Le Opportunità in Borsa - La quindicinaLe dedicata a consuLenti finanziari ed esperti di Borsa - BNP Paribas Investimenti
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Le Opportunità in Borsa
La quindicinale dedicata a consulenti finanziari ed esperti di Borsa
NUMERO 207 del 23 settembre 2019
MERCATI ANIMATI DALLE BANCHE CENTRALI
COSA È SUCCESSO... I PROSSIMI EVENTI...
Ha sorpreso Mario Draghi alla sua penultima riunione da Novità in vista sul fronte guerra commerciale. Su
presidente della BCE, annunciando una serie di misure invito degli Stati Uniti, la delegazione cinese è partita
straordinarie volte a stimolare l’inflazione. Le misure per gli USA dove procederà a ulteriori consultazioni di
adottate erano in parte già scontate dal mercato, come il natura economico-commerciale con la parte americana
taglio dei tassi sui depositi bancari da -0,4% a -0,5% e la e predisporrà i preparativi per il 13esimo round di
decisione di allungare le scadenze TLTRO da 2 a 3 anni. La consultazioni di alto livello Cina-Usa previsto per ottobre.
vera novità è stata la ripartenza del QE da 20 miliardi di Donald Trump spera che la sua amministrazione sarà in
euro al mese a partire dal primo novembre. Gli investitori grado di firmare un accordo commerciale con Pechino
hanno apprezzano l’atteggiamento estremamente dovish prima delle elezioni presidenziali del 2020. Per quanto
della BCE. Non è stata invece giudicata così accomodante riguarda l’Italia, è partito il conto alla rovescia che porterà
la FED, che nell’ultima riunione ha tagliato i tassi di alla prossima Legge di Bilancio che dovrà scongiurare
interesse di 25 punti base al nuovo range compreso tra l’aumento dell’Iva. L’esecutivo è al lavoro per rispettare
l’1,75% e il 2%, come da attese. Sulla traiettoria futura, il calendario che prevede la presentazione entro il 27
la FED prevede tassi in calo all’1,9% nel 2019 e nel 2020 settembre della Nota di aggiornamento al documento di
prima di risalire al 2,1% alla fine del 2021. economia e finanza (la cosiddetta Nadef) al parlamento.
Due settimane di mercato
BORSE CHIUSURA 15 GIORNI YTD 12 MESI TREND* BORSE CHIUSURA 15 GIORNI YTD 12 MESI TREND*
FTSE MIB 22123,25 0,80% 20,73% 2,72% EURO/DOLLARO 1,102 -0,11% -3,77% -6,33%
EUROSTOXX50 3571,39 2,18% 18,99% 4,10% EURIBOR 3M -0,393% -10,07% -27,18% -23,20%
S&P 500 2992,07 0,45% 19,36% 2,13% PETROLIO WTI 58,71 $ 2,78% 29,29% -17,05%
NIKKEI 22079,09 4,15% 10,31% -7,50% ORO 1513,52 $ 0,68% 18,02% 26,23%
Valori aggiornati alle 8:45 del 23/09/2019
*Il trend è considerato laterale e viene indicato con il simbolo se nelle ultime due settimane di Borsa la variazione è stata compresa tra il -1% e il +1%; il
trend è considerato crescente e indicato con con progressi superiori all’1%; il trend è considerato negativo e indicato con con flessioni superiori a -1%.
UN’ESIGENZA, MOLTI CERTIFICATE
RENDIMENTO
BNP Paribas mette a disposizione alcuni Certificate che pio, il 7 novembre, se il Double Cash Collect su Deutsche
consentono di ottenere premi trimestrali anche nel caso in Bank vale come o più del valore iniziale il prodotto scade
cui l’azione sottostante abbia perso terreno, ma la quota- anticipatamente e l’investitore riceve il valore nominale
zione sia pari o superiore al livello barriera (60%). Ad esem- (100 euro) più il doppio del premio pagato (3,60 euro).
