Indagine retributiva per Enpam - Giugno 2015
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Indagine retributiva per Enpam Giugno 2015
obiettivo e metodologia
Obiettivo del progetto
Il Vertice di Enpam - Ente Nazionale di Previdenza ed Assistenza Medici ha richiesto la
collaborazione di Egon Zehnder per lo svolgimento di un’indagine sulla struttura dei compensi e livelli degli
importi corrisposti a
Presidente (con funzioni di Amministratore con deleghe)
Vice Presidente
Consigliere
Nell’analisi retributiva relativa alla figura del Presidente (con funzioni di Amministratore con deleghe) di
Enpam abbiamo concentrato in particolare la nostra attenzione sul settore specifico delle Istituzioni
Finanziare considerando il vertice di società di Asset Management e SGR operanti in Italia. Abbiamo,
inoltre, dato spazio a considerazioni sulla struttura della retribuzione totale e sulla sua suddivisione tra
componenti fisse e variabili (pay mix).
Per quanto concerne i ruoli di Vice Presidente e Consigliere di Enpam abbiamo preso in esame un
panel significativo composto da 30 aziende Italiane rilevanti, per la maggioranza quotate e differenziate per
settore industriale di appartenenza. Abbiamo preparato, inoltre, un approfondimento specifico relativo ai
compensi nel settore delle Istituzioni Finanziarie, prendendo in esame in particolare Asset Management e
Real Estate.
© 2015 Egon Zehnder 3
La nostra metodologia (1/2)
Le indagini retributive condotte da Egon Zehnder sono strettamente collegate alla nostra esperienza di
consulenti e si basano su interviste “ad hoc” da noi effettuate a manager che ricoprono ruoli il più
possibile simili a ciascuna delle posizioni da investigare.
Il progetto è condotto attraverso ricerche nel nostro database, aggiornate con una serie di verifiche dirette e
personalizzate nonché su informazioni pubbliche per le Società quotate.
In particolare, i valori retributivi si riferiscono a manager che, entro limiti ragionevoli, ricoprono ruoli di
“peso” analogo a quelli della posizione oggetto dell’analisi.
Nella presentazione dei risultati del nostro lavoro esponiamo in modo puntuale le informazioni relative
alla retribuzione fissa, variabile e totale per una serie di manager che ricoprono una certa posizione
all’interno di un campione di Società selezionate come sopra.
© 2015 Egon Zehnder 4
La nostra metodologia (2/2)
Caveat metodologico
Evidenziamo in modo qualitativo i casi nei quali i manager beneficiano anche di pacchetti di Stock Options;
tuttavia, per oggettive difficoltà di valorizzarle date le turbolenze di mercato, non possiamo determinare dei
valori certi.
Viceversa, evidenziamo il valore annuo di altre forme di incentivazione a lungo termine (“piani LTI”).
Per motivi di riservatezza professionale non associamo nella presentazione il nome del manager con il
nome della Società e facciamo in modo che nessuna informazione sia riconducibile ai singoli manager.
© 2015 Egon Zehnder 5
il contesto Enpam
Considerazioni preliminari
Enpam è una fondazione senza scopo di lucro e con personalità giuridica di diritto privato, che
garantisce ed eroga i servizi previdenziali e assistenziali, anche integrativi, per i medici e gli odontoiatri
italiani, i cui contributi all’Ente sono obbligatori e conseguenti all’iscrizione nei relativi albi professionali.
Nell’anno 2015 Enpam si è dotato di un nuovo Statuto, a valle di un cambiamento intrapreso
principalmente per migliorare la rappresentatività e funzionalità degli organi di governo, nonché per
riaffermare la natura privata della Fondazione e la sua aspirazione ad una gestione pienamente autonoma.
Gli organi della Fondazione sono:
l’Assemblea Nazionale;
il Consiglio di Amministrazione;
il Presidente;
il Collegio dei Sindaci.
Il Presidente è il rappresentante legale della Fondazione; convoca e presiede l’Assemblea nazionale ed il
Consiglio di amministrazione. Esercita le attribuzioni a lui delegate dal Consiglio di amministrazione. Egli è
altresì investito delle altre funzioni demandategli dallo Statuto, dalle leggi e dai regolamenti. In caso di
urgenza, può adottare motivate deliberazioni di competenza del Consiglio di amministrazione, chiedendone la
ratifica nella successiva riunione dell’organo competente.
