Bilancio Consolidato semestrale abbreviato chiuso al 30 giugno 2017 - Energica
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ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato
chiuso al 30 giugno 2017
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 1ENERGICA MOTOR COMPANY SPA Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 2
ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
Sede in VIA CESARE DELLA CHIESA 150
41126 MODENA (MO)
Capitale sociale deliberato Euro 23.921.167,67
Capitale sociale sottoscritto e versato Euro 130.580,74.
Reg. Imp. 03592550366
Rea 401221
Relazione sulla gestione al bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30
giugno 2017
Cari Azionisti,
Le azioni ordinarie e i warrant della Energica Motor Company SpA sono strumenti finanziari
scambiati nel mercato AIM Italia regolamentato da Borsa Italiana SpA. L’avvio delle negoziazioni è
avvenuto lo scorso 29 gennaio 2016.
Energica Motor Company SpA e la sua società controllata statunitense (“Energica” o il “Gruppo”)
svolgono la propria attività nel settore della fabbricazione e vendita di motocicli elettrici.
Il bilancio consolidato include i dati contabili della Energica Motor Company Inc., società controllata
al 100%, che si occupa di commercializzare motocicli elettrici in USA.
Nel corso del primo semestre 2017 il Gruppo ha continuato a gestire le fasi di avvio dell’attività
industriale; si ricorda che i primi motocicli prodotti e venduti con metodologia industriale risalgono
soltanto a metà 2016.
Il Gruppo Energica ha realizzato nel primo semestre 2017 un risultato negativo dopo le imposte pari
ad Euro 2.981.599, prevalentemente determinato dal fatto che il Gruppo opera in un mercato nuovo
proponendo per primi un prodotto di alta qualità e non preesistente.
Come nel 2016, anche il primo semestre 2017 si è rivelato essere un periodo fondamentale per la
crescita del Gruppo Energica, che si è dato l’obiettivo di avere un ruolo chiave nel settore di
appartenenza, puntando ad affermarsi come marchio leader di moto elettriche ad elevate prestazioni
nel panorama automotive internazionale; per raggiungere tale obiettivo il Gruppo ha investito in
attività di marketing, cercando di sviluppare il brand aziendale e supportando la rete di concessionari.
Nel corso del semestre il Gruppo ha sostenuto importanti investimenti, attuando quanto segue:
1) Nella nuova Factory, sostenimento degli investimenti per migliorare l’efficienza produttiva;
2) Completamento e formazione della forza lavoro necessaria per le operation europee e
statunitensi;
3) Continuo miglioramento della supply chain;
4) Comunicazioni on line ed off line centrate sulla brand awareness mondiale;
5) Produzione e diffusione di Demo Bike per lo sviluppo della rete commerciale e per aumentare
la visibilità locale;
6) Ottenimento di importanti cost saving sulla distinta base di ogni singola moto, al fine di
ottenere l’anticipo di efficienze rispetto a quanto previsto nel business plan.
Questa fase continua ad assorbire molte risorse, in quanto il Gruppo, essendo ancora in fase di start-
up, sta continuando a lavorare alla fase di lancio dell’attività stessa. L’ampliamento della rete
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 3ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
commerciale, l’omologazione Euro4 dei veicoli e la fase di testing hanno rappresentato voci di costo
con impatti importanti sulla gestione.
Nel semestre sono stati sottoscritti nuovi accordi di dealer network in Italia, Francia, Israele, Svezia.
Per il mercato nordeuropeo è stato inoltre assunto un’Area Manager di lingua tedesca la cui attività
ha già dato i primi frutti che si esplicheranno nella relazione di fine anno.
Per quanto concerne il mercato americano, ha riscosso un grande successo la presenza del Marchio
presso il CES di Las Vegas; per dare maggior input a tale mercato è stato assunto un General Manager
interamente dedicato alle operation che ha già portato alla sottoscrizione di nuovi accordi con alcuni
concessionari ed altri sono attesi entro fine esercizio. In seguito all’attività specifica sul territorio, il
Gruppo è in fase di ottenimento di incentivi economici per i clienti finali e facilitazioni finanziarie
per i pagamenti.
I primi mesi del 2017 sono stati, inoltre, caratterizzati dallo svolgimento di diverse attività con risvolti
anche commerciali, come di seguito esposto:
- Ottenimento dell’omologazione Euro4 per tutti i modelli in vendita.
- Introduzione della nuova forma “Monthly Rent and Buy”, come sostegno alle attività di
vendita della rete.
- Installazione, presso il comune di Selva di Val Gardena, della prima colonnina Fast Charge a
marchio Energica.
- Sviluppo di attività corporate, marketing e commerciali capillari nei mercati di riferimento e
di prossima apertura. In particolare, è in atto un importante piano marketing volto ad
aumentare la conoscenza del brand sia su media di settore sia extra settore; inoltre, ha avuto
inizio una campagna di brand ambassador nelle principali città europee; a tale attività il
Gruppo a destinato diverse unità di motoveicoli.
Sul lato finanziario, sono stati conclusi diversi accordi, in particolare:
1) finanziamenti soci di Euro 2,2 milioni, in aggiunta al finanziamento da circa Euro 1,9 milioni
ricevuto in fase di IPO dalle società del Gruppo CRP, socio di maggioranza del Gruppo
Energica;
2) in data 6 marzo 2017 l’assemblea straordinaria degli azionisti ha approvato l’emissione di un
prestito obbligazionario convertibile cum warrant a favore di Atlas Special Opportunities e
Atlas Capital Markets, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell’art. 2441, comma 5
Cod. Civ., per un importo complessivo massimo pari ad Euro 4.000.000, diviso in nove
tranches. La prima tranche è composta da 80 obbligazioni per un valore totale pari ad Euro
800.000; le restanti otto saranno composte ciascuna da 40 obbligazioni con un valore di Euro
400.000. Tale prestito ha apportato alla Società alla data odierna, al netto delle start-up fees e
delle spese legali sostenute, liquidità netta pari ad Euro 1.342 mila. La Società, sulla base del
contratto di cui sopra, ha facoltà di richiedere entro il 31 dicembre 2017 ulteriori 3 tranches
per complessivi Euro 1,2 milioni.
Tale prestito, emesso al 100% del proprio valore nominale, ha una cedola dell’1% di interessi
su base annua.
Sono inoltre stati emessi 10 warrant, abbinati alla prima tranche di detto prestito, esercitabili
entro cinque anni a partire dal 15 marzo 2017, data di emissione della prima tranche, per la
sottoscrizione di n. 281.690 azioni ordinarie Energica Motor Company al prezzo di Euro 4,26
per azione, per un valore complessivo massimo di Euro 1.200.000.
3) in data 17 marzo 2017 è stato sottoscritto da investitori istituzionali un aumento di capitale
sociale con sovrapprezzo per un controvalore complessivo di circa Euro 2,3 milioni di Euro.
Tale aumento di capitale è già stato interamente versato.
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Le succitate operazioni 2) e 3) hanno comportato un aumento del flottante della Società, dal 13,14%
al 20,72%. Queste nuove fonti di finanziamento, oltre a permettere la copertura dei fabbisogni previsti
nel piano industriale per l’esercizio 2017, consentiranno alla Società di poter investire sul marketing
al fine di incrementare la brand awareness.
