Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19 - Come navigare tra opportunità e implicazioni dei decreti governativi - Deloitte
←
→
Trascrizione del contenuto della pagina
Se il tuo browser non visualizza correttamente la pagina, ti preghiamo di leggere il contenuto della pagina quaggiù
Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Come navigare tra opportunità e implicazioni dei decreti governativi
.
Webinar, 14 Aprile 2020
Deloitte, 2020
Agenda del Webinar
Relatori ed argomenti
Introduzione
1 Lorenzo Parrini - Partner, Corporate Finance Advisory – Business Continuity & Financing Leader
Decreto Liquidità e strumenti finanziari a supporto delle imprese: navigare tra forme alternative, garanzie e implicazioni
2 Andrea Azzolini - Director, Head of Debt Advisory
Pianificazione finanziaria e gestione del circolante: controllo e ottimizzazione del cash flow al servizio della leva finanziaria
3 Riccardo Pastore – Partner, Working Capital & Liquidity Leader
Incentivi fiscali e contributi a fondo perduto a sostegno delle imprese
4 Ranieri Villa – Partner, Global Investment Innovation Incentives (Gi3)
Silvia Cesarini – Manager, Global Investment Innovation Incentives (Gi3)
Incentivi per contrastare la crisi nel resto mondo disponibili per le controllate estere
5 Ranieri Villa– Partner, Global Investment Innovation Incentives (Gi3) Leader
© 2020 Deloitte 2
Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Premessa
Siamo di fronte ad una situazione senza precedenti che sta mettendo sotto pressione l’economia globale legata alla diffusione del Covid- 19. A fronte della
necessità di un lockdown la maggior parte delle attività economiche a livello globale sono state sospese al fine di contenere la propagazione del Virus.
Tutti i Paesi hanno risposto celermente in termini di misure sia di politica monetaria che fiscale volte a supportare l’economia e le famiglie. Anche in
Italia è stata fornita una risposta, attraverso il Decreto Cura Italia e successivamente con il Decreto Liquidità.
I mercati finanziari stanno vivendo un periodo di forte volatilità. I Paesi caratterizzati da un alto livello di indebitamento come l’Italia si prestano in
modo particolare a politiche speculative con effetti sullo spread e quindi sul costo del nostro indebitamento.
Il sistema Bancario italiano ha, un ruolo fondamentale nel Attenta valutazione del fabbisogno finanziario
supportare il Paese sia attraverso i provvedimenti presi dai in funzione degli obbiettivi di piano e dei flussi
singoli Istituti, che come veicolo esecutivo dei provvedimenti di cassa attesi
Governativi.
Sebbene al momento attuale l’atteggiamento delle banche sia
attendista, e finalizzato ad una più ampia comprensione dei Muoversi celermente per la richiesta di
provvedimenti recentemente emanati serve maggiore celerità e nuova finanza e mantenere costante
flessibilità. comunicazione con i finanziatori
KPI per le aziende
Allargare il panel di potenziali
finanziatori (e.g. Private Debt)
Alle aziende in questo contesto è richiesta una maggiore
capacità di focalizzazione sul proprio business, al fine di
valutare eventuali cambiamenti nei modelli di consumo post crisi,
e soprattutto una capacità di pianificazione finanziaria al fine Monitorare costantemente l’equilibrio di
di potersi dotare di una struttura di capitale adeguata a superare tesoreria
l’attuale contingenza.
Le aziende, ed in particolare le PMI rimangono il cuore del
sistema imprenditoriale del Paese e come tali devono Valutare la cession di asset non core e
ragionare in un’ottica di medio termine sia per quanto attiene la posticipare investimenti non necessari
definizione delle strategie in termini finanziarie che di business.
© 2020 Deloitte 3
Decreto Liquidità e strumenti finanziari a supporto
delle imprese: navigare tra forme alternative,
garanzie e implicazioni
© 2020 Deloitte 4Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Normative considerate
Piccole Medie Imprese Large e Mid Cap
Misure Decreto “Liquidità”
Decreto Legge 06 Aprile 2020
Governative Decreto “Liquidità” Principali provvedimenti
Decreto Legge 06 Aprile 2020 governativi finalizzati a
Decreto “Cura Italia”
Decreto Legge 17 marzo 2020, n. 18. supportare potenziali
tensioni di liquidità delle
aziende a fronte delle
Cassa Depositi e Prestiti crisi COVID.
Sistema Uno sguardo inoltre agli
strumenti alternativi al
Bancario sistema bancario che in
Accordi bilaterali con il
Accordo ABI determinati contesti
singolo Ente finanziatore
possono contribuire a
supportare la liquidità
delle aziende in tempi
brevi.
Alternative
Lending Direct lending, Private Debt e Piattaforme Fintech
© 2020 Deloitte 5Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Moratoria ex lege
Caratteristiche Descrizione
Aventi diritto Sono le PMI e cioè le aziende che occupano meno di 250 dipendenti, il cui
fatturato annuo non supera i 50 milioni di euro oppure il cui totale di
attivo di Stato Patrimoniale annuo non supera i 43 milioni di euro.
Sospensione, in ogni caso fino al 30 settembre 2020, della quota capitale
dei finanziamenti, e eventualmente dei relativi interessi.
l’allungamento dei mutui, dei finanziamenti per una durata pari al 100% del
piano residuo mentre per i finanziamenti a breve termine l’allungamento è
Decreto "Cura previsto in massimo 270 giorni.
Italia" n.
18/2020 (17-mar-20)
Riguarda: (i) finanziamenti a rimborso rateale (mutui, leasing); (ii) aperture di
limiti alla revoca degli Tipologia di
affidamenti bancari, la credito a revoca (scoperto di conto corrente) e (iii) prestiti non rateali (finimport,
finanziamenti
sospensione dei pagamenti anticipo fatture o riba, etc).
di mutui e leasing e il
potenziamento del Fondo
di Garanzia. La concessione della moratoria non è subordinata ad alcun parere deliberante
Come funziona
da parte degli istituti di credito. L’impresa richiedente dovrà effettuare una
specifica comunicazione alla banca.
Deve trattarsi di finanziamenti in essere al 31 Gennaio 2020 e non devono esserci
Requisiti
preesistenti richieste di moratoria o classificazioni delle posizione creditoria come
oggettivi
sofferenza.
Segnalazione in centrale rischi andrebbe valutato l’impatto su richiesta di nuova
Centrale
finanza. Tema Covenant Reset
rischi
© 2020 Deloitte 6Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Accordi bilaterali per Mid e Large Cap
Interventi Descrizione
Mid Cap e Le Mid e Large Cap italiane, non essendo state incluse nella moratoria ex lege
Large Cap
come definita nel Decreto 23/20 Liquidità dell’8 Aprile, dovranno quindi ricorrere
ad accordi bilaterali con gli Istituti di credito.
