LINEE GUIDA STRATEGICHE 2019-2023 MEDIOBANCA - SPECIALIZED FINANCIAL PLAYER DISTINTIVO E SOSTENIBILE
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LINEE GUIDA
STRATEGICHE 2019-2023
MEDIOBANCA
SPECIALIZED FINANCIAL PLAYER
DISTINTIVO E SOSTENIBILE
12 novembre 2019AGENDA
Sezione 1. Obiettivi di Gruppo
Sezione 2. Obiettivi divisionali
2.1 Wealth Management
2.2 Consumer Banking
2.3 Corporate & Investment Banking
2.4 Principal Investing
2.5 Holding Functions
Sezione 3. Sintesi obiettivi di Gruppo
Allegati
Scenario macro
GlossarioMEDIOBANCA
UNA STORIA DI COERENZA E SOSTENIBILITÀ
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Nel corso del percorso di crescita e trasformazione
il Gruppo Mediobanca è diventato un operatore finanziario specializzato
caratterizzato da un profilo di valore e distintività nel panorama finanziario europeo
grazie a un processo virtuoso e responsabile di creazione di valore
Nei prossimi 4 anni il Gruppo creerà ulteriore crescita
in termini di ricavi, utili, capitale, redditività e remunerazione di tutti gli stakeholder
trasformando in opportunità le difficoltà insite nell’attuale scenario macroeconomico
Una crescita robusta e sostenibile
spingerà Mediobanca ancora più in alto nella Mappa del Valore a livello europeo
3MEDIOBANCA: GRUPPO FINANZIARIO DIVERSIFICATO…
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Dati finanziari di sintesi¹
Wealth Consumer Ricavi: €2,5mld TFA: €61mld
Management Banking
Risultato netto: €823mln Impieghi: €44mld
ROTE adj: 10% Att.det. lorde/impieghi 3,9%
Indice C/I: 46% DPS: €0,47
Corporate & N. dipendenti: 4,8k Payout: 50%
Principal
Investment Investing CET1 phase in: 14,1% Impieghi/provvista: 86%
Banking
Totale attivo: €78mld Capitalizzazione:2 €9,0mld
Ricavi Margine operativo RWA Impieghi TFA
WM
9% WM WM
WM
10% 26%
22%
Consumer Affluent UHNWI
CIB Consumer CIB
CIB Consumer 27% 41% 40%
35% 43% 43% CIB Consumer
25% 40%
40% 30%
Altro AM
Altro Altro Altro 19%
20%
13% 13% 4%
1) Dati a fine giugno 2019 (dati annuali)
4 2) A novembre 2019...CON UN MODELLO DI BUSINESS INTEGRATO…
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
BUSINESS ALTAMENTE SINERGICI
A bassa intensità di capitale Wealth Corporate & Ad alta intensità di lavoro
Contributore alle commissioni Management Inv.Banking Contributore alle commissioni
Ricavi ricorrenti Ciclico
OPPORTUNITÀ DI RIALLOCAZIONE OPPORTUNITÀ DI DIVERSIFICAZIONE
Ad alta intensità di capitale
Accrescitivo di EPS/DPS
Principal Consumer Contributore al margine di
Contributore ai ricavi
Fonte di capitale Investing Banking interesse
Anticiclico
BUSINESS AD ELEVATA REDDITIVITÀ
5… CAPACE DI CRESCERE E RAGGIUNGERE I PROPRI OBIETTIVI …
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Negli ultimi 3 anni abbiamo ampliato e ridisegnato il profilo del Gruppo …
Rafforzamento posizionamento Crescita ricavi (+7%¹),
Crescita delle attività fruttifere: strategico, investendo in persone
TFA +25%¹, AUM +31%¹, utili (EPS adj. +13%¹),
(dipendenti +6%¹)
impieghi +9%¹, provvista +3%¹ e dividendi (DPS +20%¹)
e distribuzione, anche con M&A
Base costi e qualità dell’attivo
Crescita della redditività di Significativa creazione di capitale
ottimizzate
Gruppo e bancaria²: ROTE @10% €1,1mld di dividendi distribuiti
(+3pp in 3anni) Indice costi/ricavi @46%, raddoppiati rispetto al triennio precedente
attività deteriorate lorde/impieghi lordi…CON RISULTATI FINANZIARI E PERFORMANCE DI MERCATO
SUPERIORI AL CONTESTO DI RIFERIMENTO
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Risultati ultimi 3 anni MEDIOBANCA BANCHE ITALIANE media BANCHE EUROPEE media
Ricavi (3Y CAGR¹) +7% 0% -1%
Margine di interesse / commissioni (3Y CAGR¹) +5% / +11% 0% / +1% -3% / +2%
Margine op. al netto del rischio (3Y CAGR¹) +13% +6% +9%
Impieghi (3Y CAGR¹) +9% +3% 0%
Dipendenti (3Y CAGR¹) +6% -3% -1%
ROTE² 10% 7% 8%
Indice costi/ricavi² 46% 62% 67%
Indice attività deteriorate lorde² 3,9% 7,7% 3,0%
€ 12
Mediobanca = +60%
11
10
9
8 Banche ITA = +10%
7
6
5 Banche EU = -8%
4
nov-16 mar-17 lug-17 nov-17 mar-18 lug-18 nov-18 mar-19 lug-19 nov-19
MB 60,4% Banche EU -8,2% Banche ITA 9,7%
7 1) 3YCAGR: giugno16/19 Mediobanca, dicembre16/18 società comparabili
2) Giugno19 per Mediobanca, dicembre18 società comparabili
Fonte per le banche ITA e EU: ROTE da MB Securities, altri dati dai risultati annuali pubblicati. Dipendenti: Banca d’Italia…GRAZIE A DNA, CULTURA E POSIZIONAMENTO DISTINTIVI…
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
CdA e management Approccio responsabile Specializzazione e Solido posizionamento
stabili negli ultimi 15 al business Innovazione in business trainati da
anni trend di lungo periodo
Private-Investment Bank di
Profonda conoscenza del Marchio affermato riferimento per gli Investment bank leader nel
contesto di business imprenditori italiani Sud Europa
Gruppo contraddistinto da
Possibilità di lanciare e reputazione, affidabilità e Tra i primi 3 operatori nel
Attività di credito al
sviluppare iniziative nel qualità credito al consumo in Italia
consumo tra le più
medio/lungo termine
Modello organizzativo redditizie Operatore distintivo nel WM
Severa valutazione dei rischi attrattivo per i talenti
parte del DNA di MB Prima banca human-digital
Elevata generazione di Limitata esposizione alla Governance in ESG dai principi alla
capitale, solida qualità situazione macro progressiva evoluzione pratica
dell’attivo italiana e alla
regolamentazione
Flottante al 100%, investitori Organizzazione e persone
CET1@14% Bassa esposizione a spread e istituzionali al 75% pienamente coinvolte dalla
Ultimo aumento di capitale TdS italiani CSR
nel 1998 Qualità del CdA in costante
Bassa sensibilità del MdI a miglioramento/evoluzione Politica di remunerazione
Qualità dell’attivo senza pari movimenti di tassi e GDP per numero, mix di allineata agli interessi degli
Base costi sotto controllo competenze, indipendenza stakeholder
Crescita impieghi/TFA solida
nei diversi cicli economici
8…E AD UN’EFFICACE CIRCOLO VIRTUOSO DI CREAZIONE DEL VALORE
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
POSIZIONAMENTO STRATEGICO RESPONSABILITÀ
SPECIALIZZAZIONE FINANZIARIA REPUTAZIONE - QUALITÀ
Mediobanca focalizzata su attività Riconoscibilità del marchio
specializzate, ad elevata marginalità e Reputazione e qualità
con profili di crescita di lungo periodo Approccio etico
CURA DEGLI STAKEHOLDER SOLIDITÀ
Alto rendimento per gli azionisti
CAPACITÀ DI GENERARE CAPITALE
Benessere sul lavoro per i dipendenti
Possibilità di investire per crescere
Responsabilità sociale per la comunità