Valutazioni sulla continuità aziendale
Gli Amministratori hanno individuato alcuni indicatori di potenziali criticità circa la capacità del
Gruppo Energica di operare sulla base del presupposto della continuità aziendale. In particolare, gli
Amministratori hanno preso atto di quanto segue:
• il Gruppo Energica ha realizzato nel primo semestre 2017 un risultato negativo pari a circa
Euro 2,981 milioni ed in connessione alla fase di start-up ancora in corso, sono previste
perdite significative anche nel secondo semestre 2017 e nell’esercizio 2018;
• i volumi delle vendite nel primo semestre 2017 sono risultati significativamente inferiori
rispetto alle previsioni, a causa delle condizioni generali che gli acquirenti si trovano a dover
fronteggiare; primo fra tutti la carenza delle infrastrutture di ricarica, quasi completamente
assenti specie nell’Europa del Sud, o laddove presenti di difficile utilizzo. A questo si affianca
il problema dell’universalità dei metodi di pagamento: le reti di ricarica infatti sono di diversi
provider e non è sempre possibile pagare tramite una normale carta di credito. Tali elementi
fanno sentire il loro peso anche nel mercato delle auto elettriche che ne risulta rallentato,
nonostante il forte interesse manifestato dal mercato. Energica si sta facendo promotrice di
diverse attività finalizzate alla rapida risoluzione di quanto sopra; a maggio 2017 ha installato
una propria colonnina Fast Charge a Selva di Val Gardena e sta collaborando con case auto
ed alcuni provider, tar cui Hubject e Charge Point. Grazie alle varie attività intraprese, il
Gruppo è riuscito ad ampliare la propria rete di vendita e gli effetti delle strategie di marketing
e commerciali poste in essere continueranno a dare maggiori frutti già a partire dai prossimi
mesi. I concessionari, sensibili alle richieste del mercato, riconoscono la qualità del prodotto,
la credibilità e le potenzialità del business dedicando a mano a mano, sempre più spazio alle
nostre moto nei loro showroom a discapito dei prodotti tradizionali. Subito dopo la chiusura
del semestre è stato sottoscritto un importante contratto con ALD Automotive, al fine di poter
offrire il nostro prodotto anche con la formula del noleggio. Ad oggi tale contratto è in essere
solo per il mercato italiano ma sono già in corso diverse trattative per poter estendere la stessa
formula anche in altri Paesi.
Nella formazione della valutazione della correttezza del presupposto della continuità aziendale, gli
Amministratori hanno considerato quanto segue:
• il mancato raggiungimento degli obiettivi in termini di vendite è il risultato di una serie di
fattori contingenti, che hanno causato rallentamenti che si ritiene il Gruppo possa recuperare
nei prossimi esercizi, allineando la top line dei ricavi ai livelli preventivati nel piano
industriale;
• nell’esercizio in corso, il Gruppo Energica ha ottenuto liquidità da operazioni straordinarie
tramite finanziamenti ricevuti dalla società controllante CRP Meccanica Srl per circa Euro 2,2
milioni, tramite aumento di capitale con sovrapprezzo per Euro 2,3 milioni e tramite emissione
di un prestito obbligazionario convertibile per circa Euro 1,3 milioni;
• il piano di cassa relativo al periodo dal 1 luglio 2017 al 31 dicembre 2018 approvato nel corso
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del Consiglio di Amministrazione del 28 settembre 2017 incorpora un’aspettativa di
generazione di cassa tramite emissioni di prestiti obbligazionari convertibili; il piano prevede
altresì la copertura di una porzione del fabbisogno di cassa da parte del socio di maggioranza;
• il socio di maggioranza CRP Meccanica Srl si è impegnato, anche attraverso le provviste
finanziarie rinvenienti dall’eventuale cessione di propri assets aziendali ed entro il limite
massimo di 4,5 milioni di Euro, nei confronti di Energica Motor Company SpA, con lettera
datata 27 settembre 2017, a continuare a sostenere finanziariamente e patrimonialmente la
Società ed il Gruppo Energica al fine di assicurare l’adempimento delle obbligazioni e la
regolare prosecuzione e continuità almeno per i 15 mesi in chiusura al 31 dicembre 2018.
Considerando gli aspetti sopra evidenziati, gli Amministratori hanno redatto il bilancio consolidato
semestrale abbreviato al 30 giugno 2017 sulla base del presupposto della continuità aziendale, pur
evidenziando la presenza di una significativa incertezza legata alla effettiva capacità del socio di
maggioranza di colmare il fabbisogno finanziario del Gruppo tramite la cessione di propri assets
aziendale, capacità che è condizionata dalla possibilità di cessione di tali assets con una tempistica
coerente con le necessità di cassa della Società.
Condizioni operative e sviluppo dell'attività e prevedibile evoluzione della gestione
Oggi Energica risulta essere tra i primi produttori di moto elettriche supersportive (superbike).
Nei prossimi anni, Energica intende affermarsi come brand leader nella produzione di moto elettriche
supersportive ad alte prestazioni, sinonimo di lusso dal design Made in Italy.
Andamento della gestione e sviluppo del piano industriale
Si stanno continuando a portare avanti le attività già intraprese nel 2016 per il concreto sbarco di
Energica sul mercato; tutte le iniziative sono finalizzate a favorire una maggiore visibilità dei prodotti
ed all’ampliamento della rete vendita. Grazie allo sviluppo commerciale e ad un piano di marketing
strategico, il Gruppo si sta affermando come unico marchio di moto elettriche ad elevate prestazioni
nel panorama automotive internazionale.
Oltre ai Paesi con dealer contrattualizzati già nel 2015 e 2016, nel corso dell’anno il Gruppo ha siglato
nuovi accordi commerciali con operatori del settore presenti in diversi Paesi. Nei primi mesi del 2017
si sono aggiunte piazze importanti come Parigi, Milano e Los Angeles; in alcune nazioni abbiamo
moltiplicato la presenza con l’apertura di ulteriori concessionari. Negli stessi Paesi sono poi state
avviate trattative per rendere la rete ancora più capillare e funzionale.
Il Gruppo ha inoltre lavorato ricercando la massima prestazione senza scendere a compromessi per
quanto riguarda affidabilità e qualità.
La miglior organizzazione delle operation americane, conseguente all’assunzione del CEO, si prevede
porti ad una ottimizzazione della presenza commerciale in loco; entro fine anno si prevede che
verranno sottoscritti nuovi accordi di dealership soprattutto in California, Stato chiave per il settore
della mobilità elettrica.
In seguito ai riscontri positivi ricevuti durante le molteplici giornate di test ride, organizzate
direttamente o tramite concessionari, il Gruppo ha deciso di lanciare anche la formula del noleggio; i
clienti infatti spesso chiedono di poter avere a loro disposizione un periodo di tempo maggiore per
poter testare l’utilizzo quotidiano del nostro veicolo elettrico. Per rispondere a tale esigenza abbiamo
pensato ad una formula a noleggio, sia a breve che a medio-lungo termine, tramite concessionari o
società specializzate quali ALD Automotive. Il noleggio a lungo termine costituirà un canale di
diffusione aggiuntivo, in affiancamento ai concessionari tradizionali.
