PRIMO TRIMESTRE - RECORDATI SPA
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RELAZIONE
PRIMO
TRIMESTRE
2 0 2 1
CMYK
Recordati (Reuters RECI.MI, Bloomberg REC IM), fondata nel 1926, è un gruppo farmaceutico internazionale, quotato alla Borsa Italiana, (ISIN IT 0003828271) che si dedica alla ricerca, allo sviluppo, alla produzione e alla commercializzazione di prodotti farmaceutici e di chimica farmaceutica con sede a Milano, e attività operative in Europa, in Russia e negli altri paesi della C.S.I, in Ucraina, Turchia, Nord Africa, Stati Uniti d’America, Canada, Messico, alcuni paesi del Sud America, Giappone e Australia.
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Informazione sulla gestione
RISULTATI IN SINTESI
PRIMO TRIMESTRE 2021
RICAVI
€ (migliaia) Primo trimestre % Primo trimestre % Variazioni %
2021 2020 2021/2020
Totale ricavi netti 384.838 100,0 429.235 100,0 (44.397) (10,3)
Italia 72.793 18,9 81.536 19,0 (8.743) (10,7)
Internazionali 312.045 81,1 347.699 81,0 (35.654) (10,3)
PRINCIPALI DATI ECONOMICI CONSOLIDATI
€ (migliaia) Primo trimestre % Primo trimestre % Variazioni %
2021 2020 2021/2020
Ricavi netti 384.838 100,0 429.235 100,0 (44.397) (10,3)
EBITDA (1)
150.021 39,0 172.872 40,3 (22.851) (13,2)
Utile operativo 124.887 32,5 148.426 34,6 (23.539) (15,9)
Utile netto 89.884 23,4 111.195 25,9 (21.311) (19,2)
Utile netto rettificato (2) 104.433 27,1 125.175 29,2 (20.742) (16,6)
(1) Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobili, impianti e macchinari,
attività immateriali e avviamento, e degli eventi non ricorrenti.
(2) Utile netto esclusi gli ammortamenti e le svalutazioni delle attività immateriali (escluso il software) e dell’avviamento, e gli eventi non ricorrenti,
al netto degli effetti fiscali.
PRINCIPALI DATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI
€ (migliaia) 31 marzo 2021 31 dicembre 2020 Variazioni 2021/2020 %
Posizione finanziaria netta (3)
(852.638) (865.824) 13.186 (1,5)
Patrimonio netto 1.329.069 1.276.260 52.809 4,1
(3) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti meno debiti verso banche e finanziamenti, inclusa la valutazione al fair value degli strumenti derivati di copertura.
Il primo trimestre del 2021 è stato contraddistinto dal In particolare, i ricavi netti consolidati nel primo trimestre
perdurare degli impatti della pandemia da COVID-19 sono stati pari a € 384,8 milioni rispetto a € 429,2 milioni
in tutte le aree geografiche in cui opera il Gruppo, che nel primo trimestre dell’anno precedente (-10,3%) e
ha comportato, come nei trimestri precedenti, una riflettono, oltre al proseguire dell’impatto della pandemia
contrazione del fatturato, in particolare su prodotti legati COVID-19, l’effetto cambio negativo pari a circa € 15,0
a patologie influenzali stagionali, ed al tempo stesso una milioni e la perdita di esclusività nel corso del 2020 dei
riduzione delle spese legate alle attività sul territorio, prodotti silodosin e pitavastatina. Il confronto con il primo
con risultati operativi ed utili in linea con le aspettative, trimestre del 2020 è inoltre influenzato dall’accelerazione
seppur in riduzione rispetto al primo trimestre dell’anno degli acquisti, pari a circa € 20 milioni, avvenuta lo scorso
precedente. anno da parte di grossisti e farmacie per far fronte
2
all’insorgere dell’emergenza sanitaria, mentre nei primi trimestre 2020, dove si era registrato un beneficio di € 1,9
mesi del 2021 si è registrata una riduzione delle scorte di milioni per la valutazione di due cross-currency swaps.
prodotti, soprattutto quelli legati alle infezioni stagionali,
L’utile netto rettificato è stato pari a € 104,4 milioni, in
che ha impattato in maniera particolare la Russia.
flessione del 16,6% rispetto allo stesso valore del 2020 e
I ricavi consolidati comprendono € 16,8 milioni relativi al con un’incidenza sui ricavi del 27,1%.
nuovo prodotto Eligard®, acquisito in licenza da Tolmar
International Ltd. nel mese di gennaio. La posizione finanziaria netta al 31 marzo 2021 evidenzia
un debito netto di € 852,6 milioni che si confronta con
L’EBITDA è pari a € 150,0 milioni, in flessione del 13,2% un debito netto di € 865,8 milioni al 31 dicembre 2020.
rispetto al primo trimestre del 2020, con un’incidenza sui Nel periodo sono stati pagati € 35,0 milioni a Tolmar
ricavi del 39,0%. La flessione è principalmente dovuta al International a seguito dell’accordo di licenza per Eligard®
calo dei ricavi. ed € 14,5 milioni ad Almirall per la licenza di Flatoril®.
L’utile operativo è pari a € 124,9 milioni, in flessione del Inoltre, sono state acquistate azioni proprie per un totale,
15,9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, al netto delle vendite, di € 43,2 milioni e pagati € 0,7 milioni
con un’incidenza sui ricavi del 32,5%. per dividendi il cui incasso a novembre 2020 era stato
rinviato. Il Free cash flow, flusso di cassa operativo al lordo
L’utile netto, pari a € 89,9 milioni, è in flessione del 19,2%
di questi effetti e delle componenti finanziarie, nel periodo
rispetto al primo trimestre del 2020, con un’incidenza
è stato pari a € 110,2 milioni, in aumento di € 20,9 milioni
sui ricavi del 23,4%. La riduzione dipende dal calo
rispetto al primo trimestre del 2020, prevalentemente per
dell’utile operativo e da una maggiore incidenza degli
un minore assorbimento di capitale circolante.
oneri finanziari; questi ultimi riflettono perdite nette su
cambi per € 3,7 milioni e minori proventi rispetto al primo Il patrimonio netto è pari a € 1.329,1 milioni.
INIZIATIVE PER LO SVILUPPO
Nel mese di gennaio 2021, la Food and Drug Administration Lo sviluppo di un nuovo dispositivo, per una più facile
(FDA) statunitense ha approvato una nuova indicazione somministrazione del prodotto, è attualmente in corso,
per Carbaglu® (acido carglumico) compresse da 200 a seguito della richiesta dell'European Medicines
mg, come trattamento aggiuntivo alla terapia di base Agency (EMA). La variazione regolatoria dovrebbe
dell’iperammoniemia acuta da acidemia propionica (AP) essere presentata entro il quarto trimestre 2021. Tolmar
o da acidemia metilmalonica (MMA) in pazienti pediatrici continuerà a produrre il prodotto per Recordati, mentre
e adulti. Carbaglu® è il primo e unico farmaco approvato Astellas fornirà a Recordati alcuni servizi transitori per un
dalla FDA per il trattamento dell'iperammoniemia acuta periodo di tempo concordato.
dovuta a AP e MMA.
Recordati ha effettuato un pagamento up-front di € 35
Sempre nel corso di gennaio 2021 è stato perfezionato un milioni a Tolmar, cui spetteranno ulteriori milestones fino
accordo di Licenza e Fornitura con Tolmar International ad un totale di € 105 milioni, oltre a royalties sulle vendite.
