Come parlare di sostenibilità al vostro CFO - IBC Corsi
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Come parlare
di sostenibilità
S O ST E N I B I L I TÀ
al vostro CFO
Utilizzate questo
strumento
per misurare il ritorno
sulle attività ESG
AU TO R I
Tensie Whelan
Direttore, NYU
(legate alla governance
Stern Center for
Sustainable Business
Elyse Douglas
Senior research scholar,
sociale e ambientale).
NYU Stern Center for
Sustainable Business
FOTO G R A F I E
STEPHEN LENTHALL
2 Harvard Business Review Italia
Gennaio-febbraio 2021
L’ I D E A IN BRE V E
IL PROBLEMA
Le strategie di sosteni-
bilità aziendale possono
ridurre i costi e generare
entrate, ma molti CFO non
credono ancora che pos-
sano creare valore. Questo
rende difficile sbloccare le
risorse finanziarie interne
necessarie per fare un
salto di qualità.
I FATTI
Le strategie relative alla
sostenibilità possono
migliorare la performance
finanziaria facendo
leva su nove “fattori di
mediazione”: innovazione,
efficienza operativa,
vendite e marketing, lealtà
dei clienti, gestione del
rischio, relazioni con i
dipendenti, relazioni con
i fornitori, copertura me-
diatica e coinvolgimento
degli stakeholder.
LA SOLUZIONE
Le aziende possono
utilizzare un approccio di
analisi chiamato Return
O
on Sustainability Invest-
ment (ROSI) per misurare
in modo preciso e attra- rmai, la stragrande maggioranza delle aziende ha preso
verso questi nove fattori
il valore generato dalle l’impegno di migliorare la propria performance ambientale,
strategie di sostenibilità.
Le analisi condotte con il
metodo ROSI nei settori
sociale e legata alla governance. Tali iniziative riguardanti
automotive, farmaceutico
e agricolo hanno eviden-
la sostenibilità sono diventate sempre più centrali. Eppure,
ziato come siano centin-
aia i milioni di dollari di
sono ancora molti i CFO che considerano tutto ciò come un
risparmi legati a tematiche
di sostenibilità.
costo anziché come una fonte di valore. Questo fa sì che sia difficile
sbloccare le risorse finanziarie interne necessarie per farle scalare.
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Metriche non finanziarie, come le emissioni di carbonio,
possono svelare centinaia di milioni di dollari in risparmio e crescita
legati alla sostenibilità.
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La maggior parte degli studi più recenti mostra una corre- ne (per dettagli, si veda la tabella “Fattori di mediazione: in
lazione tra sostenibilità e performance finanziaria. Dalla che modo la sostenibilità migliora la performance”). Il buon
nostra ricerca emerge come per molte aziende le metriche non management (di qualunque tipo sia) può usarli per migliorare
finanziarie, come le emissioni di carbonio, possono svelare la performance finanziaria; tuttavia, una buona gestione delle
centinaia di milioni di dollari in risparmio e crescita derivanti opportunità e dei rischi connessi alla sostenibilità è uno dei
dalla sostenibilità. Nelle grandi aziende, questi numeri posso- modi più efficaci per andare in questa direzione.
no salire a miliardi di dollari. Studiando il settore automotive, ad esempio, abbiamo
Perché non sono più numerosi i CFO capaci di cogliere individuato 16 strategie di sostenibilità e relativi cambiamenti
questo nesso? nelle pratiche (come la riduzione delle emissioni di carbonio)
Per prima cosa, vengono fuorviati dalla terminologia e dai che, facendo perno su uno o su più fattori di mediazione,
criteri di misurazione utilizzati dai loro colleghi che si occupa- contribuiscono a generare risultati sorprendenti, portando
no di sostenibilità. I CFO parlano di EBIT e ROI; chi si occupa a nuovi rendimenti o a ridurre costi o a entrambe le cose. In
di sostenibilità si focalizza su metriche come la riduzione delle un’azienda, questo ha portato oltre cinque miliardi di dollari di
acque reflue o delle emissioni. Il fatto che i report su soste- benefici netti in un solo anno.
