LA CONTABILIZZAZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI - Dott. Giuseppe Cagliero Torino, 21 marzo 2018
←
→
Trascrizione del contenuto della pagina
Se il tuo browser non visualizza correttamente la pagina, ti preghiamo di leggere il contenuto della pagina quaggiù
LA CONTABILIZZAZIONE DEGLI
STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
Dott. Giuseppe Cagliero
Torino, 21 marzo 2018
www.pirolapennutozei.it
QUADRO DI RIFERIMENTO
2IAS ADOPTER vs OIC ADOPTER: convergenza
2005 … 2009 … 2011 … 2014 2015 2016 2017 2018 ..
IAS adopter
IAS 39
D.Lgs.
38/05 DM 48/09 IFRS 9
DM 8.6.11 DM 3.8.17
art. 112 TUIR
(COPERTURA)
art. 112 TUIR DM 10.1.18
(RILEVANZA FISCALE)
DM 10.1.18
art. 112 TUIR
DM 3.8.17
new 112 TUIR
OIC 32
D.Lgs. 139/15
OIC adopter Dir UE 2013/34
3IFRS 9 – NOVITA’ IN MATERIA DI DERIVATI
Aspetto IAS 39 IFRS 9
Derivati incorporati in Derivati scorporati da Derivati scorporati da titoli
titoli ibridi titoli sia per Emittente sia solo per l’Emittente.
per Portatore Valutazione a fair value per
il Portatore
Relazione di copertura Maggiore rigidità Maggiore flessibilità
Elemento coperto: NO SI
posizione netta in
relazione a fx risk
Test quantitativo di SI (range 80%-125%) Sostituito da verifica
efficacia della copertura qualitativa con possibilità di
rebalancing del rapporto di
copertura
4ASPETTI GENERALI
5FONTI NORMATIVE
Articolo 2426, punto 11-bis codice civile (novità del D.lgs. 139/2015)
“Gli strumenti finanziari derivati, anche se incorporati in altri strumenti finanziari, sono iscritti al fair
value. Le variazioni di fair value sono imputate al conto economico oppure, se lo strumento copre
il rischio di variazione dei flussi finanziari attesi di un altro strumento finanziario o di un’operazione
programmata, direttamente ad una riserva positiva o negativa di patrimonio netto; tale riserva è
imputata al conto economico nella misura e nei tempi corrispondenti al verificarsi o al modificarsi
dei flussi di cassa dello strumento coperto o al verificarsi dell’operazione oggetto di copertura. Gli
elementi oggetto di copertura contro il rischio di variazione dei tassi di interesse o dei tassi di
cambio o dei prezzi di mercato o contro il rischio di credito sono valutati simmetricamente allo
strumento derivato di copertura; si considera sussistente la copertura in presenza, fin dall’inizio, di
stretta e documentata correlazione tra le caratteristiche dello strumento o dell’operazione coperti
e quelle dello strumento di copertura. Non sono distribuibili utili che derivano dalla valutazione al
fair value degli strumenti finanziari derivati non utilizzati o non necessari per la copertura. Le
riserve di patrimonio che derivano dalla valutazione al fair value di derivati utilizzati a copertura
dei flussi finanziari attesi di un altro strumento finanziario o di un’operazione programmata non
sono considerate nel computo del patrimonio netto per le finalità di cui agli articoli 2412, 2433,
2442, 2446 e 2447 e, se positive, non sono disponibili e non sono utilizzabili a copertura delle
perdite.”.
