LINEE GUIDA STRATEGICHE 2019-2023 MEDIOBANCA - SPECIALIZED FINANCIAL PLAYER DISTINTIVO E SOSTENIBILE

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LINEE GUIDA
 STRATEGICHE 2019-2023

      MEDIOBANCA
SPECIALIZED FINANCIAL PLAYER
  DISTINTIVO E SOSTENIBILE

         12 novembre 2019
AGENDA

Sezione 1. Obiettivi di Gruppo

Sezione 2. Obiettivi divisionali
           2.1 Wealth Management
           2.2 Consumer Banking
           2.3 Corporate & Investment Banking
           2.4 Principal Investing
           2.5 Holding Functions

Sezione 3. Sintesi obiettivi di Gruppo

Allegati

Scenario macro
Glossario
MEDIOBANCA
                       UNA STORIA DI COERENZA E SOSTENIBILITÀ
Obiettivi di Gruppo                                                                                        Sezione 1

                              Nel corso del percorso di crescita e trasformazione
             il Gruppo Mediobanca è diventato un operatore finanziario specializzato
     caratterizzato da un profilo di valore e distintività nel panorama finanziario europeo
                      grazie a un processo virtuoso e responsabile di creazione di valore

                         Nei prossimi 4 anni il Gruppo creerà ulteriore crescita
             in termini di ricavi, utili, capitale, redditività e remunerazione di tutti gli stakeholder
     trasformando in opportunità le difficoltà insite nell’attuale scenario macroeconomico

                                     Una crescita robusta e sostenibile
      spingerà Mediobanca ancora più in alto nella Mappa del Valore a livello europeo

 3
MEDIOBANCA: GRUPPO FINANZIARIO DIVERSIFICATO…

Obiettivi di Gruppo                                                                                                                              Sezione 1

                                                                                Dati finanziari di sintesi¹
        Wealth                                            Consumer                 Ricavi:            €2,5mld         TFA:                           €61mld
      Management                                           Banking
                                                                                   Risultato netto:   €823mln         Impieghi:                      €44mld

                                                                                   ROTE adj:          10%             Att.det. lorde/impieghi        3,9%

                                                                                   Indice C/I:        46%             DPS:                           €0,47

      Corporate &                                                                  N. dipendenti:     4,8k            Payout:                        50%
                                                           Principal
      Investment                                           Investing               CET1 phase in:     14,1%           Impieghi/provvista:            86%
        Banking
                                                                                   Totale attivo:     €78mld          Capitalizzazione:2             €9,0mld

      Ricavi                         Margine operativo                       RWA                            Impieghi                           TFA

                                                  WM
                                                  9%                          WM                              WM
            WM
                                                                              10%                             26%
            22%
                                                                                Consumer                                            Affluent         UHNWI
                                           CIB            Consumer     CIB
     CIB            Consumer                                                      27%                                                41%              40%
                                           35%              43%        43%                            CIB       Consumer
     25%              40%
                                                                                                      40%         30%
                                                                              Altro                                                            AM
            Altro                                 Altro                                                       Altro                            19%
                                                                              20%
            13%                                   13%                                                          4%

           1) Dati a fine giugno 2019 (dati annuali)
 4         2) A novembre 2019
...CON UN MODELLO DI BUSINESS INTEGRATO…

  Obiettivi di Gruppo                                                                                         Sezione 1

                                             BUSINESS ALTAMENTE SINERGICI

A bassa intensità di capitale        Wealth                          Corporate &            Ad alta intensità di lavoro
Contributore alle commissioni      Management                        Inv.Banking           Contributore alle commissioni
       Ricavi ricorrenti                                                                              Ciclico

             OPPORTUNITÀ DI RIALLOCAZIONE                                     OPPORTUNITÀ DI DIVERSIFICAZIONE

                                                                                            Ad alta intensità di capitale
       Accrescitivo di EPS/DPS
                                      Principal                      Consumer               Contributore al margine di
        Contributore ai ricavi
         Fonte di capitale            Investing                       Banking                         interesse
                                                                                                     Anticiclico

                                            BUSINESS AD ELEVATA REDDITIVITÀ

   5
… CAPACE DI CRESCERE E RAGGIUNGERE I PROPRI OBIETTIVI …

 Obiettivi di Gruppo                                                                                                                                     Sezione 1

                                  Negli ultimi 3 anni abbiamo ampliato e ridisegnato il profilo del Gruppo …

                                                                    Rafforzamento posizionamento                             Crescita ricavi (+7%¹),
      Crescita delle attività fruttifere:                          strategico, investendo in persone
             TFA +25%¹, AUM +31%¹,                                                                                              utili (EPS adj. +13%¹),
                                                                                    (dipendenti +6%¹)
          impieghi +9%¹, provvista +3%¹                                                                                       e dividendi (DPS +20%¹)
                                                                    e distribuzione, anche con M&A

                                                                      Base costi e qualità dell’attivo
    Crescita della redditività di                                                                                  Significativa creazione di capitale
                                                                               ottimizzate
  Gruppo e bancaria²: ROTE @10%                                                                                       €1,1mld di dividendi distribuiti
                    (+3pp in 3anni)                                           Indice costi/ricavi @46%,              raddoppiati rispetto al triennio precedente
                                                                   attività deteriorate lorde/impieghi lordi
…CON RISULTATI FINANZIARI E PERFORMANCE DI MERCATO
                   SUPERIORI AL CONTESTO DI RIFERIMENTO
Obiettivi di Gruppo                                                                                                                                                 Sezione 1

Risultati ultimi 3 anni                                                  MEDIOBANCA                          BANCHE ITALIANE media                BANCHE EUROPEE media

Ricavi (3Y CAGR¹)                                                               +7%                                        0%                                -1%
Margine di interesse / commissioni (3Y CAGR¹)                              +5% / +11%                                  0% / +1%                         -3% / +2%
Margine op. al netto del rischio (3Y CAGR¹)                                    +13%                                       +6%                                +9%
Impieghi (3Y CAGR¹)                                                             +9%                                       +3%                                0%
Dipendenti (3Y CAGR¹)                                                           +6%                                        -3%                               -1%
ROTE²                                                                           10%                                        7%                                8%
Indice costi/ricavi²                                                            46%                                       62%                                67%
Indice attività deteriorate lorde²                                              3,9%                                      7,7%                            3,0%

 € 12
                                                                                                                                                   Mediobanca = +60%
     11
     10
      9
      8                                                                                                                                                   Banche ITA = +10%

      7
      6
      5                                                                                                                                                  Banche EU = -8%

     4
     nov-16          mar-17            lug-17          nov-17           mar-18           lug-18           nov-18          mar-19         lug-19     nov-19
                                 MB 60,4%                              Banche EU -8,2%                                Banche ITA 9,7%

 7        1) 3YCAGR: giugno16/19 Mediobanca, dicembre16/18 società comparabili
          2) Giugno19 per Mediobanca, dicembre18 società comparabili
          Fonte per le banche ITA e EU: ROTE da MB Securities, altri dati dai risultati annuali pubblicati. Dipendenti: Banca d’Italia
…GRAZIE A DNA, CULTURA E POSIZIONAMENTO DISTINTIVI…

Obiettivi di Gruppo                                                                                                    Sezione 1

     CdA e management             Approccio responsabile            Specializzazione e            Solido posizionamento
     stabili negli ultimi 15           al business                     Innovazione                 in business trainati da
              anni                                                                                trend di lungo periodo
                                                                 Private-Investment Bank di
 Profonda conoscenza del              Marchio affermato               riferimento per gli         Investment bank leader nel
    contesto di business                                             imprenditori italiani               Sud Europa
                                  Gruppo contraddistinto da
      Possibilità di lanciare e   reputazione, affidabilità e                                      Tra i primi 3 operatori nel
                                                                     Attività di credito al
      sviluppare iniziative nel            qualità                                                credito al consumo in Italia
                                                                     consumo tra le più
       medio/lungo termine
                                     Modello organizzativo                  redditizie            Operatore distintivo nel WM
Severa valutazione dei rischi        attrattivo per i talenti
   parte del DNA di MB                                           Prima banca human-digital

 Elevata generazione di           Limitata esposizione alla         Governance in                   ESG dai principi alla
 capitale, solida qualità             situazione macro           progressiva evoluzione                  pratica
       dell’attivo                       italiana e alla
                                     regolamentazione
                                                                 Flottante al 100%, investitori    Organizzazione e persone
         CET1@14%                 Bassa esposizione a spread e         istituzionali al 75%       pienamente coinvolte dalla
 Ultimo aumento di capitale                TdS italiani                                                      CSR
          nel 1998                                               Qualità del CdA in costante
                                   Bassa sensibilità del MdI a    miglioramento/evoluzione         Politica di remunerazione
Qualità dell’attivo senza pari     movimenti di tassi e GDP          per numero, mix di           allineata agli interessi degli
     Base costi sotto controllo                                  competenze, indipendenza                  stakeholder
                                  Crescita impieghi/TFA solida
                                   nei diversi cicli economici

 8
…E AD UN’EFFICACE CIRCOLO VIRTUOSO DI CREAZIONE DEL VALORE

Obiettivi di Gruppo                                                                                                     Sezione 1

                       POSIZIONAMENTO STRATEGICO                               RESPONSABILITÀ

                         SPECIALIZZAZIONE FINANZIARIA                      REPUTAZIONE - QUALITÀ
                         Mediobanca focalizzata su attività                Riconoscibilità del marchio
                       specializzate, ad elevata marginalità e                Reputazione e qualità
                       con profili di crescita di lungo periodo                 Approccio etico

     CURA DEGLI STAKEHOLDER                                                                           SOLIDITÀ

   Alto rendimento per gli azionisti
                                                                                        CAPACITÀ DI GENERARE CAPITALE
 Benessere sul lavoro per i dipendenti
                                                                                         Possibilità di investire per crescere
Responsabilità sociale per la comunità

                                   REDDITIVITÀ                                      CRESCITA

                      PERFORMANCE SUPERIORE ALLA MEDIA
                                                                            CRESCITA ININTERROTTA
                        Elevata redditività e capitalizzazione
                                                                     di persone e talenti, attività fruttifere, e
                      Tutte le divisioni che ripagano il costo del    utile, senza compromesso sui rischi
                                         capitale

