PROSPETTIVE 2023 Themes Trading
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PROSPETTIVE
2023
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DAL PUNTO DI VISTA
DEGLI INVESTIMENTI,
IL 2022 NON
CI MANCHERÀ
Per la prima volta nell'arco di vari decenni, azioni d'occhio, tra cui la rinnovata urgenza che spinge per cui gli investitori dovrebbero essere pronti a
e titoli a reddito fisso hanno subito cali signifi- verso l'autonomia energetica e lo slancio verso modificare la loro strategia di investimento per
cativi simultaneamente, così come le classi di l'energia pulita e le rinnovabili. Le condizioni allinearsi alla ripresa della propensione al rischio.
asset alternativi. Si è diffusa la sensazione che economiche globali e l'inflazione sostenuta por-
non vi sia un riparo sicuro nella tempesta. I crip- teranno a espansioni più contenute, a una poten- La realtà è che gran parte del danno economico
to-attivi, tanto amati nel 2021, sono diventati il ziale diffusione del malessere economico e a una ha già scontato il proprio prezzo nei movimenti
capro espiatorio di tutto ciò che di male c'è negli prolungata debolezza dei prezzi degli asset. di mercato. Storicamente, è raro che l'indice S&P
investimenti. La spettacolare implosione di FTX 500 tenda al ribasso per più anni consecutivi. Per
ha messo in luce l'accentuata assenza di control- Dal comparto tecnologico ampiamente schiac- gli investitori, tuttavia, questo non è il momento
lo normativo, lasciando insoluti oltre 8 miliardi di ciato inizia finalmente a emergere qualche flebile di nascondersi. Al contrario, si deve essere pronti
dollari di richieste di prelievo dei clienti. luce. A guidare le fila del settore saranno la a colpire.
sicurezza informatica, diventata imprescindibile
Tuttavia, cambiamenti estremi portano con sé per le aziende del 21° secolo, e l'automazione In presenza di chiari driver a guidare gli investi-
grandi opportunità. Per il 2023 si prevedono robotica, essenziale per affrontare le sfide impo- menti, la probabilità di un cambio di tendenza
lievi condizioni di recessione negli Stati Uniti e ste dalla catena di approvvigionamento e dalla improvviso rimane elevata. Mantenere il porta-
Conflitti internazionali, crescita dell'inflazione, in Europa sulla spinta di un ampio rialzo dei tassi carenza di manodopera. foglio interamente investito rimane un aspetto
stretta monetaria, rallentamento della crescita, di interesse per frenare l'inflazione. Man mano di grande importanza: il market timing può
incertezze sulla sicurezza delle forniture ener- che l'inflazione scende, è lecito pensare che È facile pensare che il 2023 sarà un anno miglio- infatti costare caro, in quanto i punti di svolta più
getiche e dell'approvvigionamento agricolo: la Federal Reserve statunitense (FED) passerà re per le criptovalute, soprattutto perché le cose significativi e fruttuosi spesso arrivano con poco
lo scorso anno le sfide per gli investimenti non gradualmente dall'inasprimento a una strategia non possono andare peggio. Ciò non significa preavviso.
sono mancate. Le fondamenta su cui poggia la di allentamento. che le cripto non risorgeranno come una fenice
globalizzazione continuano ad affondare sotto il dalle ceneri per diventare alla fine un'opzione
peso dei mercati e dell'economia, tanto da spin- Gli eventi del 2022 hanno consolidato alcune interessante per gli investimenti. Questo pas-
gere alcuni a pensare che la fine sia vicina. tendenze che gli investitori dovrebbero tenere saggio potrebbe avvenire in qualsiasi momento,
L'INVESTIMENTO TEMATICO NEL MONDO ODIERNO 06
COSTRUZIONE DEL PORTAFOGLIO TEMATICO 08
TREND TEMATICI SALIENTI
IL SETTORE DELLE BATTERIE 10
SICUREZZA INFORMATICA 14
E-MOBILITY 18
MEGA CASH DIVIDENDS 22
GIGANTI TECNOLOGICI 26
SEMI CONDUTTORI 30
GLOBAL LUXURY 34
ENERGIA SOSTENIBILE 38
L'INDUSTRIA DEL RICICLO 42
METALLI DELLE TERRE RARE 46
Autori/Contributi:
Peter Rosenstreich, Head of Investment Products
Nadine Pereira, Market Strategist
Mathieu Villard, Market Strategist
Conception: Yona Lee, Lausanne
© Swissquote Bank SA
L'INVESTI- Viviamo in un'epoca straordinaria in cuisi esalta
il cambiamento. Nel mondo di oggi, le innova-
zioni, le idee e i mutamenti sociali dirompentiso-
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MENTO no accolti con favore. I trend che emergono da
questatrasformazione costante rappresentano
TEMATICO
il fulcrodell'approccio di investimento tematico.
Puntando allacrescita del portafoglio sul lun-
go periodo, l'investimento tematicosfrutta le
NEL MONDO idee connesse agli sviluppi futuri peridentificare
opportunità strutturali tra le varie classidi attivi e
ovunque nel mondo.
GLI INVESTIMENTI TEMATICI
richiedono una comprensione
fondamentale dell'influenza prodotta dalle
ODIERNO L'approccio di investimento tematico ha vistocre-
tendenze economiche, politiche e sociali
di lungo periodo nonché delle opportunità
scere la propria popolarità dopo la crisi finanzia- d'investimento che fanno emergere.
riaglobale del 2008, che ha allontanato l'atten-
zione degliinvestitori dai metodi diinvestimento
L'investimento tematico tradizionali. Prima della crisi, il principio di inve-
stimentodistintivo consisteva nel determinare i
è un processo decisionale
movimentifuturi dei titoli analizzando l'andamento
basato sulla previsione di dei datiin passato; nella maggior parte dei casi,
fattori strutturali di lungo il posizionamentodei portafogli privati era basato
periodo e della ciclicità a su informazioni storicheanziché sulle aspettative
per il futuro. Oggi,i fondamentali passati sono GLI INVESTITORI TEMATICI
medio termine associata
ancora ampiamenteutilizzati per classificare i osservano da un punto di vista distintivo
ad essi. le opportunità o gli effetti dirompenti
titoli. Tuttavia, mentre èaltamente plausibile che
si verifichi un altro crollodei mercati finanziari, generati dai trend strutturali nei settori
è improbabile che abbiaun impatto profondo e nelle regioni in cui si concentreranno
come quello del 2008.Infatti, l'unicità della crisi valore e rischio. Si tratta di un approccio
del 2008 rendearduo prevedere eventi simili immensamente diverso rispetto alle
in futuro,poiché i dati anomali distorcono le strategie relative.
previsioni. Per questo motivo,gli investitori hanno
iniziato a basare maggiormentele loro decisioni
di investimento sull'analisiapprofondita delle
variazioni previste in futuro. È proprioqui che
l'investimento tematico diventa unostrumento
cruciale, poiché offre un approccio diverso ai
metodidi gestione degli investimenti classici, L'INVESTIMENTO TEMATICO
puntando a cogliere le opportunità futurenate segue una metodologia top-down che
dai cambiamenti trasformativi. consente agli investitori di ottenere
un'esposizione ai principali temi e trend
macroeconomici.
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COSTRUZIONE
DEL PORTAFOGLIO
TEMATICO
GENERAZIONE DELLE IDEE
IDENTIFICAZIONE DEL TEMA D'INVESTIMENTO
UNIVERSO DI TITOLI
le
(Esposizione tematica elevata) tra
es
m
tri
SELEZIONE DEI TITOLI
se
FONDAMENTALI
ba
su
Pr
ne
oc
zio
es
ca
so
llo
CRITERI DI TRADING
di
ria
inv
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ALLOCAZIONE
ne
tim
io
vis
en
COSTRUZIONE DEL PORTAFOGLIO
Re
to
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IL SETTORE
DELLE BATTERIE
La crescita del settore delle batterie ha registrato un massiccio incremento negli ulti-
mi anni, facendo salire l'entusiasmo (e i portafogli) degli azionisti con guadagni solidi
e prevedibili. I veicoli elettrici hanno contribuito in larga misura al vertiginoso aumen-
to della domanda di batterie al litio. Tuttavia, il 2022 è stato indubbiamente un anno
difficile. Dopo una brusca ripresa, il mercato sta mostrando segnali di rallentamento in
quanto l'enorme ondata dei veicoli elettrici - soprattutto in Cina - si sta attenuando.