Art. 2426, commi 2-5 Richiamo definizioni degli IFRS e determinazione fair value
Art. 12, lett. e) D.Lgs. 139/2015 OIC definisce disciplina di dettaglio delle operazioni di
copertura
Principi contabili nazionali OIC 32
Principi contabili internazionali IAS 39 sostituito da IFRS 9 a partire dal 1/1/2018
6NOVITÀ DEL DLGS. 139/2015
ISCRIZIONE
Iscrizione dello strumento finanziario derivato andrà iscritto tra le attività o le passività
di stato patrimoniale a seconda che il suo “fair value” sia attivo o passivo
CLASSIFICAZIONE CONTABILE
In particolare agli artt. 2424 e 2425 del codice civile sono stati integrati con le seguenti
voci:
Stato patrimoniale, Attivo, B.III.4 Strumenti derivati attivi (anziché Azioni proprie)
Stato patrimoniale, Attivo, C.III.5 Strumenti derivati attivi (anziché Azioni proprie)
Stato patrimoniale, Passivo, B.3 Strumenti derivati passivi
Stato patrimoniale, Passivo, A.VII Riserva per operazioni di copertura
di flussi finanziari attesi
Conto economico, D) Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie
voci 18) Rivalutazioni e 19) Svalutazioni
lettera d) “di strumenti finanziari derivati”
INFORMATIVA
Nota integrativa Art. 2427-bis Informazioni analitiche sugli strumenti finanziari derivati
7L’IMPOSTAZIONE ADOTTATA
CODICE CIVILE (REGOLE GENERALI)
ADOZIONE DELL’IMPIANTO DI FONDO DELLO IAS 39 e quindi:
- tutti contratti derivati sono oggetto di valutazione al fair value
- il trattamento contabile varia a seconda che il derivato sia designato o meno, ai
fini contabili, come di copertura
- l’attivazione delle coperture contabili è discrezionale e subordinata all’esistenza
di una stretta correlazione tra derivato di copertura ed elemento coperto
- la disciplina delle coperture varia a seconda che vi sia copertura di elementi
presenti in bilancio (fair value hedge) o copertura di flussi finanziari attesi (cash
flow hedge)
RICHIAMO DELLE DEFINIZIONI CONTENUTE NEL SISTEMA IAS/IFRS (art.
2426, 2 comma, C.C.), quali:
- Strumento derivato
- Fair value
OIC 32 (ASPETTI TECNICI CONTABILI)
ASSUNZIONE COME RIFERIMENTO IFRS 9 (approvato nel luglio 2014, ma con
adozione obbligatoria dal 1 gennaio 2018), PIU CHE IAS 39
8LE DEFINIZIONI DEGLI IFRS
IFRS 9 – Appendice A Definizione di derivato
Strumento finanziario o altro contratto che presenta le seguenti 3
caratteristiche:
- il valore dello strumento varia in relazione alla variazione in un
parametro sottostante (tasso di interesse, prezzo di uno strumento
finanziario, prezzo di una merce, tasso di cambio in valuta estera,
indice di prezzi o di tassi, merito di credito o indici di credito o altra
variabile); DIREZIONE OPPOSTA ELEMENTO COPERTO
- non richiede un investimento iniziale (fair value – nullo al momento
della sottoscrizione) ovvero richiede un investimento netto iniziale
minore rispetto a quanto sarebbe richiesto per altri tipi di contratti che
rispondono in modo simile alle variazioni dei fattori di mercato;
- è regolato ad una data futura.
9LE DEFINIZIONI DEGLI IFRS
Fair value (IFRS 13, par. 9) è il prezzo che si percepirebbe per la
vendita di un’attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una
passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di
valutazione
Disposizioni civilistiche
Art. 2426, co. 4: “Il fair value è determinato con riferimento:
a) al valore di mercato, per gli strumenti finanziari per i quali è possibile individuare
facilmente un mercato attivo; qualora il valore del mercato non sia facilmente
individuabile per uno strumento, ma possa essere individuato per i suoi componenti
o per uno strumento analogo, il valore di mercato può essere derivato da quello dei
componenti o dello strumento analogo;
b) al valore che risulta da modelli e tecniche di valutazione generalmente accettati,
per gli strumenti per i quali non sia possibile individuare facilmente un mercato
attivo; tali modelli e tecniche di valutazione devono assicurare una ragionevole
approssimazione al valore di mercato.”.
Art. 2426, co. 5: “Il fair value non è determinato se l’applicazione dei criteri indicati al
comma precedente non dà un risultato attendibile”.
10GERARCHIA DEL FAIR VALUE
IFRS 13 OIC 32 - APPENDICE B
Livello 1 Prezzi di mercato
Livello 2 Tecniche valutative che considerano input
di mercato
Livello 3 Tecniche valutative che non considerano
input di mercato
11LE DEFINIZIONI DEGLI IFRS
- Un contratto derivato viene considerato un’attività finanziaria quando
conferisce il diritto a scambiare attività o passività finanziarie con
un’altra parte a condizioni potenzialmente favorevoli. Più in generale,
uno strumento derivato è un’attività finanziaria quando il suo fair
value è positivo.
