Resoconto Intermedio di Gestione al 31 Marzo 2020
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Resoconto
Intermedio di
Gestione
al 31 Marzo 2020
1Gruppo Maire Tecnimont
Indice Generale
1. Prospetti Contabili 3
Conto Economico Consolidato 3
Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata 4
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto consolidato 6
Rendiconto Finanziario Consolidato (metodo indiretto) 7
2. Principali Eventi del periodo 8
3. L’andamento economico del Gruppo 10
4. Andamento Economico per Business Unit 12
5. Portafoglio Ordini per Business Unit ed Area Geografica 16
6. Andamento patrimoniale e finanziario del Gruppo 19
7. Risorse Umane 22
8. Fatti di rilievo avvenuti dopo la fine del periodo ed Evoluzione prevedibile della
gestione 24
9. Dichiarazione del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari
ai sensi dell’art. 154-bis comma 2° del TUF 26
21. Prospetti Contabili
Conto Economico Consolidato
(Valori in migliaia di Euro)
31-Marzo- 31-Marzo-
Δ%
2020 2019
Ricavi 699.445 872.135
Altri ricavi operativi 6.557 16.380
Totale Ricavi 706.002 888.515 -20,5%
Consumi di materie prime e materiali di consumo (213.871) (262.179)
Costi per servizi (328.551) (430.032)
Costi per il personale (107.748) (110.505)
Altri costi operativi (13.323) (28.560)
Totale Costi (663.492) (831.275) -20,2%
Margine Operativo Lordo 42.510 57.240 -25,7%
Ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni (10.153) (10.394)
Svalut. dei cred. compresi nell’attivo circol. e delle disponibilità liquide (1.080) (936)
Accantonamenti per rischi ed oneri 0 0
Utile operativo 31.277 45.910 -31,9%
Proventi finanziari 2.926 7.125
Oneri finanziari (18.940) (8.151)
Proventi /(Oneri) su partecipazioni 612 1.242
Risultato prima delle imposte 15.875 46.125 -65,6%
Imposte sul reddito dell’esercizio, correnti e differite (4.953) (14.370)
Utile del periodo 10.923 31.755 -65,6%
Risultato di Gruppo 10.939 30.844 -64,5%
Risultato di Terzi (17) 911
Utile base per azione 0,033 0,094
Utile diluito per azione 0,033 0,094
3Gruppo Maire Tecnimont
Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata
(Valori in migliaia di Euro)
31 Marzo 2020 31 Dicembre 2019
Attività
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari 41.076 42.573
Avviamento 296.132 296.132
Altre attività immateriali 73.778 72.734
Diritto D'uso - Leasing 149.127 148.600
Partecipazioni in imprese collegate 16.111 15.777
Strumenti finanziari – Derivati 355 5.500
Altre attività finanziarie non correnti 49.584 48.148
Altre attività non correnti 155.446 143.389
Attività fiscali differite 45.280 32.420
Totale attività non correnti 826.890 805.273
Attività correnti
Rimanenze 2.791 2.738
Acconti a fornitori 471.076 439.358
Attivita' Contrattuali 1.898.097 1.892.365
Crediti commerciali 529.769 555.286
Attività fiscali correnti 110.733 118.577
Strumenti finanziari – Derivati 4.116 23.705
Altre attività finanziarie correnti 6.950 6.457
Altre attività correnti 191.551 185.262
Disponibilità liquide 381.876 727.394
Totale attività correnti 3.596.958 3.951.141
Attività non correnti classificate come detenute per la vendita 102.117 97.314
Elisione di attività da e verso attività/passività in dismissione (21.514) (17.988)
Totale Attività 4.504.452 4.835.741
4(Valori in migliaia di Euro)
31 Marzo 2020 31 Dicembre 2019
Patrimonio Netto
Capitale sociale 19.921 19.921
Riserva da sovrapprezzo azioni 272.921 272.921
Altre riserve (13.480) 7.460
Riserva di valutazione (22.133) 3.232
Totale capitale e riserve 257.229 303.534
Utili/(perdite) portati a nuovo 105.182 (7.968)
Utile/(perdita) del periodo 10.939 112.981
Totale Patrimonio Netto di Gruppo 373.350 408.547
Totale Patrimonio Netto di Terzi 40.321 40.389
Totale Patrimonio Netto 413.671 448.936
Passività non correnti
Debiti finanziari al netto della quota corrente 241.837 244.274
Fondi per oneri - oltre 12 mesi 24.032 23.256
Passività fiscali differite 23.749 27.941
TFR ed altri benefici ai dipendenti 10.777 10.926
Altre passività non correnti 76.993 82.194
Strumenti finanziari – Derivati 13.448 1
Altre passività finanziarie non correnti 198.193 198.094
Passività finanziarie non correnti - Leasing 128.891 127.876
Totale Passività non correnti 717.919 714.562
Passività correnti
Debiti finanziari a breve termine 362.601 342.468
Passività finanziarie correnti - Leasing 23.342 22.208
Fondi per oneri - entro 12 mesi 26.087 23.179
Debiti tributari 25.570 60.735
Strumenti finanziari – Derivati 32.866 7.909
Altre passività finanziarie correnti 333 330
Anticipi da committenti 555.814 684.272
Passivita' Contrattuali 346.435 305.013
Debiti commerciali 1.745.403 1.960.592
Altre Passività Correnti 189.758 202.749
Totale passività correnti 3.308.210 3.609.456
Passività direttamente associate ad attività non correnti classificate
86.165 80.775
come detenute per la vendita
Elisione di passività da e verso attività/passività in dismissione (21.514) (17.988)
Totale Patrimonio Netto e Passività 4.504.452 4.835.741
5Gruppo Maire Tecnimont
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto consolidato
(Valori in
migliaia di
Euro)
Patrimonio
Riserva Utili e perdite Patrimonio Capitale e Netto
Capitale Altre Riserva di Riserva di Utile e perdita
sovrapprezzo esercizi Netto di riserve di Consolidato
Sociale riserve traduzione valutazione dell'esercizio
azioni precedenti Gruppo terzi di Gruppo e
di terzi
Saldi al 31
19.921 272.921 28.324 (20.863) 3.233 (7.968) 112.981 408.547 40.389 448.936
Dicembre 2019
Destinazione del
risultato 112.981 (112.981) - -
Variazione Area
di
- -
consolidamento
Altri movimenti
168 168 (51) 117
IFRS 2 (Piani
Azioni
317 317 317
dipendenti )
Utile (perdita)
complessiva
(21.258) (25.365) 10.939 (35.684) (17) (35.701)
dell'esercizio
Saldi al 31
19.921 272.921 28.641 (42.121) (22.133) 105.182 10.939 373.350 40.321 413.671
Marzo 2020
6Rendiconto Finanziario Consolidato (metodo indiretto)
(V a lori in miglia ia di Euro)
31 Marzo 2020 31 Marzo 2019
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio (A) 727.394 650.008
Attività Operativa
Risultato Netto del Gruppo e di Terzi 10.923 31.755
Rettifiche per:
- Ammortamenti di attività immateriali 2.926 3.578
- Ammortamenti di attività materiali non correnti 1.277 925
- Ammortamenti diritto d'uso - Leasing 5.950 5.890
- Accantonamenti a fondi 1.080 936
- (Rivalutazioni)/Svalutazioni partecipazioni (612) (1.242)
- Oneri Finanziari 18.940 8.151
- (Proventi) Finanziari (2.926) (7.124)
- Imposte sul reddito E differite 4.953 14.370
- (Plusvalenze)/Minusvalenze 1 1
- (Incremento) / Decremento rimanenze/acconti a fornitori (31.770) (184.517)
- (Incremento) / Decremento di crediti commerciali 24.657 24.634
- (Incremento) / Decremento crediti per attivita' contrattuali (4.543) (279.102)
- Incremento/(Decremento) di altre passività (17.942) 4.173
- (Incremento)/Decremento di altre attività (20.937) 233
- Incremento / (Decremento) di debiti commerciali/anticipi da clienti (372.625) 265.801
- Incremento / (Decremento) debiti per passivita' contrattuali 41.422 5.575
