Presentazione della società - Milano, 2016
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Presentazione della società
Milano, 2016
Partner del Gruppo
0Contenuti del documento
• Palmer Corporate Finance
• Principali caratteristiche dei processi di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di acquisizione
• Il team
• Le operazioni seguite e concluse dal team di Palmer Corporate Finance
• Le sedi di Palmer Corporate Finance
1La società
- Palmer Corporate Finance è una società specializzata nello studio, definizione e realizzazione
di operazioni di finanza aziendale straordinaria quali acquisizioni e cessioni di società e di rami
d’azienda, fusioni e scissioni societarie, piani di ristrutturazione finanziaria, societaria ed
azionaria di piccole e medie imprese.
- Palmer Corporate Finance si rivolge ad aziende con una dimensione, in termini di fatturato,
compresa tra 5 e 250 milioni di Euro.
- La struttura, ad oggi, può contare sulla presenza di professionisti con un background articolato
e multidisciplinare, maturato in realtà importanti dei settori corporate finance, merchant
banking, management consulting ed industriale.
- Palmer Corporate Finance è membro del network International Corporate Finance Group
(ICFG) che riunisce oltre 45 operatori nel mondo specializzati in operazioni di cessioni e
acquisizioni per piccole-medie aziende.
- Palmer Corporate Finance è partner dal 2015 di Azimut Wealth Management per le attività di
corporate finance sul mercato italiano.
- Palmer Corporate Finance, dal 2009, è partner di BSI - Banca della Svizzera Italiana, per le
attività di corporate finance sul mercato italiano.
2Palmer Corporate Finance offre un servizio di financial advisory nei principali contesti
di finanza straordinaria
Acquisizioni e Consulenza
Reperimento Progetti di
Cessioni in Italia e in strategica finalizzata
di capitale per lo aggregazione e
Paesi Emergenti ad operazioni di
sviluppo Fusioni
M&A
Leveraged Buy Out-In
Management Buy Turnaround
Out-In
Family Buy Out
Valutazioni di Assistenza a fondi di
Ristrutturazione Riorganizzazione
aziende, di rami private equity nella
del debito degli assetti
d’azienda e di cessione di aziende
proprietari
marchi partecipate
3I servizi di Palmer Corporate Finance
Mergers & Acquisitions - Assistenza in ipotesi di cessione di azienda (sell side) o di acquisizione (buy side) e di
(Cessioni e Acquisizioni) leveraged e management buy out (LBO-MBO) e buy in (LBI-MBI)
- Definizione della strategia di acquisizione, fusione e vendita
- Definizione delle aspettative e degli obiettivi di vendita/concambio
- Definizione della struttura finanziaria dell’operazione
- Identificazione e messa in contatto con controparti istituzionali e industriali sia Italiane
che estere
- Assistenza diretta nella fase negoziale e coordinamento dei professionisti demandati
agli aspetti fiscali e legali durante la fase di due diligence
- Assistenza nelle fasi conclusive dell’operazione
- Stesura di documenti di valutazione con diverse finalità
Valutazioni aziendali
- Redazione di business plan
- Pareri di congruità (fairness opinion)
- Valutazioni di componenti aziendali quali marchi e rami d’azienda
Capitale per lo sviluppo - Ricerca di soci di capitale finanziari e/o industriali per favorire processi di crescita
- Accesso a finanziatori, per operazioni di taglio più piccolo, attraverso “club deal”
Advisory finanziaria - Consulenza a favore di società, azionisti e/o manager
- Assistenza nella riorganizzazione degli assetti proprietari e di governance
- Supporto nella gestione del ricambio generazionale
- Assistenza nel ripristino di situazioni finanziarie equilibrate e sostenibili, mediante la
raccolta di nuovi capitali di rischio e di debito, il riscadenziamento e rinegoziazione
dell’esposizione debitoria esistente, anche nell’ambito di procedure concorsuali
Consulenza strategica - Analisi strategico-finanziaria degli obiettivi aziendali in relazione al mercato target
- Ricerca e analisi comparativa dei possibili target da acquisire in Italia e in paesi esteri
4Operazioni di M&A: progetti complessi con numerosi attori coinvolti, …
Auditors Venditore (Auditors NewCo) Banca Servizi offerti da Palmer
Corporate Finance
Servizi offerti da società
Legale Banca partner di Palmer
Legale Venditore Venditore (Management Team) Corporate Finance
Commercialista del venditore/acquirente Mini Bond
Acquirente/venditore
istituzionale e/o Mezzanino
Advisor Legale industriale
- Negoziazioni
- Due diligence legale Pianificazione way-out:
- Autorizzazioni per tutela - IPO
della concorrenza e del
Palmer Corporate Finance - Cessione industriale
mercato
- Secondo round di buy-out
Corporate Finance Due Diligence
Fiscale e Legale
- Definizione operazione - Business
- Strutturazione
Legale - Supporto strategia di - Fiscale
