Investimenti tematici - Strategie di investimento basate sui - Pictet Asset Management
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per investitori
professionali
Strategie di
investimento basate sui
megatrend globali
Investimenti
tematici2 3
LE NOSTRE STRATEGIE TEMATICHE SI BASANO Gli approcci di investimento
tradizionali utilizzano indici che
SUI MEGATREND CHE PLASMANO IL MONDO IN
classificano le società secondo il
valore di mercato, in altre parole in
CUI VIVIAMO
base ai risultati conseguiti in passato.
Le strategie tematiche di Pictet AM
mirano invece a sfruttare il potenziale
di società che avranno successo in
futuro. Individuando i megatrend che
plasmano il mondo, crediamo di poter
selezionare i vincitori sui mercati
Il recente andamento del mercato lascia presagire ancora azionari globali nel lungo periodo.
incertezza in ambito finanziario per i prossimi dieci anni e oltre.
Gli investitori che vorranno sfidare i cicli economici non Hans Peter Portner
Head of Thematic Equity Investments
avranno vita facile.
Noi di Pictet Asset Management (Pictet A M ) Per tutelare il nostro futuro, i governi conclu-
crediamo che esista un modo più sicuro per dono sempre più spesso accordi multilaterali,
conseguire rendimenti interessanti nel lungo come avvenuto nel caso delle norme inter-
periodo: concentrarsi sulle forze strutturali nazionali per contenere il cambiamento
che modellano il mondo in cui viviamo, climatico. Al contempo, il comportamento
i megatrend. Si tratta di potenti tendenze dei consumatori cambia continuamente
globali che influenzano l’economia in modo rivoluzionando il modo in cui operano le
pervasivo, persistente e profondo, che aziende; un esempio è lo sviluppo delle reti
nessun investitore può ignorare. digitali per una più rapida comunicazione.
Di conseguenza, le società in grado di adat-
Il mondo sta attraversando una fase di insta- tarsi e creare prodotti e servizi innovativi
bilità. Cambiamenti epocali di natura geo-
SCOPRI LE FORZE STRUTTURALI CHE STANNO
che soddisfino le nuove richieste di questa
politica, ambientale, economica, sociale e economia globale in trasformazione dovreb-
demografica costringono l’uomo ad adattarsi bero beneficiare di un potenziale di crescita
ed evolversi. Nei prossimi anni, governi,
aziende private e individui dovranno affron-
senza pari. Coloro che investono in queste
aziende, quindi, potrebbero essere i vincitori TRASFORMANDO IL NOSTRO MONDO
tare importanti sfide legate a grandi trasfor- di domani.
mazioni come la crescita della popolazione.
Il modo in cui reagiremo a questi cambiamenti Con l’aiuto di alcuni consulenti, tra cui il
determinerà non solo il nostro futuro, ma Copenhagen Institute for Futures Studies,
anche quello delle generazioni a venire. noi di Pictet Asset Management abbiamo
individuato 14 megatrend che riteniamo
stiano plasmando il mondo. I risultati della
nostra ricerca ci hanno portato a sviluppare
10 strategie azionarie monotematiche e
due strategie multi-tematiche basate sulla
selezione delle aziende meglio posizionate
per beneficiare di tali megatrend. Forti di
oltre 20 anni di esperienza negli investimenti
tematici, crediamo che questa sia un’ottima
strategia per il futuro.
Fiumi di fango vicino alle isole Vestmann, a sud-ovest dell’Islanda.4 Pictet Asset Management 5
ECONOMIA
ITÀ
DELLA RETE
Dalle idee agli investimenti
ENIBIL
SOST Pictet Asset Management segue un approccio molto rigoroso per distinguere un megatrend duraturo da
IETÀ ENZA uno passeggero. Una volta individuati questi megatrend con l’aiuto di consulenti, creiamo strategie tematiche
SOC ONOSC che consentono agli investitori di trarre vantaggio dalle opportunità offerte da queste tendenze. Adottiamo
LA C
DEL un approccio tematico globale che non tiene conto delle limitazioni degli indici e cerca di sfruttare le forze a
lungo termine che trasformano il mondo.
NE
AZIO
Z
LIZ
Quando sviluppiamo strategie tematiche cerchiamo di
Per noi il futuro è già iniziato
RIA
ATE
La crescente connessione tra processi aziendali e attività economica che consente individuare opportunità e idee in cui confluiscono diversi
ECONOMIA DELLA RETE
DEM
il trasferimento diretto di conoscenze e beni dal fornitore al destinatario. megatrend. Creiamo strategie tematiche specifiche che Da più di 2 0 anni siamo pionieri nel campo degli investimenti
nascono dall’incontro di vari megatrend, come mostra il tematici. Abbiamo intuito il potenziale dell’approccio tematico
grafico sottostante relativo alla strategia Clean Energy. Più all’investimento negli anni Novanta e siamo stati tra i primi
E
ION
La capacità di rispondere alle esigenze attuali senza compromettere quelle sono i megatrend coinvolti in un’area e più è forte la asset manager a lanciare un prodotto biotecnologico. Abbiamo
SOSTENIBILITÀ
ZAZ
delle generazioni future. loro influenza, maggiori saranno le opportunità offerte poi avviato la strategia Water, che resta una delle poche
ATIZ
dall’investimento. dedicata a questa importante risorsa.
OCR
La conoscenza sta diventando una risorsa economica alla stregua di materie prime,
DEM
SOCIETÀ DELLA CONOSCENZA manodopera e capitale, nel quadro della transizione della società dall’era industriale Ogni strategia tematica è affidata a un team di gestori specia-
a quella dell’informazione. lizzati. Per garantire la massima solidità delle nostre idee, ogni
strategia è supportata da un comitato di consulenza composto
Dall’incontro dei megatrend
E COM RAZIONE
da illustri ricercatori, dirigenti d’impresa e docenti universitari.
ITÀ
I consumatori sono sempre più attenti alle caratteristiche immateriali di prodotti e servizi,
DEMATERIALIZZAZIONE
PLESS
come gli aspetti etici ed estetici, piuttosto che a quelle materiali. nascono tematiche forti In tal modo possiamo confrontare i nostri punti di vista con quelli
E
di esperti nei rispettivi ambiti e comprendere meglio le tendenze
ACCEL
strutturali che trasformano il mondo in cui viviamo.
GLOBALIZZAZIONE
DEMOCRATIZZAZIONE Più potere alle persone – dal punto di vista politico, economico e culturale. CRESCITA ECONOMICA Le strategie tematiche a gestione attiva puntano a offrire un inte-
ressante rendimento corretto per il rischio sul lungo periodo.
Inoltre si concentrano prevalentemente su aziende che forniscono
Continua accelerazione del progresso tecnologico, che accorcia la vita soluzioni alle sfide globali e perseguono risultati migliori non
ACCELERAZIONE E COMPLESSITÀ commerciale dei prodotti. solo per gli investitori, ma per tutti.
TECNOLOGICO
SVILUPPO
SANITÀ
CLEAN SVILUPPO
SVILUPPO TECNOLOGICO L’applicazione della scienza e della conoscenza ai processi commerciali e industriali. ENERGY TECNOLOGICO
La nostra gamma di
CRESCITA ECONOMICA L’aumento della capacità di produzione globale di beni e servizi.
strategie tematiche:
NETWORK ECON TWORK ECONO
ECONOMICA
CRESCITA
SOSTENIBILITÀ
L’evoluzione da una società caratterizzata da norme collettive a una società — Mira a offrire una crescita del capitale investendo
INDIVIDUALIZZAZIONE in cui vige la libertà di scelta e di espressione individuale. in società che potrebbero beneficiare di forti
OMY
tendenze globali.
NE
COMMERCIALIZZAZIONE La trasformazione di un settore in un’attività commerciale per renderlo più efficiente. — Adotta una gestione attiva degli investimenti
IN DIVID
basata su portafogli high conviction.