Accordi Accordo ABI Si tratta di un accordo bilaterale da raggiungere con le banche finanziatrici in
Bilaterali per Per le PMI
funzione delle linee guida definite dall’ABI. In linea di principio la moratoria ABI
Mid e Large
prevede:
Cap. Moratoria
ABI per le PMI sospensione del pagamento della quota capitale da 3 a 12 mesi;
proroga del finanziamento da 6 a 12 mesi;
concessione di linee di credito con scadenze fino a 18 mesi.
Non trattandosi di una moratoria ex lege la proposta di sospensione ai pagamenti
Iter e/o all’allungamento della durata sarà soggetta all’approvazione del comitato
Approvativo crediti dell’ente finanziatore. Potrà essere richiesta evidenza dello squilibrio
finanziario attraverso analisi della pre-chiusura di bilancio 2019, e altri documenti
che evidenzino tensioni di liquidità legati alla situazione contingente.
© 2020 Deloitte 7Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Fondo di Garanzia PMI e successive modifiche del Decreto Liquidità 1/3
Descrizione
Il Decreto ha disposto l’abrogazione dell’articolo 49 del Decreto-Cura Italia. Tuttavia, il
Abrogazio
ne art. 49 Decreto dispone espressamente la possibilità di accesso alla misura in oggetto anche per i
Dl Cura
soggetti che già beneficiano degli interventi previsti dall’articolo 49 del Decreto-Cura Italia e che
Italia
abbiano pienamente utilizzato tali provvedimenti.
Si conferma l’innalzamento, nel rispetto della disciplina europea, dell’importo massimo garantito
Cosa è
Fondo Garanzia cambiato a 5 milioni di euro.
PMI ai sensi del Si conferma la gratuità della garanzia del Fondo, sospendendo l'obbligo di versamento delle
DL Cura Italia e commissioni per l'accesso previste dal regime ordinario.
successive
Diversamente da quanto previsto dal Decreto-Cura Italia, viene ampliata la platea dei
modifiche del
DL Liquidità soggetti che possono beneficiare della garanzia, ammettendo le imprese con un numero di
dipendenti non superiore a 499.
Per gli interventi di garanzia diretta la percentuale massima di copertura viene
incrementata fino al 90% dell’ammontare di ciascuna operazione finanziaria con durata
fino a 72 mesi. L’importo totale delle predette operazioni finanziare non può superare con
riferimento al beneficiario, alternativamente (a) il doppio della spesa salariale annua, (b) il 25%
del fatturato totale ovvero (c) il fabbisogno per costi del capitale di esercizio e per costi di
investimento nei successivi diciotto mesi, per le PMI, e nei successivi 12 mesi per le imprese con
© 2020 Deloitte
non più di 499 dipendenti. 8Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Fondo di Garanzia PMI e successive modifiche del Decreto Liquidità 2/3
Descrizione
Cosa è Fermo restando le caratteristiche di durata e importo dell’operazione di cui al punto precedente,
cambiato
per gli interventi di riassicurazione, invece, la percentuale massima di copertura viene
incrementata fino al 100% dell’importo garantito dal Confidi o da altro fondo di
garanzia, purché la garanzia prestata tali soggetti non superi la percentuale massima
del 90%.
Fondo Garanzia Viene confermata l'ammissibilità della garanzia per operazioni di rinegoziazione del debito,
PMI ai sensi del nella misura dell’80% per la garanzia diretta e, per la riassicurazione, nella misura del 90%
DL Cura Italia e
dell’importo garantito dal Confidi o da altro fondo di garanzia, a condizione che le garanzie da
successive
modifiche del questi rilasciate non superino la percentuale massima di copertura dell’80%, purché il
DL Liquidità soggetto finanziatore conceda nuova finanza per almeno 10% del debito accordato.
Di particolare rilievo appare la possibilità prevista dal Decreto – diversamente a quanto
disposto dal Decreto Cura-Italia - di concedere la garanzia del Fondo anche in favore di
beneficiari finali che presentano, alla data della richiesta, esposizioni nei confronti del soggetto
finanziatore classificate come «inadempienze probabili» o «scadute o sconfinanti
deteriorate» ai sensi del paragrafo 2, Parte B della circolare n. 272 del 30 luglio 2008 della
Banca d’Italia, purché la predetta classificazione non sia precedente alla data del 31 gennaio
2020.
© 2020 Deloitte 9Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Fondo di Garanzia PMI e successive modifiche del Decreto Liquidità 3/3
Descrizione
Cosa è La garanzia è concessa anche alle imprese che, in data successiva al 31 dicembre 2019, sono
cambiato
state ammesse alla procedura del concordato con continuità aziendale di cui all'articolo 186-bis
del regio decreto 16 marzo 1942, n. 267 (“Legge Fallimentare”).
Hanno stipulato accordi di ristrutturazione ai sensi dell'articolo 182-bis o hanno presentato un
piano attestato di cui all’articolo 67 della Legge Fallimentare, purché, all’8 aprile 2020, le loro
esposizioni non siano più in una situazione che ne determinerebbe la classificazione come
Fondo Garanzia
PMI ai sensi del esposizioni deteriorate, non presentino importi in arretrato successivi all'applicazione delle misure di
DL Cura Italia e concessione e la banca, sulla base dell'analisi della situazione finanziaria del debitore, possa
successive ragionevolmente presumere vi sarà il rimborso integrale dell'esposizione alla scadenza, ai
modifiche del
DL Liquidità sensi dell’art 47, comma 6, lettere a) e c) del Regolamento 575/2013.
Viene inoltre confermata l’esclusione del modulo «andamentale» ai fini della valutazione per
l’accesso al Fondo.
© 2020 Deloitte 10Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Fondo di Garanzia SACE ai sensi del Decreto Liquidità
5.000 >5.000 dipendenti
fatturatoLiquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Fondo di Garanzia SACE ai sensi del Decreto Liquidità
Misure potenziate per:
Garanzia SACE per PMI e persone fisiche esercenti Imprese fino a 499 Imprese fino a 499 dipendenti
imprese di ogni
dimensione (art. 1 - D.L.
attività di impresa, arti, dipendenti con fatturato
23/2020)* professioni ≤3,2€mln
Copertura 100% 90% diretta+10% Confidi 90%
Impegni assunti SACE
fino al 31-dic-20:
≤€200mld, di cui Importo ≤25% dei ricavi 2019 e tetto ≤25% dei ricavi e tetto Inferiore al doppio dei costi del
almeno €30mld garantito massimo 25€k massimo 800€k personale o al 25% del fatturato o al
per le PMI fabbisogno, per costi del capitale d’es. e
per costi di investimento nei successivi 18
mesi (PMI), e nei successivi 12 mesi
(imprese con dipendenti ≤499)
Fondo centrale di Durata Preammortamento di 24 mesi e Fino a 6 anni
garanzia PMI per durata massima 6 anni
imprese con massimo 499
dipendenti (art. 13 - D.L.
