Conto d'esercizio 2017 - Axa
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Previdenza professionale Conto d’esercizio 2017
AXA punta su soluzioni LPP semiautonome 4
A colloquio 5–7
Verso la semiautonomia 8–9
Dati salienti 10 – 11
Conto economico 12 – 13
Dati di bilancio 14 – 15
Investimenti di capitale 16 – 19
Quota minima 20 – 23
Processo di rischio 24
Fondo delle eccedenze 25
Fondo per il rincaro 26
Costi d’esercizio e spese di gestione patrimoniale 27
Di assicurazioni ce ne sono
tante. Ma per noi è importante
trovare insieme a voi la solu-
zione migliore per le vostre esigenze.
A questo scopo vi forniamo una
consulenza personalizzata.
4 Thomas Gerber 5
Responsabile Previdenza e membro
del Consiglio direttivo, AXA Svizzera
zioni e le aliquote di conversione − e quindi
anche le prestazioni − hanno subito una
costante erosione. A lungo termine questa
situazione è insostenibile.
Quanto sono sicure le soluzioni
AXA punta su
semiautonome?
Le nuove fondazioni semiautonome AXA
partono con una solida riserva e possono
pertanto compensare nel tempo eventuali
oscillazioni di mercato. Il grado di copertura
soluzioni LPP
è di circa il 111 %, sulla base di un tasso d’in-
teresse tecnico di tipo conservativo
del 2 %. A differenza dalle assicurazioni
complete, nelle soluzioni semiautonome è
possibile avere una temporanea sottoco-
semiautonome
pertura. Ciò concede uno spazio di mano-
vra più ampio nella strategia d’investimento
e offre migliori possibilità di rendimento. Il
portafoglio resta comunque orientato alla
sicurezza e AXA continua, come esperta as-
set manager, a gestire gli investimenti. Solo
in caso di una sottocopertura rilevante e
prolungata sarebbe necessario prendere in
considerazione l’adozione di misure di risa-
In qualità di maggiore assicuratore di PMI della Svizzera, in futuro A colloquio con Thomas Gerber namento. Ma, come si è constatato in occa-
sione di tutte le crisi finanziarie passate, con
AXA si concentrerà interamente su soluzioni semiautonome e a partire dal Thomas Gerber, perché AXA non offrirà chance di ottenere un rendimento redditi- una gestione solida della fondazione la sot-
2019 non offrirà più l’assicurazione completa, divenuta sempre meno più le assicurazioni complete in futuro? zio per i nostri clienti. Siamo giunti pertanto tocopertura può essere risolta con il tempo
Siamo convinti che, alla luce delle mutate a un punto in cui, in un’ottica di lungo pe- e senza contributi di risanamento. Inoltre le
interessante per i clienti. Grazie a questo riorientamento, le aziende e i condizioni quadro, il passaggio a soluzioni riodo, l’assicurazione completa non risulta nuove fondazioni iniziano senza impegni
loro dipendenti usufruiscono di migliori condizioni; al tempo stesso può semiautonome rappresenti la soluzione più essere un’opzione allettante. È troppo correnti concernenti le rendite, il che au-
migliore per i nostri clienti. Il persistere di costosa e non più sostenibile. Per questo menta ulteriormente la loro capacità di ri-
essere migliorata l’equità intergenerazionale nel secondo pilastro. bassi tassi di interesse, una crescente adeguiamo la nostra strategia. Siamo con- schio strutturale. L’eventualità per le nuove
ridistribuzione a carico delle persone che vinti che le soluzioni semiautonome cree- fondazioni di una sottocopertura consi-
esercitano un’attività lavorativa e una forte ranno per i nostri clienti un plusvalore e una stente e prolungata è quindi minima.
regolamentazione delle possibilità d’inve- maggiore sicurezza per la vecchiaia.
Il persistere di bassi tassi di interesse, una «Con le mutate condizioni quadro, le solu- stimento, negli ultimi anni hanno portato Se è fermamente convinto che l’assicura-
crescente ridistribuzione a carico delle zioni semiautonome sono più flessibili, nell’assicurazione completa a un rapporto Ma non è forse vero che l’assicurazione zione completa non ha futuro, perché
persone che esercitano un’attività lavo- eque e allettanti per i nostri clienti. Con prezzo-prestazioni sempre più svantag- completa offre la massima sicurezza non ha realizzato prima il cambiamento?
rativa e possibilità d’investimento forte- questa trasformazione possiamo tornare gioso per i nostri clienti. In queste condi- possibile? I problemi dell’assicurazione completa si
mente regolamentate hanno portato per a crescere nella previdenza professionale zioni quadro, le soluzioni semiautonome L’assicurazione completa garantisce il sono acuiti sensibilmente in particolare ne-
l’assicurazione completa, negli ultimi ed essere anche in futuro al fianco delle sono più flessibili, eque e interessanti. Of- 100 % delle prestazioni di libero passaggio gli ultimi anni. Solo presso AXA, ad esempio,
anni, a un rapporto prezzo-prestazioni PMI elvetiche come partner forte», afferma frono migliori opportunità di rendi- tra il 2012 e il 2017 le ridistribuzioni
sempre più svantaggioso per le aziende e Fabrizio Petrillo, CEO di AXA Svizzera. mento, aprendo la prospettiva di ren- estranee al sistema dalla genera-
i loro dipendenti. Ciò ha indotto sempre
più imprese a optare per un’offerta previ-
dite più elevate al momento del
pensionamento. In questo modo gli
«Le soluzioni semi- zione più giovane a quella più an-
ziana e dall’ambito sovraobbligatorio
denziale semiautonoma. Inoltre, le po- assicurati acquisiscono a lungo ter- autonome sono più a quello obbligatorio hanno superato
lizze di assicurazione completa in tutto il
flessibili, eque e
mine una maggiore sicurezza per la i CHF *3,4 miliardi. Dopo un’analisi ap-
settore vengono sottoscritte dagli assicu- vecchiaia – a un prezzo più conve- profondita, insieme ai consiglieri di
ratori vita solo in modo selettivo. niente. È possibile inoltre arginare le
ridistribuzioni estranee al sistema
interessanti per i nostri fondazione siamo giunti quindi alla
conclusione che, nelle mutate condi-
Per questo AXA e i consigli di fondazione dalla generazione più giovane a clienti» zioni quadro, le soluzioni semiauto-
competenti hanno deciso di non offrire quella più anziana e dall’ambito so- nome risultano essere più flessibili,
più in futuro le assicurazioni complete e vraobbligatorio a quello obbligatorio. eque e interessanti per i nostri clienti.
di trasformare, dall’inizio del 2019, le fon- in qualsiasi momento; i rischi d’interesse e Siamo dell’idea che sia il momento giusto
dazioni con assicurazione completa esi- Perché non lascia decidere ai suoi clienti i rischi d’investimento sono completa- per un riorientamento. Proponiamo le solu-
stenti in fondazioni semiautonome. La quale soluzione previdenziale scegliere? mente coperti. Ma tutto questo ha un zioni semiautonome già da alcuni anni e i
decisione è stata comunicata il 10 aprile Le condizioni quadro sono cambiate. Come prezzo, e piuttosto caro. Le condizioni qua- nostri clienti mostrano un interesse cre-
2018. detto, i tassi d’interesse restano a livelli dro vigenti consentono di conseguire solo scente. Nel 2017 hanno rappresentato già
bassi, la ridistribuzione a carico delle per- un rendimento modesto. Di conseguenza, oltre il 50 % delle nostre nuove stipulazioni.
sone che esercitano un’attività lavorativa per finanziare le garanzie e le perdite di
* Perdite di aliquota di conversione nell’anno in corso
aumenta e la forte regolamentazione delle conversione in rendita è necessario un pre- nonché rafforzamento degli accantonamenti tecnici per
possibilità d’investimento restringe le mio elevato. Parallelamente, le remunera- beneficiari di rendite di vecchiaia.