nibilità e aspetti finanziari viaggino separati, sia dentro che
fuori l’azienda, non fa altro che peggiorare il problema. Fra i
due mondi c’è scarsa connessione, sul piano delle strutture di La metodologia ROSI
management, reporting e contabilità. Lavorando con aziende che operano in settori diversi, abbia-
In secondo luogo, sono poche le aziende che tengono trac- mo messo a punto il metodo di analisi “Return on Sustainabili-
cia in modo adeguato degli investimenti che fanno in materia ty Investment”, che le aziende possono utilizzare per misurare
di sostenibilità o che valutano con attenzione quelli futuri. i ritorni finanziari sulle proprie azioni di sostenibilità (potete
Queste carenze sono tra l’altro dovute alla scarsa comunica- trovare informazioni e strumenti connessi al ROSI sul sito del
zione tra le persone che, nelle diverse unità, si occupano delle NYU Stern Center for Sustainable Business). Questo metodo
iniziative di sostenibilità; alla difficoltà nel misurare i benefici può essere utilizzato per prendere in esame a posteriori il
intangibili; alla scarsa disponibilità di sistemi di contabilità valore generato dalle strategie di sostenibilità, per tracciare in
concepiti per cogliere i dati legati alla performance di sosteni- tempo reale la performance finanziaria connessa alla soste-
bilità; all’uso, quand’è il momento di misurare i rendimenti, nibilità e per valutare il ROI potenziale di iniziative future in
di criteri di misurazione diversi per unità diverse; infine, alla quest’ambito, sia a livello aziendale che di singola divisione.
convinzione da parte della funzione finanza che i benefici Il metodo ROSI è un processo che prevede cinque fasi, vedia-
economici delle attività legate alla sostenibilità non siano mo come implementarle. Soprattutto quando un’iniziativa
tali da giustificarne la tracciabilità. Ma via via che i legami tra coinvolge diverse divisioni, potrà servirvi il supporto del
sostenibilità e performance economica diventano più chiari, management di alto livello. Puntate ad aumentare la richiesta
aumenta la pressione da parte degli investitori, del board e dei da parte di investitori e clienti di una migliore performance
dirigenti affinché i vantaggi vengano tracciati e documentati. di sostenibilità, le occasioni per incrementare le iniziative di
Il lavoro che portiamo avanti al NYU Stern Center for sostenibilità già presenti in azienda e il bisogno di monetizzare
Sustainable Business si focalizza sul rendere evidenti questi i rendimenti sugli investimenti di questo tipo.
legami e sul fornire gli strumenti di cui le aziende hanno Nel nostro lavoro con le aziende, partiamo da interviste
bisogno per monitorare e migliorare il ritorno dei loro investi- one-to-one con i dirigenti, sia in persona che – soprattutto
menti in sostenibilità. A questo scopo, abbiamo identificato durante la pandemia – a distanza. Utilizziamo un set standard
nove indicatori della performance finanziaria aziendale che di domande per capire quali sono i benefici che l’azienda ritie-
possono essere migliorati da strategie di sostenibilità: inno- ne di ricavare dalle proprie attività nel campo della sostenibili-
vazione, efficienza operativa, vendite e marketing, fedeltà dei tà e nel caso in cui queste attività non stiano generando ritorni
clienti, gestione del rischio, relazioni con i dipendenti, relazio- finanziari misurabili come potrebbero farlo. Nel suo comples-
ni con i fornitori, copertura mediatica e coinvolgimento degli so, il processo ROSI dovrebbe essere guidato da un dirigente di
stakeholder. Chiamiamo questi indicatori fattori di mediazio- alto livello; una buona scelta potrebbe essere quella del chief
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sustainability officer, per ovvie ragioni e anche perché in gene-
re si tratta di una persona che intrattiene rapporti con tutta
l’organizzazione. Idealmente, il CSO viene affiancato da un
responsabile finanziario (se un’azienda non ha un CSO, un diri-
gente di alto livello nell’area finanza, strategia od operations
può ricoprire quel ruolo). È fondamentale coinvolgere persone
provenienti dalla finanza, dalle relazioni con gli investitori,
dal marketing, dalle risorse umane, dalle operations e, se
possibile, dal procurement e dalla produzione, oltre a perso-
nale proveniente da qualsiasi altra divisione sia rilevante per
il vostro business. Ogni gruppo di top management dovrebbe
scegliere una persona che assista il CSO nel processo.
