STRATEGIA GLOBALE DEI MERCATI AGGIORNAMENTO GIORNALIERO - Mercoledì 24 giugno 2020 02.06.2020

Mercoledì 24 giugno
                   2020

STRATEGIA GLOBALE DEI MERCATI AGGIORNAMENTO GIORNALIERO

Alexander APOSTOLOV, PhD, MBA
                                                                                                        Strategista Capo degli Investimenti
FX FOCUS                                                                                                www.bluesuisse.com/en/analysis
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Le preoccupazioni della seconda ondata rimangono, ma il chiarimento di Trump e i forti guadagni del
PMI forniscono una tregua al sentimento di rischio da un giorno all'altro                               Istantanea del mercato

USD: La propensione al rischio migliora da un giorno all'altro con il biglietto verde che scivola
più in basso, ma l'oro si muove ancora più in alto (anche come rischio - sui guadagni di                Citazioni principali Mappa del calore
sentimento), dato che le PMls di giugno di Stati Uniti, area euro, Regno Unito e Australia
mostrano guadagni impressionanti. Di grande aiuto sono anche i tweet del presidente Trump,
secondo cui l'accordo commerciale USA-Cina è
"completamente intatto". Questa è una reazione a un precedente fraintendimento dei commenti
del consulente commerciale statunitense Peter Navarro in epoca asiatica, che diceva che "è finita
in un dialogo sulla Cina". Gli investitori inizialmente lo interpretano come un riferimento
all'accordo USA - Cina fase uno, ma sia Navarro che il successivo chiarimento di Trump indicano
che il commento non si riferisce all'accordo commerciale.

USD: Nel frattempo, i funzionari dello stato americano lasciano la porta aperta a nuove                 1 Giorno Prestazioni % relativa
restrizioni sull'attività in quanto le preoccupazioni continuano a crescere sul fronte dei
coronavirus. I commenti (per Bloomberg) dei governatori dello stato della California e del Texas
suggeriscono che le nuove restrizioni rimangono una possibilità nonostante lo scarso appetito
politico ed economico. Il governatore californiano Gavin Newsom dice anche che un salto nei casi
e nei ricoveri ospedalieri nelle ultime due settimane è "sobrio" (2,4% di crescita da un giorno
all'altro, +4230) e pensa che lo stato sia ancora nella prima ondata del virus. Egli esorta i
residenti a intraprendere azioni per mitigare la diffusione e ridurre la probabilità di un ritorno
degli ordini di soggiorno a casa, affermando - "Non abbiamo intenzione di farlo, non vogliamo
                                                                                                        Riepilogo degli indicatori tecnici FX
farlo, ma voglio chiarire questo - siamo pronti a farlo se dobbiamo."

USD: Nel frattempo, gli ospedali del Texas ammettono 302 nuovi pazienti di Covid-19 nelle
ultime 24 ore, il più grande afflusso di un giorno dal 4 giugno. Anche il tasso positivo dei test è
più alto, raggiungendo il 9,51%, il più alto dal 20 aprile e più del doppio di quello di fine maggio,
secondo i dati dello stato. I nuovi casi aumentano del 2,9% a 114.881, in ritardo rispetto alla
crescita media a sette giorni del 3,5%. Il governatore del Texas Greg Abbott dice che il contagio
sta accelerando a "un tasso inaccettabile e deve essere circoscritto", anche se "chiudere di nuovo
il Texas sarà sempre l'ultima opzione". Ricordate che Houston è la sede del più grande centro
medico del mondo. Infine, il sindaco di Miami Suarez dice che la riapertura di sale
cinematografiche, nightclub e altri grandi locali della città di Miami è stata ritardata a causa del
picco di casi di coronavirus. Anche l'uso della maschera è reso obbligatorio.