Il Presidente è coadiuvato da due Vice Presidenti, uno dei quali è nominato Vicario dal Presidente. Il Vice
Presidente Vicario sostituisce il Presidente in caso di assenza o impedimento, ovvero qualora questi cessi dalla
carica per qualsiasi motivo.
© 2015 Egon Zehnder 7Complessità del contesto
Il contesto di Enpam è caratterizzato da rilevanti fattori di complessità, in particolare:
peculiare regime giuridico di Enpam e conseguente applicazione di normativa a «doppio binario»
- in parte privata e in parte coincidente con la normativa per enti pubblici e relativa vigilanza da parte di
diversi organismi pubblici (Ministero del Lavoro e delle Politiche Sociali, Ministero dell’Economia e
Finanze, Corte dei Conti, etc);
ingente valore del patrimonio in portafoglio, attualmente superiore ai 17 miliardi di Euro;
politica degli investimenti differenziata tra investimenti immobiliari e finanziari;
numerosità dei Fondi di Previdenza (due) e relative gestioni (cinque) distinte sotto il profilo
contabile e amministrativo;
ampiezza delle responsabilità attribuite agli organi, in particolare al Presidente.
© 2015 Egon Zehnder 8I compensi attuali degli organi sociali di Enpam
Indennità di carica Gettone di presenza Indennità di trasferta
Presidente € 105.300 € 486 € 360
Vice Presidente Vicario € 70.200 € 486 € 360
Vice Presidente € 56.700 € 486 € 360
Consigliere d’Amministrazione € 28.080 € 486 € 360
Presidente Collegio Sindacale € 35.100 € 486 € 360
Componente Collegio Sindacale € 28.080 € 486 € 360
Presidente Supplente Collegio
€ 9.720 € 486 € 360
Sindacale
Componente Supplente Collegio
€ 7.560 € 486 € 360
Sindacale
Importo determinato nel 2005,
Importo determinato nel 2005, Importo determinato nel 2005 e ridotto del
decurtato del 10% dal 2012 e
confermato nel 2007 e ridotto del 20% dal 1/9/2014
ulteriormente ridotto del 10% dal
10% dal 1/1/2012
1/9/2014
L’indennità è ridotta di un terzo o della
In occasione di più riunioni svolte nella metà se viene richiesto il rimborso delle
medesima giornata, viene corrisposto spese sostenute e documentate
un unico gettone di presenza rispettivamente per il solo alloggio o per il
solo vitto, ovvero per entrambi
© 2015 Egon Zehnder 9Dettaglio competenze 2014 per Presidente, Vice Presidenti e
Consiglieri
Presidente e Vice Presidenti
Nel 2014 il totale di compensi, gettoni e indennità di missione è stato pari a: 532.337,58 Euro
comp. 2014 gettoni presenza inden trasf . spese impon rimb spese no impon tot lordo
105.300,00 28.620,00 176.580,00 27.191,79 337.691,79
Presidente -
Vice Presidente 70.200,00 25.974,00 12.990,00 3.065,07 112.229,07
-
Vicario
56.700,00 22.464,00 2.700,00 552,72 82.416,72
Vice Presidente -
232.200,00 77.058,00 192.270,00 30.256,86 552,72 532.337,58
Totale Euro
Consiglieri
Nel 2014 il totale di compensi, gettoni e indennità di missione al Consiglio e Comitato Esecutivo è stato pari a:
1.779.142,62 Euro (comprensivi di IVA). Le competenze economiche relative alla carica di Consigliere vanno
da 37.400 a 113.000 Euro.
© 2015 Egon Zehnder 10La recente evoluzione del costo degli organi sociali di Enpam
Negli ultimi anni si è registrata un’importante diminuzione nei costi degli organi sociali di
Enpam.
Le indennità di carica dei componenti degli organi collegiali di Enpam determinate nel 2005 sono state
ridotte del 10% a partire dal 1° gennaio 2012 . Nella stessa sede è stata deliberata un’analoga decurtazione del
10% dell’importo del gettone di presenza.
