Pricelist per il servizio di negoziazione - Borsa Italiana
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Pricelist per il servizio di
negoziazione
Ai sensi di quanto previsto all’art. 3.3.4 del Regolamento e dell’art. 1300 del Regolamento Operatori AIM
Italia – Mercato Alternativo del Capitale, dell'art. 1300 del Regolamento del mercato ExtraMOT, dell’art.
1300 del Regolamento del mercato BIt Eq MTF e dell'art. 1300 del Regolamento del mercato SeDeX
In vigore dal 01 febbraio 2018Indice 1 Linee di pricing e metodologie di classificazione 4 2 Categorie dimensionali 4 3 Applicazione corrispettivo unitario di transazione 5 4 Modalità di fatturazione e di pagamento 5 5 Corrispettivo annuale di adesione (Membership Fee) 7 6 Corrispettivo di abbonamento ai singoli mercati 7 7 Corrispettivi per la fornitura e l’utilizzo della infrastruttura di accesso ai mercati 9 8 Corrispettivo Unitario di Transazione (Trading Fee) 14 9 Agevolazioni 20 10 Corrispettivi per l’uso del Sistema 26 Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018
1 Linee di pricing e metodologie di classificazione
Ai fini dell’applicazione della presente Pricelist, per i mercati MTA / AIM Italia – Mercato
Alternativo del Capitale (di seguito AIM Italia) / ETFplus / MOT ed ExtraMOT (di seguito Mercati
del Fixed Income) / SeDeX sono individuate due linee di pricing: Linea 1 e Linea 2.
Per il segmento IDEM Equity è prevista una diversa struttura di pricing che prevede una
classificazione in base alla categoria dimensionale di appartenenza.
Per i mercati/segmenti IDEX, AGREX, MIV, TAH e BIt GEM, per la funzionalità RFQ e, con
efficacia 1 marzo 2018, per le Operazioni Concordate (già “internal cross” e “committed cross”)
di ETFplus e dei mercati del Fixed Income non è prevista alcuna classificazione per categoria
dimensionale e/o linea di pricing.
La scelta della Linea di appartenenza, ove applicabile, deve essere comunicata dal singolo
operatore con le modalità previste dalle Condizioni Generali.
La scelta deve essere effettuata con riferimento ad ogni mercato sul quale l’operatore è
ammesso.
La linea prescelta può essere diversa per ciascun mercato: a questo fine MTA/AIM Italia e
MOT/ExtraMOT sono considerati singoli mercati.
Gli operatori che intendano optare per una diversa Linea di pricing, rispetto a quella
precedentemente indicata, possono farne richiesta almeno 15 giorni prima della data di inizio di
ciascun trimestre (per trimestre si intendono i periodi 1° gennaio - 31 marzo, 1° aprile - 30
giugno, 1° luglio - 30 settembre, 1° ottobre - 31 dicembre di ogni anno).
1
La richiesta deve essere inviata secondo le modalità previste dalle Condizioni Generali. In tal
caso la data di decorrenza sarà il primo giorno del trimestre successivo.
2 Categorie dimensionali
Per il segmento IDEM Equity:
• l'attribuzione a ogni operatore della categoria dimensionale di appartenenza viene
effettuata con riferimento al numero di contratti standard fatturati all'operatore nell'anno
(esercizio2) precedente;
• nell’anno di inizio dell’operatività viene attribuita la categoria dimensionale più bassa;
• nel caso in cui alla fine di un esercizio un operatore abbia superato, in termini di
contratti standard, la soglia prevista per la categoria dimensionale inferiore, di una
percentuale non superiore al 10%, a tale operatore verrà attribuita, all’inizio
dell’esercizio successivo, la categoria dimensionale di partenza;
• qualora nel corso dell’esercizio un operatore classificato nella categoria dimensionale
più bassa superi tale soglia dimensionale, allo stesso verrà applicato il corrispettivo di
abbonamento relativo alla categoria dimensionale superiore, a partire dal mese in cui la
soglia è stata superata;
• qualora alla fine dell’esercizio l’operatore classificato nella categoria dimensionale più
elevata non raggiunga la soglia dimensionale, allo stesso verrà applicato, con effetto
dall’inizio dell’esercizio stesso, il corrispettivo di abbonamento relativo alla categoria
dimensionale inferiore e Borsa Italiana procederà ai conseguenti conguagli.
1
Nel corso di un anno (1° gennaio - 31 dicembre) è possibile richiedere sino a 2 modifiche di Linea di pricing.
2
Per esercizio si intende il periodo dal 1° gennaio al 31 dicembre di ciascun anno.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 4Per MTA e ETFplus, la categoria dimensionale è determinata su base mensile in accordo al
numero di contratti fatturabili conclusi in ciascun mese. Per ETFplus, non contribuiscono alla
determinazione della categoria dimensionale:
• i contratti fatturabili conclusi attraverso la funzionalità RFQ,
• dal 1 marzo 2018, le Operazioni Concordate.
3 Applicazione corrispettivo unitario di transazione
Il corrispettivo unitario di transazione per i mercati diversi da IDEM viene applicato a ciascun
contratto fatturabile, intendendosi per contratti fatturabili:
• i contratti eseguiti nella stessa seduta di negoziazione e originati da una singola
proposta di negoziazione immessa dall’operatore per i mercati MTA / AIM Italia e i
segmenti BIt Gem e TAH;
• i contratti eseguiti nella stessa seduta di negoziazione, allo stesso prezzo e originati da
una singola proposta di negoziazione immessa dall’operatore per gli altri mercati
diversi da IDEM.
Modifiche della proposta di negoziazione che portino a una perdita della priorità temporale
originano contratti fatturabili differenti. Il corrispettivo dipende dal numero di contratti fatturabili
conclusi nel corso del mese.
Un contratto fatturabile è:
• “passivo”, quando la prima esecuzione della proposta di negoziazione è passiva;
• “aggressivo”, quando la prima esecuzione della proposta di negoziazione è aggressiva;
• “eseguito in asta”, quando la prima esecuzione della proposta di negoziazione avviene
durante una fase di asta.
Per i contratti fatturabili denominati in valuta diversa dall’euro, il controvalore è convertito in euro
utilizzando il tasso di cambio, pubblicato dalla Banca Centrale Europea (BCE) il giorno di
TARGET aperto precedente la conclusione del contratto.
Il corrispettivo unitario di transazione per il mercato IDEM - segmento IDEM Equity - è il
corrispettivo relativo alla negoziazione di un contratto standard (lotto). Per il Futures sull’indice
FTSE MIB, il corrispettivo dipende dal numero di contratti fatturabili conclusi nel corso dell’anno.
Il corrispettivo unitario di transazione per il mercato IDEM - segmento IDEX - è il corrispettivo
relativo alla negoziazione di un MWh (Megawattora).
