MAGAZINE BARRIERE "CERTIFICATE" PER I NUOVI STAYUP & STAYDOWN - STAYUP & STAYDOWN - SOCIETE GENERALE
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MAGAZINE
NOVEMBRE/DICEMBRE 2019 - NUMERO 98
STAYUP & STAYDOWN
Barriere “Certificate”
per i nuovi StayUP & StayDOWN
MESSAGGIO PUBBLICITARIO
Il Gruppo Societe Generale porta su Borsa Italiana (SeDeX) nuovi Certificati a Leva Fissa che replicano indicativamente (al lordo
di costi, imposte ed altri oneri1) la performance giornaliera moltiplicata x5 (Long +5x ovvero Short -5x) di 27 azioni quotate su
Borsa Italiana, altre Borse europee o degli Stati Uniti. Di seguito alcuni esempi:
ISIN CERTIFICATO ISIN CERTIFICATO
SOTTOSTANTE RISCHIO DI CAMBIO
LONG +5X SHORT -5X
ENI LU1966785229 LU1966805787 NO
UNICREDIT LU1966785815 LU1966806322 NO
ALLIANZ LU1966786540 LU1966807304 NO
LVMH LU1966787191 LU1966810274 NO
AMAZON LU1967008118 LU1967007227 EUR/USD
APPLE LU1967008209 LU1967007490 EUR/USD
L’elenco completo è disponibile sul sito: prodotti.societegenerale.it/certificati-a-leva
Rispetto all’investimento diretto in azioni, questi Certificati consentono un minor impiego di capitale (attraverso un’esposizione amplificata all’azione
sottostante, grazie alla leva positiva) o l’assunzione di posizioni al ribasso senza la disponibilità dei titoli e possono essere utilizzati per strategie di
trading (al rialzo o al ribasso) o di copertura. Inoltre, ai Certificati su sottostanti italiani, si applica la c.d. «Imposta sulle Transazioni Finanziarie»
prevista per i derivati e non per le azioni2.
La leva x5 è fissa e viene ricalcolata ogni giorno sul prezzo di chiusura dell’azione, pertanto è valida solo per la giornata e non per periodi di tempo
superiori al giorno (c.d. compounding effect)3.
Questi certificati sono emessi da SG Issuer4, non prevedono la protezione del capitale e possono esporre ad una perdita massima pari al capitale
investito. Questi prodotti sono a complessità molto elevata, altamente speculativi e presuppongono un approccio di breve termine. Il loro prezzo può
aumentare o diminuire considerevolmente nel tempo.
Per maggiori informazioni: prodotti.societegenerale.it/certificati-a-leva/ I info@sgborsa.it I 02 89 632 569 I Numero verde 800 790 491
1
I Certificati realizzano un’esposizione a leva fissa giornaliera +/- 5x all’azione sottostante, calcolata tenendo conto delle commissioni, dei dividendi (N.B. per i certificati +5x si considera la percentuale del
dividendo che riceverebbe un ipotetico investitore sito in Lussemburgo) e dei costi necessari per l’implementazione della strategia, come previsto dalla documentazione legale dei prodotti. In caso di
movimenti avversi ed estremi del sottostante (oltre - o +15%) è previsto il ricalcolo infragiornaliero della leva.
2
Ci si riferisce all’imposta sulle transazioni finanziarie di cui alla Legge 228/2012 e al Decreto Ministeriale del 21/02/2013, come applicabile alla data della presente pubblicazione. Si consiglia agli investitori di chiedere
assistenza al proprio consulente fiscale al fine di determinare il regime fiscale applicabile alla loro specifica situazione.
3
Il ribasamento giornaliero della leva causa il cosiddetto compounding effect (effetto della performance composta) e pertanto su un periodo superiore ad una singola seduta di negoziazione di borsa, la performance dei
Certificati con Leva Fissa può differire sensibilmente rispetto alla performance dell’azione sottostante moltiplicata per la leva (positiva o negativa). Inoltre, al fine della corretta comprensione del meccanismo di calcolo
delle performance si segnala che l’orario di rilevazione del Prezzo di Riferimento dei certificati (17:30) e del Prezzo di Chiusura delle azioni (sulla rispettiva Borsa di quotazione) sono differenti: ciò può portare a rilevare
discrepanze nelle performance che sono tuttavia solo apparenti.
4
SG Issuer è un’entità del gruppo Societe Generale. L’investitore è esposto al rischio di credito di Societe Generale (rating S&P A; Moody’s A1; Fitch A) che agisce in qualità di Garante di questi certificati. In caso
di default di Societe Generale, l’investitore incorre in una perdita del capitale investito.
Questi prodotti sono soggetti alle disposizioni della Direttiva 2014/59/UE in materia di risanamento e risoluzione degli enti creditizi, a seguito della cui applicazione l’investitore potrebbe incorrere in una perdita
parziale o totale del capitale investito (esempio bail-in). Il Regolamento UE n. 236/2012 prevede l’obbligo di comunicazione alla Consob delle posizioni nette corte in azioni quotate superiori allo 0,2% ed ogni
successiva variazione dello 0,1%. Ulteriori indicazioni su http://www.consob.it/web/area-pubblica/vendite-allo-scoperto. (add the point) Questo è un messaggio pubblicitario e non costituisce sollecitazione,
offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento. Prima dell’investimento leggere attentamente il Prospetto di Base, approvato dalla CSSF in data 26/10/2018, i relativi Supplementi e le
Condizioni Definitive (Final Terms) del 18/03/2019, inclusive della Nota di Sintesi dell’emissione, disponibili su www.prodotti.societegenerale.it e presso Société Générale - via Olona 2, 20123 Milano, ove
sono illustrati in dettaglio i meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio ed i costi dei prodotti.
Disponibilità del Documento contenente le Informazioni Chiave (KID): l’ultima versione disponibile del Documento contenente le Informazioni Chiave relativo a questo prodotto potrà essere visualizzata e
scaricata dal sito http://kid.sgmarkets.com.
