Fortis Investments Le nostre soluzioni di investimento - IV Trimestre 2008 Per investitori professionali
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Fortis Investments Le nostre soluzioni di investimento IV Trimestre 2008 Per investitori professionali
Fortis Investments Le nostre soluzioni di investimento I 2 I Agenda News @FortisInvestments 3 Fortis Investments: la società 4 Premi, certificati e rating di gestione conseguiti nel 2008 5 La sicav Fortis L Fund 6-7 Asset allocation: la nostra view sui mercati 8-9 FLF Strategy Stability/ Balanced/ Growth World 10 FLF Absolute Return Stability/ Balanced/ Growth 12 AAF ARBF V150 14 FLF Bond Convertible Asia 16 FLF Bond World Emerging Local 18 FLF Best Selection USA 20 FLF Green Future 22 FLF Obam Equity World 24 AAF US Opportunities 26 Rendimenti al 30 luglio 2008 28 Glossario* 31 “Fornire soluzioni ottimali alla nostra clientela, operando con dinamismo in una prospettiva lungimirante ed innovativa” *I termini tecnici evidenziati nel testo in corsivo, sono riportati nel glossario il quale ne fornirà una breve definizione.
Fortis Investments
Fortis Investments
Absolute
Le nostre Return Product
soluzioni Range I 3I I3 I
di investimento
News @FortisInvestments
Tomorrow is today: è nata la nuova Fortis Investments I vantaggi della fusione
Fortis Investments e ABN AMRO Asset Management si sono recentemente 1. Il meglio di entrambi gli universi
fuse per creare una società di gestione patrimoniale di prim’ordine, L’incorporazione della Sicav ABN AMRO Funds in Fortis L Fund genererà
presente in più di 30 mercati in tutto il mondo. Con 209 miliardi di Euro* una gamma di soluzioni di investimento ancora più ampia e solida. Oltre
di patrimonio gestito attraverso un’ampia gamma di classi di investimento, a mantenere la straordinaria offerta di Fortis Investments e ABN AMRO
Fortis Investments è uno dei protagonisti nel settore del risparmio gestito. Asset Management, in cui si sovrappongono le nostre capacità, abbiamo
Siamo ora in grado di presentare la nuova struttura della nostra gamma di selezionato il migliore team di investimento all’interno delle due società
comparti Fortis L Fund, in cui verranno presto inseriti i fondi della Sicav Abn per potenziare e gestire i nostri comparti.
Amro Funds; ciò ci consentirà di offrirvi una maggiore scelta di soluzioni di 2. La migliore soluzione di investimento ovunque voi siate
investimento di prima qualità. I comparti di Fortis L Fund saranno registrati per la vendita in 26 paesi
* Dati al 30 giugno 2008. del mondo, molti di più rispetto alla precedente gamma di comparti.
3. Trasparenza della gamma
La fusione tra comparti con strategie di investimento identiche o simili
Nuove denominazioni dei comparti Fortis L Fund darà vita ad una famiglia di soluzioni di investimento di alta qualità in
A partire dal 1° Luglio sono attive nuove denominazioni per alcuni grado di coprire tutte le classi d’attivo disponibili, consentendo ai nostri
comparti Fortis L Fund: clienti di scegliere la soluzione più adatta alle proprie esigenze.
Vecchia denominazione Nuova denominazione Gli effetti della fusione per i nostri investitori
Credit Spread Emerging Absolute Return Bond Emerging Il cambiamento più evidente per gli investitori consisterà in un maggior
numero di comparti a loro disposizione. Alcuni comparti saranno fusi
Equity Best Selection Asia Equity Best Selection Asia ex-Japan ed inoltre, modifiche in seno al team d’investimento apporteranno
Equity Environmental Green Future aggiustamenti alla filosofia, ai processi di investimento ed alle commissioni
Sustainability World di gestione. Per il dettaglio della fusione è possibile visitare il nostro sito
Equity Greater China Equity China www.fortisinvestments.com dove è disponibile una brochure informativa
Equity Pharma Europe Equity Health Care Europe con tutti i dettagli dell’operazione.
Equity Pharma World Equity Health Care World
Equity Resources World Equity Energy World
Money Market Euro Short Term Euro
Money Market USD Short Term USD
Fortis Investments
Le nostre soluzioni di investimento I 4 I
Fortis Investments: la società
Fortis Investments è la società di gestione del risparmio del gruppo Ci distinguiamo per una gestione attiva: puntiamo a fornire ai nostri
Fortis. Con la nostra connotazione veramente globale e l’ampia gamma clienti rendimenti superiori, adottando decisioni di investimento basate
di prodotti di investimento che gestiamo, siamo in grado di offrire alla sulla nostra ricerca interna.
nostra clientela la scelta della soluzione di investimento più idonea alle Risk budgeting e risk allocation sono elementi chiave in tutte le nostre
proprie specifiche esigenze. strategie d’investimento.
I valori fondamentali di Fortis Investments sono innovazione, performance Centri di investimento
e centralità del cliente. La nostra divisione Investimenti è strutturata in quattro diverse aree,
ciascuna organizzata in centri di investimento autonomi e specializzati:
Fortis Investments detiene una forte posizione, influenza e visibilità in Azioni
Europa, nonché una solida presenza in America ed una considerevole Obbligazioni
quota di mercato in Asia*: Strategie alternative
40 centri di investimento autonomi e specializzati in tutto il mondo Finanza strutturata
ciascuno responsabile della gestione di una singola classe di attivo
Un patrimonio gestito di 209 miliardi di Euro L’area Investimenti è presieduta dal CIO globale, il quale, insieme ai
600 professionisti dell’investimento con focalizzazione esclusiva vice CIO, stabilisce gli obiettivi di ciascun centro di investimento e ne
sulle performance controlla i risultati.
Competenze distintive nella gestione di tutte le classi di attivo I team di gestione, con capacità decisionali e caratterizzati da autonomia
Oltre 2000 dipendenti in più di 30 Paesi e responsabilità, sono composti da un ristretto numero di specialisti.
Ciascun centro di investimento è responsabile della ricerca interna e
Con questi numeri, disponiamo delle risorse e delle competenze necessarie dell’esecuzione delle proprie strategie.
per offrire alla nostra clientela soluzioni d’investimento personalizzate di Pur operando autonomamente, i centri di investimento condividono la
lungo periodo, per rispondere a qualsiasi condizione di mercato. leadership del CIO, un processo strutturato e la focalizzazione sui risultati
nel rispetto delle esigenze e dei vincoli dei clienti, affinché condividano
Filosofia di investimento: il talento al primo posto! ricerche, idee e le migliori pratiche.
Nessun vincolo nello stile di gestione, nessuna view della casa
Libertà nelle decisioni di investimento Questa organizzazione ci consente di offrire ai nostri clienti un’ampia
Autonomia e responsabilizzazione sui risultati gamma di soluzioni, che vanno da prodotti basati su specifiche asset
class a soluzioni su misura, frutto della combinazione di differenti
capacità gestionali.
