L'ESPERIENZA DI ARPINGE - La previdenza che investe in infrastrutture Arpinge Spa Venezia, 19 Marzo 2016
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La previdenza che investe in infrastrutture
L’ESPERIENZA DI ARPINGE
Arpinge Spa
Venezia, 19 Marzo 2016
Marzo 2016 1
La strada tracciata: più capitali privati ed istituzionali
per l’economia reale
Colmare il GAP (di risorse pubbliche e credito bancario): tutti gli
organismi finanziari internazionali e sovranazionali suggeriscono da
tempo di indirizzare capitali privati istituzionali, soprattutto
previdenziali e assicurativi, all’economia reale;
Marzo 2016 2
Le infrastrutture come opportunità
Nell’ambito dell’economia reale una
rilevanza speciale va alle infrastrutture in
quanto:
IMPATTO SU PIL E
COMPETITIVITA’ BUONA
OPPORTUNITA DI
IMPIEGO
FLUSSI DI CASSA
STABILI E
hanno maggiore impatto
sul PIL e la competitività;
PREVEDIBILI
L’esperienza internazionale di-
mostra che a determinate con-
dizioni le infrastrutture sono
Ma se è chiaro il beneficio di un’ottima opportunità
… presentano flussi di cassa
d’impiego per investitori
investimenti privati nelle privati e soprattutto
stabili e prevedibili nel
infrastrutture, possiamo anche dire medio-lungo periodo,
previdenziali, in quanto….
correlati all’inflazione e
che le infrastrutture sono scorrelati dalla volatilità dei
un’opportunità per i capitali privati ? mercati;
Marzo 2016 3Riscoprire il Futuro: alla ricerca di buoni esempi
”Il rischio di non fare, i Costi del Non Fare e il bisogno di Fare Bene”
Le sollecitazioni e i tentativi per trovare soluzioni efficaci di coinvolgimento di risorse private
nelle infrastrutture sono state numerose in questi anni
Il Libro Verde sugli Mario Draghi ha detto Il Piano Juncker (2015) Il G20 ha dedicato alle
investimenti a medio- che oggi “il rischio di ha posto l’accento su tre infrastrutture e al
lungo termine della non fare è superiore al elementi: coinvolgimento di
Commissione UE ha rischio di fare” Risorse pubbliche capitali privati in tale
chiesto suggerimenti (Agosto 2014); (poche) ambito tutte le sue
per buone regole o Nuove regole ultime riunioni (2015-
anche buoni esempi (leva finanziaria) 2016) !
(maggio 2013); Best Practice e supporto
informativo alla PA
(buoni esempi e procedure
standard);
Tuttavia, fino ad oggi è apparso difficile individuare modalità concrete ed
efficaci per realizzare questo obiettivo
Marzo 2016 4”Il paradosso della mancanza di progetti”
Molti tentativi si sono scontrati con un vero e proprio paradosso, denunciato da
tutte le istituzioni internazionali (BRI, BEI, UE, OCSE): liquidità ed investitori
«tradizionali» ci sono ma mancano i progetti. Soprattutto nella fascia dei piccoli e
medi progetti e della riqualificazione delle città !
Anche quando si da vita a fondi di investimento di tipo tradizionale, appare
estremamente difficile impiegare le risorse stanziate !
La scarsità di «buoni» progetti (=eleggibili per investitori e bancabili per istituzioni
finanziarie) contrasta però con la vastità dei bisogni;
Siamo nella tipica situazione di «Trappola della liquidità» Keynesiana = colli di
bottiglia e riforme strutturali impediscono alla liquidità di arrivare all’economia.
Molti sono i colli di bottiglia sui quali intervenire: PA; regole dei mercati finanziari e
degli investitori; struttura e modelli di business dei singoli settori infrastrutturali;
modalità di strutturazione dei progetti; ecc.
Marzo 2016 5”L’importanza delle regole del gioco: l’importanza
degli investitori istituzionali come promotori-puri”
Per avere «buoni progetti», ovvero iniziative eleggibili per investitori finanziari e
bancabili per istituti creditizi, occorre intervenire sulle regole e i modelli di business
di interi settori;
Certamente sulle regole che governano l’attività degli investitori istituzionali e
previdenziali (es. regole di investimento e asset allocation; attenzione agli investitori
«promotori-puri»; stimolo all’innovazione finanziaria)
Ma non basta ! Occorre introdurre nuovi operatori di raccordo tra «industry» e
finanza: investitori-promotori «industriali», privi di conflitti di interesse e capaci di
strutturate buoni progetti. Non più solo fondi di investimento tradizionali.