UALIZ
MY
La sempre maggiore connessione globale e i crescenti flussi di persone, capitali,
GLOBALIZZAZIONE — Si rivolge a chi è disposto a investire in un
prodotti, servizi, informazioni, tecnologia e cultura.
AZIOZ
orizzonte di lungo periodo e a esporsi a un
NE
rischio potenzialmente più elevato.
POLARIZZAZIONE La tendenza a concentrarsi agli estremi a scapito della via di mezzo.
— Può investire nei mercati emergenti, che
COM
M
presentano talvolta un rischio e una volatilità
ERC
Nel quadro dell’invecchiamento demografico, dell’aumento del benessere e dei progressi
superiori a quelli dei mercati avanzati.
IA LI
SANITÀ tecnologici, la sanità diventa una delle principali voci di spesa per governi, organizzazioni
ZZA
e individui su scala mondiale.
ZIO
NE
Il crescente divario demografico fra i Paesi con lavoratori giovani e quelli, per lo più
SVILUPPO DEMOGRAFICO occidentali, con una popolazione attiva sempre più vecchia e in calo.
GLO
BA
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L
ZI O
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ARI
ZZA
ZI O N
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S VILUP P O
DEMOGRAFICO6 Pictet Asset Management 7
Pagina 10-13 Pagina 14-17 Pagina 18-21 Pagina 22-25 Pagina 26-27 Pagina 28-31 Pagina 32-35 Pagina 36-39
Biotech Clean Energy Digital Global Global Health Nutrition Premium Brands
Environmental Megatrend
Opportunities Selection (GMS)
(GEO)
La strategia Biotech individua La strategia Clean Energy La strategia Digital mira a La strategia G EO sfrutta la La strategia G M S investe in La strategia Health investe La strategia Nutrition investe La strategia Premium Brands
le società meglio posizionate offre agli investitori la cogliere le opportunità di crescente importanza data modo equiponderato in dieci in un settore che modernizza in società che contribuiscono sfrutta il potenziale di investi-
per prosperare in un settore possibilità di trarre profitto crescita derivanti dalla rapida da consumatori e governi al aree tematiche. Punta a trarre i propri prodotti e servizi ad assicurare le riserve mento delle società che produ-
innovativo, in cui le scoperte dai cambiamenti strutturali in diffusione delle tecnologie tema della protezione ambien- beneficio dalle opportunità di per far fronte all’aumento alimentari globali future cono beni e servizi di alta
rivoluzionarie che portano a corso nel settore energetico digitali, settore in cui l’innova- tale. Investe in società che investimento più interessanti e all’invecchiamento della attraverso pratiche gamma e vantano un forte pote-
cure efficaci possono salvare globale, come la graduale zione costante sta rivoluzio- contribuiscono a salvaguar- in vari settori, regioni e popolazione mondiale. Cerchia- agricole sostenibili, progressi re di determinazione dei prezzi,
delle vite e rivelarsi redditizie transizione verso un’economia nando i modelli di business dare le risorse naturali società. mo aziende che saranno deter- tec-nologici nel settore dei clienti fidelizzati e resilienza
per gli investitori. a basse emissioni di carbonio. tradizionali, dando vita a una mondiali. minanti nel migliorare la macchinari e dei trasporti ai cicli economici. Le aree di
vera e propria rivoluzione situazione sanitaria globale e ottimizzazione del crescita includono le aziende
digitale. nei prossimi decenni. contenuto nutrizionale. che forniscono prodotti e ser-
vizi di lusso a consumatori
benestanti nei Paesi emergenti.
SVILUPPO TECNOLOGICO SOSTENIBILITÀ ECONOMIA DELLA RETE SOSTENIBILITÀ ECONOMIA DELLA RETE SVILUPPO TECNOLOGICO SOSTENIBILITÀ DEMATERIALIZZAZIONE
CRESCITA ECONOMICA SVILUPPO TECNOLOGICO DEMOCRATIZZAZIONE DEMATERIALIZZAZIONE SOSTENIBILITÀ CRESCITA ECONOMICA SVILUPPO TECNOLOGICO CRESCITA ECONOMICA
SANITÀ CRESCITA ECONOMICA ACCELERAZIONE E COMPLESSITÀ SVILUPPO TECNOLOGICO SOCIETÀ DELLA CONOSCENZA INDIVIDUALIZZAZIONE GLOBALIZZAZIONE INDIVIDUALIZZAZIONE
SVILUPPO DEMOGRAFICO GLOBALIZZAZIONE SVILUPPO TECNOLOGICO CRESCITA ECONOMICA DEMATERIALIZZAZIONE SANITÀ SANITÀ GLOBALIZZAZIONE
SANITÀ INDIVIDUALIZZAZIONE COMMERCIALIZZAZIONE DEMOCRATIZZAZIONE SVILUPPO DEMOGRAFICO SVILUPPO DEMOGRAFICO POLARIZZAZIONE
SVILUPPO DEMOGRAFICO GLOBALIZZAZIONE ACCELERAZIONE E COMPLESSITÀ SVILUPPO DEMOGRAFICO
SANITÀ SVILUPPO TECNOLOGICO
SVILUPPO DEMOGRAFICO CRESCITA ECONOMICA
INDIVIDUALIZZAZIONE
COMMERCIALIZZAZIONE
GLOBALIZZAZIONE
POLARIZZAZIONE
SANITÀ
SVILUPPO DEMOGRAFICO
STRATEGIE MONOTEMATICHE STRATEGIE STRATEGIE MONOTEMATICHE
MULTI-
TEMATICHE8 Pictet Asset Management 9
Pagina 40-43 Pagina 44-47 Pagina 48-51 Pagina 52-55 Pagina 56-59
Robotics Security SmartCity Timber Water
La strategia Robotics investe La strategia Security investe La nostra strategia SmartCity La strategia Timber investe La strategia Water investe in
in aziende all’avanguardia in società che proteggono investe in società che si occu- in società attive nel finanzia- società operanti nel settore
nell’innovazione tecnologica, l’integrità, la salute e la pano di mobilità e trasporti, mento, nella piantagione e idrico a livello mondiale, da
con prodotti che stanno libertà di individui, aziende infrastrutture, real estate, nella gestione di foreste e quelle che migliorano le infra-
rivoluzionando molti settori, e governi fornendo, in modo gestione sostenibile delle aree boschive e/o nella produ- strutture esistenti a quelle
aumentandone per esempio socialmente responsabile, risorse, tecnologie abilitanti e zione, nella lavorazione e che sviluppano nuovi prodotti
la produttività e l’efficien- prodotti per la sicurezza fisica servizi per lo sviluppo di città nella distribuzione di legno e e servizi che contribuiscono
za energetica. e informatica. intelligenti e sostenibili. altri servizi e prodotti da esso a risolvere il problema della
derivati. scarsità globale di risorse
idriche.
