ETF: UN MERCATO IN EVOLUZIONE - Franklin Templeton
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ETF: UN MERCATO
IN EVOLUZIONE
1 Materiale ad uso esclusivo di clienti professionali. Non destinato al pubblico.
Copyright © 2019. Franklin Templeton Investments. Tutti i diritti riservati.
ETF, 25 anni ETF, un mercato in Evoluzione degli ETF. I nostri ETF
di storia costante crescita Smart Beta e ETF attivi
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15
• I vantaggi dei fondi uniti • Attivi o Passivi, la soluzione • Catturare i fattori di rendimento
a quelli delle azioni è il giusto mix
• LibertyQ, creati per
• I punti di forza degli ETF • Italia, opportunità e margini raggiungere risultati migliori
di crescita
• Acquistare senza timori • Qualità e valore, i fattori che
un nuovo ETF rappresentano la filosofia di FT
• La nuova frontiera:
gli ETF attivi
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INDICE
ETF, 25 anni di storia
Negli ultimi 25 anni l’avvento e lo sviluppo degli ETF sono stati
senza dubbio una delle novità più interessanti all’interno del
panorama finanziario mondiale. Nel gennaio del 1993 negli
Stati Uniti fu lanciato sul mercato AMEX il primo Spider, che
replicava l’indice S&P 500. Subito dopo arrivarono i Diamonds
e i Cubes, prodotti costruiti per replicare rispettivamente la
performance degli indici Dow Jones e Nasdaq 100.
Il boom portò alla fine degli anni ‘90 la creazione di ETF su
tutti gli indici settoriali dell’S&P 500. Con il nuovo millennio gli
ETF sbarcarono per la prima volta in Europa sulle Borse di
Francoforte e Londra, seguite da Zurigo, Stoccolma e sulle
piazze finanziarie del circuito Euronext.
Stime di crescita degli asset investiti in ETF al 2021
Nord America 5.900 miliardi $
Europa 1.600 miliardi $
Asia 560 miliardi $
Fonte: ETF A road map to growth, PWC.
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INDICE
I vantaggi dei fondi uniti a quelli delle azioni
Gli ETF (acronimo di Exchange Traded Funds) sono Come acquistare un ETF con un’attenzione particolare ai costi
una particolare tipologia di fondi comuni, negoziati
in Borsa come normali titoli azionari, che uniscono
i vantaggi dei fondi comuni a quelli delle azioni.
Fanno parte della più ampia categoria degli ETP
(Exchange Traded Products), che comprende tutti i
diversi prodotti quotati che prevedono la replica passiva
ETF
di un indice. Si tratta di fondi a gestione passiva che si
caratterizzano per l’obiettivo di replicare l’andamento di
un determinato indice sottostante. Gli ETF consentono
di costruire in modo semplice portafogli in grado
di soddisfare molteplici obiettivi d’investimento, Gli ETF si possono comprare Il costo di un ETF varia Gli ETF sono continuamente
durante il normale orario di in base al broker e alla negoziati come gli altri titoli
rendendo possibile l’accesso diretto a mercati
1 2 3
negoziazione come un piattaforma. Oltre al TER azionari, pertanto è possibile
difficilmente raggiungibili, come ad esempio alcune normale titolo azionario bisogna fare attenzione allo detenerli fin quando si vuole.
nicchie dei Paesi emergenti. attraverso la propria banca spread denaro/lettera quando Per scegliere l'ETF adatto
online, un intermediario di si eseguono gli ordini di è sempre meglio affidarsi
Gli ETF sono adatti a differenti orizzonti temporali Borsa o un asset manager. acquisto e vendita. a un professionista.
d’investimento, dal trading intraday al medio/lungo
termine con un’accessibilità elevata resa possibile dal
lotto minimo di negoziazione pari ad una sola quota. Come si forma la liquidità nel mercato degli ETF
Questi strumenti sono utilizzati da diverse categorie
di investitori: risparmiatori, consulenti, private banker,
istituzionali, oltre che nelle gestioni patrimoniali.