INDICE
SG/SIAT | PG.6 STAYUP & STAYDOWN | PG.8 CASH COLLECT PLUS+ | PG.10
SocGen si allea con SIAT per Barriere “certificate” per i nuovi Più diversificazione con i nuovi
un Radar a favore dei certificati prodotti StayUP e StayDOWN Cash Collect PLUS+ di SG
RECOVERY WORST OF | PG.12 SOSTENIBILITÀ | PG.14
Obiettivo quota 100 Asset sostenibili e Green Bond,
con la Barriera americana due mercati in rapida crescita
SG lancia i primi certificati nati
dalla partnership con SIAT
O
ffrire strategie di investimento innovative e che Collect PLUS+ su Panieri di valute emergenti che offrono
soddisfino le diverse esigenze degli investitori è una maggiore protezione a scadenza rispetto ai classici
uno dei capisaldi di Societe Generale. Per questo Cash Collect e un premio mensile condizionato. Passan-
SG ha deciso di stringere una partnership con SIAT, che do all’azionario, la novità sono tre certificati Recovery Bo-
ha portato alla nascita del “SG SIAT Certificates Radar”, nus Cap che consentono di esporsi a un paniere di indici
un Osservatorio periodico che raccoglie le previsioni dei Worst Of (FTSE MIB, S&P 500 e SMI). Questi prodotti
soci SIAT sul trend di diverse asset class. Dal primo son- presentano rendimenti potenziali lordi all’emissione tra il
daggio è nata una gamma di 46 nuovi certificati StayUP 3,5 e il 16% e una barriera “americana”. Da ricordare, in-
e StayDOWN, che hanno delle barriere in linea con i livelli fine, che il 2019 sarà ricordato come l’anno della “soste-
di supporto e resistenza individuati dall’Osservatorio. Per nibilità”: Lyxor, confermandosi pioniere, a luglio ha messo
offrire una maggiore diversificazione nel vasto universo a disposizione il primo ETF al mondo con esposizione al
dei mercati emergenti, SG ha quotato due nuovi Cash mercato dei Green Bond investment grade.
BORSA MAGAZINE. Creazione e produzione Brown Editore S.r.l., per le immagini e le illustrazioni iStockphoto LP
Il presente documento è stato preparato da Brown Editore S.r.l (l’editore), Sede Legale Viale Sarca, 336 edificio sedici, 20126 Milano, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni
dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da Societe Generale che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento ha
finalità di carattere meramente pubblicitario. Le opinioni, i commenti e i giudizi ivi contenuti hanno solamente natura informativa. Nulla di quanto contenuto in questo documento deve intendersi come sollecitazione o offerta,
consulenza in materia di investimenti, legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento nei prodotti finanziari in oggetto. Le informazioni contenute nel presente documento possono
provenire da fonti terze e, nonostante queste siano state utilizzate in quanto ritenute affidabili, Societe Generale non assume alcuna responsabilità sulla loro correttezza e completezza. Il sottoscrittore non dovrà basare la
propria decisione di investire nel prodotto esclusivamente sulle informazioni fornitegli nel presente documento bensì dovrà analizzare autonomamente i vantaggi ed i rischi del prodotto sotto gli aspetti legale, fiscale e contabile
rivolgendosi, se lo riterrà opportuno, ai propri consulenti specializzati o ad altri professionisti competenti. Fatti salvi gli obblighi di legge, Societe Generale non potrà essere ritenuta responsabile delle conseguenze finanziarie
o di altra natura derivanti dall’investimento nel prodotto. La vendita del prodotto ad alcuni soggetti o in alcuni paesi potrebbe essere subordinata a restrizioni normative. Spetta dunque al sottoscrittore accertarsi di essere
autorizzato a investire nel prodotto. Si consideri che alcuni valori potrebbero essere rilevati ad una data specifica e pertanto sono soggetti a variazione. Laddove si citino performance passate, i relativi dati si riferiscono a
periodi antecedenti e non costituiscono indicatori affidabili di risultati futuri. Inoltre, si consideri che, qualora le performance passate siano espresse in una valuta diversa da quella del paese di residenza dell’investitore, gli
eventuali rendimenti possono diminuire o aumentare in funzione dei tassi di cambio. Infine, laddove si citino performance passate gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico
dell’investitore. Il valore di rimborso di alcuni prodotti può essere inferiore al valore dell’investimento iniziale. Nello scenario peggiore, gli investitori possono perdere fino alla totalità del capitale investito. Si consideri, inoltre,
che prima della scadenza, il mutamento dei parametri di mercato può determinare un’elevata volatilità del prezzo di alcuni prodotti. Nel caso di ETF, il valore può aumentare o diminuire nel corso del tempo e l’investitore
potrebbe non essere in grado di recuperare l’intero importo originariamente investito.
Prima dell’investimento leggere attentamente il Prospetto e le Condizioni Definitive (Final Terms), inclusive della Nota di Sintesi dell’emissione, disponibili sul sito www.prodotti.so-
cietegenerale.it e presso Societe Generale – via Olona 2, 20123 Milano, ove sono illustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi. I Certificates
sono soggetti alle disposizioni della Direttiva 2014/59/UE in materia di risanamento e risoluzione degli enti creditizi, a seguito della cui applicazione l’investitore potrebbe incorrere in
una perdita parziale o totale del capitale investito (esempio bail-in). Disponibilità del Documento contenente le Informazioni Chiave (KID): l’ultima versione disponibile del Documento
contenente le Informazioni Chiave relativo ai Certificates potrà essere visualizzata e scaricata sul sito http://kid.sgmarkets.com. Nel caso di ETF, prima dell’adesione leggere attenta-
mente il Prospetto, il KIID ed il Documento di Quotazione disponibili sul sito www.ETF.it e presso Societe Generale – via Olona 2, 20123 Milano, ove sono illustrati in dettaglio i relativi
meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio e i costi.