REDDITIVITÀ CRESCITA
PERFORMANCE SUPERIORE ALLA MEDIA
CRESCITA ININTERROTTA
Elevata redditività e capitalizzazione
di persone e talenti, attività fruttifere, e
Tutte le divisioni che ripagano il costo del utile, senza compromesso sui rischi
capitale
9PRINCIPALI TENDENZE
MACRO, RIVOLUZIONE TECNOLOGICA, REGOLAMENTAZIONE PIÙ STRINGENTE, SVILUPPO DI ESG
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
EVOLUZIONE DELLO SCENARIO REQUISITI PER GUADAGNARE SUCCESSO COMPETITIVO
Tassi di interesse negativi nel lungo Solido posizionamento nei businesses/paesi strategici
MACRO termine
SFAVOREVOLE Elevata efficienza di costo/capacità di selezionare i
Bassa crescita GDP rischi
Trasformazione della distribuzione: più digitale e mobile
IMPATTO Evoluzione abitudini dei consumatori in tutti i segmenti ,distribuzione guidata dalla forza
RIVOLUZIONE vendite specializzata e di qualità
TECNOLOGICA Crescente rilevanza dei Fintech
Ampio ricorso a Advance Data e Intelligenza Artificiale
QUADRO Elevati livelli di capitale e di qualità degli attivi
Requisiti di capitale crescenti
NORMATIVO Trasparenza e correttezza nel prezzare i prodotti
PIU’ SEVERO Aumento protezione dei consumatori
No rischi reputazionali/di condotta
Sostenibilità: nuova metrica di valutazione per l’equity
Sviluppo significativo della
sostenibilità (SRI) Politiche ESG determinanti per indirizzare investimenti e
SVILUPPO ESG lo sviluppo di nuovi prodotti
Attrattività/mantenimento dei talenti
Modello di business sostenibile a favore di tutti gli
Stringenti criteri di Governance stakeholder e per lo sviluppo nel lungo termine
10GRUPPO MEDIOBANCA: MODELLO DI BUSINESS ADATTO A
TRASFORMARE LE DIFFICOLTÀ IN OPPORTUNITÀ
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Mercato del risparmio privato in Italia ampio,
in crescita, per il 65% non gestito MBWM
diventerà un leader di mercato
Quote di mercato degli operatori specializzati
sostenibile e con elevati tassi di crescita
in aumento
Le attività di Corporate Banking e Financial
Sponsors si manterranno elevate in Europa MBCIB
OPPORTUNITÀ
rafforzerà la sua presenza in Europa,
MACRO Le Boutique di advisory guadagnano quote di sia in M&A che nel CapMkt
mercato nell’M&A
Penetrazione del credito al consumo in Italia MBCB
ancora modesta sfrutterà il solido posizionamento per
L’evoluzione delle abitudini dei consumatori diventare, ancora una volta,
richiede nuovi prodotti e canali un pioniere nel credito al consumo
Banche commerciali ed universali impegnate
OPPORTUNITÀ in importanti ristrutturazioni per via di una Mediobanca si focalizzerà sulla crescita
DI SETTORE pressione sui margini mai registrata con tale sia organica che tramite M&A
intensità
11OBIETTIVO 2019-23: AFFERMARE LA DISTINTIVITÀ DEL GRUPPO
MEDIOBANCA QUANTO A CRESCITA, QUALITÀ, SOSTENIBILITÀ
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Il nostro Piano 2019-23 mira ad affinare ulteriormente l’efficacia del nostro modello di business
allo scopo di affermare Mediobanca come un operatore che, nel panorama finanziario europeo,
si distingue per crescita, qualità e sostenibilità
ambendo ad una valutazione coerente all’essere un gruppo finanziario specializzato
NEL PROSSIMO QUADRIENNIO MEDIOBANCA SI DISTINGUERÀ PER
MODELLO D’IMPRESA
CAPACITÀ DI CRESCITA CREAZIONE DI VALORE
DISTINTIVO
di attraverso
capace di
POSIZIONAMENTO, MARCHIO, UNA REMUNERAZIONE DI TUTTI GLI
VOLGERE IN OPPORTUNITÀ UNO RICAVI, CAPITALE E UTILE STAKEHOLDER SUPERIORE ALLA MEDIA
SCENARIO MACRO SFIDANTE
GRAZIE A
INTERESSANTI OPPORTUNITÀ CICLO VIRTUOSO DI CREAZIONE DI
SOLIDO POSIZIONAMENTO &
DI MERCATO VALORE
DIVERSIFICAZIONE
e e
e
IMPORTANTI INVESTIMENTI GESTIONE DEI TALENTI E DEL
CULTURA & SOSTENIBILITÀ
in persone, innovazione e distribuzione CAPITALE
12ATTRAVERSO INVESTIMENTI IN PERSONE E INNOVAZIONE...
PER FAVORIRE LA CRESCITA DEL BUSINESS
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
In assenza di necessità di ristrutturazioni/razionalizzazioni,
mantenendo l’efficienza quale fondamento dell’organizzazione di impresa (indice costi/ricavi al 46%),
nei prossimi quattro anni Mediobanca effettuerà importanti investimenti in persone e innovazione per
perpetuare l’eccellenza tecnologica, in risposta all’evoluzione delle abitudini dei consumatori,
migliorando l’esperienza degli utenti come principale strumento di crescita del business
Oltre 1.000 professionisti a potenziamento della … e €250mln di investimenti in IT
distribuzione…
~60
~400
~600
Upgrade
IT/digitale
€ ~250mln 85%
Distribuzione e coverage: in crescita di 15% In 4 anni
oltre 1.000 professionisti in 4 anni Regolamentazione
di cui 2/3 a costo variabile
Giu19 WM CB CIB Giu23T
13…E CON IMPORTANTI INVESTIMENTI NELLA DISTRIBUZIONE…
BENEFICIANDO DELLE ECONOMIE DI SCALA E MIGLIORANDO L’EFFICIENZA
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
>1.400
Potenziamento della rete distributiva WM:
+60% a oltre 1.400 professionisti (+520) >900 675
+60% Affluent FA*
Private: +20%, da 133 a 160 professionisti
WM 335 (~ 520 professionisti)
Affluent RM
Affluent: +60%, da 780 a 1.275 professionisti 600
445 Private
Dipendenti (RM + PB) in aumento di ~180
133 160
persone
Giu19 Giu23T
~350
Rafforzamento della distribuzione diretta
80 Agenzie Compass-
Filiali con marchio Compass in aumento da Quinto
200 a 260 unità (+30%), di cui ~80 gestite da ~200 80
Agenzie Compass
CB agenti 27 ~ 150 punti vendita
(+75%)
Apertura di 80 agenzie con marchio 172 ~ 300 professionisti 187 Filiali Compass
Compass Quinto per promuovere la crescita
nel CQS
Giu19 Giu23T
Rafforzamento della distribuzione nell’IB ~310
~250 65
~165 professionisti nell’Advisory (+50%) a ~40
copertura dei tre principali mercati (inclusi MMA
~110 ~125
CIB anche 40 professionisti relativi a Messier +25%
(~60 professionisti)
50Advisory
Maris) 130
CapMkt
~140 ~145
15
~145 per potenziare la piattaforma di
CapMkt Giu19 Giu23T
14 * FA: consulenti finanziari; RM: relationship managers (dipendenti)..CONSEGUIREMO CRESCITA NEGLI ATTIVI E NEI RICAVI…
IN PARTICOLARE QUELLI A MINIMO ASSORBIMENTO DI CAPITALE
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Crescita dei ricavi,
Crescita delle TFA, Crescita del libro impieghi,
con ricavi a minimo assorbimento di
con miglioramento nel mix sostenuta in particolare dal WM
capitali1 in aumento del 40%
€mld, % €mld, % €mld, %
4Y CAGR +8%
4Y CAGR +4% 4Y CAGR +4%
83mld
51mld 3,0mld
44mld Altro
61mld
2,5mld
38%
AUM/AUA
70% CIB
+11% CAGR 40%
63%
WM 32%
26%
Ricavi a minimo
37% Depositi 30% assorbimento
30% CB 28%
+3% CAGR di capitale1
Giu19 Giu23T Giu19 Giu23T Giu19 Giu23T