Ltd, per la commercializzazione di Eligard® (leuprorelin
Nel mese di febbraio 2021 è stato finalizzato un accordo con
acetato), in Europa, Turchia, Russia e altri paesi. Eligard® è
Almirall per l’acquisizione dei diritti di commercializzazione
un medicinale indicato per il trattamento del cancro della
nel mercato spagnolo di Flatoril®, un farmaco contenente
prostata ormono-dipendente in stadio avanzato e per il
una combinazione di clebopride e simeticone, indicato per
trattamento del cancro della prostata ormono-dipendente
il trattamento di disturbi funzionali gastrointestinali.
ad alto rischio localizzato e localmente avanzato, in
combinazione con la radioterapia. Sulla base dell’accordo, Nel mese di marzo 2021 il Ministero giapponese della
già nel primo trimestre si registrano ricavi netti pari a € 16,8 sanità, del lavoro e delle politiche sociali (MHLW) ha
milioni. Il principio attivo di Eligard®, leuprorelin acetato, si approvato Isturisa® (osilodrostat) per il trattamento dei
presenta sotto forma di una polvere che viene solubilizzata pazienti con sindrome di Cushing endogena che non
con un solvente per iniezione sottocutanea. Eligard® è possono essere sottoposti a intervento chirurgico all’ipofisi
disponibile in tre diversi dosaggi (rispettivamente per o per i quali l’intervento non si è rivelato risolutivo. Si
1 mese, 3 mesi e 6 mesi di trattamento) in un unico kit prevede che Isturisa® inizierà a essere commercializzato
contenente due siringhe. in Giappone nel terzo trimestre del 2021.3
ATTIVITÀ OPERATIVE
Le attività del Gruppo comprendono due settori, quello della pandemia COVID-19, in particolare su prodotti
dedicato ai farmaci specialistici e di medicina generale legati a patologie influenzali stagionali, l’effetto cambio
(specialty and primary care) e quello dedicato ai trattamenti negativo e la perdita di esclusività nel corso del 2020 dei
per malattie rare. Le attività sono realizzate in Europa, in prodotti silodosina e pitavastatina. Il confronto con il primo
Russia, Turchia, Nord Africa, negli Stati Uniti d’America, trimestre del 2020 è anche influenzato dall’accelerazione
in Canada, Messico, in alcuni paesi del Sud America, in degli acquisti, pari a circa € 20 milioni, avvenuta lo scorso
Giappone e Australia attraverso le nostre filiali e, nel resto anno da parte di grossisti e farmacie per far fronte
del mondo, attraverso accordi di licenza con primarie all’insorgere dell’emergenza sanitaria, mentre nei primi
aziende farmaceutiche. mesi del 2021 si è registrata una riduzione delle scorte di
prodotti soprattutto quelli legati alle infezioni stagionali. I
I ricavi netti consolidati nel primo trimestre del 2021 sono
ricavi del primo trimestre del 2021 includono € 16,8 milioni
pari a € 384,8 milioni rispetto a € 429,2 milioni nel primo
relativi ad Eligard®, il nuovo prodotto in licenza da Tolmar
trimestre dell’anno precedente (-10,3% o -6,8% a cambi
da gennaio 2021.
costanti) e riflettono, oltre al proseguire dell’impatto
composizione dei ricavi ricavi per area geografica*
3,0% Livazo® 6,5% Seloken®/Logimax® 4,6%
9,8% Germania Russia, Ucraina, paesi CSI
4,1% Urorec® 4,4% Eligard
9,9%
2,9% Zanipress® 9,8% 9,7% Francia Stati Uniti d’America
Altri prodotti
corporate 5,4% Turchia
10,9% Zanidip®
3,2% Chimica 7,0% Spagna
farmaceutica 22,0% 19,0% Italia
Farmaci 3,0% Portogallo
0,6% Altri ricavi per malattie rare
15,0% Altre 7,5% Altri paesi
Europa
14,4% vendite estero centro orientale
Altri prodotti
delle filiali 18,2% OTC
2,6% Nord Africa 6,5% Altri paesi
Europa occidentale
* Escluse le vendite dei prodotti di chimica farmaceutica, pari a € 11,8 milioni,
in crescita dello 0,6%, che rappresentano il 2,7% del totale dei ricavi.
L’andamento dei prodotti commercializzati in più paesi (prodotti corporate) nel corso del primo trimestre del 2021 è esposto
nella tabella sottostante e riflette i già citati effetti della pandemia.
€ (migliaia) Primo trimestre Primo trimestre Variazioni %
2021 2020 2021/2020
Zanidip® (lercanidipina) 41.951 40.668 1.283 3,2
Zanipress (lercanidipina+enalapril)
®
11.235 14.868 (3.633) (24,4)
Urorec® (silodosina) 15.981 27.056 (11.075) (40,9)
Livazo (pitavastatina)
®
11.378 16.596 (5.218) (31,4)
Seloken®/Seloken® ZOK/Logimax®
24.808 30.314 (5.506) (18,2)
(metoprololo/metoprololo+felodipina)
Eligard® (leuprorelin acetato) 16.841 - 16.841 n.s.
Altri prodotti corporate* 63.474 91.754 (28.280) (30,8)
Farmaci per malattie rare 84.922 77.454 7.468 9,6
* Compresi i prodotti OTC corporate per un totale di € 26,0 milioni nel 2021 e di € 34,2 milioni nel 2020 (-24,1%).4
Zanidip® (lercanidipina) è un calcioantagonista commerciali in Europa compresa quella centro orientale,
antiipertensivo originale indicato per il trattamento in Russia, in Turchia e nel Nord Africa. Negli altri paesi, e
dell’ipertensione. I prodotti a base di lercanidipina in alcuni dei precedenti con accordi di co-marketing, sono
sono venduti direttamente dalle nostre organizzazioni venduti tramite i nostri licenziatari.
€ (migliaia) Primo trimestre Primo trimestre Variazioni %
2021 2020 2021/2020
Vendite dirette 19.085 21.241 (2.156) (10,2)
Vendite ai licenziatari 22.866 19.427 3.439 17,7
Totale vendite lercanidipina 41.951 40.668 1.283 3,2
Le vendite dirette dei prodotti a base di lercanidipina Zanipress® è una specialità farmaceutica originale
sono in flessione del 10,2%, a causa dell’accelerazione indicata per il trattamento dell’ipertensione, sviluppata da
degli acquisti avvenuta nel primo trimestre del 2020 in Recordati e basata su un’associazione fissa di lercanidipina
quasi tutti i mercati e principalmente in Italia, Turchia e con enalapril. Il prodotto è commercializzato con successo
Germania. Le vendite ai licenziatari, che rappresentano direttamente da Recordati o dai suoi licenziatari in 30
il 54,5% del totale, crescono invece del 17,7% per effetto paesi.
delle vendite iniziali ad un nuovo distributore in Cina.
€ (migliaia) Primo trimestre Primo trimestre Variazioni %
2021 2020 2021/2020
Vendite dirette 9.494 13.243 (3.749) (28,3)
Vendite ai licenziatari 1.741 1.625 116 7,1
Totale vendite lercanidipina+enalapril 11.235 14.868 (3.633) (24,4)
Le vendite dirette di Zanipress® nel primo trimestre del della C.S.I. e Turchia, sono di € 11,4 milioni nel primo
2021 sono in flessione del 28,3% per l’impatto di nuove trimestre del 2021, in flessione del 31,4% in seguito
misure a favore di prodotti generici introdotte nel 2020 alla perdita dell’esclusività a partire da agosto 2020. Il
in Francia e dell’accelerazione degli acquisti avvenuta dato del primo trimestre 2021 si confronta quindi con
lo scorso anno da parte di grossisti e farmacie per far un corrispondente periodo del 2020 nel quale Recordati
fronte all’insorgere dell’emergenza sanitaria. Le vendite aveva ancora l’esclusività per la commercializzazione.
ai licenziatari rappresentano il 15,5% del totale e sono in Da segnalare il buon andamento del prodotto in Turchia,
leggero aumento. Grecia e Svizzera, dove non sono presenti versioni
generiche.
