#742 - Certificate Journal
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ANNO XVI - 14 APRILE 2022
La guida numero uno dei prodotti strutturati in Italia | www.certificatejournal.it
#742
Cresce il settore della difesa
Sul tema del momento gli emittenti allargano il ventaglio di offerta con nuovi sottostanti.
Tra le novità Lockheed Martin e a MTU Aero Engine.
Indice
APPROFONDIMENTO A TUTTA LEVA PILLOLE SOTTOSTANTI CERTIFICATO APPUNTAMENTI
PAG. 4 PAG. 10 PAG. 15 DELLA SETTIMANA PAG. 18
PAG. 16
NEWS SPECIALE ANALISI DAGLI EMITTENTI ANALISI TECNICA E
PAG. 21 REPORT AMC FONDAMENTALE PAG. 47 FONDAMENTALE
PAG. 23 PAG. 31 PAG. 49
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EDITORIALE
A CURA DI VINCENZO GALLO
L’editoriale
di Vincenzo Gallo
Oltre ogni aspettativa o previsione si sono superati i 50 giorni
di guerra e al momento sembra ancora lontana la possibilità di
trovare un accordo che metta la parola fine a questa dramma-
tica vicenda. Come abbiamo già accennato la scorsa settima-
na, questa situazione ha portato i principali governi a rivedere i
piani sulle spese militari, dopo il progressivo disarmo che sta-
va avvenendo negli ultimi anni. Proprio in virtù di questa nuova
dinamica gli investitori stanno diversificando i propri portafogli
sui titoli delle società attive nel settore della difesa. Su questi
si concentrano alcune nuove emissioni che abbiamo messo
sotto osservazione. Certificati che si distinguono per una serie
di sottostanti inediti e che si adattano, con le diverse strutture
proposte, a vari profili di rischio. Sul mercato azionario, rimane alto il nervosismo e per gli
investitori sono a disposizione diverse soluzioni per sfruttare le attuali quotazioni dei titoli
senza mettere in secondo piano la prudenza. Tra queste abbiamo messo in luce le caratte-
ristiche di un nuovo Fixed Cash Collect di Unicredit che punta a tre big del nostro mercato,
ovvero Intesa Sanpaolo, Eni ed Enel. Sul tema di utilities, invece, siamo andati a guardare
i fondamentali di Veolia sulla quale gli analisti sono molto positivi e per questa abbiamo
selezionato tre emissioni interessanti. Non dimentichiamo poi, che ancora non è chiusa la
questione Covid con la Cina che a inizio settimana ha imposto nuovi lockdown infiammando
la volatilità. Tra i settori più influenzati da questi eventi il settore del lusso: in particolare, il
quadro grafico su LVMH offre spunti interessanti che possono essere seguiti con l’ampia
offerta di certificati a leva. Da non perdere la prossima settimana l’appuntamento con l’edi-
zione speciale Youfinance dei corsi di Corsi di formazione online di Acepi.
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APPROFONDIMENTO
A CURA DELLA REDAZIONE
Cresce il settore della difesa
Sul tema del momento gli emittenti allargano il ventaglio di offerta con nuovi sottostanti.
Tra le novità Lockheed Martin e a MTU Aero Engine.
Con lo scoppio del conflitto in Ucraina, il settore della difesa è divenu- anche poco conosciuti, utili soprattutto in ottica di diversificazione di
to inevitabilmente d’attualità e ha attirato l’attenzione degli investitori. portafoglio. Andando per gradi, la spinta a questi titoli è arrivata di pari
Anche il segmento dei certificati investment ha recepito questa nuova passo alla decisione di diversi Governi Nazionali, di riportare sopra
esigenza e, se fino a poche settimane fa esistevano un numero esiguo la soglia del 2% del PIL le spese militari. Nel 2021 erano 8 su 30 i
di soluzioni di investimento per seguire i principali player del settore, Paesi ad avere almeno il 2% del Pil investito nel settore (Grecia, US,
nell’ultimo periodo sono state presentate diverse novità con sottostanti Polonia, UK, Croazia, Estonia, Lituania, Lettonia), mentre ora qualcosa
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MEMORY CASH COLLECT SU PANIERI DI AZIONI
MESSAGGIO PUBBLICITARIO
MEMORY CASH COLLECT SU PANIERI DI AZIONI
MESSAGGIO PUBBLICITARIO
APPROFONDIMENTO
A CURA DELLA REDAZIONE
Barriere Premio e a Scadenza profonde fino al 40%
Barriere Premiopotenziali
Premi mensili e a Scadenza profonde
con effetto fino al tra
memoria 40%lo 0,80%1 (9,6% p.a.) e il 2,00% (24% p.a.)
sta cambiando. Infatti, ci sarà l’ingresso certamente della Germania e Premi mensili potenziali con effetto memoria tra lo 0,80%1 (9,6% p.a.) e il 2,00% (24% p.a.)
soprattutto dell’Italia che nei prossimi sei anni arriverà a stanziare il 2% CARATTERISTICHE PRINCIPALI:
del GDP contro l’attuale 1,5%. Tale soglia del 2% viene definita dalla CARATTERISTICHE
Premi mensili PRINCIPALI:
potenziali tra lo 0,80% (9,6% p.a.) e il 2,00% (24% p.a.) del valore nominale con Effetto Memoria
Barriera
Premi Premiopotenziali
mensili e a Scadenza
tra lo fino
0,80%al 40%
(9,6%delp.a.)
valore iniziale(24%
e il 2,00% dei p.a.)
sottostanti
del valore nominale con Effetto Memoria
Nato stessa come un indicatore della volontà politica e dell’impegno di ScadenzaPremio
Barriera a dueeanni (04 aprilefino
a Scadenza 2024)
al 40% del valore iniziale dei sottostanti
ciascun membro a contribuire alla credibilità dell’alleanza. Da non con- Rimborso acondizionato
Scadenza due anni (04del capitale
aprile 2024)a scadenza
Sede di negoziazione:
Rimborso condizionatoSeDeX (MTF),amercato
del capitale gestito da Borsa Italiana
scadenza
fondere con la quota associativa che i membri pagano per farne parte Sede di negoziazione: SeDeX (MTF), mercato gestito da Borsa Italiana
dell’alleanza, che equivale allo 0,3% della spesa pubblica dei singoli
I Certificate Memory Cash Collect su panieri di Azioni consentono di ottenere potenziali premi con Effetto Memoria nelle date di valutazione mensili anche nel caso di andamento
Paesi. Sotto il grande ombrello della Nato, l’Italia, finora, non è stato Inegativo
Certificate
delleMemory Cash Collect
azioni sottostanti su panieri
purché di Azioni
la quotazione di tutte le azionidicheottenere
consentono compongonopotenziali premisiacon
il paniere pariEffetto Memoria
o superiore al livello
nelleBarriera
date diPremio (che varia
valutazione mensili dalanche
40% alnel 60%caso
del divalore iniziale
andamento
delle azioni
negativo dellesottostanti). Inoltre, purché
azioni sottostanti a partirela dal sesto mese
quotazione di vita,
di tutte i Certificate
le azioni possono scadere
che compongono anticipatamente
il paniere qualoraalnelle
sia pari o superiore livellodate di valutazione
Barriera mensili
Premio (che varia tutte
dal 40% le azioni
al 60%che
delcompongono
valore inizialeil
dunque l’unico membro a non entrare nel club del 2%: oltre due terzi paniere
delle quotino
azioni a un valore
sottostanti). pari aopartire
Inoltre, superiore al rispettivo
dal sesto mese divalore
vita, iniziale. In questo
i Certificate possono casoscadere
l’investitore riceve, oltrequalora
anticipatamente al premio
nellemensile,
date di ilvalutazione
Valore Nominale
mensilioltretutteglileeventuali
azioni chepremi non pagatiil
compongono
precedentemente
paniere quotino a un (c.d.valore
EffettopariMemoria).
o superiore al rispettivo valore iniziale. In questo caso l’investitore riceve, oltre al premio mensile, il Valore Nominale oltre gli eventuali premi non pagati
dei Paesi firmatari, fino ad oggi, si sono tenuti al di sotto della soglia.