6 7
A colloquio con Constance Reschke Ha menzionato la struttura modulare,
Patricia Mattle di che cosa si tratta?
Constance Reschke, non pensa che il assume anche i rischi d’investimento. Gli sformate in fondazioni semiautonome. In Responsabile Mercato autonomo La soluzione di riassicurazione com-
problema della ridistribuzione e dell’e- assicuratori vita che offrono le assicura- aprile hanno ricevuto una lettera perso- AXA Svizzera prende sempre prestazioni che influi-
quità intergenerazionale resti aperto zioni complete devono in qualsiasi mo- nale in cui sono illustrati i motivi che hanno scono direttamente sulla gestione del ri-
anche dopo l’iniziativa di AXA a favore mento poter coprire con capitale tutti gli determinato il riorientamento e sono ri- schio di un istituto di previdenza.
della semiautonomia? impegni concernenti le rendite, inclusa la portate le nuove condizioni individuali. In Adottiamo quindi un approccio di consu-
La forbice nella previdenza professionale si remunerazione minima, e sostenere i rela- media pagheranno premi di rischio infe- lenza globale, per far sì che la domanda
allarga progressivamente: da un lato, la po- tivi investimenti con capitale di rischio riori di circa il 30 %; il premio esatto di- di una riassicurazione ottimale non si ri-
polazione vive sempre più a lungo dila- supplementare. Questo stretto corsetto pende dal settore specifico di apparte- duca a una questione unicamente finan-
tando la durata degli impegni con- nenza del datore di lavoro e dai ziaria, biometrica o rilevante ai fini del
cernenti le rendite e dall’altro, il valori empirici in materia di rischi. Al portafoglio.
contesto di tassi bassi e le prescri-
zioni normative riducono i proventi
«Dal 2012 solo presso tempo stesso la nuova soluzione of-
fre opportunità di migliori risultati
Decisivi tra gli altri aspetti restano sempre
quelli legati alla direzione operativa. È il
necessari per il finanziamento di AXA la ridistribuzione degli investimenti che consentono motivo per cui le nostre soluzioni di riassi-
queste prestazioni di rendita. Pur-
troppo gli adeguamenti opportuni ha superato una remunerazione più redditizia
degli averi di vecchiaia e quindi mag-
curazione hanno una struttura modulare
e sono in grado di aderire perfettamente
delle disposizioni di legge nel regime
obbligatorio LPP da tempo non ot-
i CHF 3,4 miliardi» giori prestazioni in vecchiaia e in
caso di libero passaggio. In questo
alle singole esigenze dei nostri clienti.
Allo stesso tempo abbiamo ampliato ul-
tengono più a livello politico il favore modo i clienti possono contare su teriormente il ventaglio delle nostre of-
della maggioranza. Si arriva così a una comporta una strategia d’investimento un rapporto prezzo-prestazioni netta- ferte, allo scopo di poter rispondere in
sempre maggiore ridistribuzione estranea prudente, ragion per cui le opportunità di mente più vantaggioso. modo ancora più individualizzato al fab-
al sistema. Il passaggio a un modello se- rendimento sono decisamente inferiori bisogno specifico dei nostri clienti. Tra le
miautonomo concorre a contenere questo che per casse pensione o fondazioni col- I rischi d’invalidità e decesso restano assi- nuove offerte vi sono un «Case Manage-
fenomeno. L’aliquota di conversione lettive semiautonome. Ciò rende necessa- curati presso AXA, mentre la responsabi- ment» e un’assicurazione di protezione
troppo alta resta anche nella soluzione se- ria una ridistribuzione ancora maggiore. lità per la strategia d’investimento e i rischi giuridica per le casse pensione.
miautonoma ma, dato che le nuove fonda- Per gli assicuratori vita, inoltre, tassi d’inte- d’investimento vengono trasferiti alle fon- A colloquio con
zioni semiautonome AXA partono senza resse bassi significano un rischio di perdite dazioni. AXA continua ad occuparsi della Patricia Mattle Quali sono le sfide attese in futuro?
impegni correnti concernenti le rendite, le maggiore, il che porta a requisiti di capitale gestione degli investimenti; in qualità di Sebbene ormai da anni nell’attività di ri-
perdite di conversione in rendita risultano ancora più elevati e di conseguenza a asset manager reputata in tutto il mondo, Oltre agli affari nell’ambito delle fon- assicurazione abbiamo dato una chiara
notevolmente inferiori a quelle nell’assicu- premi più alti per i clienti. In simili condi- offre i migliori presupposti affinché i ri- dazioni collettive, AXA svolge anche priorità a una riassicurazione di puro ri-
razione completa. zioni i clienti dell’assicurazione completa sparmi vengano allocati in modo sicuro e attività di riassicurazione delle casse schio senza risparmio o longevità, i pro-
pagano un prezzo sempre più elevato per remunerati adeguatamente. pensione. È stata soddisfatta dello blemi di fondo della previdenza profes-
A quanto ammonta esattamente la una prestazione sempre più ridotta. sviluppo di AXA in questo segmento di sionale si ripercuotono anche in questo
ridistribuzione nelle soluzioni AXA? mercato nell’esercizio in rassegna? ambito. Alle fondazioni aziendali che
Solo presso AXA, tra il 2012 e il 2017 le ridi- Siamo stati capaci di mettere a segno hanno un’assicurazione completa da noi
stribuzioni estranee al sistema dalla gene- Chi trae vantaggio dal passaggio alle una forte crescita in un contesto di mer- mostreremo delle formule alternative, ad
razione più giovane a quella più anziana e soluzioni semiautonome e come? cato ampiamente esposto alla concor- esempio l’affiliazione a una fondazione
dall’ambito sovraobbligatorio a quello ob- Ne beneficiano i circa 40 000 clienti e i loro renza. La riassicurazione era ed è un ter- collettiva e nuove possibilità d’investi-
bligatorio hanno superato i CHF *3,4 mi- circa 260 000 assicurati delle attuali fonda- mento. E le accompagneremo nel pro-
liardi. E chi ne paga le conseguenze sono zioni che dall’inizio del 2019 saranno tra- cesso di trasformazione. Come partner di
gli assicurati attivi: i tassi d’interesse nel
regime sovraobbligatorio vengono mante-
«Ci siamo affermati con lunga data di fondazioni aziendali è no-
stro compito proporre loro soluzioni di
nuti bassi per coprire gli elevati impegni successo come offerenti riassicurazione sostenibili. Assumiamo
nel regime obbligatorio. Coloro che eserci-
tano un’attività lavorativa devono inoltre di soluzioni modulari» questa responsabilità con coscienza pro-
fessionale.
rinunciare a una parte considerevole del
rendimento sul loro capitale di risparmio e E cosa succede alle soluzioni
pagare premi di rischio troppo alti affinché reno aspramente conteso e molto interaziendali?
