PIMCO GIS Income Fund - Marzo 2021
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PIMCO GIS Income Fund Marzo 2021 Vincitore 2015 del premio Best Fund House: Larger Fixed Income in cinque Paesi europei* Ad esclusivo utilizzo professionale
Informazioni importanti
Ad esclusivo utilizzo professionale
I servizi e i prodotti descritti nella presente comunicazione sono disponibili solamente per i clienti professionali in base alla definizione contenuta nelle
linee guida della Financial Conduct Authority. La presente comunicazione non è un'offerta pubblica e gli investitori individuali non devono far affidamento
sul presente documento. Le opinioni e le stime espresse rappresentano la nostra valutazione e sono soggette a variazione senza preavviso, in quanto
sono dichiarazioni sulle tendenze dei mercati finanziari che si basano sulle condizioni del mercato attuali. A nostro giudizio le informazioni fornite nel
presente documento sono affidabili, ma non ne garantiamo l'accuratezza o la completezza.
PIMCO Europe Ltd (società n. 2604517) è autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority (12 Endeavor Square, London E20 1JN) nel
Regno Unito. I servizi forniti da PIMCO Europe Ltd non sono disponibili per i singoli investitori, che non devono fare affidamento su questa
comunicazione ma contattare il proprio consulente finanziario. PIMCO Europe GmbH (società n. 192083, Seidlstr.24-24a, 80335 Monaco, Germania),
la filiale italiana di PIMCO Europe GmbH (società n. 10005170963), la filiale spagnola di PIMCO Europe GmbH (NIF W2765338E) e la filiale
irlandese di PIMCO Europe GmbH (società 909462) sono autorizzati e regolamentati dall'Autorità di vigilanza finanziaria federale tedesca (BaFin)
(Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Francoforte sul Meno) in Germania ai sensi della Sezione 32 della Legge bancaria tedesca (KWG). La filiale italiana, la
filiale spagnola e la filiale irlandese sono inoltre soggette rispettivamente alla supervisione della Commissione Nazionale per le Società e la Borsa
(CONSOB) ai sensi dell'articolo 27 del Testo Unico Finanziario Italiano, della Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) in conformità con gli
obblighi previsti dagli articoli 168 e da 203 a 224, nonché con gli obblighi del Titolo V, Sezione I della Law on the Securities Market (LSM) e degli articoli
111, 114 e 117 del Royal Decree 217/2008. I servizi forniti da PIMCO Europe GmbH sono disponibili solo per i clienti professionali come definiti nella
Sezione 67 par. 2 della Legge tedesca sul commercio di titoli (WpHG). Non sono disponibili per i singoli investitori, che non dovrebbero fare affidamento
su questa comunicazione. PIMCO (Schweiz) GmbH (registrata in Svizzera, società n. CH-020.4.038.582-2). I servizi forniti da PIMCO (Schweiz)
GmbH non sono disponibili per i singoli investitori, che non dovrebbero fare affidamento su questa comunicazione ma contattare il proprio consulente
finanziario.
(Presentata in Italia)
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Perchè investire con PIMCO?
Una panoramica di PIMCO
Presenza globale
Investment
Offices
Professionals
Austin 11
Chicago 2
Hong Kong 30
London 149
Milan 10
Munich 53
New York 169
Storia Risorse
Newport Beach 336
Fondata nel 1971 3000+ dipendenti Sao Paulo 3
Masse in gestione: $2210 miliardi1 870+ professionisti degli investimenti con Singapore 10
Vincitore 2015 del premio Best Fund 16 anni di esperienza in media nel settore Shanghai 1
House Large Fixed Income in degli investimenti Solano Beach 11
cinque Paesi europei* 14 trading desk specializzati Sydney 20
Taipei City 9
Tokyo 30
Al 31 dicembre 2020. FONTE: PIMCO. I risultati passati non costituiscono garanzia o indicatore affidabile dei risultati futuri.
*Morningstar Awards 2015©. Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. Premio assegnato a PIMCO come miglior società di gestione di fondi, categoria Larger Fixed Income, in
Australia, Austria, Germania, Hong Kong, Lussemburgo, Paesi bassi, Singapore e Spagna. 1Le masse in gestione includono $14 mi liardi gestiti per conto di clienti associati a
Toronto 22
Gurtin Fixed Income Management, LLC, una società sussidiaria affiliata e completamente posseduta da PIMCO.
Le masse in gestione includono anche quelle gestite per conto di clienti terzi e escludono gli asset delle società affiliate. Al netto dei fondi di fondi per ciascuna strategia. Zurich 6
A partire dal 31 marzo 2012, PIMCO ha iniziato a riportare le masse gestite per conto delle società affiliate alla propria pa rent company come parte delle proprie masse in gestione.
asst_20
3
PIMCO riconosciuta da Morningstar come la società a più alto rating sia in
campo obbligazionario, sia in campo azionario
Fixed Income Rating Equity Rating
PIMCO 4.33 PIMCO 4.68
Schroders 3.95 UBS 4.19
UBS 3.69 JPMorgan 4.13
Fidelity 3.68 Vanguard 4.02
Nordea 3.67 Pictet 3.96
DWS 3.63 Fidelity 3.96
Credit Suisse 3.60 Credit Suisse 3.91
BlackRock 3.55 BlackRock 3.88
Vanguard 3.46 Schroders 3.83
BNP Paribas 3.45 Nordea 3.65
Pictet 3.43 AGI 3.61
AGI 3.34 DWS 3.58
Amundi 3.31 BNP Paribas 3.53
JPMorgan 3.25 Union Investment 3.34
Union Investment 2.95 Amundi 3.30
0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00
Rating Morningstar medio ponderato per gli asset Rating Morningstar medio ponderato per gli asset
Al 31 dicembre 2019. FONTE: Ignites, Morningstar. Per ulteriori informazioni fare riferimento al report «Morningstar Rating Analysis of European Investment Funds» sul sito Morningstar.
© 2019 Morningstar. Tutti i diritti riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono di proprietà di Morningstar e / o dei suoi fornitori di contenuti; (2) non può essere copiato o distribuito; e (3) non è
garantita la perfetta precisione, completezza o tempestività. Né Morningstar né i suoi fornitori di contenuti sono responsabi li per eventuali danni o perdite derivanti dall'uso di tali informazioni.