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Identificate le vostre attuali strategie in tema di
sostenibilità. Per quanto possa sembrare strano, nella
nostra esperienza molte aziende non hanno formulato
in modo chiaro le proprie strategie di sostenibilità
fondamentali, vale a dire quelle che affrontano le questioni
di sostenibilità su cui l’azienda ha un impatto significativo o
che hanno un impatto significativo sull’azienda. Tra queste
potrebbero esserci attività che contengono elementi di
sostenibilità che non sono stati identificati in quanto tali, tendono a coprire diverse attività che non sono state formal-
ad esempio un programma di logistica che fa in modo che i mente identificate come elementi chiave delle strategie stesse,
camion siano caricati a capacità piena, il che può avere un ma che dovrebbero essere incluse nella valutazione del ROSI
obiettivo di efficienza, ma riduce allo stesso tempo l’emis- che seguirà. Nel settore automotive, sono molte le attività che
sione dei gas serra della flotta aziendale. contribuiscono alla strategia di gestione degli sprechi, come
Se la vostra azienda la possiede, potreste trovare utile una lo stoccaggio di materiali pericolosi, la gestione delle acque
“matrice di materialità” ovvero una mappa di tematiche legate reflue e quella della fase finale del ciclo di vita dei prodotti.
alla sostenibilità e classificate sulla base della loro importanza
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per l’azienda e per i suoi stakeholder. Se non avete la matrice, Identificate i cambiamenti collegati alla sostenibi-
è il momento giusto per crearne una, lavorando con i vostri lità nelle pratiche operative o gestionali. In molte
team interdivisionali, con consulenti e stakeholder esterni. aziende, le pratiche connesse a una determinata
Partendo da una matrice di questo tipo, potrete identifica- strategia sono state implementate in modo naturale
re con maggiore facilità le attività esistenti che incidono su nel corso del tempo, con il risultato che nessuno possiede
questioni di sostenibilità rilevanti, ma non immediatamente una visione d’insieme di ciò che è effettivamente cam-
evidenti. La Sustainability Accounting Standards Board o la biato. Se la vostra azienda si è data, per esempio, obiettivi
Global Reporting Initiative, che hanno identificato i principali di riduzione delle emissioni, quali sono state le pratiche
criteri di misurazione della sostenibilità in diversi settori, specifiche che il management ha modificato per cercare
potranno aiutarvi a partire. di raggiungerli? Sta modificando la combinazione delle
Stephen Lenthall/Gallery Stock
Come abbiamo detto in precedenza, applicando il ROSI fonti energetiche per dare più peso a quelle rinnovabili?
in ambito automotive abbiamo identificato 16 strategie che Installando tecnologie per la conservazione delle energie?
affrontano questioni fondamentali legate alla sostenibilità. Cambiando i processi produttivi?
Tra queste troviamo la gestione degli sprechi, un focus sui Potreste non essere in grado di identificare immediatamen-
prodotti innovativi (come i veicoli elettrici) e la riduzione del te quali, tra le pratiche che sono state modificate, andranno
consumo di acqua. Strategie ad ampio spettro come queste a generare rendimenti finanziari. In quel caso, identificate
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quante più pratiche modificate possibili per ciascuna strategia, Determinate i benefici che ne derivano. Succes-
indipendentemente dal loro impatto finanziario. Nella ricerca sivamente, esplorate i benefici non monetari delle
che abbiamo condotto nel settore automotive, abbiamo iden- vostre strategie legate alla sostenibilità e delle pra-
tificato 240 pratiche modificate. Una, nell’ambito della strate- tiche modificate esaminando come i cambiamenti
gia di gestione degli sprechi, riduce le emissioni di composti contribuiscono ai fattori di mediazione; passeremo più
organici volatili (VOC) riciclando vernici e solventi. Potrebbe avanti agli impatti finanziari.
