni di crediti commerciali in bonis. • A&F investe proprio capitale in ciascuna operazione proposta agli investitori terzi al fine di assicurare un perfetto allineamento di interessi (in alcuni casi posizionandosi addirittura ad un livello di maggiore subordinazione rispetto a loro). 17
Le aree di attività Managed Investment Platform I crediti commerciali sono stati finanziati Il Fondo TRE per centinaia di anni in • A&F ricopre il ruolo di advisory company di un Fondo di Investimento Alternativo («FIA») di varie modalità. diritto italiano denominato Fondo TRE. “La performance delle • Ad oggi gli investitori del Fondo TRE hanno sottoscritto impegni ad investire fino a 50 milioni di cartolarizzazioni euro. europee di crediti commerciali sono • La strategia di investimento del Fondo TRE è focalizzata su cartolarizzazioni di crediti commerciali rimaste performing, che permette l’accesso a investimenti: sostanzialmente stabili • Non accessibili se non a banche commerciali o di investimento; durante la recente crisi • A rischio limitato; economica. I livelli di • Con originators di alta qualità; perdite sono rimasti • Con perfetto allineamento di interessi con gli istituti finanziari che sottoscrivono la maggioranza del contenuti e invariati finanziamento. rispetto ai livelli pre- crisi. Le operazioni da • Principalmente gli investimenti sono localizzati in giurisdizioni Europee e su crediti: noi retate non hanno • Verso enti pubblici o governo centrali; subito alcun • Originati da società di utenze e telecomunicazioni; downgrading durante la crisi”. • Originati da società attive in settori economici anti ciclici. Fonte: Standard & Poor’s Structured Finance Research 2nd August 2010 18
Le aree di attività Managed Investment Platform Il ruolo di A&F nella strutturazione di operazioni di crediti commerciali: un one stop shop Origination Valutazione Credito Strutturazione Monitoraggio A&F ha costruito relazioni A&F intraprende una A&F prepara un ampio memo Se richiesto, A&F fornisce A&F si attiva per i servizi di importanti e durature con le valutazione ed un’ampia due descrittivo dell’operazione al supporto alla banca arranger monitoraggio per ciascun principali banche attive nelle diligence delle operazioni fine di facilitare il processo di per la struttura-zione investimento effettuato, cartolarizzazioni di crediti proposte. credito interno. dell’operazione, attivandosi coprendo: commerciali e ha mostrato La valutazione si concentra Il memo include, solitamente: per: •Verifica dei servicer reports loro la capacità di chiudere nelle aree seguenti: •Informazioni creditizie sul •Assicurarsi che la struttura relativi a: (i) performance operazioni con un certo •Origination dei crediti e cedente; finale rifletta quanto dei crediti, (ii) rispetto dei numero di queste banche. procedure di gestione, inizialmente concordato; trigger, dei criteri di •Informazioni sulle politiche A&F continuerà a: incasso e recupero; •Rivedere la documentazione selezione, dei limiti di di erogazione, gestione e legale finale; concentrazione, etc (iii) • Sviluppare ed espandere •Performance storiche dei incasso dei crediti; •Rivedere le diverse opinion calcolo degli sconti, (iv) questo tipo di relazioni; crediti; •Informazioni sulle fiscali, legali e contabili; cascata dei pagamenti etc; • Garantire un ampio e •Composizione e performance storiche; •Confermare gradimento •Monitoraggio del merito proattivo approccio per caratteristiche dei crediti; •Termini e condizioni della sulle condizioni sospensive creditizio dell’originator e l’origination di operazioni •Termini e condizioni della struttura legale; principali; dei grandi debitori (se alle migliori condizioni; struttura finanziaria e legale; A&F predispone: necessario); • Informare i partner bancari •Documentazione •Un term sheet; •Assistere nelle fasi di closing e settlement; •Aggiornamento del modello in maniera chiara e contrattuale; •Una presentazione per il cash flow; trasparente i criteri ed il •Parti coinvolte •Investire attraverso i