NOVEMBRE/DICEMBRE 2019 3
NUMERO 98
ETF TOP PERFORMER
NEL 2019 VINCE LA SOSTENIBILITÀ
EMERGENTI ANCORA AL TOP
I MIGLIORI ETF DI LYXOR
Taiwan
21,91% LYXOR MSCI TAIWAN UCITS ETF
Corea
20,74% LYXOR MSCI KOREA UCITS ETF
3 Materie Prime
18,37% LYXOR STOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES UCITS ETF
mesi
Automotive
17,96% LYXOR STOXX EUROPE 600 AUTO & PARTS UCITS ETF
06/08/2019
06/11/2019 Russia
15,94% LYXOR RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) UCITS ETF
Russia
26,54% LYXOR RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) UCITS ETF
Turchia
15,99% LYXOR TURKEY UCITS ETF
6 Taiwan
14,91% LYXOR MSCI TAIWAN UCITS ETF
mesi Utilities
12,91% LYXOR STOXX EUROPE 600 UTILITIES UCITS ETF
06/05/2019
Farmaceutico
06/11/2019
12,64% LYXOR STOXX EUROPE 600 HEALTH CARE UCITS ETF
Russia
38,41% LYXOR RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) UCITS ETF
Energie Rinnovabili
30,86% LYXOR NEW ENERGY UCITS ETF
12 Taiwan
29,74% LYXOR MSCI TAIWAN UCITS ETF
mesi Grecia
28,28% LYXOR MSCI GREECE UCITS ETF
06/11/2018
Acqua
06/11/2019
27,79% LYXOR WORLD WATER UCITS ETF
Fonte: Bloomberg.
ETF conformi alla direttiva UCITS. I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Gli eventuali rendimenti potrebbero essere
ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell’investitore.
4 NOVEMBRE/DICEMBRE 2019
NUMERO 98
ETF TOP PERFORMER
Settore auto tra fermento M&A e cambiamenti dirompenti
Nonostante la contrazione di immatricolazioni, do- un colosso delle quattro ruote da 9 milioni di auto ven-
manda, margini e produzione, l’industria automobili- dute all’anno. Fermento che si riflette sulla performan-
stica resta una componente fondamentale del tessuto ce del Lyxor STOXX Europe 600 Auto & Parts UCITS
economico mondiale. Il settore è pervaso da una fase ETF, che negli ultimi tre mesi ha guadagnato il 17,96%.
di cambiamento dirompente: secondo i dati del New L’ETF punta a replicare l’indice STOXX Europe 600 Auto
Energy Outlook di Bloomberg, entro il 2040 il 55% delle & Parts, costituito dalle più grandi società nel settore
vendite di auto nuove sarà costituita da veicoli elettrici, automobilistico e della componentistica in Europa. A li-
con una quota sul parco circolante del 33%. Senza di- vello societario, secondo i dati di Lyxor al 06/11/2019,
menticare il grande fermento confermato dall’annuncio spiccano le big tedesche: Daimler (19,92% del totale),
di fusione tra FCA e PSA, che porterà alla nascita di Volkswagen (14,51%) e BMW (10,38%).
Dati rilevati al 06/11/2019
I LYXOR ETF TOP PERFORMER
PER UN’OVERVIEW SEMPRE AGGIORNATA VAI SU WWW.ETF.IT
ASSET CLASS LYXOR ETF CODICE ISIN CODICE NEG
TAIWAN LYXOR MSCI TAIWAN UCITS ETF LU1900066033 TWN
COREA LYXOR MSCI KOREA UCITS ETF LU1900066975 KOR
MATERIE PRIME LYXOR STOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES UCITS ETF LU1834983550 BRES
AUTOMOTIVE LYXOR STOXX EUROPE 600 AUTO & PARTS UCITS ETF LU1834983394 AUTP
RUSSIA LYXOR MSCI RUSSIA UCITS ETF FR0010326140 RUS
TURCHIA LYXOR TURKEY UCITS ETF FR0010326256 TUR
UTILITY LYXOR STOXX EUROPE 600 UTILITIES UCITS ETF LU1834988864 UTI
FARMACEUTICO LYXOR STOXX EUROPE 600 HEALTH CARE UCITS ETF LU1834986900 HLT
ENERGIE RINNOVABILI LYXOR NEW ENERGY UCITS ETF FR0010524777 ENER
ACQUA LYXOR WORLD WATER UCITS ETF FR0010527275 WAT
GRECIA LYXOR MSCI GREECE UCITS ETF FR0010405431 GRC
Fonte: Lyxor International Asset Management
Acqua, bene prezioso e investimento per il lungo periodo
La sostenibilità è diventata un tema centrale all’interno l’indice World Water CW Net Total Return, in crescita
dei portafogli d’investimento. In particolare, l’acqua è di circa il 225% nell’ultimo decennio. Il paniere riflette
una risorsa chiave per il futuro dell’umanità e un inve- a livello globale le 30 aziende più grandi operanti nei
stimento con ottime performance nel lungo periodo. settori dei servizi idrici, delle infrastrutture idriche e del
Secondo l’ONU, per migliorare i servizi igienico-sanitari trattamento delle acque e che traggono almeno il 40%
e l’accesso all’acqua potabile è necessario aumentare dei propri ricavi dalle attività legate all’acqua. Secondo
gli investimenti nella gestione degli ecosistemi di acqua i dati di Lyxor al 06/11/2019, a livello settoriale i pesi
dolce e delle infrastrutture in numerosi Paesi in via di svi- preponderanti sono detenuti dagli industriali (61,85%) e
luppo. Il 2019 è stato un anno decisamente positivo per dalle utilities (34,66%), mentre a livello geografico spic-
il Lyxor World Water UCITS ETF, che punta a replicare cano Stati Uniti (47,47%) e Gran Bretagna (22,89%).