Marzo 2016 6Gli Ingredienti di un «buon progetto»
Analisi convincente della struttura del settore di intervento, dei modelli di business
e della solidità industriale dell’iniziativa (oltre l’intuizione): non si investe in asset
ma in modelli di business !
Seria e profonda analisi dei rischi e dei fattori «mitiganti» (oltre l’improvvisazione)
Solida struttura dell’operazione (industriale e finanziaria), intesa come «relazione
tra le parti», con particolare enfasi su:
Assenza di Allineamento di Equità
commerciale
conflitti di interesse tra le parti dei rapporti
interesse; (NB: criterio diverso dal
tra le parti.
precedente);
Si tratta di principi che devono valere anche per i bandi della PA !
Marzo 2016 7Il principio di «Watch Dogs»: priorità agli investitori nazionali
In alternativa, può il Paese affidarsi ad investitori esteri ?
• In un settore strategico ed intimo come le infrastrutture questa scelta non funziona senza
corrispondenti investitori nazionali !
• E’ il principio del “watch dog”: gli investitori “reddituali” esteri cercano spesso un co-investitore
locale di eguale natura per il presidio e la tutela degli investimenti esteri;
• Per l’attrazione di capitali esteri, le partnership tra investitori internazionali e nazionali sono la
strada maestra.
IL «DESTINAZIONE ITALIA» VA QUINDI SCRITTO INNANZITUTTO PER GLI INVESTITORI NAZIONALI !
Marzo 2016 8Da queste valutazioni nasce il progetto Arpinge:
investitore privato ma istituzionale per la crescita
Con €100mln di capitale iniziale versato e €500mln di obiettivo, Arpinge Spa
investe in infrastrutture come promotore “puro”, ed ha avviato la propria
attività nei seguenti settori:
Efficienza Energetica Generazione elettrica da Parcheggi Altri settori in fase di
fonti rinnovabili esplorazione
(idroelettrico, biogas)
E’ un investitore privato ma istituzionale, prezioso per l’interesse pubblico
in quanto naturale partner strategico e stabile della PA centrale e locale
Il progetto ricalca la storia di altri esempi internazionali soprattutto
australiani e canadesi.
Marzo 2016 9ALCUNE QUESTIONI APERTE
L’innovazione è una strada necessaria
Capacità «sistemiche» di generare iniziative innovative, in grado di
1 aggregare investitori di diversa tipologia
Riconoscibilità di una nuova asset class nelle allocazioni degli
2 investitori istituzionali
Supporto normativo per le regole che governano gli investimenti di
3 medio-lungo termine e i singoli settori
Capacità del Sistema-Paese di cambiare in profondità gli strumenti di
4 governo del territorio: IMPORTANTE IL RINNOVAMENTO DELLA PA
Marzo 2016 10“Il mondo cambia
con il tuo esempio.
non con la tua opinione”
Paulo Coelho
IL PROGETTO ARPINGE NEL CONTESTO PAESE
Marzo 2016 11INDICE
1. Contesto di riferimento
2. Arpinge
3. Settori target e Scouting di progetti
4. Struttura, Governance e Team
Marzo 2016 12TREND ECONOMICI
Quota di debito pubblico sul PIL (2010) Coefficiente di espansione di capitale in Italia, anni 1960-2012
Fonte: Elaborazione di dati Eurostat
Efficienza marginale del capitale in Europa Coefficiente di espansione di capitale in Europa, anni 1995-2012
Fonte: Commissione
Fonte: Elaborazione
Europea (Ameco)
di dati Eurostat
Italia
Marzo 2016 13TREND ECONOMICI
Andamento del settore costruzioni in Italia
2007 → 2014 (*) – Variazione in percentuale rispetto all’anno precedente 1970 → 2015 (**) – Variazione rispetto all’anno di riferimento 1970
n.i. 1970 = 100
Fonte: elaborazioni di dati ANCE e ISTAT
(*) Investimenti in costruzione escludendo costi di transazione
(**) Proiezioni ANCE
Marzo 2016 14INDICE
1. Contesto di riferimento
2. Arpinge
3. Settori target e Scouting di progetti
4. Struttura, Governance e Team
Marzo 2016 15NOMEN OMEN |
Marzo 2016 16Soci Fondatori
ARPINGE: Architetti, Periti Industriali, INgegneri, GEometri
Arpinge nasce dalla volontà delle Casse di Previdenza “tecniche”, che rappresentano le principali professioni
attive sul territorio: Architetti, Periti Industriali, Ingegneri, Geometri.
