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POLITICHE VIRTUOSE PER
RILANCIARE L’ITALIA¹
di Roberto Pasca di Magliano
Il Fondo Monetario Internazionale fino a pochi
mesi fa prevedeva per il 2020 una crescita media
mondiale del +3,3%. Ora paventa la peggiore PUNTI CHIAVE
recessione dal 1930 (-3%) che si tradurrà̀ in
un’impressionante perdita complessiva di PIL Opportunità e condizioni per la
stimata in 9mila mld di dollari, un conseguente ripresa
indebolimento del PIL pro-capite in tutti i 170
Paesi colpiti dalla pandemia. In Italia il PIL Stimolare una ripresa economica
crollerà del 9,5% e nell’Eurozona di circa il 7%. e sociale, equilibrata e sostenibile
La pandemia ha riportato indietro nel tempo
anche quei Paesi in via di sviluppo che, grazie alla Riduzione selettiva dell’Iva
globalizzazione, avevano fatto rilevanti progressi
riducendo i divari con i Paesi avanzati. In 30 anni Recupero dell’evasione fiscale
le esportazioni di materie prime dall’Africa verso
l’Occidente erano passate da 127 a 539 miliardi Credito d’imposta per stimolare la
di dollari ed era cresciuto il PIL pro- capite realizzazione di opere private e la
medio, arrivando in alcuni Paesi alle soglie dei formazione di capitale umano
5mila dollari. Oggi l’Onu prospetta “carestie di
proporzioni bibliche entro pochi mesi”, poiché nei Contributi a fondo perduto legati
Paesi a rischio di fame i poveri salgono da 135 a a cofinanziamento da parte dei
250 milioni di persone a fronte dell’impossibilità beneficiari
di valutare le vittime e i contagi per mancanza
di strutture sanitarie affidabili. Per altro verso, Finanza di progetto per accelerare
la globalizzazione stava già innescando diffuse la realizzazione di infrastrutture
distorsioni in campo economico e sociale.
Riduzione Irpef classi meno agiate
A fronte dei suoi indubbi vantaggi (tecnologie
digitali che annullano le distanze e riducono i tempi Valutazione efficacia misure
di comunicazione, riduzione dei divari di reddito
tra Paesi...), ha generato anche profonde fratture:
Roberto Pasca di Magliano
povertà vecchie e nuove, diseguaglianze interne
Consiglio scientifico Fondazione Roma Sapienza,
a singoli Paesi che sconvolgono equilibri sociali
professore di Growth Economics Sapienza
e aggravano le condizioni socio-economiche dei
Università di Roma, professore di Economia e
ceti medio-bassi, devastanti conseguenze sugli
gestione dell’Innovazione e direttore School of
assetti politici.
Financial Cooperation and Development - SFIDE -
UnitelmaSapienza Università di Roma
1
In “PANDEMIE - Nell’immaginario e nella realtà, fra suggestioni, storie,
significati simbolici”, a cura di Giovanna Motta,
Fondazione Giacomo Matteotti, collana Testimonianze e
Ricerche diretta da Alberto Aghemo, Rossella Pace e Angelo
G. Sabatini, 2020.
sfide.unitelmasapienza.it
BRIEF NOTE
sfide@unitelmasapienza.it
October 2020 |
n. 01Importanti Paesi (Usa, Regno Unito, Brasile) dei lavoratori ai risultati d’impresa, sono sempre
hanno reagito premiando il localismo nell’illusorio più interessate alle tecnologie sostenibili.
tentativo di catturare i benefici del “globale”
Opportunità e condizioni per la ripresa. Nel nostro
rispolverando protezionismi e sottovalutando
Paese, come nel mondo intero, sconvolto da
quel che era il vero problema, ossia la necessità di
un’epidemia che non ha conosciuto confini, si
mettere a punto un sistema di controllo anch’esso
confrontano vivacemente i sostenitori della
globale. Compito questo che avrebbe dovuto
priorità alla tutela della salute rispetto a quanti
responsabilizzare le agenzie specializzate delle
reclamano il ritorno alla libertà economica e
Nazioni Unite (come l’Oms, ma anche la FAO,
sociale nella certezza che il peggio sia ormai
l’UNICEF, ecc.), obbligando i Paesi aderenti a
passato. Riteniamo che, avendo superato con
comportamenti trasparenti e coerenti con le
successo le restrizioni imposte dal lockdown,
emergenze. Forse si sarebbe potuto arginare il
si debba ora intraprendere con misure rapide
coronavirus, o quanto meno contenerlo in tempo
ed efficaci la via per rilanciare l’economia e
e conoscerlo meglio così da limitarne le devastanti
riequilibrare i rapporti tra economia, ambiente e
conseguenze. Forse si sarebbero potuti contenere
società e non rimandarlo a un piano organico fatto
nuove povertà, crescenti disuguaglianze, eccessi di
di progetti complessi e non sempre fattibili. Nel
potere di grandi multinazionali. Le disuguaglianze,
Parlamento europeo è nata un’alleanza globale con
invece, sono cresciute. L’1% della popolazione
l’obiettivo di trasformare il dramma creato dalla
mondiale detiene oggi il 20% della ricchezza
pandemia in un’opportunità: la creazione di un
prodotta. Negli ultimi 30 anni, chi era ricco si è
nuovo modello di sviluppo più equo e sostenibile
arricchito ancora di più, e chi era povero ha visto
utilizzando le cospicue risorse messe in campo
peggiorare le proprie condizioni. Nel 1980 all’1%
dalla Commissione Europea in aggiunta a quelle
più ricco della popolazione USA andava l’11%
nazionali. L’alleanza è composta da ministri di 11
della ricchezza totale, nel 2018 la quota era
Paesi, 79 eurodeputati, 37 amministratori delegati,
cresciuta al 25%. In Italia la diseguaglianza nella
28 associazioni di imprese o confederazioni
distribuzione del reddito per i nuclei familiari
sindacali e le più grandi Organizzazioni no-profit.