Il corrispettivo unitario di transazione per il mercato IDEM - segmento AGREX - è il corrispettivo
relativo alla negoziazione di una tonnellata di grano duro.
Il corrispettivo di transazione comprende il corrispettivo relativo alla conclusione del contratto
(trading) ed il corrispettivo relativo al riscontro e rettifica dello stesso (X-TRM), ove applicabile.
4 Modalità di fatturazione e di pagamento
Il corrispettivo relativo alla membership fee non è frazionabile pro-rata temporis e viene
addebitato all’inizio dell’anno (esercizio) di competenza.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 5I corrispettivi relativi ai codici identificativi dell’operatore utilizzati da Borsa Italiana ai fini della
configurazione delle piattaforme di negoziazione, collegamenti logici, all’accesso all’IDEX
tramite il link al GV Portal di Trayport, agli accessi ai mercati tramite Centro Servizi e ai
3
corrispettivi di abbonamento ai mercati vengono addebitati mensilmente .
Il corrispettivo relativo alla funzionalità per la messa a disposizione dei Dati REMIT viene
addebitato all’inizio dell’esercizio di competenza e, nell’anno di attivazione, calcolato pro-rata
temporis a partire dal primo mese di sottoscrizione del servizio.
I corrispettivi relativi ai servizi di connettività ai mercati vengono fatturati in rate trimestrali,
calcolate pro-rata temporis e anticipate all’inizio di ciascun trimestre (gennaio, aprile, luglio,
ottobre). La prima fatturazione decorrerà dalla data di completamento delle installazioni. In caso
di cessazione della linea, l’operatore è tenuto al pagamento dei corrispettivi relativi ai servizi di
connettività per l’intero trimestre in cui ha effetto la cessazione, escludendo espressamente ogni
possibile rimborso pro rata-temporis per il periodo in cui il Servizio di connettività non viene
utilizzato. Qualora la cessazione avvenisse nel corso del primo anno di attivazione del servizio,
l’importo è dovuto per l’intero primo anno (12 mesi dalla data di attivazione).
Tutti i corrispettivi previsti dalla presente Price List sono liquidati mediante addebito diretto su
conto corrente bancario con valuta fissa a 30 gg fine mese data fattura, mediante pagamento
automatico delle fatture emesse da Borsa Italiana (RID).
Gli incentivi per gli operatori Market Maker Mifid II saranno calcolati a partire dal mese di
Gennaio 2018 e inizieranno a essere corrisposti da Aprile 2018.
A tal fine il Cliente entro 10 (dieci) giorni dalla data in cui riceve conferma da parte di Borsa
Italiana dell’avvenuta ricezione della Richiesta di Servizi deve autorizzare la propria banca al
pagamento automatico delle fatture emesse da Borsa Italiana.
Per i Clienti che non optano per l’addebito diretto, i corrispettivi devono essere saldati tramite
bonifico bancario a 30 gg data fattura sul conto corrente nr. 000000770111 intestato alla Borsa
Italiana S.p.A. presso Deutsche Bank S.p.A., Agenzia 460, Via San Prospero 2, 20121 Milano.
ABI 03104, CAB 01600, IBAN IT98Y0310401600000000770111, SWIFT ADDRESS
DEUTITMMMIL.
Ove non diversamente previsto, i predetti corrispettivi beneficiano dell’esenzione dall’IVA ai
sensi dell’art. 10 comma 4 del DPR. N. 633 del 26.10.1972 e successive modificazioni e delle
risoluzioni ministeriali n. 323352 del 7.4.1986 e n. 150/E del 1.10.1998. Resta inteso che
qualora detta esenzione dovesse venir meno, i corrispettivi verranno rideterminati applicando
agli stessi l’IVA sulla base delle aliquote correnti.
3
I corrispettivi mensili sono definiti rispettivamente sulla base di codici abilitati, collegamenti attivi, utenze read-write,
accessi tramite Centro Servizi e abbonamenti ai mercati rilevati il 15 del mese di competenza.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 65 Corrispettivo annuale di adesione (Membership Fee)
Tutti i mercati4 15.000 €
Solo segmento IDEX5 2.500 €
Solo Mercati MOT, ExtraMOT e ETFplus -
utilizzo della sola funzionalità Request 2.500 €
6
For Quote (“Solo RFQ”)
A ciascun operatore è attribuito un codice identificativo utilizzato da Borsa Italiana ai fini
della configurazione delle piattaforme di negoziazione. L’operatore può richiedere codici
aggiuntivi al prezzo di 100€/mese/codice.
Il corrispettivo annuale di adesione include la trasmissione dei Dati REMIT ad ACER mediante
il Servizio di Reporting REMIT offerto da Borsa Italiana per il segmento IDEX agli operatori che
ne fanno richiesta. Il costo dell’ulteriore funzionalità per la messa a disposizione dei Dati
REMIT agli operatori richiedenti è pari a 1.200 €/anno.
6 Corrispettivo di abbonamento ai singoli mercati
MERCATI DIVERSI DAL MERCATO IDEM
MERCATI CON DUE LINEE DI PRICING - LINEA 1
MTA e AIM Italia -----------
ETFPlus ----------
SeDeX -----------
Mercati del Fixed Income -----------
MERCATI CON DUE LINEE DI PRICING - LINEA 2
Categoria dimensionale fino a 60.000 Categoria dimensionale oltre 60.000
contratti fatturabili / mese contratti fatturabili / mese
MTA e AIM Italia 7.500 €/mese 12.500 €/mese
4
Il corrispettivo annuale di adesione non viene applicato agli operatori aderenti esclusivamente al solo EuroMOT, al solo
ExtraMOT, al solo MIV, al solo BIt GEM e al solo AGREX.
5
Il corrispettivo di adesione per il solo segmento IDEX si applica anche nel caso di adesione ai soli segmenti IDEX e
AGREX.
6
Il corrispettivo di adesione Solo RFQ viene applicato agli operatori che attivino esclusivamente CompIDs di Front Office di
tipo RFQ. L’attivazione di CompID di Front Office di tipologia diversa dall’RFQ comporterà l’applicazione del corrispettivo
annuale di adesione aTutti i mercati.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 7Categoria dimensionale – contratti fatturabili / mese
da 15.001 a da 50.001 a
fino a 15.000 oltre 100,000
50.000 100.000
ETFplus 1,000 €/mese 2,000 €/mese 3,500 €/mese 4,000 €/mese
SeDeX 1.000 €/mese
Mercati del Fixed Income 2,500 €/mese
MERCATI CON LINEA DI PRICING UNICA
MIV ----------
TAH -----------
BIt - GEM -----------
MERCATO IDEM - Segmento IDEM Equity
Categoria dimensionale fino a Categoria dimensionale da Categoria dimensionale oltre i
150.000 contratti 150.001 a 2.000.000 contratti 2.000.000 contratti
standard/anno standard/anno standard/anno
6.000 €/anno 36.000 €/anno 48.000 €/anno
MERCATO IDEM – Segmento IDEX 8.000 €/anno
MERCATO IDEM – Segmento AGREX ----------
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 87 Corrispettivi per la fornitura e l’utilizzo della infrastruttura di accesso ai
mercati
7.1 COLLEGAMENTI LOGICI
7.1.1 Collegamenti alla piattaforma di negoziazione Millennium IT7
La dotazione di accesso prevede per ciascun operatore i seguenti collegamenti:
• 1 CompID di Front Office Base per ogni segmento/mercato/gruppo di mercati a cui
l’intermediario è aderente, come di seguito indicato:
MTA/MIV
AIM Italia
DomesticMOT
EuroMOT/ExtraMOT
ETFplus
SeDeX – Segmento Domestico
SeDeX – Segmento ICSD
TAH
BIt GEM
• 1 CompID di Back Office che accede a tutti i segmenti/mercati/gruppi di mercati, di
cui sopra.
