Investimenti sostenibili nei fondi indicizzati: motore o freno per le performance? - Borsa Italiana
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Investimenti sostenibili nei fondi indicizzati: motore o freno per le performance? Credit Suisse Index Solutions SEE: il presente documento è destinato unicamente ai clienti professionali ai sensi della MiFID, che investono per proprio conto (comprese le società di gestione (fondi di fondi) e i clienti professionali che operano per conto dei loro clienti sulla base di un mandato di gestione patrimoniale). Non è destinato alla distribuzione al pubblico. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione personale del cliente ed è soggetto a possibili variazioni future. Credit Suisse non fornisce consulenza fiscale; la situazione fiscale non è stata presa in considerazione al momento del calcolo dei rendimenti. CREDIT SUISSE GROUP AG e/o società collegate Index Solutions Giugno 2020
Sommario
1 Investimenti ESG - metodologia MSCI
2 Esempi pratici di rating ESG
Gli investimenti ESG penalizzano la
3 performance?
Metodologia ESG Leaders rispetto alla
4 metodologia SRI
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 2Investimenti sostenibili
Crescita di mercato
Andamento del mercato globale degli investimenti sostenibili (in USD, migliaia di miliardi)
35
30 Crescita media
25 + USD 4000
20
31 miliardi
all'anno
15
23
10
18
5
11
0
2012 2014 2016 2018
Fonte: Global Sustainable Investment Alliance Report 2018 (GSIA), rapporto condotto ogni 2 anni
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 3Investimenti sostenibili
La nostra offerta
Azionario Obbligazioni
ESG ESG Green bond Altri
Indici MSCI ESG Indici di sostenibilità Indice Bloomberg MSCI SRI, MSCI Focus,
Leaders Bloomberg Barclays Barclays MSCI Green confessionali,
MSCI Bond tematici…
ESG Impatto Altri
Sostenibili
Fonte: Credit Suisse, aprile 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 4Offerta fondi ed ETF ESG
Valuta della
Classe AuM (€
Fondo classe di Benchmark ISIN Ticker Bloomberg TER
di quote mio.)
quote
CSIF (Lux) Equity Emerging MSCI Emerging Markets
FB EUR LU1599186456 CSMSFBE LX 0,33% 1283,77
Markets ESG Blue ESG Leaders
Fondi Indicizzati
CSIF (Lux) Equity EMU ESG MSCI EMU ESG
FB EUR LU1815002636 CSEQFBE LX 0,23% 596,84
Blue Leaders
CSIF (Lux) Equity Japan ESG MSCI Japan ESG
FB EUR LU1815003105 CSEJBFB LX 0,24% 647,45
Blue Leaders
Indice Bloomberg
CSIF (Lux) Bond Green Bond
FB USD Barclays MSCI Global LU1871079973 CSBGBFB LX 0,24% 83,37
Global Blue
Green Bond
CSIF (IE) MSCI USA ESG MSCI USA ESG
B USD IE00BJBYDP94 USESG IM 0,10% 872,39
Leaders Blue UCITS ETF Leaders
CSIF (IE) MSCI World ESG MSCI World ESG
B USD IE00BJBYDQ02 WDESG IM 0,15% 126,67
Leaders Blue UCITS ETF Leaders
CSIF (IE) MSCI World ESG MSCI World ESG
BH EUR IE00BKKFT300 WDESGE IM 0,18% 126,67
ETF
Leaders Blue UCITS ETF Leaders EUR hedged
CSIF (IE) MSCI USA Small
MSCI USA Small Cap
Cap ESG Leaders Blue B USD IE00BMDX0L03 USSMC IM 0,20% 44,55
ESG Leaders Index
UCITS ETF
CSIF (IE) FTSE EPRA Nareit
FTSE EPRA Nareit
Developed Green Blue UCITS B USD IE00BMDX0K95 GREIT IM 0,25% 92,66
Developed Green Index
ETF
Fondi domiciliati in Lussemburgo: SICAV, OICVM Fonte: Credit Suisse, giugno 2020.
ETF irlandesi: ICAV, OICVM
Credit Suisse Fund Management S.A. è la società di gestione dei fondi per tutti i fondi presentati.
*Si prega di notare che non tutte le classi di azioni potrebbero essere disponibili per l'investimento nella vostra giurisdizione. Vi preghiamo di contattare il vostro consulente.
Gli obiettivi d'investimento, i rischi, gli oneri e le spese del prodotto, nonché informazioni più complete sul prodotto sono riportati nel prospetto informativo.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 5Investimenti ESG
Che cosa sono gli investimenti ESG?
Environmental Social Corporate Governance
Emissioni di CO2 Diritti umani Struttura di conduzione
Carenza idrica Standard del lavoro Corruzione
Biodiversità Lavoro minorile Retribuzione dei manager
Fonte: Credit Suisse, aprile 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 6Investimenti ESG
Modello di rating ESG di MSCI - Fattori chiave
Pilastro ambientale Pilastro sociale Pilastro della
governance
Cambiamen- Capitale Inquinamento Opportunità Capitale Assicurazione Opposizione Opportunità Corporate Comporta-
to climatico naturale e rifiuti ambientali umano resp. civile degli sociali governance mento
dei prodotti stakeholder aziendale
Emissioni di Stress idrico Emissioni e Clean Tech Gestione del Sicurezza e Approvvigiona Accesso alla CdA Etica
CO2 rifiuti tossici lavoro qualità dei mento comunicazione professionale
prodotti controverso
Carbon print Biodiversità e Materiale e Edilizia verde Salute e Sicurezza Accesso al Compensi Pratiche
del prodotto utilizzo del rifiuti sicurezza chimica credito anticoncorrenzi
Paese d’imballaggio ali
Finanziamento Approvvigiona Rottami Energie Sviluppo del Sicurezza dei Accesso alla Proprietà Corruzione e
e ricaduta mento di elettrici rinnovabili capitale umano prodotti sanità instabilità
ambientale materie prime finanziari
Vulnerabilità al Standard della Privacy e Opportunità Contabilità Instabilità del
cambiamento manodopera sicurezza dei per nutrizione sistema
climatico nella catena di dati e salute finanziario
approvv.
Investimenti
responsabili
Legenda:
Tema Specifico di Assicurazione
universale settore della salute e
del rischio
demografico
Fonte: MSCI
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 7Investimenti ESG
Azioni - la metodologia MSCI ESG Leaders (1/2)
Le società vengono escluse dagli indici MSCI ESG Leaders in base ai criteri seguenti.
1. Linee di business controverse 2. Pratiche commerciali controverse 3. Rating MSCI ESG
Alcol Flag Punteggio Descrizione
Tabacco ESG
Verde: nessun aspetto
Gioco d’azzardo V 5–10 SRI
controverso rilevante
Energia nucleare
Armi da guerra convenzionali o AAA BBB B
controverse G 2–4 Giallo: presenza di aspetti
controversi da moderati a AA BB CCC
Armi da fuoco
gravi
A
Arancione: gravi aspetti
A 1
controversi strutturali
Rosso: almeno un aspetto
R 0
controverso molto grave
Non incluse se più del 50% dei Non vengono incluse le società che non Vengono escluse le società che non
ricavi viene generato attraverso un ricevono un punteggio almeno di 3 per ricevono almeno un rating di BB
comparto aziendale controverso tutti e 10 i temi
Fonti: MSCI, Credit Suisse
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 8Investimenti ESG
Azioni - la metodologia MSCI ESG Leaders (2/2)
MSCI World ESG Leaders
Indice di capitalizzazione di mercato flottante focalizzato su società con elevata performance rispetto ai criteri ESG
Concepito per concentrarsi sulle stesse ponderazioni settoriali dell’indice standard
La copertura target corrisponde al 50% dell’indice standard sottostante
Sistema di rating di MSCI
Universo d’investimento Componenti di MSCI Ranking basato sul rating
MSCI World ESG Leaders
MSCI World World ESG Leaders ESG complessivo
Le società vengono escluse utilizzando tre Ranking best-in-class (per coprire il 50%
filtri: della capitalizzazione di borsa per settore):
linee di business controverse società nel 35% superiore per quanto
pratiche commerciali controverse riguarda il ranking ESG
rating ESG società nel 50% superiore tra quelle con
rating AA
società nel 65% superiore per quanto
riguarda gli attuali costituenti dell’indice
Fonti: Credit Suisse, MSCI
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 9Investimenti sostenibili
La metodologia Bloomberg Barclays MSCI Global Green Bond
I green bond sono selezionati all'interno dell'universo degli indici Bloomberg Barclays sulla base di:
1 utilizzo dichiarato dei ricavi
2 processo di valutazione e selezione del progetto ambientale
3 processo di gestione dei proventi
4 impegno a segnalare la performance ambientale dell'impiego dei proventi
I green bond sono poi inclusi da Bloomberg sulla base dei requisiti tipici dei titoli a reddito fisso per garantire l'investibilità:
investment grade (rating BBB- o superiori)
valore nominale circolante pari a USD 300 mio.