 9
PRINCIPALI TENDENZE
  MACRO, RIVOLUZIONE TECNOLOGICA, REGOLAMENTAZIONE PIÙ STRINGENTE, SVILUPPO DI ESG
Obiettivi di Gruppo                                                                                                   Sezione 1

                EVOLUZIONE DELLO SCENARIO                     REQUISITI PER GUADAGNARE SUCCESSO COMPETITIVO

                      Tassi di interesse negativi nel lungo   Solido posizionamento nei businesses/paesi strategici
   MACRO              termine
SFAVOREVOLE                                                   Elevata efficienza di costo/capacità di selezionare i
                      Bassa crescita GDP                      rischi

                                                              Trasformazione della distribuzione: più digitale e mobile
   IMPATTO            Evoluzione abitudini dei consumatori    in tutti i segmenti ,distribuzione guidata dalla forza
 RIVOLUZIONE                                                  vendite specializzata e di qualità
TECNOLOGICA           Crescente rilevanza dei Fintech
                                                              Ampio ricorso a Advance Data e Intelligenza Artificiale

 QUADRO                                                       Elevati livelli di capitale e di qualità degli attivi
                      Requisiti di capitale crescenti
NORMATIVO                                                     Trasparenza e correttezza nel prezzare i prodotti
PIU’ SEVERO           Aumento protezione dei consumatori
                                                              No rischi reputazionali/di condotta

                                                              Sostenibilità: nuova metrica di valutazione per l’equity
                      Sviluppo significativo della
                      sostenibilità (SRI)                     Politiche ESG determinanti per indirizzare investimenti e
SVILUPPO ESG                                                  lo sviluppo di nuovi prodotti
                      Attrattività/mantenimento dei talenti
                                                              Modello di business sostenibile a favore di tutti gli
                      Stringenti criteri di Governance        stakeholder e per lo sviluppo nel lungo termine

10
GRUPPO MEDIOBANCA: MODELLO DI BUSINESS ADATTO A
              TRASFORMARE LE DIFFICOLTÀ IN OPPORTUNITÀ
Obiettivi di Gruppo                                                                                         Sezione 1

                      Mercato del risparmio privato in Italia ampio,
                           in crescita, per il 65% non gestito                           MBWM
                                                                            diventerà un leader di mercato
                      Quote di mercato degli operatori specializzati
                                                                        sostenibile e con elevati tassi di crescita
                                      in aumento

                       Le attività di Corporate Banking e Financial
                       Sponsors si manterranno elevate in Europa                          MBCIB
 OPPORTUNITÀ
                                                                          rafforzerà la sua presenza in Europa,
   MACRO              Le Boutique di advisory guadagnano quote di              sia in M&A che nel CapMkt
                                    mercato nell’M&A

                      Penetrazione del credito al consumo in Italia                        MBCB
                                   ancora modesta                        sfrutterà il solido posizionamento per
                       L’evoluzione delle abitudini dei consumatori           diventare, ancora una volta,
                             richiede nuovi prodotti e canali             un pioniere nel credito al consumo

                      Banche commerciali ed universali impegnate
  OPPORTUNITÀ           in importanti ristrutturazioni per via di una   Mediobanca si focalizzerà sulla crescita
   DI SETTORE          pressione sui margini mai registrata con tale         sia organica che tramite M&A
                                           intensità

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OBIETTIVO 2019-23: AFFERMARE LA DISTINTIVITÀ DEL GRUPPO
       MEDIOBANCA QUANTO A CRESCITA, QUALITÀ, SOSTENIBILITÀ
Obiettivi di Gruppo                                                                                           Sezione 1

          Il nostro Piano 2019-23 mira ad affinare ulteriormente l’efficacia del nostro modello di business
        allo scopo di affermare Mediobanca come un operatore che, nel panorama finanziario europeo,
                                  si distingue per crescita, qualità e sostenibilità
               ambendo ad una valutazione coerente all’essere un gruppo finanziario specializzato

                          NEL PROSSIMO QUADRIENNIO MEDIOBANCA SI DISTINGUERÀ PER

        MODELLO D’IMPRESA
                                            CAPACITÀ DI CRESCITA                       CREAZIONE DI VALORE
           DISTINTIVO
                                                          di                                   attraverso
              capace di
                                            POSIZIONAMENTO, MARCHIO,                UNA REMUNERAZIONE DI TUTTI GLI
     VOLGERE IN OPPORTUNITÀ UNO               RICAVI, CAPITALE E UTILE            STAKEHOLDER SUPERIORE ALLA MEDIA
      SCENARIO MACRO SFIDANTE

                                                     GRAZIE A

                                            INTERESSANTI OPPORTUNITÀ              CICLO VIRTUOSO DI CREAZIONE DI
     SOLIDO POSIZIONAMENTO &
                                                   DI MERCATO                                VALORE
         DIVERSIFICAZIONE
                                                          e                                        e
                      e
                                             IMPORTANTI INVESTIMENTI                   GESTIONE DEI TALENTI E DEL
      CULTURA & SOSTENIBILITÀ
                                        in persone, innovazione e distribuzione               CAPITALE

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ATTRAVERSO INVESTIMENTI IN PERSONE E INNOVAZIONE...
                                         PER FAVORIRE LA CRESCITA DEL BUSINESS
Obiettivi di Gruppo                                                                                                   Sezione 1

                                  In assenza di necessità di ristrutturazioni/razionalizzazioni,
     mantenendo l’efficienza quale fondamento dell’organizzazione di impresa (indice costi/ricavi al 46%),
      nei prossimi quattro anni Mediobanca effettuerà importanti investimenti in persone e innovazione per
          perpetuare l’eccellenza tecnologica, in risposta all’evoluzione delle abitudini dei consumatori,
              migliorando l’esperienza degli utenti come principale strumento di crescita del business

Oltre 1.000 professionisti a potenziamento della                    … e €250mln di investimenti in IT
distribuzione…

                                             ~60
                               ~400
                  ~600

                                                                              Upgrade
                                                                             IT/digitale
                                                                                                         € ~250mln     85%
              Distribuzione e coverage: in crescita di                                             15%    In 4 anni
                  oltre 1.000 professionisti in 4 anni                   Regolamentazione
                      di cui 2/3 a costo variabile

     Giu19        WM            CB           CIB         Giu23T

13
…E CON IMPORTANTI INVESTIMENTI NELLA DISTRIBUZIONE…
                     BENEFICIANDO DELLE ECONOMIE DI SCALA E MIGLIORANDO L’EFFICIENZA

Obiettivi di Gruppo                                                                                                                  Sezione 1

                                                                                                              >1.400
                 Potenziamento della rete distributiva WM:
                 +60% a oltre 1.400 professionisti (+520)                    >900                              675
                                                                                             +60%                              Affluent FA*
                    Private: +20%, da 133 a 160 professionisti
 WM                                                                           335    (~ 520 professionisti)
                                                                                                                               Affluent RM
                    Affluent: +60%, da 780 a 1.275 professionisti                                              600
                                                                              445                                              Private
                    Dipendenti (RM + PB) in aumento di ~180
                                                                              133                              160
                    persone
                                                                             Giu19                            Giu23T

                                                                                                              ~350
                 Rafforzamento della distribuzione diretta
                                                                                                                80          Agenzie Compass-
                    Filiali con marchio Compass in aumento da                                                               Quinto
                    200 a 260 unità (+30%), di cui ~80 gestite da            ~200                               80
                                                                                                                            Agenzie Compass
  CB                agenti                                                    27     ~ 150 punti vendita
                                                                                           (+75%)
                    Apertura di 80 agenzie con marchio                        172    ~ 300 professionisti      187          Filiali Compass
                    Compass Quinto per promuovere la crescita
                    nel CQS
                                                                             Giu19                            Giu23T

                 Rafforzamento della distribuzione nell’IB                                                     ~310
                                                                             ~250                                            65
                    ~165 professionisti nell’Advisory (+50%) a                                                 ~40
                    copertura dei tre principali mercati (inclusi                                                                 MMA
                                                                             ~110                              ~125
  CIB               anche 40 professionisti relativi a Messier                             +25%
                                                                                     (~60 professionisti)
                                                                                                                               50Advisory
                    Maris)                                                                                                         130
                                                                                                                                 CapMkt
                                                                             ~140                              ~145
                                                                                                                       15
                    ~145 per potenziare la piattaforma di
                    CapMkt                                                   Giu19                            Giu23T

14     * FA: consulenti finanziari; RM: relationship managers (dipendenti)
..CONSEGUIREMO CRESCITA NEGLI ATTIVI E NEI RICAVI…
                               IN PARTICOLARE QUELLI A MINIMO ASSORBIMENTO DI CAPITALE

 Obiettivi di Gruppo                                                                                                                                            Sezione 1

                                                                                                                                         Crescita dei ricavi,
                Crescita delle TFA,                                    Crescita del libro impieghi,
                                                                                                                                 con ricavi a minimo assorbimento di
          con miglioramento nel mix                                  sostenuta in particolare dal WM
                                                                                                                                    capitali1 in aumento del 40%
€mld, %                                                       €mld, %                                                        €mld, %

                     4Y CAGR +8%
                                                                                   4Y CAGR +4%                                               4Y CAGR +4%
                                           83mld
                                                                                                          51mld                                                3,0mld

                                                                      44mld             Altro
       61mld
                                                                                                                                    2,5mld
                                                                                                            38%
                       AUM/AUA
                                             70%                                         CIB
                      +11% CAGR                                         40%
          63%
                                                                                         WM                 32%
                                                                        26%

                                                                                                                                             Ricavi a minimo
          37%          Depositi              30%                                                                                              assorbimento
                                                                        30%               CB                28%
                      +3% CAGR                                                                                                                 di capitale1

       Giu19                               Giu23T                     Giu19                               Giu23T                     Giu19                     Giu23T

           1) Ricavi a basso assorbimento di capitale: WM + CIB (esclusi margine di interesse e commissioni relative ai finanziamenti)
  15
…CON RICAVI IN CRESCITA IN TUTTE LE DIVISIONI
                                 RISCHIO DI EXECUTION MITIGATO DALLA DIVERSIFICAZIONE
Obiettivi di Gruppo                                                                                                                            Sezione 1

