Global Balanced Risk Control Fund of Funds - Morgan Stanley Investment Funds (MS INVF)
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Morgan Stanley Investment Funds (MS INVF) Global Balanced Risk Control Fund of Funds COMUNICAZIONE DI MARKETING | GLOBAL BALANCED RISK CONTROL TEAM | PANORAMICA DEL COMPARTO | 31 DICEMBRE 2021
MOR G AN S TAN LEY IN VES T MEN T FU N D S (MS IN VF)
Sfruttare il potenziale del rischio
tra le classi di attivo
Il team Global Balanced Risk Control (GBaR) gestisce portafogli multi-asset Così facendo, cerchiamo di proteggere il Comparto dal rischio di ribasso, in
diversificati su scala globale per conto di investitori dal 2009. Sfruttare il mercati volatili riducendo l’esposizione agli attivi più rischiosi, come le azioni,
potenziale del rischio: l’obiettivo è conseguire rendimenti positivi con un a favore di obbligazioni e strumenti liquidi. In altri periodi, se prevediamo un
livello di rischio stabile, che definiamo in termini di volatilità. contesto caratterizzato da una minore volatilità, possiamo ampliare il
posizionamento azionario del Comparto per beneficiare delle fasi di ascesa
Riteniamo che i fattori riportati di seguito siano determinanti per il successo
dei mercati.
del GBaR Fund.
2. Posizionamento tattico
LE ESPOSIZIONI AL RISCHIO DEVONO ESSERE
INTENZIONALI Successivamente determiniamo le allocazioni “tattiche” nell’ambito del mix
complessivo degli attivi, ad esempio tra mercati azionari regionali o in ambito
Investire in una gamma diversificata di classi di attivo globali, assumendo
obbligazionario tra titoli di Stato di alta qualità e obbligazioni societarie di
solo rischi che prevediamo vengano remunerati, a nostro avviso rappresenta
minore qualità. Lo facciamo attraverso una combinazione di analisi
il modo migliore di conseguire rendimenti interessanti rispetto al rischio
quantitativa e ricerca fondamentale.
assunto.
3. Dimensionamento quantitativo delle posizioni
ANTICIPARE LA VOLATILITÀ È CRUCIALE
Infine, il team adotta un approccio quantitativo per assicurare che le sue
Solo anticipando la volatilità il team può gestire il mix complessivo degli
preferenze tattiche per le classi di attivo siano tradotte coerentemente tra
attivi del Comparto per raggiungere il nostro obiettivo di rischio.
tutti i portafogli in dimensioni delle posizioni idonee per l’investimento.
L’ASSET ALLOCATION TATTICA PUÒ AGGIUNGERE VALORE
Il Comparto può soddisfare svariate esigenze degli investitori. Il portafoglio a
L’allocazione all’interno delle singole classi di attivo – ad esempio tra mercati rischio controllato realizzato dal team può rappresentare un investimento
azionari regionali e sottoclassi di attivo del reddito fisso – può incrementare “core”, offrendo una diversificazione globale su molteplici classi di attivo. In
il valore. alternativa, il Comparto può avere funzione di “cuscinetto” nell’ambito della
struttura di un portafoglio più ampio allo scopo di controllarne il rischio
LA FLESSIBILITÀ MIGLIORA I RISULTATI
totale.
Per conseguire gli obiettivi del Comparto, in termini di ponderazione di attivi
e di implementazione, il team adotta un approccio flessibile.
Processo d’investimento: ripetibile, scalabile,
efficiente2
Un processo con target di rischio scientificamente
rigoroso
Non perdiamo mai di vista i rendimenti, ma partiamo dal rischio: miriamo a
un livello di volatilità specifico.
Prima di assumere posizioni nel Comparto, consideriamo i nostri investimenti
a due livelli.
1. Profilo di rischio: variazione dinamica del mix complessivo degli
attivi
Innanzitutto il team stabilisce il mix complessivo degli attivi, vale a dire
quanto allocare in titoli azionari, obbligazionari e strumenti liquidi.
