MAGAZINE - Due certificati per abbracciare la transizione "green" BENCHMARK CERTIFICATE - Prodotti Société Générale
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MAGAZINE
MAGGIO/GIUGNO 2021 - NUMERO 106
BENCHMARK CERTIFICATE
Due certificati per abbracciare
la transizione “green”
PUBBLICITÀ. MESSAGGIO PER INVESTITORI PROFESSIONALI. Investire nel futuro è una scelta naturale Le aziende in cui investiamo oggi daranno forma al mondo di domani. Fai la tua parte a sostegno del clima con i nostri ETF Green Bond (SFDR* 9) oppure scopri i nostri ETF sul Credito ESG (SFDR 8). lyxoretf.it/obbligazioniESG Gli ETF obbligazionari sostenibili di Lyxor in evidenza Nome dell'ETF ISIN Codice di Borsa TER1 Lyxor Green Bond (DR) UCITS ETF LU1563454310 CLIM 0,25% Lyxor ESG Euro Corporate Bond (DR) UCITS ETF LU1829219127 CRPE 0,14% Lyxor ESG Euro Corporate Bond Ex Financials (DR) UCITS ETF LU1829218822 CBEF 0,14% Lyxor ESG USD Corporate Bond (DR) UCITS ETF LU1285959703 USIG 0,14% Lyxor ESG Euro High Yield (DR) UCITS ETF LU1812090543 HY 0,25% Lyxor ESG USD High Yield (DR) UCITS ETF LU1435356149 USHY 0,25% *SFDR: Sustainable Finance Disclosure Regulation. Per ciascun ETF, i relativi indici sottostanti sono: Solactive Green Bond EUR USD IG Index (per l’ETF con ISIN LU1563454310); Bloomberg Barclays MSCI EUR Corporate Liquid SRI Sustainable Index (per l’ETF con ISIN LU1829219127); Bloomberg Barclays MSCI EUR Corporate Liquid ex Financial SRI Sustainable Index (per l’ETF con ISIN LU1829218822); Bloomberg Barclays MSCI USD Corporate Liquid SRI Sustainable Index (per l’ETF con ISIN LU1285959703); Bloomberg Barclays MSCI Euro Corporate High Yield SRI Sustainable Index (per l’ETF con ISIN LU1812090543); Bloomberg Barclays MSCI US Corporate High Yield SRI Sustainable Index (per l’ETF con ISIN LU1435356149). 1 Fonte: Lyxor, dato al 26/04/2021. Il costo totale annuo dell’ETF (TER – Total Expense Ratio) non include i costi di negoziazione del proprio intermediario di riferimento, gli oneri fiscali ed eventuali altri costi e oneri. I Lyxor ETF citati sono Fondi o Sicav francesi o lussemburghesi, gestiti da Lyxor International Asset Management (qui per brevità “Lyxor”), i cui prospetti sono stati approvati dalla AMF o dalla CSSF. Per la data di approvazione si rinvia ai Prospetti. Il valore degli ETF citati può aumentare o diminuire nel corso del tempo e l’investitore potrebbe non essere in grado di recuperare l’intero importo originariamente investito. Questo messaggio pubblicitario è destinato a investitori classificati come “controparti qualificate” o “investitori professionali”, ai sensi della Direttiva 2014/65/UE (MiFID II) e non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento. Prima dell’investimento negli ETF citati si invita l’investitore a contattare i propri consulenti finanziari, fiscali, contabili e legali e a leggere i Prospetti, i “KIID” e i Documenti di Quotazione, disponibili sul sito www.lyxoretf.it e presso Société Générale, via Olona 2, 20123 Milano, dove sono illustrati in dettaglio i meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio, i costi e il regime fiscale dei prodotti.
INDICE
BENCHMARK CERTIFICATE | PG.6 ETF GREEN BOND | PG.8 ETF CREDITO ESG | PG.10
I certificati di SG per abbracciare Lyxor in prima linea per il clima Bond societari con l’aggiunta
la transizione “green” con l’ETF sui green bond dei vantaggi dei filtri ESG
CASH COLLECT WORST OF | PG.12 CORRIDOR/STAYUP & DOWN | PG.14
Cash Collect su panieri worst of SG amplia la sua gamma
su sei grandi megatrend di trading certificates
SG e Lyxor puntano su sostenibilità
e investimenti tematici
L
a sostenibilità è sempre più al centro delle Lyxor ETF ESG sulle obbligazioni societarie, composta
strategie di Societe Generale e Lyxor. La gran- da sei strumenti che adottano tutti un filtro ESG. Anche
de novità è rappresentata da due Benchmark gli investimenti tematici sono sempre più presenti nei
Certificate su indici legati alla transizione “green”, portafogli d’investimento e SG propone sei nuovi certifi-
che puntano a beneficiare dell’attuazione del Gre- cati Cash Collect Worst of, che consentono di prendere
en Deal Europeo e del Piano Climatico del presidente posizione su aziende leader in settori ad alto potenziale
Joe Biden. Anche Lyxor è da sempre in prima linea per di crescita: Pharma, Mobilità Elettrica, Idrogeno, Inter-
contrastare il cambiamento climatico e, in questo nu- net delle Cose, Turismo, Energia Solare. Infine, da ri-
mero, viene approfondito il Lyxor Green Bond UCITS cordare la maxi emissione di 179 nuovi certificati SG
ETF, il primo ETF sui green bond al mondo ed oggi il Corridor, StayUP e StayDOWN che permettono di in-
più grande della sua categoria con 560 milioni di euro vestire sull’indice FTSE MIB, sui principali indici azionari
di patrimonio in gestione. Focus anche sulla gamma di europei, sul petrolio e sui big di Piazza Affari.
BORSA MAGAZINE. Creazione e produzione T-Mediahouse S.r.l. (unit T-Finance), per le immagini e le illustrazioni iStockphoto LP.