PROSPETTIVE
Le batterie allo stato solido diventeranno
Sembra che il potenziale dei veicoli elettrici gli infiniti lockdown dovuti al COVID e una Ci sono società quotate in borsa che lavorano prevedibilmente le preferite nel settore,
sia stato assorbito dalla più ampia correzione temporanea inversione delle dinamiche nel campo delle tecnologie legate alle batterie al facendo passare in secondo piano gli ioni di
del settore tecnologico, e che di conseguenza dell'offerta e della domanda a causa della fine di aumentarne la capacità e ridurne i costi di litio. Considerate il principale catalizzatore
le azioni legate al litio siano state penalizzate. sovrapproduzione. produzione, il che ne aumenterà la redditività. tecnologico per la prossima generazione di
Soprannominato “oro bianco”, il litio è uno veicoli elettrici, queste utilizzano elettroliti
dei componenti principali delle batterie dei Ciò premesso, per la domanda di batterie la L'enorme domanda di litio come componente solidi e ciò le rende molto meno costose.
veicoli elettrici. prospettiva è di crescita. Secondo McKinsey & delle batterie dei veicoli elettrici e per altri fini Ci vorranno ancora anni per la produzione
Company, entro il 2027 la domanda di batterie ha contribuito a mantenere i prezzi solidi: a metà delle batterie allo stato solido; tuttavia
Attualmente la Cina, il più grande produttore aumenterà prevedibilmente del 30% all'anno a ottobre l'idrossido di litio ha registrato infatti un QuantumScape è la favorita per scalare la
di veicoli elettrici del mondo nonché vorace livello globale. Qualsiasi analista che si rispetti balzo di quasi il 150% per l'anno avvicinandosi produzione di massa e guidare questo mer-
consumatore di litio, è ritenuta responsabile dirà che un mercato che prevedibilmente cre- alla soglia di USD 75'000 per tonnellata metrica. cato in forte crescita.
dell'indebolimento delle prospettive a breve scerà a un tasso composto di crescita annuale
termine per la domanda di batterie e del conse- del 14.1% nei prossimi cinque anni è piuttosto Con valutazioni che sembrano piuttosto Il 2023 sarà un buon anno per il settore
guente slittamento in rosso delle azioni sul litio promettente. allettanti, la domanda costante nel mercato del delle batterie, che rappresenta una scorcia-
di ASX 200. litio potrebbe provocare una rapida ripresa per toia ingegnosa per sfruttare l'inarrestabile
Produrre batterie al litio è costoso e i produttori Albemarle, SQM e altri attori del settore. Lithium crescita del mercato dei veicoli elettrici.
Le ragioni alla base di questo fenomeno sono generalmente realizzano pochi profitti dai loro Americas è un attore canadese nel settore Considerando che l'Agenzia internaziona-
molteplici e diverse. In particolare, il governo enormi fatturati. Ciò spiega perché, anche se la dell'estrazione del litio destinato a diventare un le per l'energia suggerisce che le batterie
cinese ha scalato un'altra marcia nel suo domanda di batterie continuerà ad aumentare, leader nel settore. hanno un valore che si attesta tra il 30%
programma di sovvenzioni per i veicoli elettrici, le azioni legate alle batterie possono sembrare e il 57% del valore di un veicolo elettrico,
di cui i produttori e i consumatori beneficiano un'opzione poco attraente. sarebbe un errore sottostimare il peso e il
dal 2009. Hanno inciso negativamente anche potenziale di questo settore.
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BATTERY INDUSTRY
IL SETTORE
BATTERY DELLE BATTERIE
INDUSTRY ISIN CH0385843690 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
Valore 038584369 4 20
ISIN CH0385843690 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
Simbolo SQBLIU 3
Valore 038584369 4 20 15
2
Simbolo SQBLIU 3
15 10
1
Performance (VAMI)
swissquote.com/battery-industry Distribuzione di rendimenti mensili 2
0
10 5
2,500 20 1
Performance (VAMI) Distribuzione di rendimenti mensili
-1
0
5 0
2,500 20 15
2,000 -2
-1
-3 0 -5
Prestazione
15 10 -2 2019 2020 2021 2022 2019 2020 2021 2022
2,000
1,500
-3 -5
Prestazione
Battery Industry MSCI World USD Battery Industry MSCI World USD
10 5 2019 2020 2021 2022 2019 2020 2021 2022
1,500
1,000
Battery Industry MSCI World USD Battery Industry MSCI World USD
5 0
-2 to -1% -5 to -4%
-1 to 0% -4 to -3%
0 to 1% -3 to -2%
1 to 2% -2 to -1%
< -5%
2 to 3% -1 to 0%
3 to 4% 0 to 1%
4 to 5% 1 to 2%
> 5% 2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
> 5%
1,000
500 Volatilità (ultimi 12 mesi) Ripartizione Geografica
2018 2020 2022 0
14%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
< -5%
500 Volatilità (ultimi 12 mesi) Ripartizione Geografica
Battery Industry MSCI World USD Battery Industry MSCI World USD
2018 2020 2022 12%
14%
Battery Industry MSCI World USD Battery Industry MSCI World USD
10%
12%
Performance mensile 8%
10%
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
Performance mensile 8%
6%
2022 -7,15 -1,76 -1,38 -11,10 8,48 -5,45 -0,90 -2,98 -18,33 1,63 12,85 -6,76 -31,13
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
2021 11,74 -5,28 -3,95 3,22 -1,28 11,17 -0,47 1,59 -6,95 5,59 -3,14 -8,03 1,93 4%
6%
2022 -7,15 -1,76 -1,38 -11,10 8,48 -5,45 -0,90 -2,98 -18,33 1,63 12,85 -6,76 -31,13
2020 5,06 -0,67 -23,34 16,40 8,21 14,30 15,53 10,88 -1,75 5,52 23,92 15,83 119,53
2% CINA 38.8% COREA DEL SUD 18.1%
2021 11,74 -5,28 -3,95 3,22 -1,28 11,17 -0,47 1,59 -6,95 5,59 -3,14 -8,03 1,93 4%
2019 5,59 7,05 -9,82 0,39 -11,96 8,86 2,58 -7,53 5,00 3,13 4,03 7,87 13,03 2019 2020 2021 2022
STATI UNITI 11.0% GIAPPONE 9.5%
2020 5,06 -0,67 -23,34 16,40 8,21 14,30 15,53 10,88 -1,75 5,52 23,92 15,83 119,53
2018 0,89 -9,97 4,13 -0,21 0,58 -2,10 -3,64 1,50 -6,24 -2,28 -10,16 -25,17
2% CINA 38.8% COREA DEL SUD 18.1%
Battery Industry MSCI World USD GERMANIA 7.0% HONG KONG 6.5%
2019 5,59 7,05 -9,82 0,39 -11,96 8,86 2,58 -7,53 5,00 3,13 4,03 7,87 13,03 2019 2020 2021 2022
STATI UNITI 11.0% GIAPPONE 9.5%
BELGICA 5.9% PAESI BASSI 3.3%
2018 0,89 -9,97 4,13 -0,21 0,58 -2,10 -3,64 1,50 -6,24 -2,28 -10,16 -25,17
Battery Industry MSCI World USD GERMANIA 7.0% HONG KONG 6.5%
BELGICA 5.9% PAESI BASSI 3.3%
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SICUREZZA
e della gestione del rischio registreranno rispetto alle multinazionali di grandi dimensioni,
un'impennata dell'11.3%, raggiungendo la cifra generalmente dotate degli strumenti necessari
esorbitante di USD 188.3 miliardi. Ma non è per proteggere i loro sistemi.
tutto: infatti, si prevede che il settore beneficerà
INFORMATICA di un'elevata crescita nei prossimi anni.
