STANDARD DI SORVEGLIANZA PER SISTEMI DI PAGAMENTO AL DETTAGLIO IN EURO
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BANCA CENTRALE EUROPEA
STANDARD DI SORVEGLIANZA
PER SISTEMI DI PAGAMENTO AL DETTAGLIO IN EURO
1 Introduzione
La sorveglianza sui sistemi di pagamento, una sono tenuti a rispettare. Fra questi figurano,
delle attività basilari delle banche centrali, ha ad esempio, gli standard sulla moneta elet-
l’obiettivo di garantire il regolare funziona- tronica del 19983 e i Principi fondamentali per
mento degli stessi e di contribuire alla stabili- sistemi di pagamento di importanza sistemica
tà finanziaria. La funzione di sorveglianza (di seguito “Principi fondamentali”)4 definiti
dell’Eurosistema1 è riconosciuta dal Trattato nell’ambito del G10, che sono stati adottati
che istituisce la Comunità europea (di segui- dal Consiglio direttivo della BCE nel gennaio
to il “Trattato”) e dallo Statuto del Sistema 2001.
europeo di banche centrali (SEBC) e della
Banca centrale europea (BCE) (di seguito lo Il presente documento verte sugli standard di
“Statuto”). L’articolo 105, paragrafo 2, del sorveglianza applicabili ai sistemi di pagamen-
Trattato e l’articolo 3 dello Statuto stabili- to al dettaglio in euro, nazionali e paneuro-
scono che fra “i compiti fondamentali da pei. Esso illustra la metodologia impiegata
assolvere tramite il SEBC” figura quello di dall’Eurosistema per determinare le diverse
“promuovere il regolare funzionamento dei categorie di sistemi e precisa per ciascuna di
sistemi di pagamento”. queste gli standard di sorveglianza pertinenti.
In particolare, vengono delineati i nuovi stan-
Per l’Eurosistema, questo compito consiste dard applicabili ai sistemi di pagamento al
nel garantire la sicurezza e l’efficienza dei dettaglio che svolgono un ruolo preminente nel
sistemi di pagamento, nonché la sicurezza funzionamento dell’economia. L’Eurosistema ha
degli strumenti di pagamento. Nel 2000 inoltre valutato le implicazioni dell’individua-
l’Eurosistema ha definito il proprio ruolo nel zione e della notifica, da parte degli Stati
quadro della sorveglianza su tali sistemi me- membri, dei sistemi di pagamento al dettaglio
diante una dichiarazione pubblica2. Esso ha ai sensi dell’articolo 10 della direttiva con-
adottato una serie di standard minimi per la cernente il carattere definitivo del regola-
politica di sorveglianza sui sistemi di paga- mento nei sistemi di pagamento e nei sistemi
mento che i fornitori di servizi in tale settore di regolamento titoli.
2 Classificazione dei sistemi di pagamento al dettaglio in euro
Nell’ambito della funzione di sorveglianza, la namento di un sistema di pagamento al detta-
BCE e le BCN hanno stabilito una metodolo- glio non comporti implicazioni di carattere
gia comune per la classificazione dei sistemi sistemico, ma abbia gravi ripercussioni dovu-
di pagamento al dettaglio in euro e l’applica- te alla particolare rilevanza del sistema per
zione degli standard pertinenti. Tali sistemi l’economia reale, quest’ultimo deve osserva-
dovranno soddisfare un insieme armonizzato
di standard di sorveglianza a seconda del gra- 1 L’Eurosistema comprende la BCE e le banche centrali nazionali
do di perturbazione che una disfunzione al (BCN) degli Stati membri che hanno adottato l’euro. Esso è
loro interno potrebbe generare nei mercati governato dal Consiglio direttivo e dal Comitato esecutivo della
BCE.
finanziari e/o nell’economia in generale. Qua- 2 Cfr. Il ruolo dell’Eurosistema nella sorveglianza sui sistemi
lora il malfunzionamento di un sistema di pa- di pagamento, pubblicato dalla Banca centrale europea nel
giugno 2000.
gamento al dettaglio rappresenti un rischio 3 Cfr. Report on electronic money, pubblicato dalla Banca
per la stabilità dei mercati finanziari, l’Eurosi- centrale europea nell’agosto 1998.
4 Cfr. Principi fondamentali per sistemi di pagamento di im-
stema impone allo stesso il rispetto di tutti i portanza sistemica, pubblicato dalla Banca dei regolamenti
Principi fondamentali. Laddove il malfunzio- internazionali nel gennaio 2001 (www.bis.org).