1993
ET
ASS LENTI
IVA
EQU
€ € € € Partecipante Casa
Investitore Banca autorizzato NUOVI
produttrice
ET ETF
ET
L’anno di nascita degli ETF negli Usa con il F F
lancio sull’AMEX del primo Spider, strumento che
replicava esattamente l’andamento dell’S&P 500 A puro scopo illustrativo.
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Cosa sono
INDICE
I punti di forza degli ETF
Nell’industria finanziaria sono veramente pochi i prodotti che, come gli ETF, sono in grado di
soddisfare molte esigenze degli investitori sia privati che istituzionali. Diversificazione, costi
bassi, trasparenza, liquidità, flessibilità: sono i punti di forza che hanno consentito agli
ETF di diventare uno dei prodotti più apprezzati sul mercato.
Diversificazione Costi bassi Trasparenza Liquidità Flessibilità
Gli ETF permettono di La replica passiva permette La replica passiva dell’in- Gli ETF si acquistano e Gli ETF si adattano a dif-
avere un’esposizione a di reallizzare una gestione dice sottostante permette si vendono a un prezzo ferenti esigenze di investi-
un paniere di azioni che a costi decisamente infe- un elevato grado di traspa- conosciuto, durante tutta la mento. La flessibilità che
può arrivare a contenere riori rispetto a quella attiva, renza, con la possibilità giornata di contrattazioni in contraddistingue questi
centinaia di titoli. Il rischio caratterizzata da oneri più di conoscere ogni giorno Borsa, con uno scarto tra fondi permette di costruire
dell’investimento diminuisce elevati. Chi compra un ETF l’esposizione dell’ETF e acquisto e vendita ridotto portafogli volti a soddisfare
senza la necessità di acqui- ha chiaro il costo comples- monitorare in tempo reale grazie alla presenza di molteplici obiettivi. L’inve-
stare tutti i titoli appartenen- sivo annuo, esemplificato la performance. La traspa- operatori specialisti che stitore può sfruttare gli ETF
ti al paniere di riferimento, dal TER (Total Expense renza dei titoli in portafoglio apportano la liquidità al sia per operazioni di breve
operazione che richiedereb- Ratio). Attenzione ai costi facilita la scelta dell’ETF in mercato e sono soggetti a termine sia per quelle orien-
be costi e tempi elevati. fissi di negoziazione. base alle proprie esigenze. precisi obblighi. tate al medio/lungo periodo.
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Cosa sono
INDICE
L’incidenza dei costi nel lungo termine
TER 0,40% TER 1,80% Acquistare senza
600
timori un nuovo ETF
500
Molti grandi ETF che sono sul mercato
Migliaia di euro
400 da anni possono scambiare centinaia di
migliaia, e talvolta milioni, di azioni in una
300 seduta, facendo sembrare il trading semplice
e diretto. Con gli ETF di recente quotazione,
200 vi sono pochi venditori per far fronte alla
domanda degli investitori. In questo caso,
100
un investitore comunque interessato,
potrebbe esitare ad investire a causa di
0
‘14 ‘16 ‘18 ‘20 ‘22 ‘24 ‘26 ‘28 ‘30 ‘32 ‘34 ‘36 ‘38 ‘40 ‘42 ‘44 preoccupazioni circa il suo basso AUM
Anno (asset in gestione) sia agli scarsi volumi
Esempio di un investimento di 100.000 euro per 30 anni al 6%. di trading. Tuttavia le piccole dimensioni
e il basso volume di trading di un ETF non
devono interferire quando si compra un
nuovo ETF.
Per gli ETF, come per ogni altro prodotto finanziario, la componente
costo rappresenta uno degli elementi osservati con maggiore attenzione
dall’investitore. Il grafico mostra come sia notevole l’incidenza dei Le piccole dimensioni
costi soprattutto nel lungo termine. Infatti, supponendo di investire 100
e il basso volume di
mila euro per 30 anni con un rendimento del 6% e un TER dello 0,4% alla
scadenza si avrà un montante di 513 mila euro, che si riduce a 344 mila trading non devono
euro se la commissione di gestione è pari all’1,80%. interferire con l’acquisto
di un nuovo ETF
Il TER include i costi di gestione e una serie di altri costi tra cui figurano
costi amministrativi, di custodia, di revisione e spese legali. Tra i cosiddetti
“costi esterni” figurano invece i costi di negoziazione. Lo spread Jason Xavier, Head of EMEA ETF Capital Markets
Franklin Templeton Investments
denaro/lettera rappresenta la differenza tra i prezzi in acquisto e in vendita.