Trend dei ricavi (€mld, 4YCAGR %)

                                                                             4YCAGR di Gruppo: +4%

                                                                                                          +3%                  ~         3,0
                                                                                        +3%
                                                                 +6%

                                     +8%

           2,5

       Giu19¹                   Wealth                     Corporate &               Consumer           Principal            Holding    Giu23T
                              Management                   Inv. Banking               Banking           Investing           Functions

                                                                      Attività a basso           Attività ad alto
                                                                      assorbimento di capitale   assorbimento di capitale

      1)   Esclusi i ricavi non ricorrenti relativi al banking book
16
CONSEGUIREMO CRESCITA NEGLI UTILI E NELLA REDDITIVITÀ…
                                                                        ROTE 11% - EPS +4%1

Obiettivi di Gruppo                                                                                                                               Sezione 1

      L’aumento della redditività di Gruppo migliora il posizionamento di Mediobanca nella Mappa del Valore

                                                                               14%
12%                                                   11%                                ROTE
                                  10%                          ROTE1,4                                                             MB
                                                                               12%                                                2023T
10%
                                         CAGR +4%1                    1,2
               7%                                                              10%                                                    Costo del capitale
8%                                                                                                                         MB
                                                      1,10      EPS 1                                                     Oggi
                                                                                8%
6%                                0,93                                0,8
4%                                                                              6%
              0,69                                                    0,6

2%                                                                    0,4       4%                                                  Marg.Operativo/
                                                                                                                                         RWA
0%                                                                    0,2       2%
              Giu16              Giu19               Giu23T                       0,5%          1,0%     1,5%      2,0%   2,5%        3,0%        3,5%

      WEALTH MANAGEMENT                          CONSUMER BANKING                         CORP. & INVEST. BANKING           PRINCIPAL INVESTING

      ROAC                                      ROAC                                       ROAC                           ROAC2
                              25%                             30%
                                                                            28%-30%                    15%       16%
                    16%                                                                                                                   11%      11%
                                                                                                                             11%
       9%                                         17%                                           10%

      Giu16      Giu19       Giu23T              Giu16        Giu19         Giu23T          Giu16      Giu19    Giu23T      Giu16         Giu19   Giu23T

        1)    4Y CAGR, include la cancellazione delle azioni proprie
 17     2)    ROAC fully loaded, escludendo il Danish Compromise (prorogato fino a dicembre 2024)
…E UN’ELEVATA E CONTINUATIVA GENERAZIONE DI CAPITALE
                                                                         135pb OGNI ANNO
Obiettivi di Gruppo                                                                                                                                              Sezione 1

                     Elevata generazione di capitale: 135pb di CET1 generati in media ogni anno

                                                                                            Evoluzione del CET1 ratio
                                                                                            (pb, media per anno, phase-in)

              Solida generazione di utili (ROTE@11%)
            sostenuta da una robusta crescita organica
                                                                                                                              45pb
                                                                                               14,1%                         per anno
                                                                                                                                            30pb
                                                                                                                                           per anno
                                                                                                             +210pb
                                                                                                             per anno
                        Ottimizzazione degli RWA
     attraverso efficienza più operativa che regolamentare

                                                                                                                   Generazione di capitale netta
                                                                                                                           di ~135pb¹

           Assenza di impatti regolamentari materiali
                                                                                                CET1           Utili &       Crescita   Crescita valore   M&A      CET1
                                                                                                Giu19      Ottimizzazione    organica     di libro AG           underlying (1)
                                                                                                                RWA

18    1) CET1 phase-in prima della distribuzione agli azionisti (dividendi e riacquisto di azioni proprie) e M&A
CON UN MUTATO APPROCCIO NELLA GESTIONE DEL CAPITALE…
                                         INDICE DI CAPITALE AL 13,5% OGNI ANNO
Obiettivi di Gruppo                                                                                                  Sezione 1

                                       Un approccio strutturato agli indicatori di capitale

                                                                                  12,5%               13,5%
                                            350/400pb          50pb

                           8,25%

                           CCB
                           P2R

                            P1

                             SREP           Buffer per         Buffer       CET1 Fully Loaded     CET1 Phase in
                        Fully Loaded       rating/peer       gestionale      obiettivo annuo     obiettivo annuo

                      Abbiamo stabilito un obiettivo annuo di CET1 phase-in pari al 13,5%, adeguato a

     Gestire in maniera efficiente                Mantenere un adeguato rating,             Mantenere la valutazione di un
 il business, in particolare WM e CIB              memori del nostro «zip code»           operatore europeo ben capitalizzato

19
…AUMENTEREMO LA REMUNERAZIONE DEGLI AZIONISTI…
               DPS +28% e FINO A €2.5MLD DA DISTRIBUIRE (+50%) NEL PROSSIMO QUADRIENNIO
Obiettivi di Gruppo                                                                                                                                                Sezione 1

                                                                    Politica di distribuzione¹

Dividendo unitario                                                                            Remunerazione complessiva agli azionisti
(€)                                                                                           (€mld)
                                     +28%
                                                                                                                                                +50%

                                                                      0,60                                              +4x                             fino a 2,5
              +10%
                                                      0,57
                                                                                                                                                         0,3-0,6
                                      0,54                                                                                            1,6
                      0,52                                                                                                            0,2
                                                                                                                                                           1,9
                                                                                                                                      1,4
      0,47                                    +5%
                                                                                                           0,4

      Giu19          Giu20           Giu21           Giu22           Giu23                               4anni                      4anni                 4anni
                                                                                                        2012/15                    2016/19               2020/23
                                                                                                             Dividendo pagato                Acquisto azioni proprie

      €1,9mld di DIVIDENDI distribuiti nei prossimi 4 anni                                                 Min.€0,3mld/Max.€0,6mld di RIACQUISTO
                                                                                                        di AZIONI PROPRIE con cancellazione in 4 anni
                    DPS: +10% (a €0,52) nel 2020
                                                                                                              CET1 phase-in al 13,5% ogni anno
                             successivamente
                                                                                                       Ammontare annuo di acquisito di azioni proprie
           +5% ogni anno (a €0,6 per azione nel 2023)                                                              in funzione di eventuali M&A

      1)   Il nuovo programma di riacquisto azioni proprie (tutte le azioni riacquistate verranno cancellate) è soggetto ad autorizzazione
20         annuale da parte del Regolatore e dell’Assemblea di Mediobanca (da Ottobre 2020). La presente politica viene rivista in
           caso di CET1 phase-in inferiore al 13%
…CONTEMPLANDO RISORSE PER ULTERIORE M&A
                                        ACCELERAZIONE DELLA CRESCITA ORGANICA

Obiettivi di Gruppo                                                                                                            Sezione 1

                                                                    M&A
            2015                         2016                        2017                     2018                    2019

                                 Acquisito un perimetro         Acquisito il 50% di                            Primaria boutique di
       Fondi di credito         selezionato delle attività       Banca Esperia,         Fondi quantitativi      Advisory e M&A in
          illiquido           italiane di Barclays, poi fuse   confluito nella nuova       sistematici               Francia
                              in CheBanca!, raddoppiata             divisione di
                                     per dimensioni            Mediobanca Private                            Rafforzata la presenza di
     MBAM primo passo                                                 Banking          Rafforzamento della          MBCIB in EU
     verso il mondo degli     Passaggio decisivo di CB!                                    piattaforma       Significativo incremento
       asset alternativi      da banca raccoglitrice di                                 alternativa MBAM       delle attività a basso
                              depositi ad asset gatherer                                                     assorbimento di capitale
                                nel segmento Affluent

     M&A come opzione per accelerare la crescita nei tre principali business
     Target: preferenza per business a basso assorbimento di capitale, in linea con i principi cardine di Mediobanca quanto a
     cultura, etica, approccio imprenditoriale
     Rispetto dei criteri di creazione di valore di Mediobanca

21
RAFFORZAMENTO DELLA CSR A BENEFICIO DI TUTTI GLI STAKEHOLDERS

Obiettivi di Gruppo                                                                                                                     Sezione 1

CSR ESTESA A LIVELLO DI CDA (competenze e strategie)

CSR INTEGRATA NEL PIANO, CON COMUNICAZIONE DEGLI OBIETTIVI (Obiettivi di Sviluppo Sostenibile)

CSR TARGETS INSERITI NEL PIANO DI REMUNERAZIONE A LUNGO TERMINE DEL TOP MANAGEMENT

                                                                                             €4mln all’anno destinati a progetti
             Ore medie di formazione +25%, per potenziare le                             con impatto sociale/ambientale positivo
                       competenze di dipendenti
                                                                                    MB Social Impact Fund: incremento degli AUM ≥ 20%

                                                                                             Emissione di «ESG bond»: €500mln
                          ~50% di profili femminili
                          per le nuove assunzioni                                 40% delle spese vs fornitori valutate secondo criteri ESG
            Per le promozioni interne tutti i profili femminili idonei                             Customer satisfaction:
                      saranno presi in considerazione                               CheBanca! CSI¹ sui segmenti core² @73, NPS¹ @25
                                                                                               Compass: CSI @85, NPS @55

                 AM: 100% dei nuovi investimenti selezionati                      Energia: 92% da risorse rinnovabili, emissioni di CO2 ridotte
                   utilizzando sia criteri ESG sia finanziari                              del 15%; auto ibride @90% della flotta MB
              €700mln da investire in PMI italiane d’eccellenza                         RAM: emissione di un fondo «carbon neutral»
               +30% dei prodotti ESG nel portafoglio dei clienti                              Mutui «green» di CheBanca! + 50%

       1)    CSI: Customer Satisfaction Index; NPS: Net Promoter Score
22
       2)    Core: Premier: clienti con ricchezza compresa tra €100.000 e €5mln
RIASSUMENDO: I PRINCIPALI BENEFICI PER GLI AZIONISTI

Obiettivi di Gruppo                                                                                                              Sezione 1