MERCATO TIPO DI DISTANZA FREQUENZA Premio
CODICE ISIN NOME SOTTOSTANTE SCADENZA STRIKE PREMIO PREZZO** trimestrale
QUOTAZIONE BARRIERA* BARRIERA** PREMIO dell’1,80%
NL0013306780 Double Cash Deutsche 01/02/2021 7,746 37,34% 1,80% 3 mesi
SeDeX S 98,6 €
Collect Bank
NL0013306806 Double Cash Fiat Chrysler 01/02/2021 13,4673 35,53% 1,60% 3 mesi
SeDeX S 97,6 €
Collect Automobiles
NL0013306822 Double Cash 01/02/2021 66,2
SeDeX Bayer S 41,69% 1,30% 3 mesi 99,65 €
Collect
RECUPERO PERDITE
I Cash Collect Doppia Barriera consentono di ottenere pre- dizionato (80%). A partire dal 23 settembre, ad esempio, se
mi nelle date di valutazione trimestrali anche nel caso in il prodotto con sottostante Iliad vale come o più del valore
cui l’azione sottostante abbia perso terreno, ma la sua quo- iniziale scade anticipatamente e l’investitore riceve il valo-
tazione sia pari o superiore al livello Barriera Premio Con- re nominale (100 euro) più il premio (3,40 euro).
MERCATO TIPO DI DISTANZA FREQUENZA
CODICE ISIN NOME SOTTOSTANTE SCADENZA STRIKE PREMIO PREZZO**
QUOTAZIONE BARRIERA* BARRIERA** PREMIO
NL0013410376 Cash Collect 21/03/2022 11,92 36,54% 3,10%
Premio
SeDeX UniCredit S 3 mesi 98,8 € trimestrale
Doppia Barriera del 3,40%
NL0013410400 Cash Collect 90,3 33,57% 3,40%
SeDeX Iliad 21/03/2022 S 3 mesi 95,4 €
Doppia Barriera
NL0013410418 Cash Collect 31,23% 2,22%
SeDeX Doppia Barriera Telecom Italia 21/03/2022 0,53 S 3 mesi 101,5 €
DIVERSIFICAZIONE SETTORIALE
Gli Airbag Cash Collect su panieri di azioni consentono di tostante Iliad, Nokia, Telecom Italia e Vodafone il 16 ottobre
ottenere potenziali premi con effetto memoria nelle date pagherà un premio di 0,90 euro nel caso in cui la quotazio-
di valutazioni mensili anche nel caso in cui i sottostanti del ne dell’azione peggiore del paniere sia superiore o pari al
paniere abbiano perso terreno. Ad esempio, quello con sot- 60% del valore iniziale (livello Airbag).
MERCATO TIPO DI DISTANZA FREQUENZA
CODICE ISIN NOME SOTTOSTANTE SCADENZA STRIKE PREMIO PREZZO**
QUOTAZIONE BARRIERA* BARRIERA** PREMIO
Banco BPM 1,8885 41,05%
NL0013680853 Airbag Cash Intesa Sanpaolo 11/07/2022 2,0065 44,17%
SeDeX 11,382 S 39,40% 0,70% 1 mese 99,5 €
Collect UniCredit
UBI Banca 2,55 38,82% Premio
mensile
Iliad 98,92 27,23% dello 0,90%
NL0013680879 Airbag Cash Nokia 4,432
11/07/2022 0,4921 42,39%
SeDeX S 42,87% 0,90% 1 mese 97,3 €
Collect Telecom Italia
Vodafone 133,82 49,81%
Air FranceKLM 8,62 43,18%
NL0013680887 Airbag Cash Airbus 11/07/2022 124,1 38,69%
SeDeX 4,323 S 44,14% 0,80% 1 mese 97,4 €
Collect Saipem
Tenaris 11,81 33,18%
**I prezzi dei Certificate sono stati rilevati alle ore 14:30 del 16/09/2019
Tipo di barriera*
D= La Barriera viene osservata in chiusura di seduta
C= La Barriera viene osservata in continuo, durante ogni seduta
S= La Barriera viene osservata solo alla scadenza finale
MARKET TIMING
MEDIOBANCA: DEL VECCHIO IRROMPE COME 3° MAGGIOR AZIONISTA
Le quotazioni di Mediobanca sono vicine ai massimi
Mediobanca ultimi 12 mesi
pluriennali, ma Leonardo Del Vecchio vede ancora tanto
valore in piazzetta Cuccia. Così si spiega il blitz di mr 10,5
Luxottica che prende posizione nella merchant bank con 10,0
una quota vicina al 7%, attestandosi come terzo maggior 9,5
azionista. Del Vecchio in tal modo rafforza anche il suo
9,0
peso in Generali, dove è azionista storico.