Modifichiamo tale allocazione nel corso del tempo, in previsione dei rischi di
eventi futuri che potrebbero determinare la volatilità del mercato. Mediante
la modifica del posizionamento miriamo a “controllare” il rischio,
mantenendo essenzialmente il rischio del Comparto entro uno specifico
intervallo di volatilità obiettivo del 4%–10%.1
Il valore degli investimenti e i proventi da essi derivanti possono aumentare come diminuire e un investitore può non recuperare l'importo investito.
1
Il target di volatilità è un intervallo indicativo. Non vi è alcuna garanzia che gli obiettivi saranno raggiunti.
2
Le decisioni finali di allocazione tattica sono a discrezione del gestore di portafoglio e possono discostarsi dalle conclusioni della ricerca e da altre decisioni di
allocazione formulate dal team Global Balanced Risk Control. Le informazioni presentate illustrano il modo in cui il team d’investimento applica in genere il suo
processo d’investimento in condizioni di mercato normali.
2G LOB AL B ALAN C ED R IS K C ON T R OL FU N D OF FU N D S
Elementi di differenziazione
Team d’investimento ESPERIENZA DI INVESTIMENTO 1. Ideato per mitigare l’impatto della volatilità nelle fasi di
ribasso e partecipare ai rialzi dei mercati
Andrew Harmstone,
41 anni Cerchiamo di offrire una protezione dai ribassi in contesti di volatilità e una
Managing Director partecipazione ai rialzi nelle fasi di crescita dei mercati.
Manfred Hui, Managing Director 16 anni
2. Target di volatilità per fornire un profilo di rischio stabile
Team members may be subject to change at any time without notice. Il nostro processo di asset allocation flessibile consente ai gestori di
portafoglio di variare in modo dinamico il mix complessivo degli attivi, per
mantenere stabile il rischio.
3. Posizionamento dinamico per cogliere le opportunità correnti
Ribilanciamo il Comparto in previsione delle condizioni di mercato, con
una variazione del mix complessivo degli attivi coerente con l’obiettivo di
volatilità del Comparto. Normalmente effettuiamo il ribilanciamento 1-2
volte al mese, ma l’operazione può essere più/meno frequente a seconda
del contesto.
4. Processo consolidato gestito da un team esperto
Vantiamo una lunga storia di gestione dei portafogli seguendo con
coerenza lo stesso processo di asset allocation che realizziamo per i nostri
clienti dal 2009.
5. Liquidità giornaliera
Il comparto offre un’esposizione diversificata a uno strumento con liquidità
quotidiana.
MS INVF Global Balanced Risk Control Fund of Funds
Azioni di Classe Z (% al netto delle commissioni), performance di EUR 100 investiti dal lancio (24 Gennaio 2012)
200
Valore in c ontanti
180
160
140
120
100
80
Gen-12 Nov-12 Nov-13 Nov-14 Nov-15 Nov-16 Nov-17 Nov-18 Nov-19 Nov-20 Dic-21
Azioni di Classe Z
Performance negli ultimi 12 mesi fino alla fine dell'ultimo mese (%)
DICEMBRE '20 DICEMBRE '19 DICEMBRE '18 DICEMBRE '17 DICEMBRE '16
- DICEMBRE '21 - DICEMBRE '20 - DICEMBRE '19 - DICEMBRE '18 - DICEMBRE '17
Azioni di Classe Z 4,28 7,21 8,80 -4,51 6,68
La performance passata non è indicativa dei risultati futuri. Tutti i dati di performance sono calcolati in base al valore del patrimonio
netto (NAV), al netto delle spese, e non comprendono le commissioni e gli oneri relativi all’emissione e al rimborso delle quote. Tutti i
dati relativi alle performance e agli indici sono tratti da Morgan Stanley Investment Management. Tutti i dati sono aggiornati al 31
dicembre 2021 e sono soggetti a variazioni giornaliere. Per i dati di performance più recenti delle altre classi di azioni del fondo,
consultare il sito www.morganstanley.com/im.