1) Ricavi a basso assorbimento di capitale: WM + CIB (esclusi margine di interesse e commissioni relative ai finanziamenti)
15…CON RICAVI IN CRESCITA IN TUTTE LE DIVISIONI
RISCHIO DI EXECUTION MITIGATO DALLA DIVERSIFICAZIONE
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Trend dei ricavi (€mld, 4YCAGR %)
4YCAGR di Gruppo: +4%
+3% ~ 3,0
+3%
+6%
+8%
2,5
Giu19¹ Wealth Corporate & Consumer Principal Holding Giu23T
Management Inv. Banking Banking Investing Functions
Attività a basso Attività ad alto
assorbimento di capitale assorbimento di capitale
1) Esclusi i ricavi non ricorrenti relativi al banking book
16CONSEGUIREMO CRESCITA NEGLI UTILI E NELLA REDDITIVITÀ…
ROTE 11% - EPS +4%1
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
L’aumento della redditività di Gruppo migliora il posizionamento di Mediobanca nella Mappa del Valore
14%
12% 11% ROTE
10% ROTE1,4 MB
12% 2023T
10%
CAGR +4%1 1,2
7% 10% Costo del capitale
8% MB
1,10 EPS 1 Oggi
8%
6% 0,93 0,8
4% 6%
0,69 0,6
2% 0,4 4% Marg.Operativo/
RWA
0% 0,2 2%
Giu16 Giu19 Giu23T 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5%
WEALTH MANAGEMENT CONSUMER BANKING CORP. & INVEST. BANKING PRINCIPAL INVESTING
ROAC ROAC ROAC ROAC2
25% 30%
28%-30% 15% 16%
16% 11% 11%
11%
9% 17% 10%
Giu16 Giu19 Giu23T Giu16 Giu19 Giu23T Giu16 Giu19 Giu23T Giu16 Giu19 Giu23T
1) 4Y CAGR, include la cancellazione delle azioni proprie
17 2) ROAC fully loaded, escludendo il Danish Compromise (prorogato fino a dicembre 2024)…E UN’ELEVATA E CONTINUATIVA GENERAZIONE DI CAPITALE
135pb OGNI ANNO
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Elevata generazione di capitale: 135pb di CET1 generati in media ogni anno
Evoluzione del CET1 ratio
(pb, media per anno, phase-in)
Solida generazione di utili (ROTE@11%)
sostenuta da una robusta crescita organica
45pb
14,1% per anno
30pb
per anno
+210pb
per anno
Ottimizzazione degli RWA
attraverso efficienza più operativa che regolamentare
Generazione di capitale netta
di ~135pb¹
Assenza di impatti regolamentari materiali
CET1 Utili & Crescita Crescita valore M&A CET1
Giu19 Ottimizzazione organica di libro AG underlying (1)
RWA
18 1) CET1 phase-in prima della distribuzione agli azionisti (dividendi e riacquisto di azioni proprie) e M&ACON UN MUTATO APPROCCIO NELLA GESTIONE DEL CAPITALE…
INDICE DI CAPITALE AL 13,5% OGNI ANNO
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Un approccio strutturato agli indicatori di capitale
12,5% 13,5%
350/400pb 50pb
8,25%
CCB
P2R
P1
SREP Buffer per Buffer CET1 Fully Loaded CET1 Phase in
Fully Loaded rating/peer gestionale obiettivo annuo obiettivo annuo
Abbiamo stabilito un obiettivo annuo di CET1 phase-in pari al 13,5%, adeguato a
Gestire in maniera efficiente Mantenere un adeguato rating, Mantenere la valutazione di un
il business, in particolare WM e CIB memori del nostro «zip code» operatore europeo ben capitalizzato
19…AUMENTEREMO LA REMUNERAZIONE DEGLI AZIONISTI…
DPS +28% e FINO A €2.5MLD DA DISTRIBUIRE (+50%) NEL PROSSIMO QUADRIENNIO
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Politica di distribuzione¹
Dividendo unitario Remunerazione complessiva agli azionisti
(€) (€mld)
+28%
+50%
0,60 +4x fino a 2,5
+10%
0,57
0,3-0,6
0,54 1,6
0,52 0,2
1,9
1,4
0,47 +5%
0,4
Giu19 Giu20 Giu21 Giu22 Giu23 4anni 4anni 4anni
2012/15 2016/19 2020/23
Dividendo pagato Acquisto azioni proprie
€1,9mld di DIVIDENDI distribuiti nei prossimi 4 anni Min.€0,3mld/Max.€0,6mld di RIACQUISTO
di AZIONI PROPRIE con cancellazione in 4 anni
DPS: +10% (a €0,52) nel 2020
CET1 phase-in al 13,5% ogni anno
successivamente
Ammontare annuo di acquisito di azioni proprie
+5% ogni anno (a €0,6 per azione nel 2023) in funzione di eventuali M&A
1) Il nuovo programma di riacquisto azioni proprie (tutte le azioni riacquistate verranno cancellate) è soggetto ad autorizzazione
20 annuale da parte del Regolatore e dell’Assemblea di Mediobanca (da Ottobre 2020). La presente politica viene rivista in
caso di CET1 phase-in inferiore al 13%…CONTEMPLANDO RISORSE PER ULTERIORE M&A
ACCELERAZIONE DELLA CRESCITA ORGANICA
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
M&A
2015 2016 2017 2018 2019
Acquisito un perimetro Acquisito il 50% di Primaria boutique di
Fondi di credito selezionato delle attività Banca Esperia, Fondi quantitativi Advisory e M&A in
illiquido italiane di Barclays, poi fuse confluito nella nuova sistematici Francia
in CheBanca!, raddoppiata divisione di
per dimensioni Mediobanca Private Rafforzata la presenza di
MBAM primo passo Banking Rafforzamento della MBCIB in EU
verso il mondo degli Passaggio decisivo di CB! piattaforma Significativo incremento
asset alternativi da banca raccoglitrice di alternativa MBAM delle attività a basso
depositi ad asset gatherer assorbimento di capitale
nel segmento Affluent
M&A come opzione per accelerare la crescita nei tre principali business
Target: preferenza per business a basso assorbimento di capitale, in linea con i principi cardine di Mediobanca quanto a
cultura, etica, approccio imprenditoriale
Rispetto dei criteri di creazione di valore di Mediobanca
21RAFFORZAMENTO DELLA CSR A BENEFICIO DI TUTTI GLI STAKEHOLDERS
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
CSR ESTESA A LIVELLO DI CDA (competenze e strategie)
CSR INTEGRATA NEL PIANO, CON COMUNICAZIONE DEGLI OBIETTIVI (Obiettivi di Sviluppo Sostenibile)
CSR TARGETS INSERITI NEL PIANO DI REMUNERAZIONE A LUNGO TERMINE DEL TOP MANAGEMENT
€4mln all’anno destinati a progetti
Ore medie di formazione +25%, per potenziare le con impatto sociale/ambientale positivo
competenze di dipendenti
MB Social Impact Fund: incremento degli AUM ≥ 20%
Emissione di «ESG bond»: €500mln
~50% di profili femminili
per le nuove assunzioni 40% delle spese vs fornitori valutate secondo criteri ESG
Per le promozioni interne tutti i profili femminili idonei Customer satisfaction:
saranno presi in considerazione CheBanca! CSI¹ sui segmenti core² @73, NPS¹ @25
Compass: CSI @85, NPS @55
AM: 100% dei nuovi investimenti selezionati Energia: 92% da risorse rinnovabili, emissioni di CO2 ridotte
utilizzando sia criteri ESG sia finanziari del 15%; auto ibride @90% della flotta MB
€700mln da investire in PMI italiane d’eccellenza RAM: emissione di un fondo «carbon neutral»
+30% dei prodotti ESG nel portafoglio dei clienti Mutui «green» di CheBanca! + 50%
1) CSI: Customer Satisfaction Index; NPS: Net Promoter Score
22
2) Core: Premier: clienti con ricchezza compresa tra €100.000 e €5mlnRIASSUMENDO: I PRINCIPALI BENEFICI PER GLI AZIONISTI
Obiettivi di Gruppo Sezione 1
Modello d’impresa