SOSTENIBILITÀ ACCELERAZIONE E COMPLESSITÀ SOSTENIBILITÀ SOSTENIBILITÀ SOSTENIBILITÀ
SOCIETÀ DELLA CONOSCENZA SVILUPPO TECNOLOGICO SVILUPPO TECNOLOGICO CRESCITA ECONOMICA CRESCITA ECONOMICA
SVILUPPO TECNOLOGICO CRESCITA ECONOMICA CRESCITA ECONOMICA GLOBALIZZAZIONE COMMERCIALIZZAZIONE
CRESCITA ECONOMICA GLOBALIZZAZIONE SVILUPPO DEMOGRAFICO SVILUPPO DEMOGRAFICO SANITÀ
SVILUPPO DEMOGRAFICO SVILUPPO DEMOGRAFICO SVILUPPO DEMOGRAFICO
STRATEGIE MONOTEMATICHEPictet Asset Management 11
Biotech Sfruttare il potenziale
dell’innovazione medica
SVILUPPO TECNOLOGICO A fronte di una popolazione in Una sfida importante La centralità Fusioni e acquisizioni
La biotecnologia è all’avanguardia nell’innovazione
crescita e un’aspettativa di vita L’invecchiamento della popolazione* dell’innovazione L’industria biotecnologica resta assai
scientifica e le scoperte fatte in questo campo è un fenomeno globale in crescita. frammentata, dato che oltre l’ 80%
L’innovazione in ambito biotecnologico
possono offrire benefici che influenzano la nostra superiore, è necessario trovare Sebbene attualmente questo trend
favorisce lo sviluppo di terapie sempre
delle società ha una capitalizzazione
vita e l’ambiente sotto ogni aspetto. Fra questi, il sia molto più evidente nei Paesi svi- di mercato inferiore a 2 miliardi di
più mirate che potrebbero offrire enormi
dentifricio sviluppato biotecnologicamente che nuovi modi per ridurre i costi luppati come Italia, Giappone, Porto-
benefici dal punto di vista sanitario ai
dollari 3 .
utilizziamo ogni mattina e le medicine che prendiamo gallo e Svezia, il numero di ultrases-
prima di andare a dormire per curarci o per sanitari e i ricoveri ospedalieri. santacinquenni sta aumentando quasi
pazienti affetti da cancro, H I V/A ID S
Gran parte delle società biotech si
e altre malattie gravi. Ad oggi, sono dispo-
controllare alcune malattie legate allo stile di vita ovunque. A causa della maggiore concentra sulla ricerca in aree di
come il diabete.
Le società biotecnologiche, che diffusione delle malattie legate all’età
nibili oltre 25 0 prodotti per trattamenti
nicchia. Spesso le scoperte degne di
sanitari e vaccini biotecnologici, anche
utilizzano processi biologici e allo stile di vita, come le patologie nota sfociano in accordi con le grandi
per patologie precedentemente non
cardiovascolari e il diabete, i budget aziende farmaceutiche che dispongono
CRESCITA ECONOMICA per realizzare prodotti volti a per la sanità nazionale subiranno
trattabili, e molti altri sono in fase di
dei capitali per finanziare costosi
studio 2.
La maggiore disponibilità di reddito e la maggiore pressioni sempre più forti (F I G .1 ). Ad test clinici per lo sviluppo di nuove
propensione a spendere di più per mantenersi migliorare la qualità della vita, esempio, gli Stati Uniti per la sanità medicine.
in salute spingeranno le società biotecnologiche spendono più del doppio rispetto alla
Un contesto normativo
e farmaceutiche a lanciare continuamente nuovi avranno un ruolo fondamentale media dei Paesi sviluppati (F I G . 2 ). più favorevole Le società biotecnologiche possono
farmaci, spesso con costi elevati. anche essere interessanti obiettivi di
nella scoperta di nuove soluzioni La necessità di ridurre i costi e Sviluppare nuovi farmaci richiede grandi
acquisizione per le aziende farmaceu-
di allentare la pressione sul sistema investimenti in termini di denaro, tempo
SANITÀ per far fronte a questi problemi. sanitario stimola l’innovazione. e ricerca. Fortunatamente, le società che
tiche dotate di abbondante liquidità,
grazie a un consolidato know how in
studiano cure per malattie come il dia-
Vivere in modo sano è sempre più importante, per ricerca e innovazione. Si crea così un
bete e l’Alzheimer sono sempre più soste-
tutti. Sviluppare farmaci che possano aiutare a potenziale di fusioni e acquisizioni in
nute dal contesto normativo globale.
mantenere un’elevata qualità di vita negli anni sta grado di generare alti rendimenti per gli
Offrendo incentivi a società che fanno
diventando una necessità. investitori.
ricerca per creare terapie innovative e
medicinali ad hoc, i governi incorag-
SVILUPPO DEMOGRAFICO giano lo sviluppo di nuovi trattamenti
Entro il 2 0 5 0 , il 2 0 % circa della popolazione per patologie che attualmente compor-
mondiale (pari a 9 miliardi) sarà formato Esistono oltre tano costi eccessivi.
5
7. 0 0 0 malattie rare,
da ultra-sessantacinquenni1 (8 % nel 2 015 ).
delle quali F I G .1 FIG.2
Questa significativa svolta demografica
%
richiederà ingenti investimenti in ambito L’ I N V E C C H I A M E N T O D E L L A P O P O L A Z I O N E P E S A I G O V E R N I D E V O N O R I D U R R E I C O S T I D E L L A S A N I TÀ
farmaceutico per attenuare la pressione,
dovuta al maggior numero di anziani, su
meno S U I B U D G E T P E R L A S A N I TÀ
Spesa sanitaria media annua per cittadino Costi sanitari pro-capite**
sistemi sanitari già stremati.
del statunitense (USD, 2011) Dollari
% del PIL**
3.100 3.200 3.500 3.700 4.100 4.400 4.800 4.900 6.300 8.700
9 8 9 10 11 10 10 11 11 16
10.000
ha una cura
18-44 65+
anni anni 8.000
Fonte: Pharmaceutical Research
and Manufacturers of America, Rare
Diseases Report, 2013 6.000
4.000
Regno Unito
Media OCSE
2.000
Germania
Giappone
Svizzera
Canada
Francia
Svezia
Italia
USA
3.618 9.863
dollari dollari 0
Fonte: Centers for Disease Control and Prevention, Nota: **Sulla base dei dati 2014 dei singoli Paesi.
2014 Fonte: Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico
Nota: *in base alla percentuale di ultra-sessantacinquenni.
Fonte:
(1) United Nations, World Population Prospects, 2015 (2) Biotechnology Innovation Organization, 2017 (3) InvestSnips, 201812 Biotech Pictet Asset Management 13
Biotech: nuove soluzioni ai
problemi medici mondiali
Migliorare i medicinali
Investiamo nelle società biotecnologiche che puntano 3
sull’innovazione e sullo sviluppo di nuovi farmaci. Analizziamo PROBLEMA tradizionali
sia le società biotecnologiche più piccole sia quelle più grandi e Epatite C
globali che mirano a cogliere le opportunità migliori in un settore Attualmente non esiste un vaccino per il Ora, grazie alle nuove informazioni La praticità delle terapie può essere
con un tasso di crescita previsto del 15-20% annuo1. virus dell’epatite C, che colpisce il fegato raccolte, è possibile colmare le lacune di migliorata diminuendo la frequenza dei
ed è trasmissibile attraverso il sangue. alcuni farmaci tradizionali. Ad esempio, si trattamenti o facilitandone la sommini-
L’Organizzazione Mondiale della Sanità stima può accrescere l’efficacia di una terapia strazione (per via orale/cutanea rispetto
che almeno il 1% della popolazione mondiale intervenendo in maniera mirata sulla parte a un’iniezione oppure a casa rispetto allo
Nuovi meccanismi del corpo che necessita di cure. Aumenta studio medico). Al contempo, ricoveri in
1 sia affetto da epatite C 2. Spesso l’assenza di
sintomi contribuisce alla sua diffusione. inoltre la sicurezza dei farmaci poiché si ospedale più brevi, meno visite dal medico
d’azione riducono gli effetti collaterali. ed effetti collaterali più contenuti si tra-
ducono in una riduzione dei costi.