- Strutturazione negoziazione - Ambientale
Fiscale - Management dell’operazione - Legale
- Struttura finanziaria - Contabile
- Business planning - Finanziaria
- Reperimento fonti di
finanziamento
5Caratteristiche operative di Palmer Corporate Finance
Esecuzione e gestione
dell’operazione
Stretta relazione con il cliente Supporto professionale nella Competenza nella gestione
Conoscenza settoriale
e i suoi consulenti negoziazione del progetto
- Rilevante esperienza in - Rapporto continuativo - Rafforzamento posizione - Pianificazione del processo
diversi settori di business negoziale
- Feedback frequente - Coordinamento dei vari
- Conoscenza delle specifiche - Credibilità attori
dinamiche di mercato - Impegno affinché il
cliente abbia completa - Conoscenza delle condizioni di
- Conoscenza dei principali visibilità sull’operazione mercato
operatori finanziari (Banche,
fondi di investimento) ed
industriali (rapporti diretti con Focalizzazione del cliente Ottenimento di condizioni Efficiente conduzione e
grandi gruppi industriali sugli aspetti rilevanti competitive conclusione dell’operazione
Italiani e stranieri)
- Competenze nella
consulenza strategica e
manageriale
- Rilevanti esperienze in
contesti internazionali
6Contenuti del documento
• Palmer Corporate Finance
• Principali caratteristiche dei processi di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di acquisizione
• Il team
• Le operazioni seguite e concluse dal team di Palmer Corporate Finance
• Le sedi di Palmer Corporate Finance
7Principali caratteristiche dei processi di vendita - Cessione del 100%
- Mancanza di successione generazionale in azienda;
Possibile Contesto
- Presenza di una offerta irrinunciabile;
- Azienda in grande difficoltà economico-finanziaria.
- Gruppo industriale concorrente o attivo in un comparto attiguo o complementare;
Investitore ideale
- Fondo di private equity in co-investimento con il management dell’azienda;
- Fondo di private equity per aggregazione a partecipazione sinergica già in portafoglio.
- Possibilità di ottenere un valore di vendita importante in virtù di possibili sinergie industriali che
Principali vantaggi
potrebbero giustificare il riconoscimento di un premium-price al venditore, rispetto ai parametri
e opportunità medi di mercato (anche in presenza di asta competitiva).
- Presenza, in determinati settori, di grandi gruppi multinazionali tipicamente e costantemente
acquisitivi.
- Maggiore possibilità di cedere, eventualmente, anche la parte immobiliare dell’azienda.
- Possibilità di dare ad un’azienda in difficoltà una chance per uscire più rapidamente dalla crisi.
- La cessione del 100% non premia possibili incrementi di valore della società negli anni futuri,
Principali svantaggi
frutto di investimenti già sostenuti.
e minacce - Riconoscimento di un valore non congruo nel caso in cui la società non abbia espresso il suo
potenziale negli ultimi anni di recessione.
- Possibilità che alcuni manager non vengano confermati, dal nuovo azionista, nelle posizioni
precedentemente ricoperte.
- Probabili richieste di patti di non concorrenza ai soci uscenti.
- Rischio di fuoriuscita nel mercato di notizie riguardanti la messa in vendita della società.
8Principali caratteristiche dei processi di vendita - Cessione del 100% - Cessione
attraverso Asta Competitiva
Attività - Vendor Due Diligence a conferma del valore di partenza dell’asta richiesto dagli azionisti;
- Condivisione con gli azionisti di una short-list di controparti;
- Contatti con controparti da coinvolgere nel processo di asta;
- Ottenimento delle offerte non vincolanti;
- Concessione di un periodo di esclusiva alla controparte che ha presentato l’offerta più alta;
- Due diligence della controparte;
- Presentazione di una offerta vincolante che conferma o rettifica l’offerta non vincolante.
- Accettazione (o meno) da parte degli azionisti dell’offerta vincolante
- Contratto di compra-vendita
- Chiusura dell’operazione
Principali vantaggi - Possibilità di ottenere un valore di vendita più alto grazie al meccanismo competitivo dell’asta.
- Tempi di processo potenzialmente più rapidi grazie ai risultati della Vendor Due Diligence che
permette di consegnare alle controparti la maggior parte delle informazioni chiave per presentare
un’offerta.
Principali svantaggi - Operazione con minore grado di confidenzialità e con maggiore possibilità che si diffondano
notizie potenzialmente dannose sul mercato.
- Possibilità che vengano presentate offerte non vincolanti molto alte per ottenere l’esclusiva e,
successivamente, venga rettificata con un importante ribasso l’offerta vincolante: in questo caso
si dovrebbe iniziare nuovamente il processo con il secondo migliore offerente.
- Costi più alti di processo per gli azionisti venditori in quanto la Vendor Due Diligence è a loro
spese.