R&D
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 6ENERGICA MOTOR COMPANY SPA Tra le variabili chiave nello scenario di questa fase, un ruolo fondamentale assume sicuramente l’attività di ricerca e sviluppo. In particolare, Energica continua a lavorare su un terzo modello, che verrà ufficialmente presentato alla Fiera Internazionale di Milano EICMA 2017 e che andrà sul mercato nel 2018. E’ stato conseguito l’ottenimento di alcuni Brevetti ed altri sono in fase di analisi da parte dell’Ufficio Brevetti. Nel corso del presente semestre è stata anche completata la fase di omologazione di tutti i modelli alla normativa Euro4. Una parte importante dell’attività è stata dedicata allo sviluppo della nuova piattaforma tecnologica che sarà dotata anche di un nuovo sistema di batterie. La nuova piattaforma tecnologica sarà la parte sottostante per i nuovi veicoli che andranno sul mercato nel 2020. Marketing strategico Nel corso dei primi mesi del 2017 la Società ha deciso di investire sia nell'implementazione dell'offerta commerciale sia nella concretizzazione del Fast Charge Program annunciato precedentemente all'interno dell'Operazione Value Plan (piano di valore garantito dell'usato con possibilità di estensione di garanzia). Energica ha quindi ampliato la rete di rivenditori europea e statunitense ma grazie ad una utility italiana ha fatto il suo ingresso anche nell'ambito delle infrastrutture di ricarica, installando la prima colonnina fast charge brandizzata Energica. Nei primi mesi del 2017 l'azienda ha strutturato un piano di marketing strategico volto a promuovere la rete vendita dei propri prodotti e a rafforzare il brand a livello internazionale. Si è avvalsa di diversi attori comunicativi tra cui Show Rider e Brand Ambassador che hanno divulgato i valori aziendali utilizzando le moto Energica in giro per il mondo. Nel corso del semestre Energica ha stretto collaborazioni con Apache Custom Motorcycles, azienda veronese di customizzazioni moto, che a partire dalla moto Energica Eva, ha sviluppato una café racer elettrica presentata a Motor Bike Expo di Verona con il nome di Midnight Runner. Con la stessa azienda Energica ha partecipato al Wheels and Waves 2017, popolare festival francese dedicato a moto e surf. Nella primavera 2017 l'azienda ha aggiunto nuovi partner commerciali in Italia, a Milano e in Francia a Parigi. Complice il crescente interesse del pubblico tedesco, l'azienda ha deciso di dedicare una risorsa ad hoc per la Germania. Il nuovo Sales Area Manager Europe ha portato in poco tempo nuovi importanti accordi commerciali nelle aree di Colonia, Monaco e in Baden-Württemberg, nel triangolo tra Mannheim, Stoccarda e Strasburgo. Tutti questi eventi sono stati accompagnati da una massiccia campagna marketing on/off line sui principali media internazionali. La campagna sui social media ha raggiunto più di 2 ml di views e oltre 60 mila followers. Tra gli eventi ad elevato impatto emozionale e d’immagine, fondamentale per il mercato moto, è stata la partecipazione alla TT Zero, nota competizione motociclistica che si svolge durante il Tourist Trophy sull'Isola di Man. In questa occasione la supersportiva Energica Ego è entrata nella storia come unica moto sportiva omologata di produzione a correre al TT Zero. Nel corso dei primi mesi del 2017, Energica ha perfezionato importanti partnership con utilities italiane ed internazionali che hanno permesso ad Energica di inaugurare lo scorso maggio la prima Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 7
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colonnina fast charge brandizzata nel comprensorio delle Dolomiti. La colonnina è situata a Selva di
Val Gardena.
Proprio sulle Dolomiti si è svolto un importante evento che ha coinvolto anche Energica, Dolomites
Vives: iniziativa territoriale che ha previsto la chiusura del Passo Sella a tutti i veicoli eccetto quelli
elettrici ogni mercoledì di luglio e agosto.
Nell'ambito di questa manifestazione Energica ha organizzato decide di test ride con un grande
seguito di pubblico.
La Società inoltre, come unico produttore di moto elettriche al mondo ad integrare la tecnologia di
ricarica rapida DC sulla base CCS Combo, è entrata a far parte dell’Associazione CharIN e.v., fondata
dalle grandi case costruttrici di veicoli e dalle maggiori aziende di prodotti per l’industria automotive
elettrica.
CharIN e.v. con sede a Berlino ha l'obiettivo di promuovere e standardizzare il sistema di ricarica
combinato (CCS) in tutto il mondo.
Ad oggi Energica è l’unica casa costruttrice di moto elettriche ad aderire all’Associazione.
Andamento della gestione
Andamento della gestione nei settori in cui opera la Società
Nella tabella che segue è indicato il risultato di Gruppo conseguito nel semestre, in termini di valore
della produzione, margine operativo lordo e Risultato prima delle imposte:
Valori in Euro 30.06.2017 30.06.2016 Variazione
Valore della Produzione 1.796.110 1.922.096 - 125.986
Margine Operativo lordo - 1.960.716 - 1.497.074 - 463.642
Reddito operativo - 2.843.198 - 2.231.132 - 612.066
Risultato prima delle imposte - 2.981.255 - 2.244.089 - 737.166
Risultato netto - 2.981.599 - 2.150.797 - 830.801
Principali dati economici consolidati
Il conto economico del Gruppo, riclassificato a Valore Aggiunto, è il seguente:
Valori in Euro 30.06.2017 30.06.2016 Variazione
Ricavi Netti di vendita 212.828 450.515 - 237.687
+/- Variazione delle rimanenze di prodotti finiti e semilavorati 1.554.061 1.469.952 84.109
+ Costi patrimonializzati per lavori interni 1.553 - 1.553
= Valore della produzione 1.768.442 1.920.467 - 152.025
- Costo delle materie consumate - 1.586.720 - 1.912.042 325.323
- Costo dei servizi consumati - 1.285.267 - 781.055 - 504.212
- Costi per godimento beni di terzi - 123.030 - 77.044 - 45.986
= Totale dei costi - 2.995.017 - 2.770.141 - 224.876
Valore Aggiunto - 1.226.575 - 849.674 - 376.901
- Costo del lavoro - 747.069 - 632.888 - 114.180
= Margine Operativo Lordo (EBITDA) - 1.973.644 - 1.482.562 - 491.082
- Ammortamenti - 882.482 - 721.458 - 161.024
- Altri accantonamenti - - 12.600 12.600
Reddito operativo (EBIT) - 2.856.125 - 2.216.620 - 639.505
+ Proventi finanziari 2.584 151 2.433
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 8ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
- Oneri finanziari - 60.995 - 16.057 - 44.938
= Saldo della gestione finanziaria - 58.411 - 15.906 - 42.505
+ Proventi patrimoniali e proventi diversi 27.669 4.578 23.091
- Oneri patrimoniali ed oneri diversi - 94.387 - 16.140 - 78.247
= Saldo della gestione patrimoniale - 66.719 - 11.562 - 55.156
= Risultato della gestione corrente - 2.981.255 - 2.244.089 - 737.166
= Risultato ante imposte - 2.981.255 - 2.244.089 - 737.166
- Imposte sul reddito - 344 93.292 - 93.635
= Risultato netto - 2.981.599 - 2.150.797 - 830.801
Principali dati patrimoniali consolidati
Lo stato patrimoniale riclassificato del Gruppo è il seguente:
Valori in Euro 30.06.2017 31.12.2016
Immobilizzazioni immateriali nette 4.622.543 5.182.435
Immobilizzazioni materiali nette 1.265.536 1.170.641
Immobilizzazioni finanziarie 43.077 44.719
Capitale immobilizzato 5.931.156 6.397.795
Rimanenze di magazzino 3.726.107 2.240.267
Totale crediti 699.880 1.114.832
Ratei e risconti attivi 272.364 66.516
Attività d’esercizio a breve termine 4.698.351 3.421.615
Debiti verso fornitori (1.955.197) (2.135.937)
Debiti tributari e previdenziali (112.823) (131.548)
Altri debiti (189.962) (127.663)
Ratei e risconti passivi (14.408) (7.116)
Passività d’esercizio a breve termine (2.272.410) (2.402.265)
Capitale d’esercizio netto 2.425.941 1.019.350
Fondo per rischi e oneri (36.543) (36.216)
Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (93.847) (72.377)
Passività a medio lungo termine (130.389) (108.593)
Capitale investito 8.226.728 7.308.552
Patrimonio netto 4.512.563 4.413.680
Posizione finanziaria netta a medio lungo termine 4.375.296 2.229.765
Posizione finanziaria netta a breve termine (661.131) 665.108
Mezzi propri e indebitamento finanziario netto 8.226.728 7.308.552
Per descrivere la struttura patrimoniale del Gruppo, si riportano nella tabella sottostante alcuni indici
di bilancio attinenti sia alle modalità di finanziamento degli impieghi a medio/lungo termine, sia alla
composizione delle fonti di finanziamento:
30.06.2017 31.12.2016
Margine primario di struttura -1.418.593 -1.984.115
Quoziente primario di struttura 76,08% 68,99%
Margine secondario di struttura -1.288.203 -1.875.522
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 9ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
Quoziente secondario di struttura 78,28% 70,68%
• Margine primario di struttura è calcolato come Patrimonio netto - Capitale immobilizzato.