Classe di azion Z Profilo di rischio e rendimento Gli emittenti potrebbero non essere in grado di rimborsare i loro debiti;
in questo caso il valore del Suo investimento diminuirebbe. Il rischio
sarà maggiore laddove il fondo investa in un'obbligazione avente un
Rischio più basso Rischio maggiore rating di credito minore.
Il comparto si affida ad altri soggetti ai fini dell'adempimento di
determinati servizi, investimenti o transazioni. Se tali soggetti
Rendimenti potenzialmente minori Rendimenti potenzialmente diventassero insolventi, potrebbero esporre il comparto a perdite
maggiori
finanziarie.
Le classi di rischio e di rendimento indicate sono basate su dati storici. Il numero di acquirenti o venditori potrebbe essere insufficiente e
questo potrebbe ripercuotersi sulla capacità del comparto di acquistare
I dati storici sono solo un riferimento e non possono essere un o vendere titoli.
indicatore affidabile di quanto avverrà in futuro. I mercati emergenti comportano maggiori rischi d'investimento, poiché i
Come tale, la presente classe potrà cambiare in futuro. loro sistemi politici, giuridici e operativi potrebbero essere meno
Più alta è la classe, maggiore sarà il rendimento potenziale, ma anche il avanzati di quelli dei mercati sviluppati.
rischio di perdere l'investimento. La Classe 1 non indica un investimento La performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati
privo di rischi. futuri.I rendimenti possono aumentare o diminuire per effetto delle
Il comparto rientra in questa categoria perché investe in una gamma di oscillazioni valutarie. Il valore degli investimenti e i proventi da essi
attivi con diversi gradi di rischio. e il rendimento simulato e/o realizzato derivanti possono aumentare come diminuire e gli investitori possono
del comparto storicamente ha evidenziato un medio livello di perdere la totalità o una quota consistente del capitale investito.
oscillazioni al rialzo e al ribasso. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivato possono variare
Il comparto può risentire delle fluttuazioni dei tassi di cambio tra la e non è possibile garantire che il Fondo realizzi i suoi obiettivi
propria valuta e le divise degli investimenti che effettua. d'investimento.
La presente classificazione non tiene conto di altri fattori di rischio che Il patrimonio può essere investito in valute diverse e pertanto i
dovrebbero essere considerati prima dell'investimento. Essi comprendono: movimenti dei tassi di cambio possono influire sul valore delle posizioni
Il valore delle obbligazioni tende a diminuire in caso di aumento dei assunte. Inoltre, il valore degli investimenti può risentire delle
tassi d'interesse e viceversa. fluttuazioni dei tassi di cambio tra la valuta di riferimento
Il valore degli strumenti finanziari derivati è estremamente sensibile e dell'investitore e la valuta di riferimento degli investimenti.
questo potrebbe dar luogo a perdite superiori al capitale investito dal
Comparto.
3MOR G AN S TAN LEY IN VES T MEN T FU N D S (MS IN VF)
La presente comunicazione ha carattere promozionale. Prima di richiedere la in 61 rue Monceau 75008 Parigi, Francia, è registrata in Francia con numero
sottoscrizione di azioni del Comparto, gli investitori sono invitati a prendere di società 890 071 863 RCS. Spagna – MSIM Fund Management (Irlanda)
visione dell’ultima versione del Prospetto informativo, del Documento Limited, Sucursal en España (Sede Secondaria per la Spagna) è una società
contenente informazioni chiave per gli investitori (“KIID”), disponibile in registrata in Irlanda, regolamentata dalla Central Bank of Ireland e con sede
inglese e nella lingua ufficiale della propria giurisdizione su legale in The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02
morganstanleyinvestmentfunds.com o richiedibile a titolo gratuito presso la VC42, Irlanda. MSIM Fund Management (Ireland) Limited, Sucursal en
Sede legale di Morgan Stanley Investment Funds all’indirizzo European Bank España con sede in Calle Serrano 55, 28006, Madrid, Spagna, è registrata in
and Business Centre, 6B route de Trèves, L-2633 Senningerberg, R.C.S. Spagna con codice di identificazione fiscale W0058820B. Svizzera:
Lussemburgo B 29 192. Una sintesi dei diritti degli investitori è disponibile in Morgan Stanley & Co. International plc, London, Zurich Branch, autorizzata e
lingua inglese sullo stesso sito web. regolamentata dall’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari
("FINMA"). Iscritta al Registro di commercio di Zurigo CHE-115.415.770. Sede
Se la società di gestione del Comparto in questione decide di risolvere legale: Beethovenstrasse 33, 8002 Zurigo, Svizzera, telefono +41 (0) 44 588
l’accordo di commercializzazione del Comparto in un paese del SEE in cui 1000. Facsimile Fax: +41(0) 44 588 1074.