A scadenza, se il
precedentemente (c.d. Effetto Memoria).
se la quotazione di tutte le azioni che compongono se la quotazionedi almeno una delle azioni che compongono il paniere
Dopo un incontro avvenuto ad inizio marzo, però, molti governi si sono ACertificate
scadenza,non se ilè scaduto il paniere è pari odisuperiore al livello
cheBarriera è inferiore al livelloalmeno
Barrierauna
a Scadenza,
delle azioniil Certificate paga un ilimporto
anticipatamente, sono
se la quotazione tutte le azioni compongono se la quotazionedi che compongono paniere
Certificate non è scaduto ila paniere
Scadenza, il Certificate rimborsa
al livelloil Valore ècommisurato alla performance della peggiore tra le azioni cheimporto
compongono
due gli scenari possibili:
è pari o superiore Barriera inferiore al livello Barriera a Scadenza, il Certificate paga un
impegnati ad aumentare i propri investimenti nella difesa. In Germania, anticipatamente, sono Nominale più il premio con Effetto Memoria;
a Scadenza, il Certificate rimborsa il Valore il paniere (con conseguente perdita, parziale o totale, del
commisurato alla performance della peggiore tra le azioni che compongono capitale investito).
due gli scenari possibili:
dove la spesa militare nel 2021 corrispondeva all’1,49% del Pil, il can- ISIN
Nominale più il premio con Effetto Memoria;
AZIONI SOTTOSTANTI
il paniere (con conseguente perdita, parziale o totale, del capitale investito).
BARRIERA PREMIO MENSILE
celliere Olaf Scholz ha proposto di creare un “fondo speciale” di 100 ISIN
NLBNPIT1AEP1 AZIONI
Intesa SOTTOSTANTI
Sanpaolo, UniCredit BARRIERA
55% PREMIO(10,2%
0,85% MENSILE
p.a.)
miliardi di euro. Il governo spagnolo ha deciso a sua volta di allinearsi NLBNPIT1AEP1
NLBNPIT1AEQ9
Intesa Sanpaolo, UniCredit
UniCredit, Stellantis, STMicroelectronics
55%
40%
0,85% (10,2% p.a.)
0,8% (9,6% p.a.)
all’obiettivo della Nato, così come il Presidente francese. NLBNPIT1AEQ9
NLBNPIT1AES5*
UniCredit, Stellantis, STMicroelectronics
AirFrance, Easyjet, Lufthansa
40%
45%
0,8% (9,6% p.a.)
0,85% (10,2% p.a.)
NLBNPIT1AES5* AirFrance, Easyjet, Lufthansa 45% 0,85% (10,2% p.a.)
NLBNPIT1AEU1* Tesla, Ferrari, Pirelli 45% 1% (12% p.a.)
NLBNPIT1AEU1* Tesla, Ferrari, Pirelli 45% 1% (12% p.a.)
NLBNPIT1AER7 Mediobanca, Moncler, Tenaris 60% 1% (12% p.a.)
NLBNPIT1AER7 Mediobanca, Moncler, Tenaris 60% 1% (12% p.a.)
NLBNPIT1AET3 Leonardo, Airbus, Safran 50% 0,8% (9,6% p.a.)
NLBNPIT1AET3 Leonardo, Airbus, Safran 50% 0,8% (9,6% p.a.)
NLBNPIT1AEV9* Roblox, Block, Adyen 50% 2% (24% p.a.)
NLBNPIT1AEV9* Roblox, Block, Adyen 50% 2% (24% p.a.)
1
Gli importi espressi in percentuale (esempio 0,8 %) ovvero espressi in euro (esempio 0,8 €) devono intendersi al lordo delle ritenute fiscali previste per legge
* Il Certificate è dotato di opzione Quanto che lo rende immune dall’oscillazione del cambio tra euro e la valuta del sottostante
SCOPRILI TUTTI SU investimenti.bnpparibas.it
1
Gli importi espressi in percentuale (esempio 0,8 %) ovvero espressi in euro (esempio 0,8 €) devono intendersi al lordo delle ritenute fiscali previste per legge
Il Certificate è uno strumento finanziario complesso
* Il Certificate è dotato di opzione Quanto che lo rende immune dall’oscillazione del cambio tra euro e la valuta del sottostante
Il Certificate è uno strumento finanziario complesso SCOPRILI TUTTI SU investimenti.bnpparibas.it
Messaggio pubblicitario con finalità promozionali.
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Prima di adottare una decisione di investimento, al fine di comprenderne appieno i potenziali rischi e benefici connessi alla decisione di investire nei Certificate, leggere attentamente il Base Prospectus for the issuance of Certificates approvato dall’Autorité des Marchés
Financiers (AMF) in data 01/06/2021, aggiornato da successivi supplementi, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) relative ai Certificate e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’Emittente e al Garante, all’investimento,
ai relativi
Prima costi e una
di adottare al trattamento
decisione difiscale, nonché alil relativo
investimento, documento contenente
fine di comprenderne le informazioni
appieno i potenziali rischichiave (KID)connessi
e benefici , ove disponibile. Tale documentazione
alla decisione è disponibile
di investire nei Certificate , leggeresul sito web investimenti.bnpparibas.it.
attentamente il Base Prospectus forL’approvazione Base Prospectus
the issuance ofdelCertificates approvatonondall’dovrebbe
Autorité essere intesa
des Marchés
come approvazione
Financiers dei Certificate
(AMF) in data 01/06/2021,. L’investimento
come aggiornato neidaCertificate
successivicomporta il rischio
supplementi, di perdita
la Nota totalee oleparziale
di Sintesi Condizioni del Definitive
capitale inizialmente
(Final Terms)investito,
relative aifermo restando
Certificate e, inil rischio Emittente
particolare, e il rischio
le sezioni di assoggettamento
dedicate ai fattori di rischiodelconnessi
Garanteall’Emittente
allo strumento bail-in.all’investimento,
e aldelGarante, Ove i Certificate
aisiano venduti
relativi costiprima della scadenza,
e al trattamento l’Investitore
fiscale, nonché ilpotrà incorrere
relativo anchecontenente
documento in perdite inleconto capitale.chiave
informazioni Nel caso(KID)in, cui Certificate siano
ovei disponibile. acquistati o venduti
Tale documentazione nel corso della
è disponibile sul sitosuawebdurata, il rendimento potrà variare.
investimenti.bnpparibas.it. Il presente documento
L’approvazione costituiscenonmateriale
del Base Prospectus dovrebbepubblicitario e le
essere intesa
informazioni
come in essodei
approvazione contenute hanno
Certificate natura generica
. L’investimento e scopo meramente
nei Certificate comporta promozionale e non totale
il rischio di perdita sono dao parziale
intendersidelincapitale
alcun modo come ricerca,
inizialmente sollecitazione,
investito, fermo restandoraccomandazione, offertaealilpubblico
il rischio Emittente rischio dio assoggettamento
consulenza in materia di investimenti.