PROBLEMA FIG.3
Il progresso scientifico e la maggiore L’analisi del genoma e la manipola-
Batteri resistenti agli antibiotici % D I PA Z I E N T I C O N R I C A D U T E P S I C O T I C H E D O P O 1 A N N O
comprensione della patologia delle zione genetica hanno incrementato
malattie hanno aperto la strada l’efficienza della ricerca e la velocità In alcuni casi i farmaci solitamente
all’individuazione di nuovi meccanismi di comprensione dei processi biologici utilizzati per eliminare i microbi o inibirne la
d’azione per i medicinali. Pertanto, lo mentre l’analisi dei big data ha portato proliferazione risultano inefficaci. Ad oggi circa
sviluppo dei farmaci, in precedenza società di bioinformatica e laboratori 700.000 persone muoiono ogni anno per malattie
basato su tentativi ripetuti, avviene ora a unire le forze per individuare nuovi scatenate da infezioni resistenti agli antibiotici
in maniera mirata a seconda della obiettivi farmacologici. come l’MRSA e la tubercolosi. Senza un piano
patologia da curare. d’azione, potrebbero essere colpiti fino a 10
milioni di individui all’anno con un costo
cumulativo per l’economia globale che
potrebbe toccare i 100.000 miliardi
La farmacoterapia, ovvero i trattamenti con farmaci, di dollari entro il 2050 5.
sta cambiando la natura delle malattie
DA A SOLUZIONE Pastiglia giornaliera 33% Iniezione a rilascio prolungato 5%
Patologie debilitanti Patologie gestibili legate all’età, Innovazione
legate all’età come i disturbi cardiovascolari Ad oggi per l’epatite C esistono solo Fonte: American Medical Association Research; Long-Acting Injectable Risperidone
19 trattamenti autorizzati3 dall’FDA*. Il for Relapse Prevention and Control of Breakthrough Symptoms After a Recent First
Episode of Schizophrenia A Randomized Clinical Trial. JAMA Psychiatry. 2015;72(8):822-
primo farmaco di provata efficacia contro il 829oi:10.1001/jamapsychiatry. 2015.0270. Pubblicato online in data 24 giugno 2015.
Patologie legate allo Prevenzione di malattie come il virus, disponibile in compresse da assumere
stile di vita diabete grazie a cambiamenti dello giornalmente, è sul mercato dal 2013. È stato
stile di vita e cure mediche scoperto da una piccola società biotecnologica
Ha curato il
100%
in perdita, acquisita da un’azienda farmaceutica
Patologie mortali Malattie croniche, come il cancro più grande per 11 miliardi di dollari (l’89% SOLUZIONE
in più del suo valore di mercato in base al
corso azionario), e poi commercializzato 4. Regolamentazione
dei topi colpiti da un batterio
Durante il primo anno si sono registrate Molte delle società che sviluppano nuovi resistente che in precedenza
vendite per oltre 10 miliardi di faceva registrare un tasso di
antibiotici non figurano tra le prime 50
dollari4. mortalità del 90%.
aziende farmaceutiche del mondo in termini
di vendite; questo sottolinea l’importanza delle Fonte: Nature
società biotecnologiche nelle fasi iniziali della Journal, 2015
2 Piattaforme scoperta di nuovi farmaci 6. L’FDA offre incentivi
per lo sviluppo di nuovi medicinali, come
tecnologiche Sapevate ad esempio un monopolio di cinque anni
sulle vendite, per aiutare le aziende a Rispondere alle sfide
Il progresso tecnologico rivoluziona la
che … ? recuperare gli investimenti fatti
per lanciare il farmaco sul sanitarie del futuro
Questo farmaco ha
cura delle malattie. Le nuove tecnologie curato circa il mercato 3.
In media l’uomo ospita 100.000
90
consentono di modificare processi Le società biotecnologiche svolgeranno un ruolo
miliardi di microbi, più delle cellule
biologici fondamentali a livello di cellule,
geni o addirittura di proteine. Permettono
che compongono il corpo umano. % cruciale nello sviluppo dei medicinali che in futuro
Gli scienziati stanno studiando nuovi
inoltre di sviluppare nuovi metodi per la potrebbero aiutare i pazienti a sopravvivere a
modi per combattere le malattie dei pazienti durante la
somministrazione delle terapie variando manipolando questi micro- patologie oggi considerate mortali e migliorare la
fase III dello studio in
le modalità di assunzione del farmaco organismi. qualità della vita delle persone affette da disturbi
12 settimane.
al fine di modificare la frequenza di Nel 2015 una società
somministrazione o ridurre gli effetti Fonte: Human debilitanti. La nostra strategia punta a individuare
Microbiome Project
Fonte: Sovaldi, 2013 biotecnologica attiva
collaterali. nelle fasi iniziali dello le società più innovative che sviluppano farmaci in
sviluppo farmacologico7 grado di contrastare le malattie letali o legate allo
I nuovi strumenti di screening sono più ha scoperto il primo
efficienti nell’individuare potenziali stile di vita, alleviando così la pressione sui sistemi
nuovo antibiotico dopo
25 anni
medicinali o nello scoprire nuovi bersagli sanitari. Grazie a un ambiente aziendale fertile
farmacologici. e alla continua innovazione scientifica, il settore
della biotecnologia offre numerose opportunità
interessanti per gli investitori a lungo termine.
Nota: *US Food and Drug Administration.
Fonte:
(1) IBISWorld, Global Biotechnology: Market Research Report, 2015 (2) World Health Organization, 2017 (3) US Food and Drug Administration, 2017 (4) Gilead Sciences, 2015
(5) UK Department of Health, Review on Antimicrobial Resistance, 2014 (6) The PEW Charitable Trusts, 2017 (7) The antibiotic is called teixobactin. Ling LL, Schneider T, Peoples AJ
et al. A new antibiotic kills pathogens without detectable resistance. Nature 2015; 517: 455–9.Pictet Asset Management 15
Clean Energy Partecipare alla transizione
verso un’economia a basse
Entro il 2 0 4 0 , il
consumo energetico
globale potrebbe subire
48%
un aumento del
emissioni di carbonio
rispetto al 2 01 2
Fonte: U S Energy Information
Administration, 2 016
SOSTENIBILITÀ In futuro, la domanda di energia La crescente domanda Sensibilizzazione Ampio sostegno
L’utilizzo costante di combustibili fossili, con le emissioni
continuerà a salire a causa del Il mondo consuma sempre più ener- sulla salute Cresce il consenso sulla necessità di
di particelle e carbonio che ne derivano, ha effetti dannosi gia. Le fonti di energia tradizionali un’azione collettiva. Malgrado i budget
Adottando forme di energia pulita,
sia sulle persone che sull’ambiente. Le conseguenze crescente consumo pro-capite2, del (i combustibili fossili più “sporchi”
possiamo limitare l’inquinamento
limitati e la concorrenza per procurarsi
ambientali generate dai combustibili fossili, come come petrolio e carbone) contribui- le risorse, molti governi, società private
ambientale e i problemi di salute che
inquinamento atmosferico e cambiamento climatico rapido aumento della popolazione scono in maniera diretta al cambia-
ne derivano. A causa della combu-
e consumatori sostengono il passaggio
(fattori che causano milioni di morti premature ogni mento climatico e all’inquinamento. a combustibili a emissioni zero o ridotte.
anno), spingono governi, società private e consumatori e dell’espansione economica dei Le riserve di tali carburanti, che molti
stione di ingenti quantità di carbonio,
Grazie ai progressi tecnologici, il costo
Paesi come la Cina registrano preoc-
a scegliere forme di energia pulita. Paesi sono costretti a importare, sono di produzione dell’energia pulita sta
mercati emergenti come Cina e limitate.
cupanti livelli di inquinamento da
raggiungendo i livelli di prezzo delle
particolato 3 , con effetti collaterali
SVILUPPO TECNOLOGICO India. Inoltre, nei Paesi sviluppati L’unico modo per soddisfare la cre-
comprovati sulla salute, in particolare
fonti inquinanti come il carbone. La
transizione verso un futuro energetico
sul sistema respiratorio.