con capofamiglia di età inferiore ai 64 anni senza
L’interrogativo che reclama risposta è comunque
pensione è salita di due punti percentuali, al 37%
quale mondo ci aspettiamo o, meglio, che cosa
nel 2029, toccando il valore massimo dal 2009.
ci auguriamo. Dovremo ritornare a quello di
Ancora, il mercato globale ha permesso alle
prima, cinico, spietato e poco attento ai valori
grandi multinazionali di eludere le tasse nei Paesi
della qualità della vita, o dovremo augurarci
dove realizzano profitti, trasferendo le proprie
che la reazione a un evento epocale di portata
sedi legali in altri Stati più accondiscendenti (in
planetaria, a un nemico invisibile, apra a un
Europa, Irlanda e Olanda) con una perdita fiscale
mondo nuovo ove la crescita economica torni
per i Paesi ove operano stimata in almeno 500 mld
ma con attenzione alla sostenibilità ambientale,
di dollari. Dopo questa crisi globale, sanitaria e
alla graduale eliminazione degli scarti (economia
sociale, sarà difficile eludere ancora il tema della
circolare), all’esaltazione della qualità e salubrità
necessità di operare per una più equa distribuzione
dei prodotti, alla creazione di un ambiente
della ricchezza e una maggiore equità sociale.
lavorativo più equilibrato e confortevole.
Tiepidi segni di cambiamento sono in atto in alcuni
L’economia, che pur mostrava segnali di crescita
Paesi sensibili ai valori sociali ed etici, in misura
negli scorsi mesi di dicembre e gennaio, è
maggiore in Europa che in altre parti del mondo.
rapidamente collassata. Ma con una profonda
Alcune aziende europee vanno riorganizzando
differenza rispetto alle grandi crisi del recente
i propri sistemi produttivi accorciando la filiera
passato. Guardando alle crisi epocali del ‘29
per non dipendere da un solo fornitore, vanno
(crollo di Wall Street) e del 2007-8 (fallimento
migliorando i luoghi di lavoro e la partecipazione
Lehman Brothers), entrambe furono provocate e
sfide.unitelmasapienza.it
sfide@unitelmasapienza.itamplificate da una diffusa sfiducia delle imprese e delle misure specifiche di rilancio che, nel caso
sulle possibilità di recupero, da politiche monetarie italiano, dovranno far fronte al previsto crollo
restrittive che amplificarono ulteriormente la del PIL del’9-12% nel 2020 così da agganciare
dimensione stessa della crisi e le sue conseguenze la ripresa preannunciata nel 2021 (si parla
sociali, da irresponsabili speculazioni finanziarie. addirittura di 4-5%). Diversi sono gli elementi a
L’attuale recessione globale è senza precedenti e sostegno di tale tesi “decisamente ottimistica”.
senza riferimenti storici cui rapportarsi. Questa Proviamo a indicarne qualcuno.
volta la situazione è assai diversa. La crisi deriva
L’andamento ciclico si mostrava moderatamente
da uno shock sistemico esterno provocato da
espansivo tra fine 2019 fino a gennaio 2020
una pandemia che ha colpito le popolazioni di
anche in Italia. Non si manifestavano segnali di
gran parte del mondo, rischiando di sopraffare
squilibri economici di rilievo nei consumi, negli
i sistemi sanitari anche dei Paesi più avanzati. La
investimenti e nei mercati finanziari, a parte
reazione si è tradotta in decisioni drastiche di
le note difficoltà strutturali tipiche del nostro
molti governi nazionali che hanno imposto severi
Paese insieme al cronico immobilismo riformista.
limiti alla mobilità individuale, ben sapendo che
L’Istat prevede che “dopo una flessione ulteriore
ciò avrebbe provocato un collasso delle attività
nel secondo trimestre dell’anno, la ripresa delle
economiche e sociali. Misure queste che sono
attività di produzione e consumo è attesa a
state decise dalla politica, dai governi e non sono
sostenere un miglioramento del clima economico
state certo provocate da ragioni economiche, da
con un effetto positivo sul PIL previsto in aumento
sfiducia delle imprese o da ragioni speculative.
nel secondo semestre dell’anno”. Come dire, che
L’economia italiana post-pandemia prospetta
“il percorso di ripresa previsto, nei prossimi mesi
– secondo l’Istat – un quadro a breve termine
produrrà effetti positivi nel 2021”. I consumi
tutt’altro che ottimistico, con una caduta dei
alimentari hanno segnato un aumento del 6,1%
consumi delle famiglie (-8,7%), degli investimenti
rispetto ad aprile ‘19 a fronte, però, di un crollo
(-12,5%), dell’export (-13,9%), dell’occupazione
di tutti gli altri beni (-52,2%). Una timida speranza
(-9,3%) a fronte di un aumento record del debito
arriva dalla manifattura che sembra andar meglio
pubblico (+1,6%). Prospettive drammatiche se
del previsto (il relativo indice è salito a 45,4 a
solo si confrontano con quelle della precedente
maggio, era 49,7 l’anno precedente). A fronte del
crisi finanziaria di portata mondiale esplosa nel
forte aumento del debito pubblico, il debito delle
2008, che aveva provocato una caduta del PIL
famiglie a fine ‘19 raggiungeva appena il 62% del
pari al 7% e una perdita di un milione di posti
reddito disponibile, inferiore alla media UE (95%)
di lavoro. Il crollo di circa 1,5 milioni di posti-
e di gran lunga più basso di Paesi membri (Olanda)
lavoro previsto nel 2020, insieme con il rilevante
con i “conti pubblici in regola” ove supera il 200%.
