Banca, Imprese e sistema dei Confidi: tra rischi e opportunità - Busto Arsizio, 14 novembre 2012 Alessandro Carpinella - Partner, Corporate Finance
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Soggetta a cambiamenti
Draft for discussion
Subject to changes
Banca, Imprese e
sistema dei Confidi:
tra rischi e opportunità
Busto Arsizio, 14 novembre 2012
Alessandro Carpinella – Partner, Corporate FinanceBozza per discussione
Soggetta a cambiamenti
Draft for discussion
Agenda Subject to changes
■ Il problema: banche e imprese oggi
■ I Confidi: la soluzione?
© 2012 KPMG Advisory S.p.A. è una società per azioni di diritto italiano e fa parte del network KPMG di entità indipendenti affiliate a KPMG International Cooperative ("KPMG 1
International"), entità di diritto svizzero. Tutti i diritti riservati.Bozza per discussione
La crisi si è tradotta in un forte aumento del rischio di credito Soggetta a cambiamenti
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collegato alla minore solvibilità di molte imprese Subject to changes
Negli ultimi anni, anche in ragione della contrazione progressiva degli spread, l’andamento dei crediti anomali ha condizionato in
maniera decisiva i conti economici delle Banche italiane
Inoltre, la crisi si è tradotta in un forte aumento del rischio di credito e degli stock di sofferenze collegato alla minore solvibilità di molte
imprese, mentre le aspettative del mercato continuano ad imporre un elevato livello di Asset Quality
Italia - Rischiosità del credito – stock (€mld)
107 109
98
78
69
59
49
42
3,8% 3,7% 4,1% 5,5% 5,5% 5,6%
2,7% 3,2%
Dec-08 Jun-09 Dec-09 Jun-10 Dec-10 Jun-11 Dec-11 Jun-12
Sofferenze / Impieghi Sofferenze Lorde
Fonte: elaborazioni KPMG su dati Banca d’Italia ed EIU
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International"), entità di diritto svizzero. Tutti i diritti riservati.Il rapporto impresa – banca è stato segnato, specie per le PMI, Bozza per discussione
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dalla richiesta di mantenimento/espansione, in fase transitoria, Subject to changes
dei fidi operativi
Italia – Evoluzione del credito a famiglie produttrici e società non finanziarie – stock (€mld)
CAGR
08/Giu-12
1.690 1.733 1.728 1.713
1.655
1.566 1.565 1.561 +2,6%
862 858 861 895 887 870
843 850
+0,3%
89 90 91 95 99 101 101 99
+3,1%
Dec-08 Jun-09 Dec-09 Jun-10 Dec-10 Jun-11 Dec-11 Jun-12
Società non finanziarie Famiglie produttrici Totale Clientela Ordinaria
Fonte: Dati Banca d’Italia
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Se il credito, in valore assoluto, non è crollato, i tassi sono Soggetta a cambiamenti
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rimasti contenuti e il mark-up è notevolmente aumentato Subject to changes
Italia – Tassi applicati al credito – valori %
5%
4,6%
4,3% 4,3% 4,3%
4,0% 3,9% 4,0%
4%
3,6%
3,4%
3%
2%
1,3% 1,5% 1,4%
1,0%
0,7% 0,7% 0,7% 1%
%
Dec-08 Jun-09 Dec-09 Jun-10 Dec-10 Jun-11 Dec-11 Jun-12
Tasso medio prestiti Tasso Euribor (3mesi)
Fonte: Dati ABI
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Le grandi imprese stanno operando intensamente su ristrutturazioni Soggetta a cambiamenti
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del debito concordate con le banche, strada molto ardua per le PMI Subject to changes
Italia – Possibili azioni di risposta alla crisi
Massimizzazione di cash flow e liquidità 75%
Ristrutturazione del debito 27%
Vendita asset non strategici 26%
Riduzione dei dividendi 20%
Il 90% delle aziende
interpellate agisce con
Riduzione degli investimenti 20% ristrutturazioni
debt/equity
Aumenti di capitale 18%
Miglioramento dei rapporti con gli investitori 18%
Aumento del debito 3%
Riduzione dell’esposizione al rischio 3%
Fonte: Andaf “Quando i CFO si interrogano. La percezione del conteso finanziario e le possibili strategie organizzative anti-crisi”
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Per le PMI il problema di incremento del credito bancario si manifesta Soggetta a cambiamenti
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più fortemente a causa della difficoltà “culturale” e “organizzativa” a Subject to changes
promuovere sistematicamente ristrutturazioni debt/equity…
Imprese disposte a un aggravio delle condizioni pur di
ottenerlo