• Quoziente primario di struttura è calcolato come Patrimonio netto / Capitale immobilizzato.
• Margine secondario di struttura è calcolato come Patrimonio netto + Passività a medio lungo
termine - Capitale immobilizzato.
• Quoziente secondario di struttura è calcolato come Patrimonio netto + Passività a medio lungo
termine / Capitale immobilizzato.
Principali dati finanziari
La posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 2017, è la seguente:
Importi in Euro 30.06.2017 31.12.2016
Cassa disponibile/(Debiti finanziari)
Cassa 818 388
Depositi bancari 2.135.438 126.926
Titoli detenuti per negoziazione - -
Liquidità (A+B+C) 2.136.256 127.314
Crediti finanziari correnti - -
Debiti bancari correnti - 655.239 - 773.521
Obbligazioni emesse - 800.000
Parte corrente dell'indebitamento non corrente
Altri debiti finanziari correnti - 19.866 - 18.900
di cui verso soci - -
Indebitamento finanziario corrente (F+G+H) - 1.475.125 - 792.421
Posizione finanziaria netta corrente (I+E+D) 661.131 - 665.108
Debiti bancari non correnti - 248.282 - 331.320
Obbligazioni emesse - -
Altri debiti non correnti - 4.127.014 - 1.898.445
di cui verso soci - 4.098.400 - 1.860.000
Indebitamento finanziario non corrente (K+L+M) - 4.375.296 - 2.229.765
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (J+N) - 3.714.165 - 2.894.872
Per descrivere la situazione finanziaria, si riportano nella tabella sottostante alcuni indici di bilancio:
30.06.2017 31.12.2016
Liquidità primaria -30,00% 76,86%
Liquidità secondaria 198,61% 170,12%
Indebitamento 96,41% 68,47%
Tasso di copertura degli immobilizzi -49,54% -14,24%
• Liquidità Primaria = Attività d’esercizio a breve – magazzino + PFN a breve / Passività a breve
termine.
L’indice in oggetto mette in rapporto le attività correnti al netto del magazzino con le passività
correnti.
• Liquidità secondaria = Attività d’esercizio a breve + PFN a breve / Passività a breve termine.
Questo indice mette in evidenza la capacità dell’azienda di far fronte agli impegni di breve termine
utilizzando le attività destinate ad essere realizzate nel breve temine (anche il magazzino).
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 10ENERGICA MOTOR COMPANY SPA • L'indice di indebitamento evidenzia il rapporto esistente fra capitale di terzi e capitale proprio. • Indice di copertura delle immobilizzazioni è dato da: (Capitale Netto - Dividendi + Passività a medio lungo termine) / Attivo Immobilizzato. Informazioni attinenti all’ambiente ed al personale Personale I costi per il personale dipendente riguardano, in conformità con i contratti di lavoro e le leggi vigenti, le retribuzioni corrisposte al personale, le retribuzioni differite, gli accantonamenti per trattamento di fine rapporto, le ferie maturate e non godute, i costi accessori del personale e gli oneri previdenziali e assistenziali a carico della Società e del Gruppo. I costi per il personale ammontano ad Euro 747.069 al 30 giugno 2017. Il numero puntuale di dipendenti alla stessa data è di 33 unità. Nel corso del semestre non si sono verificate morti sul lavoro del personale iscritto al libro matricola. Nel corso del semestre non si sono verificati infortuni gravi sul lavoro che abbiano comportato lesioni gravi o gravissime al personale iscritto al libro matricola. Nel corso del semestre non si sono registrati addebiti in ordine a malattie professionali su dipendenti o ex dipendenti e cause di mobbing, per cui il Gruppo sia stato dichiarato definitivamente responsabile. Ambiente Nel corso del semestre non si sono verificati danni causati all’ambiente per cui il Gruppo sia stato dichiarato colpevole. Nel corso del semestre non sono state inflitte sanzioni o pene definitive per reati o danni ambientali. Attività di ricerca e sviluppo Per quanto concerne gli sviluppi tecnologici nel corso dell’esercizio, il Gruppo ha ottimizzato i principali modelli per la grande produzione potendo così godere di importanti saving sulla distinta base. Sono inoltre state completate le attività progettuali sul terzo modello ed entro fine anno verranno completati anche i test in strada. Concessioni, licenze, marchi e diritti simili La voce in oggetto rappresenta il 60% del valore delle immobilizzazioni immateriali. Il dato include il valore del marchio per 18 mila Euro mentre la quota più rilevante (per circa 4.431 migliaia di Euro) si riferisce al know-how trasferito con il ramo d’azienda da CRP Meccanica Srl. Informazioni relative ai rischi e alle incertezze Rischio di credito Il rischio di credito rappresenta l’esposizione a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti sia commerciali, che finanziarie. Alla data di bilancio, ad eccezione dei crediti tributari, non vi è una esposizione creditoria significativa verso altre controparti; di conseguenza, si ritiene tale rischio remoto. Rischio di liquidità Il rischio di liquidità è associato con la capacità di soddisfare gli impegni derivanti dalle passività finanziarie assunte dal Gruppo. Una gestione prudente del rischio di liquidità originato dalla normale operatività implica il mantenimento di un adeguato livello di disponibilità liquide, di titoli a breve termine e la disponibilità di fondi ottenibili mediante un adeguato ammontare di linee di credito. Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 11
ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
Per maggiori dettagli si rinvia alla nota relativa alla Valutazione della continuità aziendale.