Il presente documento è stato preparato da T-Mediahouse S.r.l. (unit T-Finance) (l’editore), Sede Legale Viale Sarca, 336 edificio sedici, 20126 Milano, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni
e le valutazioni dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da Societe Generale che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente
documento ha finalità di carattere meramente pubblicitario. Le opinioni, i commenti e i giudizi ivi contenuti hanno solamente natura informativa. Nulla di quanto contenuto in questo documento deve intendersi come solle-
citazione o offerta, consulenza in materia di investimenti, legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento nei prodotti finanziari in oggetto. Le informazioni contenute nel presente
documento possono provenire da fonti terze e, nonostante queste siano state utilizzate in quanto ritenute affidabili, Societe Generale non assume alcuna responsabilità sulla loro correttezza e completezza. Il sottoscrittore
non dovrà basare la propria decisione di investire nel prodotto esclusivamente sulle informazioni fornitegli nel presente documento bensì dovrà analizzare autonomamente i vantaggi ed i rischi del prodotto sotto gli aspetti
legale, fiscale e contabile rivolgendosi, se lo riterrà opportuno, ai propri consulenti specializzati o ad altri professionisti competenti. Fatti salvi gli obblighi di legge, Societe Generale non potrà essere ritenuta responsabile delle
conseguenze finanziarie o di altra natura derivanti dall’investimento nel prodotto. La vendita del prodotto ad alcuni soggetti o in alcuni paesi potrebbe essere subordinata a restrizioni normative. Spetta dunque al sottoscrittore
accertarsi di essere autorizzato a investire nel prodotto. Si consideri che alcuni valori potrebbero essere rilevati ad una data specifica e pertanto sono soggetti a variazione. Laddove si citino performance passate, i relativi
dati si riferiscono a periodi antecedenti e non costituiscono indicatori affidabili di risultati futuri. Inoltre, si consideri che, qualora le performance passate siano espresse in una valuta diversa da quella del paese di residenza
dell’investitore, gli eventuali rendimenti possono diminuire o aumentare in funzione dei tassi di cambio. Infine, laddove si citino performance passate gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o
altri oneri a carico dell’investitore. Il valore di rimborso di alcuni prodotti può essere inferiore al valore dell’investimento iniziale. Nello scenario peggiore, gli investitori possono perdere fino alla totalità del capitale investito. Si
consideri, inoltre, che prima della scadenza, il mutamento dei parametri di mercato può determinare un’elevata volatilità del prezzo di alcuni prodotti. Nel caso di ETF, il valore può aumentare o diminuire nel corso del tempo
e l’investitore potrebbe non essere in grado di recuperare l’intero importo originariamente investito.
Prima dell’investimento leggere attentamente il Prospetto e le Condizioni Definitive (Final Terms), inclusive della Nota di Sintesi dell’emissione, disponibili sul sito www.prodotti.so-
cietegenerale.it e presso Societe Generale – via Olona 2, 20123 Milano, ove sono illustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi. I Certificates
sono soggetti alle disposizioni della Direttiva 2014/59/UE in materia di risanamento e risoluzione degli enti creditizi, a seguito della cui applicazione l’investitore potrebbe incorrere in
una perdita parziale o totale del capitale investito (esempio bail-in). Disponibilità del Documento contenente le Informazioni Chiave (KID): l’ultima versione disponibile del Documento
contenente le Informazioni Chiave relativo ai Certificates potrà essere visualizzata e scaricata sul sito http://kid.sgmarkets.com. Nel caso di ETF, prima dell’adesione leggere attenta-
mente il Prospetto, il KIID ed il Documento di Quotazione disponibili sul sito www.ETF.it e presso Societe Generale – via Olona 2, 20123 Milano, ove sono illustrati in dettaglio i relativi
meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi.
MAGGIO/GIUGNO 2021 3
NUMERO 106
ETF TOP PERFORMER
SUGLI SCUDI MERCATI EMERGENTI
E SETTORIALI EUROPEI
I MIGLIORI ETF DI LYXOR
Brasile
27,88% LYXOR MSCI BRAZIL UCITS ETF
Est Europa
20,26% LYXOR MSCI EASTERN EUROPE EX RUSSIA UCITS ETF
3 Sud America
18,04%
mesi LYXOR MSCI EM LATIN AMERICA UCITS ETF
Russia
15,65% LYXOR MSCI RUSSIA UCITS ETF
26/03/2021
25/06/2021 Distribuzione
15,37% LYXOR STOXX EUROPE 600 RETAIL UCITS ETF
Energia
38,12% LYXOR MSCI WORLD ENERGY TR UCITS ETF
Commodities
30,21% LYXOR COMMODITIES REFINITIV/CORECOMMODITY CRB TR UCITS ETF
6 Banche
27,34% LYXOR STOXX EUROPE 600 BANKS UCITS ETF
mesi Automotive
25,58% LYXOR STOXX EUROPE 600 AUTOMOBILES & PARTS UCITS ETF
28/12/2020
Servizi Finanziari
25/06/2021
25,51% LYXOR MSCI WORLD FINANCIALS TR UCITS ETF
Automotive
74,86% LYXOR STOXX EUROPE 600 AUTOMOBILES & PARTS UCITS ETF
Tempo Libero
61,41% LYXOR STOXX EUROPE 600 TRAVEL & LEISURE UCITS ETF
12 Materie Prime
57,71% LYXOR STOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES UCITS ETF
mesi Taiwan
56,31% LYXOR MSCI TAIWAN UCITS ETF
25/06/2020
Corea
25/06/2021
56,03% LYXOR MSCI KOREA UCITS ETF
Fonte: Bloomberg.
ETF conformi alla direttiva UCITS. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Gli eventuali rendimenti potrebbero essere
ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell’investitore.
