L'esercizio commerciale 2020: L'essen ziale in breve
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News sulla previdenza 1/2021 L’esercizio
Swisscanto Fondazione collettiva
commerciale 2020:
L’essenziale in breve
Sfide superate appieno 2
Cifre indicative 2020 4
Accantonamenti e riserve 5
Grado di copertura 6
Investimento del patrimonio 7
Performance: Rapporto della commissione d’investimento 8Sfide superate appieno
Cari clienti, cari assicurati, derivate nell’esercizio 2020, il Consiglio di fondazione della
Swisscanto Fondazione collettiva, su richiesta della Direzione
oltre alle sfide e alle condizioni quadro in materia di previ- e con il consenso dell’autorità di vigilanza competente
denza professionale, già di per sé impegnative, la pandemia BSABB, ha deciso di prorogare il mandato in via straordinaria
di Covid-19 è stata il tema dominante nell’esercizio 2020. di un anno, ossia fino alla fine del 2021. Le elezioni del
Soprattutto nel primo lockdown in primavera, i mercati sono Consiglio di fondazione originariamente previste per il 2020
stati esposti a forti turbolenze. Notizie preoccupanti sulla sono pertanto posticipate al 2021. Il prossimo mandato
pandemia nel mondo, le elezioni presidenziali negli Stati Uniti, ordinario quinquennale inizierà il 1° gennaio 2022.
ma anche le prospettive positive per lo sviluppo di vaccini
hanno portato a un’elevata volatilità dei mercati finanziari. Il Consiglio di fondazione delinea l’orientamento della fonda-
zione collettiva, prende le decisioni più importanti e indica
Questa situazione ha messo a dura prova tutti gli operatori alla Direzione il quadro di azione. È composto rispettivamente
di mercato, compresi gli istituti di previdenza in Svizzera. In da sei rappresentanti dei datori di lavoro e dei dipendenti
seguito i mercati si sono un po’ calmati di nuovo, non da delle imprese affiliate ed è eletto direttamente dalle Commis-
ultimo grazie agli ingenti pacchetti di aiuti predisposti dai sioni di previdenza di queste ultime. Le procedure elettorali si
governi e agli interventi delle banche centrali. La borsa svolgono separatamente per i rappresentanti dei datori di
svizzera, ad esempio, ha chiuso l’anno tornando ai livelli lavoro e dei dipendenti. Il Consiglio di fondazione orienta
dell’anno precedente dopo un calo delle quotazioni pari a pienamente il proprio operato e le proprie decisioni alle
circa il 30% in primavera. esigenze e agli interessi degli assicurati, agendo in modo
indipendente e per il bene di tutti gli assicurati. Pertanto, è
Una posizione sempre solida importante e auspicabile avere la massima partecipazione
Non vi è alcun dubbio che l’anno di investimento 2020 possibile alle elezioni 2021 del Consiglio di fondazione.
abbia lasciato il segno anche nella Swisscanto Fondazione Infatti, quanto maggiore sarà la partecipazione, tanto meglio
collettiva. Osservando i mercati finanziari, tuttavia, appare il Consiglio di fondazione riuscirà a rappresentare gli
giustificato adottare a medio termine un atteggiamento assicurati.
positivo, seppur con la dovuta cautela. Grazie a un approccio
prudente e orientato alla sicurezza, la Swisscanto Fondazione Gli aventi diritto di voto saranno informati separatamente
collettiva continua a ottenere risultati positivi. La remunera nell’ambito della procedura elettorale. Maggiori informazioni
zione degli averi di vecchiaia per il 2021 si mantiene solida, sulle elezioni e sulla composizione del Consiglio di fondazione
nell’attuale contesto dei tassi d’interesse, con un tasso saranno pubblicate a tempo debito sul nostro sito web
dell’1,00% e una remunerazione media annua dell’1,60% www.swisscanto-fondazioni.ch.
negli ultimi cinque anni.