BCE • Standard di sorveglianza per sistemi di pagamento al dettaglio in euro – risposte • Giugno 2003 1re un sottoinsieme di Principi fondamentali • Penetrazione di mercato – Nei paesi in
(di seguito “Standard per sistemi al detta- cui non esistono sistemi alternativi per il
glio”). I sistemi di pagamento al dettaglio non trattamento dei pagamenti al dettaglio, in
appartenenti ad alcuna delle due categorie generale non vi saranno neppure altri ca-
devono conformarsi agli eventuali requisiti di nali attraverso cui il pubblico possa effet-
sorveglianza applicabili5. tuare questo tipo di operazioni in caso di
disfunzione del sistema operante. I volumi
gestiti da tale sistema sono solitamente
2.1 Sistemi di pagamento al dettaglio di troppo elevati per potere essere assorbiti
importanza sistemica dal sistema di regolamento lordo in tempo
reale (RTGS). Una situazione analoga si
I Principi fondamentali promuovono sistemi verifica quando operano diversi sistemi al
di pagamento sicuri ed efficienti e stabilisco- dettaglio, ma la maggior parte delle tran-
no standard che si applicano a tutti i sistemi sazioni viene effettuata soltanto da uno di
di pagamento di importanza sistemica (SPIS) essi. Inoltre, gli standard tecnici per i siste-
a livello mondiale. Secondo il rapporto sui mi al dettaglio possono differire dai requi-
Principi fondamentali, un sistema di pagamen- siti applicabili ad altri sistemi di questo
to è considerato di importanza sistemica se è tipo o a quelli di RTGS; ne consegue che
in grado di innescare o trasmettere turbative sarebbe comunque impossibile sul piano
nel sistema finanziario nazionale o internazio- tecnico eseguire pagamenti al dettaglio,
nale. A questo proposito, sono determinanti anche nel caso in cui i volumi da trattare
il valore e la natura dei pagamenti trattati. Un non rappresentino un problema. La disfun-
sistema di pagamento è verosimilmente di zione dell’unico o del principale sistema al
importanza sistemica se possiede almeno una dettaglio di un dato paese potrebbe minare
delle seguenti caratteristiche: a) è l’unico la fiducia del pubblico nel sistema stesso e
sistema di pagamento del paese, o è il più nella moneta. Quindi, l’assenza di soluzioni
importante in termini di valore aggregato; alternative per il regolamento dei paga-
b) tratta principalmente pagamenti di elevato menti al dettaglio e l’elevato grado di pe-
ammontare individuale; c) è utilizzato per il netrazione di mercato devono essere og-
regolamento di transazioni del mercato fi- getto di particolare attenzione. Una quota
nanziario o per il regolamento dei saldi di di mercato superiore al 75% dei pagamenti
altri sistemi. Ogni SPIS deve soddisfare cia- al dettaglio, ossia trattati attraverso siste-
scuno dei dieci Principi fondamentali. Si con- mi interbancari e altre infrastrutture, è
sidera di importanza sistemica la totalità dei considerata un elevato grado di penetra-
sistemi di pagamento di importo rilevante zione di mercato.
operanti nell’area dell’euro, nonché taluni si-
stemi al dettaglio, i quali sono pertanto tenu- • Rischi finanziari aggregati – Un fattore
ti a rispettare l’intero novero dei Principi determinante nel valutare se un sistema al
fondamentali. Sulla scorta di un esame perio- dettaglio sia di importanza sistemica è rap-
dico, le banche centrali dell’Eurosistema pos- presentato dal valore dei pagamenti da
sono decidere che alcuni sistemi di pagamen- esso gestiti. Il rapporto sui Principi fonda-
to al dettaglio in euro si qualificano come mentali attribuisce notevole rilevanza a tale
SPIS per l’importanza sistemica che assumo- fattore, poiché esiste una correlazione po-
no in un determinato contesto. sitiva tra gli importi trattati e il grado di
rischio di credito e di liquidità: più elevato
Nel valutare l’importanza di un sistema di è il valore degli importi, maggiori sono le
pagamento al dettaglio dal punto di vista si- implicazioni di natura sistemica. Anche se
stemico, la BCE e le BCN terranno conto dei 5 Come illustrato nella menzionata dichiarazione della BCE Il
seguenti indicatori: penetrazione di mercato, ruolo dell’Eurosistema nella sorveglianza sui sistemi di pa-
rischi finanziari relativi al sistema e rischio di gamento, le BCN possono integrare la politica comune di sorve-
glianza, descritta nel presente documento, con misure concepite
“effetto domino”. specificamente per tali sistemi al dettaglio.