le rendite dei pensionati siano garantite competitivo. I competitor sono assicura- La maggior parte dei clienti interazien-
nonostante la carenza di proventi da inve- tori vita che si sono specializzati nell’atti- dali hanno, oltre alla riassicurazione dei
stimenti. vità di riassicurazione delle casse pen- rischi, anche un’assicurazione completa
sione. Per poter operare su questo presso di noi. Analogamente a quanto
Perché la ridistribuzione nell’assicura- mercato sono necessarie offerte globali a previsto per le fondazioni collettive, pre-
zione completa è più elevata che nelle prezzi concorrenziali. Nel 2017 abbiamo senteremo a questi clienti i nuovi modelli
altre soluzioni? centrato brillantemente questo obiet- interessanti, definiremo con loro l’alter-
Diversamente da quanto accade per le al- tivo. Contemporaneamente ci siamo af- nativa migliore e li seguiremo attiva-
tre soluzioni LPP, nell’assicurazione com- fermati con successo sul mercato come mente lungo tutto il processo di trasfor-
pleta non solo sono coperti i rischi d’invali- offerenti di soluzioni modulari. Uno dei mazione. Il nostro duplice obiettivo
dità e decesso, ma l’assicurazione sulla vita fattori che ha prodotto questi risultati è consiste nel mettere a punto per questi
stata la soluzione di riassicurazione se- clienti e per le loro aziende affiliate una
Constance Reschke condo regolamento. soluzione ottimale e proseguire le profi-
* Perdite di aliquota di conversione nell’anno in corso
nonché rafforzamento degli accantonamenti tecnici per Responsabile Affari fondazioni collettive cue relazioni consolidate nel tempo.
beneficiari di rendite di vecchiaia. AXA Svizzera
8 9
Verso la
semiautonomia Con il trasferimento dell’85 % degli averi
di vecchiaia di AXA Vita, una parte consi-
stente del portafoglio Vita collettiva
Con il trasferimento dei rischi per gli
assicurati attivi, oltre agli averi di vec-
chiaia, presso AXA vengono liberate anche
Nell’aprile di quest’anno AXA ha annunciato la cessazione, passa, con effetto al 1° gennaio 2019, dal riserve supplementari non più necessarie
bilancio di AXA Vita a quello della rispet- e, in osservanza delle disposizioni dell’au-
a partire dall’inizio del 2019, dell’offerta di assicurazioni tiva fondazione. Le fondazioni registrano torità di vigilanza, trasferite con finalità
complete e la trasformazione delle fondazioni con assicura- già ora nei propri libri contabili gli averi vincolata nelle riserve supplementari delle
di vecchiaia come impegni previdenziali. fondazioni. AXA continuerà a mettere a
zione completa in fondazioni semiautonome. Quali cam Riceveranno i titoli corrispondenti a disposizione delle fondazioni collettive il
biamenti comporterà questa decisione per AXA Vita e per le partire da gennaio 2019. Le riserve latenti suo know-how nel campo degli investi-
degli investimenti di capitale così implici- menti di capitale e, come menzionato in
fondazioni? tamente trasferite servono alla costitu- precedenza, si occuperà della gestione
zione (o al rafforzamento) delle riserve patrimoniale degli investimenti.
Finora AXA Vita ha proposto ai suoi complete. Al contempo, però, anche i bano essere adottate misure di supplementari delle fondazioni.
clienti fra le altre cose soluzioni di assi- clienti sostengono una parte dei rischi risanamento immediate. Le fondazioni Il passaggio alla soluzione semiautonoma
curazione completa attraverso tre fon- d’investimento. In altri termini, questo vengono dotate con un solido grado di Nella ripartizione degli investimenti di deciso da AXA Vita e dai consigli di fonda-
dazioni collettive. I rischi d’investimento vuol dire che le fondazioni semiauto- copertura del 111 % (calcolo al 1.12.2017) capitale AXA Vita presta un’attenzione zione competenti è avvenuta d’intesa con
e i rischi di vecchiaia, invalidità e decesso nome potrebbero presentare un deficit e disporranno di riserve di fluttuazione particolare al trattamento corretto ed equo la BVS. L’Autorità di vigilanza sui mercati
erano riassicurati presso AXA Vita, per- di copertura. A differenza delle assicura- pari a circa l’11 %, le quali potranno di tutti gli stipulanti e farà in modo che le finanziari FINMA ha verificato l’osservanza
tanto le fondazioni collettive con assicu- zioni complete, un tale deficit è tempo- pertanto compensare nel tempo even- restanti rendite di vecchiaia e per superstiti dei requisiti previsti dalle norme di legge
razione completa e i clienti affiliati non raneamente consentito senza che deb- tuali oscillazioni di mercato. siano adeguatamente salvaguardate. sulla sorveglianza degli assicuratori.
assumevano alcun rischio.
Oltre all’assicurazione completa, AXA AXA coprirà anche in futuro i rischi d’invalidità e decesso come pure tutte le
Vita offre da circa 20 anni anche solu-
zioni previdenziali semiautonome.
prestazioni di rendita di vecchiaia e per superstiti in corso Trasferimento dei fondi alle fondazioni
Vanta quindi un’esperienza pluriennale Assicurazione Soluzione
completa semiautonoma AXA – prima della transazione
nella collaborazione con fondazioni
semiautonome. Rischi d’invalidità e decesso AXA AXA
Strategia d’investimento / Rischi d’investimento AXA Fondazione Impegni
Come comunicato il 10 aprile 2018, AXA Asset Management AXA AXA averi di vecchiaia
ass. attivi AXA – dopo la transazione
Vita ha deciso, di concerto con i consigli Prestazioni di rendita in corso AXA AXA
delle fondazioni con assicurazione
Prestazioni di rendita future AXA Fondazione Impegni relativi alle
completa, di avviare le fondazioni collet-
Amministrazione AXA AXA Investimenti di capitale Ulteriori riserve rendite in corso e
tive con assicurazione completa alla Investimenti di capitale restanti affari Vita collettiva
semiautonomia. Nel quadro di questa Autorità di vigilanza* FINMA BVS / FINMA
trasformazione, il rischio di vecchiaia e i Impegni relativi alle
rendite in corso e
rischi d’investimento o il processo di * Il compito di sorvegliare le nuove fondazioni semiautonome restanti affari Vita collettiva
Riserve latenti
risparmio vengono trasferiti alle fonda- compete all’Autorità di vigilanza per la previdenza professio-
zioni collettive semiautonome. Ciò nale e le fondazioni del Canton Zurigo (BVS). Le rendite di
vecchiaia e per superstiti in corso al 31 dicembre 2018 nonché Riserve latenti
comprende la remunerazione degli averi la tariffazione in base al rischio, le rendite di rischio e la quota
di vecchiaia e le nuove rendite che sor- minima restano sotto la sorveglianza dell’Autorità federale
gono a decorrere dal 1° gennaio 2019. Gli di vigilanza sui mercati finanziari FINMA.