Gli ETF più liquidi sono generalmente caratterizzati da spread più contenuti.
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Cosa sono
INDICE
Una crescita costante
La crescita degli ETF è uno dei trend chiave nella finanza degli
ultimi decenni. A partire dal 2007-2008 gli asset in gestione in fondi
passivi sono cresciuti quattro volte più velocemente rispetto ai
tradizionali prodotti attivi.
Il 2017 è stato un anno straordinario per il mercato degli ETF, che
a livello globale ha raccolto oltre 600 miliardi di dollari, un record
assoluto. Il bilancio del 2018 è positivo: tra il ritorno della volatilità e
la normalizzazione dei tassi negli Stati Uniti, gli ETF si sono rivelati
ancora una volta strumenti strategici utili in ogni fase di mercato.
Crescita globale degli asset in gestione in ETF
4.464,1
3.328,8
2.911,3
2.647,1
2.253,2
1.756,2
1.311,6 1.353,7
1.042,5
794,2 710,7
565,9
283,2 396,5
204,3
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Fonte: Statista. Dati in miliardi di dollari
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Attivi o Passivi, la soluzione è il giusto mix
La gestione passiva è una strategia d’investimento con la quale il La corretta combinazione
PASSIVI
gestore minimizza le proprie decisioni di portafoglio al fine di limitare tra i punti di forza
i costi di transazione e le imposte sui capital gain. In questa strategia della gestione attiva e
generalmente si ricorre al metodo di replicare l’andamento di
passiva è fondamentale
un benchmark o di una composizione di indici di mercato. Questo
approccio è più comune nella gestione dei portafogli azionari. La per migliorare la
gestione passiva si fonda su due elementi fondamentali: l’ipotesi di performance del portafoglio
mercato efficiente e il problema dell’assimetria informativa. d’investimento
21,6% 78,4%
5.900 Gli asset che saranno investiti in ETF
solo negli Stati Uniti al 2021. In Europa
GESTIONE
PASSIVA
GESTIONE
ATTIVA
MLD raggiungeranno 1.600 miliardi
La gestione attiva è una strategia d’investimento con la quale
81,2
ATTIVI
il gestore effettua scelte di portafoglio che si differenziano
dagli indici di mercato con l’obiettivo di generare più valore.
Il gestore può aumentare o diminuire il peso di un settore o di
Trilioni
un’area geografica (asset allocation), o anche di un singolo titolo
(stock picking), rispetto a quelli assunti nel benchmark.
La gestione attiva si basa sull’idea che i mercati finanziari non Masse gestite
siano efficienti, ovvero che non incorporino nel prezzo il loro valore a livello mondiale
reale. Capacità, esperienza, intuito e nuove tecnologie possono dagli Asset Manager
permettere al gestore di prendere le decisioni più efficaci in termini
di rendimento. Fonte: Indagine Global 500 di Willis Tower Watson. Dati al 2016.
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Mercato in crescitaINDICE
Italia, opportunità e margini di crescita
Il mercato italiano degli ETF è uno dei primi quattro La crescita delle masse gestite sul mercato ETFPlus di Borsa Italiana
in Europa. Il Vecchio Continente rappresenta il 28%
del mercato globale degli ETF. La grande differenza
2008 10,51
tra il mercato europeo e americano sta nel fatto che
negli Stati Uniti gli ETF sono stati utilizzati prima dai
risparmiatori. Ora l’entrata in vigore della MiFid II 2009 14,52
potrebbe dare una spinta in questa direzione. A fine
settembre 2018, secondo i dati di Borsa Italiana, le
2010 19,78
masse in gestione sul mercato ETFPlus hanno
raggiunto il nuovo record storico a 67,8 miliardi di
euro, il 7,7% in più rispetto allo stesso periodo dello 2011 18,64
scorso anno.