Rilascio dati - Le PMls flash di giugno mostrano guadagni impressionanti:

- USD: I PMls statunitensi salgono a poco meno di 50 e si prevede un ulteriore aumento - il PMI
manifatturiero statunitense Markit passa da 39,8 a 49,6 a giugno, e il PMI dei servizi è salito a
46,7 da 37,5 a 46,7. Le nuove componenti degli ordini per entrambi gli indici rimbalzano a poco
meno di 50 da circa 40 a maggio ed entrambi i sottocomponenti dell'occupazione salgono a 405
dalla metà del 2005. La forza degli indicatori delle indagini regionali suggerisce anche un'alta
probabilità che gli ISM statunitensi possano salire al di sopra dei 50 in giugno. Detto questo,
l'aumento dei casi di virus in alcuni stati comporta il rischio di nuove chiusure e di un calo
dell'attività. Per ora, tuttavia, gli analisti di BlueSuisse.com prevedono che nei prossimi mesi i
PMls statunitensi supereranno i 50 nei prossimi mesi, indicando un'espansione dopo le chiusure
forzate.

.

- EUR: PMls dell'area Euro: forte rimbalzo ai massimi di 4 mesi a giugno, ma ancora a corto di 50
- il PMI composito Flash è salito di 15,6pt a 47,5 (Mkt. 43,0), il PMI dei servizi Flash sale di
16,8pt a 47,3 (Mkt. 41,5) e il PMI della produzione di Flash è salito di 7,5pt a 46,9 (Mkt. 45,0) -
Markit nota che l'output, le nuove attività, gli arretrati degli ordini e i livelli di personale
continuano ad ammorbidirsi in giugno, anche se a un ritmo molto più lento. Tuttavia, il
miglioramento delle aspettative del business per l'anno a venire vede il numero di ottimisti
superare per la prima volta in 4 mesi i pessimisti. COMMENTO: Gli analisti di BlueSuisse.com
vedono l'ampio sostegno alla politica monetaria da parte della BCE e la significativa risposta
fiscale a sostegno della ripresa nel settore dei servizi che potrebbe essere del 50% più veloce
rispetto al 2008-09. Tuttavia, potrebbe volerci fino alla primavera del 2022 per poter sostenere
che la crisi di Covid-19 è veramente finita.

- GBP: UK June PMls suggeriscono che l'economia del Regno Unito sta cominciando a muoversi -
UK flash services PMI per le stampe di giugno a 47.0 ma ora suggerisce una contrazione molto
meno diffusa rispetto a maggio o aprile (Consensus 40.0, prima del 29.0). Nel

Alexander APOSTOLOV, PhD, MBA
frattempo, il PMI per la produzione di flash per il mese di giugno stampa a 50,1, sopra i 50 senza      Strategista Capo degli Investimenti
modifiche per la prima volta da febbraio (Consenso 45,0, prima di 40,7). L'occupazione continua         www.bluesuisse.com/en/analysis
a diminuire, ma i dati suggeriscono che l'economia del Regno Unito si è potenzialmente mossa            analytics@bluesuisse.com
dal basso. Gli analisti di BlueSuisse.com si aspettano una ripresa dell'attività con la riapertura
del Regno Unito, ma la domanda chiave sarà in che misura e a quale ritmo - il team non si
aspetta una ripresa simmetrica.                                                                         Istantanea del mercato

- AUD: il PMls di giugno è in crescita anche in linea con il resto del G10 - il flash June PMls
australiano mostra l'indice di attività commerciale in crescita a un impressionante 53,2 vs 26,9
precedente, mentre il settore manifatturiero si attesta a 49,8 vs 44 precedente. I dati riflettono la   Citazioni principali Mappa del calore
normalizzazione dell'attività economica. L'aumento dei prezzi sia in entrata che in uscita
è anche benvenuto in quanto suggerisce un periodo di disinflazione piuttosto che di deflazione.

- SGD: il core CPI di maggio di Singapore rimane negativo - il core CPI di maggio di Singapore su
base MoM è al di sopra del consenso a -0,1% ma al di sotto della media di 5Y (+0,08%) per il
quinto mese consecutivo. Il MAS/MTI prevede che l'inflazione rimarrà sottotono, con una media
di -1% a 0% sia per l'headline 2020 che per il core CPI. Gli analisti di BlueSuisse.com prevedono
un'inflazione di base al ribasso nel terzo trimestre (-0,5°/o), ma che rimarrà negativa fino alla
fine dell'anno, con una media dell'intero anno pari a -0,3%, e un po' meno colombare rispetto alla      1 Giorno Prestazioni % relativa
previsione implicita di aprile di MAS a -0,5%. 0 - 40% di possibilità di un altro ri-centraggio al
ribasso del MAS nel 20 ottobre - Con uno spazio fiscale possibilmente limitato in un contesto
disinflazionistico a causa dell'aumento della disoccupazione, non si può escludere un altro ri-
centraggio del MAS di ottobre (30 - 40% di probabilità), con l'inflazione alimentare che deve
essere osservata da vicino come una fonte di rischio al rialzo.