9Principali caratteristiche dei processi di vendita - Cessione del 100% - Cessione
attraverso Trattativa One-to-One
Attività - Valutazione della società con il metodo dei multipli di mercato e condivisione del valore con gli
azionisti;
- Condivisione con gli azionisti di una short-list di controparti;
- Preparazione di un memorandum della società;
- Invio di un profilo anonimo alle società della short-list scelte dagli azionisti;
- Ricevimento di manifestazioni di interesse ed organizzazione di incontri tra potenziali acquirenti e
azionisti;
- Ricezione di offerte non vincolanti da parte delle controparti interessate;
- Scelta di una sola controparte e concessione di un periodo di esclusiva per la due diligence.
- Presentazione di una offerta vincolante che conferma o rettifica l’offerta non vincolante.
- Accettazione (o meno) da parte degli azionisti dell’offerta vincolante
- Contratto di compra-vendita
- Chiusura dell’operazione
Principali vantaggi - Possibilità di scegliere con maggiore razionalità la controparte alla quale concedere l’esclusiva,
anche in base a criteri di empatia e condivisione delle strategie future della società in vendita
(solitamente vengono affrontati più accuratamente temi sensibili per gli imprenditori quali il
trattamento delle risorse umane nella futura gestione e la gestione della parte immobiliare);
- Maggiore confidenzialità durante le trattative con relativi minori rischi sull’attività corrente.
- Possibilità di mettere in concorrenza le controparti prescelte senza innescare un principio di asta
competitiva.
Principali svantaggi - Valore dell’operazione potenzialmente, ma non necessariamente, inferiore rispetto a quello
ottenibile in un processo di asta;
- Tempistiche potenzialmente più lunghe
10Principali caratteristiche dei processi di vendita - Cessione di una quota di
maggioranza
- Mancanza di successione generazionale in azienda;
Possibile Contesto
- Successori ancora troppo giovani per gestire l’azienda;
- Mancanza di liquidità da investire in azienda e scarso apporto delle banche;
- Volontà degli azionisti di non investire ulteriori risorse per lo sviluppo
- Azienda con importante potenziale di sviluppo e/o con opportunità da cogliere (es.acquisizioni).
- Necessità di un partner per accelerare il processo di crescita soprattutto su mercati esteri.
- Gruppo industriale attivo in un comparto attiguo o complementare (no concorrente);
Investitore ideale
- Fondo di private equity in affiancamento agli attuali azionisti;
- Fondo di private equity per aggregazione a partecipazione sinergica già in portafoglio.
- Soluzione ideale per permettere agli azionisti di accelerare e completare il processo di sviluppo
Principali vantaggi
dell’azienda (attraverso crescita interna o acquisizioni) senza investire ulteriore capitale proprio
e opportunità e valorizzando in maniera importante la quota di minoranza rimasta.
- Possibilità di managerializzare l’azienda e dotarla di strumenti idonei ad affrontare mercati
esteri complessi, a entrare in nuovi comparti o a raggiungere un obiettivo di crescita importante
e ambizioso.
- Possibile mantenimento del controllo operativo dell’azienda.
- Possibilità di monetizzare percentuali limitare di capitale al momento dell’entrata dell’investitore
Principali svantaggi
(generalmente viene preferito l’aumento di capitale per finanziare lo sviluppo);
e minacce - Obbligo di condividere le scelte strategiche con azionisti esterni al nucleo storico;
- Rischio di dover uscire dopo un periodo di partecipazione di 5-8 anni, nel caso del fondo di
private equity, o di veder esercitata un’opzione di acquisto da parte del socio industriale di
maggioranza.
- I fondi di private equity difficilmente riconoscono multipli molto più alti della media di mercato (i
soci venditori devono poter rischiare sui risultati del piano industriale futuro)
11Principali caratteristiche dei processi di vendita - Cessione di una quota di
minoranza
- Mancanza di successione generazionale in azienda ma azionariato ancora giovane;
Possibile Contesto
- Mancanza di liquidità da investire in azienda e scarso apporto delle banche;
- Volontà degli azionisti di non investire ulteriori risorse per lo sviluppo;
- Azienda con importante potenziale di sviluppo e/o con opportunità da cogliere (es.acquisizioni).
- Necessità di un partner per accelerare il processo di crescita soprattutto su mercati esteri.
- Necessità di capitali limitati per finanziare il piano industriale
- Fondo di private equity in affiancamento agli attuali azionisti;
Investitore ideale
- Soluzione ideale per permettere agli azionisti di accelerare e completare il processo di sviluppo
Principali vantaggi
dell’azienda (attraverso crescita interna o acquisizioni) senza investire ulteriore capitale
e opportunità proprio.
- Minore ingerenza nella gestione da parte del socio finanziario in quanto solo azionista di
minoranza;
- Eventuale possibilità di liquidare il socio finanziario al momento della sua uscita
dall’investimento;
- Investimenti di tagli inferiori che non prevedono il premio di maggioranza;
Principali svantaggi
- Non sono presenti molti investitori finanziari attivi nelle minoranze;
e minacce - Eventuale rischio di uscita degli azionisti al termine del periodo di investimento del fondo nel
caso in cui non si riesca a trovare un replacement o non si riacquisti la quota del fondo (il fondo
può contare su un patto di trascinamento della maggioranza per tutelare la sua uscita).
