Finanza Sostenibile Cambiare la finanza, finanziare il cambiamento - Webinar Ecomill - 23 luglio ore 18:30
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Webinar Ecomill - 23 luglio ore 18:30
Finanza Sostenibile
Cambiare la finanza, finanziare il cambiamento
Giulia Guidi
https://www.linkedin.com/in/giuliaguidi/
AGENDA ü Il ruolo della finanza nella sostenibilità ü Attori, iniziative, e politiche ü Analisi e trend ESG ü Green bonds e Tassonomia EU
COSA E’ LA ”FINANZA SOSTENIBILE”? ü La finanza sostenibile non è filantropia. ü Samir Assaf, capo globale banca e mercati di HSBC’s: “Non e’ filantropia. E’ Profitto. Ma profitto per tutti.” ü Michael Bloomberg, CEO & Founder di Bloomberg L.P., e sponsor TCFD: ”Da un punto di vista degli investimenti, se qualcosa si puo misurate, allora si può anche gestire”. ü Larry Fink, CEO di Blackrock, lettera agli azionisti: “Come fiduciari, la nostra responsabilità e di aiutare i nostri clienti nella transizione. La nostra convinzione e che la sostenibilità, e i portafoglio orientati al cambiamento climatico, possono portare a migliori ritorni per gli investitori».
IMPATTO DELLA FINANZA SULLA SOSTENIBILITÀ
ü I consumatori hanno un impatto diretto E+S
sull’ambiente e la società, attraverso il
consumo di prodotti e servizi. $
Capitale
Proprio/ Aziende
ü Le Aziende possono avere un impatto diretto Credito o
sull’ambiente e la società attraverso la loro advisory
attività produttive, ed impatti indiretti attraverso Prodotti $
I prodotti che vendono ai consumatori.
Presiti
Consumatori
ü Le banche e gli investitori possono avere un
impatto indiretto su ambiente e società
attraverso i prodotti, servizi e capitali che
offrono sia alle aziende che ai consumatori
E+S
FATTORI DETERMINANTI PER LA CRESCITA
DELLA FINANZA SOSTENIBILE
ü Gestione del rischio = CAMBIARE la FINANZA
ü Rischio di reputazione
ü Rischio del credito & perdite finanziarie
ü Conformità alla nuove regolamentazioni
ü Innovazione = FINANZIARE IL CAMBIAMENTO
ü Identificare nuove opportunità
ü Adattare modelli di business
ü Allineamento con le priorità di governi e paesi
ü Risposta alla domanda di mercato/consumatori
ATTORI PRINCIPALI DELL’ECOSISTEMA FINANZIARIO
Banche di sviluppo o Mercati Compagnie Banche commerciali Agenzie di rating
Investitori
di investimento Azionari Assicurazioni e di investimento
2001 2006 2009 2012 2019
Equator Principles. Principles for Principles for Proliferare di
Sustainable Stock Principles for
Responsible Sustainable agenzie di rating,
Exchange. Responsible Banking.
Insurance. consolidamento
Investment.
ATTORI PRINCIPALI NELL’EVOLUZIONE DELLA FINANZA
SOSTENIBILE 2016-17
EU HLEG SF
EU Action Plan
Iniziative 2012
UN Principles 2015 Agenda 2030 EU 2016/1011:
principali 1998 on Business Inclusione di
2005 and Human aspetti ESG
2000
UK Corporate Rights negli indici
Governance 2014 GBP finanziari 2018
1989
2004 2017-19
2011 2015 2015
1971
1992 1997 COP 21
Launch of Global 2008
Launch of 1999 Paris Agreement 2017
Compact WB issues first
World Pax Launch of Green Bond
Fund US Dow Jones
Sustainability Financial
Indices Reporting
Standard EU Green Deal
•
• EU 2019/2088- regolamento su
Risposta del •
rendicontazione ESG (SFDR);
EU 2019/2089- Regolamento su
settore finanziario 2.300 membri, AuM 85 trilioni 140 Organizzazioni, 25% indici di riferimento per
USD. dei premi assicurativi transizione climatica
Partnership con UNEPFI e UN globali, AuM 14 trilioni • EBA- Piano di Azione sulla
Global Compact USD . Finanza Sostenibile
2009
2001 2019
2005 2012 Dic 2019
Gestione del rischio per Sustainable Stock Exchange
Project Finance. 90 Mercati Azionari,, 50,0000 130 banche con asset
101 Istituzioni Finanziarie, 38 società quotate, con valutati a 47 trilioni
paesi. Assets complessivi 86 Trilioni USD
EP4 adottato in 2019 USD.
