FINANZIAMENTI ALLE START UP A.A. 2021/2022 - Prof. Pietro Marchetti
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FINANZIAMENTI ALLE START UP A.A. 2021/2022 Prof. Pietro Marchetti pietro.marchetti@unisalento.it
L’ambito della disciplina
n denominato «FINANZIAMENTI
L ’ insegnamento
ALLE START UP» è un corso specialistico.
n Le START UP sono chiamate a svolgere un ruolo
decisivo per lo sviluppo a favore dei giovani e per il
rafforzamento dei sistemi produttivi basati sulla
conoscenza e sulla ricerca
n Potenziamento della ”Economia della conoscenza”
n Una parte rilevante delle start up innovative è
frutto della ricerca finanziata dal settore pubblico ed
ha bisogno di capitale paziente disposto a
sostenere l’espansione e l’affermazione sui mercati
2L’ambito della disciplina
n Start up innovative: utilizzano nuove tecnologie
e/o metodi innovativi per la produzione di beni o
servizi
n START UP ACCADEMICHE (ASU) - SOTTOINSIEME DELLE NEW
TECHNOLOGY BASED FIRM -NTBF
n Uno dei principali ostacoli incontrati
dalle imprese che intendano realizzare
un progetto innovativo deriva dalla
difficoltà di reperire capitali necessari
per realizzarli
3L’ambito della disciplina
Start up sono imprese che affrontano la fase di nascita e crescita iniziale e quindi
antecedenti l’affermazione ed il consolidamento della propria posizione sul mercato
Fase di ciclo di vita ( SINO raggiungimento BEP)
4START UP INNOVATIVE
n Società di capitali nuova o costituita da non più di 5
anni
n Fatturato annuo non sup 5 mln
n Non quotata
n Oggetto sociale con chiara connotazione tecnologica
n Possiede almeno uno dei seguenti 3 indicatori di
innovazione:
n Spese in R&S PARI ALMENO AL 15% DEL MAGGIORE TRA FATTURATO
E COSTO DELLA PRODUZIONE
n IMPEGA PERSONALE ALTAMENTE QUALIFICATO
n È TITOLARE DI BREVETTO O DI UN SOFTWARE REGISTRATO
5PRINCIPALI AGEVOLAZIONI PER LE START UP INNOVATIVE
q Possibilità di redigere l’atto costitutivo q intervento semplificato al Fondo di
mediante modello standard online Garanzia pEr le Piccole e Medie
facendo ricorso alla firma digitale con Imprese;
totale esonero dal pagamento del
diritto camerale, dell’imposta di bollo e q possibilità di raccogliere capitali con
dei diritti di segreteria per gli
adempimenti da effettuare presso il equity
campagne di
Registro Imprese;
q Deroghe alla disciplina societaria crowdfunding su portali
ordinaria delle S.r.l. possibilità di online autorizzati;
creare categorie di quote dotate di
particolari diritti (es. prevedere quote q agenzia ICE per l’internazionalizzazione delle
che non attribuiscono diritto di voto) start up
q Deroga alla disciplina società di q credito d’imposta ricerca e sviluppo: viene
comodo e perdita sistematica; riconosciuto un credito d’imposta pari al 50%
q Disciplina del lavoro tagliato su misura degli incrementi annuali di spesa nelle attività
e Facoltà di remunerare i propri di ricerca e sviluppo, sia per i costi della
collaboratori in modo flessibile anche ricerca intra-muros sia per le spese extra-
attraverso strumenti di partecipazione muros
q Deroga al regime della copertura delle
q patent box: consente di escludere dalla
perdite per le società di capitali tassazione il 50% del reddito derivante dallo
q Non fallibilità sfruttamento commerciale dei beni immateriali
6FONTE: dati aggiornati al 31 dicembre 2017, il rapporto
è frutto della collaborazione tra MISE e InfoCamere
7Tra le principali informazioni contenute nel rapporto: q Crescita della popolazione: Al 30 giugno 2020 n. 11.496 start up innovative, il 3,1% di tutte le società di capitali di recente costituzione q Distribuzione territoriale: la Lombardia ospita oltre un quarto di tutte le startup italiane (27,3%) La provincia di Milano, con 2.254, rappresenta il 19,6% della popolazione, più di qualsiasi altra regione: solo il Lazio supera quota mille, in gran parte localizzate a Roma (1.178, 10,2% nazionale) q Forza lavoro: rispetto al trimestre precedente, I SOCI sono aumentati dell’1,2%, attestandosi ad oltre quota 53 mila . Elevata la rappresentazione di imprese fondate da under-35 (il 18,0% del totale) q Fatturato: le startup innovative sono soprattutto micro-imprese, vantando un valore della produzione medio di poco inferiore a 163 mila euro q Investimenti e redditività: le startup innovative mostrano un’incidenza più elevata della media di società in perdita (oltre il 51,8% contro il 32,8% complessivo). Tuttavia, le società in utile mostrano valori particolarmente positivi in termini di redditività (ROI, ROE) e valore aggiunto. FONTE: dati aggiornati al 30 giugno 2020, il rappporto è frutto della collaborazione tra MISE e InfoCamere 8
Perché studiare finanziamenti alle start up
9La struttura dell’insegnamento
n Metodologia didattica:
¨ lezioni, esercitazioni, testimonianze.
n Modalità di accertamento:
¨ prova orale.
n Testo consigliato: «Il finanziamento delle PMI
dall’avvio allo sviluppo del business, Francesca
Querci, Bancaria editrice, 2019.
n Calendario delle lezioni:
¨ lunedì dalle 9:00 alle 11:00
¨ Martedì dalle 9:00 alle 11:00
n Ricevimento studenti:
¨ mercoledì ore 11:00, previa prenotazione su TEAMS.
10Agenda
n Introduzione sulla Teoria dell’Intermediazione Finanziaria
(MERCATI, INTERMEDIARI e START UP IL PROBLEMA DEL FINANZIAMENTO
DELL’INNOVAZIONE)
n IL RAPPORTO BANCA-START UP: il fabbisogno finanziario e le
scelte relative alla struttura finanziaria
n Valutazione dell’affidamento: analisi, qualitativa, quantitativa, e
andamentale
n Finanziamenti bancari per le start up: la copertura del
finanziamento a breve medio e lungo temine: apercredit,
anticipo sbf, factoring, mutuo, leasing, prestiti partecipativi, mini
bond
n Finanziamenti di mercato e capitale di rischio: investitori
istituzionali e business angel, equitycrowdfunding, venture
capitalist, e fondi chiusi
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