Sul mercato ETFPlus sono quotati in tutto 1.309 prodotti 2012 20,72
(dati a settembre 2018). Una classe d’investimento che
gli investitori italiani amano particolarmente coprire con 26,72
2013
prodotti d’investimento a replica passiva è il reddito
fisso. Gli ETF obbligazionari, infatti, rappresentano
attualmente circa il 40% del volume totale del mercato 2014 37,04
italiano degli ETF.
2015 47,60
In Italia vediamo buone opportunità 2016 52,82
soprattutto tra asset manager,
private banker e clienti istituzionali 2017 64,85
Caroline Baron, Head of ETF Sales - Emea
di Franklin Templeton
2018 67,80
Fonte: Borsa Italiana. Dati in miliardi di Euro al settembre 2018.
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Mercato in crescitaINDICE
Evoluzione degli ETF.
Smart Beta e ETF attivi
Il mercato degli ETF è sempre in evoluzione. Questa
spinta innovativa ha portato alla creazione di prodotti che
non forniscono solamente un’esposizione a specifici Paesi
o settori, ma permettono di effettuare una gestione più
attiva dei sottostanti. Stiamo parlando degli ETF Smart
Beta, una delle strategie d’investimento in più veloce
crescita ormai diventata alla portata di tutti gli investitori.
A fine settembre 2018, secondo i dati pubblicati da ETFGI,
gli asset investiti in ETF Smart Beta hanno raggiunto un
nuovo picco storico a 687 miliardi di dollari. L’industria
di questi strumenti può contare ben 2.312 prodotti quotati su
38 Borse mondiali (dati a fine settembre 2018). In finanza la parola Beta
richiama il coefficiente che
Si può pensare ad un fattore come ad un marcatore misura il comportamento di un
del DNA che contraddistingue il comportamento di un titolo rispetto al mercato, mentre
titolo; è una caratteristica primaria di un investimento che Smart significa Intelligente.
spiega il comportamento di un titolo in lunghi periodi di
tempo. Proprio come il vostro DNA determina se avrete Approfondisci il tema
gli occhi azzurri o marroni, i fattori spiegano come i
titoli hanno teso a muoversi in risposta agli sviluppi del ETF Smart Beta
mercato.
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Catturare i fattori di rendimento
Gli ETF Smart Beta sono l’evoluzione del cosiddetto “factoring Nel lungo periodo l’indice factor supera il mercato
investing”. La selezione dei titoli sottostanti a questi ETF
MSCI World Minimum Volatility MSCI World
non si limita solamente alla semplice ponderazione per
250
capitalizzazione di mercato, ma identifica e cattura i fattori
persistenti di rendimento. Un fattore è una caratteristica
200
primaria di un investimento che spiega il comportamento di
un titolo in lunghi periodi di tempo.
150
Uno sguardo ai singoli fattori primari:
100
• Quality. Ricerca di società con indici patrimoniali solidi, utili
stabili e buon rendimento dei propri mezzi. 50
• Low Volatility. Permette di ridurre il rischio di portafoglio ‘00 ‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 ‘06 ‘07 ‘08 ‘09 ‘10 ‘11 ‘12 ‘13 ‘14 ‘15 ‘16 ‘17 ‘18
attraverso la selezione di azioni a bassa volatilità. Fonte: Bloomberg.
• Momentum. Si basa sull’ipotesi che i titoli con un trend
rialzista continueranno a salire e quelli caratterizzati da un La crescita degli asset investiti in ETF Smart Beta
trend ribassista continueranno a scendere.
687
• Value. Ricerca di titoli sottovalutati rispetto al loro
potenziale, così come identificato dai multipli di Borsa. 505
485
I fattori hanno mostrato di poter offrire un extra rendimento 405 410
rispetto al mercato, ma non in ogni fase del ciclo economico. 320
Alcuni investitori potrebbero essere inclini a scegliere uno o
due fattori per i propri investimenti, ma questo approccio può
195
presentare alti e bassi. I fattori Quality, Value, Momentum e Low
133 149
Volatility sono stati favoriti e sfavoriti in base alle oscillazioni 100 95
del mercato. Un’opzione attraente per gli obiettivi di 74 75
investimento di lungo periodo è senza dubbio l’approccio 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
multifattoriale.