fondi comitato di investimento; •Verifica dei pool audits; processo di investimento; nell’operazione; già esistenti. •Un modello del cash flow. •Verifica delle procedure per • Sviluppare ed innovare •Termini e condizioni del A&F definisce anche la questo mercato. A&F integra quanto sopra con tipologia e la frequenza dei il recupero degli importi titolo junior. qualsiasi ulteriore impagati. monitoraggio durante la vita A&F partecipa anche informazione utile alla Reports agli investitori dell'operazione. attivamente alla strutturazione valutazione del comitato di vengono preparati e inviati in del titolo junior al fine di investimento. base alle frequenze garantire condizioni ottimali. concordate. Sottoscrizione di Analisi strategica e Strutturazione tranche mezzanine Servizi post-closing consulenza dell’operazione ed equity 19
Le aree di attività Managed Investment Platform 2015 2014 20
Le aree di attività Managed Investment Platform 2014 2013 21
Le aree di attività Managed Investment Platform 2012 2011 22
Le aree di attività Transaction Management Services Transaction Management Services • A&F offre servizi di transaction management attraverso la propria controllata (al 33%) Accounting Partners S.r.l. che dispone di 10 risorse senior distribuite nelle sedi di Milano e di Via Statuto, 13 Torino. 20121 Milano • Accounting Partners è stata costituita nel 2005 da Manlio Genero, un ex partner di Deloitte Corso Re Umberto, 8 Consulting, dove aveva creato l’attività di supporto alla finanza strutturata, e da Fabrizio 10121 Torino Mandrile, ex partner di revisione esperto di International Financial Reporting Standards (IFRS/IAS). • Accounting Partners offre un range completo di servizi relativi alla gestione contabile, fiscale e alla reportistica delle società utilizzate in operazioni di finanza strutturata. • A&F grazie a questa integrazione è in grado di offrire in maniera coordinata servizi di strutturazione e gestione post-closing proponendosi come un one stop shop. 23
Le aree di attività Transaction Management Services Accounting Partners – Servizi in favore di SPV SPV: Servizi di costituzione e segreteria generale Costituzione e registrazione a seconda dei requisiti giuridici- Messa a disposizione dei soci e degli amministratori amministrativi SPV: Servizi contabili e post closing . . Corporate Servicer Calculation Agent • Riconciliazione conti correnti • Aggiornamento profilo ammortamento titoli • Archiviazione documenti • Interazione con agenzie di rating, servicers e borse • Predisposizione dei bilanci e delle situazioni contabili • Supporto a originators e servicers per il calcolo di prezzi e periodiche indennizzi • Pagamento di commissioni e spese • Accesso online completo • Monitoraggio degli attivi (accesso web riservato per la • Predisposizione dei payment reports e di istruzione di reportistica sul portafoglio) allocazione dei fondi degli SPV • Gestione adempimenti IVA • Predisposizione reports per investitori • Preparazione e invio dichiarazioni fiscali • Stima dei flussi futuri con particolare enfasi sui flussi delle tranche equity Rappresentante degli obbligazionisti • Disponibilità in tempo reale per gli investitori 24
SEZIONE 3 TEAM E CONTATTI
Il Team CV del Team Fabio Fabio vanta 20 anni di esperienza nel settore delle banche di investimento e dei mercati dei capitali. Prima di fondare A&F, Fabio ha iniziato la sua carriera nel 1988 in uno studio legale per passare dopo due anni in Banca Commerciale Stupazzini Italiana, presso la filiale di Londra (dal 1991 a 1992) e la Direzione Centrale di Milano (dal 1993 al 1994). Nel 1994 è approdato in Société Générale come responsabile dell’attività di structured finance in Italia dove è rimasto fino al 1998, quando è passato a Ernst & Young Corporate Finance (dal 1998 al 1999). Nel 1999, Fabio è stato assunto da Managing Crédit Agricole come responsabile per l’Italia del team di cartolarizzazione. Nel 2005, si è trasferito presso la Director Direzione di Parigi come Vice Responsabile del team Europeo di