GHC - STAR CONFERENCE - Ottobre 2021 - eMarket Storage
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GHC – STAR CONFERENCE
Ottobre 2021
Agenda
1 OVERVIEW DEL GRUPPO GHC
2 IL MERCATO SANITARIO ITALIANO
3 STRATEGIA DI CRESCITA ORGANICA
4 STRATEGIA DI CRESCITA M&A
5 HIGHLIGHTS FINANZIARI E NON FINANZIARI
6 OUTLOOK
2
SEZIONE 1 Overview del Gruppo GHC
Il Gruppo GHC oggi: operatore leader grazie ad un modello di
1
business unico in Europa basato sulla diversificazione geografica…
Il Gruppo Garofalo Health Care (GHC) Posizionamento geografico diversificato nelle Regioni più virtuose
CMSR Veneto Medica Sanimedica
Altavilla Vicentina (VI) S. Biagio
Vicenza and Altavilla
• Gruppo leader nella sanità privata accreditata in Italia Vicentina (VI)
Portogruaro (VE)
Villa Garda
• > 60 anni di storia nel mercato italiano, fondato e controllato dalla Garda (VR)
Clinica S. Francesco
famiglia Garofalo Villa Berica Verona (VR)
Vicenza (VI)
• Diversificazione geografica e di comparto: Uni. Castrense
XRay One
➢ Presente in 8 tra le regioni più attrattive del Centro e Nord Italia Mantova (MN) S. Giorgio di Nogaro (UD)
➢ Ampio spettro di servizi nei comparti acuti, post acuti, Eremo di Miazzina
1 Hesperia Hospital
1 Modena (MO)
ambulatoriale oltre che nel comparto socio-assistenziale Cambiasca e 4 2
Gravellona Toce 2
Casa di Cura
(VB) Prof. Nobili
8 2 Castiglione dei Pepoli (BO)
6
Leader della sanità privata accreditata(1)
Poliambulatorio
Gruppo FIdes
1 Dalla Rosa Prati
All’IPO Oggi Genoa (GE)
Parma (PR)
Ospedali Privati Riuniti
18 Strutture Sanitarie 28 Strutture Sanitarie 1 Bologna (BO)
in 6 Regioni in 8 Regioni
Rugani Hospital Aesculapio
Monteriggioni (SI) San Felice sul Panaro (MO)
20,000 ricoveri all’anno 40,700 ricoveri all’anno
Villa Von Siebenthal Domus Nova
Genzano (RM) Ravenna (RA)
1 milione di prestazioni 1,9 milioni di prestazioni
ambulatoriali all’anno ambulatoriali all’anno
1,260 posti letto 1,760 posti letto
1,800 dipendenti 3,670 dipendenti Società del Gruppo all’IPO Società acquisite post IPO
e collaboratori e collaboratori
# di strutture all’IPO # di strutture acquisite post IPO
(1) Dati operativi riferiti al 2020 incluso il contributo di Clinica S. Francesco e di Domus Nova (acquisite nel corso del 2021)
4
…e sulla diversificazione di comparto, coprendo l’intera filiera
1
dei servizi sanitari e socio-assistenziali…
Breakdown
dei Ricavi
per:
51.3% 39.7% 7.4% 1.6%
POST ACUTE
POST ACUZIE ALTRO
ACUZIECARE OUTPATIENT RESIDENTIAL
Comparto ACUTE AMBULATORIALE SOCIO-ASSISTENZIALE
LONG-TERM CARE REHABILITATION SERVICES HOSPITALIZATIONS Affitti e altri
Lungodegenze Riabilitazione
ricavi derivanti
da attività
• Ampia gamma di specializzazioni • Ricoveri non temporanei per • Trattamenti di • Prestazioni ambulatoriali, • Assistenza e trattamenti di non core
nella terapia di pazienti acuti, tra pazienti affetti da: riabilitazione, tra cui: consultazioni e servizi di patologie specifiche, tra
cui: diagnostica svolte da cui:
− Patologie croniche − Cardiologia
strutture ospedaliere e
− Cardiochirurgia invalidanti − Gravi disabilità