2 BCE • Standard di sorveglianza per sistemi di pagamento al dettaglio in euro – risposte • Giugno 2003in termini di valore aggregato i sistemi al ve. Un tasso di concentrazione dell’80%
dettaglio non sono tra i principali, essi pos- (pari alla quota di mercato dei cinque mag-
sono gestire transazioni di considerevole giori operatori) è già ritenuto suscettibile
valore aggregato che potenzialmente rive- di creare notevoli tensioni agli altri parte-
stono un’importanza cruciale per il siste- cipanti. Inoltre, in un sistema di compensa-
ma finanziario. Per determinare le implica- zione, l’onere finanziario sostenuto dagli
zioni di carattere sistemico, è utile raf- operatori adempienti risulta considerevole
frontare gli importi trattati da un sistema se il sistema raggiunge un rapporto di com-
di pagamento al dettaglio con quelli gestiti pensazione basso 6 e i partecipanti deten-
dal sistema di RTGS operante nello stesso gono posizioni debitorie nette significati-
paese. Per quanto riguarda l’area dell’euro ve. Le conseguenze finanziarie di tale ina-
tutti i sistemi di RTGS sono considerati di dempienza sono particolarmente gravi in
importanza sistemica (SPIS). Anche impor- caso di ricalcolo delle operazioni. Pertan-
ti nominali notevolmente elevati possono to, benché i sistemi di pagamento al detta-
costituire un’indicazione dell’importanza si- glio regolino valori relativamente esigui ri-
stemica. Un’attenzione particolare va per- spetto ai sistemi di RTGS, essi devono es-
tanto rivolta ai sistemi al dettaglio che ge- sere valutati con attenzione nel caso in cui
stiscono, a livello aggregato, oltre il 10% abbiano un notevole effetto compensativo
del valore trattato dal relativo sistema di oppure la posizione debitoria netta di un
RTGS oppure transazioni per un valore partecipante raggiunga un importo nomi-
medio giornaliero superiore a 10 miliardi nale considerevole. Se il rapporto di com-
di euro. pensazione di un sistema è pari o inferiore
al 10% oppure la posizione debitoria netta
• Rischio di “effetto domino” – L’incapacità di dei partecipanti è di almeno un miliardo di
un partecipante a un sistema di pagamento euro, occorre essere particolarmente vigili.
al dettaglio di far fronte ai suoi obblighi
può comportare gravi ripercussioni per gli Qualora un sistema di pagamento al dettaglio
operatori adempienti, ai quali potrebbero in euro risulti caratterizzato da un alto grado
essere trasmessi i problemi di un singolo di penetrazione di mercato, da elevati rischi
partecipante. Nella peggiore delle ipotesi, finanziari aggregati e da un notevole rischio
queste difficoltà potrebbero investire tutti di “effetto domino”, esiste una forte indica-
gli aderenti al sistema. Il rischio di “effetto zione che esso rivesta importanza sistemica.
domino” è più evidente in un sistema di Oltre a questi indicatori comunemente ac-
compensazione, ma anche in un sistema di cettati, le banche centrali che esercitano la
regolamento lordo in cui l’inadempienza di sorveglianza sui sistemi al dettaglio possono
un partecipante può causare una carenza tenere conto delle specificità dei rispettivi
di liquidità. Gli elementi suscettibili di mercati dei pagamenti. Con l’integrazione
contribuire al prodursi di tale effetto sono del mercato dei pagamenti in euro e la realiz-
il rapporto di concentrazione o l’effetto zazione di un’Area unica dei pagamenti in
compensativo di un sistema, nonché euro (AUPE), le peculiarità nazionali che
l’entità delle posizioni debitorie nette dei giustificano una valutazione divergente dal
partecipanti. quadro di riferimento concordato a livello
dell’Eurosistema dovrebbero venire meno nel
Se il partecipante con la posizione debito- corso degli anni.
ria più elevata all’interno di un sistema è
inadempiente e i valori trattati nel sistema
sono estremamente concentrati fra pochi
6 Saldo di regolamento netto in percentuale del valore lordo delle
operatori, le conseguenze finanziarie per transazioni. Un rapporto di compensazione basso indica un
gli altri aderenti possono essere significati- effetto compensativo elevato.