+65% 18,2%
16,8%
Imprese che desidererebbero un maggiore indebitamento
+15%
10,4% 11%
6,7%
32,6% 34,1% 6,3%
2009 2010 2011
29,6% 29,6%
20-49 addetti Totale
Gli intermediari contattati non si sono dimostrati
12,8% 12,8%
disponibili
+75%
2009 2010 2011
11,8%11,7%
Imprese con 20-49 addetti Totale Imprese
7,3% 7,3%
6,4% 6,7%
2009 2010 2011
Fonte: Banca d’Italia, Indagine sulle imprese industriali e dei servizi, 2009-2010-2011
20-49 addetti Totale
© 2012 KPMG Advisory S.p.A. è una società per azioni di diritto italiano e fa parte del network KPMG di entità indipendenti affiliate a KPMG International Cooperative ("KPMG 6
International"), entità di diritto svizzero. Tutti i diritti riservati.…questa difficoltà è anche figlia di un fenomeno bancario Bozza per discussione
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accentuatosi nel recente passato, che potremmo definire Subject to changes
“retailizzazione delle PMI”
Ciò ha dei vantaggi… …e degli svantaggi
■ Basel II attraverso la ponderazione del ■ Focus della cultura commerciale sulla
rischio del comparto retail al 75% “vendita di prodotti” più che sulla su
“gestione di problemi finanziari”
■ Gestione di prossimità della relazione,
attraverso sportelli capillarmente diffusi ■ Approccio prevalentemente “on/off”
■ Meno discontinuità di rapporti personali ■ Limitata e ritardata percezione di
eventuali segnali di “alert” commerciali e
■ Supporto stabile e continuativo finanziari
all’operatività ordinaria, con elevata
frequenza dei contatti commerciali ■ Approccio percepito come
meccanicistico
■ Costi da “ribaltare” al cliente più
contenuti
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International"), entità di diritto svizzero. Tutti i diritti riservati.La PMI percepisce, generalmente, due criticità nel rapporto con la Bozza per discussione
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banca Subject to changes
■ La trasparenza dei costi (tassi, prodotti accessori collegati con i finanziamenti, commissioni varie,
ecc..)
■ La rigidità di approccio sulle richieste di fido (percezione della meccanizzazione del rapporto)
Inasprimento condizioni di indebitamento Richieste di rientro per posizioni in essere
(% imprese) (% imprese)
9,5
36,4 7,9
33,9
19,1 18,7
3,8 4,3
Industria Servizi Industria Servizi
2010 2011 2010 2011
Fonte: Dati Banca d’Italia – indagine sulle imprese industriai e dei servizi, 2011,2010; periodo di riferimento: tra la prima e la seconda metà dell’anno
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Il settore bancario sta rispondendo… Subject to changes
Le tendenze in corso… …nella prospettiva delle imprese
■ Leva sui confidi e fondo centrale di ■ Rischio di traslazione da verificare
garanzia per mitigare il rischio
■ Da rafforzare e rendere pienamente
■ Accordi “di sistema” per moratorie e operativi sul modello di quelli in corso di
ristrutturazioni attuazione per le imprese medio-grandi
■ Aumento degli spread a clientela ■ Rischio di atteggiamento
“indifferenziato”
■ Progressivo deleverage (uscita da
impieghi non core in risposta a difficoltà
patrimoniali)
Reale area di rischio di
credit crunch da valutare
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Conclusioni: sfide per il settore bancario Subject to changes
Descrizione
■ Individuazione di nuovi investitori disposti ad entrare nel capitale delle banche
Adeguatezza
patrimoniale ■ Valorizzazione degli strumenti esistenti a sostegno del patrimonio delle banche
■ Maggiore selettività nella concessione del credito alla luce di:
Qualità del − crescita delle sofferenze (da €45 Mld nel 2008 a €95 Mld nel 2011)
credito − aumento del tasso di ingresso a sofferenza degli impieghi ( da 1% pre-crisi al 2% di
oggi)
■ Individuazione di soluzioni operative per intercettare le anomalie e aumentare i tassi di
recupero in parte dovuti al blocco del mercato delle cartolarizzazioni e delle cessioni
pro-soluto per un disallineamento tra domanda e offerta
■ Riduzione dei costi operativi anche agendo sui costi distributivi:
Redditività − chiusura e accorpamento degli sportelli
− investimento sulla multicanalità e sulla semplificazione dei prodotti
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Agenda Subject to changes
■ Il problema: banche e imprese oggi
■ I Confidi: la soluzione?