                                                                                                        Riepilogo degli indicatori tecnici FX

Grafico del giorno

Oro: XAU/USD Breakout Eyes Fresh 2020 Hig

--- I prezzi dell'oro sono saliti oggi ai massimi annuali con XAU/USD in crescita di oltre l'1,4% questa settimana. Il breakout deve chiudere al di sopra
dei massimi di maggio per mantenere l'avanzamento e stiamo cercando una reazione qui oggi. Questi sono gli obiettivi aggiornati e i livelli di
invalidazione che contano sui grafici tecnici XAU/USD nei giorni a venire. Nel nostro ultimo Gold Price Outlook, abbiamo notato che il rally XAU/USD
si stava avvicinando, "resistenza alla confluenza al 1731- un livello definito dall'obiettivo giugno aperto e dalla chiusura annuale dei massimi. In
definitiva, sarebbe stata necessaria una breccia/chiusura al di sopra dell'alta chiusura annuale del 1747 per segnare la ripresa della più ampia
tendenza al rialzo" Il prezzo ha superato questa soglia lunedì con un test dello stesso livello di supporto che oggi alimenta un rally nel maggio 1765 -
guardate la chiusura oggi. Una breccia nella parte superiore mantiene l'attenzione sull'alto del 2012 al 1795, sostenuta dall'88,6% di Fibonacci che
ritraccia il declino fuori dal record del 1820. Il supporto chiave / l'invalidazione rialzista è ora salito al 1731. Uno sguardo più attento all'azione del
prezzo dell'oro vede il trading XAU/USD entro i confini di una formazione di forca ascendente con la resistenza di confluenza testata in anticipo oggi al
1765 - cercate una reazione qui. Il supporto iniziale ora torna a 1745/47 con il supporto del 1731- un livello di interesse per un possibile esaurimento al
ribasso IF raggiunto. Una breccia più alta mantiene l'attenzione sul parallelo superiore (attualmente ~ il 1780) e 1795. Il breakout dell'oro sta
sondando nuovi massimi annuali e una chiusura sopra il 1765 è necessaria per mantenere l'immediato long-bias vitale. Da un punto di vista
commerciale, un buon punto per aumentare gli stop di protezione - cercate una reazione qui oggi. Le perdite dovrebbero essere limitate ai prezzi
mensili aperti se i prezzi IF sono effettivamente più alti.- XAU/USD - GIORNALIERO