sempre più imperniato
Crescita dei ricavi in Maggiore
su attività a basso
un contesto di remunerazione agli
consumo di capitale
mercato sfidante azionisti
generatrici di
commissioni
Aspirare ad una performance tra le migliori nel settore
Crescita della
Crescita dei ricavi Crescita degli utili Crescita della redditività remunerazione agli
azionisti
+4% CAGR +4% EPS CAGR1 ROTE @11%
Fino a €2,5mld
23 1) 4Y CAGR, include la cancellazione delle azioni proprieAGENDA
Sezione 1. Obiettivi di Gruppo
Sezione 2. Obiettivi divisionali
2.1 Wealth Management
2.2 Consumer Banking
2.3 Corporate & Investment Banking
2.4 Principal Investing
2.5 Holding Functions
Sezione 3. Sintesi obiettivi di Gruppo
Allegati
Scenario macro
GlossarioMB WEALTH MANAGEMENT
RAZIONALE E OPPORTUNITÀ
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
L’Italia è uno dei mercati europei più attrattivi per il risparmio gestito
Ampi volumi: €4,4trn, di cui 1/3 Affluent (€3,5trn) ed il resto Private (€1,0trn)
Largamente non gestito
Necessità di un’offerta «qualificata»: gli operatori specializzati e «non-
universali» stanno guadagnando quote di mercato
MB è entrata in questo mercato e ora è focalizzata sulla crescita del WM con:
Marchio e posizionamento altamente riconoscibili
Wealth Sinergie di Gruppo
Management Disponibilità di capitale da investire in acquisizioni
Punti di forza del WM di Mediobanca:
Affluent: offerta sostenibile, innovativa e strutturata con la prospettiva del
cliente
HNWI/UHNWI: leadership basata sulla proposizione del modello IB/PB
AM: focus anche sul segmento dei prodotti illiquidi
Vigoroso supporto del Gruppo per favorire il rafforzamento e la crescita del
WM, sia con in modo organico che tramite M&A
25IN UN MERCATO ATTRATTIVO…
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
La ricchezza €4,4trn
€4trn Affluent: il segmento più La maggior parte
privata degli
interessante per degli attivi ancora
italiani è ampia e Affluent 65%
dimensione e marginalità €3,5trn non gestita non gestita
crescente
TREND DI MERCATO E DI SETTORE
2013 2018
€0,7trn €0,8trn
I modelli misti e gli
19% 20% Oper. specializzati
operatori
Clientela
specializzati 41% 49% Modelli misti
sempre più familiare (Banche/Reti)
stanno
con la tecnologia 40%
guadagnando 31% Banche universali
quote di mercato 2015 2018
La nuova regolamentazione e i
Tassi di interesse Esigenze di protezione nuovi trend stanno ridisegnando il
stabilmente negativi e al contempo rendimento settore
per i prossimi 4 anni anche con prodotti illiquidi MIFID2, protezione consumatori, IDD,
digitalizzazione
26… GRAZIE AD UN MODELLO UNICO EMERGONO OPPORTUNITÀ…
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
DAL PUNTO DI VISTA DEL
SOSTENIBILITÀ INNOVAZIONE
CLIENTE
AFFLUENT
Base clienti ampia
Semplice, efficiente,
Eccellenza digitale omni-canale per i servizi
Vero modello distributivo
dall’inizio dell’attività transazionali
omni-canale, creato per
raggiungere economie di scala
Completo, trasparente ad un
costo equo per i servizi di
Ricavi sostenibili e diversificati
investimento
UNICITÀ DEL MODELLO
ECCELLENTE BASE CLIENTI INNOVAZIONE
PRIVATE-INVESTMENT BANKING
PRIVATE
Doppia copertura della
clientela: IB/PB Elevata concentrazione Punto di riferimento nel
sulla clientela target mercato private quanto ad
Soluzioni specializzate per HNWI/UHNWI opportunità di investimento
imprenditori
27…CHE IN TRE ANNI CI HANNO PERMESSO DI AFFERMARCI COME UN
OPERATORE RICONOSCIBILE E STIMATO
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
Azioni del piano triennale BP16-19 Posizionamento di MBWM in crescita
Sostegno alla crescita del business sia in modo Ranking Wealth manager per TFA¹ (€mld, dicembre18 per le società comparabili, MB giugno19)
organico che con M&A (fusione Banca
Esperia, acquisizione attività Barclays, Cairn e
RAM integrate) 74
Rafforzamento della distribuzione fisica (FA e 69
rete proprietaria) e digitale, sviluppando la 61
58
doppia copertura dei clienti Private/IB
51
Sviluppo delle fabbriche prodotto
43
Riorganizzazione della governance del MBWM
29 28
Sintesi dei risultati
20 20 19 18
Rafforzamento della piattaforma 14
12 11 10
Base clienti +50% a oltre 880K, 10 10
5 6
Affluent: 865K, Private 15K 4
Forza vendita: Affluent triplicato a > 900
persone
Riorganizzazione dei banker nel PB con focus
sulla crescita di UHNWI AuM: +21% A/A MBWM
Significativa crescita dimensionale
TFA raddoppiate a oltre €60mld Modelli centrati sulla Private Bank specializzate
Raccolta netta annua >€5mld distribuzione con Financial Advisor
Balzo della redditività: ROAC da 9% a 16%
28 1) TFA di MB escluse le AUC. Fonte per le società comparabili: Associazione Italiana Private Banking, siti aziendali, stampaMB WM: MISSIONE NEL PROSSIMO QUADRIENNIO
AFFERMARSI COME OPERATORE LEADER IN ITALIA
PER CRESCITA, QUALITÀ E SOSTENIBILITÀ
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
Nei prossimi 4 anni Mediobanca Wealth Management mira a diventare:
► Un affermato protagonista del segmento Affluent, per qualità e sostenibilità dell’offerta
digitale/umana e dei prodotti
► Leader nel segmento HNWI/UHNWI con un modello unico di Private/Investment Bank, che
in unione con il CIB offrirà consulenza integrata e opportunità di investimento in Private Assets/Markets
OBIETTIVI
DIVENTARE PER MB LA PRIMA RAFFORZAMENTO DI DIMENSIONE MIGLIORAMENTO DELLA
FONTE DI COMMISSIONI E IL TERZO
E POSIZIONAMENTO REDDITIVITÀ
PILASTRO PER UTILE GENERATO
AZIONI
Evolvere e specializzare
l’offerta per clienti Investire in distribuzione ed
Gestione del valore
Affluent e Private innovazione
Riposizionamento del marchio
ANALISI OPPORTUNITÀ DI M&A
29COGLIENDO LE OPPORTUNITÀ DEL SEGMENTO AFFLUENT…
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
POSIZIONAMENTO DI CHEBANCA!1 OPPORTUNITÀ
2,5% Commissioni lorde / Affluent: il segmento più attrattivo del WM. Ampio (€3,5trn),
AUM redditizio, con clienti più familiari all’uso della tecnologia e
ampiamente non gestiti
Mediolanum
2,0% Rivoluzione digitale e Fintech cambiano il paradigma
Azimut
distributivo
CheBanca!: ben posizionata per beneficiare dei punti di forza
Vantaggi per
1,5%
posiziona- Banca Generali Fineco
del modello di business (sostenibilità e innovazione)
mento, migliorare la quota di mercato
prodotti,
servizi 1,0% ridurre la differenza di redditività
CheBanca!
CheBanca! FY23
Dimensione sfere = AUM per
AZIONI
0,5% Oggi venditore
Riposizionamento del marchio: campagne marketing per
clientela Affluent (attuale e di prossima generazione), anche
0,0% valorizzando i prodotti di investimento a marchio MB-CB!