Dati rilevati al 06/11/2019
NOVEMBRE/DICEMBRE 2019 5
NUMERO 98
SG/SIAT
SOCGEN SI ALLEA CON SIAT PER
UN RADAR A FAVORE DEI CERTIFICATI
L’Osservatorio “SG SIAT
Certificates Radar”
farà, tramite l’analisi
tecnica, delle previsioni
su supporti e resistenze
che potranno divenire
delle barriere per gli SG
Certificates
DI TITTA FERRARO
L
a sponda dell’analisi tecnica
per emettere dei certificati
caratterizzati da valori barrie-
ra utili per realizzare al meglio le
strategie d’investimento. Societe
Generale ha deciso di stringere
una partnership con SIAT (So-
cietà Italiana Analisi Tecnica)
che ha permesso la nascita del
“SG SIAT Certificates Radar”,
un osservatorio periodico che
raccoglie le previsioni dei soci
SIAT sul trend di diverse asset
class: azioni italiane, indici, valute
e materie prime. Tale osservatorio
agisce come un “Radar” che So-
ciete Generale attiva, avvalendosi
periodicamente delle valutazioni
dei soci SIAT ottenute tramite l’a-
nalisi tecnica, per analizzare l’an-
damento di un selezionato nume-
ro di sottostanti.
Ruoli definiti tra SIAT e SocGen
SIAT si concentrerà sull’analisi sta-
tistica delle previsioni di suppor-
ti e resistenze (minimi e massimi)
6 NOVEMBRE/DICEMBRE 2019
NUMERO 98
SG/SIAT
espresse dai suoi soci, tramite dei no effettivamente diventare le bar-
sondaggi a loro sottoposti nel corso riere di certificati da lei emessi. Nel
dei prossimi 18 mesi. Societe Gene- primo sondaggio sono stati pre-
rale, grazie alla propria expertise di si in considerazione 2 orizzon-
manufacturer di certificati, valuterà ti temporali (fine marzo e fine
la possibilità di emettere dei prodot- giugno 2020) e 12 sottostanti:
ti con barriere fissate considerando sei azioni (Assicurazioni Gene-
i livelli medi di supporto e resistenza rali, Enel, ENI, Intesa Sanpaolo,
espressi dai soci di SIAT. La part- Telecom Italia, Unicredit), due
nership si prefigge di semplificare indici benchmark (Ftse Mib e
il compito degli investitori quando Dax), due tassi di cambio (EUR/
sono alle prese con la necessità di GBP e EUR/USD) e due commo-
identificare tra tutti i certificati a di- dities (Oro e Petrolio WTI Fu-
sposizione quelli con valori barriera ture). Il presidente di SIAT, Davide
utili per realizzare Bulgarelli, rimarca
le proprie strategie come dal primo
di investimento. In sondaggio (svol-
tal modo gli inve- tosi dal 17 al 23
stitori avranno Nel primo sondaggio ottobre) è emersa
l’opportunità di sono stati esaminati la positività del-
avvalersi di un in- 12 sottostanti la maggior parte
dicatore innova- degli analisti sulle
tivo per riconoscere rapidamen- azioni italiane come Generali, In-
te i prodotti della gamma SG le tesa, Telecom ed Unicredit, così
cui barriere sono state fissate come sugli indici azionari Ftse Mib
prendendo in considerazione le e Dax e sull’oro, mentre sui cambi
previsioni dei soci di SIAT. Sul i dati forniti dai soci suggeriscono
sito prodotti.societegenerale.it tali una maggiore debolezza dell’eu-
certificati saranno identificati da un ro. Il report con tutti i risultati
bollino “SIAT”. è pubblico e disponibile in una
sezione dedicata del sito pro-
Funzionamento e riscontri dotti.societegenerale.it.
dell’Osservatorio
A livello pratico l’Osservatorio rac- La partnership tra Societe Generale
coglie e analizza statisticamente i e SIAT prevede anche un respiro di
risultati emersi dal sondaggio perio- più lungo periodo. Tutti i risultati che
dico (ogni 2 mesi circa) sottoposto “SG SIAT Certificates Radar” rac-
ai circa 300 analisti tecnici di SIAT coglierà da qui a fine marzo 2021
per conoscere quali sono le loro saranno al centro di un documento
previsioni su supporti e resistenze di ricerca accademica realizzato dal
a breve e medio periodo (due oriz- Prof. Duccio Martelli, Ph.D., Docen-
zonti temporali a circa 3 e 6 mesi) ri- te di Economia degli Intermediari
guardo all’andamento di vari sotto- Finanziari presso l’Università di Pe-
stanti selezionati da SG. Sulla base rugia, che si concentrerà sull’analisi
di questi risultati, Societe Generale degli aspetti comportamentali e psi-
ha la facoltà di selezionare quei livelli cologici che hanno portato al con-
di supporti e resistenze che potran- seguimento di determinati risultati.
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NUMERO 98
STAYUP & STAYDOWN
BARRIERE “CERTIFICATE” PER I NUOVI
PRODOTTI STAYUP E STAYDOWN
I 46 nuovi certificati StayUP e StayDOWN hanno barriere con livelli di supporto
e resistenza individuati dall’Osservatorio “SG SIAT Certificates Radar”
È
approdata sul SeDeX di Bor- (StayUP) o al di sotto (StayDOWN) di ad un supporto (minimo), mentre
sa Italiana la prima gamma una barriera prefissata. Gli StayUP nel caso dei certificati StayDOWN
di certificati emessi sulla e StayDOWN, dunque, presentano si tratta di una Barriera Superiore,
base dei risultati dell’Osservatorio un profilo di rimborso che prevede che è assimilabile ad una resistenza
“SG SIAT Certificates Radar”, volu- due possibili scenari. Nel caso in cui (massimo). Gli investitori potranno
to da Societe Generale e realizzato durante tutta la vita del prodotto il facilmente trovare i certificati con-
in collaborazione con SIAT (Socie- valore del sottostante non raggiunge traddistinti dal bollino SIAT – ben
tà Italiana Analisi Tecnica). Si tratta o supera mai la barriera l’investitore visibile sul sito prodotti.societegene-
complessivamente di 46 nuovi certi- riceve a scadenza 10 euro per ogni rale.it – e anche chi non è esperto di
ficati StayUP e StayDOWN che han- certificato detenuto. Se, invece, la analisi tecnica potrà beneficiare dei
no delle barriere in linea con i livelli barriera viene raggiunta o superata risultati ottenuti dall’Osservatorio. “È
di supporto e resistenza individuati in un qualsiasi momento (cosiddetto una nuova tappa dell’evoluzione del-
nell’Osservatorio analizzando l’an- Evento Barriera), il certificato si estin- la gamma prodotti di Societe Gene-
damento di un selezionato numero gue immediatamente e anticipata- rale, che vuole fornire agli investitori
di sottostanti attraverso gli strumenti mente senza corrispondere alcun un elemento aggiuntivo per identi-
dell’analisi tecnica. importo e l’investitore perde tutto il ficare tra i certificati a disposizione
capitale investito. Pertanto, per chi quelli con valore barriera in linea con
Come funzionano i certificati investe in questa tipologia di certi- le previsioni di esperti di analisi tec-
StayUP e StayDOWN ficati è fondamentale prevedere se nica come lo sono i soci SIAT”, ha
Questa tipologia di certificati ha come entro la scadenza il sottostante rag- commentato Costanza Mannocchi,
caratteristica peculiare quella di rim- giungerà o meno il livello individuato Head of Exchange Traded Products
borsare a scadenza un importo fisso dalla barriera, poiché da questo di- in Italia di SG. Per maggiori informa-
(10 euro) a condizione che, durante pende il profilo di rimborso. Nel caso zioni sull’Osservatorio “SG SIAT Cer-
la vita del prodotto, il valore del sot- dei certificati StayUP si tratta di una tificates Radar” si rimanda all’articolo
tostante rimanga sempre al di sopra Barriera Inferiore, che è assimilabile nelle pagine precedenti.