aumento del debito pubblico (previsto al 160%
Anche il debito delle imprese è poco più della
del PIL), non potrà che generare tensioni sociali
metà di quello medio europeo (68% rispetto a
rilevanti nonostante i tentativi del Governo di
150%). Ancora il risparmio degli italiani - secondo
tamponarle ricorrendo a decretazioni di urgenza a
recenti osservazioni - raggiunge l’impressionante
tutela dell’occupazione, a sostegno degli indigenti
cifra di poco meno di 4.300 mld euro, di cui 1.400
e delle imprese maggiormente danneggiate.
parcheggiati in banca a causa dell’incertezza
Ora che l’epidemia appare sotto controllo,
dilagante, mentre il resto è investito in prodotti
potrebbe manifestarsi una ripresa vivace seppur
finanziari.
concentrata in alcuni settori (agroalimentare,
tecnologie digitali e comunicazione) a danno di
altri più o meno seriamente colpiti (auto, turismo,
artigianato). Potremmo immaginare - o meglio
auspicare - una ripresa a U, ove la durata della base
dipenderà dall’efficacia e rapidità delle politiche
sfide.unitelmasapienza.it
sfide@unitelmasapienza.itMeglio di noi fanno solo Stati Uniti, Giappone, nei Paesi maggiormente colpiti dalla pandemia
Belgio e Paesi Bassi. (750 mld tra contributi a fondo perduto e presiti
agevolati); programma che, tuttavia, attende il
Le reazioni dei Governi alla crisi sono state
varo definitivo per superare le avversioni dei 4
tutte improntate a obiettivi espansionistici,
paesi cosiddetti “frugali”.
con l’intenzione di far fronte alle necessità più
urgenti e aprire a percorsi di sviluppo duraturi. Stimolare una ripresa economica e sociale, equilibrata
In particolare, le misure emergenziali adottate dal e sostenibile. Le restrizioni imposte per arginare
Governo italiano, in gran parte ancora in corso l’epidemia hanno profondamente mutato
di attuazione, raggiungono l’importante cifra comportamenti sociali e metodi di lavoro (Smart
di 75 mld (il 4,5% del PIL) ma soffrono dei ben Working). Si sono riscoperte e anche valorizzate
noti problemi: miriadi di interventi privi di una diverse forme relazionali, si sono apprezzati
logica organica e difficoltà attuative causate da nuovi strumenti di lavoro a distanza che in molti
complessità amministrative. casi hanno permesso la continuazione del lavoro
in imprese piccole e grandi con rilevanti benefici
La reazione europea ha superato ogni attesa sia
in termini di produttività. Mutamenti sociali che
nella dimensione economica che nei contenuti. In
ci sono stati imposti per scongiurare il ripetersi
un primo momento, la Commissione ha sospeso
di scenari catastrofici ma che, al tempo stesso,
la gabbia di ferro rappresentata dai parametri di
vanno valorizzati per prefigurare una società
Maastricht. La BCE ha prontamente messo in atto
migliore e vivibile. È evidente che per far fronte a
un programma straordinario di acquisto di titoli
questo scenario apocalittico occorre un impegno
inizialmente stabilito in 750 mld, cui di recente
straordinario dei singoli Paesi e, nel nostro caso,
sono stati aggiunti altri 600 mld, prevedendo la
anche dell’Unione Europea; impegni necessari per
facoltà di decidere gli acquisti in funzione della
realizzare un piano di ricostruzione orientato ai
gravità dei danni provocati dalla pandemia in
quei Paesi che maggiormente ne hanno sofferto
ogni Paese e non in proporzione delle quote di
le conseguenze. A livello europeo sono state
appartenenza alla Banca. Ciò ha calmierato lo
prese decisioni impensabili fino a un mese fa, cui
spread del nostro Paese agevolando lo sforamento
abbiamo già fatto cenno. Guardando al nostro
del deficit a interessi contenuti. Il Meccanismo
Paese, la strada della progettualità e specie della
Europeo di Stabilità (il noto MES) ha deliberato la
redazione di un piano organico di riforme è irta
possibilità di concedere prestiti a medio termine
di difficoltà e di ostacoli principalmente ascrivibili
e ad interessi vicini allo zero senza condizionalità,
alla conflittualità politica e alle complessità
con la sola indicazione di esser utilizzati per
burocratiche che frenano e ritardo l’attuazione
interventi diretti e indiretti legati all’emergenza
anche delle migliori leggi di riforma. Ogni decisione
sanitaria (per l’Italia la quota potrebbe raggiungere
deve responsabilmente confrontarsi con i punti
i 34 mld). La Commissione ha coordinato il lancio
di forza – pochi ma significativi – che, purtroppo
di alcune prime azioni urgenti come il programma
vengono sopraffatti dai punti di debolezza
SURE a carico del bilancio UE (100 mld) destinato
difficilmente rimovibili.
