Le possibili sinergie negli investimenti per la ripartenza - Simona Camerano Responsabile Scenari Economici e Strategie Settoriali, CDP 6 maggio 2022
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Le possibili sinergie negli
investimenti per la ripartenza
Simona Camerano
Responsabile Scenari Economici e Strategie Settoriali, CDP
6 maggio 2022
Cassa
Cassa Depositi
Depositi ee Prestiti
Prestiti
Investiamo nel domani
Investing in tomorrowAnni complessi: pandemia da superare, inflazione in crescita…
Revisioni per il 2022 rispetto
Previsioni di crescita per Italia, Eurozona e principali Paesi UE (%, PIL reale) alle precedenti stime (FMI)
7,0 -1,5 punti percentuali
6,6
-1,7 punti percentuali
5,3
5,1
4,8 -0,6 punti percentuali
-1,0 punti percentuali
3,3
2,8 2,9 2,8
2,7 -1,1 punti percentuali
2,3 2,3
2,1
1,7
1,4
Previsioni MEF per l’Italia
3,1
2,4
Revisione per il
2022 rispetto alla
Italia Germa nia Fra ncia Spagna Eurozona precedente stima
-1,6 punti percentuali
2021 2022F 2023F 2022F 2023F
1 Fonte: Elaborazione CDP su dati FMI e MEFLa ripresa si è interrotta nel primo trimestre e si vedono gli effetti del conflitto
Italia: impatto sulla crescita attesa del PIL (punti percentuali) Clima di fiducia di consumatori e imprese (2010=100)
0,0 0,0 130
120
-0,1 -0,1 -0,1
-0,2 -0,2 -0,2 -0,2 110
-0,3 100
90
-0,5
80
70
-0,8
60
Prezzo del Blocco delle Peggioramento Tassi Tasso di Difficoltà di
petrolio e del esportazioni nei della fiducia d'interesse ed cambio reperimento di
gas settori colpiti effetti finanziari alcuni
50
dalle sanzioni semilavorat
20
21
0
1
0
1
20
21
21
22
1
2
-2
-2
t-2
t-2
-2
-2
v-
v-
g-
g-
n-
n-
ar
ar
ag
ag
se
se
no
no
lu
lu
ge
ge
m
m
m
m
2022 2023 Clima di fiducia dei consumatori Clima di fiducia delle imprese
Fonte: Elaborazione CDP Strategie Settoriali e Impatto su dati Ministero Economia e Finanza e dati Istat.
2La ripresa deve andare verso modello green e digital (e maggiore coesione)
I target europei delle transizioni green e digital
Target capacità generazione da FER (GW) per centrare gli obiettivi Target strategici per indicatore chiave: EU & Italia
del Green Deal 2030: Italia
90%
Solare utility scale 6
41
75% 75% 75%
Solare distribuito 15
30 69%
60%
Eolico 11
24
38%
Idroelettrico 19
20 26% 25%
18%
0 14%
FER innovative (es. idrogeno) Totale capacità 9%
5
2020: 55
Bioenergie e geotermico 4 2030: 125 Imprese Cloud Imprese Big data Imprese IA PMI livello base
5 intensità digitale
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Target 2030 EU IT
2020 2030
Transizione green Transizione digital
3 Fonte: Elaborazione CDP su Commissione europea, 2021; Eurostat, 2021; Agenzia per l’Italia Digitale, 2022; Elettricità Futura, 2021.Il PNRR è la strada da percorrere
Milestone e target PNRR
2021 49 51
2 Allocazione risorse ad assi
strategici (% sul totale)
2022 83 100
17
Timeline
25% Transizione digitale
2023 43 96
53
37% Transizione green
2024 21
68 89
Milestone 40% Mezzogiorno
2025 10
60 70 Target
2026 7 121
114
Totale 213 527
314
Fonte: Elaborazione CDP su dati e informazioni portale ufficiale dedicato a “Italia Domani“
4 Nota: le milestone rappresentano traguardi qualitativi (completamento di fasi essenziali dell’attuazione degli interventi, es, adozione di una norma), i target rappresentano obiettivi quantitativi e concreti
oggettivamente verificabili nell’ambito dell’attuazione degli interventi (es. km di ferrovie costruite)Ma occorre cambiare marcia: superare le difficoltà storiche di programmazione
e realizzazione degli investimenti
Tassi di assorbimento dei fondi europei Tasso di pagamento dei fondi (bilancio 2014-2020)
§ La dotazione infrastrutturale del Paese e
Target il livello della spesa per investimenti
PNRR 0,9 pubblici registrano da anni livelli quantitativi
100%
e qualitativi distanti dai fabbisogni pubblici
0,8
e privati
80% 0,7
§ Sia nella programmazione 2007-2013, sia
0,6 in quella 2014-2020, nei primi 6 anni
l'Italia ha speso solamente un terzo delle
60% risorse europee disponibili
0,5
0,4 § Principali ragioni alla base del gap
40% infrastrutturale:
0,3
0,2
20%
0,1
0% 0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Deficit di Mancanza di
programmazione competenze
2007 - 2013
e progettazione specialistiche
2014 - 2020
PNRR (solo risorse europee)
5
(1) Fonte: Elaborazione CDP su documenti Commissione Europea e MEFAltrimenti si rischia di perdere un’occasione storica ed esasperare divari già
esistenti
Alcuni numeri sulle carenze registrate nelle infrastrutture sociali
Abitare Sanità Istruzione
Lo stock di alloggi che I posti letto in strutture di cura ogni
il tasso di copertura dell’offerta di
2,4% prevedono canone calmierato (3 14 10,000 abitanti nel Sud. Al nord 25%
asili nido sulla popolazione 0-2 anni
volte inferiore alla media UE) sono 70.