Alexander APOSTOLOV, PhD, MBA
                                                                                                      Strategista Capo degli Investimenti
Panoramica dei mercati dei capitali                                                                   www.bluesuisse.com/en/analysis
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Il Nasdaq sale per l'ottavo giorno consecutivo
                                                                                                      Istantanea del mercato
--- L'S&P 500 ha guadagnato lo 0,4% martedì in mezzo ad altri segnali di ripresa economica,
mentre il Nasdaq Composite (+0,7%) si è spinto in avanti per chiudere ad un altro record per il
suo ottavo posto consecutivo. Anche il Dow Jones Industrial Average (+0,5%) e il Russell 2000
(+0,4%) hanno registrato modesti guadagni, ma il mercato ha chiuso quasi ai minimi storici.           Mappa del calore delle prestazioni degli
Tutti gli 11 settori dell'S&P 500 hanno iniziato la sessione nettamente più in alto dopo che il       scambi mondiali
Presidente Trump ha chiarito che l'accordo commerciale USA-Cina era ancora intatto e che le
PMI manifatturiere flash di giugno fuori dall'Europa sono migliorate più del previsto. C'è stata
una breve debolezza nel mercato dei futures overnight dopo che il consulente commerciale
Navarro ha detto che l'accordo commerciale con la Cina era terminato, che in seguito ha detto
essere stato tolto dal contesto. Poco dopo l'apertura, i dati hanno mostrato che le nuove vendite
di case negli Stati Uniti hanno registrato un rimbalzo di 16,6% m/m a maggio ad un tasso annuo
destagionalizzato di 676.000 (BlueSuisse.com consensus 635.000), che ha sostenuto le
aspettative del mercato per una ripresa economica. Mancava però l'interesse all'acquisto, dato
che il mercato ha scambiato lateralmente per la maggior parte della giornata. All'interno
dell'S&P 500, i settori dell'informatica (+1,0%), delle tecnologie dell'informazione (+0,7%) e dei    1 Giorno Prestazioni % relativa
servizi di comunicazione (+0,6%) hanno fatto registrare i maggiori progressi, tra cui Apple
(AAPL 366,53, +7,66, +2,1%) e Amazon (AMZN 2764,41, +50,50, +1,9%). Al contrario, i settori
delle utilities (-1,1%) e dell'immobiliare (-0,4%) hanno chiuso in ribasso dopo essere scivolati in
territorio negativo nelle prime azioni, mentre i settori dei beni di prima necessità (-0,1%) e
dell'industria (unch) hanno sperperato i guadagni a causa di alcune vendite tardive nel mercato
più ampio. Non c'è stato un catalizzatore confermato per il minor slittamento, ma sembra essere
dovuto in parte ad una mancanza di convinzione da parte dei compratori, data la ristretta
leadership nei mega-cap. Altri hanno sottolineato l'avvertimento del Segretario del Tesoro
Mnuchin che il disaccoppiamento dalla Cina è possibile se il loro rapporto commerciale rimane
disomogeneo. Altrove, i Tesori degli Stati Uniti hanno finito le loro linee piatte in un'altra
sessione poco brillante sul mercato obbligazionario, mentre i futures sull'oro sono saliti dello
0,9% a 1.782,00$/ozt. Il rendimento a 2 anni è rimasto invariato allo 0,19%, mentre quello a 10
anni è aumentato di un punto base allo 0,71%. L'indice del dollaro USA è sceso dello 0,3% a
96,72. Il greggio WTI è sceso dello 0,5% a 40,38 $/bbl. --- Esaminando i dati economici:
Esaminando i dati economici di martedì:- Le vendite delle nuove case sono aumentate
bruscamente a maggio, aumentando del 16,6% m/m a un tasso annuo destagionalizzato di
676.000 (BlueSuisse.com consensus 635.000). - L'aumento è avvenuto sulla scia di una brusca           Sintesi degli indicatori tecnici
revisione al ribasso per il mese di aprile a 580.000 da 623.000.- Il dato chiave del rapporto è che
l'attività di vendita è rimbalzata in modo intelligente a maggio, riflettendo una gradita ripresa
nelle firme dei contratti, con la diminuzione delle pressioni di chiusura di COVID-19. Questa
comprensione dovrebbe favorire le aspettative che l'attività di vendita continuerà a migliorare
nei prossimi mesi, data la scarsa offerta di case esistenti in vendita, i bassi tassi di mutuo e la
domanda repressa.--- Guardando avanti: - Guardando avanti, gli investitori riceveranno l'indice
dei prezzi delle case FHFA per il mese di giugno e l'indice settimanale MBA Mortgage
Applications Index il Mercoledì.--- Top Market drivers:- Il mercato azionario chiude più in alto ma
vicino ai minimi di sessione; Nasdaq stabilisce un nuovo record alto Presidente Trump riafferma
che gli Stati Uniti -L'accordo commerciale con la Cina è ancora intatto, chiarendo un precedente
commento del consulente commerciale Navarro - le PMI di produzione in flash di giugno fuori
dall'Europa e le nuove vendite a casa per il mese di maggio negli Stati Uniti hanno avuto un
rimbalzo più del previsto --- Settori del mercato azionario:- Forte: Discrezione dei consumatori,
tecnologia dell'informazione, servizi di comunicazione - Deboli: Utility, Immobiliare, Beni di
consumo di base