esso è registrato per la vendita, lo farà nel rispetto delle norme OICVM
applicabili. Australia – La presente pubblicazione è diffusa in Australia da Morgan
Stanley Investment Management (Australia) Pty Limited ACN: 122040037,
DEFINIZIONI AFSL No. 314182, che si assume la responsabilità dei relativi contenuti.
La diversificazione non protegge gli investitori dalle perdite in un Questa pubblicazione e l’accesso alla stessa sono destinati unicamente ai
particolare mercato, tuttavia permette di distribuire il rischio tra le varie classi “wholesale client” conformemente alla definizione dell’Australian
di attivo. Il processo top-down è un approccio d’investimento che Corporations Act. Hong Kong – Il presente documento è stato pubblicato
comporta l’analisi dello stato complessivo dell’economia e successivamente da Morgan Stanley Asia Limited per essere utilizzato a Hong Kong e reso
la ripartizione dei vari componenti per analisi più particolareggiate. disponibile esclusivamente a “professional investors” (investitori
Quantitativo fa riferimento a tratti o caratteristiche che possono essere professionali) ai sensi delle definizioni contenute nella Securities and Futures
misurati numericamente. Qualitativo fa riferimento a tratti o caratteristiche Ordinance (Cap 571). Il contenuto del presente documento non è stato
correlati alla qualità e che non possono essere misurati numericamente. La verificato o approvato da alcuna autorità di vigilanza, ivi compresa la
volatilità è un indicatore statistico della dispersione dei rendimenti di un Securities and Futures Commission di Hong Kong. Di conseguenza, fatte
determinato titolo o indice di mercato. Titoli ad alto merito creditizio salve le esenzioni eventualmente previste dalle leggi applicabili, questo
sono rating creditizi investment grade che indicano un basso rischio documento non può essere pubblicato, diffuso, distribuito, indirizzato o reso
d’insolvenza sui titoli di credito, rendendoli un interessante veicolo disponibile al pubblico a Hong Kong. Singapore – Il presente documento
d’investimento. Si ricorda agli investitori che i titoli di Stato, o i Treasury, non non deve essere considerato come un invito a sottoscrivere o ad acquistare,
sono soggetti ai rating sulla qualità creditizia e sono considerati come titoli direttamente o indirettamente, destinato al pubblico o a qualsiasi soggetto di
con la più elevata qualità del credito. L’ottimizzazione inversa è una Singapore che non sia (i) un “institutional investor” ai sensi della Section 304
tecnica utilizzata per determinare a ritroso i rendimenti impliciti attesi in un del Securities and Futures Act, Chapter 289 di Singapore (“SFA”), (ii) una
portafoglio di mercato diversificato. I rischi sistematici si riferiscono al “relevant person” (che comprende un investitore accreditato) ai sensi della
rischio di tracollo di un intero sistema finanziario o di un intero mercato e si Section 305 dell’SFA, fermo restando che anche in questi casi la distribuzione
distinguono dal rischio associato a una singola entità, gruppo o componente viene effettuata nel rispetto delle condizioni specificate dalla Section 305
che si trova all’interno di un sistema senza tuttavia pregiudicarlo. Asset dell’SFA o (iii) altri soggetti, in conformità e nel rispetto delle condizioni di
allocation tattica indica l’asset allocation che richiede adeguamenti di qualsiasi altra disposizione applicabile emanata dalla SFA. In particolare, le
breve termine ai pesi delle classi di attivo in base alle previsioni di breve quote dei fondi d’investimento che non hanno ricevuto l’autorizzazione o il
termine sulla performance relativa tra le classi di attivo. Gli obiettivi sono riconoscimento della Monetary Authority of Singapore (MAS) non possono
intervalli tipici. Non vi è alcuna garanzia che gli obiettivi vengano raggiunti. essere offerte agli investitori retail. Qualunque documentazione scritta
distribuita ai soggetti di cui sopra in relazione a un’offerta non costituisce un
DISTRIBUZIONE prospetto ai sensi della definizione dell’SFA e, di conseguenza, la
Il presente documento è destinato e sarà distribuito solo ai soggetti residenti responsabilità prevista dall’SFA riguardo al contenuto dei prospetti non è
nelle giurisdizioni in cui la sua distribuzione o disponibilità non sia vietata applicabile e gli investitori devono valutare attentamente se l’investimento
dalle leggi e normative vigenti. In particolare, le Azioni non possono essere sia adatto o meno alle proprie esigenze. Il presente pubblicazione non è stato
distribuite a soggetti statunitensi. esaminato dalla Monetary Authority of Singapore.