Più recentemente, nel 2014, Enpam ha deliberato ulteriori importanti riduzioni, relativamente agli importi dei
gettoni di presenza e delle indennità di trasferta. Nel dettaglio:
Gettone di presenza: valore attuale: € 486 lordi
Riduzione del 10% dal 1° gennaio 2012 e ulteriore riduzione del 10% dal 1° settembre 2014
Indennità di trasferta: valore attuale: € 360 lordi
Riduzione del 20% dal 1° settembre 2014
Il nuovo Statuto di Enpam, modificato nella seduta del Consiglio Nazionale del 29 novembre 2014 a seguito
delle richieste ministeriali (approvato con Decreto interministeriale del 17 aprile 2015), comporta, inoltre,
ulteriori risparmi sulla spesa per gli organi collegiali grazie a
riduzione dei componenti del Consiglio di Amministrazione (da 27 a 17 membri: Presidente,
due Vice Presidenti e 14 Consiglieri);
abolizione del Comitato Esecutivo.
© 2015 Egon Zehnder 11presidente (con funzioni di Amministratore con deleghe)
Cluster di riferimento per l’analisi del compenso del Presidente
(con funzioni di Amministratore con deleghe)
In considerazione degli elementi di complessità che caratterizzano il contesto Enpam precedentemente
menzionati abbiamo ritenuto opportuno definire il campione della nostra analisi facendo riferimento al settore
delle Istituzioni Finanziarie.
In particolare abbiamo condotto lo studio sul ruolo del Presidente (con funzioni di Amministratore con
deleghe) considerando il vertice (Amministratore Delegato/Direttore Generale) di Istituzioni Finanziarie,
principalmente Asset Management e SGR, assimilabili per patrimonio ed asset finanziari gestiti.
Il campione di riferimento considerato per l’analisi è costituito dalle seguenti Società:
Allianz Real Estate
Anima
Beni Stabili
BNP Paribas Real Estate Investment Management
Castello
Duerre
Generali Properties
Mittel
Prelios
© 2015 Egon Zehnder 13Presidente – Retribuzione Annua Fissa
I valori sono espressi in migliaia di Euro
1200
1000
Max
810
800
680
630
600
481
µ = 450
400
425
400
Min 300
300
200 270
200
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Manager
© 2015 Egon Zehnder 14Presidente – Retribuzione Annua Variabile
RAV = Bonus annuale + Valore Annuo del Sistema Incentivante di Lungo Termine (LTI), ove presente
I valori sono espressi in migliaia di Euro
1200
1000
800
Max
600
628
385 488
400 360
µ = 328
Min 300 300 270
200
200 213
133
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Manager
Presenza LTI sì no no no no no no no no no
Presenza Stock no no no no sì sì no no sì no
Options/Shares
© 2015 Egon Zehnder 15Presidente – Retribuzione Annua Totale (RAT)
RAT = RAF + RAV
I valori sono espressi in migliaia di Euro Max
1200 1168
1080 1109
990
1000
800
µ = 778
600 685
638
600 600
570
400 Min
333
200
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Manager
Presenza LTI sì no no no no no no no no no
Presenza Stock no no no no sì sì no no sì no
Options/Shares
© 2015 Egon Zehnder 16Considerazioni sui sistemi di remunerazione del Vertice
aziendale (1/2)
Fino a circa trenta anni fa i sistemi di remunerazione del Vertice aziendale erano principalmente basati sulla
componente fissa come strumento omnicomprensivo della performance, salvo rari casi di premi straordinari
deliberati dal Consiglio di Amministrazione ed approvati dall’Assemblea.
In seguito progressivamente è stato dato sempre più spazio ai sistemi di retribuzione incentivanti
variabili, correlati alle prestazioni del management ed intesi come strumenti in grado di aumentare la
probabilità che l’individuo ricerchi e ripeta spontaneamente il comportamento finalizzato al raggiungimento
degli obiettivi aziendali previsti.
La retribuzione totale percepita dal Vertice aziendale è oggi tipicamente composta dalle seguenti
componenti:
Retribuzione fissa, non legata a performance. E’ determinata in base al ruolo ricoperto e all’ampiezza
delle responsabilità assegnate al manager;
Retribuzione Variabile collegata a performance.