Per gli operatori specialisti, gli operatori specialisti incaricati, gli operatori specialisti in
acquisto, gli operatori incaricati e gli specialisti Advanced Liquidity Providers la dotazione
di accesso include, inoltre, un numero di transazioni per secondo (“tps”) che dipende dal
mercato e dal numero di strumenti su cui l’operatore ha assunto obblighi di sostegno alla
liquidità. Tali transazioni potranno essere utilizzate esclusivamente per l’attività di
sostegno alla liquidità.
Anche per gli operatori abilitati alla risposta alle RFQ la dotazione di accesso include un
numero di tps che dipende dal mercato e dal numero di strumenti su cui l’operatore è
stato abilitato. Nel caso di operatore Solo RFQ la dotazione di accesso include un’utenza
base, oppure un numero di tps maggiore se riconosciute in accordo all’attività di
operatore abilitato.
Corrispettivi per componenti aggiuntive
• CompID di Front Office Standard: 375 €/mese/ciascuno
• CompID di Front Office Advance: 1.125 €/mese/ciascuno
• CompID di Front Office Double Advance: 2.250 €/mese/ciascuno
8
• Pacchetto CompID Supervisor Base (max 1): 550 €/mese
• CompID Supervisor: 425 €/mese/ciascuno
• CompID di Back-Office: 125 €/mese/ciascuno
• Sito che riceve l’informativa nativa9: 375 €/mese/ciascuno
7
Per il dettaglio della capacità della dotazione di accesso e delle componenti aggiuntive si rimanda alla Guida ai Parametri
di negoziazione dei mercati regolamentati e gestiti da Borsa Italiana.
8
Il pacchetto CompID Supervisor Base include un CompID Supervisor Base per ogni segmento/mercato/gruppo di mercati
a cui l’operatore è aderente.
9
Sito con connessione diretta al mercato (BIt Network, Extranex o Co-Location), sia di proprietà dell’operatore che di un
Centro Servizi, attraverso cui l’operatore riceve l’informativa via protocollo MITCH o GTP.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 9Per ogni segmento/mercato/gruppo di mercati, l’operatore potrà ricevere una riduzione di
200 €/mese qualora scegliesse un CompID di Front Office Standard o Advance in
alternativa al CompID di Front Office Base.
Ai fini dell’applicazione dei corrispettivi per componenti aggiuntive per i CompID di Front
Office Standard, per i CompID di Front Office Advance e per i CompID Supervisor,
MTA/MIV/AIM Italia, DomesticMOT/EuroMOT/ExtraMOT, TAH/BIt GEM e SeDeX –
Segmento Domestico/SeDeX – Segmento ICSD sono considerati, ciascuno, un unico
gruppo di mercati/segmenti.
7.1.2 Collegamenti alla piattaforma di negoziazione SOLA®
La dotazione di accesso al mercato IDEM prevede per ciascun operatore i seguenti
collegamenti:
• 1 User Front-Office Standard
• 1 Canale di informativa10
In aggiunta, per gli operatori market makers (Primary Market Makers, Market Makers e
Liquidity Providers) e operatori specialisti (Primary Specialisti, Specialisti, Liquidity
Providers Specialisti) la dotazione di accesso include:
• un numero di transazioni di tipo Bulk Quotes calcolato in funzione della quantità di
strumenti finanziari su cui il market maker/specialista ha assunto obblighi di
quotazione, con la possibilità per l’operatore di ripartire le Bulk Quotes su uno o più
User Base di quotazione;
• Transazioni di tipo Panic Quotes.
Corrispettivi per componenti aggiuntivi:
• User di Front-Office Standard: 550 €/mese/ciascuno
• User di Front-Office Advanced: 1.650 €/mese/ciascuno
11
• User Aggiuntivi di Quotazione :
1° User aggiuntivo: 550 €/mese
2° User aggiuntivo: 825 €/mese
3° User aggiuntivo e ciascuno User successivo: 1.100 €/mese
• Canale di Informativa12: 125 €/mese/ciascuno
• User di Drop Copy: 125 €/mese/ciascuno
• User Risk Manager13: 125 €/mese/ciascuno
7.1.3 Collegamenti GTP lite
La dotazione di accesso ai mercati prevede per ciascun operatore
• 1 collegamento GTP lite, per i mercati diversi dall’IDEM;
• 1 collegamento GTP lite, per il mercato IDEM.
Il corrispettivo per ciascun collegamento GTP lite aggiuntivo è 125 €/mese.
10
Per l’informativa ricevuta tramite la BTS, il numero di Canali di Informativa è posto pari al numero di User di Front Office
SOLA® che accedono alla piattaforma SOLA® tramite BTS.
11
Il corrispettivo si applica anche nel caso in cui l’operatore market maker / specialista chieda di aggiungere le Bulk Quotes
degli User Aggiuntivi di Quotazione a uno User di Quotazione già esistente.
12
Per l’informativa ricevuta tramite la BTS, il numero di Canali di Informativa è posto pari al numero di User di Front Office
SOLA® che accedono alla piattaforma SOLA® tramite BTS.
13
Ogni operatore può richiedere 1 User Risk Manager. Sino al 31 Dicembre 2017, gli operatori saranno esentati dal
pagamento dei corrispettivi per gli User Risk Manager.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 107.2 Accesso all’IDEX tramite il link al GV Portal di Trayport (cd “Trayport link”)
Il corrispettivo per l’accesso al mercato mediante il Trayport link consiste delle seguenti 2
componenti:
• Corrispettivo fisso, comprensivo delle utenze read-only abilitate alla ricezione dei
dati del mercato IDEX: 300 €/mese.
• Corrispettivo per ciascuna utenza read-write abilitata all’immissione, modifica e
cancellazione di proposte di negoziazione per il mercato IDEX: 500 €/mese.