La performance passata non è garanzia di risultati futuri. Solo a scopo illustrativo.
4
L’analisi dei bisogni
Uno sguardo ai bisogni del cliente finale
Protezione Reddito e
Gestione Crescita
dagli preservazione
della del
attivi del
liquidità capitale
rischiosi capitale
FONTE: PIMCO
6L’offerta di PIMCO
100%
Azionario
Rendimento
Multi-Asset
100%
Obbligazionari
Diversified StocksPLUS
Income
Dynamic
Multi-Asset
Strategic
Income
Global Bond
Capital
Total Return
Securities
Euro Bond
Income
Euro Income
Global
Libor PLUS
Correlazione al rischio azionario
FONTE: PIMCO. Ad esclusivo scopo illustrativo.
7Supporto commerciale
Perchè proporre PIMCO GIS Income Fund al cliente finale?
Soluzione Duplice Resilienza e Può costituire una
obbligazionaria obiettivo: flusso flessibilità per valida
completa che cedolare navigare tutte le alternativa a
offre esposizione consistente, ma condizioni di BTP, polizze ramo
a tutti i segmenti senza sacrificare mercato e primo e
del mercato la preservazione coglierne le obbligazioni
obbligazionario del capitale opportunità bancarie
FONTE: PIMCO.
8Reddito e preservazione
del capitale
PIMCO GIS Income Fund
Descrizione e obiettivi del comparto
Classe di investimento Codice ISIN
Classe E, EUR H, ad accumulazione IE00B84J9L26
Classe E, EUR H, a distribuzione IE00B8N0MW85
Classe E, EUR H, a distribuzione II IE00BDTM8703
Classe E, USD, ad accumulazione IE00B7KFL990
Classe E, USD, a distribuzione IE00B8K7V925
Divider_2_market_reviewPIMCO GIS Income Fund
Carta d'identità del fondo
Di cosa si tratta?
Il PIMCO GIS Income è un fondo obbligazionario multisettoriale ad ampia delega progettato per investire in
tutti i segmenti dei mercati a reddito fisso con un elevato grado di diversificazione settoriale, geografica e di
strumento.
Quale obiettivo?
L’obiettivo primario del comparto è la generazione di un reddito mensile stabile e sostenibile nel medio-lungo
termine e in secondo luogo l’apprezzamento del capitale investito, investendo in un’ottica di preservazione
del capitale investito.
Quale orizzonte temporale?
Minimo 3 anni
Informazioni sul Fondo Principali direttive
• Data di lancio: novembre 2012 • Duration: 0-8 anni
• Dimensioni del fondo: $70,49 miliardi • Max 50% in obbligazioni societarie high yield
• Categoria Morningstar: Obbligazionari Flessibili • Max 20% in obbligazioni dei mercati emergenti
Globali
• Max 30% in strumenti non in USD
Rischi: il valore delle azioni può variare sia in aumento che in diminuzione e i capitali investiti nel fondo potrebbero essere espos ti
a rischi. Il fondo potrebbe usare strumenti derivati con finalità di copertura o come parte della propria strategia d’investimento, il
che potrebbe comportare ulteriori costi e rischi.
Al 28 febbraio 2021. FONTE: PIMCO.
I risultati passati non sono garanzia o indicatore affidabile dei risultati futuri.
Si rimanda all’Appendice e al Prospetto del fondo per ulteriori informazioni su qualità creditizia, rating Morningstar, strat egia di investimento, struttura del portafoglio, rischio e fondi GIS.
10PIMCO GIS Income Fund
Come raggiungiamo l’obiettivo?
Set di opportunità Flessibilità di esprimere Focus sul rischio al
offerto dai mercati le migliori idee di PIMCO ribasso, prediligendo
obbligazionari globali obbligazioni di alta qualità
Ampio universo d’investimento:
Obbligazioni societarie Obbligazioni dei
Investment Grade e High Yield Mercati Emergenti
Obbligazioni Obbligazioni Prestiti
governative collateralizzate garantite bancari
FONTE: PIMCO
11PIMCO GIS Income Fund
Quale orizzonte temporale?
…quale risultato cumulato avresti
potuto ottenere su un orizzonte
Ipotizzando un d’investimento di 5 anni*
investimento
Valore massimo del capitale investito: € 131.300
di € 100.000 a Nov ‘12 - Nov ‘17
partire dal
lancio della Valore minimo del capitale investito: € 101.262
Mar ‘15 – Mar ‘20
classe E Eur
Hedged… Valore medio del capitale investito: € 114.126
Orizzonte temporale consigliato: 3-5 anni
Al 28 febbraio 2021. FONTE: PIMCO
*Rendimento cumulato calcolato di mese in mese su un orizzonte temporale complessivo di 5 anni.
12Income Fund: sfruttare l’ampio universo d’investimento
Bilanciare il concetto di ritorno DEL capitale con quello di ritorno SUL capitale
Preservazione
del capitale Rendimento
Fattori di rischio
Qualità e liquidità azionario
• Titoli di stato dei • High Yield
paesi sviluppati • Titoli dei mercati
• Titoli garantiti dallo emergenti
stato • Non agency MBS
• Titoli emessi da • Valute
agenzie governative
• Titoli sovranazionali
FONTE: PIMCO
3cs_income_review_09 13Team di gestione
Dan J. Ivascyn Alfred T. Murata, J.D., Ph.D. Joshua Anderson, CFA
•Group CIO, Managing Director •Managing Director •Managing Director
•Co-lead Portfolio Manager •Co-lead Portfolio Manager •Head of European Structured Credit
•Prima di entrare a PIMCO ha lavorato in Bear •Prima di entrare a PIMCO ha lavorato presso •Prima di entrare a PIMCO ha lavorato presso
Stearns, T. Rowe Price e Fidelity Investments Nikko Financial Technologies Merril Lynch
•29 anni di esperienza nel campo degli •21 anni di esperienza nel campo degli •25 anni di esperienza nel campo degli
investimenti investimenti investimenti
•È entrato a far parte della Fixed Income •Dottorato di ricerca in sistemi di ingegneria •Riconosciuto dalla rivista Institutional
Analysts Society Hall of Fame nel 2019 economica e ricerca operativa conseguito Investor come uno dei migliori analisti
•US Fixed Income Fund Managers of the presso la Stanford University del settore dei prodotti strutturati
Year 2013 – Morningstar •US Fixed Income Fund Managers of the •MBA conseguito presso la State University di
Year 2013 – Morningstar New York
Al 31 dicembre 2020. FONTE: PIMCO.