8,5
8,0
Verso cambio degli equilibri
Delfin Sarl, la holding che fa ca po a Leonardo Del 7,5
Vecchio, ha annunciato di detenere una partecipazione 7,0
del 6,94% in Mediobanca. Davanti a Del Vecchio come 6,5
azionisti forti di Mediobanca risultano Unicredit con
l’8,8% e Bolloré, al 7,9%, con quest’ultimo pronto a
diminuire la quota. Considerando le quotazioni attuali
in area 9,5 euro l’esborso avrà certamente superato i
500 milioni (ai prezzi attuali la quota vale 580 milioni di
euro). È chiaro che la mossa di Del Vecchio cambia gli
equilibri della banca d’affari guidata da Alberto Nagel e
comporterà cambiamenti nella governance. Il cda scade
tra poco più di un anno e il timing dell’operazione –
esattamente un mese prima dell’assemblea dei soci per
l’approvazione del bilancio – fa capire che l’imprenditore
vuole far sentire subito la sua voce. Da inizio anno il titolo
Mediobanca segna un rally di oltre +37%, con una decisa
sovraperformance rispetto all’indice bancario Ftse Italia
All Share Banks che segna poco meno di +13%. Oltre
la soglia dei 10 euro stazionano i massimi a oltre 10
anni del titolo (ad aprile 2018 è stato toccato un picco
a 10,45 euro). Secondo i dati raccolti da Bloomberg, i
giudizi degli analisti che seguono il titolo Mediobanca
si dividono in 9 Buy, 5 Hold e nessun Sell. Il target price
medio è pari a 10,39 euro, che implica un rendimento
potenziale del 7% rispetto ai valori attuali.
Dati aggiornati al 20/09/2019
IDEE PER INVESTIRE SULL’ISTITUTO DI CREDITO ITALIANO
DISTANZA
CODICE ISIN NOME SOTTOSTANTE SCADENZA STRIKE LEVA PREZZO**
KNOCK OUT
NL0013495062 Turbo Long Mediobanca 20/12/2019 7€ 4,24 27,54% 2,305 €
NL0013314685 Mini Long Mediobanca 19/12/2025 7,3501 € 4,18 20,18% 2,360 €
NL0013495153 Turbo Short Mediobanca 20/12/2019 10,6 € 7,11 9,72% 1,387 €
NL0012663272 Mini Short Mediobanca 18/12/2020 11,2826 € 5,96 10,85% 1,585 €
**I prezzi dei Certificate sono stati rilevati alle ore 16:30 del 19/09/2019OBBLIGAZIONI
Coniugare obiettivi finanziari e sostenibilità sociale Moody’s), una fiscalità agevolata (imposta sostitutiva
e ambientale? È possibile grazie alle Obbligazioni al 12,50%) e l’esenzione dal meccanismo del “bail-
della Banca Mondiale per uno Sviluppo Sostenibile in” (l’emittente non è soggetto alle disposizioni della
denominate nelle maggiori valute mondiali. Si tratta di direttiva 2014/59/UE in materia di risanamento
un investimento socialmente responsabile: i proventi e risoluzione degli enti creditizi). Le scadenze dei
sono utilizzati dalla Banca Mondiale (World Bank) per bond sono comprese tra il 2019 e il 2028 e la cedola
sostenere il finanziamento di progetti sostenibili sul annua è fissa e varia tra il 2,25 e il 7,60 per cento.
piano ambientale, sociale ed economico, volti a ridurre Essendo denominate in valuta estera, le Obbligazioni
povertà e disuguaglianza. Oltre alla valenza in termini permettono una diversificazione valutaria del proprio
di responsabilità sociale, si tratta di un investimento portafoglio e il rendimento finale in Euro sarà
che presenta altre caratteristiche decisamente determinato non solo dall’ammontare delle cedole,
interessanti: un rating emittente ai massimi livelli ma anche dall’andamento della valuta di emissione
(“AAA” per Standard & Poor’s, “Aaa1” nel caso di rispetto alla moneta unica.