7.3 SERVIZI DI CONNETTIVITA’ AI MERCATI
Corrispettivo di Corrispettivo
Servizi BItNet Località
Installazione14 annuale
Connessione Internet VPN15 1.000€ 5.000€/anno
Milano 2.000€ 14.000€/anno
2Mb non-resilient + VPN16 Altro Italia 3.000€ 16.000€/anno
Estero 4.000€ 19.000€/anno
Milano 3.000€ 22.000€/anno
2Mb resilient Altro Italia 4.000€ 26.000€/anno
Estero 5.000€ 30.000€/anno
Milano 3.000€ 21.000€/anno
17
10Mb non-resilient Altro Italia 4.000€ 22.000€/anno
Estero 5.000€ 24.000€/anno
Milano 5.000€ 32.000€/anno
10Mb resilient Altro Italia 6.000€ 36.000€/anno
Estero 7.000€ 44.000€/anno
Milano 9.000€ 38.000€/anno
100Mb non-resilient18 Altro Italia 9.000€ 42.000€/anno
Estero 9.000€ 44.000€/anno
Milano 16.000€ 52.000€/anno
100Mb resilient Altro Italia 16.000€ 56.000€/anno
Estero 16.000€ 60.000€/anno
Milano 30.000€ 130.000€/anno
1Gb resilient Altro Italia 30.000€ 150.000€/anno
Estero 30.000€ 180.000€/anno
14
I corrispettivi di installazione si applicano in caso di predisposizione, trasferimento, incremento e riduzione di banda dei
servizi di connettività.
15
Connessione VPN via Internet. La connessione internet è a carico dell’operatore.
16
Connessione di back-up VPN via Internet. La connessione Internet è a carico dell’operatore
17
La connessione di rete 10Mb non-resilient è disponibile solo come back-up di un sito primario resilient o in hosting.
18
La connessione di rete 100Mb non-resilient è disponibile solo come back-up di un sito primario resilient o in hosting.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 11I corrispettivi indicati nella tabella di cui sopra si riferiscono alla fornitura di linee installate
presso siti on-net19. La quotazione per installazioni presso siti off-net verrà determinata in
20
base a criteri oggettivi e non discriminanti .
I servizi di connettività ai mercati di tipo resilient includono una coppia di linee fornite da due
carrier differenti. I servizi di connettività ai mercati di tipo non-resilient sono composti da una
sola linea.
Corrispettivo di
Servizio CMC – Customer Corrispettivo
installazioneError!
Managed Connectivity Bookmark not defined. annuale
VPN LAN to LAN 5,000€/anno
2Mb non-resilient 2.500€ 12.000€/anno
2Mb resilient 2.500€ 20.000€/anno
10Mb non-resilient 5.000€ 30.000€/anno
10Mb resilient 5.000€ 40.000€/anno
100Mb non-resilient 7.500€ 35.000€/anno
100Mb resilient 7.500€ 50.000€/anno
1Gb non-resilient 10.000€ 40.000€/anno
1Gb resilient 10.000€ 55.000€/anno
10Gb non-resilient 15.000€ 50.000€/anno
10Gb resilient 15.000€ 65.000€/anno
I corrispettivi indicati nella tabella di cui sopra si riferiscono alle porte di accesso ai mercati
presso il primary e/o secondary data centres di Borsa Italiana. Il collegamento a tali porte
avverrà mediante linee fornite da un Accredited Connectivity Partner (ACP).
I servizi di connettività ai mercati di tipo resilient includono una coppia di porte di accesso. I
servizi di connettività ai mercati di tipo non-resilient includono una sola porta.
7.4 Accesso ai mercati tramite Centro Servizi
In caso di accesso ai mercati tramite un Centro Servizi, in aggiunta ai corrispettivi di cui al
paragrafo 7.1, sono previsti i seguenti corrispettivi:
7.4.1 Mercati diversi dal Mercato IDEM
1.200 €/anno per ogni accesso tramite un Centro Servizi.
7.4.2 Mercato IDEM
2.000 €/anno per ogni accesso tramite un Centro Servizi21.
19
Borsa Italiana si riserva la facoltà di applicare corrispettivi di installazione e/o annuali aggiuntivi nel caso la fornitura del
servizio comporti oneri incrementali a carico della stessa.
20
Borsa Italiana si riserva la facoltà di applicare corrispettivi di installazione e/o annuali aggiuntivi nel caso la fornitura del
servizio comporti oneri incrementali a carico della stessa.
21
Il corrispettivo non è applicato in caso di accesso tramite Centro Servizi al solo segmento IDEX.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 12Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 13
8 Corrispettivo Unitario di Transazione (Trading Fee)
MERCATI DIVERSI DAL MERCATO IDEM
Corrispettivi di transazione applicati alle negoziazioni concluse sui mercati diversi dal mercato
IDEM a eccezione delle transazioni concluse tramite la funzionalità RFQ e, a partire dal 1 marzo
2018, di quelle tramite immissione di Operazioni Concordate per i mercati del Fixed Income e
ETFplus.
MERCATI CON DUE LINEE DI PRICING - LINEA 1
MTA e AIM Italia
Il corrispettivo di transazione per i mercati MTA e AIM Italia viene calcolato sulla base del
controvalore del singolo contratto, nelle misure di seguito indicate. L’ammontare minimo
mensile dei corrispettivi di transazione (MAC - Minimum Activity Charge) è pari a 2.167 €.
Contratto fatturabile con controvalore fino a 150 mila€:
1€
Contratto fatturabile con controvalore tra 150 mila€ e 300 mila€:
2€
Contratto fatturabile con controvalore tra 300 mila€ e 450 mila€:
3€
Contratto fatturabile con controvalore superiore 450 mila€:
4€
ETFplus: 1 € per contratto fatturabile
SeDeX: 2 € per contratto fatturabile
Fixed Income markets:
• 1 € per contratto fatturabile; e
• 2,5 € per milione sul valore nominale eccedente i €50.000 per i contratti fatturabili aggressivi
ed eseguiti in asta (in vigore dal 1 marzo 2018)
MERCATI CON DUE LINEE DI PRICING - LINEA 2
Il corrispettivo è applicato, di norma, per scaglioni di contratti fatturabili ed è decrescente
all’aumentare del numero di contratti fatturabili concluso da ogni operatore nel mese.
MTA e AIM Italia
Primi 50.000 contratti fatturabili: 0,60 €
Successivi 100.000 contratti fatturabili: 0,30 €
Successivi 350.000 contratti fatturabili: 0,28 €
Successivi contratti fatturabili: 0,27 €
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 14• Per contratti fatturabili con controvalore compreso tra 150 e 300 mila € il corrispettivo al
momento applicato viene moltiplicato per 2.
• Per contratti fatturabili con controvalore compreso tra 300 e 450 mila € il corrispettivo al
momento applicato viene moltiplicato per 3.