UNA SELEZIONE DEI NUOVI CERTIFICATI STAYUP E STAYDOWN DI SG
SOTTOSTANTE BARRIERA INFERIORE BARRIERA SUPERIORE ISIN SCADENZA TIPO
Generali 16 NO LU2024209079 20/03/20 StayUP
Intesa Sanpaolo 1,7 NO LU2024211562 19/06/20 StayUP
Eni NO 15,5 LU2024216363 20/03/20 StayDOWN
Telecom Italia NO 0,68 LU2024217411 19/06/20 StayDOWN
Unicredit NO 13,5 LU2024217502 20/03/20 StayDOWN
FTSE MIB NO 25.000 LU2024218732 19/06/20 StayDOWN
EURUSD 1,07 NO LU2024213857 20/03/20 StayUP
Oro NO 1.600 LU2024219201 20/03/20 StayDOWN
Fonte: Societe Generale
8 NOVEMBRE/DICEMBRE 2019
NUMERO 98MESSAGGIO PUBBLICITARIO
E
NZ E
A DE MBR
SC ICE
D 19
DA 20
NUOVI RECOVERY
TOP BONUS
A partire dal 27 Settembre 2019 Société Générale ha reso disponibili su Borsa Italiana (SeDeX) 15 nuovi Recovery TOP Bonus
Certificate su Azioni e Indici. Qui di seguito alcuni esempi:
PREZZO DI
VALORE NOMINALE / RIMBORSO
SOTTOSTANTE ISIN CERTIFICATO STRIKE BARRIERA CHIUSURA AL SCADENZA
PREZZO DI EMISSIONE MASSIMO
11/11/2019
SAIPEM LU2000319116 4,54 € 4,0860 € EUR 95,694 EUR 96,80 EUR 100 17/12/2019
BAYER LU2000318142 69 € 51,75 € EUR 90,498 EUR 94,10 EUR 100 22/12/2020
FCA LU2000318811 12,412 € 9,309 € EUR 87,719 EUR 95,75 EUR 100 22/12/2020
REPSOL LU2000319033 14,015 € 11,212 € EUR 91,324 EUR 94,95 EUR 100 22/12/2020
EURO STOXX BANKS LU2000317920 87,510 65,632 EUR 93,458 EUR 97,00 EUR 100 22/12/2020
FTSE MIB LU2000317763 21 891,570 18 607,835 EUR 93,023 EUR 96,95 EUR 100 22/12/2020
Formato Recovery: il certificato ha un prezzo di emissione (pari anche al Valore Nominale) inferiore a 100 euro ed un importo di
liquidazione massimo a scadenza pari a 100 euro.
Barriera: rilevazione solo a scadenza.
Scadenze brevi: da Dicembre 2019 a Dicembre 2020 a seconda del Certificate considerato.
Profilo di rimborso a scadenza: se alla Data di Valutazione Finale, il valore di chiusura del sottostante1 è superiore alla Barriera,
si ricevono a scadenza 100 Euro. Altrimenti si riceve un importo pari alla performance2 del sottostante moltiplicato per il Valore
Nominale del Certificate.
Investimento minimo pari a 1 Certificate.
Questi prodotti sono a complessità molto elevata. Questi Certificates non prevedono la garanzia del capitale a scadenza
ed espongono ad una perdita massima pari al capitale investito. I Certificates sono emessi da SG Issuer e hanno come garante
Societe Generale3.
Per maggiori informazioni: prodotti.societegenerale.it/bonus-cap | info@sgborsa.it | 02 89 632 569 (da cellulare) | Numero verde 800 790 491
1 Per valore di chiusura del sottostante si intende, nel caso di un’azione sottostante quotata su Borsa Italiana, il prezzo di riferimento di tale azione come definito ai sensi del Regolamento dei
mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. nel caso di un’azione sottostante quotata su un mercato estero, il prezzo di chiusura di tale azione ; nel caso di un indice sottostante, il valore
di chiusura di tale indice.
2 Per performance del sottostante si intende il rapporto tra il valore di chiusura del sottostante rilevato alla Data di Valutazione Finale e il valore di chiusura del sottostante rilevato alla Data di
Valutazione Iniziale.
3 SG Issuer è un’entità del gruppo Societe Generale. L’investitore è esposto al rischio di credito di Societe Generale (rating S&P A; Moody’s A1; Fitch A). In caso di default di Societe Generale,
l’investitore incorre in una perdita del capitale investito.
Gli importi di liquidazione sono espressi al lordo dell’effetto fiscale.