                              Modello d’impresa
                            sempre più imperniato
                                                                    Crescita dei ricavi in            Maggiore
                              su attività a basso
                                                                       un contesto di             remunerazione agli
                             consumo di capitale
                                                                     mercato sfidante                  azionisti
                                generatrici di
                                 commissioni

                                 Aspirare ad una performance tra le migliori nel settore

                                                                                                                   Crescita della
       Crescita dei ricavi                         Crescita degli utili           Crescita della redditività     remunerazione agli
                                                                                                                      azionisti
           +4% CAGR                                 +4% EPS CAGR1                        ROTE @11%
                                                                                                                   Fino a €2,5mld

23    1)   4Y CAGR, include la cancellazione delle azioni proprie
AGENDA

Sezione 1. Obiettivi di Gruppo

Sezione 2. Obiettivi divisionali
           2.1 Wealth Management
           2.2 Consumer Banking
           2.3 Corporate & Investment Banking
           2.4 Principal Investing
           2.5 Holding Functions

Sezione 3. Sintesi obiettivi di Gruppo

Allegati

Scenario macro
Glossario
MB WEALTH MANAGEMENT
                                           RAZIONALE E OPPORTUNITÀ
Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                                                     Sezione 2.1

                                           L’Italia è uno dei mercati europei più attrattivi per il risparmio gestito
                                              Ampi volumi: €4,4trn, di cui 1/3 Affluent (€3,5trn) ed il resto Private (€1,0trn)
                                              Largamente non gestito
                                              Necessità di un’offerta «qualificata»: gli operatori specializzati e «non-
                                              universali» stanno guadagnando quote di mercato

                                                 MB è entrata in questo mercato e ora è focalizzata sulla crescita del WM con:
                                                    Marchio e posizionamento altamente riconoscibili
           Wealth                                   Sinergie di Gruppo
         Management                                 Disponibilità di capitale da investire in acquisizioni

                                                 Punti di forza del WM di Mediobanca:
                                                    Affluent: offerta sostenibile, innovativa e strutturata con la prospettiva del
                                                    cliente
                                                    HNWI/UHNWI: leadership basata sulla proposizione del modello IB/PB
                                                    AM: focus anche sul segmento dei prodotti illiquidi

                                           Vigoroso supporto del Gruppo per favorire il rafforzamento e la crescita del
                                           WM, sia con in modo organico che tramite M&A

25
IN UN MERCATO ATTRATTIVO…

Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                                                                                  Sezione 2.1

                                   La ricchezza                 €4,4trn
                                                       €4trn               Affluent: il segmento più                    La maggior parte
                                   privata degli
                                                                                interessante per                        degli attivi ancora
                                italiani è ampia e                                                     Affluent                                              65%
                                                                          dimensione e marginalità     €3,5trn             non gestita                    non gestita
                                     crescente
TREND DI MERCATO E DI SETTORE

                                                       2013      2018

                                                                                                             €0,7trn      €0,8trn
                                                                                     I modelli misti e gli
                                                                                                                  19%      20%      Oper. specializzati
                                                                                         operatori
                                                          Clientela
                                                                                        specializzati             41%      49%      Modelli misti
                                                     sempre più familiare                                                           (Banche/Reti)
                                                                                           stanno
                                                      con la tecnologia                                           40%
                                                                                       guadagnando                         31%      Banche universali
                                                                                      quote di mercato        2015         2018

                                                                                                                         La nuova regolamentazione e i
                                         Tassi di interesse                     Esigenze di protezione                  nuovi trend stanno ridisegnando il
                                       stabilmente negativi                   e al contempo rendimento                                settore
                                       per i prossimi 4 anni                  anche con prodotti illiquidi               MIFID2, protezione consumatori, IDD,
                                                                                                                                    digitalizzazione

 26
… GRAZIE AD UN MODELLO UNICO EMERGONO OPPORTUNITÀ…
Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                            Sezione 2.1

                                                                                  DAL PUNTO DI VISTA DEL
                       SOSTENIBILITÀ                    INNOVAZIONE
                                                                                         CLIENTE
AFFLUENT

                    Base clienti ampia
                                                                                   Semplice, efficiente,
                                                     Eccellenza digitale          omni-canale per i servizi
                Vero modello distributivo
                                                    dall’inizio dell’attività          transazionali
                omni-canale, creato per
             raggiungere economie di scala
                                                                                Completo, trasparente ad un
                                                                                 costo equo per i servizi di
              Ricavi sostenibili e diversificati
                                                                                       investimento

                  UNICITÀ DEL MODELLO
                                                   ECCELLENTE BASE CLIENTI             INNOVAZIONE
              PRIVATE-INVESTMENT BANKING
PRIVATE

                 Doppia copertura della
                    clientela: IB/PB               Elevata concentrazione         Punto di riferimento nel
                                                     sulla clientela target     mercato private quanto ad
                Soluzioni specializzate per              HNWI/UHNWI             opportunità di investimento
                       imprenditori

27
…CHE IN TRE ANNI CI HANNO PERMESSO DI AFFERMARCI COME UN
                OPERATORE RICONOSCIBILE E STIMATO
Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                                                                                                Sezione 2.1

     Azioni del piano triennale BP16-19                                                              Posizionamento di MBWM in crescita

Sostegno alla crescita del business sia in modo                        Ranking Wealth manager per TFA¹ (€mld, dicembre18 per le società comparabili, MB giugno19)
organico che con M&A (fusione Banca
Esperia, acquisizione attività Barclays, Cairn e
RAM integrate)                                                                        74

Rafforzamento della distribuzione fisica (FA e                                             69

rete proprietaria) e digitale, sviluppando la                           61
                                                                                                58
doppia copertura dei clienti Private/IB
                                                                                                     51
Sviluppo delle fabbriche prodotto
                                                                                                          43
Riorganizzazione della governance del MBWM

                                                                                                                                     29   28
               Sintesi dei risultati
                                                                                                                                               20   20   19   18
Rafforzamento della piattaforma                                                                                14
                                                                                                                    12   11   10
  Base clienti +50% a oltre 880K,                                                                                                                                  10    10
                                                                                                                                                                              5   6
  Affluent: 865K, Private 15K                                                                                                                                                         4

  Forza vendita: Affluent triplicato a > 900
  persone
  Riorganizzazione dei banker nel PB con focus
  sulla crescita di UHNWI AuM: +21% A/A                             MBWM
Significativa crescita dimensionale
   TFA raddoppiate a oltre €60mld                                                         Modelli centrati sulla                               Private Bank specializzate
   Raccolta netta annua >€5mld                                                    distribuzione con Financial Advisor
Balzo della redditività: ROAC da 9% a 16%

28    1) TFA di MB escluse le AUC. Fonte per le società comparabili: Associazione Italiana Private Banking, siti aziendali, stampa
MB WM: MISSIONE NEL PROSSIMO QUADRIENNIO
                        AFFERMARSI COME OPERATORE LEADER IN ITALIA
                           PER CRESCITA, QUALITÀ E SOSTENIBILITÀ
Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                                         Sezione 2.1

                     Nei prossimi 4 anni Mediobanca Wealth Management mira a diventare:
        ►    Un affermato protagonista del segmento Affluent, per qualità e sostenibilità dell’offerta
                                        digitale/umana e dei prodotti
      ►     Leader nel segmento HNWI/UHNWI con un modello unico di Private/Investment Bank, che
            in unione con il CIB offrirà consulenza integrata e opportunità di investimento in Private Assets/Markets

                                                        OBIETTIVI

   DIVENTARE PER MB LA PRIMA                RAFFORZAMENTO DI DIMENSIONE                     MIGLIORAMENTO DELLA
FONTE DI COMMISSIONI E IL TERZO
                                                 E POSIZIONAMENTO                                REDDITIVITÀ
  PILASTRO PER UTILE GENERATO

                                                         AZIONI
   Evolvere e specializzare
      l’offerta per clienti                   Investire in distribuzione ed
                                                                                             Gestione del valore
       Affluent e Private                             innovazione
Riposizionamento del marchio

                                           ANALISI OPPORTUNITÀ DI M&A

29
COGLIENDO LE OPPORTUNITÀ DEL SEGMENTO AFFLUENT…
      Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                                                                      Sezione 2.1

                      POSIZIONAMENTO DI CHEBANCA!1                                                                 OPPORTUNITÀ

           2,5%    Commissioni lorde /                                                     Affluent: il segmento più attrattivo del WM. Ampio (€3,5trn),
                        AUM                                                                redditizio, con clienti più familiari all’uso della tecnologia e
                                                                                           ampiamente non gestiti
                                                                Mediolanum
           2,0%                                                                            Rivoluzione digitale e Fintech cambiano il paradigma
                                         Azimut
                                                                                           distributivo
                                                                                           CheBanca!: ben posizionata per beneficiare dei punti di forza
Vantaggi per
           1,5%
 posiziona-                       Banca Generali             Fineco
                                                                                           del modello di business (sostenibilità e innovazione)
  mento,                                                                                      migliorare la quota di mercato
  prodotti,
   servizi 1,0%                                                                               ridurre la differenza di redditività
                                         CheBanca!
                        CheBanca!          FY23
                                                         Dimensione sfere = AUM per
                                                                                                                        AZIONI
           0,5%           Oggi                                   venditore
                                                                                           Riposizionamento del marchio: campagne marketing per
                                                                                           clientela Affluent (attuale e di prossima generazione), anche
           0,0%                                                                            valorizzando i prodotti di investimento a marchio MB-CB!
               0,1%        0,2%       0,3%      0,4%            0,5% Utile lordo
                                                                            0,6% ex
                             Aumento di scala ed                                           Nuovo modello di servizio: approfondita segmentazione della
                                 efficienza                      commis.performance /TFA   clientela per personalizzare servizi e prodotti in funzione del
                                                                                           valore potenziale dei clienti
                                         PUNTI DI FORZA                                    Ampliamento distribuzione: commerciali da 780 a 1.275 (+60%)
                                                                                           concentrando l'attenzione su qualità e valore delle persone
                  SOSTENIBILITÀ                               INNOVAZIONE                  Rafforzamento piattaforma digitale, a supporto dei servizi di
                                                                                           consulenza via mobile app e con canali remoti
       Trasparente, con corretto costo                 Semplice, efficiente, modello       Allargamento offerta prodotti, valorizzando le competenze del
          dei servizi di investimento                    distributivo omni-canale          Gruppo
        Ricavi sostenibili e diversificati           Eccellenza digitale dalla nascita     Formazione della rete, per accrescere le capacità personali e
                                                                                           fornire una consulenza di alta qualità