monete negoziabili
Fonti: Credit Suisse, MSCI
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 10Sommario
1 Investimenti ESG - metodologia MSCI
2 Esempi pratici di rating ESG
Gli investimenti ESG penalizzano la
3 performance?
Metodologia ESG Leaders rispetto alla
4 metodologia SRI
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 11Rating ESG e pratiche commerciali controverse
Facebook Inc. – Cosa influenza il rating? (1/2)
Il rating ESG di una
società è influenzato
dalle pratiche
commerciali controverse.
Pratiche commerciali
molto controverse
provocano l’esclusione
dall’indice.
Fonte: MSCI Controversies Report, 31 marzo 2020
Esclusivamente a scopo illustrativo.
Il presente materiale non costituisce una raccomandazione o una consulenza d’investimento per l’acquisto o la vendita di titoli o azioni ovvero per l’utilizzo di una
particolare strategia d’investimento.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 12Rating ESG e pratiche commerciali controverse
Facebook Inc. – Cosa influenza il rating? (2/2)
Questo comportamento è
incluso nel rating di
Facebook con un
punteggio di 1 e un flag
arancione (O).
Fonte: MSCI Controversies Report, 31 marzo 2020
Esclusivamente a scopo illustrativo.
Il presente materiale non costituisce una raccomandazione o una consulenza d’investimento per l’acquisto o la vendita di titoli o azioni ovvero per l’utilizzo di una
particolare strategia d’investimento.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 13Rating ESG e pratiche commerciali controverse
Facebook Inc. – Pratiche commerciali controverse
La categoria
sovraordinata contiene il
punteggio peggiore di
ciascuna delle
sottocategorie.
Fonte: MSCI Controversies Report, 31 marzo 2020
Esclusivamente a scopo illustrativo.
Il presente materiale non costituisce una raccomandazione o una
consulenza d’investimento per l’acquisto o la vendita di titoli o azioni
ovvero per l’utilizzo di una particolare strategia d’investimento.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 14Rating ESG e pratiche commerciali controverse
Facebook Inc.
BBB 1
Il rating di Facebook resta confermato a "BBB". A luglio 2019,
unitamente alla più alta sanzione pecuniaria mai comminata dal governo
statunitense nel settore tecnologico (USD 5 miliardi), la FTC costituì un
nuovo comitato di supervisione sulla privacy, palesemente indipendente,
per vigilare sulle pratiche della società in materia di privacy. Le buone
pratiche prevedono che un responsabile della protezione dei dati sia
rappresentato nel comitato esecutivo della società, una forma di
controllo che l'azienda deve ancora mettere in atto. Dal momento del
provvedimento esecutivo, sono stati registrati altri aspetti controversi
relativi alla divulgazione non autorizzata di dati e alla loro protezione (cfr.
sezione Aspetti controversi). Gli abusi della piattaforma sembrano essere
ancora un rischio che la società non è in grado di gestire. Per esempio,
la disinformazione scatenatasi sulla piattaforma principale di Facebook
sul Covid-19 ha costretto la società a ricollocare alcune delle sue risorse
per la moderazione dei contenuti, attingendo ai settori esposti a rischi
"meno imminenti". Inoltre la società dispone di pochi strumenti per
limitare la disinformazione sulla sua piattaforma criptata WhatsApp, cosa
che evidenzia i complessi problemi strutturali che incontrano le sue
attività. Mentre sono in corso indagini anche negli Stati Uniti e nel Regno
Unito, l'UE è l'ente di regolamentazione che più probabilmente sarà in
grado di imporre una soluzione completa di vigilanza anti-trust per grandi
aziende tecnologiche come Facebook, data la sua recente storia di
sanzioni e provvedimenti esecutivi. I libri bianchi della Commissione sulla
"Strategia digitale" indicano la direzione di possibili provvedimenti
legislativi futuri, sebbene l'ampio campo d'applicazione dei documenti
induca a ritenere che questo rimarrà un rischio a lungo termine.
Fonte: MSCI ESG Rating Report, 31 marzo 2020; Controversies Report, 31 marzo 2020
Esclusivamente a scopo illustrativo.
Il presente materiale non costituisce una raccomandazione o una consulenza d’investimento per l’acquisto o la vendita di titoli o azioni ovvero per l’utilizzo di una
particolare strategia d’investimento.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 15Rating ESG e pratiche commerciali controverse
Microsoft Corp.
AAA 3
Il rating di Microsoft resta confermato a "AAA". Microsoft continua a
essere una delle aziende più efficienti in materia di privacy e sicurezza
dei dati. In base ai rapporti forniti, ha impegnato per la sicurezza
informatica una parte significativa del suo budget corrente destinato a
R&S. Tuttavia, manteniamo un atteggiamento un po' cauto riguardo alle
prassi di raccolta dei dati comportamentali, per esempio tramite i suoi
prodotti live Bing, Cortana e Xbox. La crescente vigilanza per la
regolamentazione sul riconoscimento facciale potrebbe inoltre mettere in
discussione la sua commercializzazione di tale software nel suo
pacchetto Azure. Microsoft sembra offrire una solida combinazione di
retribuzione, indennità e percorsi di sviluppo professionale al fine di
continuare ad attrarre alcuni tra i migliori talenti del settore. Nonostante
questo, analogamente ad alcuni dei suoi maggiori concorrenti high-tech,
come Google, Facebook e Oracle, l'azienda è stata oggetto di controlli
per discriminazione di genere. La società ha adottato misure
lungimiranti, come per esempio la formazione sulla diversità su scala
aziendale. Dal dicembre 2019, la diversità a livello di CdA è migliorata,
attestandosi al 39%. Mentre Bill Gates rimane nel Consiglio di
amministrazione come Non-Executive Director, la società presenta una
struttura ad azionariato diffuso, con azioni di una sola classe, che la
differenzia dalla tendenza crescente nel settore a dirottare il controllo a
favore dei fondatori dell'impresa. Microsoft ha dimostrato grande
impegno per ridurre la ricaduta ambientale delle sue attività. Il sistemi di
cloud computing, storage e software consentono inoltre ai suoi clienti un
significativo miglioramento dell'efficienza energetica. La società gode di
un posizionamento favorevole che le permette di beneficiare della
transizione in corso verso soluzioni basate su cloud.
Fonte: MSCI ESG Rating Report, 31 marzo 2020; Controversies Report, 31 marzo 2020
Esclusivamente a scopo illustrativo.