- Incremento / (Decremento) di fondi (incluso TFR) 3.852 (4.922)
- Imposte corrisposte (8.759) (3.272)
Flussi di cassa derivanti dall'attività operativa (B) (344.133) (114.155)
Attività di Investimento
(Investimenti)/Disinvestimenti in attività materiali non correnti (81) (1.558)
(Investimenti)/Disinvestimenti in attività immateriali (3.942) (1.811)
(Investimenti)/Disinvestimenti in partecipazioni in imprese collegate 349 2.031
(Incremento)/Decremento in altre attività di investimento 0 (338)
(Investimenti)/Disinvestimenti in imprese al netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti acquisite - (11.733)
Flussi di cassa derivanti dall'attività di investimento (C) (3.674) (13.408)
Attività di Finanziamento
Rimborso quota capitale passivita' finanziarie Leasing (4.328) (5.490)
Pagamento interessi passivita' finanziarie Leasing (1.523) (1.568)
Incrementi/(Decrementi) debiti finanziari correnti 10.408 31.600
Rimborso di debiti finanziari non correnti - (1.492)
Assunzione di debiti finanziari non correnti - 17.432
Incrementi/(Decrementi) obbligazioni (65) -
Variazione delle altre attività/passività finanziarie (407) (4.453)
Flussi di cassa derivanti dall'attività di finanziamento (D) 4.085 36.029
Incremento/(Decremento) delle disponibilità liquide e dei mezzi equivalenti (B+C+D) (343.722) (91.534)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio (A+B+C+D) 383.671 558.474
di cui: Disponibilità e mezzi equivalenti inclusi tra le Attività destinate alla vendita 1.796 -
DISPONIBILITÀ E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO RIPORTATI IN BILANCIO 381.876 558.474
7Gruppo Maire Tecnimont
2. Principali Eventi del periodo
L’esplosione dell’emergenza causata dalla pandemia da Covid-19 ha causato a livello mondiale una
situazione di forte tensione economico-finanziaria: l’incertezza generalizzata ed il conseguente drastico e
diffuso calo della domanda di servizi, stanno determinando una sensibile revisione dei piani di
investimento futuri da parte dei principali players del settore.
In risposta alla minaccia della pandemia in corso, il Gruppo MET ha intrapreso le misure necessarie per
aderire alle norme di sicurezza stabilite dai governi dei vari paesi in cui opera al fine di:
a) Garantire adeguati livelli di sicurezza per il proprio personale e per quello dei propri clienti,
fornitori e subappaltatori presenti sui vari siti produttivi;
b) Consentire, nel rispetto delle disposizioni di legge dei vari paesi ospitanti, la prosecuzione delle
attività mitigando al minimo l’impatto sui progetti in corso;
c) Proseguire il dialogo con i propri clienti al fine di perseguire l’aggiudicazione di quei progetti che,
per valutazioni economiche e strategiche dei medesimi clienti, si ritiene saranno portati avanti
nonostante l’attuale situazione.
Il Gruppo ha lanciato nel 2015 il programma "Digital Advantage" che ha portato progressivamente alla
completa digitalizzazione dei propri processi e che sta consentendo una collaborazione avanzata tra i suoi
professionisti e partner, indipendentemente dalla loro postazione di lavoro fisica. Maire Tecnimont è
stata tra i primi ad adottare nel suo settore le migliori tecnologie ICT che consentono il full cloud e la
virtualizzazione dell'infrastruttura del Gruppo, al fine di svolgere da remoto non solo le attività di
progettazione e operative - BIM, modellazione 3d completa e soluzioni AWP per ottimizzare ingegneria e
costruzione - ma anche amministrazione, finanza e controllo, procurement e gestione delle risorse
umane. Questo programma di trasformazione ha permesso a Maire Tecnimont di affrontare la situazione
attuale con un approccio flessibile.
Attualmente, circa 5.000 persone in tutto il mondo appartenenti ai centri di ingegneria di Milano, Roma,
Mumbai (India), Mosca (Russia), Sittard (Paesi Bassi), Braunschweig (Germania), Houston (USA) continuano
a svolgere il loro lavoro da casa, coordinandosi con i team di progetto multilocalizzati. Tutto questo è
stato possibile grazie a una strategia operativa volta a potenziare il lavoro da remoto e la virtualizzazione
dei processi principali (attraverso la "Digital Advantage Smart Platform"), risultato degli investimenti in
cloud computing e suite hardware e software effettuati negli anni scorsi.
Anche le aggiudicazioni di nuove commesse avvenute nel primo trimestre 2020 confermano che il Gruppo
sta portando avanti le proprie attività grazie all’impegno di ogni singolo membro dell’organizzazione e al
beneficio derivante dalla rapida adozione della Digital Advantage Smart Platform".
Maire Tecnimont ha lanciato attraverso un workshop di due giorni, che ha riunito venti cantieri su 8 fusi
orari in cui il Gruppo è attivo, dal Nord America al Sud Est Asiatico, passando per Europa, Africa, Medio
Oriente e Russia, in cui complessivamente sono mobilitate circa 33.500 persone, tra construction team di
Maire Tecnimont e maestranze dirette e indirette, il messaggio della resilienza quale fattore distintivo
per superare e vincere la sfida attuale: una caratteristica più che mai necessaria oggi, per mantere la più
alta efficienza produttiva ed operativa, nel pieno rispetto della normativa in materia di Salute, Sicurezza
e Ambiente (HSE, Health Security and Environment) per far fronte all’emergenza COVID-19.
A seguito delle misure, progressivamente introdotte dai governi dei paesi interessati dalla pandemia in
misura sempre più stringente, già nel corso del mese di marzo si sono manifestate le conseguenze sui
processi operativi aziendali a causa delle limitazioni alla mobilità del personale professionale dedicato ai
progetti, agli effetti indotti alla supply chain in conseguenza dell’interruzione delle produzioni di
materiali e componenti da parte delle imprese produttrici. Le stringenti disposizioni idonee a prevenire la
diffusione della pandemia hanno altresì talvolta portato ad un rallentamento delle attività e, in casi
limitati, alla chiusura di siti operativi.
Il Gruppo, per il quale la salute e la sicurezza dei propri dipendenti rappresentano l’assoluta priorità,
come prima azione ha risposto tempestivamente all’emergenza implementando misure di gestione e
contenimento dello sviluppo pandemico.
8Una volta attuate tutte le iniziative a tutela della salute, si è proceduto con la stessa tempestività a
riorganizzare le attività in modo da contenere il più possibile gli effetti delle restrizioni. Il modello
organizzativo flessibile, la digitalizzazione dei processi e la collaborazione avanzata con partner e clienti
hanno consentito di mitigare al massimo gli impatti sull’attività operativa. Sono altresì proseguite le
attività commerciali che hanno consentito di acquisire nuovi contratti grazie alla capacità dell’azienda di
lavorare da remoto. Tutte le attività di supporto, infatti, sono proseguite senza interruzioni, grazie ad un
collaudato sistema di smart working che ha reso possibile soddisfare tute le esigenze aziendali senza
soluzione di continuità.