12Principali caratteristiche dei processi di vendita - Cessione di una quota di
maggioranza o di minoranza
Attività - Valutazione della società utilizzando i dati dell’ultimo bilancio approvato ai quali vengono applicati
i multipli di mercato (operazioni di m&a nello stesso settore e multipli delle società quotate
comparabili);
- Costruzione di un business plan pluriennale (5 anni) che possa quantificare la provvista
necessaria per la realizzazione del piano industriale stesso.
- Calcolo dell’impatto dell’aumento di capitale del nuovo socio investitore sulle azioni della società
con relativa diluizione degli azionisti venditori;
- Chiarimento sulla struttura dell’operazione (cessione di maggioranza o minoranza) e sulla
modalità preferita dagli azionisti venditori (solo aumento di capitale, solo vendita di azioni oppure
misto);
- Condivisione con gli azionisti di una short-list di controparti;
- Preparazione di un memorandum della società;
- Invio di un profilo anonimo alle società della short-list scelte dagli azionisti;
- Ricevimento di manifestazioni di interesse ed organizzazione di incontri tra potenziali acquirenti e
azionisti;
- Ricezione di offerte non vincolanti da parte delle controparti interessate;
- Scelta di una sola controparte e concessione di un periodo di esclusiva per la due diligence.
- Presentazione di una offerta vincolante che conferma o rettifica l’offerta non vincolante.
- Accettazione (o meno) da parte degli azionisti dell’offerta vincolante
- Contratto di compra-vendita
- Chiusura dell’operazione
13Contenuti del documento
• Palmer Corporate Finance
• Principali caratteristiche dei processi di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di acquisizione
• Il team
• Le operazioni seguite e concluse dal team di Palmer Corporate Finance
• Le sedi di Palmer Corporate Finance
14Ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di vendita
Due diligence e
Preparazione: 1/2 mesi Marketing: 1/2 mesi Negoziazione: 1/2 mesi
conclusione: 1/2 mesi
Attività • Analisi strategica e finanziaria • Contatto con potenziali • Gestione accesso a data • Due diligence
dell’operazione e delle possibili investitori attraverso un room e visita stabilimenti dell’acquirente
strutture (cessione di quote di approccio condiviso con il
maggioranza, minoranza o cliente • Gestione della relazione con • Documentazione legale
100%) gli investitori selezionati
• Consegna di CA e IM • Negoziazione dei contratti
• Analisi e ottenimento
• Predisposizione dei dati
economico-finanziari secondo • Incontri con le controparti integrazioni alle offerte finali • Firma dell’accordo di
modalità in linea con gli obiettivi interessate in azienda. e selezione dell’acquirente compra-vendita
del venditore • Ottenimento di offerte non
• Predisposizione di un piano vincolanti iniziali
industriale nel caso di cessione • Chiarimenti/confronti tra le
di maggioranza o minoranza. offerte iniziali ricevute
• Valutazione della società • Considerazione circa
l’opportunità di un secondo
• Preparazione di Information
Memorandum (IM) e di round di offerte
Confidentiality Agreement (CA) • Preparazione alla data room
• Predisposizione elenco di
possibili investitori finanziari e/o
industriali da condividere
preventivamente con il cliente
• Preparazione di un profilo
anonimo da inviare in via
preliminare alle controparti
scelte.
15Ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di vendita (cont.)