4 MAGGIO/GIUGNO 2021
NUMERO 106
ETF TOP PERFORMER
La fiducia degli investitori stranieri premia la Borsa brasiliana
La Borsa brasiliana guida la classifica dei listini azionari MSCI Brazil UCITS ETF ha messo a segno un balzo
mondiali negli ultimi tre mesi grazie al ritorno di fiamma di circa il 28 per cento. Questo ETF mira a replicare
degli investitori stranieri che, secondo i dati raccolti da l’indice MSCI Brazil Net Total Return USD, che copre
Bloomberg, hanno investito circa 2,4 miliardi di dolla- l’85% circa dell’universo azionario brasiliano. Secon-
ri in azioni brasiliane nel mese di maggio. La ritrovata do i dati di Lyxor al 25 giugno 2021, a livello settoria-
fiducia nella più grande economia dell’America Latina le i pesi maggiori all’interno dell’indice sono detenuti
è stata rafforzata da indicazioni macroeconomiche dai materiali (26,36%) e dalla finanza (24,7%), seguiti
migliori del previsto che hanno spinto alcune primarie dall’energia (12,65%). A livello societario spicca il co-
case d’affari ad aumentare le stime di crescita per il losso minerario Vale con un peso pari al 19,66% del
2021 carioca. Nel secondo trimestre dell’anno il Lyxor totale dell’indice.
Dati rilevati al 25/06/2021
I LYXOR ETF TOP PERFORMER
PER UN’OVERVIEW SEMPRE AGGIORNATA VAI SU WWW.LYXORETF.IT
ASSET CLASS LYXOR ETF CODICE ISIN CODICE DI
BORSA
Brasile LYXOR MSCI BRAZIL UCITS ETF LU1900066207 BRA
Est Europa LYXOR MSCI EASTERN EUROPE EX RUSSIA UCITS ETF LU1900066462 EST
Sud America LYXOR MSCI EM LATIN AMERICA UCITS ETF LU1900066629 LATAM
Russia LYXOR MSCI RUSSIA UCITS ETF LU1923627092 RUS
Distribuzione LYXOR STOXX EUROPE 600 RETAIL UCITS ETF LU1834988435 RTA
Energia LYXOR MSCI WORLD ENERGY TR UCITS ETF LU0533032420 ENERW
Commodities LYXOR COMMODITIES REFINITIV/CORECOMMODITY CRB TR UCITS ETF LU1829218749 CRB
Banche LYXOR STOXX EUROPE 600 BANKS UCITS ETF LU1834983477 BNK
Automotive LYXOR STOXX EUROPE 600 AUTOMOBILES & PARTS UCITS ETF LU1834983394 AUTP
Servizi Finanziari LYXOR MSCI WORLD FINANCIALS TR UCITS ETF LU0533032859 FINSW
Tempo Libero LYXOR STOXX EUROPE 600 TRAVEL & LEISURE UCITS ETF LU1834988781 TRVL
Materie Prime LYXOR STOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES UCITS ETF LU1834983550 BRES
Taiwan LYXOR MSCI TAIWAN UCITS ETF LU1900066033 TWN
Corea LYXOR MSCI KOREA UCITS ETF LU1900066975 KOR
Fonte: Lyxor International Asset Management
Viaggi e tempo libero recuperano in Borsa il terreno perso
Il turismo è stato uno dei settori più colpiti dalla crisi ha completamente recuperato la debacle del febbraio/
sanitaria ma, seppur con le dovute restrizioni, è pron- marzo 2020 grazie a una crescita di oltre 60 punti per-
to quest’estate a riprendersi la scena. Un modo mol- centuali negli ultimi dodici mesi. A livello societario le
to semplice e trasparente per puntare sul rilancio dei prime tre società dell’indice non appartengono al set-
viaggi è investire in un ETF tematico sul turismo e Lyxor tore dei viaggi, bensì a quello del tempo libero. Al pri-
mette a disposizione degli investitori italiani il Lyxor mo posto, secondo i dati di Lyxor al 25 giugno, figura
STOXX Europe 600 Travel & Leisure, che mira a repli- Evolution Gaming (19,98%), provider globale di giochi
care l’indice STOXX Europe 600 Travel & Leisure (Net di casinò live online, seguita a distanza dalle società
Return) EUR, paniere costituito dalle più grandi società di scommesse sportive Flutter Entertainment (15,71%)
nel settore dei viaggi e del tempo libero. Questo ETF ed Entain Plc (9,88%).
Dati rilevati al 25/06/2021
MAGGIO/GIUGNO 2021 5
NUMERO 106
BENCHMARK CERTIFICATE
I CERTIFICATI DI SG PER ABBRACCIARE
LA TRANSIZIONE “GREEN”
I nuovi Benchmark Certificate replicano indici che puntano a beneficiare
dell’attuazione del Green Deal EU e del Piano Climatico del presidente Biden
DI ALBERTO BOLIS e all’attenzione verso i temi attuali tico di Biden. I temi di investimento
del mercato, ha quotato in maggio legati al Green Deal Europeo sono
I
cambiamenti climatici e il degra- sul mercato EuroTLX di Borsa Ita- riconducibili ai settori dell’energia
do ambientale sono una minaccia liana due Benchmark Certificate pulita, della mobilità sostenibile,
enorme per l’intero pianeta. Per su indici legati alla transizione della costruzione e ristrutturazione
superare queste sfide, le principali “green” che replicano, al lordo e dell’economia circolare. Dall’uni-
potenze mondiali hanno bisogno dei costi, l’andamento dell’indice verso di azioni appartenenti a que-
di nuove strategie per trasformarsi sottostante. Si tratta per il mercato sti settori sono escluse le azioni
in economie moderne ed efficienti europeo dell’indice SGI European delle società con meno del 20%
sotto il profilo delle risorse naturali. Green Deal Index, che punta a di ricavi in Europa, con un volume
L’Europa e gli Stati Uniti hanno già selezionare azioni che potrebbero medio giornaliero di scambi negli
pianificato il loro futuro rispettiva- beneficiare dell’attuazione del Gre- ultimi tre mesi inferiore a 5 milioni
mente con il Green Deal Europeo en Deal Europeo, e per il mercato di euro (filtro liquidità) e quelle che
della Commissione Europea e statunitense l’indice SGI Greener si trovano nell’ultimo terzile sulla
con il Piano Climatico del presi- America Ahead Index, che se- base del punteggio ESG calcolato
dente Joe Biden. Societe Genera- leziona azioni esposte ad aree di da Sustaynalitics. Le aree di attivi-
le, grazie alla sua visione sostenibile attività interessate dal piano clima- tà identificate con il piano climatico
6 MAGGIO/GIUGNO 2021
NUMERO 106
BENCHMARK CERTIFICATE
IL GREEN DEAL EUROPEO
Il Green Deal Europeo è la tabella di marcia per rendere sostenibile
l’economia dell’Unione Europea. Si tratta di una strategia mirata in
grado di trasformare il Vecchio Continente in una società che nel
2050 non genererà emissioni nette di gas a effetto serra e in cui
la crescita economica sarà dissociata dall’uso delle risorse. Per
raggiungere gli obiettivi fissati dal Green Deal Europeo, l’Unione
mobiliterà almeno 1.000 miliardi di euro di investimenti nel prossi-
mo decennio in tecnologie rispettose dell’ambiente, nell’innovazio-
ne, nella mobilità sostenibile, nell’efficienza energetica degli edifici
e nel processo di decarbonizzazione.