I Certificati sono soggetti alle disposizioni della Direttiva 2014/59/UE in materia di risanamento e risoluzione degli enti creditizi, a seguito della cui applicazione l’investitore potrebbe incorrere in
una perdita parziale o totale del capitale investito (esempio bail-in).
State per acquistare un prodotto che non è semplice e può essere di difficile comprensione. L’approvazione del prospetto non deve essere intesa come approvazione da parte dell’autorità che ha
approvato il prospetto dei titoli offerti o ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato.
Questo è un messaggio pubblicitario e non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento. Si invita prima dell’investimento a leggere attentamente il
Prospetto di Base, approvato dalla CSSF in data 14/06/2019, il Supplemento al Prospetto di Base datato 19/08/2019 e le Condizioni Definitive (Final Terms) del 19/09/2019, inclusive della Nota
di Sintesi dell’emissione, disponibili sul sito internet http://prospectus.socgen.com/ e a leggere attentamente l’ultima versione del Documento contenente le Informazioni Chiave relativo ai
prodotti sopra riportati che potrà essere visualizzata e scaricata dal sito http://kid.sgmarkets.com. Tali documenti, nei quali sono descritti in dettaglio le caratteristiche e i fattori di rischio associati
all’investimento nel prodotto, sono altresì disponibili gratuitamente su richiesta presso la sede di Societe Generale, via Olona 2 Milano.CASH COLLECT PLUS+
PIÙ DIVERSIFICAZIONE CON I NUOVI
CASH COLLECT PLUS+ DI SG
I certificati permettono di investire su panieri equiponderati di valute
emergenti, con l’innovativo meccanismo PLUS+ di protezione a scadenza
DI ALBERTO BOLIS di cambio alla data di valutazione nata a scadenza e il meccanismo
considerata e il tasso di cambio alla PLUS+. Grazie a questo, i Cash
P
er offrire una maggiore di- data di valutazione iniziale. Quattro Collect PLUS+ di SG, in caso di ri-
versificazione nel variegato le caratteristiche principali di questi levamento del livello del Paniere al
universo dei mercati emer- prodotti: un premio condiziona- di sopra della Barriera sul capita-
genti, Societe Generale ha deci- to distribuito su base mensile le, subiranno una perdita espressa
so di ampliare la propria gamma dello 0,45% lordo, l’effetto me- sul valore nominale pari alla diffe-
di certificati dotati dell’innovativo moria dei premi mensili condizio- renza tra il livello del Paniere e la
meccanismo PLUS+ di protezione nati non distribuiti, la possibilità Barriera sul capitale, mentre nei
a scadenza. Sul mercato EuroTLX di liquidazione anticipata ogni Cash Collect tradizionali la perdita
sono arrivati due nuovi certificati mese dopo un anno
Cash Collect PLUS+ su Panieri dall’emissione,
di valute emergenti. Il primo stru- la protezione
mento (ISIN: XS2043089346) ha condizio-
come sottostante un paniere equi-
pesato dei quattro tassi di cambio
EUR/INR (Euro/Rupia Indiana),
EUR/BRL (Euro/Real Brasiliano),
EUR/TRY (Euro/Lira Turca) e EUR/
ZAR (Euro/Rand Sudafricano); il
secondo (ISIN: XS2043069231),
invece, permette di prendere posi-
zione sui tassi di cambio EUR/
MXN (Euro/Peso Messica-
no), EUR/BRL (Euro/Real
Brasiliano), EUR/TRY
(Euro/Lira Turca) e
EUR/ZAR (Euro/Rand
Sudafricano). Il livello
del Paniere è calco-
lato come la media
aritmetica dei livelli
dei tassi di cambio,
dove il livello di ognuno
è calcolato come rappor-
to percentuale tra il tasso
10 NOVEMBRE/DICEMBRE 2019
NUMERO 98CASH COLLECT PLUS+
I NUOVI CERTIFICATI CASH COLLECT PLUS+ SU PANIERI DI VALUTE EMERGENTI
PREMIO MENSILE BARRIERA SUL PREMIO
SOTTOSTANTI ISIN STRIKES SCADENZA
LORDO CONDIZIONATO E SUL CAPITALE
EUR / INR EUR/INR: 78.6761
EUR / ZAR EUR/ZAR: 16.1445
XS2043089346 0,45% 130% 02/11/22
EUR / TRY EUR/TRY: 6.3449
EUR / BRL EUR/BRL: 4.4140
EUR / MXN EUR/MXN: 21.1267
EUR / ZAR EUR/ZAR: 16.1445
XS2043069231 0,45% 130% 02/11/22
EUR / TRY EUR/TRY: 6.3449
EUR / BRL EUR/BRL: 4.4140
Fonte: Societe Generale
è commisurata all’intero deprezza- oltre agli eventuali premi non distri-
mento rispetto allo strike iniziale. buiti in precedenza (effetto memo-
ria); in caso contrario, il certificato
Come funzionano non riconosce il premio che vie-
i Cash Collect PLUS+ 5 ne memorizzato. Inoltre, su base
Vediamo nel dettaglio come fun- I tassi di cambio che mensile, a partire dal primo anno il
zionano questi certificati che, compongono i panieri: certificato può scadere in anticipo
al termine di ogni mese, EUR/TRY, EUR/BRL, riconoscendo il 100% del valore
pongono l’investitore EUR/ZAR, EUR/INR, EUR/MXN nominale, oltre al premio mensile
di fronte a due sce- e gli eventuali premi memorizzati,
nari: se il livello del se il Paniere di valute emergenti si
Paniere è inferiore sarà apprezzato rispetto all’Euro,
o uguale al 130%, ovvero se il livello del Paniere è in-
il certificato ricono- feriore o uguale al 100%.
sce un premio lordo Nel caso in cui il certificato non
mensile dello 0,45%
0,45% sia stato liquidato anticipatamen-
te, alla data di valutazione fi-
Il premio mensile nale possono verificarsi due
condizionato scenari: se il livello del Paniere è
con effetto memoria inferiore o uguale al 130%, l’inve-
dei nuovi certificati stitore beneficia della protezione
condizionata del capitale e riceve
il 100% del valore nominale oltre
al premio mensile con effetto me-
moria; in caso contrario si attiverà
il meccanismo PLUS+. Per esem-
30% pio, a fronte di un aumento del li-
vello del Paniere pari al 140%, la
La barriera sul premio perdita sarà soltanto del 10% con
e sul capitale dei Cash un rimborso pari al 90% del valore
Collect PLUS+ nominale.