• Per contratti fatturabili con controvalore superiore a 450 mila € il corrispettivo al momento
applicato viene moltiplicato per 4.
ETFplus
Il corrispettivo di transazione per il mercato ETFplus comprende due componenti:
1. Corrispettivo per contratto fatturabile:
Primi 10.000 contratti fatturabili: 0,34 €
Successivi 30.000 contratti fatturabili: 0,28 €
Successivi contratti fatturabili: 0,26 €
22
2. Corrispettivo sul controvalore di ogni contratto fatturabile :
Fino al 28 febbraio 2018:
• Per contratti fatturabili con controvalore compreso tra 50 e 100 mila € il corrispettivo
per contratto fatturabile viene moltiplicato per 2;
• Per contratti fatturabili con controvalore compreso tra 100 e 150 mila € il corrispettivo
per contratto fatturabile viene moltiplicato per 3;
• Per contratti fatturabili con controvalore superiore a 150 mila € il corrispettivo per
contratto fatturabile viene moltiplicato per 4.
Dal 1 marzo 2018:
• Contratti fatturabili con un controvalore fino a €50.000: 0
• Contratti fatturabili con un controvalore compreso tra €50.000 e €2.000.000: 5 € per
milione sul controvalore superiore a € 50.000
• Contratti fatturabili con un controvalore superiore a €2.000.000: 9,75 €
SeDeX
Primi 5.000 contratti fatturabili: 0,65 €
Successivi 5.000 contratti fatturabili: 0,45 €
Successivi contratti fatturabili: 0,25 €
• Per contratti fatturabili con controvalore superiore ai 100 mila € il corrispettivo al momento
applicato viene moltiplicato per 2.
22
I corrispettivi sul controvalore di ogni contratto fatturabile non vengono applicati al segmento OICR aperti.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 15Mercati del Fixed Income
Il corrispettivo di transazione per i mercati del Fixed Income comprende due componenti:
1. Corrispettivo per contratto fatturabile:
Primi 25.000 contratti fatturabili: 0,75 €
Successivi 25.000 contratti fatturabili: 0,55 €
Successivi 50.000 contratti fatturabili: 0,45 €
Successivi contratti fatturabili: 0,40 €
2. Corrispettivo sul valore nominale dei contratti fatturabili aggressivi e dei contratti fatturabili
eseguiti in asta (in vigore dal 1 marzo 2018):
• Contratti fatturabili con un valore nominale fino a €50,000: 0
• Contratti fatturabili con un valore nominale superiore a €50,000: 2,5 € per milione sul
valore nominale eccedente i €50,000
MERCATI CON LINEA DI PRICING UNICA
MIV
Corrispettivo unitario di transazione: 0,60 € per contratto fatturabile
TAH
Primi 1.500 contratti fatturabili: 0,70 €
Successivi contratti fatturabili: 0,35 €
BIt GEM
Primi 1.000 contratti fatturabili: 0,60 €
Successivi contratti fatturabili: 0,30 €
• Per contratti fatturabili con controvalore compreso tra 150 e 300 mila € il corrispettivo al
momento applicato viene moltiplicato per 2.
• Per contratti fatturabili con controvalore compreso tra 300 e 450 mila € il corrispettivo al
momento applicato viene moltiplicato per 3.
• Per contratti fatturabili con controvalore superiore a 450 mila € il corrispettivo al momento
applicato viene moltiplicato per 4.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 16MERCATI DEL FIXED INCOME E ETFplus - TRANSAZIONI CONCLUSE TRAMITE
FUNZIONALITA’ RFQ
Il corrispettivo unitario di transazione per le transazioni concluse tramite la funzionalità RFQ è
calcolato sulla base del controvalore negoziato per il mercato ETFplus e del valore nominale
negoziato per i mercati MOT ed ExtraMOT.
Dal 2 gennaio 2018 al 31 dicembre 2018
Operatore abilitato alla
Richiedente
risposta
Titoli di Stato italiani ed esteri 0 10 € per milione di euro
Altri titoli di debito 0 60 € per milione di euro
ETFplus 0 10 € per milione di euro
Dal 2 gennaio 2019
Operatore abilitato alla
Richiedente
risposta
Titoli di Stato italiani ed esteri 2,5 € per milione di euro 10 € per milione di euro
Altri titoli di debito 20 € per milione di euro 60 € per milione di euro
ETFplus 2,5 € per milione di euro 10 € per milione di euro
MERCATI DEL FIXED INCOME E ETFplus – OPERAZIONI CONCORDATE (in vigore dal 1
marzo 2018)
Corrispettivo minimo Corrispettivo massimo
Fee per contratto per contratto
fatturabile (floor) fatturabile (cap)
Mercati del Fixed
2,5 € per milione
Income
ETFplus 3 € per milione 1€ 6€
MERCATO IDEM – Segmento IDEM Equity
E’ previsto un ammontare minimo dei corrispettivi di transazione (MAC - Minimum Activity
Charge) pari a 1.000 €/mese23.
• Futures sull’indice FTSE MIB: il corrispettivo è applicato per scaglioni di contratti standard
ed è decrescente all’aumentare del numero di contratti standard conclusi da ogni operatore
nel corso dell’anno.
23
Nell’anno di inizio dell’operatività sull’IDEM Equity all’operatore non è richiesto il pagamento del MAC.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 17Primi 100.000 contratti standard: 0,55 €
Successivi 150.000 contratti standard: 0,45 €
Successivi 1.250.000 contratti standard: 0,35 €
Successivi contratti standard: 0,32 €
• MiniFutures sull’indice FTSE MIB: 0,20 €/contratto standard
• Futures sull’indice FTSE Italia PIR Mid Cap TR 0,30 €/contratto standard
• Futures su FTSE MIB Dividend : 0,50 €/contratto standard
• Opzioni su FTSE MIB: 0,41 €/contratto standard
BIG SIZE DEAL
Per ogni contratto standard su Opzioni su FTSE MIB eccedente i 200 nell’ambito di
una singola transazione conclusa, è prevista una riduzione del 50% del corrispettivo
di transazione.
• Opzioni su Azioni: 0,26 €/contratto standard
BIG SIZE DEAL (sino al 28 febbraio 2018)
Per ogni contratto standard su Opzioni su azioni eccedente i 1.000 nell’ambito di
una singola transazione conclusa, è prevista una riduzione del corrispettivo di
transazione pari al 100% per i contratti eseguiti
BIG SIZE DEAL (in vigore dal 1 marzo 2018)
Corrispettivo massimo: 260 € per singola transazione conclusa
• Futures su Azioni: 0,25 €/contratto standard
BIG SIZE DEAL (sino al 28 febbraio 2018)
Per ogni contratto standard su Stock Futures eccedente i 1.000 nell’ambito di una
singola transazione conclusa, è prevista una riduzione del corrispettivo di
transazione pari al 100% per i contratti eseguiti.