BCE • Standard di sorveglianza per sistemi di pagamento al dettaglio in euro – risposte • Giugno 2003 32.2 Sistemi di pagamento al dettaglio agente. In alcuni paesi tale infrastruttura non
di particolare rilevanza è necessariamente organizzata in forma di
ACH, ma si basa su accordi interbancari mul-
A parere dell’Eurosistema alcuni Principi fon- tilaterali. Questi ultimi hanno carattere for-
damentali sono essenziali al punto che do- male e standardizzato, si fondano su conven-
vrebbero essere non soltanto obbligatori per zioni private o norme legislative, sono carat-
gli SPIS, ma dovrebbero venire altresì osser- terizzati da una molteplicità di aderenti e
vati da altri sistemi di pagamento di particola- consistono in una serie di regole comuni.
re rilevanza nell’area dell’euro, anche se
questi ultimi non rivestono importanza siste- Gli standard di sorveglianza dell’Eurosistema
mica. In tale contesto, l’Eurosistema ha si applicheranno ai sistemi di tipo ACH e agli
identificato gli standard che i sistemi al detta- accordi multilaterali. Occorre operare una
glio devono rispettare qualora svolgano un distinzione fra queste tipologie, da una parte,
ruolo di primo piano nel trattamento e nel e gli accordi bilaterali e quelli “a raggiera”
regolamento di pagamenti al dettaglio e il (che consistono in un insieme di accordi bila-
loro mancato funzionamento possa avere gra- terali), dall’altra. La ragione per escludere
vi ripercussioni economiche, nonché minare queste ultime due categorie dall’ambito di
la fiducia del pubblico nei sistemi di pagamen- applicazione degli Standard per sistemi al
to e nella moneta più in generale. dettaglio è che alcuni principi (in particolare
quelli sull’accesso e sull’assetto di governo)
Il grado di rischio finanziario posto dai siste- sono troppo generici per poter essere imme-
mi di particolare rilevanza economica non diatamente traslati a questi tipi di accordi. È
presenta analogie con quello derivante dagli tuttavia possibile che in una fase successiva
SPIS. Per questo motivo, l’Eurosistema è giunto l’Eurosistema formuli standard specifici al
alla conclusione che i Principi fondamentali riguardo, applicabili fra l’altro agli accordi di
relativi ai rischi finanziari (principi III-VI) corrispondenza e ai quasi-sistemi.
non debbano avere per tali sistemi carattere
obbligatorio. Di conseguenza, nell’individuare
i sistemi di particolare rilevanza, i rischi 2.3 Sistemi di pagamento al dettaglio
finanziari ad essi inerenti saranno considerati di altra tipologia
solo in un secondo tempo dall’Eurosistema,
che terrà conto innanzitutto della concentra- Vi sono altri sistemi di pagamento al dettaglio
zione del mercato dei pagamenti al dettaglio che non appartengono ad alcuna delle due
e, in specie, del grado di penetrazione di categorie descritte in precedenza. Questi
mercato dei rispettivi sistemi. Una quota di esercitano un minore impatto sulle infrastrut-
mercato superiore al 25% dei pagamenti al ture dei mercati finanziari e sull’economia
dettaglio, cioè trattati da sistemi interbancari reale; pertanto, non devono conformarsi ne-
e altre infrastrutture, rappresenta un’indica- cessariamente ai Principi fondamentali o agli
zione della particolare rilevanza di un dato Standard per sistemi al dettaglio, ma devono
sistema. rispettare gli eventuali requisiti di sorveglian-
za pertinenti, come ad esempio quelli con-
I sistemi di pagamento al dettaglio in euro cordati per gli schemi di moneta elettronica
tenuti a osservare gli Standard per sistemi al e quelli definiti a livello nazionale da ciascuna
dettaglio sono quelli che forniscono servizi di BCN.
compensazione e di regolamento e, di nor-
ma, si configurano come stanze di compensa-
zione automatizzate (automated clearing house 2.4 Fasi successive
– ACH). Nei sistemi di tipo ACH, gli ordini
di pagamento scambiati fra le istituzioni fi- Una volta che la BCE e le BCN avranno deter-
nanziarie sono smistati e compensati elettro- minato l’importanza di un sistema di pagamento
nicamente dall’ACH e regolati dal rispettivo al dettaglio in euro, procederanno alla sua valu-
4 BCE • Standard di sorveglianza per sistemi di pagamento al dettaglio in euro – risposte • Giugno 2003tazione in rapporto agli standard pertinenti. I plicazione di altri Principi fondamentali oltre
sistemi di pagamento al dettaglio di importanza a quelli richiesti, se non della loro totalità,
sistemica saranno valutati in relazione ai Principi qualora essi lo ritengano opportuno.