CIO
Azioni Obbligazioni Strategie Alternative Finanza Strutturata
Azionario Paesi Sviluppati: Absolute Return Strategie Alpha: Structured Credit Portfolios
Country Funds and Microcap Aggregate Convertible Bonds Loan portfolios
European Large Cap Currencies Fund of Hedge Funds
European Small Cap Duration and Yield Curve Fund of Private Equity Funds
Global High Income Emerging Debt Multi Management
Japan High Yield Credit Non-Listed Real Estate
OBAM Investment Grade Credit Private Equity Funds
Property Money Markets/Stable Value SRI
US Portfolio Construction
Quantitative Strategies
Risk Management
Azionario Paesi Emergenti: Soluzioni:
Asia Balanced Solutions
Emerging Europe Structured Solutions
Global Emerging
Greater China
Latin America
Presenza locale: Australia, Cina, India, Indonesia, Nordics, Russia, CIS, Turchia
* Dati al 30 giugno 2008
Fortis Investments
Fortis Investments
Absolute
Le nostre Return Product
soluzioni Range I 5I I5 I
di investimento
Premi, certificati e rating di gestione Riconoscimenti Standard & Poor’s:
una storia di successi
conseguiti nel 2008 A seguito della fusione, riteniamo che Fortis L Fund
riceverà da S&P un rating di gestione per 28 comparti
Rendimento assoluto
Fortis L Fund Absolute Return Balanced
Fortis L Fund Absolute Return Growth
Fortis L Fund Absolute Return Stability
Obbligazionario
ABN AMRO FUNDS - Euro Plus
ABN AMRO FUNDS - Interest Growth USD Fund
Fortis L Fund Bond Corporate High Yield Euro
Fortis L Fund Bond Currencies High Yield UR*
Fortis L Fund Bond Euro UR
Fortis L Fund Bond Government Euro UR
Lipper Fund Awards 2008 Fortis L Fund Bond Long Euro UR
Fortis L Fund Bond Medium Term Euro UR
Best Overall Group – Large Azionario
Fortis L Fund OBAM Equity World ABN AMRO FUNDS -
Fortis L Fund Equity Pharma Europe Milano Finanza Global Awards 2008 Global High Dividend Equity Fund
Fortis L Fund Strategy Growth World ABN AMRO FUNDS -
Fortis L Fund Strategy Balanced SRI Europe Fortis L Fund Bond Euro Global Property Equity Fund
Fortis L Fund Equity Consumer Goods Europe Fortis L Fund Equity Telecom World ABN AMRO FUNDS - US Equity Select Fund
Fortis L Fund Equity Telecom Europe Fortis L Fund Equity Materials Europe ABN AMRO FUNDS - US Opportunities Fund
Fortis L Fund Bond Long Euro Fortis L Fund Equity Consumer Durables Europe Fortis L Fund Equity Biotechnology World
Fortis L Fund Equity Energy Europe Fortis L Fund Equity Finance Europe
Fortis L Fund Equity Finance World
Fortis L Fund Equity Pharma Europe
La nostra visione: Fortis L Fund Equity Small Caps Europe
Esperienza di investimento globale, servizio al cliente locale: gestore leader con Fortis L Fund Equity Small Caps USA
presenza globale Fortis L Fund Equity Telecom Europe
Centralità del cliente: al servizio di una base cliente diversificata Fortis L Fund Equity Telecom World
Orientamento alle soluzioni: un asset-mix ben diversificato di prodotti top-quartile Fortis L Fund Equity World Emerging
Fortis L Fund OBAM Equity World
Citywire ha recentemente pubblicato un elenco dei primi 100 gestori Fortis L Fund Real Estate Securities Europe UR
di fondi in tutta Europa. Vi figurano tre gestori di Fortis L Fund: Obbligazioni convertibili
Rolf Stout (classificato al 3° posto in Europa da Citywire) gestisce FLF OBAM ABN AMRO FUNDS -
Equity World; Europe Convertible Bond Fund
Stewart Armer (numero 85) gestisce FLF Green Future; Fortis L Fund Bond Convertible World
Francois Mouté (numero 89) gestisce AAF US Opportunities Fund*. Fortis L Fund Bond Convertible Asia
Fonte: S&P, Luglio 2008
Fonte: Citywire, aprile 2008 *UR: questi comparti sono temporaneamente sottoposti a
riesame a causa del cambiamento di gestore
*che assumerà la nuova denominazione di FLF Opportunities USA Per un elenco completo dei Fortis L Fund premiati da Standard &
Poor’s: www.fortisinvestments.com
Tutti i comparti sopra menzionati sono comparti della Sicav
lussemburghese UCITS 3 FLF e AAF.
Fortis Investments
Le nostre soluzioni di investimento I 6 I
La sicav Fortis L Fund
Fortis L Fund è la Sicav di diritto lussemburghese gestita da Fortis Vantaggi dell’ampliamento
Investments, autorizzata alla distribuzione dei suoi comparti sul mercato Il numero di comparti disponibili all’interno di Fortis L Fund passerà da 120
italiano. a circa 160, ampliando considerevolmente il ventaglio di scelte per i nostri
n 30,4 miliardi di Euro di masse gestite in 123 comparti a fine giugno investitori.
2008 Il patrimonio gestito di Fortis L Fund passerà da oltre 30 miliardi a 46,5
n 75 comparti autorizzati al collocamento in Italia miliardi di euro*. Le economie di scala generate da questo incremento ci
n Massima attenzione alle esigenze degli investitori consentiranno di ridurre le commissioni a carico dei nostri investitori.
n Rating elevati da parte delle principali agenzie internazionali: Standard * Stime al 31 Marzo 2008
& Poor’s, Lipper Fund Awards, Morningstar
n Altri paesi in cui Fortis L Fund è autorizzata alla distribuzione: Austria, Profonda conoscenza delle classi di attivo
Belgio, Cile, Repubblica Ceca, Francia, Germania, Irlanda, Lussem- A seguito della fusione delle Sicav Fortis L Fund e ABN AMRO Funds la
burgo, Olanda, Polonia, Spagna, Svizzera e Regno Unito gamma di comparti a disposizione dei nostri clienti risulterà più ampia.
Nelle pagine seguenti forniamo una selezione dei migliori comparti a
vostra disposizione.
I comparti autorizzati al collocamento in Italia
Azionario
Europa USA Globale Paesi Emergenti
Equity Euro Equity World Equity Europe Emerging
Core Equity Europe Equity World Emerging
Equity Netherlands Equity Japan
Alpha & Equity Best Selection Euro Equity Best Selection USA Equity Best Selection World Equity Turkey
Diversificazione Equity Small Caps Europe Equity Small Caps USA OBAM Equity World Equity Latin America
Equity Fundamental 130-30 Euro **AAF US Opportunities Commodity World Equity Best Selection Asia ex-Japan*
Equity Best Selection Japan
Equity China*
Absolute Return Absolute Return Equity Europe
Fondi Settoriali Equity Consumer Durables Europe Equity Biotechnology World
Equity Consumer Goods Europe Equity Consumer Durables World
Equity Energy Europe Equity Consumer Goods World
Equity Finance Europe Equity Finance World
Equity Industrials Europe Equity Health Care World*
Equity Materials Europe Equity Energy World*
Equity Health Care Europe* Equity Technology World
Equity Technology Europe Equity Telecom World
Equity Telecom Europe Equity Utilities World
Equity Utilities Europe
Real Estate Securities Europe
SRI Equity SRI Europe Green Future*
* Il comparto ha variato la propria denominazione a partire dal 1° luglio 2008 (vedi pag. 3)
Fortis Investments
Fortis Investments
Absolute
Le nostre Return Product
soluzioni Range I 7I I7 I
di investimento
Profonda conoscenza delle classi di attivo
A seguito della fusione delle Sicav Fortis L Fund e ABN AMRO
Funds la gamma di comparti a disposizione dei nostri clienti
risulterà più ampia. Nelle pagine seguenti forniamo una selezione
dei migliori comparti a vostra disposizione.