I rapidi progressi tecnologici potenziano l’efficienza c’è la tendenza ad assicurarsi scente domanda globale di energia è pulito e sostenibile è diventata realtà.
energetica e generano risparmi che comportano una utilizzare tecnologie più efficienti sia
Secondo l’O M S solo il 12 % della popo-
riduzione della domanda (aspetto tanto importante l’approvvigionamento o a diventare durante la produzione sia durante il
lazione urbana globale monitorata
quanto l’ottimizzazione dell’approvvigionamento consumo. Il passaggio dai combustibili
energetico). Le innovazioni tecnologiche, inoltre, più indipendenti dal punto di fossili ad alte emissioni di carbonio alle
respira aria di qualità conforme alle
direttive di sicurezza 4.
abbassano il costo dell’energia pulita e la rendono vista energetico. Non solo: poiché fonti di energia alternative quali gas
sempre più competitiva sul mercato dei combustibili naturale e rinnovabili (con emissioni
fossili tradizionali. i combustibili fossili sono una inferiori o a zero) aiuterà le nazioni ad
assicurarsi le riserve energetiche per
risorsa limitata, le fonti di energia il futuro.
CRESCITA ECONOMICA
Visto l’aumento del consumo energetico dovuto alla pulita possono soddisfare le
crescita economica, per i governi è fondamentale
assicurare ai propri Paesi l’approvvigionamento
esigenze future e ridurre la
futuro; ciò ha dato il via a cambiamenti nelle politiche dipendenza dalle importazioni.
energetiche e, in molti casi, alla scelta di un mix
energetico complessivo costituito da fonti pulite e F I G .1
rinnovabili che non aggraveranno l’inquinamento. PA E S I / R E G I O N I C O N L A P I Ù A LTA S P E S A P U B B L I C A P E R L A R I C E R C A E L O S V I L U P P O D E L L E E N E R G I E R I N N O VA B I L I N E L 2 016
GLOBALIZZAZIONE
Dato che gli standard di vita dei Paesi emergenti sono
35%
ormai simili a quelli dei Paesi sviluppati, la crescente Solo il
1.9 miliardi
domanda di energia esercita sempre più pressioni sulle
di dollari
risorse mondiali. Per sostenere la crescita globale sono
necessari progressi significativi nel campo dell’efficienza
energetica. Al contempo, il libero scambio globale 1.4 miliardi
contiene i costi delle energie rinnovabili. di dollari
dell’energia prodotta dai 1 miliardo
SANITÀ combustibili fossili destinata 0.8 miliardi di dollari
Il continuo impiego dei combustibili fossili aumenta a generare elettricità viene di dollari
l’incidenza di molte malattie, quali le patologie realmente usata, il resto va perso
respiratorie che possono derivare dall’inquinamento
atmosferico. I problemi di salute a esso collegati Fonte: Agenzia Internazionale
rappresentano già una spesa annuale superiore a dell’Energia
4 0 0 miliardi di dollari1 per la Cina, vale a dire il 4%
del P IL ; i ricercatori si stanno quindi impegnando per
sviluppare fonti di energia meno dannose.
Asia / Oceania* USA Europa Cina
Nota: *Escludendo la Cina e l’India.
Fonte: Scuola di Francoforte - Centro di cooperazione dell’U N E P per il finanziamento del clima e dell’energia sostenibile
Fonte:
(1) International Monetary Fund, Getting Energy Prices Right, 2014 (2) BP, Statistical Review of World Energy, 2014, International Energy Agency, World Energy Outlook, 2014
(3) Reference: aqicn.org, December 2017 (4) World Health Organization, 201416 Clean Energy Pictet Asset Management 17
Energia pulita: un’opportunità di
crescita legata alla transizione mondiale
3 Energie rinnovabili
verso un’economia low-carbon
La nostra strategia mira a individuare gli investimenti più interessanti in tre aree principali:
efficienza energetica, energia a basse emissioni di carbonio e fonti rinnovabili. Tutti questi ENERGIA SOLARE, EOLICA FIG.3
S E T TO R E E N E R G I A S O L A R E :
settori possono svolgere un ruolo fondamentale, aiutando il mondo ad andare verso un futuro E IDROELETTRICA N U OV I I M PI A N T I PE R R EG I O N E
senza carbonio.
I governi si stanno rendendo conto del 100.000
fatto che politiche di energia pulita e
crescita economica non si escludono a
Aumentare l’efficienza vicenda; l’obiettivo è ridurre le emissioni 80.000
1 di gas serra e i costi associati al degrado
energetica ambientale, aumentando al contempo 60.000
Megawatt
il consumo di energie rinnovabili. Come
mostrato in F I G . 3 , la domanda di energia
solare (fonte illimitata senza emissioni 40.000
EDIFICI INTELLIGENTI RETI ELETTRICHE INTELLIGENTI di carbonio) è trainata da India, Cina e
U S A . Per esempio, si prevede che l’India 20.000
Gli edifici dei centri urbani sono respon- La nascita delle smart city è sostenuta
amplierà la sua capacità di energia solare
sabili di circa il 70 % delle emissioni di C O 2 da innovazioni quali le reti elettriche
installata da 3 .0 0 0 megawatt del 2 014 a
totale1. Si tratta di un dato preoccupante, intelligenti, che aumenteranno notevol- 0
175 .0 0 0 megawatt entro il 2 0 2 2 5 .
poiché la percentuale di popolazione mon- mente l’efficienza energetica urbana 2008 2012 2016 2020
diale che risiede nelle città aumenterà da grazie ai più recenti sistemi informatici. (s) (s)
Le energie rinnovabili come l’eolica e
più del 5 0 % (cifra attuale) a quasi il 70 % Con i contatori intelligenti, invece di Tasso di crescita annuale
l’idroelettrica stanno assumendo mag-
entro il 2 0 5 0 2. Ottimizzando il consumo raccogliere di persona informazioni su composto di nuovi impianti
giore rilevanza sia nei Paesi sviluppati 2012-2020 (s)
grazie a città ed edifici intelligenti, i centri utilizzo, voltaggio e problemi di manu-
sia in quelli in via di sviluppo. Il Giappone
urbani possono essere determinanti per tenzione, potremo monitorare il consumo Resto del mondo +26%
ad esempio punta quasi a triplicare, entro
un futuro più efficiente dal punto di vista in tempo reale, immagazzinare i dati India +45%
il 2 0 3 0 , la quantità di energia generata
energetico. ottenuti e garantire la regolazione Cina +23%
da fonti rinnovabili rispetto al 2 010 6 .
automatica e il controllo di milioni di USA +21%
dispositivi da un’unica postazione. Giappone +15%
UE -4%
Il costo dell’energia Fonte: Credit Suisse, Pictet
1 50%
solare è crollato del Asset Management, 2015
Nel 2 01 2 ,
a livello globale,
decesso
su
è stato causato
dall’inquinamento
8 â
nel quadriennio 2011-2014
atmosferico
Fonte: Whitehouse,
Stazione di Centro dati (7 milioni di persone) Solar Progress Report, 2014
trasformazione
Fonte: O M S , 2 014
Esempio di casa intelligente
FIG.2
I vincitori di domani?