a cofinanziare schemi nazionali di ammortizzatori
sociali sotto forma di prestiti a lungo termine (100
mld, di cui 20 previsti per l’Italia). Ancora in sede
BEI è stato definito un programma straordinario
BEI destinato al sostegno di investimenti
strategici attraverso prestiti a lungo termine a
bassi interessi (200 mld). Dopo molti dibattiti, la
Commissione ha ufficialmente proposto il tanto
auspicato Recovery Plan destinato a finanziare
progetti di ricostruzione per il rilancio, specie
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sfide@unitelmasapienza.itPunti di forza Punti di debolezza
Basso indebitamento In primis, le note complessità burocratiche che ostacolano imprese e famiglie, ritardando
famiglie (62% del l’applicazione di norme e accrescendo oneri e costi
reddito disponibile) e
delleimprese (68%del
fatturato)
Importanza del Inefficienza della giustizia che, con i suoi imperdonabili ritardi, vanifica nei
risparmio privato, fatti la certezza del diritto e dischiude la porta all’italica aspettativa di “farla franca”,
stimato in 4.300 mld ritardando sine die l’accertamento delle colpe e la commisurazione delle sanzioni
euro pari al doppio del
debito pubblico
Scarsa attenzione al capitale umano, alla sua formazione, estrema precarietà dell’edilizia
scolastica specie al Sud
Formidabile giacimento Cronica evasione fiscale derivante da una dilagante economia sommersa che,
culturale e artistico, il nonostante l’introduzione della fatturazione elettronica, viaggia a livelli intorno al 12%
cui patrimonio supera del Pil, stimata in 190 mld di euro circa, in continuo e sensibile incremento. Per ogni
ampiamente la metà di euro incassato, lo Stato perde in evasione fiscale 24 centesimi. Peggiori di noi sono
quello censito a livello Romania, Grecia e Lituania
mondiale
Valore strategico della Sottocapitalizzazione delle imprese, valutata in 100-150 mld con un impatto medio del
manifattura(seconda in 20% sul capitale necessario capitale di rischio
Europa) e del made in
Italy
Diffuso spirito di Elevato indebitamento pubblico proiettato a quota 160 del Pil che
imprenditorialità tra provocherà inevitabili tensioni sullo spread quando la copertura BCE verrà meno
Pmi e medio-grandi
imprese
Diffuso dissesto idrogeologico di un territorio per sua natura molto esposto e poco
preparato a contenere gli effetti di eventi catastrofali (terremoti, inondazioni)
Precarie condizioni delle periferie urbane conseguenti alla dilagante speculazione
edilizia che ha investito nei decenni scorsi specie le grandi città, in particolare il Sud
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sfide@unitelmasapienza.itFatte salve le misure di aiuto alle categorie sociali d’interesse”); di carattere orizzontale (e non
svantaggiate – con l’auspicio però che siano settoriale) così da potersi concentrare su poche
semplificate nelle tipologie e nell’accesso – il misure applicabili a una pluralità di comparti
grosso della manovra di emergenza riguarda le produttivi. Un’azione pubblica organizzata in
imprese quali driver indiscusse della tenuta del questo modo offrirebbe alla popolazione e alle
sistema economico nel tentativo di arginare le imprese sostegni immediati, e accrescerebbe
conseguenze del crollo del PIL previsto in almeno il prestigio del nostro Paese a livello europeo
l’8% nel 2020 così da sostenere l’auspicata ripresa dimostrando capacità di azione in continuità con
a U per agganciare la ripresa preannunciata nel il successo ottenuto con le misure adottate con
2021 (si parla addirittura di 4-5%). Diversamente il lockdown per il contenimento dell’epidemia.
da quanto “bolle in pentola”, occorre evitare che le Riteniamo possibile agire su poche e selezionate
misure di restaurazione e rilancio accrescano da un misure che andrebbero ad aggiungersi a quelle
lato l’indebitamento pubblico (già proiettato oltre previste nell’ulteriore scostamento di bilancio,
quota 160 del PIL), che diventerebbe ancor più che il Governo intende varare e che riguarderà
gravoso una volta che si allenterà l’ombrello BCE, una gamma di interventi considerati indispensabili
e dall’altro quello delle imprese che peserebbe anche se comporteranno un aumento della spesa
oltremodo su valori-capitale già deboli. Sarebbe pubblica (servizi essenziali per gli enti locali,
saggio rinunciare all’ambizione – tutta politica – di proroga cassa integrazione, servizi per la scuola).
varare un piano “organico” ricco di riforme che poi Proviamo a proporre alcune misure aggiuntive,
sarà difficile realizzare e ancor più arduo attuare? rapide negli effetti e prive di impatti sulla spesa
Sarebbe razionale, invece, adottare interventi pubblica, se non temporanei e limitati solo ad
specifici, semplici nella loro articolazione e alcuni casi.
automatici nell’applicazione, per incidere sulle
Riduzione selettiva dell’Iva. È ampiamente noto che
ben note falle aperte dalla pandemia? Una via
la materia fiscale è molto delicata per gli effetti
per conciliare le ambizioni della politica con le
che provoca sulla società: dal gettito per lo Stato
necessità di intervento c’è ed è spesso adottata
alla qualità dei servizi resi, alla distribuzione
dai quei sistemi democratici, decisamente
degli oneri, alle reazioni degli investitori e dei
pragmatici, che affidano i progetti di riforma
consumatori, alle conseguenze sociali e, quindi,
alla discussione parlamentare mentre le misure
politiche. Ma lo scenario di grave depressione
specifiche e urgenti sono assegnate alle decisioni
provocato dalla pandemia richiede misure rapide
del governo. Con un po’ di coraggio, questa via
ed efficaci per arginare le fratture più gravi e per
sarebbe perseguibile anche nel nostro Paese.
stimolare una ripresa immediata. Il crollo dei
Per rimettere in moto la macchina produttiva, al
consumi, insieme con le diffuse incertezze sul
di là delle logiche di breve periodo che affollano il
futuro, sono tra le più evidenti. L’improvviso e
dibattito politico con esiti confusi e poco efficaci,
imprevisto shock esterno ha messo in sofferenza
l’intervento pubblico emergenziale dovrebbe
questa componente di domanda che ha un
privilegiare misure a basso costo per l’erario
importante impatto sull’andamento del PIL.