− Neurologia non ospedaliere:
− Cardiologia (clinica e − Patologie subacute dopo un − Soggetti con LIS (Locked-in
− Neuro-motoria − Ecocardiografia Doppler
interventistica) precedente ricovero Syndrome) o con Sclerosi
ospedaliero acuto che − Nutrizionale − Holter test Laterale Amiotrofica in
− Ortopedia
necessitano della fase terminale (Reparti
− Respiratoria − EcoDoppler vascolare
− Diabetologia prosecuzione della terapia "N.A.C." -Nuclei ad Alta
per un certo periodo in − Fisioterapia − Scintigrafia miocardica Complessità Neurologica
− Urologia
ambiente protetto, al fine di Cronica)
− TAC e TAC cardio
Principali − Otorinolaringoiatria raggiungere il completo
− Disabilità complesse,
prestazioni erogate recupero dello stato di − Ecografia
− Chirurgia generale prevalentemente motorie
salute o una stabilizzazione
− Risonanza magnetica o clinico assistenziali e
− Chirurgia vascolare del quadro clinico
funzionali (Continuità
− Medicina nucleare
− Ginecologia Assistenziale a Valenza
− Laboratorio analisi Sanitaria)
− Dialisi ambulatoriale − Pazienti con disabilità da
grave cerebrolesione
− Oculistica
acquisita
− Odontoiatria
− Disordini psichiatrici e
− PET/TAC disturbi correlati
all'assunzione di sostanze
psicoattive
% % dei Ricavi 1H 2021
5
Solido track record di crescita per linee esterne con 8 operazioni
1
M&A realizzate in meno di 3 anni dall’IPO…
Risultati conseguiti dall’IPO
Completate 8 acquisizioni + 3 acquisti di quote di minoranza in poco meno di 3 anni
Nov Gen Feb Mag Giu Set Lug Apr Lug
‘18 ‘19 ‘19 ‘19 ‘19 ’19 ’20 ’21 ’21
IPO
1 2 3 4 5 6 7 8
Acquisizione del Acquisizione del Acquisizione Acquisizione Acquisizione Acquisizione Acquisizione Acquisizione
100% del 100% di del 100% di del 100% del 100% del 100% del 100% del 100%
Poliambulatorio Ospedali Privati Centro di Centro di di Xray One di Clinica S. di Domus
Dalla Rosa Prati Riuniti Medico Medico Aesculapio(2) Francesco Nova
San Biagio Università
Castrense
Friuli Emilia- Emilia-
Emilia-Romagna Emilia-Romagna Veneto Lombardia Veneto
Venezia-Giulia Romagna Romagna
1 2 3
Acquisto Acquisto Acquisizione
quota quota addizionale della residua
addizionale (12.05%(1)) quota di
(30.75%) in In minoranza di
Casa di Cura Casa di Cura Villa Garda
Prof. Nobili Prof. Nobili (16.67%)
(1) In data 15.01.2020 GHC ha ulteriormente incrementato la sua quota portandola al 99,22% dei diritti di voto
(2) Acquisizione effettuata dalla controllata Hesperia Hospital
6
…che hanno portato al sostanziale raddoppio dimensionale pur
1 mantenendo performance economiche ‘best-in-class’ e una
solida struttura finanziaria
Ricavi (€M) Op. EBITDA Adjusted (€M)(1) Posizione Finanziaria Netta (€M)
+137.4€M Op. EBITDA Margin (%)
+88.3%
19.1% 19.5%
293.0
+27.4M€
+92.0%
57.2
108.1
155.6
29.8
Include 66€M di
proventi netti IPO
2018(IPO) 1H2021
(2) (2)
2018 (IPO) 2019 Full Potential 2018 (IPO) 2019 Full Potential
-47.3
(1) Op. EBITDA Adjusted definito come EBIT + ammortamenti + accantonamenti + svalutazione crediti + costi non core