Energia a basse
L’ U T I L I Z Z O D I G A S N AT U R A L E
IN CINA POTREBBE TRIPLICARE Le aziende che ci
2 garantiranno un futuro
ENTRO IL 2020
Entro il 2 0 4 0 , le forme di
emissioni di carbonio 0% 15% 30% 45%
energia pulita potrebbero
migliore
40
RUS costituire fino al
ITA
%
Gas naturale in % di consumo
GBR
GAS NATURALE carbone nel 2 017. La città ora si affida USA Crediamo che ci siano ottime ragioni per investire
esclusivamente a fonti di energia più
di energia primaria
CAN
Cina e Europa puntano a ridurre le emis- pulite come il gas naturale e i parchi GIAP nelle società all’avanguardia che partecipano alla
sioni di C O 2 e di altri gas serra anche eolici 4. Iniziative come queste contri- GER transizione verso l’energia pulita. Non solo pos-
del 6 5% nei prossimi 10 -15 anni*. Il gas buiranno anche a diminuire i decessi IDN
naturale avrà un ruolo essenziale a tal AUS dell’intero approvvigionamento
sono aiutarci a ridurre il cambiamento climatico
o i danni alla salute causati dall’inquina-
proposito, poiché se bruciato rilascia mento atmosferico. Produrre elettricità COR energetico mondiale e salvare così il pianeta, ma presentano un con-
il 5 0 % in meno di anidride carbonica attraverso il gas naturale eviterebbe IND creto potenziale di rendimenti consistenti e soste-
rispetto a carbone e petrolio, il 6 0 % FRA Fonte: International
inoltre lo spreco di miliardi di tonnellate Energy Agency, 2 017 nibili. Ecco perché l’energia pulita è una delle
in meno di ossidi di azoto e quantità FIL
di acqua all’anno, poiché si dimezzerebbe
irrilevanti di particolato 3. A tal fine,
CN Cina 2020 (s) opportunità di investimento più interessanti.
la quantità idrica impiegata per generare
Pechino ha chiuso l’ultima centrale a elettricità dal carbone 3. Fonte: BP, Statistical Review of World Energy, 2 013 ,
National Development Reform Commission
Nota: *Nel 2015, la Cina si è impegnata a ridurre le emissioni del 65% entro il 2030. Nel 2014 la Commissione Europea ha garantito una riduzione del 40% entro il 2030.
Fonte:
(1) United Nations Development Programme, 2018 (2) United Nations, World Urbanization Prospects, 2014 (3) Intergovernmental Panel on Climate Change; US Department of
Energy; National Renewable Energy Laboratory, Macknick (4) South China Morning Post, 2015 (5) The Economic Times India, Nov 25, 2017 (6) Japan’s Ministry of Economy, Trade
and Industry, 2015Pictet Asset Management 19
Digital Partecipare alla rivoluzione
digitale che sta trasformando
il nostro modo di vivere,
Entro il 2 0 2 0 ,
un individuo avrà in
6
media più di
device connessi
lavorare e comunicare a Internet of Things
Fonte: Cisco I B S G ,
‘How the next evolution
of the internet is
changing everything’,
2 011
ECONOMIA DELLA RETE La tecnologia digitale ha Mobilità digitale e Software intelligenti Innovazioni
L’attività economica si svolge sempre più
rivoluzionato l’economia cloud computing e big data dirompenti
online. E-commerce, cloud computing, social La globalizzazione di Internet è il In un mondo sempre più connesso, Il prossimo decennio sarà un periodo
network e dispositivi mobili stanno cambiando globale, in particolare tramite principale fattore all’origine della miliardi di persone e device vanno cruciale per l’innovazione, in cui le
il volto dell’impresa in tutto il mondo. crescita del settore. Il potere di web, online, determinando un aumento idee consolidate saranno sovvertite da
la crescita dell’accesso a smartphone, tablet e la crescita del esponenziale della domanda di nuovi concetti rivoluzionari. Un feno-
DEMOCRATIZZAZIONE Internet mobile. Aziende e cloud computing hanno aperto nuovi servizi interattivi. meno che offrirà enormi possibilità di
L’accesso a informazioni, conoscenze e risorse mercati in tutto il mondo, abbattendo crescita alle aziende e opportunità
non è mai stato così facile. La penetrazione di consumatori dispongono di le barriere all’ingresso e creando Un maggior numero di persone che senza precedenti agli investitori. Prima
nuovi settori di attività. Il maggior usano molteplici dispositivi genererà del 2 0 0 0 non avevamo le infrastrut-
Internet favorisce la diffusione dell’informazione
e i servizi interattivi a livello globale.
soluzioni sempre più veloci, potere di acquisto e l’influenza dei un maggior numero di dati. Uno ture, la tecnologia e la base di utenti
Millennial, insieme alla crescente scenario che spinge le società digitali necessari a sostenere un mondo
economiche e personalizzate. urbanizzazione, stanno accelerando a sviluppare software sempre più digitale. Oggi sì. L’avvento della
ACCELERAZIONE E COMPLESSITÀ questo trend. intelligenti in grado di offrire servizi matrice di connessioni fra device di
Ogni giorno si genera un volume di dati personalizzati ed efficaci soluzioni di consumo ed elettrodomestici di uso
sempre più grande, noti come Big Data, che storage. quotidiano nota come Internet of
possono essere analizzati con sofisticati Things (IoT) sta aprendo numerose
In futuro l’uso di tecniche di Big Data, opportunità per chi sviluppa prodotti
strumenti in grado di estrarre conoscenze
volte a individuare trend e modelli e servizi innovativi.
preziose dal punto di vista commerciale.
all’interno di serie di dati estrema-
3volte
L’economia digitale mente complessi, avrà un impatto
SVILUPPO TECNOLOGICO cresce a un ritmo significativo su assicurazioni, banche,
Le innovazioni tecnologiche stanno cambiando pubblicità e sanità.
quasi ogni aspetto della nostra vita e ci spingono
sempre più verso i servizi interattivi.
INDIVIDUALIZZAZIONE 2.5
superiore a quello
La tendenza alla personalizzazione sostiene
dell’economia globale
la domanda di prodotti e servizi su misura.
L’individualizzazione dei servizi aumenta la
Number of units (billions)
F I G .1 FIG.2
fedeltà del cliente e il tasso di utilizzo. Fonte: Fondo Monetario
Internazionale, World
2.0
G R A N PA R T E D E L M O N D O N O N È A N C O R A O N L I N E P I Ù D E V I C E M O B I L I S I G N I F I C A M A G G I O R E C O N N E T T I V I TÀ
Economic Forum, 2015
SVILUPPO DEMOGRAFICO Tassi di penetrazione di Internet ( 2 017 ), % Numero previsto di
2.5 smartphone
I Millennial – la generazione nata fra il 19 8 0
e il 2 0 0 0 – sono i “nativi digitali” abituati
a cercare sul web le soluzioni più adatte al
1.5 >80%
Number of units (billions)
loro stile di vita e di consumo, accelerando 2.0 50–80%
l’adozione e l’uso globale di servizi interattivi.
6
30–50%
Sud
1.020 Digital Pictet Asset Management 21
1/3
Entro il 2 01 8
Digital: crescita dei servizi in termini
delle
di volume, scala e complessità società
La nostra strategia intende cogliere le opportunità legate alle nuove soluzioni leader
interattive che stanno migliorando ogni aspetto della vita di tutti i giorni. Il numero di dispositivi
connessi a internet di ogni settore sarà travolto
L’interazione globale sarà semplificata dall’ascesa di piattaforme di condivisione dalla concorrenza se
25
passerà da
innovative, dalla trasmissione basata sul cloud e dai social media. Inoltre, il non saprà adeguarsi alle
rapporto fra consumatori e imprese sarà rivoluzionato dall’e-commerce, dalla miliardi piattaforme interattive
distribuzione automatizzata e dall’instant customer service. nel 2 014 a
50
Fonte: I D C Research, 2 015
miliardi
1 Internet of Things entro il 2 0 2 0
3 Le imprese devono
Fonte: Cisco I B S G ,
‘How the next evolution
IoT: un mondo di opportunità investire per sopravvivere
of the internet is
changing everything’,
Uno degli esempi più brillanti della crescita La raccolta e l’utilizzo dei dati della rete 2 011 La rivoluzione digitale non riguarderà solo
e dei progressi del mondo digitale è l’IoT: globale rivoluzioneranno la nostra vita i settori della tecnologia, dei media e
la connessione fra persone, dati, sistemi quotidiana, rendendo ogni operazione delle telecomunicazioni. Tutte le aziende
e servizi in tutto il mondo a una velocità molto più efficiente. dovranno fare ingenti investimenti nei
senza precedenti. Presto dispositivi indos- servizi digitali per proteggere la propria
sabili, case intelligenti, sistemi di traspor- FIG.3 posizione di mercato e i margini di
to e utenze controllate in modo digitale profitto. La distribuzione al dettaglio,
I R I C AV I D E L M E R C AT O I N T E R N E T O F T H I N G S
comunicheranno tra loro nell’ambito di RADDOPPIERANNO ENTRO IL 2020 ad esempio, vive una profonda trasfor-
Cloud Sistemi di Dispositivi da
una gigantesca rete globale. La mole intrattenimento indossare mazione a causa dell’ascesa dell’e-
di dati ricavata da questa rete offrirà commerce, mentre le aziende pubbli-
importanti vantaggi di carattere socio- citarie e dei media adottano tecniche
economico a una società sempre più USD 1.500 miliardi C2C
2O14 digitali come streaming on-demand
basata sull’informazione. e programmatic content.