Crowdstrike, specialista in sicurezza informatica
con sede in Texas, ha generato ricavi significativi
Le aziende che offrono soluzioni di sicurezza
informatica e che dimostrano di avere le
capacità di innovare e proteggere dalle minacce
in costante evoluzione sono in grado di fornire
Negli ultimi tempi, i principali nel 2° trimestre, con una percentuale di cresci- agli investitori opportunità di crescita a lungo
ta del 58% rispetto all'anno precedente ad un termine.
casi di violazione dei dati hanno
ritmo record; l'azienda ha infatti registrato oltre
puntato i riflettori sulla sicurezza 1'700 nuovi clienti, più che in qualsiasi trimestre
informatica: con danni prossimi precedente.
ai mille miliardi, la domanda di
prodotti e servizi correlati sta Guardando al 2023, le tensioni geopolitiche
saranno un importante fattore di ridefinizione
attraversando una vera e propria
dello scenario delle minacce cibernetiche.
fase di boom, sebbene altri seg- La guerra in Ucraina aumenta il rischio di
menti del settore tecnologico spionaggio, sabotaggio e attacchi informatici
si trovino a fronteggiare una distruttivi nei confronti delle aziende legate alla
significativa contrazione. Indubbiamente la pandemia ha accelerato il Russia e all'Ucraina, nonché agli alleati e delle
fabbisogno di tecnologia per supportare il aziende nei Paesi confinanti. Inoltre, le leggi sulla
telelavoro, l'e-commerce, il cloud computing e sicurezza informatica sponsorizzate dallo Stato
molto altro ancora. Parallelamente alla crescita costituiscono una minaccia per infrastrutture,
dell'economia digitale, è cresciuta anche la catene di approvvigionamento e aziende di
minaccia della cibercriminalità. Nel 2020 e importanza cruciale.
nel 2021 i problemi di sicurezza percepiti e la PROSPETTIVE
conseguente domanda di software di nuova Il ransomware rimane un grave rischio per le I timori di una recessione nel 2023 si
generazione ha innescato una crescita delle organizzazioni di tutto il mondo e l'era del “deep stanno riducendo, lasciando il posto a
azioni del settore della sicurezza informatica. fake” comporta problemi per le e-mail aziendali un clima generale di fiducia sul mercato
e governative. e a un aumento della spesa. La sicurezza
Il mercato ribassista ha, in una certa misura, informatica beneficerà direttamente della
affievolito il fascino delle azioni più suggestive e Gli hacker sono diventati più sofisticati e i loro forte crescita economica e le aziende e
gli investitori non hanno ancora realizzato fior di obiettivi più ambiziosi. I governi, le aziende e le multinazionali cercheranno le soluzioni
utili, nonostante la sicurezza informatica rimanga gli HNWI si sono dimostrati tutti vulnerabili. più efficaci per proteggere la loro attività
uno dei temi d'investimento più importanti. Secondo McKinsey & Company, le aziende di e i loro clienti dagli attacchi. Come ha
piccola e media dimensione con touchpoint ed affermato il CEO di CrowdStrike George
La spesa globale in sicurezza informatica è in ecosistemi digitali sono persino più a rischio, in Kurtz nella conferenza sugli utili della sua
crescita e si prevede che nel 2023 i prodotti e quanto possono essere disabilitate o distrutte azienda, “la sicurezza informatica non è una
i servizi del settore della sicurezza informatica dagli attacchi informatici molto più facilmente voce discrezionale”.
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CYBERSECURITY
SICUREZZA INFORMATICA
CYBERSECURITY ISIN CH0355198026 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
Valore 035519802 4 15
ISIN CH0355198026 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
Simbolo SQBCSU 3
Valore 035519802 4 15
10
Simbolo SQBCSU 2
3
10
Performance (VAMI)
swissquote.com/cybersecurity Distribuzione di rendimenti mensili 1 5
2
3,000 25
Performance (VAMI) Distribuzione di rendimenti mensili 1
0
5
0
3,000 2,500 25 20
-1
0
0
15
20 -2 -5
Prestazione
2,500 2,000 -1
2020 2022 2020 2022
15 10
-2 -5
Prestazione
2,000 1,500 Cybersecurity MSCI World USD Cybersecurity MSCI World USD
2020 2022 2020 2022
5
10
1,500 1,000 Cybersecurity MSCI World USD Cybersecurity MSCI World USD
5 0
-2 to -1% -5 to -4%
-1 to 0% -4 to -3%
0 to 1% -3 to -2%
1 to 2% -2 to -1%
< -5%
2 to 3% -1 to 0%
3 to 4% 0 to 1%
4 to 5% 1 to 2%
> 5% 2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
> 5%
1,000 500 Volatilità (ultimi 12 mesi) Ripartizione Geografica
2018 2020 2022 0
9%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
< -5%
500 Volatilità (ultimi 12 mesi) Ripartizione Geografica
Cybersecurity MSCI World USD Cybersecurity MSCI World USD
2018 2020 2022 8%
9%
Cybersecurity MSCI World USD Cybersecurity MSCI World USD 7%
8%
6%
Performance mensile 7%
5%
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
6%
Performance mensile
2022 -11,49 5,64 5,08 -4,96 -3,21 -6,96 4,36 1,14 -9,71 4,47 -5,07 -2,46 -22,48 4%
5%
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
2021 5,26 -7,15 -2,53 8,95 2,94 5,27 1,87 7,85 -5,58 8,80 -1,58 1,18 26,42
3%
2022 -11,49 5,64 5,08 -4,96 -3,21 -6,96 4,36 1,14 -9,71 4,47 -5,07 -2,46 -22,48 4%
2020 5,87 -14,24 -3,51 13,81 6,76 0,68 8,18 2,19 -5,50 -4,47 10,37 16,64 37,68
2% STATI UNITI 78.5% GIAPPONE 13.3%
2021 5,26 -7,15 -2,53 8,95 2,94 5,27 1,87 7,85 -5,58 8,80 -1,58 1,18 26,42
2019 8,28 9,88 -2,81 6,84 -7,61 1,22 7,25 -4,73 -3,78 5,49 6,91 0,22 28,37
3% 2020 2022
CANADA 4.2% ISRAELE 4.0%
2020 5,87 -14,24 -3,51 13,81 6,76 0,68 8,18 2,19 -5,50 -4,47 10,37 16,64 37,68
2018 7,53 3,11 -4,11 6,39 1,73 -1,05 -1,72 9,23 0,84 -12,91 2,25 -8,90 0,00
2% STATI UNITI 78.5% GIAPPONE 13.3%
Cybersecurity MSCI World USD
2019 8,28 9,88 -2,81 6,84 -7,61 1,22 7,25 -4,73 -3,78 5,49 6,91 0,22 28,37 2020 2022
2017 -0,30 4,79 1,62 0,75 6,97 CANADA 4.2% ISRAELE 4.0%
2018 7,53 3,11 -4,11 6,39 1,73 -1,05 -1,72 9,23 0,84 -12,91 2,25 -8,90 0,00
Cybersecurity MSCI World USD
2017 -0,30 4,79 1,62 0,75 6,97
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Nel 2022, però, si è registrata una scalata di il potenziale di crescita del mercato sembra
marcia. Le carenze nelle catene di approvvi- sempre più positivo.
gionamento hanno ostacolato la produzione di
veicoli elettrici, l'inflazione ha iniziato a correre a Tesla, spesso considerata un barometro per il
dismisura, facendo lievitare i costi dei materiali, e settore, esemplifica il motivo per cui il 2023
i lockdown in Cina sono continuati, azzoppando sarà un anno solido per la mobilità elettrica.
la produzione di alcune aziende. Rivian è crollata Nel trimestre più recente l'azienda ha realizzato
del 73%, Lucid del 72% e Tesla avrà un anda- 343'830 veicoli (con un incremento del 42% ri-
mento analogo, con un calo del 44% negli scorsi spetto allo stesso periodo dell'anno precedente)
12 mesi. ed è sulla buona strada per raggiungere un tasso
di produzione di due milioni di veicoli quest'an-
Le prospettive non sono però del tutto nega- no. Il numero crescente di Gigafactory Tesla
tive: le dinamiche macro sono influenzate solo sta contribuendo ad accelerare la produzione di
temporaneamente. In ultima analisi, il mercato veicoli e si stima che entro il 2030 Tesla produrrà
dei veicoli elettrici è parte integrante del settore 20 milioni di veicoli all'anno.
dell'energia pulita e uno dei suoi segmenti più di-
MOBILITÀ
namici. Tra il 2019 e il 2021 la quota di mercato
è triplicata e oggi i veicoli elettrici rappresentano
il 9% del mercato automobilistico globale.