23/2020) Procedura Autocertificazione su danni da Valutazione del Fondo su profilo economico finanziario
Covid19; no valutazione del Fondo
Importo garantito
≤€5mln, oltre ai
quali le PMI potranno Altre Anche per operazioni di:
utilizzare il plafond operazioni - rinegoziazione del debito, purché il nuovo finanziamento preveda l'erogazione di credito aggiuntivo di
riservato di €30mld almeno il 10% del debito residuo;
di garanzie SACE - investimento immobiliare nei settori turistico-alberghiero e delle attività immobiliari, con durata
(di cui sopra) minima di 10 anni e di importo >€500k, la garanzia è cumulabile con altre forme di garanzia acquisite sui
finanziamenti;
- su portafogli di minibond sono concesse sulla dotazione disponibile del Fondo.
© 2020 Deloitte 12
* L’efficacia di tali disposizioni è subordinata all’approvazione della Commissione Europea.Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Caratteristiche della Garanzia
Descrizione
La garanzia rilasciata da SACE è a prima richiesta, esplicita, irrevocabile e conforme ai
requisiti previsti dalla normativa di vigilanza prudenziale ai fini della migliore mitigazione del
rischio e può essere concessa a valere su nuovi finanziamenti o rifinanziamenti concessi
all’impresa successivamente all’entrata in vigore del Decreto, per capitale, interessi ed oneri
accessori fino all’importo massimo garantito.
Sulle obbligazioni di SACE derivanti dalle garanzie è accordata di diritto la garanzia dello
La Garanzia Stato a prima richiesta e senza regresso, la cui operatività sarà registrata dalla medesima
SACE principali SACE con gestione separata.
caratteristiche
SACE svolgerà anche per conto del Ministero dell’Economia e delle Finanze (“MEF”)
le attività relative all’escussione della garanzia e al recupero dei crediti, che potrà
altresì delegare alle banche, alle istituzioni finanziarie nazionali e internazionali e
agli altri soggetti abilitati all’esercizio del credito in Italia.
Con decreto del MEF possono essere impartiti a SACE indirizzi sulla gestione dell’attività di
rilascio delle garanzie e sulla verifica, al fine dell’escussione della garanzia dello Stato, del
rispetto di tali indirizzi.
© 2020 Deloitte 13Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Istruttoria sul merito di Credito
Descrizione
La domanda per aver accesso alla Garanzia SACE andrà inoltrata alla banca attraverso
apposita modulistica. La banca provvedera’ alla propria analisi di credito e, una volta
approvata la richiesta, inoltrerà la documentazione a SACE che farà un controllo di forma su
quanto già approvato dall’ente finanziatore.
I punti fondamentali dell’istruttoria saranno focalizzati sulla capacità del beneficiari di far
fronte alle proprie obbligazioni contrattuali e quindi il ripagamento del finanziamento
richiesto.
Istruttoria di Inoltre, nella documentazione fornita alla banca sarà fondamentale passare il messaggio che
credito
i fondi erogati andranno a sostenere, come previsto dal Decreto Liquidità, i costi del
personale, investimenti o capitale circolante impiegati in stabilimenti produttivi e
attività imprenditoriali localizzati in Italia.
© 2020 Deloitte 14Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Tempistiche di attuazione del Decreto Liquidità
Descrizione
In data 14 Aprile 20202 la Commissione Europea dopo aver pubblicato il Temporary
framework, ha approvato il pacchetto di misure governative in Italia, di conseguenza La Garanzia
Sace al pari di quella del fondo PMI e’ attiva.
Per quanto riguarda i prestiti alle grandi aziende sopra 1.5 bn di fatturato garantiti dalla Sace,
sarà necessario attendere un decreto attuativo da parte del Ministero dell’Economia e
delle Finanze (MEF) necessario all’attuazione di ogni richiesta.
Probabili Rileviamo come fatti salvi i prestiti a professionisti, partite Iva e PMI fino a un massimo di 25 mila
tempistiche di euro (garantiti al 100% dal Fondo centrale di garanzia per le PMI), in tutti gli altri casi di prestiti
attuazione del
con garanzie inferiori (es. 90% Fondo di garanzia e 10% Confidi privati) le procedure non
Decreto
Liquidità potranno che essere quelle ordinarie.
Tra l’istruttoria stessa e il vaglio, seppur di forma di Sace, implicherà una selezione da parte delle
banche verso le imprese, le quali non tutte probabilmente potranno accedere alle garanzie statali,
e potrebbe non tradursi in un prestito automatico da parte di tutti gli istituti di credito.
Le tempistiche in ultima istanza saranno legate alla capacità del sistema bancario di processare in
tempi brevi una grande quantità di richieste
© 2020 Deloitte 15Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Strumenti a disposizione di CDP 1/2
Interventi Descrizione
I finanziamenti saranno concessi preferibilmente in cofinanziamento con il
Liquidità Mid-
sistema bancario con quota CDP tra i 5 e i 50 milioni di euro e durata fino a 18
Large Cap
mesi.
Potranno richiedere questo tipo di operatività le imprese caratterizzate dai
seguenti requisiti:
• fatturato annuo maggiore di 50 milioni di euro;
• presenza di un danno da emergenza COVID-19, dimostrabile, pari
almeno ad una riduzione del fatturato del 10% rispetto al
corrispondente periodo dell’anno precedente.
Strumenti a Le esigenze di liquidità supportate dal finanziamento potranno essere funzionali
disposizione di a: ricerca, sviluppo, innovazione, tutela e valorizzazione del patrimonio
culturale, promozione del turismo, ambiente, efficientamento energetico, green
CDP economy, iniziative per la crescita, anche per aggregazione, delle imprese, in
Italia e all’estero realizzazione di opere, impianti, reti e dotazioni, destinati a
iniziative di pubblica utilità.
L’impresa rimborsa il finanziamento in unica soluzione alla scadenza
(bullet), con il pagamento semestrale posticipato degli interessi.
Garanzie Iniziativa dedicata a tutte le società di capitali MID Corporate e PMI che
finanziarie a presentino un fatturato export e un portafoglio ordini estero attivo e che al
breve termine 31/12/2019 si trovavano in una situazione di equilibrio finanziario.
© 2020 Deloitte 16Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Strumenti a disposizione di CDP 2/2
Interventi Descrizione
SACE mette a disposizione un plafond di 1,5 miliardi di euro per il rilascio di
Garanzie garanzie fino al 50% al sistema bancario per agevolare l’erogazione di nuovi mutui
finanziarie a di breve finalizzati al finanziamento del circolante.
breve termine Forme tecniche utilizzate: finanziamenti con durate fino a 18 mesi con
rimborso bullet o amortising senza vincoli sull’importo di finanziamento.
Strumenti a Piattaforma Cassa Depositi e Prestiti ha messo a disposizione delle banche italiane una
Imprese provvista a tassi calmierati per un importo di 3 miliardi di euro, al fine di favorire
disposizione di la concessione di nuovi finanziamenti alle PMI e alle Mid-cap italiane a sostegno
CDP degli investimenti e delle esigenze di capitale circolante.
L’iniziativa risulta di immediata attivazione in quanto tutti i principali gruppi
bancari italiani sono da tempo operativi sulla Piattaforma Imprese.
