Venerdì 6 o*obre 2017 Fondazione Universitaria Marco Biagi Largo Marco Biagi, 10 - Modena - Ordine Dei Dottori ...
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Venerdì 6 o*obre 2017 Fondazione Universitaria Marco Biagi Largo Marco Biagi, 10 - Modena
Luciana Borellini
Delegata Associazione Amici dell’ANT
Delegazione Modena
Maria Conce*a Pezzuoli
Delegata Fondazione ANT
Delegazione Modena
Giancarlo Muzzarelli Sindaco del Comune di Modena
Daniela Dondi Presidente dell’ordine degli Avvoca7 di Modena
Flavia Fiocchi Presidente del Consiglio Notarile di Modena
Stefano Zanardi Presidente dell’Ordine dei Do;ori Commercialis7 ed Esper7 Contabili di Modena
Antonello di Mascio
Fideuram
Private Wealth Management Le nuove sfide dell’impresa Antonello Di Mascio Modena 6 ottobre 2017
L’evoluzione della clientela Private nel mondo e in Italia
2014 2015
+5%
14,6 15,4 Al 2025, è previsto un
milioni di milioni di patrimonio totale di
HNWI HNWI 106 trilioni di $
56,4 58,7
trilioni di $ trilioni di $
+4%
219 mila 229 mila L’Italia è al 10° posto
al mondo per numero
HNWI in Italia HNWI in Italia (+4.5%) di HNW
* Target HNWI, RFA>1mln€
** Target Private, RFA>500k€
2
Fonte: Capgemini World Wealth Report, 2015 - RFA > 1 milione di $ investibile; AIPB – PrometeiaChi sono i clienti Private/HNW in Italia e qual è il loro potenziale?
PESANO IL 24% DELLA 60% SONO IL 50% È ATTENTO AL
RICCHEZZA FINANZIARIA IMPRENDITORI E PASSAGGIO
TOTALE PROFESSIONISTI GENERAZIONALE
Patrimonio immobiliare Ricerca investimenti “Alternativi” in
2.5x crescita:
2017
7% nel 2015 – 10% nel
il patrimonio finanziario
IL 70% DESIDEREREBBE
26,3%
NON È SERVITO DA STRUTTURE DI
AVERE UN CONSULENTE
PRIVATE BANKING MA DA
UNICO DI RIFERIMENTO
BANCHE TRADIZIONALI
Fonte: AIPB – Prometeia – Dati 2014;
Rapporto annuale CapGemini – Merril Lynch 2015
3 3Il Modello di Consulenza Private Wealth Management
Fideuram Private Wealth Management Hub offre un modello di Consulenza che agisce
consistentemente e dinamicamente sull’intero patrimonio dei nostri migliori clienti
Private Wealth Management è il modello di Consulenza
Globale Fideuram
Approccia in maniera sinergica e olistica tutte le sfere
patrimoniali del cliente e del suo nucleo familiare al fine di
generare valore
Permette di soddisfare le esigenze dei clienti attraverso un
approccio multidisciplinare, grazie anche al supporto di
Partner e Professionisti del Gruppo Fideuram
Offre l’accesso a condizioni esclusive e a servizi bancari
dedicati
43 tipologie di Advisory Evoluta
1 GLOBAL WEALTH REPORT 2 ADVISORY CONTINUATIVA 3 ADVISORY SPECIALISTICA
Visione integrata di tutte le Analisi e monitoraggio delle Implementazione di soluzioni
componenti patrimoniali e singole sfere patrimoniali del concrete alle specifiche esigenze
reddituali del cliente e del suo cliente, identificazione delle del cliente, offerte direttamente
nucleo familiare, SWOT analysis e principali aree di intervento e dalla Banca o da un’accurata
benchmarking, analisi delle delle leve di creazione del valore selezione di Partner e
esigenze e definizione della professionisti del Gruppo
strategia di valorizzazione più Fideuram
adatta alle sue esigenze
DIAGNOSI MONITORAGGIO NEL TEMPO ATTIVAZIONE IN BASE
ALL’ESIGENZA
5Advisory Specialistica
I migliori specialisti di settore selezionati dalla Banca e supportati dal Private Banker Banker, la riservatezza e
l’assistenza costante nel realizzare gli obiettivi del cliente. Un unico interlocutore per dare accesso alle competenze più
adatte ad ogni esigenza.