ELETTRICA L'aumento dei prezzi della benzina ha reso questi
veicoli più attraenti per i consumatori: dall'inizio
della guerra tra Ucraina e Russia, infatti, i prezzi
del gas sono saliti a livello globale e rimarranno PROSPETTIVE
Quest'anno i veicoli elettrici erano Dimostrando di essere proficui rainmaker, le probabilmente elevati. Inoltre l'OPEC ha tagliato Il mercato dei veicoli elettrici continuerà
azioni dei veicoli elettrici sono state le preferite la produzione di due milioni di barili al giorno, e ad essere dinamico nel 2023 a causa dei
sulla buona strada per raggiungere un
sul mercato per gran parte del 2020 e del 2021, ciò aumenterà ulteriormente i prezzi alla pom- prezzi del gas elevati, dell'immissione
massimo storico. Tuttavia, una brusca con investitori entusiasti che puntavano molto pa. Insieme all'inflazione, l'aumento dei prezzi sul mercato di nuovi interessanti modelli
frenata ha lasciato perplessi gli investi- sui produttori e su qualsiasi tecnologia coinvolta indurrà probabilmente più conducenti a passare e dell'incremento della domanda
tori precedentemente rialzisti, alla ri- nell'apparentemente dorata catena di approv- ai veicoli elettrici. conseguente ai crediti d'imposta
cerca di un modo per beneficiare della vigionamento. Le IPO hanno alzato la posta in federali sui veicoli elettrici. Inoltre, i
gioco, con l'assegnazione dell'offerta di maggior È sempre più facile scegliere e utilizzare un progressi nella tecnologia legata alle
massiccia adozione globale di questa
successo dal 2014 negli Stati Uniti al produttore veicolo elettrico, in quanto gli investimenti in in- batterie stanno ampliando la gamma di
tecnologia. Rivian Automotive (RIVN 0.73%) e il Gruppo frastrutture di ricarica sono diventati una priorità nuovi modelli, contribuendo a ridurre le
Lucid (LCID), che ha raccolto la bellezza di USD per i governi e la gamma dei modelli disponibili si preoccupazioni dei consumatori riguardo
4.4 miliardi in un colpo solo. sta ampliando. Col progredire di questi elementi, al range di guida.
19⌻Themes Trading
EMOBILITY
MOBILITÀ
EMOBILITYELETTRICA ISIN CH0572904743 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
Valore 057290474 4 20
ISIN CH0572904743 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
Simbolo ECARTQ 3
Valore 057290474 4 20 15
2
Simbolo ECARTQ 3
15 10
1
Performance (VAMI)
swissquote.com/emobility Distribuzione di rendimenti mensili 2
0
10 5
2,000 8 1
Performance (VAMI) Distribuzione di rendimenti mensili
-1
1,800 0
5 0
2,000 8 6 -2
-1
1,600
1,800 -3 0 -5
Prestazione
6 4 -2 2022 Lug 2022 Lug
1,400
1,600
-3 -5
Prestazione
eMobility MSCI World CHF eMobility MSCI World CHF
4 2 2022 Lug 2022 Lug
1,200
1,400
eMobility MSCI World CHF eMobility MSCI World CHF
1,000
1,200 2 0
-5 to -4%
-1 to 0% -4 to -3%
-3 to -2%
1 to 2% -2 to -1%
< -5%
-1 to 0%
3 to 4% 0 to 1%
1 to 2%
> 5% 2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
> 5%
800 Volatilità (ultimi 12 mesi) Ripartizione Geografica
1,000
2021 2022 0
10%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
-2 to -1%
< -5%
0 to 1%
2 to 3%
4 to 5%
800 Volatilità (ultimi 12 mesi) Ripartizione Geografica
eMobility MSCI World CHF eMobility MSCI World CHF
2021 2022
10%
8%
eMobility MSCI World CHF eMobility MSCI World CHF
8%
Performance mensile 6%
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
Performance mensile 6%
2022 -11,23 -6,27 -3,65 -7,52 0,92 -8,53 5,25 -3,78 -16,61 1,81 7,86 -10,43 -43,14
4%
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
2021 15,09 -2,44 1,87 -2,67 0,37 9,28 -3,45 2,29 -3,05 7,44 0,94 -4,22 21,45
2022 -11,23 -6,27 -3,65 -7,52 0,92 -8,53 5,25 -3,78 -16,61 1,81 7,86 -10,43 -43,14
2020 1,34 30,17 8,03 42,50
4%
2% STATI UNITI 27.8% CINA 20.3%
2021 15,09 -2,44 1,87 -2,67 0,37 9,28 -3,45 2,29 -3,05 7,44 0,94 -4,22 21,45
2022 Lug
COREA DEL SUD 12.9% GIAPPONE 12.9%
2020 1,34 30,17 8,03 42,50
2% eMobility MSCI World CHF STATI UNITI 27.8% CINA 20.3%
2022 Lug SVIZZERA 6.5% FRANCIA 4.6%
COREA DEL SUD 12.9% GIAPPONE 12.9%
PAESI BASSI 4.4% GERMANIA 3.8%
eMobility MSCI World CHF SVIZZERA 6.5% FRANCIA 4.6%
GRAN BRETAGNA 2.6% CANADA 2.2%
PAESI BASSI 4.4% GERMANIA 3.8%
IRLANDA 2.1%
GRAN BRETAGNA 2.6% CANADA 2.2%
IRLANDA 2.1%
21MEGA CASH
⌻Themes Trading
DIVIDENDS
AZIONI A DIVIDENDO ELEVATO: I pagamenti totali globali hanno raggiunto 2023 ci sono alcune nicchie da tenere d'occhio.
USD 415.9 miliardi nel terzo trimestre dell'anno. È prevista una crescita a due cifre per la finanza e
AFFIDABILI IN TERMINI DI
Secondo il Janus Henderson Global Dividend le compagnie di assicurazione in genere, mentre
REDDITIVITÀ Index (uno studio a lungo termine sulle tendenze i dividendi nel settore delle risorse e i dividendi
Attirati dal loro fascino, dal glamour dei dividendi globali), l'incremento di USD 19.9 materiali saranno prevedibilmente inferiori del
e dalle prospettive di infinita gloria, miliardi nel settore petrolifero ha alimentato un 10% rispetto alla media. Per le società ener-
gli investitori hanno inseguito per anni rialzo del 7% rispetto allo stesso periodo dello getiche si attende una solida performance dei
scorso anno, con conseguenti guadagni record dividendi, dati i prezzi elevati e l'attuale shock
le azioni degli unicorni tecnologici,
per gli investitori. Sulla base di questa perfor- dal lato dell'offerta in tale mercato.
nella speranza di partecipare alla mance, le aspettative sui dividendi globali di
nascita della prossima grande Janus Henderson per l'intero anno sono cresciu-
tendenza. Dall'inizio del 2022, in te da USD 30 miliardi a USD 1.56 mila miliardi,
uno scenario post-COVID e pre- con un aumento dell'8.3% su base annua.
recessione, il mercato ha registrato
I timori per la recessione, l'inflazione e l'aumen-
una spinta in direzione opposta, to dei tassi d'interesse stanno influenzando il
osservando un significativo ritorno comportamento degli investitori; tuttavia, è PROSPETTIVE
delle azioni con dividendo stabile. improbabile che le aziende che versano dividen- Il mercato statunitense apporta ancora il
di ridurranno i pagamenti. Continuando a distri- maggior contributo all'importo totale dei
buire utili, tali aziende contribuiscono a mitigare dividendi pagati a livello mondiale; tuttavia,
Di norma, le aziende che pagano dividendi le conseguenze negative di una contrazione vale la pena valutare le opzioni al di fuori
elevati hanno già superato i loro giorni di rapi- economica. degli Stati Uniti. L'attuale tasso di dividendo
da crescita e navigano ora in acque tranquille. a termine sulle azioni non statunitensi del
Gli investitori con una maggior propensione al Tra le società che distribuiscono dividendi c'è 3.7% è di quasi due punti percentuali supe-
rischio tendono pertanto a ricercare strade più il gold standard: i leader maturi immuni al ciclo riore a quello dello S&P 500, che si attesta
complesse. D'altro canto, chi è alla ricerca di congiunturale e che trasferiscono l'inflazione nel a quasi due deviazioni standard al di sopra
rendimenti ragguardevoli e affidabili ha trovato loro modello di business, le società che distribui- della media di lungo periodo dello spread
ciò che cerca. scono dividendi in tutte le stagioni nei settori dei dell'1.2%, secondo l'Asset Management e
beni di consumo non ciclici, della sanità e delle il FactSet di J.P. Morgan.
