L'agro-alimentare italiano: sfide e opportunità di crescita - Stefania Trenti Direzione Studi e Ricerche - Responsabile Industry Research Parma, 1 ...
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L’agro-alimentare italiano: sfide e opportunità di crescita Stefania Trenti Direzione Studi e Ricerche – Responsabile Industry Research Parma, 1 settembre 2021
1
La nostra view globale
La diffusione delle vaccinazioni dovrebbe limitare l’impatto economico delle nuove ondate di
contagio. L’esclusione dei paesi emergenti dalle vaccinazioni impedirà però una piena
normalizzazione, imponendo la proroga di restrizioni sui viaggi internazionali.
La crescita globale del PIL è vista al 6,2% nel 2021, dopo il -3,5% del 2020. Il rimbalzo sarà ampio
con il maggior contributo proveniente da Asia e Stati Uniti. Ribilanciamento della domanda da
beni a servizi.
Il contributo di commodities e trasporti alla crescita dei prezzi si ridurrà nei prossimi mesi. L’ampio
livello della disoccupazione rende poco probabile una spirale prezzi-salari, soprattutto in
Europa.
Le politiche fiscali rimarranno espansive e le politiche monetarie accomodanti nei paesi
avanzati.
I dati spingeranno la Fed a ridurre gli acquisti di titoli da inizio 2022, mentre il rialzo dei tassi
potrebbe iniziare nel 2023.
Se la BCE sarà nelle condizioni di concludere il PEPP il 31 marzo 2022, il gradino potrebbe
essere smussato utilizzando l’APP. Niente rialzi dei tassi fino al 2024.2
Le previsioni di crescita del PIL per area geografica
2019 2020 2021p 2022p 2023p
Stati Uniti 2.2 -3.5 6.5 4.3 2.2
Area Euro* 1.4 -6.5 4.6 4.7 2.3
Germania* 0.6 -5.1 3.5 4.9 2.2
Francia* 1.8 -8.0 5.4 4.6 2.3
Italia* 0.3 -8.9 4.6 4.0 2.5
Spagna* 2.0 -10.8 5.6 5.9 2.8
OPEC -1.4 -5.6 3.5 4.4 3.6
Europa orientale 3.1 -3.3 4.0 4.3 3.1
America Latina 1.3 -6.4 6.1 3.2 2.8
Giappone 0.0 -4.7 2.5 3.0 1.5
Cina 6.0 2.4 8.6 5.4 5.6
India 4.8 -7.0 9.4 6.4 6.2
Mondo 2.8 -3.4 6.2 4.6 3.7
* Le previsioni per le principali economie dell’Area Euro sono in via di revisione, dopo i dati preliminari (in media superiori alle attese)
sul PIL del 2° trimestre diffusi lo scorso 30 luglio
Nota: dati reali a parità di potere d’acquisto (PPP) per Europa Orientale, America Latina, OPEC, Africa, Mondo. PIL reale in valuta
locale negli altri casi.
Fonte: Intesa Sanpaolo – Macroeconomic Analysis3
Italia: la ripresa acquista velocità
Il PIL è cresciuto assai più del previsto nel 2° trimestre (2,7% t/t), dopo una sostanziale stagnazione a inizio anno.
Recupero trainato da consumi e servizi.