Fonte: Bloomberg, ETFGI. Dati in miliardi di dollari al settembre 2018.
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LibertyQ, creati per raggiungere risultati migliori
I Franklin LibertyQ ETF sono una serie di ETF Smart Beta concepiti per aiutare gli investitori a
raggiungere risultati d’investimento migliori. Basati su fattori personalizzati gli ETF Franklin
LibertyQ sono sviluppati per fornire una valutazione più completa dell’esposizione di un titolo a
ciascun fattore. Facendo leva sulla storia di 70 anni di Franklin Templeton in qualità di gestore
degli investimenti attivi, gli ETF Franklin LibertyQ replicano indici avanzati sulla base di
attributi di performance al fine di cercare forti rendimenti aggiustati per il rischio.
Clicca qui per guardare il
video sulle caratteristiche e le
potenzialità degli Smart Beta
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Qualità e valore, i fattori che rappresentano la filosofia di FT
I Franklin LibertyQ ETF, progettati dal team quantitativo di Come nasce un Franklin LibertyQ in quattro step
Franklin Templeton, puntano a specifici fattori con un’enfasi
mirata su società di qualità con una storia di dividendi
attraente. Gli indici sottostanti alla gamma LibertyQ cercano
di perseguire una volatilità più bassa e rendimenti aggiustati
per il rischio più elevati nel lungo periodo rispetto agli indici Iniziare con indice Applicare la Creazione Nasce l’ETF Smart
ponderati per la capitalizzazione. Ciascun fattore e il suo ponderato sulla metodologia dei di un indice Beta LibertyQ di
peso vengono attentamente definiti e ottimizzati dal capitalizzazione fattori personalizzato Franklin Templeton
team quantitativo di Franklin Templeton e hanno un ruolo
distinto da svolgere nel contribuire a cercare di raggiungere
il risultato auspicato. Inoltre, nessun singolo titolo può
rappresentare più dell’1% del portafoglio.
La gamma LibertyQ degli ETF Smart Beta funge da posizioni
10%
di portafoglio di lungo periodo e permette l’esposizione 10%
in tutti i mercati emergenti, agli investimenti socialmente
Quality
responsabili (SRI), all’azionario Usa e all’azionario Basato sul ROE, sulla redditività del
focalizzato sull’income globale ed europeo.
50%
capitale investito e sul rapporto leva.
30%
Value
Basato su rapporto prezzo/utili, prezzo/
I nostri ETF Smart Beta focalizzati valore contabile e rendimenti da dividendi.
sull’income forniscono esposizione Low volatility Gli ETF Smart Beta di Franklin
mirata a società di alta qualità Beta storico basato su rendimenti Templeton puntano a specifici
settimanali a due anni. fattori con un’enfasi sulla
Team di Investimento Franklin LibertyQ
qualità
Momentum
Basato sul momentum di prezzo
aggiustato per il rischio a 12 mesi.
Fonte: Franklin Templeton Investments.
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La nuova frontiera.
Gli ETF attivi
Da qualche anno sono nati negli Usa, e successivamente
sbarcati in Europa e Italia, gli ETF a gestione attiva
che hanno come obiettivo quello di generare un extra
rendimento rispetto al mercato di riferimento.
Esattamente come i fondi comuni tradizionali, il team che
gestisce questi strumenti cambia la composizione del
portafoglio agendo sul peso delle singole asset class, aree
geografiche, settori, etc. Gli ETF attivi hanno il potenziale di
raggiungere migliori risultati d’investimento rispetto a ETF
passivi tradizionali.
I nostri gestori hanno l’opportunità di reagire agli eventi
di mercato, affrontare vari contesti e investire fuori
dai confini degli ETF tradizionali. Franklin Templeton è
leader nella gestione attiva con oltre 70 anni di esperienza
nell’analisi degli investimenti, che si fonda sulla ricerca
basata sui fondamentali e bottom-up. Gli ETF attivi di
Franklin Templeton sono supportati da una delle piattaforme
di ricerca globale più evoluta del settore.