del Garante Inoltre,del
allo strumento il presente documento
bail-in. Ove non
i Certificate
fa parte
siano della documentazione
venduti di offerta,
prima della scadenza, né può sostituire
l’Investitore la stessa
potrà incorrere ai fini
anche di una corretta
in perdite in contodecisione di investimento.
capitale. Nel Le informazioni
caso in cui i Certificate sianoeacquistati
i grafici a ocontenuto
venduti nelfinanziario
corso della quivisuariportati
durata,sono meramente
il rendimento indicativi
potrà variare.e Ilhanno scopodocumento
presente esclusivamente esemplificativo
costituisce e non esaustivo.
materiale pubblicitario e le
Informazioniinaggiornate
informazioni sulla quotazione
esso contenute hanno natura Certificatee scopo
dei generica sono disponibili sito web investimenti.bnpparibas.it.
meramentesulpromozionale e non sono da intendersi in alcun modo come ricerca, sollecitazione, raccomandazione, offerta al pubblico o consulenza in materia di investimenti. Inoltre, il presente documento non
fa parte della documentazione di offerta, né può sostituire la stessa ai fini di una corretta decisione di investimento. Le informazioni e i grafici a contenuto finanziario quivi riportati sono meramente indicativi e hanno scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo.
Informazioni aggiornate sulla quotazione dei Certificate sono disponibili sul sito web investimenti.bnpparibas.it.
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APPROFONDIMENTO
A CURA DELLA REDAZIONE
Spiegato il contesto generale, andiamo a vedere in che modo
si sono comportati i titoli del settore, partendo dagli indici set-
toriali.
Abbiamo preso a riferimento due indici globali (SPADE Defen-
se e il MSCI World Aerospace & Defense), un indice europeo
(MSCI Europe Aerospace and Defence) e uno americano (S&P
500 Aerospace & Defense) e li abbiamo confrontati con gli indici
di riferimento. Dallo scoppio del conflitto bellico, a latere del set-
toriale europeo, tutti gli indici settoriali hanno sovraperformato
l’indice geografico di riferimento. Anche a livello di singolo titolo
si sono registrati movimenti importanti. Guardando a Piazza Af-
fari dal 24 febbraio ad oggi Leonardo è l’indiscusso top perfor-
mer con il +48,63%. Bene anche l’americana Lockheed Martin a
+18,15%. Soffrono invece gli altri titoli del settore ad oggi coper-
ti da Investment, in scia con i ribassi dell’azionario con Airbus
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PUBBLICITÀ
APPROFONDIMENTO
A CURA DELLA REDAZIONE SG ETN TEMATICI
SCOPRI 4 GRANDI TEMI DI INVESTIMENTO
a -4,13%, MTU Aero Engines e Safran a -6%, peggiore Boeing a
-11,16%. Nomi già noti nel panorama Investment come Leonar-
do, Airbus, Safran e Boeing mentre altri titoli decisamente meno
e rappresentano le novità di questo 2022. Sono solo 5 infatti i
certificati agganciati di recente a Lockheed Martin mentre recen-
tissima novità è la MTU Aero Engines. METAVERSO ESTRAZIONE IDROGENO MIB ® ESG
DI URANIO
Societe Generale mette a disposizione su ETFplus di Borsa Italiana 4 nuovi SG ETN su indici azionari legati a quattro grandi temi
di investimento. Questi ETN replicano (al lordo di costi, imposte e altri oneri) la performance dell’indice sottostante.
Questi SG ETN sono denominati e negoziati in Euro senza copertura del rischio di cambio derivante dalle azioni incluse
nell’indice sottostante e denominate in una valuta diversa dall’euro.
Questi SG ETN non hanno una scadenza predefinita (open-end). Il loro rimborso può avvenire su decisione dell’Emittente o
dell’investitore secondo le modalità previste nelle Condizioni Definitive del prodotto. L’investitore può altresì vendere il prodotto
su ETFplus, sul quale Societe Generale ha assunto impegni di liquidità infragiornaliera.
TEMA DI INVESTIMENTO ISIN SG ETN INDICE SOTTOSTANTE RISCHIO DI CAMBIO
METAVERSO XS2425316713 Solactive Metaverse Select Index CNTR EUR/Valute Multiple1
ESTRAZIONE DI URANIO XS2425320749 Solactive Uranium Mining Index CNTR EUR/Valute Multiple1
IDROGENO XS2425315749 Solactive World Hydrogen Index CNTR EUR/Valute Multiple1
MIB® ESG XS2425317794 MIB® ESG NR Index No
Questi SG ETN sono strumenti complessi che non prevedono la garanzia del capitale ed espongono ad una perdita massima
pari al capitale investito. Gli SG ETN sono emessi da SG Issuer, hanno come garante Societe Generale e sono assistiti da un
collaterale a beneficio dei portatori dei prodotti2.
Prima dell’adesione leggere il Prospetto di Base (integrato dai relativi supplementi) e le pertinenti Condizioni Definitive.
Partendo da quest’ultima, si tratta di una società tedesca che L’approvazione del prospetto non deve essere intesa come approvazione da parte dell’autorità che ha approvato il prospetto dei
produce motori e offre servizi commerciali di supporto, dove titoli offerti o ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato.
State per acquistare un prodotto che non è semplice e può essere di difficile comprensione.
però la quota del 70% delle vendite avviene in Nord America. Per maggiori informazioni: prodotti.societegenerale.it I info@sgborsa.it I 02 89 632 569 (da cellulare) I Numero verde 800 790 491
Opera principalmente nella manutenzione dei veicoli commer-
ciali ma con un 40% del business nel comparto militare. La ca-
pitalizzazione è di 10 miliardi di euro, con dividend yield 1,12% e
volatilità implicita del 40,06%. Tra i principali di investitori a livel- 1
2
Alla data della presente pubblicazione, il prodotto è prevalentemente esposto al rischio di cambio euro-dollaro.
SG Issuer è un’entità del gruppo Societe Generale. L’investitore è esposto al rischio di credito di Societe Generale (rating S&P A ; Moody’s A1; Fitch A).
lo di quote detenute è BlackRock il primo azionista con il 17,5%. In caso di default di Societe Generale, l’investitore incorre in una perdita del capitale investito. Al fine di mitigare il rischio emittente/garante, gli SG
ETN prevedono una garanzia reale (collaterale) a favore dei portatori dei prodotti per un controvalore totale di volta in volta pari al 105% del valore di
mercato dei prodotti (fare riferimento alle Condizioni Definitive dei prodotti per maggiori dettagli).
Per quanto riguarda il consensus di mercato, il titolo è coperto I prodotti sono soggetti alle disposizioni della Direttiva 2014/59/UE in materia di risanamento e risoluzione degli enti creditizi, a seguito della cui
applicazione l’investitore potrebbe incorrere in una perdita parziale o totale del capitale investito (esempio bail-in).
da 15 giudizi “buy”, 10 “hold” e 3 “sell” con prezzo obiettivo Questo è un messaggio pubblicitario e non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento.