1.000 Gli investimenti nel prossimo
decennio previsti nel Green
mld € Deal Europeo
di Biden sono quelle dei materiali
da costruzioni e ingegneria, delle
energie rinnovabili e dei biocarbu- IL PIANO CLIMATICO DEL PRESIDENTE BIDEN
ranti, delle utilities elettriche, dei Gli Stati Uniti sono rientrati nell’Accordo di Parigi e hanno avviato
trasporti, della banda larga in aree un piano climatico epocale. Il piano del presidente Joe Biden pun-
rurali e del 5G wireless. Da questo ta a raggiungere un’economia con il 100% di energia pulita e zero
universo di azioni viene applicato il emissioni di C02 entro il 2050 negli Stati Uniti. Il piano è stato con-
filtro di liquidità e vengono escluse cepito non solo per impegnare gli Stati Uniti nell’Accordo di Parigi,
quelle con capitalizzazione di mer- ma anche per integrare il cambiamento climatico nella politica
cato inferiore a 1 miliardo di dollari. estera americana e nelle strategie di sicurezza nazionale. Sono
Questi certificati sono facilmente previsti 500 miliardi di dollari ogni anno per raggiungere l’obiettivo
accessibili, hanno la copertura del 100% di energia pulita e 5.000 miliardi tra investimenti federali,
del rischio di cambio e sono fi- privati, statali e locali a sostegno della transizione green.
scalmente efficienti, ovvero le
plusvalenze realizzate dall’investi-
L’obiettivo è un’economia Usa
mento nei Benchmark Certificate
sono compensabili con le minusva- 100% totalmente a energia pulita
lenze regresse in applicazione delle entro il 2050
disposizioni sui redditi diversi.
I NUOVI SG BENCHMARK CERTIFICATE LEGATI ALLA TRANSIZIONE “GREEN”
ISIN INDICE SOTTOSTANTE RISCHIO CAMBIO COMMISSIONI EMITTENTE SCADENZA
XS2277855867 SGI European Green Deal Index No 0,40% p.a. Open end
XS2278242396 SGI Greener America Ahead Index No 0,50% p.a. Open end
Fonte: Societe Generale
MAGGIO/GIUGNO 2021 7
NUMERO 106
ETF GREEN BOND
LYXOR IN PRIMA LINEA PER IL CLIMA
CON L’ETF SUI GREEN BOND
Lyxor ha quotato nel
2017 il primo ETF sui
green bond al mondo.
Oggi è il più grande
della sua categoria con
560 milioni di euro di
patrimonio in gestione
DI TITTA FERRARO
I
blocchi legati alla pandemia non
hanno placato l’emergenza clima-
tica e nel 2020 sono stati raggiunti
livelli record di concentrazioni di CO2.
I lockdown hanno sì ridotto le emis-
sioni inquinanti di gas serra, ma l’ani-
dride carbonica rimane nell’atmosfe-
ra per secoli e negli oceani ancora
più a lungo. La World Meteorological
Organization (WMO) ha calcolato
che l’ultima volta che la Terra ha spe-
rimentato una concentrazione com-
parabile di CO2 è stata 3-5 milioni di
anni fa, quando la temperatura era di
2-3°C più calda, ma non c’erano 7,7
miliardi di abitanti. La sfida è quella di
limitare il riscaldamento globale
entro un incremento di 1,5°C, che
rappresenta la soglia oltre la quale le
ripercussioni sull’ambiente e sui mo-
delli climatici sarebbero considere-
voli. I green bond svolgono un ruolo
IL LYXOR ETF GREEN BOND
NOME ETF ISIN TICKER BLOOMBERG TER
Lyxor Green Bond (DR) UCITS ETF LU1563454310 CLIM IM 0,25%
Fonte: Lyxor International Asset Management.
8 MAGGIO/GIUGNO 2021
NUMERO 106
ETF GREEN BOND
di primo piano nella transizione cli- I PRIMI 3 SETTORI CHE HANNO BENEFICIATO
matica in quanto vanno a finanziare NEL 2020 DEI PROVENTI DEL LYXOR ETF
direttamente progetti che presen-
tano benefici ambientali o climatici Energia
positivi. Secondo la Climate Bonds 45%
Initiative (CBI) nei primi 5 mesi di Edifici
quest’anno sono stati emessi ecocompatibili 24%
150 miliardi di dollari di green Trasporti
bond1, in linea con il ritmo record puliti 19%
di 178 miliardi di dollari di obbliga-
Fonte: Lyxor International Asset Management.