- Un contratto derivato viene considerato una passività finanziaria
quando conferisce il diritto a scambiare attività o passività finanziarie
con un’altra parte a condizioni potenzialmente sfavorevoli. Più in
generale, uno strumento derivato è una passività finanziaria
quando il suo fair value è negativo.
12LE INFORMAZIONI IN NOTA INTEGRATIVA
Art. 2427-bis codice civile
Nella nota integrativa sono indicati:
1) per ciascuna categoria di strumenti finanziari derivati:
a) il loro fair value;
b) informazioni sulla loro entità e sulla loro natura, compresi i termini e le
condizioni significative che possono influenzare l'importo, le scadenze e la
certezza dei flussi finanziari futuri;
b-bis) gli assunti fondamentali su cui si basano i modelli e le tecniche di
valutazione, qualora il fair value non sia stato determinato sulla base di
evidenze di mercato;
b-ter) le variazioni di valore iscritte direttamente nel conto economico,
nonché quelle imputate alle riserve di patrimonio netto;
b-quater) una tabella che indichi i movimenti delle riserve di fair value
avvenuti nell'esercizio.
[…]
13ASPETTI CONTABILI
CONTRATTI DERIVATI
NON DI COPERTURA
14RAPPRESENTAZIONE DEI DERIVATI NON DI COPERTURA
DERIVATI NON DI COPERTURA
Sono quegli strumenti:
- in cui è assente una relazione di copertura (speculativi)
o
- non designati, ai fini contabili, come strumenti di copertura
VALUTAZIONE
Adeguamento al loro fair value (“mark-to-market”)
CLASSIFICAZIONE
Iscrizione come: Strumenti finanziari derivati attivi
Attività finanziaria se fair value positivo dell’attivo circolante (C.III.5)
Passività finanziaria se value negativo Strumenti finanziari derivati passivi (B.3)
Adeguamenti di fair value
Rivalutazione/Svalutazione di strumenti
con imputazione a conto economico
finanziari derivati (D.18.d/D.19.d)
ATTENZIONE: qualora gli adeguamenti siano di segno positivo, gli utili non
sono distribuibili (e non rilevanti ai fini ACE)
15ASPETTI CONTABILI
CONTRATTI DERIVATI DI
COPERTURA
HEDGE ACCOUNTING
16OPERAZIONI DI COPERTURA
RISCHIO DI CAMBIO AZIONE DI MITIGAZIONE DEL RISCHIO
STRUMENTO FINANZIARIO DERIVATO
POSIZIONE PERDITA
COPERTA UTILE
influenza
EFFETTO
ECONOMICO
RISCHIO COMPLESSIVO
NULLO
(O POSITIVO)
influenza STRUMENTO DI PERDITA
COPERTURA UTILE
17RILEVAZIONE CONTABILE SENZA HEDGE ACCOUNTING
REGOLE GENERALI DI RAPPRESENTAZIONE IN BILANCIO PREVEDONO:
OPERAZIONE Valutazione secondo i principi contabili di
COPERTA riferimento (es. Costo)
Possibili asimmetrie contabili
STRUMENTO DI Valutazione al FV con iscrizione delle
COPERTURA, se è variazioni di FV nel Conto Economico
un DERIVATO
18ASIMMETRIE CONTABILI CON HEDGE ACCOUNTING
HEDGE ACCOUNTING: regole di contabilizzazione particolari per
cercare di risolvere possibili asimmetrie contabili
L’applicazione:
• è facoltativo;
• prevede il rispetto di specifici requisiti;
• una volta applicato, può essere interrotto solo in casi molto
particolari;
• il derivato di copertura è in ogni caso sempre valutato al fair
value
19RELAZIONE DI COPERTURA
L’applicazione delle regole di contabilizzazione di
HEDGE ACCOUNTING dello strumento finanziario derivato è
subordinata al fatto che tra
• operazione coperta
e
• strumento di copertura
ESISTA
Relazione di copertura
20RELAZIONI DI COPERTURA
Le relazioni di copertura sono di due tipi:
a) copertura delle variazioni di fair value (Fair value hedge): si applica
quando l’obiettivo della copertura è quello di limitare l’esposizione al
rischio delle variazioni di fair value di attività o passività iscritte in
bilancio o ad impegni irrevocabili, che in assenza di una copertura
potrebbero influenzare il risultato d’esercizio.