Si invita l’investitore a consultare le pertinenti Condizioni Definitive (Final Terms), inclusive della Nota di Sintesi dell’emissione, ed il Prospetto di Base
atteso a un anno a 224,25 euro, contro i 181,65 euro attuali. relativo ai «Secured Tracker Certificates» datato 07.01.2022, disponibili sul sito http://prodotti.societegenerale.it e l’ultima versione del Documento
contenente le Informazioni Chiave (KID) relativo a ciascun prodotto che potrà essere visualizzata e scaricata dal sito http://kid.sgmarkets.com. Tali
documenti, nei quali sono descritti in dettaglio le caratteristiche e i fattori di rischio associati all’investimento nel prodotto, sono altresi disponibili
gratuitamente su richiesta presso Societe Generale, via Olona 2, Milano.
Le regole di funzionamento degli indici e la composizione aggiornata sono disponibili sul sito degli Index Sponsor: https://www.solactive.com/ (per gli
7 indici di Solactive) e https://live.euronext.com/en/product/indices/FR0014005WL4-XPAR (per l’indice MIB® ESG NR Index).
APPROFONDIMENTO
A CURA DELLA REDAZIONE
Spostandoci su Lockheed Martin, questo è il principale fornitore PHOENIX MEMORY AIRBAG DI SMARTETN (ISIN
a livello militare degli Stati Uniti d’America. A livello di business, IT0006750555)
il 25% è in prodotti militari, 20% in aerospazio e il 15% in forni- Per chi cerca un payoff più prudente ma sempre concentrato
ture e armamenti, per il 75% il cliente principale sono proprio gli sul tema della difesa, è presente un Phoenix Memory Airbag di
Stati Uniti d’America. 124 miliardi di dollari è la capitalizzazione SmartETN con sottostanti Boeing, Safran, Airbus e Leonardo.
di mercato che la porta ad essere la principale società del set- Una proposta di recentissima emissione che scambia ancora
tore. Rispetto al consensus degli analisti, il 64% sono neutrali e nell’intorno della parità con attuale worst il titolo Boeing a -3,5%
il prezzo del titolo atteso ad un anno in linea con le attuali quo- da strike. Scadenza complessiva quinquennale con trigger per
tazioni. La volatilità invece è nettamente ridotta sul titolo, con la l’autocallable fisso al 100%, mentre la barriera è fissata al 65%
storica si attesta al 27,46% mentre l’implicita è al 23,81%. Andia- così come il trigger per i premi trimestrali dell’1,75% (il 7% an-
mo ora a vedere nel dettaglio una piccola shortlist dei certificati nuo). Struttura certamente più difensiva, anche in termini di resi-
ad oggi più interessanti e reattivi sul settore della difesa che lienza dei prezzi, data la presenza dell’opzione Airbag che viene
rappresenta, malgrado tutto, una novità per questo nuovo anno. attivata a scadenza, qualora si arrivi a tale data con worst of sot-
to barriera. Guardando infatti lo scenario della barriera, a -33%
PHOENIX MEMORY STEP DOWN DI BARCLAYS (ISIN la performance per il certificato sarebbe del -0,83%, a -50% il
XS2358055700) certificato farebbe invece un -26% complessivo senza l’impatto
Si tratta di una recente emissione firmata Barclays che lega le delle cedole eventualmente distribuite.
sue sorti ad un basket worst of composto da Leonardo, Lockhe-
ed Martin e MTU Aero Engines, attuale worst of unico titolo in CASH COLLECT MEMORY STEP DOWN DI VONTOBEL (ISIN
negativo con un ritardo del 16% da strike. Conseguentemente DE000VX7J1V0)
il certificato sta scambiato leggermente sotto la parità a 98,63 Arriva da Vontobel una proposta che guarda con interesse al bre-
euro. Le caratteristiche di questa proposta prevedono intan- ve termine con una scadenza massima biennale a cui si aggiun-
to una barriera capitale fissata al 60% e cedole trimestrali del gono, per ridurre ulteriormente l’orizzonte temporale, le finestre
2,4725%, pari quindi al 9,89% su base annua. di uscita anticipata. Il certificato è agganciato ai titoli Leonardo,
Lockheed Martin, Airbus e Safran, quest’ultimo attuale worst of
Come si evince anche dal nome commerciale, tra le opzioni con un ritardo di oltre l’8,5% e con certificato che scambia però
accessorie presenti in struttura c’è anche il trigger decrescente ancora nell’intorno della pari. Guardando al payoff, i premi tri-
sull’opzione autocallable che entra in struttura a partire da set- mestrali con memoria sono del 2,55% (il 10,2% annuo) mentre i
tembre prossimo al 100% degli strike per poi decrescere del 5% trigger autocallable sono di tipo step down. Si parte da giugno
ogni 4 rilevazioni, aumentando l’asimmetria dei rendimenti. 2023 dalla consueta soglia del 100% per decrescere al 95%.
8
APPROFONDIMENTO
A CURA DELLA REDAZIONE
PHOENIX MAXI COUPON DI UNICREDIT (ISIN trimestrale per le date seguenti. Si specifica che rispetto alle al-
DE000HB53ZJ5) tre proposte, questa struttura è sprovvista di effetto memoria sui
Anche l’ultima soluzione sotto la nostra lente è una recentissima premi, compreso il maxi coupon iniziale. Sul fronte autocallable,
emissione. Abbiamo di fatto coperto con questa proposta anche la prima data di rilevazione è prevista entro l’anno, precisamente
la maggior parte dei payoff che ruotano attorno la struttura base il 20 ottobre 2022. Elemento utile per enfatizzare l’efficienza fi-
dei certificati a capitale protetto condizionato con premi periodi- scale degli investment sia per la metodologia di compensazione
ci. Questo certificato, acquistabile a 98,45 euro è legato a Leo- immediata che a chiusura, se saranno verificate alla prima data
nardo, American Airlines e Airbus. Il certificato prevede un maxi utile anche le condizioni per il richiamo anticipato. Certificato da
coupon iniziale da staccare il prossimo luglio con trigger 60% di uno yield potenziale molto alto e utile anche per diverse finalità.
ammontare pari al 12%, per poi passare ad una cedola del 3,1%
SHORTLIST PER IL SETTORE DELLA DIFESA
NOME PHOENIX MEMORY STEP DOWN PHOENIX MEMORY AIRBAG CASH COLLECT MEMORY PHOENIX MAXI COUPON
STEP DOWN
Emittente Barclays SmartETN Vontobel UniCredit
"Safran / 103,18 ; "Safran / 110,86 ;
MTU Aero Engines / 215,3 ; Airbus / 111,36 ;
Airbus / 105,24 ; Airbus / 111,51 ;
Sottostante/Strike Lockheed Martin / 453,66 ; American Airlines / 18,05 ;
oeing / 182,65 ; Lockheed Martin / 434,18 ;
Leonardo / 9,46 Leonardo / 9,2
Leonardo / 9,32" Leonardo / 8,071"
Barriera 60% 65% 65% 60%
Premio 2,4725% 1,75% 2,55% 12% poi 3,1%
Sottostante WO (% Strike) MTU Aero Engines (87,16%) Safran (99,50%) Safran (92,60%) Airbus (94,47%)
Frequenza trimestrale trimestrale trimestrale trimestrale
100% dal 26/09/2022 100% dal 01/09/2022
Autocall 100% dal 05/10/2023 100% dal 20/10/2022
decrescente 5% decrescente 5%
Scadenza 25/03/2025 12/04/2027 08/03/2024 15/04/2025
Isin XS2358055700 IT0006750555 DE000VX7J1V0 DE000VX7J1V0
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A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
Nuovi lockdown in Asia pesano
sul segmento del lusso
LVMH sotto la lente, operatività short per il breve termine
I timori di nuovi importanti lockdown e le ripercussioni sull’e- che. Interessante sarà ora vedere gli sviluppi di questa nuova
conomia reale stanno arrivando in particolare dall’Asia. L’Hang ondata e dove si posizioneranno gli operatori e se, soprattutto,
Seng ha inaugurato la settimana con un pesante ribasso che torneranno in campo le vecchie correlazioni che hanno visto il
ovviamente ha influenzato anche altri listini azionari e soprattutto settore growth performare meglio del value in questi frangenti.