zioni verdi emesse nel secondo se-
mestre 2020. Inoltre, una sponda
aggiuntiva per il mercato dei green per esercitare un impatto concreto intraprendere un’azione diretta per il
bond nel 2021 sta arrivando dal nella lotta contro il cambiamento cli- clima, con la garanzia che il dena-
segmento sovrano. matico. “Questi titoli tendono anche ro investito finanzi progetti a favore
a evidenziare una minore volatilità dell’ambiente, è affidarsi a ETF sui
Gli obiettivi green rispetto alle obbligazioni conven- green bond. Lyxor ha quotato
di UE, Usa e Cina zionali, rendendoli un veicolo più nel 2017 il primo ETF sui Green
L’Europa è in prima fila nella svolta interessante per molti investitori. L’e- Bond al mondo, il quale oggi è
green. La presidente della Com- missione di green bond da parte di il più grande della sua catego-
missione europea, Ursula von der una società rappresenta anche una ria con 560 milioni di euro di
Leyen, ha confermato che l’UE in- patrimonio in gestione3. Il fondo
tende emettere 225 miliardi di euro comprende green bond investment
in green bond nel corso dei prossimi grade denominati in euro e dolla-
anni a sostegno del Green Deal Eu- ri USA emessi per finanziare pro-
ropeo, volto a ridurre le emissioni del getti e attività in grado di generare
55% entro il 2030. Un ruolo sempre benefici per l’ambiente in diversi
più importante lo avranno anche gli
Stati Uniti alla luce del forte impe-
150 mld $ ambiti, ad esempio energia pulita,
efficienza energetica degli edifici,
gno del nuovo presidente Joe Biden Il valore delle emissioni trasporti e acqua. Per poter essere
contro il cambiamento climatico. C’è di green bond nei primi incluse nell’indice, le obbligazioni
poi la Cina, responsabile del 30% devono essere approvate in modo
cinque mesi del 2021
delle emissioni globali di gas a effetto indipendente da Climate Bonds
serra, che lo scorso anno ha annun- Initiative e devono finanziare le atti-
ciato l’impegno a ottenere la neutra- presa di posizione come leader nella vità individuate dalla Climate Bond
lità carbonica entro il 20602. transizione climatica, e questo, per Taxonomy, rispettando i Climate
C’è poi il fattore “greenium”, os- gli investitori, significa che tali società Bond Standards. Nel 2020, i primi
sia i bond verdi emessi a un dovrebbero comportare meno rischi tre settori a cui sono stati destinati
prezzo più elevato e che presen- in futuro”, asserisce François Mil- i proventi generati dal Lyxor Green
tano quindi un rendimento inferio- let, Head of ETF Strategy, ESG Bond sono risultati energia (45%),
re rispetto alle altre obbligazioni in and Innovation di Lyxor. edifici ecocompatibili (24%) e
circolazione. La maggior parte dei trasporti puliti (19%).
Green Bond emessi lo scorso anno L’ETF sui green bond di Lyxor
ha ottenuto un livello di rendimento Attraverso le loro scelte, gli investi- Fonte: 1 https://www.climatebonds.net/;
2 Climate Bonds Initiative, Green Bond Pri-
minore o uguale alle obbligazioni tra- tori possono avere un ruolo proat- cing in the Primary Market: July – December
dizionali, a riprova che gli investitori tivo nel contrastare il cambiamento 2020; 3 Lyxor International Asset Manage-
sono alla ricerca di obbligazioni verdi climatico. Un modo semplice per ment, Bloomberg, dati al 02/06/2021.
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NUMERO 106
ETF CREDITO ESG
BOND SOCIETARI CON L’AGGIUNTA
DEI VANTAGGI DEI FILTRI ESG
La gamma di Lyxor combina i principi di investimento ESG a un focus
sulla transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio
DI TITTA FERRARO portafoglio obbligazionario deriva
anche da altri fattori di rischio come
P
er chi investe nel credito so- il declassamento del rating del cre-
cietario il successo è definito dito e il conseguente aumento dello
non dalla scelta dei vincitori, spread associato.
ma piuttosto dalla capacità di evita- Per mitigare il rischio di ribasso di
re i perdenti. L’obiettivo primario è, un portafoglio obbligazionario è
infatti, mitigare il rischio di ribasso in 9,2 mld € interessante guardare al funziona-
un’allocazione mantenendo flussi di mento dei filtri ESG negli investi-
reddito stabili. Lo scenario peggio- La raccolta registrata menti in obbligazioni corporate. Al
re da evitare è quello del fallimento dagli ETF ESG di là degli obiettivi etici e sociali,
di un’azienda, ma un impatto ne- obbligazionari la logica di investimento in società
gativo sui potenziali rendimenti del di Lyxor nel 2020 con rating ESG più elevati presup-
10 MAGGIO/GIUGNO 2021
NUMERO 106ETF CREDITO ESG
LA GAMMA DI LYXOR ETF ESG SULLE OBBLIGAZIONI SOCIETARIE
NOME ETF ISIN TICKER BLOOMBERG TER
Lyxor ESG USD Corporate Bond (DR) UCITS ETF - Dist LU1285959703 USIG IM 0,14%
Lyxor ESG USD High Yield (DR) UCITS ETF - Monthly Hedged to EUR - Dist LU1435356495 USYH IM 0,30%
Lyxor ESG Euro Corporate Bond (DR) UCITS ETF - Acc LU1829219127 CRPE IM 0,14%
Lyxor ESG Euro High Yield (DR) UCITS ETF - Dist LU1812090543 HY IM 0,25%
Lyxor ESG USD High Yield (DR) UCITS ETF - Dist LU1435356149 USHY IM 0,25%
Lyxor ESG Euro Corporate Bond Ex Financials (DR) UCITS ETF - Acc LU1829218822 CBEF IM 0,14%
Fonte: Lyxor International Asset Management, al 25/06/2021.