I nostri gestori hanno l’opportunità di
reagire agli eventi di mercato e di investire
fuori da confini degli ETF tradizionali Approfondisci il tema
Michele Quinto, Co-Branch Manager e Retail ETF Attivi
Sales Director Franklin Templeton
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I nostri ETF
DATI IMPIEGO COMMISSIONI CLICCA PER
NOME DEL COMPARTO CODICE ISIN CATEGORIA VALUTA NAV
DI LANCIO DELLA CEDOLA DI GESTIONE SAPERNE DI PIÙ
Franklin LibertyQ AC Asia
IE00BFWXDV39 Azioni USD 27.09.2018 Accumulazione $19,21 0,40%
ex Japan UCITS ETF
Franklin LibertyQ Emerging
IE00BF2B0K52 Azioni USD 17.10.2017 Accumulazione $23,49 0,55%
Markets UCITS ETF
Franklin LibertyQ European
IE00BF2B0L69 Azioni EUR 06.09.2017 Distribuzione € 23,31 0,25%
Dividend UCITS ETF
Franklin LibertyQ European
IE00BFWXDW46 Azioni EUR 12.09.2018 Accumulazione € 24,00 0,25%
Equity UCITS ETF
Franklin LibertyQ Global
IE00BF2B0M76 Azioni USD 06.09.2017 Distribuzione $25,08 0,45%
Dividend UCITS ETF
Franklin LibertyQ Global
IE00BF2B0N83 Azioni USD 06.09.2017 Accumulazione $26,37 0,40%
Equity SRI UCITS ETF
Franklin LibertyQ U.S.
IE00BF2B0P08 Azioni USD 06.09.2017 Accumulazione $29,80 0,25%
Equity UCITS ETF
Franklin Liberty Euro Short
IE00BFWXDY69 Obbligazioni EUR 19.06.2018 Distribuzione €24,94 0,30%
Maturity UCITS ETF
Franklin Liberty USD IG
IE00BFWXDX52 Obbligazioni USD 19.06.2018 Distribuzione $25,01 0,35%
Corporate Bond UCITS ETF
ETF SMART BETA ETF ATTIVI
Offerta a fine dicembre 2018. Per maggiori informazioni sui prodotti esistenti e sui nuovi lanci, visitare il sito www.franklintempleton.it
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16 Materiale ad uso esclusivo di clienti professionali. Non destinato al pubblico.
Copyright © 2019. Franklin Templeton Investments. Tutti i diritti riservati.INDICE QUALI SONO I RISCHI PRINCIPALI Il valore delle azioni nei fondi e il rendimento da esso ricevuto può scendere come salire e gli investitori possono non recuperare l’intero importo investito. La performance può anche essere influenzata dalle fluttuazioni valutarie. Le fluttuazioni valutarie possono influire sul valore degli investimenti esteri. Non vi è alcuna garanzia che i fondi raggiungeranno il loro obiettivo. ETF SMART BETA Franklin LibertyQAC Asia ex-Japan UCITS ETF intende tracciare la performance dell’Indice Sottostante che è costituito da 150 titoli selezionati dall’MSCI AC Asia ex-Japan Index, Franklin LibertyQEmergingMarketsUCITS ETF intende tracciare la performance dell’Indice Sottostante che è costituito da 200 titoli selezionati all’MSCI EmergingMarketsIndex, Franklin LibertyQEuropeanEquityUCITS ETF intende tracciare la performance dell’Indice Sottostante che è costituito da 125 titoli selezionati dall’MSCI Europe Index, Franklin LibertyQGlobal EquitySRI UCITS ETF intende tracciare la performance dell’Indice Sottostante che è costituito di 230 titoli selezionati dall’MSCI ACWI SRI Index, Franklin LibertyQU.S. EquityUCITS ETF intende tracciare la performance dell’Indice Sottostante che è costituito da 250 titoli selezionati dal Russell 1000 Index, Franklin LibertyQGlobal DividendUCITS ETF intente tracciare la performance dell’Indice Sottostante che è costituito da 100 titoli selezionati dall’MSCI ACWI ex-REITS Index e Franklin LibertyQEuropeanDividendUCITS ETF intende tracciare la performance dell’Indice Sottostante che è costituito da 50 titoli selezionati dall’MSCI Europe IMI ex-REITS Index. Tali assetsono storicamente stati soggetti a movimenti di prezzo a causa di fattori quali la generale volatilità del mercato azionario, variazioni nelle prospettive finanziarie o fluttuazioni nei mercati valutari. Di conseguenza, la