BIG SIZE DEAL (in vigore dal 1 marzo 2018)
Corrispettivo massimo: 250 € per singola transazione conclusa
• Dividend Futures su Azioni: 0,20 €/contratto standard
BIG SIZE DEAL (sino al 28 febbraio 2018)
Per ogni contratto standard su Dividend futures su azioni eccedente i 500
nell’ambito di una singola transazione conclusa, è prevista una riduzione del
corrispettivo di transazione pari al 100% per i contratti eseguiti.
BIG SIZE DEAL (in vigore dal 1 marzo 2018)
Corrispettivo massimo: 100 € per singola transazione conclusa
MERCATO IDEM – Segmento IDEX
• Futures su Energia Elettrica
Esecuzioni generate da ordini aggressivi 0,006 €/MWh
Esecuzioni generate da ordini passivi 0 €/MWh
Operazioni Concordate 0,003 €/MWh
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 18MERCATO IDEM – Segmento AGREX
• Futures su grano duro: 0,20 €/tonnellata
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 199 Agevolazioni
Corrispettivo annuale di adesione (Membership Fee)
24
I nuovi operatori sono esentati dal pagamento per i primi dodici mesi di adesione. Qualora il
termine dell’esenzione non coincida con l’inizio di un nuovo esercizio, il corrispettivo annuale
sarà addebitato il mese successivo pro-rata25.
Corrispettivo di abbonamento ai singoli mercati
Nei primi dodici mesi di adesione a un mercato gli operatori sono esentati dal corrispettivo di
26
abbonamento .
MERCATO IDEM – segmento IDEM Equity
Operatori Market Maker e Specialisti
Per gli operatori iscritti nell’Elenco degli operatori market maker e nell’Elenco degli operatori
specialisti del Mercato IDEM sono previste le seguenti riduzioni dei corrispettivi unitari di
transazione di cui al capitolo 8:
Primary Liquidity Designated Extended
Market Provider(a) o Market Market
Market
Maker(a) o Liquidity Maker(a) o Maker(a) o
Maker(a) o
Primary (b) Provider Designated Extended
(b) Specialista (b) (b) (b)
Specialista Specialisti Specialisti Specialisti
Futures
sull’indice --- 100%
(g)
FTSE MIB
Futures
sull’indice
FTSE Italia 100%
PIR Mid Cap
TR
Opzioni
sull’indice 60% 60% 30% 60%
FTSE MIB(c)
24
Non sono inclusi nella definizione di nuovi operatori:
• gli intermediari che acquisiscono lo status di membro per effetto di trasferimento di attività da parte di un membro pre-
esistente;
• gli intermediari che abbiano revocato la membership nei dodici mesi precedenti alla nuova ammissione.
25
Il corrispettivo pro-rata è calcolato sulla base del numero di mesi compresi tra la scadenza dell’esenzione e la fine
dell’esercizio.
26
L’esenzione non si applica nel caso in cui:
• l’adesione al singolo mercato derivi dal trasferimento di attività da parte di un membro pre-esistente;
• l’operatore abbia revocato l’abbonamento al mercato nei dodici mesi precedenti alla nuova ammissione.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 20Primary Liquidity Designated Extended
(a)
Market Provider o Market Market
(a) Market (a) (a)
Maker o Liquidity Maker o Maker o
Maker(a) o
Primary Provider Designated Extended
Specialista(b)
Specialista(b) Specialisti(b) Specialisti(b) Specialisti(b)
Opzioni su
80%(d) 40%(d) 20%(d) 80%
azioni(g)
MiniFutures
sull’indice 40% --- --- 100%
FTSE MIB(h)
Futures
sull’indice
50% --- ---
FTSE MIB
Dividend
(e)
Stock futures 80% --- ---
Dividend
futures su 50%(f)
azioni
a) La riduzione si applica alle sole operazioni in conto proprio derivanti dall'assolvimento degli
obblighi di market making.
b) La riduzione si applica alle sole operazioni in conto terzi derivanti dall'assolvimento degli
obblighi di Specialista.
c) I Primary Market Maker/Primary Specialista, Market Maker/ Specialista, Liquidity
Provider/Liquidity Provider Specialista sono previsti per le sole Opzioni MIBO; il Designated
Market Maker/Designated Specialista è previsto per le sole Opzioni MIBO settimanali.
d) Corrispettivo massimo:
i. Fino al 28 febbraio 2018: per i contratti standard eccedenti i 1.000 nell’ambito di una
singola transazione conclusa la riduzione è del 100%
ii. Dal 1 marzo 2018: 260 € per singola transazione conclusa.
e) Corrispettivo massimo:
i. Fino al 28 febbraio 2018: per i contratti standard eccedenti i 1.000 nell’ambito di una
singola transazione conclusa la riduzione è del 100%
ii. Dal 1 marzo 2018: 250 € per singola transazione conclusa.
f) Corrispettivo massimo:
i. Fino al 28 febbraio 2018: per i contratti standard eccedenti i 500 nell’ambito di una
singola transazione conclusa la riduzione è del 100%
ii. Dal 1 marzo 2018: 100 € per singola transazione conclusa.
g) I Primary Market Maker/Primary Specialista, Market Maker/ Specialista, Liquidity
Provider/Liquidity Provider Specialista sono previsti per le opzioni su azioni di tipo
Americano, con esclusione di quelle settimanali; i Primary Market Maker/Primary
Specialista, Market Maker/ Specialista sono previsti per le opzioni su azioni di tipo Europeo;
il Designated Market Maker/Designated Specialista è previsto per le sole opzioni su azione
settimanali.
h) La riduzione si applica ai Primary Market Maker e Primary Specialisti in fase di asta di
apertura e di negoziazione continua sessione diurna; la riduzione si applica agli Extended
Market Maker and Extended Specialisti in fase di negoziazione continua sessione serale.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 21Extended Liquidity Providers
Riduzione del 100% del corrispettivo unitario per transazioni generate da ordini passivi eseguiti
in conto proprio durante la fase di negoziazione continua sessione serale per gli operatori che,
avendo fatto esplicita richiesta a Borsa Italiana, eseguano in conto proprio almeno il 10% del
contratti standard passivi del mercato sul Futures sull’indice FTSE MIB e/o sul MiniFutures su
27
FTSE-MIB durante la fase di negoziazione continua sessione serale .
Proprietary Trading Program
A fronte del pagamento di un corrispettivo mensile di 2.000 €, gli operatori che sottoscrivono il
programma cd. “Proprietary trading Program” su Futures sull’indice FTSE MIB e MiniFutures
sull’indice FTSE MIB ricevono le seguenti agevolazioni:
• upgrade di 3 User di Front-Office Standard utilizzati per il trading in conto proprio su Futures
sull’indice FTSE MIB e MiniFutures sull’indice FTSE MIB;
• riduzione del 20% sui corrispettivi di transazione per i contratti standard eseguiti in conto
proprio su Futures sull’indice FTSE MIB28.