Rischio di prezzo
La Società non effettua transazioni commerciali di beni o servizi i cui prezzi siano quotati in mercati
regolamentati, pertanto non è direttamente esposta al rischio di prezzo. Il rischio che variazioni di
prezzo producano effetti negativi sul risultato del Gruppo è da ritenersi limitato in quanto il Gruppo
ha in essere contratti di fornitura prevalentemente a prezzi prefissati.
Rischio di tasso di interesse
I finanziamenti bancari del Gruppo sono indicizzati al tasso Euribor.
Alla data di bilancio, Energica detiene uno strumento finanziario derivato per la copertura della
fluttuazione del tasso di interesse variabile di un mutuo chirografario di importo pari ad Euro 400.000.
Rischio di cambio
Alla data di bilancio, non vi sono esposizioni nè transazioni di rilievo in valuta; l’esposizione al
rischio cambio è pertanto limitata.
Rapporti con parti correlate
Si evidenziano i valori patrimoniali relativi alle operazioni con parti correlate ed i relativi saldi in
essere al 30 giugno 2017 relativi al Gruppo:
Crediti verso Debiti verso
Crediti imprese Debiti verso soci imprese
Debiti verso Debiti
Stato patrimoniale verso sottoposte al per sottoposte al
Controllanti verso altri
controllanti controllo di finanziamenti controllo di
controllanti Controllanti
1 Amministratori - - - - - 22.500
2 CRP Meccanica srl 100.000 - 1.820.400 - 60.421 -
3 CRP Technology srl - 42.632 2.278.000 267.488 - -
4 CRP Service srl - - - 311.291 - -
5 CPR Racing srl in liquidazione - - - 1.692 - -
6 Debito verso CRP USA LLC - - - 1.601 - -
Totale 100.000 42.632 4.098.400 582.073 60.421 22.500
• I debiti verso altri per Euro 22.500 si riferiscono ai debiti per retribuzioni relative
all’Amministratore indipendente della consolidante.
• I debiti verso CRP Service Srl, classificati nei “Debiti verso imprese sottoposte al controllo di
Controllanti” si riferiscono all’ammontare dovuto, sulla base dell’apposito contratto di
servizio per il riaddebito dei costi amministrativi.
• I debiti verso CRP Technology Srl per Euro afferiscono a debiti maturati a seguito di acquisti
di materiale per la produzione di moto.
• I debiti verso la CRP Meccanica Srl, riguardano i costi di acquisto di componentistica per
moto.
• I debiti verso Soci per finanziamenti sono rappresentati dalle erogazioni di finanziamenti e
debito per interessi passivi, per complessivi Euro 4.098.400 di cui Euro 1.860.000 già erogati
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 12ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
al 31.12.2016 ed Euro 2.200.000 erogati nel corso del primo semestre del 2017.
• I crediti verso Controllante per Euro 100.000 si riferiscono al provento da consolidato fiscale,
in seguito al contratto di consolidamento fiscale sottoscritto tra le parti in data 20.12.2016.
• Il credito intercompany di Euro 42.156 si riferisce a transazioni commerciali effettuate con le
altre società del Gruppo.
Si evidenziano i valori economici relativi alle operazioni con parti correlate ed i relativi saldi in essere
al 30 giugno 2017 relativi al Gruppo:
Costi per materie prime
Conto economico Costi del personale sussidiarie, di consumo e Costi per servizi
merci
1 Amministratori 7.500 - -
2 CRP Meccanica srl - 352 -
3 CRP Technology srl - 32.026 -
4 CRP Service srl - - 83.475
5 CPR Racing srl in liquidazione - - -
Totale 7.500 32.378 83.475
• Nella voce “Amministratori” è rappresentato il costo azienda sostenuto dalla Società per
l’Amministratore Indipendente della consolidante.
• Il costo sostenuto verso la CRP Meccanica Srl è relativo all’acquisto di parti meccaniche per
veicoli.
• Il costo sostenuto verso la CRP Technology Srl è relativo all’acquisto di componentistica per
veicoli prodotta con il materiale Windform, effettuati sulla base dell’apposito contratto.
• Il costo sostenuto verso la CRP Service Srl rappresenta il riaddebito dei costi amministrativi
che sostiene la CRP Service a favore di Energica, in particolare per la gestione del personale
e parte dell’amministrazione.
Altre informazioni
Informazioni richieste dall’articolo 2428, comma 3, n. 3 e 4 del Codice Civile
Il Gruppo non possiede al 30 giugno 2017 e non ha posseduto nel corso del primo semestre 2017
azioni o quote di società controllanti.
Sedi secondarie
Ai sensi dell’art. 2428 del Codice Civile, si segnala che nel 2016 era stata aperta una sede
secondaria della Società, sita in Soliera via Scarlatti n° 20, in cui sono stati trasferiti gli uffici e
l’intera produzione.
Modena, 29 settembre 2017
Per il Consiglio d’Amministrazione
Il Presidente
Ing. Franco Cevolini
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 13ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
Sede in VIA CESARE DELLA CHIESA 150
41126 MODENA (MO)
Capitale sociale Deliberato Euro 23.921.167,67
Capitale sociale Sottoscritto e versato Euro 130.580,74.