Obbligazionario
Europa USA Globale Paesi Emergenti Altro
Short Term Euro* Short Term USD* Bond World Bond Europe Emerging Strategy Stability World
Bond Euro Bond USD Bond World Emerging Strategy Balanced World
Bond Government Euro Strategy Growth World
Bond Medium Term Euro
Bond Long Euro
Bond Europe Opportunities
Bond Corporate Euro Bond Currencies High Yield Bond World Emerging Local Opportunities World
Bond Corporate High Yield Euro Bond Convertible Europe
Bond Europe Plus Bond Convertible Asia
Bond Europe Opportunities Bond Convertible World
Absolute Return Euro Abs. Ret. Bond Global Opportunities Absolute Return Bond Emerging* Absolute Return Balanced
Absolute Return Bond Euro Plus Absolute Return Growth
Absolute Return Stability
**AAF ARBF V150
Strategy Balanced SRI Europe
Strategy Growth SRI Europe
Strategy Stability SRI Europe
** I comparti AAF US Opportunities e AAF ARBF V150 saranno presto disponibili all’interno della Sicav FLF (vedi pag.3)
Fortis Investments
Le nostre soluzioni di investimento I 8 I
Asset allocation: la nostra view sui mercati
Sottopeso Neutrale Sovrappeso
Az. Giappone Az. USA
Az./Obb. Europa Az. Paesi Emergenti Obb. Paesi Emergenti
Az. small cap Obb. High Yield: Obb. Corporate Inv. Grade
Az. Real Estate
Obb. Convertibili
Commodities
Allocazione regionale
A livello di allocazione geografica, la nostra preferenza va all’investimento negli USA: intravvediamo rischi per l’economia ma riteniamo che questa sia
l’area geografica maggiormente difensiva.
Abbiamo una posizione neutrale rispetto ai mercati emergenti: crediamo nella crescita strutturale di queste economie pur considerando l’inflazione il
principale problema di questi paesi.
Continuiamo a sottopesare il Giappone – considerati i problemi strutturali e ciclici in atto nel paese – ma il nostro maggiore sottopeso va alla zona
dell’Euro, dove intravvediamo difficoltà.
Azionario small cap Sottopeso
In termine di capitalizzazione delle azioni, abbiamo scelto di sottopesare le azioni small cap per via del loro prezzo, influenzato da cattive valutazioni e
dal negativo andamento del ciclo economico.
Obbligazionario Corporate Investment Grade Sovrappeso
Sovrappesiamo strategicamente le obbligazioni Corporate Investment Grade poiché i loro spread permangono a livelli interessanti.
Obbligazionario High Yield Neutrale
Manteniamo una posizione più cauta sulle obbligazioni High Yield rispetto a quelle Investment Grade poiché i differenziali dei tassi di interessi sono
cresciuti relativamente meno.
Obbligazionario Paesi Emergenti Sovrappeso
Nonostante la crisi del credito abbia avuto un impatto sulle azioni emesse dai paesi emergenti, continuiamo a considerare l’obbligazionario emergente
estremamente attraente visto il miglioramento dei fondamentali, risultato di continui e considerevoli interventi strutturali in atto. In particolare, abbiamo
attribuito maggior peso alle obbligazioni emesse in valuta locale perché le riteniamo in grado di produrre migliori risultati rispetto alle obbligazioni
emesse in valuta pregiata. Ciò grazie al potenziale di rivalutazione delle valute locali derivante dai miglioramenti strutturali e dalla politica monetaria
e fiscale.emesse in valuta pregiata. Ciò grazie al potenziale di rivalutazione delle valute locali derivante dai miglioramenti strutturali e dalla politica
monetaria e fiscale.
Fortis Investments
Fortis Investments
Absolute
Le nostre Return Product
soluzioni Range I 9I I9 I
di investimento
Obbligazionario Convertibile Neutrale
Siamo neutrali rispetto alle obbligazioni convertibili, con una preferenza per le obbligazioni globali rispetto a quelle europee. In Europa, infatti, le
imprese presentano condizioni di maggiore liquidità e non necessitano pertanto di nuove emissioni.
Azionario Real Estate Neutrale
Dopo le performance negative che hanno caratterizzato il settore nei primi sei mesi dell’anno, dal nostro punto di vista, inizia a tornare l’interesse verso
questa classe d’attivo. Tuttavia, il Real Estate dipende ancora dalle performance complessive del mercato azionario. Per tale motivo, rimaniamo cauti
e neutrali sia nel real estate europeo che in quello asiatico.
Commodities Neutrale
Abbiamo una posizione neutrale rispetto alle commodities: rimaniamo cauti dopo le recenti crescite dei tassi, pur mantenendo valutazioni positive. Gli
investitori guardano a questa classe di attivo come un modo per proteggersi dalla debolezza del Dollaro e dalla volatilità dei mercati. I prezzi hanno
però raggiunto elevati livelli, ma la paura di una ridotta crescita economica e la conseguente minor domanda di materie prime, potrebbe far cadere
i prezzi. Nel lungo periodo siamo positivi rispetto a questa asset class, come conseguenza della crescita delle economie emergenti, in particolare la
Cina, che rappresenta un driver cruciale per la domanda di numerosi metalli.
Fortis Investments
Le nostre soluzioni di investimento I 10 I
FLF Strategy
Stability/ Balanced/ Growth World
Tre soluzioni di lungo periodo
Fortis L Fund Strategy World offre all’investitore privato l’opportunità di investire in
un’ampia gamma di strategie di investimento diversificate. Come le tessere di un puzzle,
i profili Stability, Balanced and Growth si distinguono per un diverso profilo di rischio e
peculiari caratteristiche del proprio mercato di riferimento. Fortis Investments offre
anche agli investitori privati la possibilità di accesso a portafogli evoluti, cosidetti “smart
benchmark”.
Obiettivo del fondo
La gamma di soluzioni Strategy World comprende 3 fondi diversificati che hanno l’obiettivo
Emiel van den Heiligenberg di superare lo “smart benchmark”. Smart benchmark è il parametro di riferimento ideato
e continuamente monitorato dai nostri team di analisti sulla base di trend di mercato e
n CIO, Asset allocation & Balanced macroeconomici.
n 12 anni di esperienza nel settore L’efficace diversificazione tra classi di investimento decorrelate, consente di beneficiare di una
(Fortis Investments: 8 anni) significativa riduzione dell’esposizione al rischio.
Processo di investimento
Esperienze professionali Un processo sistematico che si basa su differenti fonti di valore:
n 2002 ad oggi n Asset Allocation Strategica: l’approccio “smart benchmark” migliora sistematicamente il profilo
Fortis Investments, Amsterdam di rischio del portafoglio;
n 1999 - 2002 n Asset Allocation Tattica: la gestione attiva consente di trarre vantaggio dalle opportunità di
Fortis Investments, Utrecht, breve/medio periodo;
Strategist, Portfolio Constructor n Alpha Diversification: continua ricerca di nuove fonti di diversificazione con ottimizzazione del
n 1996 - 2000 profilo di rischio.