a) copertura dei flussi finanziari (Cash Flow Hedge): si applica quando
l’obiettivo della copertura è quello di limitare l’esposizione al rischio di
variabilità dei flussi finanziari attribuibili ad attività o passività iscritte in
bilancio, ad impegni irrevocabili oppure a programmate operazioni
altamente probabili, che in assenza di una copertura potrebbero
influenzare il risultato d’esercizio.
21CRITERI DI AMMISSIBILITÀ
22CRITERI DI AMMISSIBILITÀ
STRUMENTI DI COPERTURA AMMISSIBILI:
Strumenti derivati diversi dalle opzioni senza limitazione
Opzioni, limitatamente a quelle acquistate;
Strumenti composti che contengono opzioni se rappresentativi di opzioni nette
acquistate o se sono a costo zero
DESIGNATO COME STRUMENTO DI COPERTURA NELLA SUA INTEREZZA
(O UNA QUOTA)
ELEMENTI COPERTI AMMISSIBILI:
- Attività e passività iscritte in bilancio
- Impegni irrevocabili
- Operazioni programmate altamente probabili
DESIGNATI:
- Singolarmente o raggruppati
- Esposizione aggregata (elemento coperto + aggregato)
- Solo una parte del fair value o del flusso finanziario
- rischio specifico identificabile separatamente e valutabile individualmente
- uno o più flussi finanziari contrattuali
- parte dell’intero importo;
- Gruppo e posizioni nette (con regole particolari)
23CRITERI DI AMMISSIBILITÀ
RELAZIONE DI COPERTURA
AMMISSIBILE
SE
- la relazione di copertura consiste solo di strumenti di copertura
ammissibili ed elementi di copertura ammissibili
- la copertura deve essere designata come tale all’inizio e deve sussistere
una documentazione formale (strumento di copertura, elemento coperto,
natura del rischio coperto, modalità di valutazione dell’efficacia)
- la relazione di copertura soddisfa i requisiti di efficacia della copertura
ovvero
- vi è una relazione economica tra elemento coperto e lo strumento di
copertura, verificabile
- sia in termini qualitativi;
- sia in termini quantitativi.
- l’effetto del rischio di credito non prevale sulle variazioni di valore
della relazione economica;
- viene determinato il rapporto di copertura (rapporto 1:1).
24CRITERI DI AMMISSIBILITÀ
RELAZIONE ECONOMICA TRA STRUMENTO DI COPERTURA
E ELEMENTO COPERTO
Verifica qualitativa
Utilizzabile quando gli elementi portanti dello strumento di copertura e dell’elemento
coperto corrispondono o sono strettamente allineati. In particolare sono elementi
portanti:
• Importo nominale
• Data di regolamento dei flussi finanziari
• Scadenza
• Sottostante
Verifica quantitativa
Metodologie, anche statistiche, normalmente utilizzate in azienda nell’attività di risk
management (i.e. correlazione statistica tra due variabili)
In alcuni casi, l’analisi statistica deve essere corroborata da altre analisi:
• Tecniche per determinare il livello di inefficacia
• Tecnica del derivato ipotetico
• Studi di sensitività
RELAZIONI DI COPERTURA SEMPLICI
25ASPETTI CONTABILI DEL
CASH FLOW HEDGE
26CASH FLOW HEDGE
Le variazioni di fair value sono imputate al Conto economico oppure, se lo strumento copre il
rischio di variazione dei flussi finanziari attesi di un altro strumento finanziario o di un’operazione
programmata, direttamente ad una Riserva positiva o negativa di patrimonio netto; tale riserva è
imputata al conto economico nella misura e nei tempi corrispondenti al verificarsi o al modificarsi
dei flussi di cassa dello strumento coperto o al verificarsi dell’operazione oggetto di copertura.