In seguito alla flessione di mercato di quest'an- telecomunicazioni, e quelle che hanno ridotto i
no, gli investitori si sono spostati verso aziende pagamenti durante la pandemia e hanno involon- Gli investitori alla ricerca di un'esposizione
con dividendi più sicuri, come evidenziato da tariamente creato un cuscinetto che consentirà alle azioni a dividendo, senza dover ricerca-
Goldman Sachs che ha rilevato che il fattore loro di mantenere i dividendi nel corso del 2023. re l'allocazione settoriale o prendere deci-
della crescita dei dividendi azionari è stato il sioni sulla selezione dei titoli e l'allocazione
secondo miglior paniere strategico nel 2022 Il caposaldo di qualsiasi portafoglio orientato geografica, dovrebbero considerare il certi-
fino a metà novembre. alla crescita è la diversificazione tra i settori e nel ficato Swissquote “Mega Cash Dividends”.
23⌻Themes Trading
MEGA CASH DIVIDEND
MEGA CASH DIVIDENDS
DIVIDEND ISIN CH1121318872 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
Valore 112131887 1.0 1.0
ISIN CH1121318872 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
Simbolo CASHLK 0.5
Valore 112131887 1.0 0.5 1.0
Simbolo CASHLK 0.0
0.5
0.5 0.0
Performance (VAMI)
swissquote.com/cash-dividends Distribuzione di rendimenti mensili -0.5
0.0
0.0 -0.5
1,200 4
Performance (VAMI) Distribuzione di rendimenti mensili -0.5
-1.0
1,150
-0.5 -1.0
1,200 4 3 -1.5
1,100 -1.0
1,150
1,050 -1.0 -1.5 -2.0
Prestazione
3 -1.5
1,100 2 Nov Dic Nov Dic
1,000
1,050 -1.5 -2.0
Prestazione
950 Mega Cash Dividends MSCI World CHF Mega Cash Dividends MSCI World CHF
2 1 Nov Dic Nov Dic
1,000
900
950 Mega Cash Dividends MSCI World CHF Mega Cash Dividends MSCI World CHF
850 1 0
-2 to -1% -5 to -4%
-1 to 0% -4 to -3%
0 to 1% -3 to -2%
1 to 2% -2 to -1%
< -5%
2 to 3% -1 to 0%
3 to 4% 0 to 1%
4 to 5% 1 to 2%
> 5% 2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
> 5%
900
800 Volatilità (ultimi 12 mesi) Ripartizione Geografica
850 2022 Lug 0
5.10%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
< -5%
800 Volatilità (ultimi 12 mesi) Ripartizione Geografica
Mega Cash Dividends MSCI World CHF Mega Cash Dividends MSCI World CHF 5.05%
2022 Lug
5.10%
5.00%
Mega Cash Dividends MSCI World CHF Mega Cash Dividends MSCI World CHF 5.05%
4.95%
5.00%
Performance mensile 4.90%
4.95%
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
4.85%
Performance mensile 4.90%
2022 4,40 -0,68 3,51 2,06 2,55 -8,59 1,48 -1,54 -8,40 8,47 3,07 -0,80 4,24
4.80%
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
2021 1,84 1,84
4.85%
4.75%
2022 4,40 -0,68 3,51 2,06 2,55 -8,59 1,48 -1,54 -8,40 8,47 3,07 -0,80 4,24
4.80%
4.70% GRAN BRETAGNA 29.5% GIAPPONE 15.8%
2021 1,84 1,84
4.75% Nov Dic
STATI UNITI 14.7% SVIZZERA 9.5%
4.70% Mega Cash Dividends MSCI World CHF GRAN BRETAGNA 29.5% GIAPPONE 15.8%
Nov Dic FRANCIA 9.0% HONG KONG 8.9%
STATI UNITI 14.7% SVIZZERA 9.5%
CANADA 8.5% GERMANIA 2.2%
Mega Cash Dividends MSCI World CHF FRANCIA 9.0% HONG KONG 8.9%
PAESI BASSI 2.0%
CANADA 8.5% GERMANIA 2.2%
PAESI BASSI 2.0%
La performance include il reinvestimento dei dividendi.
25⌻Themes Trading
GIGANTI LE PRINCIPALI TENDENZE DEL 2023
INCLUDONO:
TECNOLOGICI • Il passaggio alle applicazioni cloud come
principale driver della crescita
Le applicazioni basate sul cloud sono destinate
a rimanere il principale catalizzatore della
crescita a breve termine, sostenute dalla
UNO SCENARIO APPARENTEMENTE NEGATIVO, maggiore necessità delle aziende di aggiornare
MA DESTINATO A CAMBIARE i sistemi, in particolare in aree funzionali come
l'automazione delle vendite, il servizio clienti, la
L'era del denaro libero è terminata con il cambio di collaborazione, le risorse umane e la finanza. Il
orientamento restrittivo della Federal Reserve (FED) verso un Software as a Service rappresenta oltre il 61%
della spesa totale per il cloud, che supera USD
inasprimento della politica monetaria nel novembre del 2021. 405 miliardi ed aumenta di oltre il 20% su base
Da allora, essere un investitore tecnologico è stato un incubo. annua, secondo i dati di IDC.
• Servizi di sicurezza alimentati dai più frequenti
attacchi informatici
I servizi di sicurezza gestiti registreranno
probabilmente un incremento della domanda
Il 2022 ha segnato un periodo difficile per il hanno congelato le assunzioni, mentre Alphabet in quanto guarderanno alla tecnologia digitale a breve e a lungo termine: il numero di attacchi
settore tecnologico. Il mercato è precipitato e (Google) e Apple hanno rallentato assunzioni, per ridefinire i flussi di ricavi, aggiungere nuovi malware e ransomware è infatti in aumento.
molti degli high-flyer e degli unicorni (si pensi a investimenti e spese. prodotti e servizi e modificare il flusso di cassa Poiché, per la maggior parte, le aziende di
servizi IT non sono vincolate a software
Shopify, coinbase, Opendoor, Snap e Lyft) hanno e la value proposition dei prodotti e dei servizi
specifici e lavorano generalmente con tutti
registrato un crollo del 50-90%, che potrebbe Nonostante le prospettive pessimistiche per il esistenti. Le turbolenze economiche cambieran- i principali fornitori di software di sicurezza,
peggiorare ancora. Anche le aziende tecnolo- settore tecnologico, il vento potrebbe cambia- no il contesto degli investimenti tecnologici, ma sono posizionate meglio rispetto ai fornitori
giche consolidate, che rappresentano la mag- re. Nel 2023 è previsto un rallentamento della non li ridurranno. dei prodotti per trarre vantaggio dalla maggior
spesa delle aziende.
gioranza dei certificati sottostanti dei giganti crescita economica globale; tuttavia secondo gli
• Dati, analisi e IdC guidano la crescita a lungo
tecnologici, hanno sofferto, sebbene in misura analisti di Citi, le azioni tecnologiche potrebbero La tecnologia è una delle scommesse migliori termine
minore. costituire un'eccezione. In seguito alla prosecu- per il lungo termine. Il recente crollo del settore La necessità di maggiori informazioni nonché
zione delle iniziative digitali da parte delle azien- tecnologico è temporaneo; i fondamentali di l'emergere di tecnologie come l'Internet delle
Cose (IdC), la blockchain e il metaverso pos-
La rapida crescita durante la pandemia associata de in risposta alle turbolenze economiche, a questo settore sono solidissimi.
sono essere driver di lungo periodo. I progetti
alle condizioni economiche incerte ha portato a livello globale è previsto un incremento del 5.1% Gli investitori alla ricerca di un'esposizione di- incentrati sui dati integrano le informazioni
un periodo difficile, con significativi licenziamen- della spesa in IT rispetto al 2022, per un importo versificata ad aziende tecnologiche selezionate, provenienti da diverse fonti, sia all'interno che
ti in tutti gli ambiti. Amazon ha licenziato 10'000 complessivo di USD 4.6 miliardi nel 2023. consolidate ed essenziali dovrebbero considera- all'esterno di un'organizzazione, per creare una
piattaforma comune utilizzabile da tutti. Una
dipendenti e, in una crudele ostentazione di Secondo un recente studio della società di re il certificato Swissquote “Giganti della Tech”.
volta normalizzate le informazioni, le aziende
superiorità, Meta (Facebook) ha lasciato senza consulenza Gartner, nel 2023 la maggioranza tecnologiche aiutano i clienti a comprendere
lavoro 11'000 persone. Entrambe le aziende dei CEO e dei CFO aumenterà la spesa in IT meglio le loro operazioni e la loro clientela.
27Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
⌻Themes Trading
Distribuzione di rendimenti mensili
GIGANTI TECNOLOGICI
TECH GIANTS 2.5
2.0
ISIN CH1181303772 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
TECH GIANTS
Simbolo TECHLK
1.5
1.0
swissquote.com/tech-giants
ISIN CH1181303772 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
Alcuni grafici non0.5sono disponibili a causa di meno di 12
Performance (VAMI) mesi di dati.
Distribuzione di rendimenti
Tech Giants mensili
MSCI World CHF Tech Giants MSCI World CHF
Simbolo TECHLK
1,050 0.0 2.5
< -5%
> 5%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
-2 to -1%
-1 to 0%
0 to 1%
1 to 2%
2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
Nov 2.0
1,000
Performance (VAMI) Volatilità (ultimi
Distribuzione di rendimenti 12 mesi)
mensili Ripartizione Geografica
Chart not applicable - performance history is less than 12 months
F Tech Giants MSCI World CHF 1.5
1,050 2.5
Prestazione
950
1.0
2.0
1,000
900
0.5
1.5 Tech Giants MSCI World CHF Tech Giants MSCI World CHF
Prestazione
950
850
Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
0.0
1.0
< -5%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
-2 to -1%
-1 to 0%
0 to 1%
1 to 2%
2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
> 5%
-2,37 -11,28 6,45 0,13 -7,82 -14,89
900
800
Lug Set Nov 0.5 Volatilità
Tech Giants(ultimi 12World
MSCI mesi)CHF Ripartizione
Tech Giants Geografica
MSCI World CHF
850 Chart not applicable - performance history is less than 12 months
Tech Giants MSCI World CHF Tech Giants MSCI World CHF
0.0
< -5%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
-2 to -1%
-1 to 0%
0 to 1%
1 to 2%
2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
> 5%
800 STATI UNITI 63.3% FRANCIA 7.4%
Lug Set Nov
Volatilità (ultimi 12 mesi)CINA 7.1% COREA DEL SUD Ripartizione
5.0% Geografica
PerformanceTech
mensile
Giants MSCI World CHF Tech Giants MSCI World CHF
Chart not applicable - performance history is less than 12 months
GIAPPONE 5.0% GERMANIA 4.1%
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno IRLANDA 3.3% TAIWAN 2.7%
2022 -2,37 -11,28 6,45 0,13 -7,82 -14,89 PAESI BASSI 2.1%
Performance mensile
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
2022 -2,37 -11,28 6,45 0,13 -7,82 -14,89
STATI UNITI 63.3% FRANCIA 7.4%
CINA 7.1% COREA DEL SUD 5.0%
GIAPPONE 5.0% GERMANIA 4.1%
IRLANDA 3.3% TAIWAN 2.7%
STATI UNITI 63.3% FRANCIA 7.4%
PAESI BASSI 2.1%
CINA 7.1% COREA DEL SUD 5.0%
GIAPPONE 5.0% GERMANIA 4.1%
29
IRLANDA 3.3% TAIWAN 2.7%SEMICONDUTTORI
⌻Themes Trading
PRONTI A VIVERE UN DECENNIO DI CRESCITA VENTI FAVOREVOLI PREVISTI: modo sostenibile. La dimostrazione di tale
• Nel 2023 la Cina probabilmente attenuerà la trasferimento di valore è riflessa in alcuni
I numeri non mentono: è stato un anno difficile per il settore dei semiconduttori.
sua politica di azzeramento del Covid. tentativi da parte di nuovi operatori di
La capitalizzazione di mercato aggregata delle aziende di questo settore ha Al fine di supportare la sua crescita e di calmare sviluppare i chip internamente, per migliorare
superato CHF 4.18 mila miliardi a gennaio e a fine settembre è crollata del 40%, le proteste interne, la Cina è in procinto di i loro margini (Apple, Amazon, Google).
mandando in fumo miliardi. revocare la sua politica della linea dura contro Tuttavia, l'elevato livello di specializzazione
il Covid. Con l'allentamento delle norme, la del settore e le crescenti barriere all'ingresso
domanda di tecnologia e di semiconduttori lasciano ancora ampio spazio per prosperare ai
Ma facendo un passo indietro, è più semplice • Il rallentamento nella seconda metà del aumenterà e sarà soddisfatta. “pure player” del settore.
contestualizzare i numeri: un investitore con 2022 non sorprende. • Il conflitto tra Russia e Ucraina sta durando
l'avvedutezza di investire 10 anni prima sarebbe Tuttavia l'entità della contrazione è stata molto più a lungo del previsto. Il settore globale dei semiconduttori
comunque 5 volte più ricco, nonostante il calo maggiore del previsto. Di conseguenza, Ciò ha indotto le aziende di semiconduttori a è destinato a un decennio di crescita,
del 40%. Qualsiasi investitore in gamba dirà che secondo TechInsights è previsto un calo del cercare fonti alternative per materiali come il nonostante la potenziale volatilità di breve
“chi va piano va sano e va lontano” – gli investi- 4% nelle vendite di semiconduttori rispetto neon e a favorire i fornitori interni. Le aziende termine dovuta agli squilibri tra domanda e
menti azionari sono una partita a lungo termine. allo stesso periodo di un anno fa, con un hanno sviluppato una maggiore resilienza nella offerta e al cambiamento delle prospettive
Essenzialmente, questa correzione di mercato aumento comunque positivo dell'8% nel corso gestione delle catene di approvvigionamento. economiche e geopolitiche globali. Ora è
rende le azioni dei semiconduttori più attraenti dell'intero anno. • Lo sviluppo di nuove applicazioni continuerà a il momento di considerare l'esposizione a
in quanto i livelli di valutazione sono molto più • Il mercato dei semiconduttori potrebbe sostenere la domanda. questo settore particolarmente essenziale,
bassi. Secondo McKinsey & Company, il settore non riprendersi completamente nel 2023. L'intelligenza artificiale e l'apprendimento il cui valore strategico sembra ancora
dei semiconduttori è diretto verso una valuta- Le previsioni più recenti prevedono nel 2023 automatico, AR/VR, l'Internet of Things sottovalutato nelle valutazioni del mercato
zione di mille miliardi di dollari entro il 2030, un calo del 3.6% dei proventi globali (Gartner) (IoT), i veicoli autonomi ed elettrici, il calcolo pubblico.
con tre settori principali alla guida della crescita: e un ritorno a una crescita positiva nel 2024. ad alte prestazioni (HPC), l'aerospazio, le
il settore automobilistico, quello del calcolo e • La guerra tecnologica tra Stati Uniti e Cina comunicazioni satellitari, il 5G/6G, le smart
dell'archiviazione dei dati e quello del wireless. prevedibilmente durerà e il decoupling city, la tecnologia sanitaria e molto altro,
Diamo un'occhiata alle tendenze che caratteriz- continuerà. dipendono tutti dalla capacità delle tecnologie
zeranno il futuro. Le norme in materia di controllo delle di semiconduttori di consentire le relative
esportazioni negli Stati Uniti possono incidere innovazioni.
ATTUALI VENTI AVVERSI: sulle aziende che vendono tecnologie ad alto • Più innovazione in serbo.
• Il settore dei semiconduttori mostra livello alla Cina. Parte di questo rischio è già Tecnologie come i nanotubi di carbonio, il
un'elevata sensibilità ai cicli economici. riflessa nelle attuali quotazioni azionarie di calcolo in-memory, l'integrazione eterogenea
Il settore sta attualmente reagendo alla fles- queste aziende. 3D IC e materiali compositi sono in fase di
sione di breve termine. Nella prima metà del • La gestione delle risorse umane sarà un sviluppo per creare chip che occupano aree più
2022, secondo TechInsights il mercato dei parametro fondamentale. piccole con maggior potenza computazionale
semiconduttori ha visto un'impennata delle Il settore fronteggerà forse una crisi di talenti e minor consumo energetico.
vendite del 21% dai livelli del 2021, ma questo che potrebbe ostacolare l'efficacia degli • Poiché i semiconduttori mostrano
slancio è diminuito rapidamente. La domanda investimenti, soprattutto alla luce dell'enorme sistematicamente una crescita superiore
di chip è stata posta sotto forte pressione a importo previsto grazie ai sussidi governativi al PIL nominale, vediamo un trasferimento
causa dell'inflazione, dell'inasprimento mone- (leggi sui chip degli Stati Uniti e dell'Europa di valore dai settori tradizionali a quelli dei
tario, dei lockdown dovuti al COVID in Cina e ecc.). semiconduttori.
del conflitto tra Russia e Ucraina. Il settore è in grado di acquisire valore in
31Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
⌻Themes Trading
Distribuzione di rendimenti mensili
SEMICONDUTTORI
SEMICONDUCTOR INDUSTRY 2.5
2.0
ISIN CH1181303780 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
SEMICONDUCTOR INDUSTRY
Simbolo CHIPLK
1.5
swissquote.com/semiconductor
1.0
ISIN CH1181303780 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
Alcuni grafici non0.5sono disponibili a causa di meno di 12
Performance (VAMI) mesi di dati.