Urorec® (silodosina) è una specialità indicata per il
trattamento dei sintomi dell’iperplasia prostatica benigna Le vendite di Seloken®/Seloken® ZOK (metoprololo) e la
(IPB). Attualmente il prodotto è commercializzato in 40 combinazione fissa Logimax® (metoprololo e felodipina),
paesi e nel primo trimestre del 2021 le vendite sono di € specialità a base di metoprololo appartenenti alla classe
16,0 milioni, in flessione del 40,9% in particolare in Italia, dei beta-bloccanti largamente impiegati nel trattamento di
Francia, Spagna, Turchia e sulle vendite indirette, per la diverse patologie cardiovascolari, sono di € 24,8 milioni nel
concorrenza di versioni generiche del prodotto a seguito primo trimestre del 2021, in flessione del 18,2% rispetto
della scadenza dell’esclusività per la commercializzazione allo stesso periodo dell’anno precedente a causa della
a febbraio 2020. forte accelerazione degli acquisti avvenuta lo scorso anno
da parte di grossisti e farmacie per far fronte all’insorgere
Le vendite di Livazo® (pitavastatina), una statina indicata
dell’emergenza sanitaria.
per la riduzione dei livelli elevati di colesterolo totale
e colesterolo LDL, venduta direttamente in Spagna, Nel primo trimestre del 2021 i ricavi relativi a Eligard®
Portogallo, Ucraina, Grecia, Svizzera, Russia, altri paesi sono pari a € 16,8 milioni. Tale valore include sia le5
vendite dirette fatte da Recordati (nel mese di marzo in (tilattasi), prodotti gastroenterologici, Polydexa®, Isofra®
Italia e Portogallo) sia l’utile lordo realizzato da Astellas e Otofa®, antiinfettivi otorinolaringologici, la linea dei
(licenziatario del prodotto in Europa, Turchia, Russia e altri prodotti Hexa per disturbi stagionali del tratto respiratorio
paesi fino al 31 dicembre 2020) e trasferito a Recordati in superiore, Abufene® e Muvagyn® per disturbi ginecologici,
accordo al Transfer Service Agreement (TSA). Infatti, per Virirec® (alprostadil) e Fortacin® (lidocaina+prilocaina), per
i paesi oggetto del contratto di licenza con Tolmar nei disturbi andrologici.
quali Recordati non ha ancora ottenuto il trasferimento
Nel primo trimestre del 2021 le vendite delle
della Marketing Authorization o la concessione alla vendita,
nostre specialità per il trattamento di malattie rare,
Astellas continua a vendere il prodotto e a retrocedere
commercializzate direttamente in Europa, Medio Oriente,
il relativo utile lordo (al netto di spese concordate nel
negli Stati Uniti d’America e in Canada, Messico e in alcuni
TSA). Il passaggio della Marketing Authorization o della
paesi del Sud America, in Giappone, Australia e attraverso
concessione alla vendita a Recordati avverrà nella maggior
partner in altri territori, sono complessivamente pari a
parte dei paesi nel corso del 2021, in linea con la normativa
€ 84,9 milioni, in crescita del 9,6%, grazie soprattutto ai
vigente in ciascun paese oggetto del contratto di licenza.
ricavi relativi di Signifor®, Signifor® LAR e Isturisa® per
Nel primo trimestre del 2021 le vendite degli altri prodotti un totale di € 26,1 milioni. Positiva nel periodo anche
corporate sono di € 63,5 milioni, in flessione del 30,8% la crescita di Cystadrops® e Cystadane® così come di
rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente dovuto Ledaga® e Juxtapid®, mentre si è avuta una contrazione
principalmente all’impatto dei prodotti legati a patologie su Panhematin® negli Stati Uniti a causa dell’entrata di
influenzali stagionali come Polydexa®, Isofra®, e dei un farmaco concorrente alla fine del primo trimestre
prodotti OTC della linea Hexa. Gli altri prodotti corporate del 2020.
comprendono sia farmaci che richiedono la prescrizione
Le vendite della chimica farmaceutica, costituite da principi
medica sia prodotti OTC, e sono: Reagila® (cariprazina),
attivi prodotti nello stabilimento di Campoverde di Aprilia
Lomexin® (fenticonazolo), Urispas® (flavossato), Kentera®
e destinate all’industria farmaceutica internazionale, sono
(ossibutinina transdermica), TransAct® LAT (flurbiprofene
pari a € 12,2 milioni, in crescita del 3,1%, e rappresentano
transdermico), Rupafin®/Wystamm® (rupatadina),
il 3,2% del totale dei ricavi.
Lopresor® (metoprololo), Procto-Glyvenol® (tribenoside),
Tergynan® (combinazione fissa di antiinfettivi), oltre Le vendite delle diverse filiali Recordati, comprensive dei
a CitraFleet®, Casenlax®, Fleet enema, Fosfosoda®, prodotti già menzionati ma esclusi i prodotti di chimica
Reuflor®/Reuteri® (lactobacillus Reuteri) e Lacdigest® farmaceutica, sono esposte nella seguente tabella.
€ (migliaia) Primo trimestre Primo trimestre Variazioni %
2021 2020 2021/2020
Italia 70.972 78.581 (7.609) (9,7)
Francia 36.088 41.266 (5.178) (12,5)
Germania 36.384 39.125 (2.741) (7,0)
Russia, altri paesi della C.S.I. e Ucraina 17.081 35.342 (18.261) (51,7)
Stati Uniti d’America 36.965 31.888 5.077 15,9
Turchia 20.174 27.507 (7.333) (26,7)
Spagna 26.146 24.958 1.188 4,8
Portogallo 11.093 13.065 (1.972) (15,1)
Altri paesi Europa centro-orientale 27.767 28.072 (305) (1,1)
Altri paesi Europa occidentale 24.355 24.571 (216) (0,9)
Nord Africa 9.780 12.021 (2.241) (18,6)
Altre vendite estere 55.869 61.041 (5.172) (8,5)
Totale ricavi farmaceutici* 372.674 417.437 (44.763) (10,7)
*Includono le vendite di prodotti e ricavi vari ed escludono i ricavi relativi ai prodotti di chimica farmaceutica.6
Le vendite nei paesi soggetti a oscillazioni nei tassi di cambio sono esposte di seguito nelle relative valute locali.
Valuta locale (migliaia) Primo trimestre Primo trimestre Variazioni %
2021 2020 2021/2020
Russia (RUB) 1.020.999 2.041.633 (1.020.634) (50,0)
Turchia (TRY) 166.534 176.305 (9.771) (5,5)
Stati Uniti d’America (USD) 44.537 35.162 9.375 26,7
I ricavi netti in Russia e in Turchia escludono le vendite dei farmaci per malattie rare.