Il presente materiale non costituisce una raccomandazione o una consulenza d’investimento per l’acquisto o la vendita di titoli o azioni ovvero per l’utilizzo di una
particolare strategia d’investimento.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 16Sommario
1 Investimenti ESG - metodologia MSCI
2 Esempi pratici di rating ESG
Gli investimenti ESG penalizzano la
3 performance?
Metodologia ESG Leaders rispetto alla
4 metodologia SRI
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 17MSCI Emerging Markets ESG Leaders rispetto all'indice MSCI EM
Caratteristiche di rischio/rendimento
MSCI Emerging Markets MSCI Emerging Markets ESG Leaders
Total return1 2.92% 6,11%
Rendimento 2020 da inizio anno -21,81% -20,84%
Rischio complessivo1 14,37% 13,77%
Rendimento attivo1 - 3,20%
Tracking error (ex post)1 - 2,75%
Information ratio1 - 1,17
Universo MSCI Emerging Markets MSCI Emerging Markets
N. di titoli 1404 457
Ribilanciamento trimestrale trimestrale
Indicatori ESG
Punteggio ESG 4,7 6,0
ESG Leaders (AAA-AA) 10% 18%
Performance ESG bassa (B-CCC) 21% 0%
1 Annualizzato da agosto 2010 a marzo 2020, TR lordo in EUR. Performance in backtesting fino al giugno 2013 (ossia calcoli sulla possibile performance dell'indice
nel corso di tale periodo di tempo, se l'indice fosse esistito). Spesso si riscontrano differenze rilevanti tra la performance in backtesting e i risultati effettivi. La
performance passata – effettiva o in backtesting – non costituisce un'indicazione o una garanzia della performance futura.
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori
che perseguono una strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che
ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: agosto 2010 – marzo 2020, rendimenti lordi in EUR; indicatori ESG al 31.3.2020.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 18MSCI Emerging Markets ESG Leaders rispetto all'indice MSCI EM
Performance storica
140% 14%
120% 12%
100% 10%
Monthly relative return
Cumulative return
80% 8%
60% 6%
40% 4%
20% 2%
0% 0%
-20% -2%
-40% -4%
Monthly relative return MSCI Emerging Markets ESG Leaders MSCI Emerging Markets
1 mese 3 mesi 6 mesi 9 mesi YTD
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel.
2020 -14,8% -15,3% 0,4% -20,8% -21,8% 1,0% -20,8% -21,8% 1,0%
T1 T2 T3 T4 Annualizzato
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. TE
2015 16,7% 15,2% 1,4% -3,8% -2,8% -1,0% -16,3% -17,9% 1,6% 4,4% 3,5% 0,9% -2,0% -4,9% 2,9% 3,6%
2016 2,4% 0,8% 1,5% 4,5% 3,4% 1,1% 8,0% 7,9% 0,1% 1,5% 2,2% -0,7% 17,2% 14,9% 2,3% 3,0%
2017 9,3% 9,9% -0,7% 0,5% -0,2% 0,7% 3,4% 4,2% -0,8% 9,0% 5,8% 3,2% 23,8% 21,0% 2,8% 2,3%
2018 -1,4% -0,9% -0,4% -4,0% -2,9% -1,0% -0,6% -0,4% -0,2% -4,7% -5,9% 1,2% -10,3% -9,9% -0,4% 1,9%
2019 12,0% 11,9% 0,1% -0,9% -0,7% -0,2% 0,4% 0,2% 0,2% 9,9% 8,7% 1,2% 22,4% 21,1% 1,3% 2,0%
Dall’1.8.2010 6,1% 2,9% 3,2% 2,7%
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori che perseguono una
strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: agosto 2010 – marzo 2020, rendimento lordo in EUR. Performance in backtesting fino al giugno 2013 (ossia calcoli sulla possibile performance dell'indice nel corso
di tale periodo di tempo, se l'indice fosse esistito). Spesso si riscontrano differenze rilevanti tra la performance in backtesting e i risultati effettivi. La performance passata – effettiva o in
backtesting – non costituisce un'indicazione o una garanzia della performance futura.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 19MSCI Emerging Markets ESG Leaders rispetto all'indice MSCI EM
Primi 20 titoli
MSCI Emerging Markets MSCI Emerging Markets ESG Leaders
Punteggio Punteggio
Rating Rating
Società Ponderazione Paese aspetti Società Ponderazione Paese aspetti
ESG ESG
controversi controversi
ALIBABA 7,08% CN BBB 4 ALIBABA 13,83% CN BBB 4
TENCENT 5,89% CN BBB 1 TENCENT 11,50% CN BBB 1
TAIWAN SEMICONDUCTOR 4,68% TW AA 4 TAIWAN SEMICONDUCTOR 9,13% TW AA 4
SAMSUNG 3,93% KR BBB 1 CHINA CONSTRUCTION BK 3,22% CN BBB 4
CHINA CONSTRUCTION BK 1,65% CN BBB 4 NASPERS 2,60% ZA A 8
NASPERS 1,33% ZA A 8 RELIANCE INDUSTRIES 1,72% IN BB 4
PING AN INSURANCE 1,15% CN BBB 4 HOUSING DEVT FINANCE 1,45% IN A 5
CHINA MOBILE 0,96% CN BB 2 INFOSYS 1,18% IN AA 3
ICBC 0,93% CN BB 5 LUKOIL 1,03% RU BBB 4
RELIANCE INDUSTRIES 0,88% IN BB 4 TATA CONSULTANCY 0,89% IN AA 5
SK HYNIX 0,78% KR BB 4 ITAU UNIBANCO 0,88% BR BBB 3
HOUSING DEVT FINANCE 0,74% IN A 5 QATAR NATIONAL BANK 0,85% QA A 10
BANK OF CHINA 0,64% CN BB 6 HINDUSTAN UNILEVER 0,81% IN A 5
JD.COM 0,63% CN B 5 CHINA MERCHANTS BANK 0,72% CN BBB 5
INFOSYS LTD 0,61% IN AA 3 BANK CENTRAL ASIA 0,68% ID A 5
FOXCONN 0,60% TW BB 1 MEDIATEK 0,67% TW BBB 10
BAIDU 0,58% CN CCC 4 BANCO BRADESCO 0,66% BR A 3
SAMSUNG 0,57% KR BBB 1 BHARTI AIRTEL 0,59% IN BBB 4
VALE SA 0,55% BR CCC 0 B3 BRASIL BOLSA BALCAO 0,58% BR AA 8
SBERBANK ROSSII 0,54% RU BB 5 SAUDI BASIC INDUSTRIES 0,57% SA BBB 5
Totale 34,72% Totale 53,57%
Fonti: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
Esclusivamente a scopo illustrativo.
Il presente materiale non costituisce una raccomandazione o una consulenza d’investimento per l’acquisto o la vendita di titoli o azioni ovvero per l’utilizzo di una
particolare strategia d’investimento.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 20MSCI World ESG Leaders rispetto all'indice MSCI World
Caratteristiche di rischio/rendimento
MSCI World MSCI World ESG Leaders
Total return1 10,22% 10,27%
Rendimento 2020 da inizio anno -19,11% -17,72%
Rischio complessivo1 11,67% 11,36%
Rendimento attivo1 - 0,05%
Tracking error (ex post)1 - 1,10%
Information ratio1 - 0,05
Universo MSCI World MSCI World
N. di titoli 1644 781
Ribilanciamento trimestrale trimestrale
Indicatori ESG
Punteggio ESG 6,1 7,3
ESG Leaders (AAA-AA) 30% 50%
Performance ESG bassa (B-CCC) 6% 0%
I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono indicatori affidabili per i rendimenti futuri.