0,1% 0,2% 0,3% 0,4% 0,5% Utile lordo
0,6% ex
Aumento di scala ed Nuovo modello di servizio: approfondita segmentazione della
efficienza commis.performance /TFA clientela per personalizzare servizi e prodotti in funzione del
valore potenziale dei clienti
PUNTI DI FORZA Ampliamento distribuzione: commerciali da 780 a 1.275 (+60%)
concentrando l'attenzione su qualità e valore delle persone
SOSTENIBILITÀ INNOVAZIONE Rafforzamento piattaforma digitale, a supporto dei servizi di
consulenza via mobile app e con canali remoti
Trasparente, con corretto costo Semplice, efficiente, modello Allargamento offerta prodotti, valorizzando le competenze del
dei servizi di investimento distributivo omni-canale Gruppo
Ricavi sostenibili e diversificati Eccellenza digitale dalla nascita Formazione della rete, per accrescere le capacità personali e
fornire una consulenza di alta qualità
30 1) Fonte: per i peer Mediobanca Securities – dati annualizzati a giugno19… E DEL SEGMENTO PRIVATE /HNWI…
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
POSIZIONAMENTO OPPORTUNITÀ
Segmento Private banking: segmento profittevole e in crescita dove MBPB
UHNWI clientela
e CMB possono essere protagonisti grazie alla loro storia,
marchio, clientela e al posizionamento unico come Private-
Investment bank
Mediobanca Rafforzamento della piattaforma: da 133 a 160 persone (+20%)
AZIONI
MBPB si concentrerà su:
Conquista della leadership nella generazione di opportunità
di investimento in Private Assets tramite Club Deal, Private
Affluent
Equity, Multi-Asset Manager1 italiani ed europei
Value proposition
Rafforzamento del presidio del cliente PB-IB su MidCaps
Investimenti Advisory globale focalizzandosi sui clienti strategici (imprenditori/UHNWI)
CMB si concentrerà su:
PUNTI DI FORZA
Rafforzare la presenza nel segmento UHNWI anche con un
MODELLO PRIVATE-INVESTMENT rebranding
INNOVAZIONE
BANKING UNICO Ampliare l’offerta di investimenti e consulenza per UHNWI a
Family Offices, anche con una approccio più segmentato
Doppia copertura del cliente Rilanciare l’offerta creditizia (Lombard e finanziamenti
IB/PB Protagonista nell’ambito private
markets per opportunità di immobiliari)
Concentrazione su clienti investimento Investire in tecnologia e Fintech per realizzare efficienze e
HNWI/UHNWI garantire un miglior livello di servizio
31 ¹ Epic, Mediobanca Private Markets 1, Mediobanca Private Markets 2, Club deal in real estate…CON UN’OFFERTA INTEGRATA UNICA IB -PB
COLLABORAZIONE TRA CORPORATE FINANCE & PERSONAL WEALTH SOLUTIONS
IMPORTANTI SINERGIE INFRAGRUPPO
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
CORP. & INVESTMENT
PRIVATE BANKING
BANKING
NECESSITÀ Generazione di operazioni, copertura clienti,
NECESSITÀ
Investimenti ricerca investimenti Clienti in cerca di
prodotti/soluzioni/advisory
Advisory/soluzioni Consulenza e creazione di prodotti/soluzioni
Imprenditori del segmento Mid
Accesso al mercato
Mandati discrezionali
Finanziamenti
Generazione di operazioni di M&A
Advisory Ristrutturazioni
Gestione attività e proventi patrimoniali
Real assets Generazione di operazioni sul mercato M&A
(IPOs , block trades)
ECM
Tax planning Distribuzione di offerte
(ECM, DCM)
Corporate broking
Trust Prodotti illiquidi/di nicchia
Hedging
Family Office Capacità di strutturazione
Fabbisogno di liquidità/provvista
32…POTENZIANDO LE CAPACITÀ DISTRIBUTIVE…
Forza vendita+60% , superando 1.400 professionisti
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
Rete distributiva WM +60% (oltre 1.400 professionisti)… …per servire una base clienti Affluent di nuova
con dimensione media dei portafogli in aumento segmentazione…
Nuova segmentazione della clientela:
+60%
Per rispondere meglio alle esigenze del cliente
~1.400 Per rimodulare e indirizzare meglio i servizi e le offerte in
+25 funzione alla tipologia di cliente
160
Front office: suddivisione della forza vendita in gruppi con
+340
attitudini e specializzazioni in linea ai nuovi segmenti di
clientela
~900 +155
675 Riposizionamento verso l’alto del marchio: campagne
133 pubblicitarie, restyling sia delle filiali sia dell’offerta online
335
…e rinnovare l’offerta nel Private Banking
600
445
Migliorare l’offerta al cliente con:
Giu19 Nuovi RM Nuovi FA Nuovi PB Giu23T servizi su misura per i clienti di alto profilo in base alla
nuova segmentazione (con cost-to-serve coerente)
CheBanca! RM CheBanca! FA PB banker
opportunità esclusiva derivante dal doppio presidio
IB/PB
Private: +20%, da 133 a 160 professionisti
Affluent: +60%, da 780 a 1.275 professionisti
Dipendenti (RM + PB) in aumento di ~180 persone
33…E L’OFFERTA DI PRODOTTI DI ASSET MANAGEMENT …
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
MASSIMIZZARE LA CRESCITA E I MARGINI NELLA CATENA DI VALORE DEL GRUPPO
POTENZIARE LE SINERGIE DI RICERCA E PRODOTTO TRA FORME TRADIZIONALI E ALTERNATIVE
MEDIOBANCA SGR CAIRN CAPITAL RAM
Ruolo chiave
nella definizione di strategie di
Primario gestore a livello europeo
investimento
Primario gestore di credito illiquido specializzato in fondi sistematici, con
Sviluppo di prodotti innovativi particolare focus sulla ricerca e
con strategia ad elevata creazione di valore all’avanguardia nell’AI
Global Active Multiasset, Multimanager Solutions,
“New Generation” Target Maturity fund
OBIETTIVI
Focalizzazione su strategie attive
basate sulla ricerca (AA, high Estendere le capacità «alpha» oltre ai
Estendere le capacità «alpha» e il
conviction Equity…) CLOs
vantaggio competitivo con ricerca e
Aumentare la penetrazione della rete Rafforzare la distribuzione degli UCITS sviluppo prodotti
captive appena lanciati (Strata)
Implementazione dell’ESG
Intermediazione di prodotti di terzi Rafforzare la collaborazione con MB
attraverso una «guided open per il lancio di nuovi fondi di credito
architecture»
34…MIGLIOREREMO MARGINI, EFFICIENZA E SCALA …
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
Aumento del margine commissionale… …e miglior efficienza dei costi… …a sostegno del margine operativo
Da 80 a 90 bp Indice costi/ricavi in riduzione di 10pp Marg.Operativo/TFA +10pb
Commissioni WM /(AUM+AUA) Costi/Ricavi (%) Marg.Operativo/TFA (%)
(escl. Performance)
80% 79%
+8pb +10pb 0,26%
0,90% -10pp
0,82% 0,18% 0,17%
0,74%
70%
Giu16 Giu19 Giu23T Giu16 Giu19 Giu23T Giu16 Giu19 Giu23T
Significativo aumento delle TFA… …con elevata crescita degli AUM/AUA Libro impieghi in aumento a €17mld
+8% CAGR a €83mld +11% CAGR, da 63% a 70% delle TFA +10% CAGR
TFA (€mld) AUM/AUA (€mld) Libro impieghi (€mld)
4YCAGR +8% 4YCAGR +11% 4YCAGR +10%
3YCAGR +25% 3YCAGR +31%
Organica +8% Organica +8% 3YCAGR +23%
59 Organica +5% 17
83
61 39 11
32 6
17
Giu16 Giu19 Giu23T Giu16 Giu19 Giu23T Giu16 Giu19 Giu23T
35 1) TFA: masse gestite (AUM)+masse amministrate (AUA)+Depositi…AUMENTANDO RICAVI, UTILI e REDDITIVITÀ