income_orga_02 14Reddito e preservazione
del capitale
PIMCO GIS Income Fund
Performance e posizionamento
Classe di investimento Codice ISIN
Classe E, EUR H, ad accumulazione IE00B84J9L26
Classe E, EUR H, a distribuzione IE00B8N0MW85
Classe E, EUR H, a distribuzione II IE00BDTM8703
Classe E, USD, ad accumulazione IE00B7KFL990
Classe E, USD, a distribuzione IE00B8K7V925
Divider_2_market_reviewPIMCO GIS Income Fund Rating Morningstar**:
Performance dal lancio
Portfolio Managers
PIMCO GIS Income Fund – EUR Hedged (Classe E, al netto delle commissioni)
145
140
+37%
135
130
125
120
Alfred Murata Dan Ivascyn
115
+13%
110
105
100
90% dei fondi
95
battuti all’interno
'12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 '20 della categoria
PIMCO GIS Income Fund Indice* Morningstar a 5
anni**
Dal lancio YTD
30 nov '12 5 anni 3 anni 1 anno 28 feb '21
Al netto delle commissioni (%) 3.91 3.08 1.97 4.02 -0.36
Indice di riferimento (%)* 1.51 1.39 2.94 0.25 -2.29
Al 28 febbraio 2021. FONTE: PIMCO, Morningstar. *L’indice di riferimento è mostrato al solo fine di comparare i risultati. **Classe Inst, USD.
Indice di riferimento: Bloomberg Barclays U.S. Aggregate (Euro Hedged). Dati dal lancio del PIMCO GIS Income Fund, Classe E, EUR Hedged (30 novembre 2012).
I rendimenti passati non sono una garanzia né un indicatore affidabile dei risultati futuri.
Si rimanda all’Appendice per ulteriori informazioni su performance, grafici, fondi GIS, previsioni, rischi ed indici.
16Flessibilità e qualità elevate hanno permesso alla strategia Income non solo di
essere resiliente, ma anche di sfruttare a proprio vantaggio le opportunità a
seguito degli shock
2020 COVID-19 2008 Financial Crisis*
2020 Covid-19 Crisi finanziaria (2008)*
30% 27.70%
25% 25%
15.16%
20% 16.25%
15%
15%
5% 10%
5%
-5%
0%
-15% -5%
-14.94% -10%
-25% -15% -10.38%
Drawdown Return 6 months after Drawdown Returns 6 month after Returns 12 months after
Taper
2013 Tantrum (2013)
Taper Tantrum Sell-off settore
2016 Energy Sell-off energetico (2016)
14% 12.10% 14%
11.40%
12% 12%
10% 10%
6.90% 7.60%
8% 8%
6% 6%
4% 4%
2% 2%
0% 0%
-2% -2%
-4% -4% -2.74%
-6% -4.45% -6%
Drawdown Returns 6 month after Returns 12 months Drawdown Returns 6 month after Returns 12 months
after after
La performance fa riferimento alla classe istituzionale, USD. *Si riferisce al conto rappresentativo della strategia Income d i PIMCO. Fare riferimento all’appendice per ulteriori informazioni su performance, commissioni, indici e rischio.
17PIMCO GIS Income Fund
Distribuzioni cedolari storiche della classe E, Income
Nel corso dell’anno il fondo ha generato un flusso cedolare annuo cumulato
pari a circa € 4.501 ipotizzando un investimento di € 100.000 a febbraio 2020
400
€ 366 € 366 € 366 € 366 € 366 € 366 € 366 € 366 € 366 € 366 € 366 € 366 € 366
350
300
250
200
€
150
100
50
0
Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21 Feb-21
Tasso di distribuzione mensile annualizzato: 4,53%
Generazione di reddito stabile e sostenibile nel medio – lungo periodo
Al 28 febbraio 2021. FONTE: PIMCO. I risultati passati non sono una garanzia né un indicatore affidabile dei risultati futuri.
18PIMCO GIS Income Fund
Distribuzioni cedolari storiche della classe E, Income II
Nel corso dell’anno il fondo ha generato un flusso cedolare annuo cumulato
pari a circa € 1.978 ipotizzando un investimento di € 100.000 a febbraio 2020
200
€ 166 € 166 € 166 € 166 € 166 € 166 € 166 € 166 € 166 € 166 € 166 € 166 € 166
150
100
€
50
0
Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21 Feb-21
Tasso di distribuzione mensile annualizzato: 1,94%
Generazione di reddito stabile e sostenibile nel medio – lungo periodo
Al 28 febbraio 2021. FONTE: PIMCO. I risultati passati non sono una garanzia né un indicatore affidabile dei risultati futuri.
19PIMCO GIS Income Fund
Posizioni in portafoglio Statistiche di portafoglio Fondo
Duration (Anni) 2.7
• Abbiamo preferito spostare
à PIMCO GIS Income Fund
Rendimento a scadenza (USD,%) 4.2
l’esposizione verso titoli a più breve (% Bond Exposure) Rendimento a scadenza (EUR H, %) 3.3
scadenza e più senior nella struttura Qualità media A-
del capitale, che dovrebbero Cash/other
High Yield Government
proteggere il portafoglio in fasi di 4%
ribasso 11% related*
Bank Loans 7% • Continuiamo a rintracciare
valore nei tassi USA come
• Titoli societari e quasi-governativi di 2%
copertura in un contesto di
determinati Paesi come Messico, mercato risk-off
Brasile e Russia • Preferiamo il tratto
• Modesta esposizione ai tassi dei Emerging intermedio della curva
Mercati Emergenti come fonte di Markets
Agency MBS
diversificazione della duration 15%
24%
• Siamo ottimisti sul settore dell’edilizia
abitativa statunitense Non-agency • Elevata qualità, settori a
• Offrono rendimenti interessanti e
protezione in caso di ribasso MBS spread “sicuro” che
9% permettono di incrementare
Non-U.S. il rendimento
• Puntiamo su singoli titoli che offrono
Developed*
un profilo di rischio/rendimento
IG Credit ABS 2% • Offrono una fonte di “spread
attraente, inclusi titoli finanziari e del sicuro” e protezione in
settore bancario 11% CMBS 8% contesti di mercato risk-off
8%
Dati al 28 febbraio 2021. FONTE: PIMCO. Riteniamo che quella mostrata rappresenti al meglio l’allocazione del fondo.