Ad esempio, i premi dell’assicurazione Le società che offrono servizi bancari e
auto potrebbero essere legati alle nostre di pagamento stanno lavorando con gli
USD 3.000 miliardi 2O2O
abitudini di guida, mentre il frigo “intelli- Sistemi di Gestione del Sanità digitale specialisti del FinTech per offrire soluzioni
(s)
gente” potrebbe aggiungere automatica- sicurezza traffico di criptaggio più pratiche e sicure. In
Elettrodomestici
mente alla lista della spesa i prodotti che Fonte: I D C Research, 2 015
ambito sanitario la possibilità di mappare
stanno finendo e ricordarci di comprarli i profili dei pazienti e prevedere di quali
quando passiamo di fronte al negozio patologie si ammaleranno ha un grande
giusto. Il nostro telefono, connesso al valore commerciale, mentre la simula-
5
G P S , è già un assistente digitale che ci zione al computer è essenziale per svilup-
informa in tempo reale se il treno è in patori e produttori di strumenti medici.
ritardo e ci aiuta a evitare ingorghi del Dall’innovazione nasceranno soluzioni
traffico. Illuminazione Fabbriche Robotica Offerta e sempre più avanzate in grado di attrarre
degli edifici e intelligenti distribuzione
delle strade
un maggior numero di utenti, spesso più
interessati alla tecnologia ed entusiasti
miliardi dei nuovi prodotti.
2 L’avvento della
Il numero di corse già compiute
sharing economy dalla principale app di car pooling,
L’economia digitale
lanciata nel 2 010 e attualmente
Social Parcheggio Veicoli E-commerce
è ormai matura
disponibile in 6 0 Paesi
media intelligente autonomi
Le nuove imprese basate sulla collabo- Favoriti dalla dif fusione degli
razione e sull’informazione anziché smar tphone, questi pionieri del Fonte: Fortune Magazine,
sui prodotti fisici stanno cambiando il digitale faranno nascere nuovi settori giugno 2 017 Intelligenza artificiale, tecnologie indossabili,
rapporto fra fornitore e consumatore. e rivoluzioneranno i business model
criptovalute e IoT sono solo alcuni degli sviluppi
Una tendenza che interessa ogni settore, consolidati.
dagli hotel ai viaggi, dalla vendita al che testimoniano la rapida trasformazione in
dettaglio alla musica. In ambito finan-
Reti elettriche
atto nel digitale. Molte società digitali vantano
Servizi bancari e di Impianti di
ziario i prestiti peer-to-peer rappre- intelligenti pagamento tramite riscaldamento ora business model, bilanci e utili estremamente
sentano un’alternativa interessante Il business-to-consumer è diventato person-to-person dispositivi mobili
alle banche tradizionali.
solidi. In questo periodo di innovazione tecnologica
Tariffe più basse per i passeggeri, senza precedenti, vogliamo individuare le
La sharing economy deve la sua diffu- guadagni più alti per gli autisti opportunità migliori nell’ambito di un tema
sione alla popolarità dei social media.
Le recensioni e i giudizi di altri utenti Tassi migliori sia per i mutuatari estremamente promettente.
creano valore aggiunto aumentando che per i finanziatori Dispositivi elettronici
la fiducia nei confronti dell’azienda e
contribuendo a migliorare il servizio al Strutture ricettive più economiche
cliente. e flessibiliPictet Asset Management 23
Global Sfruttare le opportunità
Environmental
di crescita e, al contempo,
proteggere l’ambiente
Opportunities
SOSTENIBILITÀ Entro il 2030 il mondo avrà tre Cambiamento di mentalità Il costo dell’inquinamento Il ruolo delle aziende
La necessità di gestire economia, società e ambiente La crescita senza precedenti del benes- Cresce anche la consapevolezza I risultati dei test sul Fiume Azzurro,
naturale con particolare attenzione alla sostenibilità
miliardi di consumatori di ceto sere globale ha causato un aumento riguardo ai problemi di salute deri- che attraversa l’intera Cina, rivelano
ambientale e di aumentare la produttività delle risorse medio in più2. Le loro esigenze e insostenibile del consumo di risorse: vanti dall’inquinamento. Nuove la presenza di oltre 10 0 inquinanti
energetiche, idriche e terrestri. tra il 19 5 0 e il 2 010 3 , ad esempio, ricerche hanno mostrato gli effetti tossici nell’acqua 4. È la conseguenza
aspirazioni graveranno ulteriormente l’utilizzo di energia primaria è quin- devastanti del particolato sull’atmo- di uno smaltimento inadeguato dei
tuplicato*. Tuttavia, il miglioramento sfera e sulla popolazione mondiale: rifiuti: questi agenti hanno drastica-
DEMATERIALIZZAZIONE su risorse naturali già limitate. degli standard di vita ha favorito la si ritiene che alcuni dei particolati mente ridotto la qualità dell’acqua
Gli individui e le società stanno progressivamente sensibilizzazione ambientale. Grazie emessi da veicoli e impianti industriali potabile e incrementato la presenza
sostituendo l’attività fisica con quella virtuale; ciò aiuta allo scambio di informazioni che causino malattie come tumori e di alghe, costringendo i pesci e le
a separare economia e sfruttamento delle risorse. avviene su Internet o sui social media, patologie polmonari. Inoltre, orga- piante a lottare per ricevere ossigeno
i consumatori non sono mai stati nismi di ricerca autorevoli come e luce solare.
SVILUPPO TECNOLOGICO così informati riguardo ai temi am-
bientali. Con l’aumento della preoc-
il World Economic Forum hanno
descritto i cambiamenti ambientali Sempre più spesso il settore privato
Il mercato ambientale
Le innovazioni tecnologiche in campo agricolo, idrico cupazione a livello globale, questa negativi come una delle maggiori risponde a sfide come questa e si
sembra destinato a
3.000
ed energetico favoriscono un consumo efficiente di tematica ha acquisito maggiore minacce all’espansione economica. impegna a salvaguardare l’ambiente.
crescere a
risorse sempre più scarse. rilevanza nelle agende governative Le aziende che minimizzano il proprio
e molti Paesi stanno adottando impatto ambientale e sviluppano
CRESCITA ECONOMICA politiche ecosostenibili. prodotti volti a massimizzare l’effi-
cienza e ridurre l’inquinamento
Produttori e consumatori puntano più alla qualità che possono offrire agli investitori rendi-
alla quantità, prestando sempre più attenzione al costo
effettivo della produzione economica e dei servizi. miliardi di menti sostenibili nel lungo periodo.
dollari
COMMERCIALIZZAZIONE entro il 2 0 2 0 , a un ritmo L’abolizione delle sovvenzioni
A causa di bilanci governativi limitati, il ruolo del settore del 6 -7 % p.a. statali destinate alle aziende che
privato nello sviluppo di soluzioni economicamente usano combustibili fossili ha ridotto
21%
Fonte: Pictet Asset
sostenibili assume maggiore importanza. Management, 2 017
le emissioni globali di C O 2 del
GLOBALIZZAZIONE
F I G .1
Grazie allo sviluppo economico dei Paesi emergenti, la
P I Ù U N A N A Z I O N E C R E S C E , P I Ù AU M E N TA I L S U O I M PAT T O A M B I E N TA L E
classe media cresce a livello mondiale; di conseguenza
aumentano i consumi e anche lo sfruttamento delle nel 2 01 3
1,0
risorse naturali. Germania Stati Uniti
Regno Unito Francia
Fonte: Science Direct,
SANITÀ
Indice di sviluppo umano (HDI)
2017 0,8 Brasile Qatar
La crescente consapevolezza della correlazione tra Cina
Turchia
inquinamento ambientale e problemi di salute ha portato Indonesia
al diffondersi di politiche ambientali a livello globale. 0,6
India
SVILUPPO DEMOGRAFICO 0,4
Solitamente la popolazione urbana ha un consumo
pro capite maggiore rispetto a quella rurale1, perciò
un’ulteriore urbanizzazione avrà un impatto ambientale 0,2
significativo a causa del trasporto dei beni dal
produttore al consumatore.