(2) Dati 2019 Pro-Forma aggregati, ovvero considerando i dati 2019 Pro-Forma e il contributo su base 2019 delle acquisizioni realizzate nel 2020 (XRay One) e nel 2021 (Clinica S. Francesco e Domus Nova)
7
Il Gruppo ha proseguito anche nel 1H2021 le attività di supporto
1
al sistema pubblico per fronteggiare l’emergenza Covid-19
Regione Struttura Highlights
Messe a disposizione del Policlinico e della AUSL di Modena sedute settimanali di sala operatoria per
Hesperia Hospital
interventi di Senologia Oncologica e per interventi di ortopedia, oltre a n. 14 posti letto di medicina generale
Emilia- Messo a disposizione un reparto dedicato a pazienti Covid e sedute di sala operatoria per consentire
Ospedali Privati Riuniti
Romagna all’Istituto Ortopedico Rizzoli di effettuare interventi di ortopedia presso la propria struttura di Villa Regina
Aperti reparti dedicati all’assistenza di pazienti Covid usciti dalla fase acuta della malattia ma ancora positivi
Casa di Cura Prof. Nobili
al virus (n. 30 posti letto)
Veneto Villa Berica Messo a disposizione un reparto di n. 14 posti letto dedicato a pazienti Covid tra gennaio e febbraio
Aperti reparti dedicati all’assistenza di pazienti Covid usciti dalla fase acuta della malattia ma ancora positivi
Toscana Rugani Hospital
al virus (n. 10 posti letto)
Aperti reparti dedicati all’assistenza di pazienti Covid usciti dalla fase acuta della malattia ma ancora positivi
Piemonte Eremo di Miazzina
al virus (n. 32 posti letto)
8
SEZIONE 2 Il settore sanitario italiano
Il settore italiano dell’healthcare è un ‘safe-haven asset’ alla luce
2 delle elevate barriere all’ingresso e della natura a-ciclica della
spesa sanitaria pubblica…
SETTORE
DELL’HEALTHCARE
ASSOCIABILE AD UN Autorizzazione Accreditamento Accordo Contrattuale
ASSET ‘SAFE-HAVEN’
ALLA LUCE DELLE
ELEVATE BARRIERE • Possesso dei requisiti • Accordo con il quale
ALL’INGRESSO… • Autorizzazione
all’esercizio strutturali, organizzativi viene attribuito alla
e tecnologici per erogare struttura accreditata un
prestazioni con spesa a Budget (‘tetto’) di
carico del sistema fatturato
CAGR ‘10-’19
130.0 120.3
117.7 119.1 0.9%
111.3 112.8 114.0 112.9 114.3 114.6 115.9
110.0
25.2 25.6 26.3
23.6 23.8 24.0 24.3 24.6 24.9
…E DELLA NATURA 23.5
STABILE E NON 90.0
CICLICA DELLA SPESA
SANITARIA 70.0
PUBBLICA(1) 87.8 89.2 90.2 88.9 90.0 90.0 91.0 92.4 93.4 93.9
50.0
30.0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Settore pubblico Settore privato accreditato
(1) Rapporto OASI 2020 su dati 2019, Associazione Italiana Ospedaliera Privata (“AIOP”) 2020
10…che tuttavia è tra le più basse a livello internazionale e non
2 sufficiente per affrontare il trend secolare di fabbisogni
assistenziali crescenti…
Spesa sanitaria pubblica rispetto al PIL (confronto con G7)
14,4% 9,5% 9,4% 9,2% 7,6% 7,4% 6,8%
IL LIVELLO DELLA
SPESA SANITARIA IN Media G7: 9,2%
ITALIA E’ TRA I PIU’
BASSI A LIVELLO
INTERNAZIONALE(1)…
REGNO
STATI UNITI GERMANIA FRANCIA GIAPPONE CANADA ITALIA
UNITO
Incidenza delle malattie croniche
Popolazione italiana per fasce di età (M)
CAGR (ogni 100 individui over 75 nel 2015)
…E NON ‘16-’30
SUFFICIENTE PER 60.8 60.7 60.3
57.5
AFFRONTARE I 65+ 13.4 14.1 !