Inarcassa, CIPAG ed Eppi, i tre Soci Fondatori di Arpinge, rappresentano complessivamente oltre 275 mila
iscritti e gestiscono un patrimonio di oltre 13 miliardi di Euro (dati 2014)
INARCASSA CIPAG EPPI
Inarcassa è la Cassa Nazionale di Previdenza ed La Cassa Italiana di Previdenza e Assistenza dei L’Eppi è l’Ente di Previdenza dei Periti Industriali e
Assistenza per gli Ingegneri ed Architetti Liberi Geometri liberi professionisti (CIPAG), è stata dei periti industriali laureati.
Professionisti. istituita nel 1955 come ente pubblico per la
Nato nel 1997 in applicazione del decreto
previdenza e assistenza dei Geometri. Dal 1°
Gli iscritti sono circa 167.000, di cui il 40% ha legislativo 103/96, si prende cura della previdenza
gennaio 1995 è stata privatizzata e trasformata in
meno di 40 anni di età, mentre i pensionati sono obbligatoria di tutti i periti industriali iscritti negli
associazione di diritto privato con l’attuale
oltre 20.000. appositi collegi, che esercitano l’attività
denominazione e conta, ad oggi, oltre 96.000
professionale autonoma nelle sue diverse forme.
Il patrimonio ammonta a circa 10 miliardi di euro. iscritti.
La tutela si estende anche ai familiari e agli eredi
Assicura la tutela previdenziale degli ingegneri ed Ha un patrimonio circa 2,2 miliardi di euro. aventi diritto.
architetti che svolgono la libera professione e non
Aderiscono a CIPAG tutti i Geometri liberi
godono di altra copertura assicurativa.
professionisti iscritti all’Albo professionale che
Gli iscritti sono circa 12.000 con un patrimonio di
Inarcassa eroga pensioni (vecchiaia, anzianità, esercitano, anche senza carattere di continuità ed
circa 1 miliardo di euro.
inabilità, invalidità, ai superstiti, di reversibilità e esclusività, la libera professione.
indirette) e garantisce agli iscritti prestazioni
La CIPAG eroga pensioni, assicura prestazioni
assistenziali..
assistenziali e garantisce un’ampia offerta di
welfare integrato.
Marzo 2016 17POSIZIONAMENTO DI MERCATO
• Asset strategici di grande dimensione, reti di • Maggiori opportunità di co-
Investimenti di interesse nazionale investimento
grande
• Opportunità uniche e competitive
dimensione
• Valore di investimento superiore a €1mld Arpinge può
essere partner
chiave di
player
• Investimenti di media dimensione • Sviluppo di piattaforme e internazionali
Investimenti di • Valore di investimento compreso tra €200mln e partnership con i maggiori
media €1mld player infrastrutturali
dimensione • Numerose opportunità promosse da autorità locali • Focus di investitori strategici
• Obiettivo efficienza di gestione e ristrutturazione come F2i
• Opporunità di piccola / micro dimensione • Opportunità attrattive in
Investimenti di • Valore di investimento compreso tra €100-200mln termini di potenziale di
"nicchia" (piccolo) e €20-100mln (micro) mercato
• Minore pressione competitiva • Upside nei ritorni economici
Marzo 2016 18Arpinge Spa
Investitore Promotore in infrastrutture
SOCIETA’ PER
MASSIMA
AZIONI ITALIANA
FLESSIBILITA’ OPERATIVA
GOVERNANCE Ispirata
alle BEST PRACTICES RIGORE
INTERNAZIONALI FINANZIARIO
POSSIBILITA’ DI COPRIRE
INFRASTRUTTURE E ENTRAMBE LE FASI DI
IMMOBILIARE REALIZZAZIONE E GESTIONE
INFRASTRUTTURALE
FOCUS PRIMARIO SUI
FOCUS AI FONDAMENTALI RITORNI DEL PROGETTO
INDUSTRIALI E ALLA GESTIONE
Marzo 2016 19INDICE
1. Contesto di riferimento
2. Arpinge
3. Settori target e Scouting di progetti
4. Struttura, Governance e Team
Marzo 2016 20IPOTESI DI ASSET ALLOCATION A REGIME
In linea con i target di investimento e al fine di mantenere una significativa diversificazione del portafoglio investimenti,
Arpinge ha l’obiettivo di investire nei seguenti cluster:
Investimenti in
PROGETTI GREENFIELD impianti e Operating Revolving
manutenzione Assets (A breve)
inclusivi della fase di realizzazione
(senza rischi autorizzativi)
greenfield
diventa 20% 10%
brownfield Value Added
PROGETTI VALUE ADDED
parte degli asset già operative a reddito, mentre 40%
il resto necessità rinnovo 30%
ASSET BROWNFIELD
In fase operativa Greenfield
(prevedendo eventualmente una manutenzione L’investimento in beni “value
straordinaria) added” include una porzione a
reddito e una parte di cantiere
INVESTIMENTI REVOLVING
con investimenti immediatamente a reddito, con
Rendimento degli asset basato sulla sostenibilità dei singoli rendimenti identificati
payback inferiore a 5 anni per tipologia di cluster e settore.