fondamentali, quelli di particolare rilevanza eco-
nomica in rapporto agli Standard per sistemi al In vista della creazione di un’Area unica dei
dettaglio, mentre quelli di altra tipologia conti- pagamenti in euro, in molti sistemi al detta-
nueranno a essere valutati sulla base dei requisi- glio è in atto o è in procinto di essere avviato
ti pertinenti (ad esempio di quelli applicabili agli un processo di consolidamento o ridefinizio-
schemi di moneta elettronica). ne delle infrastrutture. L’Eurosistema terrà
conto di queste modifiche strutturali nella
L’Eurosistema preciserà con chiarezza gli valutazione di un sistema. Pertanto, dai siste-
standard che ciascun sistema al dettaglio do- mi che stanno apportando modifiche alle loro
vrà rispettare e il grado di conformità rag- infrastrutture l’Eurosistema esigerà il rispet-
giunto. I sistemi che non osservano piena- to di tutti gli standard di sorveglianza perti-
mente i requisiti indicati dovranno migliorare nenti soltanto nel medio termine. Un sistema
la propria struttura. Naturalmente l’Eurosi- attualmente soggetto a un processo di ridefi-
stema accoglie con favore ogni iniziativa dei nizione o prossimo alla fine del ciclo di vita
gestori tesa all’adozione di standard più rigo- può quindi beneficiare di un periodo di esen-
rosi rispetto a quelli minimi previsti e all’ap- zione (grandfathering) fino al 2008.
3 Applicazione degli standard ai sistemi di pagamento al dettaglio
in euro di particolare rilevanza
Nei paragrafi seguenti, sono esposte brevemen- • per i sistemi al dettaglio non SPIS l’osser-
te le ragioni per cui i diversi Principi fondamen- vanza del principio I può non implicare
tali debbano o meno essere applicati ai sistemi necessariamente l’obbligo di richiedere un
di pagamento al dettaglio di particolare rilevan- parere legale esterno per valutare la soli-
za economica. I principi stessi non vengono tut- dità giuridica del sistema. Tale parere può
tavia illustrati; per un approfondimento e un’in- anche limitarsi a indagini ad hoc;
terpretazione al riguardo, si rimanda al rappor-
to sui Principi fondamentali. • per soddisfare il principio VII, il livello di
sicurezza e di affidabilità operativa nonché
i dispositivi di emergenza dei sistemi di
3.1 Principi fondamentali a cui i sistemi particolare rilevanza economica non devo-
di pagamento al dettaglio devono no essere forzatamente gli stessi applicabi-
conformarsi li per gli SPIS.
I Principi fondamentali sono stati formulati in In ogni caso, la competente autorità di sorve-
modo sufficientemente ampio da consentirne glianza deve assicurare che i sistemi di parti-
l’applicazione in una vasta gamma di situazio- colare rilevanza economica siano pienamente
ni. Pertanto, nell’ambito dei sistemi di paga- conformi allo specifico principio fondamenta-
mento al dettaglio in euro di particolare rile- le applicabile. In tale contesto, l’Eurosistema
vanza economica l’applicazione di alcuni di ribadisce una delle conclusioni presentate nel
essi non richiede necessariamente la stessa rapporto sui Principi fondamentali, segnata-
interpretazione restrittiva prevista per gli mente che la responsabilità per il rispetto
SPIS. Prevale infatti l’orientamento secondo degli standard pertinenti compete in primo
cui i Principi fondamentali devono essere in- luogo al gestore del sistema. Nel verificare la
terpretati in relazione all’importanza del si- conformità dei sistemi ai relativi standard,
stema, come illustrato dagli esempi seguenti: l’Eurosistema adotta un approccio più ampio
rispetto a quello del gestore, volto anche a
BCE • Standard di sorveglianza per sistemi di pagamento al dettaglio in euro – risposte • Giugno 2003 5soppesare le implicazioni derivanti per l’eco- VIII Efficienza: il sistema è tenuto a fornire
nomia e per il sistema finanziario nel suo servizi di pagamento che siano pratici per
complesso. gli utenti ed efficienti per l’economia.