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La garanzia fidi nel mondo Subject to changes
Stock garanzie/Pil reale per accesso al credito
2,5
■ In tutte le economie rilevanti (parziale eccezione USA e UK) ci
1,9 sono garanti. Ovunque l’accesso al credito è un “bene pubblico”
e la garanzia è sostenuta dal pubblico
Media
1,3 1,4
1,2 1,3 ■ All’estero, in generale, esistono modelli semplici e strettamente
correlati alla politica economica perseguita
0,8
0,4 ■ Il modello distributivo e la capillarità sul territorio rappresentano
un elemento di debolezza, generalizzato (e invece sono un
punto di forza in Italia)
Francia Germania Italia Europa Asia Paesi Media
G20
■ L’Italia è nella “fascia alta” del credito garantito
Principali indicatori di penetrazione
Stock Stock ■ A differenza dei principali paesi esteri, l’Italia presenta un
Garanzie/ Garanzie/ Stock Garanzie/ modello distributivo molto sviluppato con forti legami sul
Paese PIL reale Impieghi Abitante (€)
territorio, ma una filiera lunga e complessa che genera
Francia 0,8% 0,7% 108
sovrapposizioni tra gli attori della filiera e una minore
Germania 0,4% 0,3% 15 focalizzazione di politica economica
Italia 1,9% 1,2% 158
1,2% 1,1% 80 ■ Nelle economie del G20 la quota di credito garantito rispetto al
Europa
2,5% 2,2% 160
totale del credito ai produttori è dell’1% circa, mentre in Italia
Asia
siamo intorno al 2%. Solo il sud-est asiatico ha percentuali
Paesi G20 1,4% 1,1% 104
molto maggiori (Giappone, Corea, Malesia sono intorno al 6%)
Media 1,3% 1,6% 120
Source: Credit access guarantees: a public asset between State and Market, International survey on guarantee market players, KPMG
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La filiera della garanzia nel mondo Soggetta a cambiamenti
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Varianti su 3 modelli Subject to changes
Modello della garanzia Modello della sussidiarietà
Modello misto
pubblica privata
■ Modello interamente ■ Modello prevalentemente ■ Modello prevalente: la
pubblico: sia la proprietà sia pubblico: proprietà mista, proprietà/gestione è a base
Assetto la gestione afferiscono a condivisa tra pubblico e privatistica, ma prevede il
istituzionale soggetti pubblici privato, con maggioranza coinvolgimento diretto delle
afferente al "pubblico istituzioni nel sostegno
allargato"
■ Modello semplice a forte ■ Promozione elementi di ■ Buona aggiuntività del servizio
+ finalizzazione con strumento di
politica economica ■
flessibilità e di servizio
Buona finalizzazione di
■
■
Rete distributiva articolata
Forte contributo privato (senza
politica industriale partecipazione nella gestione)
■ Autonomia strategica da
pubblico/locale
■ Scarse addictionality/ no ■ Network distributivo poco ■ Complessità della struttura
- aggiuntività nell’analisi/servizio
al destinatario ■
sviluppato
Dipendenza dal canale
operativa e sovrapposizione dei
ruoli
■ Rete distributiva dipendente da bancario ■ Inefficienze di allocazione di
pubblico/locale risorse pubbliche
Stato Stato Banca
Modello
di
filiera
Garanzia PTF
PMI
Garanzia PTF
Garanzia individuale
PMI
?