Financial Assets Corporate Assets Real Estate
Consulenza specialistica su ambiti finanziari/ Consulenza nello sviluppo del business Transaction Counseling / Scouting su territorio
assicurativi/bancari (internazionalizzazione, operational excellence) nazionale e estero
Advisory su amministrato Gestione operazioni di M&A e/o altre Valutazione immobiliare su territorio nazionale
Private Placement operazioni di natura straordinaria e in location selezionate all’estero (es. New
Ricerca risorse finanziarie/partner strategici York, Londra, Hong Kong)
Gestione della liquidità e hedging rischi Gestione (Facility & Property Management) del
Supporto legale e fiscale per l’impresa patrimonio Immobiliare
Strategie di Valorizzazione asset in portafoglio
Gestione finanziamento asset immobiliari
Supporto legale e fiscale su immobiliare
Art & Luxury Value Protection Value Creation
Servizi di autenticazione e Valutazione Soluzioni efficienti per la protezione dai Club Deal attivo (acquisizione partecipazioni)
patrimonio artistico rischi legali, fiscali, imprenditoriali, familiari Advisory per l’acquisizione di partecipazioni
Individuazione partner per compravendita Supporto nella pianificazione ed Monitoraggio partecipazioni in portafoglio
opere (es. privati vs. Case d’asta) implementazione passaggio generazionale
Supporto monitoraggio e compravendita Servizi fiduciari
Investimenti in commodities
Servizi erogati dalla Banca, da strutture specializzate interne al Gruppo Intesa Sanpaolo
e da Partner accuratamente selezionati e parte del network Fideuram
6Il tessuto imprenditoriale italiano si caratterizza per una significativa
preponderanza di imprese di dimensioni medio-piccole
Escludendo le micro-imprese (meno di 10 dipendenti – circa 4.1 milioni di imprese), le PMI con
dipendenti tra 10 e 250 rappresentano circa il 98% del tessuto industriale Italiano
1,9%
# Medio Fatturato medio
10,3%
dipendenti (€ mln)
10 - 19 13 2.5
20 - 49 30 6.8
24,9%
50 - 249 97 29.3
62,9%
> 250 921 235.3
Fonte: ISTAT, Dati 2013
7Le PMI italiane si distinguono sì per l’eccellenza imprenditoriale, ma anche per un
limitato accesso a competenze manageriali ed al mercato dei capitali
GLI ELEMENTI DI VALORE I PUNTI CRITICI
Passione dell’imprenditore verso la propria Accesso limitato al mercato dei capitali
azienda - 70% del debito finanziario delle PMI erogato dalle banche
- Solo il 10% ricorre a forme alternative di finanziamento
Eccellenza dei prodotti ed attenzione estrema - Solo il 2% ricorre a prestiti obbligazionari
alla qualità
Attrattività limitata nei confronti di profili
Grande propensione all’innovazione manageriali di primo livello
Gestione eccellente dei rapporti con la Accesso difficoltoso ai mercati esteri
clientela
Limitata pianificazione di medio-lungo termine e
Forte attaccamento all’azienda da parte dei sistemi di controllo di gestione
dipendenti
Limiti dimensionali nel ricorso a consulenze
professionali di alta gamma (Legali, fiscali,
contabili, consulenze direzionali, Banche
d’investimento)
Bassi investimenti in Ricerca e Sviluppi
8Il servizi di PWM per il ciclo di vita dell’impresa in sintesi
START UP SVILUPPO CONSOLIDAMENTO EXIT
Fasi
CONTINUITA’ INTERNA ALLA FAMIGLIA
Servizi Supporto nella crescita: Asset Management Famiglia Cessione Azienda Successione
PWM • Business Idea Tesoreria & Finanza Corporate Diversificazione Dismissione
• Business Plan Integrazione orizzontale / Joint Venture / fusione Trust
• Business Development verticale Ristrutturazione del Fondazione
Finanziamenti Piano di Marketing debito
Partnership Acquisizione azienda Riassetti strategici e finanziari
M&A
Acquisizioni
M&A
Internazionalizzazione
Offerta secondaria
Quotazione in borsa
Bisogni
imprenditore N° Generazione
Private Equity
Private Placement
Venture Capital 2° e 3° Generazione
Finanziamenti 1° e 2° Generazione
Ciclo sviluppo azienda
9Corporate Advisory: supporto in tutte le fasi del ciclo di vita aziendale
IL CICLO DI VITA LE POSSIBILI ESIGENZE
Come posso trasformare la mia idea in un business profittevole?
START UP Di quante risorse finanziarie ho bisogno? E quanto potrò guadagnare?
Quali soggetti potranno finanziare la mia idea?
Come posso effettuare il salto dimensionale con la mia società?
SVILUPPO Chi è disposto a finanziare tale crescita?
Esistono sul mercato potenziali target da acquisire?
Come posso assicurare alla mia impresa la sostenibilità nel lungo periodo?
CONSOLIDAMENTO Come posso migliorare la mia marginalità?
Come posso ristrutturare il mio debito?
La mia società è appetibile sul mercato?
QUOTAZIONE / EXIT Chi può supportarmi nell’accesso al mercato di capitali?
Chi può supportarmi nella vendita della mia azienda?