aprendo, insieme, a una crescente collaborazione
Sostiene il Censis nel suo ultimo rapporto che “è
pubblico- privato. A fianco delle pur necessarie
soprattutto sul ritorno della voglia di consumare
riforme che interessano una prospettiva di
che si giocano le chance di ripresa”. La misura più
medio-lungo periodo, l’intervento pubblico di
rapida ed efficace per stimolare i consumi è la
emergenza dovrebbe orientarsi verso misure
riduzione dell’Iva. Riteniamo sia particolarmente
cosiddette “virtuose e di carattere orizzontale”:
efficace applicare una significativa riduzione
virtuose, in quanto capaci di indurre nei beneficiari
dell’aliquota (dal 22% al 18%) riservata ai soli
comportamenti coerenti agli obiettivi della misura
comparti che hanno registrato in aprile ’20 una
in modo automatico e semplice (sfruttando
contrazione superiore alla media complessiva
ad esempio il naturale istinto del “contrasto
(-42,5%), ossia: tessile, auto, manifattura.
sfide.unitelmasapienza.it
sfide@unitelmasapienza.itL’onere per l’erario sarebbe contenuto entro i Anche una riduzione delle imposte sul reddito
10 mld, che potrebbero essere gradualmente rischia di non produrre stimoli significativi per il
recuperati con il gettito aggiuntivo derivante dalle diffuso clima di incertezza che si traduce in una
misure di emersione del sommerso (di cui si dirà maggiore propensione al risparmio. Può essere,
in seguito). La scelta dell’abbattimento dell’Iva infine, utile ricordare che anche la Germania ha
appare preferibile a quella del taglio del cuneo scelto questa misura come strumento privilegiato
fiscale sul lavoro che, ancorché necessario, genera a effetti immediati.
effetti che si spalmano nel medio periodo.
Misure virtuose di tipo orizzontale (sintesi)
misura motivazioni vantaggi coperture
Riduzione Iva Stimolo alla crescita dei consumi Effetto immediato e Sforamento iniziale
(componente in maggiore tangibile per i consumatori stimato in 10 mld con
sofferenza), da concentrarsi sui successivo graduale
settori più colpiti (dal 22 al 18%) recupero da quote di
emersione sommerso
Mobilitazione Creazione di un fondo di Ricapitalizzazione delle Nessuna
risparmio investimento riconosciuto dallo imprese senza crearenuovi
privato Stato, dotato di tassazione debiti, né pubblici né per i
nazionale agevolata delle plusvalenze, e a privati
gestione privatistica per operazioni
di merger-acquisition in imprese
promettenti orientate alla
sostenibilità e all’equità
Emersione Recupero graduale evasione fiscale Ricorso al meccanismo del Recupero fiscale iniziale
economia introducendo la deducibilità delle “contrasto di interesse”, stimabile in 19 mld (10%
sommersa spese di comparti a maggiore automatico nell’applicazione del totale evaso)
probabilità di sommerso (servizi e e conveniente sia per
prestazioni destinati al consumo fornitori sia per beneficiari
finale)
Credito Incentivi fiscali differenziati per Misura di incentivazione Nessuna.
d’imposta tipologie di attività produttive e molto apprezzata perché
differenziato per formazione di capitale umano, semplice e automatica La perdita di gettito viene
mirati alla creazione di nuove nell’applicazione in genere compensata
opportunità di lavoro da quello generato dalla
crescita di nuove attività
Contributi a Incentivi in conto capitale concessi Accresce l’efficacia Onere da coprire con il
fondo perduto a condizione che i beneficiari dell’intervento e aumenta graduale recupero fiscale
condizionati partecipino con analogo co- la responsabilizzazione del proveniente dalla lotta al
finanziamento per la realizzazione beneficiario sommerso
di progetti di investimento
Finanza di Consente di selezionare opere di Supera nei fatti i tanti Nessuna
progetto per la sicura redditività, riducendone ostacoli amministrativi che
realizzazione i tempi di realizzazione ed ostacolano la realizzazione
di assicurandone un’adeguata delle infrastrutture
infrastrutture manutenzione e ne riduce i tempi di
esecuzione
Riduzione Riduzione parziale delle Contribuisce a ridurre le Onere da coprire con il
Irpef classi disuguaglianze create dalla disuguaglianze create dalla graduale recupero fiscale
meno agiate globalizzazione, limitata ai redditi globalizzazione proveniente dalla lotta al
fino a € 28.000 sommerso
Valutazione Prevede di associare ad ogni Misura di civiltà Nessuna
efficacia di provvedimento di spesa o di democratica che aumenta
interventi riforma la verifica dei risultati attesi la credibilità delle
pubblici rispetto a quelli programmati per istituzioni
adottarne eventuali modifiche
sfide.unitelmasapienza.it
sfide@unitelmasapienza.itMobilitazione del risparmio privato per sostenibilità ambientale, di tutela delle condizioni
ricapitalizzare imprese promettenti e orientate di lavoro, di equità intergenerazionale, conclamati
all’adozione di tecnologie sostenibili. Questa crisi sia nel Documento di economia e finanza che nel
epocale offre al nostro Paese e ai suoi cittadini- programma della Commissione Europea. In altre
risparmiatori l’opportunità di costruire un nuovo parole, un fondo che investa nel capitale di rischio
modello capitalistico orientato sulle imprese di di imprese promettenti nel campo delle tecnologie
successo diventando azionisti compartecipi del green attraendo i notevoli risparmi privati italiani
rilancio produttivo. Le imprese italiane hanno (come si è già detto, valutati in 4.500 mld di
necessità di ricostituire il capitale di rischio, non di cui circa 1.500 parcheggiati sui conti correnti).