ING Institutional,
Portfolio Manager Team di investimento
n 1995 - 1996 La famiglia di fondi Fortis L Fund Strategy World è gestita dal nostro centro d’investimento spe-
Ministry of Finance cializzato Balanced Solution con masse per oltre 34 miliardi di Euro*. Il team di gestione fa leva
sull’analisi di mercati azionari ed obbligazionari ed è coadiuvato dagli analisti situati nei centri di
investimento dislocati a livello globale:
Titoli di studio n 32 professionisti che cooperano con gli altri team d’investimento e più di 400 differenti portafogli;
n Graduate Economics n Presenza locale al fine di assicurare una solida relazione con il cliente.
(University of Tilburg)
n VBA, Institute of Business Course, NIBE Punti chiave
Stockbusiness, NIBE Stockmarket n Un fondo che sfrutta l’ampia diversificazione attraverso il concetto di “Smart Benchmark”;
n Una definizione strategica dell’asset allocation attraverso una profonda valutazione del rischio
in rapporto alle correlazioni nell’ampia gamma di classi di investimento utilizzate;
n Una strategia che consente un significativo miglioramento del profilo di rischio-rendimento del
cliente;
n Un puzzle perfetto per seguire costantemente l’andamento dei mercati mondiali in modo
appropriato.
* stima al 30 giugno 2008Fortis Investments
Fortis Investments
Absolute
Le nostre Return Product
soluzioni Range I 11
di investimento I I
I 11
Informazioni Generali
I fondi Bilanciati “Smart Benchmark”orld Nome comparto:
FLF Strategy Stability World
Per Chi? Come I Plus
FLF Strategy Balanced World
FLF Strategy Growth World
L’Investitore con propensione Ampia diversificazione L’alternativa alla Gestione Data di lancio: 05/05/1997
alla delega e l’investitore con e contenimento del rischio Patrimoniale Patrimonio Gestito:
esigenze di gestione dinamica del Stability: EUR 358,9 Mio*
patrimonio nel medio periodo Gestione attiva dell’asset allocation Tre profili di rischio rendimento Balanced: EUR 844,5 Mio*
e massima diversificazione Growth: EUR 302,7 Mio*
ISIN code (classe C):
Stability: LU0132151621
Balanced: LU0132151118
Growth: LU0132152439
Commissioni di gestione (classe C):
Stability: 1,50%
L’approccio “Smart” benchmark nei Balanced: 1,50%
Classi d’attivo Smart Benchmark nostri portafogli bilanciati prevede Growth: 1,50%
l’inserimento delle seguenti classi Stato giuridico:
Azioni 40.5%
decorrelate: small e mid cap, con- Comparto di Sicav armonizzata
Obbligazioni 25.5%
vertibili, real estate. Nazionalità: Fondo lussemburghese
Absolute Return 20.0% Agente di Calcolo del NAV: Fastnet Lux SA
Convertibili (EU/Globali) 5.0% Classe di Rischio:
Real Estate 5.0% Stability: 1 (tra 0 e 6)
Commodities 4.0% Balanced: 2 (tra 0 e 6)
Growth: 3 (tra 0 e 6)
Profilo Investitore**:
Stability: Difensivo
Balanced: Neutro
I fondi descritti nel presente documento sono comparti di Sicav armonizzata. Growth: Dinamico
Gli investimenti descritti sono soggetti ad oscillazioni e ai rischi insiti negli investimenti in titoli. Il valore degli investimenti Orizzonte di invest. consigliato:
e il rendimento generato possono subire variazioni in eccesso e in difetto ed è quindi possibile che gli investitori non Stability: 4 anni
recuperino l’esborso iniziale. Balanced: 6 anni
Growth: 8 anni
FLF Strategy Balanced World
* dati al 30.07.2008
** Sono individuati cinque profili di investitore:
conservativo, difensivo, neutrale, dinamico,
aggressivoFortis Investments
Le nostre soluzioni di investimento I 12 I
FLF Absolute Return
Stability/Balanced/Growth
Tre fondi con approccio Absolute Return
I fondi “Absolute Return” Stability, Balanced e Growth si prefiggono di ottenere rendimenti
superiori a quelli del mercato monetario con tre differenti profili di rischio:
n Il fondo Stability offre un livello di volatilità più basso rispetto ad un portafoglio
obbligazionario ed è un ottimo strumento per la gestione della liquidità di medio
periodo;
n Il fondo Balanced presenta un livello di volatilità in linea con quello di un portafoglio
obbligazionario, rappresentandone una valida alternativa;
n Il fondo Growth ha una volatilità simile a quella di un portafoglio con moderata
esposizione azionaria.
Emiel van den Heiligenberg
Obiettivo del fondo
n CIO, Asset allocation & Balanced Obiettivo della gamma di soluzioni FLF Absolute Return è generare ritorni positivi e superiori ai ren-
n 12 anni di esperienza nel settore dimenti del mercato monetario attraverso investimenti in un’ampia gamma di strategie decorrelate
(Fortis Investments: 8 anni) e indipendenti dai trend di mercato.
I fondi FLF Absolute Return hanno il vantaggio di essere meno vulnerabili all’aumento dei tassi di
interesse, rispetto ai classici portafogli obbligazionari, pur mantenendo lo stesso livello di volatilità.
Esperienze professionali A ciò si aggiunge il vantaggio dell’obiettivo esplicito di rendimento.
n 2002 ad oggi
Fortis Investments, Amsterdam Processo di investimento
n 1999 - 2002 Il processo di investimento si propone di prendere posizioni sui trend di mercato, utilizzando un’as-
Fortis Investments, Utrecht, set allocation che rispecchi solo le convinzioni più forti da parte dei gestori su determinate asset
Strategist, Portfolio Constructor class (strategie Beta). In assenza di chiari trend, il gestore può decidere di non esporsi al rischio
n 1996 - 2000 di mercato, coprendo gli investimenti in alcune asset class e beneficiando solamente del valore
ING Institutional, aggiunto offerto dal centro di investimento associato (strategia Alpha).
Portfolio Manager Chiare esposizioni su singole asset class sono prese solo quando si hanno forti convinzioni sui mercati.
n 1995 - 1996 Le decisioni di asset allocation si basano su un approccio top-down (quantitativo e qualitativo).
Ministry of Finance
Ad esempio, per catturare il valore aggiunto prodotto dal nostro centro di investimento azionario eu-
ropeo, senza assumere il rischio associato a tale mercato (Beta), i gestori tuteleranno l’investimento
Titoli di studio vendendo futures sull’indice europeo. Il risultato di tale strategia non dipenderà, dall’andamento del
n Graduate Economics mercato, ma soltanto dal sovrarendimento generato dal centro di investimento (Alpha).
(University of Tilburg) Ai centri di investimento di Fortis Investments è conferito un rating sulla base di elementi quali il
n VBA, Institute of Business Course, NIBE processo di investimento, le risorse, il livello di ricerca, il track record e i cambiamenti nei team.