cartolarizzazione e infine nel 2007 a Londra come Responsabile EMEA della cartolarizzazione. Da gennaio 2009, Fabio è responsabile per lo sviluppo delle relazioni di Essdar Capital Group in Europa. Nel corso della sua carriera, Fabio ha arrangiato e strutturato oltre 70 operazioni di cartolarizzazione per un volume di oltre 50 miliardi di Euro, su crediti di diversa natura, tra cui molte “prime” operazioni. Fabio è stato insignito da ISR del premio per la migliore operazione di cartolarizzazione sui Mutui nel 2003 e per i Paesi Emergenti nel 2007. Fabio ha lavorato in molte operazioni in favore di aziende, istituzioni finanziarie e enti pubblici in tutto il mondo. Fabio è dottore commercialista e revisore ufficiale dei conti. Tim Tim ha iniziato la sua esperienza nella finanza strutturata nei Paesi Emergenti fin dal 1994 col ruolo di Director Client Risk Management dapprima alla European Bank for Reconstruction and Development e in seguito a Rabobank e a Lupprian Nomura. Nel 2006, è approdato in Crédit Agricole come Senior Banker Financial Institutions e dal 2007 come responsabile origination per la cartolarizzazione in EMEA basato in Medio Oriente. Tim ha strutturato una serie di operazioni innovative per clienti governativi o quasi-governativi istituzioni finanziarie e aziende. Tra queste, la prima Responsabile emissione sukuk di Dubai con rating internazionale These include the first, la maggior cartolarizzazione realizzata in dell’Ufficio di Medio Oriente (2 miliardi di Dollari) e la prima operazione islamica di mutui residenziali. Tim ha anche fondato una Londra società di servizi per la finanza strutturata rivolta a clienti islamici e non. Tim si è laureato alla University of Warwick e alla Royal Military Academy, Sandhurst. 26
Il Team CV del Team Stefano Stefano proviene da otto anni di realtà aziendali dove si è specializzato in statistica, analisi economiche, modelli matematici e business plans finanziari. Ha iniziato la sua carriera nel 2010 in Marcheselli un’impresa privata dove ha approfondito la parte finanziaria di tesoreria e la parte economica. Nel 2014 si sposta in un’impresa americana dove si occupa dei modelli matematici per l’ufficio Associate commerciale e finanziario. Nel 2016 entra nella squadra di A&F. Stefano ha studiato economia presso l’Università Bocconi di Milano, la LUISS Guido Carli di Roma e la Solvay Brussels School of Economics and Management di Bruxelles. Marco Marco è entrato in A&F per un off-cycle internship e ora svolge il ruolo di analista. Nel 2016 si è laureato in Scienze Economiche e Bancarie presso l’Università degli Studi di Siena, dove si è Molinari interessato particolarmente a banking, economia monetaria e finanza. È attualmente iscritto al corso di laurea magistrale in Economic and Social Sciences (in precedenza noto come DES) presso Analyst l’Università Bocconi, dove frequenta insegnamenti livello graduate in varie discipline relative sia all’economia sia alla finanza, oltre a corsi avanzati in matematica, statistica ed econometria. È Fellow dell’Economic Society for Bocconi Students. 27
Contatti A&F S.r.l. S.t.p. Via Statuto, 10 20121 Milano Moscova (100 metri) ✉ info@advisoryandfinance.com Turati (600 metri) http://www.advisoryandfinance.com Parcheggio di Via Statuto 21 (50 metri) Fabio Stupazzini Tim Lupprian Managing Director Responsabile dell’Ufficio di Londra A&F S.r.l. S.t.p. A&F S.r.l. S.t.p. Via Statuto, 10 Mob: + 44 7852 203321 20121 Milano ✉ tim.lupprian@advisoryandfinance.com Tel: + 39 02 58459 177 Fax: + 39 02 58459 170 Mob: + 39 335 7750705 ✉ fabio.stupazzini@advisoryandfinance.com Stefano Marcheselli Marco Molinari Associate Analyst A&F S.r.l. S.t.p. A&F S.r.l. S.t.p. Via Statuto, 10 Via Statuto, 10 20121 Milano 20121 Milano Tel: + 39 02 58459 182 Tel: + 39 02 58459 181 Fax: + 39 02 58459 170 Fax: + 39 02 58459 170 Mob: + 39 339 6088553 Mob: +39 380 1929778 ✉ stefano.marcheselli@advisoryandfinance.com ✉ marco.molinari@advisoryandfinance.com 28
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