Distribuzione di rendimenti mensili
Semiconductor Industry MSCI World CHF Semiconductor Industry MSCI World CHF
Simbolo CHIPLK
1,050 0.0 2.5
< -5%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
-2 to -1%
-1 to 0%
0 to 1%
1 to 2%
2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
> 5%
Nov 2.0
1,000
Performance (VAMI) Volatilità (ultimi
Distribuzione di rendimenti 12 mesi)
mensili Ripartizione Geografica
Chart not applicable - performance history is less than 12 months
I World CHF Semiconductor Industry MSCI World CHF 1.5
1,050 2.5
Prestazione
950
1.0
2.0
1,000
900
0.5
1.5 Semiconductor Industry MSCI World CHF Semiconductor Industry MSCI World CHF
Prestazione
950
850
Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
0.0
1.0
< -5%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
-2 to -1%
-1 to 0%
0 to 1%
1 to 2%
2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
> 5%
-2,42 -12,00 7,15 8,36 -9,20 -9,46
900
800
Lug Set Nov 0.5 Volatilità (ultimi
Semiconductor 12 mesi)
Industry MSCI World CHF Ripartizione
SemiconductorGeografica
Industry MSCI World CHF
850 Chart not applicable - performance history is less than 12 months
Semiconductor Industry MSCI World CHF Semiconductor Industry MSCI World CHF
0.0
< -5%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
-2 to -1%
-1 to 0%
0 to 1%
1 to 2%
2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
> 5%
800 STATI UNITI 53.9% GIAPPONE 15.5%
Lug Set Nov
Volatilità (ultimi 12 mesi)PAESI BASSI 6.8% GERMANIA Ripartizione
6.4% Geografica
PerformanceSemiconductor
mensile Industry MSCI World CHF Semiconductor Industry MSCI World CHF
Chart not applicable - performance history is less than 12 months
TAIWAN 6.2% COREA DEL SUD 5.9%
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno SVIZZERA 3.1% ISRAELE 2.3%
2022 -2,42 -12,00 7,15 8,36 -9,20 -9,46
Performance mensile
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
2022 -2,42 -12,00 7,15 8,36 -9,20 -9,46
STATI UNITI 53.9% GIAPPONE 15.5%
PAESI BASSI 6.8% GERMANIA 6.4%
TAIWAN 6.2% COREA DEL SUD 5.9%
SVIZZERA 3.1% ISRAELE 2.3%
STATI UNITI 53.9% GIAPPONE 15.5%
PAESI BASSI 6.8% GERMANIA 6.4%
TAIWAN 6.2% COREA DEL SUD 5.9%
33
SVIZZERA 3.1% ISRAELE 2.3%⌻Themes Trading
GLOBAL
Anche le tendenze generazionali sono un forte del lusso cinese. Una ripresa della Cina potrebbe
fattore trainante. La generazione Y e la gene- alimentare vendite a due cifre e una crescita
razione Z hanno speso molto quest'anno, e degli utili nel 2023. Tuttavia, anche nel caso di
la spesa da parte della generazione Z e della prospettive pessimistiche per la Cina, tutte le
LUXURY generazione alfa è destinata a crescere 3 volte
più velocemente rispetto alle altre generazioni
fino al 2030, anno entro cui rappresenteranno
un terzo del mercato.
altre regioni potrebbero comunque sostenere
utili elevati a una sola cifra. Il gusto per il lusso
è vivo e vegeto negli Stati Uniti, in Europa e
in Asia e Louis Vuitton, Dior, Cartier e altri
PIÙ PERSONE STANNO DIVENTANDO RICCHE marchi simili continuano a concepire proposte
La domanda è relativamente anelastica agli accattivanti e sontuose per indurre i consumatori
(e una recessione globale non le tratterrà dallo spendere)
aumenti di prezzo nell'ambito dei beni di lusso e ad acquistare.
L'esclusività del gruppo degli Ultra High Net Worth Individuals (UHNWI) è desti- le maison hanno un potere di determinazione dei
nata a diminuire: è infatti prevista una crescita dei membri del 27% tra il 2020 e il prezzi considerevole. I nuovi design, le collabo-
2025. Analogamente, il gruppo di persone lievemente meno facoltose (ma sempre razioni e le innovazioni giustificano gli attuali PROSPETTIVE
note per avere un patrimonio netto di milioni), gli High Net Worth Individuals, è aumenti di prezzo che non sono solo attesi ma Il mercato del lusso è destinato a
anche riveriti dal jet set, dai seguaci della moda prosperare indipendentemente dallo
destinato a crescere del 41%. La buona notizia per il settore del lusso è che queste
e dagli appassionati. scenario economico e questo lo rende una
persone amano spendere; aspettiamoci quindi un aumento dei video di unboxing. scommessa attraente (e alla moda) per gli
Il costo dell'inflazione è solo un puntino minu- investitori preoccupati per le condizioni
scolo sul radar dei beni di lusso e la propensione macroeconomiche. Dai lustro al tuo
Secondo KnightFrank, l'Asia registrerà proba- delle vendite su base annua del 19%, Kering al consumo non mostra segni di rallentamento: portafoglio con il certificato Swissquote
bilmente il maggiore incremento degli UHNWI (proprietaria di Gucci) e Hermes hanno registra- le persone sono uscite dalla pandemia disposte “Global Luxury”.
– ossia le persone con un patrimonio netto pari to rispettivamente aumenti del 14% e del 24%. a spendere e hanno creato una domanda solida.
o superiore a 30 milioni di dollari statunitensi – Insieme alla capacità di stabilire i prezzi e alle
con una crescita del 39%, a fronte di una media Le prospettive sono rosee: per il settore da riduzioni delle spese, il modello di business del
globale del 27%, guidata dall'Indonesia (67%) e EUR 353 miliardi è prevista un'espansione dal lusso è pressoché inarrestabile.
dall'India (63%). 3% all'8% nel 2023, nonostante le condizioni
economiche e geopolitiche globali. Nel 2030 I marchi di lusso sono consapevoli della necessi-
Il settore del lusso è uno dei settori più resi- si prevede che il valore di mercato raggiunga tà di continuare a evolvere con il mercato tecno-
lienti. L'analisi successiva alla pandemia mostra una valutazione di EUR 540-580 miliardi, logicamente più avanzato e stanno aumentando
che i vincitori in questa categoria non sono solo conseguendo un aumento del 60% o più rispetto l'impegno nell'e-commerce nell'ottica di un suo
rimasti, ma sono diventati più forti, superando al 2022. potenziamento. Ciò potrebbe ridurre l'esigenza
periodi turbolenti con strategie audaci e ini- di punti vendita tradizionali e le relative spese
ziative operative volte a sostenere le vendite e Oltre alla solida leadership e a sapienti mosse di generali, anche se l'esperienza nel negozio è
proteggere i margini. marketing, c'è un motivo fondamentale per cui il spesso considerata parte dell'acquisto.
mercato del lusso è uno dei settori più resilienti.
Secondo Bain, il settore ha mantenuto un buon Le persone ricche non devono stringere la L'improvvisa inversione di rotta della Cina
andamento nel 2022, mostrando una crescita cinghia nelle fasi di rallentamento economico. sulla sua politica “Covid zero” provocherà
positiva per il 95% dei marchi. Nel terzo trime- Vanno in giro a fare nuovi acquisti griffati GG e probabilmente una significativa ripresa. Secondo
stre del 2022 LVMH ha registrato un aumento H («Se lo sai, lo sai»). Bain, nel 2023 è prevista una ripresa del mercato
35Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
⌻Themes Trading
Distribuzione di rendimenti mensili
GLOBAL LUXURY 4
ISIN 3
CH1155741593 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
GLOBAL LUXURY
Simbolo LUXILK
2
swissquote.com/global-luxury
ISIN CH1155741593 Indice di Sharpe (ultimi 12 mesi) Indice di Sortino (ultimi 12 mesi)
1
Alcuni grafici
Performance non sono disponibili a causa di meno di 12
(VAMI) mesi di dati.