sembrare minimo come cambiamento, ma, come vedremo Per esempio, una gestione migliore degli sprechi,
a breve, è in grado di generare decine di milioni di dollari di dell’energia e dell’acqua di solito migliora l’efficienza
risparmi. In uno studio sulle pratiche di allevamento sosteni- operativa. Un’azienda farmaceutica ha riprogettato un
bili, abbiamo identificato decine di cambiamenti, tra cui l’au- processo di produzione di un farmaco utilizzando prin-
mento del numero di capi di bestiame per ettaro, la rotazione cipi di chimica “verde”, diminuendo dell’80% i bisogni
dei pascoli e il blocco della deforestazione. Allo stesso modo, energetici, di prodotti chimici e di acqua e riducendo
abbiamo isolato decine di nuove pratiche nel settore dell’ab- la generazione di sprechi e di emissione di gas serra del
bigliamento, tra cui l’uso di materiali più sostenibili, la certi- 75% circa.
ficazione di pratiche lavorative eque lungo le supply chain, la Alcuni dei benefici che emergono potrebbero non
riduzione delle confezioni e il ricorso a soluzioni “circolari” essere ovvi. Per esempio, le compagnie minerarie sono
come il ritorno e il riuso dei capi di abbigliamento. di solito dei pessimi vicini: spesso inquinano l’ambiente,
Il vostro team interdivisionale avrà un ruolo fondamen- sfruttano la manodopera locale e pesano sulle riserve d’ac-
tale in fase di conta. Piccoli gruppi all’interno di ciascuna qua e su altre infrastrutture delle comunità. Stimolando
divisione dovrebbero analizzare le azioni intraprese nelle un clima collaborativo, però, un’iniziativa importante di
proprie aree per implementare strategie di sostenibilità. Per coinvolgimento della comunità (che rientra tra i fattori di
facilitare il brainstorming, fate capire cosa va cercato fornen- mediazione nelle relazioni con gli stakeholder) può acce-
do all’inizio alcuni esempi che mostrino cosa si intende con lerare l’approvazione delle normative e ridurre il tempo
pratica modificata. necessario per far avanzare i progetti.
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Gennaio-febbraio 2021 7Via via che i legami tra sostenibilità e performance economica diventano più chiari,
aumenta la pressione da parte degli investitori, del board e dei dirigenti affinché i vantaggi
vengano tracciati e documentati.
Fattori di mediazione: in da uno scopo e che Relazioni nei criteri di misurazione
danno un contributo con i dipendenti delle attività fornite,
che modo la sostenibilità positivo alla società. La come la puntualità delle
migliora la performance CGS 2019 Consumer
Sustainability Survey ha
I lavoratori si identifi-
cano molto di più con
consegne e una maggior
affidabilità nei rapporti
Le strategie di sostenibilità possono contribuire ai nove mostrato come la fedeltà un’azienda se pensano con i fornitori (il 24%).
fattori di mediazione che determinano i risultati finanziari. di acquisto sia determi- che sia responsabile dal
nata prima di tutto dalla punto di vista sociale
Copertura
qualità del brand, subito e ambientale. Questo
che hanno luogo in un porta a un aumento della
mediatica
dopo dalla sua soste-
Innovazione Paese soggetto a siccità motivazione e a un mi-
nibilità e dalle pratiche Da quanto emerge da uno
come il Sudafrica, i glioramento del morale.