10L’impresa familiare si sviluppa parallelamente al ciclo di vita dell’imprenditore e
alle dinamiche familiari
PRIVATE WEALTH MANAGEMENT
BISOGNI LEGATI AL GRADO DI COMPLESSITÀ E
PER IL FAMILY BUSINESS
DI ALLINEAMENTO INTERNO DELLA FAMIGLIA
FAMIGLIA
NONCHÉ DI GESTIONE DEL PATRIMONIO
FAMILIARE PRIVATO
Family
Business
IMPRESA IMPRENDITORE
BISOGNI DI GESTIONE DEL
TIPOLOGIA DI BISOGNI COERENTE CON
PATRIMONIO PERSONALE IN OTTICA
IL CICLO DI VITA DELL’IMPRESA E CON
COMPLEMENTARE AL PATRIMONIO
LA COMPLESSITÀ FAMILIARE
AZIENDALE
11Lo sviluppo dell’impresa familiare richiede una governance attenta per
salvaguardare il rapporto con tutti gli stakeholder in ottica intergenerazionale
SITUAZIONI COMPLESSE DA INDIRIZZARE ATTRAVERSO UN PERCORSO STRATEGICO PERSONALIZZATO E
CON UN APPROCCIO TEMPESTIVO
Gestione non strategica del Visione separata di patrimonio
trasferimento del controllo familiare e impresa
Il passaggio generazionale delle imprese Il passaggio generazionale delle
familiari: imprese familiari:
non sempre è pianificato in tempo spesso si traduce in una
viene spesso gestito in emergenza discontinuità manageriale
reddituale il 40% dei passaggi avviene fuori
viene affrontato nei momenti di della famiglia
conflittualità inter familiare
Fattori di crisi dell’impresa familiare
Meno del 15% delle imprese sopravvive alla terza generazione
Spesso viene a mancare un chiaro percorso formativo per i nuovi eredi
Spesso manca la passione imprenditoriale delle nuove generazioni
Conflittualità derivante anche da una comunicazione informale
Mancanza di regole nel family business
12Il passaggio generazionale va concepito come un progetto strategico
dell’imprenditore
PRIVATE WEALTH MANAGEMENT
PER IL FAMILY BUSINESS
DIRITTO DI
FAMIGLIA
STRUTTURA
DIRITTO
FINANZIARIA
SUCCESSORIO
GLOBALE
Family
Business
DIRITTO DIRITTO
SOCIETARIO TRIBUTARIO
13Il passaggio generazionale va concepito e vissuto come un progetto strategico
della vita dell’impresa
Il passaggio generazionale
è improvviso o è stato
pianificato ?
La Governance e La famiglia ha un erede
l’azionariato della impresa designato per la guida della
sono chiari ? impresa familiare ?
La famiglia vuole
I soci possono sostenere la
continuare nella gestione
crescita dell’impresa ?
dell’impresa ?
I soci hanno una visione La famiglia ha una
convergente sulla strategia complessità relazionale
aziendale ? interna ?
14Passaggio Generazionale: percorso personalizzato e approccio tempestivo
Affitto di azienda
Testamentaria Vendita a terzi
GESTITA DAGLI Fusione
EREDI Successione Legittima
Holding
Necessaria
Scissione
Affitto di Apertura a Private Equity
Donazione
azienda
Fusione
Azioni
Holding
Differenziate Management Buy Out
GESTITA DALL’
Patto di Patrimonio Vendita a terzi
IMPRENDITORE Employee Buy Out
Famiglia destinato a
Donazione specifico affare Quotazione
nuda proprietà
Conferimento in un Trust
CONTROLLO INTEGRALE INTERNO APERTURA DEL CAPITALE A CESSIONE DEL CONTROLLO AL DI
ALLA FAMIGLIA TERZI FUORI DELLA FAMIGLIA
15Raffaella PannuP Presidente Fondazione ANT
CODICE ETICO ANT 1. Considera in ogni occasione la vita un valore sacro ed inviolabile. 2. Considera l’EUBIOSIA (la buona vita, la vita in dignità) un obieLvo primario da conquistare quo7dianamente. 3. Accogli la morte naturale come naturale conclusione dell’EUBIOSIA. 4. Considera ogni evento della malaLa reversibile. 5. CombaL la sofferenza (fisica, morale e sociale) tua e degli altri con lo stesso impegno.
CODICE ETICO ANT
6. Considera tuL i tuoi simili fratelli.
7. Il sofferente richiede la tua comprensione e la tua
solidarietà, non la tua pietà.
8. Evita sempre gli eccessi.
9. Porta il tuo aiuto anche ai paren7 del sofferente e non
dimen7car7 di loro anche “dopo” .