attuali beneficiari di rendite restano nel Fondazioni collettive – prima della transazione Fondazioni collettive – dopo la transazione
portafoglio di AXA in modo da permet- Investimenti patrimoniali Investimenti patrimoniali
tere alle nuove fondazioni di avviare la delle casse di previdenza delle casse di previdenza
loro attività con una struttura d’età
alquanto favorevole. I clienti delle fonda-
Attivi da contratti Investimenti Impegni
zioni collettive semiautonome benefi- di assicurazione Impegni di capitale trasferiti previdenziali
ciano di rendimenti a lungo termine più di assicurati attivi previdenziali di AXA Vita
elevati, poiché le soluzioni semiauto-
nome consentono uno spazio di mano-
vra più ampio nella politica d’investi- Attivi da contratti Attivi da contratti
mento rispetto alle assicurazioni di assicurazione di assicurazione
di beneficiari di rendita di beneficiari di rendita Ulteriori riserve
10 11
2017 2016
Portafoglio a fine esercizio 590 025 600 959
Numero di assicurati attivi 402 300 406 183
Numero di beneficiari di rendita 70 121 69 740
Numero di polizze di libero passaggio 117 605 125 036
Dati
Tassi d’interesse e aliquote di conversione Regime Regime Regime Regime
obbligatorio sovraobbligatorio obbligatorio sovraobbligatorio
Remunerazione effettiva, incl. partecipazione alle eccedenze 1,00 % 0,50 % 1,25 % 1,25 %
Tasso d’interesse applicato agli averi di vecchiaia 1,00 % 0,00 % 1,25 % 0,50 %
Aliquota di conversione per gli uomini all’età limite di 65 anni 6,80 % 5,17 % 6,80 % 5,39 %
salienti
Aliquota di conversione per le donne all’età limite di 64 anni 6,80 % 5,05 % 6,80 % 5,26 %
Tasso d’interesse tecnico per la valutazione degli impegni rel. alle rendite 1,35 % 1,50 %
Totale in milioni pro capite Totale in milioni pro capite
Totale premio di costo 190 192
Assicurati attivi 190 473 192 472
Polizze di libero passaggio / per polizza 0 0 0 0
Altri premi di costo 0 0 0 0
Totale costi d’esercizio 217 217
Numero di assicurati Aliquote di conversione
Assicurati attivi 181 450 182 448
A fine 2017 AXA contava complessiva- Nel regime obbligatorio, l’aliquota di
Beneficiari di rendita 30 433 30 425
mente nella previdenza professionale conversione in rendita prescritta dalla
590 025 assicurati: 402 300 assicurati legge rimane al livello assai elevato Polizze di libero passaggio 5 46 6 46
attivi, 70 121 beneficiari di rendita del 6,8 %. Nel regime sovraobbligatorio gli Costi d’esercizio per altre unità d’imputazione 0 0 0 0
e 117 605 polizze di libero passaggio. assicuratori vita dispongono invece di Valori espressi in CHF
un certo margine di manovra. La riduzione
In confronto all’anno precedente il porta- dell’aliquota di conversione al 5 % fino
foglio di assicurati ha registrato una al 2018, comunicata da AXA nella prima-
riduzione di 10 934 unità, con un calo vera del 2015, ha evidenziato anche
dell’1,8 % da ascrivere in gran parte al nel 2017, come già nell’anno precedente,
minor numero di polizze di libero passag- un effetto positivo e ha portato a uno
gio. Nel 2017 sono stati infatti trasferiti sgravio nelle perdite di conversione in
ai nuovi istituti di previdenza dei singoli rendita.
assicurati gli averi di 7431 polizze di libero
passaggio. Costi per gli assicurati attivi
I costi d’esercizio per gli assicurati
AXA continuerà a verificare e rettificare il attivi sono diminuiti rispetto all’anno
portafoglio di polizze di libero passaggio, precedente da CHF 182 milioni a
di conseguenza anche per il prossimo CHF 181 milioni. I costi per assicurato
anno è attesa un’ulteriore flessione del attivo hanno segnato un leggero rialzo
loro numero. dello 0,4 % a CHF 450. Tale incremento
è una conseguenza della flessione del
numero di assicurati attivi.
AXA monitora costantemente gli oneri
per costi d’esercizio e intende ottimizzare
anche in futuro questa voce di spesa
attraverso misure di efficientamento.
12 13
Ricavi 2017 2016 Costi 2017 2016
Contributi per l’alimentazione degli averi 2 508 2 481 Prestazioni di vecchiaia, invalidità e decesso 2 014 1 989
di vecchiaia
Prestazioni di libero passaggio 3 546 3 743
Averi di vecchiaia apportati (su base individuale) 2 678 2 888
Valori di riscatto 1 189 1 497
Averi di vecchiaia apportati (assunzioni a seguito 540 567
Costi di trattamento delle prestazioni 30 30
di nuove affiliazioni)
Totale lordo delle prestazioni assicurative 6 779 7 259
Conto
Conferimenti per rendite di vecchiaia 40 46
e per superstiti riprese
Averi di vecchiaia – 82 15
Conferimenti per rendite d’invalidità riprese 30 32
Capitale di copertura delle rendite di vecchiaia 662 689
Conferimenti per polizze di libero passaggio 3 53 e per superstiti in corso
Premi di risparmio 5 799 6 066 Capitale di copertura delle rendite d’invalidità in corso – 108 – 104
economico
Premi di rischio 580 606 Capitale di copertura delle rendite per le polizze – 241 – 488
Premi di costo 190 192 di libero passaggio
Totale premi 6 569 6 864 Accantonamenti per eventi assicurati insorti ma non – 10 8
ancora liquidati
Proventi diretti da investimenti di capitale 1 634 1 661 Altri accantonamenti tecnici 209 572
Risultato da alienazioni 329 115
Totale variazione lorda degli accantonamenti tecnici 430 692
Risultato valutario – 442 – 331
Saldo da rivalutazioni e ammortamenti – 113 357 Costi di acquisizione e amministrativi lordi 187 188
Oneri per interessi – 22 – 21 Altri costi (valore aggregato) 10 11
Costi di amministrazione del patrimonio – 218 – 197 Partecipazione attribuita al fondo delle eccedenze 144 79
Spiegazioni nuato ad attuare una politica di
Nella previdenza professionale, il totale sottoscrizione selettiva per quanto Totale netto proventi da investimenti di capitale 1 167 1 583 Risultato d’esercizio 176 215
dei ricavi risulta principalmente dai premi concerne i nuovi affari.
Altri ricavi (valore aggregato) 10 10 Totale costi 7 726 8 444
di risparmio, di rischio e di costo e dai
Risultato della riassicurazione – 20 – 13 Valori espressi in milioni di CHF
proventi da investimenti di capitale. Le principali posizioni del totale dei costi
Rispetto all’anno precedente, si è regi- sono rappresentate da prestazioni agli Totale ricavi 7 726 8 444
strata una flessione dell’8,5 %. La raccolta assicurati, accantonamenti tecnici, costi
premi nella Vita collettiva ha subito una amministrativi e partecipazione alle
contrazione del 4,3 %, pari a CHF 295 eccedenze a favore degli assicurati
milioni, passando a CHF 6,6 miliardi: i attribuite al fondo delle eccedenze.
versamenti unici sono scesi dell’8,2 % a Nell’esercizio in rassegna le prestazioni
CHF 3,3 miliardi e i premi annui sono assicurative sono diminuite del 6,6 %, seguito alla flessione del portafoglio (anno è salita a circa CHF 144 milioni. Il risultato
rimasti fermi a CHF 3,3 miliardi. I proventi pari a CHF 480 milioni, passando a precedente: riduzione di CHF 488 milioni). d’esercizio per il 2017 è stato pari a
da investimenti di capitale sono diminuiti CHF 6,8 miliardi. La riduzione è riconduci- Gli altri accantonamenti tecnici sono stati CHF 176 milioni ante imposte. La contra-
di CHF 416 milioni rispetto all’anno prece- bile agli oneri più contenuti per riscatti ulteriormente rafforzati in considerazione zione di CHF 39 milioni è dovuta soprat-
dente. e prestazioni di libero passaggio. del perdurare dello scenario di bassi tutto al risultato degli investimenti meno
tassi d’interesse. Un’eccezione è costituita elevato.