Marzo 2016 21SETTORI DI INVESTMENTO
• Obiettivi 2020 lontani dal raggiungimento
• Potenziale di mercato € 9-13 Mld per raggiungere i target
• Know-how industriale, ma mancanza di capacità finanziaria
Focus su settori di investimento identificati sulla base di Efficienza Energetica
• ESCO generalmente di capitalizzazione limitata
ponderate analisi di mercato interne • Ritorni rilevanti (IRR superiore al 10%)
• Presenza FER consolidata nel mix elettrico
• Mercato attivo anche in assenza di sussidi
Generazione Elettrica • Schema incentivante 2016-17 in fase di consultazione
• Requisiti finanziari stringenti per la pre-qualifica
Efficienza Generazione INFRASTRUTTURE • Trasporto privato superiore alla media europea
Parcheggi
Energetica Elettrica • Trend di riduzione dei parcheggi in strada
Parcheggi • Limitazioni degli accessi ai centri cittadini
• Offerta e mercato molto frammentati
Strutture Campus e REAL ESTATE URBANO • Elevato potenziale per sinergie
Hotellerie "INFRASTRUTTURALE"
Sanitarie Studentati
• Numerosi progetti da realizzare o operativi da rinnovare
Real Estate "urbano • Necessità di finanza di terzi a supporto di iniziative private
Regulated o pubbliche
Logistica Altro ALTRI SETTORI infrastrutturale"
Asset Base • Nuova ondata di privatizzazioni
• Numerose opportunità da realizzare in stand-by
• Numerosi progetti in costruzione non terminati per
Altri Settori mancanza di fondi
• Possibili sinergie da una gestione centrale
Marzo 2016 22Scouting fino a febbraio 2016
Asset value
240 progetti esaminati, per investimenti complessivi di circa € 6,5 Miliardi, di cui
€ 6.5 mld € 1,5 Miliardi di potenziale per Arpinge
€ 2.2 mld 124 progetti in pipeline, per investimenti complessivi di circa € 2,2 Miliardi, di
cui € 825 Milioni di potenziale per Arpinge
€ 384m 31 progetti in trattativa per investimenti complessivi di circa € 384 Milioni, di cui
€ 171 Milioni di potenziale per Arpinge
€ 82m 6 progetti approvati e in corso per investimenti complessivi di circa € 82 Milioni,
di cui € 49 mln di potenziale per Arpinge
2 progetti sottoscritti per un investimento complessivo di circa € 33 Milioni,
€ 33m
di cui € 11 Milioni di investimento diretto di Arpinge
Marzo 2016 23Progetti in negoziazione febbraio 2016
M€ Real Estate
20,00
PIPELINE
31 progetti di
interesse
individuati
Infrastrutture
364,15
Investimenti complessivi
SETTORIALE
INVESTIMENTI
COMPLESSIVI
(capitale e
debito)
384
MILIONI
% Greenfield
19%
Value Added
0%
ASSET
di EURO ALLOCATION
STRATEGIA DI Operating
81% Maggiore esposizione su
INVESTIMENTO Potenziale Impieghi
operating
Arpinge
IMPIEGHI ARPINGE
171
MILIONI M€ Sperimentale
0%
di EURO Finanziario
0%
PIPELINE
Core
STRATEGICA
95% Tattico
5%
Impieghi Arpinge
Marzo 2016 24Pipeline per area geografica
PIPELINE NEGOZIAZIONI
@ Feb 2016 @ Feb 2016
Sud Sud
20% Misto* 7%
24% Misto*
Centro 16%
53%
Centro
Nord
Nord
33% 24%
23%
equity Arpinge equity Arpinge
(*) Portafogli multi territoriali
Marzo 2016 25INDICE
1. Contesto di riferimento
2. Arpinge