Il Consiglio di Amministrazione di Maire Tecnimont S.p.A. riunitosi in data 14 aprile, tenuto conto della
continua evoluzione dello scenario globale derivante dall’emergenza epidemiologica da COVID-19 e dei
provvedimenti normativi emanati in conseguenza della stessa, ivi incluso il Decreto Legge 8 aprile 2020 n.
23, in vigore dal 9 aprile 2020, ha deliberato - in via prudenziale – di sospendere la distribuzione dei
dividendi 2019, proponendo all’assemblea di portare a nuovo l’utile dell’esercizio 2019, e di ritirare la
proposta di autorizzazione all’acquisto e alla disposizione di azioni proprie, riservandosi di porre in essere
nuove valutazioni in merito alla futura distribuzione di riserve ed all’acquisto e disposizione di azioni
proprie entro la fine dell’esercizio 2020.
Nel corso del primo trimestre del 2020 i principali eventi che hanno riguardato il Gruppo sono stati i
seguenti:
COMMESSE PER UN VALORE COMPLESSIVO DI €220 MLN NEL CORE BUSINESS
In data 11 Marzo 2020 – Maire Tecnimont S.p.A. ha annunciata l’aggiudicazione, attraverso alcune delle
sue principali controllate, di commesse per un valore complessivo pari a circa € 220 milioni per servizi di
ingegneria e procurement, nonché per attività EPC. I contratti, aggiudicati da alcuni dei più prestigiosi
clienti internazionali, sono stati conseguiti principalmente in Europa.
In particolare, KT - Kinetics Technology S.p.A. si è aggiudicata il pacchetto ISBL, nell’ambito del progetto
HORIZON, da parte di Total Raffinage France, parte del Gruppo Total, tra i maggiori player energetici
attivo in più di 130 paesi. Il progetto consiste principalmente in una nuova unità di Hydrotreatement su
base Engineering – Procurement – Construction – Commissioning (EPCC) da realizzarsi nell’ambito della
raffineria di Donges, nell’ovest della Francia. L’Hydrotreater avrà una capacità di 40 mila barili al giorno.
Il completamento del progetto è previsto nel 2023. Questo nuovo risultato, che rappresenta il terzo
progetto per Total nell’ultimo decennio, conferma la capacità di KT di essere considerato il contrattista
di riferimento nel settore della raffinazione, per clienti di fama internazionale.
MAIRE TECNIMONT SBARCA IN TURCHIA CON UN CONTRATTO DA €200 MILIONI PER NUOVO IMPIANTO UREA
In data 14 marzo 2020 – Maire Tecnimont S.p.A. ha annunciato che la propria controllata Tecnimont
S.p.A. ha firmato con GEMLİK GÜBRE SANAYİİ ANONİM ŞİRKETİ un contratto EPC per il valore di circa €200
millioni relativo alla realizzazione di un nuovo impianto di urea e di UAN (soluzione di urea e nitrato di
ammonio) a Gemlik, 125 km a sud di Istanbul, in Turchia.
La capacità dell’impianto è di 1.640 tonnellate/giorno di urea granulata e di 500 tonnellate/giorno di
UAN ed impiega la tecnologia leader mondiale dell’urea della controllata del Gruppo Stamicarbon. Lo
scopo del lavoro riguarda l’esecuzione dell’ingegneria, la fornitura di tutte le apparecchiature e materiali
ed i lavori di costruzione. Il completamento del progetto è previsto entro tre anni dall’entrata in vigore.
GEMLİK GÜBRE appartiene a Yildirim Holding, un Gruppo multimiliardario diversificato attivo in diversi
campi dal chimico e fertilizzanti, fino ai porti e logistica, compreso quello minerario e dei metalli. Nella
stessa area industrial si producono già ammoniaca e altri fertilizzanti, con accesso diretto al porto sul
Mediterraneo.
NUOVE AGGIUDICAZIONI PER SERVIZI DI INGEGNERIA NEL CORE BUSINESS GRAZIE ALLA “DIGITAL
ADVANTAGE SMART PLATFORM” DI GRUPPO
In data 31 marzo 2020 – Maire Tecnimont S.p.A. ha annunciato che la controllata Tecnimont S.p.A. ha
ottenuto riconoscimenti per un importo complessivo di circa 10 milioni di USD per servizi di ingegneria ad
alto contenuto tecnologico e studi di fattibilità nel settore petrolchimico in Corea, Federazione Russa e
India. In particolare, Tecnimont ha firmato un contratto per lo sviluppo del FEED (front end engineering
9Gruppo Maire Tecnimont
design) e la conseguente ingegneria di dettaglio per la sezione ad Alta Pressione di un impianto di
polietilene a bassa densità (LDPE) da realizzare in Corea per una delle maggiori aziende energetiche e
chimiche dell'Asia Pacifico, la quale sta sviluppando un nuovo complesso petrolchimico integrato. Grazie
al suo know-how tecnologico, Maire Tecnimont consolida la sua leadership di mercato nell'ingegneria e
nella costruzione di impianti di polietilene a bassa densità in tutto il mondo. Le aggiudicazioni
comprendono anche due studi di fattibilità, uno per una nuova Unità di Polipropilene in India per Borealis
AG e l'altro per un'ulteriore linea di Acrilonitrile nella Federazione Russa per Lukoil OOO Saratovorgsinetz.
3. L’andamento economico del Gruppo
Nella tabella che segue sono riportati i dati salienti dell’attività del Gruppo Maire Tecnimont al 31 marzo
2020 con l’applicazione dell’IFRS 16 comparati con i valori analoghi registrati nello stesso periodo
dell’esercizio precedente:
(Valori ytd in migliaia di Euro)
Marzo 2020 % Marzo 2019 % Variazione
Indicatori Economici:
Ricavi 706.002 888.515 (182.513) (20,5%)
Business Profit (*) 64.101 9,1% 77.329 8,7% (13.228) (17,1%)
EBITDA (**) 42.510 6,0% 57.240 6,4% (14.730) (25,7%)
EBIT 31.277 4,4% 45.910 5,2% (14.633) (31,9%)
Gestione finanziaria netta (15.401) (2,2%) 216 0,0% (15.618) (7216,4%)
Risultato pre imposte 15.875 2,2% 46.125 5,2% (30.249) (65,6%)
Imposte (4.953) (0,7%) (14.370) (1,6%) (9.417) (65,5%)
Tax rate (31,2%) (31,2%) N/A
Utile / (Perdita) del periodo 10.923 1,5% 31.755 3,6% (20.832) (65,6%)
Risultato netto di Gruppo 10.939 1,5% 30.844 3,5% (19.905) (64,5%)
(*) Per Business Profit si intende il margine industriale prima della allocazione dei costi generali e amministrativi e delle spese di
ricerca e sviluppo; l’incidenza percentuale dello stesso sui ricavi è definito come Business Margin.