benchmark corporate tradizionali e na. Questi ETF replicano indici
applicando filtri di sostenibilità che Bloomberg Barclays MSCI SRI
includono standard ambientali, so- Sustainable e adottano tutti un
ciali e di governance (ESG) aggiun- filtro ESG. Gli indici Bloomberg
tivi, comporta molteplici vantaggi. Barclays MSCI SRI Sustainable
Questi indici, che seguono un an- escludono gli emittenti con rating
damento simile agli indici tradizio- ESG bassi e le società coinvolte in
nali da un punto di vista del rischio, gravi controversie, in quanto queste
del rendimento e del tracking error, ultime costituiscono un fattore che
aggiungono un quadro di allinea- potrebbe compromettere la stabili-
mento in termini di valori, esclu- tà finanziaria dell’azienda stessa.
pone che queste aziende possono dendo ad esempio gli emittenti ob- Nel dettaglio i filtri ESG utilizzano
risultare, alla prova dei fatti, meglio bligazionari che operano in settori una metodologia ESG best-in-
attrezzate per affrontare rischi su come tabacco o carbone termico. class che include emittenti con un
larga scala. Un’analisi di Bar- In aggiunta, i filtri ESG permetto- rating MSCI ESG pari o superiore a
clays ha mostrato che le socie- no agli investitori di allinearsi “BBB”, ed esclude, tra gli altri, quel-
tà con un punteggio ESG più con le nuove regolamentazioni, li che generano il 5% o più dei loro
basso hanno una probabilità come il Regolamento europeo rela- ricavi da attività legate al carbone
maggiore di un declassamento tivo all’informativa sulla sostenibi- termico, al petrolio e al gas non
del rating rispetto alle società lità nel settore dei servizi finanziari convenzionali e di origine artica.
con un punteggio ESG più alto. (SFDR) che incentiva ad integrare La gamma di ETF ESG obbliga-
Gli indici sul credito con filtri ESG i fattori ESG nei propri investimenti. zionari va a combinare i principi
forniscono quindi un aiuto a co- “È sempre più evidente che i cri- di investimento ESG ad un fo-
struire un’esposizione alle obbliga- teri ESG contribuiscono anche a cus specifico sulla promozione
zioni societarie “best in class” volta contenere i ribassi, mentre le ca- della transizione verso un’e-
a ridurre al minimo determinati ri- ratteristiche di rischio/rendimento conomia a basse emissioni di
schi, ad esempio scandali o cattiva degli indici ESG e non-ESG sono carbonio. La domanda di asset
governance aziendale, che potreb- sufficientemente allineate da sem- sostenibili è in costante aumento e
bero influire sulla performance dei plificare la transizione”, argomenta lo scorso anno complessivamente
titoli obbligazionari. Philippe Baché, Head of Fixed gli ETF ESG obbligazionari hanno
Income di Lyxor ETF. registrato 9,2 miliardi di euro di af-
Filtri ESG negli indici Lyxor presenta una gamma di flussi, più del doppio rispetto all’an-
obbligazionari corporate ETF sul credito societario com- no precedente (Fonte Lyxor Inter-
Investire nel credito ESG, os- posta da sei strumenti quotati national Asset Management, dati al
sia prendendo come riferimento anche sull’ETFPlus di Borsa Italia- 31/12/2020).
MAGGIO/GIUGNO 2021 11
NUMERO 106CASH COLLECT WORST OF
CASH COLLECT SU PANIERI WORST OF
SU SEI GRANDI MEGATREND
Sei certificati che permettono di investire su aziende di settori ad alto
potenziale di crescita con premi trimestrali condizionati e barriera al 60%
DI ALBERTO BOLIS miliardi di dollari²;
• Internet delle Cose (Roku, Fa-
P
harma, Mobilità Elettrica, stly, Nokia), nel 2025 si prevede
Idrogeno, Internet delle che il numero dei device intelli-
Cose, Turismo, Energia So-
lare. Sei grandi temi sotto la lente
2,75-5,25% genti dovrebbe crescere fino a
75,44 miliardi³;
del mercato, direttamente collegati I premi condizionati • Turismo (Expedia, TripAdvisor,
ai cambiamenti strutturali che stan- trimestrali lordi a seconda Airbnb), un settore fortemente
no rivoluzionando le nostre vite. Gli del certificato scelto colpito dalla crisi sanitaria che
investimenti tematici sono sempre quest’anno inizia a preparare
più presenti nei portafogli d’investi- la riscossa con un’importante
mento e Societe Generale, come componente tecnologica;
dimostrato nel corso degli anni, è ne tecnologica e la necessità di • Energia Solare (SolarEdge
sempre in prima fila per offrire so- ampliare l’accesso alle cure; Technologies, Sunrun, First So-
luzioni innovative. I sei grandi temi • Mobilità Elettrica (Tesla, Stel- lar), una delle fonti rinnovabili più
sono al centro della nuova emissio- lantis, NIO), nel 2040 la quota in vista che quest’anno dovreb-
ne di Certificati SG Cash Collect di auto elettriche su tutte le bero mostrare la crescita più ra-
Worst of, che consentono di pren- nuove auto vendute dovrebbe pida degli ultimi sei anni4.
dere posizione su aziende leader in raggiungere il 35%¹;
settori ad alto potenziale di crescita: • Idrogeno (Plug Power, Enpha- I sei nuovi Certificati Cash Collect
• Pharma (Pfizer, Moderna, BioN- se Energy, Air Products and su panieri Worst of tematici di azio-
tech), un settore che sarà soste- Chemical), entro il 2030 do- ni prevedono una barriera pari al
nuto da trend strutturali quali gli vrebbero affluire nell’idrogeno 60% dei rispettivi prezzi di chiusura
sviluppi demografici, l’innovazio- verde investimenti per oltre 300 delle azioni sottostanti alla data di
12 MAGGIO/GIUGNO 2021
NUMERO 106CASH COLLECT WORST OF
valutazione iniziale e una scadenza all’Effetto Memoria, l’investitore prezzo di chiusura di tutte le azioni
massima di due anni (26 giugno riceverà, oltre al premio relativo al del paniere risulta pari o superiore
2023). Le altre caratteristiche prin- trimestre corrente, anche i poten- alla barriera. In caso contrario, ov-
cipali di questi prodotti sono presto ziali premi condizionati per i quali vero se il prezzo di chiusura di al-
dette. La possibilità di ottenere pre- non si era verificata la condizione di meno un’azione del paniere risulta
mi trimestrali condizionati (dal pagamento in precedenza. La pos- inferiore alla barriera, trattandosi di
2,75% - 11% su base annua - del sibilità di liquidazione anticipata panieri Worst Of l’investitore rice-
settore Turismo fino al 5,25% - 21% su base trimestrale a partire dal ve un importo di liquidazione com-
su base annua - dei settori Mobi- secondo trimestre se il prezzo di misurato alla performance finale
lità Elettrica e Internet delle Cose) chiusura di tutte le azioni del panie- peggiore tra quelle delle azioni del
se, alla relativa data di valutazione re risulta pari o superiore al rispet- paniere, con conseguente perdi-
trimestrale, il prezzo di chiusura di tivo prezzo iniziale. Qualora questo ta di capitale.