      30     1) Fonte: per i peer Mediobanca Securities – dati annualizzati a giugno19
… E DEL SEGMENTO PRIVATE /HNWI…
Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                                                                                   Sezione 2.1

                            POSIZIONAMENTO                                                                                 OPPORTUNITÀ

              Segmento                                                                          Private banking: segmento profittevole e in crescita dove MBPB
     UHNWI     clientela
                                                                                                e CMB possono essere protagonisti grazie alla loro storia,
                                                                                                marchio, clientela e al posizionamento unico come Private-
                                                                                                Investment bank

                                                      Mediobanca                                Rafforzamento della piattaforma: da 133 a 160 persone (+20%)

                                                                                                                               AZIONI
                                                                                                 MBPB si concentrerà su:
                                                                                                       Conquista della leadership nella generazione di opportunità
                                                                                                       di investimento in Private Assets tramite Club Deal, Private
  Affluent
                                                                                                       Equity, Multi-Asset Manager1 italiani ed europei
                                                      Value proposition
                                                                                                       Rafforzamento del presidio del cliente PB-IB su MidCaps
                    Investimenti                Advisory globale                                       focalizzandosi sui clienti strategici (imprenditori/UHNWI)

                                                                                                 CMB si concentrerà su:
                                PUNTI DI FORZA
                                                                                                       Rafforzare la presenza nel segmento UHNWI anche con un
 MODELLO PRIVATE-INVESTMENT                                                                            rebranding
                                                          INNOVAZIONE
      BANKING UNICO                                                                                    Ampliare l’offerta di investimenti e consulenza per UHNWI a
                                                                                                       Family Offices, anche con una approccio più segmentato
  Doppia copertura del cliente                                                                         Rilanciare l’offerta creditizia (Lombard e finanziamenti
            IB/PB                              Protagonista nell’ambito private
                                                  markets per opportunità di                           immobiliari)
      Concentrazione su clienti                         investimento                                   Investire in tecnologia e Fintech per realizzare efficienze e
           HNWI/UHNWI                                                                                  garantire un miglior livello di servizio

31      ¹ Epic, Mediobanca Private Markets 1, Mediobanca Private Markets 2, Club deal in real estate
…CON UN’OFFERTA INTEGRATA UNICA IB -PB
             COLLABORAZIONE TRA CORPORATE FINANCE & PERSONAL WEALTH SOLUTIONS
                             IMPORTANTI SINERGIE INFRAGRUPPO
Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                                               Sezione 2.1

                                                                                            CORP. & INVESTMENT
      PRIVATE BANKING
                                                                                                BANKING

             NECESSITÀ                     Generazione di operazioni, copertura clienti,
                                                                                                    NECESSITÀ
             Investimenti                             ricerca investimenti                      Clienti in cerca di
                                                                                            prodotti/soluzioni/advisory
         Advisory/soluzioni                 Consulenza e creazione di prodotti/soluzioni
                                                                                           Imprenditori del segmento Mid
        Accesso al mercato

        Mandati discrezionali
                                                                                                    Finanziamenti
                                                Generazione di operazioni di M&A

               Advisory                                                                             Ristrutturazioni
                                              Gestione attività e proventi patrimoniali

              Real assets                    Generazione di operazioni sul mercato                      M&A
                                                     (IPOs , block trades)
                                                                                                         ECM
             Tax planning                              Distribuzione di offerte
                                                             (ECM, DCM)
                                                                                                 Corporate broking
                 Trust                              Prodotti illiquidi/di nicchia
                                                                                                      Hedging

             Family Office                           Capacità di strutturazione
                                                                                           Fabbisogno di liquidità/provvista

32
…POTENZIANDO LE CAPACITÀ DISTRIBUTIVE…
                                           Forza vendita+60% , superando 1.400 professionisti
Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                                                         Sezione 2.1

Rete distributiva WM +60% (oltre 1.400 professionisti)…                …per servire una base clienti Affluent di nuova
con dimensione media dei portafogli in aumento                         segmentazione…

                                                                          Nuova segmentazione della clientela:
                              +60%
                                                                             Per rispondere meglio alle esigenze del cliente
                                                         ~1.400              Per rimodulare e indirizzare meglio i servizi e le offerte in
                                             +25                             funzione alla tipologia di cliente
                                                           160
                                                                          Front office: suddivisione della forza vendita in gruppi con
                              +340
                                                                          attitudini e specializzazioni in linea ai nuovi segmenti di
                                                                          clientela
     ~900        +155
                                                           675            Riposizionamento verso l’alto del marchio: campagne
      133                                                                 pubblicitarie, restyling sia delle filiali sia dell’offerta online
      335

                                                                       …e rinnovare l’offerta nel Private Banking
                                                           600
      445

                                                                          Migliorare l’offerta al cliente con:
     Giu19     Nuovi RM     Nuovi FA       Nuovi PB      Giu23T             servizi su misura per i clienti di alto profilo in base alla
                                                                            nuova segmentazione (con cost-to-serve coerente)
       CheBanca! RM          CheBanca! FA             PB banker
                                                                            opportunità esclusiva derivante dal doppio presidio
                                                                            IB/PB
     Private: +20%, da 133 a 160 professionisti
     Affluent: +60%, da 780 a 1.275 professionisti
     Dipendenti (RM + PB) in aumento di ~180 persone

33
…E L’OFFERTA DI PRODOTTI DI ASSET MANAGEMENT …

Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                                                   Sezione 2.1

                   MASSIMIZZARE LA CRESCITA E I MARGINI NELLA CATENA DI VALORE DEL GRUPPO
               POTENZIARE LE SINERGIE DI RICERCA E PRODOTTO TRA FORME TRADIZIONALI E ALTERNATIVE

            MEDIOBANCA SGR                                   CAIRN CAPITAL                                    RAM

                Ruolo chiave
       nella definizione di strategie di
                                                                                                Primario gestore a livello europeo
                investimento
                                                    Primario gestore di credito illiquido     specializzato in fondi sistematici, con
        Sviluppo di prodotti innovativi                                                          particolare focus sulla ricerca e
con strategia ad elevata creazione di valore                                                         all’avanguardia nell’AI
Global Active Multiasset, Multimanager Solutions,
    “New Generation” Target Maturity fund

                                                                OBIETTIVI

     Focalizzazione su strategie attive
     basate sulla ricerca (AA, high                 Estendere le capacità «alpha» oltre ai
                                                                                              Estendere le capacità «alpha» e il
     conviction Equity…)                            CLOs
                                                                                              vantaggio competitivo con ricerca e
     Aumentare la penetrazione della rete           Rafforzare la distribuzione degli UCITS   sviluppo prodotti
     captive                                        appena lanciati (Strata)
                                                                                              Implementazione dell’ESG
     Intermediazione di prodotti di terzi           Rafforzare la collaborazione con MB
     attraverso una «guided open                    per il lancio di nuovi fondi di credito
     architecture»

34
…MIGLIOREREMO MARGINI, EFFICIENZA E SCALA …

 Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                                                                                Sezione 2.1

Aumento del margine commissionale…                           …e miglior efficienza dei costi…                    …a sostegno del margine operativo
Da 80 a 90 bp                                                Indice costi/ricavi in riduzione di 10pp            Marg.Operativo/TFA +10pb

Commissioni WM /(AUM+AUA)                                  Costi/Ricavi (%)                                      Marg.Operativo/TFA (%)
(escl. Performance)
                                                                   80%               79%
                                     +8pb                                                                                                        +10pb     0,26%

                                            0,90%                                                   -10pp
                          0,82%                                                                                         0,18%            0,17%
       0,74%

                                                                                                        70%

        Giu16             Giu19             Giu23T                 Giu16             Giu19             Giu23T           Giu16            Giu19             Giu23T

 Significativo aumento delle TFA…                           …con elevata crescita degli AUM/AUA                  Libro impieghi in aumento a €17mld
 +8% CAGR a €83mld                                          +11% CAGR, da 63% a 70% delle TFA                    +10% CAGR
TFA (€mld)                                                 AUM/AUA (€mld)                                        Libro impieghi (€mld)
                                   4YCAGR +8%                                                 4YCAGR +11%                                        4YCAGR +10%
               3YCAGR +25%                                                3YCAGR +31%
               Organica +8%                                               Organica +8%                                       3YCAGR +23%
                                                                                                            59               Organica +5%                      17
                                                83

                              61                                                         39                                                 11

          32                                                                                                             6
                                                                     17

        Giu16             Giu19             Giu23T                 Giu16             Giu19              Giu23T         Giu16             Giu19             Giu23T

  35      1) TFA: masse gestite (AUM)+masse amministrate (AUA)+Depositi
…AUMENTANDO RICAVI, UTILI e REDDITIVITÀ
 Obiettivi divisionali: Wealth Management                                                                                          Sezione 2.1

 Ricavi a €0,7mld e una maggiore                …spingono il ROAC al 25%...              …con utili sostenibili e di qualità
 scala …
Ricavi (€mld)                                   ROAC (%)
                                                                              25%
                            4YCAGR+8%                                                      Costi dei servizi in linea con la best-practice
          3YCAGR+18%
          Organico +3%                                           16%                       Elevato contributo delle commissioni ricorrenti
                                        0,7                                                (nessuna commissione di performance,
                                                      9%                                   commissioni upfront pari al 5% del totale)
                      0,5

        0,3                                                                                Indice costi/ricavi al 70% in tutte le società
                                                                                           Nessuna ottimizzazione fiscale
                                                    Giu16       Giu19      Giu23T
       Giu16         Giu19         Giu23T