Le nostre priorità
Elezioni 2021 del Consiglio di fondazione Dal 2017, il tema della previdenza per la vecchiaia è stato
Un obiettivo importante del Consiglio di fondazione è garan- in cima alla lista delle preoccupazioni della popolazione
tire costantemente, ove possibile, condizioni stabili. A causa svizzera per tre anni consecutivi. Non stupisce molto che per
della pandemia di Covid-19 e delle incertezze che ne sono il 2020 la pandemia di coronavirus e le sue conseguenze
2s iano la preoccupazione principale della popolazione
svizzera e che la previdenza per la vecchiaia passi quindi al
secondo posto. Risulta quindi evidente che la previdenza per
la vecchiaia in Svizzera è un tema molto importante che ci
porrà ancora dinnanzi a diverse sfide. Come società svizze-
ra, siamo chiamati a orientare l’intero sistema previdenziale
in una direzione stabile nel lungo periodo. La Swisscanto
Fondazione collettiva è una delle grandi casse pensione
svizzere; per questo motivo ci consideriamo una parte impor-
tante del nostro sistema previdenziale. Siamo la vostra cassa
pensione e in questo ruolo il nostro compito principale e
prioritario consiste nel garantire la vostra previdenza. Anche
in futuro, il Consiglio di fondazione continuerà a impegnarsi
sistematicamente per Swisscanto e in particolare per gli
interessi delle persone che ci hanno affidato una parte
significativa della propria previdenza per la vecchiaia.
Vi ringraziamo a nome del Consiglio di fondazione e dei
nostri collaboratori per la fiducia accordataci.
Rolf Knechtli Davide Pezzetta
Presidente del Consiglio Direttore
di fondazione amministrativo
3Cifre indicative 2020
Portafoglio 2020 2019 Variazione Variazione
in assoluto in %
Capitale regolamentare
(in Mio CHF) 8 064 7 605 459 6.0
Investimenti patrimoniali
(in Mio CHF) 11 205 10 917 288 2.6
Numero di contratti 5 387 5 475 –88 –1.6
Assicurati attivi 70 010 67 536 2 474 3.7
Mentre il portafoglio degli assicurati attivi è aumentato del (–1,6%). Ciò significa che le dimensioni medie delle aziende
3,7%, il numero di aziende affiliate è sceso lievemente affiliate sono aumentate anche nel 2020.
Contributi versati e 2020 2019 Variazione Variazione
prestazioni d’entrata in assoluto in %
Contributi periodici dei
dipendenti e dei datori di lavoro
(in Mio CHF) 617.5 593.3 24.2 4.1
Prestazioni d’entrata (in Mio CHF) 1 073.0 1 766.0 –693 –39.2
Totale 1 690.5 2 359.3 –668.8 –28.3
Dato lo sviluppo positivo del portafoglio, i contributi periodici forte calo, rispetto all’anno precedente, nel numero di
dei datori di lavoro e dei dipendenti sono aumentati. La persone assicurate sia grazie a nuove stipule che ai contratti
diminuzione delle prestazioni d’entrata è riconducibile al già esistenti.
4Accantonamenti e riserve
Accantonamenti 31.12.2020 31.12.2019 Variazione Variazione
tecnico-assicurativi in assoluto in %
Accantonamenti tecnico-assicurativi
(in Mio. CHF) 382.9 295.7 87.2 29.5
Investimento del patrimonio; riserva di fluttuazione
e importo mirato della riserva di fluttuazione
31.12.2020 31.12.2019
in CHF in CHF
Attivi senza investimenti patrimoniali individuali 1 1343 146 933 10 977 752 038
Riserva di fluttuazione 393 767 972 762 804 425
Importo mirato della riserva di fluttuazione 1 585 451 308 1 462 615 395
5Grado di copertura
Dato l’andamento dei mercati dei capitali e l’adeguamento rispetto all’anno precedente, attestandosi al 103,6% al
del tasso d’interesse tecnico, il grado di copertura è sceso 31.12.2020.