tutte le azioni del paniere è supe- non avvenga, i certificati prevedono
Fonte: 1 Bloomberg New Energy Finance.
riore o uguale alla barriera, posta la protezione condizionata del 2 McKinsey, “Hydrogen Council”. 3 Statista.
al 60% rispetto allo strike. Grazie valore nominale a scadenza se il 4 Agenzia internazionale dell’energia.
I NUOVI CERTIFICATI CASH COLLECT WORST OF TEMATICI DI SG
TEMA PANIERE CODICE VALORE INIZIALE / BARRIERA PREMIO TRIMESTRALE
DI INVESTIMENTO (WORST OF) ISIN STRIKE (% STRIKE) CONDIZIONATO
Pfizer $39,48 $23,688 (60%)
3%
Pharma Moderna XS2120956219 $202,47 $121,482 (60%)
(12% p.a.)
BioNtech $214,20 $128,52 (60%)
Tesla $616,60 $369,96 (60%)
5,25%
Mobilità elettrica Stellantis XS2120952739 16,958 € 10,1748 € (60%)
(21% p.a.)
NIO $47,36 $28,416 (60%)
Plug Power $29,85 $17,91 (60%)
5,10%
Idrogeno Enphase Energy XS2120953893 $161,99 $97,194 (60%)
(20,40% p.a.)
Air Products and Chemicals $299,09 $179,454 (60%)
Roku $352,30 $211,38 (60%)
5,25%
Internet delle cose Fastly XS2120952499 $57,21 $34,326 (60%)
(21% p.a.)
Nokia 4,388 € 2,6328 € (60%)
Expedia $165,92 $99,552 (60%)
2,75%
Turismo TripAdvisor XS2120955674 $41,00 $24,60 (60%)
(11% p.a.)
Airbnb $150,70 $90,42 (60%)
SolarEdge Technologies $263,18 $157,908 (60%)
2,85%
Energia solare Sunrun XS2120952069 $52,16 $31,296 (60%)
(11,40% p.a.)
First Solar $78,53 $47,118 (60%)
Fonte: Societe Generale
MAGGIO/GIUGNO 2021 13
NUMERO 106CORRIDOR/STAY UP & STAY DOWN
SG AMPLIA LA SUA GAMMA
DI TRADING CERTIFICATES
La maxi emissione comprende certificati SG Corridor, StayUP e StayDOWN.
Giunto al termine l’osservatorio SG SIAT Certificates, nato a ottobre 2019
DI FRANCESCA RIVA rimborsano a scadenza un importo
fisso pari a 10 euro, a condizione
M
axi emissione targata So- che, durante la vita del prodotto, il
ciete Generale, che ha ar- sottostante rimanga sempre al
ricchito la propria gamma di sopra (StayUP) o al di sotto
di trading certificates quotando su (StayDown) della Barriera prefis-
Borsa Italiana 179 nuovi certificati sata. In caso contrario, anche in
Corridor, StayUP e StayDown. I questo caso il certificato si estingue
nuovi prodotti di SG permettono senza corrispondere alcun importo
di prendere posizione sull’indice e l’investitore perde il capitale inve-
FTSE MIB, sui principali indici stito. Si è concluso questo mese
azionari europei (DAX ed Euro- l’osservatorio SG Siat Certificates
STOXX 50), sul petrolio Brent Radar, nato a ottobre 2019 dalla
e WTI e sui big di Piazza Affa- partnership tra Societe Generale e
ri (Assicurazioni Generali, Banco SIAT (Società Italiana Analisi Tecni-
BPM, Enel, Eni, Exor, Ferrari, Intesa ca), e che ha permesso di analizzare
Sanpaolo, Leonardo, Mediobanca, le stime dei migliori analisti di analisi
Stellantis, STMicroelectronics, Te- tecnica per determinare supporti e
lecom Italia, Tenaris e Unicredit). I questo avvenga, a scadenza il Cor- resistenze che andranno a costituire
certificati Corridor prevedono la ridor riconoscerà un valore prefissa- le barriere degli investment certifica-
possibilità di investire su un deter- to pari a 10 euro, mentre se viene te di SG. La classifica finale degli
minato sottostante con l’aspettativa raggiunta o superata una delle due analisti, ottenuta dopo l’ultima os-
che, durante la vita del prodotto, il Barriere il certificato si estingue im- servazione trimestrale del 18 giugno
suo valore rimanga sempre all’in- mediatamente senza corrispondere 2021, vede come vincitore Marco
terno di un range delimitato da alcun importo, con la conseguente Binda con 750 punti, seguito da
una Barriera Superiore e una Bar- perdita totale del capitale investito. Stefano Castellini con 610 punti e
riera Inferiore predefinite. Nel caso I certificati StayUP e StayDown da Gerardo Murano con 530 punti.