Le linee di provvista messe a disposizione da CDP hanno una durata compresa tra
i 3 e 12-15 anni, con obbligo per le banche di concedere nuova finanza alle
imprese di durata minima rispettivamente compresa tra 1 e 10 anni.
Sono in corso nuove iniziative per attivare coperture assicurative e finanziamenti
Credito verso fino a 2 miliardi di euro a beneficio di grandi buyer esteri con elevate
buyer esteri potenzialità di procurement dall’Italia, affinché incrementino l’acquisto di
merci e servizi italiani soprattutto nel settore oil&gas, macchinari e meccanica,
infrastrutture, alimentare ed energetico.
© 2020 Deloitte 17Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Principali iniziative da parte delle principali banche Italiane
Moratoria per 3-6 mesi.
Finanziamenti a 18 mesi di cui 6 mesi in preammortamento.
Sia per i clienti che non clienti.
Moratoria per 3-6 mesi con possibilità di proroga fino a un massimo di 12 mesi.
Concessione di linee di credito liquidità con durata sino a 6 mesi.
Proroga delle linee di import fino a 120 giorni, finalizzata a supportare la gestione del
capitale circolante.
Moratoria per 3-6 mesi
Linee di credito a breve termine, temporanee, con durata fino a 6 mesi.
Finanziamenti chirografari per liquidità con preammortamento fino a 6 mesi e durata
massima di 18 mesi.
Moratoria per 12 mesi.
Linee a medio e lungo termine, sia di natura chirografaria che ipotecaria.
Linee di liquidità.
Moratoria per 6 mesi.
Linee a 24 mesi con preammortamento di 9 mesi.
© 2020 Deloitte 18Liquidità e incentivi per superare l'emergenza Covid-19
Uno sguardo agli strumenti alternativi di finanziamento
L’alternative lending supporta la struttura di capitale delle aziende attraverso un’ampia gamma di strumenti erogati da soggetti non bancari. Tali
strumenti, possono supportare sia i fabbisogni finanziari a medio termine che i fabbisogni di liquidità. In genere si contraddistinguono per una
notevole velocità di esecuzione e per la flessibilità rispetto alle esigenze del cliente.
1 2
3
Private Debt: Private Debt: Piattaforme Fintech
Strumenti Ibridi Strumenti di Debito strumenti per la liquidità
Erogazione di strumenti di quasi Strumenti di debito estremamente Si tratta di piattaforme innovative
equity senza diritti di governance flessibili e customizzabili in che hanno fatto della velocità il loro
ma solo di monitoraggio al pari di funzione delle esigenze della punto di forza.
un finanziatore. società.
Nel contesto specifico risultano
Non è previsto un rimborso
Presentano meno restrizioni molto efficace a supporto della
periodico ne in conto capitale ne in
contrattuali rispetto a quelle tipiche liquidita aziendale attraverso:
conto interessi ma solo alla
dei Sistema bancario.
scadenza. • factoring;
Attese di ritorno oltre il 10%. Si configurano come strumenti per
supportare la crescita a medio • inventory finacing;
In contesti specifici può consentire
termine in genere prevedono un
di riequilibrare la struttura o fornire • supply chain financing.
non call period di 18-24 mesi.
risorse aggiuntive al debito a
supporto della crescita
© 2020 Deloitte 19Inventory financing
Il modello di business
Il modello di servizio proposto si basa su una piattaforma che, sfruttando lo schema della cartolarizzazione, riunisce finanziatori e società di tutto il
mondo. Il modello fonda, tra gli altri, sulla costituzione di SPV, che di volta in volta divengono le controparti commerciali delle società finanziate.
Valore aggiunto per le Il modello si base sull’utilizzo una piattaforma innovativa basata sulla tecnologia blockchain, che
aziende permette la trasformazione dei dati di magazzino in certificati digitali
• Ottimizzazione del valore d’impresa.
Alla stipula Durante la vita A scadenza
• Trasferimento del rischio
del contratto
dell’invenduto. Opzione 1: rinnovo
Pagamento
• Miglioramento della posizione netto
upfront fee Corporate Cliente Corporate
finanziaria. per la
gestione*
• Aumento della trasparenza dei Vendita € Nuovo
prezzi nella supply chain. magazzino magazzino
Finanziamento Consegna
magazzino Corporate SPV
• Non si genera ulteriore debito. magazzino
• Derecogition di asset Copertura Opzione 2: fine contratto
(conformemente a IAS/IFRS). debito
SPV Vendita
commercial Corporate
magazzino
• Trasformazione di un attività e con nuovo
€
patrimoniale da illiquida a liquida. magazzino
Finanziamento
SPV
• Minimizzazione del costo del
funding e diversificazione delle fonti Rimborso
Investitore/i SPV
di finanziamento. Investitore/i
T-0
T+n
© 2020 Deloitte *Nota: l’upfront fee corrisposta dalla Corporate alla SPV per la gestione del magazzino verrà utilizzata per il pagamento del 20
coupon del finanziamento sottostantePianificazione finanziaria e gestione del circolante:
controllo e ottimizzazione del cash flow al servizio
della leva finanziaria
© 2020 Deloitte 21Finanza e operations
Controllo e ottimizzazione del cash flow al servizio della leva finanziaria
Cosa comporta accedere a nuova finanza… …punto di vista Deloitte
Pros
• Aumento delle linee di credito
Pensare come un CFO, trasversalmente in tutta
• Disponibilità di cassa nel breve termine
(una volta completati gli iter l’azienda -> la cultura di cassa deve diventare un
autorizzativi) Cons
dogma per tutti gli attori della catena del valore
• Dilazioni sul rimborso del debito • Tempistiche non immediate di
esistente erogazione, conseguente necessità per Assicurare stabilità e sostenibilità delle linee/fonti di
le aziende di gestire con attenzione il
cash flow nelle prossime settimane finanziamento -> ok la nuova finanza, ma serve
• Aumento significativo della leva
finanziaria in funzione del maggiore immediatamente ricercare un nuovo equilibrio
debito e con EBITDA in sofferenza
finanziario
• Limitazioni derivanti dal ricorso alle
garanzie (es. impossibilità di distribuire Focalizzarsi sul cash-to-cash conversion cycle,
dividendi, ecc)
attraverso interventi sui processi aventi impatto sui
• Nuovi stakeholders da «gestire»
livelli di circolante -> debito e ottimizzazione
processi come lati della stessa medaglia
Parole chiave: Pianificazione Finanziaria e Ottimizzazione del Circolante …niente di nuovo, niente di
più attuale!