Reg. Imp. 03592550366
Rea 401221
BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30
GIUGNO 2017
Stato patrimoniale attivo 30.06.2017 31.12.2016
B) Immobilizzazioni
I. Immateriali
1) Costi di impianto e ampliamento 1.231.907 1.325.811
2) Costi di sviluppo 223.612 260.524
3) Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno 152.943 158.796
4) Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 2.776.548 3.145.110
6) Immobilizzazioni in corso e acconti 2.625 45.679
7) Altre 234.907 246.515
Totale Immobilizzazioni Immateriali 4.622.543 5.182.435
II. Materiali
2) Impianti e macchinario 69.644 76.160
3) Attrezzature industriali e commerciali 612.038 698.953
4) Altri beni 574.852 395.528
5) Immobilizzazioni in corso e acconti 9.002 -
Totale Immobilizzazioni Materiali 1.265.536 1.170.641
III. Finanziarie
1) Partecipazioni in:
a) imprese controllate
b) imprese collegate - -
d) altre imprese - -
- -
2) Crediti:
a) imprese controllate - -
d-bis) verso altri 43.015 44.586
43.015 44.586
4) Strumenti finanziari derivati attivi 62 133
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 14ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
Totale Immobilizzazioni finanziarie 43.077 44.719
Totale immobilizzazioni 5.931.156 6.397.795
C) Attivo circolante
I. Rimanenze
1) Materie prime, sussidiarie e di consumo - -
2) Prod. in corso di lavorazione e semilavorati 2.482.271 1.289.942
4) Prodotti finiti e merci 1.227.434 931.696
5) Acconti 16.403 18.629
Totale Rimanenze 3.726.107 2.240.267
II. Crediti
1) Verso clienti
- entro 12 mesi 81.673 46.019
81.673 46.019
4 ) Crediti verso imprese Controllanti
- entro 12 mesi 100.000 100.000
100.000 100.000
5) Crediti verso imprese sottoposte al controllo di controllanti
- entro 12 mesi 42.632 42.156
42.632 42.156
5- bis) Crediti tributari
- entro 12 mesi 441.989 902.951
441.989 902.951
5-ter) Imposte anticipate 1.078 1.078
1.078 1.078
5- quater) Verso altri
- entro 12 mesi 32.396 22.515
- oltre 12 mesi 113 113
32.508 22.628
Totale Crediti 699.880 1.114.832
IV. Disponibilità liquide
1) Depositi bancari e postali 2.135.438 126.926
3) Denaro e valori in cassa 818 388
Totale Disponibilità liquide 2.136.256 127.314
Totale attivo circolante 6.562.244 3.482.413
D) Ratei e risconti
- Ratei e risconti 272.364 66.516
Totale ratei e risconti 272.364 66.516
Totale attivo 12.765.764 9.946.724
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 15ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
Stato patrimoniale passivo 30.06.2017 31.12.2016
A) Patrimonio netto
I. Capitale 127.705 116.566
II. Riserva da soprapprezzo delle azioni 6.928.795 5.284.235
VI. Altre riserve, distintamente indicate:
- Riserva per arrotondamento unità di euro 0 0
- Riserva da conferimento - 2.375.173
- Riserva di traduzione 18.854 (12.288)
- Altre conto.futuro aumento di capitale sociale 819.743 819.743
838.597 3.182.628
VII. Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi 47 101
VIII. Utile (Perdita) portati a nuovo (400.984) (145.832)
IX. Utile (Perdita) dell'esercizio (2.981.599) (4.024.018)
Totale patrimonio netto 4.512.563 4.413.680
B) Fondi per rischi e oneri
2) Fondo imposte differite 9.861 9.534
3) Altri Fondi 26.682 26.682
Totale Fondi per rischi e oneri 36.543 36.216
C) Trattamento fine rapporto di lavoro subordinato 93.847 72.377
D) Debiti
2) Obbligazioni convertibili
- entro 12 mesi 800.000 -
800.000 -
-
3) Debiti verso soci per finanziamenti
- entro 12 mesi -
- oltre 12 mesi 4.098.400 1.860.000
4.098.400 1.860.000
4) Debiti verso banche
- entro 12 mesi 655.239 773.521
- oltre 12 mesi 248.282 331.320
903.521 1.104.841
5) Debiti verso altri finanziatori
- entro 12 mesi 19.866 18.900
- oltre 12 mesi 28.614 38.445
48.480 57.345
6) Acconti
- entro 12 mesi - 13.087
- 13.087
7) Debiti verso fornitori
- entro 12 mesi 1.312.723 1.557.250
1.312.723 1.557.250
11) Debiti verso Controllanti
- entro 12 mesi 60.421 58.474
60.421 58.474
11- bis) Debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti
- entro 12 mesi 582.073 507.126
582.073 507.126
12) Debiti tributari
- entro 12 mesi 46.043 51.913
46.043 51.913
13) Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale
- entro 12 mesi 66.780 79.635
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 16ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
66.780 79.635
14) Altri debiti
- entro 12 mesi 189.962 127.663
189.962 127.663
Totale debiti 8.108.403 5.417.334
E) Ratei e risconti
- Ratei e risconti 14.408 7.116
Totale ratei e risconti 14.408 7.116
Totale passivo 12.765.764 9.946.724
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 17ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
Conto Economico 30.06.2017 30.06.2016
A) Valore della produzione
1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni 212.828 450.515
2) Variazione delle rimanenze di prodotti in lavorazione, semilavorati e finiti 1.554.061 1.469.952
4) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 1.553 0
5) Altri ricavi e proventi: -
- vari 27.669 1.629
Totale valore della produzione 1.796.110 1.922.096
B) Costi della produzione
6) Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci 1.586.720 1.912.042
7) Per servizi 1.285.267 781.055
8) Per godimento di beni di terzi 123.030 77.044
9) Per il personale
a) Salari e stipendi 531.498 451.018
b) Oneri sociali 140.324 114.514
c) Trattamento di fine rapporto 32.455 26.334
e) Altri costi 42.791 41.023
747.069 632.888
10) Ammortamenti e svalutazioni
a) Ammortamento delle immob. immateriali 701.679 638.775
b) Ammortamento delle immob. materiali 180.803 82.683
882.482 721.458
11) Variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci - -
13) Altri Accantonamenti - 12.600
14) Oneri diversi di gestione 14.741 16.140
Totale costi della produzione 4.639.308 4.153.228
Differenza tra valore e costi di produzione (A–B) - 2.843.198 - 2.231.132
C) Proventi e oneri finanziari
16) Altri proventi finanziari:
d) proventi diversi dai precedenti:
- altri 2.584 151
2.584 151
17) Interessi e altri oneri finanziari:
- altri - 60.995 - 16.057
- 60.995 - 16.057
17 bis) Utile e Perdite su cambi - 79.646 2.949
Totale proventi e oneri finanziari - 138.057 - 12.957
Risultato prima delle imposte (A–B±C±D) - 2.981.255 - 2.244.089
20) Imposte sul reddito dell'esercizio
a) Imposte correnti - -
b) Imposte differite/ (anticipate) 344 (93.292)
344 - 93.292
21) Utile (Perdita) dell'esercizio - 2.981.599 - 2.150.797
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 18ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
Rendiconto finanziario consolidato
Flusso della gestione reddituale determinato con il metodo indiretto
Descrizione 30.06.2017 30.06.2016
A. Flussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale
Utile (perdita) dell’esercizio - 2.981.599 - 2.150.797
Imposte sul reddito 344 - 93.292
Interessi passivi/(interessi attivi) 58.411 15.906
1. Utile (perdita) dell’esercizio prima d’imposte sul reddito,
interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione - 2.922.844 - 2.228.182
Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel
capitale circolante netto
Accantonamenti ai fondi 32.455 38.934
Ammortamenti delle immobilizzazioni 882.482 721.458
2. Flusso finanziario prima delle variazioni del ccn 914.937 760.392
Variazioni del capitale circolante netto
Decremento/(incremento) delle rimanenze - 1.485.840 - 1.513.158
Decremento/(incremento) dei crediti verso clienti - 35.654 - 43.072
Incremento/(decremento) dei debiti verso fornitori - 244.527 1.476.689
Decremento/(incremento) ratei e risconti attivi - 205.848 - 30.296
Incremento/(decremento) ratei e risconti passivi 7.292 6.755
Altre variazioni del capitale circolante netto 570.556 - 318.363
3. Flusso finanziario dopo le variazioni del ccn - 1.394.021 - 421.445
Altre rettifiche
Interessi incassati/(pagati) - 58.411 - 15.906
(Imposte sul reddito pagate) - -
(Utilizzo dei fondi) - 10.985 - 10.949
Altri incassi/pagamenti - -
4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche - 69.396 - 26.855
Flusso finanziario della gestione reddituale (A) - 3.471.324 - 1.916.091
B. Flussi finanziari derivanti dall’attività d’investimento
Immobilizzazioni materiali - 279.191 - 566.216
(Investimenti) - 275.698 - 566.216
Immobilizzazioni immateriali - 68.490 - 303.366
(Investimenti) - 68.490 - 303.366
Immobilizzazioni finanziarie - - 43.546
(Investimenti) - - 43.546
Flusso finanziario dell’attività di investimento (B) - 347.681 - 913.128
C. Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento
Mezzi di terzi
Incremento (decremento) debiti a breve verso banche - 118.282 - 299.851
Accensione finanziamenti 3.029.535 1.330.700
Rimborso finanziamenti - 83.038 256.411
Mezzi propri
Aumento di capitale a pagamento 2.999.732 3.809.712
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 19ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
Flusso finanziario dell’attività di finanziamento (C) 5.827.948 5.096.972
Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C) 2.008.942 2.267.754
Disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio 127.314 29.251
di cui:
depositi bancari e postali 126.926 28.598
denaro e valori in cassa 388 653
Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio 2.136.256 2.297.005
di cui:
depositi bancari e postali 2.135.438 2.295.362
denari e valori in cassa 818 1.642
INCREMENTO (DECREMENTO) DELLE DISPONIBILITA'
LIQUIDE 2.008.942 2.267.754
Per il Consiglio d’Amministrazione
Il Presidente
Ing. Franco Cevolini
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 20ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
Sede in VIA CESARE DELLA CHIESA 150
41126 MODENA (MO)
Capitale sociale Deliberato Euro 23.921.167,67
Capitale sociale Sottoscritto e versato Euro 130.580,74
Reg. Imp. 03592550366
Rea 401221
Nota integrativa al bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30
giugno 2017
Premessa
Signori Soci,
il presente bilancio consolidato, sottoposto al Vostro esame per l’approvazione, si riferisce
all’esercizio chiuso al 30 giugno 2017 ed evidenzia una perdita consolidata di periodo pari ad Euro
2.981.599, conseguente alla fase di start-up di Energica Motor Company SpA e di Energica Motor
Company Inc (di seguito anche la “Gruppo”), che ad oggi non hanno ancora raggiunto quelle
economia di scala che caratterizzano il settore automotive.