16.5 +1,6% Fabbisogni
TREND SECOLARI DI 43.4 assistenziali
INVECCHIAMENTO accresciuti per
effetto del Covid-19
DELLA POPOLAZIONE
15-64 39.1 38.7 (0,4%)
E DI MAGGIORE 36.8
INCIDENZA DELLE 11.0
7.3 6.0 7.5
MALATTIE 0-14 8.3 7.9 7.0 (1,2%)
CRONICHE(2)
2016 2020 2030 Infarto Miocardico Artrosi Malattie renali
0-14 15-64 65+ Italia UE
(1) Rapporto OASI 2020 su dati 2019, Associazione Italiana Ospedaliera Privata (“AIOP”) 2020. I dati riferiti ai paesi del G7 (esclusa l’Italia) sono relativi all’anno 2017
(2) OECD, Eurostat, “The 2018 Ageing Report”. Istat report 2017, “Anziani: Le condizioni di salute in Italia e nell’Unione Europea”
11…che comporteranno un incremento significativo della spesa
2
privata ‘out-of-pocket’ e privata-accreditata (più efficiente)
CAGR ‘10-’19: 2.2%
37,7 158,0
FABBISOGNI € mld CAGR ‘10-’19: 1.3%
ASSISTENZIALI Spesa privata
(out of pocket)
CRESCENTI 26,3 120,3
COMPORTERANNO Privato Mercato di
L’INCREMENTO accreditato
93,9 riferimento GHC Spesa sanitaria
DELLA SPESA OUT- Spesa sanitaria nazionale totale
OF-POCKET E Mercato di pubblica e
riferimento GHC privata
PRIVATA- Spesa sanitaria
ACCREDITATA(1)… accreditata
pubblica
78% 22% 100%
Spesa giornaliera media per ricovero e posto letto Indice di complessità (2018)(2)
ca.2,6x ca.3x
€1,315
€1,150
…ANCHE ALLA LUCE Privato 1.37
DELLA SUA accreditato
MAGGIORE
€505
EFFICIENZA… €400
Pubblico 1,23
Spesa giornaliera media / ricovero Spesa giornaliera media / posto letto
Pubblico Privato accreditato
Dati riferiti al settore ospedaliero comparto acuti
(1) Rapporto OASI 2020 su dati 2019, Associazione Italiana Ospedaliera Privata (“AIOP”) 2020
(2) L’indice di complessità costituisce un indicatore sintetico del livello di complessità delle patologie trattate. Viene calcolato come la media dei pesi attribuiti a ciascun gruppo di pazienti (attraverso i DRG), sul totale del 12
numero di dimissioniSEZIONE 3 Strategia di crescita organica
Realizzati investimenti tecnologici all’avanguardia per supportare
3 i crescenti fabbisogni sanitari regionali, migliorando l’attrattività
delle strutture per pazienti Fuori-Regione e ‘out-of-pocket’…
Struttura
Investimenti Highlights Razionale
(Regione)
Risonanza ‐ Ultima evoluzione dei sistemi di risonanza magnetica ✓
magnetica ‐ Garantisce elevata qualità delle immagini e rapidità di
3T(1) esecuzione degli esami
‐ Ha consentito alla struttura di diventare un punto di
riferimento per i due centri regionali della sclerosi Incremento
2.2M€
multipla dell’attrattività della
CMSR
(Veneto) TAC ‐ Standard di eccellenza in termini di strumentazione per
✓ struttura per pazienti
Fuori-Regione e
Cardio gli esami cardiovascolari pazienti privati
‐ Consente una fedeltà di riproduzione dell’immagine
molto alta, capace di fornire, in breve tempo, una
ricostruzione 3D dell’organo perfettamente
1.4M€
corrispondente ad una ripresa “dal vivo”
Risonanza ‐ Consente imaging RM ad altissimo livello, in tempi più
✓
magnetica rapidi e con maggior comfort per il paziente Incremento attrattività
Villa Berica 1,5T ‐ Garantisce attenzione all’ambiente grazie al fatto di per pazienti
(Veneto) essere “helium free” Fuori-Regione e
0.9M€ pazienti privati
Risonanza ‐ Questa attrezzatura permette di eseguire ogni tipologia
✓
magnetica di esami RM e di avere un'elevata qualità Erogazione di
1,5T ‐ Aesculapio è oggi tra le pochissime strutture prestazioni sanitarie
Aesculapio
ambulatoriali private accreditate della provincia di finalizzate
(Emilia-Romagna)