© 2015 Egon Zehnder 17Considerazioni sui sistemi di remunerazione del Vertice
aziendale (2/2)
Il sistema incentivante variabile collegato a performance è costituito dalle componenti:
Variabile di breve termine (MBO o bonus cash annuale), volta a remunerare i risultati conseguiti
nel breve periodo, in relazione agli obiettivi quantitativi e qualitativi desunti dal budget annuale;
Variabile di medio - lungo termine (LTI), legata al raggiungimento dei risultati nel corso di un
orizzonte temporale di più anni e alla creazione di valore per gli azionisti. Gli incentivi di medio-lungo
termine prevedono il rilascio di quote di incentivo in relazione al grado di raggiungimento di obiettivi di
tipo strategico. Gli strumenti utilizzati possono essere diversi a seconda che si tratti di piani opzionari (stock
option, phantom stock option) o piani azionari (cash, performance share, performance units, restricted
shares, restricted units).
La suddivisione percentuale della retribuzione totale fra le componenti fisse e le diverse componenti variabili
(di breve e di medio-lungo termine) è definito pay mix.
© 2015 Egon Zehnder 18Considerazioni sul pay mix nella retribuzione totale
dell’Amministratore Delegato nelle Istituzioni Finanziarie
Abbiamo verificato i pacchetti retributivi dell’Amministratore Delegato/Direttore Generale in un campione
ampio rappresentativo delle principali Istituzioni Finanziarie in Italia (una quindicina tra Banche e
Assicurazioni).
In base alle nostre osservazioni il pay mix medio dell’Amministratore Delegato nel panel considerato si
attesta sui seguenti valori:
• 53% per la componente fissa
• 45% per le componenti variabili
2%
Fisso
30%
Variabile a breve (Bonus cash annuale)
Variabile a medio - lungo termine
53%
(LTI)
Benefici non monetari
15%
© 2015 Egon Zehnder 19consigliere
Alcune considerazioni generali sul compenso del Consigliere
L’analisi sulla figura del Consigliere si è focalizzata sullo studio dei compensi dei Consiglieri Non Esecutivi di
un panel significativo composto da 30 aziende italiane rilevanti (e per la maggioranza quotate), differenziate
per settore di riferimento.
3%
18%
33% Altro
Energia
Industria
Largo Consumo
20%
Banche e Assicurazioni
28%
© 2015 Egon Zehnder 21Emolumenti e pay mix del Consigliere
Nel campione considerato il valore medio degli emolumenti dei Consiglieri Non Esecutivi è
risultato in Italia pari a circa 87 mila Euro ed è fondamentalmente costituito dal compenso fisso da
Consigliere (con o senza gettoni di presenza) e dal compenso aggiuntivo come membro di uno o più comitati
(con o senza gettoni di presenza). Le spese per le trasferte o missioni relative agli incarichi vengono
liquidate a parte come rimborsi a piè di lista.
€ 4.000
€ 20.000
Compensi fissi
Compensi per Comitati
Altro
€ 63.000
© 2015 Egon Zehnder 22Emolumenti del Consigliere nei diversi settori industriali
All’interno del campione considerato il settore bancario e assicurativo risulta essere quello caratterizzato
dai compensi totali medi, comprensivi della partecipazione ai Comitati, più elevati (113.000 Euro),
seguito dal settore energia (107.000 Euro), dal largo consumo/servizi (90.000 Euro) e, infine, dall’industria
(72.000 Euro).
Banche e Assicurazioni €113.000
Energia €107.000
Largo Consumo/Servizi €90.000
Media Italia €87.000
Industria €72.000
© 2015 Egon Zehnder 23Remunerazione del Consigliere per la partecipazione ai Comitati
Per quanto riguarda il gettone di presenza rileviamo che esso è previsto in circa il 60% delle aziende del
campione considerato; il suo valore medio si attesta attorno ai 600 – 800 Euro per la partecipazione alla
riunioni sia del Consiglio che dei singoli Comitati.