Obiettivi divisionali: Wealth Management Sezione 2.1
Ricavi a €0,7mld e una maggiore …spingono il ROAC al 25%... …con utili sostenibili e di qualità
scala …
Ricavi (€mld) ROAC (%)
25%
4YCAGR+8% Costi dei servizi in linea con la best-practice
3YCAGR+18%
Organico +3% 16% Elevato contributo delle commissioni ricorrenti
0,7 (nessuna commissione di performance,
9% commissioni upfront pari al 5% del totale)
0,5
0,3 Indice costi/ricavi al 70% in tutte le società
Nessuna ottimizzazione fiscale
Giu16 Giu19 Giu23T
Giu16 Giu19 Giu23T
Evolvere e Potenziamento della rete distributiva, con un incremento della forza vendita da 900 a 1.400 (+60%)
specializzare
Maggiore collaborazione tra PB/IB nel segmento MidCap
l’offerta per i
clienti Riposizionamento in alto del marchio, nuovo modello di servizio nel segmento Affluent, in linea con i
bisogni di investimento della clientela
Investire in
Sviluppo di un’offerta distintiva di prodotti nell’Asset Management con un approccio integrato di Gruppo
distribuzione ed
innovazione Perpetuare l’eccellenza tecnologica delle piattaforme digitali, con cospicui investimenti in innovazione
Miglioramento dei margini attraverso l’ottimizzazione del mix di TFA, delle sinergie infra-gruppo, dei margini
Gestione del dei consulenti finanziari, dell’asset allocation
valore
Maggiore efficienza di costo
36AGENDA
Sezione 1. Obiettivi di Gruppo
Sezione 2. Obiettivi divisionali
2.1 Wealth Management
2.2 Consumer Banking
2.3 Corporate & Investment Banking
2.4 Principal Investing
2.5 Holding Functions
Sezione 3. Sintesi obiettivi di Gruppo
Allegati
Scenario macro
GlossarioMB CONSUMER BANKING
RAZIONALE E OPPORTUNITÀ
Obiettivi divisionali: Consumer Sezione 2.2
Il credito al consumo in Italia si presenta come un mercato interessante:
Modesta penetrazione del prodotto di credito al consumo e scenario di tassi bassi
Settore bancario in ristrutturazione, con chiusura di un numero significativo di filiali
Nuova regolamentazione onerosa per gli operatori meno solidi
MB si focalizza sul credito al consumo con l’obiettivo di far leva su:
Solido posizionamento (dal 1960) in un mercato con alte barriere all’ingresso
Funzione di diversificazione anticiclica rispetto alle altre divisioni del Gruppo
Compass
Redditività elevata e sostenibile
Mediobanca CB pioniere nel credito al consumo con:
Superiori capacità di valutazione e apprezzamento dei rischi che si riflettono
in un’eccellente qualità degli attivi
Ampia e diversificata distribuzione
Eccellente qualità di servizi, insieme ad una completa gamma di prodotti
Elevato supporto del Gruppo per favorire la crescita sia organica che inorganica
38IN UN CONTESTO DI MERCATO INTERESSANTE…
IN CRESCITA, CON MODESTA PENETRAZIONE E CON FILIALI BANCARIE IN RIDUZIONE
Obiettivi divisionali: Consumer Sezione 2.2
7,5% (% sul PIL a fine 2018)
7,3%
Modesta penetrazione 5,9% Area Euro 6%
Evoluzione delle abitudini dei
del mercato italiano 4,9%
consumatori
(preferenze per il digitale, affitto di beni,
rispetto ai paesi europei 2,5%
(Italia inferiore alla media
TREND DI MERCATO E DI SETTORE
cambio demografico)
dell’Area Euro1)
Spagna Francia Germania Italia Belgio
Il cambiamento del ciclo del
Le banche specializzate nel credito e la regolamentazione
credito al consumo continuano
più stringente sfavoriranno
a sovra-performare per
crescita e redditività soprattutto gli operatori non
specializzati
(Filiali bancarie in Italia, ‘000)
32
Filiali di banche 31 30
29 La progressiva aggregazione
italiane in riduzione 27
25 delle banche italiane riduce
7.000 filiali chiuse dal
20132 e ulteriori chiusure
il numero di potenziali
sono attese partner di distribuzione
2013 2014 2015 2016 2017 2018
39 1) Fonte: BCE, Eurostat
2) Fonte: Banca d’Italia…GRAZIE AI NOSTRI PUNTI DI FORZA DISTINTIVI…
Obiettivi divisionali: Consumer Sezione 2.2
SUPERIORI CAPACITÀ DI VALUTAZIONE ECCELLENTE QUALITÀ DELL’ATTIVO ED AMPIA E DIVERSIFICATA
E APPREZZAMENTO DEI RISCHI EFFICACI PROCESSI DI RECUPERO RETE DI DISTRIBUZIONE
Canale diretto Filiali Compass
Tasso di default1 Att.deteriorate nette/Impieghi: 1,4%
Copertura crediti in 172
5% 3% Canale indiretto
bonis Sofferenze nette/impieghi: 0,1% 5.000
Att.deteriorate coperte al 100% in 12m Filiali di banche
4% 2% terze
Compass
Efficaci processi di recupero, agenzie 12.000
3% 1% gestiti sia da una struttura interna che 27 Uffici postali
da una rete terza Online
28.000 200
2% 0%
Cessione di att.deteriorate in via Altri rivenditori
7.000
Partnerships/JVs
giu-14 giu-15 giu-16 giu-17 giu-18
continuativa Rivenditori auto
AMPIA GAMMA DI PRODOTTI APPROCCIO GESTIONALE
STRUTTURA EFFICIENTE
ECCELLENTE QUALITÀ DEI SERVIZI ORIENTATO AL VALORE
€7mld erogato, 80% attività repeat
Prestiti personali Il rendimento al netto del rischio
52% Indice costi/ricavi
Prestiti finalizzati rappresenta l’unica metrica
stabilmente basso (~30%)
12% decisionale rilevante
Ampliamento della rete di distribuzione per la nuova produzione
CQS
diretta a costo variabile
7% Margini e redditività preservati
Auto
15% Carte di credito
14%
1) Percentuale di crediti in bonis passati a default nei 12 mesi successivi
40…CONSOLIDEREMO IL NOSTRO POSIZIONAMENTO…
Obiettivi divisionali: Consumer Sezione 2.2
Azioni del piano triennale BP16-19 Solido posizionamento di mercato
Leadership in Italia confermata
Evoluzione del mercato del credito al consumo¹
(A/A crescita dell’erogato, %)
Distribuzione: rafforzata la rete proprietaria,
preservata l’indiretta, avviato il digitale 20%
12,3%
Priorità al valore: margini stabili, costo del 10%
11,5%
rischio ai minimi 10%
0%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 J-2019
-10%
Sintesi dei risultati Quota di
Mercato Compass
mercato Compass
-20%
Rete rafforzata: filiali +20% a ~ 200, dopo 35
aperture, di cui 27 agenzie Classifica mercato credito al Compass - quota di mercato per
consumo¹(erogato, €mld, 2018) prodotto (erogato, €mld, 2018)
Business cresciuto e redditività migliorata: ricavi
superiori a €1mld, marg. operativo raddoppiato UCI 11,1 Prestiti
17,6%
a €0,5mld, ROAC da 17% a 30% Findom. 8,4 finalizzati
Compass 6,1 Prestiti
Compass rappresenta il 40% dei ricavi e del personali
15,3%
Agos 5,4
marg. operativo di Gruppo, ed è la fonte
Deutsche 4,5
primaria del margine di interesse CQS 9,4%
ISP 4,0
UBI 2,4 Carte di
5,2%
credito
Credem 2,0
Finitalia 1,1
Fiditalia 1,1
41 1) Fonte: Assofin. Le nuove statistiche non includono il prodotto auto…CONTINUANDO IL PERCORSO DI CRESCITA DI COMPASS
Obiettivi divisionali: Consumer Sezione 2.2
Dal 2007 il libro impieghi di Compass è triplicato… …così come i ricavi (oggi superiori a €1mld)…
€mld €mln
+3x +3x
13,2 996 1.027
12,5 936
11,8 873
11,0 800
10,4
9,1 9,3 9,6 687 713 713
8,4 8,1 8,3 8,8 592 605 638
Linea
acquisizione 379
322
3,7
G07 G08 G09 G10 G11 G12 G13 G14 G15 G16 G17 G18 G19 G07 G08 G09 G10 G11 G12 G13 G14 G15 G16 G17 G18 G19