Le vendite in Italia di specialità farmaceutiche sono pari in flessione del 50,0% rispetto allo stesso periodo
a € 71,0 milioni e sono in flessione del 9,7% rispetto allo dell’anno precedente. La riduzione di volume è dovuta
stesso periodo dell’anno precedente. Questo è dovuto sia all’esposizione del portafoglio prodotti alle patologie
principalmente alla contrazione del mercato dei prodotti influenzali stagionali che alla politica di riduzione dei
con prescrizione relativi a patologie influenzali stagionali livelli di inventario che i grossisti stanno facendo in Russia
e alla riduzione delle vendite di Urorec® a causa della rispetto ai livelli antecedenti la pandemia. Anche i ricavi
perdita di esclusività. Da segnalare comunque il buon realizzati in Ucraina e negli altri paesi della Comunità degli
andamento dei prodotti Reagila®, Cardicor® (bisoprololo), Stati Indipendenti (C.S.I.), principalmente Bielorussia,
e dei principali prodotti OTC oltre alla crescita delle vendite Kazakhstan e Armenia, sono in flessione e sono pari a
dei prodotti per il trattamento di malattie rare, pari a € 5,0 € 4,7 milioni. Le vendite dei prodotti per il trattamento di
milioni, in aumento del 3,3%. malattie rare in quest’area, pari a € 1,0 milioni, sono in
forte aumento rispetto allo stesso periodo del 2020.
Le vendite in Francia sono pari a € 36,1 milioni e sono in
riduzione del 12,5%; come negli altri paesi questo riflette Le attività farmaceutiche del Gruppo negli Stati Uniti
l’accelerazione degli acquisiti effettuati da grossisti e d’America sono dedicate alla commercializzazione di
farmacie nel primo trimestre del 2020 per l’emergenza prodotti per il trattamento di malattie rare. Nel primo
da COVID-19, ma anche l’effetto dell’introduzione all’inizio trimestre del 2021 le vendite sono di € 37,0 milioni,
dello scorso anno di nuove misure che incentivano l’utilizzo in crescita del 15,9%. In valuta locale le vendite sono
di farmaci generici. Da segnalare la significativa crescita in crescita del 26,7%. La crescita è principalmente
delle vendite dei farmaci per il trattamento di malattie generata dai prodotti Signifor®, Signifor® LAR, Isturisa®
rare, pari a € 8,2 milioni (+18,5%). (osilodrostat) e Cystadrops®. Gli altri principali prodotti
del portafoglio statunitense sono Panhematin® (emina
Le vendite in Germania sono pari a € 36,4 milioni e sono iniettabile), che vede una contrazione rispetto allo stesso
in riduzione del 7,0%; come negli altri paesi questo riflette periodo dell’anno precedente a causa dell’entrata di un
l’accelerazione degli acquisiti effettuati da grossisti e prodotto concorrente alla fine del primo trimestre 2020,
farmacie nel primo trimestre del 2020 per l’emergenza Carbaglu® (acido carglumico), farmaco indicato per il
da COVID-19. Da segnalare la crescita delle vendite dei trattamento dell’iperammoniemia acuta dovuta al deficit
prodotti per il trattamento di malattie rare, pari a € 4,9 di NAGS, Cystadane® (betaina anidra) e Cosmegen®
milioni (+8,0%). (dactinomicina iniettabile), utilizzato per il trattamento di
tre carcinomi rari.
Le vendite realizzate in Russia, Ucraina e nei paesi della
Comunità degli Stati Indipendenti (C.S.I.) sono di € 17,1 Le vendite in Turchia sono pari a € 20,2 milioni, sono in
milioni, in flessione del 51,7% rispetto allo stesso periodo flessione del 26,7% e comprendono un effetto cambio
dell’anno precedente e comprendono un effetto cambio negativo stimabile in € 6,0 milioni. In valuta locale le
negativo stimabile in € 3,3 milioni. I ricavi realizzati in vendite della filiale in Turchia sono in flessione del 5,5%
Russia, in valuta locale, sono di RUB 1.021,0 milioni, a causa dell’effetto della riduzione della domanda su7
prodotti per la cura di patologie influenzali stagionali. comprendono le vendite dei prodotti per malattie rare
Da segnalare la crescita delle vendite dei prodotti per il e quelle dei prodotti specialistici e di medicina generale
trattamento di malattie rare, pari a € 1,5 milioni (+9,9%). delle filiali Recordati nel Regno Unito, in Irlanda, Grecia,
Le vendite in Spagna sono pari a € 26,1 milioni, in Svizzera, nei paesi nordici (Finlandia, Svezia, Danimarca,
incremento del 4,8% principalmente grazie al contributo di Norvegia e Islanda) e in BeNeLux. Le vendite dei prodotti
Eligard® e dei farmaci per il trattamento di malattie rare, per il trattamento di malattie rare in quest’area, pari a
pari a € 3,3 milioni, che crescono del 18,1%. € 6,9 milioni, sono sostanzialmente in linea con quelle del
primo trimestre del 2020.
Le vendite in Portogallo sono pari a € 11,1 milioni e
sono in flessione del 15,1% principalmente a causa della Le vendite complessive nel Nord Africa sono pari a € 9,8
perdita di esclusività per Livazo® e Urorec®. I farmaci per il milioni, in flessione del 18,6% rispetto allo stesso periodo
trattamento di malattie rare, pari a € 0,5 milioni, crescono dell’anno precedente, e comprendono sia i ricavi esteri
del 29,8%. di Laboratoires Bouchara Recordati realizzati in questi
territori, in particolare in Algeria, sia le vendite realizzate
Le vendite negli altri paesi dell’Europa centro-orientale
sono pari a € 27,8 milioni e comprendono le vendite delle da Opalia Pharma, la filiale tunisina del Gruppo. Le vendite
filiali Recordati in Polonia, Repubblica Ceca e Slovacchia, in Tunisia nel primo trimestre del 2021 sono in crescita
Romania, Bulgaria e nei paesi baltici e quelle dei prodotti del 12,2%.
per il trattamento di malattie rare in tutta l’area, compresa Le altre vendite estere sono pari a € 55,9 milioni, in
l’Ungheria. Nel primo trimestre del 2021 le vendite flessione dell’8,5% rispetto allo stesso periodo dell’anno
complessive sono in flessione dell’1,1%. I principali precedente, comprendono le vendite e i proventi dai
prodotti nei portafogli di queste filiali sono quelli a base licenziatari per i nostri prodotti corporate, i ricavi esteri
di metoprololo, relativamente ai quali si sono registrate di Laboratoires Bouchara Recordati e di Casen Recordati
forti vendite nel primo trimestre del 2020 agli inizi della oltre alle vendite dei farmaci per il trattamento delle
pandemia. Le vendite dei prodotti per il trattamento di
malattie rare nel resto del mondo. La flessione è dovuta
malattie rare in quest’area, pari a € 2,4 milioni , sono in
principalmente all’impatto sulle vendite ai licenziatari dei
linea con quelle del primo trimestre del 2020.
prodotti a base di silodosina e pitavastatina, per i quali il
Le vendite negli altri paesi dell’Europa occidentale sono Gruppo ha perso l’esclusività alla commercializzazione nel
pari a € 24,4 milioni e sono in flessione dello 0,9%; corso del 2020.8
ANALISI FINANZIARIA
RISULTATI ECONOMICI
Le voci del conto economico con la relativa incidenza sui ricavi netti e la variazione rispetto al primo trimestre del 2020 sono
esposte nella seguente tabella:
€ (migliaia) Primo % Primo % Variazioni %
trimestre 2021 su ricavi trimestre 2020 su ricavi 2021/2020
Ricavi netti 384.838 100,0 429.235 100,0 (44.397) (10,3)
Costo del venduto (104.069) (27,0) (125.511) (29,2) 21.442 (17,1)
Utile lordo 280.769 73,0 303.724 70,8 (22.955) (7,6)
Spese di vendita (93.347) (24,3) (99.854) (23,3) 6.507 (6,5)
Spese di ricerca (41.456) (10,8) (34.928) (8,1) (6.528) 18,7
e sviluppo
Spese generali (20.062) (5,2) (18.369) (4,3) (1.693) 9,2
e amministrative
Altri proventi/(oneri) netti (1.017) (0,3) (2.147) (0,5) 1.130 (52,6)
Utile operativo 124.887 32,5 148.426 34,6 (23.539) (15,9)
Proventi/(oneri) (8.893) (2,3) (2.896) (0,7) (5.997) n.s.