3. Settori target e Scouting di progetti
4. Struttura, Governance e Team
Marzo 2016 26STRUTTURA ORGANIZZATIVA
Attuale
Stefano Andrea Giovanni Speroni Presidente
COLLEGIO Massimo Cavallari Sindaco effettivo
Giuseppe Santoro Presidente SINDACALE
Pier Giorgio Cempella Sindaco effettivo
Federico Merola Amministratore Delegato
CDA
Florio Bendinelli Consigliere
Leo Momi Consigliere ORGANISMO
DI VIGILANZA Componente monocratico
Valentina Bartoli
Federico Merola CEO, I Senior Partner e il Partner proponente, assieme a:
U.O. SEGRETERIA E COMITATO Giovanni Canepa Membro indipendente
SERVIZI GENERALI AMMINISTRATORE INVESTIMENTI Marco Cecchi de’ Rossi Membro indipendente
DELEGATO
Valerio Fiorentino
TEAM INVESTIMENTI
SENIOR PARTNER Analyst
INFORMATION TECHNOLOGY
Elisabetta Costa
STAFF
LEGALE E SOCIETARIO PARTNER
Egidio Labanca Marco Pignoloni
CONTABILITA’ E PARTNER S.ANALYST Dipendenti: 8 persone
AMM.NE PERSONALE (6 su progetti)
Luciano Iannuzzo
DEVELOPMENT
MANAGEMENT Organi 10 persone - CDA,
PARTNER
Tania Sanna Analyst Sociali: CS, OdV, CI
Paolo Martone
RESP. AMMINISTRATIVO Outsourcing: 3 fornitori
SENIOR PARTNER
Marzo 2016 27MANAGEMENT
Giuseppe Santoro Federico Merola
Presidente Amministratore Delegato
Presidente di Inarcassa. Esperienza in investimenti nell’immobiliare ed infrastrutture e nella strutturazione di
società e fondi di investimento dedicati.
Attuale Presidente del Comitato Consultivo Comparto 1 Fondo Inarcassa RE
Incarichi istituzionali in SGR immobiliari o infrastrutturali.
Tra gli altri precedenti incarichi, Segretario Commissione di Congruità valutazione immobili.
Tra gli altri precedenti incarichi, DG di ANCE, Senior Partner di F2i SGR, Direttore di FIMIT
Oltre 30 anni di esperienza come architetto libero professionista, partecipando a progetti di
SGR, Direttore del Dipartimento Project Finance in MCC e Schroeder.
rilievo nei settori real estate ed energia.
Valerio Fiorentino Paolo Martone
Senior Partner Senior Partner
Competenze di origination e deal execution conseguite in 15 anni di attività nel real estate e Oltre 16 anni di esperienza nello sviluppo di progetti nel real estate.
nel settore energia, che si aggiungono a una prolungata esperienza nella valutazione del Development Manager di progetti ad alta complessità, promossi da principali investitori
rischio creditizio di progetti industriali. italiani ed internazionali quali Hines, Doughty Hanson, Fimit, BNP con il supporto di
banche, istituzioni pubbliche e investitori istituzionali internazionali.
Responsabilità apicali in holding di partecipazioni industriali e immobiliari quotate.
Responsabile del risultato economico/finanziario di investimento, coordinamento team
Già amministratore delegato di Realty Vailog e di Alerion Industries, responsabile dei di progetto, consulenti tecnici, legali e fiscali, gestione delle attività di procurement,
corporate rating in Italrating, loan officer in IMI. controllo costi e tempi, rapporti con stakeholder, risk management e attività di leasing e
vendita.