(**) L’EBITDA è definito come l’utile netto dell’esercizio al lordo delle imposte (correnti e anticipate/differite), degli oneri
finanziari netti, dei soli proventi e oneri finanziari sui cambi, degli utili e delle perdite da valutazione delle partecipazioni, degli
ammortamenti delle immobilizzazioni e degli accantonamenti. L’EBITDA è una misura utilizzata dal management della Società per
monitorare e valutare l’andamento operativo del business. Il management ritiene che l’EBITDA sia un importante parametro per la
misurazione della performance del Gruppo in quanto non è influenzato dagli effetti dei diversi criteri di determinazione degli
imponibili fiscali, dall’ammontare e caratteristiche del capitale impiegato e dagli ammortamenti. Poiché l’EBITDA non è una
misura la cui determinazione è regolamentata dai principi contabili di riferimento del Gruppo, il criterio di determinazione
dell’EBITDA applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi, ed è pertanto non
comparabile.
L’andamento economico del Gruppo Maire Tecnimont nei primi tre mesi del 2020 ha registrato volumi di
produzione pari a 706 milioni di Euro, valore che si decrementa del 20,5% rispetto a quanto registrato
nello stesso periodo dell’anno precedente (888,5 milioni di Euro).
Anche nel primo trimestre 2020, i volumi realizzati riflettono l’evoluzione dei progetti in portafoglio ed il
loro andamento, non lineare nel tempo, dipendente dalla programmazione dei singoli lavori. Come
evidenziato a partire dalla seconda metà del 2019, infatti, l’andamento della produzione risente sia del
raggiungimento della fase conclusiva di alcune commesse EPC degli anni passati non ancora pienamente
compensata dalle nuove acquisizioni, sia della tipologia dei contratti, prevalentemente incentrata su
servizi di Engineering, Procurement, Construction Management e Commissioning che, per loro natura,
esprimono volumi più ridotti.
Inoltre, come già riportato, i ricavi del trimestre riflettono anche del rallentamento delle attività
operative in alcune aree geografiche, in particolare nella seconda metà del mese di marzo in
10ottemperanza alle decisioni assunte dalle autorità governative volte a contenere il diffondersi
dell’epidemia da Covid-19.
Il Gruppo ha registrato al 31 marzo 2020 un valore di Business Profit pari a 64,1 milioni di Euro, con un
decremento del 17,1% rispetto al Business Profit di 77,3 milioni di Euro realizzato nello stesso periodo
dell’anno precedente. Il Business Margin consolidato al 31 marzo 2020 è pari al 9,1%, in aumento rispetto
al 31 marzo 2019, quando era pari al 8,7%.
I costi generali e amministrativi sono pari a 19,7 milioni di Euro (18,6 milioni di Euro al 31 marzo 2019)
con una incidenza sui ricavi consolidati pari al 2,8%, in leggero aumento in conseguenza del
rafforzamento delle strutture in alcune aree geografiche e della divisione Green Energy, per le attività
gestite dalla controllata NextChem.
Il Gruppo, tenendo conto anche dei costi R&D pari a circa 1,9 milioni di Euro, ha registrato al 31 marzo
2020 un valore dell’Ebitda pari a 42,5 milioni di Euro, in decremento del 25,7% rispetto all’Ebitda
realizzato nello stesso periodo dell’esercizio precedente (57,2 milioni di Euro), essenzialmente per i
minori volumi consuntivati nel trimestre ed una maggiore incidenza dei costi di struttura. Il margine
Ebitda è pari al 6%, quindi in leggera riduzione rispetto a quanto consuntivato al 31 marzo 2019 (6,4%).
La voce ammortamenti, svalutazioni ed accantonamenti ammonta a 11,2 milioni di Euro (per 6 milioni di
Euro riferiti ad ammortamento dei diritti d’uso – leasing contabilizzati secondo IFRS 16), in linea rispetto
allo stesso periodo dell’esercizio precedente (11,3 milioni di Euro).
A seguito di quanto sopra dettagliato, al 31 marzo 2020 l’Ebit e’ pari a 31,3 milioni di Euro, in
decremento rispetto all’Ebit realizzato nello stesso periodo dell’esercizio precedente (46 milioni di Euro).
Il risultato netto della gestione finanziaria è negativo per Euro 15,4 milioni, rispetto al saldo positivo pari
a Euro 0,2 milioni del 2019. Il dato del primo trimestre 2020 e’ principalmente dovuto al contributo
temporaneo negativo della valutazione netta di alcuni strumenti derivati per Euro 9,6 milioni che
incidevano invece positivamente per Euro 3,9 milioni nello stesso periodo dell’esercizio precedente,
facendo quindi registrare una variazione negativa di oltre 13,5 milioni di euro. La variazione è
conseguenza dello sfavorevole andamento dei tassi di cambio del Rublo e del Dollaro nei confronti
dell’Euro per la situazione creatasi nei mercati valutari a seguito della pandemia. Tale risultato è stato
solo parzialmente compensato dalla gestione finanziaria pura che registra un lieve incremento.
L’utile ante imposte è pari a Euro 15,9 milioni, a fronte del quale sono state stimate imposte per un
ammontare pari a Euro 4,9 milioni.
Il tax rate effettivo è pari a circa il 31,2%, in linea rispetto a quello mediamente espresso negli ultimi
trimestri e con lo stesso periodo dell’esercizio precedente, tenuto conto delle diverse geografie in cui è
svolta l’attività operativa del Gruppo.
Il Risultato netto del periodo al 31 marzo 2020 è pari a 10,9 milioni di Euro, rispetto ai 31,8 milioni di
Euro del 2019; il Risultato netto di competenza del Gruppo è pari a 10,9 milioni di Euro, rispetto al valore
del 2019, quando era pari a 30,9 milioni di Euro, in diminuzione quindi del 64,5%.
Qualora dal risultato netto venissero esclusi gli effetti temporanei espressi dalla valutazione dei contratti
derivati in essere, l’utile netto del Q1 2020 sarebbe stato pari a euro 17,6 milioni e quello del Q1 2019
euro 29 milioni, con un delta pari al 39,7%.
Nel corso del primo trimestre del 2020 il Gruppo Maire Tecnimont ha acquisito nuovi progetti ed
estensioni di contratti già esistenti per un valore pari a circa 459 milioni di Euro. Il Portafoglio Ordini al
31 marzo 2020 è pari a 6.141,6 milioni di Euro.
11Gruppo Maire Tecnimont
4. Andamento Economico per Business Unit
PREMESSA
Maire Tecnimont S.p.A. è a capo di un gruppo industriale integrato attivo sul mercato nazionale e
internazionale, che fornisce servizi di ingegneria e realizza opere nei settori: Hydrocarbons e Green
Energy. Si segnala che i dati relativi alle BU sono in linea con la nuova struttura di reporting interno
utilizzata dal Top Management della Società ed in particolare con la reportistica utilizzata dal più alto
livello decisione per prendere le decisioni di business, identificato nell’amministratore delegato (CODM).
Si riportano di seguito in sintesi le peculiarità di tali settori:
I. Business Unit ‘Hydrocarbons’, attiva nella progettazione e realizzazione di impianti destinati
principalmente alla “filiera del gas naturale” (quali separazione, trattamento, liquefazione,
trasporto, stoccaggio, rigassificazione e stazioni di compressione e pompaggio) e nella
progettazione e realizzazione di impianti destinati all’industria chimica e petrolchimica per la
produzione, in particolare, di polietilene e polipropilene (poliolefine), di ossido di etilene, di
glicole etilenico, di acido tereftalico purificato (“PTA”), di ammoniaca, di urea e di fertilizzanti.