finanziari netti
Utile prima delle imposte 115.994 30,1 145.530 33,9 (29.536) (20,3)
Imposte sul reddito (26.110) (6,8) (34.335) (8,0) 8.225 (24,0)
Utile netto 89.884 23,4 111.195 25,9 (21.311) (19,2)
Utile netto rettificato (1) 104.433 27,1 125.175 29,2 (20.742) (16,6)
EBITDA(2) 150.021 39,0 172.872 40,3 (22.851) (13,2)
(1) Utile netto esclusi gli ammortamenti e le svalutazioni delle attività immateriali (escluso il software) e dell’avviamento, e gli eventi non ricorrenti, al netto
degli effetti fiscali.
(2) Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobili, impianti e macchinari, attività
immateriali e avviamento, e degli eventi non ricorrenti.
I ricavi netti ammontano a € 384,8 milioni, in riduzione epidemiologica da COVID-19. L’incidenza sui ricavi cresce
di € 44,4 milioni rispetto al primo trimestre 2020. Per la rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente anche in
loro analisi dettagliata si rimanda al precedente capitolo considerazione dell’andamento particolarmente positivo
“Attività operative”. dei ricavi nel primo trimestre del 2020.
L’utile lordo è di € 280,8 milioni, con un’incidenza sulle Le spese di ricerca e sviluppo sono pari a € 41,5 milioni,
vendite del 73,0%, superiore a quella dello stesso periodo in incremento del 18,7% rispetto a quelle nel primo
dell’anno precedente principalmente per l’effetto positivo trimestre dell’anno precedente per via degli investimenti
dell’aumento dell’incidenza del fatturato dei prodotti per il a supporto dei prodotti per l’endocrinologia e dell’aumento
trattamento di malattie rare. degli ammortamenti per i diritti su Isturisa®, lanciato nel
secondo trimestre 2020, e su Eligard®, acquisito in licenza
Le spese di vendita diminuiscono del 6,5% principalmente
da Tolmar International nel mese di gennaio 2021.
per la significativa riduzione delle attività promozionali a
seguito delle restrizioni in tutti i mercati per l’emergenza Le spese generali e amministrative sono in incremento del9
9,2% per il rafforzamento della struttura di coordinamento pari a € 150,0 milioni, in riduzione del 13,2% rispetto al
generale al fine di gestire una crescente complessità di primo trimestre del 2020, con un’incidenza sui ricavi del
portafoglio e, in particolare, per supportare la gestione 39,0%. Gli ammortamenti, classificati nelle voci precedenti,
dei prodotti Signifor® e Isturisa®, per i quali è attesa una sono pari a € 24,4 milioni, di cui € 18,1 milioni relativi alle
crescita sostenuta nel 2021 e negli anni futuri. attività immateriali, in aumento di € 2,1 milioni rispetto
Gli altri oneri e proventi netti sono pari a € 1,0 milioni, in allo stesso periodo dell’anno precedente principalmente
confronto a € 2,1 milioni del primo trimestre del 2020. In per effetto del lancio di Isturisa® nel secondo trimestre
entrambi i periodi sono principalmente relativi ai costi non del 2020 e del contratto di licenza del gennaio 2021 con
ricorrenti relativi all’emergenza sanitaria da COVID-19. Tolmar International per Eligard®, ed € 6,3 milioni relativi
agli immobili, impianti e macchinari, in riduzione di € 0,2
L’EBITDA (Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei
milioni rispetto a quelli del primo trimestre del 2020.
proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle
svalutazioni di immobili, impianti e macchinari, attività La riconciliazione tra l’utile netto e l’EBITDA* è esposta
immateriali e avviamento, e degli eventi non ricorrenti) è nella tabella seguente.
€ (migliaia) Primo trimestre Primo trimestre
2021 2020
Utile netto 89.884 111.195
Imposte sul reddito 26.110 34.335
(Proventi)/Oneri finanziari netti 8.893 2.896
Ammortamenti 24.360 22.429
Oneri non ricorrenti 774 2.017
EBITDA* 150.021 172.872
* Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobili, impianti e macchinari,
attività immateriali e avviamento, e degli eventi non ricorrenti.
La suddivisione dell’EBITDA* per settore di attività è esposta nella tabella seguente.
€ (migliaia) Primo trimestre Primo trimestre Variazioni %
2021 2020 2021/2020
Settore Specialty and Primary Care 111.153 133.173 (22.020) (16,5)
Settore farmaci per malattie rare 38.868 39.699 (831) (2,1)
Totale EBITDA* 150.021 172.872 (22.851) (13,2)
* Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobili, impianti e macchinari,
attività immateriali e avviamento, e degli eventi non ricorrenti.
L’incidenza dell’EBITDA sui ricavi per il settore Specialty and Primary Care è del 37,1%, mentre per il settore delle malattie
rare è del 45,8%.10
Gli oneri finanziari netti sono pari a € 8,9 milioni, in in corso, operando in continuità con i criteri già concordati
aumento di € 6,0 milioni rispetto allo stesso periodo con l'Agenzia delle Entrate e indicando le informazioni
dell’anno precedente principalmente per la maggiore necessarie ella predetta determinazione in idonea
incidenza delle perdite di cambio nette di € 3,7 milioni e documentazione. Il beneficio di competenza del primo
per la contabilizzazione, nel primo trimestre 2020, degli trimestre del 2021, contabilizzato a riduzione delle
effetti positivi della valutazione di due cross-currency imposte, ammonta a € 2,4 milioni.
swaps non piu’ considerati a copertura per € 1,9 milioni.
L’utile netto, pari a € 89,9 milioni con un’incidenza sui ricavi
L’incidenza fiscale sull’utile prima delle imposte è del del 23,4%, è in decremento del 19,2% rispetto allo stesso
22,5%, inferiore a quella dello stesso periodo dell’anno
periodo dell’anno precedente a causa della riduzione
precedente. Facendo seguito all'accordo preventivo
dell’utile operativo e dei maggiori oneri finanziari netti.
siglato in data 19 dicembre 2019 con l’Ufficio Accordi
Preventivi e Controversie dell'Agenzia delle Entrate per la L’utile netto rettificato è pari a € 104,4 milioni ed
determinazione del contributo economico in caso di utilizzo esclude gli ammortamenti e le svalutazioni delle attività
diretto dei beni immateriali, efficace per gli anni d'imposta immateriali (escluso il software) e dell’avviamento per
dal 2015 al 2019, a partire dal 2020 la Capogruppo ha un totale complessivo di € 17,6 milioni, e gli eventi non
deciso di aderire - in alternativa al rinnovo dello stesso - ricorrenti per un totale di € 0,8 milioni, entrambi al netto
al nuovo regime opzionale di “autoliquidazione” previsto dell’effetto fiscale.
dall'articolo 4 del decreto legge 30 aprile 2019, n. 34, e,
quindi, di determinare direttamente in dichiarazione il La riconciliazione tra l’utile netto e l’utile netto rettificato*
reddito agevolabile ai fini del “Patent box” per l'esercizio è esposta nella tabella seguente.