Due diligence e
Preparazione: 1/2 mesi Marketing: 1/2 mesi Negoziazione: 1/2 mesi
conclusione: 1/2 mesi
Rischi • Messaggi contraddittori possono • Fuoriuscita di informazioni • Selezione di investitori • Erosione del valore
disorientare il management confidenziali non accreditati derivante da tempi e
struttura dell’offerta
• Scarsa coerenza tra contenuti • Incomprensioni con • Management presentation de-
dell’IM e della data room l’acquirente riguardo focalizzata e poco convincente • Erosione del valore
informazioni e processo derivante da richieste di
• Emergere di problematiche non • Ritardi nei tempi previsti garanzie /dichiarazioni
previste • Ritardi nei tempi previsti
• Disorientamento del contenute nel testo
• Informazioni non soddisfacenti • Disorientamento del management contrattuale
per l’acquirente, in particolare management • Ritardi nei tempi previsti
Private Equity • Scarsa serietà di alcuni
investitori in riferimento a
• Errata selezione possibili prezzo e processo
investitori
Gestione • PCF rivede le informazioni • PCF supervisiona il contratto • Attenta selezione attraverso • Contributo di PCF nel
raccolte di compra-vendita e la utilizzo di informazioni contenuto dei documenti
diffusione di informazioni derivanti dalla presenza sul
• Definizione comunicazione mercato di PCF • PCF controlla il rispetto dei
interna ed esterna • PCF controlla il processo e tempi previsti
definisce i tempi dello stesso • Attenta analisi delle
• Supervisione di PCF sull’IM caratteristiche delle offerte • Attenta valutazione circa
affinché contenga i messaggi • PCF supervisiona la l’assegnazione di esclusive
chiave riservatezza del processo e la • Assistenza al management negoziali
coerenza delle informazioni team
• Analisi dell’elenco dei possibili trasmesse verso l’interno e
acquirenti l’esterno
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• Palmer Corporate Finance
• Principali caratteristiche dei processi di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di acquisizione
• Il team
• Le operazioni seguite e concluse dal team di Palmer Corporate Finance
• Le sedi di Palmer Corporate Finance
17Ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di acquisizione
Fasi del Preliminare Definizione Offerta Negoziazione e Finalizzazione
Processo
Approccio alla Strutturazione e Conclusione ope-
Identificazione Coordinamento
controparte e emissione offerta Negoziazione razione e comu-
target Due Diligence
offerta preliminare vincolante nicazione esterna
Analisi delle Identificazione rilevanti Accordo sulla strategia
Definizione struttura
Struttura della informazioni disponibili aspetti strutturali e di negoziazione ed
pianificazione due dell’operazione e
transazione e sviluppo di una identificazione dei limiti
diligence offerta vincolante
strategia di offerta negoziali
Conduzione della
Coordinamento Preparazione minutes
Project Coordinamento teams negoziazione in
dell’informativa interna degli incontri e
management di due diligence collaborazione con i
ed esterna controllo sui tempi
consulenti legali
Sintesi e Coordinamento e
Assistenza nella Coinvolgimento nella
Specifiche presentazione dei controllo della
preparazione di una preparazione di
attività svolte principali risultati della revisione delle bozze
offerta indicativa un’offerta vincolante
data room di contratto
Preparazione di un Recepimento delle Stima valore sinergie e Adattamento del
Business business model e risultanze della data considerazioni
strategiche in differenti business model alle
modelling valutazione room nel business
scenari condizioni finali
preliminare model
18Obiettivo: valutare l’opportunità nel contesto del settore industriale di appartenenza e delle performance finanziarie
Processo di acquisizione - Fase 1 - Preliminare
- Comprensione aspetti strategici fondamentali, con l’ausilio di specialisti di
Preliminare settore
- Analisi risultati economici storici e prospettici
- Confronto tra potenziale target e società comparabili
Definizione offerta
- Incontri con controparte per valutare:
° Competenze e qualità management
° Interesse per l’operazione
° Obiettivi
Negoziazione e
finalizzazione
- Conclusioni preliminari su prezzo e grado di interesse dell’opportunità
Risultato: L’opportunità soddisfa i criteri d’investimento del cliente?
19Obiettivo: assicurare che l’offerta sia coerente con le condizioni di mercato e con i potenziali strategici e finanziari del target; predisporre
una struttura della transazione coerente con gli obiettivi di tutte le controparti coinvolte
Processo di acquisizione - Fase 2 - Definizione offerta
- Analisi della strategia di business utilizzando competenze settoriali dei
consulenti Palmer
- Raffronto dei risultati economici storici e prospettici con benchmark di
mercato
Preliminare
- Analisi dei principali driver di valore e possibilità mantenimento/ incremento
del vantaggio competitivo
- Costruzione business plan finalizzato a stima del ritorno sull’investimento
Definizione offerta
- Conduzione analisi di sensitività sulle prospettive economiche, verificando
l’impatto sul ritorno sull’investimento
- Ottenimento esclusiva, predisposizione dell’offerta e pianificazione del
processo di acquisizione
Negoziazione e
finalizzazione
- Coordinamento e gestione dei professionisti dedicati alla due diligence,
degli avvocati e degli altri advisor coinvolti
- Controllo su problematiche emerse durante la due diligence e condivisione
azioni ed obiettivi conseguenti
- Analisi transazioni comparabili e condizioni di mercato
Risultato: Qual’è l’offerta che ci assicura che il cliente paghi il corretto valore di mercato per l’opportunità
identificata?
20Obiettivo: il processo si svolge secondo tempi pianificati, i rischi vengono identificati e gestiti
Processo di acquisizione - Fase 3 - Negoziazione e finalizzazione
Preliminare - Negoziazione con il venditore, i suoi consulenti ed il suo management
team
- Gestione di tutte le fasi dell’operazione
Definizione offerta - Verbalizzazione degli sviluppi negoziali e condivisione e coordinamento
azioni da intraprendere
- Incontri con potenziali banche e altri enti finanziatori
- Modelizzazione di diverse strutture di finanziamento dell’operazione e
Negoziazione e verifica degli impatti sui risultati prospettici economici e finanziari
finalizzazione
- Focal point di tutte le attività del processo
Risultato: La struttura finanziaria dell’operazione è coerente con le caratteristiche dell’operazione?