10. Il nostro molto sarebbe niente senza il poco di tan7.ORIGINE DEI PROVENTI
DATO COMPLESSIVO NAZIONALE € 22.860.773
Banche e
En7
Fondazioni
Gest. Imm.re pubblici
2%
Finanz. 1%
Altro
2%
2%
Lasci7 e donazioni
9%
Manifestazioni
26%
5per1000
15%
Priva7
29%
Convenzioni
14%DESTINAZIONE DEGLI ONERI
DATO COMPLESSIVO NAZIONALE € 22.883.857
Imposte
1%
Raccolta fondi
18%
Assistenza
Prevenzione
ALvità sede e Missione Is7tuzionale Formazione
delegazioni
59%
22%
Disavanzo gesPonale 2016: -22.951 €DATI ANT Totale assis77 dal 1985: 119.831 Assis77 ogni giorno: 3.408 Assis77 nell'anno 2016: 10.218 Giorni di presa in carico: 21.200.120 Ospedali ANT in Italia: 19 Dipenden7 e professionis7 ANT: 520 Volontari: 2.147 Media giorni di presa in carico nel 2016 : 122 77% dei pazien7 ANT conclude a casa gli ul7mi giorni della malaLa PREVENZIONE: Totale visite nel 2016: 22.706 Totale visite dall’inizio aLvità a oggi: 148.288 Da7 al 31-12-2016
ASSISTENZA ANT - MODENA E PROVINCIA
ANNO 2016
Equipe PazienP Nuovi PazienP PazienP PazienP Giornate
Sanitaria di cura
domiciliare
AssisPP Ingressi deceduP DeceduP DeceduP medie per
In O.T. a Dom. assisPto
Vignola 97 63 48 41 56 137
ModenaDATI PREVENZIONE ANT- MODENA E PROVINCIA
ANNO 2016
PROGETTO MELANOMA dal 2004
2016→ 32579
PROGETTO TIROIDE dal 2010
2016→ 3471
PROGETTO MAMMELLA dal 2010
ecografie: 2016→ 81
DOBI: 2016→ 463
MAMMOGRAFIE: 2016→ 8
PROGETTO GINECOLOGIA dal 2010
2016→ 83
PROGETTO NUTRIZIONE dal 2015
2016→ 83MODENA
ORIGINE DEI PROVENTI 2016
Euro 416.601
Contributi da Banche e Contributi Enti Pubblici
Fondazioni bancarie 0%
5%
Punto Aggregazione
Ascolto Volontari
30%
Contributi da Privati e
Aziende
28%
Manifestazioni locali
13% Manifestazioni nazionali
24%Dossier 259-2016
L’assistenza nel fine vita in oncologia.
Valutazioni da daP amministraPvi in Emilia-Romagna
RISULTATI AUSL BOLOGNA
- OSPEDALIZZAZIONE:
10% inferiore alle altre Ausl regionali
- UTILIZZO DEI TRATTAMENTI PALLIATIVI:
significa7vamente superiore alla media regionale
70% dei pazien7 a Bologna
52% a Modena (agli ul'mi pos' con Piacenza e Ferrara)
- DECESSI IN OSPEDALE:
frequenza inferiore ed in costante riduzione
(significa'vamente superiore alla media a Modena e Ferrara)Donare 1 Euro a Fondazione ANT Fonte: Human Founda7on
TESTAMENTO SOLIDALE
(scenario italiano negli ulPmi 10 anni)
A cedere i propri averi dopo la morte a realtà del terzo
se;ore, per un valore di 1,1 miliardi di euro, sono il 14% degli
italiani sopra i 55 anni: il 65% di ques7 sono donne
Fonte: indagine di GfK
Per il Comitato Testamento Solidale 2015IL LASCITO SOLIDALE OGGI IN ITALIA
Oltre 32 milioni i nostri connazionali che hanno sostenuto nell’ul7mo anno
una causa benefica (censis 2017)
• 14% dei nostri connazionali è pronto a inserire nelle disposizioni
testamentarie un lascito;
• 3% ha dato già dato indicazioni;
• 11% è intenzionato a farlo (GFK Eurisk, 2016).
Entro il 2030 circa 420.000 famiglie italiane u7lizzeranno il testamento
solidale per lasciare in beneficenza parte del proprio patrimonio in favore di
cause sociali (Osservatorio Fondazione Cariplo 2017)RISULTATI SUI LASCITI A FAVORE DI ANT
A MODENA E PROVINCIA
Anno in corso lega7 in danaro:
- Circa 50 mila euro
fino al 2016 :
- 250 mila euro e un immobile a Modena, Bomporto e VignolaInaugurazione Residenza Giuseppina Melloni
Dalla generosa donazione di una villa del
‘900 a Pieve di Cento (Bologna) è stata
realizzata la nuova “Residenza Giuseppina
Melloni Fondazione ANT”, al servizio dei
ci;adini delle province di Bologna, Ferrara
e Modena.DONAZIONE 5X1000 PER IL 2017
3.454.729,12 Euro + 40.000 euro rispe;o all’anno precedente.