Tutti i sistemi ritenuti di particolare ri-
I Base giuridica: il sistema deve avere una levanza economica devono essere prati-
solida base giuridica in tutte le giurisdizioni ci per i loro utenti ed efficienti per l’eco-
interessate. nomia. Le risorse devono essere impie-
I sistemi di pagamento al dettaglio in gate in maniera efficiente. Esiste
euro ritenuti di particolare rilevanza tipicamente un trade-off fra la minimiz-
economica devono avere un solido fon- zazione dei costi delle risorse e il con-
damento giuridico. In assenza di regole seguimento di altri obiettivi, quali la si-
e procedure chiare e giuridicamente vin- curezza. I responsabili della progetta-
colanti, i partecipanti potrebbero, infat- zione dei sistemi di pagamento sono
ti, incorrere in rischi finanziari. tenuti a economizzare sui costi delle
risorse, adottando un approccio prag-
II Cognizione dei rischi finanziari: le regole e matico in relazione alle specifiche circo-
le procedure del sistema devono consentire stanze in cui opererà il sistema e tenen-
ai partecipanti di avere una chiara cogni- do conto dei suoi effetti sull’economia
zione dell’impatto del sistema su ciascuno in generale. Qualora ciò possa accre-
dei rischi finanziari nei quali incorrono scere nel complesso l’efficienza dei si-
attraverso la loro partecipazione. stemi di pagamento al dettaglio in euro,
I partecipanti ai sistemi di pagamento al particolare attenzione va attribuita
dettaglio in euro considerati di partico- all’applicazione degli standard interna-
lare rilevanza economica devono com- zionali (ad esempio SWIFT, BIC, IBAN,
prendere i rischi ai quali la loro parteci- IPI) nell’ambito dei sistemi al dettaglio
pazione li espone. Essi devono avere nazionali, al fine di consentire il tratta-
chiara cognizione di chi sosterrà i diver- mento automatico integrale (straight-
si rischi e in quale misura. Tali informa- through processing – STP) delle transa-
zioni saranno esplicitate in modo esau- zioni sia interne che transfrontaliere.
stivo dalle regole e procedure del siste-
ma, che stabiliranno i diritti e gli obblighi IX Criteri di accesso: il sistema deve prevede-
di tutte le parti coinvolte. re criteri di partecipazione obiettivi e pale-
si, che consentano un accesso su base equa
VII Sicurezza e affidabilità operativa: il siste- e non restrittiva.
ma è tenuto ad assicurare un elevato gra- Tutti i sistemi ritenuti di particolare ri-
do di sicurezza e di affidabilità operativa e levanza sono tenuti a prevedere criteri
a prevedere dispositivi di emergenza per il di partecipazione obiettivi e palesi. In
tempestivo perfezionamento del ciclo di generale, l’accesso deve essere libero e
trattamento giornaliero. aperto, poiché criteri che incoraggiano
Così come l’economia finanziaria fa affi- la concorrenza tra i partecipanti pro-
damento sui sistemi di pagamento all’in- muovono l’efficienza e l’economicità dei
grosso per il regolamento delle relative servizi di pagamento. Alcune restrizioni
transazioni, l’economia reale dipende all’accesso potrebbero tuttavia essere
fortemente dalla disponibilità di sistemi giustificate dall’esigenza di tutelare i par-
di pagamento al dettaglio. I sistemi di tecipanti da rischi impropri derivanti
pagamento al dettaglio ritenuti di parti- dalla presenza di altri soggetti.
colare rilevanza devono quindi essere
sicuri, affidabili dal punto di vista operati- X Assetto di governo: gli accordi sull’assetto
vo e prevedere dispositivi di emergenza. di governo del sistema devono essere
6 BCE • Standard di sorveglianza per sistemi di pagamento al dettaglio in euro – risposte • Giugno 2003improntati all’efficacia, alla trasparenza e giornata operativa, in modo da evitare
alla responsabilità di rendere conto del pro- che i partecipanti incorrano in rischi di
prio operato. credito impropri. Dato che in tale con-
Gli accordi sull’assetto di governo dei testo vengono di solito trattati paga-
sistemi ritenuti di particolare rilevanza menti di importo rilevante o pagamenti
devono essere improntati all’efficacia, volti a regolare transazioni dei mercati
alla trasparenza e alla responsabilità di finanziari, i partecipanti hanno necessità
rendere conto del proprio operato. Essi di sapere con urgenza, a fini di gestione
definiscono la struttura mediante la qua- dei rischi, se tali transazioni siano state
le viene stabilito e conseguito il com- regolate in maniera definitiva nel corso
plesso degli obiettivi del sistema e o al termine del giorno di valuta. Nel
attraverso cui si vigila sui risultati. Tali caso dei pagamenti al dettaglio, anche in
accordi devono fornire alla dirigenza gli considerazione dell’esiguità degli impor-
opportuni incentivi a perseguire gli ti trattati, i beneficiari spesso non attri-
obiettivi, che sono nell’interesse del si- buiscono altrettanta importanza a un
stema, dei suoi partecipanti e del pub- pronto regolamento definitivo. Come
blico più in generale; essi devono assi- spiegato in seguito, poiché l’Eurosistema
curare che il sistema renda conto del non impone ai sistemi di pagamento
proprio operato agli organi competenti al dettaglio in euro l’osservanza dei prin-
e devono essere trasparenti, affinché cipi III e V, sarebbe incoerente esigere il
tutte le parti interessate abbiano acces- regolamento alla data di valuta senza
so alle informazioni per esse rilevanti. richiedere misure volte ad assicurare il
regolamento tempestivo in caso di ina-
dempienza di un partecipante. Non è
3.2 Altri Principi fondamentali pertanto necessario imporre l’obbligo
di regolamento nel giorno di valuta
I sistemi di pagamento al dettaglio in euro ai sistemi di pagamento al dettaglio
di particolare rilevanza economica non sono nell’area dell’euro.