© 2020 Deloitte 22Pianificazione finanziaria
La pianificazione è lo strumento fondamentale per misurare il reale livello di tensione
finanziaria e scegliere consapevolmente il percorso di risanamento più adeguato
Modelli previsionali Caratteristiche Decisioni supportate
• Previsione a 13 settimane con dettaglio e • Utilizzo RCF, linee a breve, strumenti di
aggiornamento rolling settimanale smobilizzo del circolante in caso di
shortage di cassa previsti
• Funzionalità di analisi di scenario e stress test su
Tattica
Cash Flow Forecasting a principali driver a rischio Covid (ie. incassi da • Gestione tattica dei pagamenti a fornitori
13 Settimane clienti, rotture di stock, ecc) in base al livello di rilevanza per la supply
chain
• Simulazioni su rimodulazione pagamenti a fornitori
• Supportare un gestione del business «per
• Modellizzazione finanziaria CIG e moratorie sul
cassa»
debito
• Monitoraggio disponibilità delle linee di credito
(utilizzato vs accordato)
Strategia
• Previsione a 12 mesi, mensilizzata, con
aggiornamento rolling • Definizione della struttura finanziaria più
adeguata
Pianificazione Finanziaria • Alimentata sia da dati transazionali (ageing clienti
a 12 mesi e fornitori, ordini, ecc) sia da budget • Indirizzo delle scelte di indebitamento a
medio-lungo termine
• Monitoring del rispetto dei covenant
La pianificazione finanziaria non è più un esercizio dell’area CFO, bensì un esercizio di business, che
deve vedere coinvolte in maniera responsabile e proattiva tutte le operations
© 2020 Deloitte 23Ottimizzazione del capitale circolante
Un mix di strumenti finanziari e di ottimizzazione di processo, soluzioni tattiche vs
strutturali, alla ricerca di risultati «win win» a livello di filiera
Il circolante non è solo collection o allungare i pagamenti a fornitori…
-> serve un approccio integrato a 360° sui 3 cicli
1
In situazioni di crisi il miglioramento del circolante non può
prescindere dalla messa in sicurezza della filiera -> dialogare
2 in maniera costruttiva con clienti e fornitori
L’ottimizzazione dei flussi di cassa passerà da miglioramento
3 dei processi e utilizzo di soluzioni finanziarie -> il mix dei
due necessita competenze e organizzazione
Con i fornitori serve ragionare a 360°: rischio, termini, minimi
4 d’ordine, lead times, sconti vs volumi vs termini, ecc -> la
gestione della supply chain priorità in agenda
5 Ogni azienda cercherà di migliorare il proprio circolante, trasformando i
prossimi mesi in una partita a scacchi -> l’informazione, intesa come
conoscenza delle controparti, sarà un vantaggio competitivo
© 2020 Deloitte 24Le leve di ottimizzazione del circolante
La generazione di cassa passerà dall’efficace adozione di soluzioni crescenti in termini
di complessità e di beneficio; l’adozione di leve «tradizionali» non sarà sufficiente
Livello di
incertezza
economica
Livello di
complessità
gestionale
Leve • Miglioramento collection • Gestione a 360° dei fornitori (termini, MOQ, • Consignment stock con clienti e
lead times, dynamic discounting, ecc) fornitori
• Stretching pagamenti a fornitori
• Razionalizzazione SKUs e miglioramento • Reverse factoring
• Riduzione livelli minimi di scorta
demand planning
• Cessione del magazzino
• Factoring clienti
Pros • Relativamente semplice da attuare • Leva prevalentemente in mano • Controllo della catena del valore/filiera
all’azienda
Cons • Risultati limitati in un momento di • Aumento necessità competenze interne • Necessità di avere processi,
crisi generalizzata organizzazione e sistemi evoluti
• Aumento «costo» della liquidità
© 2020 Deloitte 25Incentivi fiscali e contributi a fondo perduto a
sostegno delle imprese
© 2020 Deloitte 26Credito d’imposta per sanificazione degli ambienti di lavoro
Misura introdotta dall’art. 64 del D.L. 17 marzo 2020, n. 18 «Decreto Cura Italia» e
modificata dall’art. 30 del D.L. 8 aprile 2020, n. 23 «Decreto Liquidità»
Soggetti esercenti attività d’impresa, arte o professione
Beneficiari
Spese di sanificazione degli ambienti e degli strumenti di lavoro,
Canone di locazione relativo a immobili di categoria C/1 del mese di
Spese
Spese ammissibili
ammissibili spese per l’acquisto di dispositivi di protezione individuale, incluse
marzo 2020
mascherine, guanti, barriere protettive, disinfettanti, ecc.
Agevolazione Credito d’imposta pari al 50% delle spese di sanificazione fino a un
importo massimo pari a Euro 20 k
La misura è valida per il 2020 nel limite di 50 milioni di Euro.
Attualmente siamo in attesa dell’emanazione del Decreto attuativo da parte del MiSE, da adottare entro trenta giorni
dall’entrata in vigore del D.L.
© 2020 Deloitte 27Credito d’imposta per negozi
Misura introdotta dall’art. 65 del D.L. 17 marzo 2020, n. 18 «Decreto Cura Italia»
Soggetti esercenti attività d’impresa, diversa dalle attività che restano
Beneficiari aperte durante l’emergenza (e.g. farmacie, alimentari, edicole, etc.)
Canone
Canone di di locazione
locazione relativo
relativo aa immobili
immobili didi categoria
categoria C/1
C/1 pagato
del mese di
Spese
Spese ammissibili
ammissibili
relativo almarzo
mese di marzo 2020
2020
Agevolazione Credito d’imposta pari al 60% dell’ammontare del canone di
locazione
Come confermato dalle FAQ pubblicate dal MEF, il credito d’imposta non trova applicazione generalizzata, risultando
attualmente precluso, tra gli altri, agli affitti di ramo di azienda comprendenti immobili.
© 2020 Deloitte 28Credito d’imposta per la cessione di crediti deteriorati
Art. 55 del D.L. 17 marzo 2020, n. 18
Poiché entrambe le posizioni
soggettive sono scomputabili
In caso di cessione a titolo unicamente dal reddito d’impresa
oneroso di crediti imponibile (e non dalla base
deteriorati entro il 31 imponibile IRAP), ne discende che
dicembre 2020 vi è la il credito d’imposta riguarda
possibilità di trasformare in solo l’IRES e andrà determinato
crediti d’imposta le DTA applicando al relativo ammontare
derivanti da (i) perdite l’aliquota IRES, aumentata delle
fiscali e (ii) eccedenze eventuali addizionali (laddove
ACE. I crediti di imposta così applicabili)
ottenuti possono essere
portati in compensazione,
ceduti ovvero richiesti a
rimborso
Il valore nominale massimo delle
singole cessioni è pari a 2 miliardi
di euro, determinato tenendo conto
di tutte le cessioni effettuate entro il
31 dicembre 2020 a livello di
Le perdite fiscali e l’eccedenza ACE gruppo.
possono essere considerate per un
ammontare massimo non Le DTA possono essere
superiore al 20% del valore convertite in credito d’imposta
nominale dei crediti ceduti anche se non sono state iscritte
© 2020 Deloitte
in bilancio 29Proroga incentivi fiscali
Rinvio dei termini e modifiche
Beneficio fruibile nella misura del 30% del valore degli investimenti
effettuati ed eliminazione del meccanismo incrementale
Proroga della presentazione della Comunicazione per la “prenotazione” del
Credito d’imposta
credito d’imposta per investimenti pubblicitari al periodo compreso tra il
per investimenti
pubblicitari 1° e il 30 settembre 2020.
