5 gennaio 2021 Servizio Advisory e Gestioni Patrimoniali
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5 gennaio 2021 Servizio Advisory e Gestioni Patrimoniali
IL QUADRO
L’ultima settimana del 2020 ha visto avanzamenti per i listini azionari globali, con l’azionario emergente a fare da
guida. A livello di stili, poca differenza tra Growth e Value mentre le Small Cap spiccano rispetto alle Large Cap solo
in Europa. La prima giornata di contrattazioni del 2021 ha consegnato ritorni positivi per l’azionario Europa ed
Emergenti mentre si sono viste prese di profitto su azionario USA. Nell’ultima settimana dell’anno, i diversi
comparti sotto monitor, come i governativi, IG, High Yield Europe e gli Emergenti in valuta forte, hanno riportato
variazioni prossime alla parità. Continua il divergente andamento tra tassi decennali USA in moderato rialzo, con il
Treasury a 0,92%, e i tassi europei con il Bund che torna a scendere a -0,60% e il BTP italiano che gravita in area
0,55% (livelli alle chiusure del 4 gennaio).
Oro e petrolio in apprezzamento mentre il dollaro prosegue il trend di indebolimento rispetto all’euro.
Per quanto riguarda i temi monitorati dal mercato, rimane alta l’attenzione ai piani vaccino e alle approvazioni dei
vaccini delle diverse case farmaceutiche nei vari Paesi. Intanto la pandemia non si ferma e a preoccupare è la
variante inglese che ha indotto Londra a introdurre nuove restrizioni, come la chiusura delle scuole elementari
aumentano i casi anche in Giappone, tanto che il Premier Suka ha avvisato che la situazione è critica.
Fari puntati sul ballottaggio nello stato della Georgia che determinerà quale partito controllerà il Senato
statunitense nei prossimi due anni. In ogni caso, è improbabile che i risultati siano noti domani, dal momento che
lo stato non può iniziare a contare le schede per posta fino al giorno delle elezioni. I risultati influenzeranno
l’agenda del Presidente Biden così come la dimensione di qualsiasi pacchetto di stimolo fiscale.
L’accordo della Vigilia di Natale sulla Brexit è stato ratificato dalla Camera dei Comuni. L’OPEC+ si riunisce per
decidere la produzione nei mesi di febbraio, dopo l’aumento già programmato (+500.000b/g) per gennaio. Visto
le posizioni contrastanti di Russia ed Arabia Saudita, è verosimile che si arrivi ad un altro compromesso, magari con
un aumento inferiore ai 500.000 b/g in discussione.
Performance del 2020 di una selezione di asset class (dati al 30 dicembre)
20.0%
16.0% 15.6% 15.5%
13.9%
15.0%
9.6%
10.0% 8.0% 7.1%
6.1% 5.6%
4.9%
5.0% 2.7% 2.6%
0.0%
-1.1%
-5.0%
-5.4%
-10.0%
Fonte: elaborazione BMPS – Servizio Advisory e Gestioni Patrimoniali su dati Bloomberg
TEMA DELLA SETTIMANA: Un 2020 in quattro fasi Fonte grafici: The Visual Capitalist
variazioni in %
INDICI AZIONARI 12/30/2020 1 sett 1 mese YTD
S&P500 3,732 1.1% 3.0% 15.5%
Euro Stoxx 400 1.0% 2.5% -1.1%
FTSEMIB 22,233 0.5% 0.8% -5.4%
Nikkei 27444 3.5% 3.8% 16.0%
MSCI EM 1,289 2.5% 7.0% 15.6%
MSCI World 2,686 1.3% 4.0% 13.9%
INDICI OBBLIGAZIONARI
Euro Gov. 830 0.3% 0.1% 4.9%
Italy Gov. 559 0.3% 0.5% 8.0%
Euro Corporate 249 0.2% 0.1% 2.6%
Euro High Yield 335 0.1% 0.8% 2.7%
US Corporate 413 0.5% 0.3% 9.6%
US High Yield 1,497 0.6% 1.8% 6.1%
EM bonds in USD 468 0.4% 1.7% 7.1%
EM bonds in val. loc. 152 0.8% 2.5% 5.6%
variazioni in punti base
RENDIMENTI OBBLIGAZIONARI12/30/2020 1 sett 1 mese da inizio anno
Bund 10y -0.57 -2 0 -38
Btp 10y 0.54 -4 -8 -87
US Treasury 10y 0.92 -2 8 -99
variazioni in %
FX 12/30/2020 1 settimana 1 mese da inizio anno
EURUSD 1.229 0.8% 2.8% 9.4%
EURJPY 126.9 0.5% 1.8% 4.0%
EURGBP 0.904 -0.0% 0.9% 6.7%
Valute emergenti vs. USD* 57.9 0.8% 2.8% -5.8%
USD vs valute avanzate 89.7 -0.8% -2.4% -7.0%
* Un aumento del l 'i ndi ce rappres enta un apprezzamento
del l e val ute emergenti vs USD
Performance settimanali di una selezione di asset class al 31 dicembre
Fonte: Bloomberg
4.0%
3.5%
3.5%
3.0%
2.5%
2.5%
2.0%
1.5% 1.3%
1.1%
1.0%
1.0% 0.8%
0.6% 0.5% 0.5%
0.4% 0.3% 0.3%
0.5% 0.2% 0.1%
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