L’accesso al programma per tipologia di strumenti, così come la disdetta dello stesso può
essere richiesta entro 15 giorni prima della data di inizio di ciascun mese.
Market Makers Mifid II
i. Gli operatori che aderiscono a un accordo di Market Making Mifid II e che si impegnano a
sostenere la liquidità degli strumenti prescelti durante le situazioni di stress del mercato (“SMC”),
i c.d. Mifid II Market Maker Schemes, ricevono un incentivo pari a 50 € per ogni strumento29 su
cui hanno rispettato gli obblighi di quotazione per almeno l’80% della durata delle SMC.
L’incentivo non potrà superare un valore massimo mensile pari a 550 €/mese per il segmento
IDEM Equity.
MERCATO IDEM – segmento IDEX
Operatori Market Maker e Specialisti
Gli operatori iscritti nell’Elenco degli operatori market maker e nell’Elenco degli operatori
specialisti del Mercato IDEM sono previste le seguenti riduzioni dei corrispettivi unitari di
transazione di cui al capitolo 8, sugli strumenti per cui l’operatore si qualifica come Primary
Market Maker, Primary Specialista, Market Maker, Specialista, Liquidity Provider o Liquidity
Provider Specialista:
Primary Market Market Maker(a) o Liquidity Provider(a) o
Futures su energia
Maker(a) o Primary Specialista(b) Liquidity Provider
elettrica
Specialista(b) Specialisti(b)
27
La percentuale è calcolata come il rapporto tra i) il numero di contratti standard negoziati durante la negoziazione
continua sessione serale in conto proprio e generati da ordini passivi, e ii) il numero totale di contratti standard del
mercato negoziati durante la negoziazione continua sessione serale e generati da ordini passivi. Sono esclusi dal calcolo
i contratti standard generati da Operazioni Concordate
28
Nel caso di operatori sia sottoscrittori del Proprietary Trading Program che Market Maker o Extended Liquidity Provider,
verrà applicato lo sconto maggiore.
29
Con “strumento” si intende un contratto negoziato sul segmento IDEM Equity con un determinato sottostante (e.g. stock
option su azione X), stile (Americano o Europeo) e modalità di liquidazione (per differenziale o con consegna fisica).
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 22Primary Market Market Maker(a) o Liquidity Provider(a) o
Futures su energia (a) (b)
Maker o Primary Specialista Liquidity Provider
elettrica (b) (b)
Specialista Specialisti
Esecuzioni generate da
quotazioni o ordini 50% 25% 25%
aggressivi
Esecuzioni generate da
quotazioni o ordini 100% 25% 100%
passivi
Operazioni Concordate 33,333% 25% 25%
a) La riduzione si applica a tutti i contratti conclusi in conto proprio derivanti dall'assolvimento
degli obblighi di market making.
b) La riduzione si applica alle sole operazioni in conto terzi derivanti dall'assolvimento degli
obblighi di Specialista.
MERCATO IDEM – Segmento AGREX
Operatori Market Maker e Specialisti
Per gli operatori iscritti nell’Elenco degli operatori market maker e nell’Elenco degli operatori
specialisti del segmento AGREX sono previste le seguenti riduzioni dei corrispettivi unitari di
transazione di cui al capitolo 8:
(a) (a)
Primary Market Market Maker o Liquidity Provider o
(a) (b)
Maker o Primary Specialista Liquidity Provider
Specialista(b) Specialisti(b)
Futures su
50% ---- 25%
grano duro
a) La riduzione si applica a tutti i contratti conclusi in conto proprio, generati da quotazioni e da
ordini, derivanti dall'assolvimento degli obblighi di market making, con esclusione delle
Operazioni Concordate.
b) La riduzione si applica alle sole operazioni in conto terzi derivanti dall'assolvimento degli
obblighi di Specialista.
BIt GEM
Operatori Specialisti su Bit GEM
Riduzione del 100% sui corrispettivi unitari di transazione per ogni operazione derivante
dall’assolvimento degli obblighi di Specialista sul segmento BIt GEM.
Liquidity Provider su BIt GEM
Riduzione del 100% del corrispettivo unitario per transazioni generate da ordini passivi sulle
negoziazioni in conto proprio per gli operatori che, avendo fatto esplicita richiesta a Borsa
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 23Italiana, eseguano in conto proprio almeno il 15% del controvalore totale passivo del mercato sul
singolo titolo30.
Market Makers Mifid II su BIt-GEM
Gli operatori che aderiscono a un accordo di Market Making Mifid II e che si impegnano a
sostenere la liquidità degli strumenti prescelti durante le situazioni di stress del mercato (“SMC”),
i c.d. Mifid II Market Maker Schemes, ricevono un incentivo pari a 50 € per ogni strumento su cui
hanno rispettato gli obblighi di quotazione per almeno l’80% della durata delle situazioni di SMC.
L’incentivo non potrà superare un valore massimo mensile pari a 375 €/mese per il segmento BIt
GEM.
TAH
Market Makers Mifid II su TAH
Gli operatori che aderiscono a un accordo di Market Making Mifid II e che si impegnano a
sostenere la liquidità degli strumenti prescelti durante le situazioni di stress del mercato (“SMC”),
i c.d. Mifid II Market Maker Schemes, ricevono un incentivo pari a 50 € per ogni strumento su cui
hanno rispettato gli obblighi di quotazione per almeno l’80% della durata delle SMC. L’incentivo
non potrà superare un valore massimo mensile pari a 375 €/mese per il segmento TAH.
ETFplus
Operatori specialisti incaricati su ETFplus
Esenzione dal corrispettivo unitario di transazione per ogni operazione derivante
dall'assolvimento degli obblighi di specialista.
Operatori incaricati su ETFplus
Esenzione dal corrispettivo unitario di transazione per ogni operazione derivante
dall'assolvimento degli obblighi di Operatore Incaricato.
Operatori Specialisti Advanced Liquidity Providers (di seguito Advanced Liquidity
Providers) su ETFplus
Riduzione del 100% del corrispettivo unitario sulle transazioni eseguite in qualità di Advanced
Liquidity Provider e generate da ordini passivi, subordinatamente a:
31
• rispetto degli obblighi di quotazione e, contestualmente
• esecuzione, in qualità di Advanced Liquidity Provider di almeno il 20% del controvalore
totale del mercato sul singolo titolo32
30
La percentuale è calcolata come il rapporto tra il controvalore dei contratti negoziati in conto proprio generati da ordini
passivi e il controvalore totale del mercato generato da ordini passivi. Sono esclusi dal calcolo i contratti conclusi in asta,
quelli conclusi nelle negoziazioni al prezzo d’asta e i contratti generati da Operazioni Concordate.