tenuti necessariamente a conformarsi ai Tuttavia, se questi ultimi non assicurano
Principi fondamentali di seguito elencati. il regolamento definitivo alla data di va-
Tuttavia, come menzionato in precedenza, luta, è possibile che l’esposizione dei
l’Eurosistema accoglierebbe con favore l’ap- partecipanti si protragga per diversi
plicazione dell’intero novero dei principi da giorni (ad esempio a cavallo del fine set-
parte dei gestori dei sistemi che lo ritenesse- timana). Tale rischio può essere evitato
ro opportuno. applicando ai sistemi di particolare rile-
vanza il regolamento definitivo nel gior-
IV Pronto regolamento definitivo: il sistema no di valuta7. Alla luce dei progressi tec-
deve assicurare un pronto regolamento nologici, l’adozione di tale procedura si
definitivo alla data di valuta, di preferenza potrebbe giustificare sotto il profilo dei
nel corso della giornata operativa o, al più costi. Il regolamento alla data di valuta
tardi, in chiusura di giornata. deve pertanto costituire un obiettivo
fortemente auspicabile per i sistemi di
Obiettivo fortemente auspicabile per pagamento al dettaglio in euro di parti-
i sistemi di pagamento al dettaglio in colare rilevanza.
euro.
7 Per i sistemi di pagamento al dettaglio, il regolamento alla data
Nell’ambito di uno SPIS è importante di valuta non comporta necessariamente che esso debba avere
luogo il giorno stesso in cui l’istruzione di pagamento è stata
che il regolamento definitivo, cioè l’ad- immessa nel sistema. Il principio verrà comunque rispettato
debito e l’accredito dei conti dei parte- anche se il regolamento avviene qualche giorno dopo l’immissio-
ne del pagamento, purché l’addebito e l’accredito dei conti siano
cipanti, abbia luogo alla stessa data di effettuati lo stesso giorno e i partecipanti non incorrano in
valuta, preferibilmente nel corso della un’esposizione overnight.
BCE • Standard di sorveglianza per sistemi di pagamento al dettaglio in euro – risposte • Giugno 2003 7III Gestione dei rischi finanziari: il sistema deve propriato dotare i propri sistemi di
prevedere procedure chiaramente definite misure per la gestione dei rischi, esiste un
per la gestione dei rischi di credito e di ovvio pericolo che tali sistemi non rie-
liquidità, le quali specifichino le responsabi- scano a completare il regolamento nella
lità rispettive del fornitore e dei partecipan- giornata qualora un partecipante non sia
ti al sistema e offrano appropriati incentivi in grado di assolvere a tale compito. I
a gestire e contenere tali rischi. gestori devono dunque valutare in che
Le caratteristiche della gestione del ri- modo i propri sistemi possano assicura-
schio (ad esempio pool di titoli da forni- re, nella misura più ampia possibile, il
re a garanzia, limiti di indebitamento) regolamento tempestivo dei pagamenti
contribuiscono, ovviamente, alla sicurez- in caso di mancato adempimento.
za di un sistema di pagamento. Va però
ricercato un punto di equilibrio tra si- VI Attività utilizzate per il regolamento: l’attività
curezza ed efficienza. È quindi evidente utilizzata per il regolamento deve essere, di
che i requisiti di sicurezza dei sistemi di preferenza, un credito nei confronti della ban-
pagamento al dettaglio devono differire ca centrale; ove siano impiegate altre attività,
da quelli di elevato importo, in conside- queste dovrebbero comportare rischi di credi-
razione del diverso livello di rischio. I to e di liquidità bassi o nulli.