La decisione di non offrire più polizze Gli accantonamenti tecnici sono aumen- dall’accantonamento per rendite
di libero passaggio è stata perseguita in tati nel 2017 in misura minore rispetto d’invalidità correnti che ha potuto essere
modo sistematico anche nel 2017 e ha all’anno precedente (CHF 0,4 miliardi ulteriormente diminuito grazie a una
comportato una diminuzione dei versa- contro CHF 0,7 miliardi). Gli averi di quota di riattivazione più elevata.
menti unici per prestazioni di libero vecchiaia sono diminuiti di CHF 82 milioni
passaggio di CHF 50 milioni. Gli altri a causa delle numerose uscite dovute Nell’esercizio in rassegna i costi di
versamenti unici hanno accusato un calo a prestazioni di libero passaggio acquisizione e amministrativi così come
di CHF 245 milioni soprattutto a causa del e riscatti (anno precedente: aumento di gli altri oneri si sono attestati allo stesso
minor apporto di averi di vecchiaia. CHF 15 milioni). L’accantonamento per livello dell’anno precedente, cioè a
Nell’ambito della propria strategia di polizze di libero passaggio ha potuto CHF 197 milioni. L’attribuzione al fondo
assicurazione completa, AXA ha conti- essere ridotto di altri CHF 241 milioni in delle eccedenze a favore degli assicurati
14 15
Posizioni attive 2017 2016
Mezzi liquidi e depositi a termine 1 475 2,66 % 510 0,88 %
Titoli a reddito fisso in franchi svizzeri 13 065 23,58 % 11 662 20,18 %
Titoli a reddito fisso in valute estere 17 821 32,16 % 21 556 37,29 %
Ipoteche e altri crediti a valore nominale 8 198 14,79 % 8 544 14,78 %
Azioni svizzere ed estere 1 320 2,38 % 1 178 2,04 %
Dati di
Quote di fondi d’investimento 87 0,16 % 106 0,18 %
Private equity e hedge fund 3 791 6,84 % 3 705 6,41 %
Averi da strumenti finanziari derivati 1 233 2,23 % 1 720 2,98 %
Investimenti in partecipazioni e imprese collegate 0 0,00 % 0 0,00 %
bilancio
Immobili 8 420 15,20 % 8 820 15,26 %
Altri investimenti di capitale 0 0,00 % 0 0,00 %
Totale investimenti di capitale 55 411 100,00 % 57 801 100,00 %
Altri attivi 2 464 1 721
Somma di bilancio 57 875 59 522
Posizioni passive
Averi di vecchiaia 31 239 58,47 % 31 320 59,10 %
Spiegazioni Al 31 dicembre 2017 gli accantonamenti di cui nel regime obbligatorio 15 655 15 981
Al 31 dicembre 2017 il valore di bilancio tecnici risultavano pari a circa di cui nel regime sovraobbligatorio 15 584 15 339
degli investimenti di capitale era pari a CHF 53,4 miliardi, corrispondenti alle Ulteriori accantonamenti per future conversioni in rendita 910 1,70 % 710 1,34 %
circa CHF 55,4 miliardi. Rispetto all’anno garanzie predisposte per i nostri assicu- di cui nel regime obbligatorio 839 710
precedente, in particolare i titoli a reddito rati. Di questi, il 58,5 % era imputabile di cui nel regime sovraobbligatorio 71 0
fisso in valute estere sono stati ridotti ad averi di vecchiaia di assicurati attivi.
Capitale di copertura per le rendite di vecchiaia e per superstiti in corso 13 380 25,04 % 12 717 24,00 %
di 5,13 punti percentuali a una quota del Tali averi erano a loro volta ripartiti
di cui nel regime obbligatorio 7 286 6 875
32,16 %. Per contro, la quota di titoli a per il 50 % nel regime obbligatorio e per
reddito fisso in franchi svizzeri è stata il 50 % in quello sovraobbligatorio. di cui nel regime sovraobbligatorio 6 094 5 842
portata al 23,58 %, con un incremento di Capitale di copertura per le rendite d’invalidità in corso 1 650 3,09 % 1 758 3,32 %
3,4 punti percentuali. A causa degli elevati riscatti e degli oneri di cui nel regime obbligatorio 959 1 041
per le prestazioni di libero passaggio, di cui nel regime sovraobbligatorio 691 717
Sul lato delle passività di bilancio sono gli averi di vecchiaia sono diminuiti di Potenziamento del capitale di copertura delle rendite in corso 3 180 5,95 % 3 164 5,97 %
esposti gli accantonamenti tecnici. Sotto CHF 81 milioni a CHF 31,2 miliardi, che di cui nel regime obbligatorio 1 598 1 617
questa voce figura il valore degli impegni corrisponde al 58,5 % degli accantona-
di cui nel regime sovraobbligatorio 1 581 1 547
contrattuali nei confronti degli assicurati menti tecnici. Il principale fattore che
Capitale di copertura per le polizze di libero passaggio 1 767 3,31 % 2 008 3,79 %
che devono essere garantiti in una pro- ha determinato la crescita degli accanto-
spettiva di lungo periodo. Gli assicuratori namenti tecnici sono stati nel 2017 i Accantonamenti per eventi assicurati insorti ma non ancora liquidati 386 0,72 % 396 0,75 %
sono quindi tenuti a costituire sufficienti capitali di copertura delle rendite, il cui Fondo per il rincaro 651 1,22 % 650 1,23 %
accantonamenti e a verificare regolar- aumento è da ascrivere soprattutto ai Eccedenze accreditate 0 0,00 % 0 0,00 %
mente se questi sono conformi alle basi maggiori capitali di copertura per le Altri accantonamenti tecnici 266 0,50 % 274 0,52 %
matematiche in vigore. rendite di vecchiaia e per superstiti. Gli Totale accantonamenti tecnici lordi 53 429 100,00 % 52 997 100,00 %
accantonamenti per future conversioni in Fondo delle eccedenze 251 237
rendita sono stati inoltre incrementati di
Altri impegni 2 770 3 519
CHF 200 milioni.
Altri passivi 1 426 2 768
Somma di bilancio 57 875 59 522
Valori espressi in milioni di CHF
16 17
Investimenti di capitale 2017 2016
Investi-
Valore Valore di Valore Valore di
contabile mercato contabile mercato
Fondi e fabbricati 8 222 10 912 8 621 10 566
Quote di società immobiliari 198 324 198 317
Quote di aziende collegate 0 0 0 0
menti
Partecipazioni 0 0 0 0
Azioni e quote di fondi d’investimento 1 408 1 869 1 284 1 540
Altri titoli non a reddito fisso 0 0 0 0
Azioni proprie 0 0 0 0
di capitale
Titoli a reddito fisso 30 887 33 105 33 219 35 576
Hedge fund 1 763 2 015 1 944 2 157
Private equity 2 028 2 351 1 761 2 035
Averi netti da strumenti finanziari derivati 199 199 225 225
Altri investimenti di capitale 9 673 9 673 9 054 9 054
Totale consistenza degli investimenti 54 378 60 448 56 306 61 470
Quota degli investimenti collettivi 4,69 % 3,81 %
Quota degli investimenti di capitale senza trasparenza dei costi 2,73 % 3,19 %
Riserve di valutazione a fine esercizio 6 070 5 164
Nella gestione degli investimenti di capi- Il calo degli investimenti a reddito fisso è Variazione delle riserve di valutazione rispetto all’esercizio precedente 906 159
tale AXA punta a conseguire un rapporto dovuto soprattutto a una riduzione delle Valori espressi in milioni di CHF
ottimale tra redditività, liquidità e sicu- allocazioni in valute estere. Inoltre, in
rezza. Da anni investe nell’ulteriore svi- seguito a vendite, il portafoglio immobi-
luppo del suo Asset Liability Management, liare ha registrato una leggera contra-
le cui analisi e risultanze costituiscono la zione. Considerando le previsioni di mer-
base per una strategia d’investimento che cato positive, nel 2017 è stata invece
mira a ottimizzare il rapporto di rischio- ulteriormente consolidata la quota in
rendimento e l’entità del capitale di azioni e private equity. Rendimento conseguito e performance Evoluzione dei proventi da investimenti 2017 2016
rischio. È necessario garantire che anche degli investimenti di capitale di capitale
in caso di oscillazioni di valore degli Gli averi netti da strumenti finanziari I proventi da investimenti di capitale, pari
Proventi diretti da investimenti di capitale 1 634 1 661
investimenti di capitale sia sempre dispo- derivati comprendono soprattutto deri- a CHF 1,385 miliardi lordi, corrispondono a
Altro risultato da investimenti di capitale – 248 120
nibile un capitale proprio sufficiente vati per la copertura valutaria e le rispet- un rendimento sui valori contabili del
per far fronte in qualsiasi momento agli tive garanzie depositate. 2,50 % (anno precedente: 3,22 %). Dopo la Risultato da alienazioni 329 115
impegni assunti. deduzione dei costi per l’amministrazione Risultato valutario – 442 – 331
La posizione «Altri investimenti di capi- del patrimonio, il rendimento netto si è Saldo da rivalutazioni e ammortamenti – 113 357
Investimenti di capitale per categorie tale» è composta da ipoteche, prestiti e attestato al 2,11 %. Il minore rendimento Oneri per interessi – 22 – 21
d’investimento mezzi liquidi. L’incremento è da collegare sui valori contabili è dovuto soprattutto Proventi lordi da investimenti di capitale 1 385 1 779
Conformemente al nostro principio di all’aumento della liquidità. ad ammortamenti più elevati su immobili
Costi di amministrazione del patrimonio – 218 – 197
sicurezza, gran parte del denaro viene e derivati per la copertura azionaria.