Modena dotate di tale tecnologia al recupero della
0.7M€ mobilità passiva
(1) Inclusi I lavori necessari per consentire l’utilizzo del macchinario
✓ Investimento realizzato
14…insieme ad investimenti di ampliamento strutturali volti
3
all’incremento e all’ottimizzazione della capacità produttiva
Struttura
Investimenti Highlights Razionale
(Regione)
Villa ‐ Acquisto di un immobile sito in Genova,✓
Fernanda precedentemente adibito ad istituto scolastico, al fine di Ampliamento
Villa Fernanda trasferirvi l’attività attualmente svolta presso la struttura dell’offerta di
e S. Marta 4.2M€ prestazioni sanitarie
Santa Marta
(Liguria) S. Marta ‐ Le attività di ristrutturazione di Santa Marta sono con focus sui pazienti
in corso attualmente in corso privati ‘out-of-pocket’
Ampliamento ‐ Acquisto di un immobile antistante l’Istituto Raffaele
Istituto Garofalo da ca. 4.000mq destinato a potenziare l’attività Ottimizzazione delle
Raffaele attività svolte presso
Eremo di Miazzina di riabilitazione ospedaliera, nonché ad ampliare e
Garofalo l’Eremo di Miazzina e
(Piemonte) differenziare le prestazioni di specialistica ambulatoriale
accreditata, oggi effettuate presso l’IRG l’Istituto Raffaele
in corso Garofalo
Ampliamento ✓
‐ Ampliamento della struttura realizzando una nuova
Villa costruzione accanto all’edificio storico Ottimizzazione degli
Garda
‐ L’investimento prevede altresì l’ampliamento dell’Aula spazi della struttura per
Villa Garda
Magna già esistente per accogliere convegni e congressi sfruttare a pieno
(Veneto)
medici l’occupazione
0.8M€ dei posti letto
Realizzazione ‐ Tale progetto di ampliamento prevede: (i) istallazione al
✓
nuovi piano terra della nuova Risonanza Magnetica da 1,5T Erogazione di
ambulatori e
insieme ad una Tac Philips da 16 slices proveniente dalla prestazioni sanitarie
Aesculapio spazio per
struttura Villa Berica di Vicenza e (ii) realizzazione di 5 finalizzate
(Emilia-Romagna) riabilitazione
ambulatori medici e uno spazio per attività di al recupero della
riabilitazione mobilità passiva
0.9M€
✓ Investimento realizzato
15SEZIONE 4 Strategia di crescita M&A
Mercato altamente frammentato e caratterizzato da realtà
4
di piccole dimensioni e/o soggette al passaggio generazionale
Mercato della sanità privata accreditata fortemente frammentato
6% 3% Assistenza ospedaliera
5%
Assistenza specialistica ambulatoriale
14%
33%
16,1 mila Assistenza territoriale residenziale
strutture
private accreditate(1)
Assistenza territoriale semi-residenziale
Altra assistenza territoriale
40%
Assistenza riabilitativa
Fonte: Ministero della Sanità
(1) Annuario statistico 2021 (dati riferiti al 2019)Strategia di M&A basata su una chiara ‘disciplina’ che prevede il
4
rispetto di rigorosi criteri per le potenziali Target
Disciplina M&A - Highlights Caratteristiche distintive GHC
Centri diagnostici: Ricavi >5€M
Strutture di ricovero: Ricavi >10€M
Coinvolgimento Team M&A
Op. EBITDA Margin non diluitivo (anche in prospettiva) diretto esperto e
dell’AD GHC qualificato
Alta “cash conversion”
‘’Cultural fit’’
Accesso privilegiato
imprenditoriale con le
Flessibilità nel valutare ciascuna opportunità ai decision makers
Target
‘’caso per caso’’
❑ Struttura accreditata con il Servizio Sanitario Nazionale
❑ Porzione significativa di Ricavi da pazienti privati Comprovata
Processo
❑ Possibilità di realizzare importanti sinergie rapidità di
‘‘go / no go’’ snello
esecuzione
❑ Struttura azionaria favorevole (es. ricambio generazionale, etc.)