Come noto, in data 29 gennaio 2016 le azioni ordinarie e i warrant della Società sono stati ammessi
alla negoziazione nel mercato AIM Italia regolamentato da Borsa Italiana SpA.
Si segnalano i seguenti fatti di rilievo occorsi nel primo semestre 2017:
• gli Azionisti di riferimento CRP Meccanica S.r.l. (società controllante) e CRP Technology
S.r.l., a conferma del grande commitment nei confronti della Società, hanno versato a titolo di
finanziamento soci, complessivi 2,2 milioni di Euro, ulteriori rispetto ai 1.860.000 Euro
cumulativamente versati negli esercizi 2015 e 2016;
• in data 6 marzo 2017, l’assemblea straordinaria degli azionisti ha approvato l’emissione di un
prestito obbligazionario convertibile cum warrant a favore di Atlas Special Opportunities e
Atlas Capital Markets con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell’art. 2441, comma 5
cod. civ., per un importo complessivo massimo pari a Euro 4.000.000, diviso in nove tranches.
La prima tranche è composta da 80 obbligazioni per un valore totale pari ad Euro 800.000; le
restanti otto saranno composte ciascuna da 40 obbligazioni per un valore di Euro 400.000,
incrementabili, in accordo con la controparte, fino ad Euro 800.000, sempre nel limite
massimo di 4.000.000 di Euro. Tale prestito ha apportato al Gruppo alla data odierna, al netto
delle start-up fee e delle spese legali sostenute, liquidità pari ad Euro 1.342 mila. Il Gruppo,
sulla base del contratto di cui sopra, ha facoltà di richiedere entro il 30 giugno 2018 ulteriori
tranches per complessivi Euro 2 milioni.
Tale prestito, emesso al 100% del proprio valore nominale, ha una cedola dell’1% di interessi
su base annua.
Sono, inoltre, stati emessi 10 warrant, abbinati alla prima tranche di detto prestito, esercitabili
entro cinque anni a partire dal 15 marzo 2017, data di emissione della prima tranche, per la
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 21ENERGICA MOTOR COMPANY SPA
sottoscrizione di n. 281.690 azioni ordinarie Energica Motor Company al prezzo di Euro 4,26
per azione, per un valore complessivo massimo di Euro 1.200.000;
• in data 17 marzo 2017 è stato sottoscritto da investitori istituzionali un aumento di capitale
con sovrapprezzo per un controvalore complessivo di circa 2,3 milioni di Euro. Tale aumento
di capitale è già stato interamente versato.
Nell’esercizio 2015 è stata recepita nell’ordinamento italiano la “Riforma Contabile” in attuazione
della direttiva europea 2013/34 con la pubblicazione in Gazzetta Ufficiale del D.lgs. n.139/15. Il
suddetto decreto integra e modifica il Codice Civile che contiene le norme generali per la redazione
del bilancio d’esercizio relativamente agli schemi, ai criteri di valutazione, al contenuto della nota
integrativa e della relazione sulla gestione. L’articolo 12 del D.lgs. n.139 prevedeva inoltre che le
disposizioni dello stesso decreto fossero entrate in vigore dal 1 gennaio 2016 e applicate ai bilanci
relativi agli esercizi finanziari aventi inizio a partire da quella data. Tuttavia, Borsa Italiana, in data
22 luglio 2016, aveva emesso l’Avviso n° 14484 con il quale aveva chiarito che le relazioni semestrali
delle società AIM Italia che redigevano e pubblicavano i bilanci in conformità con i principi contabili
italiani non erano assoggettate al D.lgs. del 18 agosto 2015 n.139; precisando inoltre che la relazione
semestrale 2016 doveva essere redatta da parte delle medesime società coerentemente con le
disposizioni del nuovo decreto solo successivamente alla pubblicazione del bilancio relativo
all’esercizio 2016. La relazione semestrale 2016 non ha quindi recepito le novità introdotte dalla
riforma contabile, infatti il Gruppo Energica, ha applicato il D.lgs. 139/2015 ai bilanci intermedi, per
la prima volta a partire dalla semestrale 2017. Ai soli fini comparativi, abbiamo quindi riesposto lo
schema di conto economico relativo al semestre chiuso al 30 giugno 2016 in maniera conforme a
quanto dettato dai nuovi principi; lo schema di conto economico inserito nella presente relazione
semestrale differisce, pertanto, da quello presentato nella relazione finanziaria semestrale 2016.
Gli effetti della Riforma Contabile sullo schema di conto economico al 30 giugno 2016 sono
riepilogati nella successiva nota “Effetti contabili della Riforma Contabile”.
Effetti contabili della Riforma Contabile
Il recepimento della Riforma Contabile, così come sopra illustrato, ha comportato la necessità di
riesporre i dati economici comparativi al 30 giugno 2016. Oltre ad una differente presentazione e
numerazione di talune voci, le modifiche legislative che hanno un impatto su tali dati afferiscono
unicamente all’eliminazione dei saldi riferiti a costi di ricerca. Antecedentemente alla Riforma
Contabile, i costi di ricerca e sviluppo potevano essere iscritti nell’attivo dello stato patrimoniale. La
Riforma Contabile ha invece stabilito che esclusivamente i costi di sviluppo possono essere iscritti
nell’attivo dello stato patrimoniale, mentre i costi di ricerca devono essere spesati a conto economico.
Conseguentemente il Gruppo ha rettificato il conto economico del primo semestre 2016, spesando i
costi di ricerca allora capitalizzati, per un valore pari ad Euro 396.159.