OBBLIGAZIONI WORLD BANK QUOTATE SUL MERCATO MOT DI BORSA ITALIANA
CODICE ISIN VALUTA TASSO CEDOLA SCADENZA PREZZO**
XS1813572663 USD Misto 4,00% e 7 x SPREAD SWAP USD 10-2Y 18/05/2028 107,2740
XS1793242295 USD Fisso 3,00% 05/04/2028 100,3050
XS1767083360 PHP Fisso 3,00% 26/02/2023 100,7480
XS1767082800 RON Fisso 3,00% 26/02/2023 102,1640
XS1721365671 USD Variabile USD LIB3M 07/12/2027 101,1460
XS1673620875 USD Misto 3,00% e USD LIB3M 21/09/2027 101,1510
XS1639852505 CAD Fisso 1,50% 24/07/2027 102,3330
XS1639838694 PLN Fisso 2,25% 24/07/2027 108,1760
XS1609294308 USD Fisso 2,25% 22/05/2027 101,9260
XS1593538694 BRL Fisso 6,65% 28/04/2020 101,4800
XS1550144668 AUD Fisso 3,00% 06/02/2027 113,9190
XS1550135088 NZD Fisso 3,60% 06/02/2027 113,2770
XS1508504526 MXN Fisso 4,10% 16/11/2019 100,6550
XS1508503809 TRY Fisso 6,80% 16/11/2019 99,8090
XS1488416592 ZAR Fisso 6,60% 26/09/2019 101,1040
XS1488416329 BRL Fisso 7,60% 26/09/2019 102,0960
XS1442211923 CNY Fisso 2,50% 22/07/2021 101,7080
XS1442212145 INR Fisso 5,80% 22/07/2021 102,7440
XS1941773647 IDR Fisso 6,25% 11/02/2022 102,1780
**I prezzi delle Obbligazioni sono stati rilevati alle ore 16:30 del 19/09/2019
Per maggiori informazioni consulta www.obbligazionisostenibili.orgCALENDARIO CERTIFICATE
ATHENA CODICE ISIN NOME SOTTOSTANTE PREMIO SCADENZA PREZZO**
Con gli Athena Certificate è possibile
ricevere un premio oltre a ottenere NL0012876981 Athena BPER Banca 6,90% 02/08/2021 85,7 €
il rimborso del valore nominale
prima della scadenza naturale del prodotto.
NL0012877062 Athena Telecom Italia 3,90% 02/08/2021 89,7 €
Il certificato con sottostante l’azione
BPER Banca (NL0012876981), il 7
febbraio 2020 e con cadenza semestrale, NL0012877088 Athena Unicredit 6,15% 02/08/2021 81,25 €
pagherà un premio di 20,70 euro e scadrà
anticipatamente in caso di performance
positiva (o nulla) del titolo sottostante.
Nel caso di andamento negativo, il premio
corrisposto si incrementerà di 6,90 euro
ad ogni data di rilevazione successiva.