NOVEMBRE/DICEMBRE 2019 11
NUMERO 98RECOVERY BONUS CAP WORST OF
OBIETTIVO QUOTA 100
CON LA BARRIERA AMERICANA
I nuovi certificati consentono di esporsi a un paniere di indici Worst Of (FTSE
MIB, S&P 500 e SMI). La barriera viene osservata sulla chiusura giornaliera
DI ALBERTO BOLIS
I
listini azionari stanno chiudendo
l’anno in modo brillante. La disten-
sione nella guerra commerciale tra
Stati Uniti e Cina ha dato nuova lin-
fa agli acquisti. A Wall Street, per la
prima volta nella storia, l’indice S&P
500 ha superato la soglia dei 3.000
punti, mentre a Piazza Affari l’indice
FTSE MIB ha guadagnato da inizio
anno oltre 27 punti percentuali (dati
all’8 novembre 2019). In questo
contesto, Societe Generale ha quo-
tato su EuroTLX tre Certificati Re-
covery Bonus Cap Worst of che
consentono di esporsi a un pa-
niere di indici composto dall’ita-
liano FTSE MIB, lo svizzero SMI
e l’americano S&P 500. Questi
nuovi certificati presentano scaden-
ze di medio termine (ottobre 2020
e 2021), rendimenti potenziali lordi
all’emissione tra 3,50% e 16% e
una barriera “americana”, ovve-
ro osservata giornalmente con
rilevazione sulla chiusura degli
indici sottostanti. Non cambia,
rispetto alle precedenti emissioni di
Recovery, la struttura cardine: un
prezzo di emissione e di merca-
to inferiore a 100 euro e un rim-
borso massimo a scadenza pari
a 100 euro, che corrisponde a ot-
tenere un bonus potenziale pari alla
differenza tra 100 euro e il prezzo di
12 NOVEMBRE/DICEMBRE 2019
NUMERO 98RECOVERY BONUS CAP WORST OF
3,5-16% 100 € 3
I rendimenti potenziali Il rimborso massimo a Gli indici sottostanti dei
lordi all’emissione scadenza dei Recovery panieri Worst Of (FTSE
dei nuovi certificati Bonus Cap Worst Of MIB, S&P 500, SMI)
acquisto del prodotto. A scadenza sono possibili due borserà un importo lordo pari al va-
scenari di rimborso: se in ogni lore nominale del certificato moltipli-
Come funzionano nel dettaglio giorno dalla data di valutazione ini- cato per la peggiore performance,
i Recovery Bonus Cap Worst Of ziale alla data di valutazione finale, osservata alla data di valutazione
Ipotizziamo un investimento nel cer- il valore di chiusura di tutti gli indi- finale, tra quelle dei sottostanti fino
tificato Recovery Bonus Cap (ISIN: ci sottostanti sarà stato superiore a un valore massimo di rimborso
XS2043003131) con sottostante il alle rispettive barriere, il certificato pari a 100 euro. Da ricordare che
paniere Worst Of formato da FTSE rimborserà a scadenza un importo gli investitori acquisteranno il pro-
MIB (strike 22.321,77 punti), SMI lordo di 100 euro, che corrisponde dotto al prezzo di mercato via via
(strike 9.965,49 punti) e S&P 500 a un Bonus di 13,7931 euro e a un disponibile. Il Bonus dovrà quindi
(strike 2.986,20 punti) e barriere rendimento lordo del 16% rispetto essere calcolato rispetto a tale
pari al 71,68% dello strike, ovve- al prezzo di emissione. Se invece, in prezzo di acquisto: se, ad esem-
ro rispettivamente a 16.000 punti, una qualsiasi seduta durante la vita pio, il prezzo di acquisto fosse pari
7.143,16 punti e 2.140,48 punti. Il del certificato, il prezzo di chiusura a 91,05 euro, il Bonus sarebbe pari
valore nominale è pari a 86,2069 di almeno uno degli indici sotto- a 8,95 euro che corrisponde a un
euro, mentre la data di scadenza è stanti risulterà uguale o inferiore alla rendimento lordo del 9,82% rispet-
fissata il 25 ottobre 2021. rispettiva barriera, il certificato rim- to al prezzo di acquisto.
I NUOVI CERTIFICATI RECOVERY BONUS CAP WORST OF DI SG
PREZZO DI EMISSIONE/ VALORI INIZIALI RIMBORSO
SOTTOSTANTI ISIN CERTIFICATE BARRIERE SCADENZA
VALORE NOMINALE (STRIKE) MASSIMO
FTSE MIB 22.321,77 15.000
SMI XS2043003214 96,62 € 9.965,49 6.696,71 100 € 23/10/20
S&P 500 2.986,2 2.006,7
FTSE MIB 22.321,77 17.000
SMI XS2043001515 93,46 € 9.965,49 7.589,61 100 € 23/10/20
S&P 500 2.986,2 2.274,26
FTSE MIB 22.321,77 16.000
SMI XS2043003131 86,21 € 9.965,49 7.143,16 100 € 25/10/21
S&P 500 2.986,2 2.140,48
Fonte: Societe Generale
NOVEMBRE/DICEMBRE 2019 13
NUMERO 98INVESTIMENTI SOSTENIBILI
ASSET SOSTENIBILI E GREEN BOND
DUE MERCATI IN RAPIDA CRESCITA
A livello mondiale gli asset “sostenibili” hanno toccato quota 31 trilioni $.