1 Annualizzato da agosto 2010 a marzo 2020, TR lordo in EUR
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori
che perseguono una strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che
ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: agosto 2010 – marzo 2020, rendimenti lordi in EUR; indicatori ESG al 31.3.2020.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 21MSCI World ESG Leaders rispetto all'indice MSCI World
Performance storica
240% 6%
200% 5%
Monthly relative return
160% 4%
Cumulative return
120% 3%
80% 2%
40% 1%
0% 0%
-40% -1%
Monthly relative return MSCI World ESG Leaders MSCI World
1 mese 3 mesi 6 mesi 9 mesi YTD
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel.
2020 -12,6% -13,1% 0,5% -17,7% -19,1% 1,4% -17,7% -19,1% 1,4%
T1 T2 T3 T4 Annualizzato
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. TE
2015 15,4% 15,4% 0,0% -3,8% -3,1% -0,7% -8,1% -8,5% 0,4% 8,6% 8,5% 0,0% 10,8% 11,0% -0,3% 1,0%
2016 -4,2% -4,9% 0,6% 3,8% 3,8% -0,1% 3,6% 3,8% -0,2% 8,0% 8,6% -0,7% 11,2% 11,4% -0,2% 0,7%
2017 4,5% 5,1% -0,6% -2,4% -2,3% -0,2% 1,3% 1,3% 0,0% 3,5% 4,0% -0,5% 6,9% 8,1% -1,2% 0,6%
2018 -3,3% -3,5% 0,2% 6,7% 7,4% -0,7% 5,7% 5,6% 0,0% -10,6% -11,9% 1,3% -2,5% -3,6% 1,0% 1,8%
2019 14,2% 14,7% -0,4% 2,8% 2,7% 0,1% 6,1% 5,1% 1,0% 5,3% 5,6% -0,2% 31,3% 30,8% 0,5% 1,1%
Dall’1.8.2010 10,3% 10,2% 0,1% 1,1%
I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono indicatori affidabili per i rendimenti futuri.
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori che perseguono una
strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: agosto 2010 – marzo 2020, rendimento lordo in EUR.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 22MSCI World ESG Leaders rispetto all'indice MSCI World
Primi 20 titoli
MSCI World MSCI World ESG Leaders
Punteggio Punteggio
Rating Rating
Società Ponderazione Paese aspetti Società Ponderazione Paese aspetti
ESG ESG
controversi controversi
MICROSOFT 3,27% US AAA 3 MICROSOFT 6,42% US AAA 3
APPLE 3,23% US A 3 ALPHABET C 2,02% US AA 3
AMAZON 2,35% US BB 1 ALPHABET A 1,96% US AA 3
FACEBOOK 1,15% US BBB 1 JOHNSON & JOHNSON 1,94% US BBB 1
ALPHABET C 1,03% US AA 3 VISA 1,55% US A 3
ALPHABET A 1,00% US AA 3 PROCTER & GAMBLE 1,54% US AA 3
JOHNSON & JOHNSON 0,99% US BBB 1 INTEL 1,32% US A 1
NESTLE 0,87% CH AA 1 ROCHE 1,28% CH A 1
JPMORGAN CHASE 0,81% US BB 1 VERIZON COMMUNICATIONS 1,25% US BBB 3
VISA 0,79% US A 3 MASTERCARD 1,22% US A 3
PROCTER & GAMBLE 0,78% US AA 3 HOME DEPOT 1,14% US AA 4
BERKSHIRE HATHAWAY 0,69% US BB 4 MERCK 1,10% US A 1
UNITEDHEALTH 0,68% US BB 1 COCA-COLA 1,01% US AA 3
INTEL 0,67% US A 1 WALT DISNEY 0,98% US BBB 2
ROCHE 0,65% CH A 1 PEPSICO 0,94% US AA 4
VERIZON COMMUNICATIONS 0,64% US BBB 3 ADOBE 0,87% US AA 8
MASTERCARD 0,62% US A 3 NVIDIA 0,86% US AAA 8
AT&T 0,61% US BB 1 BRISTOL MYERS SQUIBB 0,73% US A 1
HOME DEPOT 0,58% US AA 4 MCDONALDS 0,70% US BB 1
MERCK 0,56% US A 1 AMGEN 0,68% US AA 5
Totale 21,95% Totale 29,51%
Fonti: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
Il presente materiale non costituisce una raccomandazione o una consulenza d’investimento per l’acquisto o la vendita di titoli o azioni ovvero per l’utilizzo di una
particolare strategia d’investimento.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 23MSCI USA ESG Leaders rispetto all'indice MSCI USA
Caratteristiche di rischio/rendimento
MSCI USA MSCI USA ESG Leaders
Total return1 13,28% 12,97%
Rendimento 2020 da inizio anno -17,80% -16,55%
Rischio complessivo1 12,34% 12,05%
Rendimento attivo1 - -0,30%
Tracking error (ex post)1 - 1,67%
Information ratio1 - -0,18
Universo MSCI USA MSCI USA
N. di titoli 636 311
Ribilanciamento trimestrale trimestrale
Indicatori ESG
Punteggio ESG 5,8 7,1
ESG Leaders (AAA-AA) 25% 46%
Performance ESG bassa (B-CCC) 7% 0%
I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono indicatori affidabili per i rendimenti futuri.
1 Annualizzato da agosto 2010 a marzo 2020, TR lordo in EUR
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori
che perseguono una strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che
ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: agosto 2010 – marzo 2020, rendimenti lordi in EUR; indicatori ESG al 31.3.2020.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 24MSCI USA ESG Leaders rispetto all'indice MSCI USA
Performance storica
350% 14%
300% 12%
Monthly relative return
250% 10%
Cumulative return
200% 8%
150% 6%
100% 4%
50% 2%
0% 0%
-50% -2%
Monthly relative return MSCI USA ESG Leaders MSCI USA
1 mese 3 mesi 6 mesi 9 mesi YTD
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel.
2020 -12,4% -12,6% 0,2% -16,6% -17,8% 1,2% -16,6% -17,8% 1,2%
T1 T2 T3 T4 Annualizzato
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. TE
2015 13,4% 14,2% -0,9% -4,6% -3,3% -1,3% -6,7% -6,9% 0,2% 8,9% 9,7% -0,8% 9,9% 12,9% -2,9% 1,2%
2016 -2,8% -3,8% 0,9% 5,0% 5,2% -0,3% 2,9% 2,9% 0,0% 9,7% 10,3% -0,7% 15,1% 14,9% 0,1% 1,0%
2017 3,8% 4,8% -0,9% -3,3% -3,3% 0,0% 0,9% 0,8% 0,1% 4,6% 4,9% -0,3% 5,9% 7,1% -1,2% 1,1%
2018 -2,6% -3,0% 0,4% 8,0% 9,1% -1,1% 7,8% 8,1% -0,3% -10,3% -12,3% 2,0% 1,8% 0,3% 1,5% 2,6%
2019 15,6% 16,0% -0,3% 2,5% 2,8% -0,3% 7,2% 6,1% 1,1% 5,5% 6,0% -0,5% 34,1% 34,1% 0,0% 1,5%
Dall’1.8.2010 13,0% 13,3% -0,3% 1,7%
I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono indicatori affidabili per i rendimenti futuri.