Proventi netti da investimenti di capitale 1 167 1 583
investita in titoli a reddito fisso e la parte Le riserve di valutazione indicano la
preponderante del portafoglio è costituita differenza tra il valore di mercato e il Gestione patrimoniale senza manutenzione degli immobili – 218 – 0,36 % – 197 – 0,33 %
da obbligazioni di elevata qualità e da valore contabile. Il forte aumento è dovuto Manutenzione e ripristino degli immobili* – 83 – 0,14 % – 83 – 0,14 %
corporate bond. Tra le obbligazioni di soprattutto all’ulteriore rialzo dei valori Totale spese di gestione patrimoniale – 302 – 0,49 % – 279 – 0,46 %
prim’ordine vi sono titoli di Stato e obbli- immobiliari e all’andamento favorevole Valori espressi in milioni di CHF
gazioni fondiarie della Svizzera. Questi dei mercati azionari nell’esercizio in * I costi per la manutenzione e il ripristino degli immobili vengono compensati nel conto
titoli sono considerati praticamente privi rassegna. economico direttamente con i proventi da immobili (esposizione netta).
di rischio, ma offrono di conseguenza
rendimenti più bassi.
18 19
Il rendimento lordo di mercato è compren- Rendimento e performance 2017 2016 Prospettive per il 2018 Rendimento di un’obbligazione decennale della Confederazione
sivo delle spese di gestione patrimoniale, Anche nel 2018 il mercato degli investi-
Lordo Netto Lordo Netto
mentre nel rendimento netto di mercato i menti sarà contraddistinto da incertezza 3.5
Rendimento complessivo sulla base di valori contabili 2,50 % 2,11 % 3,22 % 2,86 %
costi del «Total Expense Ratio» (TER) sono generalizzata sul piano macroeconomico,
Performance sulla base di valori di mercato 3,76 % 3,40 % 3,21 % 2,88 % 3.0
già dedotti. Rispetto all’anno precedente il volatilità dei prezzi delle materie prime,
rendimento netto di mercato è salito al interventi da parte di diverse banche 2.5
3,40 %. Oltre alle azioni, hanno generato centrali ed eventi politici di rilievo. Pur
2.0
un’ottima performance gli investimenti Rendimento d’investimento 2017 Rendi- Contri- avendo segnato un leggero rialzo dall’ini-
alternativi quali hedge fund e private per categoria d’investimento Performance mento buto al zio del 2018, i tassi d’interesse si manten- 1.5
sulla rendi-
equity come pure le obbligazioni converti- sulla base di valori gono a livelli molto bassi e continuano 1.0
base di mento
bili. Inoltre il portafoglio immobiliare ha di mercato valori comples- pertanto a rappresentare una difficoltà
beneficiato sia di redditi locativi stabili contabili sivo sostanziale. A fine 2017 i tassi delle obbli- 0.5
grazie a elevati tassi di occupazione di Investimenti a reddito fisso e altri 2,59 % 2,72 % 1,71 %
gazioni della Confederazione con durata 0
immobili locati sia di valori di mercato in decennale sono scesi in territorio negativo
Obbligazioni convertibili 6,26 % 6,81 % 0,18 % – 0.5
ulteriore crescita. a -0,15 %. Anche se i tassi d’interesse
Azioni 18,99 % 9,81 % 0,51 %
dovessero risalire, nel futuro prossimo il – 1.0
Nell’esercizio in rassegna i costi di ammi- Hedge fund 7,81 % 6,18 % 0,26 % rendimento medio degli investimenti a 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
nistrazione del patrimonio sono saliti Private equity 10,91 % 10,67 % 0,37 % reddito fisso continuerà a scendere a
a CHF 302 milioni, con un aumento pari a Immobili 11,39 % 5,88 % 2,07 % causa dei bassi tassi negli anni precedenti. Titoli di stato svizzeri Media su 10 anni
CHF 23 milioni rispetto all’anno prece- Altri – 1,94 % – 1,76 % – 1,34 % La flessione dei rendimenti medi si accen- Scenario A) tassi d'interesse in aumento Media su 10 anni A) tassi d'interesse in aumento
dente causato dai maggiori costi di tran- Totale rendimento complessivo lordo 3,76 % 2,50 % 3,76 % tuerà ulteriormente nel caso in cui i tassi Scenario B) tassi d'interesse fermi Media su 10 anni B) tassi d'interesse fermi
sazione degli investimenti diretti di capi- per gli investimenti privi di rischi doves- su livelli bassi su livelli bassi
al netto dei costi di amministrazione del patrimonio – 0,36 % – 0,39 % – 0,36 %
tale e dalle maggiori spese di gestione sero restare agli attuali livelli bassi, come Fonte: Bloomberg, evoluzione dei tassi d’interesse fino a febbraio 2018
Totale rendimento complessivo netto 3,40 % 2,11 % 3,40 %
patrimoniale per investimenti collettivi di evidenziato dal grafico a fianco. Per con-
capitale a un livello. I costi di manuten- trastare gli effetti dei bassi tassi d’inte-
zione degli immobili, pari a CHF 83 milioni, resse, AXA riconferma la propria strategia
sono rimasti invariati rispetto all’anno d’investimento diversificata di compro-
precedente. Spese di gestione patrimoniale 2017 Valore di Costi causati vata efficacia.
mercato
Costi Costi Costi SC Totale
TER TTC
Investimenti diretti di capitale 55 964 – 181 – 35 – 216
Investimenti collettivi di capitale a un livello 2 699 – 60 0 – 60
Investimenti collettivi di capitale a più livelli 138 –9 0 –9
Investimenti di capitale non trasparenti 1 647 0 0 0
in termini di costi
Totale valore di mercato / 60 449 – 249 – 35 – 19 – 304
Totale prima del riporto all’attivo
Costi capitalizzati 0 2 0 2
Totale riportato nel conto economico – 249 – 33 – 19 – 302
Valori espressi in milioni di CHF
Costi TER: costi per la gestione e l’amministrazione (interni ed esterni)
Costi TTC: costi di transazione
Costi SC: costi non imputabili ai singoli investimenti di capitale20 21
2017 2016
Assoggettati alla Non assoggettati Assoggettati alla Non assoggettati
quota minima alla quota minima quota minima alla quota minima
Totale componenti reddituali 1 853 84 2 294 87
Processo di risparmio (proventi da investimenti di capitale) 1 167 0 1 583 0
Processo di rischio (premi di rischio) 509 71 533 73
Quota
Processo dei costi (premi di costo) 177 13 178 14
Totale costi – 1 361 – 41 – 1 481 – 36
Processo di risparmio (in particolare remunerazione tecnica) – 898 0 – 999 0
Processo di rischio (in particolare prestazioni in caso d’invalidità e decesso) – 284 – 33 – 302 – 28
minima
Processo dei costi (in particolare costi amministrativi) – 179 –7 – 180 –8
Risultato lordo del conto d’esercizio 492 43 813 51
Variazione degli accantonamenti tecnici nel processo di risparmio – 227 0 – 570 0
Rischio di longevità – 27 0 – 500 0
Lacune di copertura in caso di conversione in rendita – 200 0 – 70 0
Garanzie dei tassi d’interesse 0 0 0 0
Fluttuazioni di valore degli investimenti di capitale 0 0 0 0
Spiegazioni sotto forma di prestazioni assicurative, Variazione degli accantonamenti tecnici nel processo di rischio 5 7 –2 2
Il ramo Vita collettiva è soggetto in gran rafforzamento delle riserve e attribuzioni Eventi assicurati notificati ma non ancora liquidati 5 7 –2 2
parte alle disposizioni di legge in materia al fondo delle eccedenze. Con una quota Eventi assicurati insorti ma non ancora notificati 0 0 0 0
di quota minima. Tali norme prescrivono del 91 %, nell’esercizio in rassegna AXA
Fluttuazioni dei danni 0 0 0 0
che almeno il 90 % dei ricavi debba essere ha superato la quota minima prescritta
Adeguamenti e risanamenti delle tariffe 0 0 0 0
utilizzato a favore degli assicurati attivi dalla legge.
