Focus Bilanci Servizi postali - Principali evidenze contabili delle maggiori società - Agcom
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Focus Bilanci
Servizi postali
Principali evidenze contabili delle maggiori società
del settore dei servizi postali
(anni 2013 – 2017)
Servizio Economico Statistico ses@agcom.itSommario
I. Ricavi e occupazione ................................................................................................... 2
Andamento dei ricavi
Andamento dell’occupazione
II. Analisi della redditività ................................................................................................ 4
I margini operativi
III. Livello di patrimonializzazione e investimenti ........................................................... 5
Il rapporto tra patrimonio netto e passività complessive
Il rapporto tra investimenti e ricavi
IV. Nota metodologica ...................................................................................................... 7
Il Focus sui bilanci delle principali imprese presenti nel settore dei Servizi postali si basa
sulle informazioni contabili desumibili dai bilanci d’esercizio relativi al periodo 2013-
2017
Servizio economico-statistico
Ottobre 2018Ricavi e occupazione
Andamento dei ricavi
Il valore complessivo dei ricavi delle principali imprese del settore nel 2017 è stimato
pari a 8 mld. di €.
Con riferimento all’intero periodo considerato (2013-2017) l’andamento aggregato
dei ricavi delle maggiori imprese del settore mostra una progressiva crescita a partire
dal 2015, confermata anche per l’ultimo anno (+2,9%).
In termini di distribuzione dei ricavi tra i diversi operatori, quelli attribuibili all’operatore
che, per ragioni storiche, risulta essere il principale operatore di settore (Gruppo Poste
Italiane*), mostrano una riduzione annuale media (cagr) del 3,9% fino a
rappresentare, nel 2017, il 42,2% delle risorse rispetto al 52,1% del 2013.
Le altre imprese considerate (in larga parte rappresentate da corrieri espresso)
mostrano, nel periodo considerato, una crescita dei ricavi (in media all’anno pari al
6,2%) passati da 3,7 mld. di € nel 2013 a 4,7 mld. di € nel 2017.
* Poste Italiane + SDA
Andamento dei ricavi in mld. di €
(2013 – 2017)
Cagr
7,86 8,09 +1,3%
7,68 7,62
Totale imprese 7,48
4,00
3,66
3,56
3,58 3,41
4,68
4,28 Cagr
4,07 +6,2%
3,68 3,82
Altre imprese
2013 2014 2015 2016 2017
FOCUS BILANCI 2Andamento dell’occupazione
Nel periodo considerato (2013-2017) gli addetti delle maggiori imprese del settore si
sono ridotti complessivamente di circa 13.000 unità, con un tasso medio annuo di
decrescita del 2,2%.
Si è passati da un totale di 149.800 addetti nel 2013 a 136.800 nel 2017; la riduzione è
dovuta in particolare ai processi di ristrutturazione del Gruppo Poste Italiane, che
rappresenta circa il 90% degli addetti.
Considerando le altre principali imprese del settore, dopo un periodo di diminuzione
degli occupati tra il 2014 e il 2016, fanno registrare nell’ultimo anno una ripresa,
seppure marginale, dell’occupazione grazie in particolare al dinamismo mostrato
dagli operatori di corriere espresso.
Nel periodo considerato, gli addetti delle altre imprese crescono di circa 500 unità,
risultato trainato in particolare dalla crescita degli occupati diretti di DHL Express.
Andamento dell’occupazione * 1.000 unità
(2013 - 2017)
Totale imprese 149,8 148,3 145,8
140,7
136,8 Cagr
-2,2%
139,4 137,2 134,9 129,9 125,9
Altre imprese
Cagr
10,5 11,0 10,9 10,8 10,9
+1,1%
2013 2014 2015 2016 2017
Variazione dell’occupazione 2016 - 2017 (in unità)
+103 -4.006 -3.902
Altre imprese Gruppo Poste Totale imprese
Italiane
FOCUS BILANCI 3Analisi della redditività
I margini operativi
L’analisi dei margini operativi delle principali imprese del settore evidenzia, nell’arco
temporale considerato, un iniziale andamento negativo, tra il 2013 e il 2014, seguito
da una fase di crescita che si conferma, almeno per la redditività lorda (Ebitda),
anche nell’ultimo anno (2016-2017).
Nel periodo considerato la marginalità netta (Ebit) delle principali imprese del settore
si riduce (-1 p.p.), per effetto dei risultati del Gruppo Poste Italiane (-1,5 p.p.).
Dopo la netta flessione fatta registrare nel 2014, nel triennio successivo cresce il
rapporto tra risultato d’esercizio e ricavi; sull’intero periodo la sostanziale stabilità del
rapporto (-0,1 p.p.) è conseguenza della flessione del Gruppo Poste Italiane (-1,0 p.p.)
e della contestuale crescita della redditività delle altre imprese (+3,2 p.p.).