Ulteriori importanti attività sono legate al processo di recupero zolfo, nella produzione di
idrogeno e nei forni ad alta temperatura. Attiva inoltre nella progettazione e realizzazione di
impianti per la produzione di energia elettrica da idrocarburi. Nel settore fertilizzanti, il Gruppo,
concede sia licenze su tecnologia brevettata e know-how di proprietà a produttori di urea, che
pacchetti di design del processo e vendita di attrezzature proprietarie per la produzione del
fertilizzante;
II. Business Unit ‘Green Energy’, attiva nelle iniziative di Green Acceleration gestite da NextChem
e sue controllate, iniziative mirate nella economia circolare implementando il riciclo meccanico
della plastica, e promozione del riciclo chimico; unitamente al “Greening the Brown” (mitigare
le ricadute ambientali della trasformazione di petrolio e gas) e al “Green - Green” (sviluppare
additivi o sostituti del petrolio per carburanti o plastiche da fonti rinnovabili) dei quali NextChem
detiene tecnologie proprietarie o accordi per l’utilizzo in esclusiva di tecnologie di terzi. E’
inoltre attiva nel settore delle fonti rinnovabili (in prevalenza solare ed eolico) per impianti di
grandi dimensioni. Attiva nei servizi manutentivi, facility management, fornitura di servizi
generali connessi alle temporary facilities da cantiere e attivita’ di progettazione e realizzazione
di opere infrastrutture.
Il Gruppo valuta l’andamento dei propri settori operativi sulla base del Risultato di settore. I Ricavi dei
settori presentati sono quelli direttamente conseguiti o attribuibili al Settore e derivanti dalla sua attività
caratteristica e includono i ricavi derivanti da transazioni con i terzi. I costi di Settore sono gli oneri
derivanti dall’attività operativa del Settore sostenuti verso terzi. Nella gestione del Gruppo gli
ammortamenti, gli accantonamenti per rischi, i proventi ed oneri finanziari e le imposte rimangono a
carico dell’ente corporate perché esulano dalle attività operative.
Nella tabella che segue sono riportati i dati salienti dell’attività del Gruppo Maire Tecnimont per Business
Unit al 31 marzo 2020 comparati con i valori analoghi registrati nello stesso periodo dell’esercizio
precedente:
12(Valori in migliaia di Euro)
Hydrocarbons Green Energy Totale
Assoluta % su Ricavi Assoluta % su Ricavi Assoluta % su Ricavi
31/03/2020
Ricavi 689.047 16.955 706.002
Margine di Business 63.898 9,3% 203 1,2% 64.101 9,1%
Ebitda 43.753 6,3% (1.243) (7,3%) 42.510 6,0%
31/03/2019
Ricavi 856.023 32.492 888.515
Margine di Business 74.661 8,7% 2.668 8,2% 77.329 8,7%
Ebitda 56.159 6,6% 1.082 3,3% 57.240 6,4%
Variazioni Marzo 2020 vs 2019
Ricavi (166.976) (19,5%) (15.537) (47,8%) (182.513) (20,5%)
Margine di Business (10.764) (14,4%) (2.464) (92,4%) (13.228) (17,1%)
Ebitda (12.406) (22,1%) (2.324) (214,9%) (14.731) (25,7%)
BUSINESS UNIT HYDROCARBONS
I ricavi al 31 marzo 2020 ammontano a 689 milioni di Euro (856 milioni di Euro al 31 marzo 2019) e
risultano in diminuzione rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente, con un decremento del
19,5%.
Anche nel primo trimestre 2020, i volumi realizzati riflettono l’evoluzione dei progetti in portafoglio ed il
loro andamento, non lineare nel tempo, dipendente dalla programmazione dei singoli lavori. Come
evidenziato a partire dalla seconda metà del 2019, infatti, l’andamento della produzione risente sia del
raggiungimento della fase conclusiva di alcune commesse EPC degli anni passati non ancora pienamente
compensata dalle nuove acquisizioni, sia della tipologia dei contratti, prevalentemente incentrata su
servizi di Engineering, Procurement, Construction Management e Commissioning che, per loro natura,
esprimono volumi più ridotti.
Inoltre, come già riportato, i ricavi del trimestre riflettono anche del rallentamento delle attività
operative in alcune aree geografiche, in particolare nella seconda metà del mese di marzo in
ottemperanza alle decisioni assunte dalle autorità governative volte a contenere il diffondersi
dell’epidemia da Covid-19.
Il Business Profit al 31 marzo 2020 ammonta a 63,9 milioni di Euro (74,7 milioni di Euro al 31 marzo 2019)
e registra un decremento in termini assoluti. Il Business Margin consolidato al 31 marzo 2020 è pari al
9,3%, in aumento rispetto al 31 marzo 2019, quando era pari al 8,7% ma leggermente in riduzione rispetto
a quello del 31 dicembre 2019 a seguito del cambio di mix degli avanzamenti dei progetti in portafoglio
nel corso del primo trimestre 2020.
L’Ebitda al 31 marzo 2020, ammonta a 43,8 milioni di Euro (56,2 milioni di Euro al 31 marzo 2020) con
una percentuale sui ricavi pari al 6,3%, e registra un decremento in termini assoluti e percentuali rispetto
allo stesso periodo dell’esercizio precedente essenzialmente per i minori volumi consuntivati nel
trimestre ed una maggiore incidenza dei costi di struttura.
BUSINESS UNIT GREEN ENERGY
I ricavi al 31 marzo 2020 sono pari a 17 milioni di Euro, in diminuzione del 47,8% rispetto allo stesso
periodo dell’esercizio precedente (a marzo 2019 i ricavi ammontavano a 32,5 milioni di Euro a seguito
13Gruppo Maire Tecnimont
della conclusione delle commesse in portafoglio nel settore delle fonti rinnovabili per impianti di grandi
dimensioni non ancora sostituite da nuove acquisizioni, e dalla fase conclusiva anche di un’iniziativa
nell’ambito ospedaliero. Contemporaneamente si è registrata una leggera crescita delle attività della
controllata NextChem, operante nel settore dell’Economia Circolare e della transizione energetica.
Il Business Profit al 31 marzo 2020 è pari a 0,2 milioni di Euro (2,7 milioni di Euro al 31 marzo 2019) in
riduzione essenzialmente a seguito dei minori volumi e della maggiore incidenza dei costi commerciali
sostenuti. Infatti, il Business margin quale percentuale dei ricavi, al 31 marzo 2020, è pari al 1,2%, in
diminuzione rispetto al marzo 2019 quando era pari al 8,2%.
L’Ebitda al 31 marzo 2020 risulta essere negativo e pari a 1,2 milioni di Euro dopo l’assorbimento dei costi
G&A che nel trimestre hanno registrata una maggiore incidenza sui costi di struttura.
Nelle tabelle seguenti sono riportati in forma grafica i valori dei Ricavi, Business Profit ed EBITDA per
Business Unit.