Totale variazione degli accantonamenti tecnici – 222 7 – 572 2
Spiegazione dei processi operativi
Oneri per assunzione di capitale supplementare di rischio 0 0 0 0
In generale si distinguono tre processi operativi:
Attribuzione al fondo delle eccedenze – 103 – 41 – 35 – 44
Processo Entrate Onere (prestazione) Risultato del conto d’esercizio 167 9 206 9
Processo Reddito netto da ca- • Remunerazione degli averi di vecchiaia e dei capitali di copertura
di risparmio pitale per rendite in corso, perdite di conversione Quota di distribuzione 91,00 % 89,52 % 91,00 % 89,91 %
• Costituzione/scioglimento di accantonamenti tecnici per rischio
di longevità, garanzie sugli interessi e fluttuazioni di valore degli 91,00 % 90,30 %
investimenti di capitale
Ricapitolazione del risultato d’esercizio
Processo Premio di rischio • Versamenti di prestazioni in caso d’invalidità e decesso
• Costituzione/scioglimento di accantonamenti tecnici per eventi Parte di attività assoggettate alla quota minima 167 206
di rischio
assicurati notificati ma non ancora liquidati, eventi assicurati Quota sul totale dei proventi in % 9,00 % 9,00 %
insorti ma non ancora notificati, fluttuazioni dei danni nonché per
Parte di attività non assoggettate alla quota minima 9 9
adeguamenti e risanamenti delle tariffe
Quota sul totale dei proventi in % 10,48 % 10,09 %
Processo Premio di costo • Servizi per l’amministrazione e la consulenza ai clienti in ambito
dei costi previdenziale e assicurativo Risultato d’esercizio 176 215
Quota sul totale dei proventi in % 9,06 % 9,04 %
Valori espressi in milioni di CHF22 23
Ricavi e costi Variazione negli accantonamenti Ripartizione dei proventi tra assicurati Calcolo della quota minima 2017 2016
Nella previdenza professionale, i vari tecnici e AXA
Componenti reddituali
elementi dei ricavi e dei costi vengono Per mezzo degli accantonamenti tecnici L’ammontare del risultato d’esercizio di
imputati ai tre processi di risparmio, AXA consolida le proprie riserve per essere AXA dipende direttamente dal fatturato Processo di risparmio
Proventi da investimenti di capitale + 1 167 + 1 583
Totale Totale
di rischio e di costo. In ciascun processo, preparata ad affrontare le sfide future. determinante, costituito a sua volta da Processo di rischio Raccolta premi per assicurazione i n caso di decesso e di invalidità + 509
1 853
+ 533
2 294
a determinati ricavi si contrappongono Come nell’anno precedente, nel 2017 gli proventi da investimenti di capitale, premi Processo di costo Raccolta premi per esercizio e servizio + 177 + 178
determinati costi. In linea di principio, accantonamenti tecnici sono stati raffor- di rischio e premi di costo e limitato a un
ogni processo dovrebbe coprire autono- zati complessivamente di CHF 222 milioni. massimo del 10 % in virtù della quota di
mamente i propri costi, ma sono distribuzione (legal quote). Per le attività Almeno il 90 % delle componenti reddituali è destinato agli assicurati sotto forma
di prestazioni 91,0 % 91,0 %
possibili finanziamenti trasversali. Gli accantonamenti tecnici nel processo assoggettate alla quota minima, nel 2017
di risparmio sono stati aumentati di gli assicurati hanno ricevuto complessiva- Utilizzo per le seguenti prestazioni a favore degli assicurati
CHF 227 milioni in considerazione degli mente CHF 1,686 miliardi sotto forma di 1. Remunerazione degli averi di vecchiaia degli assicurati e perdite di aliquota di conversione – 898 – 999
sviluppi demografici e del perdurare prestazioni assicurative, rafforzamento 2. Prestazioni in caso di invalidità e di decesso – 284
Totale
– 302
Totale
dei bassi tassi d’interesse. CHF 27 milioni delle riserve e attribuzioni al fondo delle – 1 361 – 1 481
3. Amministrazione, esercizio e servizio – 179 – 180
sono stati accantonati per il rischio di eccedenze. Ciò corrisponde a una quota
longevità e CHF 200 milioni per le lacune di distribuzione del 91 %. L’utile di AXA – Costituzione di riserve per prestazioni future a favore degli assicurati
di copertura in caso di future conversioni il restante 9 % – per il 2017 è stato pari a 1. Longevità – 27 – 500
in rendita. CHF 167 milioni ante imposte. 2. Lacune di copertura in caso di conversione in rendita – 200 Totale – 70 Totale
3. Garanzie dei tassi d’interesse in una fase prolungata di tassi su bassi livelli 0 – 222 0 – 572
Nel processo di rischio sono stati ridotti di 4. Casi di prestazione attesi a seguito di invalidità 5 –2
CHF 5 milioni gli accantonamenti per
eventi assicurati notificati ma non ancora Attribuzione al fondo delle eccedenze per l’utilizzo a favore degli assicurati – 103 – 35
liquidati. Totale prestazioni erogate agli assicurati – 1 686 – 2 088
L’utile degli assicuratori sulla vita è limitato per legge ed è pari al massimo
al 10 % delle componenti reddituali 9,0 % 9,0 %
Ridistribuzione 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011
Totale 499 811 827 520 416 352 254
Risultato d’esercizio di AXA Vita SA per le attività assoggettate alla quota minima (lordo ante imposte) 167 206
Perdita di aliquota di conversione nell’anno in corso 272 241 257 270 196 132 74
Valori espressi in milioni di CHF
Rafforzamento dell’accantonamento per beneficiari 227 570 570 250 220 220 180
di rendita di vecchiaia
Valori espressi in milioni di CHF24 25
Processo di rischio Fondo delle eccedenze
Spiegazioni Nel 2017 la differenza tra la raccolta dei In generale, nelle attività assoggettate alla 2017 2016
Il processo di rischio comprende i ricavi premi di rischio e le uscite sotto forma di quota minima trova applicazione quanto
dei premi di rischio, le uscite sotto forma prestazioni e accantonamenti è stata di segue: un onere per prestazioni più ele- Saldo esercizio precedente 237 364
di prestazioni in caso di decesso e d’invali- CHF 231 milioni, con un incremento di vato e la costituzione di accantonamenti Attribuzione dal conto d’esercizio al fondo delle eccedenze 144 79
dità, nonché la costituzione / lo sciogli- circa CHF 2 milioni rispetto all’anno prece- per prestazioni future a favore degli Rettifica di valore 0 0
mento di accantonamenti tecnici. dente. Le entrate di premi di rischio sono assicurati si traducono in attribuzioni Prelievo dal fondo delle eccedenze per la copertura 0 0
diminuite di CHF 24 milioni a fronte di un minori al fondo delle eccedenze e vice- di un disavanzo d’esercizio
Secondo le disposizioni di legge vigenti, calo dei pagamenti diretti di prestazioni versa. Attribuzione agli istituti di previdenza – 131 – 205
per l’assunzione garantita delle presta- pari a CHF 18 milioni. Saldo a fine esercizio 251 237
zioni di rischio ad AXA spetta una parteci- Valori espressi in milioni di CHF
pazione agli utili fino a un massimo del Nell’esercizio in rassegna un’ampia parte
10 % dei premi di rischio; il 90 % è invece dei proventi derivanti dal processo di
destinato agli assicurati sotto forma di rischio è stata utilizzata per il sovvenzio-
prestazioni presenti e future. namento trasversale delle perdite correnti
di conversione in rendita e per il rafforza- Spiegazioni Poiché per AXA la partecipazione stabile Nel 2017 agli assicurati di AXA sono stati
mento degli accantonamenti per perdite Gli assicuratori vita offrono sicurezza in e continuativa agli utili e alle eccedenze ha assegnati CHF 131 milioni dal fondo delle
future di conversione – ovvero sempre per qualsiasi momento e per questo motivo la massima priorità, nel fondo delle eccedenze; di questi, CHF 77 milioni
prestazioni future a favore degli assicurati. calcolano i premi in modo tale da poter eccedenze vengono costituiti accantona- risultavano dalle attività assoggettate alla
coprire tutti i rischi a lungo termine. Di menti destinati a future partecipazioni alle quota minima.