9° posto nella graduatoria delle Onlus e del volontariato rispe;o al 11°
posto del 2016.
111.840 preferenze rispe;o alle 112.676 del 2016
Perse 800 preferenze
5x1000 inerente alle dichiarazione dei reddi7 del 2015“Diamo un valore agli ul7mi momen7 che possiamo passare con chi amiamo, perché nessuno ci res7tuirà quei giorni. Ed oggi posso dire che gli ul7mi mesi con il mio papà sono sta7 tra i più belli della mia vita perché, nonostante la sofferenza, sono sta7 vissu7 con un'intensità che non avevo mia provato prima. L'ANT mi ha permesso di accompagnarlo in questo percorso e di tenergli la mano la sera che è passato dall'altra parte. Oggi non ho rimpian7, né sospesi nel mio cuore, perché io ed il mio papà ci siamo da7 e deL tu;o.”
Introduce e coordina i lavori:
Domenico Damascelli
Prof. Associato di Diri;o internazionale privato - Università del Salento
Tassinari & Damascelli Studio notarile“I profili giuridici del passaggio generazionale dell’impresa”
Domenico Damascelli
Prof. Associato di Diri;o internazionale privato - Università del Salento
Tassinari & Damascelli Studio notarile“I profili fiscali del passaggio generazionale dell’impresa”
Luca Gaiani
Do;ore CommercialistaPROFILI FISCALI DEL PASSAGGIO GENERAZIONALE
DELL’IMPRESA
CREAZIONE DI UNA HOLDING E TRASFERIMENTO
GRATUITO DELLE PARTECIPAZIONI
LUCA GAIANI – DOTTORE COMMERCIALISTA
MODENA, 6 OTTOBRE 2017INDICE
1. IL PERCORSO: (I)
CREAZIONE DI UNA HOLDING E (II)
TRASFERIMENTO GRATUITO DELLE PARTECIPAZIONI
2. LE MOTIVAZIONI DELLA HOLDING (CENNI)
3. LA CREAZIONE DELLA HOLDING CON CONFERIMENTO
NEUTRALITÀ FISCALE
4. IL TRASFERIMENTO GRATUITO DELLE PARTECIPAZIONI
IN ESENZIONE DA IMPOSTA DI DONAZIONE
5. LA FISCALITÀ DEL PASSAGGIO GENERAZIONALE E LA
NORMA ANTI ABUSO (CENNI)PREMESSA: IL PERCORSO • LA SITUAZIONE DI PARTENZA • «Tizio» controlla direMamente (una o) più società operaTve: «Alfa Srl» e «Beta Spa» di cui è pure amministratore delegato • Tizio intende trasferire ai due figli «Caio» e «Sempronio» la proprietà delle partecipazioni in «Alfa» e «Beta» garantendo unitarietà nella gesTone e mantenendo taluni diriZ a proprio favore su operazioni straordinarie
PREMESSA: IL PERCORSO • LE DUE FASI DELLA OPERAZIONE 1. «Tizio» cosTtuisce una società («Holding Tizio Srl») a cui conferisce in neutralità fiscale (art. 177 T.U.I.R.) le partecipazioni di controllo in «Alfa» e «Beta». A seguito del conferimento, «Tizio» controlla «Holding Tizio» 2. «Tizio» trasferisce a Ttolo gratuito ai due figli le quote di controllo della «Holding Tizio» in esenzione da imposta di donazione (art. 3, c. 4- ter, T.U.S.)
MOTIVAZIONI DELLA HOLDING • HOLDING • Società che svolgono aZvità di assunzione di partecipazioni, non per trading ma quali invesTmenT durevoli • L’inserimento di una holding in un gruppo imprenditoriale consente di realizzare diversi obieZvi: (i) societari e di passaggio generazionale (ii) fiscali
MOTIVAZIONI DELLA HOLDING
• LA HOLDING CONSENTE
• Di trasferire il controllo delle società ai futuri eredi
mantenendo unitarietà di indirizzo sulle società
operaTve, uTlizzando allo scopo adeguate clausole
statutarie e/o parasociali:
(i) Azioni senza diriMo di voto, con voto limitato,
con voto massimo o con voto plurimo (art. 2351
c.c.)
(ii) DiriZ amministraTvi parTcolari (art. 2468 c.c.)