Irlanda: MSIM Fund Management (Ireland) Limited. Sede legale: The Brasile: Il presente documento non costituisce un’offerta pubblica di titoli
Observatory, 7-11 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, D02 VC42, Irlanda. ai fini della normativa brasiliana vigente e pertanto non è stato né sarà
Società registrata in Irlanda come private company limited by shares con il registrato presso gli organi di vigilanza brasiliani (Comissão de Valores
numero 616661. MSIM Fund Management (Ireland) Limited è autorizzata e Mobiliários) né presso altre autorità governative brasiliane. Tutte le
regolamentata dalla Banca Centrale d’Irlanda. Regno Unito – Morgan informazioni contenute nel presente documento sono riservate e ad uso
Stanley Investment Management Limited è autorizzata e regolamentata esclusivo del destinatario e non possono essere trasmesse a terzi. Cile: Né il
dalla Financial Conduct Authority. Registrata in Inghilterra. Registrazione n. Comparto né le partecipazioni nel Comparto sono registrati presso il
1981121. Sede legale: 25 Cabot Square, Canary Wharf, Londra E14 4QA, Registro dei Titoli Esteri (Registro de Valores Extranjeros) o soggetti alla
autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority. Dubai – vigilanza della Commissione per il Mercato Finanziario (Comisión para el
Morgan Stanley Investment Management Limited (rappresentanza, Unit Mercado Financiero). Il presente documento e gli altri materiali relativi alle
Precinct 3-7th Floor-Unit 701 and 702, Level 7, Gate Precinct Building 3, offerte di adesione al Comparto non costituiscono un’offerta pubblica né
Dubai International Financial Centre, Dubai, 506501, Emirati Arabi Uniti. un invito a sottoscrivere o ad acquistare partecipazioni nel Comparto nella
Telefono: +97 (0)14 709 7158). Germania: MSIM Fund Management Repubblica del Cile, se non a singoli acquirenti identificati ai sensi
(Ireland) Limited Niederlassung Deutschland, Grosse Gallusstrasse 18, dell’articolo 4 della legge cilena sui valori mobiliari (Ley del Mercado de
60312 Francoforte sul Meno, Germania (Gattung: Zweigniederlassung (FDI) Valores) (offerta non “rivolta al pubblico in generale né a un determinato
gem. § 53b KWG). Italia: MSIM Fund Management (Ireland) Limited, settore o gruppo specifico di pubblico”). Colombia: Questo documento
Milan Branch (Sede Secondaria di Milano) è una filiale di MSIM Fund non costituisce un invito né un’offerta pubblica nella Repubblica di
Management (Irlanda) Limited, una società registrata in Irlanda, Colombia e non è disciplinato dalla legge colombiana. Le partecipazioni nel
regolamentata dalla Central Bank of Ireland con sede legale in The Comparto non sono state né saranno registrate presso il registro nazionale
Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Irlanda. dei valori mobiliari e degli Emittenti (Registro Nacional de Valores y
MSIM Fund Management (Irlanda) Limited Milan Branch (Sede Secondaria Emisores) tenuto dall’organo di vigilanza finanziaria colombiano
di Milano) con sede in Palazzo Serbelloni, Corso Venezia 16, 20121 Milano, (Superintendencia Financiera de Colombia) e non saranno quotate nella
Italia, registrata in Italia con numero di società e P. IVA 11488280964. Paesi borsa colombiana (Bolsa de Valores de Colombia). Le partecipazioni nel
Bassi – MSIM Fund Management (Ireland) Limited, Rembrandt Tower, 11th Comparto vengono offerte in circostanze che non costituiscono un’offerta
Floor Amstelplein 1 1096HA, Paesi Bassi. Telefono: +31 2-0462-1300. pubblica di titoli ai sensi delle leggi e delle normative colombiane vigenti in
Morgan Stanley Investment Management è una filiale di MSIM Fund materia di valori mobiliari. L’offerta di partecipazioni nel Comparto è rivolta