I compensi aggiuntivi per la partecipazione ai Comitati variano principalmente a seconda della
tipologia di Comitato e del ruolo svolto: in particolare, l’essere membro del Comitato Controllo e Rischi
comporta in media una remunerazione aggiuntiva pari a 24.000 Euro contro i 19.000 Euro corrisposti in
media ai membri degli altri Comitati. Ricoprire il ruolo di Presidente di Comitato comporta ulteriori compensi
aggiuntivi pari in media 5-10 mila Euro su base annua per Comitato.
NED € 63.000
NED - Membro del Comitato Controllo e Rischi € 63.000 € 24.000
NED - Presidente del Comitato Controllo e Rischi € 63.000 € 30.000
NED - Membro del Comitato Remunerazione € 63.000 € 19.000
NED - Presidente del Comitato Remunerazione € 63.000 € 24.000
NED - Membro di altri Comitati € 63.000 € 19.000
NED - Presidente di altri Comitati € 63.000 € 19.000
Naturalmente si tratta di dati medi che registrano una forte variabilità a seconda delle dimensioni dell’Azienda
e del settore in cui l’Azienda opera, analogamente a quanto già evidenziato.
© 2015 Egon Zehnder 24Il compenso del Consigliere nel cluster specifico di riferimento:
Asset Management e Real Estate
A completamento dell’analisi del compenso della figura del Consigliere abbiamo considerato un cluster di
settore specifico all’interno delle Istituzioni Finanziarie, prendendo in esame in particolare Asset Management
e Real Estate .
Abbiamo composto il seguente campione di riferimento di Società Italiane quotate, operanti nei settori
dell’Asset Management e Real Estate:
Anima
Azimut
Beni Stabili
Gabetti Property Solutions
IGD Immobiliare Grande Distribuzione
Prelios
Le informazioni sono tratte dalle Relazioni sulle Remunerazioni disponibili per l’anno 2014.
© 2015 Egon Zehnder 25La fotografia del Compenso del Consigliere nel cluster specifico
di riferimento: Asset Management e Real Estate
Compenso Annuo Fisso Gettoni di presenza Compenso per la partecipazione ai Comitati
Consigliere 1 60.000 Euro no no
Consigliere 2 50.000 Euro no 6.000 Euro annui a ciascun membro dei vari Comitati
5.000 Euro annui per ciascun membro del Comitato Nomine e
Consigliere 3 50.000 Euro no Remunerazioni e del Comitato Parti Correlate;
10.000 Euro annui per ciascun membro del Comitato Controllo
e Rischi
20.000 Euro annui per ciascun membro del Comitato per il
Consigliere 4 30.000 Euro no Controllo Interno, Rischi e Corporate Governance;
15.000 Euro annui per ciascun membro del Comitato per la
Remunerazione
12.000 Euro annui per il Presidente/ 8.000 per il membro del
Comitato Controllo e Rischi;
Consigliere 5 16.500 Euro no gettone di presenza di 750 Euro per la partecipazione ad ogni
seduta del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate e del
Comitato per le Nomine e per la Remunerazione
10.000 Euro (nonIndipendente)
Consigliere 6 no no
20.000 Euro (Indipendente)
© 2015 Egon Zehnder 26vice Presidente
Alcune considerazioni generali sulla figura del Vice Presidente
L’analisi relativa alla figura del Vice Presidente del Consiglio di Amministrazione è stata condotta su un
campione significativo composto da 30 aziende italiane rilevanti (e per la maggioranza quotate), differenziate
per industria di riferimento.
3%
18%
33% Altro
Energia
Industria
Largo Consumo
20%
Banche e Assicurazioni
28%
Registriamo la presenza di almeno un Vice Presidente circa nella metà delle Società del campione.
La figura del Vice Presidente Non Esecutivo non è molto ricorrente nel campione in esame. La maggior parte
dei Vice Presidenti hanno, infatti, poteri esecutivi ed in alcuni casi rivestono anche il ruolo di
Amministratore Delegato della Società.
© 2015 Egon Zehnder 28Emolumenti e pay mix del Vice Presidente
Dall’analisi del campione delle Società in cui è presente la figura del Vice Presidente, emerge che il valore
medio della retribuzione fissa annua dei Vice Presidenti è pari a circa 245 mila Euro.