Marzo 2016 28MANAGEMENT E TEAM
Elisabetta Costa Egidio Labanca Luciano Iannuzzo
Partner Partner Partner
Capacità di strutturazione e realizzazione di Competenze nell’ambito della valutazione di In Arpinge da novembre 2015.
operazioni di project financing in ambito operazioni d’investimento e di acquisizione nei
In precedenza ha maturato competenze
infrastrutturale ed energia, supervisione della fase settori power & gas e rinnovabili maturate in 9
nell’ambito della valutazione di investimenti in
contrattuale/due diligence, maturata in oltre 20 anni di attività nelle società Capgemini, ERG e Api.
infrastrutture in Italia e all’Estero e del controllo di
anni di esperienza presso il gruppo Api e istituzioni Incarichi di vertice nelle partecipate del Gruppo gestione nei settori gas, autostrade, aeroporti,
finanziarie (BNP Paribas, Unicredit, MCC). Api. idrico, rinnovabili, WTE, TLC e reti logiche, in oltre
Da ultimo responsabile Finanza Strutturata e Già responsabile delle Funzioni Energy 15 anni di attività in F2i, Simest, ANAS e Accenture.
Gestione partecipate del Gruppo Api. Management e Regolazione e Mercato (power & In F2i ha ricoperto incarichi nei CdA di varie
Loan officer in MCC nel project finance/project gas) per il Gruppo Api e della Pianificazione partecipate in portafoglio.
bond/export credit. Strategica per Api Nòva Energia.
Tania Sanna Marco Pignoloni
Responsabile Amministrativo Senior Analyst
In Arpinge da novembre 2015, ha ricoperto precedentemente il ruolo di In Arpinge da settembre 2015, ha sviluppato competenze di valutazione
Responsabile del Middle-Office in F2i Sgr, occupandosi della gestione contabile- finanziaria di progetti nel settore rinnovabili ed efficienza energetica.
amministrativa dei fondi gestiti, dei rapporti con le Autorità di Controllo e di Precedentemente Investment Analyst in Joule Assets Inc, Project Finance
Vigilanza e curando il settlement degli investimenti ed i rapporti con gli Analyst in Sinergia Sistemi, gruppo Fondamenta, e nel Dipartimento Business
Investitori. Development di Hanergy Group.
Esperienza specialistica e complementare nell’ambito dei settori industriali di riferimento e degli investimenti inclusi nell’oggetto sociale;
TEAM Competenze in grado di presidiare le diverse fasi del ciclo di vita degli investimenti (strutturazione, esecuzione, gestione) e le diverse forme tecniche di
COESO: intervento (equity, debito, corporate – project, M&A)
Team coeso, caratterizzato da precedenti esperienze professionali condivise con successo
Marzo 2016 29APPENDICE:
PROGETTI CHIUSI E IN FASE DI REALIZZAZIONE
Marzo 2016 30PORTFOLIO
DP Energia EFFICIENZA
ENERGETICA
Efficientamento Energetico Punti Impianto Fotovoltaico Operativo Efficienza Energetica
Vendita 4,2MW
Investimento totale Investimento totale
Approvato plafond
€ 33.000.000 € 7.800.000 Fino a € 15.000.000
Investimento Arpinge Investimento Arpinge
€ 3.100.000 € 7.800.000 Per interventi di efficienza energetica
greenfield
Financial Advisor & Arranger Full equity da finanziare
Vita Asset: 7/10 anni
Vita Asset: 25 anni
Vita Asset: 7/10 anni
Marzo 2016 31Efficienza Energetica - Conad
Interventi di revamping ed efficientamento energetico su una serie di punti vendita del Gruppo Conad del
Tirreno in project finance, tramite una Energy Service Company dedicata, Ecosaving Srl.
Stato: Avviato, in operation su alcuni punti vendita
Size operazione: € 33mln
58% 40% 2%
Project Contratto EPC EPC
Financing CONTRACTOR
Ecosaving Srl Contratto O&M O&M
CONTRACTOR
Contratto di Service
Contratto di Service
[Ristrutturazione; Interventi
Canone Risparmio Energetico; O&M]
PUNTI VENDITA
Strutturazione e garanzie
Marzo 2016 32Efficienza Energetica – Plafond per l’export
Accordo Quadro con la società Sol Lucet e altre Esco che volessero candidarsi, per
intervenire in una pipeline di progetti di efficientamento energetico da realizzare presso
operatori industriali “energivori”, attivi prevalentemente nel settore food, in collaborazione
con un soggetto industriale realizzatore delle iniziative.