prestiti aggiuntivi che finiscono per aumentarne Basterebbe mobilitare un 10% di tali risparmi per
l’indebitamento. Per far fronte alle necessità di disporre di fondi più che sufficienti – maggiori di
liquidità delle imprese, valutate in almeno 150 mld, quelli previsti nelle manovre di emergenza – per
sono molto rischiose le preannunciate azioni come dare ossigeno alle imprese di successo. Di recente
i prestiti agevolati anche se garantiti dallo Stato La Cassa Depositi e Prestiti (Cdp) ha avviato un
perché fanno lievitare sia l’indebitamento privato importante iniziativa che mira ad una raccolta
sia quello pubblico. D’altra parte l’esperienza di 800 milioni. Il Fondo Italiano d’Investimento,
attuativa va mostrando come siano poche le partecipato da Cdp Equity, Intesa Sanpaolo,
imprese a utilizzare questa provvidenza. Non è Unicredit, Abi e Confindustria, ha varato il Fondo
neanche perseguibile la via di lanciare sul mercato Italiano di Minoranze per la Crescita (Fimic) con
un prestito pubblico perpetuo per la sua nota l’obiettivo di acquisire quote di capitale di rischio
scarsa capacità di mobilitare risparmi dei privati di imprese in espansione.
né dei risparmiatori istituzionali in titoli destinati a
Recupero dell’evasione fiscale. La diffusione
svalutarsi nel tempo a causa dell’elevato livello del
dell’economia sommersa è una cronica anomalia
nostro spread. Riteniamo sia, invece, opportuno
nostrana che sottrae al fisco somme ingenti stimate
e strategico creare uno strumento finanziario,
in 190 mld e che include tutte quelle attività che
riconosciuto dallo Stato ma a gestione privatistica,
sono volontariamente nascoste alle autorità
finalizzato all’acquisire equity in imprese più
fiscali, previdenziali e statistiche, riguardanti
promettenti operanti nei settori di punta del made
fatturati, costi e impiego di lavoro. La generazione
in Italy, quali le infrastrutture, agroalimentare,
di sommerso economico è in genere legata ai
sanitario, tecnologie digitali, macchine utensili,
rapporti tra clienti e fornitori piuttosto che alla
moda, logistica, attività turistiche. Un fondo
tipologia di beni o servizi prodotti. Il sommerso
sull’esempio dei Fondi di Ricchezza Sovrana (Swf)
economico si concentra nella produzione rivolta
creati in più di cinquanta Paesi per investire risorse
al consumo finale quali: commercio, trasporti,
nazionali nel capitale di imprese di successo sullo
alloggio e ristorazione, servizi alle persone,
scenario mondiale. Con una importante differenza:
costruzioni, prestazioni professionali. Solo i
mentre i Swf si alimentano con risorse provenienti
comparti del commercio, trasporti, alloggio e
da introiti petroliferi o da surplus strutturali della
ristorazione, che nel complesso generano il 20,8%
bilancia dei pagamenti, nel nostro caso il fondo
del valore aggiunto totale, pesano per il 38,9%
dovrebbe essere capace di attrarre i risparmi
del sommerso economico. Seguono i servizi alle
privati interni sia perché investirebbe in imprese
imprese con un’incidenza sul sommerso pari al
promettenti sul mercato sia perché beneficerebbe
14,8%; i servizi alle persone e le prestazioni con
di un trattamento fiscale agevolato. Al fondo
un peso rispettivamente del 10,6% e il 9,6%.
finanziario dovrebbe essere, infatti, applicato
Pressoché irrilevante è la quota di sommerso
un trattamento fiscale sulle plusvalenze analogo
che si annida nelle attività di produzione di beni
a quello riservato ai titoli di debito pubblico
intermedi.
(12%). Il fondo potrebbe, inoltre, impegnarsi a
perseguire obiettivi – di sicuro apprezzamento – di
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sfide@unitelmasapienza.itIn agricoltura il sommerso è rappresentato rivolta al consumo finale di servizi e prestazioni
esclusivamente dal valore aggiunto generato ampiamente note, la deducibilità potrebbe essere
attraverso l’utilizzo di occupazione non regolare, introdotta con gradualità e accompagnata da altri
ed è pari al 16,4% del totale prodotto. Inoltre, meccanismi di incentivazione che ne correggano
è anche molto diffuso il ricorso alla sotto- gli effetti destabilizzanti in termini di equità
dichiarazione di valore aggiunto, che riguarda fiscale. Sul piano contabile, sarebbe sufficiente che
in particolare le prestazioni professionali la graduale introduzione della detraibilità delle
ove raggiunge il 16,3% del valore aggiunto spese per prestazioni e servizi ad alta probabilità
complessivo, il 12,4% nel commercio, trasporti, di sommerso assicurasse la riduzione del 10%
alloggio, ristorazione e l’11,9% nelle costruzioni. dell’attuale sommerso per disporre di un gettito
Il fenomeno risulta marginale nelle altre attività. aggiuntivo (19 mld), pari al doppio del minor
Contrastare il sommerso non è certo facile. Il gettito generato dalla riduzione dell’Iva sui settori
ricorso a sistemi sanzionatori, come dimostrano le più colpiti dal calo dei consumi (-10 mld).