Per settori a «spread sicuri» si intendono quei settori che crediamo siano in grado di sopportare meglio le conseguenze derivanti da un’ampia gamma di poss ibili scenari di mercato. Tutti gli investimenti generano dei rischi e potrebbero perdere valore. I
valori mobiliari collegati ai titoli di stato comprendono, tra l’altro, titoli del Tesoro nominali e protetti dall’inflazione , titoli di organismi governativi, interest rate swap, opzioni e future sui titoli del Tesoro, obbligazioni societarie garantite dal governo o dall’FDIC.
L'esposizione obbligazionaria è definita come l'esposizione di mercato inclusiva dei valori nozionali. Sono escluse le posizi oni cash-equivalent nette.
*Solo gli interest rate swaps giapponesi sono esclusi a causa dell’e sposizione negativa. Si rimanda all’Appendice e alle apposite sezioni del Prospetto per maggiori informazioni su duration, fondi GIS, struttura del portafoglio e rischio.
20Un’allocazione dinamica aiuta ad affrontare molteplici scenari
Il nostro focus attuale prevede riduzione del rischio ed aumento della liquidità
PIMCO GIS Income Fund
Cash/other Government-related* Agency mortgage Non-U.S. developed* CMBS ABS Corporates High yield Bank loans Non-agency mortgage Emerging markets
100
Percentage of bond exposure (%)
0
Nov '12 Aug '13 May '14 Feb '15 Nov '15 Aug '16 May '17 Feb '18 Nov '18 Aug '19 May '20 Feb '21
Riduzione del rischio a
Posizionamento tattico
Posizionamento tattico seguito di valutazioni elevate
durante il sell-off dei
durante taper tantrum e potenziale aumento della
mercati del credito
volatilità
Al 28 febbraio 2021. FONTE: PIMCO
* Government Related possono includere titoli del Tesoro nominali e protetti dall'inflazione, agenzie, swap su tassi d'inte resse, futures e opzioni del Tesoro, titoli societari garantiti da FDIC e titoli garantiti dal governo. Gli swap sui tassi di in teresse
giapponesi sono stati esclusi a causa dell’esposizione negativa. Crediamo che questa esclusione renda più rappresentativo l’a llocazione generale del fondo.
L'esposizione obbligazionaria è definita come l'esposizione al mercato comprensiva dei valori nozionali. Net cash equivalents sono esclusi dal grafico.
Fare riferimento all‘Appendice per ulteriori fondi GIS, struttura del portafoglio e informazioni sui rischi
stru_3678_04
21La flessibilità di gestire tatticamente la duration è importante
Contesti di mercato diversi richiedono un’esposizione di duration differente
10 Year U.S. Treasury Yield (%)
3.5
3.0
2.5
2.0
Yield (%)
1.5
1.0
0.5
0.0
Nov '12 May '13 Nov '13 May '14 Nov '14 May '15 Nov '15 May '16 Nov '16 May '17 Nov '17 May '18 Nov '18 May '19 Nov '19 May '20 Nov '20
PIMCO GIS Income Fund
United States Australia Japan Emerging Markets European Union United Kingdom Total Duration
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
Duration (yrs)
2.0
1.0
0.0
-1.0
-2.0
-3.0
Nov-12 May-13 Nov-13 May-14 Nov-14 May-15 Nov-15 May-16 Nov-16 May-17 Nov-17 May-18 Nov-18 May-19 Nov-19 May-20 Nov-20
Al 28 febbraio 2021. FONTE: PIMCO
Si rimanda all’Appendice e alla rilevante sezio ne del Prospetto per maggio ri informazioni su fondi GIS, struttura del portafo glio e rischio.
stru_3678_05 22PIMCO GIS Income Fund
I tre punti cardine del fondo
Fondo progettato per coniugare distribuzione di reddito e crescita del
capitale nel medio – lungo termine
Approccio gestionale flessibile per generare rendimento sfruttando ad ampio
spettro tutte le opportunità presenti nel panorama obbligazionario globale
Interessante alternativa ai BTP, alle polizze assicurative ramo primo ed alle
obbligazioni bancarie
Al 28 febbraio 2021.
I rating Morningstar® sono mostrati per i fondi con 4 e 5 stelle soltanto. Le altre classi sono piú basse o non disponibili. Il Rating non è una raccomandazione a comprare, vendere o mantenere un fondo. Copyright © 2017 Morningstar® Ltd.tutti i diritti
riservati. Le informazioni contenute: (1) sono di proprietà di Morningstar® e/o del suo provider; (2) non possono essere cop iate o distribuite; e (3)non è garantito l’accuratezza, la completezza e tempestività. Né Morningstar® né i suoi provider sono
responsabili per ogni danno o perdita derivante dall’uso di queste informazioni.
23Appendice
L’orizzonte d’investimento è importante
100% rendimenti annualizzati positivi nell’orizzonte di 5 anni
PIMCO GIS Income, E (EUR Hedged): performance rolling a cinque anni cumulata
35%
30%
25%
Performance (%)
20%
15%
10%
5%
0%
Nov '17 Jun '18 Feb '19 Oct '19 Jun '20 Feb '21
Nonostante le prospettive a breve termine possano Rendimento massimo ann. 5.60%
essere più incerte, il focus sulla generazione di reddito Rendimento minimo ann. 0.25%
in maniera sostenibile ha permesso al fondo di Rendimento medio ann. 2.69%
generare un rendimento complessivo interessante nel Numero di osservazioni 40
lungo periodo Numero di rendimenti negativi 0
Al 28 febbraio 2021. FONTE: PIMCO.