i comparti più sensibili a dinamiche geografiche ed economi- Detto questo, l’interesse si muove ora su due direttrici. Da un
10A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
lato i titoli tecnologici, che con il Covid e i lockdown hanno sem- oppure un ingresso a contatto con la dinamica discendente che
pre performato bene, ma, rispetto al 2020, sono ora zavorrati ora passa a 650 euro circa. Target naturale la chiusura del gap
dalle dinamiche dei tassi di interesse in rialzo, e dall’altro i titoli 593,4 euro proprio per essere precisi al millimetro.
più esposti. Su tutti il focus si sposta sul settore del lusso, che
indubbiamente è il comparto che potrebbe avere le maggiori ri- Per provare a sfruttare i movimenti del titolo LVMH, anche in
percussioni negative, essendo l’Asia l’area geografica che cuba ottica anche di trading long/short, sul Sedex di Borsa Italiana
almeno il 50% del fatturato di tutti i principali player. sono quotati una vasta gamma di certificati appartenenti al seg-
mento leverage su questo sottostante. Sul fronte deileva fissa
sono attualmente 4 le proposte equamente divise tra Vontobel,
che propone due X3 sia long che short e Société Générale che
invece porta a X5 le proposte sia al rialzo che al ribasso.
Più folta l’offerta sul fronte dei certificati a leva dinamica con un
totale di 29 proposte di cui 4 Turbo Open End di SocGen, 12
targati Vontobel e infine 13 le proposte messe a disposizione da
UniCredit.
La nostra analisi si concentra in particolare sul titolo LVMH che
graficamente è ancora il più interessante. La rottura dei 621,5
euro aveva lasciato spazio ad una chiara operatività al ribasso,
anche perché importante supporto che aveva arginato i ribassi
in più di un’occasione.
La falsa rottura, senza per altro andare a chiudere il gap in area
600 euro, non ci fa abbandonare questa operazione e direzio-
nalità. Anche perché la dinamica discendente sta creando una
compressione ribassista. Monitoriamo ora due livelli, chiaramen-
te un ritorno al di sotto dei 621,5 euro, e quindi sulla debolezza,
11A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
LEVA FISSA DI VONTOBEL
TIPO EMITTENTE SOTTOSTANTE CARATTERISTICHE SCADENZA ISIN
Leva Fissa Vontobel LVMH Leva Fissa long X3 16/06/2023 DE000VN9D0S3
Leva Fissa Vontobel LVMH Leva Fissa short X3 16/06/2023 DE000VN9D0T1
I LEVA FISSA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
TIPO EMITTENTE SOTTOSTANTE CARATTERISTICHE SCADENZA ISIN
Leva Fissa Société Générale LVMH Leva Fissa short x5 Open End DE000SF2GDM4
Leva Fissa Société Générale LVMH Leva Fissa long x5 Open End DE000SF2GC04
TURBO OPEN END DI SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
TIPO EMITTENTE SOTTOSTANTE LIVELLO KNOCKOUT SCADENZA ISIN
Turbo Open End Long Société Générale LVMH 540,820 € Open End DE000SH741W5
Turbo Open End Long Société Générale LVMH 580,880 € Open End DE000SH741X3
Turbo Open End Long Société Générale LVMH 500,76 € Open End DE000SH741V7
Turbo Open End Short Société Générale LVMH 758,540 € Open End DE000SH741Y1
12A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
SELEZIONE TURBO DI VONTOBEL
TIPO EMITTENTE ASSET DI RIFERIMENTO KNOCK OUT SCADENZA ISIN
Turbo Long Vontobel LVMH 616,90 € Open End DE000VX86HW1
Turbo Long Vontobel LVMH 568,47 € Open End DE000VX56VE3
Turbo Long Vontobel LVMH 520,140 € Open End DE000VX55PQ1
Turbo Short Vontobel LVMH 666,920 € Open End DE000VX805P7
Turbo Short Vontobel LVMH 712,790 € Open End DE000VX551B7
Turbo Short Vontobel LVMH 750,560 € Open End DE000VX2KA23
SELEZIONE TURBO DI UNICREDIT
TIPO EMITTENTE ASSET DI RIFERIMENTO KNOCK OUT SCADENZA ISIN
Turbo Open End Long UniCredit LVMH 571,189401 Open End DE000HB4QA20
Turbo Open End Long UniCredit LVMH 601,252003 Open End DE000HB4QA38
Turbo Open End Long UniCredit LVMH 497,726196 Open End DE000HV4J6P7
Turbo Open End Short UniCredit LVMH 787,313182 Open End DE000HV8BSF7
Turbo Open End Short UniCredit LVMH 766,687735 Open End DE000HV8BLW7
Turbo Open End Short UniCredit LVMH 852,403646 Open End DE000HB355Z6
13A TUTTA LEVA
A CURA DELLA REDAZIONE
MC FP Equity (LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE)
MC FP Equity (LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE)
LVMH
I CONTENUTI VIDEO
QUANDO E DOVE VUOI TU
2021 2022
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Bloomberg ®Charts 1 - 1
ANALISI TECNICA
Il titolo LVMH sta attraversando una fase delicata dal punto di vista tec-
nico. La fase di debolezza avviata agli inizi dell'anno subito dopo aver
toccato il massimo storico a 758,50 euro (5 gennaio) ha provocato la
rottura di due livelli dinamici importanti: a febbraio la media mobile 200
periodi e il mese scorso la ex trend line rialzista di lungo periodo (minimi
di maggio e ottobre 2020). Il titolo del lusso ha tentato di riscattarsi con Disponibile per IOS, Android,
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il rimbalzo avviato dal minimo del 7 marzo a 544 euro ma si è fermato di Apple TV e Android TV
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fronte al test della media mobile 200 e virando poi al ribasso verso area
Una piattaforma che punta forte sulle tecniche
606 euro. In tale scenario, la rottura di tale supporto darebbe sfogo ai Inquadra il QR CODE
più innovative della comunicazione per stupirti.
ribassisti verso 550 e 517 euro, facendo così tornare LVMH sui livelli di
inizio 2021. Al rialzo, invece, il titolo dovrà trovare la forza per superare la
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prima resistenza a 647 euro per poi tentare un nuovo assalto alla media
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mobile 200 a 670 euro, area di prezzo dove transita anche la trend line
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ribassista costruita sui massimi di gennaio e febbraio di quest'anno. Il
superamento di tale fascia di prezzo potrebbe dare un chiaro segnale
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positivo in termini di sentiment sul titolo con target 716 euro.