21Contenuti del documento
• Palmer Corporate Finance
• Principali caratteristiche dei processi di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di acquisizione
• Il team
• Le operazioni seguite e concluse dal team di Palmer Corporate Finance
• Le sedi di Palmer Corporate Finance
22Il team
Sara Ciavorella
- Significativa esperienza in attività di corporate finance ed in particolare:
° operazioni di vendita e acquisizione, con specializzazione in operazioni cross border in Cina, India e
Turchia raccolta di capitale per lo sviluppo
° raccolta di capitale di debito a medio termine in varie forme tecniche
° rinegoziazione di posizioni di debito, sia a breve termine che a medio termine, con pool di banche, sia per
° società quotate che per società non quotate.
- Approfondita esperienza in attività di capital market relativamente ad operazioni di IPO e di prodotti strutturati di
equity rivolti unicamente a società quotate.
- Significativa esperienza nella definizione delle strategie di sviluppo di gruppi industriali tramite acquisizione
soprattutto in paesi emergenti
- Settori di specializzazione: IT, alimentare, energia, servizi finanziari, oil & gas.
- Esperienze professionali:
2008-oggi: Partner e socio fondatore di Palmer Corporate Finance Srl, Milano
2004-2008: Senior manager nell’area corporate finance con specializzazione in operazioni cross border presso
Value Partners SpA, Milano
2000-2004: Manager nell’area corporate finance e capital market di Twice SIM, Milano
1999-2000: Direttore finanziario di un gruppo tessile biellese
1994-1999: Auditor in PriceWaterhouse Coopers, Milano
23Il team
Sandro Scaccini
- Esperienza in attività di corporate finance in relazione ad operazioni di vendita, acquisizione e raccolta di capitale
per lo sviluppo sul mercato Italiano e in operazioni cross border con paesi emergenti (Cina e Turchia)
- Esperienza nella definizione delle strategie di sviluppo di gruppi industriali tramite acquisizione e analisi di settore
in mercati emergenti con la finalità di assistere il cliente in operazioni di M&A cross border e di investimenti
greenfield, attività di business due diligence, attività di organizzazione aziendale.
- Esperienza nella ricerca di partner e location per la delocalizzazione di processi produttivi, identificazione di
aziende target da acquisire e implementazione di network distributivi soprattutto con riferimento al mercato
cinese.
- Settori di specializzazione: alimentare, beni di lusso, farmaceutico, meccanica, packaging, logistica.
- Esperienze professionali:
2008-oggi: Partner e socio fondatore di Palmer Corporate Finance Srl, Milano
2004-2008: Consulente nell’area management consulting e corporate finance con specializzazione in operazioni
cross border presso Value Partners SpA, Milano
2002-2004: Assistant nell’area corporate finance di Twice Corporate, Gruppo Twice SIM, Milano
24Il team
Riccardo Marangoni
- Significativa esperienza in attività di corporate finance in relazione a operazioni di vendita, acquisizione e raccolta
di capitale per lo sviluppo.
- Approfondita esperienza in vendor e acquisition due diligence, revisione contabile di società quotate e istituzioni
finanziarie e nell’assistenza al processo di quotazione in mercati regolamentati.
- Settori di specializzazione: meccanica, retail, automotive
- Esperienze professionali:
2008-oggi: Consulente in Palmer Corporate Finance Srl, Milano
2006-2008: Consulente con specializzazione in operazioni di finanza straordinaria (LBO-MBO)
2004-2006: Manager con funzione di sviluppo di operazioni di finanza straordinaria presso UBS Italia, Milano
2001-2004: Manager nella società Twice Corporate, Gruppo Twice SIM, Milano
1997-2004: Consultant e poi manager della società Deloitte & Touche SpA nella divisione “G.F.S.I.”, Global
Financial Services Industry.
25Il team
Sebastiaan Seru
- Esperienza in attività di corporate finance, valutazione aziendale e analisi fondamentale dei diversi settori industriali.
- Esperienza nella redazione di business plan, documenti informativi e analisi di mercato.
- Laureato in International Economics and Management presso l’Università Commerciale L. Bocconi di Milano, ha
maturato un ‘esperienza di studio internazionale presso Singapore Management University ed ha poi conseguito un
Master of Science in Finance presso l’Università Commerciale L. Bocconi di Milano con indirizzo Investment
Banking.
- Esperienze professionali:
2011-oggi: Associato presso Palmer Corporate Finance Srl, Milano
2009-2011: Analista nell’area Equity Research e Capital Markets presso Shine SIM SpA
26Il team
Dario Mazzarelli
- Pluriennale conoscenza in ambito di finanza ordinaria, straordinaria e agevolata ottenuta grazie ad incarichi
direzionali o in veste di consulente esterno in società di piccole-medie dimensioni oltre che in multinazionali
operanti in settori quali automotive, logistica, energia, meccanica, aeronautica ed alimentare.