I rendimenti passati non sono una garanzia né un indicatore affidabile dei risultati futuri.
Si rimanda all’Appendice per ulterio ri informazioni su performance e commissioni, grafici, fondi GIS, previsioni, rischi ed indici
25PIMCO GIS Low Duration Income Fund
Una versione alternativa al già noto Income Fund caratterizzata da una duration più breve ed
una volatilità più bassa
Che cos’è:
PIMCO GIS Low Duration Income Fund è gestito dallo stesso team e persegue la medesima filosofia
gestionale del più noto PIMCO GIS Income Fund. Tuttavia, rispetto a tale Fondo, il PIMCO GIS Low
Duration Fund mantiene un focus sulla parte a breve della curva dei rendimenti e un obiettivo di
rendimento e profilo di rischio più contenuto
Orizzonte temporale minimo consigliato: 24-36 mesi
Categoria Morningstar: Obbligazionari Globali
Principali linee guida rispetto a Income Fund:
Caratteristica GIS Low Duration Income Fund GIS Income Fund
Range per la duration: 0 a 3 anni 0 a 8 anni
Max Corp. High Yield: 30% 50%
Max Mercati Emergenti: 15% 20%
Max Valute: 10% 30%
Indice di riferimento: Bloomberg Barclays U.S. Agg 1-3yr Bloomberg Barclays U.S. Aggregate
Orizzonte minimo: 24-36 mesi 3-5 anni
Volatilità attesa ann. 2%-3% 4%-5%
FONTE: PIMCO
Si rimanda all’Appendice per maggiori informazioni su strategia d’investimento, indice, fondi GIS e rischio.
26PIMCO GIS Low Duration Income Fund
Azioni di classe E, EUR Hedged, a capitalizzazione
Rendimento
3.5
Portafoglio (al netto delle commissioni) Indice di riferimento *
3.0
2.5
2.0
Rendimento (%)
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
S.I. '19 '20 '21
YTD
Dal
lancio YTD
31 mag '18 1 anno 6 mesi 3 mesi 28 feb '21
Al netto delle commissioni (%) 0.69 1.60 2.93 1.09 0.10
Indice di riferimento (%) 0.87 0.61 -0.26 -0.15 -0.16
Al 28 febbraio 2021. FONTE: PIMCO
Indice di riferimento: Bloomberg Barclays U.S. Aggregate 1-3 Years Index. *L’indice di riferimento è mostrato al solo fine di comparare la performance.
I rendimenti passati non sono una garanzia né un indicatore affidabile dei risultati futuri. Tutti i periodi oltre un anno sono annualizzati.
Si rimanda all'Appendice per ulteriori informazioni sui fondi GIS, sul rendimento e sulle commissioni, sul rischio, sui grafici e sull’indice.
retu_4890_4321_E_Acc_HDG_EUR
VC_12-08-15 27Soluzioni di PIMCO orientate al reddito: Strategie a confronto
GIS Euro Income Bond Fund GIS Income Fund
RISCHIO/RENDIMENTO
Generare un rendimento cedolare Generare un rendimento cedolare
Obiettivo e strategia
stabile e interessante stabile e interessante
Preservazione del capitale investito Preservazione del capitale investito
nel lungo termine nel lungo termine
Bloomberg Barclays Euro Aggregate
Benchmark Bloomberg Barclays U.S. Aggregate
1-10yr
Portfolio manager Eve Tournier Dan Ivascyn, Alfred Murata
Data di lancio 28-Feb-11 30-Nov-12
Enfasi sull'Europa: almeno due terzi
Gamma di opportunità del patrimonio devono essere Mercati del reddito fisso globali
investiti in titoli denominati in euro
Incidenza del costo della
Bassa Elevata
copertura valutaria
LINEE GUIDA
Duration 1-8 anni 0-8 anni
High yield Max 50% Max 50% (MBS/ABS esclusi)
Mercati emergenti Max 25% Max 20%
Esposizione valutaria Max 30% non EUR Max 30% non USD
Si rimanda all’Appendice per ulteriori informazioni su fondi GIS e rischi
28PIMCO GIS Income Fund
Le classi disponibili per la distribuzione
Bloomberg
Share Class Share Type Denom. Inception Date ISIN
Ticker
E Class Income USD 30 Nov '12 IE00B8K7V925 PIMCMEI
E Class Income USD 30 Sep ‘19 IE00BJSF8Z00 PIMGEIQ
E Class Income EUR Hedged 30 Nov '12 IE00B8N0MW85 PINEEHI
E Class Accumulation USD 30 Nov '12 IE00B7KFL990 PIMINEA
E Class Accumulation EUR Hedged 30 Nov '12 IE00B84J9L26 PINEEHA
E Class Income II Eur Hedged 31 Aug '18 IE00BDTM8703 PIIEHI2
E Class Income II Eur Hedged 30 Sep ‘19 IE00BJSF9028 PIGEHII
Institutional Class Accumulation USD Hedged 3 Feb '16 IE00BDCRG122 PINCIBH
Institutional Class Income II EUR Hedged 29 Jul '14 IE00BP8G9G38 PIEHIII
Institutional Class Income USD 30 Nov '12 IE00B8JDQ960 PINCMII
Institutional Class Income EUR Hedged 30 Nov '12 IE00B8D0PH41 PINIEHI
Institutional Class Accumulation EUR Hedged 30 Nov '12 IE00B80G9288 PINIEHA
Institutional Class Accumulation USD 30 Nov '12 IE00B87KCF77 PIMINIA
Investor Class Accumulation USD 20 Jan '15 IE00BV1VS594 PIMIAAU
Investor Class Accumulation EUR Hedged 10 Apr '15 IE00BWGCDT37 PIGSEHA
Investor Class Income EUR Hedged 7 May '15 IE00BWY53M78 PIINEHI
Investor Class Income A EUR Hedged 16 Dec '15 IE00BYTQCP54 PIMIAEA
Investor Class Income USD 18 Apr '13 IE00B98CPZ00 PIMIVIN
T Class Accumulation EUR Hedged 30 Sep '14 IE00BQQ1HQ34 PIITEHA
T Class Income EUR Hedged 30 Sep '14 IE00BQQ1J892 PIETEHA
T Class Accumulation USD 16 Oct '14 IE00BRB37Q12 PIENTAU
T Class Income USD 16 Oct '14 IE00BRB37R29 PIENTIU
Al 31 dicembre 2020. FONTE: PIMCO
Si rimanda all’Appendice per ulteriori informazioni sul rischio e sui fondi GIS.