Stockbusiness, NIBE Stockmarket Il rischio totale del portafoglio è calibrato in funzione delle correlazioni esistenti tra le strategie Alpha
e Beta.Fortis Investments
Fortis Investments
Absolute
Le nostre Return Product
soluzioni Range I 13
di investimento I I
I 13
Informazioni Generali
Team di investimento Nome comparto:
La famiglia di fondi Fortis L Fund Absolute Return è gestita dal nostro centro d’investimento spe- FLF Absolute Return Stability
cializzato Balanced Solution con masse per oltre 34 miliardi di Euro*. L’universo d’investimento FLF Absolute Return Balanced
include azioni, obbligazioni, valute, commodities e i relativi derivati. FLF Absolute Return Growth
n 32 professionisti che cooperano con gli altri team d’investimento e più di 400 differenti portafogli; Data di lancio: 03/02/2003
n Presenza locale al fine di assicurare una solida relazione con il cliente. Patrimonio Gestito:
Stability: EUR 270,4 Mio *
Punti chiave Balanced: EUR 256,3 Mio *
n Beneficiare delle inefficienze intra e infra market; Growth: EUR 270,4 Mio *
n Strategia innovativa: allocazione del rischio, non degli asset; ISIN code (classe C ):
n Processo sistematico che copre differenti settori; Stability: LU0161138671
n Una gamma di prodotti innovativi con una storia di performance di successo, oltre 4 anni di Balanced: LU0161139562
track record; Growth: LU0161140149
n Opportunità globali che offrono un ampio potenziale di generazione dell’Alpha; Commissioni di gestione (classe C):
n Metodo di calcolo del rischio e correlazioni tra le classi di attivo ottimizzano il profilo di rischio Stability: 0,50%
dell’investimento. Balanced: 0,75%
Growth: 1,00%
Strumenti di investimento versatili e adatti ad ogni scenario di mercato Stato giuridico:
Comparto di Sicav armonizzata
Per Chi? Come I Plus Nazionalità: Lussemburgo
Agente di Calcolo del NAV: Fastnet Lux SA
L’Investitore che ricerca un La gestione dinamica e flessibile Un’alternativa all’investimento Classe di Rischio:
rendimento assoluto** delle diverse componenti di porta- in titoli obbligazionari Stability: 0 (tra 0 e 6)
(Eonia +1%+2%+4%), foglio consente di beneficiare dei Balanced: 0 (tra 0 e 6)
svincolato dall’andamento trend di mercato (strategia Beta) Growth: 1 (tra 0 e 6)
dei mercati finanziari Profilo Investitore**:
Valore aggiunto generato dai Approccio VAR: controllo Stability: Conservativo
Centri di Investimento specializzati del rischio efficiente Balanced: Difensivo
(strategia Alpha) Growth: Neutro
Orizzonte di invest. consigliato:
Stability: 1 anno
** Non vi è alcuna garanzia di raggiungimento dell’obiettivo prefissato Balanced: 2 anni
Growth: 3 anni
I fondi descritti nel presente documento sono comparti di Sicav armonizzata.
Gli investimenti descritti sono soggetti ad oscillazioni e ai rischi insiti negli investimenti in titoli. Il valore degli investimenti
e il rendimento generato possono subire variazioni in eccesso e in difetto ed è quindi possibile che gli investitori non
recuperino l’esborso iniziale.
* dati al 30.07.2008
** Sono individuati cinque profili di investitore:
conservativo, difensivo, neutrale, dinamico,
aggressivo
* stima al 30 giugno 2008Fortis Investments
Le nostre soluzioni di investimento I 14 I
AAF ARBF V150
Il fondo obbligazionario adatto in qualsiasi condizione di mercato!
Il fondo AAF ARBF V150 investe in strumenti obbligazionari con l’obiettivo di fornire
rendimenti consistenti con un basso profilo di rischio, a prescindere dall’andamento
della curva dei tassi e dalla direzione del mercato e senza avere un’esposizione
diretta al credito.
I fondi Absolute Return costituiscono una parte significativa di un portafoglio di investimento,
poiché accrescono le fonti di generazione dell’Alpha a beneficio della diversificazione,
riducendo al contempo il profilo di volatilità complessivo. Diversamente dai fondi tradizionali,
le cui performance dipendono largamente dai risultati delle classi di attivo in cui sono
Daniel James investiti, i risultati conseguiti dai fondi Absolute Return sono meno legati alla direzione del
mercato.
n CIO, Absolute Return Fixed Income
n 15 anni di esperienza professionale nel I gestori Absolute Return hanno a disposizione una molteplicità di strategie: possono
settore (Fortis Investments:10) prendere scommesse direzionali o posizione su singoli titoli e valute nonché utilizzare
derivati per accrescere il valore del portafoglio. In altre parole, i fondi Absolute Return
privilegiano l’Alpha – il valore aggiunto del gestore – piuttosto che il Beta, ossia l’andamento
Esperienze professionali del mercato.
n 1998 ad oggi
Fortis Investments (Abn Amro AM) Riteniamo che il vantaggio di questa classe di investimento di investimento sia la capacità
Responsabile cash and money market di unire differenti fonti di generazione dell’Alpha scarsamente correlate, contribuendo così
fino al 2007 alla diversificazione di un portafoglio bilanciato: gli investitori possono migliorare il profilo di
Responsabile relative value credit trading rischio/rendimento del portafoglio investendo in uno o più fondi a rendimento assoluto.
fino al 2005.
n 1992 - 1997 Obiettivo del fondo
Mercury Asset Management in London, AAF ARBF V150 mira a generare rendimenti lungo la curva dei tassi di interesse, con un
Gestore fondi Income e Growth obiettivo pari all’indice Euribor 3 mesi + 130 bps* (lordo delle commissioni).
L’approccio di allocazione del budget di rischio è di tipo top-down e combina fonti di
generazione del valore con bassa correlazione, per produrre un portafoglio diversificato
con una volatilità target di 150 bps senza un’esposizione diretta al mercato credito, high
yield ed ai Paesi Emergenti.
Processo di Investimento
In aggiunta alle tradizionali posizioni “lunghe”, il fondo può prendere posizioni “corte”
attraverso il ricorso agli strumenti derivati e alle strategie di relative value, long/short, market
neutral. Per questo, il processo di risk management riveste un ruolo di primaria importanza:
rischi controllati sono assunti a livello di singola fonte di Alpha e di portafoglio complessivo
per assicurare che il profilo di rischio rimanga sempre coerente con quello definito nel
Prospetto.Fortis Investments
Fortis Investments
Absolute
Le nostre Return Product
soluzioni Range I 15
di investimento I I
I 15
Informazioni Generali
Il team di gestione Nome comparto:
Il fondo AAF ARBF V150 è gestito dal nostro Centro di Investimento Absolute Return AAF ARBF V150
Fixed Income con sede a Londra e masse in gestione superiori a 2 miliardi di Euro (giugno Data di lancio: 21 Settembre 2007
2008): Patrimonio Gestito: EUR 94 Mio*
n 2 gestori del portafoglio che operano in stretta collaborazione con gli altri Centri di Codice ISIN (classe A): LU0318142279
Investimento Fixed Income, per un totale di 84 professionisti degli investimenti e un Commissioni di gestione (classe A): 0,70%
processo top-down di allocazione del budget di rischio sulle differenti strategie Alpha. Stato giuridico: Comparto di Sicav
armonizzata, ABN AMRO Fund
Punti Chiave Nazionalità: Lussemburgo
n L’approccio Absolute Return è il più attraente nelle fasi di incertezza delle tradizionali Valuta: Euro
asset class; Classe di Rischio: 2 (tra 0 e 7)
n Benefici derivanti dalla diversificazione; Profilo Investitore**: Conservativo
n Generazione del valore scarsamente correlata all’andamento dei tassi di interesse o alla Orizzonte di invest. consigliato: 1 anno
direzione dei mercati;
n Ritorni potenziali tipici dei mercati obbligazionari con un profilo di volatilità * dati al 30.06.2008
significativamente inferiore; ** Sono individuati cinque profili di investitore:
n Team di comprovata esperienza coadiuvato dagli altri centri di investimento Fixed conservativo, difensivo, neutrale, dinamico, ag-
Income. gressivo
Per Chi? Come Plus
Perché Fortis Investments per
L’investitore alla ricerca di Elevata diversificazione e fonti di Profilo di rischio contenuto rispetto gli investimenti obbligazionari
rendimenti potenziali superiori generazione dell’Alpha scarsa- ai tradizionali fondi long-only. “Absolute Return”
a quelli offerti dai depositi di mente correlate.