Ricavi per business unit (Mil.€)
900 856
800
689
700
600
500
400
300
200
100
17 32
0
Hydrocarbons Green Energy
2020 2019
Business Profit per business unit (Mil.€)
80
75
70
64
60
50
40
30
20
10
3
0
0
Hydrocarbons Green Energy
2020 2019
14EBITDA per business unit (Mil.€)
60 56
50
44
40
30
20
10
1
0
-1
-10
Hydrocarbons Green Energy
2020 2019
VALORE DELLA PRODUZIONE PER AREA GEOGRAFICA:
Nella tabella seguente è indicata la rappresentazione dei Ricavi per area geografica al 31 marzo 2019,
confrontata con i valori dello stesso periodo dell’esercizio precedente:
(Valori in migliaia di Euro)
Marzo 2020 Marzo 2019 Variazione
Assoluta % Assoluta % Assoluta %
Italia 15.717 2,2% 41.564 4,7% (25.847) (62,2%)
Estero
· Europa UE 29.596 4,2% 25.937 2,9% 3.658 14,1%
· Europa extra UE 327.826 46,4% 419.843 47,3% (92.017) (21,9%)
· Medio Oriente 97.930 13,9% 165.764 18,7% (67.835) (40,9%)
· Americhe 33.941 4,8% 27.930 3,1% 6.011 21,5%
· Africa 60.902 8,6% 26.093 2,9% 34.810 133,4%
· Asia 140.091 19,8% 181.384 20,4% (41.294) (22,8%)
Totale Ricavi consolidati 706.002 888.515 (182.512) (20,5%)
Ricavi per area geografica (Mil.€)
450 420
400
350 328
300
250
200
166
140
150
98 181
100
61
42
50 30 26 34 28 26
16
0
Italia Europa UE Europa Medio Americhe Africa Asia
extra UE Oriente
2020 2019
15Gruppo Maire Tecnimont
La tabella sopra esposta evidenzia il peso percentuale dei Ricavi per area geografica dove l’incidenza
maggiore è quella dei ricavi prodotti in Europa Extra UE (46,4%) che riflette lo sviluppo delle attuali
attivita’ in Russia. Come si evince dalla tabella dei ricavi si registra invece una riduzione nell’area Medio
orientale ed Asia.
5. Portafoglio Ordini per Business Unit ed Area Geografica
Nelle tabelle che seguono è riportato il valore del Portafoglio Ordini del Gruppo, suddiviso per Business
Unit al 31 marzo 2020 al netto della quota di terzi, ed il confronto con il Portafoglio Ordini relativo
all’esercizio precedente:
PORTAFOGLIO ORDINI PER BUSINESS UNIT
(V a lo ri in mig lia ia d i Eu ro )
Hydrocarbons Green Energy Totale
Portafoglio Ordini
5.999.218 374.153 6.373.371
Iniziale al 01/01/2020
Rettifiche/Elisioni (**) 5.859 6.798 12.657
Acquisizioni 2020 453.220 5.713 458.934
Ricavi netto quota terzi (*) 689.029 14.299 703.328
Portafoglio Ordini al
5.769.268 372.364 6.141.633
31/03/2020
(*) I ricavi esposti all’interno del Portafoglio Ordini sono al netto della quota di terzi per un valore pari a 2,7 milioni di Euro.
(**) Le Rettifiche/Elisioni del 2020 riflettono principalmente gli adeguamenti cambi sul portafoglio.
(V a lori in miglia ia di Euro)
Portafoglio Portafoglio
Portafoglio Ordini al Variazione Marzo 2020 vs Variazione Marzo 2020 vs
Ordini al Ordini al
31.03.2019 Marzo 2019 Dicembre 2019
31.12.2019 31.03.2020
%
5.999.218 Hydrocarbons 5.769.268 6.382.039 (612.771) (9,6%) (229.950) (3,8%)
374.153 Green Energy 372.364 275.119 97.245 35,3% (1.788) (0,5%)
6.373.371 Totale 6.141.633 6.657.158 (515.526) (7,7%) (231.738) (3,6%)
16Portafoglio ordini per business unit (Mil.€)
8.000
7.500
7.000
6.382
6.500
6.000 5.769
5.500
5.000
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
372 275
500
0
Hydrocarbons Green Energy
2020 2019
Nel corso del primo trimestre del 2020 il Gruppo Maire Tecnimont ha acquisito nuovi progetti ed
estensioni di contratti già esistenti per un valore pari a circa 458,9 milioni di Euro. Il Portafoglio Ordini al
31 marzo 2020 è pari a 6.141,6 milioni di Euro in leggero decremento per circa 231,7 milioni di Euro
rispetto al 31 dicembre 2019.
PORTAFOGLIO ORDINI PER AREA GEOGRAFICA
Nella tabella che segue è indicato il valore del Portafoglio Ordini del Gruppo suddiviso per Area
Geografica al 31 marzo 2020 ed il confronto con il Portafoglio Ordini relativo all’esercizio precedente:
(V a lori in miglia ia di Euro)
Estero
Italia Medio Totale
Europa UE Europa extra UE Americhe Africa Asia Altri
Oriente
Portafoglio Ordini Iniziale
346.163 706.397 2.936.800 424.077 308.269 953.136 698.444 83 6.373.371
al 01/01/2020
Rettifiche/Elisioni (**) 17.194 1.731 (97.034) 40.645 (716) 9.871 40.948 19 12.657
Acquisizioni 2020 5.713 180.662 26.420 201.437 18.723 171 25.807 458.934
Ricavi netto quota terzi (*) 6.832 29.596 334.037 97.930 33.941 60.902 140.091 703.328
Portafoglio Ordini al
362.238 859.194 2.532.149 568.230 292.335 902.276 625.108 102 6.141.633
31/03/2020
(*) I ricavi esposti all’interno del Portafoglio Ordini sono al netto della quota di terzi per un valore pari a 2,7 milioni di Euro.
(**) Le Rettifiche/Elisioni del 2020 riflettono principalmente gli adeguamenti cambi sul portafoglio.