…mentre l’abilità gestionale ha ridotto le rettifiche… …a favore dell’utile record : ROAC 30%
€mln, pb €mln, %
463
470 550
500
420
415 411 413 +10x
372 361
450
354 347 360
450
332 315 336
370
400
320 350 350
243 258
199 185
300
270
250
250
220
200
154
97
170 150
150
95 82
59 66
39 41
120
32 22
100
50
145 224 298 337 302 311 331 438 413 354 276 242 238
70
50
0
20 -50
G07 G08 G09 G10 G11 G12 G13 G14 G15 G16 G17 G18 G19 G07 G08 G09 G10 G11 G12 G13 G14 G15 G16 G17 G18 G19
Rettifiche su crediti Costo del rischio
42MBCB MISSIONE NEL PROSSIMO QUADRIENNIO:
CONFERMARSI LEADER DI MERCATO PER INNOVAZIONE E QUALITÀ
Obiettivi divisionali: Consumer Sezione 2.2
Nei prossimi quattro anni Compass mira ad essere pioniere nel mercato del credito al consumo,
ben posizionata per trarre vantaggio dal cambiamento nelle abitudini dei consumatori e dai trend di settore
grazie al solido posizionamento e alle comprovate capacità di innovazione e di anticipare gli sviluppi futuri
OBIETTIVI
CONSOLIDARE LA CRESCITA NEL
SFRUTTARE NUOVE OPPORTUNITÀ PRESERVARE LA REDDITIVITÀ
MERCATO ITALIANO
AZIONI
Rafforzamento della Sviluppo di
Creazione di valore
distribuzione prodotti e canali innovativi
ANALISI OPPORTUNITÀ DI M&A
43ATTRAVERSO IL RAFFORZAMENTO DELLA DISTRIBUZIONE DIRETTA…
Obiettivi divisionali: Consumer Sezione 2.2
Rafforzamento della rete distributiva diretta
FILIALI Il valore dell’erogato tramite le filiali Compass è circa
+75% COMPASS doppio rispetto a quello ottenuto dai canali terzi
~350 Track-record delle agenzie di Compass negli ultimi 18m:
Elevata produttività: quasi in linea con le filiali di
+21% 80
Compass di lunga data
~200 80 Basso tasso di cannibalizzazione della clientela:
AGENZIE 30% dei clienti sono nuovi e 50% sono presenti nel
27
COMPASS database di Compass ma non sono attivi
Margini solidi: sostanzialmente in linea con le filiali
164 172 187
Struttura di costi flessibile: a break-even dal 1°anno
Costo del rischio in linea con le filiali, in quanto
Giu16 Giu19 Giu23T gestito da Compass secondo i propri standard
Filiali Agenzie Compass Quinto Lancio di una rete distributiva Compass-Quinto:
Rete di agenti fidelizzata e specializzata, dedicati
alla cessione del quinto e operanti in esclusiva per
Rafforzamento della distribuzione diretta Compass
Lancio di
Filiali/agenzie con marchio Compass in aumento da Struttura dei costi flessibile
COMPASS
200 a 260 unità (+30%), di cui ~80 gestite da agenti QUINTO CRM centralizzato per sfruttare sinergie con clienti di
Compass
Apertura di 80 agenzie con marchio Compass
Crescente interesse per il prodotto CQS: mitigazione
Quinto per promuovere la crescita nel CQS
del rischio, basso assorbimento di capitale per via
della CRR2 e necessità di aggregazioni nel settore
44…E LO SVILUPPO DI PRODOTTI E CANALI INNOVATIVI…
CON QUATTRO PRINCIPALI PROGETTI
Divisional ambitions: Consumer Section 2.2
INNOVAZIONE
PRODOTTO DISTRIBUZIONE
1 CARTA CLOSED-LOOP 3 PP-ONLINE
Carta di circuito revolving (disegnata da Compass Importanti sviluppi dell’attuale piattaforma online:
con il circuito Mastercard) spendibile in logica Progetto “Instant lending”: ulteriori affinamenti
privativa solo sui POS di uno specifico esercente tecnico/procedurali per ridurre a massimo 1 ora il
Benefici: facilità d’uso(direttamente alla cassa); “time-to-yes”, incluso il riconoscimento automatico
favorisce la fidelizzazione del cliente al distributore dei documenti dei clienti caricati online
Potrebbe poi evolvere a carta “full”(operante su Integrazione online/offline per favorire la
tutti i POS/ATM/on-line con una semplice collaborazione tra i diversi canali di distribuzione
integrazione contrattuale ) nell’assistenza al cliente
Partners: grandi distributori
COMPASS RENT CREDITO ISTANTANEO & FINANZIAMENTI E-COMMERCE
2 4
Partnership con i principali operatori di E-commerce
Servizio innovativo di noleggio a lungo termine per offrire soluzioni di finanziamento
Focus: autovetture usate (circa 12/24 mesi) presenti Sviluppo di nuove APP per la distribuzione di credito
nel parco auto dei principali dealer di Compass istantaneo gratuito ai clienti
Offerta modulabile: sia in termine di servizio Piattaforma all’avanguardia integrata nelle
(assicurazione, assistenza, etc…) e modello auto casse/check-out dei siti dei rivenditori per offrire
soluzioni di finanziamento rateali
45…PER CONSOLIDARE IL VALORE DELLA NOSTRA DISTRIBUZIONE …
Obiettivi divisionali: Consumer Sezione 2.2
Erogato di Compass in aumento a €8mld… …e un cambio nella distribuzione dei prestiti personali a
favore del canale diretto (dal 47% al 67%)
Erogato complessivo per prodotto, €mld Erogato prestiti personali per canale, €mld
4Y CAGR 4Y CAGR
+2% 3Y CAGR +1%
3Y CAGR
+6%
+6%
8,0 3,8 3,9
7,4
1,1 3,2
6,2 1,1
1,2
1,0 1,7
3,9 1,6
3,8
3,2
0,7 2,6
0,5 2,0
0,5 0,9 1,2 1,5
0,6
0,8 1,1 1,2
Giu16 Giu19 Giu23T Giu16 Giu19 Giu23T
Auto Finalizzato
CQS Prestiti personali Distribuzione diretta Banche e uffici postali Agenti
Carte di credito
Crescita in ogni prodotto: Finalizzato +7%, CQS +6%, Prestiti personali +1%, Auto +1%, Carte di credito +1%
Contribuzione della distribuzione diretta sul totale dei presti personali erogati attesa in crescita al fine di
massimizzare il valore trattenuto da Compass su ciascun prestito
compensare la riduzione attesa dell’erogato tramite il canale bancario di terze parti per effetto della progressiva riduzione
delle filiali bancarie in Italia, derivante anche da probabili nuove aggregazioni nel settore
46…CONTINUEREMO A CRESCERE CON ELEVATI LIVELLI DI REDDITIVITÀ
Obiettivi divisionali: Consumer Sezione 2.2
Il rafforzamento della rete favorisce …con ricavi che superano €1,1mld… …e redditività ancora molto elevata
un’ulteriore crescita degli impieghi…
Libro impieghi (€, mld) Ricavi (€, mld) ROAC (%)
4Y CAGR
3Y CAGR 4Y CAGR
+2% 3Y CAGR
+6% +3%
+6%
14,1 30%
13,2 1.135
11,0 1.027
873 28-30%
17%
Giu16 Giu19 Giu23T Giu16 Giu19 Giu23T Giu16 Giu19 Giu23T
Potenziamento della Rafforzamento della distribuzione diretta sia fisica (principalmente a costo variabile) che digitale
distribuzione Lancio della rete Compass Quinto per i crediti CQS
Filiali ~350 Salvaguardia degli accordi di distribuzione con parti terze
Sviluppo di nuovi prodotti per raggiungere nuovi clienti/rivenditori
Sviluppo di prodotti e
Promuovere la distribuzione e nuove soluzioni digitali, attraverso la piattaforma online proprietaria e le
canali innovativi
capacità tecnologiche/distributive di terze parti
Gestione efficiente dell’assorbimento di capitale
Creazione di valore Preservare una struttura di costo efficiente
Costo del rischio in fisiologico aumento, seppur contenuto
47AGENDA
Sezione 1. Obiettivi di Gruppo
Sezione 2. Obiettivi divisionali
2.1 Wealth Management
2.2 Consumer Banking
2.3 Corporate & Investment Banking