risparmio o degli strumenti No esposizione diretta credito,
monetari. Posizioni “lunghe” e “corte” at- high yield ed Emergenti. Siamo pionieri nell’offrire soluzioni di inve-
traverso il ricorso a strumenti stimento Absolute Return. Il nostro Centro
L’investitore sensibile alle derivati. Obiettivo esplicito di rendimento. di Investimento Absolute Return Fixed In-
oscillazioni della curva dei tassi e
come utilizza una varietà di strumenti che
desideroso di investire in prodotti
liquidi e trasparenti. spaziano dal mercato monetario agli stru-
menti derivati, inclusi forward e swaps.
Allargare la gamma di fonti di generazione
Gli investimenti in AAF ARBF V150 sono soggetti ad oscillazioni di mercato e ai rischi insiti negli investimenti in titoli. dell’Alpha è molto di più che aumentare le
Il valore degli investimenti ed il rendimento da essi generato possono subire variazioni in eccesso ed in difetto; è quindi opportunità di investimento, poiché con-
possibile che gli investitori non recuperino l’esborso iniziale. sente ai nostri gestori di implementare le
idee di investimento con grande efficienza
e flessibilità attraverso il ricorso a strumenti
derivati.
Il nostro centro di investimento Absolute
Return Fixed Income utilizza quatto princi-
pali fonti di generazione dell’Alpha al fine di
realizzare ritorni positivi attraverso l’imple-
mentazione delle migliori idee provenienti
dai nostri Centri di Investimento dedicati:
n Duration & Yield Curve
n Interest Rate Tactical Asset Allocation
n Quantitative Interest Rates
n CurrenciesFortis Investments
Le nostre soluzioni di investimento I 16 I
FLF Bond Convertible Asia
Obbligazioni convertibili: la classe di attivo più adatta nelle fasi di
elevata volatilità
Le obbligazioni convertibili sono uno strumento di investimento misto che coniuga le
caratteristiche tipiche di un’obbligazione, con quelle proprie dei mercati azionari. Il
risultato è uno strumento che trae profitto dai mercati al rialzo ed ha caratteristiche
difensive in fasi di mercato al ribasso. Ciò risulta particolarmente efficace nei paesi
emergenti, dove i più attraenti rendimenti azionari sono in genere associati a più
elevati livelli di rischio.
Una delle principali fonti di Alpha per le obbligazioni convertibili è la volatilità, la
Pierre Lepicard reattività nei confronti dei sottostanti titoli azionari. E’ in un contesto di elevata vo-
latilità che un fondo convertibile risulta più attraente rispetto ad un puro portafoglio
n CIO Convertible Bonds azionario. La volatilità ha un impatto più diretto su tali strumenti attraverso l’effetto
n 17 anni di esperienza sull’opzione sottostante. A fronte di un incremento di volatilità, il prezzo dell’opzione
nel settore (Fortis sottostante aumenta, determinando un incremento del prezzo dell’obbligazione con-
Investments: 3 anni) vertibile stessa.
Obiettivo del fondo
Esperienze professionali FLF Bond Convertible Asia investe in obbligazioni convertibili emesse da società domiciliate
n 2006 ad oggi in Asia e Giappone e si prefigge di catturare le grandi opportunità presenti nella regione,
Fortis Investments, Parigi cercando al contempo di limitare i rischi impliciti nei mercati non ancora completamente
n 2004 - 2006 sviluppati, caratterizzati spesso da elevata volatilità.
Fortis Investments, Parigi, Le obbligazioni convertibili sono lo strumento giusto per accedere ai mercati asiatici, poiché
Convertible Bonds Senior Portfolio consentono di beneficiare delle potenzialità di tali mercati riducendo, per l’investitore, il
Manager rischio di andamento al ribasso.
n 2000 - 2004
Lehman Brothers Londra, Processo di investimento
Executive Director International Grazie ad un’ampia copertura geografica e ad una specializzazione regionale, FLF Bond
Convertibles Sales Convertible Asia applica un processo bottom-up basato su conoscenze specialistiche di
n 1998 - 2000 mercato: i gestori di portafoglio con specializzazione regionale selezionano le azioni e le
Lehman Brothers Londra, obbligazioni convertibili, i gestori hedge completano il quadro attraverso l’analisi tecnica.
Director, Convertibles Sales I team di gestione sono supportati dall’analisi interna prodotta dai nostri centri di investimento
n 1993 - 1998
specializzati e dalla lunga esperienza nella gestione della convessità in qualsiasi fase di
UBS Parigi, mercato.
Convertible and Equity Derivative sales
n 1992 - 1993
JP Morgan,
OTC Cash trader
n 1991 - 1992
JP Morgan, Fortis L Fund Bond Convertible Asia fornisce all’investitore accesso al mercato asiatico
Marker maker index and stock options con un basso profilo di volatilità. La qualità degli emittenti di obbligazioni convertibili
asiatiche è migliorata, così come le caratteristiche delle obbligazioni, pur mantenendo
un profilo interessante rispetto agli strumenti azionari. La liquidità ed il volume delle nuove emis-
sioni di questi strumenti sono in costante miglioramento. L’investimento in convertibili implica un
Titoli di studio
approccio strategico di lungo periodo.