Valutazioni sulla continuità aziendale
Gli Amministratori hanno individuato alcuni indicatori di potenziali criticità circa la capacità del
Gruppo Energica di operare sulla base del presupposto della continuità aziendale. In particolare, gli
Amministratori hanno preso atto di quanto segue:
• il Gruppo Energica ha realizzato nel primo semestre 2017 un risultato negativo pari a circa
Euro 2,981 milioni e – in connessione alla fase di start-up ancora in corso – sono previste
perdite significative anche nel secondo semestre 2017 e nell’esercizio 2018;
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• i volumi delle vendite nel primo semestre 2017 sono risultati significativamente inferiori
rispetto alle previsioni, a causa delle condizioni generali che gli acquirenti si trovano a dover
fronteggiare; primo fra tutti la carenza delle infrastrutture di ricarica, quasi completamente
assenti specie nell’Europa del Sud, o laddove presenti di difficile utilizzo. A questo si affianca
il problema dell’universalità dei metodi di pagamento: le reti di ricarica infatti sono di diversi
provider e non è sempre possibile pagare tramite una normale carta di credito. Tali elementi
fanno sentire il loro peso anche nel mercato delle auto elettriche che ne risulta rallentato,
nonostante il forte interesse manifestato dal mercato. Energica si sta facendo promotrice di
diverse attività finalizzate alla rapida risoluzione di quanto sopra; a maggio 2017 ha installato
una propria colonnina Fast Charge a Selva di Val Gardena e sta collaborando con case auto
ed alcuni provider, tar cui Hubject e Charge Point. Grazie alle varie attività intraprese, il
Gruppo è riuscito ad ampliare la propria rete di vendita e gli effetti delle strategie di marketing
e commerciali poste in essere continueranno a dare maggiori frutti già a partire dai prossimi
mesi. I concessionari, sensibili alle richieste del mercato, riconoscono la qualità del prodotto,
la credibilità e le potenzialità del business dedicando a mano a mano, sempre più spazio alle
nostre moto nei loro showroom a discapito dei prodotti tradizionali. Subito dopo la chiusura
del semestre è stato sottoscritto un importante contratto con ALD Automotive, al fine di poter
offrire il nostro prodotto anche con la formula del noleggio. Ad oggi tale contratto è in essere
solo per il mercato italiano ma sono già in corso diverse trattative per poter estendere la stessa
formula anche in altri Paesi.
Nella formazione della valutazione della correttezza del presupposto della continuità aziendale, gli
Amministratori hanno considerato quanto segue:
• il mancato raggiungimento degli obiettivi in termini di vendite è il risultato di una serie di
fattori contingenti, che hanno causato rallentamenti che si ritiene il Gruppo possa recuperare
nei prossimi esercizi, allineando la top line dei ricavi ai livelli preventivati nel piano
industriale;
• nell’esercizio in corso, il Gruppo Energica ha ottenuto liquidità da operazioni straordinarie
tramite finanziamenti ricevuti dalla società controllante CRP Meccanica Srl per circa Euro 2,2
milioni, tramite aumento di capitale con sovrapprezzo per Euro 2,3 milioni e tramite emissione
di un prestito obbligazionario convertibile per circa Euro 1,3 milioni;
• il piano di cassa relativo al periodo dal 1 luglio 2017 al 31 dicembre 2018 approvato nel corso
del Consiglio di Amministrazione del 28 settembre 2017 incorpora un’aspettativa di
generazione di cassa tramite emissioni di prestiti obbligazionari convertibili; il piano prevede
altresì la copertura di una porzione del fabbisogno di cassa da parte del socio di maggioranza;
• il socio di maggioranza CRP Meccanica Srl si è impegnato, anche attraverso le provviste
finanziarie rinvenienti dall’eventuale cessione di propri assets aziendali ed entro il limite
massimo di 4,5 milioni di Euro, nei confronti di Energica Motor Company SpA, con lettera
datata 27 settembre 2017, a continuare a sostenere finanziariamente e patrimonialmente la
Società ed il Gruppo Energica al fine di assicurare l’adempimento delle obbligazioni e la
regolare prosecuzione e continuità almeno per i 15 mesi in chiusura al 31 dicembre 2018.
Considerando gli aspetti sopra evidenziati, gli Amministratori hanno redatto il bilancio consolidato
semestrale abbreviato al 30 giugno 2017 sulla base del presupposto della continuità aziendale, pur
evidenziando la presenza di una significativa incertezza legata alla effettiva capacità del socio di
maggioranza di colmare il fabbisogno finanziario del Gruppo tramite la cessione di propri assets
Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 23ENERGICA MOTOR COMPANY SPA aziendale, capacità che è condizionata dalla possibilità di cessione di tali assets con una tempistica coerente con le necessità di cassa della Società. Criteri di formazione Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato, costituito da stato patrimoniale, conto economico, rendiconto finanziario e nota integrativa e accompagnato dalla relazione sulla gestione, è stato redatto in conformità al principio contabile nr.30 – “I bilanci intermedi” emesso dall’Organismo Italiano di Contabilità. Criteri di valutazione La valutazione delle voci di bilancio è stata fatta ispirandosi a criteri generali di prudenza e competenza, nella prospettiva della continuazione dell'attività, così come illustrato nel paragrafo “Valutazioni sulla continuità aziendale”. L'applicazione del principio di prudenza ha comportato la valutazione individuale degli elementi componenti le singole poste o voci delle attività o passività, per evitare compensazioni tra perdite che dovevano essere riconosciute e profitti da non riconoscere in quanto non realizzati. In ottemperanza al principio di competenza, l'effetto delle operazioni e degli altri eventi è stato rilevato contabilmente ed attribuito all'esercizio al quale tali operazioni ed eventi si riferiscono, e non a quello in cui si concretizzano i relativi movimenti di numerario (incassi e pagamenti). La valutazione delle voci di bilancio è stata fatta tenendo conto della sostanza dell’operazione o del contratto; tale valutazione consente la rappresentazione delle operazioni secondo la realtà economica sottostante gli aspetti formali. In applicazione del principio di rilevanza, non sono stati rispettati gli obblighi in tema di rilevazione, valutazione, presentazione e informativa, quando la loro osservanza aveva effetti irrilevanti al fine di dare una rappresentazione veritiera e corretta. Deroghe Non si sono verificati casi eccezionali che abbiano reso necessario il ricorso a deroghe di cui all'articolo 2423 comma 4 del Codice Civile. In particolare, i criteri di valutazione adottati nella formazione del bilancio sono stati i seguenti: Immobilizzazioni Immateriali Sono iscritte al costo storico di acquisizione o di produzione ed esposte al netto degli ammortamenti effettuati nel corso degli esercizi e imputati direttamente alle singole voci. I costi di impianto e ampliamento e di sviluppo aventi utilità pluriennale sono stati iscritti nell'attivo e sono ammortizzati in un periodo di cinque esercizi. Le migliorie su beni di terzi sono ammortizzate con aliquote dipendenti dalla durata del contratto. Qualora, indipendentemente dall’ammortamento già contabilizzato, risulti una perdita durevole di valore, l’immobilizzazione viene corrispondentemente svalutata. Se in esercizi successivi vengono meno i presupposti della svalutazione, viene ripristinato il valore originario rettificato dei soli ammortamenti che sarebbero stati nel frattempo contabilizzati. Materiali Relazione finanziaria semestrale al 30.06.2017 Pagina 24
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