7
CHE COSA SIGNIFICA ESG?
Assumere Adottare una Gestire i Rendicontare
Esperti politica Rischi
Materialita Obiettivi Due Diligence Metriche ESG
Linguaggio Profilo di rischio Engagement Trasparenza
ü ESG rilevanti per ü Principi e ü Due Diligence ESG ü KPI
l’azienda processi integrata con Due ü Trasparenza
ü Linguaggio comune ü Consultazione Diligence finanziaria ü Standard di
ü Team operativi o ü Firmata dal AD ü Domane mirate riferimento (PRI,
finanziario ü Supportata da ü Agire in base ai EP, PRB, GRI,
ü Semplicità senza procedure risultati SASB)
perdere la interne ü Engagement ü Normativa
complessitàANALISI ESG: TIPOLOGIE, COMPETENZE E OBIETTIVI
ANALISI PROGETTO FISICO
ü Quali Competenze?
ü Conoscere gli standard riferimento • IMPATTI FISICI AMBIENTALI (acqua,
biodiversita, rifiuti, emissioni,
ü Essere al passo con strumenti di Intelligence deforestazione)
ü Conoscere rischi specifici di settore o paesi • IMPATTI SOCIALI (pratiche di lavoro,
ü Chiedere le domande giuste espropri, H&S)
• GOVERNANCE: Corruzione, bion
ü Cosa si vuole ottenere? goveno
ü Identificare le lacune e preparare un Piano
D'azione
ü Far comprendere il rischio ai team di credito e ANALISI CORPORATE
business
• RATING ESG
ü Obiettivo finale • INDICI ESG
• ANALISI DI PORTAFOGLIO
ü Influenzare il cliente verso un miglioramentoANALISI ESG ATTRAVERSO RATING ED INDICI ü Il settore finanziario ha bisogno di fare una analisi ESG per emittente/società, piu’ che per progetti ü Agenzie di rating forniscono un profilo ESG delle società, che gli istituti finanziari possono usare per decisioni di investimento ü Proliferare di agenzie di rating negli ultimi anni con moltissime acquisizioni recenti
QUALCHE CHIARIMENTO… INVESTIMENTO RESPONSABILE, SOSTENIBILE, DI IMPATTO ü Includere l'ESG nei modelli finanziari significa tener conto di fattori "non tradizionali", ma anche la generazioni di impatti positivi ü Significa applicare un approccio rigoroso di identificazione, misurazione e rendicontazione che consenta agli investitori di prendere decisioni con le giuste informazioni
DAL RISCHIO AD OPPORTUNITÀ: FINANZIARE IL CAMBIAMENTO ü Agire in collettività e rispondere in modo proattivo – Leadership ü Allineare I propri obiettivi con quelli dei governi e paesi– SDGs e politiche di supporto – Piano Di Azione EU ü Identificare nuove opportunità e adattare modelli di business (i.e. Green Bond)
TENDENZE ESG: DA VOLONTARIO AD OBBLIGATORIO
ü 2015 nascita della “Taskforce on Climate-related ü 2019 nuovi regolamenti
Financial Disclosure” (TCFD) - Europei su obbligo di
ü 2017 iniziativa “Climate Action 100+”, 370 investitori informativa su sostenibilità per il
globali per influenzare I maggiori emittenti di CO2 mondo finanziario 2019/2088, e
ü 2019 “UN Principles for Responsible Banking” con su indici relativi alla transizione,
focus su TCFD e SDGs-
ü 2017-2019 Tassonomia
ü Crescita dei Green bonds (aumento del 40% in 2019)
Obbligatorio
Europea parte del Piano di
e prestiti “Verdi”
Volontario
Azione su finanza sostenibile:
ü Fondi ESG in crescita, agenzie di rating in forte canalizzare flusso di capitale
espansione e sempre più influenti
verso attività più sostenibili,
ü Equator Principles 4: continua evoluzione, e maggior definizione di «settori verdi» e
focus su cambiamenti climatici e popolazioni indigene.