31
Il rispetto degli obblighi come condizione per ricevere una riduzione delle 100% sui corrispettivi di transazione entrerà
in vigore da marzo 2018.
32
La percentuale è calcolata come il rapporto tra il controvalore dei contratti negoziati in qualità di Advanced Liquidity
Provider e il controvalore totale del mercato. Sono esclusi dal calcolo i contratti eseguiti tramite la funzionalità RFQ e
quelli derivanti da Operazioni Concordate.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 24Market Makers Mifid II su ETFplus
Gli operatori che aderiscono a un accordo di Market Making Mifid II e che si impegnano a
sostenere la liquidità degli strumenti prescelti durante le situazioni di stress del mercato (“SMC”),
i c.d. Mifid II Market Maker Schemes, ricevono un incentivo pari a 7,5 € per ogni strumento su
cui hanno rispettato gli obblighi di quotazione per almeno l’80% della durata delle SMC.
L’incentivo non potrà superare un valore massimo mensile pari a 375 €/mese per il mercato
ETFplus.
MTA e MIV
Operatori Specialisti su segmento STAR del MTA
Esenzione dal corrispettivo unitario di transazione per ogni operazione derivante
dall'assolvimento degli obblighi di specialista.
Market Makers Mifid II su MTA e MIV
Gli operatori che aderiscono a un accordo di Market Making Mifid II e che si impegnano a
sostenere la liquidità degli strumenti prescelti durante le situazioni di stress del mercato (“SMC”),
i c.d. Mifid II Market Maker Schemes, ricevono un incentivo pari a 50 € per ogni strumento su cui
hanno rispettato gli obblighi di quotazione per almeno l’80% della durata delle SMC. L’incentivo
non potrà superare un valore massimo mensile pari a 375 €/mese per i mercati MTA e MIV
congiuntamente.
AIM Italia
Market Makers Mifid II su AIM Italia
Gli operatori che aderiscono a un accordo di Market Making Mifid II e che si impegnano a
sostenere la liquidità degli strumenti prescelti durante le situazioni di stress del mercato (“SMC”),
i c.d. Mifid II Market Maker Schemes, ricevono un incentivo pari a 50 € per ogni strumento su cui
hanno rispettato gli obblighi di quotazione per almeno l’80% della durata delle situazioni di stress
di mercato. L’incentivo non potrà superare un valore massimo mensile pari a 375 €/mese per il
mercato AIM Italia.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 2510 Corrispettivi per l’uso del Sistema
Mercati MTA, MIV, AIM Italia
I corrispettivi del presente paragrafo sono applicati alle sole proposte di negoziazione (di seguito
“ordini”) immesse o modificate in misura eccedente rispetto a un rapporto tra ordini e contratti
conclusi (di seguito anche “rapporto ordini/contratti” o “rapporto”), definito per operatore, giorno e
gruppo di strumenti.
L’eventuale corrispettivo dovuto per il superamento della soglia massima prestabilita del rapporto
ordini/contratti è determinato sulla base della seguente tabella:
Valore- Corrispettivo unitario per ordini compresi tra i
Soglia del seguenti intervalli del Valore Soglia (VS)(*):
Gruppo di strumenti: rapporto
(VS) da: 0*VS da: 1*VS da: 5*VS oltre:
a: 1*VS a: 5*VS a: 10*VS 10*VS
MTA (strumenti
100 0 €0,01 €0,02 €0,025
ammessi a quotazione)
MIV e AIM Italia 40 0 €0,01 €0,02 €0,025
(*) E’ definito un limite massimo giornaliero di €1.000 per operatore e per gruppo di strumenti.
Ai fini della determinazione del rapporto ordini/contratti:
• nel calcolo degli ordini sono considerati tutti gli ordini immessi, indipendentemente dal loro
esito finale; sono altresì conteggiate le modifiche apportate agli ordini immessi prima della
loro esecuzione parziale o totale;
• nel calcolo dei contratti sono considerati tutti i contratti conclusi, indipendentemente dal tipo
di ordine che li ha generati. Nel caso in cui un operatore sia presente, nel rispetto delle
norme, contemporaneamente come compratore e venditore dello stesso contratto vengono
conteggiate entrambe le transazioni. Se un ordine partecipa alla conclusione di più contratti
per frazioni del quantitativo complessivo dell’ordine, il numero di transazioni considerate per
il calcolo è pari al numero di contratti parziali derivanti dallo stesso ordine.
• Sono considerati in pari misura gli ordini immessi e i contratti conclusi indipendentemente
dalla fase di mercato (asta o continua), dal tipo di conto (proprio o di terzi), dal tipo di ordine
(con o senza limite di prezzo, ordini con quantità nascosta ecc.) o dalla posizione
contrattuale (aggressivo o passivo);
• Sono esclusi gli ordini degli operatori che hanno sottoscritto un impegno di fornitura di
liquidità con Borsa Italiana (Operatori Specialisti), immessi nello svolgimento di tale ruolo,
nonché i relativi contratti conclusi. Pertanto non sono compresi nel calcolo gli ordini di tipo
“Executable Quotes” e i contratti da essi derivanti.
L’eventuale superamento della soglia e il relativo corrispettivo non nullo calcolato come sopra sono
comunicati giornalmente agli operatori interessati.
La fatturazione del corrispettivo viene effettuata con cadenza mensile, sulla base della somma dei
corrispettivi giornalieri calcolati nel corso del mese solare precedente.
Allegato Condizioni Generali Parte II – Servizi di Borsa Italiana – Versione 19 gennaio 2018 26Gennaio 2018 Borsa Italiana S.p.A. Questo documento contiene testi, dati, grafici, fotografie, illustrazioni, elaborazioni, nomi, loghi, marchi registrati e marchi di servizio e informazioni (collettivamente le “Informazioni”) che si riferiscono a Borsa Italiana S.p.A. (“Borsa Italiana”). Borsa Italiana cerca di assicurare l’accuratezza delle Informazioni, tuttavia le Informazioni sono fornite nello stato in cui si trovano (“AS IS”) e secondo disponibilità (“AS AVAILABLE”) e possono, pertanto, essere non accurate o non aggiornate. A seconda delle circostanze, le Informazioni contenute in questo documento possono o non possono essere state preparate da Borsa Italiana ma in ogni caso sono fornite senza alcuna assunzione di responsabilità da parte di Borsa Italiana. Borsa Italiana non garantisce l’accuratezza, la puntualità, completezza, appropriatezza di questa/o documento o delle Informazioni per il perseguimento di scopi particolari. Nessuna responsabilità è riconosciuta da parte di Borsa Italiana per ogni errore, omissione o inaccuratezza delle Informazioni contenute nel documento. La pubblicazione del documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio da parte di Borsa Italiana e non costituisce alcun giudizio o raccomandazione, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento descritto. Borsa Italiana S.p.A. Piazza Affari, 6 20123 Milano
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