Un focus sulla sostenibi- di business etiche e, studio pubblicato sulla
miglioramenti nella In una ricerca condotta
lità può innescare l’inno- infine, dal nome e dalla Corporate Reputation
riduzione degli sprechi e dalla Society for Human
vazione nella progetta- mission del brand. Ha Review, la copertura
nel recupero dell’acqua Resource Management
zione, nei processi, nei scoperto anche che la mediatica relativa alla
hanno aumentato la con la consulenza di Au-
prodotti e nei servizi. Nel sostenibilità del brand è performance ambientale
produzione degli stabili- rosoorya e del Business
2012, Nike utilizzò dei particolarmente impor- e sociale di un’azienda in-
menti del 37% tra il 1997 for Social Responsability,
principi di progettazione tante per i consumatori cide pesantemente sulla
e il 2001, riducendo allo il 55% dei partecipanti ha
sostenibile per svilup- che appartengono alla valutazione che ne danno
stesso tempo i costi risposto che programmi
pare Flyknit, un polimero Generazione Z. i consumatori e sulle loro
dell’acqua e della sua di sostenibilità solidi
riciclato utilizzato come scelte di acquisto. Se-
gestione del 12%. migliorano il morale e il
tessuto nella parte su- condo i ricercatori, il pub-
periore delle calzature,
Gestione 38% che aumentano la blico si affida ai media
ottenendo una scarpa Vendite del rischio loyalty. per ricevere informazioni
da atletica più leggera e marketing Sia investitori che riguardo la performance
e performante. Flyknit di sostenibilità delle
produce il 60% in meno I prodotti e i servizi
leader aziendali sono Rapporti aziende, dato che questa,
sempre più attenti ai con i fornitori
di scarti di produzione di sostenibili possono rischi connessi alla a differenza dei dati sulla
quanto non avvenga con aiutare un brand a sostenibilità per que- I rapporti con i fornitori qualità del prodotto, non
i metodi tradizionali e ha emergere e ad aumen- stioni legate a mercato, sono spesso di natura si può verificare in prima
aiutato a creare un bu- tare quote di mercato normative, reputazione puramente commerciale, persona.
siness solido: le scarpe e vendite. Uno studio, e operations. Ignorare ma l’attenzione alla
vendute sotto il marchio condotto tra il 2013 e tali rischi può avere sostenibilità può portare
Flyknit sono diventate il 2018 dal NYU Stern Coinvolgimento
importanti impatti a una partnership più
un affare da un miliardo Center for Sustainable degli stakeholder
negativi dal punto di ampia e vantaggiosa.
di dollari. Business e da IRI su 36 vista finanziario. Il Uno studio condotto Le attività in tema di so-
categorie di prodotti al produttore e raffinatore da EcoVadis e dal stenibilità di un’azienda
consumo confezionati, di olio di palma malese NYU Stern Center for possono migliorare i
Efficienza ha scoperto che metà rapporti con le comunità
IOI disboscò illegal- Sustainable Business
operativa della loro crescita in ter- locali e con la società
mente foreste e torbiere su operatori nel campo
mini di vendite derivava e venne sospeso per del procurement e della in generale, determi-
Una strategia di soste-
da prodotti presentati diversi mesi dalla fornitura ha evidenziato i nando impatti finanziari
nibilità può migliorare
come sostenibili. E Roundtable on Sustai- positivi. Uno studio sulle
l’efficienza operativa numerosi benefici legati
questi brand potevano compagnie minerarie
(portando così a una nable Palm Oil. Molte alle supply chain soste-
contare su un sovrap- che lavoravano con
riduzione dei costi) multinazionali cancella- nibili, tra cui riduzioni
prezzo del 39%. le comunità locali per
attraverso la diminu- rono i loro contratti con dei costi (riportati dal creare dei buoni rapporti
zione degli scarti e l’uso IOI e l’azienda soffrì un 30% degli intervistati), migliorò lo sconto
di risorse naturali. Fedeltà danno economico pari innovazioni e accesso applicato dai mercati
Pensiamo alla strategia dei clienti a 42 milioni dollari, un a nuove categorie e finanziari sul valore
di Nestlé, che si fo- calo del 20% del prezzo sovrapprezzi collegati netto attuale, facendolo
calizza sul preservare Le persone sono più azionario e del 2% del alla differenziazione, passare da 72% a un
l’acqua. Nelle attività fedeli a brand animati prezzo dei bond. oltre a un miglioramento range tra il 13 e il 37%.