2.4 Principal Investing
2.5 Holding Functions
Sezione 3. Sintesi obiettivi di Gruppo
Allegati
Scenario macro
GlossarioMB CORPORATE AND INVESTMENT BANKING
RAZIONALE E OPPORTUNITÀ
Obiettivi divisionali: CIB Sezione 2.3
L’Investment Banking è l’attività originaria di Mediobanca
Solido posizionamento di mercato: leader in Italia e crescente presenza in Europa
Pietra angolare da cui è partita la strategia di diversificazione di Mediobanca
Resiliente in tutte le fasi del ciclo economico grazie ad un bilanciato mix di prodotti
L’Investment Banking nell’ultimo decennio è stato un mercato sfidante
Il modello delle Boutique di Advisory si è dimostrato più performante delle
grandi banche internazionali
M&A come elemento di crescita in uno scenario economico stagnante
L’attività degli investitori finanziari rimarrà sostenuta grazie a bassi tassi di
Corporate interesse e all’ampia disponibilità di liquidità
Investment
Banking
Distintività di Mediobanca
Grande riconoscibilità di marchio e reputazione
Attività centrata sulla clientela
Approccio in stile Boutique
Stabile redditività grazie alla struttura di costi contenuta e all’eccellente
qualità dell’attivo
Mediobanca CIB si trova nella condizione per sfruttare appieno le potenzialità del
suo modello di business boutique-stile focalizzato sul cliente
49IN UN MERCATO SFIDANTE PER L’INVESTMENT BANKING…
Obiettivi divisionali: CIB Sezione 2.3
Commissioni M&A Europa ($mld)1
Le Boutique di advisory CAGR: -2% CAGR: +8%
L’insieme dei ricavi da guadagnano quote di
Investment Banking in Europa è mercato nell’M&A in 3,8 3,2
4,1
2,4
Europa¹ rispetto alle
EVOLUZIONE MACRO E DEL SETTORE
andato calando dal 2010
(CAGR-5% a $71mld nel 2018)2 grandi banche 2011 2018 2011 2018
EU Bulge Brackets Advisory Boutiques
internazionali
Le Investment Banks si sono
focalizzate sul taglio dei costi Normativa stringente che
ed hanno abbandonato ridisegna il settore Liquidità abbondante e poco
business resi non profittevoli (Basilea IV, Trim, Fundamental Review costosa
dalla mutata regolamentazione of Trading book, MiFID II)
e dalla pressione sui margini
Consolidamento/stravolgimento
del settore e bassa crescita Ricavi riferibili al segmento Necessità di finanziamento
organica creano opportunità MIDCAP europeo attrattivi e sempre più soddisfatta tramite
per operazioni domestiche e non ancora presi di mira dalle accesso al mercato dei
transnazionali per le imprese grandi banche internazionali capitali
medio/grandi
Fonte:
50 1) Thomson Reuters. Campione inclusivo per bulge brackets: Credit Suisse, UBS, Barclays, Deutsche Bank; per le boutiques: Lazard,
Rothschild, Evercore, Jefferies, Houlihan Lokey
2) Coalition IndexPlus FY15-FY18, UBS research… PER MBCIB EMERGONO OPPORTUNITÀ DERIVANTI DALLA
DISTINTIVITÀ DEL MODELLO DI BUSINESS…
Obiettivi divisionali: CIB Sezione 2.3
ORGANIZZAZIONE DI TIPO SOLIDA PRESENZA SUI MERCATI DI MARCHIO RICONOSCIUTO E
“BOUTIQUE” RIFERIMENTO RICONOSCIUTA REPUTAZIONE
M&A:
Primi in Italia con >100 operazioni in 3 anni
80% dei ricavi legati ad attività cliente Presenza Pan-Europea
Top 10 in Spagna con >15 operazioni
in Italia, Francia, Spagna/Portogallo e
Struttura snella e flessibile negli ultimi 3 anni,
Regno Unito
Top 3 società di Advisory in Francia
Attrattività per i talenti grazie a Messier Maris
Riconosciute competenze
Limitati impatti regolamentari settoriali (FIG, TMT, Automotive)
e in operazioni transnazionali ECM:
1° in Italia con 30 operazioni in 3 anni
BILANCIO SOLIDO ROBUSTA INTERAZIONE IB-PB BASE RICAVI DIVERSIFICATA
Advisory
14%
Eccellente qualità dell’attivo
MBCIB
Affermata capacità di Focus azienda-imprenditore Lending
33% €0,6mld
valutazione del rischio
Doppia copertura dei client (IB-PB) CapMkt
Base costi contenuta 31%
(indice costi/ricavi: 46%) Specialty Prop
Finance Trading
21% 1%
51… DALLA SOLIDITÀ DEL POSIZIONAMENTO E DEI RISULTATI…
Obiettivi divisionali: CIB Sezione 2.3
Azioni piano triennale 16-19 Mediobanca IB – Solida e ben definita presenza sul mercato
Rafforzamento della presenza sul
mercato investendo in risorse umane
Avanzate capacità di
(talenti e copertura clientela)
strutturazione attraverso
Ricavi diversificati: focus su Advisory, l’intera filiera dei prodotti CIB
CapMkts, e Specialty Finance
Preservare l’eccellente qualità dell'attivo PIATTAFORMA DISTRIBUTIVA
Accrescere la redditività riducendo REGNO UNITO, GERMANIA e USA
l’assorbimento di capitale e
mantenendo bassa la base costi
Top 3 M&A boutique
Sintesi dei risultati in Francia con >200
operazioni realizzate
Ricavi resilienti a ~€0,6mld dall’avvio dell’attività 1° in Italia
nell’M&A
Ricavi maggiormente diversificati
con >100 operazioni
Advisory e CapMkt al ~50% negli ultimi tre anni
Specialty Finance ~20% ECM
Mantenuta l’eccellente qualità dell’attivo: con 30 operazioni
soff. nette/impieghi: 0,0% negli ultimi 3 anni
Redditività migliorata considerevolmente:
ROAC al 15% (10% a giugno 20 FY16) vs
media di settore 15
52 1) Fonte: Coalition, IB Index FY18 operazioni negli ultimi 3
anni…IN TUTTI I PRINCIPALI PRODOTTI DI INVESTMENT BANKING
POSIZIONAMENTO DI SPICCO IN ITALIA, POSITIVAMENTE RICONOSCIUTO IN SUD EUROPA
Obiettivi divisionali: CIB Sezione 2.3
Selezione di operazioni M&A M&A Italia – Operazioni annunciate (€mld)1
Pending Pending 2018 2018 #
#37 #7 #61 #13 #9 #5 #11 #3 #24 #5 operazioni
14,4 14,0
Tower
€11bn 9,3
€40bn combined €16.3bn €47bn 7,4 7,2
Market cap Integration of INWIT and 5,7 5,0 4,7 3,9 3,8
Vodafone Italia Tower Atlantia Public Tender
Merger of equals
Merger of equals Offer on Abertis
MB GS KPMG IMI BofA UBS BNP MS ROTH HSBC
Financial Advisor to
Financial Advisor to PSA Financial Advisor to INWIT Financial Advisor to Delfin
Atlantia
Selezione di operazioni M&A Mid Corporate M&A Sud Europa – Operazioni annunciate (€mld)1
2019 2019 2018 2017
#
#20 #17 #40 #24 #18 #45 #27 #82 #8 #31 operazioni
26,4
€ 353m €250m
Undisclosed Undisclosed
Sale of 16,7 16,1 15,8
Acquisition of a 80% stake Acquisition of La
14,0 13,0 12,1
Disposal of Laminam to Forno d’Asolo by
Alpha Private Equity in L&S 21 Investimenti and Piadineria by Permira 9,5 8,9 8,3
BC Partners
Financial Advisor to Financial Advisor to Financial Advisor to GS MS MB JPM BofA ROTH SAN KPMG HSBC LAZ
Clessidra SGR Sell side advisor
Laminam Permira
Selezione di operazioni ECM
ECM Italia – Global Coordinator (€mld)2
2019 2019 2018 2018
#
#8 #8 #3 #4 #2 #4 #4 #2 #3 #1 operazioni
1,1 1,1
€2,056m €2,500m €290m €500m
0,9 0,8
IPO Right Issue IPO Right Issue 0,5
0,2 0,2 0,2 0,2 0,1
JGC & JBR JBR JGC, JBR & Sponsor JGC & JBR
MB ISP CS GS BofA Equita UCG Citi BPM BARC
Fonte:
53 1) Thomson Reuters per M&A Italia e Sud Europa (Italia, Spagna, Portogallo e Grecia) League Tables da inizio anno
2) Dealogic per ECM League Tables da gennaio 2018 a ottobre 2019Puoi anche leggere