     Evolvere e                 Potenziamento della rete distributiva, con un incremento della forza vendita da 900 a 1.400 (+60%)
   specializzare
                                Maggiore collaborazione tra PB/IB nel segmento MidCap
   l’offerta per i
       clienti                  Riposizionamento in alto del marchio, nuovo modello di servizio nel segmento Affluent, in linea con i
                                bisogni di investimento della clientela
    Investire in
                                Sviluppo di un’offerta distintiva di prodotti nell’Asset Management con un approccio integrato di Gruppo
 distribuzione ed
   innovazione                  Perpetuare l’eccellenza tecnologica delle piattaforme digitali, con cospicui investimenti in innovazione

                               Miglioramento dei margini attraverso l’ottimizzazione del mix di TFA, delle sinergie infra-gruppo, dei margini
   Gestione del                dei consulenti finanziari, dell’asset allocation
     valore
                               Maggiore efficienza di costo

  36
AGENDA

Sezione 1. Obiettivi di Gruppo

Sezione 2. Obiettivi divisionali
           2.1 Wealth Management
           2.2 Consumer Banking
           2.3 Corporate & Investment Banking
           2.4 Principal Investing
           2.5 Holding Functions

Sezione 3. Sintesi obiettivi di Gruppo

Allegati

Scenario macro
Glossario
MB CONSUMER BANKING
                                        RAZIONALE E OPPORTUNITÀ
Obiettivi divisionali: Consumer                                                                                        Sezione 2.2

                                  Il credito al consumo in Italia si presenta come un mercato interessante:
                                    Modesta penetrazione del prodotto di credito al consumo e scenario di tassi bassi
                                    Settore bancario in ristrutturazione, con chiusura di un numero significativo di filiali
                                    Nuova regolamentazione onerosa per gli operatori meno solidi

                                           MB si focalizza sul credito al consumo con l’obiettivo di far leva su:
                                              Solido posizionamento (dal 1960) in un mercato con alte barriere all’ingresso
                                              Funzione di diversificazione anticiclica rispetto alle altre divisioni del Gruppo
           Compass
                                              Redditività elevata e sostenibile

                                           Mediobanca CB pioniere nel credito al consumo con:
                                              Superiori capacità di valutazione e apprezzamento dei rischi che si riflettono
                                              in un’eccellente qualità degli attivi
                                              Ampia e diversificata distribuzione
                                              Eccellente qualità di servizi, insieme ad una completa gamma di prodotti

                                   Elevato supporto del Gruppo per favorire la crescita sia organica che inorganica

38
IN UN CONTESTO DI MERCATO INTERESSANTE…
                                          IN CRESCITA, CON MODESTA PENETRAZIONE E CON FILIALI BANCARIE IN RIDUZIONE
Obiettivi divisionali: Consumer                                                                                                                                                      Sezione 2.2

                                                                                                                                            7,5%                       (% sul PIL a fine 2018)
                                                                                                                                                     7,3%
                                                                                             Modesta penetrazione                                            5,9%                 Area Euro 6%
                                            Evoluzione delle abitudini dei
                                                                                               del mercato italiano                                                      4,9%
                                                    consumatori
                                           (preferenze per il digitale, affitto di beni,
                                                                                            rispetto ai paesi europei                                                                 2,5%
                                                                                                (Italia inferiore alla media
     TREND DI MERCATO E DI SETTORE

                                                    cambio demografico)
                                                                                                       dell’Area Euro1)
                                                                                                                                           Spagna   Francia Germania     Italia       Belgio

                                                                                                                         Il cambiamento del ciclo del
                                                                    Le banche specializzate nel                          credito e la regolamentazione
                                                                  credito al consumo continuano
                                                                                                                            più stringente sfavoriranno
                                                                      a sovra-performare per
                                                                        crescita e redditività                            soprattutto gli operatori non
                                                                                                                                     specializzati

                                                                                                           (Filiali bancarie in Italia, ‘000)
                                                                                    32
                                                   Filiali di banche                       31        30
                                                                                                              29                                    La progressiva aggregazione
                                                italiane in riduzione                                                     27
                                                                                                                                      25            delle banche italiane riduce
                                                 7.000 filiali chiuse dal
                                                20132 e ulteriori chiusure
                                                                                                                                                        il numero di potenziali
                                                      sono attese                                                                                      partner di distribuzione
                                                                                   2013    2014     2015    2016        2017        2018

39                                   1)   Fonte: BCE, Eurostat
                                     2)   Fonte: Banca d’Italia
…GRAZIE AI NOSTRI PUNTI DI FORZA DISTINTIVI…

Obiettivi divisionali: Consumer                                                                                                                           Sezione 2.2

SUPERIORI CAPACITÀ DI VALUTAZIONE                                    ECCELLENTE QUALITÀ DELL’ATTIVO ED                  AMPIA E DIVERSIFICATA
    E APPREZZAMENTO DEI RISCHI                                        EFFICACI PROCESSI DI RECUPERO                      RETE DI DISTRIBUZIONE
                                                                                                                Canale diretto        Filiali Compass
       Tasso di default1                                              Att.deteriorate nette/Impieghi: 1,4%
                                    Copertura crediti in                                                                                      172
5%                                                            3%                                                Canale indiretto
                                          bonis                          Sofferenze nette/impieghi: 0,1%                                                        5.000
                                                                     Att.deteriorate coperte al 100% in 12m                                             Filiali di banche
4%                                                            2%                                                                                                terze
                                                                                                                     Compass
                                                                         Efficaci processi di recupero,              agenzie                                12.000
3%                                                            1%     gestiti sia da una struttura interna che          27                                Uffici postali
                                                                                 da una rete terza                    Online
                                                                                                                             28.000                   200
2%                                                            0%
                                                                         Cessione di att.deteriorate in via             Altri rivenditori
                                                                                                                                        7.000
                                                                                                                                                Partnerships/JVs
  giu-14       giu-15      giu-16    giu-17      giu-18
                                                                                  continuativa                                     Rivenditori auto

       AMPIA GAMMA DI PRODOTTI                                                                                         APPROCCIO GESTIONALE
                                                                                STRUTTURA EFFICIENTE
      ECCELLENTE QUALITÀ DEI SERVIZI                                                                                    ORIENTATO AL VALORE

         €7mld erogato, 80% attività repeat

      Prestiti personali                                                                                           Il rendimento al netto del rischio
             52%                                                                  Indice costi/ricavi
                                              Prestiti finalizzati                                                     rappresenta l’unica metrica
                                                                              stabilmente basso (~30%)
                                                     12%                                                                  decisionale rilevante
                                                                     Ampliamento della rete di distribuzione             per la nuova produzione
                                              CQS
                                                                           diretta a costo variabile
                                               7%                                                                   Margini e redditività preservati
                    Auto
                    15%       Carte di credito
                                    14%

           1) Percentuale di crediti in bonis passati a default nei 12 mesi successivi
 40
…CONSOLIDEREMO IL NOSTRO POSIZIONAMENTO…

Obiettivi divisionali: Consumer                                                                                                                                      Sezione 2.2

      Azioni del piano triennale BP16-19                                                                  Solido posizionamento di mercato

  Leadership in Italia confermata
                                                                          Evoluzione del mercato del credito al consumo¹
                                                                          (A/A crescita dell’erogato, %)
  Distribuzione: rafforzata la rete proprietaria,
  preservata l’indiretta, avviato il digitale                                  20%
                                                                                                                     12,3%
  Priorità al valore: margini stabili, costo del                               10%
                                                                                                                                                                  11,5%
  rischio ai minimi                                                                       10%

                                                                                   0%
                                                                                         2012       2013             2014    2015    2016          2017   2018     J-2019
                                                                              -10%
                  Sintesi dei risultati                                                                        Quota di
                                                                                                                                       Mercato            Compass
                                                                                                               mercato Compass
                                                                              -20%

  Rete rafforzata: filiali +20% a ~ 200, dopo 35
  aperture, di cui 27 agenzie                                             Classifica mercato credito al                             Compass - quota di mercato per
                                                                          consumo¹(erogato, €mld, 2018)                             prodotto (erogato, €mld, 2018)
  Business cresciuto e redditività migliorata: ricavi
  superiori a €1mld, marg. operativo raddoppiato                                   UCI                                11,1             Prestiti
                                                                                                                                                                              17,6%
  a €0,5mld, ROAC da 17% a 30%                                            Findom.                              8,4                   finalizzati
                                                                         Compass                         6,1                          Prestiti
  Compass rappresenta il 40% dei ricavi e del                                                                                        personali
                                                                                                                                                                            15,3%
                                                                              Agos                  5,4
  marg. operativo di Gruppo, ed è la fonte
                                                                         Deutsche                  4,5
  primaria del margine di interesse                                                                                                       CQS                     9,4%
                                                                                   ISP            4,0
                                                                                   UBI      2,4                                       Carte di
                                                                                                                                                           5,2%
                                                                                                                                      credito
                                                                          Credem           2,0
                                                                           Finitalia      1,1
                                                                           Fiditalia      1,1

41      1)   Fonte: Assofin. Le nuove statistiche non includono il prodotto auto
…CONTINUANDO IL PERCORSO DI CRESCITA DI COMPASS

 Obiettivi divisionali: Consumer                                                                                                                                        Sezione 2.2

 Dal 2007 il libro impieghi di Compass è triplicato…                                                 …così come i ricavi (oggi superiori a €1mld)…
 €mld                                                                                                    €mln

                                             +3x                                                                                          +3x
                                                                                          13,2                                                                           996 1.027
                                                                                   12,5                                                                           936
                                                                            11,8                                                                            873
                                                                     11,0                                                                             800
                                                              10,4
                                            9,1   9,3   9,6                                                                       687 713 713
                   8,4   8,1   8,3    8,8                                                                             592 605 638
   Linea
acquisizione                                                                                                    379
                                                                                                          322
       3,7

       G07 G08 G09 G10 G11 G12 G13 G14 G15 G16 G17 G18 G19                                                G07 G08 G09 G10 G11 G12 G13 G14 G15 G16 G17 G18 G19

  …mentre l’abilità gestionale ha ridotto le rettifiche…                                           …a favore dell’utile record : ROAC 30%
  €mln, pb                                                                                               €mln, %
                                                        463
       470                                                                                   550

                                                                                                   500

       420

             415                411                           413                                                                         +10x
                    372 361
                                                                                                   450

                                      354 347 360
                                                                                             450