Considerando la struttura della retribuzione totale e il pay mix abbiamo verificato che la retribuzione fissa
costituisce il 64% circa di quella complessiva:
Compensi fissi
25%
Compensi variabili
11% Altri Compensi (partecipazione a
64% Comitati, emolumenti da società
controllate e collegate, etc)
Con riferimento al compenso medio totale dei Vice Presidenti abbiamo verificato che circa il 40% si
concentra nella fascia tra 100 mila e 200 mila Euro annui, mentre circa il 25% si colloca nell’arco tra 300
mila e 400 mila Euro.
© 2015 Egon Zehnder 29Nota sul compenso del Vice Presidente Non Esecutivo
Come prevedibile il compenso totale dei Vice Presidenti Non Esecutivi è decisamente inferiore rispetto a quello
dei Vice Presidenti Esecutivi, anche in considerazione del fatto che il Vice Presidente Non Esecutivo non
percepisce di norma un compenso variabile.
Compenso medio totale del Vice Presidente Non Esecutivo: circa 150 mila Euro
Compenso medio totale del Vice Presidente Esecutivo: circa 350 mila Euro
© 2015 Egon Zehnder 30conclusioni
Conclusioni 1/3
Presidente
• Dal campione dell’analisi svolta (composto da SGR, fondi immobiliari aperti e chiusi, asset
management) si evince che:
1. La media del campione (all’interno di una forte diversificazione) per la Retribuzione Annua
Fissa è di Euro 450.000, per la Retribuzione Annua Variabile è di Euro 328.000, per un
totale di Euro 778.000. A questa vanno aggiunti i benefits aggiuntivi (rimborsi spese, auto
aziendale, assicurazioni integrative, alloggio di servizio, ecc.)
2. Considerando che il Presidente di Enpam eserciti il proprio ruolo all’80% del proprio
tempo disponibile, l’attuale remunerazione nel suo complesso risulta
decisamente inferiore rispetto alla media del mercato.
3. Se si considera che all’interno dell’emolumento esistono voci quali le indennità di trasferta,
l’attuale remunerazione è ancora più significativamente inferiore rispetto anche solo alla
media del campione.
4. Il mix delle componenti che costituiscono l’emolumento complessivo, seppur in linea
con le altre Fondazioni, non è ottimale ed anche per ragioni di semplicità
andrebbe ristrutturato per garantire più equità e trasparenza.
© 2015 Egon Zehnder 32Conclusioni 2/3
Vice Presidente Vicario
e Vice Presidente
• Dal campione dell’analisi svolta (composto da SGR, fondi immobiliari aperti e chiusi, asset
management) si evince che:
1. Non esiste una casistica standard né per il ruolo di Vice Presidente Vicario né per quello di
Vice Presidente all’interno del campione di 30 società analizzate, sia quotate che non; è
difficile quindi dare uno spaccato chiaro e definito essendo le retribuzioni assegnate per
compiti specifici con deleghe ad personam.
2. Tuttavia, esiste un forte gap tra Vice Presidenti non esecutivi ed esecutivi (con deleghe) con
una banda che oscilla tra un compenso nella media di circa 150mila per i primi e circa
350mila per i secondi. Entrambi i valori risultano molto superiori a quelli
percepiti dal Vice Presidente Vicario e dal Vice Presidente di Enpam.
© 2015 Egon Zehnder 33Conclusioni 3/3
Consiglieri
• Dal campione dell’analisi svolta (composto da SGR, fondi immobiliari aperti e chiusi, asset
management) si evince che:
1. Il valore medio degli emolumenti dei Consiglieri non esecutivi è di circa 87mila Euro
complessivamente inteso come compenso fisso e compenso aggiuntivo per la partecipazione a
Comitati.
2. Considerando il solo settore delle banche, assicurazioni, SGR e fondi, il compenso medio è il più
elevato e raggiunge circa 113mila Euro.
3. Per il solo asset management e real estate il compenso medio è molto variabile e può raggiungere
circa 60mila euro oltre ad ulteriori compensi per la partecipazione a Comitati (uno o più); la
differenza con gli altri comparti è essenzialmente dovuta al fatto che spesso partecipano al
Consiglio membri dirigenti e non delle società controllanti, che percepiscono retribuzioni da
lavoro dipendente. Questo ha limitato la comparazione media del compenso verso il basso.