Stato: Accordo quadro sottoscritto, in corso contatti con i soggetti consumatori
Size operazione: fino a € 15mln
L'operazione "tipo" si articolerà, per ciascun progetto, nelle seguenti fasi
:
• FASE 1: audit energetico da parte di Sol Lucet
• FASE 2: presentazione del progetto ad Arpinge
• FASE 3: predisposizione congiunta dell'offerta al cliente
• FASE 4: contratto a prezzo massimo garantito e chiavi in mano
Progetto eventualmente estendibile ad ulteriori partner
Sono in corso approfondimenti con SACE per valutare un suo eventuale intervento
Marzo 2016 33ALCUNI PROGETTI
EFFICIENZA GENERAZIONE
ENERGETICA ELETTRICA
Mini idroelettrico
Efficientamento Energetico Progetto: Diversi impianti in area limitrofa
Progetto:
Diversi siti del medesimo consumatore Mix operativi e in sviluppo
Categoria: Greenfield
Categoria: Greenfield
Stato: Approvato
Stato: In negoziazione
Rischio limitato
Controparte solida
Settore maturo
Punti di forza: Rapida implementazione Punti di forza:
Costi operativi limitati
Rischio mitigato e payback relativamente breve Basso impatto ambientale
Scalabilità con le controparti Relazione diretta con EPC
Upside: Scalabilità del modello di investimento Scalabilità dell’iniziativa
Upside:
Internalizzazione di know-how Partner locale
Aggiustamento prezzo sulla produzione reale
Size: > € 33 mln
Size: € 18,3 mln
Vita asset: 7-10 anni
Vita asset: 30 anni
IRR: >11%
IRR: >10%
Margine Ebitda: 86%
Margine Ebitda: 85%
Yield Ebitda/EV: 15,2%
Yield Ebitda/EV: 11,7%
Marzo 2016 34ALCUNI PROGETTI
Parcheggi off-street Piattaforma portuale LOGISTICA
PARCHEGGI
Asset operativi Progetto: Uno dei maggiori porti italiani
Progetto:
Principali parcheggi in una delle principali Infrastruttura strategica
città del Nord Italia
Categoria: Brownfield Categoria: Greenfield
Stato: Approvato Stato: In negoziazione
Tra i maggiori hub portuali in Italia e nel mar
Asset operativo e controparti industriali
Mediterraneo
Situato in una delle principali città italiane Punti di forza:
Contributo diretto da enti nazionali e locali
Punti di forza: Situato in una delle più ricche città italiane per PIL pro
capite Posizione centrale nella rete di trasporti europei
Ricavi minimi garantiti per i primi anni Partnership strategice con infrastrutture
complementari locali
Possibili upside di ricavi passando a gestione diretta Upside:
dei siti Possibili aumenti di traffico da raddoppio del Canale
Upside: di Suez e dall’incremento degli scambi con l’Iran
Track record per estendere la presenza nell’area
Partnership con le controparti industriali
Dimensione: € 145 mln
Dimensione: € 20 mln
Vita asset: 30 anni
Vita asset: 30-40 anni IRR: >11%*
IRR: ~8%
Margine Ebitda: ~36%*
Margine Ebitda: ~85%
Yield
~15%*
Yield (Ebitda/EV): (*) In fase di verifica interna
~10%
(Ebitda/EV):
Marzo 2016 35FER Fotovoltaico – DP Energia
Impianto fotovoltaico brownfield, operativo dal 2013 e precedentemente di proprietà del socio industriale.
Stato: Acquisito e in operation
Size operazione: € 7,6mln
DP ENERGIA SrL è titolare di un impianto fotovoltaico
in esercizio nel comune di Pianella in provincia di
Pescara con potenza nominale pari a 4.172,5 kWp.
ARPINGE SpA ha acquisito le quote di DP ENERGIA Srl
tramite la controllate per l’energia AEER.
L’impianto fotovoltaico è operativo dal 2013 e
beneficia del Quarto Conto Energia (D.M.
05/05/2011).
L’energia prodotta e immessa in rete riceve una
tariffa omnicomprensiva, inizialmente pari a 0,211
€/kWh e successivamente rimodulata per effetto
della normativa "Spalma Incentivi".
Marzo 2016 36Puoi anche leggere