❑ Eccellente reputazione
▪ Processo di Due Diligence come ‘’momento conoscitivo’’ della Target
❑ Localizzazione in Regioni virtuose e con un contesto normativo ▪ Spesso le Target sono realtà familiari soggette al passaggio
favorevole generazionale
Nota: Op. EBITDA calcolato come EBIT + D&A + svalutazione crediti 18Track record M&A post IPO: acquisiti 30M€ di EBITDA
4
normalizzato con una marginalità media accrescitiva del 21.4%
Fatturato TARGET EBITDA normalizzato(1) EBITDA Margin (%) EV / EBITDA (x)
@ 2018 @ 2019 @ 2018 @ 2019 @ 2018 @ 2019 @ 2018 @ 2019
Dalla Rosa Prati +0,6 +3,2% -1,3x
15,0€M 15,5€M febbraio 2019 3,3€M 3,9€M 22,2% 25,4% 8,5x 7,2x
Enterprise Value: 27,8€M
Ospedali Privati Riuniti +1,1 +4,1% -2,7x
26,2€M 26,5€M maggio 2019 4,0€M 5,1€M 15,3% 19,4% 12,5x 9,8x
Enterprise Value: 50,0€M
S. Biagio + Uni. Castrense +1,9 +5,1% -2,6x
19,0€M 22,0€M luglio e settembre 2019 5,2€M 7,1€M 27,3% 32,4% 9,8x 7,2x
Enterprise Value: 51,2€M
Aesculapio
2,3€M 2,3€M settembre 2019 0,3€M 0,3€M 14,1% 12,9% 6,5x 6,5x
Enterprise Value: 2,0€M
XRay One - 2020
- 7,6€M - 1,8€M - 23,7% - 7,6x
Enterprise Value: 13,6€M
S. Francesco - 2021
- 32,0€M - 7,0€M - 22,0% - 8,4x
Enterprise Value: 59,5€M
Domus Nova - 2021
- 30,9€M - 4,0€M - 13,0% - 10,5x
Enterprise Value: 41,9€M
TOTALE M&A
136,8€M 29,3€M 21,4% 8,4x
Enterprise Value: 246,0€M
Note:
(1) Dati di EBITDA normalizzato escludono le componenti one-off e non ricorrenti e i costi di Holding 194 M&A e integrazione post acquisizione: il caso Clinica S. Francesco
Clinica S. Francesco
Integrazione nel Gruppo GHC avvenuta con successo in soli 3 mesi
Deal Integrazione
Roadmap di
Closing T+15 giorni T+30 giorni T+45 giorni completata
integrazione
09.04.2021 T+90 giorni
Supporto
Principali
GHC Holding
attività
Integrazione nei
INIZIO
IT ✓ sistemi IT del
Gruppo
Allineamento al
INIZIO
Amministrazione piano dei conti
& Bilancio ✓ consolidato e
conversione IFRS
INIZIO
Definizione esigenze
Finanza ✓ tesoreria / liquidità
INIZIO
Pianificazione e Analisi budget per
Controllo ✓ l’anno 2021
204 M&A e creazione di valore post acquisizione: il caso Domus Nova
Dati pre-sinergie(1) Dati attesi in 12-24 mesi
Multiplo di Moltiplicatore in linea
10.5x con quello utilizzato nelle
acquisizione
precedenti acquisizioni
Op. EBITDA
13.0% >18%
Margin (%)
Principali sinergie identificate:
✓ Protesi ortopediche
✓ Spese di pubblicità e rappresentanza
✓ Giornata alimentare
✓ Lavanderia
✓ Manutenzioni
✓ Consulenze professionali
✓ Servizi IT
Strategia di
efficientamento
4.0
Operating EBITDA Sinergie identificate in
Synergies Operating EBITDA at regime
EBITDA Normalizzato 2019 EBITDA a regime
sede di Due Diligence
Note:
(1) Il dato di EBITDA normalizzato esclude le componenti one-off e non ricorrenti e i costi di Holding. Dati pre-sinergie comunicati al mercato in sede di acquisizione 21SEZIONE 5 Highlights finanziari e non finanziari
5 Performance del 1H2021 in decisa crescita vs. 1H2020…
Ricavi (€M) Op. EBITDA Adj. (€M)(1)
+43.6€M Incl. 12.7€M di
+48.5% contributo Op. EBITDA Adj. Margin (%)
M&A(2)
133.5 12.5% Gruppo GHC 18.5%
89.9 +13.5€M Incl. 2.7€M di
Risultati
+120.4% contributo
1H2021 M&A(2)
vs. 1H2020 24.7
11.2
1H2020 1H2021 1H2020 1H2021
Incl. 10.9€M di