0
0 2 4 6 8 10 12
Impronta ambientale (ettari pro capite)
Fonte: Programma delle Nazioni Unite per lo sviluppo umano, Global Footprint Network, 2 012
Nota: *L’energia primaria è l’energia che non ha subito trasformazioni.
Fonte:
(1) Programma delle Nazioni Unite per l’Ambiente (2) Ernst and Young, 2011 (3) The Anthropocene Review – The trajectory of the Anthropocene: the great acceleration, 2015
(4) China Water Risk, 201624 Global Environmental Opportunities Pictet Asset Management 25
Global environmental opportunities: investire
in soluzioni per far fronte alle sfide globali
Oggi la tutela ambientale è una priorità per consumatori, società e governi. Maggiore
Misure
consapevolezza, progresso tecnologico e preoccupazioni legate alla salute sostengono 3
un’azione collettiva che mira a proteggere le risorse naturali mondiali. governative
Efficienza Qualità
energetica dell’acqua La sostenibilità ambientale beneficia Secondo dati recenti, nel 2 0 1 2 oltre
anche dei cambiamenti nelle politiche 7 milioni di persone3 sono morte
1 Crescente consapevolezza Efficienza energetica: gli Stati
membri dell’U E hanno pro-
Il mercato del trattamento delle
acque in Cina ha registrato un
governative, come il recente impegno prematuramente a causa dell’inquina-
preso da Cina e U S A per ridurre le mento atmosferico. Tali statistiche
dei consumatori messo di installare 2 0 0 milioni
di contatori elettrici intelligenti
aumento del 13 % , raggiungendo
i 31 miliardi di dollari nel 2 016
emissioni di C O 2 , in parte merito delle hanno favorito accordi ambientali
nuove tecnologie di monitoraggio, che multilaterali, per un totale di 1 . 1 0 0
e 4 5 milioni di contatori gas e dovrebbe mantenere tale aiutano a redigere rapporti come quello a fine 2 0 1 2 4. Le società che ricono-
intelligenti entro il 2 0 2 0 . ritmo fino al 2 0 2 0 .
L’opinione pubblica spinge i governi e Anche le aziende tengono sempre più relativo all’indice di qualità dell’aria scono e sostengono i cambiamenti nei
le aziende private ad apportare profondi conto delle richieste di carattere ambientale Fonte: Commissione Europea, Fonte: Forbes, 2 017 dell’O M S (F I G . 3 ). comportamenti di consumatori e
2 016
cambiamenti alle loro strategie. Ora che dei consumatori. L’agricoltura è uno dei governi avranno probabilmente una
oltre il 5 0 % della popolazione mondiale settori che beneficia del cambiamento marcia in più e rappresenteranno
ha accesso a Internet1, la diffusione di delle abitudini alimentari e la crescente interessanti opportunità di investi-
informazioni non è mai stata così rapida e domanda di prodotti biologici ne è un mento nel lungo periodo.
ampia. Un esempio è il fenomeno sociale esempio.
FIG.3
“Under the Dome”, il film documentario
L I V E L L I G L O B A L I D I I N Q U I N A M E N T O A M B I E N TA L E
del 2 015 sulla portata dell’inquinamento N E L L E C I T TÀ*
urbano in Cina, che in pochi giorni ha Smaltimento Irrigazione 125
ottenuto 2 0 0 m i l i o n i di visualizzazioni.
dei rifiuti
Sopra 10: insalubre (o dannoso)
Poco dopo la Cina si è impegnata a ridurre In Australia l’irrigazione
al 6 0 - 6 5% le emissioni di C O 2 del 2 0 0 5 a goccia contrasta le 100
Le discariche negli Stati Uniti
entro il 2 0 3 0 2 . conseguenze della siccità,
hanno fornito 16 miliardi di
riducendo il consumo di
kilowattora di elettricità nel 75
acqua del 5 0 % rispetto a
2 015 , sufficienti per alimentare
metodi tradizionali.
1. 3 milioni di abitazioni.
50
Il mercato globale degli Fonte: U S Environmental Fonte: Irrigation
Protection Agency, 2 016 Australia, 2 0 0 6
alimenti e delle bevande
25
211
biologici dovrebbe raggiungere i
10
0-10: sicuro
0
Parigi
Londra
Mosca
Il Cairo
New York
Rio de Janeiro
Delhi
Singapore
Sydney
Pechino
miliardi di dollari Energie
Silvicoltura rinnovabili *La qualità dell’aria è rappresentata dalla concentrazione media
entro il 2 0 2 0 annuale di particolato con diametro inferiore a 2.5 micrometri,
sostenibile Nel 2 015 una delle più per m3
Fonte: Grand View Oltre il 4 0 % delle aree grandi centrali a energia Fonte: OMS, 2 0 1 6
Research, 2 016
forestali brasiliane è ora solare ha avviato la
protetto, il doppio rispetto produzione in Marocco.
al 19 9 0 .
Fonte: FA O ,
2 015
Fonte: Chartered
Institute of Building Investire in un futuro
Innovazioni del sostenibile
2 015
2
settore privato FIG.2 Le tematiche ambientali sono ora di rilevanza globale.
B R E V E T T I A M B I E N TA L I P E R R E G I O N E
Le società che forniscono prodotti e servizi efficaci che
Le società private cercano di beneficiare Per fare un altro esempio, ora le aziende Tra il 2 0 0 0 e il 2 012 , le richieste annuali di 14.000 aumentano l’efficienza delle risorse, minimizzando
del cambiamento nel focus dei consumatori. possono analizzare concentrazioni minime brevetti ambientali sono più che raddop- 12.000 l’inquinamento, hanno un buon potenziale di crescita.
Numero di brevetti
Per esempio, lo sviluppo di analisi e servizi di inquinanti nei fiumi, come l’estrogeno piate a livello globale (F I G . 2 ). È un dato 10.000 A nostro parere, puntando su tali aziende, gli investi-
avanzati nel settore della gestione dei rifiuti contenuto nelle pillole anticoncezionali. indicativo della maggiore attenzione che
e del riciclaggio contribuisce a ridurre lo Questa innovazione può aiutare a capire le società private rivolgono a soluzioni
8.000 tori possono contribuire positivamente a creare un
spreco di risorse naturali. Inoltre, innova- gli effetti sulla popolazione ittica e, di innovative per affrontare le questioni 6.000 mondo più sostenibile e generare guadagni interes-
zioni come una migliore simulazione fluido- conseguenza, indurre cambiamenti ambientali. 4.000 santi.
dinamica hanno migliorato parecchio la ambientali positivi. 2.000
qualità e l’efficienza del trattamento delle
0
acque e le tecnologie per il riutilizzo delle 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
acque reflue. Cina UE Giappone USA
Fonte: Organizzazione mondiale per la proprietà
intellettuale (W I P O ), 2 014
Nota: *Le discariche rappresentano la terza fonte di metano generato dall’uomo.
Fonte:
(1) Internet World Stats, 2017 (2) Convenzione quadro delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici, 2015 (3) OMS (4) International Environmental Agreements DatabasePuoi anche leggere