29PIMCO GIS Income Fund
Performance rolling (classe E, Eur H, ad accumulazione)
Performance
10
Performance (al netto delle commissioni) Indice di riferimento (%)*
8
6
Rendimento (%)
4
2
0
-2
-4
1 Jan '17 1 Jan '18 1 Jan '19 1 Jan '20 1 Jan '21
29 Feb '16 28 Feb '17 28 Feb '18 28 Feb '19 29 Feb '20
28 Feb '17 28 Feb '18 28 Feb '19 29 Feb '20 28 Feb '21
Al netto delle commissioni (%) 8.14 1.49 -0.08 2.01 4.02
Indice di riferimento (%)* -0.21 -1.54 0.15 8.64 0.25
Alfa al netto delle commissioni (pb) 835 303 -23 -663 377
.
Al 28 febbraio 2021. FONTE: PIMCO, Morningstar.
*L’indice di riferimento è mostrato al solo fine di comparare i risultati.
Indice di riferimento: Bloomberg Barclays U.S. Aggregate (Euro Hedged).
I rendimenti passati non sono una garanzia né un indicatore affidabile dei risultati futuri.
Si rimanda all’Appendice per ulteriori informazioni su performance, grafici, fondi GIS, previsioni, rischi ed indici.
30Appendice
PERFORMANCE E COSTI
I risultati passati non costituiscono un indicatore affidabile né una garanzia dei risultati futuri. I dati sulla performance "al lordo delle commissioni" sono presentati prima delle
commissioni di gestione e delle commissioni di custodia, ma riflettono commissioni, altre spese e reinvestimento degli utili. I dati sulla performance "al netto delle commissioni" riflettono la
detrazione delle spese correnti. Tutti i periodi più lunghi di un anno sono annualizzati. Gli investimenti effettuati da un F ondo e i risultati conseguiti da un Fondo non dovrebbero essere gli
stessi di quelli effettuati da qualsiasi altro PIMCO consigliato - compresi quelli con un nome, obiettivo o politiche di investi mento simili. Un Comparto può essere costretto a vendere una
porzione relativamente grande del suo portafoglio per far fronte a rimborsi significativi da parte degli azionisti in contant i, o detenere una porzione relativamente grande del suo portafoglio in
contanti dovuti a significativi acquisti di azioni in contanti, in ogni caso in cui il Fondo non cercherebbe altrimenti di fa rlo, il che potrebbe influire negativamente sulla performance.
GRAFICI
I risultati di performance indicati in determinati grafici e diagrammi potrebbero essere riferiti esclusivamente agli interva lli di tempo specificati sui medesimi; altri periodi potrebbero generare
risultati differenti.
QUALITÀ DEL CREDITO
La qualità del credito di un determinato titolo o gruppo di titoli non garantisce la stabilità o la sicurezza di un portafogl io nel suo complesso. I rating indicanti la qualità dei singoli emittenti o
delle singole emissioni vengono forniti come indicazione del merito di credito degli stessi e di norma oscillano da un massim o di AAA, Aaa o AAA a un minimo di D, C o D rispettivamente per
S&P, Moody’s e Fitch.
PREVISIONI
Le previsioni, le stime e alcune informazioni contenute nel presente documento si basano su ricerche proprietarie e non devono essere interpretate come consigli di investimento, come
un'offerta o sollecitazione, né come l'acquisto o la vendita di qualsiasi strumento finanziario. Le previsioni e le stime pre sentano alcune limitazioni intrinseche e, diversamente da un record di
performance effettivo, non riflettono il trading effettivo, i vincoli di liquidità, le commissioni e / o altri costi. Inoltre , i riferimenti a risultati futuri non devono essere interpretati come una stima o
una promessa di risultati che un portafoglio clienti può raggiungere.
DIVERSIFICAZIONE
La diversificazione non rappresenta una garanzia contro le perdite.
FONDI GIS
PIMCO Funds: Global Investors Series plc è una società d’investimento multicomparto di tipo aperto a capitale variabile, cost ituita come società a responsabilità limitata in conformità alle leggi
irlandesi, con numero d’iscrizione al Registro delle Imprese 276928. Le informazioni fornite non devono essere utilizzate in un paese o in relazione a un soggetto/soggetti laddove tale utilizzo
potrebbe costituire una violazione della legge applicabile. Le informazioni contenute nella presente comunicazione sono intese a integrazione delle informazioni contenute nel prospetto
informativo di questo Fondo e devono essere lette unitamente a esse. Prima di investire, gli investitori devono valutare atte ntamente gli obiettivi d’investimento, i rischi, gli oneri e le spese di
questi Fondi. Queste e altre informazioni sono contenute nel prospetto informativo del Fondo. Si prega di leggere con attenzi one il prospetto informativo prima di investire o di inviare capitali. I
rendimenti passati non sono né una garanzia né un indicatore affidabile dei risultati futuri e non si rilascia alcuna garanzi a che in futuro sarà conseguito un rendimento simile. I rendimenti sono
al netto delle commissioni e di altre spese e comprendono il reinvestimento dei dividendi. I dati sul rendimento rappresentano il rendimento passato, e il rendimento dell’investimento e il valore
del capitale possono oscillare, pertanto al rimborso delle azioni dei fondi PIMCO GIS tali valori possono essere inferiori o superiori al costo iniziale. Eventuali differenze nei dati sul rendimento
sono dovute agli arrotondamenti. Il Fondo può investire in titoli al di fuori degli Stati Uniti o dell’Eurozona che implicano rischi potenzialmente più elevati, compresa l’oscillazione dei cambi di
valute diverse dal dollaro o dall’euro, oltre all’incertezza politica o economica. Solo a scopo informativo. Si noti che non tutti i Fondi sono registrati per la distribuzione in tutte le giurisdizioni. Si
prega di contattare il proprio rappresentante PIMCO per ulteriori informazioni. Per ulteriori informazioni e/o per ricevere u na copia del prospetto informativo del Fondo, contattare
l’Amministratore: State Street Fund Services (Ireland) Limited, Telephone +353 -1-776-0142, Fax +353-1-562-5517. © 2021.