Fino al 31 maggio 2020 è possibile presentare istanze di patent box
esclusivamente per via telematica.
Patent box Viene inoltre sospeso dall’8 marzo al 31 maggio il termine per le
presentazione dell’istanza integrativa.
Possibilità di contradditorio telefonico o in videoconferenza.
Bandi Marchi
È prorogata la decorrenza della presentazione delle domande di
e Brevetti
agevolazione del Bando Disegni+4 al 22 aprile 2020 e del Bando
Marchi+3 al 6 maggio 2020.
© 2020 Deloitte 30Aumento della dotazione agli incentivi esistenti
Art. 80 del D.L. 17 marzo 2020, n. 18 – Art. 27 D.L. 2 marzo 2020, n. 9
• Hanno lo scopo di realizzare programmi di sviluppo
strategici ed innovativi di rilevante dimensione per il
rafforzamento della struttura produttiva del Paese.
• Possono essere composti da progetti connessi e funzionali
tra loro e includono altresì, progetti di ricerca, sviluppo
Incremento dotazione
ed innovazione in una pluralità di settori.
dei contratti di
• Sono infatti ammissibili i progetti di sviluppo industriale,
sviluppo di Euro 400
di trasformazione e commercializzazione di prodotti
mln agricoli; di tutela ambientale e di sviluppo di attività
turistiche che possono comprendere programmi di
sviluppo delle attività commerciali.
• Le agevolazioni sono concesse sotto forma di finanziamenti
agevolati e contributi a fondo perduto
Incremento disponibilità
del Fondo SIMEST di • Destinato a sostenere l'internazionalizzazione delle
Euro 350 mln imprese italiane in paesi extra UE.
© 2020 Deloitte 31Nuovi incentivi gestiti da Invitalia S.p.A
D.L. 17 marzo 2020 n. 18 – Decreto Cura Italia
Comunicazion Temporary framework: misure temporanee considerate compatibili
e del 19
marzo 2020
con le norme in materia di aiuti di Stato, tra cui vi è la possibilità di istituire,
della entro il 31 dicembre 2020, regimi di sovvenzioni dirette, anticipi
Commissione rimborsabili o agevolazioni fiscali per importi che possono raggiungere
Europea gli 800.000 euro per impresa
Al fine di assicurare la produzione e la fornitura di dispositivi medici e di dispositivi di protezione
individuale, tra i quali rientrano a titolo esemplificativo le mascherine chirurgiche, Il D.L. ha previsto
che il Commissario straordinario, nominato ai sensi dell’art. 122 dello stesso, è autorizzato a erogare
contributi a fondo perduto, nonché finanziamenti agevolati, alle imprese produttrici di tali
dispositivi, nel limite di 50 milioni di Euro.
L’art. 43 del DL 18/2020 prevede l’erogazione di contributi alle imprese per la sicurezza ed il
potenziamento dei presidi sanitari, finalizzati al sostegno della continuità, in sicurezza, dei processi
produttivi. A tal fine l’INAIL dovrà provvedere, entro il 30 aprile 2020, a trasferire ad Invitalia l’importo di
50 milioni di Euro da erogare alle imprese per l’acquisto di dispositivi e altri strumenti di
protezione individuale.
© 2020 Deloitte 32Il caso #CuraItalia Incentivi
D.L. 17 marzo 2020, n.18 Domande presentate*:
520 in 15 giorni, di cui 54 approvate,
142 in valutazione e 319 valutate con motivi ostativi, 5 rigettate
Promulgata la Attivazione Approvazione
norma dell’incentivo primi investimenti
17 marzo 26 marzo 2 aprile
Al 31 marzo:
Investimenti previsti: € 160M
Agevolazioni richieste: € 136M
* Fonte: Invitalia S.p.A. al 10 Aprile 2020
© 2020 Deloitte 33La risposta della Commissione Europea
Actions & Grants nel Framework Program per la Ricerca e lo Sviluppo
1 2 3
Proroga bandi Massima Call for proposal
horizon 2020 in flessibilità nella specifiche sia
scadenza tra 20 gestione dei all’interno di
marzo e il 15 progetti in corso H2020 che altri
aprile. programmi
© 2020 Deloitte 34La risposta della Commissione Europea
Proroga scadenze
BANDO Nuova Scadenza
H2020-HIA-Prize-2020
15 Aprile
H2020-INNOSUP-2018-2020
H2020-LC-SC3-2018-2019-2020 (Low Carbon Energy) 21 Aprile
H2020-SwafS-2018-2020 23 Aprile
H2020-JTI-FCH-2020-1 (Fuel Cells) 29 Aprile
PRIMA (Research and Innovation in Mediterranan Area) 06 -13 Maggio
1 ERC-2020-PoC
H2020-INFRASUPP-2018-2020
07 Maggio
Proroga bandi H2020-INFRAIA-2018-2020 14 Maggio
horizon 2020 in H2020-INFRAINNOV-2019-2020
scadenza tra 20
H2020-S2RJU-2020 (Shift to Rail) 27 Maggio
marzo e il 15
aprile. H2020-FETOPEN-2018-2020 03 Giugno
H2020-SC1-BHC-2018-2020 (Better Health Care) 04 Giugno
H2020-SESAR-2020-1
16 Giugno
H2020-SESAR-2020-2
H2020-SC1-DTH-2018-2020 (Digital Transformation in Health Care)
18 Giugno
H2020-SC1-FA-DTS-2018-2020
LIFE Call 2020 (LIFE Programm Environment & Climate) 14 Luglio / 06 Ott.
© 2020 Deloitte 35La risposta della Commissione Europea
Flessibilità
N.B.
• Aperto a tutti
• Minimo 3 Legal Entities indipendenti appartenenti a 3 Stati Membri differenti
• Fondo perduto dal 70% al 100% dei costi ammissibili (+25% overheads)
• Approccio Top-Down: call for proposal con topic precisi
2 COVID-19 Outbreak - European Research Area corona platform
Massima
- FAQ
flessibilità • Possibilità di re-indirizzare le attività progettuali per supportare la R&D sul
nella COVID-19
gestione dei • Possibilità di rendicontare ore di tele-lavoro.
progetti in
• Possibilità di estensione dei progetti di 6 mesi
corso
• Possibilità di invocare la clausola di «Forza Maggiore» per giustificare le
deviazioni dal Grant Agreement
• Flessibilità nella consegna dei report e deliverable
© 2020 Deloitte 36La risposta della Commissione Europea
Call for proposal specifiche
• +45M€ sulla call IMI2-21 del 31.03.2020, con topic specifici per la
terapia, diagnosi e controllo del COVID-19
• Call SC1-BHC (04.06.2020): diagnostica digitale; nuovi approcci
clinici per la gestione delle epidemie; creazione di network europei per
gli studi clinici; etc..