€ (migliaia) Primo trimestre Primo trimestre
2021 2020
Utile netto 89.884 111.195
Ammortamenti e svalutazioni delle attività immateriali 17.648 15.900
(escluso il software)
Effetto fiscale (3.667) (3.450)
Oneri operativi non ricorrenti 774 2.017
Effetto fiscale (206) (487)
Utile netto rettificato * 104.433 125.175
* Utile netto esclusi gli ammortamenti e le svalutazioni delle attività immateriali (escluso il software) e dell’avviamento, e gli eventi non ricorrenti,
al netto degli effetti fiscali.11
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
La seguente tabella evidenzia la posizione finanziaria netta:
€ (migliaia) 31 marzo 31 dicembre Variazioni %
2021 2020 2021/2020
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 250.085 188.230 61.855 32,9
Debiti a breve termine verso banche (35.997) (12.567) (23.430) n.s.
e altri finanziatori
Finanziamenti – dovuti entro un anno (1) (266.114) (261.216) (4.898) 1,9
Passività per leasing – dovute (8.946) (9.038) 92 (1,0)
entro un anno
Posizione finanziaria a breve termine (60.972) (94.591) 33.619 (35,5)
Finanziamenti – dovuti oltre un anno (1) (775.120) (753.582) (21.538) 2,9
Passività per leasing – dovute
(16.546) (17.651) 1.105 (6,3)
oltre un anno
Posizione finanziaria netta (852.638) (865.824) 13.186 (1,5)
(1) Inclusa la valutazione al fair value dei relativi strumenti derivati di copertura del rischio di cambio (cash flow hedge)
Al 31 marzo 2021 la posizione finanziaria netta evidenzia milioni e pagati € 0,7 milioni per dividendi il cui incasso a
un debito di € 852,6 milioni rispetto al debito di € 865,8 novembre 2020 era stato rinviato. Il Free cash flow, flusso di
milioni al 31 dicembre 2020. Nel periodo sono stati pagati cassa operativo al lordo di questi effetti e delle componenti
€ 35,0 milioni a Tolmar International a seguito dell’accordo finanziarie, nel periodo è stato pari a € 110,2 milioni, in
di licenza per Eligard® ed € 14,5 milioni ad Almirall per aumento di € 20,9 milioni rispetto al primo trimestre del
la licenza di Flatoril®. Inoltre, sono state acquistate azioni 2020, prevalentemente per un minore assorbimento di
proprie per un totale, al netto delle vendite, di € 43,2 capitale circolante.
RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
Al 31 marzo 2021, la controllante diretta del Gruppo è linea con quello attuale e, in particolare, la fusione non
FIMEI S.p.A., la cui proprietà dal 2018 è riconducibile a altera la posizione finanziaria netta e quindi la capacità
un consorzio di fondi di investimento controllato da CVC di investimento di Recordati, né la strategia o politica di
Capital Partners. FIMEI S.p.A. ha sede a Milano in via allocazione del suo capitale. Come previsto dal progetto
Vecchio Politecnico 9. di fusione, Recordati S.p.A. erediterà sia la base ACE che
l’eccedenza ACE di Rossini Investimenti S.p.A. con un
In data 1 ottobre 2020 il Consiglio di Amministrazione effetto fiscale positivo non ricorrente nel 2021 stimato in
della Società ha approvato l’operazione di fusione inversa circa € 12,9 milioni e un beneficio fiscale ricorrente pari
per incorporazione di Rossini Investimenti S.p.A. e FIMEI a circa € 1,2 milioni all’anno. L’ACE (Aiuto alla Crescita
S.p.A. in Recordati S.p.A. La fusione non comporterà Economica) è un’agevolazione fiscale per le imprese
alcuna variazione del capitale sociale della società disciplinata dall’art. 1 del DL n 201/2011 e dal DM
incorporante, né è previsto il pagamento di conguagli 3.8.2017. Essa consiste nella detassazione di una parte
in denaro; inoltre il profilo patrimoniale e reddituale di del reddito imponibile proporzionale agli incrementi del
Recordati S.p.A. post fusione risulterà sostanzialmente in patrimonio netto.12
EVOLUZIONE PREVEDIBILE
DELLA GESTIONE
I n data 22 febbraio la Società ha reso pubbliche le
previsioni per l’anno 2021, che prevedevano ricavi
compresi tra € 1.570 ed € 1.620 milioni, EBITDA compreso
tra € 600 ed € 620 milioni e utile netto rettificato compreso
tra € 420 ed € 440 milioni.
I risultati finanziari del primo trimestre, nonostante la
flessione delle vendite, sono allineati con le attese. In
linea con gli obiettivi dichiarati a inizio 2021, prevediamo
una graduale ripresa dei mercati di riferimento post
pandemia nella seconda metà dell’anno, con una minore
incidenza di patologie influenzali per tutto il 2021.
In data odierna è stato approvato il Piano triennale
per il periodo 2021-2023 che prevede per l’anno 2023,
compreso l’apporto di ulteriori acquisizioni che potranno
essere finalizzate nel periodo sotto analisi, di realizzare
ricavi compresi tra € 1.900 e € 2.000 milioni, EBITDA
compreso tra € 720 e € 760 milioni e un utile netto
rettificato compreso tra € 530 e € 560 milioni.
Milano, 6 maggio 2021
per il Consiglio di Amministrazione
l’Amministratore Delegato
Andrea Recordati13 Prospetti contabili consolidati al 31 marzo 2021 e note illustrative RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO € (migliaia) (1) Nota Primo trimestre 2020 Primo trimestre 2019 Ricavi netti 3 384.838 429.235 Costo del venduto 4 (104.069) (125.511) Utile lordo 280.769 303.724 Spese di vendita 4 (93.347) (99.854) Spese di ricerca e sviluppo 4 (41.456) (34.928) Spese generali e amministrative 4 (20.062) (18.369) Altri proventi/(oneri) netti 4 (1.017) (2.147) Utile operativo 124.887 148.426 Proventi/(oneri) finanziari netti 5 (8.893) (2.896) Utile prima delle imposte 115.994 145.530 Imposte sul reddito 6 (26.110) (34.335) Utile netto 89.884 111.195 Attribuibile a: Azionisti della Capogruppo 89.872 111.183 Azionisti di minoranza 12 12 Utile netto per azione Base € 0,436 € 0,540 Diluito € 0,430 € 0,532 (1) Eccetto i valori per azione. L’utile netto per azione base è calcolato sul numero medio di azioni in circolazione nei rispettivi periodi, pari a n. 206.225.973 per il 2021 e n. 205.786.745 per il 2020. Tali valori sono calcolati deducendo le azioni proprie in portafoglio, la cui media è pari a n. 2.899.183 per il 2021 e a n. 3.338.411 per il 2020. L’utile netto per azione diluito è calcolato tenendo conto delle opzioni assegnate ai dipendenti. Le note illustrative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati.
14 RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO ATTIVITÀ € (migliaia) Nota 31 marzo 2021 31 dicembre 2020 Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari 7 131.384 133.250 Attività immateriali 8 1.143.837 1.115.811 Avviamento 9 560.466 562.116 Altre partecipazioni e titoli 10 47.405 45.581 Altre attività non correnti 11 18.867 6.861 Attività fiscali differite 12 74.188 75.084 Totale attività non correnti 1.976.147 1.938.703 Attività correnti Rimanenze di magazzino 13 243.684 251.252 Crediti commerciali 13 307.910 268.897 Altri crediti 13 35.208 47.291 Altre attività correnti 13 13.366 10.245 Strumenti derivati valutati al fair value 14 11.068 7.036 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 15 250.085 188.230 Totale attività correnti 861.321 772.951 Totale attività 2.837.468 2.711.654 Le note illustrative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati.