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori che perseguono una
strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: agosto 2010 – marzo 2020, rendimento lordo in EUR.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 25MSCI USA ESG Leaders rispetto all'indice MSCI USA
Primi 20 titoli
MSCI USA MSCI USA ESG Leaders
Punteggio Punteggio
Società Ponderazione Rating ESG aspetti Società Ponderazione Rating ESG aspetti
controversi controversi
MICROSOFT 5,08% AAA 3 MICROSOFT 10,12% AAA 3
APPLE 5,02% A 3 ALPHABET C 3,18% AA 3
AMAZON 3,65% BB 1 ALPHABET A 3,08% AA 3
FACEBOOK 1,78% BBB 1 JOHNSON & JOHNSON 3,05% BBB 1
ALPHABET C 1,60% AA 3 VISA 2,44% A 3
ALPHABET A 1,55% AA 3 PROCTER & GAMBLE 2,43% AA 3
JOHNSON & JOHNSON 1,53% BBB 1 INTEL 2,08% A 1
JPMORGAN CHASE 1,25% BB 1 VERIZON COMMUNICATIONS 1,97% BBB 3
VISA 1,23% A 3 MASTERCARD 1,92% A 3
PROCTER & GAMBLE 1,22% AA 3 HOME DEPOT 1,80% AA 4
BERKSHIRE HATHAWAY 1,07% BB 4 MERCK 1,73% A 1
UNITEDHEALTH 1,05% BB 1 COCA-COLA 1,59% AA 3
INTEL 1,05% A 1 WALT DISNEY 1,54% BBB 2
VERIZON COMMUNICATIONS 0,99% BBB 3 PEPSICO 1,48% AA 4
MASTERCARD 0,96% A 3 ADOBE 1,36% AA 8
AT&T 0,95% BB 1 NVIDIA 1,36% AAA 8
HOME DEPOT 0,90% AA 4 BRISTOL MYERS SQUIBB 1,16% A 1
MERCK 0,87% A 1 MCDONALDS 1,10% BB 1
BANK OF AMERICA 0,81% BB 1 AMGEN 1,07% AA 5
PFIZER 0,80% B 1 SALESFORCE.COM 1,06% AAA 5
Totale 33,35% Totale 45,54%
Fonti: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
Il presente materiale non costituisce una raccomandazione o una consulenza d’investimento per l’acquisto o la vendita di titoli o azioni ovvero per l’utilizzo di una
particolare strategia d’investimento.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 26MSCI EMU ESG Leaders rispetto all'indice MSCI EMU
Caratteristiche di rischio/rendimento
MSCI EMU MSCI EMU ESG Leaders
Total return1 3,96% 5,52%
Rendimento 2020 da inizio anno -25,02% -22,95%
Rischio complessivo1 15,25% 14,56%
Rendimento attivo1 - 1,56%
Tracking error (ex post)1 - 1,93%
Information ratio1 - 0,81
Universo MSCI EMU MSCI EMU
N. di titoli 244 111
Ribilanciamento trimestrale trimestrale
Indicatori ESG
Punteggio ESG 7,4 8,5
ESG Leaders (AAA-AA) 51% 76%
Performance ESG bassa (B-CCC) 2% 0%
1 Annualizzato da agosto 2010 a marzo 2020, TR lordo in EUR. Performance in backtesting fino al luglio 2011 (ossia calcoli sulla possibile performance dell'indice
nel corso di tale periodo di tempo, se l'indice fosse esistito). Spesso si riscontrano differenze rilevanti tra la performance in backtesting e i risultati effettivi. La
performance passata – effettiva o in backtesting – non costituisce un'indicazione o una garanzia della performance futura.
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori
che perseguono una strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che
ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: agosto 2010 – marzo 2020, rendimenti lordi in EUR; indicatori ESG al 31.3.2020.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 27MSCI EMU ESG Leaders rispetto all'indice MSCI EMU
Performance storica
160% 8%
140% 7%
120% 6%
Monthly relative return
Cumulative return
100% 5%
80% 4%
60% 3%
40% 2%
20% 1%
0% 0%
-20% -1%
-40% -2%
Monthly relative return MSCI EMU ESG Leaders MSCI EMU
1 mese 3 mesi 6 mesi 9 mesi YTD
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel.
2020 -14,7% -17,2% 2,5% -23,0% -25,0% 2,1% -23,0% -25,0% 2,1%
T1 T2 T3 T4 Annualizzato
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. TE
2015 19,6% 18,7% 0,9% -4,3% -4,4% 0,2% -6,7% -8,5% 1,9% 7,3% 6,5% 0,8% 14,7% 10,6% 4,2% 1,7%
2016 -4,7% -6,6% 1,9% -1,3% -2,2% 0,9% 8,1% 6,6% 1,4% 7,0% 8,1% -1,1% 8,7% 5,2% 3,5% 2,0%
2017 6,7% 7,2% -0,6% 1,7% 1,8% -0,1% 4,2% 4,4% -0,2% 0,2% -0,5% 0,7% 13,2% 13,3% -0,1% 1,0%
2018 -3,1% -2,7% -0,3% 4,5% 3,1% 1,4% 1,4% 0,5% 0,9% -11,9% -12,7% 0,8% -9,5% -12,0% 2,5% 1,4%
2019 11,9% 12,0% -0,1% 4,6% 4,6% 0,0% 3,0% 2,7% 0,3% 5,6% 5,1% 0,5% 27,4% 26,5% 0,8% 1,8%
Dall’1.8.2010 5,5% 4,0% 1,6% 1,9%
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori che perseguono una
strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: agosto 2010 – marzo 2020, rendimento lordo in EUR. Performance in backtesting fino al luglio 2011 (ossia calcoli sulla possibile performance dell'indice nel corso di
tale periodo di tempo, se l'indice fosse esistito). Spesso si riscontrano differenze rilevanti tra la performance in backtesting e i risultati effettivi. La performance passata – effettiva o in
backtesting – non costituisce un'indicazione o una garanzia della performance futura.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 28MSCI EMU ESG Leaders rispetto all'indice MSCI EMU
Primi 20 titoli
MSCI EMU MSCI EMU ESG Leaders
Punteggio Punteggio
Rating Rating
Società Ponderazione Paese aspetti Società Ponderazione Paese aspetti
ESG ESG
controversi controversi
ASML 3,24% NL AAA 10 ASML 5,80% NL AAA 10
SAP 3,17% DE AAA 3 SAP 5,67% DE AAA 3
LVMH 2,95% FR A 4 TOTAL 4,77% FR A 4
SANOFI 2,84% FR A 1 UNILEVER 3,69% NL A 1
TOTAL 2,67% FR A 4 ALLIANZ 3,68% DE AAA 2
UNILEVER 2,06% NL A 1 L'OREAL 3,37% FR AAA 4
ALLIANZ 2,05% DE AAA 2 SIEMENS 3,33% DE AAA 1
L'OREAL 1,88% FR AAA 4 IBERDROLA 3,11% ES AAA 1
SIEMENS 1,86% DE AAA 1 AIR LIQUIDE 3,10% FR A 4
IBERDROLA 1,74% ES AAA 1 SCHNEIDER ELECTRIC 2,44% FR AAA 4
AIR LIQUIDE 1,73% FR A 4 BASF 2,23% DE AA 1
BAYER 1,63% DE BB 0 ADIDAS 2,09% DE AAA 4
ENEL 1,62% IT AAA 4 DANONE 2,03% FR AAA 4
SCHNEIDER ELECTRIC 1,36% FR AAA 4 KERING 2,03% FR AA 1
BASF 1,24% DE AA 1 PHILIPS 1,88% NL A 1
DEUTSCHE TELEKOM 1,24% DE BBB 1 AXA 1,71% FR AAA 5
VINCI 1,22% FR A 1 ESSILORLUXOTTICA 1,57% FR A 3
ADIDAS 1,17% DE AAA 4 MÜNCHNER RÜCK 1,49% DE AA 10
BANCO SANTANDER 1,16% ES BBB 1 INDITEX 1,45% ES AAA 3
DANONE 1,14% FR AAA 4 DEUTSCHE POST 1,38% DE AA 5
Totale 37,96% Totale 56,80%
Fonti: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
Il presente materiale non costituisce una raccomandazione o una consulenza d’investimento per l’acquisto o la vendita di titoli o azioni ovvero per l’utilizzo di una
particolare strategia d’investimento.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 29MSCI Japan ESG Leaders rispetto all'indice MSCI Japan
Caratteristiche di rischio/rendimento
MSCI Japan MSCI Japan ESG Leaders
Total return1 7,88% 8,33%
Rendimento 2020 da inizio anno -14,71% -12,69%
Rischio complessivo1 13,58% 13,56%
Rendimento attivo1 - 0,45%
Tracking error (ex post)1 - 1,61%
Information ratio1 - 0,28
Universo MSCI Japan MSCI Japan
N. di titoli 323 136
Ribilanciamento trimestrale trimestrale
Indicatori ESG
Punteggio ESG 5,9 7,0
ESG Leaders (AAA-AA) 24% 45%
Performance ESG bassa (B-CCC) 7% 0%
1 Annualizzato da agosto 2010 a marzo 2020, TR lordo in EUR. Performance in backtesting fino al luglio 2011 (ossia calcoli sulla possibile performance dell'indice
nel corso di tale periodo di tempo, se l'indice fosse esistito). Spesso si riscontrano differenze rilevanti tra la performance in backtesting e i risultati effettivi. La
performance passata – effettiva o in backtesting – non costituisce un'indicazione o una garanzia della performance futura.