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GIGC_appendix_01_euroAppendice
Benchmark - Salvo diversamente specificato nel prospetto informativo o nel rispettivo documento con le informazioni chiave per gli invest itori, il Fondo citato nel presente materiale non è
gestito rispetto a un particolare benchmark o indice e gli eventuali riferimenti a un particolare benchmark o indice servono solo per il confronto dei rischi o dei rendimenti.
Informazioni aggiuntiv e - Il presente materiale può contenere informazioni aggiuntive, non specificate nel prospetto informativo, in merito alla gestione attuale del Fondo o della strategia.
Tali informazioni sono aggiornate alla data della presentazione e possono subire variazioni senza preavviso.
Limitazioni agli inv estimenti - Ai sensi della direttiva OICVM e fatte salve eventuali limitazioni agli investimenti specificate nel prospetto informativo de l Fondo, quest’ultimo può investire più
del 35% del patrimonio netto in valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da una delle entità seg uenti: governi OCSE (a condizione che le emissioni rilevanti siano
investment-grade), Governo di Singapore, Banca Europea per gli Investimenti, Banca Europea per la Ricostruzione e lo Sviluppo, I nternational Finance Corporation, Fondo Monetario
Internazionale, Euratom, Banca Asiatica di Sviluppo, Banca Centrale Europea, Consiglio d’Europa, Eurofima, Banca Africana di Sviluppo, Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo
Sviluppo (Banca Mondiale), Banca Interamericana di Sviluppo, Unione Europea, Federal National Mortgage Association (Fannie Ma e), Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie
Mac), Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), Federal Home Lo an Bank, Federal Farm Credit Bank, Tennessee Valley
Authority, Straight-A Funding LLC.
ESEMPI IPOTETICI
Non si garantisce in alcun modo che un qualsiasi conto, prodotto o strategia registri o possa registrare profitti, perdite o risultati analoghi a quelli riportati. I risultati di performance ipotetici o
simulati hanno diversi limiti intrinseci. A differenza delle performance storiche reali, i risultati simulati non rappresent ano performance effettive, e di norma vengono determinati in maniera
retrospettiva, con i vantaggi che questo comporta. Le performance simulate e quelle effettive conseguite da un conto, prodot to o strategia particolare tendono spesso a mostrare differenze
significative. Inoltre, poiché le operazioni non sono mai state realmente effettuate, i risultati simulati non tengono conto dell’impatto di alcuni rischi di mercato quale la mancanza di liquidità.
Vi sono numerosi altri fattori relativi ai mercati in generale o all’implementazione di una specifica strategia d’investiment o, di cui non si può tenere conto fino in fondo per la preparazione di
risultati simulati, i quali possono tutti influire negativamente sui risultati effettivi.
STRATEGIA D’INVESTIMENTO
Poiché non è possibile garantire che queste strategie d’investimento risultino efficaci in tutte le condizioni di mercato, ci ascun investitore deve valutare la propria capacità di mantenere
l’investimento sul lungo termine, in particolare durante le fasi di ribasso dei mercati. Non si garantisce in alcun modo che un qualsiasi conto, prodotto o strategia registri o possa registrare
profitti, perdite o risultati analoghi a quelli riportati.
EMITTENTE
Gli emittenti riportati sono esempi di emittenti che PIMCO ritiene essere rinomati e che possono rientrare nei settori menzio nati. Tutti i riferimenti a emittenti specifici non intendono essere
raccomandazioni ad acquistare, vendere o detenere titoli degli stessi, e non vanno interpretati come tali. I prodotti e le st rategie di PIMCO possono includere o meno i titoli degli emittenti citati
e, in caso affermativo, non si garantisce che detti titoli continuino a essere inclusi anche in futuro.
OPTION ADJUSTED SPREAD (OAS)
L’Option Adjusted Spread (OAS) misura il differenziale rispetto a una serie di possibili evoluzioni dei tassi d’interesse. L’ OAS di un titolo misura il rendimento medio aggiuntivo percepito da un
investitore rispetto al rendimento offerto dai titoli di Stato, prendendo in esame tutti i possibili scenari di evoluzione fu tura dei tassi d’interesse.
OPINIONI
Il presente documento riporta le opinioni attuali del gestore, che possono essere soggette a variazioni senza preavviso.
PROSPETTIVE
Le affermazioni relative alle tendenze dei mercati finanziari o alle strategie di portafoglio sono basate sulle attuali condizioni dei mercati, che sono soggette a variazioni. Non è possibile
garantire che queste strategie d’investimento risultino efficaci in tutte le condizioni di mercato o siano adatte a tutti gli investitori; pertanto ciascun investitore deve valutare la propria capacità
di mantenere l’investimento sul lungo termine, in particolare durante le fasi di ribasso dei mercati. Previsioni e strategie possono variare senza preavviso.
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STRUTTURA DEL PORTAFOGLIO
La struttura del portafoglio è soggetta a modifiche senza preavviso e potrebbe non essere rappresentativa delle allocazioni f uture.
RISCHIO
Gli investimenti nel mercato obbligazionario sono soggetti a determinati rischi, tra cui il rischio di mercato, di interesse, dell'emittente, di credito, dell'inflazione e di liquidità. Sul valore della
maggior parte delle strategie obbligazionarie e dei titoli obbligazionari influiscono le variazioni dei tassi di interesse. L e obbligazioni e le strategie obbligazionarie con duration più lunga in
genere sono più sensibili e più volatili rispetto ai titoli con duration più breve; i prezzi obbligazionari in genere scendon o quando i tassi di interesse salgono e in questo momento i tassi di
interesse bassi incrementano il rischio. La minore capacità della controparte obbligazionaria può determinare un calo della l iquidità del mercato e un aumento della volatilità dei prezzi. Al
rimborso le obbligazioni possono avere un valore superiore o inferiore al costo originario. Le materie prime implicano un rischio più alto, tra cui le condizioni di mercato, politiche, normative e
naturali, e non sono adatte per tutti gli investitori. I tassi di cambio possono registrare forti oscillazioni in brevi periodi di tempo, con la possibile riduzione del rendimento di un portafoglio. Gli
strumenti deriv ati possono implicare determinati costi e rischi, come il rischio di liquidità, il rischio di interesse, il rischio di mercato, i l rischio di credito, il rischio di gestione e il rischio che un
portafoglio non possa chiudere una posizione nel momento più vantaggioso. I portafogli che investono in strumenti derivati po ssono perdere più del capitale originariamente investito. Le
azioni possono perdere valore a fronte delle condizioni generali di mercato, economiche e di settore, sia reali sia percepite. L'inv estimento in titoli domiciliati all'estero e/o denominati in
v aluta estera può implicare un rischio più elevato a causa delle oscillazioni valutarie e dei rischi politici ed economici che possono essere maggiori sui mercati emergenti.