- Esperienza come dottore commercialista e revisore contabile nonché membro di collegi sindacali e presidente di
società fiduciarie.
- Esperienze professionali:
2013-oggi: Consulente indipendente e collaboratore di Palmer Corporate Finance
1992-oggi: Dottore commercialista e Revisore Contabile a Napoli, Roma e Milano
1985-1992: Manager nella divisione finanza di un gruppo automotive e nel gruppo IRI
27Il team
Enrico Marceddu
- Pluriennale conoscenza delle necessità finanziarie e commerciali della piccola/media impresa italiana legate al
settore industriale con particolare riguardo ai rapporti con il mondo bancario e creditizio.
- Esperienza in attività di gestione finanziaria in relazione ad operazioni commerciali e amministrative, di
negoziazione ed implementazione di strategie di debito e di capitale in un contesto industriale multinazionale
avendo ricoperto per anni una posizione di rilievo all’interno di una società quotata sul NYSE con fatturato superiore
agli 8 miliardi di dollari.
- Esperienza diretta in processi di acquisizione industriale e alle necessità e complessità che tali operazioni
comportano con particolare riferimento ad operazioni di carattere internazionale.
- Pluriennale esperienza in settore quali chimica, meccanica e beni di lusso
- Esperienze professionali:
2011-oggi: Consulente indipendente e collaboratore di Palmer Corporate Finance per la regione Emilia Romagna.
2009-2011: Direttore Finanziario presso la branch italiana di Terex Corporation, società quotata presso il NYSE.
1994-2009: Direttore Finanziario del Gruppo Fantuzzi Reggiane SpA
28Il team
Andrea Andriotto
- Pluriennale conoscenza delle necessità finanziarie e fiscali della piccola/media impresa italiana in virtù della sua
attività di dottore commercialista e revisore legale dei conti presso lo Studio Andriotto & Santinello di Rovigo.
- Curatore Fallimentare e Consulente Tecnico del Tribunale di Rovigo e Padova.
- Docente in conciliazione civile e commerciale e conciliatore esperto in diritto societario.
- Esperienze professionali:
2008-oggi: Consulente indipendente e collaboratore di Palmer Corporate Finance per il Triveneto.
1995-oggi: Revisore Legale dei Conti
1986-oggi: Dottore Commercialista ed Esperto Contabile iscritto all’Albo della provincia di Rovigo
29Contenuti del documento
• Palmer Corporate Finance
• Principali caratteristiche dei processi di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di acquisizione
• Il team
• Le operazioni seguite e concluse dal team di Palmer Corporate Finance
• Le sedi di Palmer Corporate Finance
30Le principali operazioni seguite e concluse dal team
Cliente Attività svolta
- Manager IPO su Nasdaq Europe di AISoftware
- Advisor nell’aumento di capitale di AISoftware
- Manager dell’offerta pubblica nel collocamento di AISoftware
- Assistenza ad Aisoftware nella cessione di un ramo di azienda a TXT e-solutions
- Sponsor e Global Coordinator di Algol nell’IPO al Nuovo mercato
- Advisor nell’aumento di capitale di Algol
- Manager del collocamento istituzionale sul Nuovo mercato di Poligrafica San Faustino
- Manager in joint con Societé Generale dell’aumento di capitale nella forma di Equity line per
Poligrafica San Faustino
- Manager dell’offerta istituzionale e dell’offerta pubblica di TC Sistema
- Assistenza nella vendita di una divisione del gruppo TC Sistema ad un altro primario gruppo
IT quotato
- Advisor nel processo di riorganizzazione del gruppo Armando Testa
- Assistenza nell’ottimizzazione della struttura finanziaria ed articolazione della catena di
controllo
31Le principali operazioni seguite e concluse dal team
Cliente Attività svolta
- Advisor nell’aumento di capitale di Kaitech
- Advisor nell’aumento di capitale di Teleunit
- Manager dell’offerta pubblica nei collocamenti di Artè, Dataservice, Digitalbros, Mariella
Burani, Saeco, ITWay, Cardnet, Amplifon, Campari, Delonghi, Biesse, Fiera di Milano,
Azimut e Geox.