• Call SC1-DTH (18.06.2020): AI e BigData per medicina
personalizzata; ambienti smart per persone anziane
• Call SC1-TDS (18.06.2020): AI per genomica personalizzata
3
Call for proposal • Tender AO10314 (20.04.2020) in collaborazione con il MID: Progetti
specifiche sia dimostrativi nell’ambito Salute ed Educazione che facciano uso dei
servizi spaziali. 50% dei costi fino a max €1M
all’interno di
H2020 che altri
programmi • Call Headstart (14.04.2020) fino a € 50.000 per startup che
presentano progetti di salute digitale in grado di contribuire al
monitoraggio dell’epidemia COVID-19
• Progetti finanziati dall’EC emanano call per
PMI e startup per contribuire tramite progetti
innovativi ad affrontare l’emergenza
© 2020 Deloitte 37La risposta della Commissione Europea
La decisione del Consiglio Europeo
Regulation extending the scope Regulation concerning coronavirus
of EU Solidarity funds response Investment Initiative
Il consiglio ha inoltre modificato Accesso a € 37 miliardi di fondi di
l'ambito di applicazione del Fondo di coesione. Dell'importo totale, circa € 8
solidarietà dell'UE per includervi le miliardi proverranno da prefinanziamenti
emergenze di sanità pubblica, in non spesi nel 2019 nell'ambito dei fondi
aggiunta alle catastrofi naturali. Tale strutturali. Anziché riversare i fondi non
disposizione aiuterà gli Stati membri utilizzati nel bilancio dell'UE, la nuova
e i paesi in fase di adesione a misura consente agli Stati membri di
rispondere alle esigenze immediate spenderli per attenuare le conseguenze
della popolazione durante la della pandemia. Altri € 29 miliardi
pandemia di coronavirus. saranno erogati in anticipo a titolo di
dotazioni dovute in una fase successiva
dell'anno.
© 2020 Deloitte 38Contributi regionali: alcuni esempi
Regione Lombardia – Bando per attività di R&S per fronteggiare il COVID-19 – Linea 2
Partenariati composti da almeno 2 soggetti: un’impresa (grande, media o piccola) avente sede o
unità locale in Lombardia e un organismo di ricerca pubblico o privato, compresi le Università,
le ASST ‐ Aziende Socio‐Sanitarie Territoriali e gli IRCCS ‐ Istituti di Ricovero e Cura a Carattere
Beneficiari Scientifico ‐ pubblici e privati, con sede anche extra-Lombardia.
• (i) studi di virologia; (ii) terapie e procedure; (iii) diagnostica; (iv) Studi di popolazione; (v)
sviluppo di prototipi di DPI; (vi) strumenti software e servizi a supporto dell’individuazione
Canone di locazione relativo a immobili di categoria C/1 del mese di
Progetti
Spese ammissibili
ammissibili precoce e il successivo contenimento del contagio da SARS‐CoV‐2; (vii) sviluppo di misure
atte a proteggere gli individui fragili.) marzo 2020
• Devono risultare conclusi al 30 ottobre 2020
Agevolazione
Il contributo, a fondo perduto, è concesso nella misura massima del 60% dei costi
ammissibili, fino all’importo massimo di € 1 milione per ciascun progetto.
La misura prevede una dotazione finanziaria di Euro 7.5 milioni: La procedura è valutativa a graduatoria:
Spese ammissibili (minimo € 300.000) • Apertura 6 aprile 2020;
a) Spese di personale; • Chiusura 20 aprile 2020 h17:00.
b) Altre spese ammissibili, calcolate con un tasso forfettario
pari al 40% dei costi di personale ammissibili.
© 2020 Deloitte 39Contributi regionali: alcuni esempi
Bandi per l’adozione dei piani di smart working
Dotazione finanziaria: € 6.5M
Beneficiari: tutti i soggetti che esercitano attività economica
Agevolazione: Voucher a fondo perduto, in de minimis. Max €22.500 per l’acquisto di servizi
specializzati e strumenti tecnologici.
LOMBARDIA
Scadenza: 02 Aprile – Sportello chiuso per esaurimento risorse
Dotazione finanziaria: € 2M
Beneficiari: tutti i soggetti che esercitano attività economica
Canone di locazione relativo a immobili di categoria C/1 del mese di
SpeseLAZIO
ammissibili Agevolazione: Voucher a fondo perduto, in de minimis. Max €22.500 per l’acquisto di servizi
specializzati e strumenti tecnologici. marzo 2020
Scadenza: 20 Marzo – Sportello chiuso per esaurimento risorse
LIGURIA Dotazione finanziaria: € 4M
Beneficiari: MPMI
Agevolazione: A fondo perduto, in de minimis, max €5.000 per l’acquisto di strumenti tecnologici.
Scadenza: 08 Maggio
BASILICATA Dotazione finanziaria: € 3M
Beneficiari: tutti i soggetti che esercitano attività economica
Agevolazione: A fondo perduto, in de minimis, 70% dei costi per l’acquisto di strumenti
tecnologici, a seconda del num di dipendenti
Scadenza: 04 Maggio
MOLISE
Dotazione finanziaria: € 461k
Beneficiari: PMI
Agevolazione: Contributi, in de minimis
Scadenza: 08 Aprile
© 2020 Deloitte 40Incentivi per contrastare la crisi nel resto mondo
disponibili per le controllate estere
© 2020 Deloitte 41Incentivi internazionali per rispondere all’emergenza Covid-19
Cosa succede nel resto del mondo? Supporto a specifici
settori
Supporto finanziario o
supporto fiscale applicabile
a settori come la sanità, il
Non solo l’Italia ma i governi turismo, le compagnie
aeree, la ristorazione, ecc.
di tutto il mondo stanno Tax credit
Crediti d’imposta
attivamente adottando azioni Misure a sostegno
e rilasciando misure per dell'occupazione
Sostegno finanziario e assistenza
rispondere alle situazioni in sociale ai datori di lavoro e ai
rapida evoluzione. Al 9 Aprile dipendenti la cui attività è
fortemente influenzata
2020, 50 paesi hanno dall’emergenza
emanato misure. Rinvii dei versamenti
fiscali Contributi
Rinvii dei versamenti di Concessione di contributi a fondo
IVA, ritenute, contributi perduto per coprire il
previdenziali e imposte sul sostenimento di costi
reddito
Garanzie Finanziamenti
Offrire garanzie al settore agevolati
privato per aiutare le Offrire prestiti diretti alle
imprese a ottenere imprese
finanziamenti
© 2020 Deloitte 42Incentivi internazionali per rispondere all’emergenza Covid-19
Cosa succede nel resto del mondo?
Concessione di
finanziamenti e
garanzie
Europe
Concessione di
contributi e
finanziamenti
Contributi e
North America
garanzie
Middle East
Concessione di
Asia Pacific contributi,
finanziamenti e
Africa
garanzie
Garanzie
LACRO
(Latin America
and Caribbean) Finanziamenti
© 2020 Deloitte 43Incentivi internazionali per rispondere all’emergenza Covid-19
Cosa succede nel resto del mondo?