Cash Flow Hedge (copertura dei flussi finanziari). Caratteristiche contabili
Strumento finanziario derivato: rilevato al FV e rilevazione delle variazione di FV nel patrimonio
netto (Riserva)
Riserva di patrimonio netto: trasferita nel conto economico nel momento in cui si verifica
l’evento coperto
• Se la riserva è negativa: non si considera ai fini del conteggio delle perdite
• Se la riserva positiva: non disponibile e non utilizzabile per copertura perdite
Considerazioni
• L’elemento coperto non “esiste” ancora: si realizzerà negli esercizi successivi
• Lo strumento finanziario derivato deve essere valutato al suo fair value
• Le variazioni di valore (utili o perdite) sono iscritte in una riserva di Patrimonio netto (Riserva
per operazioni di copertura di flussi finanziari)
• La riserva viene trasferita a conto economico nel momento in cui i flussi finanziari (futuri ricavi
e futuri costi) avranno rilevanza economica, nella stessa voce impattata dai flussi finanziari
27FORWARD A COPERTURA VENDITA $ A BUDGET (1/3)
In data 1/11/anno N Alfa ha terminato di preparare il proprio budget
all’interno del quale ha previsto vendite per 110 $ (tra la fine di
febbraio e l’inizio di marzo N+1). Il tasso di cambio di budget utilizzato
è 1,1 $ per 1 €, controvalore in €100
Per tutelarsi dal rischio di variazione dollaro sottoscrive un forward per
vendita di 110 $ ad un tasso di cambio 1,1 $ per 1 €, fair value nullo. Il
derivato è considerato un derivato di copertura
In data 31/12/anno N il fair value del forward è negativo per Alfa ed è
pari a 1. Sulla base delle nuove aspettative sui cambi Alfa stima un
controvalore in € della vendita in $ pari a 101 €
In data 1/3/anno N+1 Alfa effettua la vendita di 110 $ e il controvalore
in € è 101,5 (tasso circa 1,083 $ per 1 €). Il fair value del forward è
negativo ed è pari a 1,5 €. Regolamento per cassa
28FORWARD A COPERTURA VENDITA $ A BUDGET (2/3)
•31.12.anno N
Riserva per op. di copertura (SP.PN.A.VII) 1
Strumenti derivati passivi (SP.Passivo.B.3) 1
•1.3.anno N+1
Crediti verso clienti (SP.Attivo.C.II.1) 101,50
Vendite (CE.A.1) 101,50
Vendite (CE.A.1) 1,00
Riserva per op. di copertura (SP.PN.A.VII) 1,00
Vendite (CE.A.1) 0,50
Strumenti derivati passivi (SP.Passivo.B.3) 0,50
Strumenti derivati passivi (SP.Passivo.B.3) 1,50
Banca (SP.Attivo.IV.1) 1,50
29FORWARD A COPERTURA VENDITA $ A BUDGET (3/3)
Stato patrimoniale
31/12/N 31/12/N+1 31/12/N 31/12/N+1
A.VII Riserva per
C.II.1 Crediti 101,50
v/clienti
- operazioni di
copertura di flussi
finanziari attesi (1,00) -
C.III.5 Strumenti
finanziari derivati - - B.3. Strumenti
attivi finanziari derivati
passivi 1,00 -
(1,50)
C.IV.1 Banca -
Conto economico
31/12/N 31/12/N+1
Vendita al tasso effettivo 101,5
A.1 Vendite - 100,00 (meno) trasferimento riserva (1,0)
- derivati
D.18.d Rivalutazioni di - (meno) adeguamento n+1 (0,5)
D.19.d Svalutazioni di - -
derivati
30ASPETTI CONTABILI DEL
FAIR VALUE HEDGE
31FAIR VALUE HEDGE
“Gli elementi oggetto di copertura contro il rischio di variazione dei tassi di interesse o
dei tassi di cambio o dei prezzi di mercato o contro il rischio di credito sono valutati
simmetricamente allo strumento derivato di copertura”
Fair Value Hedge (copertura di fair value). Caratteristiche contabili
Strumento derivato: rilevato al FV e rilevazione delle variazioni di FV in conto
economico
Elemento coperto: adeguamento del valore al FV dovuto al rischio coperto iscritto in
conto economico, derogando dalle specifiche regole di valutazione dell’elemento
coperto
Considerazioni:
• L’elemento coperto “esiste” già (attività o passività rilevata in bilancio) oppure è un
impegno irrevocabile
• Il derivato deve essere valutato al suo fair value
• La valutazione dell’elemento coperto viene “forzata”: il valore contabile viene
adeguato per tenere conto della valutazione al fair value della componente relativa
al rischio coperto
32FORWARD A COPERTURA CREDITO IN VALUTA $ (1/3)
In data 1/11/anno N Alfa ha venduto merci per 110 $. Il tasso di
cambio utilizzato è 1,1 $ per 1 €, controvalore in €100. L’incasso è
previsto per il 1/3/2018.