n Graduate Finance
n MBA (UCLA)Fortis Investments
Fortis Investments
Absolute
Le nostre Return Product
soluzioni Range I 17
di investimento I I
I 17
Informazioni Generali
Il team di investimento Nome comparto:
Fortis L Fund Bond Convertible Asia è gestito a Parigi dal nostro centro d’investimento specializzato FLF Bond Convertible Asia
Convertible Bonds con masse pari a 3,0 miliardi di Euro* e con una specializzazione esclusiva sulle Data di lancio: 06/03/2006
obbligazioni convertibili miste. Patrimonio Gestito: EUR 172 Mio*
n 4 gestori di portafoglio specializzati per area geografica in grado di fornire al team competenze ISIN code (classe C): LU0244322540
tecniche aggiuntive. Commissioni di gestione (classe C): 1,25%
Stato giuridico:
Il team è supportato dalle ricerche prodotte dai centri di investimento specializzati in azioni e nel Comparto di Sicav armonizzata
mercato del credito. I portafogli gestiti dal centro di investimento possono far ricorso alle opzioni Nazionalità: Lussemburgo
e, temporaneamente, alle azioni. Agente di Calcolo del NAV: Fastnet Lux SA
Classe di Rischio: 2 (tra 0 e 6)
Punti chiave Orizzonte di invest. consigliato: 6 anni
n Uno dei maggiori team dedicato alle obbligazioni convertibli in Europa con competenze esclu- Profilo Investitore**: Neutro
sive nel campo della gestione della convessità;
n Modelli esclusivi per la valutazione delle caratteristiche tecniche delle obbligazioni convertibili;
n Profilo di rischio asimmetrico delle obbligazioni convertibili: difensivo nelle fasi di ribasso dei * dati al 30.07.2008
mercati; ** Sono individuati cinque profili di investitore:
n Vantaggi derivanti dalla condivisione dell’esperienza con i centri di investimento specializzati; conservativo, difensivo, neutrale, dinamico,
n Accesso agli elevati rendimenti attesi dei mercati asiatici. aggressivo
Per Chi? Come I Plus
L’investitore con moderata Ottimizzazione del profilo di Un’alternativa all’investimento
propensione al rischio che rischio/rendimento del azionario per accedere ai mercati
ricerca diversificazione portafoglio del cliente emergenti dell’Asia
nei paesi dell’Asia
Versatilità tipica dello strumento
di investimento
I fondi descritti nel presente documento sono comparti di Sicav armonizzata.
Gli investimenti descritti sono soggetti ad oscillazioni e ai rischi insiti negli investimenti in titoli. Il valore degli investimenti
e il rendimento generato possono subire variazioni in eccesso e in difetto ed è quindi possibile che gli investitori non
recuperino l’esborso iniziale.
* stima al 30 giugno 2008Fortis Investments
Le nostre soluzioni di investimento I 18 I
FLF Bond World Emerging Local
Obbligazionario emergente in valuta locale: la nuova frontiera
Per beneficiare dai continui progressi delle economie emergenti, lo strumento finanziario
ideale è quello obbligazionario. Gli elevati rendimenti, la diversificazione e i miglioramenti
dei fondamentali hanno spinto gli investitori ad approcciarsi a questa classe d’attivo prin-
cipalmente attaverso le obbligazioni emesse in valuta forte. Oggi, invece, gli investitori si
orientano verso le obbligazioni negoziate sui mercati domestici e internazionali ed emesse
in valuta locale.
n Governi, imprese e istituzioni finanziarie sono alla ricerca di finanziamenti emessi in valuta loca-
le: il mercato è cresciuto più del 60% tra il 2004 e il 2006*;
Pierre-Yves Bareau n Il rischio di default si è ridotto significativamente: oltre il 40% delle obbligazioni ha un rating
almeno pari all’investment grade;
n CIO, Emerging Markets Fixed Income n I rischi legati alla valuta sono diminuiti considerevolmente grazie all’aumento delle riserve mo-
n 16 anni di esperienze professionali nel netarie;
settore (Fortis Investments: 8 anni) n Migliori politiche fiscali e monetarie si traducono in elevata crescita con inflazione moderata;
n Le Banche Centrali appaiono sempre più credibili nella lotta al contenimento dell’inflazione.
Esperienze professionali Il debito emergente in valuta locale presenta una bassa correlazione con le altre classi di atti-
n 2006 ad oggi vo, comprese anche le obbligazioni emergenti emesse in valuta forte: ciò consente di migliorare
Fortis Investments, Londra consistentemente il profilo di rischio/rendimento di un portafoglio già composto da titoli di paesi
emergenti, grazie alla citata decorrelazione.
n 1999 - 2006
Fortis Investments, Parigi Obiettivo del fondo
Responsabile Investimenti mercati Il fondo investe prevalentemente in strumenti di debito emessi da paesi sovrani e, residualmente,
emergenti in obbligazioni societarie denominate in valuta locale. L’allocazione degli investimenti si basa su
modelli di ricerca fondamentale e modelli di analisi esclusivi del team specializzato in “Obbligazioni
n 1997 - 1999 emergenti”.
FP Consult, Parigi, Portfolio Manager Il processo di investimento è volto all’individuazione di imprese solide e con significativi obiettivi di
crescita in questi mercati che, per loro natura, possono offrire buone opportunità.
n 1991 - 1997
BAREP - Société Générale, Parigi Processo di investimento
Il fondo genera Alpha non solo attraverso scommesse di duration ed il posizionamento scelto sulla
curva delle obbligazioni locali, ma anche grazie all’esposizione valutaria. L’analisi fondamentale,
Titoli di studio che si fonda su modelli quantitativi proprietari e su analisi overlay, mira a colmare, per ognuno dei
n Graduate Finance (ESCAE, Poitiers) paesi emergenti, i possibili gap nelle stime su tassi e valute.
Il livello di rischio del portafoglio è costantemente monitorato in ogni fase del processo di
investimento.
Le obbligazioni in valuta locale sono lo strumento ottimale per trarre beneficio dai
miglioramenti strutturali e dalle riforme attuate nelle economie emergenti. Fortis L
Fund Bond World Emerging Local sfrutta il posizionamento lungo la curva dei tassi e
l’esposizione valutaria in tutti i Paesi emergenti.
* Fonte: Fortis InvestmentsFortis Investments
Fortis Investments
Absolute
Le nostre Return Product
soluzioni Range I 19
di investimento I I
I 19
Informazioni Generali
Il team di gestione Nome comparto:
FLF Bond World Emerging Local è gestito a Londra dal nostro centro di investimento dedicato FLF Bond World Emerging Local
Emerging Debt con masse pari a 3,9 miliardi di Dollari* e con una specializzazione esclusiva sulle Data di lancio: 10/05/2006
obbligazioni emesse da Stati ed imprese di Paesi emergenti in tutte le valute. Patrimonio gestito: USD 682,5 Mio*
n 14 professionisti degli investimenti tra Londra e Singapore, 2 analisti ed uno strategist ISIN code (classe C ): LU0251280011
Commissione di gestione: 1,50%
Punti chiave Stato giuridico:
n Migliorati fondamentali: oltre il 40% delle obbligazioni ha un rating investment grade; Comparto di Sicav armonizzata
n Elevati potenziali di rendimento e forti benefici di diversificazione con elevata elasticità rispetto Nazionalità: Fondo lussemburghese
agli shock di mercato; Agente di calcolo del NAV: Fastnet Lux SA
n Esperto team d’investimento con competenze complementari in grado di creare valore Classe di rischio: 3 (tra 0 e 6)
aggiunto; Profilo Investitore**: Dinamico
n Presenza di risorse dedicate e specializzate con locale presenza nel mercato asiatico; Orizzonte di invest. consigliato: 8 anni
n Focus sulla ricerca interna grazie al supporto di un analista specializzato in obbligazioni
emergenti societarie.
* dati al 30.07.2008
Obbligazioni emergenti in valuta locale: i benefici della diversificazione ** Sono individuati cinque profili di investitore:
conservatore, difensivo, neutro, dinamico, ag-
Per Chi? Come I Plus gressivo.