14PILLOLE SUI SOTTOSTANTI
A CURA DI VINCENZO GALLO
Twitter, Musk annuncia l'OPA Atlantia, OPA a 23 euro
Dopo aver rilevato una partecipazione vicino al 9% di Twitter, Elon Dopo i rumors dei giorni scorsi, il principale azionista Benetton in-
Musk rompe gli indugi e a pochi giorni dal rifiuto nel posto nel sieme al fondo Blackstone hanno presentato un’OPA per delistare
Cda della società, presenta un’offerta da 41 miliardi di dollari pari il titolo Atlantia offrendo 23 euro ad azione più 0,74 euro di divi-
a 54,20 dollari ad azione. Dopo aver fatto il mio investimento – dendo. Il veicolo utilizzato è la società Schemaquarantatre, diret-
scrive Elon Musk - realizzo ora che l'azienda non può prosperare tamente riconducibile a Sintonia e quindi ad Edizione Holding dei
né rispondere a questo imperativo sociale nella propria forma at- Benetton. Il mercato ora scommette su ipotesi di rilancio da parte
tuale. “Twitter deve essere trasformata in un'azienda non quotata", di Florentino Perez che aveva dichiarato interesse verso l’intero
è quanto riportato in una lettera inviata al presidente di Twitter Bret pacchetto di Atlantia e le realtà e partecipazioni presenti all’interno.
Taylor. "La mia offerta è la mia migliore ed è l'ultima, e se non sarà
accettata, dovrò riconsiderare la mia posizione di azionista", ha
concluso Musk.
Société Générale dice addio alla Russia AT&T e Discovery: nasce WBD
La cessione di Rosbank comporta 3 miliardi di svalutazioni ma Ha debuttato lunedì al Nasdaq come WBD la società nata dalla
consente il deconsolidamento di 15 miliardi di crediti. L’impatto fusione delle attività di WarnerMedia con quelle di Discovery. La
sul capitale è di soli 20 punti e non pregiudica dividendi e buy scorsa settimana, infatti, Discovery e AT&T hanno annunciato la
back. La Borsa approva l’operazione. Si chiude così la partita chiusura della transazione per combinare il business di WarnerMe-
di una delle realtà bancarie europee più esposte in Russia. La dia con quello di Discovery. Nasce così un operatore che distribu-
banca francese in una nota ha annunciato la cessazione delle irà il più completo portfolio di contenuti e brand d’intrattenimento al
sue attività bancarie e assicurative nel Paese e la firma di un mondo. La nuova società unisce l’offerta premium di WarnerMedia
accordo per vendere la sua intera partecipazione in Rosbank d'intrattenimento, sport e news con le principali property interna-
e nelle filiali assicurative russe del gruppo a Interros Capital, zionali di intrattenimento e sport di Discovery, tra cui Discovery
società di investimento fondato dall’oligarca Vladimir Potanin, Channel, discovery+, Warner Bros. Entertainment, CNN, CNN+,
che nel 1998 aveva fondato Rosbank. DC, Eurosport e molti altri”.
15CERTIFICATO DELLA SETTIMANA
A CURA DELLA REDAZIONE
Un Fixed Cash Collect a prova di ribassi
Con il barometro Vstoxx che segna ancora acque agitate, Unicredit erge le barriere contro i ribassi sul mercato italiano
Prosegue la fase di lateralizzazione del principale listino azio- ra che privilegia la componente difensiva ma che, proprio grazie
nario italiano, con il FTSE Mib che continua a muoversi in ma- alla elevata volatilità di tale contesto di mercato, consente di po-
niera non strutturata tra la storica area di supporto localizzata ter ottenere un rendimento comunque molto ben proporzionato
in area 24.000 punti e la zona di resistenza in area 25.300 rispetto al rischio sostenuto. Parliamo del Fixed Cash Collect
punti, che finora ha respinto con convinzione tutti i tentativi di (ISIN: DE000HB57745) scritto su un basket composto da tre
allungo dell’indice. L’atmosfera di calma apparente che si respi- dei titoli più capitalizzati e rappresentativi del nostro listino, ossia
ra sui mercati europei è tuttavia spezzata dall’osservazione del Intesa Sanpaolo, Eni ed Enel. Il certificato, oltre a pagare premi
VStoxx, l’indice che misura la volatilità sui mercati europei (il co- incondizionati dell’1,5% a cadenza trimestrale, presenta barrie-
siddetto indice della paura, insie- re capitali decisamente profonde
me al ben più noto Vix per i mer- e poste al 53% dei rispettivi prez-
cati americani), che continua a CARTA D'IDENTITÀ zi di riferimento iniziale. Andando
viaggiare ben al di sopra del 20%, ad analizzare uno per uno i livel-
Nome Fixed Cash Collect
ossia quella che può essere con- Emittente Unicredit li knock-out, possiamo renderci
siderata la soglia di “tranquillità” Sottostante Intesa Sanpaolo; Enel; Eni conto di quanto sia effettivamente
sui mercati. Il barometro della vo- Strike 2,105; 6,104; 13,414 difensiva la proposta di Unicre-
latilità implicita continua, dunque, Barriera 65% dit: la barriera su Intesa Sanpao-
a suggerire che ulteriori turbolen- Premio 1,5% lo è infatti fissata ad 1,1157 euro,
ze all’orizzonte sono da mettere Trigger Premio 65% prezzo che il principale istituto
Effetto Memoria SI
in preventivo, permanendo così la bancario italiano non tocca dal
Frequenza Trimestrale
necessità da parte degli investito- Autocallable dal 19/01/2023 lontano marzo 2013; allo stesso
ri di proteggere il proprio capitale Trigger Autocall 95% modo, il knock-out su Enel è po-
da possibili discese dell’azionario. Scadenza 16/10/2025 sto a quota 3,2351 euro, non trat-
Proprio con riferimento al mercato Mercato SEDEX tato dal gigante delle utilities dal
italiano, Unicredit offre una struttu- Isin DE000HB57745 2014. Stesso discorso per Eni, la
16CERTIFICATO DELLA SETTIMANA
A CURA DELLA REDAZIONE
cui barriera in area 7,1094 euro è stata violata negli ultimi 25 il prodotto rimborserà il proprio valore nominale, oltre ad un ulti-
anni solamente in occasione del lockdown di marzo 2020 e nei mo premio dell’1,5%, qualora il peggior titolo (attualmente Intesa
mesi di settembre ed ottobre 2020, quando cioè il prezzo del Sanpaolo) non perda un ulteriore -44% circa dal prezzo attuale.
petrolio era momentaneamente precipitato in prossimità dei suoi Al di sotto del livello barriera il valore di rimborso del certifica-
minimi storici. Il prodotto ha una durata di 3 anni e mezzo, con to verrà invece diminuito della performance negativa del titolo
possibilità, dalla terza data di osservazione (19 gennaio 2023) worst of, che verrà calcolata a partire dallo strike. Il certificato è
e per le successive date a cadenza trimestrale, di rimborso anti- attualmente esposto ad un prezzo lettera prossimo alla parità,
cipato del valore nominale (pari a 100 euro), qualora tutti i titoli con un rendimento complessivo ottenibile dall’investitore pari al
rilevino al di sopra del 95% dei rispettivi strike price. Nel caso in 20,76% (5,9% circa su base annua), in condizioni di lateralità.