                                                                     332                                                                                                315 336
       370
                                                                                                   400

       320                                                                                   350   350

                                                                            243                                                                                   258
                                                                                   199 185
                                                                                                   300
       270

                                                                                             250

                                                                                                   250

       220

                                                                                                   200

                                                                                                                                                            154
                                                                                                                                     97
       170                                                                                   150

                                                                                                   150

                                                                                                                                95                    82
                                                                                                          59                              66
                                                                                                                      39                         41
       120

                                                                                                                32         22
                                                                                                   100

                                                                                             50

             145 224 298 337 302 311 331 438 413 354 276 242 238
        70
                                                                                                    50

                                                                                                     0
        20                                                                                   -50

             G07 G08 G09 G10 G11 G12 G13 G14 G15 G16 G17 G18 G19                                         G07 G08 G09 G10 G11 G12 G13 G14 G15 G16 G17 G18 G19
                               Rettifiche su crediti          Costo del rischio
  42
MBCB MISSIONE NEL PROSSIMO QUADRIENNIO:
          CONFERMARSI LEADER DI MERCATO PER INNOVAZIONE E QUALITÀ
Obiettivi divisionali: Consumer                                                                        Sezione 2.2

     Nei prossimi quattro anni Compass mira ad essere pioniere nel mercato del credito al consumo,
 ben posizionata per trarre vantaggio dal cambiamento nelle abitudini dei consumatori e dai trend di settore
  grazie al solido posizionamento e alle comprovate capacità di innovazione e di anticipare gli sviluppi futuri

                                                  OBIETTIVI

 CONSOLIDARE LA CRESCITA NEL
                                        SFRUTTARE NUOVE OPPORTUNITÀ              PRESERVARE LA REDDITIVITÀ
     MERCATO ITALIANO

                                                    AZIONI

        Rafforzamento della                       Sviluppo di
                                                                                    Creazione di valore
            distribuzione                 prodotti e canali innovativi

                                     ANALISI OPPORTUNITÀ DI M&A

43
ATTRAVERSO IL RAFFORZAMENTO DELLA DISTRIBUZIONE DIRETTA…

Obiettivi divisionali: Consumer                                                                                            Sezione 2.2

Rafforzamento della rete distributiva diretta
                                                             FILIALI Il valore dell’erogato tramite le filiali Compass è circa
                                      +75%                  COMPASS doppio rispetto a quello ottenuto dai canali terzi
                                               ~350                     Track-record delle agenzie di Compass negli ultimi 18m:
                                                                            Elevata produttività: quasi in linea con le filiali di
                 +21%                           80
                                                                            Compass di lunga data

                             ~200               80                          Basso tasso di cannibalizzazione della clientela:
                                                            AGENZIE         30% dei clienti sono nuovi e 50% sono presenti nel
                              27
                                                            COMPASS         database di Compass ma non sono attivi
                                                                            Margini solidi: sostanzialmente in linea con le filiali
     164                     172                187
                                                                            Struttura di costi flessibile: a break-even dal 1°anno
                                                                            Costo del rischio in linea con le filiali, in quanto
     Giu16                  Giu19             Giu23T                        gestito da Compass secondo i propri standard

       Filiali       Agenzie        Compass Quinto                      Lancio di una rete distributiva Compass-Quinto:
                                                                            Rete di agenti fidelizzata e specializzata, dedicati
                                                                            alla cessione del quinto e operanti in esclusiva per
 Rafforzamento della distribuzione diretta                                  Compass
                                                            Lancio di
     Filiali/agenzie con marchio Compass in aumento da                      Struttura dei costi flessibile
                                                            COMPASS
     200 a 260 unità (+30%), di cui ~80 gestite da agenti    QUINTO         CRM centralizzato per sfruttare sinergie con clienti di
                                                                            Compass
     Apertura di 80 agenzie con marchio Compass
                                                                            Crescente interesse per il prodotto CQS: mitigazione
     Quinto per promuovere la crescita nel CQS
                                                                            del rischio, basso assorbimento di capitale per via
                                                                            della CRR2 e necessità di aggregazioni nel settore

44
…E LO SVILUPPO DI PRODOTTI E CANALI INNOVATIVI…
                                           CON QUATTRO PRINCIPALI PROGETTI
Divisional ambitions: Consumer                                                                                        Section 2.2

                                                          INNOVAZIONE

                         PRODOTTO                                                     DISTRIBUZIONE

     1   CARTA CLOSED-LOOP                                          3   PP-ONLINE

          Carta di circuito revolving (disegnata da Compass             Importanti sviluppi dell’attuale piattaforma online:
          con il circuito Mastercard) spendibile in logica                Progetto “Instant lending”: ulteriori affinamenti
          privativa solo sui POS di uno specifico esercente               tecnico/procedurali per ridurre a massimo 1 ora il
          Benefici: facilità d’uso(direttamente alla cassa);              “time-to-yes”, incluso il riconoscimento automatico
          favorisce la fidelizzazione del cliente al distributore         dei documenti dei clienti caricati online
          Potrebbe poi evolvere a carta “full”(operante su                Integrazione online/offline per favorire la
          tutti i POS/ATM/on-line con una semplice                        collaborazione tra i diversi canali di distribuzione
          integrazione contrattuale )                                     nell’assistenza al cliente
          Partners: grandi distributori

         COMPASS RENT                                                   CREDITO ISTANTANEO & FINANZIAMENTI E-COMMERCE
     2                                                              4
                                                                          Partnership con i principali operatori di E-commerce
          Servizio innovativo di noleggio a lungo termine                 per offrire soluzioni di finanziamento
          Focus: autovetture usate (circa 12/24 mesi) presenti            Sviluppo di nuove APP per la distribuzione di credito
          nel parco auto dei principali dealer di Compass                 istantaneo gratuito ai clienti
          Offerta modulabile: sia in termine di servizio                  Piattaforma all’avanguardia integrata nelle
          (assicurazione, assistenza, etc…) e modello auto                casse/check-out dei siti dei rivenditori per offrire
                                                                          soluzioni di finanziamento rateali

45
…PER CONSOLIDARE IL VALORE DELLA NOSTRA DISTRIBUZIONE …
Obiettivi divisionali: Consumer                                                                                                         Sezione 2.2

Erogato di Compass in aumento a €8mld…                                  …e un cambio nella distribuzione dei prestiti personali a
                                                                        favore del canale diretto (dal 47% al 67%)

Erogato complessivo per prodotto, €mld                                   Erogato prestiti personali per canale, €mld
                                          4Y CAGR                                                                      4Y CAGR
                                            +2%                                               3Y CAGR                    +1%
                    3Y CAGR
                                                                                                +6%
                      +6%
                                                        8,0                                                 3,8                   3,9
                                   7,4
                                                        1,1                         3,2
             6,2                   1,1
                                                                                                                                  1,2
             1,0                                                                                            1,7
                                                        3,9                          1,6
                                   3,8
             3,2
                                                        0,7                                                                       2,6
                                   0,5                                                                      2,0
             0,5                   0,9                  1,2                          1,5
             0,6
             0,8                   1,1                  1,2
           Giu16                  Giu19              Giu23T                        Giu16                  Giu19                  Giu23T
              Auto                        Finalizzato
              CQS                         Prestiti personali                   Distribuzione diretta       Banche e uffici postali         Agenti
              Carte di credito

     Crescita in ogni prodotto: Finalizzato +7%, CQS +6%, Prestiti personali +1%, Auto +1%, Carte di credito +1%
     Contribuzione della distribuzione diretta sul totale dei presti personali erogati attesa in crescita al fine di
        massimizzare il valore trattenuto da Compass su ciascun prestito
        compensare la riduzione attesa dell’erogato tramite il canale bancario di terze parti per effetto della progressiva riduzione
        delle filiali bancarie in Italia, derivante anche da probabili nuove aggregazioni nel settore

46
…CONTINUEREMO A CRESCERE CON ELEVATI LIVELLI DI REDDITIVITÀ
Obiettivi divisionali: Consumer                                                                                                             Sezione 2.2

Il rafforzamento della rete favorisce                   …con ricavi che superano €1,1mld…                       …e redditività ancora molto elevata
un’ulteriore crescita degli impieghi…
Libro impieghi (€, mld)                                  Ricavi (€, mld)                                        ROAC (%)
                                  4Y CAGR
              3Y CAGR                                                                        4Y CAGR
                                    +2%                                    3Y CAGR
                +6%                                                                            +3%
                                                                             +6%
                                            14,1                                                                                 30%
                          13,2                                                                         1.135
       11,0                                                                          1.027
                                                                 873                                                                             28-30%
                                                                                                                     17%

      Giu16               Giu19         Giu23T                  Giu16                Giu19             Giu23T        Giu16       Giu19       Giu23T

Potenziamento della                    Rafforzamento della distribuzione diretta sia fisica (principalmente a costo variabile) che digitale
    distribuzione                      Lancio della rete Compass Quinto per i crediti CQS
     Filiali ~350                      Salvaguardia degli accordi di distribuzione con parti terze

                                       Sviluppo di nuovi prodotti per raggiungere nuovi clienti/rivenditori
Sviluppo di prodotti e
                                       Promuovere la distribuzione e nuove soluzioni digitali, attraverso la piattaforma online proprietaria e le
  canali innovativi
                                       capacità tecnologiche/distributive di terze parti

                                       Gestione efficiente dell’assorbimento di capitale
Creazione di valore                    Preservare una struttura di costo efficiente
                                       Costo del rischio in fisiologico aumento, seppur contenuto

47
AGENDA

Sezione 1. Obiettivi di Gruppo

Sezione 2. Obiettivi divisionali
           2.1 Wealth Management
           2.2 Consumer Banking
           2.3 Corporate & Investment Banking
           2.4 Principal Investing
           2.5 Holding Functions

Sezione 3. Sintesi obiettivi di Gruppo

Allegati

Scenario macro
Glossario
MB CORPORATE AND INVESTMENT BANKING
                                   RAZIONALE E OPPORTUNITÀ
Obiettivi divisionali: CIB                                                                                            Sezione 2.3