conseguenza, in caso di buon andamento eccedenze. Tali accantonamenti proven-
degli affari − quando i ricavi superano i gono dai ricavi generati nell’anno corrente
406
costi − ne risulta un’eccedenza che viene di assicurazione e vanno a favore degli
attribuita agli assicurati. assicurati sia direttamente, sotto forma di
296 286
accrediti di interessi sull’avere di vecchiaia,
256 La legge limita il prelievo annuale dal sia indirettamente sotto forma di riduzioni
231 229 fondo delle eccedenze a un massimo di di premio concesse.
due terzi del fondo stesso e ogni attribu-
zione deve essere distribuita agli assicura- Nel 2017 AXA ha potuto destinare al fondo
94 ti entro un periodo di cinque anni. Così è delle eccedenze CHF 144 milioni, di cui
possibile compensare i risultati insuffi- CHF 103 milioni provenienti dalle attività
cienti negli anni sfavorevoli e incrementa- assoggettate alla quota minima. Nel
re nuovamente il fondo delle eccedenze complesso, nell’esercizio in rassegna
negli anni favorevoli. Questa procedura l’attribuzione è risultata superiore di
Processo di rischio 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 rispecchia il principio della sostenibilità e CHF 65 milioni rispetto a quella dell’anno
della stabilità nella previdenza professio- precedente.
Premi di rischio 509 533 572 568 577 601 617
nale.
Prestazioni di rischio – 284 – 302 – 275 – 240 – 322 – 267 – 296
Accantonamenti per casi AI attesi 5 –2 –2 – 73 – 160 – 48 85
Risultato del processo di rischio 231 229 296 256 94 286 406
Valori espressi in milioni di CHF26 27
Fondo per il rincaro Costi d’esercizio
e spese di gestione
patrimoniale
Spiegazioni Le rendite d’invalidità e per superstiti già Suddivisione dei costi d’esercizio 2017 2016 sono contenuti nel conto economico
Il fondo per il rincaro serve a finanziare i corrisposte per più di tre anni devono direttamente come parte del rendimento
futuri adeguamenti all’inflazione previsti essere adeguate all’evoluzione dei prezzi Provvigioni per il Servizio esterno 36 35 netto sugli investimenti di capitale.
dalla legge per le rendite correnti secondo l’indice nazionale dei prezzi al Provvigioni per broker/intermediari 29 30
d’invalidità e per superstiti. Il fondo viene consumo fino all’età ordinaria di pensio- Altri oneri di acquisizione 12 12 Nel 2017 tali costi sono saliti a
costituito con i premi per il rincaro versati namento dei beneficiari. A tale riguardo, Oneri di acquisizione 77 35,48 % 77 35,48 % CHF 302 milioni, con un aumento pari
dagli assicurati attivi ed è ulteriormente l’Ufficio federale delle assicurazioni sociali Costi per l’elaborazione delle prestazioni 30 13,82 % 30 13,82 % a CHF 23 milioni rispetto all’anno
remunerato. Gli adeguamenti al rincaro pubblica apposite tabelle con frequenza Spese per marketing e pubblicità 3 1,38 % 3 1,38 %
precedente riconducibile ai maggiori
vengono di norma attuati ogni due anni annuale. costi di transazione degli investimenti
Spese per il personale 77 73
per le rendite correnti. Dal fondo per diretti di capitale e ai maggiori costi
Spese generali e amministrative (incl. costi IT) 30 35
il rincaro viene prelevato anche un contri- di transazione per investimenti collettivi di
buto per l’onere dei costi. Altri costi per attività di amministrazione generale 107 49,31 % 108 49,77 % capitale a un livello (cfr. anche attesta-
Quota riassicuratore sui costi d’esercizio 0 0,00 % 0 0,00 % zione dei costi TER nel capitolo Investi-
Totale costi d’esercizio netti 217 100,00 % 217 100,00 % menti di capitale). I costi di manutenzione
2017 2016 degli immobili sono rimasti invariati
Spese di gestione patrimoniale senza manutenzione
– 218 – 0,36 % – 197 – 0,33 % rispetto all’anno precedente.
Saldo a fine esercizio precedente 650 639 degli immobili
Premi per il rincaro incassati 4 14 Costi di manutenzione e ripristino degli immobili* – 83 – 0,14 % – 83 – 0,14 %
Interesse tariffario 0 0 Spese di gestione patrimoniale con manutenzione
– 302 – 0,49 % – 279 – 0,46 %
Oneri per incrementi delle rendite di rischio dovuti a inflazione 0 0 degli immobili
Prelievo per l’onere dei costi –3 –3 Valori espressi in milioni di CHF
* I costi per la manutenzione e il ripristino degli immobili vengono compensati
Saldo a fine esercizio 651 650 nel conto economico direttamente con i proventi da immobili (esposizione netta).
Valori espressi in milioni di CHF
I costi d’esercizio e amministrativi, pari a In confronto all’anno precedente i costi
CHF 217 milioni, comprendono tutte le d’esercizio, pari a CHF 217 milioni, sono
spese di acquisizione, amministrazione e rimasti stabili. L’aumento delle spese
consulenza derivanti dall’attività operativa per il personale a CHF 77 milioni è dovuto
di AXA nell’ambito della previdenza pro- in particolare alla ripresa di collaboratori
fessionale. dalla società del gruppo «AXA Services
Switzerland AG». La diminuzione delle
Al fine d’incrementare la trasparenza nel spese generali e amministrative di
processo dei costi, gli oneri di acquisi- CHF 30 milioni è da ricollegarsi all’ammon-
zione vengono esposti in dettaglio, con tare più contenuto del corrispondente
indicazioni concernenti le provvigioni computo delle prestazioni della suddetta
di acquisizione per i broker e gli altri costi società.
per attività di amministrazione generale,
ripartiti in spese per il personale e spese I costi di amministrazione del patrimonio
generali e amministrative. non rientrano nei costi d’esercizio, bensìPuoi anche leggere