I titoli sov rani in genere sono garantiti dal governo emittente. Le obbligazioni emesse da enti e autorità governative statunitensi presentanodiversi livelli di garanzia, ma in genere non sono
garantite pienamente dal governo americano. I portafogli che investono in tali titoli non sono garantiti e il loro valore può oscillare. I titoli ad alto rendimento e con un rating più basso
implicano un maggior grado di rischio rispetto ai titoli con un rating più alto; i portafogli che investono in questi titoli possono essere soggetti a un livello di rischio di credito e di liquidità più alto
rispetto ai portafogli che non investono in queste tipologie di titoli. I titoli garantiti da ipoteca (MBS) e da prestiti (ABS) possono essere sensibili nei confronti delle variazioni dei tassi di
interesse, sono soggetti al rischio di rimborso anticipato e, anche se in genere sono sostenuti da una garanzia privata, governativa o semigovernativa, di fatto non c’è garanzia che il garante
adempia i propri obblighi. Il reddito derivante dalle obbligazioni di enti locali può essere soggetto alle imposte statali e locali e talvolta all'alternative minimum tax, un'imposta personale sul
reddito. Gli swap sono un tipo di strumento derivato, sono sempre più soggetti a compensazione centrale e negoziati in Borsa. Gli swap che non passano dalle casse di compensazione
centrali e non sono negoziati in Borsa possono essere meno liquidi rispetto agli strumenti negoziati in Borsa. Le obbligazioni indicizzate all'inflazione emesse da un governo sono titoli a
reddito fisso il cui valore nominale è rettificato periodicamente in base al tasso di inflazione. I titoli indicizzati all'in flazione diminuiscono di valore quando salgono i tassi di interesse reali. I
TIPS, titoli del Tesoro protetti dall'inflazione, sono obbligazioni indicizzate all'inflazione emesse dal governo degli Stati Uniti. Determinati titoli emessi dal gov erno degli Stati Uniti sono
pienamente garantiti dal governo. Le obbligazioni emesse da enti e autorità governative statunitensi presentano diversi livel li di garanzia, ma in genere non sono garantite pienamente dal
governo americano. I portafogli che investono in tali titoli non sono garantiti e il loro valore può oscillare.
RATING MORNINGSTAR
I rating Morningstar sono indicati solo per fondi con rating a 4 o 5 stelle. Le valutazioni di altre classi di azioni sono in feriori o non disponibili. Un rating non è una raccomandazione per
acquistare, vendere o detenere un fondo. © 2019 Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. Le informazioni qui contenute: ( 1) sono di proprietà di Morningstar; (2) non può essere copiato o
distribuito; e (3) non è garantito che siano accurati, completi o tempestivi. Né Morningstar né i suoi fornitori di contenuti sono responsabili per eventuali danni o perdite derivanti dall'uso di
queste informazioni. La performance passata non è garanzia di risultati futuri.
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DESCRIZIONE DEGLI INDICI
Il Barclays U.S. Aggregate Index rappresenta i titoli che sono registrati presso la SEC, tassabili e denominati in dollari. L 'indice copre il mercato obbligazionario statunitense a tasso fisso
investment grade, con componenti dell'indice per titoli governativi e societari, titoli pass-through ipotecari e titoli garantiti da attività. Questi settori principali sono suddivisi in indici più specifici
che vengono calcolati e riportati su base regolare.
Il Barclays U.S. Corporate High-Yield Index copre il mercato delle obbligazioni societarie denominate in USD, non investment gra de, a tasso fisso e tassabili. I titoli sono classificati come high
yield se il rating medio di Moody, Fitch e S&P è Ba1 / BB + / BB + o inferiore. L'indice esclude il debito dei mercati emergenti.
Il Barclays Investment Grade Corporate Index è un indice non gestito che è la componente Corporate dell'indice di credito USA. L'indice comprende sia i settori societari sia quelli non
societari e sono emessi da società statunitensi e obbligazioni estere specificate e titoli garantiti che soddisfano i requisi ti di scadenza, liquidità e qualità specificati. I settori aziendali sono
industriale, utility e finanziario, che includono società statunitensi e non statunitensi. I settori non societari sono sovra ni, sovranazionali, agenzie estere e governo locale estero.
Il JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets Index diversificato globale (senza copertura) è un indice globale globale dei mercati emergenti locali, ed è costituito da titoli di Stato a
valuta domestica liquidi a tasso fisso, regolarmente negoziati, liquidi a cui gli investitori internazionali possono ottenere esposizione.
Non è possibile investire in un indice non gestito..
Questa presentazione contiene le opinioni correnti del gestore che possono cambiare senza preavviso. Questa presentazione è stata distribuita solamente a scopo informativo e non deve
essere interpretata come una consulenza di investimento o un suggerimento relativamente a un determinato titolo, strategia o prodotto di investimento. Le informazioni contenute in questo
documento provengono da fonti ritenute affidabili, ma non garantite. Questa presentazione non può essere riprodotta nemmeno i n parte, in alcun modo, né vi si può fare riferimento in altre
pubblicazioni senza un esplicito permesso scritto. PIMCO è un marchio depositato o marchio registrato di Allianz Asset Manage ment of America L.P. negli Stati Uniti e nel resto del mondo. ©
2021, PIMCO
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GIGC_appendix_01_euroPuoi anche leggere