15 RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ € (migliaia) Nota 31 marzo 2021 31 dicembre 2020 Patrimonio netto Capitale sociale 26.141 26.141 Riserva sovrapprezzo azioni 83.719 83.719 Azioni proprie (126.637) (87.516) Riserva per strumenti derivati (3.091) (2.659) Riserva per differenze di conversione (213.558) (217.303) Altre riserve 72.757 70.707 Utili a nuovo 1.502.720 1.151.053 Utile netto 89.872 354.984 Acconto sul dividendo (103.143) (103.143) Patrimonio netto attribuibile agli azionisti della Capogruppo 1.328.780 1.275.983 Patrimonio netto attribuibile agli azionisti di minoranza 289 277 Totale patrimonio netto 16 1.329.069 1.276.260 Passività non correnti Finanziamenti – dovuti oltre un anno 17 800.325 778.238 Fondi per benefici ai dipendenti 18 21.296 21.174 Passività per imposte differite 19 41.110 41.219 Altre passività non correnti 20 17.058 16.299 Totale passività non correnti 879.789 856.930 Passività correnti Debiti commerciali 21 145.065 132.096 Altri debiti 21 104.383 95.671 Debiti tributari 21 37.096 29.743 Altre passività correnti 21 10.623 11.250 Fondi per rischi e oneri 21 15.656 17.113 Strumenti derivati valutati al fair value 22 4.730 9.770 Finanziamenti – dovuti entro un anno 17 275.060 270.254 Debiti a breve termine verso banche e altri finanziatori 23 35.997 12.567 Totale passività correnti 628.610 578.464 Totale patrimonio netto e passività 2.837.468 2.711.654 Le note illustrative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati.
16
RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE
PROSPETTO DEGLI UTILI E PERDITE RILEVATI NEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
€ (migliaia) (1) Primo trimestre Primo trimestre
2021 2020
Utile netto 89.884 111.195
Utili/(perdite) sugli strumenti di copertura dei flussi finanziari, (432) 2.563
al netto degli effetti fiscali
Utili/(perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci in valuta estera 3.745 (17.218)
Utili/(perdite) su investimenti contabilizzati a patrimonio netto, 1.922 (9.850)
al netto degli effetti fiscali
Altre variazioni, al netto degli effetti fiscali 8 (234)
Altre componenti riconosciute a patrimonio netto 5.243 (24.739)
Utile complessivo 95.127 86.456
Attribuibile a:
Azionisti della Capogruppo 95.115 86.444
Azionisti di minoranza 12 12
Dati per azione
Base € 0,461 € 0,420
Diluito € 0,455 € 0,413
(1) Eccetto i valori per azione.
L’utile netto per azione base è calcolato sul numero medio di azioni in circolazione nei rispettivi periodi, pari a n. 206.225.973 per il 2021 e n. 205.786.745 per il 2020.
Tali valori sono calcolati deducendo le azioni proprie in portafoglio, la cui media è pari a n. 2.899.183 per il 2021 e a n. 3.338.411 per il 2020.
L’utile netto per azione diluito è calcolato tenendo conto delle opzioni assegnate ai dipendenti.
Le note illustrative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati.17
RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
Patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante
€ (migliaia) Capitale Riserva Azioni Riserva per Riserva Altre Utili a Utile netto Acconto Azionisti Totale
sociale sovr.zo proprie strumenti per riserve nuovo sul di minor.
azioni derivati differenze dividendo za
di conver-
sione
Saldo al 26.141 83.719 (93.480) (5.357) (146.866) 64.651 999.708 368.825 (98.764) 234 1.198.811
31 dicembre 2019
Destinazione 368.825 (368.825) 0
dell’utile netto
2019
Variazioni per 280 939 1.219
pagamenti basati
su azioni
Acquisto azioni (47.871) (47.871)
proprie
Vendita azioni 8.891 (5.047) 3.844
proprie
Altre variazioni 454 454
Utile complessivo 2.563 (17.218) (10.084) 111.183 12 86.456
Saldo al 26.141 83.719 (132.460) (2.794) (164.084) 54.847 1.364.879 111.183 (98.764) 246 1.242.913
31 marzo 2020
Saldo al 26.141 83.719 (87.516) (2.659) (217.303) 70.707 1.151.053 354.984 (103.143) 277 1.276.260
31 dicembre 2020
Destinazione 354.984 (354.984) 0
dell’utile netto
2020
Variazioni per 120 531 651
pagamenti basati
su azioni
Acquisto azioni (48.584) (48.584)
proprie
Vendita azioni 9.463 (4.106) 5.357
proprie
Altre variazioni 258 258
Utile complessivo (432) 3.745 1.930 89.872 12 95.127
Saldo al 26.141 83.719 (126.637) (3.091) (213.558) 72.757 1.502.720 89.872 (103.143) 289 1.329.069
31 marzo 2021
Le note illustrative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati.18
RECORDATI S.P.A. E CONTROLLATE
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
€ (migliaia) Primo trimestre Primo trimestre
2021 2020*
ATTIVITÀ DI GESTIONE
Utile netto 89.884 111.195
Imposte sul reddito 26.110 34.335
Interessi di competenza netti 4.393 4.199
Ammortamento immobili, impianti e macchinari 6.311 6.451
Ammortamento attività immateriali 18.049 15.978
Operazioni con pagamenti basati su azioni regolate 651 1.219
con strumenti rappresentativi di capitale
Altre componenti non monetarie 586 546
Variazione di altre attività e altre passività (8.051) 1.461
Flusso monetario generato/(assorbito) dall’attività di gestione 137.933 175.384
delle variazioni del capitale circolante
Variazione di:
- rimanenze di magazzino 7.334 (4.708)
- crediti commerciali (36.299) (48.878)
- debiti commerciali 13.683 (16.888)
Variazione capitale circolante (15.282) (70.474)
Interessi incassati 29 288
Interessi pagati (2.243) (2.231)
Imposte sul reddito pagate (6.302) (9.974)
Flusso monetario generato/(assorbito) dall’attività di gestione 114.135 92.993
Le note illustrative sono parte integrante dei presenti prospetti contabili consolidati.19
€ (migliaia) Primo trimestre Primo trimestre
2021 2020*
ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO
Investimenti in immobili, impianti e macchinari (4.092) (3.681)
Disinvestimenti in immobili, impianti e macchinari 185 0
Investimenti in attività immateriali (53.225) (19.747)
Disinvestimenti in attività immateriali 0 25
Flusso monetario generato/(assorbito) dall’attività di investimento (57.132) (23.403)
ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO
Accensione finanziamenti 39.910 12
Rimborso finanziamenti (13.449) (4.227)
Pagamento passività per leasing (2.415) (2.834)
Variazione debiti a breve termine verso banche e altri finanziatori 21.675 (5.980)
Dividendi pagati (740) (3.132)
Acquisto azioni proprie (48.584) (47.871)
Vendita azioni proprie 5.357 3.844
Flusso monetario generato/(assorbito) dall’attività di finanziamento 1.754 (60.188)
Variazione di disponibilità liquide e mezzi equivalenti 58.757 9.402
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti iniziali 188.230 187.923**
Effetto conversione valutaria 3.098 (1.236)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti finali 250.085 196.089**
* I valori del 2020 sono stati rideterminati in seguito all’adozione di una nuova modalità espositiva con l’obiettivo di meglio rappresentare i flussi di cassa del Gruppo;
tali cambiamenti non hanno comportato significative variazioni nei saldi dei flussi relativi all’attività di gestione, di investimento e di finanziamento, rispetto a quanto
esposto nel rendiconto finanziario presentato lo scorso anno.