Nel 2° trimestre, l’Italia ha registrato una
Rimbalzo molto più forte del previsto performance circa in linea con la Spagna e
per il PIL nel 2° trimestre molto migliore di quella di Francia e Germania
19,8
20 18,7
17,3
q/q
15 y/y
10 9,2
5
2,7 2,8
1,5 0,9
0
Italy Germany France Spain
Fonte: Google LLC (COVID-19 Community Mobility Fonte: Istat, Refinitiv-Datastream
Reports), elaborazioni Intesa Sanpaolo4
Indagini di fiducia sui massimi
La fiducia di famiglie e …anche se si comincia a vedere una
imprese è su massimi pluriennali… correzione (per ora fisiologica) delle
aspettative sull’economia
Nota: le serie di fiducia Istat sono interpolate per far fronte ai Nota: le serie di fiducia Istat sono interpolate per far fronte
dati mancanti per aprile 2020 ai dati mancanti per aprile 2020
Fonte: Istat, Refinitiv-Datastream Fonte: Istat, Refinitiv-DatastreamConsumi e servizi guidano la ripresa, ma gli ulteriori 5
progressi dipenderanno dalla situazione sanitaria
Gli ulteriori progressi della fiducia (e della
spesa) dei consumatori dipenderanno ...così come l’attività economica nei servizi
dall’evolversi della situazione sanitaria…
Nota: “Visits to Shops & Recreation” è la media degli Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat e
indicatori “Retail e tempo libero” e “Alimentari e farmacie”. Protezione Civile
Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat e Google
LLC (COVID-19 Community Mobility Reports)La normalizzazione del tasso di risparmio sarà cruciale
6
A differenza di precedenti recessioni, quella Il tasso di risparmio tornerà solo
corrente è stata accompagnata da un gradualmente verso i livelli pre-COVID
aumento del tasso di risparmio
Nom. income 15,8
14,3
14 Nom. spending
Savings rate 10,7
10 8,1
7,3
6 4,9
3,1 3,0
2 0,9 0,8
-2
Se tutti i risparmi
-2,8 aggiuntivi accumulati
-6 nel 2020 fossero
spesi*, l’impatto sui
-10 consumi sarebbe pari
a 71 mld di euro
-10,9
-14
2019 2020 2021 2022
Nota: (*) se il tasso di risparmio nel 2021 tornasse ai livelli del 2019.
Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati Istat e Var % a/a del reddito e della spesa delle famiglie a prezzi
www.policyuncertainty.com correnti, tasso di risparmio in % del reddito disponibile.
Fonte: elaborazioni e previsioni Intesa Sanpaolo su dati IstatIl settore alimentare tra i meno colpiti dalla crisi COVID…
7
Fatturato deflazionato del manifatturiero italiano
Fatturato deflazionato per settore -0,6%
(var. % annua)
(var. % 2020/2019) prezzi
correnti
10 Farmaceutica 0,8
Alimentare -1,4
5 Elettrodomestici -1,5
Largo Consumo -5,2
Altri Intermedi -6,2
0
Prod. Costruzioni -6,3
Intermedi chimici -7,3
-5 Mobili -7,9
Elettrotecnica -9,1
MANIFATTURIERO -9,3
-10 Crisi COVID
Metallurgia -10,7
-9.3%
Crisi 2009
Prod. Metallo -10,8
-15 -16.5% Elettronica -11,3
Meccanica -13,5
-20
Autov. E moto -14,0
2005 2008 2011 2014 2017 2020 Moda -21,6
Fonte: 99° Rapporto Analisi dei Settori Industriali Intesa Sanpaolo-Prometeia, maggio 2021…sostenuto anche dalla tenuta delle esportazioni
8
Crescita delle esportazioni manifatturiere italiane
(differenza, miliardi di euro correnti)
2008-2019 2019-2020
Farmaceutica 20,8 Farmaceutica 1,2
Agro-alimentare 17,8 Agro-alimentare 0,5
Sistema moda 16,4 Sistema moda -11,2
Meccanica 12,0 Meccanica -10,4
Chimica 8,7 Chimica -1,6
Automotive 8,7 Automotive -4,8
Altro manifatturiero 6,4 Altro manifatturiero -3,7
Metallurgia e prod. metallo 6,1 Metallurgia e prod. metallo -2,8
Elettronica 4,3 Elettronica -0,6
Gomma e plastica 4,2 Gomma e plastica -1,3
Altri mezzi di trasporto 2,2 Altri mezzi di trasporto -1,1
Legno e carta 1,9 Legno e carta -1,1
Prodotti e mat.costruzione 0,9 Prodotti e mat.costruzione -0,8
Mobili 0,7 Mobili -1,1
Estrattivo e petrolio -2,7 Estrattivo e petrolio -5,6
-10 0 10 20 30 -15 -10 -5 0 5
Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati IstatCruciale la presenza nella GDO internazionale
9
La filiera delle bevande (che comprende vini, liquori, acque minerali e altre bevande non alcoliche) ha risentito
maggiormente della chiusura del canale Ho.re.ca all’estero, al contrario di altre filiere più inserite nella GDO
internazionale (come pasta e dolci e conserve).