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La filiera italiana: su 1,2 mld di risorse stanziate a livello Soggetta a cambiamenti
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mondiale dalle SME, 600 mln provengono dall’Italia Subject to changes
Contribuzione privata totale alla Break-down contribuzione alla Break-down contribuzione alla
filiera della garanzia mondiale (Totale filiera della garanzia italiana filiera della garanzia mondiale
Risorse €1,2 Mld) (Totale Risorse €2,1 Mld) (Totale Risorse € 60 Mld)
Il modello
italiano, oltre ad
aver favorito la Italia/Resto del Italia Mondo
diffusione delle Mondo 3,5% (€ 2,1 Mld)
Risorse Private
garanzie, ha
stimolato la 71%
29%
partecipazione (0,6 Mld) (€ 1,5 Mld)
delle SME alla 50% 50% Risorse Risorse
(€ 0,6 Mld) (€ 0,6 Mld) Private Pubbliche
formazione PMI PMI Resto
delle risorse Italiane del Mondo 96,5% (€ 57,9 Mld)
Risorse Pubbliche
utilizzate nel
sistema delle
garanzie
(sussidarietà)
Valori stimati sulla base dei dati europei al 2009 relativi a:
- volumi di garanzia in essere
- leva (multiplo del Patrimonio Netto)
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La filiera italiana: circa il 75% del mercato delle garanzie è Soggetta a cambiamenti
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presidiato da Confidi con requisiti 107 Subject to changes
Intermediari ex. Art. 106 Player con requisiti ex. Art. 107
58 28
7 2
4 53 34 1 7 7-9
24 4
28 25 28 4-5
9 1
21 30
22 3 30
3-4
1113 13
2
52 3-4
106
76 911 106
2 011
84 0-1
49
54 054
17 0
21 3
30
33 0-1
33
Totale: 57
Totale: 593 53 (4 “nazionali”) 7
Fonte: elaborazioni su dati Banca d’Italia – Ottobre 2012
Tipologie di strutture Numero di strutture Patrimonio €Mln Garanzie in essere €Mln Leva
Strutture medio grandi con requisiti ~45-50 ~850-1000 ~ 16.600 ~ 14x
“107”
Strutture piccole “106” ~350-400 ~ 1.000-1.200 ~ 6.400 ~ 4x
Strutture non operative (1) ~200-250 ~ 30-50 Completamente immobilizzati: nessuna NM
operatività
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La filiera italiana: punti di forza Subject to changes
Punti di forza Descrizione
■ Coinvolgimento di risorse private a sostegno di una finalità pubblicistica
Sussidiarietà
■ Capacità distributiva elevata legata alla presenza di un significativo
Diffusione patrimonio di relazioni
■ Anche a fronte di una frammentazione dell’offerta, lo schema italiano
Penetrazione
mostra livelli di penetrazione superiori ai paesi comparabili
■ Elevato tasso di crescita dei contributi per l’accesso al credito da parte dei
Ricono-scimento principali sovventori a conferma dell’efficacia sostanziale
■ La filiera risponde efficacemente alle esigenze del territorio fornendo
Coerenza supporto nell’accesso al credito alle PMI anche in assenza di formalizzati
processi di innovazione
■ Rilievo della componente di servizio ai soci (Assistenza Finanziaria di
Aggiuntività Base) nel favorire l’accesso al credito
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La filiera italiana: punti di debolezza Subject to changes
Punti di debolezza Descrizione
Confusione ■ Presenza di numerosi attori con ruoli spesso sovrapposti
Inefficienza ■ Carenza di strumenti eleggibili
■ Tendenza alla salvaguardia di operatori e livelli non essenziali / inefficaci
Inerzia
Competizione ■ Proliferazione delle modalità di intervento senza logica di complementarietà
impropria
Aselettività ■ Debole o “finta” finalizzazione alla politica industriale
■ Nessuna misurazione ex ante ed ex post dei gradi di efficienza e di
Opacità efficacia
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Costante crescita degli impieghi garantiti da Confidi, anche per Soggetta a cambiamenti
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effetto della crisi finanziaria degli ultimi anni Subject to changes
Incidenza delle garanzie sugli impieghi (%)
Garanzie nazionali/Impieghi PMI
Garanzie nazionali/Impieghi Totali
2,4%
2,0% 2,1%
1,9% 1,9%
1,3% 1,4%
1,2% 1,1% 1,2%
2007A 2008A 2009A 2010A 2011A
Italia
Stock ~17€mld ~18€mld ~20€mld ~22€mld ~23€mld
garanzie
% di crescita ~7% ~6% ~10% ~10% ~5%
Fonte: elaborazioni interne su dati Banca d’Italia (Bollettini statistici 2007-2011) e Prometeia (Previsioni Bilanci Bancari Maggio 2012)
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corrisposta una variazione proporzionale del prezzo della Soggetta a cambiamenti
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garanzia, sebbene il suo valore sia sostanzialmente Subject to changes
“raddoppiato”
Cost of credit Costo della garanzia
~2,1
~1,2-1,3 ~1,3 ~1,5
~1 ~1 ~1 ~1