- Ristrutturazione e consolidamento del debito di Tecnodiffusione Italia SpA
- Assistenza nell’acquisizione del 50% del capitale della Cioccolato Peyrano di Torino
32Le principali operazioni seguite e concluse dal team
Cliente Attività svolta
- Assistenza nella vendita della maggioranza del capitale del Gruppo Fida produttore di
caramelle con brand Le Bonelle
- Assistenza ad una società operante nel settore farmaceutico (Hyperphar) nel reperimento di
capitale per lo sviluppo (Investitore: Wise venture)
- Assistenza ad una società operante nel settore retail (Coimport) nel reperimento di capitale
per lo sviluppo (Investitore: Netpartners)
- Assistenza ad una società operante nel settore gioielleria (Stroili Oro) nel reperimento di
capitale per lo sviluppo (Investitore: LCapital/Euromobiliare)
- Assistenza ad una società operante nel settore carta (Agnati) nella ristrutturazione del debito
(Banca capofila: Bipop)
- Assistenza ad una società operante nel settore radiatori (Radiatori Tubor) nella
ristrutturazione del debito (Banca capofila: Unicredito)
33Le principali operazioni seguite e concluse dal team
Cliente Attività svolta
- Assistenza ad una società operante nel settore automotive (FIM) in un’operazione di family
buy out (Investitore: Banca Arner)
- Assistenza ad una società operante nel settore packaging (Sorma) in un’operazione di family
buy out (Investitore: persone fisiche)
- Assistenza ad una società operante nel settore dell’intermediazione immobiliare (IdeaNet)
nel reperimento di capitale per lo sviluppo (Investitore: Rolo Banca)
- Assistenza ad una società operante nel settore tessile (Nemesis) in un’operazione di
Management buy out prima (Investitore: Banca Intesa) e di acquisizione di un concorrente
successivamente (Matex SpA)
- Assistenza in un management buy out alla società BTS attiva nel settore delle biotecnologie
- Assistenza per il reperimento di un finanziamento a medio termine per la società Bomi
operante nella logistica
34Le principali operazioni seguite e concluse dal team
Cliente Attività svolta
- Assistenza a Goldbet, società operante nelle scommesse sportive on-line, nella cessione del
100% del capitale ad un gruppo inglese quotato alla Borsa di Londra
- Assistenza alla società IT Way, quotata alla borsa di Milano, nell’acquisizione del 100% del
capitale di una società spagnola
- Assistenza ad Eurizon Financial Group nell’acquisizione di una società di asset
management e di una compagnia di assicurazione in Cina e di una società di assicurazione
in Turchia
- Attività di management consulting a primari gruppi industriali italiani e stranieri
35Operazioni concluse da Palmer Corporate Finance
Fondo di private equity del Gruppo Bancario ha acquisito una quota di maggioranza della ha attuato un piano di ristrutturazione
Credito Emiliano ha acquisito una quota di società aziendale concluso con l’avvio di una
maggioranza della società procedura concorsuale
In questa operazione CREDEM PRIVATE In questa operazione SOFTWARE & In questa operazione SAMMO GROUP si è
EQUITY si è avvalsa della consulenza di SERVIZI SPA si è avvalsa della consulenza avvalsa della consulenza di
di
Luglio 2008 Novembre 2009 Dicembre 2010
36Operazioni concluse da Palmer Corporate Finance
ha acquisito una quota di maggioranza della ha ceduto, ad investitori privati, una quota di Open Mind Management S.A. ha acquisito il
società maggioranza della società 100% della società
In questa operazione Mario Buccellati Srl si In questa operazione
In questa operazione
è avvalsa della consulenza di Mezzanine Management UK Ltd. si è
BTP Srl si è avvalsa della consulenza di
avvalsa della consulenza di
Luglio 2011 Gennaio 2012 Giugno 2014
37Operazioni concluse da Palmer Corporate Finance
fondo di private equity facente capo ad
Alessandro Benetton, ha acquisito una quota
società attiva nella gestione di servizi di di maggioranza di
trasporto pubblico in Piemonte si è avvalsa
della consulenza di
azienda leader nel design e produzione di
sneakers di lusso
nel processo di ristrutturazione finanziaria
attraverso la negoziazione con le principali In questa operazione Philippe Model si è
banche creditrici avvalsa della consulenza di
Settembre 2015 Luglio 2016
38Contenuti del documento
• Palmer Corporate Finance
• Principali caratteristiche dei processi di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di vendita
• Il ruolo di Palmer Corporate Finance in un processo di acquisizione
• Il team
• Le operazioni seguite e concluse dal team di Palmer Corporate Finance
• Le sedi di Palmer Corporate Finance
39Le sedi di Palmer Corporate Finance
Milano Bologna Ginevra
Via Cosimo del Fante, 4-6 Via Saragozza, 12 11 Rue d’Italie
20122 Milano 40123 Bologna 1204 Genève (CH)
Tel. (+39) 02 58 32 01 95 Tel. (+39) 051 58 40 93 Tel. (+41) (0) 22 31 05 950
Fax (+39) 02 58 32 11 73 Fax (+39) 051 33 96 898
Contatti Palmer Corporate Finance
www.palmer-finance.it
Sandro Scaccini Sara Ciavorella
Via Cosimo del Fante, 4-6 Via Cosimo del Fante, 4-6
20122 Milano 20122 Milano
Tel. (+39) 02 58 32 01 95 Tel. (+39) 02 58 32 01 95
Fax (+39) 02 58 32 11 73 Fax (+39) 02 58 32 11 73
sandro.scaccini@palmer-finance.it sara.ciavorella@palmer-finance.it
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