Il primo ETF al mondo sui Green Bond investment grade è targato Lyxor
DI STEFANIA RIVA
T
re sono i principali driver
che supportano la cre-
scita dei criteri ESG nei
portafogli d’investimento: l’effet-
to delle recenti crisi finanziarie,
una consapevolezza maggiore
dei cambiamenti climatici e una
maggiore pressione normativa sui
gestori patrimoniali. Una crescita
certificata da numeri importanti:
secondo il report Global Sustaina-
ble Investment Alliance, gli asset
“sostenibili” a livello mondiale
hanno raggiunto quota 31 tri-
lioni di dollari, in aumento del ai fondi attivi. Questi ultimi sono Green Bond (DR) UCITS ETF
34% rispetto al 2016. Da ricorda- cresciuti dell’11% l’anno negli ulti- (ISIN: LU1563454310), il primo
re che la maggior parte di questo mi 5 anni, mentre la crescita degli ETF al mondo con esposizio-
valore tiene in considerazione l’in- ETF ESG è stata tre volte superio- ne al mercato dei Green Bond
tegrazione ESG negli investimenti re (+33%). L’Europa si conferma investment grade. I Green Bond
tradizionali, mentre se guardiamo un’area in grande fermento: a fine contribuiscono a finanziare un’e-
esclusivamente ai fondi il cui prin- giugno gli asset ESG hanno rag- conomia più responsabile, con i
cipale obiettivo di investimento è giunto 1,1 miliardi di euro, +12% proventi che verranno destinati a
legato all’ESG, a fine giugno gli annuo negli ultimi cinque anni ri- progetti incentrati sulla mitigazio-
asset in gestione erano pari a 2 spetto al +8% registrato dai fondi ne degli effetti climatici. Il mercato
miliardi di dollari. Restando in attivi. Lyxor, confermandosi pio- delle obbligazioni verdi sta cre-
ambito ESG, i flussi verso gli niere della sostenibilità, lo scorso scendo rapidamente e in soli sei
ETF stanno crescendo a un rit- luglio ha messo a disposizione anni ha raggiunto una dimensione
mo molto più rapido rispetto degli investitori italiani il Lyxor pari a 680 miliardi di dollari.
I DETTAGLI DEL PRIMO ETF AL MONDO SUI GREEN BOND
NOME ETF SOTTOSTANTE ISIN TICKER BLOOMBERG TER
LYXOR GREEN BOND (DR) UCITS ETF Solactive Green Bond EUR USD IG LU1563454310 CLIM IM 0,25%
Fonte: Lyxor International Asset Management
14 NOVEMBRE/DICEMBRE 2019
NUMERO 98MESSAGGIO PUBBLICITARIO
Il primo ETF al mondo
su Green Bond
Lyxor quota su Borsa Italiana
il primo ETF al mondo su Green Bond
Il Lyxor Green Bond (DR) UCITS ETF, il primo ETF nel suo genere al mondo, punta
a replicare un indice Solactive1 che consente un’esposizione alle performance di
Green Bond di emittenti Investment Grade quali Stati sovrani, banche, organismi
sovranazionali, banche di sviluppo e imprese. I Green Bond contribuiscono a
finanziare un’economia più “Verde”, con proventi destinati a progetti incentrati
sulla mitigazione degli effetti climatici e sugli sforzi di adattamento. Le obbligazioni
incluse nell’indice sono definite “Green” da Climate Bonds Initiative2. L’ETF,
ora quotato su Borsa Italiana, ha ricevuto l’etichetta “Greenfin” da parte dello
Stato francese, che certifica la qualità “Green” dei fondi di investimento3.
Nome ETF ISIN Ticker di Bloomberg Tipologia di Replica TER4
Lyxor Green Bond (DR) UCITS ETF LU1563454310 CLIM IM Fisica 0,25%
The original pioneers
Contatti: www.lyxoretf.it | info@ETF.it | 800 92.93.00 | Consulenti
02 89.63.25.00 | Istituzionali 02 89.63.25.28 | LYXOR
(1) Solactive Green Bond EUR USD IG Index; https://www.solactive.com/indices/
(2) https://www.climatebonds.net/
(3) https://www.ecologique-solidaire.gouv.fr/label-greenfin
(4) Il costo totale annuo dell’ETF (TER – Total Expense Ratio) non include i costi di negoziazione del proprio intermediario di riferimento, gli oneri fiscali ed eventuali altri costi e oneri.
Il valore degli ETF citati può aumentare o diminuire nel corso del tempo e l’investitore potrebbe non essere in grado di recuperare l’intero importo originariamente investito. Questo è un messaggio pubblicitario e non costituisce
sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento. Prima dell’investimento negli ETF citati si invita l’investitore a contattare i propri consulenti finanziari, fiscali, contabili e legali e a leggere
attentamente i Prospetti, i “KIID” e i Documenti di Quotazione, disponibili sul sito www.lyxoretf.it e presso Société Générale, via Olona 2, 20123 Milano, dove sono illustrati in dettaglio i meccanismi di funzionamento, i fattori
di rischio, i costi e il regime fiscale dei prodotti.CATALOGO PRODOTTI CERTIFICATI
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SETTEMBRE 2016
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E PER RICEVERE IL MATERIALE GRATUITO
SG PRODOTTI QUOTATI LYXOR ETF
NUMERO VERDE 800 790 491 NUMERO VERDE 800 92 93 00
DA CELLULARE 02 89632569 DA CELLULARE 02 89632569
WWW.PRODOTTI.SOCIETEGENERALE.IT WWW.ETF.IT
INFO@SGBORSA.IT INFO@ETF.IT
RISPONDITORE AUTOMATICO 02 80 88 62 36 RISPONDITORE AUTOMATICO 02 80 88 62 36
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saranno trattati da Societe Generale, in qualità di Titolare del Trattamento, con mezzi informatici e non , al fine di inviarle offerte commerciali e informazioni su prodotti
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attività strettamente funzionali al perseguimento delle finalità indicate. Una lista degli eventuali Responsabili del Trattamento è disponibile su richiesta. Il conferimento
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Banca ha nominato un Responsabile per la Protezione dei dati reperibile al seguente indirizzo email: dpo-wholesale.it@socgen.com.Puoi anche leggere