Per tutelarsi dal rischio di variazione dollaro sottoscrive un forward
per vendita di 110 $ ad un tasso di cambio 1,1 $ per 1 €, fair value
nullo. Il derivato è considerato un derivato di copertura di fair value.
In data 31/12/anno N il fair value del forward è negativo per Alfa ed
è pari a 1. Sulla base delle nuove aspettative sui cambi Alfa stima
un controvalore in € del credito in $ pari a 101 €
In data 1/3/anno n+1 Alfa effettua l’incasso di 110 $ e il controvalore
in € è 101,5 (tasso circa 1,083 $ per 1 €). Il fair value del forward è
negativo ed è pari a 1,5 €. Regolamento per cassa
33FORWARD A COPERTURA CREDITO IN VALUTA $ (2/3)
•1.11.anno N
Crediti verso clienti (SP.Attivo.C.II.1) 100,00
Vendite (CE.A.1)
100,00
•31.12.anno N
Svalutazione di strum. fin. derivati (CE.D.19.d) 1,00
Strumenti derivati passivi (SP.Passivo.B.3) 1,00
Crediti verso clienti (SP.Attivo.C.II.1) 1,00
Rivalutazione di strum. fin. derivati (CE.D.18.d) 1,00
•1.3.anno N+1
Svalutazione di strum. fin. derivati (CE.D.19.d) 0,50
Strumenti derivati passivi (SP.Passivo.B.3) 0,50
Crediti verso clienti (SP.Attivo.C.II.1) 0,50
Rivalutazione di strum. fin. derivati (CE.D.18.d) 0,50
Banca (SP.Attivo.IV.1) 101,50
Crediti verso clienti (SP.Attivo.C.II.1) 101,50
Strumenti derivati passivi (SP.Passivo.B.3) 1,50
Banca (SP.Attivo.IV.1) 1,50
34FORWARD A COPERTURA CREDITO IN VALUTA $ (3/3)
Stato patrimoniale
31/12/N 31/12/N+1 31/12/N 31/12/N+1
C.II.1 Crediti A.VII Riserva per
v/clienti
101,00 operazioni di - -
copertura di flussi
finanziari attesi
C.III.5 Strumenti
- -
finanziari derivati B.3. Strumenti
attivi finanziari derivati
1,00 -
passivi
C.IV.1 Banca - 100,00
Conto economico
31/12/N 31/12/N+1
A.1 Vendite 100,00 -
D.18.d Rivalutazioni di 1,00 0,50
derivati
D.19.d Svalutazioni di (1,00) (0,50)
derivati
35ASPETTI FISCALI
36IAS ADOPTER vs OIC ADOPTER: convergenza
2005 … 2009 … 2011 … 2014 2015 2016 2017 2018 ..
IAS adopter
IAS 39
D.Lgs.
38/05 IFRS 9
DM 3.8.17
DM 10.1.18
DM 10.1.18
DM 3.8.17
new 112 TUIR
OIC 32
D.Lgs. 139/15
OIC adopter Dir UE 2013/34
37DISPOSIZIONI FISCALI PER IL TRATTAMENTO DEI
DERIVATI (ART. 13-BIS D.L. 244/2016)
Art. 112 «Operazioni fuori bilancio» Art. 112 «Strumenti finanziari derivati»
Ante D.L. 244/2016 Post D.L. 244/2016
1. Si considerano operazioni "fuori bilancio":
a) i contratti di compravendita non ancora regolati, a
pronti o a termine, di titoli e valute;
b) i contratti derivati con titolo sottostante; Abrogato
c) i contratti derivati su valute;
d) i contratti derivati senza titolo sottostante collegati a
tassi di interesse, a indici o ad altre attività.