LA CLASSIFICA FINALE DEI SOCI SIAT
AZIONARIO TASSI DI CAMBIO MATERIE PRIME TOTALE
Nome associato Totale Punti Ranking Totale Punti Ranking Totale Punti Ranking Totale Punti Ranking
Marco Binda 475 1 119 2 156 2 750 1
Stefano Castellini 447 1 51 15 112 4 610 2
Gerardo Murano 369 3 106 3 55 12 530 3
Fonte: Elaborazione SIAT / Somma dei punti conseguiti nelle Classifiche n°1, n°2, n°3, n°4, n°5 e n°6.
14 MAGGIO/GIUGNO 2021
NUMERO 106PUBBLICITÀ
NUOVI CERTIFICATI
A LEVA FISSA 7X
SU INDICI
SETTORIALI
Sul SeDeX di Borsa Italiana sono a disposizione sei Certificati a Leva Fissa di Societe Generale che replicano indicativamente (al lordo di
costi, imposte ed altri oneri) la performance giornaliera moltiplicata x7 (Long +7x ovvero Short -7x) di determinati indici settoriali.
ATTIVITÀ FINANZIARIA LEVA
LONG/SHORT SOTTOSTANTE ISIN
DI RIFERIMENTO FISSA
Euro STOXX® Automobiles & Parts +7x Long EURO STOXX® Automobiles & Parts (Net Return) Index LU2330258448
Euro STOXX® Automobiles & Parts -7x Short EURO STOXX® Automobiles & Parts (Gross Return) Index LU2330261822
Euro STOXX® Oil & Gas +7x Long EURO STOXX® Oil & Gas (Net Return) Index LU2330262127
Euro STOXX® Oil & Gas -7x Short EURO STOXX® Oil & Gas (Gross Return) Index LU2330262804
FTSE MIB Banks +7x Long FTSE MIB Banks 15% Capped Net Tax Index LU2243353856
FTSE MIB Banks -7x Short FTSE MIB Banks 15% Capped TR Index LU2330260261
Questi prodotti sono emessi da SG Issuer1 e garantiti da Societe Generale, non prevedono la protezione del capitale e possono
esporre ad una perdita massima pari al capitale investito. Questi prodotti sono a complessità molto elevata, altamente speculativi
e presuppongono un approccio di breve termine. Il loro prezzo può aumentare o diminuire considerevolmente anche su orizzonti
temporali di breve o brevissimo periodo.
I prodotti incorporano una leva fissa che viene ricalcolata ogni giorno. Pertanto la leva è valida solo per la giornata e non per periodi
di tempo superiori (c.d. compounding effect2). Nel caso di movimenti estremi ed avversi del mercato, è previsto un meccanismo
automatico di ricalcolo infragionaliero della leva. Tale meccanismo è volto ad evitare che il valore del prodotto diventi negativo,
tuttavia in alcune circostanze di mercato non consente di evitare che il valore del prodotto si azzeri.
Prima dell’adesione leggere il Prospetto di Base (integrato dai relativi supplementi) e le pertinenti Condizioni Definitive.
L’approvazione del prospetto non deve essere intesa come approvazione da parte dell’autorità che ha approvato il prospetto dei
titoli offerti o ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato.
State per acquistare un prodotto che non è semplice e può essere di difficile comprensione.
Per maggiori informazioni: prodotti.societegenerale.it I info@sgborsa.it I 02 89 632 569 (da cellulare) I Numero verde 800 790 491
1
SG Issuer è un’entità del gruppo Societe Generale. L’investitore è esposto al rischio di credito di Societe Generale (rating S&P A; Moody’s A1; Fitch A). In caso di default di Societe Generale,
l’investitore incorre in una perdita del capitale investito.
2
Il ribasamento giornaliero della leva causa il cosiddetto compounding effect (effetto della performance composta) e pertanto su un periodo superiore ad una singola seduta di negoziazione
di borsa, la performance dei prodotti con Leva Fissa può differire sensibilmente rispetto alla performance dell’attività finanziaria di riferimento moltiplicata per la leva (positiva o negativa).
I prodotti sono soggetti alle disposizioni della Direttiva 2014/59/UE in materia di risanamento e risoluzione degli enti creditizi, a seguito della cui applicazione l’investitore potrebbe incorrere
in una perdita parziale o totale del capitale investito (esempio bail-in).
Questo è un messaggio pubblicitario e non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento. Si invita l’investitore a consultare le pertinenti Condizioni
Definitive (Final Terms), inclusive della Nota di Sintesi dell’emissione, ed il Prospetto di Base relativo al «Daily Leveraged and Tracking Products Issuance Programme» approvato dalla CSSF
con i relativi Supplementi, disponibili sul sito http://prodotti.societegenerale.it e l’ultima versione del Documento contenente le Informazioni Chiave (KID) relativo a ciascun prodotto che
potrà essere visualizzata e scaricata dal sito http://kid.sgmarkets.com. In particolare, con riferimento a ciascun prodotto, la data del Prospetto di Base sulla base del quale tale prodotto fu
emesso, e quelle dei relativi Supplementi, sono riportate nella pagina iniziale delle relative Condizioni Definitive. Tali documenti, nei quali sono descritti in dettaglio le caratteristiche e i fattori
di rischio associati all’investimento nel prodotto, sono altresi disponibili gratuitamente su richiesta presso Societe Generale, via Olona 2, Milano.PRODOTTI CERTIFICATI CORRIDOR
A LEVA FISSA E STAYUP-STAYDOWN
PER MAGGIORI INFORMAZIONI
E PER RICEVERE IL MATERIALE GRATUITO
SG PRODOTTI QUOTATI LYXOR ETF
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DA CELLULARE 02 89632569 DA CELLULARE 800 92 93 00
WWW.PRODOTTI.SOCIETEGENERALE.IT WWW.LYXORETF.IT
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e comunque in ottemperanza dei tempi di conservazione previsti dalla normativa vigente (ad esempio art. 2214 Cod Civ.). Le ricordiamo che per far valere i Suoi diritti
previsti degli artt. 15 e ss. del Regolamento (a titolo esemplificativo: cancellazione, blocco, aggiornamento, rettifica, integrazione dei dati od opposizione al trattamento)
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