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Quantificate i benefici. Dopo aver identificato i vostri Anche la riduzione delle emissioni di COV crea benefici
benefici non monetari, occorre ora determinare la intangibili che hanno un impatto finanziario. Considerate i rego-
modalità corretta per valutarne il valore finanziario. In lamenti in materia di inquinamento e di sicurezza sul lavoro, che
molti casi, questo si può fare comparando una nuova possono incidere sui costi. Rispettarli ha un valore potenziale
pratica con qualcosa di esistente. Per misurare il valore del che può essere stimato calcolando, su un arco di cinque anni,
riciclo dei solventi nel settore automotive, un team ha rac- la media annua di incidenti che hanno portato a sanzioni legate
colto i dati sui chili di solvente riutilizzato e riciclato, il costo alle tematiche COV e moltiplicandola per la media dell’entità
unitario del solvente vergine, il costo unitario del riutilizzo delle sanzioni. È inoltre possibile calcolare le riduzioni, di anno
e del riciclo e il costo dei solventi ad acqua utilizzati in in anno, dei costi relativi a salute e sicurezza, come le richieste
alternativa: tutte informazioni facilmente recuperabili, ma di rimborso sanitario e da parte dei lavoratori per problemati-
che fino a quel momento non erano mai state raccolte a fini che COV. Questi benefici intangibili aggiungono altri 2 milioni
di analisi. Per misurare il valore delle pratiche di alleva- di dollari al risparmio annuo della nostra azienda automotive,
mento sostenibile, un altro team ha raccolto dati su fattori facendolo arrivare a un totale di 92 milioni di dollari.
che comprendevano la diminuzione del numero di acri Infine, abbiamo stimato il ritorno totale degli investimenti
necessari, la variazione del costo dell’affitto del terreno, la relativi a queste nuove pratiche COV. Per semplicità, abbiamo
quantità di carne di manzo venduta prima e dopo l’intro- adottato un orizzonte temporale di cinque anni, considerando
duzione di pratiche sostenibili e la differenza di prezzo tra che ogni anno i benefici siano simili e che lo stesso valga per i
la carne di manzo prodotta con metodi tradizionali e con costi di riciclo e il livello di investimento di capitale richiesto
metodi sostenibili. (per un totale di 3,8 milioni di dollari annui). Questo ha determi-
nato un beneficio netto annuo di 88 milioni di dollari, pari a 440
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Calcolate il valore monetario complessivo. Come milioni di dollari sui 5 anni. Ribassando questo dato del 10%
abbiamo detto, ogni strategia complessa è composta annuo, si arriva a un ROI sui 5 anni pari a 334 milioni di dollari.
da una molteplicità di attività separate. Sommando Ritorniamo ora alla nostra azienda farmaceutica. Per ogni
il valore finanziario creato (o perso) da ciascuna delle 100 tonnellate di prodotti fabbricati con i nuovi principi di
attività, sarete in grado di capire quali sono le strategie che chimica verde, abbiamo stimato un risparmio di circa un
milione e mezzo di dollari in costi di produzione (943.000
generano il valore più alto e dove concentrare le risorse. In
dollari di riduzione del consumo di acqua ed energia, 364.000
un’azienda del settore automotive abbiamo raccolto dati
dollari di riduzione della produzione di sprechi e del loro
sull’impatto della riduzione delle emissioni di COV (composti
smaltimento e 240.000 dollari di sanzioni evitate per le emis-
organici volatili), ottenuto migliorando tra le altre cose i
sioni di carbonio). E l’azienda ha mantenuto una quota di
sistemi di filtraggio e implementando il riutilizzo e la sostitu-
rendimento maggiore del solito in mercati in cui aveva perso
zione dei solventi di cui abbiamo parlato in precedenza. Per
l’esclusiva. L’anno dopo aver perso l’esclusiva, il ritorno dalle
stabilire il valore dei benefici prodotti dalle efficienze in fase
vendite del prodotto in questione solitamente diminuisce del
di produzione, abbiamo moltiplicato la riduzione annua nel
60%. In questo caso, in parte grazie al processo di produzione
volume dei solventi utilizzati per il costo medio dei solventi più efficiente e meno costoso (e in parte grazie a una riduzione
vergini, calcolando che il tutto si traduceva in un risparmio del prezzo), l’azienda ha mantenuto il 65% dei rendimenti
annuo pari a 72 milioni di dollari. Applicando lo stesso costo rispetto all’anno precedente.