2. Alla formazione del reddito concorrono i componenti 2. Alla formazione del reddito concorrono i componenti
positivi e negativi che risultano dalla valutazione delle positivi e negativi che risultano dalla valutazione degli
operazioni "fuori bilancio" in corso alla data di chiusura strumenti finanziari derivati in corso alla data di chiusura
dell'esercizio. dell'esercizio.
3. Invariato 3. Invariato
3-bis. In deroga al comma 3, per i soggetti che redigono
3-bis. In deroga al comma 3, per i soggetti che il bilancio in base ai principi contabili internazionali di
redigono il bilancio in base ai principi contabili cui al regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento
internazionali di cui al regolamento (CE) n. 1606/2002 europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002, e per i
del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio soggetti, diversi dalle microimprese di cui all’art. 2435-
2002, i componenti negativi imputati al conto ter del c.c., che redigono il bilancio in conformità alle
economico in base alla corretta applicazione di tali disposizioni del c.c., i componenti negativi imputati al
principi assumono rilievo anche ai fini fiscali. conto economico in base alla corretta applicazione di
tali principi assumono rilievo anche ai fini fiscali.
38DISPOSIZIONI FISCALI PER IL TRATTAMENTO DEI
DERIVATI (A REGIME)
Art. 112 «Operazioni fuori bilancio» Art. 112 «Strumenti finanziari derivati»
Ante Decreto Milleproroghe Post Decreto Milleproroghe
4. Se le operazioni di cui al comma 1 sono poste in 4. Se gli strumenti finanziari derivati di cui al comma 2 sono
essere con finalità di copertura di attività o passività, iscritti in bilancio con finalità di copertura di attività o
ovvero sono coperte da attività o passività, i relativi passività, ovvero sono coperte da attività o passività, i
componenti positivi e negativi derivanti da valutazione relativi componenti positivi e negativi derivanti da
o da realizzo concorrono a formare il reddito secondo valutazione o da realizzo concorrono a formare il reddito
le medesime disposizioni che disciplinano i componenti secondo le medesime disposizioni che disciplinano i
positivi e negativi, derivanti da valutazione o da componenti positivi e negativi, derivanti da valutazione o
realizzo, delle attività o passività rispettivamente coperte da realizzo, delle attività o passività rispettivamente coperte
o di copertura. o di copertura.
5. Se le operazioni di cui al comma 2 sono poste in 5. Se gli strumenti finanziari derivati di cui al comma 2 sono
essere con finalità di copertura dei rischi relativi ad iscritti in bilancio con finalità di copertura dei rischi
attività e passività produttive di interessi, i relativi relativi ad attività e passività produttive di interessi, i
componenti positivi e negativi concorrono a formare il relativi componenti positivi e negativi concorrono a formare il
reddito, secondo lo stesso criterio di imputazione degli reddito, secondo lo stesso criterio di imputazione degli
interessi, se le operazioni hanno finalità di copertura di interessi, se le operazioni hanno finalità di copertura di
rischi connessi a specifiche attività e passività, ovvero rischi connessi a specifiche attività e passività, ovvero
secondo la durata del contratto, se le operazioni hanno secondo la durata del contratto, se le operazioni hanno
finalità di copertura di rischi connessi ad insiemi di finalità di copertura di rischi connessi ad insiemi di attività e
attività e passività. passività.
6. Salvo quanto previsto dai principi contabili
internazionali, ai fini del presente articolo l'operazione si
considera con finalità di copertura quando ha lo scopo di 6. Ai fini del presente articolo lo strumento finanziario
proteggere dal rischio di avverse variazioni dei tassi di derivato si considera con finalità di copertura in base alla
interesse, dei tassi di cambio o dei prezzi di mercato il corretta applicazione dei principi contabili adottati
valore di singole attività o passività in bilancio o «fuori dall’impresa.
bilancio» o di insiemi di attività o passività in bilancio o
«fuori bilancio».