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori
che perseguono una strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che
ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: agosto 2010 – marzo 2020, rendimenti lordi in EUR; indicatori ESG al 31.3.2020.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 30MSCI Japan ESG Leaders rispetto all'indice MSCI Japan
Performance storica
140% 7%
120% 6%
100% 5%
Monthly relative return
Cumulative return
80% 4%
60% 3%
40% 2%
20% 1%
0% 0%
-20% -1%
-40% -2%
Monthly relative return MSCI Japan ESG Leaders MSCI Japan
1 mese 3 mesi 6 mesi 9 mesi YTD
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel.
2020 -4,7% -6,9% 2,2% -12,7% -14,7% 2,0% -12,7% -14,7% 2,0%
T1 T2 T3 T4 Annualizzato
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. TE
2015 24,8% 24,3% 0,5% -0,5% -0,6% 0,1% -12,3% -11,9% -0,4% 14,2% 12,4% 1,8% 24,4% 22,4% 2,0% 1,5%
2016 -11,3% -10,8% -0,6% 4,1% 3,6% 0,5% 7,2% 7,5% -0,3% 5,8% 6,4% -0,6% 4,7% 5,8% -1,1% 1,2%
2017 3,2% 3,2% 0,0% -1,7% -1,3% -0,4% 0,5% 0,4% 0,1% 6,9% 6,8% 0,1% 9,0% 9,3% -0,3% 1,0%
2018 -1,4% -1,4% 0,0% 2,5% 2,4% 0,1% 4,5% 4,4% 0,2% -12,9% -12,8% -0,1% -8,1% -8,2% 0,1% 1,6%
2019 8,6% 8,8% -0,2% -0,1% -0,4% 0,3% 8,9% 7,9% 1,0% 5,2% 4,6% 0,6% 24,1% 22,3% 1,9% 0,9%
Dall’1.8.2010 8,3% 7,9% 0,5% 1,6%
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori che perseguono una
strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: agosto 2010 – marzo 2020, rendimento lordo in EUR. Performance in backtesting fino al luglio 2011 (ossia calcoli sulla possibile performance dell'indice nel corso di
tale periodo di tempo, se l'indice fosse esistito). Spesso si riscontrano differenze rilevanti tra la performance in backtesting e i risultati effettivi. La performance passata – effettiva o in
backtesting – non costituisce un'indicazione o una garanzia della performance futura.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 31MSCI Japan ESG Leaders rispetto all'indice MSCI Japan
Primi 20 titoli
MSCI Japan MSCI Japan ESG Leaders
Punteggio Punteggio
Società Ponderazione Rating ESG aspetti Società Ponderazione Rating ESG aspetti
controversi controversi
TOYOTA 4,59% BBB 3 SONY 5,02% AAA 3
SONY 2,53% AAA 3 KEYENCE 3,90% BBB 10
KEYENCE 1,97% BBB 10 KDDI 3,46% AA 6
SOFTBANK 1,84% BBB 4 TAKEDA 3,04% A 1
KDDI 1,74% AA 6 NINTENDO 2,86% AA 4
MITSUBISHI FINANCIAL GROUP 1,53% BBB 3 NTT DOCOMO 2,77% AAA 9
TAKEDA 1,53% A 1 KAO 2,61% AA 5
NINTENDO 1,44% AA 4 HONDA MOTOR 2,43% A 1
NTT DOCOMO 1,39% AAA 9 SHIN ETSU 2,33% BBB 5
KAO CORP 1,32% AA 5 RECRUIT 2,33% A 5
DAIICHI SANKYO 1,30% A 8 DAIKIN 2,02% AA 5
HONDA MOTOR 1,23% A 1 TOKYO ELECTRON 1,96% A 6
SHIN ETSU 1,18% BBB 5 ASTELLAS PHARMA 1,94% AA 5
RECRUIT 1,17% A 5 MURATA MANUFACTURING 1,93% AA 10
HOYA 1,08% BBB 4 MIZUHO FINANCIAL GROUP 1,83% A 1
SUMITOMO 1,06% A 4 CHUGAI 1,72% A 8
NTT 1,03% A 5 ORIENTAL LAND 1,70% A 8
DAIKIN INDUSTRIES 1,02% AA 5 SEVEN & I 1,66% BB 1
TOKYO ELECTRON 0,99% A 6 FAST RETAILING 1,58% A 1
TOKIO MARINE HOLDINGS 0,98% A 4 SHISEIDO 1,57% BBB 10
Totale 30,91% Totale 48,67%
Fonti: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
Il presente materiale non costituisce una raccomandazione o una consulenza d’investimento per l’acquisto o la vendita di titoli o azioni ovvero per l’utilizzo di una
particolare strategia d’investimento.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 32Bloomberg Barclays MSCI Global Green Bond rispetto all'indice
Bloomberg Barclays Global Aggregate
Caratteristiche di rischio/rendimento
Bloomberg Barclays Bloomberg Barclays MSCI Bloomberg Barclays Bloomberg Barclays MSCI Global
Global Aggregate Global Global Aggregate Green Bond
Green Bond
(Hedged) (Hedged) (Unhedged) (Unhedged)
Total return1 3,68% 3,95% 5,66% 4,44%
Rendimento 2020 da inizio
0,91% -1,13% 1,97% -1,14%
anno
Rischio complessivo1 2,77% 3,38% 5,89% 4,92%
Rendimento attivo1 - 0,27% - -1,22%
Tracking error (ex post)1 - 1,26% - 2,23%
Information ratio1 - 0,22 - -0,55
Drawdown massimo -4,48% -4,13% -9,29% -5,04%
Universo BLOOMBERG BARCLAYS GLOBAL BLOOMBERG BARCLAYS MSCI BLOOMBERG BARCLAYS BLOOMBERG BARCLAYS MSCI
AGGREGATE GLOBAL GREEN BOND GLOBAL AGGREGATE GLOBAL GREEN BOND
N. di costituenti 25 360 475 25 360 475
Ponderazione massima titoli - - - -
Ribilanciamento mensile mensile mensile mensile
Rendimento alla scadenza 1,22% 1,17% 1,22% 1,17%
Modified duration 7,15 7,89 7,15 7,89
Rating medio (S&P) AA- AA- AA- AA-
I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono indicatori affidabili per i rendimenti futuri.
1 Annualizzato da dicembre 2013 a marzo 2020, TR lordo in EUR
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori che perseguono una
strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: dicembre 2013 – marzo 2020, rendimento lordo in EUR.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 33Bloomberg Barclays MSCI Global Green Bond (hedged) rispetto
all'indice
Bloomberg Barclays Global Aggregate (hedged)
Performance storica
30% 6.0%
25% 5.0%
Monthly relative return
20% 4.0%
Cumulative return
15% 3.0%
10% 2.0%
5% 1.0%
0% 0.0%
-5% -1.0%
-10% -2.0%
-15% -3.0%
Monthly relative return
BLOOMBERG BARCLAYS MSCI GLOBAL GREEN BOND INDEX (TR EUR) HEDGED
BLOOMBERG BARCLAYS GLOBAL AGGREGATE (TR EUR) HEDGED
1 mese 3 mesi 6 mesi 9 mesi YTD
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel.