Grado di copertura 2020 2019
Grado di copertura al 31.12 (in %) 103.6 107.6
Evoluzione del grado di copertura in %
110
105
100
95
31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020
6Investimenti di capitale
Asset Allocation (investimenti collettivi) al 31.12.2020
Private Debt collettivi Altre obbligazioni alternative
1.3% 1.8%
Senior Secured Loans Mezzi liquidi strategici
2.9% 0.3%
Investimenti presso il datore di lavoro
Materie prime
0.3%
0.5%
Infrastruttura Obbligazioni svizzere
4.5% 10.0%
Obbligazioni estere
Hedge Funds in valuta estera
5.3% 5.0%
Insurance Linked Securities Obbligazioni High Yield
3.5% 5.0%
Ipoteche Obbligazioni
5.2% Emerging Markets
4.6%
Azioni svizzere
10.3%
Immobiliare
14.2%
Azioni Emerging Markets
6.4% Azioni mondo
18.9%
Investimenti di capitale (investimenti collettivi) totali (100%): 10 961 Mio CHF
7Performance: Rapporto della commissione
d’investimento
Il 2020 è stato caratterizzato dall’emergenza coronavirus. In stato possibile beneficiare nella stessa misura, tanto più
tutto il mondo sono già stati accertati oltre 100 milioni di casi che il risk overlay ha consentito un riconsolidamento della
e registrati purtroppo oltre 2,3 milioni di morti. Misure rigoro- posizione solo con ritardo. Il risk overlay selezionato sortisce
se come i lockdown, le chiusure delle frontiere e il coprifuoco un effetto positivo soprattutto nelle fasi negative persistenti
hanno causato il crollo dell’economia globale e portato alla del mercato, mentre i crolli brevi e intensi combinati a una
recessione più grave dal dopoguerra. Il PIL globale si è ridot- rapida fase di ripresa, come nel caso della scorsa primavera,
to di circa il 3,7%. A causa delle possibili conseguenze eco- non possono essere sfruttati in modo ottimale.
nomiche negative, sia i governi che le banche centrali hanno
reagito con estrema rapidità. Le drastiche misure di politica A causa dei risultati insufficienti, il Consiglio di fondazione
fiscale e monetaria hanno evitato il peggio e determinato una ha sospeso le misure di risk overlay nel terzo trimestre, che
netta ripresa dei mercati. sono state sostituite dall’introduzione di margini di fluttuazio-
ne standard nel contesto di mercato normale e di margini di
Mercati finanziari fluttuazione estesi per le azioni in caso di scarso grado di
Alla fine di marzo, i mercati finanziari sono stati duramente copertura o di aumento del rischio di mercato. L’obiettivo è
colpiti dalla prima ondata della pandemia, che ha causato quello di procedere nel modo più sistematico possibile per
un crollo drammatico delle quotazioni. Da allora, soprattutto quanto riguarda il rebalancing, che viene effettuato periodi-
le categorie di rischio come le azioni e le obbligazioni con camente. In caso di turbolenze del mercato, l’esposizione alle
solvibilità più bassa hanno recuperato a un ritmo senza azioni non viene ridotta in modo proattivo come nel caso del
precedenti, chiudendo l’anno (in CHF) rispettivamente con il risk overlay. Il rischio viene invece temporaneamente ridotto
4,7% (Azioni svizzere), il 6,5% (Azioni mondo) e l’8,0% soprattutto sospendendo le misure di rebalancing. In caso di
(Azioni Emerging Markets). Ma anche gli investimenti in titoli bruschi cali delle quotazioni, si verifica un ritorno alle disposi-
a reddito fisso tradizionali come le obbligazioni CHF, che zioni strategiche neutrali, data l’alta probabilità di una suc-
erano ancora in negativo in primavera, hanno beneficiato cessiva ripresa delle quotazioni. Lo stesso vale nel caso in cui
della ripresa generale del mercato e hanno concluso il mercato dovesse calmarsi. Tale adeguamento concettuale
l’esercizio in positivo (obbligazioni CHF 3,9%; obbligazioni è volto a evitare che in futuro simili alterazioni del mercato
in valuta estera hedged 3,0%). Fanno eccezione le obbliga- portino a un persistente ritardo nella performance.
zioni Emerging Markets Local Currency, che hanno perso
il 7,5% lo scorso anno. Lo stesso vale per alcuni investimenti Per quanto riguarda gli investimenti immobiliari e in parte gli
del settore «investimenti alternativi» come le materie prime investimenti nelle infrastrutture, si registrano da un lato gli
(–25,5%), ad eccezione dell’oro che, come da tradizione, effetti del coronavirus, che hanno avuto un impatto negativo
ha beneficiato della modalità di crisi. Gli investimenti immo sulle valutazioni degli immobili all’estero, e dall’altro una
biliari e infrastrutturali hanno avuto nuovamente un effetto ripresa del mercato che non si riflette ancora pienamente in
stabilizzante, registrando una tendenza positiva nonostante modo capillare sulle quotazioni. Si prevedono così, tra l’altro,
gli influssi negativi dovuti alla pandemia. effetti di valutazione positivi nei due fondi multi-manager di
CS e UBS.