cui si arrivi alla data di osservazione finale del 16 ottobre 2025,
Sottostante Strike Spot Barriera Variazione
Intesa SanPaolo 2,105 1,9866 1,1157 -5.62% (94.38%)
Eni 13,414 13,812 7,1094 2.97% (102.97%)
Enel 6,104 6,307 3,2351 3.33% (103.33%)
ANALISI DI SCENARIO
-43% (B -
Var % Sottostante -70% -50% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 50% 70%
TC)
Prezzo Sottostante 0,6 1,0 1,11 1,4 1,6 1,8 2 2,1 2,3 2,5 2,9 3,3
Rimborso
48,76 67,27 73,75 121,00 121,00 121,00 121,00 121,00 121,00 121,00 121,00 121,00
Certificato
P&L % Certificato -50,99% -32,39% -25,88% 21,61% 21,61% 21,61% 21,61% 21,61% 21,61% 21,61% 21,61% 21,61%
P&L % Annuo
-14,52% -9,22% -7,37% 6,15% 6,15% 6,15% 6,15% 6,15% 6,15% 6,15% 6,15% 6,15%
Certificato
Durata (Anni) 3,51 3,51 3,51 3,51 3,51 3,51 3,51 3,51 3,51 3,51 3,51 3,51
17APPUNTAMENTI DA NON PERDERE
A CURA DI CERTIFICATI E DERIVATI
https://register.gotowebinar.com/register/1199556604328933900
21 APRILE
Corso Acepi “I certificati nei portafogli: casi pratici in mercati vo-
TUTTI I SABATI
latili, tassi e inflazione crescenti”
CeDLive
Si svolgerà il 21 aprile prossimo l’edizione speciale Youfinance dei corsi
CeDLive è l’appuntamento settimanale di Certificati e Derivati sul mondo
di Corsi di formazione online di Acepi realizzati in collaborazione con
dei Certificati. Giovanni Picone, Senior Analyst di Certificati e Derivati
Certificati e Derivati. In particolare, si svolgerà la sessione unica del nuo-
farà il punto della situazione guardando ai fatti salienti accaduti nella
vo modulo “I certificati nei portafogli: casi pratici in mercati volatili, tassi
settimana e con gli ospiti affronterà i temi più interessanti sul segmento
e inflazione crescenti” accreditato EFA, EFP, EIP per 3 crediti.
dei certificati.
Si ricorda che i Corsi di formazione Acepi sono gratuiti e per
Tutte le puntate sono disponibili sul canale youtube
iscriversi a questa date o a quelle successive è possibile visitare
https://www.youtube.com/channel/UCTji4ptUBbuLHKJENx5EMCw
il sito web al seguente link:
https://acepi.it/it/content/formazione-online
TUTTI I LUNEDÌ
Invest TV con Vontobel
26 APRILE Tutti i lunedì va in onda Invest Tv un appuntamento settimanale con il
Webinar di SocGen e CeD mondo dei certificati emessi dall’emittente svizzera che guarderà sia al
Nuovo appuntamento con webinar promossi da Société Générale e rea- segmento Investment, con un focus sui Tracker più interessanti, che a
lizzati in collaborazione con Certificati e Derivati. In particolare, il 26 apri-
quello leverage con una sfida tra due squadre di trader.
le si guarderà al mondo dei certificati investment e dei certificati leverage
Maggiori informazioni e dettagli su
di Société Générale cercando le migliori opportunità e le strategie per
https://certificati.vontobel.com/IT/IT/Investv/Ultima_puntata
affrontare le situazioni del momento.
Per info e registrazioni:
https://register.gotowebinar.com/register/7524285039641709835 OGNI MARTEDÌ ALLE 17:30
House of Trading – Le carte del mercato ore 17:30
Nuova trasmissione di BNP Paribas dedicata al trading, condotta da
28 APRILE
Riccardo Designori, vedrà gli sfidanti saranno divisi in due squadre, che
Webinar con Vontobel
metteranno sul mercato 5 strategie operative long/short sui sottostanti
È in programma per il prossimo 28 aprile alle 17:30 il nuovo webinar
preferiti, siano essi indici di Borsa, materie prime, valute, azioni italiane
di Vontobel. In particolare, Pierpaolo Scandurra e Jacopo Fiaschini, Di-
o estere.Le due squadre saranno composte da trader di grande espe-
gital Investing - Flow Products Distribution Italy in Vontobel, guarderan-
rienza come Pietro Di Lorenzo, Nicola Para, Tony Cioli Puviani e Giovanni
no all’interno dell’offerta dell’emittente svizzera e più in particolare ai
Picone di Certificati e Derivati. Per il team dell'Ufficio Studi di investire.biz
Tracker, Bonus Cap, Cash Collect e Outperformance.
che compone la squadra degli analisti, in gara Luca Discacciati, Enrico
Per info e registrazioni:
18APPUNTAMENTI DA NON PERDERE
A CURA DI CERTIFICATI E DERIVATI
Lanati, Alessandro Venuti e Paolo D’Ambra.
Le puntate sono disponibile sul sito e sul canale youtube di
BNP Paribas raggiungibili ai seguenti link:
https://investimenti.bnpparibas.it/quotazioni/houseoftrading e
https://www.youtube.com/channel/UCW0X-rKZdf9nj1oa02Z4BWw
TUTTI I LUNEDÌ
Borsa in diretta TV
Immancabile appuntamento del lunedì alle 17:30 con Borsa in diretta
TV, la finestra sul mondo dei certificati di investimento realizzato dallo
staff di BNP Paribas. All’interno del programma, ospiti trader e analisti
sono chiamati a commentare la situazione dei mercati.
La trasmissione è fruibile su http://www.borsaindiretta.tv/
canale dove è possibile trovare anche le registrazioni precedenti.
19BOTTA E RISPOSTA
A CURA DI CERTIFICATI E DERIVATI
La posta del Certificate Journal
Per porre domande, osservazioni o chiedere chiarimenti e informazioni scrivete ai nostri esperti all’indirizzo
redazione@certificatejournal.it . Alcune domande verranno pubblicate in questa rubrica settimanale.
Gent.ma Redazione, Gent.mo,
Buongiorno ho visto qualche giorno fa, sul vostro Journal, un certificato il certificato indicato è un certificato ti tipo Credit Linked. Questa tipologia
che mi sembrava interessante, ho scaricato il kid che dava un rischio di certificati fino al 3 febbraio scorso erano nella blacklist di Consob
medio basso, 2 sulla scala che parte da 1. Ho provato ad acquistarlo riferita ai prodotti complessi ” raccomandando espressamente che
con l'home banking ma mi è stato impedito perchè "fa parte della questi non fossero consigliati né distribuiti in via diretta alla clientela
black listCconsob". L'ISIN è XS2298753026. Come è possibile e retail, in quanto considerati non adatti a tale tipologia di investitori per
dove è visionabile questa "black list" che non sono stato in grado di il pubblico Retail”. A partire da questa data la Consob ha revocato
trovarla? Grazie tale raccomandazione ma, tuttavia, non tutti gli intermediari hanno
recepito le nuove indicazioni. A questo argomento abbiamo dedicato
G.B. uno speciale che può trovare sul Certificate Journal n 733 (https://
www.certificatejournal.it/wp-content/uploads/2022/02/CJ733.pdf).
20NEWS
A CURA DI CERTIFICATI E DERIVATI
Notizie dal mondo dei Certificati
Dividendo straordinario per Volvo SmartETN ha revocato dalla negoziazione il Tracker scritto sull’indice
Volvo ha annunciato l’erogazione di un dividendo straordinario di Cirdan Alternative Option identificato dal codice Isin XS2065948296.
6.5 SEK ad azione in aggiunta al dividendo ordinario di 6.5 SEK. Lo In particolare, su richiesta dell’emittente, Borsa Italiana ha autorizzato
stacco straordinario si prefigura come operazione sul capitale che per a partire dal 13 aprile l’esclusione dalle negoziazioni sul Cert-X del
gli strumenti derivati comporta la rettifica dei livelli caratteristici al fine suddetto certificato. L’accoglimento della domanda è avvenuta previa
di mantenere inalterate le condizioni economiche iniziali. Pertanto, per verifica dei requisiti necessari alla revoca
i certificati scritti su Volvo, con efficacia a partire dal 7 aprile, hanno
subito la rettifica dei livelli mediante l’adozione di un fattore di rettifica
pari a 0,9604069 come indicato dal Nasdaq.