2020 -4,1% -1,7% -2,4% -1,1% 0,9% -2,0% -1,1% 0,9% -2,0%
T1 T2 T3 T4 Annualizzato
ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. ESG STD Rel. TE
2015 2,3% 1,9% 0,4% -2,5% -2,3% -0,3% 1,0% 1,2% -0,2% 0,0% -0,1% 0,1% 0,8% 0,7% 0,1% 0,6%
2016 2,6% 3,0% -0,4% 1,7% 2,2% -0,6% 0,6% 0,2% 0,4% -2,8% -2,9% 0,0% 2,0% 2,4% -0,5% 0,7%
2017 0,4% 0,0% 0,3% 0,7% 0,5% 0,2% 0,6% 0,3% 0,3% 0,3% 0,2% 0,0% 2,0% 1,1% 0,9% 0,8%
2018 -0,7% -0,7% 0,0% 0,0% -0,5% 0,5% -0,6% -0,7% 0,2% 0,6% 0,9% -0,4% -0,7% -1,0% 0,3% 0,7%
2019 3,1% 2,2% 0,9% 2,9% 2,1% 0,8% 2,4% 1,9% 0,5% -1,9% -1,2% -0,7% 6,5% 5,1% 1,4% 1,3%
Dall’1.12.2013 4,0% 3,7% 0,3% 1,3%
I dati storici sulla performance e gli scenari dei mercati finanziari non sono indicatori affidabili per i rendimenti futuri.
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori che perseguono una
strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: dicembre 2013 – marzo 2020, rendimento lordo in EUR.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 34Sommario
1 Investimenti ESG - metodologia MSCI
2 Esempi pratici di rating ESG
Gli investimenti ESG penalizzano la
3 performance?
Metodologia ESG Leaders rispetto alla
4 metodologia SRI
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 35Investimenti sostenibili
Metodologia MSCI ESG Leaders rispetto alla metodologia SRI
Indici MSCI Global ESG Leaders Indici MSCI Global SRI
Universo MSCI ACWI MSCI ACWI
Società con reddito da linee di business ≥ 50% dei ricavi da: ≥ 5% dei ricavi da:
controverse Alcol Alcol
Tabacco Tabacco
Gioco d’azzardo Gioco d’azzardo
Energia nucleare Energia nucleare
Armi convenzionali Armi convenzionali
Armi controverse (> 0%) Armi controverse
Armi da fuoco (> 0%) Armi da fuoco
Ingegneria genetica
Intrattenimento per adulti
Punteggio aspetti controversi MSCI ESG Almeno 3 Almeno 4
Rating MSCI ESG Almeno BB Almeno A
Rappresentazione dei settori 50% 25%
(capitalizzazione di mercato rispetto all’universo)
Fonti: MSCI, Credit Suisse
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 36MSCI Emerging Markets ESG Leaders e MSCI Emerging Markets SRI
rispetto all'indice MSCI Emerging Markets
Caratteristiche di rischio/rendimento
MSCI EM MSCI Emerging Markets ESG Leaders MSCI EM SRI
Total return1 2,25% 5,51% 4,32%
Rendimento 2020 da inizio anno -21,81% -20,84% -25,46%
Rischio complessivo1 14,68% 13,94% 13,93%
Rendimento attivo1 - 3,26% 2,07%
Tracking error (ex post)1 - 2,75% 4,86%
Information ratio1 - 1,18 0,42
Universo MSCI Emerging Markets MSCI Emerging Markets MSCI Emerging Markets
N. di titoli 1404 457 199
Ribilanciamento trimestrale trimestrale trimestrale
Indicatori ESG
Punteggio ESG 4,7 6,0 7,0
ESG Leaders (AAA-AA) 10% 18% 42%
Performance ESG bassa (B-
21% 0% 0%
CCC)
1 Annualizzato da maggio 2011 a marzo 2020, TR lordo in EUR. Performance in backtesting fino al 6 giugno 2013 (ESG Leaders) e al 24 marzo 2014 (SRI) (ossia calcoli
sulla possibile performance dell'indice nel corso di tale periodo di tempo, se l'indice fosse esistito). Spesso si riscontrano differenze rilevanti tra la performance in backtesting e
i risultati effettivi. La performance passata – effettiva o in backtesting – non costituisce un'indicazione o una garanzia della performance futura.
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori che
perseguono una strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che ridurranno i
rendimenti.
Periodo temporale: maggio 2011 – marzo 2020, rendimenti lordi in EUR; indicatori ESG al 31.3.2020.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 37MSCI Emerging Markets ESG Leaders e MSCI Emerging Markets SRI
rispetto all'indice MSCI Emerging Markets
Performance storica
120%
100%
80%
Cumulative return
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
MSCI Emerging Markets MSCI Emerging Markets SRI MSCI Emerging Markets ESG
1 mese 3 mesi 6 mesi 9 mesi YTD
ESG SRI STD ESG SRI STD ESG SRI STD ESG SRI STD ESG SRI STD
2020 -14,8% -17,9% -15,3% -20,8% -25,5% -21,8% -20,8% -25,5% -21,8%
T1 T2 T3 T4 Annualizzato
ESG SRI STD ESG SRI STD ESG SRI STD ESG SRI STD ESG SRI STD
2015 16,7% 15,9% 15,2% -3,8% -4,5% -2,8% -16,3% -14,4% -17,9% 4,4% 2,7% 3,5% -2,0% -2,8% -4,9%
2016 2,4% 4,7% 0,8% 4,5% 4,1% 3,4% 8,0% 5,4% 7,9% 1,5% 2,4% 2,2% 17,2% 17,6% 14,9%
2017 9,3% 9,3% 9,9% 0,5% -1,2% -0,2% 3,4% 1,7% 4,2% 9,0% 7,8% 5,8% 23,8% 18,4% 21,0%
2018 -1,4% -0,5% -0,9% -4,0% -6,4% -2,9% -0,6% 5,3% -0,4% -4,7% -3,2% -5,9% -10,3% -5,0% -9,9%
2019 12,0% 7,3% 11,9% -0,9% 1,3% -0,7% 0,4% 1,2% 0,2% 9,9% 8,8% 8,7% 22,4% 19,7% 21,1%
Dall'1.5.2011 5,5% 4,3% 2,3%
Non è possibile investire in un indice. I rendimenti dell'indice illustrati non rappresentano i risultati dell'effettiva negoziazione di capitali/azioni investibili. Gli investitori che perseguono una
strategia simile a quella di un indice possono registrare rendimenti superiori o inferiori e sono soggetti a costi di commissioni e spese, che ridurranno i rendimenti.
Periodo temporale: maggio 2011 – marzo 2020, rendimenti lordi in EUR.