Europe
I paesi che
concedono
crediti d’imposta North America
Middle East
Asia Pacific
Africa
LACRO
(Latin America
and Caribbean)
© 2020 Deloitte 44Incentivi internazionali per rispondere all’emergenza Covid-19
Cosa succede nel resto del mondo?
Paesi che hanno concesso: rinvii
e sospensioni fiscali, supporto a
specifici settori, misure a
sostegno dell'occupazione
Paesi che hanno concesso: rinvii
e sospensioni fiscali, supporto a
specifici settori
Europe
Paesi che hanno concesso: rinvii
e sospensioni fiscali, misure a
sostegno dell'occupazione
North America Paesi che hanno concesso:
supporto a specifici settori e
misure a sostegno
dell'occupazione
Middle East
Asia Pacific Paesi che hanno concesso solo
Africa
misure a sostegno
dell'occupazione.
Paesi che hanno concesso solo
LACRO misure a sostegno supporto a
(Latin America
and Caribbean) specifici settori .
Paesi che hanno concesso solo
rinvii e sospensioni fiscali.
© 2020 Deloitte 45Incentivi internazionali per rispondere all’emergenza Covid-19
Cosa succede nel resto del mondo?
Stanziamento fondi Covid-19 (Miliardi €)
2.200 Garanzia Aiuti
882
750
330
290
226
156 170
65 94
36 45 50
12 11 9
USA Canada United France Germany China South Korea Australia Japan New Zeland Italy
Kingdom
© 2020 Deloitte 46Incentivi internazionali per rispondere all’emergenza Covid-19 (1/4)
Rinvii dei Supporto a Misure a Contributi
Finanziamenti
Paese versamenti specifici sostegno a fondo Garanzie Tax Credit
agevolati
fiscali settori dell'occupazione perduto
Argentina • •
Australia • • • • • •
Austria • • • • •
Belgium •
Brazil • •
Bulgaria • •
Canada • • • • • •
Chile •
China • •
Colombia •
Costa Rica • • • •
Croatia • • • • •
Czech
Republic • • •
Ecuador •
El Salvador • •
Estonia • • • •
© 2020 Deloitte 47Incentivi internazionali per rispondere all’emergenza Covid-19 (2/4)
Rinvii dei Supporto a Misure a Contributi
Finanziamenti
Paese versamenti specifici sostegno a fondo Garanzie Tax Credit
agevolati
fiscali settori dell'occupazione perduto
France • • • • • •
Germany • • • • •
Greece • • •
Guatemala • •
Hungary • • • • •
India • •
Indonesia • • • •
Ireland • •
Israel • • • • •
Italy • • • •
Japan •
Latvia • • • • •
Lithuania • •
Luxembourg • • • • •
Malaysia • • • •
© 2020 Deloitte 48Incentivi internazionali per rispondere all’emergenza Covid-19 (3/4)
Rinvii dei Supporto a Misure a Contributi
Finanziamenti
Paese versamenti specifici sostegno a fondo Garanzie Tax Credit
agevolati
fiscali settori dell'occupazione perduto
Mexico •
Netherlands • • •
Panama •
Peru •
Philippines • • • •
Poland • • • •
Portugal • • • •
Puerto Rico •
Romania •
Serbia • •
Singapore • • • • •
South Korea • •
Spain • • • •
Switzerland • •
Thailand • • • • •
United
Kingdom • • •
© 2020 Deloitte 49Incentivi internazionali per rispondere all’emergenza Covid-19 (4/4)
Rinvii dei Supporto a Misure a Contributi
Finanziamenti
Paese versamenti specifici sostegno a fondo Garanzie Tax Credit
agevolati
fiscali settori dell'occupazione perduto
United States • • • • •
Uruguay •
Vietam • •
© 2020 Deloitte 50Deloitte oggi con voi
Moderatore e relatori
Moderatore Relatori
Lorenzo Parrini
Riccardo Pastore Ranieri Villa Andrea Azzolini Silvia Cesarini
Partner
Partner Partner Director Manager
Corporate Finance Advisory
Working Capital & Government Head of Debt Government
Business Continuity &
Financing Leader
Liquidity Leader Incentives Leader Advisory Incentives
• Lorenzo è Partner Deloitte - • Riccardo è Partner • Ranieri è Equity Partner • Andrea è Director • Silvia è responsabile
Corporate Finance Advisory all’interno della divisione dello Studio Tributario e all’interno del Financial tecnico a livello italiano
dove assiste, in qualità di Financial Advisory, con Societario Deloitte è Advisory ed è del team Global
financial advisor, imprese oltre 15 anni di esperienza leader in Italia della linea responsabile della Investements Innovation
private e pubbliche in in ambito ottimizzazione di servizio Deloitte Global divisione Debt Advisory, Incentives (Gi3) della
operazioni di M&A, private del capitale circolante e Investment and con un esperienza di oltre divisione Tax & Legal. Ha
equity, valutazioni e finanza aziendale, Innovation Incentives. Ha 15 anni in operazioni di un forte backgroud
pianificazioni finanziarie. applicata sia in contesti di maturato significative finanza strutturata e tecnico-scientifico ed è
M&A, sia nel contesto di esperienze corporate lending. esperta in contributi
• Dottore Commercialista e
programmi di performance nell’implementazione e pubblici alla ricerca,
Revisore Legale • Andrea supporta le
improvement e ti nell’ottimizzazione delle sviluppo ed innovazione a
aziende clienti sia livello Comunitario,
• Professore a contratto in turnaround aziendale. Ha agevolazioni fiscali
attraverso operazioni di Nazionale e Regionale. Ha
Finance alla Facoltà di maturato estensiva (patent Box, credito
finanziamento con maturato estensiva
Economia presso esperienza in ambito d’imposta R&D, Tremonti
sistema bancario che esperienza nella
l’Università di Firenze. ottimizzazione cassa e bis/ter/quater, Super e
attraverso strumenti preparazione,
costi lavorando sia per Iper-ammortamenti,
• Collabora come docente del alternativi come il Private presentazione e gestione
grandi multinazionali, sia contratti di sviluppo e
Master in Finance Debt e le piattaforme di progetti complessi di
per PMI bonus sud) per importanti
dell’Università Bocconi. Fintech. innovazione.
gruppi multinazionali
© 2020 Deloitte 51
nonché PMI italiane.Contatti
Lorenzo Parrini Ranieri Villa Riccardo Pastore
Partner | Corporate Financial Advisory Partner Partner
Business Continuity & Financing Leader Government Incentives Leader Working Capital & Liquidity Leader
Mobile: +39 348 7025564 Mobile: +39 348 8757224 Mobile: +39 366 6789244
lparrini@deloitte.it ravilla@sts.deloitte.it ripastore@deloitte.it
Andrea Azzolini
Director | Corporate Finance Advisory Silvia Cesarini
Head of Debt Advisory Manager
Mobile: +39 348 9068269 Government Incentives
aazzolini@deloitte.it Mobile: +39 345 0395931
scesarini@deloitte.it
© 2020 Deloitte 52Puoi anche leggere