Management (Ireland) Limited. MSIM Fund Management (Ireland) Limited a meno di cento investitori specificamente designati. Di conseguenza, le
è autorizzata e regolamentata dalla Banca Centrale d’Irlanda. Francia: partecipazioni nel Comparto non possono essere commercializzate, offerte,
MSIM Fund Management (Irlanda) Limited, Paris Branch (Sede Secondaria vendute o negoziate in Colombia, se non in circostanze che non
di Parigi) è una società registrata in Irlanda, regolamentata dalla Central costituiscono un’offerta pubblica di titoli ai sensi delle leggi e delle
Bank of Ireland e con sede legale in The Observatory, 7-11 Sir John normative colombiane vigenti in materia di valori mobiliari. Questo
Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Irlanda. MSIM Fund Management documento viene fornito su richiesta del destinatario a scopo
(Irlanda) Limited, Paris Branch (Sede Secondaria di Parigi) con sede legale esclusivamente informativo e non costituisce una sollecitazione. Le
partecipazioni nel Comparto non possono essere promosse o
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cui tale promozione e tale commercializzazione siano effettuate nel rispetto d’Investissement à Capital Variable). Morgan Stanley Investment Funds (la
del Decreto 2555 del 2010 e di altre norme e regolamenti applicabili relativi “Società”) è registrata nel Granducato di Lussemburgo come organismo
alla promozione di prodotti o servizi finanziari e relativi ai titoli esteri in d’investimento collettivo ai sensi della Parte 1 della Legge del 17 dicembre
Colombia. Gli investitori colombiani idonei riconoscono che le partecipazioni 2010 e successive modifiche. La Società è un organismo d’investimento
nel Comparto (i) non sono prodotti finanziari, (ii) sono trasferibili solo in collettivo in valori mobiliari (“OICVM”).
conformità ai termini dei documenti costitutivi del Comparto e (iii) non
offrono alcuna protezione principale. Gli investitori colombiani idonei Prima dell’adesione al Comparto, gli investitori sono invitati a prendere
riconoscono le leggi e le normative colombiane (in particolare, le normative visione dell’ultima versione del Prospetto informativo, del Documento
in materia di valuta estera, titoli e imposte) applicabili a qualsiasi transazione contenente informazioni chiave per gli investitori (“KIID”), della Relazione
o investimento realizzato in relazione a un investimento nel Comparto e annuale e della Relazione semestrale (i “Documenti di offerta”) o di altri
dichiarano di essere gli unici responsabili del pieno rispetto di tali leggi e documenti disponibili nella rispettiva giurisdizione, che possono essere
normative. Oltre a ciò, gli investitori colombiani riconoscono e accettano che richiesti a titolo gratuito presso la Sede legale della Società all’indirizzo:
il Comparto non ha alcuna responsabilità, obbligazione o dovere in relazione European Bank and Business Centre, 6B route de Trèves, L-2633
ad alcun consenso, approvazione, presentazione, procedura, autorizzazione o Senningerberg, R.C.S. Lussemburgo B 29 192. Inoltre, gli investitori italiani
permesso richiesti all’investitore né ad alcuna azione intrapresa o da sono invitati a prendere visione del “Modulo completo di sottoscrizione”
intraprendere da parte dell’investitore relativamente all’offerta, alla vendita o (Extended Application Form), mentre la sezione “Informazioni supplementari
alla consegna delle partecipazioni nel Comparto ai sensi della legge per Hong Kong” (“Additional Information for Hong Kong Investors”)
colombiana.Messico: Qualsiasi potenziale acquirente di partecipazioni nel all’interno del Prospetto riguarda specificamente gli investitori di Hong Kong.