Fonte: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020. Performance in backtesting fino al 6 giugno 2013 (ESG Leaders) e al 24 marzo 2014 (SRI) (ossia calcoli sulla possibile
performance dell'indice nel corso di tale periodo di tempo, se l'indice fosse esistito). Spesso si riscontrano differenze rilevanti tra la performance in backtesting e i risultati effettivi. La
performance passata – effettiva o in backtesting – non costituisce un'indicazione o una garanzia della performance futura.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 38MSCI Emerging Markets ESG Leaders e MSCI Emerging Markets SRI
rispetto all'indice MSCI Emerging Markets
Primi 20 titoli
MSCI Emerging Markets MSCI EM ESG Leaders MSCI Emerging Markets SRI
Società Ponderazio Società Ponderazi Società Ponderazi
ne one one
ALIBABA 7,08% ALIBABA 13,83% TAIWAN SEMICONDUCTOR 21,85%
TENCENT 5,89% TENCENT 11,50% NASPERS 6,22%
TAIWAN SEMICONDUCTOR 4,68% TAIWAN SEMICONDUCTOR 9,13% HOUSING DEVT FINANCE 3,47%
SAMSUNG 3,93% CHINA CONSTRUCTION BK 3,22% INFOSYS 2,83%
CHINA CONSTRUCTION BK 1,65% NASPERS 2,60% TATA CONSULTANCY 2,13%
NASPERS 1,33% RELIANCE INDUSTRIES 1,72% HINDUSTAN UNILEVER 1,93%
PING AN INSURANCE 1,15% HOUSING DEVT FINANCE 1,45% NAVER 1,91%
CHINA MOBILE 0,96% INFOSYS 1,18% BANK CENTRAL ASIA 1,63%
ICBC 0,93% LUKOIL 1,03% BANCO BRADESCO 1,58%
RELIANCE INDUSTRIES 0,88% TATA CONSULTANCY 0,89% B3 1,40%
SK HYNIX 0,78% ITAU UNIBANCO 0,88% CHUNGHWA TELECOM 1,32%
HOUSING DEVT FINANCE 0,74% QATAR NATIONAL BANK 0,85% MEITUAN DIANPING 1,20%
BANK OF CHINA 0,64% HINDUSTAN UNILEVER 0,81% FEMSA UNIT 1,16%
JD.COM 0,63% CHINA MERCHANTS BANK 0,72% LG CHEM 1,13%
INFOSYS LTD 0,61% BANK CENTRAL ASIA 0,68% PUBLIC BANK 1,12%
FOXCONN 0,60% MEDIATEK 0,67% KB FINANCIAL 1,10%
BAIDU 0,58% BANCO BRADESCO 0,66% SHINHAN FINANCIAL 1,05%
SAMSUNG 0,57% BHARTI AIRTEL 0,59% NOVATEK 1,03%
VALE SA 0,55% B3 0,58% UNI-PRESIDENT ENT. 1,03%
SBERBANK ROSSII 0,54% SAUDI BASIC INDUSTRIES 0,57% WUXI BIOLOGICS 0,98%
Totale 34,72% Totale 53,57% Totale 56,07%
Fonti: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31 marzo 2020
Il presente materiale non costituisce una raccomandazione o una consulenza d’investimento per l’acquisto o la vendita di titoli o azioni ovvero per l’utilizzo di una
particolare strategia d’investimento.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 39Contatti
Distribution Italia
Head of Distribution Italy / Spain
Emanuele Bellingeri
emanuele.bellingeri@credit-suisse.com
+39 02 8855 0838
Via Santa Margherita 3, Milano
Institutional Clients Wholesale
Patrizia Noè Anna Paola Marchi
patrizia.noe@credit-suisse.com anna.marchi@credit-suisse.com
+39 02 8855 0405 +39 02 8855 0321
Via Santa Margherita 3, Milano Via Santa Margherita 3, Milano
Head of Retail Distribution Product Specialist – ETFs/Index Funds
Frank Di Crocco Andrea Semino
frank.dicrocco@credit-suisse.com andrea.semino@credit-suisse.com
+39 02 8855 0335 +41 44 333 83 03
Via Santa Margherita 3, Milano Kalandergasse 4, Zürich
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 40Informazioni importanti sui rischi
Rischi potenziali dell'investimento in Credit Suisse Index Funds
Rischio azionario: le azioni sono soggette a rischi di mercato, di settore e a rischi specifici della società, che possono tradursi in aumenti/diminuzioni del corso.
Rischio del reddito fisso: il tasso d'interesse sulle obbligazioni societarie e sulla maggior parte dei titoli di Stato non aumenterà nella stessa misura dell'inflazione. Di conseguenza, nel
corso del tempo, il valore reale del reddito degli investitori è destinato a diminuire.
Rischio di declassamento delle obbligazioni: vi è altresì il rischio che un'obbligazione societaria possa essere declassata, il che indicherebbe una possibilità di default. Se
un'agenzia di rating declassa un'obbligazione societaria, la società potrebbe incontrare difficoltà nel pagamento, e ciò farebbe generalmente diminuire il valore e il corso del titolo.
Rischio dei fondi d’investimento: i fondi d'investimento sono soggetti a rischi di mercato, di liquidità, di posizioni in contanti, e a rischi connessi all'investimento sottostante, che
possono tradursi in aumenti/diminuzioni del corso.
Investimenti in valori patrimoniali illiquidi: quando si investe in titoli non negoziati in borsa o su mercati regolamentati, potrebbe risultare difficile liquidare tempestivamente tali titoli.
Inoltre, vi possono essere restrizioni contrattuali per la rivendita dei suddetti titoli. Quando si investe in contratti future o in opzioni, tali strumenti possono anche essere soggetti a
situazioni illiquide qualora l'attività di mercato diminuisca o qualora venga raggiunto un limite di fluttuazione giornaliero. La maggior parte delle negoziazioni di future limita le oscillazioni
dei prezzi dei relativi contratti sull’arco di una singola giornata mediante regolamenti noti come "limiti superiori giornalieri". Quando il prezzo di un contratto future aumenta o diminuisce
fino al limite massimo, potrebbe risultare impossibile per l'investitore liquidare immediatamente le posizioni sfavorevoli e ciò potrebbe comportare perdite.
Rischio di cambio: le operazioni in valuta sono soggette al rischio di cambio e di leva e possono anche comportare una rilevante perdita di capitale.
Rischio di mercato: il prezzo e il valore degli investimenti nonché degli eventuali redditi maturati possono diminuire, aumentare oppure essere soggetti a oscillazioni. È anche possibile
la perdita dell’intero importo investito. Se uno qualsiasi dei mercati su cui è quotato uno degli investimenti sottostanti del fondo dovesse registrare una performance negativa, un
investimento sottostante che presenta un'elevata correlazione con tale mercato si muoverà di norma parallelamente, indipendentemente dalla sua solidità fondamentale. Ciò a sua volta
inciderà sulla performance del fondo. Il rischio di mercato è insito in tutti i fondi che includono investimenti quotati.
Rischio di liquidità: rappresenta il rischio di non poter vendere l’investimento a breve termine. I fondi d'investimento regolamentati solitamente vengono negoziati su base giornaliera,
offrendo in tal modo una buona liquidità. Se, in qualsiasi momento, dovesse sussistere un elevato numero di richieste di riscatto a causa del desiderio di un ampio numero di investitori
di liquidare le proprie posizioni, il fondo può sospendere le liquidazioni oppure offrire liquidità ridotta al fine di ridurre l'impatto di vendite significative di investimenti sottostanti al fine di
soddisfare le richieste.
Rischio di posizioni in contanti: nel caso in cui un fondo detenga in qualsiasi momento una quota consistente del proprio patrimonio in contanti, quasi-moneta o strumenti del
mercato monetario, potrebbe non partecipare pienamente all'aumento del valore di mercato delle classi di attività nelle quali il fondo altrimenti investirebbe.
Rischio dell'investimento sottostante: è il rischio che qualsiasi investimento sottostante incluso in un fondo per qualsiasi motivo esprima una sottoperformance. Per definizione, tale
rischio si riferisce a ciascun investimento sottostante di tutti i fondi diversificati. La sottoperformance di uno o più investimenti sottostanti influirà negativamente sulla performance
complessiva del fondo, sebbene l'impatto relativo di ogni singola sottoperformance dipenda dal grado di diversificazione del fondo.
CREDIT SUISSE (ITALY) S.p.A. Il disclaimer riportato alla fine di questo documento trova applicazione anche per questa pagina. Giugno 2020 41Puoi anche leggere