Andamento dei margini reddituali in % dei ricavi (2013 – 2017)
17,7
16,7
15
15,8
13,7 13,8
13,7
13,3 12,5
Ebitda 11,0 11,1
10
Altre imprese 5,0 5
5,3 4,8 5,1
4,6
0
2013 2014 2015 2016 2017
10
9,0
Ebit 7,0
5,9
7,8
6,0
7,5
5,9
5
4,6
3,0
Altre imprese
3,7
2,3
1,6 1,7
1,2
1,2
0
2013 2014 2015 2016 2017
Risultato
d’esercizio 5,0 4,7 4,9
4
7,0 3,6
6,1 6,0
4,3 2,5
Altre imprese 1,8
1,3 1,4
0,6
0
-0,7
-1
2013 2014 2015 2016 2017
FOCUS BILANCI 4Livello di patrimonializzazione e investimenti
Il rapporto tra patrimonio netto e passività complessive
Fino al 2015, il ricorso dei principali operatori del settore all’utilizzo di mezzi finanziari
propri ha mostrato un costante aumento fino a raggiungere un valore pari all’11,3%
delle passività complessive, mentre nell’ultimo biennio il rapporto si è ridotto (nel 2017
risulta pari al 7,8%).
Un simile andamento è riscontrabile per il Gruppo Poste Italiane, laddove le altre
principali imprese del mercato, oltre ad avere un rapporto in media più elevato,
nell’ultimo anno fanno registrare un incremento di 2,1 p.p.
Rapporto tra patrimonio netto e passività complessive in %
(2013 – 2017)
Altre imprese 30
26,6 26,5
24,4 24,4
20
18,2
11,3
10,0 10,9 10
8,9 9,6 8,8
8,6 7,8
8,3
7,3
0
2013 2014 2015 2016 2017
FOCUS BILANCI 5Il rapporto tra investimenti e ricavi
A livello aggregato, gli investimenti dei principali operatori di settore mostrano un
andamento di contenute oscillazioni intorno a un valore medio di periodo del 3,2%;
ciò si traduce in un valore medio anno degli investimenti pari a circa 440 mln. di €.
Il Gruppo Poste Italiane mostra nel periodo un rapporto tra investimenti e ricavi (4,0%)
nettamente superiore a quello delle altre imprese considerate nell’analisi (1,3%),
anche se va considerato che tale valore comprende anche le risorse destinate ad
altre attività non strettamente postali come ad esempio quelle di natura finanziaria.
Rapporto tra investimenti e ricavi in %
(2013 – 2017)
Altre imprese
5
4,3 4,2
4,1
3,9
3,4 3,4
3,5 3,3
3,1
2,9
1,5
1,2 1,3
1,1 1,1
0
2013 2014 2015 2016 2017
FOCUS BILANCI 6Nota metodologica
La presente analisi, basata sulle informazioni contabili desumibili dai bilanci d’esercizio
delle principali imprese del settore, fornisce un insieme informativo che si differenzia
da analoghe analisi condotte sia dalla stessa Autorità, sia da altri enti di ricerca.
In particolare, vanno evidenziate le differenze, in termini di finalità e di raccolta delle
informazioni, che contraddistinguono gli approfondimenti proposti nel Focus da altre
analisi condotte a fini regolamentari (ad esempio le “analisi di mercato”) o per
esempio nell’ambito della predisposizione della “Relazione Annuale” dell’Autorità.
Il Focus bilanci, utilizzando informazioni, opportunamente elaborate, desunte dai
bilanci civilistici delle imprese oggetto di analisi, ha come obiettivo principale quello
di fornire una rappresentazione sintetica dello «stato di salute» (reddituale,
patrimoniale e occupazionale) del settore. In altri termini, le risultanze del Focus sono
ottenute sulla base dell’insieme delle attività svolte dai principali soggetti che
operano nel settore in questione e non già sulla base della suddivisione di tali attività
per ambito merceologico.
Se ne desume, quindi, che le evidenze quantitative che emergono dal Focus non
possono essere utilizzate per effettuare comparazioni con altre risultanze rese
pubbliche dall’Autorità, laddove tali analisi, che si caratterizzano per un maggior
livello di specificità tecnica delle informazioni richieste, assurgono al ruolo di strumento
metodologico ai fini di una corretta individuazione, dal punto di vista geografico e
merceologico, dei mercati sottoposti alla disciplina regolamentare dell'Autorità per
le Garanzie nelle Comunicazioni.
In particolare, emergono almeno tre principali elementi da considerare:
la diversa numerosità campionaria;
la differente tempistica di rilevazione del dato;
la richiesta di informazioni extracontabili che caratterizza la maggior parte
delle specifiche richieste di informazioni che l’Autorità rivolge alle imprese e
che, quindi, non sempre sono riconducibili alle poste di bilancio previste dal
codice civile.
Le imprese oggetto di analisi per questo Focus sono:
Asendia Italy, BRT, Cityposte, Citypost, DHL Express (Italy), Elleci Service, Fulmine
Group, GLS Italy, Hermes Italia, Mail Express Poste Private, Nexive, Poste Italiane,
Postel, Rotomail Italia, SDA Express Courier, Selecta, Swiss Post Solutions, TNT Global
Express (che include l’operatore FedEx relativamente ai ricavi e all’occupazione),
United Parcel Service Italia.
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