39IMPATTI FISCALI
Vale il principio di derivazione rafforzata: riconoscimento fiscale delle qualificazioni, imputazioni temporali e
classificazione dettate dai principi contabili (art. 83, comma 1, TUIR).
Derivati non di copertura: piena rilevanza fiscale dei componenti positivi e negativi da valutazione e realizzo
degli strumenti finanziari derivati.
Derivati di copertura: «lo strumento finanziario derivato si considera con finalità di copertura in base alla corretta
applicazione dei principi contabili adottati dall’impresa» (art. 112, comma 6, TUIR).
• strumenti finanziari derivati di cui al co. 4 (copertura di fair value?): componenti positivi e negativi da
valutazione e realizzo concorrono a formare il reddito secondo le medesime disposizioni che disciplinano i
componenti positivi e negativi da valutazione e realizzo, delle attività coperte/di copertura i (i.e. il trattamento
fiscale degli stessi è costituto dal regime applicabile allo strumento sottostante). In questo modo nel caso in
cui il derivato risulti efficace i componenti positivi/negativi del derivato e dell’operazione coperta si
neutralizzano (sia nel caso di valutazione che di realizzo) mantenendo inalterato il risultato fiscale.
• strumenti finanziari di cui al co. 5 (copertura di flussi finanziari futuri?) (di copertura rischi relativi a attività
e passività produttive di interessi): i componenti positivi e negativi concorrono a formare il reddito:
− per le coperture specifiche, secondo lo stesso criterio di imputazione degli interessi;
− per le coperture di rischi connessi a insiemi di attività e passività, secondo la durata del contratto.
Si determina una irrilevanza fiscale dei plus/minus valori iscritti nella riserva da cash flow hedge con
necessità di rilevare la relativa fiscalità differita.
40IMPATTI FISCALI D.L. 244/16
Aspetto IAS adopter OIC adopter
Art. 112 OLD Art. 112 NEW
Derivati speculativi Piena rilevanza Piena rilevanza Piena rilevanza
fiscale fiscale degli utili fiscale
Rilevanza entro valori
minimi per le perdite
Relazione di Requisiti IAS Definizione ad hoc Requisiti OIC
copertura Scopo di proteggere
dal rischio di avverse
variazioni dei tassi,
….
Derivati di copertura Piena rilevanza Piena rilevanza Piena rilevanza
di fair value hedge fiscale fiscale fiscale
Derivati di copertura Piena rilevanza Piena rilevanza Chiarita
di cash flow hedge fiscale fiscale Piena rilevanza
al momento di al momento di fiscale al momento
riversamento a CE riversamento a CE di riversamento a
CE
41ALTRE RECENTI NOVITA’
D.M. 3.8.2017 Disciplina principio di derivazione rafforzata a OIC adopter
Chiarimento della disciplina attuativa degli IAS adopter
1. Requisiti per la qualificazione, ai fini fiscali, di un derivato come di copertura: atto di data certa anteriore o
contestuale alla stipula del derivato, ma anche quando la relazione di copertura risulti dal primo bilancio
approvato successivamente alla data di negoziazione
Identificazione delle norme estendibili a OIC adopter
1. Rilevanza della copertura anche in presenza di strumenti negoziati per coprire una parte del rischio relativo al
sottostante
2. In caso di copertura di cash flow diversa dagli interessi, i componenti del derivato sono rilevanti fiscalmente
nel momento in cui si manifesta il flusso oggetto di copertura con imputazione a conto economico
3. Requisiti per la qualificazione, ai fini fiscali, di un derivato come di copertura: atto di data certa anteriore o
contestuale alla stipula del derivato, ma anche quando la relazione di copertura risulti dal primo bilancio
approvato successivamente alla data di negoziazione
D.M. 10.1.2018 Decreto rilevanza fiscale dello scorporo di strumenti derivati in
«contratti ibridi»
Decreto 10.1.2018 Disposizioni attuative dell’IFRS 9
1. disciplina fiscale in caso di accorpamento di uno strumento finanziario che include un derivato
2. in caso di copertura di posizioni nette (attività – passività), ai componenti positivi o negativi applicazione del
regime fiscale delle sole attività coperte;
3. applicazione del regime transitorio per derivati che cambiano natura: da «non di copertura» a «di copertura»
42Puoi anche leggere