Esportazioni alimentare e bevande
(miliardi di euro a prezzi correnti)
2008-2019 2019-2020
Bevande 4,5 Bevande -0,3
Altro alimentare 4,1 Altro alimentare 0,1
Lattiero-caseario 2,0 Lattiero-caseario -0,1
Pasta e dolci 1,7 Pasta e dolci 0,4
Carne e salumi 1,2 Carne e salumi -0,1
Conserve 1,1 Conserve 0,2
Oli e grassi 0,5 Oli e grassi 0,1
Pet food e mangimi 0,5 Pet food e mangimi 0,1
Riso e farine 0,3 Riso e farine 0,05
Prodotti ittici 0,2 Prodotti ittici -0,01
0 1 2 3 4 5 -1 0 1
Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati IstatSi consolida l’avanzo commerciale
10
Agro-alimentare: evoluzione saldo commerciale Alimentare e bevande: evoluzione import ed export
(miliardi di euro) (miliardi di euro)
15
40
10,8
10 35
30
5 4,2
25
0,9
0 20
-1,4
15
-5
-5,5 10
-6,5 -7,0 -7,5
-10 5
2008 2012 2016 2020
0
Agricoltura, silvicoltura e pesca
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Alimentare e bevande
Totale
import export
Fonte: elaborazioni Intesa Sanpaolo su dati IstatNel 2021 già oltre i livelli del 2019… 11
Agribusiness: attese di recupero dei livelli di fatturato 2019 nel corso del 2021
(% risposte al netto dei «non so»)
Dettaglio per macro-raggruppamenti Dettaglio per filiere
Filiera cereali, pasta 38 28
Filiera lattiero-casearia 29 28
Agricoltura 26 27 Filiera ortofrutta 28 27
Filiera olio 25 30
Dolci, caffè, te, spezie 19 35
Commercio agricolo 18 31
Filiera ittico 22 24
Trasformazione 25 28
Filiera carni e salumi 20 23
Filiera vino 15 28
0 10 20 30 40 50 60 0 20 40 60 80
Nessun calo o crescita nel 2020 Recupero entro il 2021
Nessun calo o crescita nel 2020 Recupero entro il 2021
Fonte: indagine Intesa Sanpaolo presso i gestori della clientela agribusiness – edizione giugno-luglio 2021…e buone prospettive anche nei prossimi anni 12
Evoluzione del fatturato del settore alimentare e bevande Propensione all’export, penetrazione delle importazioni e saldo
(var.% e contributi domanda interna ed esportazioni) commerciale con l’estero del settore alimentare e bevande
(% e miliardi di euro)
30,0% 16,0
7,0 6,5
14,0
6,0 25,0%
5,0 4,0 12,0
20,0%
4,0 2,6 10,0
2,5
3,0 15,0% 8,0
1,2
2,0 6,0
10,0%
1,0
4,0
0,0 5,0%
2,0
-1,0
-0,6
0,0% 0,0
-2,0
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Domanda interna (contributo) Export/Fatturato
Export (contributo) Import/Disponibilità interna
Fatturato (var.%) Saldo (sc.dx)
Fonte: 99° Rapporto Analisi dei Settori Industriali Intesa Sanpaolo-Prometeia, maggio 2021Le sfide nel futuro dell’agro-alimentare italiano 13
Polarizzazione Sostenibilità Digitale e Efficienza
dei consumi e biologico e-commerce delle filiere
13% 95% 34%
45% imprese che hanno in stanno ripensando le
consumatori che crescita e-commerce
programma investimenti in politiche di
prevedono una crescita Food & Grocery nel 2021
sostenibilità ed economia approvigionamento
della spesa per prodotti in circolare nel 2021 a favore di fornitori
promozione 12% italiani
-22% hanno in programma
39% emissioni Gas serra del settore investimenti in soluzioni digitali
44%
consumatori che Agro-alimentare negli ultimi 10 nel processo produttivo;
anni (kg per euro di valore indicano la gestione
prevedono una crescita
aggiunto) prezzi materie prime
della spesa per prodotti 11% come principale
Gourmet/Alta qualità hanno in programma
+29% investimenti in e-commerce e
difficoltà
Maggior incremento di Ebitda
marketing digitale
delle aziende biologiche vs.
tradizionali nell’ultimo decennio Fonte: indagine Intesa Sanpaolo –
edizione giugno-luglio 2021
Fonte: Rapporto Coop 2021 Fonte: indagine Intesa Sanpaolo – Fonte: indagine Intesa Sanpaolo –
edizione giugno-luglio 2021, Eurostat e ISID edizione giugno-luglio 2021 e IRI –
–Intesa Sanpaolo Integrated Database agosto 2020Puoi anche leggere