Comparto deve essere un investitore istituzionale (inversionista institucional) Copie gratuite in lingua tedesca del Prospetto informativo, del Documento
o un investitore qualificato (inversionista calificado) ai sensi della legge contenente informazioni chiave per gli investitori, dello Statuto e delle
messicana sul mercato dei valori mobiliari (Ley del Mercado de Valores) (la relazioni annuale e semestrale e ulteriori informazioni possono essere
“Legge sul mercato dei valori mobiliari”) e delle altre leggi messicane vigenti ottenute dal rappresentante in Svizzera. Il rappresentante in Svizzera è
in materia. Le partecipazioni nel Comparto non sono state né saranno Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Ginevra.
registrate presso il registro nazionale dei valori mobiliari (Registro Nacional L’agente pagatore in Svizzera è Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l’Ile,
de Valores) tenuto dall’organo messicano di vigilanza bancaria e dei valori 1204 Ginevra. Il documento è stato redatto a solo scopo informativo e non è
mobiliari (Comisión Nacional Bancaria y de Valores). Le partecipazioni nel da intendersi come una raccomandazione o un’offerta per l’acquisto o la
Comparto non possono essere offerte o vendute in alcun modo negli Stati vendita di valori mobiliari o l’adozione di una qualsiasi strategia
Uniti messicani, se non in circostanze che costituiscono un’offerta privata ai d’investimento.
sensi dell’Articolo 8 della Legge sul mercato dei valori mobiliari e relative Tutti gli indici cui si fa riferimento nel presente documento sono proprietà
normative. Nessuna autorità di vigilanza messicana ha autorizzato o negato intellettuale (inclusi i marchi commerciali registrati) dei rispettivi licenzianti.
l’autorizzazione alle partecipazioni nel Comparto né deliberato in merito alla Eventuali prodotti basati su un indice non sono in alcun modo sponsorizzati,
solvibilità del Comparto. Tutte le disposizioni vigenti della Legge sul mercato approvati, venduti o promossi dal rispettivo licenziante e il licenziante declina
dei valori mobiliari devono essere rispettate in relazione a qualsiasi vendita, ogni responsabilità in merito. Il Comparto è gestito attivamente e la sua
offerta o distribuzione delle partecipazioni nel Comparto, nonché gestione non è limitata da un benchmark né confrontata alla composizione
intermediazione delle stesse, in, da o comunque riguardante il Messico, e di un benchmark.
qualsiasi rivendita delle partecipazioni nel Comparto all’interno del territorio
messicano deve essere effettuata in modo da costituire un’offerta privata ai Tutti gli investimenti comportano dei rischi, tra cui la possibile perdita del
sensi dell’Articolo 8 della Legge sul mercato dei valori mobiliari e relativi capitale. Le informazioni contenute nel presente documento non tengono
regolamenti. Perù: Le partecipazioni nel Comparto non sono state e non conto delle circostanze personali del singolo cliente e non rappresentano
saranno registrate in Perù ai sensi del Decreto Legislativo 862: Ley de una consulenza d’investimento, né sono in alcun modo da interpretarsi quale
Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras o ai sensi del Decreto consulenza fiscale, contabile, legale o normativa. A tal fine, nonché per
Legislativo 861: Ley del Mercado de Valores (“Legge sul mercato dei valori conoscere le implicazioni fiscali di eventuali investimenti, si raccomanda agli
mobiliari”) e vengono offerte esclusivamente a investitori istituzionali (definiti investitori di rivolgersi a consulenti legali e finanziari indipendenti prima di
dall’articolo 8 della Legge sul mercato dei valori mobiliari) in virtù di un prendere qualsiasi decisione d’investimento.