                                 L’Investment Banking è l’attività originaria di Mediobanca
                                    Solido posizionamento di mercato: leader in Italia e crescente presenza in Europa
                                    Pietra angolare da cui è partita la strategia di diversificazione di Mediobanca
                                    Resiliente in tutte le fasi del ciclo economico grazie ad un bilanciato mix di prodotti

                                        L’Investment Banking nell’ultimo decennio è stato un mercato sfidante
                                           Il modello delle Boutique di Advisory si è dimostrato più performante delle
                                           grandi banche internazionali
                                           M&A come elemento di crescita in uno scenario economico stagnante
                                           L’attività degli investitori finanziari rimarrà sostenuta grazie a bassi tassi di
                 Corporate                 interesse e all’ampia disponibilità di liquidità
                Investment
                  Banking
                                        Distintività di Mediobanca
                                           Grande riconoscibilità di marchio e reputazione
                                           Attività centrata sulla clientela
                                           Approccio in stile Boutique
                                           Stabile redditività grazie alla struttura di costi contenuta e all’eccellente
                                           qualità dell’attivo

                                 Mediobanca CIB si trova nella condizione per sfruttare appieno le potenzialità del
                                 suo modello di business boutique-stile focalizzato sul cliente

49
IN UN MERCATO SFIDANTE PER L’INVESTMENT BANKING…

Obiettivi divisionali: CIB                                                                                                                                                       Sezione 2.3

                                                                                                                                                Commissioni M&A Europa ($mld)1
                                                                                             Le Boutique di advisory                            CAGR: -2%             CAGR: +8%
                                          L’insieme dei ricavi da                             guadagnano quote di
                                      Investment Banking in Europa è                           mercato nell’M&A in                             3,8       3,2
                                                                                                                                                                                4,1
                                                                                                                                                                     2,4
                                                                                               Europa¹ rispetto alle
     EVOLUZIONE MACRO E DEL SETTORE

                                         andato calando dal 2010
                                          (CAGR-5% a $71mld nel 2018)2                           grandi banche                                2011      2018         2011      2018
                                                                                                                                             EU Bulge Brackets      Advisory Boutiques
                                                                                                  internazionali

                                        Le Investment Banks si sono
                                       focalizzate sul taglio dei costi                         Normativa stringente che
                                          ed hanno abbandonato                                     ridisegna il settore                              Liquidità abbondante e poco
                                        business resi non profittevoli                      (Basilea IV, Trim, Fundamental Review                               costosa
                                      dalla mutata regolamentazione                                of Trading book, MiFID II)
                                        e dalla pressione sui margini

                                      Consolidamento/stravolgimento
                                        del settore e bassa crescita                           Ricavi riferibili al segmento                           Necessità di finanziamento
                                       organica creano opportunità                            MIDCAP europeo attrattivi e                            sempre più soddisfatta tramite
                                       per operazioni domestiche e                           non ancora presi di mira dalle                             accesso al mercato dei
                                       transnazionali per le imprese                          grandi banche internazionali                                      capitali
                                                medio/grandi

                            Fonte:
50                          1) Thomson Reuters. Campione inclusivo per bulge brackets: Credit Suisse, UBS, Barclays, Deutsche Bank; per le boutiques: Lazard,
                                Rothschild, Evercore, Jefferies, Houlihan Lokey
                            2) Coalition IndexPlus FY15-FY18, UBS research
… PER MBCIB EMERGONO OPPORTUNITÀ DERIVANTI DALLA
                DISTINTIVITÀ DEL MODELLO DI BUSINESS…
Obiettivi divisionali: CIB                                                                                                  Sezione 2.3

       ORGANIZZAZIONE DI TIPO                 SOLIDA PRESENZA SUI MERCATI DI                MARCHIO RICONOSCIUTO E
           “BOUTIQUE”                                  RIFERIMENTO                         RICONOSCIUTA REPUTAZIONE

                                                                                                             M&A:
                                                                                       Primi in Italia con >100 operazioni in 3 anni
 80% dei ricavi legati ad attività cliente             Presenza Pan-Europea
                                                                                          Top 10 in Spagna con >15 operazioni
                                             in Italia, Francia, Spagna/Portogallo e
        Struttura snella e flessibile                                                                negli ultimi 3 anni,
                                                            Regno Unito
                                                                                         Top 3 società di Advisory in Francia
          Attrattività per i talenti                                                             grazie a Messier Maris
                                                   Riconosciute competenze
      Limitati impatti regolamentari            settoriali (FIG, TMT, Automotive)
                                                 e in operazioni transnazionali                              ECM:
                                                                                         1° in Italia con 30 operazioni in 3 anni

           BILANCIO SOLIDO                      ROBUSTA INTERAZIONE IB-PB                   BASE RICAVI DIVERSIFICATA

                                                                                                               Advisory
                                                                                                                 14%
      Eccellente qualità dell’attivo
                                                           MBCIB
         Affermata capacità di                   Focus azienda-imprenditore                Lending
                                                                                             33%          €0,6mld
         valutazione del rischio
                                              Doppia copertura dei client (IB-PB)                                           CapMkt
          Base costi contenuta                                                                                               31%

        (indice costi/ricavi: 46%)                                                               Specialty             Prop
                                                                                                  Finance            Trading
                                                                                                     21%                1%

51
… DALLA SOLIDITÀ DEL POSIZIONAMENTO E DEI RISULTATI…

Obiettivi divisionali: CIB                                                                                                   Sezione 2.3

     Azioni piano triennale 16-19                    Mediobanca IB – Solida e ben definita presenza sul mercato

 Rafforzamento della presenza sul
 mercato investendo in risorse umane
                                                                                                            Avanzate capacità di
 (talenti e copertura clientela)
                                                                                                           strutturazione attraverso
 Ricavi diversificati: focus su Advisory,                                                              l’intera filiera dei prodotti CIB
 CapMkts, e Specialty Finance
 Preservare l’eccellente qualità dell'attivo                                                     PIATTAFORMA DISTRIBUTIVA
 Accrescere la redditività riducendo                                                           REGNO UNITO, GERMANIA e USA
 l’assorbimento di capitale e
 mantenendo bassa la base costi

                                                Top 3 M&A boutique
            Sintesi dei risultati                in Francia con >200
                                                operazioni realizzate
  Ricavi resilienti a ~€0,6mld                  dall’avvio dell’attività                                                1° in Italia
                                                                                                                        nell’M&A
  Ricavi maggiormente diversificati
                                                                                                                  con >100 operazioni
       Advisory e CapMkt al ~50%                                                                                   negli ultimi tre anni
       Specialty Finance ~20%                                                                                             ECM
  Mantenuta l’eccellente qualità dell’attivo:                                                                       con 30 operazioni
  soff. nette/impieghi: 0,0%                                                                                        negli ultimi 3 anni
  Redditività migliorata considerevolmente:
  ROAC al 15% (10% a giugno 20 FY16) vs
  media di settore 15
52     1) Fonte: Coalition, IB Index FY18                                  operazioni negli ultimi 3
                                                                                    anni
…IN TUTTI I PRINCIPALI PRODOTTI DI INVESTMENT BANKING
            POSIZIONAMENTO DI SPICCO IN ITALIA, POSITIVAMENTE RICONOSCIUTO IN SUD EUROPA
Obiettivi divisionali: CIB                                                                                                                                                      Sezione 2.3

 Selezione di operazioni M&A                                                                                         M&A Italia – Operazioni annunciate (€mld)1
                 Pending                      Pending                       2018                            2018                                                                                  #
                                                                                                                      #37    #7     #61    #13    #9      #5      #11    #3     #24    #5     operazioni

                                                                                                                      14,4   14,0
                                               Tower
                                      €11bn                                                                                         9,3
     €40bn combined                                             €16.3bn                          €47bn                                     7,4    7,2
       Market cap            Integration of INWIT and                                                                                                     5,7     5,0    4,7    3,9    3,8
                              Vodafone Italia Tower      Atlantia Public Tender
                                                                                           Merger of equals
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                                                          Financial Advisor to
 Financial Advisor to PSA   Financial Advisor to INWIT                                 Financial Advisor to Delfin
                                                               Atlantia

 Selezione di operazioni M&A Mid Corporate                                                                           M&A Sud Europa – Operazioni annunciate (€mld)1
                     2019                        2019                           2018                          2017
                                                                                                                                                                                                  #
                                                                                                                      #20    #17    #40    #24    #18     #45     #27    #82    #8     #31    operazioni

                                                                                                                      26,4
                                                                 € 353m                            €250m
       Undisclosed                 Undisclosed
                                                                Sale of                                                      16,7   16,1   15,8
                            Acquisition of a 80% stake                                        Acquisition of La
                                                                                                                                                  14,0   13,0     12,1
 Disposal of Laminam to                                    Forno d’Asolo by
  Alpha Private Equity                in L&S              21 Investimenti and              Piadineria by Permira                                                         9,5    8,9    8,3
                                                              BC Partners
  Financial Advisor to         Financial Advisor to                                         Financial Advisor to       GS    MS     MB     JPM    BofA   ROTH     SAN    KPMG   HSBC   LAZ
                                  Clessidra SGR             Sell side advisor
       Laminam                                                                                   Permira

 Selezione di operazioni ECM
                                                                                                                     ECM Italia – Global Coordinator (€mld)2
                     2019                        2019                           2018                          2018
                                                                                                                                                                                                  #
                                                                                                                      #8     #8     #3     #4     #2      #4      #4     #2     #3     #1     operazioni

                                                                                                                      1,1    1,1
        €2,056m                     €2,500m                     €290m                             €500m
                                                                                                                                    0,9    0,8
           IPO                    Right Issue                     IPO                           Right Issue                                       0,5
                                                                                                                                                          0,2     0,2    0,2    0,2    0,1
       JGC & JBR                       JBR               JGC, JBR & Sponsor                     JGC & JBR
                                                                                                                      MB     ISP    CS     GS     BofA   Equita   UCG    Citi   BPM    BARC

            Fonte:
53          1) Thomson Reuters per M&A Italia e Sud Europa (Italia, Spagna, Portogallo e Grecia) League Tables da inizio anno
            2) Dealogic per ECM League Tables da gennaio 2018 a ottobre 2019
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