performance del Fondo può fluttuare considerevolmente nel corso del tempo. Altri rischi significativi includono, ma non sono limitati a: rischio di controparte, rischio valutario, rischio derivati, rischio Mercati Emergenti, rischio legato all’indice, rischio di negoziazione sul mercato secondario. ETF ATTIVI Il Franklin Liberty Euro Short MaturityUCITS ETF investe principalmente in titoli di debito investmentgrade di breve periodo denominati in Euro puntando al contempo a mantenere la conservazione del capitale e la liquidità. Tali titoli hanno storicamente dimostrato di presentare una certa stabilità con il tempo ed hanno beneficiato di esposizione limitata a tassi di interesse e movimenti nel mercato obbligazionario. Di conseguenza, la performance del Fondo può oscillare in misura contenuta nel corso del tempo. Il Franklin Liberty USD InvestmentGrade Corporate Bond ETF investe principalmente in titoli di debito societario denominati in dollari USA emessi da società USA e non USA. Tali titoli sono stati storicamente soggetti a movimenti di prezzo, generalmente a causa dei tassi di interesse o movimenti nel mercato obbligazionario. Di conseguenza, la performance del Fondo può oscillare moderatamente nel corso del tempo. Altri rischi significativi includono: rischio di controparte, rischio creditizio, rischio derivati, rischio di negoziazione sul mercato secondario. Per dettagli su tutti i rischi applicabili ai fondi, si prega di fare riferimento alla sezione “Considerazioni sul Rischio” del fondo nell’attuale prospetto. IMPORTANTI INFORMAZIONI LEGALI Il presente materiale è puramente d’interesse generale e non costituisce una consulenza legale o fiscale né un’offerta di azioni o invito a sottoscrivere azioni di alcuna delle gamme di fondi Franklin TempletonInvestments. Nessun elemento del presente materiale deve essere interpretato come una consulenza in materia di investimenti. Gli investimenti comportano rischi. Il valore degli investimenti può subire rialzi e ribassi; di conseguenza, gli investitori potrebbero non recuperare l’intero ammontare del proprio investimento. Le performance passate non sono indicazione o garanzia di performance future. Un investimento in Franklin Liberty Shares ICAV comporta rischi che sono descritti nel prospetto informativo e nel relativo Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID). I Franklin Liberty Shares ICAV (domiciliati fuori dagli USA o dal Canada) non possono essere offerti o venduti - direttamente o indirettamente - a soggetti residenti negli Stati Uniti d’America o in Canada.Gli ETF sono negoziati come titoli azionari, il loro valore di mercato è soggetto a fluttuazioni e possono essere scambiati a prezzi superiori o inferiori al loro valore patrimoniale netto.Le commissioni di intermediazione e le spese degli ETF ridurranno i rendimenti. Gli ETF Franklin LibertyQnon sono sponsorizzati, sostenuti, emessi, venduti o promossi da, né affiliati a, MSCI Inc. e FTSE Russell. MSCI Inc. e FTSE Russell non rilasciano alcuna garanzia circa l’opportunità di investire in alcun ETF Franklin LibertyQ. Frank Russell Company è la fonte dei marchi depositati, dei marchi di servizio e dei copyright relativi agli Indici Russell. Russell® è un marchio depositato di Frank Russell Company. Pubblicato da Franklin Templeton International Services S.à r.l., Succursale Italiana - Corso Italia, 1 - 20122 Milano -Tel: +39 0285459 1 - Fax: +39 0285459 222 Materiale ad uso esclusivo di clienti professionali. Non destinato al pubblico. Copyright © 2019. Franklin Templeton Investments. Tutti i diritti riservati.
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