tante esperienze attuate nel nostro Paese, mostra
Credito d’imposta per stimolare la realizzazione di
i suoi limiti perché l’abilità degli evasori riesce
opere private e la formazione di capitale umano. Il
spesso ad aggirarle. Relativamente più efficaci
credito d’imposta è la misura più appropriata per
si sono dimostrate le prescrizioni obbligatorie
rilanciare le attività produttive e la formazione
come la fatturazione elettronica e il ricorso a
di capitale umano in stretta connessione con
sistemi di incentivo ad effettuare pagamenti
le necessità delle imprese. Per accrescere
con mezzi elettronici tracciabili o la riduzione
l’appetibilità del credito di imposta, occorre che
dei pagamenti in contanti (la soglia attuale di
venga prevista la possibilità di cessione del credito
3mila euro dovrebbe ridursi a 2mila). In realtà si
al fornitore e/o alle banche. Diversamente dai
tratta pur sempre di palliativi che non risolvano
finanziamenti pubblici, il credito d’imposta ha il
alla radice il problema, ossia l’incentivo a pagare
duplice vantaggio di facilitare la realizzazione di
in contanti servizi e prestazioni non deducibili
opere di ristrutturazione e manutenzione, piccole
così da poter usufruire di sconti ed evitare la
o grandi, facilitando la creazione di nuove attività
maggiorazione dell’Iva. Siamo tra coloro che
e di nuova occupazione. L’esperienza mostra
ritengono sia ormai maturo perseguire una via
che l’iniziale perdita di gettito viene in gran
capace di responsabilizzare sia gli acquirenti-
parte compensata nella generazione di gettito
consumatori che i produttori-fornitori sfruttando,
aggiuntivo creato dalla crescita produttiva in una
per così dire, il “contrasto di interesse” innato
prospettiva pluriennale. Nel breve-medio periodo
nel comportamento di ciascun individuo. Se il
genera effetti positivi anche sulla creazione
cliente potesse portare in detrazione l’importo
di nuova occupazione. Nella sua applicazione,
della prestazione o della fornitura, comprensiva
il credito d’imposta è di agevole e semplice
di Iva, sarebbe incentivato a chiedere la fattura e
comprensione. Consente anche di diversificare
il fornitore non potrebbe esimersi da emetterla.
la quota percentuale di credito a seconda delle
Da notare che i fornitori sono loro stessi clienti in
tipologie di investimenti, da quelli fisici a quelli
altri contesti. Nel complesso, emergeranno molte
inerenti la formazione e la ricerca. È destinato a
attività aduse a comportamenti elusivi e spesso
compensare i debiti, a diminuire le imposte dovute,
illeciti, aumenterà il reddito imponibile e con esso
oppure – quando ammesso – se ne può richiedere
anche il gettito per il fisco nel tempo. Specialmente,
il rimborso in sede di dichiarazione dei redditi.
miglioreranno i comportamenti responsabili che
Il credito d’imposta rappresenta, quindi,
portano componenti non trascurabili di maggiore
un’alternativa molto valida e attraente rispetto ai
equità e di crescita del capitale umano. Inoltre,
contributi in conto capitale perché non accresce
lo Stato diventerebbe amico dei cittadini che
la spesa pubblica, non danneggia il gettito nel
sarebbero stimolati ad aumentare le proprie
medio periodo e, nel contempo, offre ai privati e
spese perché detraibili. In considerazione poi del
alle imprese occasioni immediate di realizzazione
fatto che l’evasione si concentra nella produzione
di lavori che altrimenti non si sarebbero realizzati.
sfide.unitelmasapienza.it
sfide@unitelmasapienza.itContributi a fondo perduto legati a cofinanziamento necessario a remunerare il capitale investito.
da parte dei beneficiari. Il finanziamento pubblico Condizione indispensabile è la semplificazione
può assumere diverse forme. Le più note sono delle procedure di assegnazione delle opere per
i prestiti agevolati o garantiti dallo Stato e i la loro realizzazione da parte degli assegnatari
contributi in conto capitale. Tutte presentano cui verrebbe anche demandata la manutenzione
notevoli criticità riconducibili, per i primi, ordinaria e straordinaria.
all’aumento dell’indebitamento sia per lo Sato
Riduzione Irpef classi meno agiate. Si è già detto
che per il beneficiario e, per i secondi, al rischio di
quanto sia difficile e complesso realizzare una
alimentare assistenzialismo e di sostenere attività
riforma equa e sostenibile dell’intero sistema
poco redditizie. I prestiti agevolati o garantiti
fiscale per le difficoltà insiste nello stesso
non sembrano incontrare grande interesse da
processo riforma. Le esperienze passate ne sono
parte delle imprese per le ragioni innanzi dette.
una conferma. Ogni riforma che possa esser
Diverso è il giudizio sulla validità dei contributi
considerata tale richiede una valutazione da parte
a fondo perduto, in genere destinati a piccole
di una commissione di esperti cui poi deve seguire
imprese per stimolarne la ripresa. In proposito,
un accordo politico; aspetti questi che, nell’attuale
sarebbe buona abitudine che ogni aiuto pubblico
situazione politica, non sembrano agevolmente
erogato in forma di contributo a fondo perduto
perseguibili al di là degli annunci che attengono
non sia elargito senza chiedere alcun impegno da
alla categoria di meri spot elettorali. Tuttavia,
parte del beneficiario che, invece, dovrebbe esser
l’aumento delle disuguaglianze provocate dalla
chiamato al contestuale versamento di un’analoga
globalizzazione richiede un intervento – che può
quota a proprio carico così da responsabilizzarlo
classificarsi urgente – sulla revisione al ribasso
nella realizzazione dell’investimento complessivo.
delle aliquote delle prime due classi di reddito
Finanza di progetto per accelerare la realizzazione in misura anche marginale per non appesantire
di infrastrutture. La collaborazione pubblico- oltremodo l’onere sull’erario e magari legandolo ai
privato assume importanza cruciale proprio nelle recuperi fiscali derivanti dalla lotta al sommerso.
infrastrutture, la cui realizzazione è nel nostro
Valutazione efficacia misure. Infine, riteniamo
Paese notoriamente mortificata – o, peggio,
indispensabile che il Governo vari una semplice
ostacolata – dalle complesse e farraginose
normativa per applicare a tutte le misure urgenti
procedure amministrative che, nell’intento
fin qui proposte un sistema di valutazione
di evitare comportanti illeciti, finiscono per
dell’efficacia, tale da verificarne i risultati
ritardarne sine die la realizzazione. Ci sentiremo di
rispetto a quelli attesi e adottare le eventuali
aggiungere che è il banco di prova su cui costruire
modifiche. Un provvedimento questo di agevole
nuove forme di collaborazione recuperando
attuazione, che contribuirebbe ad accrescere la
procedure snelle e, per molti versi, utili all’interesse
fiducia dei cittadini nei confronti delle istituzioni.