(V a lo ri in mig lia ia d i
Portafoglio Portafoglio Portafoglio
Eu ro )
Variazione Marzo 2020 vs Variazione Marzo 2020 vs
Ordini al Ordini al Ordini al
Marzo 2019 Dicembre 2019
31.12.2019 31.03.2020 31.03.2019
% %
346.163 Italia 362.238 165.929 196.309 118,3% 16.075 4,6%
706.397 Europa UE 859.194 174.112 685.083 393,5% 152.798 21,6%
2.936.800 Europa extra UE 2.532.149 3.472.536 (940.387) (27,1%) (404.651) (13,8%)
424.077 Medio Oriente 568.230 753.013 (184.783) (24,5%) 144.152 34,0%
308.269 Americhe 292.335 178.985 113.350 63,3% (15.934) (5,2%)
953.136 Africa 902.276 838.685 63.591 7,6% (50.860) (5,3%)
698.444 Asia 625.108 1.074.193 (449.085) (41,8%) (73.336) (10,5%)
83 Altri 102 (294) 396 0,0% 19 22,9%
6.373.371 Totale 6.141.633 6.657.158 (515.526) (7,7%) (231.738) (3,6%)
17Gruppo Maire Tecnimont
Portafoglio ordini per area geografica (Mil.€)
4.0 00
3.473
3.5 00
3.0 00
2.532
2.5 00
2.0 00
1.5 00
1.074
1.0 00 859 902
839
753
625
568
50 0
362
166 292
174
179
0
Italia Eu rop a UE Eu rop a extra Med io Americh e Africa Asia
UE Orien te
2020 2019
ACQUISIZIONI PER BUSINESS UNIT E PER AREA GEOGRAFICA
Nella tabella che segue è indicato il valore delle acquisizioni del Gruppo suddiviso per Business Unit e per
Area Geografica al 31 marzo 2020 ed il confronto con lo stesso periodo dell’esercizio precedente:
(V a lori in miglia ia di Euro)
Marzo 2020 Marzo 2019 Variazione 2019 vs 2018
% sul totale % sul totale
Acquisizioni per Business Unit:
Hydrocarbons 453.220 98,8% 587.255 98,2% (134.035) (22,8%)
Green Energy 5.713 1,2% 10.618 1,8% (4.904) (46,2%)
Totale 458.934 100% 597.873 100% (138.939) (23,2%)
Acquisizioni per Area Geografica:
Italia 5.713 1,2% 10.618 1,8% (4.904) (46,2%)
Europa UE 180.662 39,4% 91.598 15,3% 89.064 97,2%
Europa extra UE 26.420 5,8% 187.637 31,4% (161.217) (85,9%)
Medio Oriente 201.437 43,9% 150.236 25,1% 51.201 34,1%
Americhe 18.723 4,1% 42.208 7,1% (23.485) (55,6%)
Africa 171 0,0% 113.489 19,0% (113.318) (99,8%)
Asia 25.807 5,6% 2.088 0,3% 23.719 1136,2%
Totale 458.934 100% 597.873 100% (138.939) (23,2%)
186. Andamento patrimoniale e finanziario del Gruppo
I principali dati patrimoniali del Gruppo Maire Tecnimont, relativi al 31 marzo 2020 e al 31 dicembre 2019
sono rappresentati nella tabella seguente:
Stato Patrimoniale Sintetico Maire Tecnimont
Consolidato
31 Marzo 2020 31 Dicembre 2019 Delta
(Valori in migliaia di Euro)
Attività non correnti 826.890 805.273 21.617
Rimanenze/Acconti a Fornitori 473.866 442.096 31.770
Attivita' Contrattuali 1.898.097 1.892.365 5.731
Crediti commerciali 529.769 555.286 (25.517)
Disponibilità liquide 381.876 727.394 (345.518)
Altre attività correnti 313.350 334.000 (20.650)
Attività correnti 3.596.958 3.951.141 (354.183)
Attività in Dismissione netto elisioni 80.604 79.327 1.277
Totale attività 4.504.452 4.835.741 (331.289)
Patrimonio netto Gruppo 373.350 408.547 (35.197)
Patrimonio netto Terzi 40.321 40.389 (68)
Debiti finanziari al netto della quota corrente 241.837 244.274 (2.437)
Altre passività Finanziarie non correnti 198.193 198.094 98
Passività finanziarie non correnti - Leasing 128.891 127.876 1.015
Altre passività non correnti 148.998 144.317 4.681
Passività non correnti 717.919 714.562 3.358
Debiti finanziari a breve termine 362.601 342.468 20.134
Passività finanziarie correnti - Leasing 23.342 22.208 1.135
Altre passività finanziarie 333 330 3
Anticipi da committenti 555.814 684.272 (128.458)
Passivita' Contrattuali 346.435 305.013 41.422
Debiti commerciali 1.745.403 1.960.592 (215.189)
Altre passività correnti 274.281 294.573 (20.293)
Passività correnti 3.308.210 3.609.456 (301.246)
Passività in Dismissione netto elisioni 64.651 62.788 1.864
Totale Patrimonio Netto e Passività 4.504.452 4.835.741 (331.289)
Il totale delle “Attività non correnti” risulta incrementato rispetto alla fine dell’anno precedente,
principalmente per effetto della iscrizione di attivita’ fiscali differite su differenze temporanee che
saranno dedotte in periodi futuri, essenzialmente legate alle variazioni negative del mark to market degli
strumenti derivati stipulati a copertura dell’esposizione al rischio di cambio dei flussi futuri connessi ai
ricavi e ai costi delle commesse. L’incremento dei crediti per ritenute a garanzia verso committenti per il
buon esito dei lavori in corso d’opera, contribuisce anch’esso in misura inferiore all’incremento rispetto
al dicembre 2019.
19Gruppo Maire Tecnimont
Il totale delle “Attività correnti” risulta invece in riduzione rispetto a dicembre 2019 di Euro 354.183
mila. Le principali variazioni sono legate all’andamento del circolante delle principali commesse,
influenzate dai termini contrattuali delle stesse, in particolare sul progetto Amursky, per il quale è stata
intensa la fase di pagamenti per gli equipment e le attivita’ di costruzione con conseguente riduzione
delle disponibilita’ liquidite che al 31 marzo 2020 ammontano ad Euro 381.876 mila, con un decremento
complessivo rispetto al 31 dicembre 2019 di Euro 345.518 mila.
I principali flussi del rendiconto finanziario sono rappresentati nella tabella seguente:
Rendiconto Finanziario Delta
31 Marzo 31 Marzo
(Valori in migliaia di Euro) 2020-
2020 2019
2019
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio (A) 727.394 650.008 77.386
Flussi di cassa derivanti dall'attività operativa (B) (344.133) (114.155) (229.979)
Flussi di cassa derivanti dall'attività di investimento (C) (3.674) (13.408) 9.735
Flussi di cassa derivanti dall'attività di finanziamento (D) 4.085 36.029 (31.944)
Incremento/(Decremento) delle disponibilità liquide e dei mezzi (343.722) (91.534) (252.188)
equivalenti (B+C+D)
383.671 558.474 (174.803)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio (A+B+C+D)
di cui: Disponibilità e mezzi equivalenti inclusi tra le Attività destinate alla vendita 1.796 0 1.796
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio riportati in 381.876 558.474 (176.598)
bilancio
I flussi di cassa derivanti dall'attività operativa evidenziano un flusso negativo per Euro 344.133 mila. La
variazione e’ principalmente riconducibile alle variazioni del capitale circolante espresse da alcuni
progetti EPC per i quali si è verificata nel trimestre un’intensa fase di pagamenti per gli equipment e per
le attivita’ di costruzione, non compensati dai previsti incassi, non avvenuti a causa degli effetti dalla
pandemia che hanno indotto alcuni clienti a posticipare i programmati pagamenti e a differire il processo
approvativo dei lavori eseguiti per una loro impossibilità di operare normalmente in remoto anche con
riferimento ad alcune attività di settlement in corso di negoziazione. Infine, i già citati effetti della
pandemia hanno altresì inciso sulla tempistica di assegnazione di nuovi progetti con conseguente
differimento dell’incasso degli anticipi contrattuali.
La combinazione delle macro-fattispecie dianzi menzionate, rappresenta la circostanza principale
sottostante al decremento significativo dei flussi di cassa operativi rilevato nel primo trimestre 2020.
I flussi dell’attività operativa recepiscono inoltre gli esborsi per il pagamento di imposte che nel corso del
primo trimestre 2020 ha inciso per Euro 8.759 mila.
Il flusso dell’attività di investimento ha assorbito cassa per complessivi Euro 3.674 mila, principalmente
per nuovi software e relative implementazioni in relazione alle iniziative correlate al programma di
Digital Transformation intrapreso dal Gruppo.
La gestione finanziaria ha generato cassa nel suo complesso per Euro 4.085 mila principalmente per
effetto di utilizzi di scoperti di conto corrente e utilizzo di linee di working capital a sostegno delle
esigenze di breve periodo nell’ambito della gestione del circolante di alcuni progetti, al netto degli
interessi pagati e i rimborsi di quote capitali di passivita’ finanziarie leasing.