(iii) Società in accomandita per azioni (socio
accomandatario)MOTIVAZIONI DELLA HOLDING
• LA HOLDING CONSENTE
• Di mantenere bloccato il controllo delle società
operaTve pur con l’ingresso di nuovi soci
(i) trasferimento di partecipazioni minoritarie delle
operaTve a collaboratori o managers o a invesTtori
isTtuzionali o fondi
• Di segregare parte del patrimonio delle operaTve e
dunque degli uTli accumulaT (mediante dividendi
ovvero scorporo di immobili), per proteggerlo dal
rischio di impresaMOTIVAZIONI DELLA HOLDING • POSSIBILI BENEFICI FISCALI • Opzione per il consolidato fiscale (Holding + operaTve) con possibilità di compensazione intersoggeZva di reddiT e di perdite • Tassazione all’1,2% dei dividendi distribuiT dalle operaTve • Tassazione all’1,2% delle plusvalenze da cessione di partecipazioni (regime Pex)
MODALITÀ DI CREAZIONE DELLA HOLDING PRIMA MODALITÀ Scorporo della azienda dalla società operaTva e conferimento “a valle” in una nuova società. La conferente (ex operaTva) diventa la holding SECONDA MODALITÀ Conferimento delle partecipazioni detenute dalle persone fisiche, in una società (cosTtuita o cosTtuenda). La conferitaria diventa la holding
MODALITÀ DI CREAZIONE DELLA HOLDING • PRIMA MODALITÀ • Complessità gesTonale ed amministraTva. ProblemaTcità se vi sono più operaTve. Consente di traMenere assets immobiliari • SECONDA MODALITÀ • Semplicità e rapidità. Non si tocca la struMura delle operaTve. Per scorporare immobili occorre però una successiva operazione straordinaria
CONFERIMENTO DI PARTECIPAZIONI: ART. 177 • SECONDA MODALITÀ • Regime art. 177 T.U.I.R.: «Tizio» conferisce alla «Holding Tizio» le partecipazioni detenute in «Alfa» e «Beta» a un valore pari al costo fiscale e senza alcuna plusvalenza tassabile • «Holding Tizio» aumenta il proprio patrimonio neMo (capitale sociale più eventuale sovrapprezzo) per effeMo del conferimento per un importo pari al suddeMo costo fiscale
CONFERIMENTO DI PARTECIPAZIONI: ART. 177 • SECONDA MODALITÀ • Il valore contabile e fiscale delle partecipazioni in capo alla «Holding Tizio» è pari al costo fiscale di «Tizio» (eventuali vendite usufruiranno della Pex con tassazione all’1,2%) • Non è invece possibile rilevare il conferimento (aumento di capitale e sovrapprezzo) al valore corrente mantenendo la neutralità fiscale sul conferente
CONFERIMENTO DI PARTECIPAZIONI: REQUISITI 1. CONFERENTE («Tizio»): può essere una persona fisica o un’impresa 2. CONFERITARIA («Holding Tizio»): deve essere una società di capitali residente (Srl, Spa, Sapa) (ris. 43/E/2017). 3. CONFERITARIA: può essere una newco. oppure una società già posseduta dai conferenT o da parte di essi (circ. 33/E/2010)
CONFERIMENTO DI PARTECIPAZIONI: REQUISITI 4. SOCIETÀ LE CUI PARTECIPAZIONI SONO CONFERITE: deve essere una società di capitali residente (Spa, Sapa, Srl) 5. AZIONI O QUOTE CONFERITE: devono consenTre alla «Holding Tizio» (conferitaria) di detenere (ovvero integrare in virtù di vincoli statutari) il controllo ex art. 2359, c. 1, n. 1) c.c. (maggioranza dei voT esercitabili nella assemblea ordinaria di «Alfa» e di «Beta»)
CONFERIMENTO DI PARTECIPAZIONI: REQUISITI • CASI PARTICOLARI • «Holding Tizio» già deTene una quota non di controllo di «Alfa» e di «Beta» e acquisisce la maggioranza per effeMo del conferimento: usufruisce della neutralità fiscale • «Holding Tizio» deTene già il 51%: non usufruisce della neutralità fiscale, salvo che l’integrazione serva per oMenere maggioranze qualificate previste in statuto
TRASFERIMENTO GRATUITO DI PARTECIPAZIONI • L’OPERAZIONE • «Tizio» trasferisce mediante paMo di famiglia ai figli «Caio» e «Sempronio» le quote di «Holding Tizio» pari all’90% in comproprietà tra loro • «Tizio» manTene il 10% e lo statuto di «Holding Tizio» gli aMribuisce parTcolari diriZ amministraTvi • Art. 3, comma 4-ter, del D.Lgs. 346/1990: sono esenT da imposta di successione e donazione i trasferimenT, aMuaT anche tramite paZ di famiglia di cui all’art. 768-bis c.c., di partecipazioni sociali
TRASFERIMENTO GRATUITO DI PARTECIPAZIONI • CONDIZIONI PER L’ESENZIONE • Per le azioni o quote di società di capitali, l’esenzione speMa solo se si traMa di partecipazioni aMraverso le quali è acquisito il controllo ai sensi dell’art. 2359, primo comma, n. 1), c.c.. • La condizione si intende realizzata anche quando la partecipazione che rappresenta la maggioranza dei voT esercitabili nell’assemblea venga trasferita in comproprietà a più beneficiari (circ. 3/E/2008, par. 8.3.2.)