I posti letto in strutture pubbliche La copertura delle RSA sulla
Le scuole primarie del Mezzogiorno
8% o convenzionate sul totale degli 9,5% popolazione over75 non 80%
senza mensa
studenti fuori sede autosufficiente
Gli investimenti in Italia sul totale Il consumo energetico degli Le scuole in zone ad elevato rischio
>60
5% del comparto a livello europeo 4x immobili sanitari rispetto ai migliori sismico non adeguate alla
%
nel 2015-2020 peer europei normativa
6 Fonte: Elaborazione CDP su dati Istat, MUR, MEF, Commissione Europea e altri.Inoltre, il PNRR è solo una parte della risposta
Investimenti in infrastrutture: costo, finanziamenti e fabbisogno residuale (mld €)
Fabbisogno
Costo Risorse assegnate
residuo
Infrastrutture per la mobilità, di cui: 250,6 182,5 68,1
Strade e autostrade 75,8 54,2 21,6
Ferrovie (con nodi urbani) 132,1 92,9 39,2
Trasporto rapido di massa città metropolitane 30,0 24,0 6,0
Porti 9,6 8,3 1,3
Aeroporti 3,1 3,1 0,0
Infrastrutture idriche 12,0 4,1 7,93
Infrastrutture sociali, di cui: 200 30 170
Edilizia scolastica 66,0 12,1 53,9
Infrastrutture sanitarie e assistenziali 49,0 13,0 36,0
Edilizia residenziale a finalità sociale 80,0 4,2 75,8
7 Fonte: Elaborazione CDP su dati DEF 2021, PNRR 2021, ASTRID 2020.
.L’impegno di CDP è stato rilevante sia nella fase di elaborazione che di
implementazione del PNRR
Fase di vita del PNRR
Fase di elaborazione Fase di implementazione
Proposte progettuali elaborate dal
94 Gruppo CDP
Task Force CDP
sul PNRR
Progetti valutati nel corso della
Contributo
>500 prima fase di analisi delle proposte
ricevute
CDP Advisory Supporto finanziario
Assistenza tecnico-operativa Assistenza ai Ministeri nella
Component su cui CDP ha svolto in favore di PA Centrali e gestione delle risorse del
7 il ruolo di «pivot» (su un totale di locali per massimizzarne PNRR e strutturazione di
16) l’efficacia nell’implementazione soluzioni finanziarie volte a
del Piano, nel rispetto delle massimizzare intensità e rapidità
tempistiche previste da di spesa e, ove opportuno,
8 milestone e target aumentare l’effetto levaCDP nel PNRR riveste tre ruoli principali
#165 progetti di € 222,1 mld di risorse 3 ruoli di CDP
investimento PNRR^ PNRR^
4 GESTORE DEI PROGETTI
4 #6 assegnati direttamente dal PNRR per
€ 3,3 mld di risorse
4 #5 dati successivamente in gestione in
forza di convenzioni per € 1,7 mld di
risorse
4 OPERATORE DI MERCATO IN
Da #6 a #11 COMPLEMENTARIETÀ AI
Da € 3,3 a € 5 mld FINANZIAMENTI PNRR
progetti PNRR
di progetti PNRR
gestiti in
gestiti in 9 mesi
9 mesi
4 ADVISORY, CON 4 TIPOLOGIE DI
SUPPORTO IPOTIZZATE*:
4 Centralizzato
4 Diretto agli Enti
4 Sportello tecnico
#65 progetti € 84 mld 4 Servicing in gestione fondi
Potenziale perimetro Potenziale perimetro
Piattaforma servizi Advisory Piattaforma servizi Advisory
Fonte: elaborazioni Direzione S&I su dati interni e del Governo Italiano.
9 ^ Recovery and Resilience Facility + Fondo Complementare.
* Il supporto centralizzato e il servicing sono destinati all’Amministrazione Centrale titolare o al soggetto attuatore; il supporto diretto agli enti è destinato ad enti attuatori “critici” o pilota concordati con
l’Amministrazione titolare; lo Sportello Tecnico è destinato agli enti attuatori.Ulteriori risorse già attivate grazie alla valorizzazione delle partnership di CDP
anche con investitori istituzionali
Esempi di progetti in partnership già attivati
PRIVATE EQUITY E PROGETTO
VENTURE CAPITAL ECONOMIA REALE
3X 2X
da €3,2 a €10 mld a da €550mil a €1mld*
sostegno di tutte le per la promozione
fasi del ciclo di vita di progetti
delle imprese innovativi in ottica
ESG
10 Fonte: Elaborazioni CDP su Dati interni
Nota: alle risorse di CDP si aggiungono 500 milioni di euro, obiettivo di raccolta dei fondi pensioneLe partnership assumono quindi un ruolo centrale nel favorire gli investimenti
per la ripartenza
Collaborazione tra diversi Collaborazione tra Blending tra risorse
livelli istituzionali di investitori istituzionali pubbliche e private
governo (Fondazioni, altri, CDP) (es.Impact Investing)
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