STOCK BONUS
Emessi a un valore nominale pari al CODICE ISIN NOME SOTTOSTANTE BONUS SCADENZA PREZZO**
valore iniziale, i Certificate Stock Bonus su
Stock 1,71 €
azioni consentono di ottenere interessanti NL0013030414
Bonus Eni 28/08/2020 16,1 €
(10,50%)
prospettive di investimento. Nel caso del
titolo con sottostante Unione di Banche Stock Unione di Banche 0,66 €
NL0013030471 28/08/2020 2,96 €
Italiane (NL0013030471), se a scadenza il Bonus Italiane (20,50%)
valore dell’azione risulterà pari o superiore
al livello barriera (2,26 euro), l’investitore Stock 2,83 €
NL0013030505
Bonus STMicroelectronics (16,00%) 28/08/2020 18,26 €
riceverà l’importo nominale (3,23 euro) più
un premio (0,66 euro). In caso invece di
valore inferiore alla barriera, l’investitore
riceverà un importo commisurato
alla performance del sottostante (con
conseguente perdita sul capitale investito). **I prezzi dei Certificate sono stati rilevati alle ore 14:30 del 16/09/2019INFORMATIVA SULLA PRIVACY La presente informativa è resa ai sensi del Regolamento (UE) 2016/679 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 27 aprile 2016, relativo alla protezione delle persone fisiche con riguardo al trattamento dei dati personali, nonché alla libera circolazione di tali dati e che abroga la direttiva 95/46/CE (General Data Protection Regulation - GDPR) e delle relative disposizioni di attuazione in Italia. La Newsletter è inviata via posta elettronica a coloro che ne fanno esplicita richiesta, tramite i canali presenti nel sito investimenti.bnpparibas.it. Il conferimento dei dati è facoltativo. Il rifiuto a fornire i dati comporta l’impossibilità di ottenere il servizio new- sletter. Per qualsiasi chiarimento, si prega di prendere visione della Data Information Notice del sito web investimenti.bnpparibas.it. DISCLAIMER La presente pubblicazione è stato preparato da Brown Editore S.r.l. (l’Editore), con sede legale in Viale Sarca, 336 (edificio sedici), 20126, Milano, in completa autono- mia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’Editore. Le informazioni e le opinioni contenute nella presente pubblicazione sono state ottenute o estrapolate da fonti ritenute affidabili dall’Editore; tuttavia, l’Editore non rilascia alcuna dichiarazione o garanzia in merito alla loro accuratezza, adeguatezza o completezza. BNP Paribas e le società del gruppo BNP Paribas e le società del gruppo BNP Paribas non si assumono alcuna responsabilità per il relativo contenuto. Gli scenari, le presunzioni di calcolo, i dati e le performance passate, i prezzi stimati, gli esempi dei potenziali ricavi o le valutazioni hanno valore meramente illustrativo/ informativo, senza alcuna garanzia che tali scenari o ricavi potenziali possano verificarsi o essere conseguiti. In ogni caso, l’Editore non è responsabile per qualsiasi perdita o danno, diretto o indiretto, che possa derivare dall’utilizzo dei contenuti della presente pubblicazione. Per informazioni su Brown Editore S.r.l., in qualità di produttore delle raccomandazioni, sulla presentazione delle raccomandazioni e sulle posizioni e conflitti di interesse del produttore, si prega di cliccare su questo link (http://www.finanza.com/files/quindicinale.pdf ). MESSAGGIO PUBBLICITARIO CON FINALITÀ PROMOZIONALI Prima di effettuare qualsiasi investimento si invita a leggere attentamente la documentazione di offerta e/o quotazione relativa agli strumenti finanziari menzionati nella presente pubblicazione e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai relativi costi e al trattamento fiscale. Tale docu- mentazione è disponibile sul sito internet investimenti.bnpparibas.it e negli ulteriori eventuali luoghi indicati nella relativa documentazione di offerta e/o quotazione. L’investimento negli strumenti finanziari menzionati nella presente pubblicazione può comportare il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito. Ove tali strumenti finanziari siano venduti prima della scadenza l’investitore potrà incorrere anche in perdite in conto capitale. Nel caso in cui tali stru- menti finanziari siano acquistati o venduti nel corso della loro durata, il rendimento potrà variare. La presente pubblicazione costituisce materiale pubblicitario e le informazioni in esso contenute non sono volte a fornire alcun servizio di consulenza, né un’offerta al pubblico di strumenti finanziari. Le informazioni e i grafici a contenuto finanziario quivi riportati sono meramente indicativi e hanno scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. I rendimenti passati non sono indicativi dei rendimenti futuri. BNP Paribas e/o le società del gruppo BNP Paribas non potrà/anno essere considerata/e responsabile/i delle conseguenze finanziarie o di altra natura derivanti dall’investimento negli strumenti finanziari menzionati nella presente pubblicazione. Informazioni aggiornate sulla quotazione di questi ultimi sono disponibili sul sito internet investimenti.bnpparibas.it.
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