TRASFERIMENTO GRATUITO DI PARTECIPAZIONI • In caso di partecipazioni detenute in comproprietà, i diriZ dei comproprietari sono esercitaT da un rappresentante comune (arM. 2347 – Spa - e 2468, c. 5, - Srl - c.c.) • Gli avenT causa («Caio» e «Sempronio») devono detenere il controllo della società («Holding Tizio»), e dunque la comproprietà delle partecipazioni ricevute, per almeno 5 anni
CONFERIMENTO NELLA HOLDING E NORMA ANTIABUSO • ATTUALE QUADRO NORMATIVO (ART. 10-BIS, L. 212/2000) • Secondo la doMrina, mancano nella operazione in esame elemenT che giusTfichino una contestazione anT abuso (Assonime, circ. 21/2016, 3.3.). • Nel conferimento di partecipazioni in neutralità 177 T.U.I.R. non si generano vantaggi tributari indebiT anche qualora si ipoTzzi (i) che la conferitaria «Holding Tizio» proceda a cedere le azoni di «Alfa» o «Beta» in regime Pex o (ii) che «Alfa» o «Beta» distribuiscano a «Holding Tizio» le riserve accumulate in passato
CONFERIMENTO NELLA HOLDING E NORMA ANTIABUSO • Il trasferimento gratuito del controllo della «Holding Tizio», anche se posto in correlazione con il conferimento, non configura vantaggio fiscale indebiT in quanto il medesimo risultato si sarebbe potuto oMenere trasferendo direMamente il controllo delle operaTve «Alfa» e «Beta» • In ogni caso, il percorso conferimento/donazione per il successivo mantenimento del controllo indireMo delle operaTve presenta valide ragioni extrafiscali non marginali in termini di miglioramento struMurale e funzionale dell’impresa
“Il passaggio generazionale nella famiglia: dal fedecommesso al
trust italiano”
Antonio Albanese
Prof. associato di Diri;o privato
Università di Bologna
Fondatore di “Lexenia - Formazione legale”Le “nuove” famiglie: desideri e dirig
Paola Panini
Avvocato“I profili fiscali del passaggio generazionale dei patrimoni
personali”
Andrea Alberghini
Studio Servidio Do;ori commercialis7FONDAZIONE
UNIVERSITARIA
MARCO BIAGI
MODENA
6 OTTOBRE 2017
IMPRESA E FAMIGLIA
TRA "PRIMA"
E "DOPO"
DOTT. ANDREA ALBERGHINISOMMARIO •LA FISCALITA' IN CASO DI MANCATA PIANIFICAZIONE DEL PASSAGGIO GENERAZIONALE •LA COMPOSIZIONE E LA NATURA DEGLI ASSET CHE COSTITUISCONO IL PATRIMONIO DA TRASFERIRE •LA TRASMISSIONE DI AZIENDE E PARTECIPAZIONI SOCIETARIE •IL TRASFERIMENTO DI BENI E PARTECIPAZIONI ESTERE •STRUMENTI GIURIDICI E ACCORGIMENTI PER UNA CORRETTA PIANIFICAZIONE FISCALE
LA FISCALITA' IN CASO DI MANCATA PIANIFICAZIONE DEL PASSAGGIO GENERAZIONALE (1/2) - Spesso mancano da parte dei titolari di un patrimonio da trasmettere ai propri familiari anche semplici istruzioni per l'uso, quali: rapporti con professionisti, banche, assicurazioni, impegni e crediti che sono a conoscenza solo del titolare. - Anche lo strumento più semplice ed economico, come il testamento, in Italia è sottoutilizzato, lasciando che le cose accadano e senza cercare di prevenire eventuali conseguenze negative. - La mancata pianificazione nei casi più semplici in molti casi non comporta aggravi fiscali, ma solo perché la pressione fiscale in materia successoria è in Italia molto bassa.
LA FISCALITA' IN CASO DI MANCATA PIANIFICAZIONE DEL PASSAGGIO GENERAZIONALE (2/2) - La Proposta di Legge C.2830 presentata alla Camera il 20 gennaio 2015 prevede riduzioni delle franchigie e aumenti notevoli delle aliquote dell'imposta sulle successioni e donazioni. - La dimostrazione che la proposta venga tenuta in seria considerazione è l'inasprimento delle sanzioni in materia di successioni, previsto a far data dal 1 gennaio 2017. - Un esempio di mancata pianificazione fiscale del passaggio generazionale è la scomparsa di un imprenditore in assenza di testamento, lasciando l'azienda a moglie e due figli, senza che nessun beneficiario ne acquisisca il controllo. - Il passaggio generazionale non è un evento, ma un processo che andrebbe pianificato.