2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011
Cost of credit Pricing delle garanzie
(% su impieghi) (% su garantito)
Fonte: Elaborazioni KPMG su fonti bancarie e dati interni
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incremento del pricing della garanzia al fine di incorporare i Subject to changes
maggiori rischi del Confidi
Evoluzione degli spread bancari(1) (%) Evoluzione del costo della garanzia(2) (%)
3,4
3,2
2,9
2,6
~ 0,7
~ 0,5 ~ 0,5 ~ 0,6
2009A 2010A 2011A 2012E 2009 2010A 2011A 2012E
Note: (1) Elaborazioni KPMG su dati ABI, Prometeia
(2) Calcolato rispetto al finanziato annuo
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Le banche hanno vantaggi sia di tipo economico-patrimoniali Soggetta a cambiamenti
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che relazionali derivanti dalla garanzia rilasciata dal confidi Subject to changes
Descrizione
■ Rafforzamento del legame con il territorio:
Rafforzamento
– relazioni dei Confidi con le imprese associate
del legame con il
territorio – patrimonio informativo dei Confidi sulle imprese del territorio
Miglioramento ■ Incremento dei finanziamenti erogabili a parità di capitale disponibile per la riduzione del
della capital risk weighted asset a fronte della una garanzia rilasciata dal Confidi
allocation
■ Incremento del rendimento sul capitale a rischio
Incremento della ■ Incremento in valore assoluto degli interessi della banca derivanti dall’allargamento dei
redditività fidi con garanzia (specie con il modello Confidi più Fondo Centrale di Garanzia)
Riduzione delle
perdite da ■ Riduzione della LGD grazie alla disponibilità di maggiori garanzie escutibili a prima
inadempimento richiesta
del debitore
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Benefici economici del ricorso Confidi: incremento della Soggetta a cambiamenti
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redditività a parità di capitale a rischio Subject to changes
Rendimento sul capitale (%) Interessi da clientela (€ Mln)
66% 3,5
+57% +40%
Il ricorso alla
garanzia dei 2,5
Confidi 42%
permette alla
Banca di
incrementare la
propria
redditività sul
capitale
investito
Rendimento sul Interessi da clientela
capitale a rischio
Con garanzia Senza garanzia
Note: (1) le simulazioni numeriche sono state sviluppate utilizzando le seguenti assunzioni: esposizione iniziale della banca vs PMI: €100Mln; quota parte garantita da Confidi 107: 50%;
Ponderazione della parte di esposizione non garantita: 75%; ponderazione della parte di esposizione garantita: 20%; coefficiente patrimoniale: 8%; Spread medio a clientela: 2,5%
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Conclusioni: sfide per il settore dei Confidi Subject to changes
Descrizione
Sostenibilità ■ Il volume massimo di operatività conseguibile dal singolo Confidi, in funzione della sua
economico- dotazione patrimoniale, deve consentire di raggiungere una situazione di equilibrio
economico, in presenza di:
patrimoniale
− costi sempre più elevati
− ricavi che si mantengono contenuti e della significativa incidenza delle sofferenze sul
patrimonio stesso
■ Necessità stringente di un rafforzamento dei mezzi propri in una fase congiunturale che
vede un severo impatto sui patrimoni dei confidi a motivo sia della crescita delle
garanzie in essere sia delle perdite su crediti anomali
■ Esigenza di commisurare, in termini di investimenti, risorse umane e formazione,
Sostenibilità l’articolazione della struttura interna richiesta per presidiare l’attività tipica e per
organizzativa espletare gli adempimenti normativi alla natura mutualistica e alle dimensioni comunque
contenute che rappresentano la peculiarità del sistema
■ Necessità di conseguire le migliori condizioni per operare in modo efficiente ed essere
Sostenibilità di competitivi tramite:
mercato − conseguimento di dimensioni che consentano di offrire servizi qualificati e
professionalmente validi
− valorizzazione da parte delle Banche della garanzia rilasciata dai Confidi intermediari
finanziari
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International"), entità di diritto svizzero. Tutti i diritti riservati.Grazie Alessandro Carpinella acarpinella@kpmg.it cell. 348 - 0995023
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parte del network KPMG di entità indipendenti affiliate a KPMG International
Cooperative ("KPMG International"), entità di diritto svizzero. Tutti i diritti
riservati.
Denominazione e logo KPMG e "cutting through complexity" sono marchi
registrati di KPMG International Cooperative ("KPMG International").Puoi anche leggere