20La Posizione finanziaria netta è rappresentata nella tabella seguente :
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA 31 Dicembre
31 Marzo 2020 Delta
(Valori in migliaia di Euro)
2019
Debiti finanziari a breve termine 362.601 342.468 20.134
Passività finanziarie correnti - Leasing 23.342 22.208 1.135
Altre passività finanziarie correnti 333 330 3
Strumenti finanziari - Derivati correnti 32.866 7.909 24.956
Debiti finanziari al netto della quota corrente 241.837 244.274 (2.437)
Strumenti finanziari - Derivati - Non correnti 13.448 1 13.447
Altre passività finanziarie - Non correnti 198.193 198.094 98
Passività finanziarie non correnti - Leasing 128.891 127.876 1.015
Totale indebitamento 1.001.512 943.160 58.351
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (381.876) (727.394) 345.518
Investimenti temporanei di liquidità (276) 0 (276)
Altre attività finanziarie correnti (6.674) (6.246) (428)
Strumenti finanziari - Derivati correnti (4.116) (23.705) 19.589
Strumenti finanziari - Derivati - Non correnti (355) (5.500) 5.145
Altre attività finanziarie - Non correnti (44.199) (42.726) (1.474)
Totale disponibilità (437.496) (805.570) 368.074
Altre passività finanziarie di attività in dismissione 50.810 49.767 1.043
Altre attività finanziarie di attività in dismissione (1.796) (1.656) (140)
Posizione finanziaria netta 613.030 185.701 427.329
Debiti finanziari "Project Financing - Non Recourse" (60.697) (59.441) (1.256)
Altre attivita' non correnti -Rimborsi attesi (16.977) (16.557) (420)
Crediti Commerciali - Assimilabili Attivita' Finanziarie (38.273) (38.273) 0
Debiti finanziari Leasing IFRS 16 (152.234) (150.084) (2.150)
Posizione finanziaria netta Adjusted 344.849 (78.864) 423.713
Poiché la Posizione Finanziaria Netta non è una misura la cui determinazione è regolamentata dai principi contabili di riferi mento del Gruppo, il
criterio di determinazione della stessa applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi, ed è pertanto non
comparabile.
La posizione finanziaria netta adjusted al 31 marzo 2020 è negativa e si identifica in Net Debt per Euro
344,8 milioni, in riduzione rispetto al 31 dicembre 2019 di Euro 423,7 milioni.
La varizione negativa come gia’ sopra rappresentato e’ legata ai flussi di cassa derivanti dall'attività
operativa che hanno evidenziano nel trimestre un flusso negativo per Euro 344.133 mila riconducibile alle
variazioni del capitale circolante espresse da alcuni progetti EPC per i quali si è verificata nel trimestre
un’intensa fase di pagamenti per gli equipment e per le attivita’ di costruzione, non compensati dai
previsti incassi, non avvenuti a causa degli effetti dalla pandemia che hanno indotto alcuni clienti a
posticipare i programmati pagamenti e a differire il processo approvativo dei lavori eseguiti per una loro
impossibilità di operare normalmente in remoto anche con riferimento ad alcune attività di settlement in
corso di negoziazione. Infine, i già citati effetti della pandemia hanno altresì inciso sulla tempistica di
assegnazione di nuovi progetti con conseguente differimento dell’incasso degli anticipi contrattuali. Tali
effetti hanno conseguentamente inciso sulle disponibilità liquide al 31 marzo 2020 che ammontano ad
Euro 381.876 mila, con un decremento complessivo rispetto al 31 dicembre 2019 di Euro 345.518 mila.
Le ulteriori variazioni della posizione finanziaria nel primo trimeste del 2020 sono legate al mark to
market degli strumenti derivati e ad un incremento dell’indebitamento a breve; infatti la variazione nel
mark to market degli strumenti derivati ha inciso negativamente per Euro 63.137 mila, principalmente in
21Gruppo Maire Tecnimont relazione a strumenti derivati stipulati a copertura dell’esposizione al rischio di cambio dei flussi connessi ai ricavi e ai costi di commessa, incluse le materie prime, principalmente a seguito dell’andamento dell’Euro sul Dollaro e sul Rublo nel corso del primo trimestre del 2020 e che e’ risultato essere particolarmente negativo per la situazione creatasi sui mercati valutari a seguito della pandemia, all’approssimarsi della chiusura del trimestre. In ultimo, si è registrato un incremento dell’indebitamento lordo per circa Euro 17.798 mila a seguito di un incremento dei debiti finanziari a breve termine per effetto di alcuni utilizzi di operazioni di factoring nell’ambito della gestione del circolante di alcuni progetti ed incrementi dei saldi passivi di conto corrente per l’utilizzo di linee di fido concesse per la gestione di flussi commerciali di breve periodo. In tale scenario sono in corso contatti con le banche finanziatici per definire una nuova manovra coerentemente con l’evoluzione della situazione finanziaria in ragione degli effetti attesi dalle conseguenze del CoronaVirus. Il Patrimonio Netto contabile del Gruppo al 31 marzo 2020 è pari a Euro 373.350 mila con un decremento netto di Euro 35.197 mila, rispetto al 31 dicembre 2019 (positivo di Euro 408.547 mila). Il totale Patrimonio Netto consolidato, considerando la quota dei terzi, al 31 marzo 2020 è pari a Euro 413.671 mila con un decremento, rispetto al 31 dicembre 2019, di Euro 35.265 mila. La variazione complessiva negativa del Patrimonio Netto consolidato, nonostante un risultato positivo del periodo per Euro 10.923 mila, è riconducibile principalmente alle variazioni negative della riserva di Cash Flow Hedge degli strumenti derivati di copertura legata essenzialmente alle variazioni temporanee negative del mark to market degli strumenti derivati stipulati a copertura dell’esposizione al rischio di cambio dei flussi connessi ai ricavi e ai costi di commessa al netto del relativo effetto fiscale per Euro 25.365 mila e della riserva di traduzione dei bilanci in valuta anche in questo caso negativa per Euro 21.258 mila. Le variazioni sono conseguenza dall’andamento dei tassi di cambio principalmente del Dollaro e Rublo rispetto all’Euro nel corso del primo trimestre 2020 per la situazione creatasi sui mercati valutari a seguito della pandemia all’approssimarsi della chiusura del trimestre, che hanno inciso negativamente sulla valutazione degli strumenti derivati stipulati a copertura delle commesse, al mark to market negativo che ha inciso negativamente sulla Cash Flow Hedge andranno contrapposti flussi finanziari operativi futuri in entrata per pari importo. Lo stesso andamento delle valute nel trimestre, principalmente in relazione al deprezzamento del rublo nei confronti dell’Euro ha impattato negativamente la riserva di traduzione dei bilanci in valuta alimentata a seguito dell’adozione del metodo di conversione del cambio corrente per le società estere che predispongono il bilancio in valuta funzionale diversa dall’euro, in particolare per la controllata russa, MT Russia. Il totale delle “Passività correnti” risulta anche in questo caso decrementato rispetto all’anno precedente per l’andamento del circolante delle principali commesse, influenzate dai termini contrattuali delle stesse principalmente in relazione agli assorbimenti degli anticipi contrattuali ricevuti negli esercizi precedenti e dalla intensa fase di pagamenti a fornitori registrati sul progetto Amursky. 7. Risorse Umane Al 31 marzo 2020 l’organico del Gruppo Maire Tecnimont è pari a 6.251 unità, contro le 6.347 al 31 dicembre 2019, con una variazione negativa di 96 risorse, risultante delle 246 assunzioni e 342 cessazioni del periodo. Il dato occupazionale al 31/03/2020, riferito all’intero Gruppo Maire Tecnimont, con la movimentazione (per qualifica e area geografica) rispetto al 31/12/2019 è definito nelle seguenti tabelle. 22
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