Portafoglio
In termini di performance, il patrimonio d’investimento della Per quanto riguarda la strategia di investimento, si è continuato
Swisscanto Fondazione collettiva non ha beneficiato nella a promuovere l’orientamento alla nuova asset allocation stra-
stessa misura della ripresa del mercato nel suo insieme. Ciò è tegica 2021 deciso nel 2019. Ciò si è concluso con l’attuazio-
dovuto al risk overlay, concepito per ridurre la ponderazione ne alla fine del 2020. Si sono verificati cambiamenti in parti-
azionaria nelle fasi negative del mercato. Sebbene l’anda- colare nel settore degli investimenti alternativi. Mentre le
mento negativo delle quotazioni di febbraio e marzo abbia quote degli investimenti in titoli a reddito fisso (32,0%), delle
portato alla fine a una riduzione dell’esposizione alle azioni, azioni (33,0%) e degli immobili (14,0%) sono rimaste invaria-
quest’ultima è subentrata piuttosto tardi a causa dell’elevata te, in particolare la quota in infrastrutture è aumentata (dal
velocità di crollo dei mercati. In questo contesto, tuttavia, non 4,0% al 6,0%) e l’orientamento all’interno degli investimenti
è stata particolarmente utile soprattutto la rapida ripresa del alternativi (15,0%) è stato progressivamente adeguato. Nel
mercato all’inizio del secondo trimestre, della quale non è settore degli investimenti alternativi, ci si orienta alle obbliga-
8zioni alternative (9,0%) con Senior Secured Loans, Hedge
Fund Relative Value e strategie di Private Debt, tutti dotati di
copertura valutaria e con una diversificazione ottimale del
portafoglio dei titoli a reddito fisso grazie a caratteristiche e
a premi di rischio diversi. La seconda componente del settore
degli investimenti alternativi è rappresentata dal segmento
«alternativi (vari)» (6,0%) con CTA/Global Macro (2,0%) e
Insurance Linked Securities (4,0%). Nel corso dell’anno, la
quota in valuta estera è stata poi complessivamente ridotta
al 19,5% mediante una copertura strategica di metà delle
Azioni estere.
Prospettiva
La grande speranza per il 2021 risiede in un ampio piano
vaccinale della popolazione contro il coronavirus e nella
conseguente auspicata normalizzazione della vita sociale e
dell’economia. Nonostante la ripresa prevista, non si prevede
che le banche centrali daranno un giro di vite ai tassi d’inte-
resse nel prossimo futuro, il che è di aiuto ai mercati finanzia-
ri. Anche la politica fiscale continuerà a essere di sostegno,
per esempio con un ulteriore significativo pacchetto di incen-
tivi negli Stati Uniti. Nonostante questi barlumi di speranza,
la situazione rimane tesa, soprattutto perché continuano a
sussistere rischi sotto forma di disoccupazione elevata, nuove
varianti del virus e aumento delle perdite su crediti. Inoltre, i
mercati non possono assolutamente essere definiti convenienti.
Nel complesso, tuttavia, guardiamo positivamente al futuro e
partiamo dal presupposto che prevarranno gli aspetti positivi.
9Trovate la versione dettgliata del rapporto di gestione 2020 su www.swisscanto-fondazioni.ch Downloads Resoconti annuali Swisscanto Fondazioni Agenzia di Basilea St. Alban-Anlage 26, Basilea Telefono +41 58 280 26 66 Fax +41 58 280 29 77 info@swisscanto-fondazioni.ch Indirizzo postale: Swisscanto Fondazioni Casella postale 99 8010 Zurigo Ulteriori informazioni su www.swisscanto-fondazioni.ch
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