gestori di sistemi devono individuare gli Il regolamento in moneta di banca cen-
strumenti di gestione del rischio più ido- trale non espone i partecipanti a un si-
nei al proprio caso specifico. stema di pagamento al rischio di credito
connesso con il fallimento dell’agente di
V Regolamento nei sistemi di compensazione regolamento. La moneta di banca cen-
multilaterale: un sistema di compensazione trale è quindi l’attività più sicura per il
multilaterale deve, come minimo, essere in regolamento. Dato che i sistemi di
grado di assicurare la tempestiva esecuzio- pagamento al dettaglio non hanno di
ne dei regolamenti giornalieri nel caso in norma rilevanza sistemica, il grado di
cui il partecipante con la più elevata posi- rischio ad essi associato non sembra
zione debitoria netta non sia in grado di richiedere obbligatoriamente questo
effettuare il regolamento. tipo di regolamento. Esso deve quindi
Come già menzionato con riferimento avere carattere facoltativo; tuttavia, se
al principio III, per ciascun sistema di il sistema decidesse di usare moneta di
pagamento al dettaglio occorre indivi- banca commerciale, l’istituto dovrebbe
duare un equilibrio tra sicurezza ed effi- avere uno standing adeguato.
cienza. Se i fornitori non ritengono ap-
4 Notifica dei sistemi di pagamento al dettaglio ai sensi
della direttiva sul carattere definitivo del regolamento
La direttiva sul carattere definitivo del rego- quelli di particolare rilevanza. Esso riconosce
lamento accresce la certezza giuridica che l’autorità notificante possa tenere conto
dell’esecuzione degli ordini di trasferimento delle peculiari circostanze nazionali allorché
e della compensazione in caso di apertura di decide la designazione di un sistema.
una procedura di insolvenza nei confronti di
un partecipante. L’Eurosistema apprezza, per- L’Eurosistema è del parere che le caratteri-
tanto, il fatto che tutti gli SPIS operanti stiche specifiche dei sistemi di pagamento
nell’area dell’euro siano stati soggetti a noti- al dettaglio renderebbero auspicabile la noti-
fica ai sensi della direttiva e ritiene che ciò fica degli stessi ai sensi della direttiva sul
sarebbe utile anche per i sistemi di pagamen- carattere definitivo del regolamento. L’ampia
to di importanza non sistemica, in specie per partecipazione di operatori esteri al sistema
8 BCE • Standard di sorveglianza per sistemi di pagamento al dettaglio in euro – risposte • Giugno 2003di pagamento può comportare particolari ri- traverso la notifica del sistema stesso confor- schi giuridici, poiché l’ordinamento a cui è memente al disposto della direttiva citata. In sottoposto il partecipante estero, che acceda questa eventualità, i diritti e gli obblighi deri- al sistema tramite filiali o in via remota, po- vanti dalla partecipazione di tale soggetto, o trebbe non essere pienamente compatibile ad essa connessi, sarebbero determinati dalla con la normativa applicabile al sistema stesso. legge che disciplina il sistema stesso. Un altro Ad esempio, le leggi che disciplinano le ga- vantaggio della notifica consiste nel fatto che, ranzie, la compensazione, la definitività del quando la competente autorità amministrati- regolamento o l’insolvenza nel paese di un va o giudiziaria (incluse quelle estere) emana partecipante potrebbero differire da quelle un provvedimento di apertura di una proce- applicabili al sistema di pagamento. È opinio- dura di insolvenza a carico di un determinato ne dell’Eurosistema che gli effetti negativi cau- partecipante, il sistema ne è immediatamente sati su un sistema dall’insolvenza di un parte- informato e può intervenire in modo tempe- cipante estero potrebbero essere mitigati at- stivo e adeguato. © Banca centrale europea, 2003 Indirizzo: Kaiserstrasse 29, D-60311 Francoforte sul Meno, Germania Indirizzo postale: Postfach 16 03 19, D-60066 Francoforte sul Meno, Germania Telefono: +49 69 1344 0, Internet: http://www.ecb.int, Fax: +49 69 1344 6000, Telex: 411 144 ecb d Tutti i diritti riservati. È consentita la riproduzione a fini didattici e non commerciali, a condizione che venga citata la fonte. ISSN 1725-616X (stampa) ISSN 1725-6267 (online) BCE • Standard di sorveglianza per sistemi di pagamento al dettaglio in euro – risposte • Giugno 2003 9
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