Distribuzione di rendimenti mensili
Global Luxury MSCI World USD Global Luxury MSCI World USD
Simbolo LUXILK
1,050 0 4
< -5%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
-2 to -1%
-1 to 0%
0 to 1%
1 to 2%
2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
> 5%
1,000
Ott
Performance (VAMI) 3
Distribuzione Volatilità (ultimi
di rendimenti 12 mesi)
mensili Ripartizione Geografica
950 Chart not applicable - performance history is less than 12 months
SD Global Luxury MSCI World USD
Prestazione
1,050 4
2
900
1,000
3
850 1
950 Global Luxury MSCI World USD Global Luxury MSCI World USD
Prestazione
Apr Mag 800 Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic 02 Anno
900
< -5%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
-2 to -1%
-1 to 0%
0 to 1%
1 to 2%
2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
> 5%
,29 -1,49 -7,98
750
10,41 -2,56 -11,03 4,58 10,40 0,62 3,09
850 Apr Lug Ott 1
Volatilità (ultimiMSCI
Global Luxury
12 World
mesi)USD Ripartizione
Global Luxury
Geografica
MSCI World USD
Chart not applicable - performance history is less than 12 months
800 Global Luxury MSCI World USD Global Luxury MSCI World USD
0
< -5%
> 5%
-5 to -4%
-4 to -3%
-3 to -2%
-2 to -1%
-1 to 0%
0 to 1%
1 to 2%
2 to 3%
3 to 4%
4 to 5%
750 STATI UNITI 18.7% ITALIA 17.8%
Apr Lug Ott
Volatilità (ultimi 12 mesi)FRANCIA 17.5% GERMANIA Ripartizione
15.0% Geografica
PerformanceGlobal
mensileLuxury MSCI World USD Global Luxury MSCI World USD
Chart not applicable - performance history is less than 12 months
GRAN BRETAGNA 7.6% HONG KONG 7.5%
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
GIAPPONE 7.0% SVIZZERA 6.4%
2022 2,29 -1,49 -7,98 10,41 -2,56 -11,03 4,58 10,40 0,62 3,09
CANADA 2.5%
Performance mensile
Gen Feb Mar Apr Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic Anno
2022 2,29 -1,49 -7,98 10,41 -2,56 -11,03 4,58 10,40 0,62 3,09
STATI UNITI 18.7% ITALIA 17.8%
FRANCIA 17.5% GERMANIA 15.0%
GRAN BRETAGNA 7.6% HONG KONG 7.5%
GIAPPONE 7.0% SVIZZERA 6.4%
STATI UNITI 18.7% ITALIA 17.8%
CANADA 2.5%
FRANCIA 17.5% GERMANIA 15.0%
GRAN BRETAGNA 7.6% HONG KONG 7.5%
37
GIAPPONE 7.0% SVIZZERA 6.4%⌻Themes Trading
ENERGIA
SOSTENIBILE
UNA SOLUZIONE ELETTRIZZANTE PER IL PORTAFOGLIO E PER INTERE NAZIONI Corea mira ad aumentare la quota di nucleare che la sua quota di mercato potrebbe scendere
e di rinnovabili nel suo mix energetico e anche dal 90% al 75% entro il 2027.
Le rinnovabili sono fondamentali per la transizione energetica e per mantenere l'aumen-
Cina e India hanno fissato obiettivi ambiziosi in
to delle temperature globali al di sotto di 1,5°C. L'offerta e la domanda sono alle stelle materia di energia pulita. I prezzi delle azioni del fotovoltaico sono scesi di
e le prime stime indicano che il 2022 sarà un anno record, con una capacità annuale in circa il 4% nel 2022 sulla base della società me-
crescita verso quota 340 GW. Secondo l'Organizzazione mondiale dell'energia, diana del paniere tematico dedicato al solare di
queste nuove misure porteranno gli investimenti Bloomberg, a fronte di un calo del 18% dell'indi-
globali in energia pulita a oltre 2000 miliardi di ce mondiale di Bloomberg.
È soprattutto il solare globale ad aver registra- Inflation Reduction Act (Stati Uniti) dollari all'anno entro il 2030, un aumento di oltre
to una crescita incredibile, raddoppiando negli L'Inflation Reduction Act, il più grande atto il 50% rispetto a oggi. Con il riequilibrio dei mer-
ultimi tre anni e portando la flotta solare mon- legislativo federale degli Stati Uniti che abbia cati il vantaggio del carbone derivante dall'at-
diale a una capacità di 1 terawatt ad aprile 2022. mai affrontato la questione del cambiamento tuale crisi energetica è temporaneo, mentre per
Dato che probabilmente non lo si sente ogni climatico, prevede una riduzione delle emissioni le energie rinnovabili, sostenute dal nucleare, si
giorno, vale la pena di spiegare questo termine: di carbonio del Paese di circa il 40% entro prevedono benefici a lungo termine.
un terawatt è un valore abbastanza grande da il 2030. Un investimento di 391 miliardi di PROSPETTIVE
esprimere la produzione annuale di elettricità di dollari sarà destinato alla sicurezza energetica Secondo l'AIE, entro il 2025 le rinnovabili rap- Quest'anno le azioni del settore fotovoltai-
interi Paesi. e al cambiamento climatico, con la quota di presenteranno la principale fonte di produzione co hanno registrato performance migliori
allocazione maggiore pari a ben 128 miliardi di di elettricità a livello mondiale e l'energia solare rispetto al mercato generale, ma la maggior
Secondo l'Agenzia Internazionale dell'Energia dollari per le energie rinnovabili e lo stoccaggio di supererà il carbone entro il 2027. parte di esse è ancora ben al di sotto dei
(AIE), organizzazione che collabora con i Paesi di energia in rete. massimi storici raggiunti nel primo trime-
tutto il mondo per definire politiche energetiche Dal 2022 al 2027 il mondo aggiungerà il doppio stre del 2021. Si prevede che la crescita
sostenibili, la crisi energetica globale innesca- REPowerEU (Europa) della capacità rinnovabile rispetto ai cinque anni continuerà a ritmi sostenuti durante il 2023
ta dal conflitto tra Russia e Ucraina potrebbe Il piano dell'UE ha aumentato l'obiettivo delle precedenti: si tratta di circa 2’400 gigawatt, una e fino al 2025, il che potrebbe risollevare gli
accelerare la transizione verso un sistema ener- rinnovabili nel mix energetico dal 32% della quantità pari all'attuale capacità elettrica della animi e contribuire ad aumentare le aspet-
getico più sostenibile e sicuro. Dopo aver varato produzione totale di elettricità al 45% entro Cina. Un dato incoraggiante, che supera del tative di vendita basate sul consenso nei
misure a breve termine per proteggere i cittadini il 2030. Il raggiungimento degli obiettivi di 30% le previsioni dell'AIE di un anno fa. prossimi anni. I margini rimarranno proba-
dagli impatti della crisi, molti governi si stanno REPowerEU richiede un ulteriore investimento Si prevede che gli Stati Uniti e l'India guideran- bilmente sotto pressione alla luce dell'in-
infatti adoperando per trovare soluzioni a lungo cumulativo di 210 miliardi di euro da qui al 2027, no la diversificazione della filiera produttiva del gente aumento dei costi dei componenti
termine. Se alcuni hanno cercato di aumentare o che va ad aggiungersi agli investimenti necessari solare, contrastando il dominio della Cina con chiave per l'industria eolica e solare, ricon-
diversificare le forniture di petrolio e di gas, altri per raggiungere la neutralità climatica entro un investimento collettivo di quasi 25 miliardi ducibile in parte a un più ampio incremento
hanno accelerato i cambiamenti strutturali. Ecco il 2050. In Asia, il Giappone ha lanciato il suo di dollari tra il 2022 e il 2027. La Cina rimarrà dei costi delle materie prime in seguito
alcune delle misure più significative. programma di trasformazione verde (GX), la comunque un attore chiave, nonostante il fatto all'invasione russa dell'Ucraina.
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