generale (quello di realizzare rapidamente
A complemento della proposta di cambio di rotta sui
infrastrutture necessarie) e all’interesse di
modi che riteniamo più appropriati per far fronte
crescita delle imprese. Il coinvolgimento dei privati
all’emergenza creata dalla pandemia, vorremmo
nella realizzazione di infrastrutture urgenti e a
spendere qualche osservazione sul Recovery Plan
grande impatto propulsivo può essere realizzato
in corso di definizione da parte della Commissione
ricorrendo al sistema di finanza di progetto che
Europea, delineando alcuni indirizzi progettuali.
ha il vantaggio di selezionare opere di sicura
Difficile valutare con i dovuti dettagli i contenuti e
redditività, ridurne i tempi di realizzazione
la precisa distribuzione dei finanziamenti previsti
e assicurarne un’adeguata manutenzione.
dal Recovery Plan. Al momento sappiamo che
L’infrastruttura individuata dal committente
prevedranno interventi in parte a fondo perduto
pubblico verrebbe realizzata con capitali privati
e in parte maggiore a prestiti a lungo termine con
a condizione che l’impresa aggiudicatrice possa
tassi di interesse contenuti.
gestirla per un periodo sufficiente lungo di tempo,
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sfide@unitelmasapienza.itAncor più azzardato è valutare la quota che FONTI E BIBLIOGRAFIA
sarebbe riservata all’Italia (gli ottimisti prevedono
Baldassarri M., Cinque riforme strutturali per
170 mld). Il cammino dell’UE è ormai intrapreso e
ripartire, «Il Sole 24 Ore», 11 giugno 2020; Banca
con tutta probabilità si concluderà positivamente
d’Italia, Relazione del Governatore, maggio 2020;
seppur con qualche correzione (sulle modalità
Ber- nabè A., A conti fatti, Feltrinelli, 2020; Cassa
di erogazione, sulle quote-Paese, sull’entità
Depositi e Prestiti, dati e relazioni sul Fondo
dei contributi a fondo perduto) per trovare
Italiano di Minoranze per la Crescita (FIMiC);
un compromesso con i quattro Paesi riottosi.
Censis, Rapporto 2020; Comitato di esperti in
Possiamo solo auspicare che l’Italia, facendo
materia economica e sociale coordinato da Vittorio
preziosa sintesi dei tavoli di lavoro, dei dibattiti, dei
Colao, Iniziative per il rilancio Italia 2020-2022;
tanti suggerimenti di esperti, sia capace di definire
De Bortoli F., Il contributo dei privati per curare il
progetti esecutivi di ampio respiro in ambiti
capitale umano, «Corriere della Sera» 28 giugno
prioritari per una rinascita. Tra questi figurano
2020; Fels J., Balls A., Dalla caduta alla ripartenza,
sei programmi su cui da tempo si concentra
rapporto PIMPCO, aprile 2020; Giavazzi F.,
l’attenzione senza però che siano stati attuati
Difficoltà di un’organica riforma fiscale, «Corriere
importanti progetti strutturali: in primo luogo
della Sera» 30 giugno 2020; Istat, L’economia
il rinnovamento delle strutture di ogni ordine
non osservata nei conti nazionali, 2018, 2019;
e grado, con particolare riferimento al Sud; il
Istat, Relazione sull’economia non osservata e
finanziamento delle borse di studio universitarie e
sull’evasione fiscale e contributiva, aggiornamenti;
dei prestiti d’onore; il potenziamento della ricerca
Mazzucchelli M., Capitali, non debito per la ri-
universitaria; la valorizzazione dei beni artistici
costruzione, «Corriere Economia» 8 giugno 2020;
e culturali; la digitalizzazione della Pubblica
Ministero dell’Economia e delle Finanze, Relazione
Amministrazione; la ristrutturazione delle
sull’economia non osservata e sull’evasione fiscale e
periferie degradate dei grandi agglomerati urbani;
contributiva, 2019; Morganti M., Il sociale al tempo
gli interventi periodici di tutela e manutenzione
del coronavirus, (appunti); Osservatorio Politecnico
del territorio per scongiurare i periodici dissesti
Milano, L’economia hi-tech, «Corriere Economia»
idrogeologici. Una volta approvato il piano
26 giugno 2020; Task Force Italia, webinars in
proposto dalla Commissione – si spera – sarà
collaborazione con UnitelmaSa- pienza sulle
spianata la strada per l’utilizzo delle risorse
politiche di rilancio post-pandemia, magio, giugno
messe a disposizione dal Meccanismo Europeo di
2020; Yunus M., Non torniamo al mondo di prima,
Stabilità (MES), superando polemiche che hanno
webinar aprile 2020.
carattere essenzialmente politico, che prevede
la concessione di prestiti a 8 anni a tasso zero
con la sola condizione che essi siano utilizzati per
progetti attinenti direttamente o indirettamente
il settore sanitario. Attenzione particolare andrà
dedicata, infine, ai finanziamenti erogati dalla
Banca Europea degli Investimenti (BEI) per la
realizzazione diretta di opere infrastrutturali
strategiche che, per loro dimensione e priorità,
non possono rientrare nel sistema di partenariato
pubblico-privato.
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sfide@unitelmasapienza.itHigh School of Financial Cooperation and Development
- SFIDE -
UnitelmaSapienza, Università di Roma
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