** Nel 2020 erano esposti i valori al netto dei debiti a breve termine verso banche e altri finanziatori, pari a € 13.392 migliaia al 31 dicembre 2019
ed € 9.192 migliaia al 31 marzo 2020.
Le note illustrative sono parte integrante del presente bilancio consolidato intermedio sintetico.20
Note illustrative
ai prospetti contabili consolidati
al 31 marzo 2021
1. GENERALE
La Relazione Finanziaria del gruppo Recordati per il e di tutte le società da essa controllate. Nella nota
periodo chiuso al 31 marzo 2021 è stata predisposta da n. 28 vengono elencate le società incluse nell’area di
Recordati Industria Chimica e Farmaceutica S.p.A. (la consolidamento, i loro rapporti di partecipazione e la loro
“Società” o la “Capogruppo”), con sede a Milano in Via attività.
Matteo Civitali n. 1, ed è stata approvata dal Consiglio di
Nel corso del primo trimestre del 2021 l’area di
Amministrazione del 6 maggio 2021, che ne ha autorizzato
consolidamento non ha subìto cambiamenti.
la diffusione al pubblico.
I valori nel presente documento sono espressi in euro
Il resoconto contabile intermedio al 31 marzo 2021 include
(€), arrotondati alle migliaia di euro tranne quando
le situazioni economico-patrimoniali della “Capogruppo”
diversamente indicato.
2. SINTESI DEI PRINCIPI CONTABILI
Il presente resoconto contabile intermedio è stato redatto impairment che richiedano un’immediata valutazione di
in base ai criteri di rilevazione e misurazione previsti dai perdita di valore.
principi contabili internazionali (IFRS) adottati dall’Unione In relazione agli strumenti finanziari valutati al fair value,
Europea, ma non comprende tutte le informazioni richieste l’IFRS 13 richiede di classificare tali strumenti in base
dal bilancio annuale e deve essere letto unitamente al alla gerarchia di livelli prevista dal principio stesso, che
bilancio annuale predisposto per l’esercizio chiuso al 31 riflette il grado di osservabilità sul mercato degli input
dicembre 2020, redatto in conformità agli IFRS emessi utilizzati nella determinazione del fair value. Si distinguono
dall’International Accounting Standards Board (IASB) e i seguenti livelli:
omologati dall’Unione Europea ai sensi del regolamento
• Livello 1: quotazioni non rettificate rilevate su un
n. 1606/2002.
mercato attivo per attività o passività oggetto di
La redazione del resoconto contabile intermedio richiede valutazione;
da parte della direzione l’effettuazione di stime e di • Livello 2: input diversi dai prezzi quotati di cui al
ipotesi che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi, punto precedente, che sono osservabili sul mercato,
delle attività e delle passività e sull’informativa relativa direttamente (come nel caso dei prezzi) o indirettamente
ad attività e passività potenziali alla data del resoconto (cioè in quanto derivati dai prezzi);
intermedio. Se nel futuro tali stime e ipotesi, che sono • Livello 3: input che non sono basati su dati di mercato
basate sulla miglior valutazione da parte del management, osservabili.
dovessero differire dalle circostanze effettive, sarebbero
modificate al variare delle circostanze. Nell’effettuazione Le informazioni relative alla posizione finanziaria netta
sono incluse nella sezione denominata “Informazione
delle stime e delle ipotesi correlate alla redazione del
sulla gestione” della presente Relazione Finanziaria.
presente resoconto contabile intermedio si è tenuto conto
degli impatti, anche potenziali, derivanti dalla pandemia da
COVID-19. Taluni processi valutativi, in particolare quelli
più complessi quali la determinazione di eventuali perdite
Applicazione di nuovi principi
di valore di attività immobilizzate, sono effettuati in modo Il presente resoconto contabile intermedio è stato
completo solo in sede di redazione del bilancio consolidato redatto utilizzando i medesimi principi contabili applicati
di fine esercizio, salvo i casi in cui vi siano indicatori di nell’ultimo bilancio annuale.21
3. RICAVI NETTI
Le operazioni del Gruppo e i principali flussi di entrata e dall’effetto cambio negativo. Inoltre, mentre il primo
trimestre del 2020 aveva beneficiato dell’accelerazione
sono quelli descritti nell'ultimo bilancio annuale. I ricavi
degli acquisti sul mercato di circa € 20,0 milioni per far
del Gruppo derivano da contratti con i clienti e non sono
fronte all’insorgere dell’emergenza sanitaria, in questa
soggetti a fluttuazioni stagionali significative. prima parte dell’anno si è registrata una riduzione delle
Nel primo trimestre del 2021 i ricavi netti ammontano scorte di medicinali legati alle influenze stagionali da parte
a € 384,8 milioni, in riduzione rispetto a € 429,2 milioni di grossisti e farmacie, a seguito della bassa incidenza
nello stesso periodo del 2020. Tale variazione è stata della patologia.
determinata dal perdurare della pandemia da COVID-19 I ricavi netti possono essere suddivisi come segue:
€ (migliaia) Primo trimestre 2021 Primo trimestre 2020 Variazioni 2021/2020
Vendite nette 364.215 414.305 (50.090)
Royalties 1.515 1.529 (14)
Up-front payments 1.343 1.319 24
Ricavi vari 17.765 12.082 5.683
Totale ricavi netti 384.838 429.235 (44.397)
I ricavi per up-front payments sono relativi all’attività di medicinale indicato per il trattamento del cancro della
licenza e distribuzione dei prodotti in portafoglio e vengono prostata, realizzate da Astellas Pharma Europe Ltd.,
riconosciuti per competenza quando i prodotti vengono quale precedente licenziataria, successivamente al
consegnati ai clienti. I ricavi di € 1,3 milioni registrati nel contratto del gennaio 2021 tra Tolmar International
primo trimestre del 2021 si riferiscono prevalentemente Ltd. e Recordati S.p.A. per la nuova assegnazione della
ad accordi di commercializzazione per pitavastatina (€ 0,3 licenza del prodotto. Nel primo trimestre del 2020 erano
milioni), per la combinazione lercanidipina+enalapril (€ inclusi in questa voce € 11,3 milioni relativi al margine
0,3 milioni), per lercanidipina (€ 0,2 milioni), Cystadrops® sulle vendite di Signifor® e Signifor® LAR® realizzate da
(cisteamina cloridrato) (€ 0,2 milioni) e silodosina (€ 0,1 Novartis AG per conto di Recordati successivamente alla
milioni). Il saldo residuo di importi già anticipati dai clienti data di trasferimento dei diritti sui prodotti. A seguito
e che saranno riconosciuti come ricavi in periodi successivi del trasferimento dell’autorizzazione all’immissione
è classificato nelle altre passività correnti (vedi nota n. 21), in commercio, inizialmente negli Stati Uniti d’America
e ammonta a € 9,6 milioni (€ 10,3 milioni al 31 dicembre
e progressivamente anche in Europa e in altre aree
2020).
geografiche, il riconoscimento del margine è stato
Nella voce “Ricavi vari” sono inclusi € 16,1 milioni, progressivamente sostituito dalle vendite dirette, che
corrispondenti al margine sulle vendite di Eligard®, attualmente rappresentano la quasi totalità dei ricavi.Puoi anche leggere