dei solventi vergini alla quantità di solvente riutilizzato è
emerso un ulteriore risparmio di otto milioni di dollari. E per
stimare il valore dell’uso di solventi più sostenibili a base di Coinvolgere il CFO
acqua, abbiamo comparato il costo unitario dei sostituti con il Abbiamo mostrato l’efficacia del ROSI nella valutazione dei
costo unitario dei solventi vergini tradizionali e moltiplicato rendimenti delle iniziative di sostenibilità già esistenti, ma per
la differenza per la quantità dei sostituti utilizzati. Il risultato convincere fino in fondo un CFO bisogna fargli vedere che le
è stato un ulteriore risparmio di 10 milioni di dollari, che ha attività di sostenibilità proposte risponderanno ai parametri di
portato a un totale di 90 milioni dollari. ROI richiesti per un progetto.
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Un’azienda di utility canadese stava cercando di capire se venne annunciato, nel giugno del 2019, e per il resto dell’anno
fosse il caso di eliminare dal proprio portfolio la produzione continuarono ad aumentare con una rapidità del 50% superio-
di energia a carbone prima della scadenza del 2030 imposta re al tasso di crescita del Dow Jones Utility Index. Impressio-
dal Governo. La CSO ci chiese di lavorare con lei e col CFO a nata dalla capacità predittiva del ROSI nella valutazione della
un’analisi ROSI per rendere più rapido il passaggio. Abbiamo sua strategia sui combustibili fossili, l’azienda da quel momen-
iniziato tenendo un workshop di due giorni con un team inter- to ha applicato lo strumento a un’analisi dei progetti futuri
funzionale per capire su cosa focalizzarci e per sviluppare le nel campo dell’energia solare, arrivando alla conclusione che
relazioni necessarie ad approfondire l’analisi. In questo modo, i rendimenti previsti assicurano un abbassamento sostanziale
abbiamo identificato i potenziali benefici (come il migliora- dell’hurdle rate.
mento delle relazioni con il personale e una diminuzione del
costo del debito e del capitale) e calcolato il loro valore utiliz- CI SONO POCHI LIMITI al modo in cui la vostra organizzazione
zando una combinazione di dati aziendali e ipotesi formulate può utilizzare il ROSI per comprendere meglio i rendimenti sui
sulla base della letteratura accademica e di settore. propri investimenti in sostenibilità e attivare processi decisio-
Il CFO ha trovato l’analisi abbastanza convincente da nali più efficaci. Particolarmente ora, in un momento in cui le
chiedere al suo team di rendere più stringenti le ipotesi iniziali aziende analizzano in modo attento i budget minacciati dalla
e le proiezioni di performance che ne derivavano. La riduzione pandemia del Covid-19, le analisi ROSI possono aiutare i CFO
attesa del costo di debito e capitale, pari a 3 milioni annui di a migliorare le finanze aziendali attraverso investimenti sulla
dollari canadesi, è emersa subito come il beneficio principale. sostenibilità che creino valore per investitori, dipendenti,
Assieme alla portata del calo, atteso tra il 20 e il 33%, delle clienti e per il mondo in generale.
emissioni di gas serra e dei relativi rischi normativi (in partico-
lare quelli connessi alle previsioni relative ai prezzi del carbo-
ne), questo ha persuaso CFO e team manageriale ad accelerare TENSIE WHELAN è docente di business and society e direttrice
la dismissione del carbone. Un importante analista di equity del NYU Stern Center for Sustainable Business, oltre che
ha citato questa decisione come motivo principale dell’in- membro dell’advisory board di Arabesque e di Inherent Group.
nalzamento del 10% della sua stima del valore azionario. In ELYSE DOUGLAS è senior research scholar presso il NYU Stern
effetti, le azioni dell’azienda salirono non appena il passaggio Center for Sustainable Business ed ex CFO di Hertz.
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