sostenibili, e di linee guida che
ü Cambiamenti climatici in primo piano, con crescente caratterizzino minimi impatto
interesse per biodiversità
delle attività
ü Varie legislazioni come UK
Modern Slavery Act, Prudential
Regulation Authority su
cambiamenti climatici, la legge
francese su «Duty of Care»PIANO DI AZIONE EUROPEO SULLA FINANZA SOSTENIBILE
üFavorire flussi di capitale verso investimenti sostenibili:
1. Stabilire una Tassonomia Europea per le attività sostenibili
2. Creare norme e marchi per i prodotti finanziari sostenibili
3. Promuovere investimenti in progetti sostenibili
4. Integrare la sostenibilità nella consulenza finanziaria
5. Elaborare indici di riferimento in materia di sostenibilità
üGestire rischi finanziari derivati da aspetti sociali e ambientali
6. Integrare meglio la sostenibilità nei rating e nella ricerca di mercato
7. Chiarire gli obblighi degli investitori istituzionali e dei gestori di attività
8. Integrare la sostenibilità nei requisiti prudenziali
üPromuovere trasparenza ed investimenti di lungo periodo
9. Rafforzare la comunicazione su sostenibilità e regolamentazione contabile
10. Promuovere un governo societario sostenibile e attenuare la visione a breve termine nei
mercati dei capitali
14NUOVI REGOLAMENTI EU
Tra i più importanti punti raggiunti fino ad ora dalla Unione Europea, si
riportano:
üLa definizione del EU Green Deal (Dicembre 2019) per poter
raggiungere gli obiettivi dell’accordo di Parigi
üNuovi Regolamenti EU :
üRegolamento 2019/2088 su obblighi di comunicazione e
rendicontazione per i «partecipanti del mercato finanziario».
Include gli standard tecnici della Associazione Bancaria Europea
(EBA)
üTassonomia (Framework Directive)
üRegolamento 2019/2089 sugli indici di sostenibilità (Low Carbon
Benchmark Directive)
üPiattaforma internazionale per la finanza Sostenibile (IPSF)
15TASSONOMIA EU – IN QUALI ATTIVITÀ INVESTIRE E COME?
üLa tassonomia verrà applicata ai sei obiettivi ambientali dell’Unione europea:
1. la mitigazione dei cambiamenti climatici
2. l’adattamento ai cambiamenti climatici
3. l’uso sostenibile e la protezione delle acque e delle risorse marine
4. la transizione verso un’economia circolare
5. la prevenzione e la riduzione dell’inquinamento
6. la protezione e il ripristino della biodiversità e degli ecosistemi
ü I settori inclusi nella tassonomia sono sette: energia, trasporto, acqua e rifiuti, edifici,
agricoltura e foreste, industria, Ict.
üPer essere considerate ecosostenibili, le attività economiche dovranno soddisfare quattro
requisiti: i) contribuire sostanzialmente ad uno dei sei obiettivi, ii) non arrecare danno a
nessuno dei 6 obiettivi, iii) rispettare garanzie minime di salvaguardia sul piano sociale, iv) ed
essere conformi ai “criteri di vaglio tecnico”.
16ADATTARE MODELLI DI BUSINESS: GREEN BONDS
Principi di Green Bond (GPB) quattro
componenti principali: Crescita del mercato dei Green bonds
ü Utilizzo dei proventi
ü Processo di valutazione e selezione del
progetto
ü Gestione dei proventi
ü Reporting
Nel 2019 il mercato ha raggiunto 180-200 Source: S&P Global
Source: IMF
miliardi di dollari.
ü Clima Bond Standard e Certificazione
Norme e tassonomia dei titoli verdi
dell’UE
ü Oltre il verde: SGD e obbligazioni sociali
Possibili nuovi modelli di green bond Source: Climate Bond Initiative Source: MarketWatch.com
governativi (Caso svedese)Bond Sociali e legati agli SDGs ü Raccolta di capitali e investimenti per progetti nuovi ed esistenti con un impatto positivo sociale e comunitario. ü L'SBP fornisce indicazioni agli emittenti sui componenti chiave necessari all’emissione di un Social Bond; ü Approccio molto simile ai Green bond in termini di trasparenza e processo. I social bond sono più recenti e l'impatto sociale potrebbe essere più difficile da misurare ü Misurare la creazione di valore per il cliente e per la comunità in generale, e l'accesso al SRI ü Gli emittenti sono consapevoli di accettare ritorni con orizzonti a lungo termine.
Grazie
Giulia Guidi
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