collocamento privato, ai sensi dell’articolo 5 della Legge sul mercato dei Il ricorso alla leva aumenta i rischi. Pertanto, una variazione relativamente
valori mobiliari. Le partecipazioni nel Comparto non sono state registrate contenuta nel valore di un investimento può determinare una variazione
presso il registro pubblico dei valori mobiliari (Registro Público del Mercado eccessiva, sia in senso positivo che negativo, nel valore di quell’investimento
de Valores), tenuto dalla Superintendencia del Mercado de Valores, e e, di conseguenza, nel valore del Comparto.
l’offerta delle partecipazioni nel Comparto non è soggetta alla vigilanza di
tale organismo. Qualsiasi cessione delle partecipazioni nel Comparto sarà L’investimento nel Comparto consiste nell’acquisizione di quote o azioni di un
soggetta alle limitazioni previste dalla Legge sul mercato dei valori mobiliari fondo, e non di un determinato attivo sottostante, ad esempio un edificio o
e dalle normative emanate ai sensi della stessa.Uruguay :Le partecipazioni azioni di una società, poiché questi sono solo gli attivi sottostanti posseduti.
nel Comparto non sono state e non saranno registrate in Perù ai sensi del
Questa comunicazione è stata redatta a solo scopo informativo e non è da
Decreto Legislativo 862: Ley de Fondos de Inversión y sus Sociedades
intendersi quale offerta o raccomandazione per l’acquisto o la vendita di
Administradoras o ai sensi del Decreto Legislativo 861: Ley del Mercado de
particolari valori mobiliari o l’adozione di una qualsiasi strategia
Valores (“Legge sul mercato dei valori mobiliari”) e vengono offerte
d’investimento.
esclusivamente a investitori istituzionali (definiti dall’articolo 8 della Legge
sul mercato dei valori mobiliari) in virtù di un collocamento privato, ai sensi Le opinioni e i giudizi espressi sono quelli del team di gestione del
dell’articolo 5 della Legge sul mercato dei valori mobiliari. Le partecipazioni portafoglio alla data di redazione/di questa presentazione e possono variare
nel Comparto non sono state registrate presso il registro pubblico dei valori in qualsiasi momento a causa di cambiamenti delle condizioni di mercato,
mobiliari (Registro Público del Mercado de Valores), tenuto dalla economiche o di altra natura, e potrebbero non realizzarsi. Questi commenti
Superintendencia del Mercado de Valores, e l’offerta delle partecipazioni nel non sono rappresentativi dei giudizi e delle opinioni dell’azienda nel suo
Comparto non è soggetta alla vigilanza di tale organismo. Qualsiasi cessione complesso.
delle partecipazioni nel Comparto sarà soggetta alle limitazioni previste dalla
Legge sul mercato dei valori mobiliari e dalle normative emanate ai sensi Le informazioni contenute nella presente comunicazione non
della stessa. costituiscono una raccomandazione di ricerca o una “ricerca in
materia di investimenti” e sono classificate come “Comunicazione
NOTA INFORMATIVA di marketing” ai sensi delle normative europee e svizzere
applicabili. Pertanto questa comunicazione di marketing (a) non è
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stata predisposta in conformità a requisiti di legge tesi a
pubblicata da MSIM Fund Management (Ireland) Limited. MSIM
promuovere l’indipendenza della ricerca in materia di
Fund Management (Ireland) Limited è autorizzata e
investimenti, (b) non è soggetta ad alcun divieto di negoziazione
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prima della diffusione della ricerca in materia di investimenti.
Management (Ireland) Limited è una private company limited by
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sede legale in The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson’s Quay, il presente documento, a meno che tali utilizzo e distribuzione non
Dublin 2, D02 VC42, Irlanda. avvengano in conformità alle leggi e normative vigenti. MSIM non può
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Si invita a consultare il contratto di collocamento per ulteriori dettagli in
merito prima di inoltrare informazioni sui comparti ai propri clienti. Tutte le informazioni di cui al presente documento sono informazioni
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