4. Nonostante questi caveat, gli emolumenti previsti per il Consigliere Enpam risulta nel
peggiore dei casi in linea con il mercato o addirittura, se si considera l’altro
campione, sensibilmente inferiore alla media del mercato.
5. Va sempre ricordato che in tutti i casi l’indennità di trasferta (che viene inclusa in Enpam come
componente del compenso) non è prevista nelle aziende del campione.
© 2015 Egon Zehnder 34Appendice - Confronto tra gli enti previdenziali (1/2)
Il costo degli organi sia per costo % sul patrimonio che per costo per iscritto è il secondo più economico tra tutti gli
enti previdenziali in Italia
COSTO NUMERO COSTO PER COSTO %
CASSA PATRIMONIO
ORGANI ISCRITTI * ISCRITTO PATRIMONIO**
Enpaf - Farmacisti € 300.425 € 1.797.843.075 111.604 € 2,69 0,01%
ENPAM €3.913.419 €14.029.704.000 451.659 € 8,66 0,02%
Cassa Forense €2.605.082 € 6.776.140.000 189.915 € 13,71 0,03%
Inarcassa – Ingegneri
€3.622.000 € 6.660.695.000 175.498 € 20,63 0,05%
e Architetti
Enpav – Veterinari € 709.969 € 407.114.000 33.875 € 20,95 0,17%
Cipag – Geometri €3.463.370 € 1.745.236.000 114.350 € 30,28 0,19%
CNPADC – Dottori
€1.972.156 € 5.309.139 63.537 € 31,03 0,03%
Commercialisti
Inpgi1 – Giornalisti €1.403.996 € 1.533.705.000 41.909 € 33,50 0,09%
Enpacl – c. del lavoro €1.101.309 € 649.670.000 32.393 € 33,99 0,16%
Dati da bilancio dell’anno 2013
(*) Posizioni aperte: attivi+pensioni
(**) Patrimonio mobiliare e immobiliare . Comprende l’investimento in immobili, le partecipazioni in società immobiliari e i Fondi immobiliari. (Dati:
Centro studi AdEpp). Per Enpaf e Cnpadc, si intende il "patrimonio netto", per Enpab il "patrimonio finanziario"
© 2015 Egon Zehnder 35Appendice - Confronto tra gli enti previdenziali (2/2)
Il costo degli organi sia per costo % sul patrimonio che per costo per iscritto è il secondo più economico tra tutti gli
enti previdenziali in Italia
COSTO NUMERO COSTO PER COSTO %
CASSA PATRIMONIO
ORGANI ISCRITTI * ISCRITTO PATRIMONIO**
Enpapi – Infermieri
€1.383.995 € 425.407.000 31.769 € 43,56 0,32%
liberi professionisti
Cnpr – ragionieri €1.509.000 € 1.879.147.000 34.159 € 44,17 0,08%
Enpap – psicologi €2.403.300 € 744.963.000 46.093 € 52,14 0,32%
Enpab – biologi € 802.998 € 399.481.698 12.749 € 62,98 0,20%
Epap – agronomi,
forestali, chimici, €1.538.857 € 643.650.000 20.489 € 75,10 0,23%
attuari, geologi
Eppi – periti
€1.609.968 € 847.490.000 16.023 € 100,47 0,18%
Industriali
Cassa notariato €1.581.321 € 1.414.485.000 7.397 € 213,77 0,11%
Enpaia1 – agricoltura € 712.130 € 1.618.080.000 n.d. n.d. 0,04%
Dati da bilancio dell’anno 2013
(*) Posizioni aperte: attivi+pensioni
(**) Patrimonio mobiliare e immobiliare . Comprende l’investimento in immobili, le partecipazioni in società immobiliari e i Fondi immobiliari. (Dati:
Centro studi AdEpp). Per Enpaf e Cnpadc, si intende il "patrimonio netto", per Enpab il "patrimonio finanziario"
© 2015 Egon Zehnder 36Puoi anche leggere