L’investitore evoluto con adegua- Massima diversificazione sul Nuova classe d’investimento
ta propensione al rischio mercato obbligazionario emergente
Perché Fortis Investments nei mercati
emergenti
Il nostro successo nella gestione di questa
asset class è il risultato di una struttura ge-
ografica locale unita a competenze globali:
n Una solida piattaforma locale rappre-
senta il fattore chiave nella gestione di
un fondo regionale;
I fondi descritti nel presente documento sono comparti di Sicav armonizzata. n Omogeneità linguistica e accesso ad
Gli investimenti descritti sono soggetti ad oscillazioni e ai rischi insiti negli investimenti in titoli. Il valore degli investimenti un’ampia rete di contatti consente di
e il rendimento generato possono subire variazioni in eccesso e in difetto ed è quindi possibile che gli investitori non percepire più agevolmente le migliori
recuperino l’esborso iniziale. opportunità di investimento.
* stima al 30 giugno 2008 Il nostro centro di investimento Emerging
Debt gestisce questa asset class fin dalla
sua nascita negli anni ’90, sviluppando un
solido network di condivisione delle infor-
mazioni con i nostri team.
Negli ultimi anni, Fortis Investments ha ma-
turato notevole esperienza nella gestione
delle obbligazioni dei paesi emergenti in-
crementando l’utilizzo del debito in valuta
locale in molti portafogli globali come fonte
addizionale di Alpha e diversificazione.Fortis Investments
Le nostre soluzioni di investimento I 20 I
FLF Equity Best Selection USA
Un fondo focalizzato sulla generazione dell’Alpha nel mercato
azionario americano
Gli Stati Uniti sono stati per lungo tempo l’economia più stabile a livello mondiale, nonché
il motore propulsivo della crescita economica globale. Gli investitori hanno così potuto
preservare il capitale e partecipare alla crescita economica nel lungo periodo. Oggi, il
mercato americano rappresenta all’incirca il 49% dell’indice MSCI World*. L’esperienza
del nostro team di investimento consente di trarre valore dall’esposizione ai mercati
azionari americani: il fondo Fortis L Fund Equity Best Selection USA rappresenta una
valida soluzione di lungo periodo con un solido processo di investimento incentrato sulla
ricerca di Alpha.
Mark Stoeckle
Obiettivo del fondo
n CIO, Centro di Investimento US Equities Il fondo Fortis L Fund Equity Best Selection USA fornisce una soluzione multi-cap che agisce sui
n 27 anni di esperienza nel settore (Fortis mercati azionari americani con un processo d’investimento bottom-up. Senza vincoli in termini
Investments: 3 anni) settoriali, investe in azioni con elevati potenziali di crescita, focalizzandosi su un numero ridotto
posizioni “high convinction”.
Esperienze professionali Il processo di investimento
n 2004 ad oggi Il fondo mira a offrire rendimenti di lungo termine attraverso un processo d’investimento volto alla
Fortis Investments, Boston ricerca di Alpha che si fonda su un’analisi fondamentale a due livelli: quantitativa e qualitativa.
n 2000 - 2004 Il gestore effettua, anzitutto, uno screening dell’universo d’investimento. Ricorrendo a ben 19
646 Advisors, LLC – Socio fondatore differenti criteri di valutazione, raggruppabili in 3 aree (qualità operativa, valore, momentum), attua
n 1996 - 2000 rigorosi back test per selezionare i titoli azionari da inserire nel portafoglio. Ciò consente di valutare
Liberty Financial Co. – Responsabile ogni azione rispetto alla propria serie storica e alla categoria di riferimento.
Equities L’analisi qualitativa, integrando tale processo sistematico, consente al gestore di individuare
n 1992 - 1996 gli elementi catalizzatori che potrebbero influenzare il prezzo delle azioni, consentendo così di
MFS Institutional Advisors - Gestore capitalizzare le inefficienze dei mercati.
n 1985-1992
Bear Stearns & Co. Inc. - Senior Vice
President
n 1981-1985
State Street Bank & Trust Company
- Senior Vice President
n 1980-1981
Bankers Trust Company
Titoli di studio Fortis L Fund Equity Best Selection USA ha l’obiettivo di sovraperformare il mercato
n MBA, Finance- Babson College azionario americano attraverso un portafoglio focalizzato sulle migliori opportunità
(Wellesley, MA) selezionate dal nostro centro di investimento US Equities di Boston. Il fondo investe
n BA, English - Bethany College in azioni ad elevato potenziale di crescita grazie ad un processo bottom-up. Il portafoglio,
(Bethany, WV) concentrato su un numero ridotto di posizioni, è neutrale rispetto ai settori e l’Alpha è generata
esclusivamente dallo stock picking.
* Fonte: Fortis InvestmentsFortis Investments
Fortis Investments
Absolute
Le nostre Return Product
soluzioni Range I 21
di investimento I I
I 21
Informazioni Generali
Il team d’investimento Nome comparto:
Fortis L Fund Best Selection USA è gestito a Boston dal nostro centro d’investimento specializzato FLF Equity Best Selection USA
US Equities con masse per circa 2,8 miliardi di Dollari* e con una specializzazione esclusiva sulle Data di lancio: 03/11/1998
azioni americane per tutte le capitalizzazioni. Patrimonio gestito: USD 214,8 Mio*
n 2 gestori di portafoglio che collaborano dal 1996 e 9 analisti con specializzazione settoriale. ISIN code (classe C ): LU0092590669
Commissione di gestione: 1,50%
Il nostro team lavora a stretto contatto con gli altri centri di investimento specializzati in azioni, al fine Stato giuridico:
di condividere l’esperienza favorendo la creazione di una visione condivisa. Comparto di Sicav armonizzata
Nazionalità: Fondo lussemburghese
Punti chiave Agente di calcolo del NAV: Fastnet Lux SA
n Valutazione sistematica dell’universo d’investimento attraverso analisi fondamentale qualitativa Classe di rischio: 4 (tra 0 e 6)
e quantitativa; Profilo Investitore**: Aggressivo
n Una storia di successo: track record d’eccellenza in diverse condizioni di mercato; Orizzonte di invest. consigliato: 10 anni
n Un portafoglio high conviction concentrato su 35-40 posizioni;
n Focus sulle inefficienze dei mercati e sullo stock picking;
n Un efficace processo di risk management, l’impegno per un controllo rigoroso del rischio di * dati al 30.07.2008
portafoglio; ** Sono individuati cinque profili di investitore:
n Diversificazione di portafoglio alla base della stock selection. conservativo, difensivo, neutrale, dinamico, ag-
gressivo
Alpha generation sui mercati americani
Per Chi? Come I Plus La nostra strategia “Best Selection”
Per l’investitore che vuole essere Neutralità settoriale compensata Focus sulle migliori idee di
La filosofia sottostante è semplice:
posizionato sul Dollaro e sul da scelte attive di stock picking investimento
mercato americano n il gestore si focalizza sull’analisi delle
migliori idee provenienti dai nostri centri
di investimento e le riporta in un porta-
foglio concentrato;
n Un rigoroso e disciplinato processo
d’investimento che combina un’ana-
lisi sistematica fondamentale con una
qualitativa interna.
I fondi descritti nel presente documento sono comparti di Sicav armonizzata.
Gli investimenti descritti sono soggetti ad oscillazioni e ai rischi insiti negli investimenti in titoli. Il valore degli investimenti La strategia di gestione punta a sfruttare
e il rendimento generato possono subire variazioni in eccesso e in difetto ed è quindi possibile che gli investitori non le inefficienze dei mercati a livello di singola
recuperino l’esborso iniziale. azione piuttosto che a livello di settore.
* stima al 30 giugno 2008Puoi anche leggere