CLICCA PER VISUALIZZARE
LA SCHEDA DI OGNI CERTIFICATO
AT&T procede con lo spin off di Warner Bros Discovery SOTTOSTANTE PRODOTTO SCADENZA ISIN PREZZO LETTERA
AT&T ha concluso l’operazione di spin off di Warner Bros Discovery. In
Atlantia Turbo Open-End Open - End DE000SH74Q53 2.63 EUR
particolare, gli azionisti di AT&T hanno ricevuto 0,24 azioni Warner Bros
DAX Turbo Open-End Open - End DE000SH7ULX2 1.61 EUR
Discovery ogni azione detenuta. Trattandosi di un di un’operazione
straordinaria, per il principio di equivalenza finanziaria, i certificati aventi Enel Turbo Open-End Open - End DE000SH7T6B8 1.20 EUR
come sottostante AT&T sono rettificati con efficacia a partire da lunedì EssilorLuxottica Turbo Open-End Open - End DE000SH74RB9 39.50 EUR
11 marzo. In particolare, gli emittenti hanno proceduto con modalità
diverse e più in dettaglio Exane, Intesa Sanpaolo e Leonteq hanno SOTTOSTANTE PRODOTTO VALUTAZIONE
FINALE ISIN PREZZO
LETTERA PREMIO BARRIERA
proceduto con la rettifica dei livelli caratteristici mediante l’adozione STMicroelectronics Cash Collect 23/11/2023 XS2394940642 83.35 EUR 2.00% Trimestrale 80%
di un coefficiente di rettifica K pari a 0,754776 mentre BNP Paribas
Unicredit Cash Collect 23/11/2023 XS2394940725 87.85 EUR 1.80% Trimestrale 70%
e Société Générale hanno rettificato il sottostante con un basket
composto dall’azione AT&T e 0,24 azioni Warner Bros Discovery. Stellantis Cash Collect 23/11/2023 XS2394941020 84.10 EUR 1.70% Trimestrale 70%
Tesla Cash Collect 23/11/2023 XS2394941293 97.80 EUR 1.80% Trimestrale 60%
SmartETN, delisting per il Tracker
21IL BORSINO
A CURA DELLA REDAZIONE
A segno il Phoenix Memory IL MAGAZINE SU INVESTIMENTI, IMPRESA E LIFESTYLE
Prende la prima via di uscita disponibile il Phoenix Memory su Apa
Corporation di Leonteq identificato dal codice Isin CH1139073956. www.wallstre
etitalia.com
Emesso solo sei mesi fa a un prezzo di 1000 euro il certificato è in-
fatti giunto alla sua prima data di osservazione utile per il rimborso
2020 | 5,0 EURO
anticipato lo scorso 12 aprile. A questa data l’emittente ha rilevato
N. 4 | APRILE
un livello di chiusura del titolo al di sopra dello strike e pertanto si
è attivata l’opzione autocallable. Il Phoenix Memory è stato revo-
cato dalla negoziazione e agli investitori verranno restituiti i 1000
euro maggiorati di un premio del 3% per un totale di 1030 euro. Il
bilancio dall’emissione, considerato il premio pagato a gennaio, è
LEO CORNO
- LO/MI
del 6%.
E - 70%
BIMBO DI 5 ANNI,
AMENTO POSTAL
DI UN
IN ABBON
PRETAZIONE
SPA - SPEDIZIONE
Niente cedola per il Phoenix
VITA NELL’INTER
E
POSTE ITALIAN
Memory STA NELLE PERSONE
DELLA
16/03/2020 |
LA FORZA
L’IMPRONTA
I SONO
A E NEGLI INVESTIMENT FERENZA
VITNELLA DIF LA
ANNO 10 | P.I.
NO
ENTI CHE FAN
I COMPORTAM
www.wallstre
Rimangono a bocca asciutta per terzo mese consecutivo i posses-
MENSILE |
O DOMANI
RIVI OGGI IL TU
DOSSIER SC ATEGIE DELLA
CONSULENZA
etita
| CRISI: LE STR
sori del Phoenix Memory di Citigroup scritto su Zalando e Farfetch LIO TREMONTI
lia.com
IO MAZZI | GIU
DON ANTON
identificato dal codice Isin XS2372683933. In particolare, alla data
di osservazione del 12 aprile Farfetch è stato rilevato al di sotto dei
27,336 euro del trigger richiesto per attivare il pagamento del pre-
mio periodico dell’1,3% oltre a quelli in memoria. Tuttavia, nulla è
DISPONIBILE ANCHE SU TABLET
perso poiché proprio grazie all’effetto memoria di cui è dotato, sarà
possibile recuperare tutti gli importi periodici alla prima data in cui
verranno soddisfatte le condizioni richieste. shop.wallstreetitalia.com
24 NUMERI 12 NUMERI
A SOLI 69,90€ A SOLI 39,90€
22
invece di 120,00€ invece di 60,00€SPECIALE REPORT AMC
A CURA DI CERTIFICATI E DERIVATI
Report bisettimanale Tracker Open-End AMC
DE000VX0N5M1 Come si evince dalla colonna di sinistra, fra i Certificates con perfor-
mance migliore, in termini di variazione monetaria, bisettima-
nale (al netto dei premi incassati) vi sono due prodotti Maxi Coupon,
TOP FLOP
il DE000UH25SW1 scritto su Tod’s, Autogrill, Salvatore Ferragamo e
Banco BPM e il NLBNPIT12JM4 su Virgin Galactic e Thales e il Cash
DE000UH25SW1 +35,43% NLBNPIT12JJ0 -40,82%
Collect Memory DE000HB15GM8 legato all’andamento del basket ti-
toli appartenenti al settore dell’E-commerce.
A destra, invece, evidenziamo i tre Certificates con performance
NLBNPIT12JM4 +26,76% DE000UE8SCS2 -29,52%
peggiore, in termini di variazione monetaria, bisettimanale (al
netto di premi incassati): vi è il Double Maxi Cash Collect NLBNPI-
T12JJ0 con Farfetch worst of, il Phoenix Memory DE000UE8SCS2
DE000HB15GM8 +20,82% DE000UH2UYA0 -21,47% scritto su titoli appartenenti al settore dei servizi di pagamento e il Pho-
enix Memory Maxi Coupon DE000UH2UYA0 su titoli bancari, SoGen,
Deutshce Bank e Banco BPM.
*Le indicazioni operative giornaliere sono elaborate dall’Ufficio Studi del CedLAB su indicazione dell´Index Sponsor FS First Solutions Ltd e sono rivolte a un pubblico indistinto. Si
specifica che qualsiasi azione messa in atto dall’utente, successiva al ricevimento delle indicazioni, è a totale responsabilità di quest’ultimo e che qualsiasi operatività dovrà essere
perfezionata solamente dopo aver valutato correttamente i rischi e benefici attraverso la documentazione legale predisposta dalle banche emittenti dei singoli prodotti. Inoltre le
indicazioni non costituiscono un servizio di consulenza finanziaria né sollecitazione al pubblico risparmio. In alcun modo CedLAB potrà ritenersi responsabile di eventuali perdite
conseguenti all’investimento.
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