LA COMPOSIZIONE E LA NATURA DEGLI ASSET CHE
COSTITUISCONO IL PATRIMONIO DA TRASFERIRE (1/2)
- I beni compresi nel patrimonio da trasmettere sono spesso
scarsamente omogenei.
- Le categorie più frequenti di beni sono fondamentalmente
quattro:
1. Aziende e partecipazioni in società commerciali
2. Immobili commerciali, industriali, residenziali o turistici, terreni
agricoli o edificabili, partecipazioni in società immobiliari di
gestione o agricole
3. Investimenti finanziari diretti o tramite intermediari
4. Attività estere quali immobili o partecipazioniLA COMPOSIZIONE E LA NATURA DEGLI ASSET CHE COSTITUISCONO IL PATRIMONIO DA TRASFERIRE (2/2) - Ogni categoria è soggetta a un diverso criterio di valutazione e subisce quindi una diversa tassazione sul trasferimento. - Possono crearsi difficoltà se si devono trasferire beni di diversa natura a soggetti diversi, come ad esempio l’azienda (o una partecipazione di controllo) a un figlio e gli immobili all’altro figlio e al coniuge. I valori fiscali saranno diversi da quelli effettivi, così come le imposte dovute su ciascun trasferimento. - Anche per gli asset finanziari è possibile una pianificazione fiscale. In particolare le polizze consentono l’attribuzione di quote disponibili a soggetti, che non siano i discendenti o il coniuge, in esenzione di imposta
IL TRASFERIMENTO DI BENI E PARTECIPAZIONI ESTERE (1/2) - Le circostanze che hanno fatto emergere una considerevole quantità di attività detenute all’estero sono: lo scudo fiscale, la voluntary disclosure e lo scambio automatico di informazioni tra Stati, oltre alla crescita degli investimenti all’estero negli anni più recenti. - Tra le attività all’estero le più comuni sono: - Attività finanziarie gestite da intermediari esteri - Immobili all’estero - Partecipazioni in società sia commerciali che immobiliari - Trust, fondazioni e altre forme di gestione fiduciaria del patrimonio
IL TRASFERIMENTO DI BENI E PARTECIPAZIONI ESTERE (2/2) - Se la pianificazione fiscale del passaggio generazionale risulta difficile in Italia, quando sono compresi fra le attività asset collocati all’estero, la situazione si complica ulteriormente. - La prima operazione da compiere è inquadrare correttamente la compatibilità tra il sistema giuridico estero e quello italiano. Non bisogna dimenticare infatti che all’estero esistono leggi diverse da quelle italiane per regolamentare famiglia, imprese e società, immobili, successioni e donazioni. - Una volta inquadrate le attività e le strutture giuridiche estere, è indispensabile un confronto tra le normative fiscali estere e quella italiana e delle convenzioni esistenti per evitare la doppia tassazione in materia di successioni e donazioni. Non affrontare il tema significa correre un elevato rischio di doppia imposizione sui beni trasferiti agli eredi o ai donatari.
STRUMENTI GIURIDICI E ACCORGIMENTI PER UNA CORRETTA PIANIFICAZIONE FISCALE (1/2) - Donazione della piena o della nuda proprietà degli immobili o delle partecipazioni con riserva dell’usufrutto - Testamento - Patto di Famiglia - Istituzione di Trust - Cessione dell'impresa a terzi, fondi di Private Equity, oppure quotazione in un mercato regolamentato - Coinvolgimento del management aziendale in tutto o in parte, management- buy-out e stock option - Utilizzo di polizze vita con contenuto finanziario che consentono l’esenzione da imposta di successione sul capitale liquidato agli eredi
STRUMENTI GIURIDICI E ACCORGIMENTI PER UNA CORRETTA PIANIFICAZIONE FISCALE (2/2) - Numerosi casi di passaggi generazionali sono venuti alla ribalta della cronaca negli ultimi anni. La pianificazione fiscale si è spesso affiancata a scelte di tipo familiare e gestionale. - Tutte le grandi famiglie di imprenditori italiani hanno dovuto affrontare su larga scala il problema, con soluzioni diverse a seconda della specifica situazione familiare e anche aziendale dei soggetti coinvolti. Non va dimenticato che il passaggio generazionale del patrimonio procede affiancato al ricambio generazionale, che riguarda le persone. - Le disposizioni testamentarie a favore di Enti No Profit, anche testamentarie, sono deducibili fiscalmente e possono egregiamente funzionare da "ago della bilancia" nel caso vi siano conguagli o divisioni tra coeredi o donatari.
Grazie per l’a>enzione. Andrea Alberghini Studio Servidio Do>ori CommercialisL Via Santo Stefano, 11 40125 Bologna Bo Tel. +39051260620 Fax +39051221619 www.studioservidio.com
“Gli accordi per la reintegrazione dei dirig dei legigmari tra
impostazioni teoriche ed applicazioni praPche”
Angela Scudiero
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