contributo Op. EBITDA Adj. Margin (%)
+33.2€M M&A(2)
+83.1% 8.0% Gruppo GHC 19.4%
73.1
Risultati
+10.9€M Incl. 2.2€M di
2Q2021 contributo
vs. 2Q2020 39.9
+341.6% M&A(2)
14.1
3.2
2Q2020 2Q2021 2Q2020 2Q2021
(1) Operating EBITDA Adjusted definito come EBIT + ammortamenti + accantonamenti + svalutazione crediti + costi non core
(2) Contributo M&A si riferisce all’apporto delle strutture di XRay One e Clinica S. Francesco, non presenti nel primo semestre 2020 235 …e già allineate al 2019 Pro-Forma…
Ricavi (€M) Op. EBITDA Adj. (€M)(1)
+17.8€M Incl. 12.7€M di
+15.4% contributo Op. EBITDA Adj. Margin (%)
M&A(2)
133.5 21.1% Gruppo GHC 18.5%
115.7
+0.3€M Incl. 2.7€M di
Risultati
+1.5% contributo
1H2021 M&A(2)
vs. 1H2019PF 24.4 24.7
1H19 Pro-Forma 1H2021 1H2019 Pro-Forma 1H2021
Incl. 10.9€M di
contributo Op. EBITDA Adj. Margin (%)
+15.3€M M&A(2)
+26.6% 21.2% Gruppo GHC 19.4%
73.1
Risultati
57.7 +1.9€M Incl. 2.2€M di
2Q2021 contributo
vs. 2Q2019PF +15.6% M&A(2)
12.2 14.1
2Q2019 Pro-Forma 2Q2021 2Q2019 Pro-Forma 2Q2021
(1) Operating EBITDA Adjusted definito come EBIT + ammortamenti + accantonamenti + svalutazione crediti + costi non core
(2) Contributo M&A si riferisce all’apporto delle strutture di XRay One e Clinica S. Francesco, non presenti nel primo semestre 2020 245 …mantenendo una solida generazione di cassa…
Leva finanziaria (x) Leva finanziaria (x)
2.9x 2.2x LTM(1)
Partite non ricorrenti
3,4 2,1 108,1
60,3
€M 97,7 14,3
83,4 41,1
Generazione Capex
PFN di cassa al netto delle
PFN Adj. Accelerated Book Building M&A San Francesco
ampliamento e Altre partite PFN
FY2020 1H2021 (introito netto) (EV + Imposte) non ricorrenti 1H2021
componenti non ricorrenti sviluppo
Generazione di cassa Assorbimento di cassa
(1) Calcolata come rapporto tra la PFN e l’Operating EBITDA Adj. degli ultimi 12 mesi sulla base dei dati Pro-Forma, ovvero includendo nel 2H2020 e nel 1H2021 il contributo pieno delle acquisizioni effettuate
25…nonostante nel semestre siano proseguite le attività di
5 supporto al sistema pubblico per fronteggiare l’emergenza
Covid-19
Regione Struttura Principali attività svolte dal Gruppo a supporto del sistema pubblico nel corso del 1H2021
Messe a disposizione del Policlinico e della AUSL di Modena sedute settimanali di sala operatoria per
Hesperia Hospital
interventi di Senologia Oncologica e per interventi di ortopedia, oltre a n. 14 posti letto di medicina generale
Emilia- Messo a disposizione un reparto dedicato a pazienti Covid e sedute di sala operatoria per consentire
Ospedali Privati Riuniti
Romagna all’Istituto Ortopedico Rizzoli di effettuare interventi di ortopedia presso la propria struttura di Villa Regina
Aperti reparti dedicati all’assistenza di pazienti Covid usciti dalla fase acuta della malattia ma ancora positivi
Casa di Cura Prof. Nobili
al virus (n. 30 posti letto)
Veneto Villa Berica Messo a disposizione un reparto di n. 14 posti letto dedicato a pazienti Covid tra gennaio e febbraio
Aperti reparti dedicati all’assistenza di pazienti Covid usciti dalla fase acuta della malattia ma ancora positivi
Toscana Rugani Hospital
al virus (n. 10 posti letto)
Aperti reparti dedicati all’assistenza di pazienti Covid usciti dalla fase acuta della malattia ma ancora positivi
Piemonte Eremo di Miazzina
al virus (n. 32 posti letto)
26Solidità del Gruppo garantita da un ampio patrimonio
5
immobiliare di proprietà
Highlights patrimonio immobiliare del Gruppo
All’IPO Oggi(1)
15 strutture di 21 strutture di
proprietà proprietà
e 3 in affitto e 7 in affitto
76€M 154€M
valore di libro valore di libro
asset immobiliari asset immobiliari
165k mq 215k mq
di proprietà di proprietà
(di cui 75k mq di (di cui 110k mq
superificie interna) di superficie interna)
Costo di ricostruzione medio di nuove strutture ospedaliere: 2.2k€/mq(2)
(1) Dati al 1H2021 incluso il valore degli asset immobiliari di Domus Nova, acquisita a luglio 2021
(2) Basato sul report dell’Istituto di Ricerche Economiche e Sociali (IRES) che analizza i costi di ricostruzione di ospedali in Piemonte e sui dati di riepilogo pubblicati dall’Associazione degli Architetti di Firenze, basati su 27
complessità standard di costruzione della struttura ed escludendo le aree esterneApproccio sostanziale alle tematiche ESG, consapevoli che ‘‘la
5
Salute è il bene più prezioso che l’uomo possa avere’’
Incentivare una crescita economica
OBIETTIVI DI Assicurare la salute e il benessere duratura, inclusiva e sostenibile, Ridurre l'ineguaglianza
SVILUPPO per tutti e per tutte le età un’occupazione piena e produttiva all'interno di e fra le Nazioni
ed un lavoro dignitoso per tutti
SOSTENIBILE
PRIORIARI Costruire un'infrastruttura
Promuovere società pacifiche e
PER GHC Raggiungere l’uguaglianza resiliente e promuovere
inclusive e creare istituzioni
di genere ed emancipare l'innovazione ed una
(SDG’S) tutte le donne e le ragazze industrializzazione equa,
efficaci, responsabili ed inclusive a
tutti i livelli
responsabile e sostenibile
APPROCCIO SOSTENIBILE GHC RATING ESG
CLASSI DI RATING
55% 67% M&A esclude EEE (Full)
INV. GRADE
Componenti Componenti
efficienze basate EEE- (Excellent)
donna donna dei
su tagli
del CdA Comitati EE+ (Very Strong)
all’organico
(incluso CEO) Endoconsiliari EE (Strong)
delle Target
EE- (Adequate)
90% 80%
Obiettivi ESG ✓ E+ (Non compliant)
Dipendenti inclusi nel piano
Dipendenti E (Low)
assunti a tempo di remunerazione
donna E- (Very Low)
indeterminato a breve (per CEO)
e lungo termine F (Lowest level)
28SEZIONE 6 Outlook
Ruolo strategico della sanità nel mondo post Covid confermato
6
dalla sua inclusione tra le missioni strategiche del PNRR
Previsioni DECRETI CURA ITALIA, RILANCIO, AGOSTO (2020) PIANO NAZIONALE DI RIPRESA
normative
più recenti
DECRETI SOSTEGNI E SOSTEGNI-BIS (2021) E RESILIENZA (PNRR) – MISSIONE N. 6 SALUTE
Risorse
stanziate 12€MLD 16€MLD
‐ Incremento fabbisogno Sistema Sanitario Nazionale ‐ Reti di prossimità, strutture e telemedicina per
‐ Potenziamento rete ospedaliera e pronto soccorso l’assistenza sanitaria territoriale
16€MLD
Principali ‐ Stanziamento fondo emergenze nazionali (7,0€MLD)
aree ‐ Acquisto vaccini e farmaci contro il Covid ‐ Innovazione, ricerca e digitalizzazione del Servizio
di intervento ‐ Recupero prestazioni non erogate nel 2020 di assistenza Sanitario Nazionale
specialistica ambulatoriale e di assistenza ospedaliera (8,63€MLD)
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